一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业情况　　公司从事化工新材料、节能环保、能源化工等石油化工产品的开发、生产、销售以及成品油等业务。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C25石油、煤炭及其他燃料加工业”中“C251精炼石油产品制造”项下“C2511原油加工及石油制品制造”。　　1、新材料行业　　（1）行业政策：政策保障化工新材料行业发展，再生塑料、锂电新规受关注　　2025年是中国石化行业转型升级的关键时点。国务院近期审议通过的《制造业绿色低碳发展行动方案（2025-2027年）》聚焦钢铁、有色金属、石化化工、建材四大重点行业，提... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业情况
　　公司从事化工新材料、节能环保、能源化工等石油化工产品的开发、生产、销售以及成品油等业务。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C25石油、煤炭及其他燃料加工业”中“C251精炼石油产品制造”项下“C2511原油加工及石油制品制造”。
　　1、新材料行业
　　（1）行业政策：政策保障化工新材料行业发展，再生塑料、锂电新规受关注
　　2025年是中国石化行业转型升级的关键时点。国务院近期审议通过的《制造业绿色低碳发展行动方案（2025-2027年）》聚焦钢铁、有色金属、石化化工、建材四大重点行业，提出从原料、用能、工艺、产品四个维度推动“扩绿增效”转型。这一方案与早前六部门联合印发的《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》形成政策合力，明确提出到2025年实现两大关键指标：乙烯当量保障水平大幅提升，化工新材料保障水平达到75%以上。
　　在绿色低碳转型方面，政策通过三大路径重塑行业格局，其中再生原料替代成为行业热点：废钢、废铜、废铝原料利用比例做出明确要求，而与之相关的废塑料化学回收技术也被列入再生原料替代重点关注产品，可为聚烯烃行业拓展绿色低碳工艺路径。
　　锂电负极材料领域，2025年7月，我国牵头制定的全球首个硅基负极材料国际标准（IECTS
　　62565-5-3:2025）正式发布，首次构建了比容量、首次库伦效率、体积膨胀率等核心指标的评价体系。这一突破使中国企业在国际市场竞争中占据先机，据预测2025年全球硅基负极市场规模将达300亿元，中国企业凭借标准优势有望获取60%以上份额。
　　（2）行业发展情况
　　①高端聚烯烃：需求旺盛，盈利有保障
　　2025年上半年，在聚烯烃市场整体不乐观的情况下，高端聚烯烃产品整体上保持了旺盛的市场需求以及较高的价格（12000-17000元/吨含税价格），相较于普通料产品，高端聚烯烃具有更强的盈利能力。以高端聚丙烯为例，合成熔喷料产品，随着国际龙头企业部分装置关停，国内外合成熔喷料供应缺口持续扩大，仅国内缺口就接近1万吨/年，导致合成熔喷料价格维持在高位，欧洲需求缺口达1万吨/年，且价格接受程度比国内更高。聚丙烯蜡产品，由于当前国际局势持续紧张，在进口品牌价格持续走高且稳定供应受限的背景下，国内下游对高性能、稳定供应的聚丙烯蜡需求显著提升，可接受价格可达14000元/吨。高熔体强度聚丙烯在单一材质、轻量化、安全性及经济性上，比传统的发泡材料优势高出不少，欧美日韩在保温餐盒、防撞材料、厢式汽车上应用广泛，2025年上半年国内各大品牌方也逐步提出材料替换需求，倒逼发泡制品企业进行设备升级与材料替换。
　　②煅烧石油焦：应用领域拓展，负极原料用煅烧石油焦逆势增长
　　2025年上半年，煅烧石油焦市场受原料价格波动与复杂供需关系的双重主导，市场交投氛围低迷，传统煅烧石油焦企业在困境中艰难求生。2025年上半年商用煅烧石油焦市场平均开工率仅在59%
　　。从市场细分来看，钢用炭素市场，受钢厂开工低迷影响，产能增长缓慢，国内市场需求不及预期。负极材料市场增长持续，且业内经过研发，高品质的煅烧石油焦拥有较高能量密度的性能特点，可作为长续航动力电池负极材料的原料使用，应用领域的拓展促使锂电负极材料对于煅烧石油焦市场需求进一步增长。2025年1-6月国内负极材料产量128.1万吨，同比增长34.56%
　　。湖南立恒始终专注于负极材料原料煅烧石油焦产品的生产和开发，产品持续受到业内好评，2025上半年，销售量6.7万吨，同比增长近50%。
　　③特种酚：市场平稳运行，竞争压力有所缓解
　　2025年上半年，特种酚行业整体运行平稳，无新增产能。在经历了2024年的激烈市场竞争后，行业内部分企业运营压力凸显，难以为继，叠加煤化工企业盈利受限，部分企业停工，煤化工副产酚供应降低，特种酚行业综合效益情况有所恢复。2025年上半年邻甲酚国际市场价格约在1400-1600美元/吨之间，国内合成邻甲酚成交价约10500-12000元/吨，同比变化不大，利润上涨，国内市场消费量约1.6万吨，同比增加15%。2,6-二甲酚由于聚苯醚市场转好，需求大增，2025上半年均价涨至16000元/吨，同比增长10%，消费量约3.7万吨，同比增加11.7%。间甲酚，随着大连中沐产能稳定运行后，价格趋稳，由于下游需求疲软，国内上半年消费量约0.7万吨，价格稳定在2万元/吨左右，同比变化不大。
　　（3）行业发展趋势
　　①高端聚烯烃：绿色产品市场全球增长
　　随着全球对环保和可持续发展的重视，绿色聚丙烯作为一种环保型材料，其市场需求将持续增长。根据最新行业数据，全球再生聚丙烯包装市场规模在2024年已达到92.3亿美元，并预计以6.73%的年均复合增长率持续扩张，到2034年将突破176.6亿美元大关，目前其最主要应用是食品包装和美妆包装领域的应用，全球年需求量在10万吨和2万吨以上。
　　随着产业结构调整的推进、高质量发展的要求，以及人民消费品质的提升，高端聚烯烃产品在未来将保持稳定、持续增长，并在部分领域逐步替代普通料产品，推动聚烯烃产业链良序发展，为高端聚烯烃企业带来广阔的发展前景。
　　②煅烧石油焦：市场总体供需状况不佳，锂电领域需求是增长主动能
　　2025年，预估下半年煅烧石油焦行业整体供需压力仍将持续。在供应端，随着新增产能的陆续释放，2025年国内商业煅烧石油焦产量预计将攀升至历史峰值。而需求端，除电解铝领域外，其他终端下游市场大概率延续弱势表现，不仅对煅烧石油焦的需求有所下滑，价格承受能力也相对有限。
　　不过，在整体行业承压的背景下，负极原料煅烧石油焦市场仍蕴藏着不少发展机会：一方面，未来几年锂电负极材料市场需求预计将持续保持每年20%以上的稳步增长态势；另一方面，煅烧石油焦所具备的高容量性能特点，有助于动力电池“长续航轻量化”的发展，可以开拓高端负极材料领域的应用。
　　③特种酚：供需状况优化，推动行业效益增长
　　2025年下半年，国外企业暂未有产能调整计划，国内企业经过检修后，运行状态相对稳定。需求端，聚苯醚需求增长持续，2,6-二甲酚预计价格会进一步提升；维生素E等领域市场情况平缓，不能给间甲酚等产品提供良好支撑，总体市场情况延续。行业主要依赖于部分煤化工副产酚企业停车带来的供应量降低，供需关系优化，推动行业效益增长。
　　（4）公司行业地位
　　①高端聚烯烃：研发体系构筑技术护城河
　　在聚烯烃行业，公司已实现“催化剂研制—聚合产品开发—产品性能研究与调整—市场应用开发”全产业链发展，结合当期市场需求及未来发展趋势，开发高熔体强度聚丙烯、聚合级熔喷料、绿色聚丙烯等高端产品，应用在医疗、汽车、家电及日用品领域，并与下游品牌商、设备研究厂、高校等多维度联动，构筑了显著行业壁垒。
　　②煅烧石油焦：能耗、品控、渠道、区位优势筑牢效益壁垒
　　湖南立恒目前已与多家负极材料头部企业构建起稳定的供应合作体系，市场渠道稳固，稳居行业市场份额第一梯队。在此基础上，在三大维度构筑壁垒：其一，品控。依托中石化石油焦直供体系，湖南立恒实现了优质原料的稳定供应，为高品质产品稳定产出提供保障，在成本控制上也占据先天优势；其二，生产效能领先。公司配备自动化程度较高的罐式炉系统，单吨能耗降至行业低位，有效降低生产成本；此外，通过持续优化脱硫装置生产系统及控制指标，提升余热蒸汽回收利用率，在响应国家“双碳”政策方面表现突出，形成显著的环保管控优势；其三，规模与区位红利凸显。借助临港布局及20万吨产能规模，公司在物流运输与加工环节的成本显著低于同行。
　　③特种酚：市场渠道、生产运行双稳固，效益潜力获提升
　　新岭化工间甲酚与间对甲酚装置生产运营预计将逐步正常，成为合成特种酚行业唯一全产品序列企业，可供应中间体特种酚产品超5种。在此基础上，与产业链下游企业构建稳定市场供应关系，以互惠互利的原则，保障双方效益，目前协议已经签订并运营，装置检修开车后稳定供应给下游企业。产品序列扩充、市场渠道和生产运营稳固，企业效益潜力获得提升。
　　2、节能环保行业
　　（1）行业政策：政策持续发力，推动节能环保行业发展
　　2025年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》是2025年节能环保领域的重磅政策。该政策将加速排污权、碳排放权等环境权益交易市场化，推动环保产业向精细化、高附加值方向发展。对节能环保行业而言，政策将强化污染治理的刚性需求，促进技术升级与资源循环利用产业发展。对于湖南立泰而言，近年布局的硫膏资源化技术和新材料MOF材料、催化剂等将获得更广泛的市场应用，同时，政策鼓励第三方治理和专业化服务，有利于公司拓展长期运营和技术服务业务，增强市场竞争力。
　　2024年5月，国务院印发的《2024—2025年节能降碳行动方案》，提出加大节能降碳工作推进力度，采取务实管用的具体措施，尽最大努力完成“十四五”节能降碳约束性指标。在该政策驱动下市场需求进一步扩大，石化、涂装等高排放行业治理需求激增；通过该政策延伸出的绿色技术装备推广及财税支持，也将加速技术升级与项目落地；随着碳排放权交易等机制的完善，废气治理的附加值将大幅提升。该政策强化工业领域VOCs治理，推动重点行业减排升级，为环保企业带来政策红利。
　　（2）行业发展情况及趋势：竞争压力催化，行业趋向专业化、高端化
　　①VOCs治理行业：技术升级加速，企业竞争策略分化
　　2025年上半年，VOCs治理市场持续深化从“有没有”向“好不好”的转型，政策监管趋严叠加市场需求升级，推动行业向高效化、低碳化方向发展。一方面，低端治理设施加速淘汰，低技术门槛的同质化竞争企业面临生存压力；另一方面，具备核心技术的企业凭借安全、节能、高效的解决方案占据高端市场。湖南立泰自主研发的非贵金属催化剂凭借性能优势和成本竞争力，进一步替代进口产品，在石化、涂装等细分领域扩大市场份额。同时，行业整合趋势明显，头部企业通过并购或技术合作提升综合服务能力，而中小型环保公司则向专业化、精细化方向转型，聚焦特定行业或工艺环节。此外，碳排放权交易和排污权市场化机制的完善，为VOCs治理企业带来额外收益，推动行业向“治理+碳减排”综合服务模式发展。
　　②节能与资源化行业：政策驱动技术突破，竞争格局重塑
　　在工业节能领域，2025年上半年，钢铁、化工等高耗能行业减排压力持续加大，节能改造需求保
　　持旺盛，市场规模稳步增长。湖南立泰的钢铁烧结尾气CO治理技术凭借高效节能特性，在行业竞争中占据优势。同时，数字化、智能化节能技术加速渗透，推动行业向精细化运营方向发展。湖南立泰参股的格致分析“工业在线质谱”也有望在智能控制方面实现市场新突破。在废物资源化领域，政策支持推动技术升级，但行业集中度提升，央企、国企凭借资金和资源优势加速布局，挤压中小企业的市场空间。固废资源化技术向高附加值方向演进，如锂电回收、稀贵金属提取等细分赛道成为竞争热点，而低端资源化业务则面临原材料成本上升的挑战。湖南立泰的硫膏资源化技术也将把握政策东风，在固废资源化市场中亮相登场。总而言之，具备核心技术、成本控制能力及产业链整合优势的企业将在2025年行业洗牌中占据主导地位。
　　（3）公司行业地位：技术创新、工程服务双轮驱动促发展
　　2025年湖南立泰将持续推进“材料研发与工程技术”的双核心发展战略，加速节能环保技术的产业化和市场拓展。湖南立泰继续围绕核心材料研发，优化现有催化剂，降低能耗并提升回收效率，以技术壁垒强化竞争力。加速推动钢铁烧结尾气CO治理催化剂等产品的市场化应用，抢占节能环保市场增量。硫膏资源化技术正在产业化落地，后续与延长石油、中石化等行业龙头企业的合作，会成为技术市场应用的优质案例。整体而言，湖南立泰在增强自主创新能力的同时，正稳步提升产业链布局和市场占有率，强化公司在节能环保领域的综合影响力。
　　3、能源化工行业
　　（1）行业政策：国家专项整治行动推动行业向规范化、集约化发展
　　2025年，国家在能化领域出台的政策以专项整治、产能优化和税收改革为支柱，推动行业向规范化、集约化发展。国务院安委会于2025年6月启动全国性专项整治，核心措施包括：全链条打击--聚焦“油品来源-车船改造-销售渠道”三大环节，重点取缔自建油罐、流动加油车和黑加油站点；行刑衔接强化--公安部、税务、应急管理等多部门联合执法，对非法经营涉刑案件快速移送；源头管控升级--严控地炼油、调和油流通，建立油品溯源机制。
　　该行动直接冲击民营加油站体系（占全国站点52%），促使合规化转型加速。预计行业集中度将显著提升，三桶油及相关规范运营的能化企业市场份额将扩大。
　　（2）行业发展情况：供需问题难以解决，行业利润触底
　　2025年上半年，能化领域国内外新政频出，但主要产品供需关系没能得到改善。公司主营的成品油、MTBE、工业异辛烷等产品、业务均出现不同程度利润下降，尤以MTBE最为严重。
　　成品油：2025年上半年，成品油产量出现下降，隆众数据显示，2025年上半年国内汽柴油合计产量18189万吨，同比下跌7.81%。其中汽油总产量为8187万吨，同比下跌5.86%。消费方面，2025年上半年国内汽柴油消费总量17693万吨，同比下跌4.42%，其中汽油跌幅3.71%，高于2024年同比跌幅0.87个百分点，汽柴均受新能源替代加速影响，导致消费不可逆下跌。价格方面，1-6月国内92#汽油批发均价为8110元/吨，同比下跌621元/吨，跌幅为7.11%，0#柴油批发均价为6895元/吨，同比下跌513元/吨，跌幅为6.93%。供需价利全面下跌，行业进入低谷期。
