一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）港口行业基本情况
　　港口交通运输业是国民经济基础性产业，行业走势与宏观经济周期深度绑定。港口作为综合交通关键枢纽，在稳固全球供应链、带动区域及腹地经济发展方面具备重大战略价值。2026年上半年，政策层面利好持续释放，国务院、交通运输部先后印发《实施多式联运攻坚打通堵点卡点行动方案（2026—2030年）》（交规划发〔2026〕51号）等文件，为港口提升枢纽能级、完善多式联运体系、推进智慧绿色转型、夯实安全治理体系明确路径。多式联运已成为港口行业重要增长引擎，随着长江干线、平陆运河等内河航道运力逐步释放，江海联运、江铁海联运业务规模有望实现快速增长... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）港口行业基本情况
　　港口交通运输业是国民经济基础性产业，行业走势与宏观经济周期深度绑定。港口作为综合交通关键枢纽，在稳固全球供应链、带动区域及腹地经济发展方面具备重大战略价值。2026年上半年，政策层面利好持续释放，国务院、交通运输部先后印发《实施多式联运攻坚打通堵点卡点行动方案（2026—2030年）》（交规划发〔2026〕51号）等文件，为港口提升枢纽能级、完善多式联运体系、推进智慧绿色转型、夯实安全治理体系明确路径。多式联运已成为港口行业重要增长引擎，随着长江干线、平陆运河等内河航道运力逐步释放，江海联运、江铁海联运业务规模有望实现快速增长。从市场格局看，国内各省港口资源整合基本完成，“一省一港”发展格局逐步形成，行业发展重心转向区域协同。各地港口通过联运资源互补放大物流网络优势，弱化同质化竞争，持续增强综合竞争力。行业竞争逻辑已从单一追求吞吐量规模转向高质量发展，供应链一体化服务、运营精细化调度、专业化泊位改造升级成为发展主线。各大港口加速智慧码头建设与泊位升级，依托港产联动、多式联运挖掘货源增量；同时区域存量货源竞争加剧，多种运输模式交织并存，对港区泊位、堆场、疏运一体化统筹调度的精细化管理水平提出更高要求。从区域维度看，西部陆海新通道建设持续提速，平陆运河配套作业体系加快落地。依托通道物流网络，叠加运河通江达海、江海联动独特优势，北部湾港江铁海、公水联运等多式联运业务具备较大的增长空间。航运市场方面，油运、干散货市场行情整体上行，远洋航线运价震荡走高；地区冲突与地缘博弈持续外溢，霍尔木兹海峡和红海航道受阻，倒逼全球航运航线布局重构，但国内港口整体具备较强抗风险能力。据交通运输部1—6月统计数据，全国港口完成货物吞吐量907,385万吨，同比增长2.0%；其中外贸吞吐量285,195万吨，同比增长4.3%；集装箱吞吐量18,292万标箱，同比增长5.9%，行业发展韧性持续显现。
　　（二）公司的行业地位情况
　　公司是广西沿海主要的公共码头投资运营商，运营的北部湾港是我国五大沿海港口群中西南沿海港口群的主力港口，地处华南、西南与东盟三大经济圈结合部，北靠重庆、云南、贵州等广阔腹地，东邻粤港澳，西接越南，南濒海南岛，是我国西南对外开放的重要窗口、西部陆海新通道的便捷出海口，承载着构建面向东盟的国际大通道、打造西南中南地区开放发展新支点、建设“一带一路”有机衔接重要门户等国家战略任务。近年来，随着“一带一路”倡议的深入推进、西部陆海新通道加快建设以及《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）红利持续释放，东盟稳居中国第一大贸易伙伴，北部湾港毗邻东盟的区位优势进一步凸显。特别是习近平总书记作出“高水平打造北部湾国际门户港”的重要指示，以及平陆运河这一西部陆海新通道骨干工程即将建成通航，北部湾港作为江海联运重要枢纽，未来发展潜力巨大。2026年上半年，北部湾港全港货物吞吐量排在全国主要沿海港口前十名，公司货物吞吐量累计完成16,733万吨。（注：此处“北部湾港全港”是指包括公司运营内及运营外的广西北部湾港所有港口。敬请投资者注意。
　　（三）公司主要业务情况
　　公司主要从事集装箱和散杂货的港口装卸、堆存及港口增值服务、港口配套服务等，并从中获取收益。主营业务主要包括：港口装卸堆存、拖轮、理货和代理业务。
　　报告期内公司主要经营模式没有发生重大变化。
　　（四）主要的业绩驱动因素
　　报告期内公司业绩驱动因素主要有以下几个方面：
　　1.加强货源组织。公司聚焦货源增量与结构优化，一方面推进集装箱货源多元化拓展，精准抢抓冶炼及新能源产业扩产的契机，积极争取光伏玻璃、人造板材、钢材及钢铁制品、铜矿、铬矿等增量货源。同时，深挖纸制品、危险品货源及东南亚冷链水果进口货源，推动汽车及零配件、工程机械等货源市场份额增长；另一方面加大散杂货货源开发力度，充分利用腹地氧化铝企业新增产能、临港企业氧化铝项目陆续投产、区内锰铁合金厂复产的契机，针对重点客户定制“一企一策”物流方案，深挖铝土矿、锰矿、铬矿等增量货源，推动散货杂量吞吐量稳步增长。
　　2.完善集疏运网络。公司持续扩大对内对外开放，联合铁路部门、船公司、物流公司等，不断扩大和完善集疏运网络。对内发展上，北部湾港紧密对接中欧班列、中亚班列，西部陆海新通道海铁联运班列服务范围已辐射18省（区、市）76市166站点，实现西部地区全覆盖。对外发展上，北部湾港持续优化、加密航线网络，新增2条外贸集装箱航线，共开通内外贸集装箱航线102条，内贸航线直达全国沿海主要港口、长三角及珠三角主要内河港口，外贸航线直达东南亚、东北亚、印巴、中东、南非、南美、美西等地区，并通过香港、深圳、新加坡等枢纽链接全球。随着西部陆海新通道站点不断增加，航线网络不断织密，将吸引更多货源从北部湾港中转，进一步提升港口吞吐量，带动公司经济效益持续增长。
　　3.智慧港口建设稳步推进。公司大力推进设备自动化、数字化转型与绿色港口建设，持续增强科技创新实力，同步提升运营效率与可持续发展水平。深化港口生产智能化、运营数智化升级，统筹推进AI全场景应用图谱编制与算力底座建设，加速智能识别、智能调度等技术规模化应用；全面推进码头设备自动化改造，散货卸船机、装车楼及集装箱远控改造取得阶段性突破；持续提升数据共享交互与OCC平台运营能力，多措并举推动港口运营提质增效。
　　4.加强公司经营管理。公司持续夯实内部管理，健全全面预算闭环管控体系、严控各项成本支出，抓实法律合规、关联交易管理，深化工程项目全过程审计监督，全面提升企业运营管控效能；多措并举推动上市公司质量稳步提升，落实现金分红保障股东权益，常态化开展投资者交流，公司资本市场价值与认可度持续提高。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）地理位置优越
　　北部湾港地处华南、西南与东盟三大经济圈的交汇点，地理位置优越，是我国重要的港口型国家物流枢纽，能够有效对接“一带一路”倡议，辐射渝、云、贵等西部内陆地区以及越南等东南亚国家，是国家和西南地区能源、原材料、外贸物资等的重要集散中枢之一，也是我国西部最便捷的出海主通道。依托西部陆海新通道，北部湾港为中国内陆腹地提供了一条高效直达的物流路径，相比传统运输方式，可显著节省运输时间与成本。对东南亚地区的货物而言，经由北部湾港可直接、快捷地进入中国西部市场。西部陆海新通道骨干工程——平陆运河通航后，北部湾港运输时效将大幅压缩，有效联通云贵川渝腹地与东南亚市场，进一步巩固江海联运关键枢纽地位，打造广西及西南地区运距最短、通行最高效的出海大通道。
　　（二）经济腹地广阔
