一、报告期内公司从事的主要业务　　公司的主营业务为铁路产业综合服务、供应链集成服务、综合物流服务。　　（一）所属行业发展情况　　1.铁路产业综合服务　　铁路是国家战略性、先导性、关键性的综合交通运输基础设施和国民经济大动脉，在“十五五”开局之年持续保持稳健发展态势，铁路建设投资保持稳定，运营总里程持续增加，轨道交通产业高质量发展进一步巩固，为公司轨道线路、装备物资和铁路运维服务等业务提供了良好的发展基础。据国铁集团数据显示，上半年全国铁路完成固定资产投资3,632.0亿元，同比增长2.1%，累计投产新线355.2公里。我国铁路营业总里程已超过16.5万公里，其中高铁超过了5.0万公里，网络... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司的主营业务为铁路产业综合服务、供应链集成服务、综合物流服务。
　　（一）所属行业发展情况
　　1.铁路产业综合服务
　　铁路是国家战略性、先导性、关键性的综合交通运输基础设施和国民经济大动脉，在“十五五”开局之年持续保持稳健发展态势，铁路建设投资保持稳定，运营总里程持续增加，轨道交通产业高质量发展进一步巩固，为公司轨道线路、装备物资和铁路运维服务等业务提供了良好的发展基础。据国铁集团数据显示，上半年全国铁路完成固定资产投资3,632.0亿元，同比增长2.1%，累计投产新线355.2公里。我国铁路营业总里程已超过16.5万公里，其中高铁超过了5.0万公里，网络规模和覆盖水平持续位居世界前列。中国城市轨道交通协会数据显示，上半年我国内地新增城轨运营线路200.4公里，其中新增地铁运营线路117.8公里；城轨交通线路达到13,268.3公里，城市轨道交通网络化运营格局进一步完善。
　　上半年全国房地产开发投资38,074.0亿元，同比下降18.0%，降幅有所扩大。受基建投资放缓及房地产市场深度调整影响，水泥行业需求整体承压，国家统计局数据显示，上半年全国水泥产量7.4亿吨，同比下降8.0%。供给端虽坚持产能管控与错峰生产，但降库存效果有限，价格持续低迷，行业叠加煤炭价格反弹，经营压力较大。预计未来一段时间，产能优化、行业自律与产业链深度整合将成为行业转型发展的主线。
　　2.供应链集成服务
　　今年以来，国际地缘冲突频发、贸易摩擦加剧，外部环境复杂多变，但我国经济运行总体平稳，内生韧性持续显现，向新向优稳步提速，质量效益优化改善，为供应链集成服务所属行业发展奠定了宏观基础。宏观经济层面，国家统计局数据显示，上半年我国国内生产总值同比增长4.7%，制造业增长5.6%，其中装备制造业增加值同比增长9.3%，高技术制造业增加值增长13.3%，产业结构升级态势明确。投资需求层面，上半年全国固定资产投资（不含农户）226,370.0亿元，同比下降5.7%；扣除房地产开发的固定资产投资下降2.7%，其中基础设施投资同比下降2.4%，制造业投资下降1.2%。政策保障层面，铁路、电力领域一批国家重大工程建设项目加速推进，全年安排8,000亿元超长期特别国债支持“两重”建设项目，已成为上半年扩大内需、推动经济持续回升向好的重要政策举措；“两新”政策持续显效，新消费、新基建等领域发展活力也在不断释放。
　　上半年我国钢材市场保持弱平衡态势，呈现明显的结构性分化特征。国家统计局数据显示，上半年我国粗钢产量49,995.0万吨，同比下降3.0%；钢材产量71,878.0万吨，同比下降0.9%。2026年上半年，国内煤炭市场整体呈现震荡上行走势，价格中枢明显上移，上半年全国规模以上原煤产量23.7亿吨，同比下降1.7%；海关总署公布数据显示，上半年全国共进口煤及褐煤22,540.0万吨，同比增长1.7%。
　　3.综合物流服务
　　我国物流业全面迈入提质增效、数智绿色的高质量发展新阶段。
　　2026年上半年，国家纵深推进全社会物流降本增效专项行动，持续落地交通物流提质增效、多式联运升级、物流基础设施网络完善等一系列配套政策，将“建设现代物流网”纳入国家重点基建“六张网”体系，持续深化“散改集”“公转铁”“公转水”运输结构调整，推进物流行业标准化、精细化、智能化升级。国铁集团持续深化铁路货运向现代物流转型发展，充分发挥铁路大运量、低成本、高稳定的运输优势，建立了中国多式联运发展联盟，打通铁水、公铁联运堵点，推动综合物流设施高效联通、资源协同共享。
　　在政策红利持续释放和需求稳步复苏的双重驱动下，上半年我国物流行业运行总体平稳，呈现“总量稳、结构优、质效升”的基本态势，物流需求保持增长，高端制造、绿色低碳、跨境电商等新动能增势良好，对国民经济增长的引领作用持续增强。中国物流与采购联合会数据显示，1-6月全国社会物流总额为181.1万亿元，同比增长5.1%；物流业总收入7.2万亿元，同比增长4.7%。
　　铁路货运方面，国家铁路局数据显示，上半年全国铁路累计完成货物发送量26.2亿吨，同比增长2.5%；完成货运周转量18,849.6亿吨公里，同比增长6.7%。从分品类运输情况看，上半年全国铁路发送煤炭13.9亿吨、集装箱5.4亿吨，同比分别增长4.1%、7.8%，重点物资运输畅通有序；累计开行中欧班列11,178列、同比增长20%，呈现量质齐升的良好态势；西部陆海新通道班列累计运输货物66万标箱，市场需求维持高位。
　　能源化工物流作为工业供应链的关键环节，2025年行业市场规模突破2.26万亿元，其重要性日益凸显。当前，全球产业链深度重构，地缘冲突加剧推高了物流成本与运行风险，供应链安全与效率面临更高要求，能源化工物流行业结构性分化趋势确立，市场集中度进一步提升，面临发展模式、技术体系、监管要求的系统性重塑。
　　（二）公司从事的主要业务情况
　　1.铁路产业综合服务
　　公司凭借丰富的行业经验、不断进取的技术和优质的服务，建立了与国家铁路、地方铁路、城市轨道交通等国内外轨道交通领域相适应的物资供应链集成服务和运营维护服务体系。
　　（1）铁路物资供应链集成服务业务
　　公司是我国国铁市场铁路柴油、润滑油的重要供应链集成服务商，通过燃油配送系统（CROSS）高效为铁路运输企业提供柴油、润滑油等油品的采购、供应、仓储、配送、现场加注等集成服务。在此基础上，依托规模优势和体系能力，积极拓展地方铁路、大型厂矿、大型工程建设单位等市场化战略客户的开发。
　　公司拥有中国合格评定国家认可委员会（CNAS）检测机构认可资质及国家检验检测机构资质认定（CMA），建立了全流程的钢轨供应链集成服务体系，是国内铁路钢轨供应链管理的重要服务商，为铁路客户提供涵盖质量监督、采购供应、运输组织、焊接加工、运营维护、智能维保、数字服务等不同环节的钢轨供应链集成服务。
　　公司积极融入“一带一路”建设，紧跟中国高铁走出去的步伐，为海外客户提供铁路物资的质监检测、物流的供应链集成服务。
　　公司是国内铁路机车车辆主要配件、造车材供应商，为国内机车车辆等移动装备的制造和维修所需配件、原材料提供供应链集成服务。
　　公司拥有高品质矿山资源和多条先进水泥熟料生产线，以及铁路减振扣配件制造业务，在区域市场和细分领域处于较强地位。
　　（2）铁路运营维护业务
　　公司强化钢轨供应链信息管理系统平台应用，不断加大“数智钢轨”电子标签推广力度，打造记录钢轨生产、焊接、探伤、打磨等全寿命周期的数字孪生系统，服务上下游客户加强生产质量和运维管理。
　　公司深入推进人工智能技术运用和产品研发，围绕路网安全和降本增效，把创新优势转化为产业优势。开展了线路综合检测、钢轨道岔廓形设计、高铁轨道线路斜裂纹检测、高铁铁路轨道精调、钢轨焊接、大小机打磨集成服务、施工监测、道岔大修等线路综合运维集成服务，形成了完整的线路运维服务体系。
　　2.供应链集成服务
　　公司结合不同项目和行业特点，为国内外工程建设、能源电力、生产制造等行业的大宗物资终端需求企业，提供钢材、煤炭、水泥、化工品、矿产等多品类的大宗物资，涵盖贸易、仓储、运输、配送、加工、质量监督、报关清关、信息与金融支持等环节的定制化的供应链集成服务方案，保障客户供应链安全，满足全产业链服务需求。
　　3.综合物流服务
　　（1）铁路综合物流业务
　　公司以服务国家战略需要、产业发展特性及客户实际需求为导向，以建设现代流通体系、有效降低全社会物流成本为核心使命，发挥长期服务铁路的经验、品牌和能力优势，积极对接服务国铁集团货运改革，物流与贸易相互促进、相互赋能，通过多式联运、全流程服务、全方位经营和全过程管理，着力打造铁路综合物流特色化、专业化产业物流服务业务格局，做强中国铁物综合物流服务品牌。
　　（2）能源化工物流业务
　　公司着力构建安全、绿色、高效的能源化工物流产业链，向专业化定制、高品质服务和全流程供应服务转型升级，业务布局涵盖运输、仓储、货代、供应链集成服务、数字平台、包装及监管认证等单元，致力于成为能源化工物流行业的“国家队”标杆。
　　（三）经营模式
　　1.铁路产业综合服务
　　（1）铁路物资供应链集成服务业务
　　公司依托专业化、网络化的组织供应服务体系和安全可控的质量管理体系，开展包含产需衔接、质量监督、资源组织、仓储装卸、运输配送等方面的供应链集成服务。
　　公司已与国内骨干炼化企业形成了稳定的供应关系，按照国铁客户的用油需求，围绕保供、安全和成本控制制定组织保障方案，建立了覆盖全路汽配加油点1300余个，柴油联储库容近14.4万立方米，构建起铁路机车柴油销售网络和完备的油品配送体系。
　　公司逐步形成研发转化、生产制造、终端销售、售后服务一体化的润滑油脂业务体系，为用户提供润滑油脂综合解决方案。公司拥有自有品牌“天马”润滑油，并代理国内外其他著名品牌润滑油脂产品，稳定高效服务于国铁市场。
　　公司积极发展新质生产力，践行“AI+物流”发展战略，加快实施“AI+物流”专项行动。创新开展“数字钢轨”业务，通过驻厂质量监督机构对钢轨、高速道岔、岔枕、造车材等产品进行生产质量监督；通过粘贴“钢轨电子身份证”建设钢轨基础数据库；采取“分区采购、集中配送”的模式，确保钢轨的及时可靠运输供应；通过钢轨大数据系统搭建钢厂与铁路用户之间信息沟通的桥梁，助力钢轨产品技术升级、品质保证和在线维护，为全国铁路的安全运行提供数字支撑。
　　公司加大科技投入，通过合作开发、委托制造、代理、物流服务、质量监督及跟踪等方式，供应新造、维修机车车辆用关键零部件和原材料，以及其他移动装备物资。
　　公司生产的水泥及其制品、混凝土轨枕以及铁路减振扣件等铁路相关产品，在区域市场和细分领域具有较强的市场竞争力。主要通过签订供应合同及参与工程项目公开招标等方式获取订单。
　　（2）铁路运营维护业务
　　公司大力发展钢轨全寿命周期管理中的运营维护业务，强化核心技术能力建设，推动研究成果高标准转化，开发运维设备，建立了包括钢轨廓型设计、探伤、打磨、现场焊接等在内的完整的钢轨保护技术服务体系，为轨道交通运营客户提供高质量的运营维护服务。
　　公司与国内著名重点遥感实验室合作开发的“轨道线路综合检测平台”，通过AI技术进行数据分析，能够精准实现对轨旁设施状态、扣件状态、轨道板裂缝、轨面伤损的检测，以及钢轨廓形测量、有砟线路道砟方量计算和隧道的自动“体检”。在该平台基础上，公司开发了钢轨状态综合检测平台，该平台为多种检测模块（轨面廓形、波磨、涡流等）设计灵活的机械和电气接口，可根据现场需要安装不同的测量模块，例如廓形及轨面模块、波磨模块、涡流模块等。
　　公司开发的“车载式高速钢轨廓形测量仪”，采用自动识别、机器视觉、自动控制等技术，可实现钢轨廓形的更高精度（±0.1mm）、更高速度的便捷检测，大幅提升了钢轨廓形检测精度和效率，减少了现场调查人员投入，提高了钢轨廓形采集自动化水平。