　　MTBE：2025年上半年，MTBE行业呈现供强需弱的局面，产品价格和行业利润均为近三年最低。根据卓创资讯数据统计，2025年上半年国内MTBE总产能达到2781.95万吨，较2024年底增加7.27%。受产能基数扩大的影响，MTBE产量较去年同期增加，为858.03万吨左右，同比增长9.46%。2025年上半年国内MTBE消费量同比小幅增加，为677.00万吨，同比增加0.93%。供强需弱的状态下，MTBE出口量增加，2025年上半年国内MTBE出口总量183.81万吨，同比增加21.83%。价格利润方面，2025年上半年国内MTBE均价在5527元/吨，较去年同期下跌1343元/吨，同比跌幅19.55%。产品利润对比去年同期降低约1200元/吨，降幅达95%以上，异丁烷脱氢生产工艺进入亏损状态，其他工艺微利运营。
　　工业异辛烷：作为汽油抗爆剂，需缴纳消费税，工业异辛烷产品综合属性已经与汽油高度接近，故市场行情也紧随汽油行情。根据卓创资讯监测，2025年上半年工业异辛烷产量为483.38万吨，同比去年同期减少了2.98万吨，降幅0.61%。2025年上半年工业异辛烷国内消费量为477.21万吨，同比去年同期减少了16.66万吨，降幅3.37%。2025年1-6月份，国内工业异辛烷均价为8077元/吨,同比2024年上半年下跌548元/吨，跌幅6.35%。2025年上半年山东工业异辛烷装置亏损加剧，平均税后利润在-525元/吨，同比下降182元/吨。
　　（3）行业发展趋势：供需问题延续，市场行情难有利好
　　2025年下半年，国内成品油价格预计仍会逐渐降低。主要影响因素方面，原油价格受地缘政治因素影响，持续降低。山东地炼开工负荷低位运行且主营炼厂存在收率降低预期，成品油产量难有明显提升。与此同时，柴油消费缺乏新增支撑，加之新能源替代占比提升较快影响，汽柴油需求延续降量趋势。供需双弱格局下，叠加原油价格重心存在逐渐下行预期，市场参与者对后市行情难言乐观，积极性不足对国内成品油行情进一步形成拖累。因此，预计2025年下半年汽柴油批发价格重心下移为主。MTBE与工业异辛烷作为汽油行业附属产品，情况类同。
　　（4）公司行业地位：两湖区域市场优势逐步稳固
　　岳阳兴长规模化运营成品油产业链优势逐步在两湖地区凸显。2025年上半年，月销量环比2024年下半年增加200%，效益已经稳固。后续，岳阳兴长将继续发挥区位优势，利用华中优秀的交通网络优势，高效、低成本地将成品油配送至周边消费大省及内陆市场。依托上市公司资金基础和合规管理能力，升级现有设施，规模化、标准化生产，投资先进调和工艺及质量控制系统，确保油品质量稳定合规。公司规范透明的运营体系更易满足日益严格的环保、安全监管要求，建立品牌公信力。
　　（二）经营情况讨论与分析
　　上半年，面对国际摩擦频繁、消费市场低迷、成本压力攀升等多重挑战，公司上下迎难而上、砥砺前行，在市场开拓、项目建设、产业培育、内部管理等方面付出艰苦努力，各项工作稳步推进。一季度实现营业收入超10亿元，净利润1360万元，二季度高质量完成大检修工作，为后续装置的运行奠定了基础，主要经营情况如下：
　　1、安全环保态势更加稳固。一是坚持严字当头。牢固树立“以人为本、安全第一、环保优先”的理念，以“本质安全”为目标，坚持从严管理，全面推行实施全员安全积分管理，在内容设置、操作实施、结果运用上打出一系列“组合拳”，全面提升员工的安全意识和自我约束能力，守牢安全底线。二是坚持纵深推进。持续推进双重预防机制建设，加大风险隐患排查治理力度，组织各类专项检查，开展员工巡检隐患随手拍，建立奖励机制，上半年共排查各类隐患299条，同步完成整改，奖励13900元。三是坚持重点突出。以大检修安全为重点，实施网格化管理，现场纠偏270余次，考核承包商违章行为共计32200元，实现检修“零事故”。以新领域风险防控为重点，积极对接创新基地，探索中试项目安全管理，从设计的本质化安全到建设运行的过程风险，逐步强化中试项目的风险辨识和安全管控。以全员能力提升为重点，强化安全教育和岗位技能培训，开展员工集中培训12场，覆盖777人次；开展承包商“送学上门+随来随学”覆盖13家承包商单位，累计1707人次；加大安全演练强度，开展桌面推演及无脚本实战演练10余次，提升员工现场应急处置能力。
　　2、生产运营基础更加坚实。一是全力保证平稳运行。持续优化工艺、设备定时性事务清单，落实执行检查，确保落地执行，强化工艺平稳性管理，报警、联锁、变更等专业管理水平持续向好。加强预防性维修工作，积极应对老旧装置突发情况，保证装置不因设备突发故障导致非停，两次紧急处理地下循环水线泄漏，在最短时间内完成抢修。二是全力奋战检修攻坚。化工事业部强化生产组织与指挥职能，精心组织，科学统筹，面对化工一区老旧装置检修与化工二区装置首次大修的双重挑战，两大生产片区聚力攻坚，共计完成重点项目5项，常规检修项目146项，完成两套MTBE装置合并技改工作，改造后每年可节省成本费用约978万元。新岭化工紧盯目标，检修与项目建设同步推进，完成加热炉改造等多个重点项目，生产能力有效提升；惠州立拓利用陪停检修进行全面消缺改造，45天完成包括链接惠州二期项目建设的74项优化改造项目，为后续生产运营奠定基础。三是全力推进提质增效。制定全年保效增效措施，在检修期间完成循环酸泵的堆焊加工修复，确保装置可以按期达到开工条件，节省新设备购置费用100余万元；完成压缩制冷单元换热优化改造，降低设备的腐蚀风险及低压蒸汽的消耗；湖南立恒提前谋划，在检修期间保证原料供应，不断提高产品品质和服务标准，实现利润约1800万元。
　　3、转型升级步伐更加强劲。一是加速科技攻关。持续夯实科技管理体系，围绕节能环保、特种聚烯烃、聚烯烃改性、精细化工四大研发方向，赋能现有产业链升级精准发力；同步推进29项研发项目，包括22项小试攻关和7项中试转化项目，部分核心技术已实现产业化，特种环氧树脂、硅碳负极前驱体碳材项目、硫膏综合利用、MAO合成等多套中试装置陆续入驻创新基地。二是提升转化能力。以研发效能提升为基础，逐步建立小试和中试管理流程，推进4套小试聚合装置、酚醛树脂、MOFs等中试装置以及公用工程技术改造，为成果转化提供有力支撑；成立工程技术中心，规范新建项目的工程管理体系，从项目立项、可研编制开始源头参与，强化设计对接、审查优化等工作，提升工程化建设能力。强化对外服务和交流，通过与政府、高校及科研院所的深度对接，提升公司在新材料领域的影响力，上半年为2家企业开展中试服务业务，全过程提供技术指导与实验支持，共建商业孵化新模式。三是延伸产业链条。结合当前石化行业发展趋势、公司现有产业链条绘制产业链图谱，围绕公司核心业务突出重点、细化分类，着手“十五五规划”编制工作。惠州二期项目建设进展顺利，计划下半年建成投产，将成为公司新的业绩增长点；投资成立湖南立弘公司，启动TMA、MAO产业化装置项目建设，为茂金属催化剂提供核心原料，降低进口依赖，提升高端聚烯烃全产业链运营能力。
　　4、经营管理水平更加高效。一是有序推进集团化转型。明确以“资源聚合、效能升级”为目标，建立标准化制度体系，推动跨板块资源高效配置，实现协同优势全面释放；结合实际，界定子公司内控边界，完成首批29项集团制度初稿编制；规范集团化会计核算管理，各子公司已逐步按统一标准进行财务核算，为提升财务管理水平奠定坚实基础。二是一体联动提升运营水平。组建经营决策委员会，围绕公司各产业链全链赋能，共享有效信息，优化资源配置，提升市场把控和经营决策能力；强化资金统筹管理，合理调配内部资源，推进湖南立恒和能源公司的资金流动和共享，盘活存量资金，提升使用效率；深度整合产业链，从战略层面将工贸一体化业务调整到能源公司，重新定位，统一规划，实现“原料－生产－销售”全链条整合。三是逐步完善数字化建设。全力推进数字化基础设施建设，完成集团版ERP系统切换，为业财一体化融合筑牢数字底座；完成HSE系统上线，推动安全环保管理向主动防控升级；启动集团级合同管理系统的设计开发工作，确保核心业务合同风险受控；正式启动PLM系统设计实施工作，构建覆盖研发全流程的数字化体系，实现跨领域研发协同，为集团产销研一体化战略落地提供坚实技术支撑。
　　5、党建文化保障更加有力。一是旗帜鲜明讲政治。坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，紧密围绕全面从严治党和高质量发展大局，突出高质量党建引领保障，把稳思想之舵，锻造战斗堡垒。深入贯彻落实中央八项规定精神学习教育，坚持理论铸魂，深化落实党建工作“精优减”要求，梳理理论学习推荐内容，每月定期发送至各支部，以理论清醒筑牢政治忠诚，用科学理论武装头脑。二是聚焦问题促提升。坚决履行巡察整改主体责任，一体推进学查改，做到知敬畏、存戒惧、守底线。结合管理特性和党建特点，深化“量化考评+检查督导”党建评优计分机制，定期召开组工例会现场反馈问题，指导整改，推动基层党建工作重点、难点问题得到解决。三是持续发力强队伍。把“实干实绩”作为重要“标尺”，组织干部年度考核、主管评价工作，依据结果对连续2年排名靠后的中管进行调整，将评价为优秀的主管晋升到领导干部岗位，动真格、见真章，打造过硬队伍。深化绩效考评改革，推行全员绩效考评，月度绩效按业绩实行差异化分配，收入分配向优秀员工、创新人才和奋斗者重点倾斜。
　　（三）主要产品及用途
　　（四）主要产品工艺流程
　　公司深耕碳三碳四产业链，持续挖掘LPG下游深加工的产业价值，陆续建设了气体分离装置、特种聚丙烯装置、MTBE装置、工业异辛烷装置、汽油调和装置等，综合利用石油副产品石油焦价值，建设煅烧石油焦生产装置，主要产品涵盖丙烯、液化石油气、MTBE、工业异辛烷、汽油、特种聚丙烯、邻甲酚、2，6-二甲酚、间对甲酚、煅烧石油焦、中压蒸汽等。公司主要生产装置的产业逻辑如下：
　　1、丙烯、液化石油气生产工艺流程
　　原油经过催化裂化后产生LPG，LPG经脱硫后通过气体分离装置，根据各组分挥发度不同的特点进行精馏分离，分离出丙烯、醚前碳四及用作民用燃料的液化石油气。
　　2、MTBE、液化石油气生产工艺流程
　　经精馏分离后的醚前碳四与甲醇混合，通过MTBE装置进行醚化反应后，利用催化蒸馏技术分离产出MTBE和醚后碳四。
　　3、工业异辛烷、液化石油气生产工艺流程
　　公司生产工业异辛烷采用低温硫酸工业异辛烷工艺路线，利用工业异辛烷装置将原料加氢进行工业异辛烷反应，并将反应物通过物理精馏制成工业异辛烷。
　　4、特种聚丙烯生产工艺流程
　　公司茂金属聚丙烯采用国产SPG-Ⅱ工艺，并在此基础上进行设计优化和工艺调整，采用低温预聚合，可提高催化剂活性，使产品粒度分布均匀且细粉减少，改进的粉料汽蒸干燥可生产VOC含量低的聚丙烯产品。
　　5、邻甲酚、2，6-二甲酚、间对甲酚产品生产工艺流程
　　公司采用气相法生产工艺制备邻甲酚。苯酚和甲醇通过烷基化反应，经物理精馏分离及产品精制流程，得到高纯度邻甲酚，邻甲酚经过异构化反应得到间对甲酚。
　　6、煅烧石油焦生产工艺流程
　　采用顺流式罐式煅烧炉生产煅后石油焦。石油焦破碎后通过输送系统进入煅烧炉，经高温煅烧冷却后得到煅后石油焦，煅烧产生烟气余热综合利用产出蒸汽并入管网。
　　（五）公司主要产品的上下游产业链
　　公司主要产品为石油化工产品，其上游为炼油装置，下游涉及成品油、化工产品、农药等领域。
　　（六）公司经营模式
　　本公司拥有独立完整的原材料采购、生产、检测和产品销售体系。公司根据自身情况、市场规则和运作机制，独立进行经营活动。
　　1、采购模式
　　公司物资采购按照“统一计划，分工采购”的原则进行：财务资产部结合化工事业部下属工艺计划团队的生产计划和采购销售团队的采购计划，编制并审批公司综合采购计划；采购销售团队负责主要原辅材料、生产用零配件的采购，根据生产需求及市场行情，确定最佳采购途径和储存批量。
　　公司依据内控制度要求对物资采购环节进行管控，建立了较为完善的采购供应流程，制定了包括《供应商管理办法》《物资采购管理办法》等采购相关制度并严格执行。
　　2、生产模式
　　由于化工行业生产的特殊性，公司针对不同的工艺、设备出台了特定的管理规定，严格保证生产的安全合规。公司化工事业部下设工艺生产团队，依据公司原料采购量和装置生产能力，并结合下游市场需求预测等因素制定年度生产计划；之后每月依据客户生产方案的调整、具体订单数量、市场需求变化情况以及装置具体运行情况等因素，合理安排各类产品的月度生产计划并执行生产。
　　3、销售模式
　　公司产品销售工作由化工事业部下属采购销售团队负责统筹，通过制定统一的《产品销售管理办法》，构建了较为完善的销售管理内控体系。
　　公司产品主要采用直销模式。具体而言，丙烯、MTBE、工业异辛烷等产品主要销往关联方湖南石化，部分进行市场外销；液化石油气业务由中石化炼销公司统筹调度，直销湖南省及周边客户；茂金属聚丙烯、邻甲酚、煅后焦等产品市场化程度较高，主要对中国石化集团以外客户销售；成品油零售主要通过运营6座加油站向终端消费者销售汽油、柴油等车用燃料。
　　（七）公司主要业务及市场地位
　　见“（一）行业情况”之“行业发展情况”与“公司行业地位”部分。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）国内首家掌握茂金属成套技术
　　公司自主研发了茂金属化合物合成、茂金属催化剂制备、聚合工艺、产品改性和市场开发成套技术，已成功应用于惠州立拓30万吨/年聚烯烃新材料项目，为目前国内首家掌握茂金属成套技术的企业，并在此基础上持续开发新技术、新产品、新应用，推动高端聚烯烃产品的进口替代、下游产业的升级，加速公司新材料产业体系的战略布局，巩固和提升公司在高端聚烯烃行业的领先地位。
　　（二）两湖地区百万吨级能化综合性产销一体化企业
　　公司清洁能源调和组分MTBE、工业异辛烷合计在两湖地区产量第一、市场占有率第一。同时，基于13.5万吨/年MTBE、20万吨/年工业异辛烷、50万吨/年汽油生产销售能力，公司贯通了成品油能化板块产业链，成为两湖地区除中石化外首个百万吨级能化综合性产销一体化企业，广泛服务社会民生。
　　（三）完善的一体化开放性科研平台
　　公司新材料研究院，对内由研发中心开发新技术、创新基地进行技术验证，最终由公司配套生产装置实现产业化，形成技术研发、技术验证、成果转化全链条一体化科技能力。对外设置技术合作平台，对外部技术开展服务支撑与商业孵化。内外部科研活动保障持续的科研人才培养、科技成果产出，保障公司持续高质量发展。
　　（四）领先的薪酬激励机制
　　基于岗位价值的薪酬体系，地方人才补贴、购房贷款、学习奖励、重点工作奖励、项目跟投、股权激励等多层次激励机制，鼓励员工乐业、敬业，激励员工不断成长、攻坚克难、创新创效，保障奋斗者有业绩有回报、分享公司发展成果、获得感幸福感归属感持续提升，形成干事创业的强大合力。
　　（五）追求卓越的企业文化
　　秉承“拼搏、竞争、求实、至善”的企业精神，遵循“品质塑造生活”的核心价值观，沿着“做石化产业升级过程中的产品与服务共赢商”的发展定位，围绕“打造有发展质量发展前景的上市公司”发展愿景，公司全体团结奋进、忘我拼搏、创新创造、笃定前行，朝着公司的愿景目标不懈奋斗。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济不确定性风险
