一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）宏观环境及行业概况　　2025年上半年，全国固定资产投资（不含农户）24.87万亿元，同比增长2.8%，基础设施投资同比增长4.6%，房地产开发投资同比下降11.2%，房屋施工面积同比下降9.1%，房屋新开工面积同比下降20%。　　2025年上半年，房地产市场仍处于底部调整阶段，全国房地产开发投资、房地产开发企业到位资金持续下降，同时基础设施投资增速持续放缓，根据国家统计局统计，上半年全国水泥产量8.15亿吨，同比下降4.3%。一季度，基建领域专项债等提前发力，推动基建投资对水泥需求修复，需求下滑幅度较去年有所收窄，平均价格好于同期，行业效益回升；进... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）宏观环境及行业概况
　　2025年上半年，全国固定资产投资（不含农户）24.87万亿元，同比增长2.8%，基础设施投资同比增长4.6%，房地产开发投资同比下降11.2%，房屋施工面积同比下降9.1%，房屋新开工面积同比下降20%。
　　2025年上半年，房地产市场仍处于底部调整阶段，全国房地产开发投资、房地产开发企业到位资金持续下降，同时基础设施投资增速持续放缓，根据国家统计局统计，上半年全国水泥产量8.15亿吨，同比下降4.3%。一季度，基建领域专项债等提前发力，推动基建投资对水泥需求修复，需求下滑幅度较去年有所收窄，平均价格好于同期，行业效益回升；进入二季度，传统旺季需求不及预期，下游工程项目和搅拌站开工不足，市场需求持续偏弱，叠加部分企业错峰执行力度减弱，价格持续回落，行业效益承压。从盈利状况来看，上半年水泥行业利润总额明显好于去年同期，主要得益于煤炭价格的下降和一季度水泥价格的阶段性回升。
　　（二）公司主要业务
　　1.主要业务及行业地位
　　公司及子公司的主要业务为生产和销售水泥熟料、各类硅酸盐水泥和与水泥相关的建材产品，同时涵盖砂石骨料、环保、矿粉、外加剂、新材料等产业（业务）。公司是国家重点支持水泥结构调整的12家大型水泥企业集团之一、中国北方最大的水泥生产厂商。
　　截至本报告期末，公司年熟料产能1.10亿吨，水泥产能1.84亿吨，骨料产能9,020万吨，危固废处置能力558.06万吨/年，预拌混凝土产能1,080万方，主要市场覆盖京津冀、东三省、陕西、山西、内蒙古、重庆、河南等国内13余个省（直辖市、自治区）及南非北部地区，公司在北方特别是京津冀地区的市场占有率超过50%，市场竞争优势明显，水泥产能位列国内水泥制造企业第三名。
　　2.主要产品及用途
　　公司以“盾石”、“BBMG”和“金隅”牌硅酸盐水泥为主导产品，配套砂石骨料、混凝土等产业链产品，广泛应用于市政项目、基建工程及房地产市场。同时结合市场需求，研发生产特种水泥与定制化产品，应用于水利、机场、核电、油田等不同场景。
　　3.经营模式
　　公司以“信用、责任、尊重”为核心价值观，以高质量发展和精益化运营管理为主题、主线，通过管理架构的持续完善和运营模式的不断优化，实现可持续发展。
　　公司根据所处行业、发展阶段、业务规模和地理位置等特点，构建了“总部—区域—企业”三级运营管控模式，以总部为投资中心和战略管控中心、区域为效益实现中心、企业为生产制造和成本费用控制中心，总部、区域、企业职责定位清晰明确，各层级各司其职、高效联动运营。
　　公司实施统一大市场建设，根据业务需要及市场覆盖情况，设立11个营销公司，强化产销联动和跨区域市场联动；建立总部与区域两级集采相结合的采购机制，充分发挥专业采购、规模采购优势，助力降本增效；上线财务共享系统，实现流程标准化、处理自动化、信息共享集成化、资金管控集中化的现代企业财务管理机制。
　　4.业绩驱动因素
　　公司业绩的主要来源为水泥、熟料、骨料的生产和销售及危废固废处置。
　　报告期内，公司狠抓精益运营，通过多种降本增效措施，水泥熟料单位销售成本同比下降9.72%；聚焦市场营销，推动行业生态建设，销售均价同比上涨1.83%，综合毛利率20.42%，同比提高6.67个百分点，其中，水泥毛利率20.42%，同比提高9.28个百分比，熟料毛利率22.77%，同比提高19.71个百分点，骨料毛利率41.35%，同比下降9.32个百分点，协同处置毛利率27.60%，同比提高0.33个百分点，经营状况持续改善。

　　二、核心竞争力分析
　　公司深耕水泥主业，深度融入京津冀协同发展、振兴东北、西部大开发等国家战略，经过40多年持续、健康发展，形成了较强的竞争优势。
　　（一）产能规模及产业协同优势
　　公司是中国北方最大的水泥产业集团，公司水泥熟料生产线规模合理，运行质量高，生产线布局和销售网络覆盖广，在所布局的区域形成了规模上的比较优势并拥有接续保供大工程、大客户的能力。公司所属水泥及砂石骨料企业均靠近公司自备的石灰石及骨料矿山，丰富的矿产资源为公司高质量可持续发展奠定了坚实的基础。
　　报告期，公司加速推进骨料及混凝土生产线布局进度，新增骨料产能650万吨、新增混凝土产能180万立方米，构建以水泥为主业，联动骨料、混凝土、协同处置、资源综合利用等的协同发展新格局，在产能规模、产业区域化布局和产业链纵向一体化布局上构成了独特竞争优势。
　　（二）生产技术行业领先及绿色低碳、数智化先行优势
　　作为国产新型干法水泥生产的开创者，公司积极推动以“水泥基”为代表的胶凝材料及以“钙基”为代表的非胶凝材料等新产品、新材料技术研发与应用，聚焦国家能源安全设施建设、深井安全开采及尾矿堆存难题、高铁及机场建设、水利工程等，构建场景化、定制化、高附加值产品图谱，不断强化在新材料领域提品质、增品种、创品牌，创收能力不断提升。公司现有发明专利223项，实用新型专利2,050项，外观设计5项，荣获省部级（含一级协会）以上科技奖97项，作为主编单位参与5项国家标准、8项行业标准编制；国家高新技术企业46家、省级专精特新中小企业和小巨人企业37家。
　　公司深入落实“双碳”要求，持续推进源头控碳、工艺降碳、用能去碳、技术减碳、末端脱碳的“五碳工程”，全部产品综合能耗满足国家标准要求，57.56%的熟料产能达到能效标杆水平；强化碳排放管理，双碳管理平台实现重点排放单位全覆盖，熟料生产线碳排放强度持续下降。截至报告期末，公司及子公司入选国家级“绿色工厂”累计达到37家、国家级绿色矿山24家、省级绿色矿山23家，公司所有规模以上生产矿山均已达到省级及以上绿色矿山建设标准。
