一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业发展情况　　铝是国家重要的基础原材料，是关系国计民生和国民经济发展的战略资源，铝产业是第一大有色金属产业，与交通、建筑、电力、机械制造、航空航天、电子电器、电子包装等行业密切相关，铝不仅是各国制造业发展的主要工业金属原材料，更是高新技术发展和国防建设的重要支撑材料，是大宗商品领域里用途最广的有色金属之一，在全球工业体系中占据重要地位，其发展与宏观经济、能源结构、环保政策等密切相关。近年来，随着我国加快构建绿色经济体系，铝产品利用轻质、耐用、金属稳定性好以及可循环回收再利用的特点，在轻量化新能源车、光伏组件、货运车辆、充电桩设备、家... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业发展情况
　　铝是国家重要的基础原材料，是关系国计民生和国民经济发展的战略资源，铝产业是第一大有色金属产业，与交通、建筑、电力、机械制造、航空航天、电子电器、电子包装等行业密切相关，铝不仅是各国制造业发展的主要工业金属原材料，更是高新技术发展和国防建设的重要支撑材料，是大宗商品领域里用途最广的有色金属之一，在全球工业体系中占据重要地位，其发展与宏观经济、能源结构、环保政策等密切相关。近年来，随着我国加快构建绿色经济体系，铝产品利用轻质、耐用、金属稳定性好以及可循环回收再利用的特点，在轻量化新能源车、光伏组件、货运车辆、充电桩设备、家具等领域广泛运用。
　　铝价受宏观经济、地缘政治等多重因素影响，呈现周期性变动。当前，铝行业正处于绿色转型与结构调整的关键阶段，政策导向、技术创新和资源供给等将对行业格局产生深远影响。
　　中国是铝工业大国，已成为全球最大的铝产品生产国和消费国。近年来，我国铝产业规模快速发展，随着国家持续深化供给侧结构性改革，产业结构持续优化，有效改善了市场供需状况，形成了较为完备的产业体系。国家大力实施“碳达峰、碳中和”的重大战略部署，党中央、国务院及相关部委已陆续出台了《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》《有色金属行业碳达峰实施方案》《2030年前碳达峰行动方案》《关于加快推动工业资源综合利用的实施方案》《铝产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》《电解铝行业节能降碳专项行动计划》等一系列政策文件，对未来一段时期铝行业发展带来了重大而深远的影响。一是推动产业结构调整，坚持电解铝产能总量约束，优化电解铝产能置换政策实施，推动铝加工产业集聚化发展。到2027年，产业链供应链韧性和安全水平明显提升，产业链整体发展水平全球领先。二是严格控制能耗和二氧化碳排放强度，由能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变，倒逼电解铝行业提高可再生能源使用比例，鼓励企业在资源环境可承载的前提下向可再生能源富集地区有序转移。三是市场需求层面，提升产品高端化供给水平，培育铝消费新增长点，扩大以铝节铜，以铝代木，以铝代钢，以铝代塑。同时，国家支持扩大绿色低碳产品供给和消费，低碳铝、零碳铝、高端高纯功能性新材料等绿色铝产品经济价值和社会效益更加凸显，绿色铝消费增长空间及潜力巨大。四是强化资源保障基础，加快推动国内铝土矿资源增储上产，力争国内铝土矿资源量增长3%—5%，推动再生铝资源回收利用，再生铝产量1500万吨以上。深化对外开放合作，加强与资源国互利合作，融入全球铝产业链供应链。五是加快绿色化发展，创建一批达到环保绩效A级水平的标杆企业，推动实施一系列设备更新及技术改造，电解铝能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，清洁能源使用比例30%以上。六是铝产业技术创新能力显著增强，突破一批低碳冶炼、精密加工等关键技术和高端新材料。加快数字化转型，打造一批铝产业链数字化转型典型场景、标杆工厂和标杆企业，促进AI技术与产业的深度融合应用。
　　多年来，公司依托云南省得天独厚的绿色能源优势，坚持“绿色铝一体化”高质量发展，形成了以绿色低碳赋能、以合金化发展增创价值、以循环经济打造可复制的先进模式，争当高质量发展排头兵、树绿色低碳发展第一品牌、做铝基新材料引领者的企业愿景，“绿色铝在云铝”的品牌价值和影响力日益提升。
　　公司是国内最大的绿色低碳铝供应商，电解铝经济技术指标处于行业领先水平。
　　（二）主要业务、主要产品、经营模式及主要的业绩驱动因素
　　1.公司所从事的主要业务和主要产品及用途
　　公司从事的主要业务是铝土矿开采、氧化铝、绿色铝、铝加工及铝用炭素生产和销售，主要产品有氧化铝、铝用阳极炭素、石墨化阴极、重熔用铝锭、重熔用精铝锭、变形铝及铝合金圆铸锭、变形铝及铝合金扁铸锭、铸造铝合金锭、电工圆铝杆、铝及铝合金焊材等。同时，公司积极拓展再生铝、电解铝固废资源综合利用、铝灰资源化利用等循环经济业务。
　　2.主要产品用途
　　3.经营模式
　　公司坚持走绿色低碳发展之路，实施绿色铝一体化发展战略。经过多年的经营发展，公司已经形成年产氧化铝140万吨、绿色铝308万吨、阳极炭素80万吨、石墨化阴极2万吨、绿色铝合金161万吨的绿色铝一体化产业规模，通过产业链的协同效应降低生产成本，提升经营质效。报告期内，公司围绕价值创造，做强做专氧化铝、绿色铝、铝合金核心主业，做优做精阳极炭素、石墨化阴极配套产业，做细做实废铝回收、赤泥利用、铝灰利用、电解铝危废利用等资源综合利用产业，构建“绿色铝一体化”高质量发展格局。
　　（三）公司主要产品市场情况及业绩驱动主要因素
　　公司生产的铝锭、铸造铝合金、扁铸锭、圆铸锭、焊材等产品广泛应用于汽车轻量化、轨道交通、国防军工、包装、铝制家具、电力电子等方面。报告期内，公司进一步做优做强原铝系铸造铝合金(A356.2)、铝扁锭、铝焊材等行业内具有竞争优势的合金产品，铸造铝合金市场占有率行业领先地位得到进一步巩固。同时，公司持续开拓高品质铝锭及高精铝的市场份额，拓展广泛应用于军工、轨道交通、电子等高端领域的高质量产品市场渠道，充分发挥绿色品牌效益、规模化效应，构建稳定的销售客户渠道，不断提升公司品牌优势。
　　公司持续开拓汽车轻量化、航天航空、电力、国防军工、电子等领域的市场渠道，充分发挥绿色品牌效益、规模化效应，加强绿色铝营销，加大市场培育力度。通过良好的技术储备和创新能力、优质的产品及服务、稳定的供应和定制化生产能力扩大市场份额，促进公司产品结构持续优化，公司市场竞争力和整体盈利能力持续加强。
　　（四）经营情况讨论与分析
　　2025年上半年，公司坚持以“标准引领、改革赋能、做强资源、优化资产”为工作主题，狠抓极致经营升级版穿透执行，生产经营稳中向好，实现了较好的经营业绩。主要情况如下：
　　1.坚持稳产高产，生产运营持续向好。报告期内，公司聚焦“稳产高产、增销增效”一条主线，坚持“稳定压倒一切”，以“电解系列稳定、电流效率提高、电耗物耗降低”为目标，通过标准化管理、数据化管控，稳定运行、稳定工艺、稳定指标，各生产线实现安全有序运行。公司氧化铝产量66.97万吨；炭素制品产量40.64万吨，同比增长2.23%；铝产品产量161.32万吨，同比增长15.59%。
　　2.资源拓展和项目建设有序推进，产业质量不断提升。报告期内，公司按照“打造绿色铝一流企业标杆”的目标定位，加强绿色铝一体化产业链统筹谋划，增强资源保障能力。一是资源获取多点开花，成功竞拍昭通太阳坝铝土矿普查探矿权，积极推进文山、鹤庆等探矿权的探转采，自有探矿权勘查和空白区找矿等工作。二是云铝润鑫、云铝涌鑫、云铝泽鑫三个电解铝烟气深度治理项目进入试运行阶段，阳宗海5万吨铝资源综合利用项目顺利投产，建成“全自动一体化”再生铝示范线。金属镓项目建成投产，战新产业布局取得新突破。三是云铝淯鑫3万吨铝合金铸造生产线建成投产，云铝源鑫两个生产区罐式炉项目投入试生产，煅后焦实收率同比提升6%。
　　3.深化改革创新，转型升级迈出坚实步伐。一是深化国企改革提升行动，制定并实施公司及所属企业组织机构调整优化方案、两级“四定”优化调整方案，公司本部组织机构调整基本完成。二是推进“一总部多基地”建设，招投标管理实现本部集中管控，资金、能源、资源等业务正在推行集中管理；积极构建干净、简捷、廉洁的低成本供应链，全面上线“绿星链通2.0”，进一步优化采购销售渠道。三是数智转型快速推进，建设“AI+1210N”数字化架构，构建全产业链全域数智管运体系，实现数字技术驱动管理变革、机构改革、业务流程重塑。云铝文山氧化铝、云铝源鑫炭素智能工厂部分子项已建成投入试运行，云铝海鑫和云铝溢鑫智能工厂项目正在有序推进。四是人工智能应用方面，设计出铝量、氧化铝和氟化盐下料量等模型，一期研发成果引入云铝文山槽控系统运行。
　　4.全要素对标横向纵向推进，成本竞争力提升。报告期内，公司按照“以不变应万变”和“以变应变”的“两手”策略，落实生产成本最低，产业链、供应链整体成本最优的“两最”成本管控要求，狠抓极致经营升级版穿透执行。一是氧化铝对标指标同比优化，电解铝、炭素成本竞争力较去年得到提升。二是优化调整债务结构、提高存款利息收益，降低财务费用。三是采购小批量多批次和竞争性议价谈判，管控采购成本。
　　5.科技创新持续发力，创新能力不断增强。报告期内，公司科技创新能力不断增强，成为铝行业内唯一一家国家技术中心，云铝涌鑫省级企业技术中心获评“优秀”。云铝文山开发4N金属镓产品，云铝海鑫试制6系高端异型合金，云铝润鑫开发3种合金新产品，云铝阳宗海开发8毫米ACR接地材料铝铜合金杆。推广应用铝电解直流电耗12300集成技术，直流电耗实现突破降低。研发免热处理压铸铝合金，实现压铸铝合金全流程研发试验验证。