　　公司主营业务涉及化工、能源和新材料。经营期内，在国家各项调控政策的支持下，宏观经济体现较强的韧性。但由于贸易保护主义反复拉锯、投资和消费需求等仍存较多不确定性等，导致宏观经济不确定性风险仍然存在，从而对公司经营及效益带来不确定性，公司仍将面临现有产能不能有效释放的风险。为此，公司坚持“信心比黄金珍贵”的理念，知难而进，紧跟国家“做强国内大循环、推动科技创新、促进产业升级”策略，持续坚持科技创新、打造核心竞争力；逆周期启动惠州二期项目投资和湖南石化乙烯配套投资项目，为抢占经济景气周期先机打下基础。
　　2、安全环保生产风险
　　公司所处行业为危化品行业，安全环保风险尤为突出。为应对安全环保风险，公司一直秉承牢牢守住安全环保底线思维，坚持“吹毛求疵、六亲不认、四不放过”的安全环保管理理念，压实安全环保严的基调；严格落实全员安全环保责任制、双重预防等安全环保生产措施，确保生产安全；建立研发项目安全环保管理机制，制定研发试验、中试项目安全和环保管理规则；按照“七分策划、三分实施”要求，圆满完成主体生产装置大检修，为下一周期“安、稳、长、满、优”生产打下基础；严格落实装置巡检责任制度等，防范检修开工初期安全环保事故风险。
　　3、新项目效益不及预期风险
　　惠州立拓一期聚烯烃项目，是公司利用自研新技术投资建设的新项目，也是公司转型升级的重点工程。报告期内，惠州立拓利用陪停检修机会，对装置既往运行中出现的问题进行消缺处理，但该装置作为全新技术装置，检修消缺后能否高负荷稳定运行仍存在不确定性风险，加之项目所处地公共配套仍不完善、公用工程成本偏高等，导致项目可能不能达到预期收益。为此，公司将根据装置开工情况，全力攻克生产上的痛点、难点，努力做到稳产、高产、优产，促使项目尽快达到预设目标。同时，加快配套项目和二期项目建设，完善公用工程和生产体系，降低生产成本。
　　4、研发投入产出不及预期风险
　　公司高度重视研发工作，力图通过研发投入为公司转型升级、爬坡过坎形成新的生产力和核心竞争力。由于研发本身为高风险项目，存在项目选择不当、项目失败、项目成功后市场需求变化等各种风险。为此，公司健全研发管理机制，加强投资发展委员会运行，规范新材料研究院运作；优化激励机制，激励研发队伍全力争取研发成功；优化项目立项，以符合公司发展战略、研发成功后产品有市场需求、目前基础研究或前期研发分析项目有一定的研发成功率等因素作为立项的标准；优化项目管控，及时清理研发中的“南郭先生”；优化项目中止和终止，对过程中出现超预期因素的项目及时止损；优化项目验收，建立按研发人员提出方案、由非研发项目专业人员独立操作从而复现研发成果的验收评审机制，确保研发成果客观性。
　　5、人力资源不匹配公司发展需求风险
　　随着公司研发、项目投资与建设、新业务领域开拓等的超常规发展，研发、经营管理、投资和项目建设管理等人才队伍不能满足公司转型升级要求的矛盾日益突出，带来不能实现预设目标的风险。为此，公司通过柔性引进等方式加大即用型高素质人才的引进；加强对既有人力资源队伍的培养，以大力推行全员培训、青年人才专项整训等方式盘活存量人力资源；按照“干中学、学中干”的思路，结合重点工作和人才队伍培养。
　　6、集团化管控能力不足风险
　　随着公司经营地域的扩大、子公司数量的增多，将面临集团内相互协调支持不优、子公司运行质效不优等风险。为此，公司加强内控体系建设，建立健全子公司业务流程和权限，建立“授控”结合的权限体系，确保子公司高效受控运行；在全集团内实行统一的财务系统，持续加强集团财务对各子公司财务的条线管理和业务融合；强化对生产、经营数据的全面跟踪分析，为公司日常经营决策提供支持；加强风险预警和审计、纪检监督，提升集团各成员的履职尽责的敬畏心。
　　7、新能源竞争替代导致成品油行业进入下降通道风险
　　成品油原料生产、成品油调和生产、成品油销售业务为公司三大业务领域之一，一直以来为公司提供稳定的营业收入和经营利润。由于新能源汽车的加速发展给传统成品油行业带来冲击，市场判断成品油行业需求将进入下降通道，行业需求下降将使成品油行业内的竞争更趋激烈、行业企业经营风险加剧。为此，公司继续加强与行业内优质资源的战略合作关系，相互支持共同抢占市场；加强精益管理，不断降低消耗和成本，努力取得相对竞争优势；优化经营决策机构运行，密切跟踪市场变化，动态决策，最大可能优化采购、生产、销售、库存节奏，力争抓住市场机遇。
　　8、新经营性业务风险
　　随着公司在油品生产和贸易方面的持续发力，部分中试项目新产品的陆续推出，由于在新的经营领域操作经验不足，导致风险系数相对既有业务增加。为此，公司将秉承审慎推进、有效管控原则开展新业务，扎实开展新经营业务风险识别，从业务内外部环境出发，尽量将涉及的风险因素识别清楚；基于业务目标和风险识别，建立业务制度和流程，严格按照制度和流程操作业务，在努力达成业务目标的同时确保风险受控。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　公司从事化工新材料、节能环保、能源化工等石油化工产品的开发、生产、销售以及成品油零售等业务。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C25石油、煤炭及其他燃料加工业”中“C251精炼石油产品制造”项下“C2511原油加工及石油制品制造”。
　　（一）新材料行业
　　1、高端聚烯烃
　　（1）行业政策
　　①国家政策推动聚烯烃行业高端化发展，突破低端内卷
　　《化工新材料产业“十四五”发展指南》规划在“十四五”期间，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　公司从事化工新材料、节能环保、能源化工等石油化工产品的开发、生产、销售以及成品油零售等业务。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C25石油、煤炭及其他燃料加工业”中“C251精炼石油产品制造”项下“C2511原油加工及石油制品制造”。
　　（一）新材料行业
　　1、高端聚烯烃
　　（1）行业政策
　　①国家政策推动聚烯烃行业高端化发展，突破低端内卷
　　《化工新材料产业“十四五”发展指南》规划在“十四五”期间，我国化工新材料产业主营业务收入、固定资产投资保持较快增长，力争到2025年产业实现高端化和差异化。其中，重点发展、提升的八大系列化工新材料种类即包括高端聚烯烃塑料。同时根据《指南》，到2025年实现高端聚烯烃自给率提升至70%，重点突破茂金属聚烯烃、聚烯烃弹性体（POE）等“卡脖子”技术，推动国产化替代。
　　根据《产业结构调整指导目录（2024年本）》，将茂金属聚乙烯（mPE）、茂金属聚丙烯（mPP）、POE等列为战略性新兴产业重点产品，明确对研发企业提供税收减免和专项补贴。
　　国家相关政策明确将高端聚烯烃列为战略新兴产业，说明这些材料在未来的经济发展中具有战略意义，将在高科技产业中广泛使用，比如新能源汽车、高端包装、5G、3D打印等，而目前这些高端材料的国产化不足，严重依赖进口，未来在国家政策的引领和支持下，国产替代的市场红利将逐步释放，有利于公司抓住政策窗口期，平衡技术投入和市场开拓，构建可持续竞争优势。
　　②环保政策加速循环经济发展，绿色聚烯烃产品出现高溢价空间
　　目前欧盟、美国、澳大利亚、日本、印度、韩国、加拿大等国均对塑料包装中的可回收组份含量提出了要求，到2030年可回收含量至少达到25-30%，部分国家现已对可回收成分不足30%的塑料制品征收高额塑料税。当前许多国际知名品牌商都签署了使用再生塑料的承诺，终端厂商对含有再生成分的原料价格接受程度高，再生料溢价空间大。国内近些年也出台了相关政策鼓励再生料的使用，未来塑料市场使用再生料将是主流趋势。
　　公司子公司惠州立拓绿色聚烯烃采用废塑料回收丙烯作为原料，不仅为下游客户提供高性能产品，同时还可以响应国际环保政策，引领国内企业用料趋势，打造绿色环保石化企业品牌。绿色聚烯烃作为惠州立拓的核心目标产品，目前已获得ISCC认证，同步在与下游国际品牌商洽谈合作，未来将成为公司一个重要的盈利产品。
　　2025年2月17日，市场监管总局等五部门印发《优化消费环境三年行动方案（2025—2027
　　该《方案》提出，深入实施消费品工业“增品种”“提品质”“创品牌”行动，推进质量基础设施建设,助力产业链供应链质量联动提升，加强汽车、家电、家居、电子产品、纺织服装、食品等领域质量、标准和品牌建设。支持汽车产品、电子产品、家居产品等消费升级，促进汽车换“能”、家电换“智”、家装厨卫“焕新”。
　　该《方案》的推行为公司聚烯烃业务提供了市场机会，一是消费扩容驱动聚烯烃需求增长，缓解了目前聚烯烃行业供需失衡的整体状态，二是下游消费升级带动材料高端化和绿色化，推动行业向高附加值产品转型。
　　（2）行业发展情况
　　聚烯烃行业作为石化产业的核心领域，近年来在政策推动、技术升级和市场需求驱动下，呈现出产能扩张、结构优化和绿色转型的显著特征。
　　①产能持续扩张，结构性矛盾突出
　　中国已成为全球最大聚烯烃生产国，2024年PE/PP总产能突破7600万吨，占全球总产能40%以上。低端通用料（如拉丝级PP、薄膜级PE）产能利用率不足70%，同质化竞争激烈，国内巨头以规模化和低成本原料（如煤炭）为优势，低价倾销，低端产品效益在边际利润区间徘徊；高端茂金属聚烯烃（mPE/mPP）、POE、超高分子量聚乙烯（UHMWPE）等受制于技术壁垒，大部分依赖进口。
　　以聚丙烯为例，高端聚丙烯产品包括茂金属聚丙烯、超低灰聚丙烯、“三高”聚丙烯、发泡聚丙烯、高熔体强度聚丙烯、医用聚丙烯等，大部分被国外化工巨头如北欧化工、TPC、巴塞尔、埃克森美孚、陶氏等企业垄断，根据不同产品系列，售价1万元-3万元/吨左右。2023年，国内高端PP产能约150万吨，整体需求接近450万吨/年，自给率提升至35%（2020年不足15%）。高端聚丙烯市场竞争格局呈现“外资主导、国产替代加速”的特征。
　　未来聚烯烃行业核心竞争优势主要体现在技术突破（催化剂、工艺）、绿色转型（循环经济、低碳生产）及产业链协同能力（上下游绑定）。国内企业需在政策红利窗口期内完成技术积累和市场卡位，方能在全球竞争中实现从“跟跑”到“领跑”的跨越。
　　②技术突破实现国产替代和绿色创新并行
　　2024年高端聚烯烃技术更新方向聚焦于催化剂技术突破、共聚技术升级以及绿色制造技术的推广，呈现出快速迭代和多维创新的特点。茂金属催化剂的工业化应用进一步扩大，推动茂金属聚丙烯和高性能聚乙烯的国产化进程，此外，双核催化剂技术正在优化共聚单体的分布控制，为弹性体和特种聚烯烃的高端应用提供支持；溶液聚合和高压聚合技术持续升级，重点突破高端共聚产品（如乙烯基弹性体、丙烯基弹性体）的生产工艺；同时绿色化和低碳化更是成为行业技术更新的重要方向，生物基α-烯烃和可回收绿色聚丙烯的使用，使得碳排放强度显著降低。
　　整体来看，行业技术更新周期从实验室研发到工业化量产已缩短至5-8年，技术方向逐步从单一催化剂创新向“催化剂-工艺-装备”全链条协同创新转变。同时，绿色低碳技术的储备与应用成为未来发展的核心驱动力，将引领高端聚烯烃行业迈向更高附加值与可持续发展的新阶段，实现国产替代和绿色创新并行。
　　③消费升级驱动聚烯烃行业高端化、差异化发展
　　传统领域稳定增长，食品包装、快递包装、薄膜需求随电商发展保持5%-7%年增速，推动高阻隔、可回收PE/PP应用；家电、家居用品需求持续带动抗冲共聚PP、透明PP的消费。
　　新兴领域爆发式增长，新能源汽车轻量化需求推动车用改性PP（保险杠、电池壳体）年需求增速超15%，高性能发泡PP用量显著提升；光伏胶膜POE需求随全球光伏装机量（预计2030年达500GW）激增，2023年国内需求超50万吨，全部依赖进口；医用级PP/PE（输液袋、导管）国产替代加速，2023年市场规模超200亿元，外资品牌仍占主导；受益于5G通信技术升级和消费电子产业的快速迭代，高端聚烯烃在光学材料、柔性电路板封装等领域的应用规模不断扩大，为市场需求注入新动能。
　　④创新商业模式突破同质化竞争，重构价值链
　　聚烯烃行业传统的生产销售模式，是通过大规模生产降低成本，然后通过分销商或直接销售给下游客户，这种模式虽然有效，但可能面临产品同质化严重、利润率下降的问题。在“双碳”目标、消费升级及技术革命的驱动下，创新商业模式正成为行业突破同质化竞争、实现可持续发展的关键抓手。
　　高端聚烯烃行业具有显著的定制化生产特点，企业需根据下游客户的具体需求量身定制产品性能，以满足不同应用场景的技术要求。高端聚烯烃产品需求增长迅速，也使得企业的服务模式发生转变，从单纯卖产品向卖服务、提供解决方案转变。行业经营模式以“长期客户关系管理”为核心，通过与下游客户建立稳定的合作关系，从而更好地匹配客户需求并实现技术协同创新。
　　整体来看高端聚烯烃行业正逐步向“技术+服务”转型，企业不仅要提供定制化材料，还需为客户提供从材料选型、工艺优化、检测认证等全流程解决方案，以增强客户粘性和市场竞争力。未来高端聚烯烃行业会从“吨位利润”转向“技术+服务”多维盈利，从材料供应商升级为“解决方案提供者”，以实现价值重心转移和产业角色重塑。
　　（3）行业发展趋势
　　①高端化与差异化：从“大而全”到“专精特新”
　　整体来看，高端聚烯烃行业正在从传统的通用产品向高性能、差异化产品方向转型，市场对定制化、高附加值材料的需求持续提升。企业一方面要加大对催化剂、工艺工程化等核心技术的投入，构建护城河；一方面要与下游核心企业深度捆绑与合作，实现需求导向型创新。
　　②绿色化与可持续：循环经济与低碳转型
　　化学回收技术（催化裂解、热裂解等）推动再生料（rPP/rPE）性能与原生料同等，解决了物理回收再生料性能下降以及食品包装安全问题；生物基聚烯烃成本逐步下降（目前较石油基高20%-30%），预计2030年产能突破100万吨，主要应用于食品包装、日化领域；欧盟等区域塑料回收目标及高额塑料税倒逼国内企业加大对绿色产品的投入。
　　③产业链整合：向上掌握关键技术，向下实现产业链共赢
　　企业向上游延伸，掌控催化剂、α-烯烃、化合物等关键环节，降低进口依赖，解决关键“卡脖子”技术；与下游新能源、汽车、医疗等领域龙头企业联合开发定制化材料，打造行业生态圈，以产业链整合谋求共赢发展。
　　聚烯烃行业的竞争已从“规模扩张”转向“质量升级”，唯有抓住高端化、绿色化、协同化三大主线，方能在新一轮产业变革中谋求发展之路。公司子公司惠州立拓成立之初就始终坚持这三大主线，现已推出多个高端化产品，如间规聚丙烯、氢调熔喷料、发泡聚丙烯、聚合级聚丙烯蜡等；绿色聚丙烯根据上游废塑料回收项目的试产进度逐步推进，计划今年正式推向市场；公司相关部门根据惠州立拓产品结构，在重要产品的市场布局方面均在引入下游合作方，形成上下游战略合作。