　　公司坚持数智化赋能，加速推进数据价值转化与系统深化应用。公司现有的专家控制、能源管理、智慧矿山等智造系统，助力生产节能降本；财务共享中心的规模化、集约化及智能化为推动业财深度融合、提高效能效率、数智化转型提供了技术支撑。报告期内，公司成功跻身首批国家数字化供应链成熟度贯标认证企业行列，荣获现阶段最高等级L3“集成互联级”认证，12家企业入选先进级智能工厂名单。截至报告期末，公司累计拥有5家国家级智能工厂（含2家卓越级工厂）、2家国家5G工厂，11个场景入选国家智能制造优秀场景，4个案例入选国家智能制造数字转型典型案例，14家企业入选省级先进级智能工厂、16家行业级智能制造示范企业，公司分别荣获中国工业数据治理“领跑者”企业、国家级“数字领航”企业、国家级制造业数字化转型典型案例等多项荣誉，公司数智化转型领先行业。
　　（三）组织体系及管理优势
　　公司根据所处行业、发展阶段、业务规模和地理位置等特点，构建了“总部—区域—企业”三级运营管控模式，各级运营主体各司其职、分工合作、协调运转，整体管理效能得到有效提升。公司紧紧围绕“客户导向、聚能升级”的经营理念，持续推进区域管理体制机制改革，强化统一大市场建设，建立专业化、规模化的采购机制，完善现代企业财务管理机制，全方位提升经营和管理质量，提升市场竞争力，确保公司可持续健康发展。
　　（四）品牌及人才软实力优势
　　公司自有商标“盾石”及授权商标“金隅”均被认定为“中国驰名商标”，“BBMG”亦具有较高客户知名度、认可度与美誉度，主要产品广泛应用于人民大会堂、奥运场馆、中国尊等标志性建筑以及京港澳高速、京沪高铁、大兴机场、南水北调等国家重点工程，为水泥工业进步积累了宝贵经验，为民族工业发展和国家经济建设做出了突出贡献。
　　公司深入实施人才强企战略，构建了涵盖人才引进、双通道三序列职业发展、科学考核评价与选拔晋升的制度体系，畅通人才发展路径。重点强化专业技术人才与优秀年轻干部培养，通过加大投入、开放引才、精心育才、用心留才，大胆启用优秀年轻干部人才，激发生力军潜能，加速打造一支结构合理、素质优良的年轻干部队伍，为公司高质量发展提供坚实的人才保障和持续动能。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.宏观经济增速放缓带来的需求减少的风险
　　公司所处水泥行业与宏观经济运行情况密切相关，固定资产投资规模、城市化进程、基础设施建设、房地产市场等因素对公司发展影响重大，宏观经济政策变化及经济增长放缓，将对公司长远发展产生深远的影响。
　　针对上述风险，公司将密切关注国家宏观经济形势，对影响水泥行业需求的相关政策及因素进行分析和研究，完善营销策略，优化产品结构，强化“水泥+骨料+商混+外加剂”的融合营销，降低单一、局部市场波动对公司的影响，以利润为目标，实现量与价的动态平衡。
　　2.产业政策冲击带来的可持续发展的风险
　　随着国家“双碳”战略的深入推进，国家、地方的相应政策持续发力，水泥行业受到落后产能加速淘汰、煤电减量、碳排放双控、运输结构调整、产能置换等产业政策的多重冲击，公司业绩将会受到一定影响。
　　针对上述风险，公司将密切关注政策变化和行业动态，积极探索节能减排降碳的新举措，全面加快绿色低碳转型步伐，通过产能置换、提高能源利用效率、提高原燃料替代率等措施，降低碳排放强度；推进先进节能环保技术应用，通过数字化、智能化改造加快产业转型升级，推动企业绿色低碳发展。
　　3.原燃材料价格波动带来的生产成本增加的风险
　　煤炭和电力成本在熟料生产成本中占比较高，尽管报告期内煤炭价格同比回落，但不排除未来上涨的可能，若煤炭价格上涨，但由此造成的成本上涨无法传导至产品价格，则会对公司盈利产生一定影响。
　　针对上述风险，公司将持续关注原燃材料市场供求变化以及国家调控政策，深化与大型煤企的战略合作，深度推进采购集约化管理，扩大集采优势，煤炭集采以定矿直采为基础，优化采购渠道，最大程度降低采购成本；加强生产端精细化管理，全方位推动节能降耗，不断优化煤、电消耗指标，降低煤、电使用成本，实现降本增效。

　　四、主营业务分析
　　（一）上半年经营情况
　　2025年上半年，公司实现营业收入117.61亿元，同比增长4.82%，利润总额0.34亿元，同比增长104.06%，归属于上市公司股东净利润-1.54亿元，同比减亏80.94%。
　　2025年上半年，市场需求持续下滑、行业竞争加剧，公司在董事会的领导下，狠抓精益运营，多措并举提质效、强赋能、促转型，积极拓展增量空间，优布局、强引领、稳大盘，经济运行整体稳中向好。
　　报告期内，公司聚焦市场营销，强化行业引领稳住发展大盘。加强与利益相关方的有效沟通，凝聚行业共识，合力推动精准错峰、刚性错峰和联动错峰，有效维护行业生态；以统一大市场建设为基础，根据区域市场特点实施资源调配与战略协同，推动“水泥+骨料+商混+外加剂”等融合销售，强化竞争优势；以满足客户高端化及个性化差异为导向，大力拓展特种水泥、定制化水泥及新材料市场，占领价值高地。
　　报告期内，公司聚焦精益运营，提高管控水平深挖发展潜能。制定“保效益、优布局、稳增长”69项务实举措，围绕重点任务强化运营分析，逐渐补齐短板弱项；开展采购、生产、财务等方面管理专项行动，水泥熟料销售成本同比下降9.72%，原燃材料采购成本同比下降20.44%，财务费用同比下降15.12%。
　　报告期内，公司聚焦战略布局，优化产业结构提升发展能级。按照公司“一核一体两翼多点”战略布局，收购恒威水泥及其关联企业股权，进一步巩固在泛东北市场的话语权和影响力；通过外部并购、界内增储等方式，新增矿山资源储量2.93亿吨，夯实可持续发展基础；在重点区域配套建设骨料及混凝土生产线，进一步完善产业链条，实现产业联动。
　　报告期内，公司聚焦转型升级，加快科技创新释放发展动能。加快推进新产品、新材料技术研发与应用，构建场景化、定制化、高附加值产品图谱并根据市场需求推出多种定制化产品及特种水泥，新产品、新材料的收入占比大幅提升；以打造高水平的现代化产业体系为目标，发挥专家控制、能源管理、智慧矿山等系统的智造作用，扩大招采平台、云采平台的使用范围，增强财务共享平台自主优化、高效运维及灵活开发能力，数智化转型成效显著。
　　（二）下半年展望
　　下半年，预计水泥需求持续下行，但在中共中央政治局会议精神及中国水泥协会《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》的引领下，行业格局及市场秩序长期来看有望得到改善。公司将继续坚持问题导向、结果导向和系统思维，打好效益攻坚战：一是深化市场协同，塑造竞合共赢新格局。进一步加强统一大市场建设与精准营销，有序推动价格回升、跨区域市场协同、产品与客户结构调整、新产品与新材料的应用；加强与主要竞合企业、协会、政府的沟通，共同维护行业健康生态；深耕差异化及全产业链融合营销，强化增值服务。二是攻坚经营效益，筑牢高质量发展基本盘。聚焦整体效益最大化，做好经营分析和对标管理，严格全链条成本管控；强化现金管理，保障经营安全，审慎安排资本性支出，做有回报的投资；精益资产管理，通过盘活闲置、投资改造、创新运营模式等方式，多措并举激活资产效能。三是强化战略执行，开辟转型升级新空间。