　　6.持续发展循环经济，提升绿铝品牌价值。报告期内，公司全面加强碳资产管理，完成铝锭、铸造铝合金锭等9类15种产品碳足迹核查及生命周期评价，碳足迹水平处于行业领先。公司积极开展有序推动绿电直连发展政策研究，荣获“2024年度全国绿电铝标兵企业”称号，顺利通过“无废集团”建设试点成效评估验收，云铝阳宗海柔性直流微电网接入技术成功入选国家《绿色技术推广目录》，云铝文山“铝灰全链条资源化技术及装备研究”项目荣获第50届日内瓦国际发明展金奖，云铝阳宗海铝资源综合利用项目成功开发20余种再生铝系列产品。
　　7.政治建设坚强有力，党建实现了“融”的转变。报告期内，公司始终将学习贯彻习近平总书记重要讲话和重要指示批示精神作为首要政治任务，强化“第一议题”学习研讨、贯彻落实、督导推动、跟踪问效的全流程闭环机制，扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育。一是优化“三重一大”决策程序，切实加强对重大经营管理事项的实质性把关。二是公司连续七届、云铝文山连续两届蝉联全国文明单位，云铝润鑫、云铝涌鑫成功创建全国文明单位。三是严格落实“清风行动3.0”，细化分解全面从严治党主体责任、监督责任、第一责任人责任和“一岗双责”。
　　2025年下半年，公司将始终坚持“标准引领、改革赋能、做强资源、优化资产”工作主题，继续按照“两手”策略和“两最”成本管控要求，推动“产供运销研财”高度协同，不断增强核心功能，提升核心竞争力，高质量完成全年各项目标任务，公司将采取以下主要工作措施：
　　1.在极致经营上精耕细作，实现经营业绩新突破。坚持“稳产高产、增销增效”，强化极致经营。一是坚持“稳中求进、以进促稳”，氧化铝强化资源保障，聚焦自有矿山上产，根据氧化铝市场变化，建立动态成本测算机制，做好预警，经济运行，实现最优成本。电解铝坚持“电解系列稳定、电流效率提高、能耗物耗降低”的长期主义，强化标准引领，持续提升工艺合格率等经济技术指标，全力实现稳产高产。炭素优化生产组织，提高煅后焦实收率和阳极质量，做好高电流密度煅后焦生产线流程改造，进一步降低生产成本。二是坚持“两最”成本管理，建立动态成本测算机制，探索产线最经济运行模式，穿透落实“两本账”，增强过“紧日子”“苦日子”思想，按照“四个一分钱”要求，费用“从严从紧”，严控非生产性费用支出，确保颗粒归仓。强化与行业标杆、周边区域、内部先进对标，持续深化氧化铝“百元降本行动”、电解铝“极致降本增效行动”，推动指标环比改善、成本竞争力进位升级。
　　2.在规划发展上谋定后动，打造产业发展新格局。一是深彻抓好“十五五”规划编制，深入推进产业
　　布局优化和结构调整，不断做优做强铝产业生态，加速向产业链价值链高端迈进，做强做大电解铝，推动延链补链强链，突破资源保障、资产优化等重点工作。二是保持战略定力，做强资源。推动资源变现上产、供应链安全稳健，抓好矿石采购和风险防控，重点抓好探转采工作，加快推进勘查项目。三是深耕上市平台，优化资产。系统开展上市公司市值管理，发挥上市公司平台功能，做好资本运营与矿产资源、科技创新、固定资产投资、产能布局调整“四个协同联动”，发挥资本运营合力，促进资本结构、产业结构、资产结构、股权结构更优。四是狠抓项目投资，增强后劲。全面抓好固定资产投资、股权投资和科技创新成果产业化，梳理评估投资项目的可行性、必要性，谨慎投资，确保投资效益，实现价值创造。
　　3.在绿色低碳上抢占先机，扩大绿铝品牌影响力。一是贯彻落实电解铝行业绿色电力消纳和云南省加快“绿色能源强省”建设要求，积极研究可再生能源绿色电力证书全覆盖政策。二是持续推进碳管理体系运行，充分发挥公司全产业链ASI优势，持续扩大ASI铝产品市场影响力和溢价能力。配合碳排放核查、复查，根据《电解铝碳排放权配额量和分配方案》完成碳交易、碳履约，配额履约率100%，积极参与国家和行业绿色低碳标准制定。三是打造再生资源利用样板，充分发挥云铝绿色品牌等优势，寻求战略大客户合作，深挖资源优势，优化再生铝采、产、销协同机制，拓展多品类资源应用，巩固“无废集团”建设成果。
　　4.在改革创新上拓展深化，激发转型升级源动能。一是深化改革机制，按照成熟一个实施一个的原则持续打造“一总部多基地”，建设集控中心，推进部分业务集中管理。二是增强科技创新能力，推动科技体系再改革、创新项目再梳理，强化产业链与创新链深度融合。三是高质量完成云铝文山氧化铝和云铝源鑫炭素智能工厂项目建设，积极推进合金、阳极组装等产线智能化改造。建设涵盖公司所属企业的生产集中管控平台，通过优化系统功能支撑公司“一总部多基地”穿透管控模式运行，持续做好“绿铝云慧鉴”大模型的研发工作。
　　5.在风险防控上标本兼治，筑牢公司发展根基。一是严防合规风险，坚持“正派经营不容妥协”，推动“管理制度化、制度流程化、流程信息化”，防范化解各类风险隐患。二是严防经营风险，高度重视资金安全和风险防控，严格授信审批，促进“产供运销研财”高效运转。三是严防安全风险，严格按照要求守住安全底线，开展“查隐患、遏事故”雷霆行动，推进重大事故隐患动态清零，贯彻安全“三大底层逻辑”要求，动态完善SOP，提升职工安全技能。四是严防环保风险，开展低效无效大气污染防治设施排查整治，编制完善2025年温室气体排放报告，争创氧化铝、电解铝、炭素环保A级企业，推进云铝淯鑫电解烟气超低排放项目开工建设。
　　6.全面深化党的建设，筑牢国有企业根和魂。坚持党的领导、加强党的建设。持续压实管党治党政治责任，健全全面从严治党制度体系，系统提升党建工作质量，以高质量党建引领保障高质量发展。一是加强政治建设，理想信念再受洗礼。深入学习贯彻二十届四中全会精神，进一步完善习近平总书记重要指示批示精神和党中央重大决策部署闭环落实机制，严格落实党委会“第一议题”制度，推进深入贯彻中央八项规定精神学习教育。二是深化双向融合，引领保障更加有效。系统推进“1+N”党建品牌矩阵建设，推动“党建+安全生产”“党建+技术攻关”等融合模式，贯彻落实《党政机关厉行节约反对浪费条例》，发扬艰苦奋斗的精神，保障生产经营颗粒归仓。三是强化监督执纪，廉洁防线不断巩固。持续推进“清风行动3.0”，优化“大监督”体系运行，落实廉洁文化建设三年行动任务，加强年轻干部、新提拔干部、关键岗位人员廉洁从业教育，营造风清气正的干事创业氛围。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心竞争力持续增强，未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、国家政策调整、设备或技术升级换代等因素导致公司核心竞争力受到较大不利影响的情形。公司的核心竞争力主要体现在：
　　（一）绿色低碳的核心竞争优势
　　作为中国有色金属行业、中国西部地区工业企业中唯一一家“国家环境友好企业”，公司全面融入国家生态文明建设，减少温室气体排放，大力实施绿色铝一体化发展战略，将绿色发展理念贯穿于生产经营和产业发展全过程。一是依托云南省丰富的绿色电力优势，2025年上半年公司生产用电结构中清洁能源比例80%以上。公司依托清洁能源生产的绿色铝与煤电铝相比，碳排放约为煤电铝的20%左右。二是公司是国内企业中首批获得产品碳足迹认证的企业之一，铝锭、铝合金等主要产品通过碳足迹认证，主要产品碳足迹水平处于全球领先，获得南方区域首批绿色电力“双证”，是中国唯一一家完成铝土矿、氧化铝、电解铝、铝加工全产业链ASI绩效（PS）标准和监管链（CoC）标准认证的企业。依托绿色铝品牌优势，公司与多家国内、国际知名企业建立稳固的上下游供应链关系。报告期内，公司以终端驱动为引擎，重点实施“绿色铝价值链营销”过程中品牌推广和渠道拓展，进一步抢占绿色铝市场话语权。从长远来看，在国家“双碳”战略的大背景下，公司绿色铝的品牌价值和经济价值将进一步提升。
　　（二）绿色铝一体化及资源综合利用全产业链竞争优势
　　公司是国内规模最大的绿色低碳铝供应商，多年来，公司坚持走绿色低碳发展之路，准确把握铝行业发展规律，以打造绿色、低碳、清洁、可持续的绿色铝一体化产业模式为核心，构建了从铝土矿、氧化铝、电解铝、铝合金到终端产品的完整绿色产业链，减少中间原材料加工费用，控制上游原料成本，挖掘降本空间，协同效应更加凸显、发展基础更加厚实。公司大力推进“合金化”战略，扩大铝的应用和向中高端产品升级，研发并产业化铝焊材、高精铝、IT用高端铝合金、新型锻造铝合金、航空用铝合金等具有竞争优势的新产品，实现产品高端化。聚焦绿色铝一体化全产业链的资源综合利用，率先在行业内建成铝灰资源化利用生产线、铝电解槽大修渣综合回收利用生产线。
　　（三）较强的资源保障竞争优势
　　根据目前勘查情况，云南省铝土矿主要集中于文山州、昭通市等地区，公司着力加大云南省铝土矿开发力度，重点开展已有矿权“探转采”手续办理及空白区找探矿工作，依托自有铝土矿资源优势，云铝文山已形成年产140万吨氧化铝生产规模，为公司绿色铝产业发展提供了较强的铝土矿—氧化铝资源保障；公司还具备铝用阳极炭素产能80万吨，石墨化阴极产能2万吨，与索通发展合资建设年产90万吨阳极炭素项目已顺利投产，铝用炭素自给率得到进一步提升。公司在铝土矿—氧化铝及铝用炭素方面的资源优势，能有效控制生产成本，降低大宗原辅料价格波动风险。
　　（四）持续的自主科技创新能力
　　公司建立了完善的科技创新体系，新获批“国家级企业技术中心”，实现国家级科技型企业零的突破，新获批“云南省铝精深加工工程研究中心”“云南省铝产业计量测试中心”两个省级创新平台，验收通过了“云南省绿色铝基新材料重点实验室”。组织制定“1+2+1”科技创新规划体系，构建了以国家企业技术中心为核心的政产学研用一体化自主创新平台，聘任五级工程师30人，组织申报云南省科技创新团队1个，国家级及省级高层次科技人才3人，培育组建了一支能适应公司高质量发展的科技创新人才团队。开展5大领域300余项科技攻关，25项结题、验收，解决生产技术难题13个，建成科技示范生产线6条，建成智能化控制系统5套，研究开发培育先进材料新产品10种。近年来，成功开发应用了“铝灰绿色协同利用高有机物铝土矿的关键技术及应用”“高端铝合金焊接材料关键技术开发与应用”“铝电解节能降碳工艺装备新技术开发及产业化”等一批国内领先、国际先进的科技创新成果，公司分布式光伏直流接入铝电解槽关键技术、高端铝合金焊接材料关键技术等成果达到国际先进水平，电解铝核心技术指标铝液交流电耗继续保持行业领先地位，铝合金焊丝及变形铝合金等技术不断突破，铝灰、大修渣等电解铝固体废弃物处理与综合利用技术达到行业领先水平。截至到2025年6月30日，公司及所属各企业拥有有效专利796项，其中发明179项，实用新型615项，外观设计2项。