　　依托西部陆海新通道建设，北部湾港的经济腹地包括广西、广东、湖南、贵州、云南等西南、华南地区，以及越南等东盟国家。这些地区的经济发展迅速，对港口的货运需求量大，为北部湾港提供了稳定的货源。随着铁路、公路、海运等多式联运网络的完善，北部湾港进一步降低集疏运成本，提高货物周转速度，确保快速便捷地将货物输送到国内外市场。通过开拓西部陆海新通道沿线货源，积极挖掘广西和川渝地区的汽车零部件、纯碱、石粉等增量货源。主动对接船公司及各大车企，快速优化航线布局，灵活调整滚装班轮航线目的港，将波斯湾流向调整至红海区域，确保航线稳定运营。2026年上半年，累计发运4航次共2898辆整车及工程机械。
　　（三）服务品牌优势
　　公司秉持“客户至上、服务至上”理念，以“一流的设施、一流的技术、一流的管理、一流的服务”为核心，打造“北部湾港”服务品牌。报告期内，北部湾港不断提升港口基础设施能级，现拥有及管理沿海生产性泊位91个，年吞吐能力4.51亿吨。加快推进防城港港30万吨级码头工程等重点项目前期工作，为北部湾港能力扩容和门户港功能升级奠定基础；持续推进泊位大型化和专业化建设，开工建设北海港铁山港东港区沙尾作业区4号、5号泊位工程等重点项目；有序推进江海联运体系建设，开工钦州港域大榄坪港区大榄坪南作业区内1号至5号江海联运泊位工程，提速推进钦州港大榄坪港区大榄坪南作业区9号10号泊位扩建工程以及防城港港域渔澫港区第四作业区江海联运码头一期工程。
　　2026年上半年，公司航线覆盖度持续扩大，新增2条外贸集装箱航线，目前航线数共102条，其中外贸63条，内贸39条。近洋航线实现东南亚、东北亚区域主要港口全覆盖；远洋航线方面，直航非洲、北美、南美、印巴等地；内贸航线实现沿海主要集装箱港口的全覆盖。
　　（四）政策支持
　　西部陆海新通道是衔接“一带一路”、耦合长江经济带、支撑国内国际双循环的关键枢纽。北部湾港是西部陆海新通道陆海交汇门户，践行着建设北部湾国际门户港和国际枢纽海港主力军的重要使命，是广西发展向海经济、服务我国面向东盟开放合作的重要支撑。2026年上半年，依托“十五五”规划开局契机，自治区持续加大政策支持力度，召开专题研究2026年西部陆海新通道重点工作会议，部署高水平共建西部陆海新通道、高标准推动平陆运河经济带建设等重点工作；出台2026年自治区《政府工作报告》，系统部署向海经济高质量发展系列工作，构建全域向海发展新格局。围绕平陆运河建成通航目标，统筹推进运河主体工程与江海联运配套设施建设，持续加快防城港港30万吨级进港航道、北海铁山港20万吨级航道等重大水运项目实施，纵深推进北部湾国际门户港基础设施与服务提升三年行动，健全江铁海多式联运网络，落地江河海一体化调度机制。多层次政策红利持续完善港口基础设施、优化集疏运体系，助力公司抢抓江海联运增量机遇，巩固通道门户优势，持续增强北部湾港综合竞争实力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.宏观经济和上下游行业波动风险
　　公司所处的港口行业作为国民经济的基础性产业，其发展与国际、国内宏观经济态势紧密相关，港口运营状况直接关联煤炭、钢铁、石化、电力、粮食等上下游行业及所在地内陆运输行业发展，上下游行业的供求规模与发展质量会直接影响港口业务量及业务结构。
　　应对措施：全面收集分析内外部信息，强化市场调研力度，深入剖析评估国内外宏观经济形势，精准预测识别潜在风险。构建统一规范的风险控制管理体系，制定科学合理的中长期与短期风险应对策略，同时着力提升综合服务水平与质量，增强公司核心竞争力，有效抵御各类波动风险。
　　2.贸易政策风险
　　伴随我国经济持续稳定增长及产业结构优化升级，国家不断细化调整进出口政策，明确各类税率设定与适用范围，保障政策的针对性与适应性。与此同时，全球贸易格局正经历深刻变革，不仅可能重构现有航运路线，还会重塑各大港口战略地位，改变全球贸易地理分布格局。国内外贸易政策的频繁波动，将对我国国际贸易环境产生深远影响，可能导致国际贸易量缩减，进而影响港口吞吐量。
　　应对措施：深入贯彻落实中央“构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”要求，全力开拓货源市场，扩大国内市场占有率。聚焦重点企业、重点区域，强化市场开发、深化区域合作、加大大客户营销力度，优化客户服务质量，降低国际形势及贸易政策变动对公司业务的冲击。
　　3.行业政策风险
　　沿海港口为国家基础设施建设的核心组成部分，其发展与国家产业政策导向紧密衔接，直接受国家产业政策调控。长期以来，港口业享受各类扶持激励政策，为行业稳定发展奠定了坚实基础。但近年来，港口业快速扩张、高速发展，市场竞争日趋激烈，若未来国家产业政策出现调整，如提高港口设施建设标准、规范港口运营费率、提升技术装备要求，或出台打破市场垄断、强化环境保护等相关政策，将对港口业整体运营环境与盈利模式产生深远影响，可能导致行业盈利水平下降、经营成本上升、市场竞争力弱化。
　　应对措施：常态化开展国家、自治区、市各级相关政策文件研究，积极响应政策导向，构建与政府部门的长效合作机制，全力争取港口发展相关的资金倾斜、土地指标、税收优惠等政策支持。同时，持续升级港口技术设施，做好各类资源储备，加快港口智能化、信息化建设，着力打造智慧港口、绿色港口，主动适配政策要求，降低行业政策风险。
　　4.内部管理运营风险
　　公司下属子公司数量较多、员工规模较大，近年来，随着市场需求持续增长及公司发展战略稳步推进，经营规模快速扩张，业务领域不断拓展，市场份额稳步提升。这一系列发展变化，既对公司产业经营提出了更精细的运营管理与市场布局要求，也给内部管理带来了严峻挑战，亟需进一步完善管理制度、提升管理效能。同时，重大投资决策的复杂性与风险性不断加大，对决策的科学性、审慎性提出更高要求，且公司在应对宏观经济政策变动时，需进一步提升适应能力与应对效能，确保在复杂多变的经济环境中实现稳健发展。
　　应对措施：各下属企业结合自身经营实际，科学制定本单位发展规划，明确发展目标与实施路径。严格落实考核机制，构建治亏增效长效机制，遵循“一企一策”原则精准实施治理措施，持续跟踪各企业经营动态，强化过程管控，确保各项治理工作落地见效、取得实效。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务情况
　　公司主要从事集装箱和散杂货的港口装卸、堆存及港口增值服务、港口配套服务等，并从中获取收益。经营模式主要包括：港口装卸堆存、拖轮、理货和代理业务。
　　报告期内公司主要经营模式没有发生重大变化。
　　（二）主要的业绩驱动因素
　　报告期内公司各项经营指标超额完成，核心驱动源于战略攻坚、市场深耕、运营提效、基建升级、科技赋能、精益管理及党建引领的全方位发力，多维度凝聚发展合力，推动港口高质量发展迈上新台阶，具体驱动因素如下：
　　一是加强货源组织。公司坚持高位统筹，组建专项工作专班，构建“总部+分公司+码头公司”协同推进体系，设立... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要业务情况
　　公司主要从事集装箱和散杂货的港口装卸、堆存及港口增值服务、港口配套服务等，并从中获取收益。经营模式主要包括：港口装卸堆存、拖轮、理货和代理业务。
　　报告期内公司主要经营模式没有发生重大变化。
　　（二）主要的业绩驱动因素
　　报告期内公司各项经营指标超额完成，核心驱动源于战略攻坚、市场深耕、运营提效、基建升级、科技赋能、精益管理及党建引领的全方位发力，多维度凝聚发展合力，推动港口高质量发展迈上新台阶，具体驱动因素如下：