制定兼具前瞻视野、科学依据、切实可行的“十五五”规划，高位引领未来五年的高质量发展；坚持做有价值的增量，推进资源扩储、“水泥+”项目落地见效；以市场效益为中心，研发推广特种水泥、新型建材等新产品、新业务；加快推进产能优化调整，高质量运营海外项目，拓展海外市场，提高国际化水平。四是坚持创新驱动，锻造核心竞争硬实力。强化顶层设计，匹配创新所需的资源、人才和机制，推动“成果转化”；统筹环境保护与高质量发展，落实双碳工作方案，突出“综合效益”；聚焦设备管理、生产管理等核心领域，切实推动数智转型驱动业务升级。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中非金属建材相关业的披露要求　　（一）结合宏观经济数据与行业指标（如行业总产能、总产销量、总能耗、总排放量等）变化说明行业发展状况、公司经营情况与行业发展是否匹配，如公司情况与行业情况存在较大差异，应当分析原因；　　报告期内，公司抓管理降本增效、抓市场提价稳量、调结构延链补链、优布局推进并购，时刻保持“二次创业”的奋进姿态，以自身发展的确定性妥善应对错综复杂的外部形势，全年销售水泥熟料8,440万吨，同比减少9.48%，与行业情况基本一致，归属于上市公司股东的净利润同比减亏4.91亿元，经... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中非金属建材相关业的披露要求
　　（一）结合宏观经济数据与行业指标（如行业总产能、总产销量、总能耗、总排放量等）变化说明行业发展状况、公司经营情况与行业发展是否匹配，如公司情况与行业情况存在较大差异，应当分析原因；
　　报告期内，公司抓管理降本增效、抓市场提价稳量、调结构延链补链、优布局推进并购，时刻保持“二次创业”的奋进姿态，以自身发展的确定性妥善应对错综复杂的外部形势，全年销售水泥熟料8,440万吨，同比减少9.48%，与行业情况基本一致，归属于上市公司股东的净利润同比减亏4.91亿元，经营趋势向好。
　　（二）报告期内对行业或者公司具体生产经营有重大影响的国家行业管理体制、产业政策及主要法规等变动情况及其具体影响，并说明巳经或计划采取的应对措施；
　　1.2024年 1月19日，生态环境部等部门印发《关于推进实施水泥行业超低排放的意见》。意见提出，到2025年底，重点区域（京津冀及周边地区、长三角地区和汾渭平原）力争50%水泥熟料产能完成改造，区域内大型国有企业集团基本完成有组织、无组织超低排放改造；到2028年底，重点区域水泥熟料企业基本完成改造，全国力争80%水泥熟料产能完成改造。
　　应对措施：公司将有序组织所属企业熟料生产线进行超低排放改造，推进生产线环保升级，保障企业的平稳有序经营。
　　2.2024年4月8日，国家发展改革委印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》《污染治理中央预算内投资专项管理办法》。办法对列入绿色低碳先进技术示范项目清单的项目、其他碳达峰碳中和先进技术示范及应用项目、重点行业和重点领域节能降碳项目、循环经济助力降碳项目以及水泥等重点行业清洁生产改造、细颗粒物和土壤重金属污染等重点领域环境治理的资金支持比例予以明确。
　　应对措施：公司所属企业积极对接当地相关部门，对符合申报条件的在建项目、拟建设的项目进行着重梳理、及时申报，以更低的运营成本促进企业健康可持续发展。
　　3.2024年6月7日，国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》。行动计划明确，到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%。2024-2025年，通过实施水泥行业节能降碳改造和用能设备更新形成节能量约500万吨标准煤、减排二氧化碳约1,300万吨。
　　应对措施：公司通过优化自身产业布局、加快燃料替代、推进节能改造及设备更新，实现公司产能结构进一步优化、能效标杆水平比例进一步提升。
　　4.2024年 9月13日，生态环境部办公厅印发《企业温室气体排放核算与报告指南水泥行业》《企业温室气体排放核查技术指南水泥行业》等 4项全国碳排放权交易市场技术规范的通知。核算指南和核查指南关键内容：明确熟料生产设施层级和企业层级核算边界及排放源；界定非碳酸盐替代原料和替代燃料种类；聚焦熟料生产设施层级的核算与核查，精简关键参数，并给出关键参数获取要求；企业层级的排放量仅报告不核查；新增数据质量控制方案要求；明确排放报告存证要求；新增开展烟气二氧化碳排放在线监测技术应用相关内容。
　　影响：指南和规范的发布，将有助于提高全国碳排放权交易市场的透明度和公信力，促进碳市场的健康发展。通过这些技术规范的实施，可以确保碳排放数据的准确性和一致性，为碳市场的参与者提供可靠的数据支持，同时也有助于推动企业采取更加有效的减排措施，实现绿色低碳发展。
　　5.2024年10月30日，工业和信息化部印发《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年本）》的通知。重要修订内容如下：新建生产线能效必须达到现行版《工业重点领域能效标杆水平和基准水平》要求的水泥行业能效标杆水平，环保绩效水平必须达到 A级；国家大气污染防治重点区域严禁新增水泥熟料产能；属于国家淘汰类的产能和自2024年起，连续两年每年运转天数不足90天的水泥熟料生产线不能用于产能置换；用于新建项目置换的水泥熟料生产线产能不能拆分转让，用于技改或补齐已建成项目的水泥熟料生产线拆分转让不能超过两个项目；同一法人同一厂区内产能置换比例为 1:1，西藏自治区区内产能置换比例为1:1；位于国家大气污染防治重点区域或前三年水泥熟料平均产能利用率低于50%的省份新建水泥熟料生产线，原则上不得从省外置换产能。
　　应对措施：公司将通过成立产能优化专班、制定产能优化工作方案等措施统筹所属企业产能优化工作，发挥优势产能、优化落后产能，不断提高公司综合竞争力。
　　（三）针对周期性非金属建材产品（主要指水泥、建筑石材、石灰、石膏及相关制品、玻璃、混凝土等产品，下同），应当披露所在细分行业或者主要产品区域的市场竞争状况、公司的市场地位及竞争优势与劣势等情况；
　　公司拥有悠久的文化历史底蕴，中国第一桶水泥、第一条新型干法水泥生产线及国产示范线均来自公司。公司是中国北方最大的水泥生产厂商，主要市场覆盖京津冀、陕西、东北、内蒙古、山西、重庆等 13余个省（直辖市、自治区）及南非北部地区，水泥生产工艺先进，定制化服务及保供能力强，具有明显的区位优势、资源优势、成本和技术优势以及品牌优势，始终处于核心区域市场的引领地位。报告期内，各区域的市场情况如下：
　　京津冀区域：公司熟料产能占京津冀区域总产能的50%，产能分布均衡，区位优势明显，保供能力极强，同时企业重视技术升级，成本控制能力强，产品质量为行业标杆，处于区域市场行业引领地位。2024年公司推进统一大市场建设，积极倡导行业自律，有效缓解供需矛盾，稳定行业、市场有序，同时不断优化市场布局和产品结构，市场引领地位和基础进一步夯实。
