一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业发展情况
　　1.钒行业
　　（1）行业整体情况
　　2026年1-4月，欧美市场钒需求回暖，而现货供应偏紧，推动国际钒产品价格快速上涨。国内方面，2026年上半年钒行业整体仍延续供大于求格局。供应端受价格上涨带动产量有所增加，根据钒钛产业联盟统计数据，2026年上半年国内钒制品总产量（以五氧化二钒计）8.84万吨，同比增长9.9%。需求端，据国家统计局数据，2026年1-6月我国粗钢产量同比下降3%，其中螺纹钢产量同比下降10.7%，拖累钒氮合金需求，但装备制造业增加值同比增长9.3%，叠加热轧带肋钢筋高强化趋势延续，钢铁领域... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业发展情况
　　1.钒行业
　　（1）行业整体情况
　　2026年1-4月，欧美市场钒需求回暖，而现货供应偏紧，推动国际钒产品价格快速上涨。国内方面，2026年上半年钒行业整体仍延续供大于求格局。供应端受价格上涨带动产量有所增加，根据钒钛产业联盟统计数据，2026年上半年国内钒制品总产量（以五氧化二钒计）8.84万吨，同比增长9.9%。需求端，据国家统计局数据，2026年1-6月我国粗钢产量同比下降3%，其中螺纹钢产量同比下降10.7%，拖累钒氮合金需求，但装备制造业增加值同比增长9.3%，叠加热轧带肋钢筋高强化趋势延续，钢铁领域钒需求同比增长约10%（钒钛产业联盟），全钒液流电池储能项目装机不及预期导致厂家采购原料减量。总体来看，2026年1-6月国内钒需求总量同比基本持平。
　　（2）行业发展趋势
　　2026年6月15日，新版《中华人民共和国矿产资源法实施条例》全面施行，钒正式列入36种国家级战略性矿产清单，新增产能扩张受到政策硬约束，供给端中期增量有限，产业集中度将进一步提高。以云南省为代表的全钒液流电池储能项目集中建设和并网，将进一步巩固钒作为储能金属的市场地位。随着下半年加快资金落地、推进重大项目、带动投资止跌回稳等中央经济工作安排落实落地，预计钒的市场需求有所改善。
　　2.钛行业
　　（1）行业整体情况
　　钛精矿是钛产业发展的源头原料。近年来，随着中国钛白粉和海绵钛产量持续增长，钛精矿需求随之增加，带动新疆、承德、山东等地区钛精矿产量上升。中国铁合金在线数据显示，2026年1-6月国内钛精矿总产量为388万吨，同比增长2.6%；同期进口钛精矿同比大幅增加11.6%，市场供给整体宽松，下游需求未出现明显改善，钛精矿价格上半年震荡下行。
　　据涂多多数据测算，2026上半年国内钛白粉产量250.08万吨，同比增长4.4%；表观消费量146.43万吨，同比降低3.6%。国内氯化法产能持续爬坡，国产高端产品加速替代进口，中长期新增产能仍以氯化法项目为主。受地缘局势扰动，硫酸法钛白粉主要原料硫磺和硫酸价格自2026年2月底以来持续上涨，推高硫酸法钛白粉生产成本，对产品价格形成支撑，同时带动副产品硫酸亚铁价格大幅上调。受海外主要钛白粉企业破产、产量减少影响，我国钛白粉出口同比增幅16.6%，进一步推高了国内钛白粉市场价格。但房地产新房开工持续低迷，建筑涂料传统需求承压，下游需求未见实质性回暖，5月中下旬进入传统需求淡季后，行业销售压力普遍增加，市场价格开始下行。
　　（2）行业发展趋势
　　近年来，国内钛精矿产能和产量逐步释放。尽管下游钛白粉及海绵钛产能继续扩张并释放，但受宏观经济增长放缓以及国际贸易环境不确定性增加影响，短期内钛白粉和海绵钛需求难有明显改善，从而制约钛精矿需求的快速增长。
　　钛白粉方面，尽管传统的高温雨季抑制钛白粉的需求，但因传统“金九银十”及春节前备货预期，下半年钛白粉需求有望得到恢复。7月30日，中央政治局会议将房地产纳入筑牢安全屏障整体框架，短期政策或进一步发力稳市场，如8月7日北京发布《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，提出了优化住房限购政策、完善房屋赠与政策、加大住房公积金支持力度3个方面多项措施。后续预计将有更多城市出台新政，促进释放刚需及改善性住房需求，有望带动钛白粉最主要的应用领域涂料的需求恢复。此外，海外钛白粉产能关停且缺乏新增产能，仍需依靠中国供应来弥补需求缺口，有望缓解国内供需关系。
　　当前国际形势仍存在较大不确定性，硫磺及硫酸供应紧张局面短期内难以缓解，高位价格直接推升生产成本，硫酸法钛白粉产业链经营压力持续加剧，导致硫酸法钛白粉生产企业开工率维持低位。在此背景下，氯化法钛白粉成本波动较小，市场竞争力进一步提升。
　　（二）公司主要业务和产品
　　报告期内，公司主营业务包括钒、钛和电，其中钒、钛是公司战略重点发展业务，主要是钒产品、钛白粉、钛渣的生产、销售、技术研发和应用开发，主要产品包括氧化钒、钒铁、钒氮合金、钒铝合金、钒电解液、钛白粉、钛渣等。公司是国内主要的产钒企业，同时是国内主要的钛原料供应商，国内重要的硫酸法、氯化法钛白粉和钛渣生产企业。
　　1.钒产品
　　钒是一种重要的战略金属元素，在钢铁冶金、钒储能、航空航天、化工催化、有色冶金等领域具有广泛应用。在钢铁工业中，钒作为微合金化元素，添加约0.1%即可使钢材强度显著提升10%-20%，同时可大幅改善其耐磨性和抗疲劳性能，广泛应用于机械制造、汽车工业、船舶建造、铁路轨道、桥梁工程等领域。在储能领域，钒是制备全钒液流电池（VRFB）的关键材料，该电池具有本征安全性高、循环寿命长（可达20年以上）、容量零衰减等突出优势，是风电与光伏配套储能、电网调峰调频等大规模长时储能的理想技术路线；在航空航天领域，钒是生产钛合金和钒铝合金的关键原料，可用于航空发动机及火箭结构件；在化工领域，五氧化二钒和偏钒酸铵是硫酸生产及环保脱硝的重要催化剂。此外，钒还可应用于储氢合金、含钒锂电正极材料等前沿领域。