　　公司创新提出一整套拥有自主知识产权的钢轨道岔廓形打磨理论和实施方法，研发了“智能化钢轨廓形打磨方案设计系统”，实现钢轨道岔打磨质量（GQI）的数字化评价，显著提升了钢轨道岔打磨技术的智能化、自动化和数字化水平，为铁路安全平稳运行和延长钢轨使用寿命提供保障，降低了铁路运维的成本，已成为行业的引领者。
　　公司开发的智能化打磨设备，实现高精度、智能化控制，大幅提高了道岔打磨质量、效率和安全，减少了作业人员。
　　双边钢轨打磨机器人道岔打磨机器人
　　公司开发的“焊轨基地个性化钢轨廓形预打磨”设备，相较传统的上线打磨，不占用线路资源，节能环保安全，大幅降低了打磨成本。
　　公司针对铁路隧道上部地表环境复杂、传统人工巡检效率低下、安全隐患发现困难等行业难题，研发了一套集自动巡航、智能识别与远程管控于一体的隧道地表无人机智慧巡检系统，实现了对违规施工、工程机械等隐患目标的精准辨识。
　　公司还开展轨道精测精调业务、精测精改业务，构建覆盖线路精测、高铁精调、普速精改、道岔精整的全场景精调服务体系，依托自主研发精调设计软件与标准化作业流程，为高铁、普速铁路、道岔区段提供一站式轨道平顺性整治服务，显著提升线路运行品质、降低TQI指标。
　　2.供应链集成服务
　　（1）工程集成服务业务
　　公司面向国内外重点工程建设项目，通过整合采购招标代理、资源采购、物流运输、中转存储、装卸及现场服务等环节，针对客户质量、成本和保供痛点，制定有竞争力的涵盖招标服务、重点物资供应、物流基地建设及运营、国际联运、报关清关、仓储装卸、运输配送等一体化的供应链解决方案。
　　（2）生产物资供应链集成服务业务
　　公司面向钢铁、机械、能源、装备等生产制造企业，深度嵌入产业链、供应链，整合生产、运输、仓储、加工等各环节社会资源，提供原材料采购供应、产品销售、运输、仓储、加工、包装、信息服务等全流程集成服务。公司所属建龙科技搭建的数字化交易综合服务电商平台“流云采”，集电商、供应链、智慧云仓、物流管理、安防管理系统于一身，打造线上智慧交易、线下智慧仓库、智能物流为一体的供应链全流程线上化平台，提供高效的数字供应链集成服务。
　　3.综合物流服务
　　（1）铁路综合物流业务
　　公司依托积累的上下游客户资源，控股股东中国物流集团网络布局，以及多年来服务国铁集团积累的能力优势，紧扣国铁集团货运改革战略机遇，紧抓多联快捷物流发展以及新装备、新货运政策不断推出的机会，通过自建、并购、合作、战略联盟、输出管理等多种方式，优化布局铁路关键综合物流节点实体网络，构建大宗货物新通道、国内外班列新模式、多式联运新方式等专业化铁路综合物流服务体系，全面打造成为国内领先的第三方专业铁路综合物流服务商。
　　（2）能源化工物流业务
　　公司积极推动能源化工物流公路运输实体网络布局，不断加大自有运力建设，在更好满足客户安全准时高效要求的同时，也提升了央企承担职责使命的能力，成为国内能源化工运输供应以及应急管理领域的重要力量。
　　公司拥有除第1和第7类外的其他全部七类危险货物公路运输资质，自有运输车辆近400台。在西北、华东、华南、华中、华北等区域构建了自主可控、安全可靠的物流网络。服务品种涵盖成品油、LNG、乙二醇、纯碱、车用润滑油以及工业盐、新能源电池、塑料颗粒等。
　　（四）报告期内主要工作
　　公司认真学习贯彻党的二十届四中全会审议通过的“十五五”规划建议和十四届全国人大四次会议批准的“十五五”规划纲要，在控股股东中国物流集团“十五五”发展规划的指引下，编制完成了公司“十五五”发展规划。上半年，面对复杂严峻的外部环境，公司以“十五五”发展规划为引领，继续加强贸易业务管控，坚持推动高质量发展，坚决做优做强铁路产业综合服务、供应链集成服务和综合物流服务三大主业，加强市场业务开拓，推动产业提质升级，重要物资保供稳定有序，业务发展基本盘不断夯实，综合物流业务规模进一步提升。
　　报告期内，公司实现营业收入169.61亿元，同比下降1.38%，但由于水泥业务板块受行业整体形势的影响，归属于母公司股东的净利润为2.70亿元，同比下降15.68%；归属于母公司的扣除非经常性损益的净利润2.69亿元，同比下降11.49%。
　　报告期内，在公司党委和董事会的正确领导下，公司生产经营各项工作平稳推进，取得积极进展。
　　1.铁路产业综合服务质效提升
　　（1）积极应对外部挑战，物资供应保障有力
　　报告期内，公司紧紧围绕保障国家铁路安全运营关键任务，克服国际形势重大动荡对全球能源市场的冲击，全力保障铁路燃油供应体系稳定，获得了客户的高度赞扬。其他所属公司负责的大维修钢轨、进口客车机车轴承、造车材等物资也保持了稳定供应。
　　（2）持续推进产业升级，提升服务质量
　　公司以推动产业升级为重要抓手，强化核心服务能力和竞争力。在铁路燃油供应集成服务中，聚焦提高机务整备作业信息保障和管理能力，全面推进机务油库燃整数智化改造；汽配业务在济南局顺利落地，实现18个铁路局全覆盖，铁路燃油供应链集成服务体系进一步稳固；升级钢轨质监管控平台，完善现场管理、数据统计、分析报警等功能，智能化质监能力显著提升；持续推广钢轨焊缝打磨、灰斑检测等自动化设备应用，深化服务质效；升级服务能力，拓展造车材监造服务领域，进一步提升业务黏性，为客户创造更多价值。
　　（3）加快拓展铁路产业新模式新市场
　　持续加大钢轨业务市场化经营开发，积极探索铁路基建钢轨代理服务，成功取得多个铁路建设项目钢轨代理合同。钢轨类产品供应链集成服务在国内外均有所突破，国内业务围绕区域重点工程、市政、轨道交通领域实现增量拓展；国际业务摩洛哥高速铁路、中蒙跨境铁路、墨西哥-帕丘卡列车等项目相继落地。油料油品业务充分利用市场资源，深化终端客户维护与开发，丰富客户资源储备，新增包钢、华润、中车等重要客户所属企业业务增量订单。
　　2.供应链集成服务强化拓展
　　报告期内，公司紧紧把握战略机遇、行业机遇和政策机遇，主动对接和服务国家战略，加强重大工程项目开发，深入挖掘行业需求，不断筑牢增厚经营底盘。
　　（1）深化战略融入，夯实产业支柱
　　公司依托供应链集成服务优势，不断巩固计划统筹、资源采购、物资储备、组织发运的一体化供应服务能力，持续保障国家重点工程建设，累计供应型钢、水泥、粉煤灰等各类物资150.7万吨；同时，依托服务重大项目的经验，攻坚铁路建设项目物资采购服务，成功实现多个项目落地，在铁路建设领域供应链集成服务的市场竞争力进一步增强。坚持融入高质量共建“一带一路”，在稳定保障既有项目运行的同时，聚焦标志性工程进一步深耕市场，在重要铁路建设项目中不断取得新的成绩。
　　（2）攻坚战新赛道，拓展产业增长空间
　　公司准确把握行业发展趋势，紧扣国内新能源原材料及基础设施建设需求，围绕风电、核电、抽水蓄能、特高压、线路工程等国家重点能源领域，开发大唐集团、国家电网、中国电建、中国铝业等重要客户，集中资源拓展重点项目，为电力能源装备领域业务规模化和产品高端化发展打下了坚实基础。
　　3.综合物流持续强实力扩体系
　　报告期内，公司始终牢记物流“国家队”使命，统筹体系建设、信息共享、品牌打造和业务布局一体推动，综合物流实力持续增强。公司成为中国多式联运发展联盟首批成员单位，上半年综合物流业务实现业务营收16.43亿元，同比增长11.66%。
　　（1）物流运力资源和关键枢纽运营不断完善
　　公司积极拓展立体化运力体系建设，深入探索水运物流服务领域，报告期内新增内河散货自有经营性船舶3艘，填补水运运力空白，为服务区域重要能源化工企业，开发大宗原材料物流形成有力支撑；进一步强化与铁路、公路运力协同，为发展多式联运，提升多领域物流服务能力奠定良好基础。围绕中老铁路关键站点持续提升物流服务，提高集疏运效率，中老铁路货场累计完成货物装卸和集装箱接取送达量17.58万柜，业务规模稳步攀升。
　　（2）持续锻造多元物流服务品牌
　　报告期内，公司持续加强与各地方班列平台及大客户的稳定合作，组织开行中欧班列、中亚班列，累计发运2.1万TEU。强化中-老-泰冷链特色品牌班列服务，新增45英尺背包式自备冷藏箱，补齐在东南亚跨境冷链运输的核心运力，冷藏集装箱保有量达540只，市场竞争力进一步提升。大宗物流稳定开展，围绕重要能源企业“电煤保供”需求，持续服务华能集团、国能集团和兖矿能源等企业，有效保障区域大宗能源物资供应链安全稳定。积极嵌入新能源汽车供应链，深化VMI管理服务，运营面积达1.8万平方米，在重点客户综合服务商评分中位居首位。
　　（3）能源化工物流有序拓展
　　LNG物流业务在浙江实现区域突破，业务涵盖至国内7省，报告期内累计LNG配送运量19.53万吨；积极探索航空燃料物流服务，成功开拓中航油通航直升机伴随保障业务，正式进入低空航空器航煤油加注服务领域，实现能源化工物流新业态突破。
　　4.坚持投资赋能与科技创新双轮驱动
　　报告期内，公司积极统筹投资布局和科技创新双向发力，聚焦三大主业，通过加大实体化投入、加强数字化建设，赋能专业化服务能力提升，增强转型发展动能。推动在乌兹别克斯坦、新疆、湖北等地经营网点的设立，增强国内外物流服务能力，支撑业务布局。所属轨道集团“基于图像视频具有边缘计算力的现场焊‘智脑’终端应用”项目入选工业和信息化部2025年人工智能应用典型案例名单。“AI+物流”采购招投标服务平台上线，“一种货物仓储可视化安防监控系统”获国家知识产权局专利，新一代铁路货车造车材完成样件试制。报告期末，公司持有专利总数达210个，其中发明专利57个，实用新型专利150个，外观设计专利3个；获得软件著作权232个。
　　5.持续提升防范风险能力
　　公司严把业务准入关口，推动业务质量提升，持续加强业务管控。
　　强化全流程规范管理，业务运行平稳有序，信用整体规模合规可控；
　　加强物流业务运作及管理，规范物流项目保险管理，有效防控业务风
　　险，提升业务质量和市场竞争力。压紧压实安全生产责任，持续加大
　　重大安全风险精准管控与事故隐患综合治理力度，扎实推进安全生产
　　风险分级管控和隐患排查治理双重预防体系常态化、规范化建设。全域开展危险源辨识与风险评估，动态更新分级管控安全风险，常态化开展隐患排查整治。
　　6.坚持和加强党的领导
　　公司党委深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，深化落实习近平总书记对中央企业工作作出的重要指示精神，全面贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，以习近平总书记关于党的建设的重要思想为统领，以高质量党建引领保障高质量发展为主题，以健全全面从严治党体系为重点，坚持和加强党的全面领导，持续巩固拓展全国国有企业党的建设工作会议精神落实成果，突出补短板强弱项，全面系统整体提升党建质量，为中国铁物增强核心功能、提高核心竞争力，更好发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用提供坚强保证。

　　二、核心竞争力分析
　　1.控股股东中国物流集团在物流网络体系能力方面的有力支撑公司控股股东中国物流集团作为国务院国资委直接监管的唯一一家综合物流类中央企业，承担着服务国家战略、保障国计民生、促进现代流通、降低社会物流成本使命，拥有“海陆空”全物流基因，与国铁集团等联合发起中国多式联运发展联盟，拥有丰富的土地、仓库、铁路专用线、各类设施运力和全球化的经营网点等物流资源。中国物流集团持续加强投资并购，积极拓展汽车、装备物流等头部客户、资源、渠道，打造物流生态，构建全国物流网，正在向着成为专业高效、值得信赖、拥有核心竞争力的世界一流综合物流供应链服务商的目标迈进。控股股东强大的物流品牌、资源禀赋、技术平台及战略协同能力，为公司向供应链集成服务和综合物流服务的转型升级提供有力支撑，注入强劲发展动力。