　　山西区域：公司在山西地区产能规模位居区域第一，企业布局合理、产品结构完善、差异化竞争力较强，公司充分发挥规模、成本、质量和品牌优势。2024年，公司积极推动错峰生产，促进供需平衡，不断优化产业布局，加大骨料资源开发利用，市场竞争力进一步提升。
　　陕西区域：公司的产能主要位于关中区域，布局咸阳、宝鸡、铜川等地，辐射整个关中市场及陕北市场，公司在区域内水泥及骨料产能规模、市场份额均处于领先地位，在区位、成本、质量及产业链等方面具有较强优势，盈利能力较强。2024年，公司全力发挥自身优势，主动参与行业生态建设，通过产业链协同运作，市场份额保持稳定，盈利情况向好。
　　东北区域：公司依托合理的产能布局，围绕沈阳、长春、吉林、哈尔滨等核心市场向周边区域辐射，具有较强的成本、质量及品牌优势。2024年，公司充分发挥大企业引领示范作用，重塑行业共识和竞争环境，区域企业效益得到有效提升，成为全国水泥市场标杆；公司推进行业整合，继2024年底收购双鸭山水泥100%股权后，2025年初收购恒威水泥100%股权，市场份额和影响力有效提升。
　　内蒙古区域：公司在内蒙古区域有石灰石熟料及电石渣熟料生产线，生产成本低、竞争力强，企业布局合理，在中西部地区产能规模处于行业领先地位。2024年，公司推动行业加大非采暖季错峰力度，有效压减供给，同时深化产业链发展，完善骨料及新产品、新材料市场布局，加大细分市场开发与维护，持续增强市场竞争力。
　　重庆区域：公司所属企业布局渝西，全面覆盖重庆主城和渝西市场，同时辐射川东、黔北地区，具有较强的区位、品牌优势。2024年，公司面对现有市场环境挖掘新的效益增长点，在骨料及新产品、新材料领域积极开拓，有效延伸产业链，增厚发展潜力。
　　南非北部区域：公司在南非北部的林波波省拥有完整的水泥熟料生产线并配套余热发电系统，生产工艺先进，该生产线距离南非最发达地区交通便利、物流便捷，区位优势明显、竞争力较强。2024年，公司收购曼巴水泥实现海外布局零突破，在运营管理、成本管控、质量提升等方面持续发力，曼巴水泥盈利能力进一步增强。
　　（四）结合披露的宏观环境、行业特性、消费需求及原材料等信息，详细说明公司生产经营所处行业的周期性、季节性和区域性等特征；
　　1.周期性特征
　　水泥是国民经济建设的重要基础材料，用途广泛，在目前的技术条件下，尚无成熟的广泛使用的替代品。水泥的下游需求主要来源于房地产、基建及农村市场，是典型的投资拉动型产业，与宏观经济及固定资产投资息息相关，同时具有较强的周期性特点。近年来房地产开发投资下探，基建投资增速放缓，导致市场有效需求不足，行业已进入以减量、分化、整合为特征的深度调整期。
　　2.季节性特征
　　水泥行业具有较强的季节性特征，公司所属企业主要布局北方地区，冬季受低温影响市场需求大幅下降且多数地区执行采暖季错峰生产，整体呈供需双弱局面，公司经营业绩随季节变化而规律波动。南方市场温度较高但夏秋季雨水偏多，同样影响水泥需求，呈现季节性特征。
　　3.区域性特征
　　水泥作为资源型产业，对上游石灰石等资源依赖程度较高，在地理位置布局上受到局限。同时，由于水泥运输成本对产品市场竞争力的影响较大，虽然部分区域、企业以铁路运输、水路船运形式降低运输成本，运距可达600-1,000公里，但受仓储、船期等因素影响，铁路、船运暂未成为主流运输方式，尤其是北方地区仍以短途汽运为主，运距一般不超200公里，呈现明显的区域性特征。
　　（五）主要产销模式，并列表说明不同销售区域或者细分产品的生产量、销售量、库存量等经营性指标情况，并披露该等指标的同比变动情况，以及在主要销售区域或者细分产品的毛利率变动趋势及其原因；
　　公司产销模式以自产自销为主，根据销售对象的不同，建立了以直销与经销相结合的营销体系，并实施线上电商销售。
　　（六）针对周期性非金属建材产品，应当披露相关产品的产能、产能利用率、成品率（如适用），以及在建产能及其投资建设情况等。鼓励公司结合市场供求情况，在年度报告中披露下一年度的产能利用率调整计划；
　　截至报告期末，公司熟料产能1.1亿吨，2024年度产能发挥率约62.07%；水泥产能1.8亿吨，2024年度产能发挥率约45.85%；骨料产能8,370万吨，2024年度产能发挥率约64.93%（以上为统计口径计算）。
　　（七）主要产品的原材料和能源及其供应情况，报告期内主要原材科和能源的价格出现大幅波动的，应当披露其对公司生产经营的影响及应对措施。
　　公司主产品的主要原材料为石灰石、冶金废渣与电厂固废；石灰石主要由公司自有矿山供应，少部分外采；冶金废渣与电厂固废由各区域自周边钢铁厂、电厂统一采购。报告期内，公司持续推进采购模式改革，充分发挥规模采购优势，原材料采购成本同比下降20%。
　　公司主产品的主要能源为煤炭与电力。报告期内，受市场影响，煤炭供应充足，且公司充分发挥总部集采规模优势，煤炭采购成本同比下降15%；外购电价格同比基本持平，对公司生产经营的影响较小。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1.主要业务及行业地位
　　公司及子公司的主要业务为生产和销售水泥熟料、各类硅酸盐水泥和与水泥相关的建材产品，同时涵盖砂石骨料、环保、矿粉、外加剂、新材料等产业（业务）。
　　公司是国家重点支持水泥工业结构调整的12家大型水泥企业集团之一、中国北方最大的水泥生产厂商。截至本报告期末，公司年熟料产能1.1亿吨，水泥产能1.8亿吨，骨料产能8,370万吨，危固废处置能力554.6万吨/年，预拌混凝土产能900万立方米，主要市场覆盖京津冀、东三省、陕西、山西、内蒙古、重庆、河南等国内13余个省（直辖市、自治区）及南非北部地区，公司在北方特别是京津冀地区的市场占有率超过50%，市场竞争优势明显，水泥产能位列国内水泥制造企业第三名。
　　2.主要产品及用途
　　公司以“盾石”“金隅”和“BBMG”牌硅酸盐水泥为主导产品，广泛应用于市政项目、基建工程及房地产市场。同时结合市场需求，研发生产特种水泥与定制化产品，应用于水利、机场、核电、油田等不同场景。
　　3.经营模式
　　公司以“信用、责任、尊重”为核心价值观，以高质量发展和精益化运营管理为主题、主线，通过管理架构的持续完善和运营模式的不断优化，经营效能持续提升。
　　公司根据所处行业、发展阶段、业务规模和地理位置等特点，构建了“总部—区域—企业”三级运营管控模式，以总部为投资中心和战略管控中心、区域为效益实现中心、企业为生产制造和成本费用控制中心，划分了23个管理区域，总部、区域、企业的职责定位清晰明确，各层级、区域各司其职、有效联动运营。