　　（4）公司行业地位：全产业链发展构筑显著行业壁垒
　　在聚烯烃行业，公司已实现“催化剂研制—聚合产品开发—产品改性—市场应用开发”全产业链发展，构筑了显著行业壁垒。在技术创新维度，公司率先突破茂金属催化剂工业化生产；在新产品开发方面，惠州立拓开工不到一年时间，已开发出多个高端产品，应用在医疗、汽车、家电及日用品领域，并与某全球头部医疗器械企业达成战略合作；在定制化服务方面，已为华南区域头部改性企业提供"材料+解决方案"一体化服务。
　　未来公司将充分利用全产业链发展优势，以市场为导向，以技术为基石，以服务为协同，全力打造在聚烯烃行业的核心竞争力，以差异化发展谋求更高利润空间。
　　2、煅烧焦
　　（1）行业政策：节能降碳政策倒逼煅烧石油焦产能优化及技术创新
　　近年来，国家相继出台《“十四五”工业绿色发展规划》《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2024年版）》等政策文件，明确提出对煅烧石油焦等高耗能行业实施更严格的能耗限额标准。政策要求到2025年，煅烧石油焦行业能效标杆水平以上的产能比例达到30%，基准水平以下产能基本清零。行业面临更加严格的环保要求和产能优化压力，同时也将迎来技术创新和产业升级的机遇。公司子公司湖南立恒作为行业新建产能，在规划建设之初即严格落实节能降碳政策要求，采用先进的工艺及设备，极大降低能耗，同时副产蒸汽充分利用，相较其他传统技术企业具有显著的绿色低碳特点，成本更低，市场优势更加凸显，盈利能力更强。
　　（2）行业发展情况：传统煅烧石油焦市场持续承压，负极材料用煅烧石油焦逆势增长
　　2024年煅烧石油焦市场虽需求量同比有所上涨，但市场持续承压，一方面部分炼厂因燃料油进口关税调整及退税政策变化，利润下滑被迫停产，导致石油焦供应减少，另一方面，石墨电极需求疲软、产能过剩等结构性矛盾，致使低硫煅烧石油焦企业普遍亏损，中高硫企业微利经营。
　　由于煅烧石油焦的工艺特点，使其适合制备具有较高能量密度的负极材料，这与动力电池长续航轻量化的产业发展趋势相契合。受益于新能源驱动及储能电池需求的快速增长，负极材料用煅烧石油焦需求同步增长。市场规模方面，2023年负极材料用煅烧石油焦需求量320万吨，2024年需求量增至400万吨。生产方面，行业头部企业通过满负荷运行、外协加工优化成本，提升煅烧焦利用率。产品结构及价格方面，2023年低硫煅烧石油焦均价1700-2000元/吨，中硫煅烧石油焦均价1800元/吨；2024年低硫煅烧石油焦均价2500-3500元/吨，中硫煅烧石油焦均价2150元/吨，低、中硫煅烧石油焦均价同比上涨，产品溢价能力增强。上述各方面反映了在煅烧石油焦市场整体承压情况下，负极材料用煅烧石油焦的逆势增长。
　　（3）行业发展趋势：负极材料用煅烧焦市场机遇明显
　　从整个煅烧焦行业来看，2025年煅烧石油焦市场供需关系仍然过剩，市场在短期内预计难有起色。一是在本已产能过剩的市场中，2024年末至2025年年底预计市场至少还将建成245万吨商业煅烧石油焦产能；二是传统预焙阳极、石墨电极和负极石墨化需求增量有限，供应的增速远超需求增速。但负极材料用煅烧石油焦市场仍存在诸多机会：第一，负极材料在未来的几年仍会持续稳步增长，由此带动原料需求的增长；第二，煅烧石油焦由于其高容量的性能特点与负极行业技术发展趋势相契合，煅烧石油焦或将成为高端负极材料的主要原料。
　　在上述发展趋势下，湖南立恒将充分利用负极材料增长带来的发展契机，深化“高端负极材料原料供应商”的定位，结合市场，立足产品研发投入及探索，重点开发更多符合负极材料使用要求的煅烧石油焦产品，增强公司经营业绩、盈利能力。
　　（4）公司行业地位：稳居负极材料用煅烧石油焦市场份额第一梯队
　　湖南立恒成功开发高容量（≥357 mAh/g）、高压实（≥1.70 g/c立方米）产品，已与一系列负极头部企业建立了相对稳定的供应合作关系，在行业市场中形成差异化竞争壁垒，已稳居行业市场份额的第一梯队。主要核心优势体现在：第一，原料端依托中石化石油焦直供体系，实现了高品质原料的稳定供应，在保证产品质量、降低生产成本等方面提供了保障；第二，自动化程度较高的罐式炉系统，有效减少生产成本，将单吨能耗降至行业较低水平，同时，不断优化脱硫装置生产系统和控制指标，提高余热蒸汽回收利用，积极响应国家“双碳”政策要求，较同行企业突出了环保管控优势；第三，借助临港布局和20万吨产能规模，物流及加工成本显著低于同行对手。公司依托以上优势构建竞争壁垒，同时，面对各地炼厂陆续开发负极材料用石油焦和储能市场低价焦的替代冲击，公司建立三级应对机制，组建技术动向跟踪专班，提前3～6个月预判产能释放节奏，开发梯度产品矩阵，以多元化的产品满足不同市场需求，扩充市场占比份额。
　　3、特种酚
　　（1）行业政策：绿色转型产业创新保障酚类长期发展
　　《“十四五”化工行业发展规划》（2021年）明确提出推动化工行业绿色转型，鼓励企业采用清洁生产工艺，减少污染物排放，该政策为酚类行业的环保升级奠定了基础。公司子公司新岭化工甲酚类产品采用合成法，采用此方法生产的产品纯度高，广泛应用于电子、医药等高端行业，并长期占据产品的高端市场。采用合成法的生产工艺具有安全、环保、绿色优势，符合国家行业向绿色化工行业转型的发展方向，更具市场竞争力及发展潜力。
　　2024年工业和信息化部等九部门发布《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》，提出推动化学品管理制度与国际接轨，鼓励企业参与全球化学品分类和标签制度（GHS）修订，加强环保技术研发和产业升级，保障行业平稳发展。报告期内，新岭化工完成了间对甲酚、间甲酚、BHT产品的海外准入，并形成了间对甲酚产品的海外销售。长期以来，公司甲酚类产品一直处于国内出口市场的首位，海外市场销售提升公司产品的赢利能力。
　　（2）行业发展情况：需求稳定增长，盈利能力下降
　　2023年国内甲酚总产能约50万吨，产量42万吨，报告期内产能无明显变化，产量增加至45万吨。虽需求增长，但煤化工产生的低端酚类产品低价投放市场，使得国内合成甲酚市场价格一直不理想，行业毛利率由2023年的12%降至报告期内的8%。报告期内酚类细分产品呈分化趋势，其中2，6-二甲酚受下游聚苯醚（PPO）需求增加影响，市场需求增长，呈量价上涨趋势，而邻甲酚市场因焦化酚影响导致价格较低。
　　报告期内，公司一直处于合成邻甲酚的第一梯队，合成邻甲酚市场占有率20%以上，居华中区域首位。
　　（3）行业发展趋势：绿色转型加速，产能呈现集中化趋势
　　随着国家绿色化工行业转型政策逐步实施，以及2025年碳税政策落地，将加速推动酚类企业清洁生产转型，合成酚类产品市场占比将逐步增加，其中医药领域占比预计从2024年35%增至2028年45%（卓创资讯），高端甲酚国产化空间广阔。
　　产业转型倒逼企业升级工艺，预计未来几年国家将淘汰部分中小产能煤化工企业，减少低端甲酚产能，酚类行业企业集中度提升，2025年行业集中度预计将从2024年的55%提升至65%。
　　产业的转型及升级，推动市场低端酚类产能降低，将逐步推高甲酚类产品价格，提高合成甲酚类产品占比上升，公司合成甲酚产品由高端市场将逐步向中低端市场推广，公司邻甲酚及2，6-二甲酚产量将提高29%左右。
　　（4）公司行业地位：甲酚类产品头部企业
　　延伸产业链，完善产品结构，增强公司竞争优势，确保甲酚类产品的头部企业地位。公司传统的邻甲酚产品属于甲酚细分高端产品，已建成的间甲酚项目是邻甲酚的产业延伸，其建成投产运营将完善公司产品结构，提升公司行业地位，其产品间对甲酚、间甲酚及BHT提升公司盈利能力的同时，将降低公司产品单一的经营风险。
　　技术研发应用及产业链协同，提升产品盈利能力。公司在用的“甲酚异构化催化剂”技术，单位能耗低于行业均值15%，生产成本低8%。公司依托湖南石化的能源规模优势，使得公司生产供应平稳，产品能耗成本低于行业水平。
　　公司目前最大的经营风险是核心产品价格低，降低公司整体盈利能力。报告期内，公司主要产品邻甲酚受焦化酚低价冲击市场影响，其价格处于低位。为应对此风险，公司调整生产工艺、优化产品结构、加速间对甲酚项目投产，同时申请绿色认证，开拓产品更高端市场，提高产品溢价能力。
　　（二）节能环保行业
　　1、行业政策：国家政策推动绿色低碳产业发展
　　2024年8月，中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，提出要大力发展绿色低碳产业，到2030年，节能环保产业规模达到15万亿元左右。未来六年，节能环保产业的规模要增加近一倍。公司子公司湖南立泰积极开发环保与节能协同技术，近年来开展钢铁烧结尾气CO治理催化剂的开发，在降低排放的同时利用余热为企业节能降耗，大力推动环保项目效益化进程。
　　国务院办公厅发布《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》，提出到2025年初步建成覆盖各领域的废弃物循环利用体系，目标包括大宗固体废弃物年利用量达到40亿吨，主要再生资源年利用量4.5亿吨，资源循环利用产业年产值达5万亿元。随着该政策的落地，资源循环利用产业规模将极速扩大，湖南立泰布局的硫膏资源化技术将获得更多合作机会和市场认可，助力湖南立泰业务规模扩张和经济效益增长。
　　报告期内，生态环境部发布《国家污染防治技术指导目录》，进一步优化市场格局，限制和淘汰落后治理技术。生态环境部牵头发布《石油炼制工业污染物排放标准》《石油化学工业污染物排放标准》《合成树脂工业污染物排放标准》修改单，以及《炼焦化学工业大气污染物排放标准》《煤层气（煤矿瓦斯）排放标准》。随着新政策的颁布实施，治理行业不断规范，湖南立泰自主创新研发的VOCs治理技术，包括催化氧化技术、污水池分散吸附集中脱附技术、膜法油气回收技术等将得到更广泛的市场应用，未来将给湖南立泰带来持续的业务增长和经济效益。
　　2、行业发展情况及趋势：节能环保行业前景持续向好
　　VOCs治理市场，目前处于从解决“有没有”的问题，到解决“好不好”的问题转变阶段。行业内卷严重，低技术壁垒竞争激烈，高端材料仍依赖进口。随着政策的持续推动和市场对高效治理技术的需求，将呈现以下趋势：一是安全、节能、环保、低碳的高效治理技术快速发展；二是低效治理设施的淘汰将为高效技术装备提供市场空间，推动行业向细分领域及专业化发展。具备核心技术及优秀成本控制能力的环保公司将占据优势，而低端环保材料竞争加剧，替代进口产品将迎来发展机遇。湖南立泰自主研发的VOCs治理高效催化剂、吸附剂已得到广泛应用，尤其是非贵金属催化剂，性能处于行业领先地位，且相较于贵金属催化剂，具有显著的成本优势，在未来发展趋势下，将筑牢湖南立泰市场地位。
　　节能方面，在政策支持、技术创新和市场需求的共同驱动下，目前呈现出快速发展的态势。在工业节能领域，钢铁、化工、建材等高耗能行业的节能改造需求旺盛，预计到2025年，工业节能市场规模将超过2.5万亿元。虽然未来市场容量及潜力巨大，但节能技术层出不穷，竞争激烈，湖南立泰布局的钢铁烧结尾气CO治理技术将有望脱颖而出，成为公司在节能行业的关键驱动力。
　　废物资源化利用方面，目前市场上所用技术较多，但显露出利用率不高的问题。受益于相关政策的支持，技术升级与智能化转型为行业发展提供了支撑；但同时也面临行业集中度提升与市场竞争加剧、技术瓶颈、市场潜力释放时机等挑战。一些技术门槛不高的资源化利用将面临原材料的竞争，大型的央企、国企纷纷布局此行业，固废资源化随着技术进步，成本持续降低，利用率进一步提升。
　　3、公司行业地位：科技赋能提升品牌影响力
　　湖南立泰成立3年多时间，在环保治理方面秉承着以“材料开发为核心，工程技术配套”的发展理念，完成了多项新技术布局，成功进入三桶油及多家大型国企、民企供应链，初步建立了品牌影响力。后续参股的格致分析“工业在线质谱项目”打破了美国赛默飞公司的垄断，开启了公司在智能控制方面新引擎。湖南立泰布局的钢铁烧结尾气CO治理催化剂项目，在节能市场前景广阔，容量大，为湖南立泰奠定长期稳健发展的坚实基石。湖南立泰开发的脱硫硫膏资源化技术，具有硫磺纯度高、能耗低，同时可回收催化剂的显著优势，在油气田、焦化行业需求旺盛。目前，延长石油、中石化西南局、西北局已经具有合作意向，该技术将为立泰提供稳定的利润及现金流。
　　（三）能源化工行业
　　1、行业政策：促消费政策发力，能化市场得到支撑
　　能化行业主要支撑是成品油消费市场，与汽车行业深度关联。2024年6月1日，国务院财务部下发《关于下达2024年汽车以旧换新补贴中央财政预拨资金预算的通知》，该政策旨在支持符合补贴政策要求的老旧汽车报废更新，扩大汽车消费。在此政策推动下，2024年下半年燃油车市场销售得到明显回升。同时，由于锂电池续航以及安全性问题迟迟得不到解决，火爆销售的新能源车中混动车销售比例逐步压过纯电车型，凸显出终端成品油消费市场基本盘仍较为稳固。
　　2025年，国内促消费政策进一步加码，将国四排放标准汽车纳入政策服务范畴，将促使汽车消费市场持续升温。汽车热销与文旅行业的火爆，保证了3-5年内汽油消费市场不会发生明显变化。我公司能化领域的主营业务：汽油生产销售、MTBE、工业异辛烷等均与汽油市场直接关联，国内汽油消费需求稳固，保障了MTBE、工业异辛烷、汽油生产等业务稳定运营与盈利的基础。
　　2、行业发展情况：能化行业达峰回落，市场态势趋紧
　　2024年国内能化领域市场达峰回落。年中国际原油价格逐步下行并趋稳，上游原料价格不足以支撑成品油高价；中端成品油及附属行业产能大量投产，供求关系扭转；终端成品油消费需求恢复不及预期。综合而言，2024年能化领域进入行业达峰后的缓步下行阶段。
　　岳阳兴长能化业务主要包含MTBE、工业异辛烷、成品油生产与零售，以下是主要业务产品2024年行业状况。
　　（1）MTBE
　　中国MTBE行业当前处于成熟期向转型期过渡阶段，传统汽油添加剂市场增速因新能源汽车的推广和环保政策趋严而放缓。
　　工艺技术方面，MTBE产品生产技术类同且成熟，产品品质也类同，其生产差异主要是原料来源差异带来的成本差异。目前MTBE生产主要有炼化副产碳四原料、异丁烷脱氢工艺原料、碳四异构化工艺原料、PO/TBA副产工艺原料四种原料来源。从成本而言，炼化副产碳四原料与PO/TBA副产工艺原料占据绝对优势，但均受限于主装置产能，无法随意扩能；异丁烷脱氢工艺可直接搭配大产能MTBE装置，近年投产项目较多；碳四异构化工艺由于成本劣势严重，近年无新增产能。