　　2.在铁路产业综合服务领域具备丰富行业经验及领先市场地位公司深度融入了铁路产业物资供应链、产业链和价值链上下游生产制造、技术服务、运营维护、铁路物流等环节，在重要物资集成供应、轨道交通建设与运维维护各环节不断创造并提升客户价值，具有丰富的行业经验、久经考验的服务能力和领先的市场地位。公司牢牢把握国铁集团货运业务提质增效机遇，积极布局铁路综合物流实体网络，整合内外部社会物流资源，大力开发拓展专业化铁路综合物流服务业务。
　　3.覆盖全国的经营服务网络和供应链集成服务能力
　　公司在全国主要城市建立了完善的供应链集成服务网络，深度整合大量优质的供应商资源、仓储物流资源和客户资源，在供应链集成服务领域形成了较为完整的供应链条和规模优势，建立了较为完善的供应链风险评估与管控机制，助力产业链上下游优化资源配置、降低交易成本、协同共赢发展。持续深化定制化综合解决方案能力，围绕产需衔接、质量监督、资源组织、仓储装卸、运输配送等全链条优化供应方案，切实服务不同项目客户的个性化需求，助力产业链上下游优化资源配置、降低交易成本、协同共赢发展。同时，公司紧跟“一带一路”建设步伐，系统推进海外业务布局，供应链集成服务的国际化水平与影响力持续提升。
　　4.丰富的大数据积累及技术优势提升智慧供应链服务能力
　　公司建立的铁路燃油配送系统（CROSS）、钢轨全寿命周期管理系统、“流云采”数字化交易综合服务电商平台、电子招投标平台、铁路建设物资采购供应管理信息系统等专用的业务信息系统，借助中国物流集团“AI+物流”科技创新体系，投资建设“AI+轨道运维”“AI+物流采购招投标服务”“AI+物流供应链”等项目，通过信息化、数字化、智慧化方式赋能供应链集成服务，为公司和客户资源调配、风险管控、成本控制、安全保障等方面提供了全方位支持。
　　5.经验丰富的管理团队和优秀专业的人才队伍
　　公司深耕铁路产业综合服务、供应链集成服务、综合物流服务等业务领域多年，培养了经验丰富、团结协作的供应链服务团队，在供应链解决方案提供、客户信息资源挖掘、市场开拓、技术研发、物流资源调配、能源化工安全运输等方面拥有丰富经验。同时，公司围绕综合物流、数智化转型等战略方向持续优化人才结构，加大高端专业人才引进与培养力度，人才梯队建设与专业化能力稳步提升，为公司转型升级与高质量发展提供坚实的人才保障。
　　6.综合物流服务方面逐步积累形成的竞争实力
　　公司通过专业化整合、兼并收购等方式快速获取道路运输经营资质、危险品运输资质、无船承运资质、海关AEO高级认证等相关物流业务经营资质，高效搭建铁路综合物流、能源化工物流服务体系，完善经营实体和业务网络布局。公司积极拓展新能源物流、多式联运等细分业务，在降低客户物流成本、提高一体化物流服务能力、提升行业影响力等方面已经形成较强的竞争实力。公司紧抓国家“六张网”中物流网规划建设战略机遇，对接物流网系统化、集约化、协同化升级布局，依托物流网建设带来的行业升级与增量市场机遇，积极拓展新能源物流、多式联运等业务。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.投资管理风险
　　公司围绕物流网络布局与国际化拓展持续推进投资。若对行业政策周期、国内外市场环境变化研判不够精准，或高质量可落地的项目储备不足，可能错失增强核心竞争力的重要投资机遇。随着投资布局延伸，投后管理与实现协同效应的难度加大，可能出现投资回报不达预期目标，影响公司整体资产运营效率与业绩表现。
　　应对措施：公司坚持聚焦主业、服务战略、注重回报、量力而行的投资原则，加强对铁路产业政策及国际经贸规则的前瞻研判，主动培育契合产业链强链补链需求的优质项目，加强对运输实体与物流节点的投资。严把投前论证与风险评估关，完善投资合规审查与风险防控体系，强化投后动态管理与价值提升，健全项目退出与纠偏机制，确保投资风险可测可控，推动投资价值稳健实现。
　　2.业务结构与转型风险
　　公司持续推进向供应链集成服务和综合物流服务转型，物流新业态收入占比稳步提升。新业务对资源整合、数字化运营及合规风控能力提出了更高要求。同时，复合型人才储备与转型需求之间仍存在差距，可能影响新业务拓展成效，形成管理能力与业务发展的阶段性不匹配。
　　应对措施：公司围绕主责主业纵深推进转型。聚焦铁路产业综合服务，深挖客户核心需求，增强客户黏性，巩固业务基础。聚焦贸易业务向供应链集成服务转型，强化全过程管控，有序拓展目标市场。聚焦综合物流核心能力提升，加快关键节点布局，培育新增长点。聚焦数字化管控与风控中台建设，拓宽人才引进渠道，推动管理能力与业务结构动态匹配。
　　3.市场竞争加剧的风险
　　铁路行业市场化改革持续推进，铁路货运向现代物流转型进入深化落实阶段，铁路综合物流市场前景广阔但竞争加剧，客户需求持续升级，对公司的资源整合能力、全链路成本控制能力和服务响应速度形成更大考验。
　　应对措施：公司充分发挥铁路行业积累的渠道、网络与品牌优势，以差异化服务筑牢竞争壁垒。深挖铁路运营维护与物资供应链集成服务的核心优势，以专业能力和成本优势巩固业务护城河。提速发展智慧物流与绿色物流，通过“物流+科技+服务”的融合创新，提升客户黏性。密切与产业链上下游核心客户的战略合作，强化端到端履约能力与全链路响应速度，增强抗风险能力和市场韧性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司的主营业务为铁路产业综合服务、供应链集成服务、综合物流服务。
　　（一）公司从事的主要业务情况
　　1.铁路产业综合服务
　　公司凭借丰富的行业经验、不断进取的技术和优质的服务，建立了与国家铁路、地方铁路、城市轨道交通等国内外轨道交通领域相适应的物资供应链集成服务和运营维护服务体系。
　　（1）铁路物资供应链集成服务业务
　　公司是我国国铁市场铁路柴油、润滑油的重要供应链集成服务商，通过燃油配送系统（CROSS）高效为铁路运输企业提供柴油、润滑油等油品的采购、供应、仓储、配送、现场加注等集成服务。在此基础上，依托规模优势和体系能力，积极拓展地方铁路、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司的主营业务为铁路产业综合服务、供应链集成服务、综合物流服务。
　　（一）公司从事的主要业务情况
　　1.铁路产业综合服务
　　公司凭借丰富的行业经验、不断进取的技术和优质的服务，建立了与国家铁路、地方铁路、城市轨道交通等国内外轨道交通领域相适应的物资供应链集成服务和运营维护服务体系。
　　（1）铁路物资供应链集成服务业务
　　公司是我国国铁市场铁路柴油、润滑油的重要供应链集成服务商，通过燃油配送系统（CROSS）高效为铁路运输企业提供柴油、润滑油等油品的采购、供应、仓储、配送、现场加注等集成服务。在此基础上，依托规模优势和体系能力，积极拓展地方铁路、大型厂矿、大型工程建设单位等市场化战略客户的开发。
　　公司拥有中国合格评定国家认可委员会（CNAS）检测机构认可资质及国家检验检测机构资质认定（CMA），建立了全流程的钢轨供应链集成服务体系，是国内铁路钢轨供应链管理的主要服务商，为铁路客户提供涵盖质量监督、采购供应、运输组织、焊接加工、运营维护、智能维保、数字服务等不同环节的钢轨供应链集成服务。
　　公司积极融入“一带一路”建设，紧跟中国高铁走出去的步伐，为海外客户提供物资质监检测、物流的供应链集成服务。
　　公司是国内铁路机车车辆主要配件、造车材供应商，为国内机车车辆等移动装备的制造和维修所需配件、原材料提供供应链集成服务。
　　公司拥有高品质矿山资源和多条先进水泥熟料生产线，以及铁路减振扣配件制造业务，在区域市场和细分领域处于领先地位。
　　（2）铁路运营维护业务
　　公司强化钢轨供应链信息管理系统平台应用，不断加大“数智钢轨”电子标签推广力度，打造记录钢轨生产、焊接、探伤、打磨等全寿命周期的数字孪生系统，服务上下游客户加强生产质量和运维管理。
　　公司深入推进人工智能技术运用和产品研发，围绕路网安全和降本增效，把创新优势转化为产业优势，实现道岔智能打磨机器人、TIDV轨道智能检测、现场焊“智脑”等规模化技术转化。开展了线路综合检测、钢轨道岔廓形设计、高铁轨道线路斜裂纹检测、高铁铁路轨道精调、钢轨焊接、大小机打磨集成服务、施工监测、道岔大修等线路综合运维集成服务，形成了完整的线路运维服务体系。
　　2.供应链集成服务
　　公司为工程建设项目、生产制造企业、大宗物资上下游企业，提供钢材、煤炭、水泥、能源、化工品、金属、矿产、粮食等大宗物资“贸易+物流”的一体化集成服务，针对不同项目和行业特点，定制化设计业务模式，服务涵盖贸易、仓储、运输、配送、加工、监管、通关、信息与金融支持等环节，保障客户供应链安全，满足客户供应链服务需求。
　　3.综合物流服务
　　（1）铁路综合物流业务
　　公司以服务国家战略需要、产业发展特性及客户实际需求为导向，以建设现代流通体系、有效降低全社会物流成本为核心使命，发挥长期服务铁路的经验、品牌和能力优势，积极对接服务国铁集团货运改革，物流与贸易相互促进、相互赋能，通过多式联运、全流程服务、全方位经营和全过程管理，着力打造铁路综合物流特色化、专业化产业物流服务业务格局，做强中国铁物综合物流服务品牌。
　　（2）能源化工物流业务
　　公司着力构建安全、绿色、高效的能源化工物流产业链，向专业化定制、高品质服务和全流程供应服务转型升级，业务布局涵盖运输、仓储、货代、供应链集成服务、数字平台、包装及监管认证等单元，致力于成为能源化工物流行业的“国家队”标杆。
　　（二）经营模式
　　1.铁路产业综合服务
　　（1）铁路物资供应链集成服务业务
　　公司依托专业化、网络化的组织供应服务体系和安全可控的质量管理体系，开展包含产需衔接、质量监督、资源组织、仓储装卸、运输配送等方面的供应链集成服务。
　　公司已与国内骨干炼化企业形成了稳定的供应关系，按照国铁客户的用油需求，围绕保供、安全和成本控制制定组织保障方案，建立了覆盖全路汽配加油点1300余个，柴油联储库容近14.4万立方米，构建起铁路机车柴油销售网络和完备的油品配送体系。
　　公司逐步形成研发转化、生产制造、终端销售、售后服务一体化的“研产销服”润滑油脂业务体系，致力为用户提供润滑油脂综合解决方案。自有品牌“天马”润滑油产品已推广至国铁外市场，并在国铁商城、京东商城等电商平台上线运营。公司还代理国内外著名品牌的润滑油脂产品。
　　公司积极发展新质生产力，践行“AI+物流”发展战略，加快实施“AI+物流”专项行动。创新开展“数字钢轨”业务，通过驻厂质量监督机构对钢轨、高速道岔、岔枕等产品的生产进行监督；通过粘贴“钢轨电子身份证”建设钢轨基础数据库；采取“分区采购、集中配送”的模式，确保钢轨的及时可靠运输供应；通过钢轨大数据系统搭建钢厂与铁路用户之间信息沟通的桥梁，助力钢轨产品技术升级、品质保证和在线维护，为全国铁路的安全运行提供数字支撑。
　　公司加大科技投入，通过合作开发、委托制造、代理、物流服务、质量跟踪等方式，供应新造、维修机车车辆用关键零部件和原材料，以及其他移动装备物资。
　　公司生产的水泥及其制品、混凝土轨枕以及铁路减振扣件等铁路相关产品，在区域市场和细分领域具有较强市场竞争力。主要通过签订供应合同及参与工程项目公开招标等方式获取订单。
　　（2）铁路运营维护业务