　　公司深入推进统一大市场建设，根据业务需要及市场覆盖情况，整合营销公司、调整管理机制，设立11个营销公司，强化产销联动和跨区域市场联动。公司持续推进采购机制改革，建立总部集采与区域统采相结合的采购机制，充分发挥专业采购、规模采购优势，助力降本增效。公司财务共享系统实现流程标准化、处理自动化、信息共享集成化、资金管控集中化的现代企业财务管理机制。
　　4.业绩驱动因素
　　公司业绩的主要来源为水泥及熟料的生产和销售、骨料的生产和销售及危废固废处置。
　　报告期内，公司持续推进精益运营管理，采取多种降本增效措施，营业成本同比降低16.86%，管理效能持续提升，经营业绩向好，营业利润同比减亏60.36%；但受市场有效需求整体偏弱影响，水泥和熟料销量同比降低9.48%，年均售价同比降低5.51%，营业收入同比降低10.44%。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司深耕水泥主业，深度融入京津冀协同发展、振兴东北、西部大开发等国家战略，经过40多年持续、健康发展，形成了较强的竞争优势。
　　（一）产能规模及产业协同优势
　　公司是中国北方最大的水泥产业集团，水泥熟料生产线规模合理，运行质量高，生产线布局和销售网络覆盖广，在所布局的区域形成了规模上的比较优势并拥有接续保供大工程、大客户的能力。公司所属水泥及砂石骨料企业均靠近公司自备的石灰石及骨料矿山，丰富的矿山资源为公司高质量可持续发展奠定了坚实的基础。
　　报告期，公司加速推进骨料及混凝土生产线的布局进度，新增骨料产能1,170万吨、混凝土产能735万立方米，构建以水泥为主业，联动骨料、混凝土、协同处置、资源综合利用等的协同发展新格局，在产能规模、产业区域化布局和产业链纵向一体化布局上构成了独特竞争优势。
　　（二）生产技术行业领先及绿色低碳、数智化先行优势
　　作为国产新型干法水泥生产的开创者，公司持续推进技术攻关、新成果应用，积极培育新质生产力，公司自主研发的新型低碳熟料实现工业化生产，以其为原料的水泥产品进入中高端市场应用，同时加快其他新产品、新材料的研发进程，强化在新材料领域提品质、增品种、创品牌，创收能力显著提升。公司现有发明专利209项，实用新型专利2,017项，外观设计5项，荣获省部级（含一级协会）以上科技奖92项，作为主编单位参与5项国家标准、8项行业标准编制；国家高新技术企业46家、省级专精特新中小企业和小巨人企业32家。
　　公司深入落实“双碳”要求，启动并持续推进源头控碳、工艺降碳、用能去碳、技术减碳、末端脱碳的“五碳工程”，全部产品综合能耗满足国家标准要求，超过 50%的熟料产能达到能效标杆水平；低碳、无碳原材料使用量稳步提升，原燃料替代率不断提升，碳排放强度不断降低。截至报告期末，公司及子公司入选国家级“绿色工厂”累计达到37家、国家级绿色矿山24家、省级绿色矿山23家，公司所有规模以上生产矿山均已达到省级及以上绿色矿山建设标准。
　　公司持续强化数智化转型的赋能作用，在深化应用、迭代升级、场景创新等方面持续发力。对接电子签章、采购商城、大客户业务系统，深化采销业务协同联动供应链体系，进一步增强数字供应链服务能力；持续加强设备管控、生产控制、质量检验、库存管理等系统的应用效能，提升专业管理的精益化水平；上线运行智慧运营管理平台，实现生产运行实时跟踪、智能调度、精准决策；运行双碳管理平台，为双碳决策分析、减排寻优路径和降碳潜能挖掘提供全面支撑，促进碳资产的有效利用。截止报告期末，公司有5家国家级智能工厂，2家企业荣获国家5G工厂称号，11个场景入选国家智能制造优秀场景，4个案例入选国家智能制造数字转型典型案例，23家企业获评省级、行业智能制造示范企业，公司入选首批中国工业数据治理“领跑者”企业名单、国家级制造业数字化转型典型案例名单。
　　（三）组织体系及管理优势
　　公司根据所处行业、发展阶段、业务规模和地理位置等特点，构建了“总部—区域—企业”三级运营管控模式，各级运营主体各司其职、分工合作、协调运转，整体管理效能得到有效提升。公司紧紧围绕“客户导向、聚能升级”的经营理念，以“效益提升年”为主题，稳步推进区域管理体制机制改革，深化统一大市场建设，全方位提升经营和管理质量，提升市场竞争力，确保公司可持续健康发展。
　　（四）品牌及人才软实力优势
　　公司自有商标“盾石”及授权商标“金隅”均被认定为“中国驰名商标”，“BBMG”亦具有较高客户知名度、认可度与美誉度，主要产品广泛应用于人民大会堂、奥运场馆、中国尊等标志性建筑以及京港澳高速、京沪高铁、大兴机场、南水北调等国家重点工程，为水泥工业进步积累了宝贵经验，为民族工业发展和国家经济建设做出了突出贡献。
　　公司大力推动各层级人才队伍建设，实施人才强企战略，立足于完善的人才引进机制、多通道的职业发展规划、立体化的人才培养机制、完善的考核评价体系、科学的选拔晋升机制，不断拓宽人才发展路径，持续探索并实现企业与人才的共同发展；通过扩大投入、开放引才、精心育才、用心留才，大胆培养使用优秀年轻干部人才，充分发挥生力军作用，加快培养造就一支规模适当、结构优化、布局合理、素质优秀的年轻干部队伍，为公司高质量发展提供源源不断的生机和活力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，公司实现营业收入 252.87亿元，同比降低 10.44%，营业利润-7.66亿元，同比减亏60.36%，归属于上市公司股东的净利润-9.91亿元，同比减亏33.14%。
　　2024年，水泥行业整体需求依旧下滑，量价齐跌，行业整体效益进一步收缩，公司在董事会的领导下，坚持稳中求进，难中求成，聚焦“效益提升年”，采取务实举措应对风险挑战，实现了稳健运营。
　　报告期内，公司强化营销赋能，市场竞争力显著增强。公司通过统一大市场建设，扎实推进区域营销组织架构和市场整合，不断强化统筹协调和资源匹配，市场竞争力显著增强；以满足客户高端化和个性化需求为导向，不断提升差异化产品市场价值；凝聚行业共识，积极引领大区域联动和小区域自律，共同维护行业生态，强化供应链协同，提升竞争合力。
　　报告期内，公司聚焦精益运营，经营质量稳步提升。构建以精益生产为核心的精益运营体系，抓实生产环节精细化管控，通过节能降耗、优化配料、自主维修等多种措施，实现全流程降本增效；发挥总部集采和区域统采优势，不断优化煤炭集采渠道，加强设备及备品备件的集约化管理，有效降控采购成本；强化资金费用管控，切实增强预算刚性约束，持续拓展融资渠道，强化筹资能力，融资成本进一步下降 。
　　报告期内，公司坚持战略引领，产业布局持续优化。紧密围绕“一核一体两翼多点”战略，加速谋布局、调结构、延链条步伐，收购中非冀东及双鸭山水泥 100%股权，整合优质产能的同时实现海外布局零突破，持续推动资源储备，新增矿山资源约1.1亿吨，赋能公司可持续发展，在重点区域配套建设骨料及混凝土生产线，进一步延伸产业链，积极构建现代化绿色智慧物流体系，以产业互联网平台赋能公转铁和网络货运，形成产业联动、协同发展新格局。