　　目前，公司生产的钒系列产品已覆盖钢铁冶金、新能源储能、化工、航空航天等多个关键领域，并出口至加拿大、荷兰、日本、韩国、新西兰等国家。
　　2.钛产品
　　钛白粉是一种性能优异的白色颜料，具有良好的遮盖力、着色力和化学稳定性，是目前综合性能最佳的白色颜料，广泛应用于涂料、塑料、造纸、油墨等众多领域。目前，公司生产的钛白粉涵盖硫酸法和氯化法两种工艺路线，产品线覆盖通用型与专用型，广泛应用于涂料、塑料、油墨、造纸、日化、医药、食品、化妆品等领域，与人们日常生活息息相关。其中，塑料专用、造纸专用及通用型等系列产品在国内市场具有较大影响力，并出口至马来西亚、印尼、印度、西班牙、意大利等国家和地区，市场认可度持续提升。
　　钛渣是钛精矿经电炉熔炼所得的重要中间产品，可分为酸溶性钛渣和氯化渣两种。酸溶性钛渣主要用于硫酸法钛白粉的生产，氯化渣则作为氯化法钛白粉及海绵钛生产的关键原料。目前公司钛渣产品在产品质量和经营规模方面均居国内前列，主要满足自身钛白粉产线及下游海绵钛生产需求。
　　（三）市场地位
　　作为国家级资源类开发试验区--攀西战略资源创新开发试验区内的核心企业，公司坚持依靠科技创新驱动，探索出独具特色的多金属共生的钒钛磁铁矿资源综合利用道路，是世界主要的钒制品供应商，中国主要的钛原料供应商，中国重要的钛渣生产企业，中国重要的硫酸法、氯化法钛白粉生产企业。
　　1.钒产品
　　公司拥有稳定的钒渣资源供应，同时积极采购外部片钒资源加工合金，钒产品规模长期维持全球前列。拥有多钒酸铵、钒铁、钒氮合金、钒铝合金、高纯氧化钒、钒电解液等拳头产品，其中钒铁、钒氮合金获评国家工业和信息化部“制造业单项冠军产品”。依托原料资源保障和多元产线布局，可以根据市场需求及品种效益情况动态调整品种结构。此外，公司海内外销售渠道布局合理，国内销售对象主要为长期直供或战略客户，国外出口亚洲、欧洲等多个国家和地区，并与战略客户建立稳固的合作关系，市场竞争力强。
　　2.钛白产品
　　公司是国内主要的钛白粉供应企业，硫酸法钛白粉产能22万吨/年，形成了通用产品与专用产品相结合的产品体系；氯化法钛白粉产能7.5万吨/年，拥有基于攀西重金属含量低的钛资源制备高品质钛白的全流程工艺及装备技术。主要钛白产品中，塑料专用R-248、R-249、R5568、CR-340产品，造纸专用R-5567产品，通用型R-298、R-5569、CR-350产品等在中国钛白粉行业具有较大影响力，在涂料、塑料、造纸、油墨行业中得到用户广泛认可。
　　3.钛渣及钛精矿
　　公司是国内主要钛原料供应企业，公司钛渣产品和经营的钛精矿产品在产品质量和经营规模方面在国内有较大影响力。公司钛精矿经营量居国内前列；钛渣全部用于公司6万吨/年熔盐氯化法钛白项目、攀钢集团高端钛及钛合金用海绵钛项目。
　　公司主要原料钛精矿由公司控股股东攀钢集团提供，攀钢集团拥有攀西四大矿区中的攀枝花、白马两大矿区，钒钛资源充足，为公司高质量发展提供坚实资源保障。
　　（四）业绩驱动因素
　　公司深耕钒、钛系列产品生产销售领域，依托核心技术优势，构建形成“资源依托+工厂生产+产品直销（代理）”的成熟经营模式，业绩核心来源于钒钛产品生产及贸易销售环节的价值增值。
　　2026年上半年，公司业绩增长核心驱动源于生产、销售、采购多维度协同发力。生产端，持续优化工艺流程、提升运营效率，钒制品、钛白粉产量同比稳步提升，同时聚焦物流、能源两大环节精准降本，全力支撑降本增效。销售端，深度研判市场需求及产品盈利差异，动态优化品类结构，提升高附加值产品投放，有效提升整体盈利水平。采购端，拓宽采购渠道、强化市场竞争，全方位严控采购成本。
　　（五）生产经营情况与经营对策
　　1.经营环境
　　钒产业方面，2026年初在对钒储能领域需求预期向好及国际市场价格上涨带动下，一季度我国钒市场价格持续上涨。但上半年全钒液流电池装机规模仅约91MW/364MWh（液流电池产业联盟），叠加钒原料供应量持续增加，钒市逐步承压下行，二季度钒产品价格逐渐回落。2026年1-6月平均钒产品价格较2025全年均价上涨了6.9%（中国铁合金在线）。
　　钛产业方面，硫酸法钛白粉受硫磺和硫酸价格大幅上涨影响，成本上升支撑产品价格，钛白粉出口同比增幅16.6%，推动钛白粉国内市场价格上涨。但5月中下旬进入传统需求淡季，市场价格开始下行。2026年1-6月平均价格较2025全年均价上涨了8.9%（中国铁合金在线）。报告期内国内新疆、承德、山东等地区钛精矿产量增加，同时进口钛原料大幅增加30万吨，增幅11.6%，市场价格大幅下挫对国产钛矿形成冲击。2026年1-6月平均价格较2025全年均价下滑了16.2%（中国铁合金在线）。
　　2.经营对策
　　公司围绕钒钛产线核心指标提升，坚持“稳产保产”与“指标优化”并进。一方面，以稳定运行为根基，强化设备管理与工艺纪律执行，确保产线长周期顺行，全力做大钒产品、硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉的生产规模，充分发挥产线效能；另一方面，聚焦重点产线关键经济技术指标，深入开展工艺优化和关键机台运行管控提升等专项攻关，进一步提升产品竞争力。
　　3.经营成果
　　报告期内，公司主要产品产量实现稳步增长：累计完成钒制品（以五氧化二钒计）2.63万吨，同比增长0.98%；钛白粉14.75万吨，同比增长8.31%，其中氯化钛白粉3.55万吨；钛渣10.85万吨，同比增长14.41%。通过持续优化产线运行效率与工艺控制水平，公司主要产品产量稳步提升，为后续进一步释放产能、提升产品市场竞争力奠定了坚实基础。