　　市场环境、经营特点和竞争格局方面，在岳阳兴长所处的两湖地区，成品油市场需求带来的MTBE市场需求缺口巨大，根据卓创资讯数据测算，2024年两湖地区外购MTBE约30万吨，自给率65.12%，市场处于供小于求状态。在此情况下，各生产企业的经营及竞争以寻求原料资源，扩充产能产量为主，暂不存在市场直接竞争冲突。
　　国内产能产量方面，根据卓创资讯数据，2024年国内MTBE产能持续增长，达到2593.45万吨，同比增长6.29%；年产量为1582.83万吨，较2023年上涨7.80%；产能利用率61.03%，较2023年小幅提升
　　0.85个百分点。2024年国内MTBE消费量在1350.50万吨，同比上涨5.63%；MTBE出口量达到246.11万吨，同比上涨32.36%；产销需求及出口均呈上涨态势。价格利润方面，根据卓创资讯数据，2024年MTBE均价6371元/吨，同比下跌871元/吨，同比跌幅12.03%。根据卓创资讯数据显示，2024年异丁烷脱氢MTBE装置平均利润为552元/吨，较去年同期下降756元/吨，跌幅58%。与之对比，炼油碳四法MTBE装置，由于原料成本优势，平均利润约1350元/吨。
　　（2）工业异辛烷
　　2023年6月30日财政部和国税总局联合发布了第11号公告《关于部分成品油消费税政策执行口径的公告》，明确了对烷基化油（工业异辛烷）按照汽油征收消费税。在此之后，工业异辛烷市场进入重构期，2024年尚未完全稳定，因此，产能产量包括价格情况同比均发生较大变化。
　　工艺技术方面，行业中离子液法烷基化工艺，产品质量难以保证，导致无法长期稳定生产运行；氢氟酸法烷基化工艺安全事故频发，近年已无新产能投放；硫酸法烷基化工艺，产品品质佳，生产稳定。
　　市场环境、经营特点方面，两湖地区工业异辛烷产能较少，规模化生产企业中，部分企业由于采用离子液法烷基化工艺，无法长期稳定运行。我公司采用石科院硫酸法烷基化工艺，生产稳定，产品品质在两湖地区最佳，是地区最主要的工业异辛烷供应商。
　　竞争格局方面，受消费税影响，行业内仍有部分企业采用不合规方式竞争，在两湖地区，尽管我公司产品品质最佳，但规范运营带来的成本附加，导致公司暂无法在地区市场竞争中占据绝对主动。
　　国内产能产量方面，根据卓创资讯数据，2024年工业异辛烷产能达到2456.6万吨，同比2023年下降0.65%。产量976.63万吨，同比下降15.02%；需求方面，2024年工业异辛烷需求量在982.27万吨，同比降低14.19%。产量与需求量降低主要原因是工业异辛烷在消费税征收后，对比汽油添加剂的竞品性价比较低，同时面临下游汽油消费前景不乐观，工业异辛烷需求量下降。
　　价格利润方面，由于消费税为价内税，根据卓创资讯数据，2024年工业异辛烷价格达到8339.60元/吨，同比上涨3.63%。2024年工业异辛烷装置税后利润亏损情况加剧，平均亏损在466.67元/吨，同比2023年下降215.55%。主要是因为消费税征收后，成本增加，对比竞品性价比低，销售受阻，被迫低价销售。
　　（3）成品油生产与零售
　　目前中国成品油行业已处于成熟期，行业面临结构性过剩、竞争多元化、终端需求持续放缓等问题，其定价机制与国际油价紧密接轨。在达峰之后，行业转型迫在眉睫。
　　市场环境及经营特点方面，两湖地区人口密度较大，且地处中部地区交通便利，经济活跃度尚可，带来的油品消费市场较大，但由于炼化一体化产能欠缺，供应严重不足，地区成品油市场缺口大。根据卓创资讯数据统计，2024年两湖地区汽、柴油消费量为5120.73万吨，产量为2335.88万吨，自给率仅45.6%。在此情况下，市场暂不存在明显的直接竞争行为，各生产企业以寻求资源，扩充产能产量为主。
　　国内产量方面，根据卓创资讯数据统计，2024年中国成品油总产量达到了42655.50万吨，同比下滑3.35%。由于生产企业利润亏损较为严重，加之国内汽、柴油需求表现不及预期，炼厂多下调成品油产出率，造成2024年中国汽、柴油产量有所下滑。2024年国内汽油产量15995.92万吨，同比减少4.16%。
　　消费量方面，由于经济回升动能不足，叠加新能源车渗透率的持续提升，促消费政策效果还未传递到产业链上端，成品油消费量同比下滑。2024年中国成品油消费总量为3.9亿吨，同比下降1.7%。
　　价格方面，受国际油价下跌影响，成品油价格均不同幅度下降。根据卓创资讯数据统计，2024年全国汽油的平均价格为8350元/吨，同比下跌3.24%；柴油的平均价格为7210元/吨，同比下跌5.89%。
　　零售方面，根据卓创资讯数据统计，2024年中国主营92#汽油批零价差均值为1834元/吨，同比上涨244元/吨，涨幅为13.28%，0#柴油批零价差均值为1369元/吨，同比上涨421元/吨，涨幅为30.75%。批零差价的增加有力支撑了终端成品油零售行业利润。
　　3、行业发展趋势
　　（1）监管力度日趋严格，有利于合规化运营企业
　　2025年2月7日，国务院办公厅发布《国务院办公厅关于推动成品油流通高质量发展的意见》，要求完善成品油流通管理制度，健全成品油流通跨部门监管机制，加强成品油流通重点领域监管，促进成品油流通现代化发展。持续强化的监管力度，将促进成品油市场合法合规安全稳定运营。由此可预见，成品油行业部分通过不合规运营获取效益的企业在政策力度强化下会被淘汰，将大幅度缓解行业目前存在的市场恶性竞争行为，合规化运营企业效益能够得到提升。
　　（2）成品油消费量达峰回落，油转化是能化企业必经之路
　　根据上文提到数据，2024年，中国成品油消费总量为3.9亿吨，同比下降1.7%，预计2025年将进一步降至3.82亿吨，同比降幅扩大至1.9%。主要原因是新能源汽车快速普及（如电动汽车和LNG重卡）替代传统燃油车，以及能效提升和运输结构优化。传统汽油、柴油需求增长放缓甚至下降，但航空煤油及化工用油（尤其是高端化工新材料）需求持续增长，呈现“成品油降、化工增”的特点。成品油行业将面临传统需求萎缩与新兴增长点并存的双重局面。
　　（3）产销量下降，市场竞争加剧，行业利润收缩
　　根据卓创资讯预测，未来几年内，虽中国仍有新增炼油产能投产，但在新能源汽车渗透率不断增加、中国经济结构持续转型的影响下，汽、柴油需求量及产量或整体维持下滑趋势。
　　汽油抗爆剂领域，由于MTBE尚不需要征收消费税，行业利润空间仍存，有出口套利渠道作为市场缓冲，且尚有规划大量异丁烷脱氢工艺尚未全面投产，2025年产能与产量仍会保持增长，预计2025年MTBE产能达到3183.00万吨，产量1785.30万吨。但由于产能过剩严重，预计2025年均价为5841元/吨，持续降低，行业整体利润承压收缩。
　　工业异辛烷装置由于近年无产业链支撑企业亏损严重，产能将逐步从稳定期转入淘汰期。不过2025年仍有如裕龙石化和广州石化等炼化一体化项目配套的工业异辛烷装置投产，预计产能会维持在2460.6万吨，增加0.16%。产量预计为966.3万吨，同比降幅1.06%，工业异辛烷暂无法出口，因此，消费量与产量接近。价格方面，在市场逐步恢复稳定后，预计工业异辛烷价格未来三年不会再发生剧烈变化，主要跟随国内汽油价格变动，2025年均价预计为7808元/吨，利润由于行业整体已经处于亏损状态，成本支撑短期内不会下滑。
　　成品油产销与零售方面，根据卓创资讯预测，2025年成品油预计产量为41480万吨，同比或下跌2.76%，其中，汽油产量15620万吨左右，较2024年下跌2.35%。价格与利润方面，预计2025年原油价格缓步下跌，成品油批零差价仍能维持在汽油1850元/吨、柴油1400元/吨，对比2024年下降6.15%，但总体利润仍较高。
　　4、公司行业地位：两湖地区百万吨级能化综合性产销一体化企业
　　2024年10月，岳阳兴长正式取得“50万吨/年汽油生产销售”资质，并全面开启生产销售。自此，结合现有的MTBE、工业异辛烷以及成品油零售业务，岳阳兴长贯通了成品油能化板块产业链，成为华中地区除中石化外首个百万吨级能化综合性产销一体化企业。
　　上文提到，2024年两湖地区汽、柴油供应不足，自给率仅45.6%，市场缺口巨大。岳阳兴长瞄准市场需求，发挥公司自身优势，近年从油品单一组分生产商，拓展产业链，完善产品类别，提升产能规模，逐步转化为能化产销一体化综合企业。一方面，产业链延展强化了公司自身能化业务效益能力，提升了抗市场冲击能力。2024年，借助产业链一体化运营模式，在国内同类型企业运营状态不佳情况下，公司能化领域仍保障了较高的利润，且会在运营稳定后得到进一步提升；另一方面，两湖地区除中石化外，能化领域缺乏规模化、合规化运营企业，我公司弥补空缺，帮助地区行业进入健康发展轨道，提升地区能化行业整体效益。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　从事石油加工、石油贸易行业
　　公司主要产品丙烯、MTBE管输销售湖南石化；工业异辛烷在优先满足湖南石化需求的前提下，部分对外销售；液化气产品直接销售湖南省及周边区域客户；酚类产品、煅烧焦、特种聚丙烯对外销售；储罐部分租用自湖南石化及第三方公司。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）国内首家掌握茂金属成套技术
　　公司自主研发了茂金属化合物合成、茂金属催化剂制备、聚合工艺、产品改性和市场开发成套技术，已成功应用于惠州立拓30万吨/年聚烯烃新材料项目，为目前国内首家掌握茂金属成套技术的企业，并在此基础上持续开发新技术、新产品、新应用，推动高端聚烯烃产品的进口替代、下游产业的升级，加速公司新材料产业体系的战略布局，巩固和提升公司在高端聚烯烃行业的领先地位。
　　（二）两湖地区百万吨级能化综合性产销一体化企业
　　公司清洁能源调和组分MTBE、工业异辛烷合计在两湖地区产量第一、市场占有率第一。同时，基于13.5万吨/年MTBE、20万吨/年工业异辛烷、50万吨/年汽油生产销售能力，公司贯通了成品油能化板块产业链，成为两湖地区除中石化外首个百万吨级能化综合性产销一体化企业，广泛服务社会民生。
　　（三）完善的一体化开放性科研平台
　　公司新材料研究院，对内由研发中心开发新技术、创新基地进行技术验证，最终由公司配套生产装置实现产业化，形成技术研发、技术验证、成果转化全链条一体化科技能力。对外设置技术合作平台，对外部技术开展服务支撑与商业孵化。内外部科研活动保障持续的科研人才培养、科技成果产出，保障公司持续高质量发展。
　　（四）领先的薪酬激励机制
　　基于岗位价值的薪酬体系，地方人才补贴、购房贷款、学习奖励、重点工作奖励、项目跟投、股权激励等多层次激励机制，鼓励员工乐业、敬业，激励员工不断成长、攻坚克难、创新创效，保障奋斗者有业绩有回报、分享公司发展成果、获得感幸福感归属感持续提升，形成干事创业的强大合力。
　　（五）追求卓越的企业文化
　　秉承“拼搏、竞争、求实、至善”的企业精神，遵循“品质塑造生活”的核心价值观，沿着“做石化产业升级过程中的产品与服务共赢商”的发展定位，围绕“打造有发展质量发展前景的上市公司”发展愿景，公司全体团结奋进、忘我拼搏、创新创造、笃定前行，朝着公司的愿景目标不懈奋斗。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年作为“十四五”规划实施的关键时期，也是公司承受压力、积极求变，全力保障生存与发展的重要一年。在这一年中，新材料研究院的研发中心和创新基地两大创新平台全面建成并投入使用，研发成果不断涌现，为企业的稳健发展提供了坚实的支撑；同期，高端聚烯烃装置成功启动，产品结构进一步优化，煅烧焦项目实现双线满产，烷基化装置罐区完成改造，异丁烯装置高效恢复生产，产业链条得到有效延伸，公司转型升级的步伐更加坚定。在这一年里，改革创新不断深入，员工队伍的活力不断增强，为企业发展奠定了坚实的基础。面对国内外经济的复杂形势和繁重的改革发展任务，公司秉承实干精神，勇攀难关，全年实现了38亿元的营业收入，同比增长 24.62%，归属于母公司股东净利润超过6300万元，在化工行业整体趋势下滑的背景下，依然保持了盈利的稳定性。公司整体经营情况如下：
　　（1）安全环保以更高标准向“治根本”推进。一是保持高压态势，严抓穿透管理。完善HSE管理体系，严明责任，重新梳理全员《HSE责任制》，以抓现场为主，直面问题、破解难题、靶向发力，加强监管穿透，强化考核问责，将违规供应商、承包商列入黑名单。二是加强隐患治理，降低事故风险。狠抓关键环节、重点领域风险防范，实施管理部门检查与员工自查相结合措施，及时发现并整改，坚持推进“零报警”工作，取得了较大成效。三是保持工作定力，聚焦治本攻坚。持之以恒落实定时性事务清单制度，专业管理基础工作不断夯实。加大安全环保投入，提升本质化安全水平，全年共投入852.72万元，用于完善安全环保设备设施，补充个人应急救援物资，增加员工健康急救设施。建立HSE信息化平台，搭建具备“连续监测、实时分析、关联预警”的一体化平台，电子作业票、人员定位、双预防巡检等系统陆续投用，智能管控与安全保障能力不断增强。
　　（2）生产经营以更实举措向“保生存”发力。一是深挖内潜应对市场下行影响。坚持目标导向，制定全年降本增效措施，严格执行考核，确保措施落地，能耗消耗较计划指标降低368.3万元。深耕精细管理，做到计量数据日统计、周排查，发现异常及时处理，加工损耗较计划指标减少431吨。积极推进生产性技改项目助力经济指标提升，增加高硫组分回炼管线，有效降低MTBE产品因高硫组分外送带来的产品损失并变废为宝，直接增效139万元。二是协调联动优化生产运行质效。强化工艺平稳性体系和设备完好性体系管理，及时掌握上游原油性质变化、生产方案及公用工程情况，做好工作安排，调整生产参数，装置运行平稳率稳步提升，产品产量实现突破。定期开展生产经营研讨，优化产供销一体化运营机制，实现异辛烷外销增效318万元。加强装置运行末期管控，加强预防性维修、增加腐蚀检测频次、提升巡检质量，及时处置生产异常,多次避免装置非计划停工。早谋划、快行动，针对材料备件、人员配置、安全风险等方面细化方案，统筹推进落实好大检修各项准备工作。三是以主动作为提升经营管理水平。湖南立恒争分夺秒实现双线开工，积极对接市场精准定位客户，与多家头部企业建立稳定合作关系，全年盈利2015万元。能源公司深入研判市场供需关系，加大市场开拓力度，平衡“量价”关系，推进办公楼搬迁土地转性、配送业务外包、取消加油站食堂等改革，在行业整体大幅下行的形势下稳定了经营基本面，全年盈利915万元。根据公司战略规划和实际情况，在保证业务连续性的基础上，平稳推进长进公司、深圳兴长注销并转工作，实现人员和资源有机整合。