　　一是加强货源组织。公司坚持高位统筹，组建专项工作专班，构建“总部+分公司+码头公司”协同推进体系，设立两大工作专班及十大责任片区，形成上下联动、齐抓共管的良好格局，攻坚完成公司生产经营战略目标。同时，公司聚焦货源增量与结构优化，一方面推进集装箱货源多元化拓展，推动临港企业煤炭、钢材等散改集业务增量，培育储能电池等危险品货源及东南亚冷链水果进口货源，推动广西本地汽车KD件、工程机械等货源回流，为集装箱业务增长奠定坚实基础；加大散杂货货源开发力度，针对重点客户定制“一企一策”物流方案，挖掘川渝地区工厂货源；推动战略矿产资源储运加工基地相关货源到港，引导贸易货源到港中转。另一方面深化通道货源组织，依托西部陆海新通道班列网络，深挖沿线石英砂、化工品等货源，衔接中欧班列回程货源，试开行过境班列，拓展海铁联运货源规模。此外，加强客户与合作伙伴联动，联合船公司开展营销，对接西南地区新能源汽车、光伏组件等高附加值产业，吸引腹地终端客户与贸易商货源经港中转。
　　二是航线拓展与运力保障协同发力，持续织密港口通达网络。公司持续扩大对内对外开放，联合铁路部门、船公司、物流公司等，不断扩大和完善集疏运网络。对内发展上，北部湾港紧密对接中欧班列、中亚班列，西部陆海新通道海铁联运班列服务范围已辐射18省（区、市）75市163站点，实现西部地区全覆盖。对外发展上，北部湾港持续优化、加密航线网络，共开通内外贸集装箱航线100条，内贸航线直达全国沿海主要港口、长三角及珠三角主要内河港口，外贸航线直达东南亚、东北亚、印巴、中东、南非、南美、美西等地区，并通过香港、深圳、新加坡等枢纽链接全球。报告期内公司成功开行滚装业务，实现零突破；海铁联运创新试开行“钦州港—霍尔果斯—中亚国家”过境班列，推动“五个一体化”取得新进展，单次转运时间压缩50%。随着西部陆海新通道站点不断增加，航线网络不断织密，将吸引更多货源从北部湾港中转，进一步提升港口吞吐量，带动公司经济效益持续增长。
　　三是重大项目投资与能力建设提速，夯实港口基础设施硬支撑。稳步推进重大泊位、航道项目建设与竣工验收，完成概算投资约35亿元，多个泊位实现对外开放；加快江海联运体系构建，完成码头靠船设施改造、江船海侧适应性测试等工作，同步升级港口装卸设备，引入全自动化门机等大型设备，生产设备完好率保持高位，为港口生产运营提供坚实硬件支撑。
　　四是智慧绿色与创新驱动深度融合，提升港口核心竞争力。从智慧底座、生产、管理、服务多维度推进智慧港口建设，完成多台设备自动化改造，挖掘多项AI技术落地应用场景，推动生产管理系统数字化升级，科技创新成果丰硕并获多项资金支持与行业奖项；坚决守牢安全底线和生态红线，开展安全隐患排查整治，推进安全文化品牌建设，全年安全环保态势平稳，同时新增新能源设备、提升岸电覆盖率和绿电发电量，绿色港口创建取得标志性成果。
　　五是精益管理与价值创造并行，增强上市公司品牌影响力。推进全面预算管理与成本管控，单位变动成本下降，成功争取多项项目补助资金，项目运营效益显著提升；强化上市公司市值管理，连续12年实施现金分红回报投资者，推动控股股东完成股份增持计划，成为广西首家响应回购增持新政的上市公司；稳步推进资本运作项目，信息披露连续三年获得深圳证券交易所A级评价，ESG评级持续提升，可转债主体信用评级连续六年获AAA，合规管理体系不断完善，企业品牌价值和行业影响力持续提升。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）港口行业基本情况
　　公司所属的港口交通运输行业属于国民经济基础产业，其发展态势与宏观经济周期密切相关。作为综合交通运输枢纽，港口对保障全球供应链稳定、促进区域及腹地经济社会发展具有重要战略作用。2025年，行业政策环境持续完善，国家有关部门相继出台了《关于推动物流数据开放互联有效降低全社会物流成本的实施方案》（发改数据〔2025〕1387号）、《“一港一策”推进集装箱铁水联运深度融合发展行动计划（2025—2027年）》（交水发〔2025〕91号）、《港口和船舶岸电管理办法》（交通运输部令2025年第2号）等一系列政策，为港口行业的数字化转型、多式联运体系优化和绿色可持续发展指明了方向，也为港口资源整合、智慧升级提供了有力支持。在政策引导与技术驱动下，人工智能、物联网、大数据等新技术与港口运营深度融合，有效提升了作业效率与服务质量。从竞争格局看，国内主要省份已完成港口资源整合，“一省一港”格局基本形成，区域合作和协同发展愈发成为行业发展基调，港口间通过加强江海联运、铁水联运，不断强化交通物流体系网络效应，减少同质化竞争，行业整体竞争力进一步增强。2025年，尽管面临地缘政治博弈加剧等不确定性，中国港口行业仍展现出强劲韧性。根据交通运输部数据，2025年度，全国港口货物吞吐量完成183.4亿吨，同比增长4.2%，其中外贸货物吞吐量完成56.5亿吨，增长4.7%，凸显了港口行业持续稳健的发展势头。长期来看，在《北部湾港总体规划（2035年）》指引下，港口在保障能力、智慧绿色安全发展水平、支撑国家战略能力等方面将不断提升，为行业高质量发展奠定坚实基础。
　　（二）公司的行业地位情况
　　公司是广西北部湾地区最大的国有公共码头运营商，运营的北部湾港是我国五大沿海港口群中西南沿海港口群的主力港口，地处华南、西南与东盟三大经济圈结合部，背靠重庆、云南、贵州等广阔腹地，东邻粤港澳，西接越南，南濒海南岛，是我国西南对外开放的重要窗口、西部陆海新通道的便捷出海口，承载着构建面向东盟的国际大通道、打造西南中南地区开放发展新支点、建设“一带一路”有机衔接重要门户等国家战略任务。近年来，随着“一带一路”倡议的深入推进、西部陆海新通道加快建设以及《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）红利持续释放，东盟稳居中国第一大贸易伙伴，2025年中国与东盟贸易总值突破万亿美元，北部湾港毗邻东盟的区位优势进一步凸显。特别是习近平总书记作出“高水平打造北部湾国际门户港”的重要指示，以及平陆运河这一西部陆海新通道骨干工程加快建设，北部湾港作为江海联运重要枢纽，未来发展潜力巨大。2025年，公司紧抓战略机遇，在高质量发展道路上稳步前行，货物吞吐量完成35,766.65万吨，同比增长9.10%。北部湾港全港货物吞吐量排在全国主要沿海港口前十名，行业地位和市场竞争力得到进一步巩固和提升。（注：此处“北部湾港全港”是指包括公司运营内及运营外的广西北部湾港所有港口。敬请投资者注意）
　　三、核心竞争力分析
　　（一）地理位置优越
　　北部湾港地处华南、西南与东盟三大经济圈的交汇点，地理位置优越，是我国重要的港口型国家物流枢纽，能够有效对接“一带一路”倡议，辐射渝、云、贵等西部内陆地区以及越南等东南亚国家，是国家和西南地区能源、原材料、外贸物资等的重要集散中枢之一，也是我国西部最便捷的出海主通道。西部陆海新通道骨干工程——平陆运河通航后，北部湾港将进一步成为江海联运的关键节点。依托西部陆海新通道，北部湾港为中国内陆腹地提供了一条高效直达的物流路径，相比传统运输方式，可显著节省运输时间与成本。对东南亚地区的货物而言，经由北部湾港可直接、快捷地进入中国西部市场。
　　（二）经济腹地广阔
　　依托西部陆海新通道建设，北部湾港的经济腹地包括广西、广东、海南、湖南、贵州、云南等西南、华南地区，以及越南等东盟国家。这些地区的经济发展迅速，对港口的货运需求量大，为北部湾港提供了稳定的货源。随着铁路、公路、海运等多式联运网络的完善，北部湾港进一步降低集疏运成本，提高货物周转速度，确保快速便捷地将货物输送到国内外市场。2025年，通过开拓西部陆海新通道沿线货源，积极挖掘广西和川渝地区的石灰石、木浆、化工品等增量货源。通过“铁路笼车+滚装”运输模式开通滚装业务，成功开行4航次，实现吸引重庆、湖南、湖北等地3,395辆汽车及工程机械经港出口，进一步完善航线结构，不断提升港口综合服务能力。