　　公司大力发展钢轨全寿命周期管理中的运营维护业务，强化核心技术能力建设，推动研究成果高标准转化，开发运维设备，建立了包括钢轨廓型设计、探伤、打磨、现场焊接等在内的完整的钢轨保护技术服务体系，为轨道交通运营客户提供高质量的运营维护服务。
　　公司与国内著名重点遥感实验室合作开发的“轨道线路综合检测平台”，通过AI技术进行数据分析，能够精准实现对轨旁设施状态、扣件状态、轨道板裂缝、轨面伤损的检测，以及钢轨廓形测量、有砟线路道砟方量计算和隧道的自动“体检”。
　　公司开发的“车载式高速钢轨廓形测量仪”，采用自动识别、机器视觉、自动控制等技术，可实现钢轨廓形的更高精度（±0.1mm）、更高速度的便捷检测，大幅提升了钢轨廓形检测精度和效率，减少了现场调查人员投入，提高了钢轨廓形采集自动化水平。
　　公司创新提出一整套拥有自主知识产权的钢轨道岔廓形打磨理论和实施方法，研发了“智能化钢轨廓形打磨方案设计系统”，实现钢轨道岔打磨质量（GQI）的数字化评价，显著提升了钢轨道岔打磨技术的智能化、自动化和数字化水平，为铁路安全平稳运行和延长钢轨使用寿命提供保障，降低了铁路运维的成本，已成为行业的引领者。
　　公司开发的“道岔智能化打磨”设备，实现高精度、智能化控制，大幅提高了道岔打磨质量、效率和安全，减少了作业人员。
　　公司开发的“焊轨基地个性化钢轨廓形预打磨”设备，相较传统的上线打磨，不占用线路资源，节能环保安全，大幅降低了打磨成本。
　　公司开发的“石砟漏斗车智能卸料系统”，可根据卸砟方案自动调节漏斗车底门开度，全流程监控石砟流向，在保障作业安全、效率的基础上，最大化降低卸砟作业的人员劳动强度。
　　2.供应链集成服务
　　（1）工程集成服务业务
　　公司面向国内外重点工程建设项目，通过整合招标采购、物流运输、中转存储、装卸及现场服务等环节，针对客户质量、成本和保供痛点，制定有竞争力的涵盖招标服务、重点物资供应、物流基地建设及运营、国际联运、报关清关、仓储装卸、运输配送等一体化的供应链解决方案。
　　（2）生产物资供应链集成服务业务
　　公司面向钢铁、机械、装备等生产制造企业，深度嵌入产业链、供应链，整合生产、运输、仓储、加工等各环节社会资源，提供原材料采购供应、产品销售、运输、仓储、加工包装、信息服务等全流程集成服务。公司所属建龙科技搭建的数字化交易综合服务电商平台“流云采”，集电商、供应链、智慧云仓、物流管理、安防管理系统于一身，打造线上智慧交易、线下智慧仓库、智能物流为一体的供应链全流程线上化平台，提供高效的数字供应链集成服务。
　　3.综合物流服务
　　（1）铁路综合物流业务
　　公司依托积累的上下游客户资源，控股股东中国物流集团网络布局，以及多年来服务国铁集团积累的能力优势，紧扣国铁集团货运改革战略机遇，抓住多联快捷物流发展以及新装备、新货运政策不断推出的机会，通过自建、并购、合作、战略联盟、输出管理等多种方式，优化布局铁路关键综合物流节点实体网络，构建大宗货物新通道、国内外班列新模式、多式联运新方式等专业化铁路综合物流服务体系，全面打造成为国内领先的第三方专业铁路综合物流服务商。
　　（2）能源化工物流业务
　　公司积极推动能源化工物流公路运输实体网络布局，通过内部资源整合和外部投资并购，实现了危险货物公路运输实体和危险品运输资质的突破。公司不断加大自有运力建设，在更好满足客户安全准时高效要求的同时，也提升了央企承担职责使命的能力，成为国内能源化工运输供应以及应急管理领域的重要力量。
　　公司拥有除第1和第7类外的其他全部七类危险货物公路运输资质，自有运输车辆近400台。在西北、华东、华南、华中、华北等区域构建了自主可控、安全可靠的物流网络。服务品种涵盖成品油、LNG、乙二醇、纯碱以及工业盐、新能源电池等。
　　（三）报告期内主要工作
　　2025年是“十四五”收官之年，“十四五”期间，在公司党委和董事会的坚强领导下，公司积极应对国际复杂动荡局势、国内传统产业周期下行、有效需求不足、市场竞争加剧等风险挑战，紧紧围绕高质量发展主题，坚持稳中求进，坚定向供应链集成服务和综合物流服务转型发展战略，主动退出较低利润贸易业务，实现业务结构持续优化。“十四五”期间，三项资产（应收账款、预付账款和存货）从165.80亿元峰值压减至95.24亿元，压减幅度42.56%，资产负债率由2021年的70.52%下降至46.99%，经营质量和资产质量稳步提升，风险防控能力明显增强。转型升级成效明显，公司大力发展的综合物流服务业务迅速成长，物流资质、实体网络资源发展持续突破，人才队伍不断壮大，综合物流收入实现快速增长，从2021年1.29亿元至2025年35.22亿元，增长了26.30倍。
　　2025年，公司坚定聚焦主责主业，持续优化升级传统业务夯实发展基本盘，积极发挥供应链集成服务优势，以支撑保障国家重点工程、服务重要客户为抓手，培育新兴业务增强发展新动能，加速向一流的供应链集成综合服务企业迈进。报告期内，公司实现营业收入343.18亿元，同比下降9.96%；归属于母公司股东的净利润为5.76亿元，同比增长26.18%；归属于母公司的扣除非经常性损益的净利润5.55亿元，同比增长29.26%。公司实现经营性净现金流3.56亿元；资产负债率46.99%，同比下降4.56个百分点，实现四年连降；加权平均净资产收益率6.04%，同比增加1.03个百分点。
　　1.铁路产业综合服务提质升级
　　报告期内，公司积极发挥铁路核心特色优势，持续维护铁路柴油、润滑油、钢轨、装备和建设物资供应体系的安全稳定，加快推动产业升级和专业化延伸，不断提升铁路产业综合服务水平。
　　（1）夯实铁路物资供应基础
　　公司高质量稳定开展柴油汽配加注、钢轨供应和打磨、质监等业务，全面强化国铁柴油、钢轨等核心业务的供应保障体系，保障铁路重要物资稳定供应。圆满完成路内钢轨和柴油供应计划，加强研发赋能和产品创新，积极推进路用新材料研发，新型大容积棚车用热轧600H型钢和热轧340槽钢顺利装车，H型钢等造车材全年供应稳定。
　　（2）科技赋能铁路综合服务能力
　　所属油料集团持续优化铁路燃油供应链集成服务体系，通过信息化、实体化手段增强管理输出能力，推动铁路燃油配送系统实现新一代架构（CROSS2.0）升级，完成8座机务油库燃整数智化改造，“汽配+AI”风控监管水平全面提升，进一步巩固铁路燃油供应领先地位。所属轨道集团一体推动质监、运维服务质效，升级轨面病害智能识别系统精度，完善现场焊接“智脑”设备功能，优化钢轨廓形设计算法模型，钢轨、焊轨等监造量显著提升，积极拓展大运维市场，运维“1+N”业务快速增长。所属装备公司深度参与铁路装备标准制定和运营物资库存管理，以管理输出提高行业竞争力。
　　2.围绕服务国家战略强化市场开发
　　公司依托供应链集成服务经验，围绕服务国家战略工程建设和“一带一路”建设，加强大项目大客户开发，深化提升经营创效能力。
　　（1）强化重点工程项目开发和服务
　　报告期内，公司紧紧把握国家重点工程建设的机遇，主动开发和承接一系列国家级重点铁路、大型水电项目建设的战略物资供应链集成服务，通过优化供应链条、供应方案，加大实体化投入，提升物资保障能力和服务质量，有效保障多个建设项目顺利推进。
　　（2）服务“一带一路”项目影响力进一步增强
　　报告期内，公司持续跟随国家“一带一路”足迹，积极开拓中亚、东南亚、欧洲等海外市场，不断挖掘海外铁路、工程建设过程中的供应链集成服务和物流服务需求。服务“一带一路”成效显著，中标“一带一路”重点项目33.64万吨钢材战略采购订单、摩洛哥高速铁路6万吨钢轨供应项目、墨西哥铁路 1万吨钢轨供应项目、阿尔及利亚8350吨钢轨供应等项目；为中老铁路技改工程提供物资供应、海外质监等业务。同时，公司精准把握国内大型央国企海外布局的契机，以高效的跨境物流运作能力服务央国企出海，保障了海外铁路建设、矿产投资、水利工程以及清洁能源发电等一系列工程建设项目。
　　（3）加强新兴产业领域开拓
　　以新能源、高端制造业为切入点，推动供应链集成服务结构转型，积极开发国内大型能源和制造企业，开发电力装备以及水电、风电、核电项目品种钢等多类高附加值产品，服务品牌逐渐走向高端化。准确把握产业升级机遇，成功切入国内新能源制造企业核心供应链，打造小鹏汽车循环取货、VMI仓配，累计为200余家供应商运输货量超400万方，获评小鹏汽车“入场物流优秀服务商”。
　　3.综合物流快速发展
　　报告期内，公司立足物流央企的功能定位，加快培育和发展综合物流主业，综合物流业务规模持续增长，新业态新模式不断突破。
　　（1）培育物流业务开发基础优势
　　公司围绕主责主业不断推进物流体系建设，聚焦提升物流基础能力和行业影响力，稳妥投资车辆、船舶、园区、罐箱、专用线等自有物流资源，推动各类资质获取，公司及所属油料集团获中国物流与采购联合会5A级物流企业认证，所属西安公司、红四方物流、平顶山物流获4A级认证，所属中铁伊通增获国际道路货物运输经营资质。
　　（2）打造特色服务品牌
　　公司持续深化与国铁物流中心、中铁集装箱、班列平台、境外国际物流龙头以及港口、口岸等枢纽的合作，高效整合各类资源，打通关键节点，具备多业态物流服务能力。稳定组织开行中亚、中欧班列，打造了榴莲班列、JSQ新能源汽车班列、光伏专列、粮食班列等特色品牌，累计发行5.05万TEU，同比增长26.4%。聚焦国内大型能源企业物流需求，开展大宗煤炭物流总包服务。大力发展多式联运，积极推动“散改集”“公转铁”“公转水”等，业务涵盖农业、工业、矿业、制造业等多个领域细分品类，服务能力和效率显著提升。
　　（3）能源化工物流持续拓展
　　公司持续强化能源化工自有运力建设，积极整合社会资源，建立了能源化工物流全国性运力整合调度运营机制，加强与核心客户的长期合作、中标中海壳牌公路运输业务，中盐氯化铵、纯碱等公路运输及公水联运业务等，新一轮物流服务订单近130万吨。LNG物流在海南、新疆不断拓展，业务覆盖至国内6省，年运量可达23万吨。持续推进自有车辆实体队伍建设，运力资源进一步充实壮大。
　　（4）积极开拓物流新业态
　　围绕新能源与物流融合，积极拓展锂电、光伏组件物流运输业务，成功试点动力型锂电池铁路运输，实现该领域“零的突破”。针对具体区域和场景，积极整合、打造和完善新能源重卡物流运输生态，推动项目落地。
　　4.优化物流关键节点投资布局
　　（1）加强物流资源整合能力，增强资源控制力
　　公司聚焦主责主业，持续加强自有场站专用线资源的改造升级，以及物流关键节点关键设施的资源获取，扩大有效投资，布局新疆哈密、喀什、宁夏银川、山东邹平、广东深汕等区域综合物流网络，大力开发供应链集成服务、国际物流、工程项目物流与大宗物资发运业务。以合资合作等形式，重点配置铁路集装箱、铁路专用线等核心物流资源，加快购置货运车辆、船舶等物流设备打造自有运输实体及运力体系，提升对运力资源的掌控力。
　　（2）聚焦战略通道布局，提高跨境供应链韧性
　　公司加强海外布局，积极拓展中亚及国内新疆等“一带一路”沿线区域市场，设立了中铁物（喀什）国际物流有限公司、中国铁路物资吉尔吉斯斯坦有限公司。积极顺应国际贸易市场需求，开通TIR线路，通过“一车到底”运输模式，解决“清关慢、费用高、换车频、风险多”等痛点，极大地提升跨境物流效率。
　　聚焦海外物流通道，强化关键站点物流服务能力，在万象南、蓬洪、万荣站三站装卸及磨万铁路稳定开展接取送达物流作业，畅通中老铁路黄金通道，累计重箱装卸作业量464.9万吨，接取送达129.2万吨。联合泰国林查班港、中国物流与采购联合会以及国内大型车企，推动中泰汽车物流产业合作共建，共同构建汽车物流产业链新模式，助力中国新能源汽车“走出去”。
　　5.科技创新驱动转型升级