　　（3）转型升级以更快步伐向“强链条”迈进。一是坚持传统产业提质升级。按照公司清洁能源工贸一体化战略统筹，扎实推进成品油生产项目入园、备案、资质办理以及罐区改造工作，成功获批 50万吨/年成品油生产资质；成立工贸一体化团队，积极对接资源与客户，实现优质汽油大批量生产。紧密跟踪MTBE、高纯异丁烯市场走势，高效完成异丁烯装置流程改造，成功产出优质产品，打通生产销售全流程，为下一步产业链延伸奠定基础。二是推进目标战略稳步落地。惠州立拓经过投产初期的设备磨合和工艺探索，装置生产逐渐步入正轨，完成两条生产线大负荷标定，高端聚丙烯系列产品相继试产成功，部分特种牌号产品属于国内首创，性能达到国际领先水平，为后续量产高附加值聚丙烯专用料打下坚实基础。聚丙烯产品成功获得国际可持续发展和碳认证证书，为扩展产品出口途径赢得核心竞争优势，打造了一张“国际通行证”。加速惠州二期建设规划，10万吨/年气分、2万吨/年特种聚烯烃蜡、5万吨/年1-辛烯及系列聚合物关键单体、5000吨/年茂金属基合成基础油等项目分段推进实施，其中气分和聚丙烯蜡项目率先启动建设，目前已完成设计审查和长周期设备订货等工作，开始土建施工。与东粤化学合作利用化学回收丙烯资源生产绿色聚丙烯的认证工作正在同步推进。三是加快科技创新优势培育。研发中心大楼和创新基地两大创新平台建成投用，实现常态化运营，获得湖南省博士创新站、湖南省高分子聚合物新材料中试平台挂牌，通过岳阳市化工新材料研发创新联合体认定，为公司在新材料赛道创造了更加广泛的创新空间。增强战略主动，规范研发管理，建立分级体系，26项研发项目按照优先级有序推进，茂金属聚丙烯催化剂技术研发及新产品开发、金属有机化合物开发、酸酐类环氧固化剂技术等核心技术开发接续实现突破，特种环氧树脂、钢铁烧结烟气催化剂等研发项目取得了较大进展，呈现出多点开花、齐头并进的良好态势，特种轻油中试装置、MOF有机金属材料项目中试表现优异，聚异丁烯、烷基酚加氢、硫膏处理等实验装置陆续入驻创新基地，公司科技创新的动能更加充沛。
　　（4）深化改革在更广领域向“求长效”拓展。一是探索集团化管控模式。对集团管控模式与运作流程进行前瞻性探索，成立子公司管理团队，以年度考核与评价、定期检查与沟通、代理人监督与管理等形式介入子公司管理。加强运营管理，深入了解子公司基本情况、经营发展现状，围绕经营管理中的瓶颈问题把脉问诊，对部分新成立或有差距的子公司进行重点管理支持，开出“独家良方”，助力企业做强做优。二是厚植人才培育沃土。把“引贤聚良”作为重要“源泉”，招聘人员质量持续提升，2024年度入职员工本科及以上学历占比89%，985、211院校人员占比48%。把“实干实绩”作为重要“标尺”，组织干部年度考核、主管评价工作，依据结果对连续2年排名靠后的中管进行调整，将评价为优秀的主管晋升到领导干部岗位，持续开展新进人员试用期、年度、合同期考核等工作，形成与市场规律相适应的人力资源管理机制。把“严格管理”作为重要“基调”，以管理岗位青工为试点，通过专项考核、双向选择、试岗培训、价值观测量等方式开展多维度筛选，6名管理岗位青工深入基层参与整训，与基层单位20余名青工共同竞争专业管理岗位，良性比拼直接加快青工队伍能力提升。三是诠释公司品牌价值。建立内部重大事项信息智能化监管平台，进一步优化数据填报、审核流程，对公司生产经营情况、财务数据、决策事项以及相关重大事项及时收集、有效披露。开展线上专项培训，对涉及监管要求的知识进行普及，提高信息披露质量和风险防控水平。将环境、社会责任和公司治理等方面全面融入公司生产经营和发展战略，首次披露公司ESG报告，提升公司价值创造能力。
　　（5）思想文化在更大范围向“聚合力”延伸。一是坚持旗帜领航。以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，聚焦主责主业，扎实推进党建各项工作，认真贯彻上级党组织巡察精神，严格对照反馈意见，分析症结原因，制定整改方案，以上率下，层层推进整改落实。用好中心组学习、“三会一课”载体，针对不同业务开展“解放思想，狠抓落实”专题研讨，着力推动把“有发展质量和发展前景的上市公司”的美好愿景转化为生动现实。二是坚持文化赋能。始终把文化建设作为思想政治工作的有效载体，梳理企业文化内容，从战略层面、价值层面、执行层面入手，逐步完善公司企业文化体系。组织核心团队前往红旗渠学习“自力更生、艰苦创业、团结协作、无私奉献”的精神内涵，组织优秀员工代表前往新海石化、中亿丰建设等企业参观交流，学习优秀的企业文化和先进的管理理念，将公司上下的思想凝聚到转型发展的艰巨任务中。完成文化展厅建设，打造让员工自豪的文化展示平台、司情传递平台和对外交流平台。三是坚持实干立身。深化作风巡察，针对影响高质量发展的突出问题，深入调查分析，在制度建设、招投标工作、项目建设、合同管理等多个业务层面，查摆作风问题案例30余个，查找不良风气苗头10余种，问责通报9名同志。强化执行力建设，狠抓问题跟踪与整改，厂区烟火宽松管理观念被纠正、合同上线合规把关意识被强化、采购及招投标业务风险被重视、400多万沉积未结算项目被清理，风清气正的政治生态进一步巩固。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局与趋势
　　（二）未来发展战略
　　1、发展机遇与挑战
　　（1）政策组合拳推动产业链复苏，新材料行业迎来战略机遇期
　　在"双循环"战略驱动下，专项债与内需政策形成合力，推动产业链深度复苏。2024年，4万亿元地方政府专项债超60%投入基建，带动投资增速回升至7.8%，刺激化工行业回暖，新型高分子材料在基建中应用占比升至35%。
　　内需政策激发制造业动能，新能源汽车销量持续突破，驱动锂电池隔膜需求激增45%；家电以旧换新推动高端改性塑料订单增长60%，5G手机材料国产化率达78%。消费升级加速新材料迭代，折叠屏UTG玻璃、车用碳化硅衬底等创新产品进入量产阶段。
　　行业格局重构趋势显著，特种工程塑料、电子化学品投资增速超24%，资本市场市盈率提升18.3个百分点。预计2025年新材料市场规模将破8万亿元，先进基础材料、战略材料、前沿新材料形成5:3:2的产业梯队，为高质量发展注入新动能。
　　（2）产业发展稳步推进，区域规划逐步实施
　　2024年，岳阳兴长惠州30万吨/年高端聚烯烃装置试生产并开启产品销售，市场拓展正逐步深入；20万吨/年煅烧焦装置产销平稳，效益输出稳定；特种酚产业链拓展成功，间对甲酚产销全面铺开，效益潜力正在兑现，岳阳兴长在新材料领域各业务发展逐步稳固。
　　岳阳地区湖南石化乙烯炼化一体化项目稳步推进中，区域化工资源供应有望提升，将帮助我公司进一步降低岳阳生产基地的运营成本。乙烯项目的实施拓展了岳阳地区化工产业链，也将带来新的市场需求，岳阳兴长结合乙烯项目与园区情况，制定了《岳阳兴长乙烯配套项目规划》，将与湖南石化乙烯项目配合实施。
　　2、发展战略
　　（1）投资
　　公司未来将坚持“一二三四”的发展原则，即一条主航道（石化产业）、两个基地（华中和华南）、三大业务领域（化工新材料、节能环保技术装备、清洁能源综合利用）、四项支撑（科技、管理、人才、文化），坚定“打造有发展质量和发展前景的上市公司”这一愿景。
　　①惠州立拓原料及产品优化项目
　　子公司惠州立拓建设10万吨/年气分装置、2万吨/年聚烯烃蜡装置，可降低原料供应成本、完善产品结构，生产市场急需、产品附加值高的特种聚丙烯蜡产品，也丰富了项目产品种类，提高企业的经济效益。项目目前已经启动建设，预计2025年三季度可完成项目建设。
　　②1-辛烯及系列聚合物关键单体
　　公司计划在惠州建设5万吨/年1-辛烯及系列聚合物关键单体生产装置及配套公辅工程。本项目采用公司自研技术，原料易得，成本可控，定向选择性制备1-辛烯。相比于目前市面上主流技术，投资额降低，具备产物选择性更高、工艺稳定性更强、生产成本更低的优势。项目目前已经完成可行性论证工作。
　　③芳烃综合利用项目
　　公司计划在岳阳地区建设芳烃下游综合利用联合装置，利用湖南石化两套重整装置产出的抽余油、甲苯、二甲苯、重芳烃等原料，产出纯苯、氢气、干气、芳烃溶剂油、环保型增塑剂等产品，解决地区过剩芳烃资源去路问题，也弥补地区市场缺口，推动地区“油转化”进程。项目目前已经进入可行性论证阶段。
　　④碳四产业链延伸项目
　　公司计划在岳阳地区建设碳四下游综合利用联合装置，承接湖南石化乙烯项目炼化一体化项目碳四资源，结合自身现有产业链，提升MTBE、烷基化等装置负荷。同时，进一步延伸产业链，利用自研技术，建设装置，产出高端聚烯烃、烷基酚等高附加值产品。项目拟分两期实施，一期项目已经完成可行性研究报告评审工作，配合湖南石化乙烯项目进度实施。
　　（2）新业务
　　创新基地对外承接技术孵化业务。公司新材料研究院创新基地目前已经全面投产使用，公司自研多项技术正在基地进行中试试验。基地正在组建工程技术中心，将集合公司设计、工程、生产等方面专家，把公司内部研发技术转化链条全面贯通。在此基础上，将开始对外承接院企小试技术项目，共同孵化，实现研发端口效益自给的同时，提供平台，帮助有需要的院企实现技术转化。
　　（3）体制机制建设
　　①未来三至五年内，逐步构建全公司集团化管控体系，包括各专业和职能管理的集团化管控准则、要求和标准，落实各子公司管理体系的细则和落地。
　　②未来三至五年内，匹配产业链纵向和横向发展的集团化转型架构完成构建。职能团队升级为集团化职能单元，不断提升其定位，未来匹配胜任力强的集团管理型人才；构建人、供应链等资源的有效整合，实现人财物的集团共享；随产业链需求，整合上下游创效利润单元，全公司创效单位形成有序整体，公司产业规划布局图形成统一一致的一盘棋。
　　③深化人才育留机制，持续构建与市场接轨的薪酬中长期激励机制，以确保持续吸引市场优质人才。
　　（三）2025年经营计划
　　重点做好以下五方面的工作：
　　1、越是目标任务繁重，越要坚持安全筑基、绿色打底，确保生产稳定。要清醒地看到当前安全生产工作基础仍不牢固，距离形势的根本好转任重道远，要高标准立起“硬标尺”，以“严”字筑底，从“实”处发力。一要压实责任。推进QHSE体系升级，让体系思维融入专业管理，厘清工作职责和界面，严格落实“三管三必须”要求，推动各级责任落实归位。要进一步做实双重预防机制，强化主动作为，确保风险隐患受控。要加强各层级督导检查，及时发现问题，构建全员安全积分量化考核机制，确保过程管理受控。要树立“波动就是事故”的理念，强化“五大纪律”的执行与管控，建立老旧装置常态化管控机制。二是要突出重点。2025年要紧扣装置停工大检修、惠州一期陪停检修、惠州二期项目建设、创新基地中试装置建设与开工等重点任务，分别科学建立管理体系和实施方案，针对停、检、建、开不同环节的特点，引进先进的管理理念、技术手段和高水平队伍，优化完善网格化机制，加强直接作业环节管控，确保重点项目全过程安全环保质量进度受控。三是要夯实基础。强化体系赋能，继续推行完善工艺平稳性体系、设备完好性体系以及承包商自主管理体系建设，以专业管理能力的提升牵引本质安全水平提升。强化技术赋能，抓好全员素质提升和安全生产标准化工作，常态化开展应急演练盲抽盲演，组织技术干部和基层骨干全方位参加湖南石化各项专业培训。强化信息化赋能，引进先进检测监控技术和装备，用好用实安全环保信息化平台。
　　2、越是经营压力巨大，越要坚持质效并举、增盈减亏，提升运行质量。2025年的经营形势不容乐观，必须坚持“事前算赢”的管理理念，搞明白效益从哪里来，并转化成众志成城共克时艰的行动自觉。一是从生产组织中来。安全平稳生产是最大的效益。两大基地都要精心策划好全年生产组织，全力减少计划停工时间，杜绝非计划停工，全力外购优质原料增产增收，利用装置利润测算模型指导生产决策，最大可能发挥装置效能，用高水平生产组织最大程度消化检修年的不利影响。要切实关注产品质量和能耗物耗，做好原料、热源协调，提升各项经济技术指标。惠州立拓要对标国际先进尽快建立严格的品控体系，以产品性能的稳定输出拿掉国产低端的成见标签，起步即高端。二是从科学运营中来。成立经营决策委员会，通过信息共享、资源整合、团队协作等方式，打破信息壁垒，快速响应市场，提升经营决策的科学性和及时性。做好大宗原料的采购及仓储、产品销售策略及库存管理、资金的集中管理和优化配置等工作，确保资源的有效运用，推动公司内全产业链条价值最大化。要认真开展全口径成本管控工作，强化成本意识、建立管控机制、实现降本增效。惠州立拓要抓住气分装置建设、博科二期投产等有利因素，优化公用工程配置，尽可能降低能耗物耗。能源公司、湖南立恒要巩固良好势头，做大盈利面，新岭化工、湖南立泰要坚定扭亏目标，发挥储备创新优势，力争形成新的利润增长点。三是从市场开拓中来。坚持生产稳定、质量稳定、供应链稳定，打牢市场基础；加大市场调研和产品策划投入，打造差异化产品、差异化服务、差异化品牌，拓宽市场领域；突破思维定式，建立新型客户关系，从资源端、信息端、应用端发力，大胆试、大胆闯、全力拼、踏实干，不断将市场开拓推向深入。
　　3、越是转型发展迫切，越要坚持创新驱动、强优补短，塑造澎湃动能。一是要锚定抓手，强化战略支撑。优化科研项目管理及评审决策机制，以发展战略、市场需求、生产瓶颈为导向开展选题立项，加速创新引领，强化科技赋能；不断保持科技投入强度，完善科技创新体系，提升科技人才密度，拓宽开放合作领域，推进技术升级迭代、成果转化水平提升；开展研发效能评估工作，使研发工作可量化、可分析、可提升，锻造科技创新硬核力量。二是要放大优势，助力产业升级。瞄准传统产品下游应用，未雨绸缪推动C4产业链向下延伸；聚焦茂金属催化剂自有技术和新增细分领域核心技术的全速推进，推动C3产业链持续迭代；加快特种环氧树脂、特种酚、特种尼龙等领域核心技术的持续突破，推动新C4等特种产业链做出特色；以VOCs治理为起点，大力开发硫膏、钢铁烧结尾气治理等核心材料及配套的工程技术，推动环保产业链行稳致远。三是要补齐短板，优化发展布局。2025年必须基本明确整个“十五五”的发展战略。结合内外部实际，认真分析自身优劣势，当前继续选择横向扩张缺乏能力要素支撑，而应该选择沿着现有产业链纵向延伸，补齐短板，形成细分领域的竞争优势。重点选择三个方向解决三个问题：一是向上拓展，寻找原料战略合作，探索资源循环利用，培育新兴能源技术等，解决发展资源的问题；二是向下延伸，寻求将现有产业链做深做长做精，丰富产品种类，形成战略联盟，解决重要客户终端问题；三是织网成型，将链式思维融入企业发展全过程，绘制产业图谱，基础产业固链、新兴产业拓链、未来产业建链，围绕产业链布局，相互促进、共同赋能，推动不同产业链和产品之间的资源协同和灵活调节，“链”出效益、“链”出未来。
