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1、大类资产配置策略本基金通过定量分析和定性分析相结合的方法，综合分析宏观经济面、政策面、市场面等多种因素以及证券市场的演化趋势，评估股票、债券等各类资产的预期收益和风险，在投资比例限制范围内，确定或调整投资组合中股票、债券等各类资产的比例。
本基金考虑的宏观经济指标包括GDP增长率、居民消费价格指数、生产者价格指数、货币供应量的增长率等；政策面因素包括货币政策、财政政策、产业政策的变化趋势等；市场因素包括市场资金供求变化、上市公司的盈利增长情况、市场总体PE、PB等指标相对于长期均值水平的偏离度等。
2、股票投资策略本基金在投资运作中，通过优选景气程度高或者趋于向好的的行业，从中挑选出具备投资价值的公司构建投资组合，以期实现基金资产的长期增值。
（1）行业配置策略本基金所称景气行业是指景气程度高或者趋势向好的行业，包括符合社会经济发展趋势、契合政府政策目标、周期向上以及受各种内、外因素驱动，如行业的重大产品创新、技术突破等而引起高景气程度或者趋势向好的行业。
具体而言，本基金将通过定性和定量相结合的方法筛选景气行业。定性方面主要分析以下五个要素：
1）行业与社会经济发展趋势的契合程度，是决定行业生存和发展的根本力量。与社会经济发展趋势相契合的行业，将获得稳定提升的社会需求，从而在未来较长时间内处于景气状态；
2）政府的政策目标，将对行业的景气程度产生重大影响。政府的发展规划，以及产业扶持、产业振兴政策，是推动相关行业景气程度长期向好的重要力量；
反之，政府针对某些行业的调控政策，亦是抑制相关行业景气程度的重要因素；
3）各行业的景气程度及变动趋势与经济发展过程中的周期性波动存在密切联系，同时由于各行业自身特点和运行规律的不同，经济周期中的各个阶段将对各行业景气程度及变动趋势造成不同的阶段性影响；
4）行业的各项内生因素，包括行业的重大产品创新、技术突破等，从而能够创造新的需求、提高生产效率、降低生产成本，也将对行业的景气程度产生巨大的促进作用；
5）在某些外在事件的驱动下，如大型盛会，或突发性危机，也会对相关行业的景气程度及变动趋势产生正面或负面的阶段性影响。
本基金将在对以上影响各行业景气程度及变动趋势的因素进行定性分析的基础上，以行业预期主营业务收入增长率、净利润增长率、净资产收益率及变化趋势等定量指标判断各行业景气程度及变动趋势，并通过与市场平均水平和行业历史水平的比较，优选出景气程度高或趋势向好的景气行业。
（2）个股精选策略本基金通过定性和定量相结合的分析方法，在优选出的景气程度高或趋势向好的景气行业中精选具备核心优势、有较大成长空间、估值相对合理的个股，构建及调整投资组合。
1）定性分析公司核心优势：选择在产品、技术、创新能力、资源、品牌等方面具备核心竞争力的上市公司；
公司发展潜力：选择符合未来经济发展方向或受益于经济体制改革的上市公司；
公司商业模式：选择业务规划和发展战略清晰、核心商业模式具有可持续性的上市公司；
公司治理结构：选择公司治理结构良好、管理层经验丰富、激励机制合理的上市公司。
2）定量分析本基金主要通过成长性分析、财务分析和估值分析等，重点考察上市公司的资产质量、盈利能力、偿债能力、成本控制能力、成长性和相对价值等。成长性指标包括营业利润增长率、净利润增长率、收入增长率等；财务指标包括毛利率、营业利润率、净资产收益率、净利率、经营活动净收益/利润总额等；
估值指标包括市盈率（PE）、市净率（PB）、市盈率相对盈利增长比率（PEG）、市销率（PS）等。
（3）港股通标的股票投资策略本基金所投资港股通标的股票除适用上述行业及个股投资策略外，还将关注：
1）在港股市场上市、具有行业代表性的优质中资公司；
2）具有行业稀缺性的香港本地和外资公司；
3）港股市场在行业结构、估值、AH股折溢价、分红率等方面具有吸引力的投资标的。
（4）存托凭证投资策略本基金将在控制风险的前提下，依照基金投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的深入研究和判断，通过定性分析和定量分析相结合的方式，精选出具有比较优势的存托凭证。
3、债券投资策略（1）久期策略本基金通过对影响债券投资的宏观经济、货币政策等因素综合分析，形成对未来市场利率变动方向的预期，在预期利率下降时，增加组合久期，以较多地获得债券价格上升带来的收益，在预期利率上升时，减小组合久期，以规避债券价格下降的风险。
（2）期限结构策略本基金通过对债券市场微观因素的分析判断，形成对未来收益率曲线形状变化的预期，相应地选择子弹型、哑铃型或梯形的短-中-长期债券品种的组合期限配置，获取因收益率曲线的形变所带来的投资收益。
（3）类属配置策略本基金将对宏观经济周期、市场利率走势、资金供求变化，以及信用债券的信用风险等因素进行分析，做出信用风险收缩或扩张的基本判断，根据各债券类属的风险收益特征，确定及调整债券类属资产的权重。
（4）信用债投资策略本基金投资的信用类债券需经国内评级机构进行信用评估，并依据公司建立的内部信用评价模型对外部评级结果进行检验和修正，通过定量与定性分析相结合的方式，深入分析发行人所处行业发展前景、竞争状况、市场地位、财务状况、管理水平、债务水平、抵押物质量、担保情况、增信方式等因素，评价债券发行人在预期投资期内的信用风险，精选个券，并结合适度分散的行业配置策略，构建和优化组合。
（5）动态增强策略本基金还将根据债券市场的动态变化，采取多种灵活策略，获取超额收益。
1）骑乘策略：当收益率曲线相对陡峭时，买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券，也即收益率水平处于相对高位的债券，随着债券剩余期限缩短，债券的收益率水平将会较投资期初有所下降，通过债券的收益率的下滑，获得资本利得收益。
2）息差策略：通过正回购融资并买入债券的操作，套取债券全价变动和融资成本之间的利差。只要回购资金成本低于债券收益率，就可以通过适当地选择杠杆比率，提高投资组合的收益水平。
（6）可转换债券（含可分离交易可转换债）及可交换债券投资策略本基金基于对可转换债券、可交换债券对应的基础股票的行业景气度、成长性、核心竞争力等基本面分析，并参考同类公司的估值水平，研判发行公司的投资价值；基于对利率水平、票息率及派息频率、信用风险等因素的分析，判断其债券投资价值；采用期权定价模型，评估可转换债券、可交换债券的转换期权价值。综合以上因素，对可转换债券、可交换债券进行定价分析，制定投资策略。
4、资产支持证券投资策略本基金将将采用定量分析和定性分析相结合的方法，综合评估资产支持证券的利率风险、提前偿付风险、流动性风险、税收溢价等因素，选择具有较高投资价值的资产支持证券进行配置。
5、股指期货投资策略本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约以对冲投资组合的风险、有效管理现金流量或降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。
6、今后，随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等，基金还将积极寻求其他投资机会，如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，本基金将在履行适当程序后，将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。 |