　　（五）“一带一路”独特区位优势日益凸显
　　随着近年来“一带一路”、“长江经济带”等国家重大战略的加快推进实施，以及区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)的正式签署，一个世界上人口数量最多、成员结构最多元、发展潜力最大的自贸区建设正式启动。RCEP覆盖全球最有增长潜力的两大市场(中国和东盟)，涵盖全球约30%的人口、30%的GDP。根据安泰科统计，东南亚十一国和南亚七国人口合计约24亿，人均铝产品消费远低于国际平均水平，铝的消费空间及增长潜力巨大。随着中老铁路通车，公司依托大通道面向南亚、东南亚进行资源开发及产品市场拓展的条件更加便利，未来泛亚铁路全面建成后，公司依托云南省面向南亚、东南亚辐射中心的区位优势将更加凸显。同时，公司所在的云南省紧邻我国铝消费最集中的华南市场和铝消费快速增长的华中、川渝等市场，具备辐射长江经济带、珠三角经济区以及成渝经济区独一无二的区位优势，为公司加快实施“绿色铝一体化”战略提供了广阔的国内国际市场。
　　（六）共享中铝集团平台的协同优势
　　公司共享中铝集团作为我国有色金属行业领军企业所带来的政策、资源、管理、技术等优势，发挥协同效应，助力公司高质量发展。一是发挥集采优势，提高市场话语权，提高直购比例和性价比，增强保供和议价能力；二是增强公司技术研发能力和市场影响力；三是发挥央企背景的资信优势及共享央企金融资源，拓宽融资渠道，降低融资成本。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）产品价格波动风险
　　公司主要产品为铝锭和铝加工产品，其价格受国内外宏观经济周期、产业政策和供求关系等多种因素影响，公司主要产品市场价格存在一定的波动性。如果公司所处行业的供需关系出现显著变化或铝产品市场价格发生大幅下跌，则可能导致公司产品价格下跌，从而对公司的盈利能力产生不利影响。
　　针对该风险，对所有产品严格实施定额库存管理，制定完善有效的风险应对措施和预案，实施满产满销、快产快销，最大限度减少跌价损失，特别是加工产品的跌价损失，确保公司生产经营平稳有序。
　　（二）大宗原辅料价格波动和持续稳定供应风险
　　受宏观经济走势以及铝行业整体景气程度的变化影响，氧化铝、阳极炭素、石油焦、金属硅等大宗原辅料存在价格波动风险，若公司的原材料价格出现大幅波动，而公司不能有效地将原材料价格上涨的压力转移到下游，将会对公司经营业绩产生不利影响。同时，公司随着产业规模持续提升，若大宗原材料不能持续稳定供应，将对公司生产经营带来不确定性。
　　针对该风险，公司将努力拓宽原辅材料采购渠道，对所有原辅材料严格实施定额库存管理，全方位跟踪和监控市场、价格、原料供应风险。依托公司多年建设的稳定供应链系统，合理选择采购渠道，与供应商签订年度供应合同，努力降低大宗原辅料持续稳定供应风险和价格波动风险。
　　（三）电价调整及电力供应存在不确定性的风险
　　原铝生产耗电量大，电力成本占总成本的比重高，如电价上调可能给公司生产经营带来不确定性；同时公司所在区域的云南省发电以水电为主，水电发电量与来水密切相关，来水的不确定性，可能给公司生产经营带来影响。
　　针对该风险，一是在继续实施电力市场化交易的方式下，通过中长期协议、年度合同等市场手段，加强与政府相关部门和市场主体的沟通协调，最大限度控制公司电解铝生产的用电成本；二是积极与电力管理部门沟通协调，最大限度保障公司生产用电，并通过安排设备检修、优化工艺控制等方式，合理组织生产应对电力供应存在不确定性的风险。
　　（四）环保风险
　　随着国家在生态文明建设、环境保护方面的要求更加严格，公司可能面临相应的环保风险。
　　针对该风险，公司积极响应国家关于实施碳达峰、碳中和的号召，加快完善环保管理长效机制，持续推进废气超低排放、工业废水零排放、固废资源化、绿色矿山建设等工作。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　铝行业是国家重要的基础产业，产业链涵盖铝土矿开采、氧化铝冶炼、电解铝生产及铝加工，与交通、建筑、电力、机械制造、航空航天、电子电器、包装等行业密切相关，铝不仅是各国制造业发展的主要工业金属原材料，更是高新技术发展和国防建设的重要支撑材料，是大宗商品领域里用途最广的有色金属之一。在全球工业体系中占据重要地位，其发展与宏观经济、能源结构、环保政策等密切相关。近年来，随着我国加快构建绿色经济体系，铝产品具有轻质、耐用、金属稳定性好以及可循环回收再利用的特点，在汽车轻量化、光伏组件、充电桩及储能设备、家具等新兴领域广泛运用。　　铝价受宏观经济、地缘政治等多因素影响呈... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　铝行业是国家重要的基础产业，产业链涵盖铝土矿开采、氧化铝冶炼、电解铝生产及铝加工，与交通、建筑、电力、机械制造、航空航天、电子电器、包装等行业密切相关，铝不仅是各国制造业发展的主要工业金属原材料，更是高新技术发展和国防建设的重要支撑材料，是大宗商品领域里用途最广的有色金属之一。在全球工业体系中占据重要地位，其发展与宏观经济、能源结构、环保政策等密切相关。近年来，随着我国加快构建绿色经济体系，铝产品具有轻质、耐用、金属稳定性好以及可循环回收再利用的特点，在汽车轻量化、光伏组件、充电桩及储能设备、家具等新兴领域广泛运用。
　　铝价受宏观经济、地缘政治等多因素影响呈周期性变动，铝行业正处于绿色转型与产能优化的关键期，政策导向、能源成本和技术创新将主导行业格局。
　　中国是铝工业大国，产量和消费居世界前列。近年来，随着国家持续深化供给侧结构性改革，严控新增电解铝产能，有效改善了市场供需状况，铝行业运行态势良好，国家大力实施“碳达峰、碳中和”的重大战略部署，党中央、国务院及相关部委已陆续出台了《中共中央 国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》《有色金属行业碳达峰实施方案》《2030年前碳达峰行动方案》《关于加快推动工业资源综合利用的实施方案》《2024—2025年节能降碳行动方案》《电解铝行业节能降碳专项行动计划》等一系列政策文件，对未来一段时期铝行业发展带来了重大而深远的影响。一是优化有色金属产能布局，严格落实电解铝产能置换，严控新增产能。大力发展再生金属产业，到2025年底，再生金属供应占比达到24%以上，铝水直接合金化比例提高到90%以上。二是严格控制能耗和二氧化碳排放强度，由能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变，倒逼电解铝行业提高可再生能源使用比例，鼓励企业在资源环境可承载的前提下向可再生能源富集地区有序转移。三是市场需求层面，国家支持扩大绿色低碳产品供给和消费，随着国内、国际碳排放市场的逐步建立和碳关税的征收，市场更加关注供给端的单位能耗和碳排放水平，低碳铝、零碳铝、高端高纯功能性新材料等绿色铝产品的经济价值和社会效益更加凸显，绿色铝消费增长空间及潜力巨大。四是到2025年底，电解铝行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，行业可再生能源利用比例达到25%以上。到2030年底，电解铝行业单位产品能耗和碳排放明显下降，可再生能源使用进一步提升，低温铝电解、新型连续阳极电解槽、惰性阳极铝电解、再生铝保级利用等节能降碳技术取得重要突破，高端铝产品供给能力大幅提升，行业绿色低碳发展取得显著成效。五是鼓励冶炼与加工产业集群化发展，通过减少中间产品物流运输、推广铝水直接合金化等短流程工艺，建立有利于碳减排的协同发展模式，降低总体碳排放。六是国家提出加快发展循环经济，加快包括再生铝在内的再生有色金属产业发展，不断提升绿色低碳发展水平。铝行业需加快提升绿色开采、低碳冶炼、零碳排放的绿色清洁生产能力，延伸发展精深加工产品，培育形成赤泥综合利用、再生资源清洁化利用、危废资源化利用等绿色循环产业。
　　公司始终践行绿色发展理念，是我国有色金属行业唯一一家“国家环境友好企业”，国家首批“绿色工厂”，目前国内唯一一家从铝土矿、氧化铝到电解铝、铝合金生产设施均通过 ASI双认证的一体化铝企业。多年来，依托云南省得天独厚的绿色能源优势，坚持“绿色铝一体化”高质量发展，形成了以绿色低碳赋能、以合金化发展增创价值、以循环经济打造可复制的先进模式，“绿色铝-在云铝”的品牌价值和影响力日益提升。公司拥有绿色铝产能 305万吨，是国内最大的绿色低碳铝供应商，电解铝经济技术指标处于行业领先水平。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务、主要产品、经营模式及主要的业绩驱动因素
　　1.公司所从事的主要业务和主要产品及用途
　　公司从事的主要业务是铝土矿开采、氧化铝、绿色铝、铝加工及铝用炭素生产和销售，主要产品有氧化铝、铝用阳极炭素、石墨化阴极、重熔用铝锭、重熔用精铝锭、变形铝及铝合金圆铸锭、变形铝及铝合金扁铸锭、铸造铝合金锭、电工圆铝杆、铝及铝合金焊材等。同时，公司积极拓展再生铝、电解铝固废资源综合利用、铝灰资源化利用等循环经济业务。
　　2.主要产品用途
　　3.经营模式
　　公司坚持走绿色低碳发展之路，实施绿色铝一体化发展战略。经过多年的经营发展，公司已经形成年产氧化铝140万吨、绿色铝305万吨、阳极炭素80万吨、石墨化阴极2万吨、绿色铝合金160万吨的绿色铝一体化产业规模，通过产业链的协同效应降低生产成本，提升经营质效。报告期内，公司围绕价值创造，做强做专氧化铝、绿色铝、铝合金核心主业，做优做精阳极炭素、石墨化阴极配套产业，做细做实废铝回收、赤泥利用、铝灰利用、电解铝危废利用等资源综合利用产业，构建“绿色铝一体化”高质量发展格局。