　　4、越是行业竞争激烈，越要坚持精益管理、数智赋能，推进效能提升。一是推动集团化转型。以“战略规划、资源配置、运行管控、绩效评价、重大风险管控”为重点，设计科学有效的管控模式，强化集团对重点要素资源的统筹配置能力，明确集团、子公司业务管理边界权限，对现有制度进行全面梳理拆分，做好适配性调整。整合放大资源优势，提升资源协同与共享力度，基于实际情况开展供应链整合、工程管理优化、研发资源配置等工作，深化管理融合。二是推动管理能力提升。从理念到思维、从组织到流程、从方式到手段、从领导到员工多维角度思考管理模式，巩固优化管理变革成果，努力提升市场运营能力、发展掌控能力、创新引领能力、精细管理能力、客户开发能力和战争动员能力，进一步打破观念屏障和思想藩篱，着力打造新型管理团队和新质生产关系。三是推动信息化升级。过去的几年里公司先后实现OA、ERP、HSE、IMS、TMS、WMS及人力资源系统等先后上线；2024年完成惠州立拓数字化系统整体交付，实现首个大规模集成信息系统落地及智能工厂交付，接下来要做好公司信息化系统升级的整体规划，思考如何利用AI赋能制造业升级。
　　5、越是改革任务艰巨，越要坚持思想破冰、行动破局，激发活力动力。一是坚持党建引领。将上级党委巡察整改作为重点，以点带面，认真抓好各项整改任务，标本兼治，把全面从严治党要求延伸拓展到经营发展的全过程。坚持党建工作和生产经营深度融合，用实用好党建工作载体，增强党员角色意识，实现支部党建与生产经营的“双轮驱动”。二是坚持思想引路。遵循文化导向，推动企业文化宣贯与落地工作，将传递文化理念与推进改革发展和生产经营的具体实践深度结合，拓宽宣贯渠道，强化实践应用，不断凝聚“向上向善”力量。重视典型示范和先进引领，推行工作业绩与价值观双重评价评优机制，开展员工激励计划，强化结果运用，弘扬干事创业主旋律。三是坚持人才赋能。以构建“员工培训体系”为切入点，把员工素质提升作为增强公司核心竞争力的基础性工作来抓。以“人员流动机制”为突破点，挖掘内部潜力，统筹人才调配，盘活人力资源。以“全员绩效考核”为着力点，实行多维度评价，以业绩定档次、以能力定去留，营造担当作为、善作善为的良好氛围。四是坚持纪律保障。持续开展党纪学习教育，聚焦党内政治生活、重点工作推动落实等方面的突出问题，结合业务实际开展专项检查，重点针对大检修、结算管理、施工管理等方面进行穿透，加大问责力度，增强监督的精准度和威慑力。
　　（四）可能面对的风险
　　1、宏观经济不确定性风险
　　公司主营业务涉及化工、能源和新材料。目前，国内宏观经济下行压力较大，加之全球贸易保护主义不断加剧，投资需求、消费需求等不确定性增多，从而对公司经营及效益带来不确定性，公司也将面临现有产能不能有效释放、惠州二期投产滞后的风险。为此，公司坚持“信心比黄金珍贵”的理念，知难而进，紧跟国家“做强国内大循环、推动科技创新、促进产业升级”策略，持续坚持科技创新、打造核心竞争力；逆周期启动惠州二期项目投资和湖南石化乙烯配套投资项目，为抢占经济景气周期先机打下基础。
　　2、安全环保生产风险
　　公司所处危化品行业，2025年又是公司的检修年、项目建设年、研发推进年，各项因素叠加，安全环保风险尤为突出。为此，公司牢牢守住安全环保底线，坚持“吹毛求疵、六亲不认、四不放过”的安全环保管理理念，压实安全环保严的基调；严格落实全员安全环保责任制、双重预防等安全环保生产措施，确保生产安全；按照“七分策划、三分实施”要求做好检修准备工作，确保检修过程安全的同时提升检修质量，为下一周期“安、稳、长、满、优”生产打下基础；建立研发项目安全环保管理机制，制定研发试验、中试项目安全和环保管理规则。
　　3、新项目效益不及预期风险
　　惠州立拓一期聚烯烃项目，是公司利用自研新技术投资建设的新项目，也是公司转型升级的重点工程。项目于2024年初投入试生产，因新装置开工投用，各系统单元联调联运、设备设施运行测试等工作繁复，试验性生产动作较多，导致进度低于预期，高附加值产品产能有待释放，暂未达到预期收益。为此，公司正在加速推进生产优化，提高产线综合产能产量和配套公用工程综合利用效率，聚焦高端产品开发，建设配套原料补充单元和产品优化单元，确保项目尽快达到预设目标。
　　4、研发投入产出不及预期风险
　　公司高度重视研发工作，力图通过研发投入为公司转型升级、爬坡过坎形成新的生产力和核心竞争力。由于研发本身为高风险项目，存在项目选择不当、项目失败、项目成功后市场需求变化等各种风险。为此，公司健全研发管理机制，加强投资发展委员会运行，规范新材料研究院运作；优化激励机制，激励研发队伍全力争取研发成功；优化项目立项，以符合公司发展战略、研发成功后产品有市场需求、目前基础研究或前期研发分析项目有一定的研发成功率等因素作为立项的标准；优化项目管控，及时清理研发中的“南郭先生”；优化项目中止和终止，对过程中出现超预期因素的项目及时止损；优化项目验收，建立按研发人员提出方案、由非研发项目专业人员独立操作从而复现研发成果的验收评审机制，确保研发成果客观性。
　　5、人力资源不匹配公司发展需求风险
　　随着公司研发、项目投资与建设、新业务领域开拓等的超常规发展，研发、经营管理、投资和项目建设管理等人才队伍不能满足公司转型升级要求的矛盾日益突出，带来不能实现预设目标的风险。为此，公司通过柔性引进等方式加大即用型高素质人才的引进；加强对既有人力资源队伍的培养，以大力推行全员培训、青年人才专项整训等方式盘活存量人力资源；按照“干中学、学中干”的思路，结合重点工作和人才队伍培养，每年列重点工作任务项目，围绕项目组建重点工作团队，通过重点工作的推进锤炼培养人才。
　　6、集团化管控能力不足风险
　　随着公司经营地域的扩大、子公司数量的增多，将面临集团内相互协调支持不优、子公司运行质效不优等风险。为此，公司加强内控体系建设，建立健全子公司业务流程和权限，建立“授控”结合的权限体系，确保子公司高效受控运行；在全集团内实行统一的财务系统，持续加强集团财务对各子公司财务的条线管理和业务融合；强化对生产、经营数据的全面跟踪分析，为公司日常经营决策提供支持；加强风险预警和审计、纪检监督，提升集团各成员的履职尽责的敬畏心。
　　7、新能源竞争替代导致成品油行业进入下降通道风险
　　成品油原料生产、成品油调和生产和成品油销售业务为公司三大业务领域之一，一直以来为公司提供稳定的营业收入和经营利润。由于新能源汽车的加速发展给传统成品油行业带来冲击，成品油行业需求将进入下降通道，行业需求下降将使成品油行业内的竞争更趋激烈、行业企业经营风险加剧。为此，公司继续加强与行业内优质资源的战略合作关系，相互支持共同抢占市场；加强精益管理，不断降低消耗和成本，努力取得相对竞争优势；成立经营决策机构，密切跟踪市场变化，动态决策，最大可能优化采购、生产、销售、库存节奏，力争抓住市场机遇。
　　8、新经营性业务风险随着公司在油品生产和贸易方面的持续发力，部分中试项目新产品的陆续推出，由于在新的经营领域操作经验不足，导致风险系数相对既有业务增加。为此，公司将秉承审慎推进、有效管控原则开展新业务，扎实开展新经营业务风险识别，从业务内外部环境出发，尽量将涉及的风险因素识别清楚；基于业务目标和风险识别，建立业务制度和流程，严格按照制度和流程操作业务，在努力达成业务目标的同时确保风险受控。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业情况　　公司从事化工新材料、节能环保、能源化工等石油化工产品的开发、生产、销售以及成品油零售等业务。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C25石油、煤炭及其他燃料加工业”中“C251精炼石油产品制造”项下“C2511原油加工及石油制品制造”。　　1、新材料行业　　（1）高端聚烯烃　　随着下游消费升级和产品的更新迭代，市场对聚丙烯产品的性能提出了更高的要求，如高洁净、高透明、高韧性、低气味、低晶点等等。茂金属催化剂比Ziegler-Natta催化剂更能实现聚丙烯分子链结构的精准控制，易于制备出高性... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业情况
　　公司从事化工新材料、节能环保、能源化工等石油化工产品的开发、生产、销售以及成品油零售等业务。根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C25石油、煤炭及其他燃料加工业”中“C251精炼石油产品制造”项下“C2511原油加工及石油制品制造”。
　　1、新材料行业
　　（1）高端聚烯烃
　　随着下游消费升级和产品的更新迭代，市场对聚丙烯产品的性能提出了更高的要求，如高洁净、高透明、高韧性、低气味、低晶点等等。茂金属催化剂比Ziegler-Natta催化剂更能实现聚丙烯分子链结构的精准控制，易于制备出高性能、功能化、高洁净的聚丙烯产品，茂金属聚丙烯的研发能更好的满足市场对聚丙烯高端产品的需求，挖掘高端应用领域。
　　茂金属催化剂核心技术长期被海外大型石化企业垄断，全球范围内茂金属聚丙烯生产商主要包括LyondellBasell、ExxonMobil、JPP等，占据了全球主要市场份额。目前国内少数企业在进行茂金属聚丙烯的研发，但仅中石化、中石油有少量产品进入市场，岳阳兴长建立了30万吨/年生产装置，在行业内处于领先地位。因茂金属聚丙烯供应相对垄断，市场供应量少，售价高，价格在14000-30000元/吨之间，而普通聚丙烯价格区间在7500-8500元/吨，下游基于成本压力缺乏动力开发新产品、拓展新应用，特别是近两年全球经济低迷时期。
　　未来随着茂金属聚丙烯的国产化，市场将逐步放量，同时随着聚丙烯性能提升、功能多样化，以及创新应用的拓展，部分取代PVC、PS、PET、透明PC等材料，预计未来茂金属聚丙烯的市场规模将出现大幅增长。
　　（2）特种酚
　　2020年至2022年期间，由于医药等领域需求增长，特种酚行业产能快速扩张，供需关系自此扭转。据行业内部统计，2024年上半年，国内甲酚总产能约27.87万吨，由于全球化工品市场需求疲软，甲酚类下游农药、医药领域开工不足，上半年国内甲酚需求约为7.9万吨，产量约8.8万吨。其中，邻甲酚产品市场相对较好，产量1.8万吨，同比增长，但由于竞争加剧，市场均价约1.3万元/吨，同比下降；间甲酚产量0.8万吨，价格2.25万元/吨；对甲酚产量2.7万吨，价格2万元/吨，同比上涨；
　　2,6-二甲酚产量3.5万吨，下游以聚苯醚需求增长为主，价格1.4万元/吨，同比上涨。
　　近年来，甲酚类下游应用从医药、农药等领域，逐步拓展转向聚苯醚（PPO）-光刻胶、香料百里香酚、L-薄荷醇等产品，甲酚类产品附加值提升，市场空间、前景更加广阔，随着下游产品技术路线的突破，甲酚产品的整体效益将得到明显提升。
　　（3）煅后石油焦
　　煅后石油焦主要用于动力电池负极材料原材料和辅料、电解铝预焙阳极、炼钢石墨电极等产品。在锂电池负极材料应用领域，煅后石油焦直接与锂电池负极材料行业相关。2024年上半年，受益于新能源汽车市场、锂电池储能市场的大幅增长，负极材料出货量持续增长。根据隆众资讯数据，2024上半年负极材料产量达86.9万吨，同比增长44.8%，同时市场集中度进一步提高，TOP6产量占比达到了76%。负极材料出货量的增长，带动了原料煅后焦的增长。
　　根据往年的市场规律，负极市场的需求爆发主要持续四个月左右，2024年负极需求提量较早，于4月开始大幅增长，由此时间周期测算，并结合目前开始下行的市场综合分析，2024下半年负极行业需求可能会小幅回落，由此可能影响其原料煅后焦的市场。
　　2、节能环保行业
　　上半年，国务院印发了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，要求加快建筑和市政基础设施领域设备更新，大力发展绿色低碳产业，到2030年，节能环保产业规模达到15万亿元左右。改革环境保护税，将挥发性有机物纳入征收范围，各地纷纷出台对最新的VOCs管控指导方案。
　　随着2024年石化行业的效益下滑，对环保设施的投入力度减弱，行业内卷加剧。VOCs工程业务方面竞争尤其激烈，在市场逐步规范的情况下，既要保证产品质量、性能，又对价格更加敏感。在VOCs核心材料方面，针对国外进口的VOCs催化剂、吸附剂、膜材料等加快进口替代进程，较多石化企业更加愿意选择国产产品以降低环保设施运行成本。
　　未来节能环保行业预计将进一步向细分领域及专业化发展，环保工程业务竞争将进一步加剧，利好有核心技术及优秀成本控制能力的环保公司，环保材料方面低端产品竞争加剧，替代国外进口的产品将迎来发展机遇。
　　3、能源化工行业
　　工业异辛烷与MTBE作为汽油抗爆剂，产品市场与汽油消费量直接相关。2024年上半年，国内汽油消费量总体平稳，在此情况下，工业异辛烷与MTBE总体需求未有明显变化。但由于受到消费税政策影响，工业异辛烷成本大幅上涨、利润压缩，市场剧烈变动，下游调油商更多选用MTBE或其他调油组分，导致工业异辛烷与MTBE相互的市场格局发生变化。
　　据卓创资讯统计，2024年上半年工业异辛烷无新增产能，产量465万吨，较去年同期减少27%，价格上由于增加了消费税，均价较上年同期上涨13%，达到8625元/吨，影响了工业异辛烷的竞争力。与此同时，MTBE装置盈利能力提升，2024上半年MTBE新增产能34万吨，总产能达到2474万吨，上半年总产量783.90万吨，与去年同期相比增长13.82%，均价6883元/吨，较工业异辛烷更具竞争力。
　　由于工业异辛烷成本提升，性价比表现一般，未来下游对工业异辛烷的需求将以刚需为主，整体变化空间不大，卓创资讯预计2024年下半年需求量约442万吨，较上半年下降约7%，价格将在8600-8900元/吨之间波动。由于MTBE装置整体盈利水平表现良好，MTBE装置新建计划明显增加，据卓创资讯统计，已规划新增产能超800万吨，预计2024年下半年国内有超过260万吨MTBE装置投产。受新增产能影响，卓创资讯预计下半年MTBE产量将进一步提升，达到800万吨，同时MTBE厂家竞争压力将会增加，价格可能难有较大提升，预计在6500-7000元/吨，预计总体效益与上半年接近。
　　（二）经营情况讨论与分析
　　上半年，公司牢牢把握转型升级和提质增效两条主线，紧扣全年目标任务，以“安全环保、经营效益、转型发展、集团化管控、思想文化”五大攻坚战为抓手，承压而上、勇毅前行，经营发展呈现出较强韧性和良好势头。主要经营情况如下：
　　一是着力稳固安全环保形势。坚守安全底线，保持安全定力，在严抓中稳固态势，在实干中提升能力。责任落实有力。重新优化HSE体系文件和运行机制，做实HSE委员会和各专业分会功能，全面推行HSE定时性事务工作清单，实行“照单操作、按单办事、依单追责”。加强直接作业环节的监管，严查安全措施落实，坚决制止现场违章指挥和违章作业行为。风险管控有方。不断健全风险防控体系，主动靠前，聚焦项目建设、开工过程中的安全风险，制定有针对性的防范方案。深入排查化解风险隐患，优化激励机制，持续开展隐患整改治理工作，提升本质安全水平。管理扎实有效。狠抓巡检质量，对巡检点位内容进行规整，随机抽查巡检质量，对巡而不检，检而不视的走马观花行为严肃考核。坚持推进“零报警”工作，推进线上学习竞赛，确定固定安全活动日，常态化培训考核，增强全员安全意识和专业能力。