　　报告期内，公司实现营业收入49.96亿元，较上年同期增加7.42亿元，同比上升17.45%；营业成本44.28亿元，较上年同期增加3.83亿元，同比上升9.48%；营业毛利5.68亿元，较上年同期增加3.59亿元，同比上升171.18%；归属于上市公司股东的净利润2.21亿元，较上年同期增加4.21亿元，同比上升211.10%。
　　二、核心竞争力分析
　　（一）行业地位突出。公司旗下有五家高新技术企业，作为目前国家批准设立的唯一一个资源开发综合利用试验区——攀西战略资源创新开发试验区的龙头企业，公司利用自身的资源、技术优势，结合国家产业政策，将有力助推攀西钒钛产业发展。作为国际钒技术委员会重要成员，公司可与世界各主要钒生产企业进行交流，了解钒产品市场和应用技术的最新动态，掌握全球钒产业发展和变化。同时，依托国际钒技术委员会，可长期支撑关键矿物钒的技术创新，拓展钒的应用领域，以推动钒的需求，并在全球舞台上倡导支撑钒的政策，共同推动钒产业创新可持续发展及全球市场增长。
　　（二）研发优势。公司拥有两个省级技术创新平台及一个创新团队，即：四川省企业技术中心、重庆市企业技术中心、重庆市英才创新创业示范团队，在钒钛制品研发方面历史悠久，氧化钒、钒铁合金、钛原料等产品的生产与技术研发一直保持优势。公司技术雄厚，拥有较强的研发能力，目前承担了多项国家级、省级重大关键技术研发任务，在钒钛领域产业化技术及钒钛磁铁矿综合高效利用方面取得了重大突破，获得多项省级以上科技成果。
　　（三）技术优势。公司依靠自主创新探索出难利用、低品位、多金属共生的攀西钒钛磁铁矿综合利用道路，形成了钒氮合金等钒制品制备、多牌号钛白粉生产、多品种钛渣冶炼等一批拥有自主知识产权的专利和专有技术，特别是在钒渣绿色提取、高钒铁生产、大型电炉冶炼钛渣、钛白粉新产品开发及应用性能研究、高炉渣提钛等方面具有显著的技术优势。
　　（四）品牌凸显。钒产品品种齐全、品质优良，出口多个国家和地区，具有较强的市场影响力。公司控股子公司生产的主要钛白产品中，塑料专用R-248、R-249、R-5568、CR-340产品，造纸专用R-5567产品，通用型R-298、R-5569、CR-350等产品在中国钛白粉行业具有较大影响力，产品在涂料、塑料、造纸、油墨行业中得到用户广泛认可；FeV80、FeV50等钒产品市场占有率维持前列。
　　（五）原料稳定。公司主要原料钛精矿和粗钒渣由公司控股股东攀钢集团提供，攀钢集团占据了攀西四大矿区中的攀枝花、白马两大矿区，确保了公司生产原料来源稳定。
　　（六）积淀深厚。公司长期从事钒钛产品生产研发，形成了独有的产品文化、生产文化和历史文化，培养了一大批优秀的生产、技术人才队伍，在钒的深加工和钛白生产研发方面经验丰富。
　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）安全环保风险
　　1.风险辨识分析：安全方面，《中华人民共和国危险化学品安全法》《化工和危险化学品生产经营企业重大生产安全事故隐患判定准则》等安全生产法规、行业标准持续更新，政府监管不断趋严，外部环境变化对公司安全生产体系健全完善和精细化、专业化管理带来新的挑战，存在合规适配风险。环保方面，厂区环境治理、固废危废规范化管理仍待加强。
　　2.风险应对措施：安全方面，持续动态收集安全生产法规、行业标准、政策动态和监管要求，及时将新标准、新要求嵌入内部规章制度，持续健全安全管理体系，推动安全管理精细化、专业化升级，重点抓好危险化学品全链条管理、重大安全隐患排查整治等重要事项，确保公司安全管理及时适配监管新要求。环保方面，压实责任，强化生产操作、工艺参数控制、设备检维修过程环保风险辨识，加大固废资源化利用、运输过程合规管理，优化审批流程，全方位抓好责任制落实，全面提升本质安全与环保水平。
　　（二）市场竞争风险
　　1.风险辨识分析：钒产品方面，钢铁领域用钒因高质量发展及更高强度螺纹钢比例增加，需求有一定增加，但全年供应增量导致2026年延续供过于求局面。钛白粉方面，6万吨氯化法钛白粉产品质量和用户需求匹配度需进一步优化提升；随着中国新增钛白粉产能释放，加之欧盟、欧亚、沙特、巴西、英国等地反倾销税调查相继实施，对出口增长形成阻力，市场竞争更加激烈。
　　2.风险应对措施：持续提升产品质量，不断完善用户档案与质量追溯机制，以品质提升打造核心竞争力；强化市场预判能力，紧盯市场变化快速响应，坚持效益优先，动态调整资源和品种结构，扩大钒产品在高端领域应用占比，同时扩大在储能APV、电解液等非钢领域渠道；加强钛白粉技术营销，实现提质增效与出口扩大，积极应对反倾销，优化出口区域并跟进服务，持续开发及扩大东亚及东南亚渠道，抢抓国外产能退出释放的市场空间。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务和产品　　报告期内，公司主营业务包括钒、钛和电，其中钒、钛是公司战略重点发展业务，主要是钒产品、钛白粉、钛渣的生产、销售、技术研发和应用开发，主要产品包括氧化钒、钒铁、钒氮合金、钒铝合金、钒电解液、钛白粉、钛渣等。公司是国内主要的产钒企业，同时是国内主要的钛原料供应商，国内重要的硫酸法、氯化法钛白粉和钛渣生产企业。　　（二）产品用途　　1．钒产品　　钒是一种重要的战略金属元素，在钢铁冶金、钒储能、化工、有色冶金等领域具有广泛应用。在钢铁工业中，钒作为微合金化元素，能显著细化晶粒、提高钢材的强度、韧性和耐磨性，广泛应用于机械制造、汽车工业、船舶... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务和产品
　　报告期内，公司主营业务包括钒、钛和电，其中钒、钛是公司战略重点发展业务，主要是钒产品、钛白粉、钛渣的生产、销售、技术研发和应用开发，主要产品包括氧化钒、钒铁、钒氮合金、钒铝合金、钒电解液、钛白粉、钛渣等。公司是国内主要的产钒企业，同时是国内主要的钛原料供应商，国内重要的硫酸法、氯化法钛白粉和钛渣生产企业。