　　（二）公司主要产品市场情况及业绩驱动主要因素
　　公司生产的铝锭、铸造铝合金、扁铸锭、圆铸锭、焊材等产品广泛应用于汽车轻量化、轨道交通、国防军工、包装、铝制家具、电力电子等方面。报告期内，公司进一步做优做强铝锭、铸造铝合金(A356.2)、铝焊材等行业内具有竞争优势的绿色铝产品，绿色铸造铝合金市场占有率行业领先地位得到进一步巩固。同时，公司持续推进合金化、高精铝和资源综合利用等产业的发展，致力于铝的应用和向中高端产品升级，研发并产业化生产铝焊材、高精铝、IT用高端铝合金、新型锻造轮毂用铝合金、航空用铝合金、3N铝锭等具有差异化竞争优势的新产品。
　　报告期内，公司持续开拓汽车轻量化、航天航空、电力、国防军工、电子等领域的市场渠道，充分发挥绿色品牌效益、规模化效应，加强绿色铝营销，加大市场培育力度。通过良好的技术储备和创新能力、优质的产品及服务、稳定的供应和定制化生产能力扩大市场份额，促进公司产品结构持续优化，公司市场竞争力和整体盈利能力持续加强。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心竞争力持续增强，未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、国家政策调整、设备或技术升级换代等因素导致公司核心竞争力受到较大不利影响的情形。公司的核心竞争力主要体现在：
　　（一）绿色低碳的核心竞争优势
　　作为中国有色金属行业、中国西部地区工业企业中唯一一家“国家环境友好企业”，公司全面融入国家生态文明建设，减少温室气体排放，大力实施绿色铝一体化发展战略，将绿色发展理念贯穿于生产经营和产业发展全过程。一是依托云南省丰富的绿色电力优势，2024年公司生产用电结构中清洁能源比例 80%以上。公司依托清洁能源生产的绿色铝与煤电铝相比，碳排放约为煤电铝的20%左右。二是公司是国内企业中首批获得产品碳足迹认证的企业之一，铝锭、铝合金等主要产品通过碳足迹认证，主要产品碳足迹水平处于全球领先，获得南方区域首批绿色电力“双证”，是中国唯一一家完成铝土矿、氧化铝、电解铝、铝加工全产业链 ASI 绩效（PS）标准和监管链（CoC）标准认证的企业。依托绿色铝品牌优势，公司与多家国内、国际知名企业建立稳固的上下游供应链关系。从长远来看，在国家“双碳”战略的大背景下，公司绿色铝的品牌价值和经济价值将进一步提升。
　　（二）绿色铝一体化及资源综合利用全产业链竞争优势
　　公司是国内规模最大的绿色低碳铝供应商，多年来，公司坚持走绿色低碳发展之路，准确把握铝行业发展规律，以打造绿色、低碳、清洁、可持续的绿色铝一体化产业模式为核心，构建了从铝土矿、氧化铝、电解铝、铝合金到终端产品的完整绿色产业链，减少中间原材料加工费用，控制上游原料成本，挖掘降本空间，协同效应更加凸显、发展基础更加厚实。公司大力推进“合金化”战略，扩大铝的应用和向中高端产品升级，研发并产业化铝焊材、高精铝、IT用高端铝合金、新型锻造铝合金、航空用铝合金等具有竞争优势的新产品，实现产品高端化。聚焦绿色铝一体化全产业链的资源综合利用，率先在行业内建成铝灰资源化利用生产线、铝电解槽大修渣综合回收利用生产线。
　　（三）较强的资源保障竞争优势
　　根据目前勘查情况，云南省铝土矿主要集中于文山州、昭通市等地区，公司着力加大云南省铝土矿开发力度，重点开展已有矿权“探转采”手续办理及空白区找探矿工作，依托自有铝土矿资源优势，云铝文山已形成年产140万吨氧化铝生产规模，为公司绿色铝产业发展提供了较强的铝土矿—氧化铝资源保障；公司还具备铝用阳极炭素产能80万吨，石墨化阴极产能 2万吨，与索通发展合资建设年产90万吨阳极炭素项目已顺利投产，铝用炭素自给率得到进一步提升。公司在铝土矿—氧化铝及铝用炭素方面的资源优势，能有效控制生产成本，降低大宗原辅料价格波动风险。
　　（四）持续的自主科技创新能力
　　公司建立了完善的科技创新体系，搭建起“云南省绿色铝基新材料重点实验室”“‘科创中国’绿色铝基新材料创新基地”等多个省级科技创新平台，公司被认定为云南省绿色铝产业领军企业。“电解铝大修渣、炭渣处置与综合利用技术中心”“电解铝铝灰处置与综合利用技术中心”“电解铝智能制造技术中心”和“铝合金技术中心”4个领域技术中心落户公司，形成了较完整的科技研发与成果转化的科技创新体系。公司长期坚持绿色铝一体化产业链的建设，加强电解铝节能及危废资源化综合利用等技术的开发与应用。近年来，成功开发应用了“铝灰绿色协同利用高有机物铝土矿的关键技术及应用”“高端铝合金焊接材料关键技术开发与应用”“铝电解节能降碳工艺装备新技术开发及产业化”等一批国内领先、国际先进的科技创新成果，公司分布式光伏直流接入铝电解槽关键技术、高端铝合金焊接材料关键技术等成果达到国际先进水平，电解铝核心技术指标铝液交流电耗继续保持行业领先地位，铝合金焊丝及变形铝合金等技术不断突破，铝灰、大修渣等电解铝固体废弃物处理与综合利用技术达到行业领先水平。截至2024年末，公司及所属各企业拥有有效专利837项，其中发明专利183项，实用新型专利652项，外观设计专利2项。
　　（五）“一带一路”独特区位优势日益凸显
　　随着近年来“一带一路”、“长江经济带”等国家重大战略的加快推进实施，以及区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)的正式签署，一个世界上人口数量最多、成员结构最多元、发展潜力最大的自贸区建设正式启动。RCEP覆盖全球最有增长潜力的两大市场(中国和东盟)，涵盖全球约30%的人口、30%的GDP。根据安泰科统计，东南亚十一国和南亚七国人口合计约24亿，人均铝产品消费远低于国际平均水平，铝的消费空间及增长潜力巨大。随着中老铁路通车，公司依托大通道面向南亚、东南亚进行资源开发及产品市场拓展的条件更加便利，未来泛亚铁路全面建成后，公司依托云南省面向南亚、东南亚辐射中心的区位优势将更加凸显。同时，公司所在的云南省紧邻我国铝消费最集中的华南市场和铝消费快速增长的华中、川渝等市场，具备辐射长江经济带、珠三角经济区以及成渝经济区独一无二的区位优势，为公司加快实施“绿色铝一体化”战略提供了广阔的国内国际市场。
　　（六）共享中铝集团平台的协同优势
　　公司共享中铝集团作为我国有色金属行业领军企业所带来的政策、资源、管理、技术等优势，发挥协同效应，助力公司高质量发展。一是发挥集采优势，提高市场话语权，提高直购比例和性价比，增强保供和议价能力；二是增强公司技术研发能力和市场影响力；三是发挥央企背景的资信优势及共享央企金融资源，拓宽融资渠道，降低融资成本。
　　
　　四、主营业务分析
　　（一）概述
　　2024年，公司紧紧围绕“增产、提质、合规”工作主线，坚持极致经营、抢抓机遇、乘势而上，全面推进经营质的有效提升和产品量的增长，保持了稳中有进、进中向好、好中突破的良好态势，公司打造绿色铝一流企业标杆迈出坚实步伐。主要情况如下：
　　1.坚持极致经营，创出良好业绩。贯彻落实极致经营管理要求，当期经营快速变现，颗粒归仓，实现归母净利润44.12亿元，同比增长11.40%，每股收益1.27元，同比增长11.40%；全级次企业均实现盈利。报告期末，公司总市值约469亿元，同比增长15%；公司连续三年入选中国上市公司500强，荣获上市公司金牛奖“最具价值投资奖”，主板上市公司价值100强。
　　2.标准管控提升生产质量，主要产品实现增产增效。报告期内，公司积极争取用电负荷，抢抓机遇，电解铝实现快速复产，推进标准化生产提升运营质量，电解铝、氧化铝、炭素各生产线工序实现标准化全覆盖，主要产品实现增产增效，公司生产氧化铝140.88万吨；原铝293.83万吨，同比增长22.45%；炭素制品80.58万吨，同比增长2.85%；铝合金及铝加工产品125.41万吨，同比增长1.75%。
　　3.项目有序推进，夯实产业发展质量。报告期内，公司有序推进云南省内矿产资源的获取，部分项目完成立项，积极参与探矿权竞拍。加快绿色铝延链补链强链步伐，云铝文山金属镓项目建成投运，云铝阳宗海铝资源综合利用项目加快建设，签署3C电子高端绿色铝合金项目合作协议，开展云铝润鑫合金生产线升级研究。深入贯彻落实国家《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》《推动工业领域设备更新实施方案》要求，开展设备更新升级改造，云铝阳宗海、云铝涌鑫、云铝泽鑫、云铝润鑫电解烟气深度治理项目及云铝源鑫回转窑改造项目加快建设。
　　4.数智赋能产业升级，提升智能制造水平。报告期内，公司按照“系统规划，分步实施”的原则，从数字管理、数字经营、数字制造、数据中台四个方面，编制数字化转型、智能制造规划。一是规划“一总部多基地数智管运生态云”，“绿铝云慧鉴”入选工信部人工智能赋能新型工业化典型应用案例，是铝电解行业应用领域唯一一家上榜企业。二是云铝文山智能工厂实现远程集中控制、部分岗位实现无人化。三是氧化铝、炭素智能工厂顺利推进，云铝海鑫、云铝溢鑫智能工厂通过审核论证。
　　5.对标优化，提升成本竞争力。按照对标“六步法”、对照“三标杆”，纵向建立三级指标体系， 重点管控一级指标和二级指标，分级管控三级指标，指标管控全覆盖；横向明确标杆单位，以问题为导向，精准诊断找差距；以结果为导向，明确对标重点、确立追标目标，动态管控，跟踪督导，评价考核，全流程关键指标持续优化。一是深入开展专业对标和工序对标，确定专业对标课题，完成业务外包、检修费用等专业对标，追赶差距项，降低费用成本。二是优化调整债务结构、提高存款利息收益，降低财务费用。三是采购小批量多批次和竞争性议价谈判，管控采购成本。四是氧化铝降低生产成本、电解铝降低电耗和物耗、炭素开展工序优化，公司产品成本竞争力得到提升。