　　报告期内，公司持续加强科技创新能力，开展铁路装备产品技术攻关，推进重大项目课题研究，其中“车载式连续钢轨廓形测量技术研究”和“TIDV型线路综合检测平台智能化升级”顺利验收，轨道板裂缝检出率提升至85.3%，较传统人工巡检提升6倍。着力培养主体科研能力，成立轨道集团技术公司检测中心，中铁物总运维科技有限公司入选工信部第七批专精特新“小巨人”企业，北京铁福轨道维护技术有限公司获“高新技术企业”认定。加快人工智能融合应用，深入推进“AI+物流”专项行动，进一步强化对供应链智能调度、轨道运维、招采流程等核心业务场景的赋能。报告期末，公司持有有效专利总数达181个，其中发明专利42个，实用新型专利137个，外观设计专利2个。获得软件著作权221个。
　　6.提质增效防控风险
　　报告期内，公司积极规避行业周期风险，持续退出较低利润终端业务，压降零散小客户规模，逐步提升大客户大项目业务占比，客户结构和质量进一步优化。加强业务管控，对供应商实行合格准入机制，从源头规避供应商端风险。严控信用额度备案，常规信用额度备案规模较年初压缩22.2%。严格审核信用业务，提升信用业务准入精准度。严格控制三项资产规模，结合业务管控持续推动三项资产结构优化、规模可控。加强成本费用管控，持续压降消费性支出，2025年公司成本费用占营业收入比重97.99%，同比下降0.76个百分点；销售费用和管理费用分别同比下降0.34%和9.69%。
　　7.筑牢安全生产防线
　　报告期内，公司深化安全生产理念宣贯，不断增强全员安全生产意识。构建安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制，形成涵盖13大类安全风险清单，做到精准识别、科学评估、分类施策。公司持续推进隐患整治，实施隐患清单制与“挂账销号”管理，整改完成率100%。
　　8.加强党建工作引领
　　公司党委坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大及二十届历次全会精神，严格落实党中央、国务院国资委党委关于党的建设最新决策部署，把党组织政治功能和组织功能锻造与企业核心功能锻造相融合，推动党建经营深度融合，彰显党建工作实效。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，我国实施更加积极有为的宏观政策，不仅有效化解外部环境变化的不利影响，更在复杂形势下稳住了发展的底盘、巩固了发展的根基。我国经济主要预期目标圆满实现，“十四五”胜利收官，第二个百年奋斗目标新征程实现良好开局。
　　1.铁路产业综合服务
　　铁路作为国家战略性、先导性、关键性重大基础设施，是国民经济大动脉、重大民生工程和综合交通运输体系骨干，是中国式现代化建设的重要支撑。国铁集团数据显示，2025年全国铁路完成固定资产投资9,015亿元，同比增长6.0%，年度投资规模创历史新高；投产新线3,109公里，其中高铁2,862公里，铁路投资拉动作用充分显现。中国城市轨道交通协会数据显示，2025年全国新增城轨交通运营线路910.80公里，其中地铁700.97公里；截至2025年底，全国已开通城轨交通运营里程13,071.58公里，其中地铁10,007.06公里。国内轨道交通产业高质量发展、铁路“走出去”的深入实施，为公司轨道线路、装备物资和铁路运维服务等业务提供了良好的发展机遇。
　　据国家统计局数据，2025年全国水泥产量16.93亿吨，同比下降6.9%，创2010年以来新低。受地产投资延续调整、固定资产投资增速由正转负等影响，水泥需求延续下滑走势，全国水泥市场呈现“量减价弱、效益承压”的严峻态势，行业仍处于产能压降过程中。
　　2.供应链集成服务
　　2025年，我国经济向新向优发展，运行总体平稳、稳中有进。我国内需总体保持稳健，提振消费政策成效明显，扩大有效投资扎实推进。据国家统计局数据，2025年全国固定资产投资（不含农户）48.52万亿元，比上年下降3.8%；其中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）比上年下降2.2%。2025年国内生产总值首次跃上140万亿元新台阶，比上年增长5.0%。经济结构调整优化，2025年规模以上高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重升到了17.1%。
　　2025年大宗商品市场总体保持稳中向好态势，中国大宗商品价格指数（CBPI）创新高，但受全球经济复苏缓慢、下游需求不及预期、库存持续高位影响，黑色价格指数弱势下行、能源价格指数低位震荡。受国际原油价格下行、部分新增产能释放、社会库存高企等影响因素，化工价格指数延续跌势。
　　3.综合物流服务
　　2025年，我国物流业呈现季度稳步回升、行业动能优化、经营韧性增长的运行格局。根据中国物流与采购联合会数据，全年全国社会物流总额368.2万亿元，同比增长5.1%，全年社会物流运行保持平稳态势;物流业总收入14.3万亿元，同比增长4.1%，物流市场规模持续扩张;社会物流总费用19.5万亿元，社会物流总费用与GDP的比率降至13.9%，首次降低至14%以下，较“十三五”末下降0.8个百分点，降低全社会物流成本取得积极成效。
　　国家铁路完成运输总收入10,204亿元，同比增长3.1%。全国铁路货运发送量52.77亿吨，同比增长2.0%；货运周转量36,869亿吨公里，同比增长2.8%。港口货物吞吐量183.4亿吨，同比增长4.2%；集装箱吞吐量3.5亿标箱，同比增长6.8%。
　　我国国际运输服务网络进一步完善，国际物流供应链安全韧性进一步提升，全年累计开行中欧（亚）班列3.4万列、发送317万标箱，同比分别增长9.8%、7.6%，其中中欧班列开行首次超过2万列，西部陆海新通道班列发送142万标箱，同比增长47.5%。
　　化工产业是国民经济的重要支柱，在石化市场不稳定的宏观背景下，我国危化品物流行业展现出较强韧性，维持了稳健发展态势。据中国物流与采购联合会危化品物流分会2025年报告数据，国内能源化工品运输量约19.6亿吨，其中，道路运输量约13.6亿吨，占比将近70%，铁路运输量1.6亿吨左右，水路运输4亿吨左右，行业市场规模有望达到2.26万亿元以上。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1.控股股东中国物流集团在物流网络体系能力方面的有力支撑公司控股股东中国物流集团作为国务院国资委直接监管的唯一一家综合物流类中央企业，承担着服务国家战略、保障国计民生、促进现代流通、降低社会物流成本使命，拥有“海陆空”全物流基因，拥有丰富的土地、仓库、铁路专用线、各类设施运力和全球化的经营网点等物流资源。一年来，中国物流集团持续加强投资并购，积极拓展汽车、装备物流等头部客户、资源、渠道，打造物流生态，正在向着成为专业高效、值得信赖、拥有核心竞争力的世界一流综合物流供应链服务商的目标迈进。控股股东强大的物流品牌、资源、技术和平台优势，为公司向供应链集成服务和综合物流服务的转型升级提供有力支撑，注入强劲发展动力。
　　2.在铁路产业综合服务领域具备丰富行业经验及领先市场地位公司深度融入了铁路产业物资供应链、产业链和价值链上下游生产制造、技术服务、运营维护、铁路物流等环节，在重要物资集成供应、轨道交通建设与运维维护各环节不断创造并提升客户价值，具有丰富的行业经验和领先的市场地位。公司牢牢把握国铁集团大力发展货运业务的机遇，积极布局铁路综合物流实体网络，整合内部和外部社会物流资源，大力开发拓展专业化铁路综合物流服务业务。
　　3.覆盖全国的经营服务网络和供应链集成服务能力
　　公司在全国主要城市建立了完善的供应链集成服务网络，整合了大量优质的供应商资源、仓储物流资源和客户资源，在供应链集成服务领域形成了较为完整的供应链条和规模优势，建立了较为完善的供应链风险评估与管控机制，助力产业链上下游优化资源配置、降低交易成本、协同共赢发展。
　　4.丰富的大数据积累及技术优势提升智慧供应链服务能力
　　公司建立的铁路燃油配送系统（CROSS）、钢轨全寿命周期管理系统、“流云采”数字化交易综合服务电商平台、电子招投标平台、铁路建设物资采购供应管理信息系统等专用的业务信息系统，借助中国物流集团“AI+物流”科技创新体系，投资建设“AI+轨道运维”“AI+物流采购招投标服务”“AI+物流供应链”等项目，通过信息化、数字化、智慧化方式赋能供应链集成服务，为公司和客户资源调配、风险管控、成本控制、安全保障等方面提供了全方位支持。
　　5.经验丰富的管理团队和优秀专业的人才队伍
　　公司深耕铁路产业综合服务、供应链集成服务、综合物流服务等业务领域，培养了经验丰富、团结协作的供应链服务团队，在供应链解决方案提供、客户信息资源挖掘、市场开拓、技术研发、物流资源调配、能源化工安全运输等方面拥有丰富经验。
　　6.综合物流服务方面逐步积累形成的竞争实力
　　公司通过专业化整合、兼并收购等方式快速获取道路运输经营资质、危险品运输资质、无船承运资质、海关AEO高级认证等相关物流业务经营资质，高效搭建铁路综合物流、能源化工物流服务体系，完善经营实体和业务网络布局，在降低客户物流成本、提高一体化物流服务能力、提升行业影响力等方面已经形成较强的竞争实力。
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和发展趋势
　　2026年，世界政治格局动荡，不确定性增强，经济虽有望延续一定韧性，但增长动能持续减弱。我国面临的困难挑战仍然不少，但经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大等长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。2026年是“十五五”开局之年，有效市场和有为政府相结合，我国经济稳中向好有条件、有支撑。
　　2026年1月，交通运输部等八部门印发《加快培育交通物流领军企业 提升产业链供应链服务保障能力行动方案》明确指出，完善服务网络，提升一体化服务水平，深化交通物流与产业融合发展，加速数智化赋能，到2030年，力争打造具有全球辐射力和国际竞争力的交通物流领军企业10家以上，带动交通物流运行质效和安全韧性水平明显提升。
　　1.铁路产业综合服务
　　2026年，国铁集团将全面完成国家铁路投资任务，高质量推进国家重点工程，力争完成基建投资5,200亿元，投产新线2,000公里以上。随着铁路“十四五”实现圆满收官，我国建成世界规模最大、先进发达的高速铁路网，铁路运输实现由瓶颈制约型向基本适应型的历史性转变，铁路安全进入历史上比较稳定的时期，铁路科技实力、创新能力和产业链现代化水平全面提升，铁路高质量发展呈现良好态势。全国铁路里程、车龄增加以及电气化铁路普及，我国铁路行业已逐渐由大规模“设计建造”阶段转入长期“设计建造与运营维护并重”阶段，轨道和车辆保养需求上升，将带动铁路后市场进入增长爆发期，为公司铁路运营维护等业务的发展带来良好机遇。
　　2026年，水泥行业供需矛盾短期较难有实质性改善，预计水泥需求呈温和下降态势，在重大基建项目加速落地支撑下，降幅有望收窄，价格有望触底回升。行业深入整治“内卷式”竞争，加快完善产能调控机制，加强动态监测预警，既让落后产能有序退出，也让新增优质产能平稳接续，强化综合治理，着力规范市场竞争秩序，形成优质优价、良性竞争的市场生态，更好发挥市场机制优胜劣汰功能。
　　2.供应链集成服务