　　（二）产品用途
　　1．钒产品
　　钒是一种重要的战略金属元素，在钢铁冶金、钒储能、化工、有色冶金等领域具有广泛应用。在钢铁工业中，钒作为微合金化元素，能显著细化晶粒、提高钢材的强度、韧性和耐磨性，广泛应用于机械制造、汽车工业、船舶建造、铁路轨道、桥梁工程等领域。在储能领域，钒是制备全钒液流电池（VRFB）的关键材料，该电池具有循环寿命长、本征安全性高、响应速度快、支持长时储能等突出优势，已成为新型电力系统中重要的大规模长时储能技术路线之一，可应用于风电、光伏等间歇性电源配套储能、电网调峰调频等领域。此外，钒在化工行业中常用作催化剂及玻璃、陶瓷工业中的着色剂等。目前，公司钒产品的主要下游应用领域包括钢铁冶金、钒储能系统、钛合金制造、化工催化剂以及玻璃工业等。同时，公司积极推进含钒锂电正极材料和储氢用钒合金的研发工作，与四川大学联合开展高品质钒合金制备储氢合金技术研究，开发出V70Cr、V90Fe等储氢合金用钒合金制备工艺，具备小批量制备能力，牵头制定《储氢用钒合金》团体标准。
　　2．钛产品
　　钛白粉是一种性能优异的白色颜料，具有良好的遮盖力和着色力，广泛应用于涂料、塑料、造纸、油墨等众多领域。目前公司钛白粉主要销售到涂料、塑料、油墨、造纸等领域。目前公司钛渣主要用于生产钛白粉和销售给下游海绵钛生产企业。
　　（三）市场地位及竞争优劣势
　　作为国家级资源类开发试验区--攀西战略资源创新开发试验区内的核心企业，公司坚持依靠科技创新驱动，探索出独具特色的多金属共生的钒钛磁铁矿资源综合利用道路，是世界主要的钒制品供应商，中国主要的钛原料供应商，中国重要的硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉和钛渣生产企业。
　　1.钒产品
　　公司拥有稳定的钒渣资源供应，同时积极采购外部片钒资源加工合金，钒产品规模长期维持全球前列。拥有多钒酸铵、钒铁、钒氮合金、钒铝合金、高纯氧化钒、钒电解液等拳头产品，其中钒铁、钒氮合金获评国家工业和信息化部“制造业单项冠军产品”。依托原料资源保障和多元产线布局，可以根据市场需求及品种效益情况动态调整品种结构。此外，公司海内外销售渠道布局合理，国内销售对象主要为长期直供或战略客户，国外出口亚洲、欧洲等多个国家和地区，并与战略客户建立稳固的合作关系，市场竞争力强。
　　2.钛白产品
　　公司是国内主要的钛白粉供应企业，硫酸法钛白粉产能 22万吨/年，形成了通用产品与专用产品相结合的产品体系；氯化法钛白粉产能7.5万吨/年，拥有基于攀西钛资源制备高品质钛白的全流程工艺及装备技术，市场影响力进一步增强。主要钛白产品中塑料专用R-248、R-249、R-5568、CR-340产品，造纸专用R-5567产品，通用型R-298、R-5569、CR-350产品等在中国钛白粉行业具有较大影响力，在涂料、塑料、造纸、油墨行业中得到用户广泛认可。
　　3.钛渣及钛精矿
　　公司是国内主要钛原料供应企业，公司钛渣产品和经营的钛精矿产品在产品质量和经营规模方面在国内有较大影响力。报告期内，公司钛精矿经营量162万吨（含自用），居国内前列；钛渣产量居国内前列，较2024年略有增加，全部满足公司6万吨/年熔盐氯化法钛白产线和下游攀钢集团海绵钛产线需求。
　　公司主要原料钛精矿由公司控股股东攀钢集团提供，攀钢集团拥有攀西在开采的四大矿区中的攀枝花、白马两大矿区，钒钛资源充足，为公司高质量发展提供资源保障。
　　（四）业绩驱动
　　公司依托自身拥有的技术，采用“资源依托+工厂生产+产品直销（代理）”方式从事各类钒、钛产品的生产和销售。控股股东生产的钛精矿全量交由公司，一部分由公司按照市场化原则采购以满足自身生产需要，另一部分由公司对外代理销售。
　　公司的业绩主要来源是通过生产产品出售来获取增值价值。2025年业绩驱动要素是生产规模扩大、品种结构优化与生产成本控制，以及稳定销售渠道缓解了销售压力。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）钒行业
　　1.行业整体情况
　　2025年，在全球经济增速放缓和国内房地产下行的双重影响下，我国钒产业整体呈现出“传统需求承压、新兴动能萌发”的复杂格局，整体延续供大于求的态势，但供需结构发生变化，价格中枢低位运行、企业经营普遍面临严峻挑战。据国家钒钛产业联盟统计，2025年国内钒产量约16.39万吨（以V2O5计，下同），较2024年微降0.5%，其中钒渣提钒基本持平，石煤及二次资源提钒产量减少约3.8%。据国家统计局公告，尽管2025年国内粗钢产量同比下降4.4%，尤其是螺纹钢产量同比下降4.3%，但随着机械、能源、造船用高性能钢材用量增加，钒在这些钢中消耗增量抵减了螺纹钢中消耗减量，整体表现为钒在钢中的消耗增幅1.8%。此外，2025年全钒液流储能项目装机量持续上升，支撑了钒的需求增量。总体上，2025年全年国内钒需求总量增长约6.1%。
　　2.行业发展趋势
　　在下游应用领域，参照冶金规划研究院对2026年各下游对钢材需求预测结果，机械、汽车、造船、家电用钢增加，尽管螺纹钢需求预期进一步降低，但是2024年9月25日国家将普通热轧螺纹钢筋标准GB1499.2由推荐性标准转变为强制性标准后，2025年12月5日市场监管总局发布《工业产品生产许可证实施细则通则》和钢筋混凝土用热轧钢筋等24种工业产品生产许可证实施细则，将于2026年 4月 1日起实施，该《通则》增加“建立质量安全管理制度、质量安全追溯制度”的规定，市场监督部门将持续加强对螺纹钢质量监督工作力度，有望对钒氮合金需求量形成支撑。