　　（三）服务品牌优势
　　2025年，公司新增20条航线，其中外贸12条，内贸8条，目前航线数共100条，其中外贸61条，内贸39条。近洋航线实现东南亚、东北亚区域主要港口全覆盖；远洋航线方面，直航非洲、北美、南美、印巴等地；内贸航线实现沿海主要集装箱港口的全覆盖。
　　（四）政策支持有力
　　北部湾港承载着践行国家和自治区战略的重要使命，是广西实施“一带一路”倡议的践行者，推进西部陆海新通道、北部湾国际门户港和国际枢纽海港的主力军，也是广西发展向海经济的重要支撑点。2025年，国家和地方层面密集出台一系列精准扶持政策，为公司高质量发展注入强劲动能。国家发展改革委印发《关于推动物流数据开放互联有效降低全社会物流成本的实施方案》（发改数据〔2025〕1387号），将港口明确为关键数据节点和应用场景，助力打通多式联运数据堵点，提升全链条效率、降低社会物流成本；交通运输部联合五部门发布《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》，明确推进港口智能感知网络建设、码头设备自动化改造和基于“数据大脑”的综合管理系统建设，推动港口运营模式深刻变革；交通运输部等三部门印发《“一港一策”推进集装箱铁水联运深度融合发展行动计划（2025—2027年）》（交水发〔2025〕91号），针对性要求北部湾港加快铁路专用线建设、推动“散改集”和“公转铁”，大幅提升港口集疏运效率；广西壮族自治区人民政府办公厅关于印发《2025年广西优化营商环境工作要点》（桂政办发〔2025〕22号），围绕提升跨境贸易便利水平、培育发展新质生产力等推出多项指标，打出优化营商环境“组合拳”，有效提升北部湾港通关效率，进一步扩大高水平对外开放发展；广西壮族自治区商务厅等8部门印发《广西推动服务贸易和数字贸易高质量创新发展若干措施》（桂商加贸发〔2025〕21号），明确进一步完善面向国际的海运服务网络，支持航运企业开发北部湾港至RCEP成员国直达航线，推进航运贸易数字化，将广西北部湾国际门户港建设成为沟通东盟国家与丝绸之路经济带沿线国家的国际航运物流新枢纽等。上述国家及地方政策同向发力、精准施策，全方位为公司发展保驾护航，持续提升北部湾港的综合竞争力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，面对全球经济增速放缓、国际贸易保护主义抬头、市场竞争加剧等内外部压力，公司深入贯彻落实习近平总书记关于广西工作论述的重要要求和对北部湾港“四个一流”重要指示精神，坚决贯彻落实党中央和自治区决策部署，带领全体干部职工，踔厉奋发、勇毅前行，各项工作取得显著成效。报告期内，公司完成货物吞吐量3.58亿吨，同比增长9.10%；实现营业收入761,395.91万元，同比增加61,070.44万元，增幅8.72%，全面夺取战略任务和经营目标的“双胜利”，交出了一份股东满意、职工放心、行业瞩目且来之不易的“优秀答卷”。
　　（一）攻坚克难，全力攻坚年度重点目标任务
　　一是强化高位统筹与组织协调。公司总部联合西南分公司深化协同攻坚，走访超400家企业，攻坚完成任务目标。
　　二是深挖货源提质量。实施“一园一策、一企一策、一货一策”，推动更多广西、西南腹地货源走北部湾港。大力推进煤炭、钢材、木片、玻璃等货源“散改集”，推动危险品、冷链水果、“新三样”等高附加值货源增长，集装箱货源质量明显提升。
　　三是拼抢运力拓航线。不断深化与船公司沟通交流，推动投入充足运力，加密东盟航线，培育远洋航线。2025年新增集装箱航线20条，航线总数首次达到100条。
　　四是海铁联运新突破。积极衔接中欧班列回程货源。成功试开行“钦州港—霍尔果斯—中亚国家”过境班列。北部湾港海铁联运实现“五个一体化”，港口全面承接中心站至码头转运业务，完善预约数据交互，实现转运作业申请流程线上化、无纸化流转，获国家发展改革委“小切口”案例肯定。
　　（二）主动出击，有力推动散杂货吞吐量创历史新高
　　一是进一步巩固西南大宗散货集散中心地位。密切关注竞争码头动态，深耕腹地市场，制定竞争性物流方案和商务政策，推动多个货类、多名重点客户货源实现大幅增长。此外，还提前谋划平陆运河江海联运物流方案，为货源组织奠定基础。
　　二是服务功能进一步完善，贸易氛围日渐活跃。深化战略合作，推动战略矿产资源储运加工基地相关货源到港，引导贸易货源到港中转，贸易业务规模快速提升，活跃北部湾港贸易氛围，散杂货整体吞吐量创历史新高。
　　（三）强化协作，大幅提高港口生产服务水平
　　一是强化生产组织管理。集装箱方面，生产高峰期平均昼夜产量达3.8万标箱，最高达4.5万标箱，船舶平均在港停时下降8%。散杂货方面，加快船、货疏港，散杂货船舶装卸效率提升5.9%。
　　二是优化口岸营商环境。积极协调口岸部门开展船舶远程检疫、预约夜间检疫及锚地前置检疫，常态化实施集装箱船舶“套泊热接”“船舶并靠”作业，散货和集装箱船舶的船前船后时间分别减少11%、15%。创新搭建水果货柜“027”快速通关通道，压缩通关时间4小时以上。与口岸部门、铁路方协同推进“铁路笼车+海运滚装”路线常态化开行，形成桂渝海事一体化监管新模式，全年发运汽车超3,000辆。
　　（四）提质增效，显著提升财务运营质量
　　一是营业收入稳步增长，主业支撑作用持续增强。报告期内，公司实现营业收入761,395.91万元，同比增长8.72%，主要得益于港口货物吞吐量稳步提升，核心业务板块持续发力，展现出强劲的经营韧性和市场拓展能力。
　　二是盈利能力结构性优化，扣非后净利润实现稳健增长。归属于上市公司股东扣非后净利润达92,715.35万元，同比增长6.02%，反映出主营业务盈利能力持续增强，经营质量稳步提升。尽管归属于母公司净利润同比下降14.85%，主要受上期非经常性损益（处置子公司股权收益）影响，本期无此项收益形成利润基数差，剔除上述因素后，公司核心经营的盈利水平呈稳步增长态势，整体利润变动原因清晰、风险可控。
　　三是非经常性损益影响减弱，盈利结构更加健康。本期政府补助及营业外收支等偶发因素同比减少，进一步凸显公司盈利来源更加聚焦主业，财务结构更加稳健，抗风险能力持续增强。
　　（五）精准投资，港口基础设施扩能升级
　　一是扎实高效推进重大项目建设。全年8个码头泊位通过竣工验收，北部湾港年通过能力达45,060万吨，一批重大项目实现开工。初步构建江海联运体系，6个泊位完成码头靠船设施改造工程竣工验收，海侧码头江海联运年通过能力达1,800万吨。报告期内新增11个泊位实现对外开放，创历史新高。
　　二是港口装卸设备不断升级。全年到港大型设备9台，其中2台门机为北部湾港首批全自动化门机。重要性生产设备完好率达到98％，未发生重大生产作业停机事件，持续保持稳定运行状态。
　　（六）创新驱动，大力推进智慧港口建设
　　一是港口智慧化、数字化水平全面提升。从智慧底座、智慧生产、智慧管理、智慧服务4个方面持续发力。推进散货、集装箱生产管理系统升级，以及智能审计、安全管理系统建设，支撑生产管控与业务数字化。落实“人工智能+”行动，挖掘AI技术落地应用场景，增强港口协同服务能力、提升多式联运与物流协同效率。
　　二是科技创新能力持续加强。全年归集研发支出6,342.37万元，科技成果丰硕，获得中国港口协会科学进步一等奖、“A超”交通行业创新大赛最佳应用价值奖等科技奖项30余项。组织开展职工“五小”创新活动近1,900项，有效激发基层创新活力。
　　（七）常抓不懈，积极打造平安绿色港口