　　6.科技创新自立自强，增强核心动能。报告期内，公司充分发挥云南省绿色铝基新材料重点实验室、绿色铝技术创新中心、四个领域技术中心专业引领作用，新增科技创新平台 3个。承担参与国家级科技项目5项、云南省重大科技项目9项，实施公司重点科技研发项目70项，攻克了高碳高硫铝土矿应用技术等一批技术难题，推广应用电解槽12300技术等一批技术成果，开发合金产品10个，获授权专利105件，发明专利16件，国际专利15件。云铝文山《两段法铝灰资源化利用技术》入选“科创中国”先导技术榜；《高强6系铝合金优质锭坯开发及超轻锻造轮毂制备集成技术》等3项成果被中国有色协会评价为国际领先水平。
　　7.筑牢安全环保基石，持续发展绿色循环经济。报告期内，公司以督查为重要抓手，以基层为重心，盯紧重点区域、重点岗位，全面推进安全生产标准化建设，强化绿色低碳转型发展，公司安全基础持续巩固，环保水平持续提升。一是压实责任，强化风险防范，坚守“安全不容妥协”的原则底线，抓实安全生产治本攻坚三年行动，云铝海鑫、云铝溢鑫、云铝源鑫顺利通过安全生产标准化二级现场考评。二是全面推进生态环境问题整治攻坚三年行动，积极推进电解铝烟气深度治理项目建设，实现超低排放；铝灰、炭渣、赤泥、废铝回收等资源循环利用项目高效稳定运行，公司成为云南省第一家无废集团创建试点单位。三是率先导入碳管理体系，发布国内首个氧化铝、电解铝、阳极炭素碳足迹报告，参与制定铝行业绿色低碳国家标准，成为国内铝行业首家获得“碳管理体系评定证书”的企业，获批国家级“ 绿色供应链管理企业”。
　　8.党建引领作用充分彰显，凝聚企业合力。报告期内，公司坚持党的领导，深入贯彻落实党的二十届三中全会精神和习近平总书记重要指示批示精神，扎实开展党纪学习教育，纵深推进党风廉政建设。一是政治建设更加扎实，抓实“第一议题”和党委理论学习中心组学习，落实安全环保、科技创新、人才队伍建设，推动决策部署落地见效。二是廉洁建设更加深入，扎实推进廉洁风险精准化防控和监督体系建设，树牢各级管理部门“管业务就要管监督”意识，系统谋划“清廉云铝”建设，打造“清廉人，绿色铝”廉洁文化品牌。三是打造“1+N”党建品牌矩阵，公司党委打造“党建赋能绿色铝、五力领航创一流”党建特色案例，获评第五届国企党建优秀创新案例。四是党建融合更加有效，推行“126+N”党建全要素对标工作模式，各级党组织开展党建联建共建，实施“两带两创”项目，实现党建与业务工作互融共促。
　　(二) 收入与成本
　　1、主要销售客户和主要供应商情况
　　主要客户其他情况说明：中国铝业集团有限公司为公司最终控股股东，与公司构成关联关系。除此之外，公司与上述其他客户不存在关联关系，公司董事，监事，高级管理人员，核心技术人员，持股5%以上股东，实际控制人和其他关联方在主要客户中没有直接或者间接拥有权益等。
　　主要供应商其他情况说明：中国铝业集团有限公司为公司最终控股股东，与公司构成关联关系。除此之外，公司与上述其他供应商不存在关联关系，公司董事，监事，高级管理人员，核心技术人员，持股5%以上股东，实际控制人和其他关联方在主要供应商中没有直接或者间接拥有权益等。
　　（三）现金流
　　相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明：
　　1.经营活动现金流入增加主要影响因素：本报告期铝商品销量、销价同比上升等所致。
　　2.经营活动现金流出增加主要影响因素：本报告期铝商品产量增加，原料及能源采购付款增加等所致。
　　3.经营活动产生的现金流量净额增加主要影响因素：本报告期铝商品销量、销价同比上升等所致。
　　4.投资活动现金流出增加主要影响因素：本报告期购买保本型结构性存款增加等所致。
　　5.投资活动产生的现金流量净额减少主要影响因素：本报告期购买保本型结构性存款等所致。
　　6.筹资活动现金流入增加主要影响因素：本报告期对部分未到期的长期借款进行置换等所致。
　　7.筹资活动现金流出增加主要影响因素：本报告期偿还部分未到期的借款及分配股利增加等所致。
　　8.现金及现金等价物净增加额较去年同期减少的主要影响因素：本报告期购买保本型结构性存款及分
　　配股利增加等所致。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　近年来，全球铝产量及需求量稳步增长，铝已成为仅次于钢铁的第二大金属。随着我国经济持续增长、新技术不断进步，以及金属铝所具备的优良使用性能和性价比等特点，铝的应用范围在汽车轻量化、轨道交通、光伏电力、储能、机器人、铝制消费包装制品等新兴领域不断拓展，成为新增长点。国家《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》发布 ，进一步促进汽车、机械制造、消费电子等领域的铝产品消费。未来铝产品消费需求有望保持稳定增长。
　　随着我国供给侧结构性改革持续推进及对绿色低碳发展的重视，国家把“碳达峰、碳中和”纳入生态文明建设整体布局，以及欧盟碳关税政策的启动，铝产业正在向绿色低碳转型。尤其是国家大力倡导和推广交通轻量化和节能环保，新产品、新工艺、新用途的铝加工材及再生铝将不断增加，推动铝行业技术进步和铝行业持续健康发展，低碳化、高端化已成为铝产业高质量发展的新趋势。
　　随着国家“双碳”战略的实施及绿色消费理念的深入，拥有绿色低碳清洁能源优势的企业，竞争力将进一步凸显。公司作为中国绿色铝发展的引领者，以绿色低碳赋能，引领行业高质量发展，全力打造绿色铝一体化产业发展模式，“绿色铝-在云铝”品牌不断升华，产品市场竞争力越来越强，公司具有绿色低碳的产业优势已经为众多下游客户所接受，与国内外众多优质客户建立长期合作关系。
　　（二）公司发展战略
　　未来一段时期，公司将贯彻落实“四个特强”的战略规划，聚焦建设“绿色铝一流企业标杆”，高质量构建“1+3+2+1”产业体系。即：做优电解铝核心主业，做强科技创新、铝土矿、铝合金3大重点产业，做精氧化铝、炭素2大配套产业，做实赤泥利用、铝灰利用、电解铝固废利用等资源综合利用产业，建设具有较强综合竞争力和显著影响力的一流铝业公司，打造价值创造能力更强、发展底色更绿的绿色铝一流企业标杆。
　　（三）公司2025年度生产经营计划
　　2025年，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届三中全会精神、中央经济工作会议精神，坚定打造绿色铝一流企业标杆战略目标，以“标准引领、改革赋能、做强资源、优化资产”为工作主题，深耕极致经营、产业升级、改革优化、创新驱动、合规管理，高质量完成全年目标任务，确保“十四五”圆满收官，打牢“十五五”发展基础。根据对形势的客观分析判断，结合公司实际，2025年公司主要生产目标为：氧化铝产量约141万吨，电解铝产量约301万吨，铝合金及加工产品产量约128万吨，炭素制品产量约78万吨。
　　上述生产目标为公司2025年度经营计划的内部管理控制指标，不代表公司预测及承诺，能否实现取决于宏观经济环境、市场情况、行业发展状况等多种因素，存在一定的不确定性，请投资者特别注意。围绕2025年的各项目标任务，公司主要措施如下：
　　1.稳产增产高产，在提升经营效益上实现更大进步。紧盯生产经营目标任务落实，全力实现生产线稳产增产，加强对市场的研判，增加产品销量，实现经济效益。一是抓住电量保供充足的有利时机，以标准化管理为抓手，把产能规模优势发挥到极致，全力实现高产。二是铝产品销售聚焦价值创造，瞄准行业前沿和市场新兴应用领域，以销定产，以产促销，优化产品和市场结构，销量实现突破。全面统筹抓好销售、采购、物流，高效协同做好服务，全力保供保销。
　　2.聚力资源能源获取新赛道，打造产业发展增长极。科学合理地规划资源能源获取项目，积极争取政策支持，通过多方合作优势互补、互利共赢的模式，大力推进资源能源的获取和保供。一是稳定文山周边自采矿量，依法合规推进探转采手续的办理。二是加快推进云南及周边地区铝土矿资源探矿权获取、资源勘查等工作。三是研究论证推进兼具经济价值和战略价值的优质项目，优化资产结构，增创企业价值，培育产业发展增长极。
　　3.推动数智化建设，构筑产业发展新模式。推动数字技术与公司产业深度融合，提高运营效率，创新运营模式，提升决策质量。一是紧跟发展步伐，建设“AI+1210N”数智管运生态云，构建全产业链全域数智管运生态体系，实现数字技术驱动管理架构、管理模式、管理流程变革， 赋能铝电解生产管理从经验管理向数字管理转变、从分散决策向集中决策转变、从层级管理向平台管理转变。二是建设AI“绿铝云慧鉴”数智大模型，完成出铝量、氧化铝和氟化盐下料量等预测模型建设和大模型使用。三是建设“一朵云铝生态云”，以“平台互通、数据共享、系统共用、集中管控、垂直指挥、穿透督导”为目标，驱动管理改革，实现业务一体化管理模式；驱动机构变革，推动三级管控，业务集中管控，基地中心一体集控，生产工序垂直操控；驱动流程重塑，实现短流程、标准化。四是建设数据算力中心、数智管控中心，实现业务集中管控。搭建“N 系统”，在云平台上布设安全、 环保、生产、设备、能源、销售、供应、办公等N个系统。
　　4.深化全要素对标，不断提升成本竞争力。坚持预算引领，严管成本、严控费用，纵深推动专项对标、专业对标、工序对标，以成本要素指标化、成本管控可视化、成本对标系统化、重点任务清单化、评价激励精准化“五化管理”为抓手，形成问题清单，细化措施要求，跟踪督办问效，持续改善优化指标、成本竞争力进位升级。一是系统推进氧化铝降本专项行动，围绕生产提升、营销采购、科技创效、投资改造、费用优化等六个方面降本。二是加强电力市场供需形势研判及政策分析，积极参与电力市场化交易，开展“极致降本增效行动”，降低电费、原料费、修理费等。三是炭素加快推进回转窑改罐式炉，高质量完成焙烧炉提质改造，持续优化经济技术指标，固化高品质阳极工艺、阴极工艺。
　　5.坚持科技创新，推动新质发展。瞄准建设科技创新特强，聚焦矿产资源、绿色低碳、先进材料、循环经济、智能制造 5大重点领域，系统策划科技攻关方向、关键核心技术，按照“储备一批、研发一批、应用一批、示范一批”的思路，加快铝土矿多矿种矿产资源评价，提前谋划直流电耗11500技术，加强铝合金短流程制造技术开发，通过科技创新加强赤泥、电解“三废”的高值化利用技术开发，以科技引领绿色低碳高质量发展，坚定做科技创新特强的排头兵。