　　随着可再生能源迅猛发展，我国正在构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用。全钒液流储能作为重要的安全、长时、大规模储能技术路线，以其全生命周期综合优势，在大型长时新型储能领域关注度不断攀升，十四五期间装机量大幅提升。钒产业正逐步摆脱对钢铁行业的单一依赖，向“能源金属”的战略定位迈进。2026年1月27日，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114号），首次在国家层面明确建立“电网侧独立新型储能容量电价机制”，预计将加快我国新型储能发展速度，全钒液流储能迎来重大发展机遇。公司积极拓展钒在储能领域的应用，继2023至2025年与战略合作伙伴大连融科顺利完成合作计划后，2026年与大连融科再次签订年度储能用钒原料供应框架协议，预计供应量20,000吨。
　　综上，2026年上半年钢铁需求的惯性疲软可能继续主导市场情绪，但随着供应侧收缩效应累积和储能需求逐步放量，供需关系有望在2026年下半年至年底步入更紧张的平衡，从而驱动价格预期转向温和复苏。
　　（二）钛行业
　　1.行业整体情况
　　钛白粉是重要的无机化工颜料，在涂料、油墨、造纸、塑料等工业中有重要用途。2024年国内钛白粉产线升级及新建产能的建成，产能规模继续扩大，行业集中度持续提升。2025年国内钛白粉产量约472万吨，同比下降1%，近年来钛白粉年度产量首次下降（信息来源：钛白产业技术创新战略联盟）。但由于主要原料钛精矿和硫酸价格高位运行，钛白粉企业毛利率普遍下降，若计入停产、半停产的综合产能610万吨/年，平均产能利用率仅为77.3%，较往年进一步下滑（信息来源：钛白产业技术创新战略联盟）。需求方面，报告期内房地产行业景气不足，房屋施工面积和房屋竣工面积同比分别下降10.0%和18.1%（信息来源：国家统计局）；2025年中国涂料行业总产量较上年同比降低1.60%（信息来源：中国涂料工业协会），塑料领域对钛白粉需求有所增加，国内市场总体上仍延续了供大于求的格局。据海关数据统计分析，2025年钛白粉出口数量达到181.69万吨，同比减少 4.46%，减少约 8.48万吨，主要是欧亚联盟、欧盟、巴西、印度、沙特反倾销终裁结果相继落地，我国钛白粉出口量近年来首次下滑。
　　根据中国铁合金在线网站数据统计，2025年国内钛精矿总产量758.5万吨，同比增长 7.09%；海关数据显示，2025年我国进口钛精矿518.69万吨，同比增加2.73%，增量约13.78万吨。
　　2.行业发展趋势
　　供应端钛原料行业集中度高，全球范围内产能释放增量有限，而下游钛白粉及海绵钛产能继续扩张及释放，对钛精矿的需求进一步提升。在国内钛白粉需求尚未出现明显改善、海外厂家又相继诉求当地政府对华钛白粉发起反倾销的情况下，进一步加大了钛白粉行业的市场竞争压力。但国外出现产能关停且无新增产能，东南亚等新兴发展中国家和地区的经济发展迅速，基础设施建设不断推进，需要依靠中国供应来弥补需求缺口。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）行业地位突出。公司旗下有六家高新技术企业，作为目前国家批准设立的唯一一个资源开发综合利用试验区——攀西战略资源创新开发试验区的龙头企业，公司利用自身的资源、技术优势，结合国家产业政策，将有力助推攀西钒钛产业发展。作为国际钒技术委员会重要成员，公司可与世界各主要钒生产企业进行交流，了解钒产品市场和应用技术的最新动态，掌握全球钒产业发展和变化。同时，依托国际钒技术委员会，可长期支撑关键矿物钒的技术创新，拓展钒的应用领域，以推动钒的需求，并在全球舞台上倡导支撑钒的政策，共同推动钒产业创新可持续发展及全球市场增长。（二）研发优势。公司拥有两个省级技术创新平台及一个创新团队，即：四川省企业技术中心、重庆市企业技术中心、重庆市英才创新创业示范团队，在钒钛制品研发方面历史悠久，氧化钒、钒铝合金、钛原料等产品的生产与技术研发一直保持优势。公司技术雄厚，拥有较强的研发能力，目前承担了多项国家级、省级重大关键技术研发任务，在钒钛领域产业化技术及钒钛磁铁矿综合高效利用方面取得了重大突破，获得多项省级以上科技成果。
　　（三）技术优势。公司依靠自主创新探索出难利用、低品位、多金属共生的攀西钒钛磁铁矿综合利用道路，形成了钒氮合金等钒制品制备、多牌号钛白粉生产、多品种钛渣冶炼等一批拥有自主知识产权的专利和专有技术，特别是在钒氮合金、高钒铁生产、大型电炉冶炼钛渣、钛白粉新产品开发及应用性能研究、高炉渣提钛等方面具有显著的技术优势，高钒铁市场占有率保持国内第一。
　　（四）品牌凸显。钒产品品种齐全、品质优良，出口多个国家和地区，具有较强的市场影响力。公司控股子公司生产的主要钛白产品中塑料专用R-248、R-249、R-5568、CR-340产品；造纸专用R-5567产品；通用型R-298、R-5569、CR-350等产品在中国钛白粉行业具有较大影响力，产品在涂料、塑料、造纸、油墨行业中得到用户广泛认可。
　　（五）原料稳定。公司主要原料钛精矿和粗钒渣由公司控股股东攀钢集团提供，攀钢集团占据了攀西在开采的四大矿区中的攀枝花、白马两大矿区，确保了公司生产原料来源稳定。
　　（六）积淀深厚。公司长期从事钒钛产品生产研发，形成了独有的产品文化、生产文化和历史文化，培养了一大批优秀的生产、技术人才队伍，在钒的深加工和钛白生产研发方面经验丰富。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）生产方面
　　报告期内，公司坚持“均衡、稳定、经济、高效”生产组织原则，持续抓实新投产线达产达效攻关、品种结构调整、质量提升、成本优化，切实提高核心竞争能力。报告期内，公司累计完成钒制品（以 V2O5计)5.31万吨，同比下降0.42%；钛白粉27.25万吨（其中氯化钛白粉6.92万吨），同比增长7.74%；钛渣19.95万吨，同比增长9.77%。