　　一是扎实推进平安港口建设。公司坚决守牢安全底线、生态红线，全年未突破公司生产安全事故及环境事件控制目标，行政罚款事项、职业病例为零，安全环保工作始终保持平稳态势。全员安全生产责任制有效落实，消防及应急救援能力稳步提升，安全生产经费合规使用，安全教育培训精准施策，隐患排查治理不留死角，防台防汛工作扎实有效，积极创建安全文化品牌，大力推进科技赋能安全项目建设，本质安全建设迈上新台阶。
　　二是持续深化绿色港口建设。新增6个企业级绿色港口，全港通用泊位、多用途泊位全部完成评星定级。深入开展涉重金属环境安全风险隐患排查整治攻坚战，涉重问题均为零报告。绿色低碳转型全面提速，全港岸电使用量、新能源港作机械占比等持续增长。钦州港大榄坪南作业区1-6号泊位获评广西首个四星级“中国绿色港口”。
　　（八）精益管理，持续释放管理效能
　　一是深化降本增效行动。推动全面预算管理与经营计划相结合，进一步提高执行率。多措并举加强成本管控，压降变动成本，争取工程项目补助。
　　二是持续强化市值管理。连续12年通过现金分红等方式回报广大投资者，并连续两年实施中期分红，累计支付分红金额约29亿元。推动控股股东完成股份增持计划，金额合计2亿元，成为广西首家响应股票回购增持新政的上市公司。扎实推进资本运作，积极探索港口基础设施公募REITs。加强投资者关系管理，高水平承办“向质而行聚势共赢”上市公司高质量发展交流活动；公司连续两年荣获中国上市公司协会“上市公司投资者关系管理最佳实践”，连续3年获深交所信息披露最高等级A级评价，获ESG评级A级，充分彰显公司治理规范、透明高效与责任担当的综合实力。
　　三是全面加强合规管理。聚焦重点领域推进审计全覆盖。新增案件数量和金额持续保持低位，诉讼风险可控。优化内部控制制度体系，荣获中国上市公司协会“2025年中国上市公司内部控制优秀实践案例”。经信用评级机构东方金诚评定，2025年公司主体及“北港转债”获得AAA信用评级，评级展望为稳定，已连续6年保持这一最高信用等级。
　　（九）凝聚合力，高质量党建引领高质量发展
　　一是党建引领作用充分发挥。扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育。创建“四个一流强港先锋”党建品牌，推动党建融入经营链条。多渠道讲好北部湾港故事，接待主流媒体到港采访132次，7次登上央视《新闻联播》。
　　二是人才强港战略深入实施。优化人才梯队建设，加强外部人才引进，创新招聘模式。深入推进产业工人队伍建设改革，开展师徒结对，打造劳模、工匠和技能大师工作室。健全薪酬福利体系，分配向技术技能骨干和一线岗位倾斜。
　　三是职工群团活力深度激发。持续开展职工关心关怀活动，组织慰问困难、住院职工，完善职工之家、女职工关爱室等阵地建设。广泛举办青年联谊、体育比赛等文体活动。承办西部陆海新通道技能竞赛等3个自治区级技能竞赛。以“一村一策”统筹推进乡村振兴工作，加快民族团结进步示范单位建设。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　1.行业格局与关联趋势
　　中国港口行业呈现“头部集中、区域分化”格局，长三角、珠三角港口群保持领先，西部陆海新通道沿线港口依托政策红利快速崛起。行业正向枢纽化、智能化转型，多式联运与跨境物流协同成为核心竞争力。对北部湾港而言，RCEP生效、西部陆海新通道建设升级、平陆运河通航，叠加西南外向型产业发展与三峡水运新通道建设，带来稳定货源增量；港口竞争已从价格竞争转向“航线网络+服务效率+供应链解决方案”综合比拼。
　　2.行业与区域市场地位变动
　　北部湾港已成长为国家级综合交通枢纽港。2025年，北部湾港（全港）货物吞吐量达4.85亿吨、全国排名第9位，外贸箱量增速领先全国主要港口。区域内，其作为西部陆海新通道核心载体，海铁联运量居西南首位，航线总数达100条，实现东南亚主要港口全覆盖，货源集聚效应显著。
　　3.核心优势与面临困难
　　优势方面：区位与政策红利叠加，享受多重支持；货源与航线协同发展，特色货源增长、运力投放增加；运营效率持续提升，口岸服务能力增强；市场份额稳步扩张，吞吐量超额完成目标。
　　困难方面：区域竞争压力加剧，周边港口低价竞争、内河分流导致部分货源下降；运力配置存在短板，内贸运力缺口突出；成本控制压力显现，基础设施与运维成本上升；腹地高附加值适箱货源占比有待提升。
　　4.对经营业绩的影响
　　（1）积极影响：平陆运河与通道建设带来货源增量，高毛利业务占比提升，政策补助降低成本，业绩增长动力充足。（2）潜在风险：低价竞争挤压利润空间，运力缺口影响效率，市场波动冲击货源稳定。下一步需优化货源结构、提升议价能力，巩固行业地位与经营增长态势。
　　（二）公司发展战略
　　北部湾港承担着践行国家和自治区战略任务的重要使命，是广西融入共建“一带一路”倡议的践行者，是推进西部陆海新通道、北部湾国际门户港和国际枢纽海港建设的主力军，也是广西打造“向海经济”的重要支撑点。2026年，北部湾港将大力弘扬“战略引领、新质赋能、效益领先、人才强基、风险稳控”的企业精神，贯彻落实国家及自治区“十五五”发展规划的要求，紧抓“一带一路”倡议、RCEP实施、中国——东盟命运共同体建设、西部陆海新通道建设等重大机遇，深入落实“一流设施、一流技术、一流管理、一流服务”的重要要求，以打造世界一流港口和一流企业的视野和眼光，更好统筹发展和安全，抢抓机遇、乘势而上，坚定不移打好增量增收攻坚战、提效优服攻坚战、重大项目攻坚战、平安绿色港口攻坚战、智慧港口建设攻坚战、价值提升攻坚战、党建提质攻坚战，奋力开创北部湾国际门户港和国际枢纽海港建设新局面。
　　“十五五”期间，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻习近平总书记关于广西工作论述的重要要求和视察北部湾港提出的“四个一流”重要指示精神，紧抓“一带一路”和西部陆海新通道建设等重大机遇，围绕“1条主线、2大目标、3大定位、4大战略重点”（以建设“四个一流”港口为主线；建设北部湾国际门户港、北部湾国际枢纽海港为目标；锚定区域物流服务最优组织者、一流港口建设行业标杆、广西资本市场的靓丽名片三大定位，落实枢纽强基、网络畅通、三化引领、提质增效四大战略重点），进一步提升北部湾港高质量发展水平。公司继续推进港口基础设施建设，预计到“十五五”末，北部湾国际门户港和国际枢纽海港能级显著提升，“一港三域五核五区多点”格局基本形成，港口资源利用效率显著提升，港口设施和服务基本达到“一流水平”。北部湾港在区域港口物流供应链中的地位和作用大幅提升，全面支撑西部陆海新通道战略和广西向海经济发展，成为广西资本市场的靓丽名片。
　　（三）可能面对的风险
　　1.宏观经济和上下游行业波动风险
　　本公司所处的港口行业作为国民经济的基础性产业，其发展水平与国际和国内宏观经济的发展态势存在紧密的关联。港口的发展与运营状况和煤炭、钢铁、石化、电力、粮食以及所在地内陆运输等上下游行业的发展密切相关，上下游行业的供求规模和发展状况会直接影响港口的业务量和业务结构。随着国内港口建设规模的持续拓展，沿海港口之间的竞争可能会愈发激烈，这种情形可能会对公司未来的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：全面收集并分析内外部信息，加强市场调研工作。通过深入剖析和评估国内外宏观经济形势，预测并识别未来可能对公司发展产生影响的潜在风险事件。构建统一的风险控制管理体系，并制定相应的中长期和短期风险应对策略。同时，着力提高服务的综合水平和质量，以提升公司的整体竞争力。
　　2.贸易政策风险