　　二是全力提升生产经营效益。上半年，能源化工板块效益稳中有升，新增业务领域业绩实现突破。稳定生产保效益。化工事业部加强生产组织，及时掌握上游原油性质变化及方案调整，统筹做好生产安排，保持了装置长周期平稳运行。两大片区聚焦价值创造，锚定精益管理，坚持稳中调优，优中求效，通过优化工艺，精心操作，增产增收。机制引领提效益。逐步建立经营决策机制，发挥集团化优势，对公司大宗原料采购、产品外销等工作进行统筹优化，针对子公司出具了成品油、苯酚、石油焦等采购方案，节约了采购成本。定期开展经营研讨，依据决策做好装置负荷、库存调整，在异辛烷外销形势严峻的情况下，坚持“稳基本盘、争外销量、仓储补充调节”的策略，实现增效152万元。大力开展挖潜增效，制定全年保效增效措施，加强执行检查，确保措施落地，两个片区能耗较计划指标降低215万元。产能释放增效益。湖南立恒项目双线开工，南系统已达到设计产能的93%，5月底北系统烘炉完成，60%负荷运行，实现了蒸汽稳定并网外送，目前在负极材料市场上获得了一定认可，市场份额稳步提升，销售业绩实现突破，上半年盈利990万元，抢先成为公司新赛道上第一个利润增长点。
　　三是倾力推动产业转型升级。紧紧围绕制约公司发展的短板，稳步推进技术创新和产业升级工作。技术研发取得新突破。不断加大研发投入力度，通过持续投入促进创新成果的持续增加。上半年，茂金属化合物工业化装置正式投用，酸酐类环氧固化剂中试已出产品，茂金属催化剂浆液配置顺利实现，在薄荷醇、特种环氧树脂、钢铁烧结烟气催化剂等项目的研发上也取得了较大进展。按照战略性、紧迫性程度建立研发项目分级体系，将研发项目进行优先级排序，科学统筹进度，合理分配资源，公司级重点项目有序推进，部分新增项目顺利通过结题评审。不断加强专利储备能力，截至目前公司共拥有专利34项，商标6项，域名2项，著作权1项。创新体系迈上新台阶。不断完善科技创新链条，研发中心项目建设加速推进，目前基本达到土建竣工验收条件，精装修工程已全面展开。创新基地完成建设投入运营，被湖南省授予省级高分子聚合物新材料中试平台，多项中试及放大试验正在进行中，其中特种轻油项目完成第一次试生产，全流程贯通，顺利获得目标产品。产业升级取得新进展。立为公司20吨/年茂金属催化剂生产装置投产，产出的催化剂成功应用于惠州立拓，生产出茂金属聚丙烯合格产品，迈出了产品高端化的关键一步。在高端聚烯烃产品开发方面，研发团队攻坚克难，成效显著，有望再次攻克“卡脖子”技术，为推动公司在高端聚烯烃行业取得优势地位奠定基础。成品油项目，按公司清洁能源工贸一体化重点工作统筹，已完成项目入园、备案等行政许可证手续以及罐区改造工作，7月份顺利完成试生产。立泰公司在节能环保领域的品牌影响力逐步扩大，抗氯抗硫VOCs催化剂取得显著进展，达到产业化水平，得到了市场认可。
　　四是强力优化集团管控模式。结合自身发展特点和战略定位，统筹推进集团化管控改革实践，有效赋能公司整体发展。明确“总部管控”职能。坚持市场化运作、专业化发展、集团化管理大方向，选取“分业经营、协同发展”和“集团化管控下的专业化经营”模式，构建子公司管理团队，以会议、年度考核与评价、代理人管理、三会议题审议等形式介入子公司管理。不断强化母公司战略规划、重大决策、管理监督等核心职能，推动管控模式向“战略规划+核心运营”转变。补齐“专业管控”短板。随着组织规模的扩大，子公司的数量与规模也随之增加。本年度，以集团化转型为契机，各专业管理部门逐步开展业务分析，延伸管理深度，设计或修订现有相关专业管理制度。通过标准化、集团化建设，强化本部与子公司间连接，在总体可控的前提下，打造各子公司特色运营模式。完善“体系管控”机制。以精细化管理为导向，围绕子公司的重点攻坚任务进行管理诊断、体系梳理、流程再造等工作，对部分新成立或有差距的子公司进行重点扶持，管控方式逐步由粗放型向集约型转变。以此为基础，运用数字化手段，推动集团化过渡。
　　五是大力夯实干事创业基础。加强党的建设。始终把习近平新时代中国特色社会主义思想作为做好工作的定盘星、指南针，用好中心组学习、“三会一课”载体，结合五大攻坚，采用不同形式，针对不同业务开展“解放思想，狠抓落实”专题研讨，推动把“有发展质量和发展前景的上市公司”的美好蓝图转化为生动现实。加强对支部基础工作和品牌建设的管理和跟踪力度，有效促进党建与业务深度融合，以高质量党建护航高质量发展。加强队伍建设。组织核心团队前往红旗渠学习“自力更生、艰苦创业、团结协作、无私奉献”的精神内涵，号召领导干部带头投入到公司改革攻坚、转型发展的艰巨工作中，克服一切阻力，坚决把必须干的事干好、应该干的事干成。以党纪学习教育为契机，持续强化能力建设、作风建设、纪律建设，开展作风讲评，督导问题整改。优化人员招聘流程，提升招聘质量，校招人员中，211及985学校毕业生占比超90%。针对青工特点，拟定培养体系，以公司管理岗位的青工为试点，开展整训工作，从专业技能、综合素质、管理能力等多维度出发，推进精准培养、高效培养。加强文化建设。梳理企业文化内容，从战略层面、价值层面、执行层面入手，逐步完善公司企业文化体系，着手制度梳理和行为挖掘，编制企业文化手册。重视典型示范和先进引领，严格评优评选标准，让先进名副其实，荣誉实至名归，真正把旗帜树起来、标杆立起来。开展“金点子”征集评审工作，改变评价模式，根据创新性、难易程度、经济价值等方面进行综合评定，提高奖励标准，做到真有价值真奖励，将全员创造的土壤培育好、氛围营造好。启动大楼文化展厅建设，打造让员工自豪的文化展示平台、司情传递平台和对外交流平台。
　　（三）主要产品及用途
　　（四）主要产品工艺流程
　　公司深耕碳三碳四产业链，持续挖掘LPG下游深加工的产业价值，陆续建设了气体分离装置、聚丙烯装置、MTBE装置、工业异辛烷装置等，综合利用石油副产品石油焦价值，建设煅后焦生产装置，主要产品涵盖丙烯、液化石油气、MTBE、工业异辛烷、茂金属聚丙烯、邻甲酚、煅后石油焦等。公司主要生产装置的产业逻辑如下：
　　1、丙烯、液化石油气生产工艺流程
　　原油经过催化裂化后产生LPG，LPG经脱硫后通过气体分离装置，根据各组分挥发度不同的特点进行精馏分离，分离出丙烯、醚前碳四及用作民用燃料的液化石油气。
　　2、MTBE、液化石油气生产工艺流程
　　经精馏分离后的醚前碳四与甲醇混合，通过MTBE装置进行醚化反应后，利用催化蒸馏技术分离产出MTBE和醚后碳四。
　　3、工业异辛烷、液化石油气生产工艺流程
　　公司生产工业异辛烷采用低温硫酸工业异辛烷工艺路线，利用工业异辛烷装置将原料加氢进行工业异辛烷反应，并将反应物通过物理精馏制成工业异辛烷。
　　4、茂金属聚丙烯生产工艺流程
　　公司茂金属聚丙烯采用国产SPG-Ⅱ工艺，并在此基础上进行设计优化和工艺调整，采用低温预聚合，可提高催化剂活性，使产品粒度分布均匀且细粉减少，改进的粉料汽蒸干燥可生产VOC含量低的聚丙烯产品。
　　5、邻甲酚产品生产工艺流程
　　公司采用气相法生产工艺制备邻甲酚。苯酚和甲醇通过工业异辛烷反应，经物理精馏分离及产品精制流程，得到高纯度邻甲酚。
　　6、煅后石油焦生产工艺流程
　　采用顺流式罐式煅烧炉生产煅后石油焦。石油焦破碎后通过输送系统进入煅烧炉，经高温煅烧冷却后得到煅后石油焦，煅烧产生烟气余热综合利用产出蒸汽并入管网。
　　（五）公司主要产品的上下游产业链
　　公司主要产品为石油化工产品，其上游为炼油装置，下游涉及成品油、化工产品、农药等领域。
　　（六）公司经营模式
　　本公司拥有独立完整的原材料采购、生产、检测和产品销售体系。公司根据自身情况、市场规则和运作机制，独立进行经营活动。
　　1、采购模式
　　公司物资采购按照“统一计划，分工采购”的原则进行：财务资产部结合化工事业部下属工艺计划团队的生产计划和采购销售团队的采购计划，编制并审批公司综合采购计划；采购销售团队负责主要原辅材料、生产用零配件的采购，根据生产需求及市场行情，确定最佳采购途径和储存批量。
　　公司依据内控制度要求对物资采购环节进行管控，建立了较为完善的采购供应流程，制定了包括《供应商管理办法》《物资采购管理办法》等采购相关制度并严格执行。
　　2、生产模式
　　由于化工行业生产的特殊性，公司针对不同的工艺、设备出台了特定的管理规定，严格保证生产的安全合规。公司化工事业部下设工艺生产团队，依据公司原料采购量和装置生产能力，并结合下游市场需求预测等因素制定年度生产计划；之后每月依据客户生产方案的调整、具体订单数量、市场需求变化情况以及装置具体运行情况等因素，合理安排各类产品的月度生产计划并执行生产。
　　3、销售模式
　　公司产品销售工作由化工事业部下属采购销售团队负责统筹，通过制定统一的《产品销售管理办法》，构建了较为完善的销售管理内控体系。
　　公司产品主要采用直销模式。具体而言，丙烯、MTBE、工业异辛烷等产品主要销往关联方湖南石化，部分进行市场外销；液化石油气业务由中石化炼销公司统筹调度，直销湖南省及周边客户；茂金属聚丙烯、邻甲酚、煅后焦等产品市场化程度较高，主要对中国石化集团以外客户销售；成品油零售主要通过运营6座加油站向终端消费者销售汽油、柴油等车用燃料。
　　（七）公司主要业务及市场地位
　　按照以“立足化工新材料开发、节能环保技术服务、清洁能源工贸一体化，做石化产业升级过程中的产品与服务共赢商”为核心的公司《十四五发展规划》，公司夯实传统主业、重点发展高端新材料、节能环保技术等产业，努力提升公司市场地位。
　　在化工新材料板块，惠州立拓30万吨/年聚烯烃新材料项目已建成投产，处于行业领先地位，同时公司持续开发茂金属系列新产品，推动公司高端聚烯烃新材料产业体系化布局；湖南立恒20万吨/年锻后焦项目顺利建成投产，是公司向新能源领域的重要布局。
　　在节能环保板块，不断开发应用新技术，其开发的非贵金属催化剂性能处于国内领先地位，逐步向全国全行业拓展，扩大在环保领域的知名度和行业地位。
　　在传统能源化工板块，公司拥有13.5万吨/年MTBE、20万吨/年工业异辛烷装置，合计拥有33.5万吨/年油品调和组分生产能力，为华中地区领先的清洁能源调和组分供应商。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）独家掌握茂金属成套技术
　　公司自主研发了茂金属化合物合成、茂金属催化剂制备、聚合工艺、产品改性和市场开发成套技术，已成功应用于惠州立拓30万吨/年聚烯烃新材料项目，为目前国内唯一掌握茂金属成套技术的企业，并在此基础上持续开发新技术、新产品、新应用，推动高端聚烯烃产品的进口替代、下游产业的升级，加速公司新材料产业体系的战略布局，巩固和提升公司在高端聚烯烃行业的领先地位。
　　（二）清洁能源调和组分两湖地区市场占有率第一
　　公司拥有13.5万吨/年MTBE、20万吨/年工业异辛烷生产装置，合计拥有33.5万吨/年清洁能源调和组分产能。基于稳定的原料供应、成本控制优势，以及优良的产品品质，公司MTBE、工业异辛烷合计在两湖地区产量第一、市场占有率第一，保障了两湖地区油品质量升级需求，同步拓展市场至华南、西南，广泛服务于社会民生。
　　（三）完善的一体化开放性科研平台
　　公司新材料研究院，对内由研发中心开发新技术、创新基地进行技术验证，最终由公司配套生产装置实现产业化，形成技术研发、技术验证、成果转化全链条一体化科技能力。对外设置技术合作平台，对外部技术开展服务支撑与商业孵化。内外部科研活动保障持续的科研人才培养、科技成果产出，保障公司持续高质量发展。
　　（四）领先的薪酬激励机制
　　基于岗位价值的薪酬体系，地方人才补贴、购房贷款、学习奖励、重点工作奖励、项目跟投、股权激励等多层次激励机制，鼓励员工乐业、敬业，激励员工不断成长、攻坚克难、创新创效，保障奋斗者有业绩有回报、分享公司发展成果、获得感幸福感归属感持续提升，形成干事创业的强大合力。
　　（五）追求卓越的企业文化
　　秉承“拼搏、竞争、求实、至善”的企业精神，遵循“品质塑造生活”的核心价值观，沿着“做石化产业升级过程中的产品与服务共赢商”的发展定位，围绕“打造有发展质量发展前景的上市公司”发展愿景，公司全体团结奋进、忘我拼搏、创新创造、笃定前行，朝着公司的愿景目标不懈奋斗。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）新材料行业
　　1、高端聚烯烃
　　风险：聚烯烃领域市场竞争激烈，下游成本压力大，公司聚丙烯产品利润空间有可能被压缩；公司产品大规模进入市场后，将面临国外产品降价竞争的风险。
　　措施：优化产品成本和公司运营费用，维持利润率；丰富产品结构，为客户提供多种产品组合，提供精准的技术服务，高效高质为客户提供解决方案，提高客户粘性，扩大市场份额。
　　2、特种酚
　　风险：行业下行叠加产能过剩严重，致使市场竞争激烈，同时苯酚等原料受原油价格支撑，高位运行，产品效益被压缩严重。
　　措施：现有装置产能负荷不满的问题已通过技术改造得到解决，装置效益率将得到提升；在此基础上，进一步加强现有装置的技术优化及攻关，充分发挥装置新技术、新工艺优势，将其转化为成本优势；加强酚类产业平台的整体规划，横向增加酚类产品种类，纵向延伸产业链，部分研发项目加快进度。
　　3、煅后石油焦
　　风险：市场下行，可能造成原材料跌价，以及目前库存原料的跌价损失。
　　措施：对已有库存，加快生产销售节奏，避免跌价损失；控制采购节奏，刚需采购，减少跌价风险；应对行业市场下行，在煅后石油焦的传统应用市场需求突破，开发适用于铝用预焙阳极和炼钢用石墨电极，多元化的产品和市场，有助于降低行业波动风险。
　　（二）节能环保行业
　　风险：行业内卷加剧，应收账款高，研发可能不及预期。
　　措施：工程方面，做好细分领域技术储备，优化供应链管理，做好应收账款的管理；材料方面，加快替代国外进口材料研发，VOCs催化剂及专用吸附剂的研发，针对钢铁烧结尾气行业CO治理催化剂，进一步统筹资源加快研发步伐。
　　（三）能源化工行业
　　风险：工业异辛烷消费税政策带来的整体市场需求减少将在一定时期内持续存在，影响公司效益；随着新能源汽车的推广，汽油消费达峰预计会在2026年左右实现，市场对于工业异辛烷和MTBE的需求会在汽油消费达峰之后逐步进入下滑期，同时MTBE产能快速扩能，市场供需的变化可能对效益产生不利影响。
　　措施：短期内，通过与上游企业沟通提升原料供应量、外购醚前碳四等原料保障措施，增产MTBE，降低工业异辛烷需求减少对效益的影响。长期看，提前做好产业链衍生规划，将工业异辛烷、MTBE向化工深加工领域延伸，产出异丁烯、航空汽油等高附加值产品，增强产业链抗风险能力、盈利能力。 收起▲