　　2026年，我国将重点围绕做强国内大循环，拓展内需增长新空间，扩大优质商品和服务供给，优化“两新”政策实施，推动投资止跌回稳，高质量推进城市更新。有效发挥政府投资带动作用，优化实施“两重”项目，靠前实施具备条件的“十五五”重大项目，发挥重大工程牵引带动作用。
　　根据中国冶金报独家报道，2026年我国钢铁行业将进入减量提质、产品结构重塑、绿色数智深化、格局继续分化、集中度提升、政策调控趋严、盈利继续向好的新阶段，预计2026年钢材供给端继续呈下降态势，需求端延续“总量下降、结构优化”特征，需求重心加速从传统建筑领域转向高端制造业，降幅有望收窄，全年需求预计在8亿吨左右。多家分析机构认为，2026年煤炭市场预计延续偏弱态势，但供应趋紧及新兴需求的支撑，将利好煤价上行。
　　3.综合物流服务
　　我国物流业正在从规模速度扩张进入质量效率提升的新阶段。2024年以来，《有效降低全社会物流成本行动方案》《交通物流降本提质增效行动计划》等多项重磅文件接连出台，中央经济工作会议也明确提出“实施降低全社会物流成本专项行动”，“散改集”“公转铁”“公转水”等多式联运将持续推动物流运输结构深化调整。国铁集团铁路货运向现代物流转型成效显著，进一步强化铁路在综合交通运输体系中的骨干作用，推动多式联运设施高效联通。总体看，公司综合物流服务业务发展机遇与挑战并存，需把握好行业形势和铁路发展趋势，抢抓机遇推动发展。
　　2026年，面对全球化工市场基础产能过剩、有效需求放缓等矛盾，国内市场由“量的扩张”转向“质的提升”。随着我国化工产业的持续升级与全球化布局的深入，化工物流作为支撑化工产业链高效运转的重要环节，正迎来新一轮的发展机遇。预计到2026年，我国化工物流市场规模将突破1.8万亿元，年均复合增长率保持在8%以上。在此背景下，市场占有率分布与行业竞争格局正在发生深刻变化，传统物流企业加速转型，专业化工物流服务商日益崛起，行业集中度逐步提升。
　　（二）公司发展战略
　　公司聚焦多项核心战略规划课题，组织跨部门、跨层级、专家外脑深度研讨，分层召开战略规划研讨会，系统复盘“十四五”战略执行成效、全面总结经验与短板不足，结合当前及未来五年市场格局演变、行业发展趋势，深入研讨“十五五”期间公司战略定位、核心目标、发展思路与关键实施路径，已初步构建“总-子”规划体系。
　　公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻习近平总书记关于构建现代流通体系、降低全社会物流成本、中央企业工作等重要指示批示精神，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神以及中央经济工作会议部署，积极履行央企的科技创新、产业控制和安全支撑的职责使命，完整准确全面贯彻新发展理念，加速服务构建新发展格局。以服务产需、共创价值为出发点，深耕铁路产业综合服务、供应链集成服务、综合物流服务“三大主业”，实现内涵式与外延式增长，坚持稳中求进工作总基调，以推动高质量发展为主题，坚持集成化、专业化、实体化、数智化、国际化发展方向，践行ESG理念，积极履行社会责任，围绕切实增强核心功能、提升核心竞争力，坚定不移推进物流高质量发展转型，着力解决制约企业发展的深层次问题，推动公司业绩实现质的有效提升和量的合理增长，为客户创造更大价值，为股东赢得更高回报，为员工增进更多福祉，奋力打造具有铁路特色的全球领先供应链集成服务企业集团。
　　（三）经营计划
　　1.培育新的“增长极”
　　准确把握铁路发展变化，深挖市场潜在需求，推动铁路产业综合服务创新升级、提质扩面，不断构筑核心竞争优势。
　　一是继续稳固服务铁路的主体地位，强化保障能力。进一步整合上下游需求，统筹资源调度和分配，强化稳定保供应急保障能力，健全快速响应、保障有力的服务体系。二是加强专业化建设推动服务升级，提升自主可控的服务能力，持续推动铁路油库燃整数智化升级和汽配自营替代。通过数字化赋能实现管理服务能力提升，推动建立物资供应管理信息平台，提升铁路建设物资组织供应管理水平。三是聚力攻坚铁路大运维服务市场。加快推进“大运维”技术服务提质扩面，拓展市场份额；围绕城市轨道交通、市域铁路推广运维方案定制、数据化监测等服务，加大“物资+运维”一体化服务模式的拓展。四是加快新市场新业态拓展。加强路内基建领域以及城市轨道交通、地方铁路、国央企物流服务、海外市场的拓展，加大轴承、造车材的推广力度，深化润滑油脂“研产销服”一体化服务。
　　2.提升供应链集成服务实力
　　以“三个集中”为导向，以重大项目、重大客户、重点领域为切入点，不断增强供应链集成服务质效。一是优化供应链集成服务体系，重点围绕高端制造、航空航天、新能源等行业需求，精准开发细分产品品类，构建多元化的供应链集成服务链条。二是强化重大项目保障和开发。依托中老铁路经验，加大对“一带一路”重点建设项目的开发，形成涵盖生产、供应加技术服务的集成业务模式。三是加强重点领域服务能力，深化与国内头部高端制造企业的合作，推动“原材料采购+物流运输+VMI仓储管理+加工配送”全链条供应链深度融合。
　　3.增强综合物流服务能力
　　进一步整合各类物流资源，深化大客户合作，推动综合物流提质增收。一是做强大宗物流业务。围绕煤炭“公转铁”“散改集”及“疆煤外运”“北煤南运”，整合上下游资源，高效设计物流方案，优化丰富物流场景，积极拓展大宗物资物流总包业务。二是做精国际班列业务。聚焦特种箱型掌控与核心物流要素投入，强化境外车板、口岸报清关及C段运营能力，打造海铁联运等多式联运新产品，打造中国铁物特色精品班列，形成市场影响力和品牌效应。三是积极发展多式联运。强化铁路运力、站台及铁路专用线等核心资源的整合力度，提升多式联运专业组织能力，推动综合物流成本稳步下降。四是持续拓展能源化工物流。重点推动LNG业务布局和航油公路运输快速起步，逐步实现能源化工物流领域体系市场的稳步开拓。
　　4.加大科技创新，强化自主创新能力建设
　　一是加强信息化建设。持续优化钢轨全寿命管理平台、“数字油料”等信息化平台的服务生态，借助“AI+”行动实现智能化升级和重点赋能；二是推进核心技术攻关和成果转化。把握铁路新技术新产品发展方向，深入嵌入供应链、产业链上下游，加强与科研院所、机构的合作，加大科研投入，培育细分领域创新优势；三是推进物流场景融合创新。聚焦物流全过程，加强光伏发电、智能仓储、新能源重卡、储能等应用场景设计与论证，有效贯通关键要素，打造绿色物流生态链，打造一批绿色化、智能化物流园区。
　　5.加强投资并购，奋力实现双轮驱动
　　一是优化资源配置。加强在国内及东南亚、中亚等“一带一路”沿线物流通道及关键节点的投资布局以及相关海外网点设立，加大对铁路专用线、发运站台、集装箱、汽运水运实体、资质获取等物流稀缺资源投资与整合力度；加大对战略性新兴产业、具有较高科技含量企业的投资并购力度。二是聚焦重点领域投向。加大重点方向的项目考察调研，着力寻找、筛选、研究、储备、推进能够对公司资源配置、业务开拓等发挥全局性、支撑性作用的优质标的，为投资并购项目决策与落地实施提供保障。
　　6.优化创新机制赋能
　　一是实施大项目联动机制。加强顶层设计，统筹谋划、统一部署，将共同参与大项目大客户开发经营作为带动基层单位转型的重要抓手。二是持续推进深化改革。推进改革任务攻坚，针对综合性、难度大的改革任务，敢于从体制机制上突破；健全常态化进度跟踪和动态评估机制，定期开展“回头看”，切实保障深化改革成果见到实效。持续深化三项制度改革，建立健全“优胜劣汰、能上能下”用人机制。科学合理开展考核认定，推进经理层任期制和契约化提质扩面，突出刚性兑现，加强薪酬管理，构建新型经营责任制。
　　（四）可能面对的风险
　　1.投资并购面临的风险
　　公司积极应对市场变化，通过投资并购寻求外延式增长，过程中可能面临以下风险：对市场环境及政策变化研判不足、投资项目储备不足，错过投资机会，或在超出自身控制能力或没有识别风险的情况下做出投资决策，导致公司在市场竞争中无法快速形成并巩固竞争优势。此外，若投后管理不到位，也可能导致投资并购项目未达预期效果，拖累企业经营业绩。
　　应对措施：公司将坚持聚焦主业、服务战略、注重回报、量力而行的投资原则，持续完善投资决策与管控体系。通过深化宏观政策及行业趋势研究，主动培育和储备投资标的；强化投前尽职调查与科学论证，加强投后整合、监督与效果评价，确保投资全流程风险可控，有效支撑战略转型目标落地。
　　2.业务结构和转型风险
　　公司正加速向供应链集成服务和综合物流服务转型，业务结构持续优化。新业务对资源整合和数字化支撑提出了更高要求，若管理能力、组织体系或人才结构未能同步匹配，可能出现市场开拓效果或业务收益率不达预期等问题，进而影响转型进程与整体经营成效。
　　应对措施：公司将持续聚焦主责主业，扎实推进转型升级。围绕铁路服务场景，巩固既有优势，延伸增值服务链条，提升综合服务能力。强化资源整合效能，加快国内与国际物流节点布局，推动提质增效。加大数字化与创新投入，培育技术驱动的差异化竞争力。拓宽人才引进渠道，优化人才结构与培养机制，持续完善新业务领域的制度流程与内控标准，提升精细化管理水平，为战略转型提供组织保障，确保业务转型目标全面实现。
　　3.市场竞争加剧的风险
　　铁路行业市场化改革持续推进，服务需求升级，铁路货运向现代物流转型的步伐加快，铁路综合物流市场前景广阔但竞争加剧，对公司实现战略和经营目标提出了新的挑战。
　　应对措施：公司将充分发挥自身在铁路行业的基因和资源优势，加大力度整合资源，推进补链强链。坚持深耕铁路大市场，积极拓展运营维护市场，加快提升物流服务能力，大力开发铁路综合物流市场。通过增值服务、数字化手段和科技创新不断强化客户粘性，增强市场营销能力，在巩固既有优势的基础上培育新的增长动能，夯实公司高质量发展的基础。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司的主营业务为铁路产业综合服务、工程及生产物资供应链集成服务、铁路综合物流及危险品物流服务。　　（一）所属行业发展情况　　1.铁路产业综合服务　　铁路是国家战略性、先导性、关键性的综合交通运输基础设施，国民经济的大动脉。近年来，铁路建设投资保持稳定，运营总里程持续增长，轨道交通产业高质量发展，为公司轨道线路、装备物资和铁路运维服务等业务提供了良好的发展机遇。据国铁集团数据显示，上半年全国铁路完成固定资产投资3,559亿元，同比增长5.5%，累计投产新线301公里。我国铁路营业总里程已超过16.2万公里，其中高铁超过了4.8万公里。中国城市轨道交通协会数据... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司的主营业务为铁路产业综合服务、工程及生产物资供应链集成服务、铁路综合物流及危险品物流服务。
　　（一）所属行业发展情况
　　1.铁路产业综合服务
　　铁路是国家战略性、先导性、关键性的综合交通运输基础设施，国民经济的大动脉。近年来，铁路建设投资保持稳定，运营总里程持续增长，轨道交通产业高质量发展，为公司轨道线路、装备物资和铁路运维服务等业务提供了良好的发展机遇。据国铁集团数据显示，上半年全国铁路完成固定资产投资3,559亿元，同比增长5.5%，累计投产新线301公里。我国铁路营业总里程已超过16.2万公里，其中高铁超过了4.8万公里。中国城市轨道交通协会数据显示，上半年我国内地新增城轨运营线路
　　220.70公里，其中新增地铁运营线路161.38公里；截至2025年6月，城轨交通线路达到12,381.48公里。