　　报告期内，公司坚持创新驱动，积极培育新质生产力。深化运用“揭榜挂帅”机制，进一步巩固产学研合作关系，培育自主创新的内生动力，新增国家高新技术企业5家、省级专精特新中小企业和小巨人企业4家；统筹发展战略及市场需求，实现高贝利特水泥在中高端市场的规模应用，加大特种水泥、定制化水泥等新产品及复合掺合料、高钙石等新材料的研发应用，全年累计销量814.8万吨，创收能力显著增强；推进以数字化转型为核心的动力变革，持续助力精益生产、精准管控。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业发展趋势
　　水泥是一种重要的基础建筑材料,广泛应用于国家基础设施建设、城市市政基础设施和房地产开发、新农村建设等工程建设领域。同时，由于水泥具有原材料分布广泛、硬度高、粘性强以及工程使用效能良好等特征，在今后相当长的时间里，水泥仍将是一种不可替代的建筑材料。
　　2025年，与水泥需求密切相关的房地产行业或仍处于筑底阶段，地产投资缩减、基础设施建设增速放缓以及国民经济发展阶段等多方面因素影响，水泥需求仍将呈现持续下降趋势；伴随着产能置换、节能环保等政策的影响，行业去产能、调结构的力度与速度也将进一步加强，从长期来看有望缓和供需方面的结构性矛盾。
　　中央经济工作会议对2025年“两新”“两重”重点任务的提出，适度宽松的货币政策、更加积极的财政政策等超常规逆周期调节政策的实施，以及政府工作报告中关于积极扩大有效投资的举措，将在一段时期内利好水泥的需求，叠加“反内卷”式竞争等政策引导和企业自身努力，水泥行业效益有望实现稳步增长。
　　（二）公司发展机遇
　　2025年，国家继续坚持“稳中求进、以进促稳”的总基调，围绕高质量发展和新质生产力培育，加强跨周期与逆周期调节，统筹推进供给侧改革与需求侧管理，推动经济社会平稳健康发展，巩固和增强经济回升向好态势。随着国家稳增长政策效应的持续释放，市场信心、国内消费和投资正在逐步恢复，伴随京津冀城市更新等政策，将对水泥需求形成一定支撑。
　　在国家绿色、低碳、高质量发展的引领下，以去除过剩低效产能为主导的产业结构调整进程将进一步加快，公司作为北方头部企业，将充分利用自身的规模、布局、资源、技术、装备、管理和人才等优势，发挥头部企业的引领作用，及时把握行业结构调整、行业经济下行趋势下的机遇，通过自身产能优化、整合优质资源、延拓产业体系等方式，进一步优化产业布局，重塑区域市场格局，提升公司发展活力，构建高质量发展新生态。
　　（三）2025年度公司经营计划
　　1.公司2025年经营计划
　　2025年，公司将以“高质量发展突破年”为主题，聚焦市场营销、精益运营管理和战略发展赋能，加快推动绿色低碳发展和数智化转型，全面提升市场竞争力，全力以赴推动公司高质量发展再上新台阶，计划全年实现营业收入300亿元。
　　2.为实现经营计划采取的措施
　　（1）推动价值营销，提升品牌影响力。发挥市场协同引领作用，推动行业生态实现平衡共赢，促进价格回归理性；推进“水泥+骨料+商混+外加剂+其他产品”的建材全产业链营销模式，升级服务载体，优化服务体验，提升品牌影响力；紧跟国家能源结构转型政策与差异化市场需求，加大特种水泥与定制化推广，增强竞争优势。
　　（2）挖掘内部潜能，提升核心竞争力。深化组织变革，以完善总部专业管理、推广区域管理模式为抓手，强化“总部-区域-企业”三级管控优势，进一步提高管理效能；深化精益运营，扎实推进精益生产，促进关键指标再提升，持续降本提质；强化采购管理，发挥规模优势，降控采购成本。
　　（3）打造产业集群，增强战略执行力。加快推动低效产能整合及高质量并购重组，提高产能集中度，打造区域竞争合力；稳步推动环保产业发展，积极推进危废资源化转型；坚持强链延链补链，加快推动矿山资源获取，大力发展骨料产业，布局发展商混产业，全面提升产业韧性。
　　（4）推动转型升级，释放创新驱动力。深化改革创新，推动智能智造，构建更高水平的现代化产业体系；聚焦新材料研发，加快推动产业升级，培育具有冀东水泥特色的新材料产业；贯彻落实双碳战略，大力拓展节能降碳技术应用，加快推动低碳转型；推进智能工厂、智慧运营平台等数智化系统场景应用，积极培育和发展数字产业，加快推动数智化转型。
　　（四）公司可能面临的风险及应对措施
　　1.宏观经济增速放缓带来的需求减少的风险
　　公司所处水泥行业与宏观经济运行情况密切相关，固定资产投资规模、城市化进程、基础设施建设、房地产市场等因素对公司发展影响重大，宏观经济政策变化及经济增长放缓，将对公司长远发展产生深远的影响。
　　针对上述风险，公司将密切关注国家宏观经济形势，对影响水泥行业需求的相关政策及因素进行分析和研究，提升核心竞争力，完善营销策略，降低单一、局部市场波动对公司的影响，努力提升市场份额。
　　2.产业政策冲击带来的可持续发展的风险
　　随着国家“双碳”战略的深入推进，国家、地方的相应政策持续发力，水泥行业受到落后产能加速淘汰、煤电减量、碳排放双控、运输结构调整等产业政策的多重冲击，公司业绩将会受到一定影响。
　　针对上述风险，公司将密切关注政策变化和行业动态，以科技创新为动力，推动传统产业向低碳化、高端化迈进，积极探索节能减排降碳的新举措，全面加快绿色低碳转型步伐，通过产能置换、提高能源利用效率、提高原燃料替代率等措施，降低碳排放强度；推进先进节能环保技术应用，通过数字化、智能化改造加快产业转型升级，推动企业绿色低碳发展。
　　3.原燃材料价格波动带来的生产成本增加的风险
　　煤炭和电力成本在熟料生产成本中占比较高，尽管报告期内煤炭价格同比回落，但不排除未来上涨的可能，若煤炭价格上涨，但由此造成的成本上涨无法传导至产品价格，则会对公司盈利产生一定影响。
　　针对上述风险，公司将持续关注原燃材料市场供求变化以及国家调控政策，深化与大型煤企的战略合作，深度推进采购集约化管理，扩大集采优势，煤炭集采以定矿直采为基础，优化采购渠道，最大程度降低采购成本、提高原燃材料质量；加强生产端精细化管理，全方位推动节能降耗，不断优化煤、电消耗指标，降低煤、电使用成本，实现降本增效。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）宏观环境及行业概况　　2024年上半年，国内生产总值61.68万亿元，同比增长5.0%。全国固定资产投资（不含农户）24.54万亿元，同比增长3.9%，基础设施投资同比增长5.4%，房地产开发投资同比下降10.1%，房屋施工面积同比下降12.0%，房屋新开工面积同比下降23.7%。　　2024年上半年，水泥行业呈现“需求持续下降、价格低位波动、行业持续亏损”的运行特征。根据国家统计局统计，上半年全国水泥产量8.5亿吨，同比下降10%。一季度，水泥需求偏弱，价格延续了2023年底趋势，保持低位震荡；二季度，头部企业积极发挥引领作用，行业自律推动行业生态... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）宏观环境及行业概况