　　6.奋力打造绿色发展“新高地”，持续提升绿铝品牌价值。聚焦“双碳”战略使命，巩固壮大公司绿色低碳优势，优化铝灰、大修渣、炭渣处置流程和工艺，打造资源化利用典范。推进碳管理体系“落地”运行，完成电解铝碳排放权交易首次履约工作。践行“终端驱动绿色铝价值链营销”，深化与终端头部铝消费企业合作，打造铝产业链上下游绿色低碳合作典范，提升“绿色铝-在云铝”品牌价值。
　　7.持续强化风险防控，实现安全环保更大进步。强化风险源头把控、过程管控、结果监控，坚决守住不发生系统性风险的底线。一是坚决防范安全风险，提高全员安全意识，常态开展安全警示教育，强化安全专题培训，从上到下树立“安全第一”“不安全不生产”的理念；全面打赢安全生产治本攻坚三年行动之“强基固本”年的行动，宣贯执行安全风险管理标准化体系，积极推进争创一级安标企业的建设工作。二是坚决防范环保风险，深刻领悟生态文明建设“三个转变”新要求，打好“发展方式绿色转型、污染防治攻坚、生态保护修复、环境风险防控、治理能力提升”组合拳，推进企业超低排放限值达标改造，建设绿色工厂、绿色矿山，持续推进无废集团创建。
　　8.依法合规经营，杜绝违法违规行为。贯彻落实国务院国资委关于法治建设与合规管理的要求，依法开展合规经营。建设完善规章制度管理系统及法律法规识别系统，优化公司制度体系，提高制度建设水平，提升风险识别能力，按时开展合规体系有效性评价，保证公司生产经营各个环节符合法律法规、国家政策、行业标准以及内部制度的规定。
　　9.加强人才队伍建设，促进企业长期可持续发展。聚焦员工的成长与发展，以畅通的晋升渠道、有竞争力的薪酬体系及完善的人才培养机制，实现企业与员工共同成长。搭建科学公平的选拔任用体系，强化核心骨干人才培养意识，建立干部后备人才储备池重点培养。以市场为导向，按照能上能下的原则，持续优化经营管理、科技人才、技能人才、海外人才等人才培养及发展通道，着力打造一支数量充足、结构合理、素质优良、富有活力的创新型人才队伍。
　　10.加强党建引领，保障高质量发展。落实新时代党的建设总要求和新时代党的组织路线，坚持党建引领，提升党建对标创新和党建价值创造水平，提高经营发展质量。一是坚持政治铸魂，严格落实“第一议题”制度，贯彻落实习近平总书记重要讲话和重要指示批示精神，推动各项目标任务落地见效。二是坚持固本强基，开展党建融合“提升提效提质”攻坚行动，聚焦成本管控、深化改革等重点工作抓好党建融合，不断拓展提升党建内涵和成效。三是坚持正风肃纪，推进政治监督具体化、精准化、常态化，促进公司重要决策部署落到实处；开展廉洁教育、警示教育、关键岗位人员监督谈话，加强廉洁风险防控精准化体系建设，营造风清气正的政治生态。
　　（四）公司可能面对的风险及应对措施
　　1.产品价格波动风险
　　公司主要产品为铝锭和铝加工产品，其价格受国内外宏观经济周期、产业政策和供求关系等多种因素影响，公司主要产品市场价格存在一定的波动性。如果公司所处行业的供需关系出现显著变化或铝产品市场价格发生大幅下跌，则可能导致公司产品价格下跌，从而对公司的盈利能力产生不利影响。
　　针对该风险，对所有产品严格实施定额库存管理，制定完善有效的风险应对措施和预案，实施满产满销、快产快销，最大限度减少跌价损失，特别是加工产品的跌价损失，确保公司生产经营平稳有序。
　　2.大宗原辅料价格波动和持续稳定供应风险
　　受宏观经济走势以及铝行业整体景气程度的变化影响，氧化铝、阳极炭素、石油焦、金属硅等大宗原辅料存在价格波动风险，若公司的原材料价格出现大幅波动，而公司不能有效地将原材料价格上涨的压力转移到下游，将会对公司经营业绩产生不利影响。同时，公司随着产业规模持续提升，若大宗原材料不能持续稳定供应，将对公司生产经营带来不确定性。
　　针对该风险，公司将努力拓宽原辅材料采购渠道，对所有原辅材料严格实施定额库存管理，全方位跟踪和监控市场、价格、原料供应风险。依托公司多年建设的稳定供应链系统，合理选择采购渠道，与供应商签订年度供应合同，努力降低大宗原辅料持续稳定供应风险和价格波动风险。
　　3.电价调整及电力供应存在不确定性的风险
　　原铝生产耗电量大，电力成本占总成本的比重高，如电价上调可能给公司生产经营带来不确定性；同时公司所在区域的云南省发电以水电为主，水电发电量与来水密切相关，来水的不确定性，可能给公司生产经营带来影响。
　　针对该风险，一是在继续实施电力市场化交易的方式下，通过中长期协议、年度合同等市场手段，加强与政府相关部门和市场主体的沟通协调，最大限度控制公司电解铝生产的用电成本；二是积极与电力管理部门沟通协调，最大限度保障公司生产用电，并通过安排设备检修、优化工艺控制等方式，合理组织生产应对电力供应存在不确定性的风险。
　　4.环保风险
　　随着国家在生态文明建设、环境保护方面的要求更加严格，公司可能面临相应的环保风险。
　　针对该风险，公司积极响应国家关于实施碳达峰、碳中和的号召，加快完善环保管理长效机制，持续推进废气超低排放、工业废水零排放、固废资源化、绿色矿山建设等工作。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业发展情况　　铝行业是国家重要的基础原材料产业，与交通、建筑、电力、机械制造、航空航天、电子电器、包装等行业密切相关，铝不仅是各国制造业发展的主要工业金属原材料，更是高新技术发展和国防建设的重要支撑材料，是大宗商品领域里用途最广的有色金属。各国在工业化、城市化进程中都不可避免地要大量消耗包括铝在内的金属原材料。近年来，随着我国加快构建绿色经济体系，铝产品利用轻质、耐用、金属稳定性好以及可循环回收再利用的特点，在轻量化新能源车、光伏组件、货运车辆、充电桩设备、家具等领域广泛运用。　　铝价随国内外宏观经济波动呈周期性变动。　　中国是铝工... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业发展情况
　　铝行业是国家重要的基础原材料产业，与交通、建筑、电力、机械制造、航空航天、电子电器、包装等行业密切相关，铝不仅是各国制造业发展的主要工业金属原材料，更是高新技术发展和国防建设的重要支撑材料，是大宗商品领域里用途最广的有色金属。各国在工业化、城市化进程中都不可避免地要大量消耗包括铝在内的金属原材料。近年来，随着我国加快构建绿色经济体系，铝产品利用轻质、耐用、金属稳定性好以及可循环回收再利用的特点，在轻量化新能源车、光伏组件、货运车辆、充电桩设备、家具等领域广泛运用。
　　铝价随国内外宏观经济波动呈周期性变动。
　　中国是铝工业大国，产量和消费居世界前列。近年来，随着国家持续深化供给侧结构性改革，以设置产能上限方式严控新增电解铝产能，行业格局得到优化，有效改善了市场供需状况，铝行业运行态势良好。国家大力实施“碳达峰、碳中和”的重大战略部署，党中央、国务院及相关部委已陆续出台了《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》、《有色金属行业碳达峰实施方案》、《2030年前碳达峰行动方案》、《关于加快推动工业资源综合利用的实施方案》、《2024—2025年节能降碳行动方案》、《电解铝行业节能降碳专项行动计划》等一系列政策文件，对未来一段时期铝行业发展带来了重大而深远的影响。一是优化有色金属产能布局，严格落实电解铝产能置换，严控新增产能。大力发展再生金属产业，到2025年底，再生金属供应占比达到24%以上，铝水直接合金化比例提高到90%以上。二是严格控制能耗和二氧化碳排放强度，由能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变，倒逼电解铝行业提高可再生能源使用比例，鼓励企业在资源环境可承载的前提下向可再生能源富集地区有序转移。三是市场需求层面，国家支持扩大绿色低碳产品供给和消费，随着国内、国际碳排放市场的逐步建立和碳关税的征收，市场更加关注供给端的单位能耗和碳排放水平，低碳铝、零碳铝、高端高纯功能性新材料等绿色铝产品经济价值和社会效益更加凸显，绿色铝消费增长空间及潜力巨大。四是到2025年底，电解铝行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，行业可再生能源利用比例达到25%以上。到2030年底，电解铝行业单位产品能耗和碳排放明显下降，可再生能源使用进一步提升，低温铝电解、新型连续阳极电解槽、惰性阳极铝电解、再生铝保级利用等节能降碳技术取得重要突破，高端铝产品供给能力大幅提升，行业绿色低碳发展取得显著成效。五是鼓励冶炼与加工产业集群化发展，通过减少中间产品物流运输、推广铝水直接合金化等短
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　　流程工艺，建立有利于碳减排的协同发展模式，降低总体碳排放。六是国家提出加快发展循环经济，加快包括再生铝在内的再生有色金属产业发展，不断提升绿色低碳发展水平。铝行业需加快提升绿色开采、低碳冶炼、零碳排放的绿色清洁生产能力，延伸发展精深加工产品，培育形成赤泥综合利用、再生资源清洁化利用、危废资源化利用等绿色循环产业。
　　公司始终践行绿色发展理念，是我国有色金属行业唯一一家“国家环境友好企业”，国家首批“绿色工厂”，目前国内唯一一家从铝土矿、氧化铝到电解铝、铝合金生产设施均通过ASI双认证的一体化铝企业。多年来，依托云南省得天独厚的绿色能源优势，坚持“绿色铝一体化”高质量发展，形成了以绿色低碳赋能、以合金化发展增创价值、以循环经济打造可复制的先进模式，“绿色铝-在云铝”的品牌价值和影响力日益提升。公司拥有绿色铝产能305万吨，是国内最大的绿色低碳铝供应商，电解铝经济技术指标处于行业领先水平。
　　（二）主要业务、主要产品、经营模式及主要的业绩驱动因素
　　1.公司所从事的主要业务和主要产品及用途
　　公司从事的主要业务是铝土矿开采、氧化铝、绿色铝、铝加工及铝用炭素生产和销售，主要产品有氧化铝、铝用阳极炭素、石墨化阴极、重熔用铝锭、高精铝、圆铝杆、铝合金、铝焊材等。近年来，公司积极开拓电解铝固废资源综合利用、再生铝等循环经济业务。