　　伴随我国经济的持续稳定增长以及产业结构的不断优化升级，国家对进出口政策进行了全面且细致的调整，涵盖各类税率的精确设定以及适用范围的明确界定，以此保障政策的有效性与适应性。与此同时，全球贸易格局正经历深刻变革，此变化不仅可能对现有的航运路线造成重大影响，还可能重塑各大港口的战略地位，进而改变全球贸易的地理分布。鉴于当前国际环境存在不稳定性与不确定性，部分国家出于自身利益考虑，可能会采取更为保守的保护主义策略，通过设置贸易壁垒、提高关税等方式保护本国产业。这种做法无疑会加剧全球贸易的不确定性，增加国际贸易的复杂性与风险性。
　　在此背景下，我国的贸易伙伴国可能基于各种因素考量，对我国出口产品实施一系列限制措施，如提高进口关税、设置配额限制等，以减少我国产品进入其本国市场的数量，保护本国产业免受冲击。国内外贸易政策的频繁波动与持续变化，无疑会对我国的国际贸易环境产生深远影响。这种影响可能直接致使我国国际贸易量减少，进而影响各大港口的吞吐量，使港口的运营效率和经济效益面临挑战。对于依赖国际贸易的公司而言，这种变化可能会对其业务发展产生显著的负面影响，增加经营风险，影响公司的稳定增长和长远发展。因此，密切关注并应对贸易政策的变化，成为企业必须面对的重要问题。
　　应对措施：贯彻落实中央关于“构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”的精神，全力开拓货源市场，扩大国内市场占有率，围绕重点企业、重点区域强化市场开发、加强区域合作、加强大客户营销，做好客户服务，降低国际形势对公司业务的影响。
　　3.行业政策风险
　　港口业作为国家基础设施建设的核心关键部分，其发展状况与国家产业政策导向紧密相连，直接受国家产业政策的影响。长久以来，港口业持续享有各类扶持与激励政策，这些政策红利为行业的稳定发展筑牢了坚实根基。然而，近年来港口业迅猛扩张、高速发展，市场竞争的激烈程度也日益加剧。在此情形下，若未来国家产业政策出现调整或变动，比如对港口设施建设标准、港口运营费率设定、技术装备水平等方面提出更严格或全新要求，这些政策变化必将对港口业的整体运营环境和盈利模式产生深远影响。具体来说，这些变化可能致使港口业盈利水平下降、经营成本升高、市场竞争力削弱，进而对相关公司的业务拓展和可持续发展造成一定程度的不利影响，甚至可能引发行业内部的重新洗牌与结构调整。因此，港口业及相关企业务必密切关注国家产业政策的动态变化，及时调整经营策略，以应对潜在的市场风险和政策挑战。
　　应对措施：组织开展对国家、自治区、市相关政策文件的研究工作，积极响应相关政策，构建与政府的长效合作关系，并努力争取在港口发展方面获得资金倾斜、土地指标、税收优惠等政策支持。同时，持续升级港口技术设施，开展资源储备工作，加强港口智能化、信息化建设，打造智慧港口、绿色港口，降低行业政策风险。
　　4.内部管理运营风险
　　公司旗下拥有较多的下属子公司，员工数量颇为可观。近年来，伴随市场需求的持续增长以及公司战略的有效施行，公司的经营规模呈现出迅速扩张的态势，业务领域得以不断拓展，市场份额亦实现了稳步提升。这一系列的变化，不仅对公司的产业经营提出了更为严苛的要求，需要更为精细的运营管理与市场布局，同时也给公司的内部管理带来了严峻挑战，要求公司不断完善管理制度，提高管理效能。此外，重大投资决策的复杂性与风险性也相应增大，需要更为科学、审慎的决策机制。在应对宏观经济政策变动时，公司还需具备更强的适应能力与应对举措，以保障在复杂多变的经济环境中实现稳健发展。
　　应对措施：各企业的发展应结合自身实际情况，制定本单位的发展规划。同时，通过落实考核机制，构建治亏增效的长效机制，遵循“一企一策”的原则实施治理措施，持续跟踪企业的经营动态，确保企业治理工作能够得到有效推进与落实。
　　（四）2026年发展目标
　　1.生产目标：北部湾港（本港）货物吞吐量超过3.7亿吨。
　　2.经营目标：根据2025年的实际运营情况和结果，在充分考虑各项基本假设的前提下，结合公司2026年港口货物吞吐量预测情况和生产经营能力等因素，公司2026年计划实现营业收入820,000万元，同比增长7.70%，利润总额实现150,000万元，同比增长4.03%。上述财务预计数不代表公司2026年度的盈利预测，仅为公司经营计划，能否实现取决于市场状况变化、税收政策变化、融资成本变化以及公司经营团队的努力程度等多方面因素，具有不确定性，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。
　　3.管理目标：工亡责任事故为零，千人重伤率控制在0.3以下，新增职业病例为零；一般及以上突发环境事件为零；智慧港口、绿色港口建设取得新成效。
　　（五）2026年重点工作计划
　　1.坚定不移打好增量增收攻坚战。一是着力构建集装箱货源新格局。坚决完成战略目标，重点提升重箱和外贸箱占比。加大“散改集”开发力度，重点抓好钢材、玻璃、纸制品、木片等货源“散改集”。依托新通道不断深耕广西、西南腹地市场，拓展沿线货源。二是不断提升大宗散货市场份额。及时制定更具竞争性的商务政策，积极主动参与竞争，加大腹地货源挖掘力度，深挖腹地锂精矿、铜精矿、锰矿、铬矿等金属矿石货源。进一步开拓货源，推动滚装船业务常态化。
　　2.坚定不移打好提效优服攻坚战。一是深入开展“一流服务”专项提升行动。要坚持以客户为中心，强化服务意识，畅通意见建议反馈渠道，广泛征求各方面意见，做好梳理归类，有针对性制定整改方案，系统提升服务质效。二是提升集装箱航线服务。培育俄罗斯航线、那瓦西瓦直航航线，继续加密东南亚航线的班期，打造针对机械设备、汽车配件精品航线。内贸方面，增加华东流向长三角和长江沿线区域直航航线。三是提升生产作业效率。强化统筹调度，提升生产服务质量。加强集装箱船舶生产组织，进一步提升效率。持续压缩船舶在港停时，提高船舶计划兑现率。
　　3.坚定不移打好重大项目攻坚战。有序推进重大项目建设，2026年公司固定资产类投资项目计划投资52.63亿元，大力推进江海联运改造项目建设，为平陆运河开通做好准备。提升设备管理水平，推动设备物资管理数字化转型，以设备物资管理需求为牵引，深化业务流程系统性梳理，实现设备管理系统及物资管理系统迭代升级，确保系统功能精准适配港口管理场景，全面提升精细化管理水平。
　　4.坚定不移打好平安绿色港口攻坚战。一是持续推动平安港口建设。进一步压实安全生产责任，持之以恒守牢安全底线，系统性提升安全管理质效。坚决打好安全生产治本攻坚三年行动收官战，推动一批“人防、技防、工程防、管理防”措施落地见效。推动安全风险辨识和隐患排查治理工作常态化、制度化、精准化。加快推进安全管理信息化系统建设，积极探索AI赋能安全管理。严格执行相关方“五统一”管理。二是深化绿色港口建设。深化绿色低碳转型，持续提升新能源清洁能源港作机械占比，提升绿电供应占比，选取条件较好的港区建设近零碳港口试点。
　　5.坚定不移打好智慧港口建设攻坚战。坚持业务需求导向，更重视推动科技成果转化；推进散杂货、集装箱生产系统升级；开展装卸设备自动化改造升级；探索建立人工智能+港口全面赋能应用图谱；加强“北港网”平台建设与运营。重视推进专业化码头建设和改造，大力提高专业化泊位比例，加速完善粮食仓储物流专业化体系；加强散货码头专业化作业能力建设，提升区域散货的专业化服务水平。