　　2024年上半年，国内生产总值61.68万亿元，同比增长5.0%。全国固定资产投资（不含农户）24.54万亿元，同比增长3.9%，基础设施投资同比增长5.4%，房地产开发投资同比下降10.1%，房屋施工面积同比下降12.0%，房屋新开工面积同比下降23.7%。
　　2024年上半年，水泥行业呈现“需求持续下降、价格低位波动、行业持续亏损”的运行特征。根据国家统计局统计，上半年全国水泥产量8.5亿吨，同比下降10%。一季度，水泥需求偏弱，价格延续了2023年底趋势，保持低位震荡；二季度，头部企业积极发挥引领作用，行业自律推动行业生态有所恢复，水泥价格得以回升，六月底，全国水泥价格已超过去年同期水平。同时近年来全国各区域水泥价格局面在2024年上半年发生转变，北方价格走势优于南方，东北领先北方。
　　（二）公司主要业务
　　1.主要业务及行业地位
　　公司及子公司的主要业务为生产和销售水泥熟料、各类硅酸盐水泥和与水泥相关的建材产品，同时涵盖砂石骨料、环保、矿粉、外加剂等产业（业务）。
　　公司是国家重点支持水泥结构调整的12家大型水泥企业集团之一、中国北方最大的水泥生产厂商。截至本报告期末，公司年熟料产能1.1亿吨，水泥产能1.78亿吨，骨料产能7,660万吨，危固废处置能力545.6万吨/年，主要市场覆盖京津冀、东三省、陕西、山西、内蒙古、重庆、河南等国内13余个省（直辖市、自治区）及南非北部地区，公司在北方特别是京津冀地区的市场占有率超过50%，市场竞争优势明显，水泥产能位列国内水泥制造企业第三名。
　　2.主要产品及用途
　　公司以“盾石”、“BBMG”和“金隅”牌硅酸盐水泥为主导产品，广泛应用于市政项目、基建工程及房地产市场。同时结合市场需求，研发生产特种水泥与定制化产品，应用于水利、机场、核电、油田等不同场景。
　　3.经营模式
　　公司以“信用、责任、尊重”为核心价值观，以高质量发展和精益化运营管理为主题、主线，通过管理架构的持续完善和运营模式的不断优化，实现可持续发展。
　　公司根据所处行业、发展阶段、业务规模和地理位置等特点，构建了“总部—区域—企业”三级运营管控模式，以总部为投资中心和战略管控中心、区域为效益实现中心、企业为生产制造和成本费用控制中心，实施营销体系的统一大市场体制机制建设，进一步明晰总部、区域、企业的职责定位，通过区域化管理机制改革，贯彻区域领先战略，提高区域统筹能力，提升整体管理效能及市场竞争力。
　　4.业绩驱动因素
　　公司业绩的主要来源为水泥及熟料的生产和销售、骨料的生产和销售及危废固废处置。
　　2024年上半年，受市场有效需求整体偏弱影响，公司水泥及熟料综合销量3,818万吨，同比减少13.15%，销售均价同比下降14.24%，公司采取的降本增效措施促使吨销售成本同比下降14.04%，但未能覆盖销量及售价变动带来的影响，营业收入同比下降22.55%，综合毛利率为13.75%，同比上升0.84个百分点，其中，水泥毛利率11.14%，同比下降0.04个百分点，熟料毛利率3.06%，同比下降0.27个百分点，骨料毛利率50.67%，同比上升2.76个百分点，协同处置毛利率27.27%，同比下降1.99个百分点。

　　二、核心竞争力分析
　　公司深耕水泥主业，深度融入京津冀协同发展、振兴东北、西部大开发等国家战略，经过40多年持续、健康发展，形成了较强的竞争优势。
　　（一）产能规模及产业协同优势
　　公司是中国北方最大的水泥产业集团，公司水泥熟料生产线规模合理，运行质量高，生产线布局和销售网络覆盖国内13余个省（自治区、直辖市）及南非北部地区，在所布局的区域形成了规模上的比较优势并拥有接续保供大工程、大客户的能力。公司所属水泥及砂石骨料企业均靠近公司自备的石灰石及骨料矿山，报告期内新增矿山资源储备1.06亿吨，丰富的矿山资源为公司高质量可持续发展奠定了坚实的基础。
　　近年来，公司积极布局骨料生产线，发展水泥窑协同处置，公司以产业集群方式打造包含水泥熟料生产线及骨料、协同处置、资源综合利用等上下游设施的循环经济园区，在产能规模、产业区域化布局和产业链纵向一体化布局上构成了独特竞争优势。
　　（二）生产技术行业领先及绿色低碳、数智化先行优势
　　作为国产新型干法水泥生产的开创者，公司持续推进技术攻关、新成果应用，重视技术创新的实际应用与市场需求的结合。近年来，公司以新型低碳熟料为切入点，完成高贝利特熟料工业化试生产，实现稳定的规模化生产和工程应用，启动新产品、新材料研发，不断在新材料领域提品质、增品种、创品牌，创收能力显著提升。公司现有发明专利183项，实用新型专利1919项，外观设计5项，荣获省部级（含一级协会）以上科技奖75项，作为主编单位参与5项国家标准、5项行业标准编制。
　　公司坚持走生态优先、绿色低碳发展道路，主动落实“双碳”战略，积极开展熟料生产线节能降耗改造，全部产品综合能耗满足国家标准要求，能效标杆水平产线占比达到65%；低碳、无碳原材料使用量稳步提升，原燃料替代率不断提升，碳排放强度不断降低。截至报告期末，公司及子公司入选国家级“绿色工厂”累计达到35家、国家级绿色矿山24家、省级绿色矿山23家，公司所有规模以上生产矿山均已达到省级及以上绿色矿山建设标准。
　　公司不断强化数智化转型的赋能作用，深化现有系统应用的同时，积极推进创新场景落地，充分发挥质量管理、专家控制、能源管理、智慧矿山等系统的智造作用，上线数字物流平台、智慧运营平台，深入运行财务共享中心、设备运维管理平台、远程视频安全监控、阳光招采平台及电子采购商城，强化数业融合，加快培育发展新质生产力。截至报告期末，公司有3家国家级智能工厂，3家企业通过智能制造成熟度评价三级及以上认证，8家企业11个场景入选国家智能制造优秀场景，2家企业入选国家5G工厂名录，12家企业获评省级、行业级智能制造示范企业，公司入选国家工业和信息化部“数字领航”企业名单，通过数据管理能力成熟度（DCMM）三级、两化融合AAA认证。
　　（三）组织体系及管理优势
　　公司根据所处行业、发展阶段、业务规模和地理位置等特点，构建了“总部—区域—企业”三级运营管控模式，各级运营主体各司其职、分工合作、协调运转，整体管理效能得到有效提升。公司紧紧围绕“客户导向、聚能升级”的经营理念，以“管理效益提升”为主题，试点推进区域管理体制机制改革，实施统一大市场建设，全方位提升经营和管理质量，提升市场竞争力，确保公司可持续健康发展。
　　（四）品牌及人才软实力优势
　　公司“盾石”牌被认定为“中国驰名商标”，“BBMG”“金隅”具有较高客户知名度、认可度与美誉度，主要产品广泛应用于人民大会堂、奥运场馆、中国尊等标志性建筑以及京港澳高速、京沪高铁、大兴机场、南水北调等国家重点工程，为水泥工业进步积累了宝贵经验，为民族工业发展和国家经济建设做出了突出贡献。