　　2.主要产品用途
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　　3.经营模式
　　公司坚持走绿色低碳发展之路，实施绿色铝材一体化发展战略。经过多年的经营发展，公司已经形成年产氧化铝140万吨、绿色铝305万吨、阳极炭素80万吨、石墨化阴极2万吨、绿色铝合金160万吨的绿色铝一体化产业规模。围绕价值创造，做强做专氧化铝、绿色铝、铝合金核心主业，做优做精阳极炭素、石墨化阴极配套产业，做细做实赤泥利用、铝灰利用、电解铝危废利用、再生铝等资源综合利用产业，构建绿色铝一体化产业高质量发展格局。
　　4.公司主要产品市场情况及业绩驱动主要因素
　　公司生产的铝锭、铸造铝合金、铝扁锭、圆铸锭、焊材等产品广泛应用于汽车轻量化、轨道交通、国防军工、包装、铝制家具、电力电子等方面。报告期内，公司进一步做优做强铝锭、铸造铝合金(A356.2)、铝焊材等行业内具有竞争优势的绿色铝产品，绿色铸造铝合金市场占有率行业领先地位得到进一步巩固。同时，公司持续推进合金化、高精铝和资源综合利用等产业的发展，致力于铝的应用和向中高端产品升级，研发并产业化生产铝焊材、高精铝、IT用高端铝合金、新型锻造轮毂用铝合金、航空用铝合金、3N铝锭等具有差异化竞争优势的新产品。
　　公司积极拓展有绿色铝需求的客户渠道，绿色铝合金销售实现了突破。报告期内，公司持续开拓新能源汽车、航天航空、电力、国防军工、电子等领域的市场渠道，充分发挥绿色品牌效益、规模化效应，加强绿色营销，加大市场培育力度。与知名车企签署的战略合作协议，深度探索产业链上下游协同减碳、共同打造绿色低碳汽车铝材供应链及低碳合作典范，形成“灯塔”效应。通过良好的技术储备和创新能力、优质的产品及服务、稳定的供应和定制化生产能力扩大市场份额，促进公司产品结构持续优化，增强公司市场竞争力和整体盈利能力。
　　（三）经营情况讨论与分析
　　2024年上半年，公司聚焦“四个特强”，坚定“打造绿色铝一流企业标杆”目标定位，以“增产、提质、合规”为工作主线，抢抓发展机遇，积极主动作为，顺利实现任务目标，生产经营呈现量质齐升、向上向好的发展态势，经营业绩取得新突破。主要情况如下：
　　1.生产运行持续优化，产品产量创新高。报告期内，公司聚焦改善生产工艺，完成两条电解生产线技术改造，有序强电流增产量，同时随着云南省供电形势的好转，公司抢抓机遇快速复产，产能利用
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　　率大幅提升，电解槽高效稳定运行，实现主要产品产量创新高。报告期内公司生产氧化铝72.30万吨，生产炭素制品39.75万吨，生产原铝135.07万吨，生产铝合金及铝加工产品58.77万吨。
　　2.深化管理经营改革，助力企业高质量发展。报告期内，公司锚定管理改革目标，管理降本提效，精准营销增值，不断夯实发展质量。一是持续优化考核分配机制，增加质量考核权重。强化人才队伍建设，激发斗志,凝聚团队合力。二是费用大幅降低，业务外包、检修费用、机物料消耗、财务费用等同比下降。三是积极拓展合金市场，铝合金销量实现突破。在汽车零部件用合金、变形圆棒产品、中高端合金棒、线材产品中挤压杆及合金杆、板锭产品中5系产品（主要用于3C电子、包装领域）的销量同比提升。
　　3.智能信息持续集成，数字化、智能制造水平进一步提高。报告期内，公司按照“系统规划，分步实施”原则，从数字管理、数字经营、数字制造、数据中台四个方面，编制数字化转型、智能制造规划。一是文山智能工厂应用5G、大数据等前沿技术，建设完成多项内容，脱硫、铸造等工序实现远程集中控制，质检化验、产品堆垛等岗位实现无人化。二是推广生产管控一体化系统，云铝阳宗海、云铝泽鑫、云铝涌鑫、云铝海鑫已上线运行，涵盖生产计划、调度等业务管理。三是云铝润鑫完成多功能天车智能绝缘监测与智能避障系统改造，云铝涌鑫建设阳极组装集控和铝合金智慧物流仓储系统，云铝溢鑫完成行车智能定位及自动行驶改造。
　　4.全要素对标横向纵向推进，成本竞争力提升。报告期内，公司按照对标“六步法”、对照“三标杆”，纵向建立三级指标体系，重点管控一级指标和二级指标，分级管控三级指标，指标管控全覆盖；横向明确标杆单位，以问题为导向，层层打开成本表，精准诊断，找出差距短板；以结果为导向，明确对标重点、确立追标目标，动态管控，跟踪督导，评价考核，全流程关键指标持续优化。开展业务外包、检修费用、机物料消耗、管理费用等对标，进行专业分析、精准分析，制定改进目标和针对性措施，铝液综合交流电耗、氟化盐单耗和阳极沥青单耗均降低，提升铝产品成本竞争力。
　　5.科技创新持续发力，创新能力不断增强。报告期内，公司充分发挥云南省绿色铝基新材料重点实验室、绿色铝技术创新中心、四个领域技术中心专业引领作用，成功申报“科创中国”绿色铝基新材料创新基地、云南省绿色铝精深加工工程研究中心等7个科技创新平台。新增科技项目立项25项，攻克了阳极系统压降降低等生产经营技术难题，推广应用超细液滴环保技术等一批技术成果，开发7A04等新产品10个，获授权专利83件，发明专利4件，国际专利10件，云铝文山《两段法铝灰资源化利用技术》入选“科创中国”先导技术榜。
　　6.持续发展循环经济，安全环保稳固。报告期内，公司铝灰、炭渣、赤泥、再生铝等资源循环利用项目高效稳定运行，快速推进阳宗海再生铝项目建设，促进资源高效利用。推动安全生产治本攻坚行动，抓实重大事故隐患判定标准体系提升、重大事故隐患动态清零等工作。一是开展深井铸造企业互学互查及电解复产、汛期安全等专项检查，防控重大敏感突发环境事件风险隐患等重点工作。二是创
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　　建“无废集团”，资源化利用“三废”，合规处置100%。三是加强碳资产、碳履约、碳足迹管理，在中国有色金属行业EPD平台上发布国内首份氧化铝、铝锭和阳极炭块碳足迹报告，完成绿色供应链管理企业评价。
　　7.政治建设坚强有力，党建实现了“融”的转变。报告期内，公司严格落实“第一议题”制度，贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神，建立“清单+月通报”督办制度，推动党中央各项决策部署在公司落地见效。一是党纪学习教育扎实有效，形成“一计划两表三清单”落实体系，坚持“四个联学”机制，搭建警示教育、廉洁教育、网络教育“三个平台”，推动党规党纪入脑入心。二是扎实推进党纪学习教育，开展读书班、党组织书记讲党课、廉洁警示教育。三是积极打造基层党组织“四个堡垒”，深化拓展“党建+”，开展“合力攻坚，增添发展新亮色”等主题活动。四是聚焦生产经营“卡脖子”问题，揭榜破题，开展“两带两创”活动、举办公司第十四届“青工技能大赛”、“金点子、银点子”评选征集合理化建议，深化公司党建工作与生产经营的融合。
　　2024年下半年，公司将锚定“打造绿色铝一流企业标杆”目标定位，一以贯之聚焦“增产、提质、合规”工作主线，坚持稳中求进总基调，保持极致经营状态，抓实重点工作，培育新质生产力，增强价值创造力，提升核心竞争力，努力争创更优经营业绩。公司将采取以下主要工作措施：
　　1.稳产增产提质，增销创效提升利润。紧盯年度生产经营目标任务不动摇，以标准化管理、提升生产工艺降电耗为抓手，确保生产线实现稳产满产高产优产，深入研判市场增销创效。一是电解铝抢抓云南省供电向好形势，充分发挥当前产能规模优势。二是固化形成标准化生产工艺和质量管控体系，强化源头管控，抓好入厂原材料质量关，实现全链条提质。三是充分发挥绿色铝品牌价值和优势，着力增销创效，贴近市场、融入市场、研究市场，深化与下游头部企业的合作，增加扁锭、中高端圆棒、合金焊材占比，严控产成品库存，全面完成销量任务。
　　2.抓实资源能源获取，推动强链补链。多措并举、重点突破，大力推进资源能源的获取和保供。一是积极参与云南省内资源勘查，制定周边地区铝土矿资源获取行动计划，加快推进云南省内及周边地区铝土矿资源的获取。二是加快文山周边铝土矿探转采等手续办理，做好资源接续，保障备采矿量。三是积极与电力管理部门沟通，做好电力供应的保障，同时争取最大限度使用绿色能源，控制用电成本。四是与专业的电力企业合资合作，通过共同投资或自身获取的方式，提升能源保供能力。
　　3.持续推进智能信息化建设，赋能产业升级。按照系统规划、分步实施的原则，构建“一总部、多基地”数智信息管控模式，策划数字化转型、智能制造总体规划，逐步实现数智化建设。一是统一数据标准，搭建标准化数据中台，推动数据治理，打通数据孤岛。二是全级次上线生产管控系统，搭建生产系统集中统一的管控模式，提高工作效率。三是开工建设云铝文山氧化铝智能生产线、云铝源鑫炭素智能生产线。
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　　4.持续推进对标优化，不断提升成本竞争力。围绕重点专项对标，层层打开成本要素，查摆差距短板、明确改善指标、确定追标目标，降低成本费用，助力产品成本竞争力的提升。一是深化工序对标优化消耗指标。对标各种品位矿石，优化配矿工艺矿耗、汽耗降低。电解生产，加强电解槽稳定管理，降低全口径综合交流电耗、氧化铝单耗、阳极毛耗。炭素生产以保证阳极生产为前提，科学配置配比原料，保障高电流密度阳极、无炭渣阳极生产供应。二是深化费用对标降低管理成本。检修费用、机物料费用与标杆差距缩小。持续开展压减外包单位、外包人员、外包费用的“三压减”工作。三是深化市场对标降低采购成本。采购通过变速采购、多频少量、结构搭配、低库存等措施，大宗原燃料和辅材物资降本。物流积极争取新增运输线路优价政策，提高氧化铝散装化率。