　　6.坚定不移打好价值提升攻坚战。切实强化成本管控，优化作业工艺流程和堆场安排，进一步压降变动成本。用好用足政策，积极探索政府专项债、政策性金融工具等不同融资渠道，降低资金成本。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）港口行业基本情况　　公司所属的港口行业是物流和供应链管理中的关键组成部分，是国际贸易的重要节点，全球约80%的货物通过海运运输，港口作为连接陆运和海运的关键环节，对全球经济至关重要，能直接促进区域经济发展，带动就业、投资、物流、制造、贸易等增长。　　2025年，国务院、交通运输部等出台《交通运输标准提升行动方案（2024—2027年）》《港口和船舶岸电管理办法》《关于优化口岸开放布局的若干意见》等多项文件，以推动交通运输高质量发展为核心，围绕标准引领、绿色转型、效率提升三大主线协同发力，以基础设施数字化、多式联运联通、新能源装备普及和智能港航系统建设... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）港口行业基本情况
　　公司所属的港口行业是物流和供应链管理中的关键组成部分，是国际贸易的重要节点，全球约80%的货物通过海运运输，港口作为连接陆运和海运的关键环节，对全球经济至关重要，能直接促进区域经济发展，带动就业、投资、物流、制造、贸易等增长。
　　2025年，国务院、交通运输部等出台《交通运输标准提升行动方案（2024—2027年）》《港口和船舶岸电管理办法》《关于优化口岸开放布局的若干意见》等多项文件，以推动交通运输高质量发展为核心，围绕标准引领、绿色转型、效率提升三大主线协同发力，以基础设施数字化、多式联运联通、新能源装备普及和智能港航系统建设为抓手，推动运输结构优化、科技创新、服务能力提升及安全绿色发展；推动靠港船舶100%使用岸电，实现港口岸电供应与船舶受电设施精准匹配；统筹布局沿海、边境、航空、内河口岸，打造重点枢纽和区域节点，推动口岸智慧监管、无纸通关、多式联运“一单到底”，全面建成绿色低碳、智能高效、安全可靠的现代化综合交通运输体系，为经济高质量发展提供硬核支撑。此外，为应对外部挑战，今年以来我国把做大做强国内大循环摆在更加突出的位置，并出台了一系列政策支持扩大内需、促进生产、畅通循环。内需市场逐步扩大，区域经济一体化进程加速为港口发展提供了更多的增长动力；“一带一路”倡议与RCEP的深入实施有力提升了我国与相关国家的经贸合作水平，推动港口业务增长。根据交通运输部发布的数据，2025年1-6月，全国港口货物吞吐量完成890,348万吨，同比增长4.0％；其中集装箱吞吐量完成17,298万标准箱，同比增长6.9%，我国港口货物吞吐量和集装箱吞吐量持续保持稳步增长。
　　（二）公司的行业地位情况
　　公司是广西沿海主要的公共码头投资运营商，运营的北部湾港北靠渝、云、贵，东邻粤、港、澳，西接越南，南濒海南岛，地处华南经济圈、西南经济圈与东盟经济圈的结合部，是我国西南对外开放的重要窗口、西部陆海新通道的便捷出海口，是连接我国西部12个省区与东盟十国、面向太平洋经济圈的国际门户和国际枢纽。2013年，北部湾港实现钦北防三港整体上市，三港通过支线驳船，促进三港域班轮共享、运力衔接、功能组合，形成一港三域差异化分工、协同高效的发展格局。其中，钦州港区重点打造国际集装箱干线港和油品运输中转基地，兼顾临港企业散杂货；防城港区打造大宗散货集散枢纽，兼顾配套临港集装箱功能；北海港铁山港区重点服务临港企业、桂东南区域企业。近年来，依托“一带一路”建设深入推进、西部陆海新通道加快建设等重大机遇，叠加海铁联运一体化建设成效显著，公司货物吞吐量、集装箱吞吐量均保持高速增长，增速位列全国沿海主要港口前列。2025年上半年，广西北部湾港全港货物吞吐量和集装箱吞吐量位列全国主要沿海港口前十，公司货物吞吐量累计完成17,446.64万吨，同比增长10.95%，占广西北部湾港全港货物吞吐量的73.18%，其中集装箱完成475.85万标箱，同比增长10.15%，占广西北部湾港全港集装箱吞吐量的100%。（注：此处“广西北部湾港全港”是指包括公司运营内及运营外的广西北部湾港所有港口。敬请投资者注意）
　　（三）公司主要业务情况
　　公司主要从事集装箱和散杂货的港口装卸、堆存及港口增值服务、港口配套服务等，并从中获取收益。经营模式主要包括：港口装卸堆存、拖轮业务、理货业务和代理业务。
　　报告期内公司主要经营模式没有发生重大变化。
　　（四）主要的业绩驱动因素
　　报告期内公司业绩驱动因素主要有以下几个方面：
　　1.持续扩大服务网络。加强与铁路公司、西部陆海新通道沿线物流企业的协作，优化物流服务网络布局和运营管理，进一步完善北部湾港在西部陆海新通道沿线省市的内陆无水港和海铁联运班列运营布局。同时，加强北部湾港的国际国内集装箱航线网络建设，持续加密东南亚、印巴等流向的航线，优化航线网络布局，吸引更多货源，进一步提升了港口吞吐量，带动公司经济效益持续增长。
　　2.加强货源组织。公司高度重视市场开拓工作，一是积极推进千万标箱货源组织专班筹备工作，全面开展货源摸底、组织工作，通过高效整合各方资源，提升货源组织效率。二是拜访广西各地市服务实体经济工作队及相关企业，就共同服务实体企业、推动更多货源经北部湾港中转达成共识。三是积极与船公司、货主等合作伙伴建立紧密的合作关系，共同开拓市场，为北部湾港带来了更多的货源和客户资源，实现互利共赢。四是充分发挥铁路优势，加强与铁路局的联合营销，充分利用西部陆海新通道班列一口价优势，积极组织和开发西部陆海新通道班列货源。
　　3.强化基础设施建设。公司不断挖掘发展潜力，以《西部陆海新通道北部湾国际门户港基础设施提升三年行动计划》为指导，通过高质量建设重大项目、打造标杆工程奠定坚实的发展基础，同步推进集疏运配套设施建设，全面提升北部湾港综合服务能级。同时，公司始终将绿色发展主线贯穿港口建设、生产、运营等经营活动全过程，积极推动绿色港口建设，为北部湾港的长远发展奠定了坚实基础。
　　4.深化新质生产力赋能。公司推动AI应用场景落地，部署北港网智能问答机器人等智能助手的应用，开展人工智能与复合导航等技术在港口多式联运、港口群联合调度、生产业务管理中的应用研究，推动生产作业自动化、智能化升级，提升数据协同共享服务，全面提升港口效能，促进业绩增长。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）地理位置优越
　　北部湾港位于华南经济圈、西南经济圈与东盟经济圈的结合部，地理位置独特，是我国沿海主要港口之一，能够有效对接“一带一路”倡议，辐射渝、云、贵等西部内陆地区以及越南等东南亚国家，是国家和西南地区能源、原材料、外贸物资等的重要集散中枢之一，也是我国西部最便捷的出海主通道。相较于传统运输线路，西部陆海新通道能够显著减少运输时间和物流成本，特别是针对东南亚地区货物来说，通过北部湾港可以快速接入中国西部市场，减少中转环节，提升物流效率。
　　（二）经济腹地广阔
　　依托西部陆海新通道建设，北部湾港的经济腹地包括广西、广东、海南、湖南、贵州、云南等西南、华南地区，以及越南等东盟国家。这些地区的经济发展迅速，对港口的货运需求量大，为北部湾港提供了稳定的货源。随着铁路、公路、海运等多式联运网络的完善，降低集疏运成本，提高货物周转速度，确保快速便捷地将货物输送到国内外市场。2025年上半年，通过开拓西部陆海新通道沿线货源，积极挖掘广西和川渝地区的石灰石、木浆、化工品等增量货源，海铁联运业务保持平稳增长态势。
　　（三）服务品牌优势
　　公司秉持“客户至上、服务至上”理念，以“一流的设施、一流的技术、一流的管理、一流的服务”为核心，打造“北部湾港”服务品牌。港口基础设施能级不断提升，现拥有及管理沿海生产性泊位91个，年吞吐能力4.51亿吨，其中集装箱吞吐能力1,104万标箱。北部湾港现最大可靠泊30万吨级油轮、20万吨级集装箱船舶和20万吨级散货船舶，可靠泊10万吨级以上船舶的深水泊位占比达37%，超全国沿海港口平均水平。港口功能齐全，装卸作业货类涵盖交通运输部对沿海港口分类货物吞吐量统计所列的17类货物，是全国少数实现全货类装卸作业的综合性港口之一。航线覆盖度不断扩大，2025年上半年，新增4条航线，其中外贸3条，内贸1条，目前航线数共84条，其中外贸52条，内贸32条。近洋航线实现东南亚、东北亚区域主要港口全覆盖；远洋航线方面，直航非洲、北美、南美、印巴等地；内贸航线实现沿海主要集装箱港口的全覆盖。