　　（二）经营环境
　　钒产业方面，2025年我国钒行业供给同比略有下滑，主要应用领域钢铁行业和钒储能领域用钒量均出现增长，但供大于求的局面依然延续。2025年行业平均价格同比下滑7.2%（中国铁合金在线）。
　　钛白粉方面，2025年行业产量略有下降，主要原料钛精矿和硫酸价格高位运行，加上行业产能利用率进一步下滑，出口规模受海外反倾销影响而减少，钛白粉行业竞争加剧，钛白粉企业毛利率普遍下降。2025年市场价格整体呈现先涨后跌走势，其中年初因厂家库存低位，在经历 1-3月份价格连续上涨后，持续下行至年末，2025年平均价格同比下滑11.7%（中国铁合金在线）。
　　钛原料方面，报告期内钛精矿市场供需格局发生变化，2025年我国钛精矿产量和进口量均较2024年增加，2025年总需求较2024年下降约5万吨，2025年钛精矿平均价格同比下滑17.6%（中国铁合金在线）。
　　（三）经营成果
　　报告期内，公司实现营业收入88.90亿元，较上年同期减少43.19亿元，同比下降32.69%，主要是钒钛产品价格下降以及部分业务调整经营模式影响；营业成本80.90亿元，较上年同期减少41.17亿元，同比下降33.73%，主要是公司内部开展系统降本工作以及部分业务调整经营模式影响；营业毛利 8.01亿元，较上年同期减少 2.02亿元，同比下降20.11%，主要是钒钛产品价格下降。归属于上市公司股东的净利润-0.93亿元，较上年减少 3.79亿元，同比下降132.72%，主要原因是报告期内钒钛产品价格下降。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司所处行业格局及未来发展趋势
　　公司是攀西战略资源创新开发试验区重点企业之一，依靠自主创新，探索出难利用、低品位、多金属共生的钒钛磁铁矿综合利用道路，钒钛磁铁矿资源综合利用技术水平国际领先，形成了钒氮合金生产技术、攀枝花高钙镁钛渣熔盐氯化等一批国际国内领先、拥有自主知识产权的专有技术。
　　钒产业方面，在钢铁领域，钒在钢铁领域约 70%用于钢筋，随着国家对高强钢筋的应用推广及淘汰 335MPa级及以下钢筋等政策全面落地，2025年我国粗钢产量虽有所回落，但受钢材提质升级带动，单位钢材耗钒强度提升，钢铁领域对钒产品需求整体保持平稳，较 2024年略有增长。在非钢领域，2025年储能领域对钒的需求增长迅速，新能源战略推动储能用钒需求增长，非钢用钒前景可期。
　　钛渣方面，随着公司6万吨熔盐氯化法钛白项目、攀钢高端钛及钛合金用海绵钛扩能项目达产，钛渣作为下游工序原料，需求稳定。
　　钛白粉方面，国内产能扩张迅速，消费量增长平稳，对出口依赖加深，预计2026年钛白粉产业总体持续以销定产格局，需求方面与2025年基本持平。
　　（二）机遇与挑战
　　1．机遇
　　（1）国家经济增长方式已由高速增长阶段向高质量发展阶段转变，供给侧结构性改革以及更加严苛的环保政策持续深入，有助于钒钛产业发展的外部环境改善。
　　（2）国家正在加快推进攀西战略资源创新开发试验区建设，公司的发展重点与国家战略高度匹配，将对公司钒钛产业发展提供政策支撑和机遇。
　　（3）随着全球能源转型的加速，储能电池领域对钒产品的需求将进一步增加；随着航空航天等高端装备制造产业的快速发展，对钒产品的需求将进一步增加。
　　（4）环保政策明显趋严，去除落后产能，推动产业高质量发展和转型升级，为产业可持续发展提供了良好竞争环境。
　　2．挑战
　　（1）国家对安全环保生产监管趋严，虽然会限制同行业企业盲目发展，但也会抬升公司生产成本。
　　（2）钒钛磁铁矿资源企业加大提钒规模，钒渣提钒产能快速释放，可能影响钒的供需平衡。
　　（3）下游行业发展放缓。房地产行业的发展趋缓，影响涂料和钢铁等行业的发展，从而间接影响钒和钛的用量。
　　（4）国内钛白粉企业产能扩张，国内产量在近几年可能会迅速放大，市场竞争可能更加激烈。
　　（三）公司发展战略
　　发展战略：协同资源、做强基体、做大产业、绿色发展。
　　发展愿景：建设国内一流、国际知名的钒钛新材料上市公司。
　　发展目标：打造国际最具影响力的钒产品供应商、国内最具竞争力的钛产品供应商，全力以赴建设世界一流钒钛新材料企业。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　1．钒产品　　2025年上半年，钒行业供求关系总体上延续2024年供强需弱局面。根据国家统计局统计，上半年全国房地产投资同比下降11.2%，降幅较2024年同期有所扩大；全国粗钢产量较同期下降3%，钒行业的主要应用领域螺纹钢产量同比下降3%，造成钒氮合金需求减量，而汽车、家电用钢上升带来对钒铁需求增量。储能应用方面，上半年新增钒储能招标开工项目较少，但并网的全钒液流电池储能项目加速落地达1.12GWh，同比有较大幅度上升，依然占据液流电池装机绝对主流地位。新建大规模钒储能项目主要集中在新疆、云南地区，按项目方施工计划公告推... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　1．钒产品
　　2025年上半年，钒行业供求关系总体上延续2024年供强需弱局面。根据国家统计局统计，上半年全国房地产投资同比下降11.2%，降幅较2024年同期有所扩大；全国粗钢产量较同期下降3%，钒行业的主要应用领域螺纹钢产量同比下降3%，造成钒氮合金需求减量，而汽车、家电用钢上升带来对钒铁需求增量。储能应用方面，上半年新增钒储能招标开工项目较少，但并网的全钒液流电池储能项目加速落地达1.12GWh，同比有较大幅度上升，依然占据液流电池装机绝对主流地位。新建大规模钒储能项目主要集中在新疆、云南地区，按项目方施工计划公告推算，预计至年底新增落地项目约1.64GWh。