　　公司坚持推动实施人才强企战略，立足于完善的人才引进机制、双通道三序列的职业发展通道、完善的考核评价体系、科学的选拔晋升机制，不断拓宽人才发展路径；强化对专业技术人才、优秀年轻干部的培养，通过扩大投入、开放引才、精心育才、用心留才，大胆培养使用优秀年轻干部人才，充分发挥生力军作用，加快培养造就一支规模适当、结构优化、布局合理、素质优秀的年轻干部队伍，为公司高质量发展提供源源不断的生机和活力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.宏观经济增速放缓带来的需求减少的风险
　　公司所处水泥行业与宏观经济运行情况密切相关，固定资产投资规模、城市化进程、基础设施建设、房地产市场等因素对公司发展影响重大，宏观经济政策变化及经济增长放缓，将对公司长远发展产生深远的影响。
　　针对上述风险，公司将密切关注国家宏观经济形势，对影响水泥行业需求的相关政策及因素进行分析和研究，提升核心竞争力，完善营销策略，降低单一、局部市场波动对公司的影响，努力提升市场份额。加大研发力度，提高新产品、新材料的研发强度，拓展细分市场领域，开辟水泥销售新赛道。
　　2.产业政策冲击带来的可持续发展的风险
　　随着国家“双碳”战略的深入推进，国家、地方的相应政策持续发力，水泥行业受到落后产能加速淘汰、煤电减量、碳排放双控、运输结构调整等产业政策的多重冲击，公司业绩将会受到一定影响。
　　针对上述风险，公司将密切关注政策变化和行业动态，以科技创新为动力，推动传统产业向低碳化、高端化迈进，积极探索节能减排降碳的新举措，全面加快绿色低碳转型步伐，通过产能置换、提高能源利用效率、提高原燃料替代率等措施，降低碳排放强度；推进先进节能环保技术应用，通过数字化、智能化改造加快产业转型升级，推动企业绿色低碳发展。
　　3.原燃材料价格波动带来的生产成本增加的风险
　　煤炭和电力成本在熟料生产成本中占比较高，尽管报告期内煤炭价格同比回落，但不排除未来上涨的可能，若煤炭价格上涨，且由此造成的成本上涨无法传导至产品价格，则会对公司盈利产生一定影响。
　　针对上述风险，公司将持续关注原燃材料市场供求变化以及国家调控政策，深化与大型煤企的战略合作，深度推进采购集约化管理，扩大集采优势，煤炭集采以定矿直采为基础，优化采购渠道，最大程度降低采购成本、提高原燃材料质量；加强生产端精细化管理，全方位推动节能降耗，不断优化煤、电消耗指标，降低煤、电使用成本，实现降本增效。
　　4.特定区域从严环保带来的产能发挥不高的风险
　　公司主要产能集中在京津冀及周边地区，连续或不定期的环保限产和错峰停产对水泥生产带来一定的影响。
　　针对上述风险，公司充分发挥大企业优势和规模效应，提前进行熟料储备和区域间熟料调拨等计划和部署，确保满足市场合理需求；同时，公司在错峰生产改善供需关系的背景下，提前谋划制定营销策略，紧密跟踪市场启动情况，及时调整水泥销售价格，保证公司利益最大化。

　　四、主营业务分析
　　（1）上半年经营情况
　　2024年上半年，公司实现营业收入112.20亿元，同比下降22.55%，实现归属于上市公司股东的净利润为亏损8.06亿元。
　　2024年上半年，全国水泥行业保持低迷运行，市场需求超预期下滑，水泥价格低位波动，行业持续亏损。公司在董事会的坚强领导下，始终以“效益提升”为核心工作，时刻保持“二次创业”的奋进姿态，通过稳量、提价、降本等精益化运营管理措施，以自身发展的确定性妥善应对错综复杂的外部形势。
　　报告期内，公司强化营销管理，有效应对市场下行压力。秉承自律共赢理念，充分发挥大企业的引领作用，推动大区域联动及小区域自律，促进水泥价格企稳回升，贯彻统一大市场建设方法，完成重点区域的营销组织架构搭建和业务整合，优化区域市场衔接、释放优势产能，深入研判供需形势，实施差异化营销，进一步拓展细分市场领域，充分发挥产业链协同优势，拓展与战略客户合作的深度与广度，实现水泥、骨料、矿粉多品类供应，增强重点客户的合作粘性。
　　报告期内，公司强化精益管理，持续增强内在竞争力。开展生产、采购、物流、财务等方面的管理专项行动，熟料单位产品综合能耗同比下降4.18%，燃料替代率超过10%，煤炭及其他原材料采购成本同比下降21%，融资成本同比下降17个基点，财务费用持续降低，挖潜增效成果显著，公司核心竞争力不断增强。
　　报告期内，公司强化创新引领，加快培育新质生产力。统筹发展战略和市场需求，加大新产品、新材料的研发应用，高活性贝利特熟料产品实现稳定量产，中热、油井、核电、低碱等特种水泥与定制化产品在水利工程、油井固井、核电项目、高铁高速等领域中得以应用，加快数字化转型和创新成果转化，部分区域实现系统深度应用、新型工程师培养、新型管理方式的有机融合，并形成了可推广的模式，提高了产业高端化、智能化水平。
　　报告期内，公司强化战略赋能，持续提升发展驱动力。紧密围绕国家“双碳”战略和公司“一核一体两翼多点”战略，在谋布局扩产能、调结构强保障、补链条聚集群等方面积极进取，收购中非建材100%股权，布局海外发展，聚焦资源配置，大力推进矿山增储工作，实现新增矿山资源1.06亿吨，围绕产业链部署创新链，开发工业固废氟化钙污泥作为水泥生产矿化剂和低碳水泥生产原料，水泥生产企业“零员工”重大科技攻关取得阶段性成果，固废基胶凝材料及矿山充填胶凝材料实现技术突破，持续发展的内驱动力不断增强。
　　（2）下半年展望
　　为实现全年GDP增长5%的目标，国家将进一步加大宏观调控力度，提高稳增长政策效能，促进经济持续回升向好。在基建方面，政府将进一步发挥重大项目投资的带动作用，加快超长国债、专项债以及中央专项资金到位速度，重点工程项目及部分地区灾后重建对水泥需求的带动将有所提振。在地产方面，近日国务院印发了《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，该行动计划强调实施城市更新行动，要求加强城市基础设施建设，小区及周边配套设施改造建设，加快推进保障性住房、“平急两用”及城中村改造，也将助力房地产端水泥需求的改善。
　　下半年，公司将主动落实中央政治局关于“强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争”要求，以效益提升和高质量发展为中心任务，以提升价值创造能力为关键路径，坚持目标导向、业绩导向，稳住经营基本盘，打好效益提升翻身仗。一是坚定发展信心，全力提升经营业绩。加强行业生态建设和锤炼基本功并重，增强市场竞争力；继续深入推进精益运营，提升内在竞争力，驱动业绩增长。二是精准优化布局，提升公司长期价值。大力推进矿山资源获取，补足发展后劲；围绕“水泥+”战略，加快推进既定项目落地，形成有质量的增量。三是坚持创新驱动，加快培育新质生产力。持续推进以数字化转型为核心的动力变革，实现企业品质提升和创新发展；提高绿色低碳发展水平，在落实“双碳”战略中培育新的竞争优势；以科技创新为引领，不断激发材料研发和技术革新活力。 收起▲