　　（四）政策支持
　　西部陆海新通道是我国西部内陆地区新的出海骨干通道，纵向上衔接“一带一路”两大轴线，横向实现与长江经济带的空间耦合，是国家构建“双循环”新发展格局的关键枢纽。北部湾港作为西部陆海新通道陆海交汇门户，是广西实施“一带一路”倡议的践行者，推进西部陆海新通道、北部湾国际门户港和国际枢纽海港的主力军，也是广西发展向海经济的重要支撑点。随着“一带一路”、西部陆海新通道建设深入推进，广西壮族自治区人民政府持续推出支持政策，加大港口航道建设，优化港口集疏运体系和服务能力，为北部湾港的发展提供了良好的政策环境。广西壮族自治区人民政府印发《关于2025年自治区<政府工作报告>重点工作部门分工的意见》明确提出，高标准高质量高效率建设平陆运河，建设江海联运作业区；推进防城港30万吨级进港航道、北海铁山港20万吨级航道、桂江航道等水运项目；推进北部湾国际门户港基础设施、服务提升三年行动等。这些政策支持为公司发展提供了有力保障，进一步提高北部湾港综合竞争力。
　　（五）强化内部管理
　　公司以打造“一流管理”港口和广西国有控股上市公司标杆为目标，以更大决心和力度，深化体制机制改革，不断提高经营管理效率，提升上市公司治理水平，实现向管理要效益。高度重视绿色智慧港口建设和生产运营管理，着力推动运营流程优化、装卸工艺优化、强化成本管控，全方位、全流程加强精细化管理，吸取好的生产管理经验，不断提升服务效率，深化体制机制改革，持续加强企业文化建设和完善管理体系建设，提升企业管控能力，进一步完善激励考核机制，进一步加强基层班组建设，积极履行企业社会责任，不断提升企业管理水平和发展质量。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）企业战略风险
　　1.宏观经济和上下游行业波动风险
　　本公司所处的港口行业乃国民经济之基础产业，其发展水平与国际及国内宏观经济之发展态势紧密相连。港口之发展与运营状况与煤炭、钢铁、石化、电力、粮食以及所在地内陆运输等上下游行业之发展紧密相关，上下游行业之供求规模及发展状况将直接影响港口之业务量与业务结构。随着国内港口建设规模之持续扩大，沿海港口之间竞争或将日益加剧，此情势可能对公司未来的经营业绩产生负面影响。
　　应对措施：广泛搜集并分析内外部信息，强化市场调研工作。通过深入分析和评估国内外宏观经济状况，预测并识别未来可能对公司发展产生影响的潜在风险事件。建立统一的风险控制管理体系，并制定相应的中长期及短期风险应对策略。同时，致力于提升服务的综合水平与质量，以增强公司的整体竞争力。
　　2.贸易政策风险
　　随着我国经济的稳步持续增长和产业结构的不断优化升级，国家在进出口政策方面也进行了全面而细致的调整，这其中包括对各类税率的精准设定及其适用范围的明确界定，以确保政策的有效性和适应性。与此同时，全球贸易格局正在经历深刻的演变，这一变化不仅可能对现有的航运路线造成重大影响，还可能对各大港口的战略地位产生重塑效应，进而改变全球贸易的地理分布。鉴于当前国际环境的不稳定性和不确定性，部分国家出于自身利益的考量，可能会采取更为保守的保护主义策略，通过设置贸易壁垒、提高关税等手段来保护本国产业。这种做法无疑会加剧全球贸易的不确定性，增加国际贸易的复杂性和风险性。
　　在这种背景下，我国的贸易伙伴国也可能出于各种考量，对我国出口的产品实施一系列限制措施，如提高进口关税、设置配额限制等，以减少我国产品流入其本国市场的数量，保护本国产业免受冲击。国内外贸易政策的频繁波动与不断变化，无疑会对我国的国际贸易环境产生深远影响。这种影响可能直接导致我国国际贸易量的减少，进而影响到各大港口的吞吐量，使得港口的运营效率和经济效益受到挑战。对于依赖国际贸易的公司而言，这种变化可能会对其业务发展产生显著的负面影响，增加经营风险，影响公司的稳定增长和长远发展。因此，密切关注和应对贸易政策的变化，成为企业必须面对的重要课题。
　　应对措施：落实中央关于“构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”精神，全力攻坚货源市场，扩大国内市场占有率，围绕重点企业、重点区域强化市场开发、加强区域合作、加强大客户营销，做好客户服务，减少国际形势对公司业务的影响。
　　3.行业政策风险
　　港口业作为国家基础设施建设中不可或缺的核心组成部分，其发展态势与国家产业政策的导向息息相关，深受国家产业政策的直接影响。长期以来，港口业一直享受着各种形式的扶持与激励措施，这些政策红利为行业的稳步发展奠定了坚实的基础。然而，随着近年来港口业的迅猛扩张和高速发展，市场竞争的激烈程度也呈现出日益加剧的趋势。在这种背景下，若未来国家产业政策出现任何调整或变动，例如对港口设施的建设标准、港口运营的费率设定、技术装备的水准等方面提出更为严格或全新的要求，抑或是实施旨在打破市场垄断、强化环境保护等方面的政策措施，这些政策变化无疑将对港口业的整体运营环境和盈利模式产生深远影响。具体而言，这些变化可能会导致港口业的盈利水平出现下滑，经营成本上升，市场竞争力减弱，进而对相关公司的业务拓展和可持续发展产生一定程度的不利影响，甚至可能引发行业内部的重新洗牌和结构调整。因此，港口业及相关企业必须密切关注国家产业政策的动态变化，及时调整经营策略，以应对潜在的市场风险和政策挑战。
　　应对措施：组织研究国家、自治区、市相关政策文件，积极响应相关政策，建立与政府长效合作关系，并努力争取港口发展方面资金倾斜、土地指标、税收优惠等政策支持，同时，不断升级港口技术设施，开展资源储备，加强港口智能化、信息化建设，打造智慧港口、绿色港口，降低行业政策风险。
　　（二）企业外部环境风险
　　1.集装箱运力和箱体外流，国内市场偏紧。中美关税贸易战、地缘冲突和红海危机导致外贸市场波动较大，自5月份开始外贸市场开始利好，外贸市场利润高，各主要船公司持续调整运力和箱体至外贸航线，导致国内市场运力和箱体紧张。
　　应对措施：协调各主要船公司从国内其他地区调入空箱，满足北部湾港用箱需求；充分利用战略合作关系，引导内外贸同船、外贸水水中转等，推动更多散改集、汽改集货源、广西货走广西港。
　　2.业主码头竞争态势加剧，部分货源有分流风险。部分业主码头低价竞争，抢占货源；个别非公共性码头因自身产能需求减少，利用富余的接卸能力抢占货源。
　　应对措施：保持与客户的紧密联系，根据市场情况，采取“一企一策，一货一策”针对性措施加强货源组织，扩大市场份额。
　　（三）内部管理运营风险
　　公司的下属子公司数量较多，员工规模较大。近年来，随着市场需求的不断增长和公司战略的有效实施，公司的经营规模呈现出快速增长的态势，业务领域不断拓展，市场份额稳步提升。这一系列的变化不仅对公司的产业经营提出了更高的要求，需要更加精细化的运营管理和市场布局，同时也对内部管理带来了严峻的挑战，要求公司不断完善管理制度，提升管理效率。此外，重大投资决策的复杂性和风险性也随之增加，需要更加科学、审慎的决策机制。在面对宏观经济政策变动时，公司也需要具备更强的适应能力和应对策略，以确保在复杂多变的经济环境中保持稳健发展。
　　应对措施：各企业发展需因地制宜，提出本单位发展规划，同时通过落实考核机制，建立治亏增效长效机制，按照一企一策原则实施治理措施，持续跟进企业经营动态，确保企业治理工作得到有效推进落实。 收起▲