　　雅鲁藏布江水电站开工建设以及中央反“内卷式”竞争战略行动深入推进，有望带动钒在钢铁领域需求。当前国家市场监督管理总局深入推进质量领域“内卷式”竞争整治工作，守好质量安全底线，加大对普通热轧螺纹钢筋质量的抽查力度，将有利于钒氮合金需求量的提升。下半年预计部分钒储能大型项目建成落地，对钒的需求量有望维持较高水平。
　　2．钛白产品
　　据涂多多数据统计，2025年上半年国内钛白粉产量239.5万吨，同比增长0.36%，但终端需求因房地产开工下滑导致国内需求出现较为明显的萎缩，出口方面因欧盟、印度等地反倾销政策落地有所减少（据海关数据显示，1-6月出口数量同比减少5.76%），国内钛白粉市场供需逐步失衡，且原料钛矿、硫酸价格高位运行，行业利润普遍大幅下滑。今年3月，住建部表示要把2000年以前建成的城市老旧小区纳入城市更新改造范围，城中村改造继续扩大规模；5月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，提出到2030年城市更新行动实施取得重要进展的目标。未来随着房地产市场企稳回升、城市更新政策落实落地，推动对建筑涂料的持续需求，以及在汽车消费转型升级和国内经济可预期的持续增长带动下，预计将有效改善钛白产品市场需求。
　　3．钛精矿及钛渣
　　根据中国铁合金在线网站数据统计，2025年上半年国内钛精矿总产量387.3万吨，比2024年同期增加约24.3万吨，尽管海绵钛产能释放，产量快速提升，对钛原料的需求呈现增量，但上半年钛白粉行业开工率降低，钛精矿市场供给大于需求；钛渣方面，由于部分硫酸法钛白粉企业通过渣改矿工艺而减少对钛渣的需求，尽管钛渣整体产量增加，但市场流通环节减量。
　　（二）公司主要业务和产品
　　报告期内，公司主营业务包括钒、钛和电，其中钒、钛是公司战略重点发展业务，主要是钒产品、钛白粉、钛渣的生产、销售、技术研发和应用开发，主要产品包括氧化钒、钒铁、钒氮合金、钒铝合金、钒电解液、钛白粉、钛渣等。
　　1.钒产品
　　钒是一种重要的合金元素，主要用于钢铁工业、储能领域。含钒钢具有强度高、韧性大、耐磨性好等优良特性，因而广泛应用于机械、汽车、造船、铁路、桥梁、电子技术等行业。全钒液流电池作为重要的安全、长时、大规模的储能技术路线，广泛应用于风电、光伏等间歇性电源配套储能、电网调峰等领域。此外，钒还可以作为催化剂和着色剂应用于化工行业。目前，公司生产的钒系列产品已覆盖钢铁、有色冶金、化工、能源等多个关键领域，并出口加拿大、荷兰、日本、韩国、新西兰等国家。同时，公司积极推进钒酸锂正极材料和氢燃料电池用钒基储氢材料的研发工作。
　　2.钛产品
　　钛白粉是一种性能优异的白色颜料，具有良好的遮盖力和着色力，广泛应用于涂料、塑料、造纸、油墨等众多领域。目前公司生产的硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉广泛用于涂料、塑料、油墨、造纸、日化、医药、食品、化妆品等领域，与人们的生活息息相关，出口马来西亚、印尼、印度、西班牙、意大利等国家。
　　钛渣可分为酸溶性钛渣和氯化渣两种，主要用于生产钛白粉和海绵钛。
　　（三）市场地位及竞争优势
　　公司是国内主要的产钒企业，同时是国内主要的钛原料供应商，国内重要的钛渣、硫酸法和氯化法钛白粉生产企业。
　　公司钒产品规模继续保持全球前列，加上品种齐全、产品认可度高，海内外销售渠道布局合理，市场竞争力强；公司硫酸法钛白粉产能22万吨/年，氯化法钛白粉产能增至7.5万吨/年，开发的塑料专用产品R-249和CR-340产品，基于用户需求持续优化工艺、提升品质，产品认可度和市场份额持续提升；公司钛渣和经营的钛精矿规模继续位居国内前列。
　　公司依托自身技术，采用“资源依托+工厂生产+产品直销（代理）”的模式，开展各类钒、钛产品的生产与销售业务。同时，控股股东生产的钛精矿全量交由公司，一部分由公司按照市场化原则采购以满足自身生产需要，另一部分由公司对外代理销售。公司的业绩主要来源于产品生产与销售过程中产生的增值。
　　（四）生产经营环境与经营对策
　　1．经营环境
　　2025年上半年，随着钒钛产业产能及产量释放，需求低于预期，造成钒产品和钛白粉市场均供大于求，价格下滑，且钛白粉企业受原料价格高位影响，行业利润普遍大幅下滑。
　　钒产业方面，报告期内继续呈现供强需弱局面，价格同比下滑8.24%（中国铁合金在线）。钛白粉方面，2025年上半年市场经历一季度上涨和二季度下跌后，价格同比下滑6.76%（中国铁合金在线）。钛原料方面，供应端，国内供应规模增加，2025年上半年钛精矿进口量整体增加明显（据海关数据显示，1-6月进口量同比增加14.9%）；需求端，上半年海绵钛大幅增产带动市场对钛原料需求增加，但需求增量低于供应增量，钛精矿价格同比下降11.11%（中国铁合金在线）。
　　2．经营对策
　　报告期内，面对激烈的市场竞争，公司持续抓实新投产线达产达效攻关、品种结构调整、质量提升、成本优化，切实提高核心竞争能力。钒产品综合考虑品种效益情况，加大钒铁及减少钒氮合金规模，加大外购原料规模生产铁合金以维持非钢领域用钒分流带来的设备产能利用率；钛白粉持续开拓优化销售渠道，提升高效益产品产销规模、快产快销，加快存货周转。
　　3.经营成果
　　报告期内，累计完成钒制品（以V2O5计）2.61万吨，同比增长1.56%；钛白粉13.62万吨（其中氯化钛白粉3.82万吨），同比增长5.91%；钛渣9.49万吨（其中自用钛渣4.50万吨），同比降低3.95%。报告期内，公司实现营业收入42.54亿元，较上年同期减少29.04亿元，下降40.57%；营业成本40.44亿元，较上年同期减少25.96亿元，下降39.09%，主要是钒钛产品价格较上年同期下降以及部分业务调整经营模式所致。归属于上市公司股东的净利润-1.99亿元，较上年减少3.37亿元，同比下降245.15%。