　　上半年，全国房地产开发投资46,658亿元，同比下降11.2%，逐步趋稳。水泥行业年初需求下滑，后期需求回升但供应加大，煤炭成本下降但错峰成本上升，整体面临产能过剩、需求萎缩与竞争失序的三重压力，价格承压。国家统计局数据显示，上半年全国水泥产量8.15亿吨，同比下降4.3%。
　　2.工程及生产物资供应链集成服务
　　上半年，全球多个地区爆发冲突，关税对抗不断升级，外部形势面临多重挑战，但我国经济保持总体平稳。据国家统计局数据，上半年我国国内生产总值同比增长5.3%，制造业增长7.0%，其中装备制造业增加值同比增长10.2%，高技术制造业增加值增长9.5%。上半年全国固定资产投资（不含农户）248,654亿元，同比增长2.8%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长6.6%，其中基础设施投资同比增长4.6%，制造业投资增长7.5%。上半年，铁路、电力领域一批国家重大工程建设项目加速推进，“两重”已成为上半年扩大内需、推动经济持续回升向好的重要政策举措；“两新”政策持续显效，新型消费、新基建等领域发展活力也在不断释放。
　　上半年，我国钢材市场整体延续了供需失衡的格局，价格中枢持续下移，市场表现较为低迷。国家统计局数据显示，上半年我国粗钢产量51,483万吨，同比下降3.0%；生铁产量43,468万吨，同比下降0.8%；钢材产量73,438万吨，同比增长4.6%。国内动力煤市场依旧未能摆脱持续疲软的态势，价格重心还在下移。上半年全国规模以上原煤产量24.0亿吨，同比增长5.4%。海关总署公布数据显示，上半年全国共进口煤炭22,170.2万吨，同比下降11.1%。
　　3.铁路综合物流及危险品物流服务
　　上半年，我国物流行业在复杂多变的经济环境中展现出较强的韧性与活力。政策端持续发力，为行业发展注入强大动力；供需两侧同步恢复，呈现出结构优化的良好态势；业态升级步伐加快，新技术、新模式不断涌现，有效助力企业降本增效。中国物流与采购联合会数据显示，上半年全国社会物流总额为171.3万亿元，同比增长5.6%；物流业总收入6.9万亿元，同比增长5%。国家铁路局数据显示，全国铁路货运总发送量达到了25.58亿吨，同比增长1.8%；完成货运周转量17,674.60亿吨公里，同比增长1.2%。从分品类运输情况看，上半年全国铁路发送煤炭13.37亿吨、集装箱5.02亿吨，重点物资运输畅通有序；累计开行中欧班列9,310列，中亚班列7,349列，呈现量质齐升的良好态势。西部陆海新通道班列累计运输货物74.6万标箱，同比增长76.9%。
　　危险品在社会生产中的重要性日益显著，国民经济各行业对危险品的需求也呈现增长态势。受益于石化产业的发展，我国危险品物流市场持续向好，对危险品物流服务的需求持续增加。2024年，我国危险品运输总量增长至21.15亿吨，市场规模增长至26,458亿元，预计2025年我国危险品运输总量约为21.51亿吨，市场规模将达到27,158亿元。
　　（二）公司从事的主要业务情况
　　1.铁路产业综合服务
　　公司凭借丰富的行业经验、不断进取的技术和优质的服务，建立了与国家铁路、地方铁路、城市轨道交通等国内外“轨道”交通领域相适应的物资供应链集成服务和运营维护服务体系。
　　（1）铁路物资供应链集成服务业务
　　公司是我国国铁市场铁路柴油、润滑油的重要供应链集成服务商，通过燃油配送系统（CROSS系统）高效为铁路运输企业提供柴油、润滑油等油品的采购、供应、仓储、配送、现场加注等集成服务。依托规模优势和体系能力，加大地方铁路、大型厂矿、大型工程建设单位等市场化战略客户的开发力度。
　　公司拥有中国合格评定国家认可委员会（CNAS）检测机构认可资质及国家检验检测机构资质认定（CMA），建立了全流程的钢轨供应链集成服务体系，是国内铁路钢轨供应链管理的主要服务商，为铁路客户提供涵盖质量监督、采购供应、运输组织、焊接加工、运营维护、智能维保、数字服务等不同环节的钢轨供应链集成服务。
　　公司积极融入“一带一路”建设，紧跟中国高铁走出去的步伐，为老挝、印尼、塞尔维亚、马来西亚、乌兹别克斯坦等多家海外客户提供物资供应、排产、质监、物流、钢轨全项目检测等一体化服务。
　　公司是国内铁路机车车辆主要配件、造车材供应商，为国内机车车辆等移动装备的制造和维修所需配件、原材料提供供应链集成服务。
　　公司拥有高品质矿山资源和多条先进水泥熟料生产线，以及铁路减振扣配件生产线，形成了以水泥及水泥制品、铁路器材为主的铁路物资集成服务产品体系。
　　（2）铁路运营维护业务
　　公司强化钢轨供应链信息管理系统平台应用，不断加大“数智钢轨”电子标签推广力度，记录钢轨的生产、焊接、探伤、打磨等全寿命周期的大数据分析系统，服务钢轨上下游客户制定作业计划和管理方案。围绕路网安全和降本增效，公司开展了铁路专用检测设备研发、线路综合检测、钢轨道岔廓形设计、高铁轨道线路斜裂纹检测、高铁铁路轨道精调、钢轨焊接、大小机打磨集成服务、施工监测、道岔大修等线路综合运维集成服务，形成了完整的线路运维服务体系。
　　2.工程及生产物资供应链集成服务
　　（1）工程集成服务业务
　　公司为铁路、水利、电力、市政等重点领域工程建设项目提供所需物资的采购、运输、仓储、加工、配送等全流程一体化综合解决方案，通过能力、品牌为整个链条赋能增信，投资关键节点，提升关键能力，整合上下游资源，协调物流运力，提供增值服务，为客户解决成本、质量、保供和资金结算方面的需求痛点，延伸工程集成服务供应链，推动不断降低物流成本，着力打造一流的专业化服务和具有核心竞争能力的工程集成服务品牌，努力成为供应链链主企业。
　　（2）生产物资供应链集成服务业务
　　公司作为生产物资供应链集成服务提供商，以物资流通为核心，整合供应链上下游资源，为客户提供涵盖生产物资采购、库存管理、加工、物流配送的端到端全链条集成服务，确保物资及时、安全、高效供应。
　　3.铁路综合物流及危险品物流服务
　　（1）铁路综合物流业务
　　公司积极发挥“生于铁路、长于铁路、服务铁路”的独特优势，服务对接国铁集团货运改革，强化重点企业“总对总”战略合作，以关键仓储物流基地节点资源为依托，开展以铁路货运为中心的仓储装卸、配送、多式联运等综合物流服务。
　　（2）危险品物流业务
　　公司致力于打造危险品供应链综合服务平台，以能源化工行业、新能源电池等领域的龙头企业为目标客户，业务布局涵盖危险品运输、仓储、货代、供应链集成服务、数字平台、包装及监管认证等单元，着力构建安全、绿色、高效的危险品物流产业链，推动危险品物流向专业化定制、高品质服务和全流程供应服务转型升级，致力于成为能源化工供应链集成服务领域的领先企业与危险品综合物流行业的“国家队”标杆。
　　（三）经营模式
　　1.铁路产业综合服务
　　（1）铁路物资供应链集成服务业务
　　公司依托专业化、网络化的组织供应服务体系和安全可控的质量管理体系，开展包含产需衔接、质量监督、资源组织、仓储装卸、运输配送等方面的供应链集成服务。
　　公司已与国内骨干炼化企业形成了稳定的供应关系，按照国铁客户的用油需求，围绕保供、安全和成本控制制定组织保障方案，建立了覆盖全路汽配加油点1300余个，柴油联储库容近14.4万立方米，构建起铁路机车柴油销售网络和完备的油品配送体系。公司逐步形成研发转化、生产制造、终端销售、售后服务一体化的“研产销服”润滑油脂业务体系，致力为用户提供润滑油脂综合解决方案。自有品牌“天马”润滑油产品已推广至国铁外市场，并在国铁商城、京东商城等电商平台上线运营。公司还代理国内外著名品牌的润滑油脂产品。
　　公司积极发展新质生产力，践行“AI+物流”发展战略，加快实施“AI+物流”专项行动。创新开展“数字钢轨”业务，通过驻厂质量监督机构对钢轨、高速道岔、岔枕等产品的生产进行监督；通过粘贴“钢轨电子身份证”建设钢轨基础数据库；采取“分区采购、集中配送”的模式，确保钢轨的及时可靠运输供应；通过钢轨大数据系统搭建钢厂与铁路用户之间信息沟通的桥梁，助力钢轨产品技术升级、品质保证和在线维护，为全国铁路的安全运行提供数字支撑。
　　公司加大科技投入，通过合作开发、委托制造、代理、物流服务、质量跟踪等方式，供应新造、维修机车车辆用关键零部件和原材料，以及其他移动装备物资。
　　公司生产的水泥及其制品、混凝土轨枕以及铁路减振扣件等铁路相关产品，在区域市场具有较强市场竞争力。根据不同产品类型及市场获取方式，公司主要通过签订供应合同及参与工程项目公开招标等方式获取订单。
　　（2）铁路运营维护业务
　　公司大力发展钢轨全寿命周期管理中运营维护环节的科技研发和市场开发，建立了钢轨探伤、现场焊接的管理平台。加大集成创新研发力度，强化核心技术能力建设，推动研究成果高标准转化，开发运维设备，建立了完整的钢轨保护技术服务体系，为轨道交通运营客户提供高质量的运营维护服务。
　　公司与国内著名重点遥感实验室合作开发的“轨道线路综合检测平台”，通过AI技术进行数据分析，能够精准实现对轨旁设施状态、扣件状态、轨道板裂缝、轨面伤损的检测，以及钢轨廓形测量、有砟线路道砟方量计算和隧道的自动“体检”。
　　公司开发的“车载式高速钢轨廓形测量仪”，采用自动识别、机器视觉、自动控制等技术，可实现钢轨廓形的更高精度（±0.1mm）、更高速度的便捷检测，大幅提升了钢轨廓形检测精度和效率，减少了现场调查人员投入，提高了钢轨廓形采集自动化水平。
　　在维护环节，公司创新提出一整套拥有自主知识产权的钢轨道岔廓形打磨理论和实施方法，研发了“智能化钢轨廓形打磨方案设计系统”，实现钢轨道岔打磨质量（GQI）的数字化评价，显著提升了钢轨道岔打磨技术的智能化、自动化和数字化水平，为铁路安全平稳运行和延长钢轨使用寿命提供保障，降低了铁路运营维护的成本，已成为行业的引领者。
　　公司开发的“智能化打磨设备”，实现了道岔小机打磨的高精度、智能化控制，大幅提高了道岔打磨质量和效率，减少了人员投入和作业安全风险，丰富了公司业务品类。
　　公司开发的“焊轨基地个性化钢轨廓形预打磨加工设备”，相较于传统的上线打磨方式，不占用线路资源和作业天窗，更加节能环保安全，大幅降低了钢轨打磨成本。
　　公司开发的“石砟漏斗车智能卸料系统”，可根据卸砟方案自动调节漏斗车底门开度，全流程监控石砟流向，在保障作业安全、效率的基础上，最大化降低卸砟作业的人员劳动强度。
　　2.工程和生产物资供应链集成服务
　　（1）工程集成服务业务
　　公司面向国内外重点工程建设项目，通过整合招标采购、物流运输、中转存储、装卸及现场服务等环节，针对客户质量、成本和保供痛点，制定有竞争力的涵盖招标服务、重点物资供应、物流基地建设及运营、国际联运、报关清关、仓储装卸、运输配送等一体化的供应链解决方案。
　　（2）生产物资供应链集成服务业务
　　公司面向钢铁、机械、装备等生产制造企业，深度嵌入产业链、供应链，整合生产、运输、仓储、加工等各环节社会资源，提供原材料采购供应、产品销售、运输、仓储、加工包装、信息服务等全流程集成服务。公司所属建龙科技搭建的数字化交易综合服务电商平台“流云采”，集电商系统、供应链系统、智慧云仓系统、物流管理系统、安防管理系统于一身，打造线上智慧交易、线下智慧仓库、智能物流为一体的供应链全流程线上化平台，提供高效的数字供应链集成服务。
　　3.铁路综合物流及危险品物流服务
　　（1）铁路综合物流业务
　　公司依托积累的上下游客户资源，控股股东中国物流集团网络布局，以及多年来服务国铁集团积累的能力优势，紧扣国铁集团货运改革战略机遇，抓住多联快捷物流发展以及新装备、新货运政策不断推出的机会，通过自建、并购、合作、战略联盟、输出管理等多种方式，优化布局铁路关键综合物流节点实体网络，构建大宗货物新通道、国内外班列新模式、多式联运新方式等专业化铁路综合物流服务体系，全面打造成为国内领先的第三方专业铁路综合物流服务商。