　　5.坚定走科技创新之路，驱动新质发展。打破传统思维束缚、开拓新的发展路径、深挖科技创新潜能，驱动以数字经济、人工智能、新能源等领域所带来的具有创新性、高效性、可持续性、引领性的新质生产力。一是四个领域中心发挥专业优势，带领研究攻关专业技术，加大成果转化，为生产解难题、探路径。二是稳步提升科研项目质效，完善“1+2”科技创新规划，布局3-5年重点科研项目及产品规划，加快推动重点项目研发完成验收工作。三是积极推进科技成果转化，实施超细液滴技术改造，在部分企业试点实施电解辅机节能技术，并逐步推广到其他产线，推广低碳节能型钢爪、无炭渣阳极、密封保温槽罩、环保型精炼剂等成熟技术。四是不断加大科技人才培养。推动“项目+人才”、“项目+团队”科研模式，实施科技人才绩效与科技攻关目标挂钩，调动积极性。
　　6.聚力厚植绿色发展底色，压实安全环保责任。系统推进品牌建设，建立碳资产管理体系，巩固提升产品碳足迹、生命周期评价等工作，持续推进绿电交易、绿色铝产品认证。加快再生铝项目建设，提高再生铝和废铝消纳使用水平；铝灰、大修渣、炭渣资源化利用生产线扩大市场化处置范围，打造资源循环利用典范。树立安全第一责任意识，压实各级安全生产责任；深入一线、班组常态化开展安全培训教育，不断提升员工安全意识，增强安全防护技能；加快推进工艺、设备设施本质安全改造，实现重大安全风险可控在控、重大事故隐患动态清零。组织开展生态环境保护隐患排查治理，持续推进绿色工厂、绿色矿山、无渗漏工厂建设，坚守环保底线。
　　7.强化党建引领，深化双向融合。紧紧围绕新时代党的建设总要求，以政治建设为统领，以高质量党建引领高质量发展。一是把学习贯彻党的二十届三中全会精神作为当前和今后一个时期的重要政治任务，迅速行动，抓好学习宣传、贯彻落实。二是着力深化正风肃纪，建立健全廉洁风险防控和监督运行管理体系，系统谋划“清廉云铝”建设，构建“廉洁理念、廉洁制度、廉洁行为、廉洁实绩、廉洁形象”五位一体协同推进的廉洁文化格局。三是深化党建与业务“双向融合”，抓实“两带两创”，在落实重大专项任务、科技攻坚、难点堵点问题破解等方面凸显党建价值创造。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心竞争力持续增强，未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、国家政策
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　　调整、设备或技术升级换代等因素导致公司核心竞争力受到较大不利影响的情形。公司的核心竞争力主要体现在：
　　（一）绿色低碳的核心竞争优势
　　作为中国有色金属行业、中国西部地区工业企业中唯一一家“国家环境友好企业”，公司全面融入国家生态文明建设，减少温室气体排放，大力实施绿色铝一体化发展战略，将绿色发展理念贯穿于生产经营和产业发展全过程。一是依托云南省丰富的绿色电力优势，2024年上半年公司生产用电结构中绿电比例80%以上。公司依托绿色能源生产的绿色铝与煤电铝相比，碳排放约为煤电铝的20%左右。二是公司是国内企业中首批获得产品碳足迹认证的企业之一，铝锭、铝合金等主要产品通过碳足迹认证，主要产品碳足迹水平处于全球领先，获得南方区域首批绿色电力“双证”，是中国唯一一家完成铝土矿、氧化铝、电解铝、铝加工全产业链ASI审核的企业。依托绿色铝品牌优势，公司与多家国内、国际知名企业建立稳固的上下游供应链关系。从长远来看，在国家双碳战略的大背景下，公司绿色铝的品牌价值和经济价值将进一步提升。
　　（二）绿色铝一体化及资源综合利用全产业链竞争优势
　　公司是国内规模最大的绿色低碳铝供应商，多年来，公司坚持走绿色低碳发展之路，准确把握铝行业发展规律，以打造绿色、低碳、清洁、可持续的绿色铝一体化产业模式为核心，构建了从铝土矿、氧化铝、电解铝、铝合金到终端产品绿色铝完整产业链，减少中间原材料加工费用，控制上游原料成本，挖掘降本空间，协同效应更加凸显、发展基础更加厚实。公司大力推进“合金化”战略，扩大铝的应用和向中高端产品升级，研发并产业化铝焊材、高精铝、IT用高端铝合金、新型锻造铝合金、航空用铝合金、3N铝锭等具有竞争优势的新产品，实现产品高端化。聚焦绿色铝一体化全产业链的资源综合利用，率先在行业内建成铝灰资源化利用生产线、铝电解槽大修渣综合回收利用生产线。
　　（三）较强的资源保障竞争优势
　　根据目前勘查情况，云南省铝土矿主要集中于文山州、昭通市等地区，公司着力加大云南省铝土矿开发力度，依托自有铝土矿资源优势，云铝文山已形成年产140万吨氧化铝生产规模，为公司绿色铝产业发展提供了较强的铝土矿—氧化铝资源保障。公司还具备铝用阳极炭素产能80万吨，石墨化阴极产能2万吨，与索通发展合资建设年产90万吨阳极炭素项目已顺利投产，铝用炭素自给率得到进一步提升。公司在铝土矿—氧化铝及铝用炭素方面的资源优势，能有效控制生产成本，降低大宗原辅料价格波动风险。
　　（四）持续的自主科技创新能力
　　公司建立了完善的科技创新体系，搭建起“云南省绿色铝基新材料重点实验室”、“‘科创中国’绿色铝基新材料创新基地”等多个省级科技创新平台，公司被认定为云南省绿色铝产业领军企业。中铝“电解铝大修渣、炭渣处置与综合利用技术中心”、“电解铝铝灰处置与综合利用技术中心”、“电解
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　　铝智能制造技术中心”和“铝合金技术中心”4个领域技术中心落户公司，形成了较完整的科技研发与成果转化的科技创新体系。公司长期坚持绿色铝一体化产业链的建设，加强电解铝节能及危废资源化综合利用等技术的开发与应用。近年来，成功开发应用了“铝灰绿色协同利用高有机物铝土矿的关键技术及应用”、“高端铝合金焊接材料关键技术开发与应用”、“铝电解节能降碳工艺装备新技术开发及产业化”等一批国内领先、国际先进的科技创新成果，公司分布式光伏直流接入铝电解槽关键技术、高端铝合金焊接材料关键技术等成果达到国际先进水平，电解铝核心技术指标铝液交流电耗继续保持行业领先地位，铝合金焊丝及变形铝合金等技术不断突破，铝灰、大修渣等电解铝固体废弃物处理与综合利用技术达到行业领先水平。截至2024年6月30日，公司及所属各企业拥有有效专利917项，其中发明专利178项，实用新型专利727项，外观设计专利12项。
　　（五）“一带一路”独特区位优势日益凸显
　　随着近年来“一带一路”、“长江经济带”等国家重大战略的加快推进实施，以及区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)的正式签署，一个世界上人口数量最多、成员结构最多元、发展潜力最大的自贸区建设正式启动。RCEP覆盖全球最有增长潜力的两大市场(中国和东盟)，涵盖全球约30%的人口、30%的GDP。根据安泰科统计，东南亚十一国和南亚七国人口合计约24亿，人均铝产品消费远低于国际平均水平，铝的消费空间及增长潜力巨大。随着中老铁路通车，公司依托大通道面向南亚、东南亚进行资源开发及产品市场拓展的条件更加便利，未来泛亚铁路全面建成后，公司依托云南省面向南亚、东南亚辐射中心的区位优势将更加凸显。同时，公司所在的云南省紧邻我国铝消费最集中的华南市场和铝消费快速增长的华中、川渝等市场，具备辐射长江经济带、珠三角经济区以及成渝经济区独一无二的区位优势，为公司加快实施“绿色铝一体化”战略提供了广阔的国内国际市场。
　　（六）共享中铝集团平台的协同优势
　　公司共享中铝集团作为我国有色金属行业领军企业所带来的政策、资源、管理、技术等优势，发挥协同效应，助力公司高质量发展。一是发挥集采优势，提高市场话语权，提高直购比例和性价比，增强保供和议价能力；二是增强公司技术研发能力和市场影响力；三是发挥央企背景的资信优势及共享央企金融资源，拓宽融资渠道，降低融资成本。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　(一)产品价格波动风险
　　公司主要产品为铝锭和铝加工产品，其价格受国内外宏观经济周期、产业政策和供求关系等多种因素影响，公司主要产品市场价格存在一定的波动性。如果公司所处行业的供需关系出现显著变化或铝产品市场价格发生大幅下跌，则可能导致公司产品价格下跌，从而对公司的盈利能力产生不利影响。
　　针对该风险，对所有产品严格实施定额库存管理，制定完善有效的风险应对措施和预案，实施满产满销、快产快销，最大限度减少跌价损失，特别是加工产品的跌价损失，确保公司生产经营平稳有序。
　　（二）大宗原辅料持续稳定供应和价格波动风险
　　受宏观经济走势以及铝行业整体景气程度的变化影响，氧化铝、阳极炭素、石油焦、金属硅等大宗原辅料存在价格波动风险，若公司的原材料价格出现大幅波动，而公司不能有效地将原材料价格上涨的压力转移到下游，将会对公司经营业绩产生不利影响。同时，公司随着产业规模持续提升，若大宗原材料不能持续稳定供应，将对公司生产经营带来不确定性。
　　针对该风险，公司将努力拓宽原辅材料采购渠道，对所有原辅材料严格实施定额库存管理，全方位跟踪和监控市场、价格、原料供应风险。一是依托公司多年建设的稳定供应链系统，合理选择采购渠道，与供应商签订年度供应合同，努力降低大宗原辅料持续稳定供应风险和价格波动风险。二是多渠道加大铝土矿资源的获取，提升公司铝土矿资源的供应能力并降低氧化铝生产成本，规避大宗原辅料采购带来的价格波动风险。
　　（三）电价调整及电力供应存在不确定性的风险
　　原铝生产耗电量大，电力成本占总成本的比重高，如电价上调可能给公司生产经营带来不确定性；同时公司所在区域的云南省发电以水电为主，水电发电量与来水密切相关，来水的不确定性，可能给公司生产经营带来影响。
　　针对该风险，一是在继续实施电力市场化交易的方式下，通过长期协议、年度合同等市场手段，加强与政府相关部门和市场主体的沟通协调，最大限度控制公司电解铝生产的用电成本；二是积极与电力管理部门沟通协调，最大限度保障公司生产用电，并通过安排设备检修、优化工艺控制等方式，合理组
　　国家环境友好企业绿色铝-在云铝
　　织生产应对电力供应存在不确定性的风险。
　　（四）环保风险
　　随着国家在生态文明建设、环境保护方面的要求更加严格，公司可能面临相应的环保风险。
　　针对该风险，公司积极响应国家关于实施碳达峰、碳中和的号召，加快完善环保管理长效机制，持续推进废气超低排放、工业废水零排放、固废资源化、绿色矿山建设等工作。 收起▲