　　在产品规模上，公司积极开展社会资源采购，充分释放钒制品产线产能，同时加强攻关推动钛白粉新产线按期达产，钒制品和钛白粉产量较同期提高。在品种结构方面，公司深入调研市场需求，及时调整效益好的产品产量，优化产品组合，提升整体效益。在生产成本控制上，公司组织实施钒钛竞争力提升和十大措施推进工作，全力降低钒钛产品制造成本。此外，公司持续维护和拓展销售渠道，与老客户保持紧密合作，积极开发新客户，稳定的销售渠道有效缓解了销售压力。钛白粉及时调整出口区域，重点开拓东南亚、中东、日韩等区域新渠道，减弱欧盟反倾销对公司出口的不利影响。加大氯化法产品销售力度，新开拓氯化法新线销售渠道20余家。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）行业地位。公司旗下有四家高新技术企业，作为目前国家批准设立的唯一一个资源开发综合利用试验区——攀西战略资源创新开发试验区的龙头企业，公司利用自身的资源、技术优势，结合国家产业政策，将有力助推攀西钒钛产业发展。作为国际钒技术委员会重要成员，公司可与世界各主要钒生产企业进行交流，了解钒产品市场和应用技术的最新动态，掌握全球钒产业发展和变化。同时，依托国际钒技术委员会，可长期支撑关键矿物钒的技术创新，拓展钒的应用领域，以推动钒的需求，并在全球舞台上倡导支撑钒的政策，共同推动钒产业创新可持续发展及全球市场增长。
　　（二）研发优势。公司拥有两个省级技术创新平台及一个创新团队，即：四川省企业技术中心、重庆市企业技术中心、重庆市英才创新创业示范团队，在钒钛制品研发方面历史悠久，氧化钒、钒铝合金、钛原料等产品的生产与技术研发一直保持优势。公司技术雄厚，拥有较强的研发能力，目前承担了多项国家级、省级重大关键技术研发任务，在钒钛领域产业化技术及钒钛磁铁矿综合高效利用方面取得了重大突破，获得多项省级以上科技成果。
　　（三）技术优势。公司依靠自主创新探索出难利用、低品位、多金属共生的攀西钒钛磁铁矿综合利用道路，形成了钒氮合金等钒制品制备、多牌号钛白粉生产、多品种钛渣冶炼等一批拥有自主知识产权的专利和专有技术，特别是在钒氮合金、高钒铁生产、大型电炉冶炼钛渣、钛白粉新产品开发及应用性能研究、高炉渣提钛等方面具有显著的技术优势，高钒铁市场占有率保持国内第一。
　　（四）品牌凸显。钒产品品种齐全、品质优良，出口多个国家和地区，具有较强的市场影响力。公司控股子公司生产的主要钛白产品中塑料专用R-248、R-249、R-5568、CR-340产品；造纸专用R-5567产品；通用型R-298、R-5569、CR-350等产品在中国钛白粉行业具有较大影响力，产品在涂料、塑料、造纸、油墨行业中得到用户广泛认可。
　　（五）原料稳定。公司主要原料钛精矿和粗钒渣由公司控股股东攀钢集团提供，攀钢集团占据了攀西四大矿区中的攀枝花、白马两大矿区，确保了公司生产原料来源稳定。
　　（六）积淀深厚。公司长期从事钒钛产品生产研发，形成了独有的产品文化、生产文化和历史文化，培养了一大批优秀的生产、技术人才队伍，在钒的深加工和钛白生产研发方面经验丰富。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）安全环保风险
　　1.风险辨识分析：安全方面，外委外包项目层层转包或分包的情况仍然存在，管理链条增长；相关方队伍数量多，其中部分相关方单位规模小、管理弱，风险承担能力低，人员队伍不固定，流动性较大，安全意识和安全技能普遍较低，进一步增大了相关方安全管理难度。环保方面，部分设备设施与工艺适配性不足，生产及检维修过程环保管控难度大，存在环保风险。
　　2.风险应对措施：安全方面，一是提高相关方准入门槛，严格把关相关方单位安全生产资质和能力，减少相关方单位数量；二是严格按照相关方“四统一”要求，抓好规章制度、作业标准、岗位规程的建立和执行，强化相关方人员教育培训，提升相关方单位的安全管理能力；三是抓好关键、重要岗位人员的配备，相关方单位必须配备符合条件的安全管理人员和特种作业人员。环保方面，一是优化涉四氯化钛设备设施和管道材质，加强设备设施点巡检，提高预判能力，防范环保风险；二是加强生产精细化操作，避免生产异常或设备设施检维修过程造成的突发环境事件，特别是大气污染事件。
　　（二）市场竞争风险
　　1.风险辨识分析：钒产品方面，钢铁用钒需求减量，储能行业发展带动钒需求增加，钒产能扩张速度快于需求预期，2025年将延续供强需弱局面。钛白粉方面，全球整体需求格局变化不大，随着中国新增钛白产能释放，产能利用率降低，加之2025年欧盟、欧亚、印度等5起反倾销调查相继落地，出口增长态势受阻，市场竞争更加激烈。下游终端消费降级明显，出于成本考虑，纷纷使用硫酸法替代，氯化法用量明显下降。
　　2.风险应对措施：强化市场预判能力，快速响应市场变化，全力以赴抢抓合同订单；按照效益最大化的原则，及时优化资源配置、调整品种结构。钒产品方面，根据效益动态优化钒产品品种结构，坚持渠道用户份额不妥协，维持钒铁市场领导地位；加大冶金用钒印度和中东市场开拓力度，支撑出口规模；加强现有渠道的粉钒、钒铝合金合作，开拓99.0%级以上粉钒渠道和钒铝合金出口渠道；巩固社会资源采购渠道，为降低生产单元的生产成本、做大规模提供支撑；协同推动钒应用技术推广中心合作协议及相关项目落地，巩固钒在高性能钢材的应用份额。钛白粉方面，通过细分市场，优化硫酸法钛白粉渠道，确保氯化钛白粉产销平衡，提升效益；进一步规范及优化技术营销模式，建立客户需求快速响应和反馈机制，提高技术营销的精准度、市场协同应变能力和产品竞争力，扩大专用产品比例；加强氯化钛白粉产品出口市场和终端用户开拓力度，稳妥推进新产品攻关工作。 收起▲