　　（2）危险品物流业务
　　公司积极推动危险品物流公路运输实体网络布局，通过内部资源整合和外部投资并购，实现了危险货物公路运输实体和资质的突破。公司不断加大自有运力建设，在更好服务客户安全准时高效要求的同时，也提升了公司承担央企职责使命的能力，成为国内能源化工运输供应领域的重要力量。
　　公司拥有除第1和第7类外的其他全部七类危险货物公路运输资质，自有运输车辆近300台套，可调配社会运力车辆千余辆、船舶百余艘，在西北、华东、华南、华中等区域构建了自主可控、安全可靠的物流供应体系。服务品种涵盖成品油、LNG、乙二醇、纯碱、精化以及工业盐、新能源电池等，服务客户包括中海壳牌、中盐、中石化等化工类企业。
　　（四）报告期内主要工作
　　近年来，公司坚定执行董事会制定的退出较低利润贸易业务，向供应链集成服务和综合物流服务转型的发展战略，积极应对外部环境变化所带来的挑战，紧密跟踪国家重大工程建设项目，加大经营开发力度，业务结构持续优化，经营质量和资产质量稳步提升，风险防控能力不断增强，转型升级成效明显，经营业绩实现同比提升。
　　报告期内，公司实现营业收入171.96亿元，同比下降13.36%；归属于母公司股东的净利润为3.19亿元，同比增长15.44%；归属于母公司的扣除非经常性损益的净利润3.05亿元，同比增长12.48%。公司实现经营性净现金流12.35亿元，同比增加3.15亿元；资产负债率49.29%，同比下降2.26个百分点。截至报告期末，公司三项资产（应收账款、预付账款和存货）同比减少15.92亿元，同比下降15.68%，高于营业收入降幅2.32个百分点。
　　报告期内，公司在党委和董事会的正确领导下，围绕以下几个方面积极开展工作。
　　1.稳固服务铁路市场
　　（1）稳定开展服务铁路核心业务。报告期内，公司紧紧围绕高质量服务国铁核心主业，持续强化铁路用油料油品、大维修钢轨、机车关键部件供应能力，优质高效服务客户，平稳完成各项物资供应任务。同时，不断增强应急保障能力，有力保障铁路应急物资供应畅通。
　　（2）加大铁路市场开拓。公司积极推动机务油库燃料整备终端的数智化升级，汽配现场作业管控系统实现在17家铁路局全面上线。钢轨大数据服务扩大到12个铁路局；积极拓展海内外钢轨“供应+运维”服务市场。
　　2.加速拓展业务布局
　　（1）聚焦服务国内外重大项目。近年来，公司通过整合招标采购、物流运输、中转存储、装卸及现场服务等环节，针对客户在质量、成本和保供方面的痛点，制定有竞争力的涵盖招标服务、重点物资供应、物流基地建设及运营、国际联运、报关清关、仓储装卸、运输配送等一体化的供应链集成解决方案，积累了丰富的经验，高质量服务和支撑重大工程项目建设的能力大幅提升，为公司继续跟踪开拓国内外重大工程建设项目奠定了坚实的基础。报告期内，公司在重点工程项目累计供应型钢、水泥、粉煤灰等物资204.7万吨，有力保障建设物资供应需求。
　　（2）积极服务“一带一路”建设。为“一带一路”重点建设项目提供物资代理、综合物流等服务；加大“一带一路”沿线站点项目开发，在海外设立经营网点；平稳运行中老铁路万象南等三站装卸及磨万铁路全线接取送达业务，采用“重去重回”运营模式，运输效益进一步提升。
　　（3）有效拓展服务高端制造和新能源领域。重点围绕水电、风电、光伏、特高压铁塔、输变电设备及集装箱储能装备等领域，以优质的供应链集成服务实力，为中国电装、中国电建、中国大唐等重要客户提供高端特种钢材的供应链集成服务。
　　3.加快完善功能体系
　　（1）增强物流专业化运营能力。公司结合对“十五五”规划的研讨，从“轻重”两个维度入手，积极布局关键物流枢纽节点设施，加强平台公司建设，持续提升供应链集成服务能力和物流专业化运营能力，获得了中国物流与采购联合会认证的5A级物流企业资质，同步完成公司ISO三标体系认证证书相关内容变更，公司所属中铁伊通成功入围国家物流枢纽建设名单。加强干部人才队伍建设，举办第一期物流能力建设培训班。
　　（2）常态化运营国内国际班列。公司加强与各地班列平台合作，加大对中远海运、伊利集团、满洲里铁集等直客的获取力度，稳定发行中老泰国际班列、郑州平台班列和有色金属班列等，上半年累计发行国内国际班列2.3万TEU。
　　（3）积极拓展综合物流多业态。公司在湖北成功试点运行动力型锂电池铁路运输，成功服务一汽集团动力锂电池四大生产基地物流业务。公司注重新质生产力在供给侧的研发创新，针对特定场景物流需求，整合氢、电等新能源车企资源，联动场站建设、能源管理等，深入研究并积极探索物流新模式的落地应用。
　　（4）聚焦矿产能源和粮食需求发挥畅通作用。公司为中国华电、中国华能、兖矿集团等大型发电、矿业企业提供大宗物资物流服务，助力电企长协煤保供；承接有色金属物流服务，增强战略物资运输保障能力；积极推动国内粮食农产品的多式联运业务。
　　（5）危险品物流服务范围继续扩大。公司加大自有运力的建设，在更好服务客户的同时，提高了国资央企承担职责使命的能力。公司LNG配送业务实现在海南和新疆区域的突破，目前已拓展至国内6省。
　　（6）持续推进物流园区建设。公司积极推动物流园区的智能和绿色低碳改造。在武汉沌口物流基地建成了“光储充一体化、仓运配一体化”零碳物流园，通过光伏发电+储能+换电模式，打造新能源重卡绿色物流服务样板；积极打造哈尔滨阿城智慧物流园，5月份实现正式运营。
　　4.加大改革创新力度
　　（1）持续加强科技创新。推动“AI+物流供应链”“AI+轨道运维”及“AI+物流采购招投标服务”三大应用场景建设，扎实推动现场焊接管理系统、隧道地表无人机智慧巡检系统精度提升，系统自动化与环境适应能力显著增强。铁路货车造车材研发取得突破，大容积棚车用热轧600H型钢和热轧340槽钢完成产品验证。加快科技成果转化，《TIDV型线路综合检测平台智能化升级》《车载式连续钢轨廓形测量技术研究》等项目课题完成验收。
　　（2）不断深化内部改革。公司高质量推动改革深化提升行动，不断优化体制机制，提升治理效能，改革任务完成率达89.94%；在国务院国资委2024年度“双百”“科改”专项考核中，轨道集团及所属运维科技获评“优秀”、中铁伊通获评“良好”。
　　5.有效提升防范风险能力
　　（1）坚定不移加强三项资产管控。全面加强业务管控，严格贸易业务准入，坚决退出达不到回款期要求、风险大的较低利润贸易业务，主动收缩贸易业务规模，对业务开展实施全流程管控。
　　（2）强化运营合规管控。推动合规、风控、内控一体化管理体系建设，建立健全涵盖全流程风险控制的业务领域和管理领域系统性文件；前移审核关口，严把业务准入、严控信用业务规模，进一步加强对项目合同的法律审核把关。
　　（3）持续加强安全生产。公司持续推动安全生产“治本攻坚”三年行动方案及2025安全生产“强基固本年”细化实施方案落实，压实企业安全生产主体责任，健全安全生产规章制度，建强安全管理队伍，强化安全教育培训，加强安全监督考核力度，推动安全生产标准化建设，加大安全生产投入，切实提升公司本质安全水平。
　　6.全面加强党建引领
　　公司认真学习贯彻习近平总书记关于党的建设、自我革命的重要思想，牢牢把握“十三个坚持”，纵深推进全面从严治党，从严开展党建工作责任制考核，强化专项监督及日常监督、联合监督检查，一体推进“三不腐”，以高质量党建引领保障高质量发展。全面开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，扎实推进问题查摆、整改整治；夯实党建根基，开展“岗区队”建设，在改革转型发展一线涌现出一批先进基层党组织和优秀党员；聚焦思想文化和企业文化建设，总结先进事迹和先进经验，“中国铁物零碳综合物流园落地”等多项履责成果、项目进展、转型实践被新华网、央视新闻、国资小新等权威媒体报道，持续擦亮“中国铁物”品牌。

　　二、核心竞争力分析
　　1.控股股东中国物流集团在物流网络体系能力方面的有力支撑
　　公司控股股东中国物流集团作为中国综合物流行业的头部企业和中央企业，承担着助力构建现代流通体系和发展现代物流产业的使命，拥有“海陆空”全物流基因，拥有丰富的土地、仓库、铁路专用线和全球化的经营网点等物流资源，在现代物流供应链领域具有规模化、专业化和网络化的运营服务能力，正在向着打造具有全球竞争力的世界一流综合性现代物流集团的目标迈进。控股股东强大的物流品牌、资源、技术和平台优势，为公司向供应链集成服务和综合物流服务的转型升级提供有力支撑，注入强劲发展动力。
　　2.在铁路产业综合服务领域具备丰富行业经验及领先市场地位
　　公司脱胎于铁路，服务于铁路，长期服务国铁集团，深度融入了铁路产业物资供应链、产业链和价值链上下游生产制造、技术服务、运营维护、铁路物流等环节，在重要物资集成供应、轨道运维技术服务等环节创造并不断提升客户价值，具有丰富的行业经验，久经考验的服务能力和领先的市场地位。公司牢牢把握国铁集团大力发展货运业务的机遇，积极布局铁路综合物流实体网络，整合内部和外部社会物流资源，大力开发拓展专业化铁路综合物流服务业务。
　　3.覆盖全国的经营服务网络和供应链集成服务能力
　　公司在全国主要城市建立了完善的供应链集成服务网络，整合了大量优质的供应商资源、仓储物流资源和客户资源，在工程集成服务、生产物资供应链集成服务等业务领域形成了较为完整的供应链条和规模优势，切实服务不同项目客户的个性化需求，定制解决方案，助力产业链上下游优化资源配置、降低交易成本、协同共赢发展。
　　4.丰富的大数据积累及技术优势提升智慧供应链服务能力
　　公司建立的铁路燃油配送系统（CROSS系统）、钢轨全寿命周期管理系统、“流云采”数字化交易综合服务电商平台、电子招投标平台、铁路建设物资采购供应管理信息系统等专用的业务信息系统，借助中国物流集团“AI+”专项行动的升级改造，通过信息化、数字化、智慧化方式赋能供应链集成服务，为公司和客户资源调配、风险管控、成本控制、安全保障等方面提供了全方位支持。
　　5.经验丰富的管理团队和优秀专业的人才队伍
　　公司深耕铁路产业综合服务、工程及生产物资供应链集成服务、铁路综合物流及危险品物流服务等细分业务领域，培养了经验丰富、团结协作的供应链服务团队，在供应链解决方案提供、客户信息资源挖掘、市场开拓、技术研发、物流资源调配、危化品安全运输等方面拥有丰富经验。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.业务结构和转型风险
　　公司业务结构持续优化，但物流新业务、新业态对风险控制、数字化能力和资源整合要求显著提升，可能出现管理能力与业务结构错配，管理体系和人才结构无法适应新业务发展需要，导致市场开拓或收益率不达预期等问题。
　　应对措施：公司将聚焦主责主业，纵深推进转型升级。聚焦铁路服务多维升级，巩固基础服务优势，延伸增值链条；聚焦资源整合提质增效，完成内部专业化整合，加速国际物流节点布局；聚焦创新驱动与数字赋能，加大研发协同投入，培育技术驱动型竞争力。发挥转型标杆引领作用，突出案例示范带动效果，持续完善新业务制度体系与内控标准，发挥四轮驱动引擎作用，增强市场化机制、资本运作、改革深化和科技创新力度，发挥人才筑基平台作用，拓宽人才引进渠道，积极构建与战略发展需求相匹配的人才结构。
　　2.市场竞争加剧的风险
　　铁路行业市场化改革持续推进，服务需求升级，铁路货运向现代物流转型的步伐加快，铁路综合物流市场前景广阔但竞争加剧，对公司实现战略和经营目标提出了新的挑战。
　　应对措施：公司将充分发挥自身在铁路行业的基因和资源优势，加大力度整合资源，补链强链，坚持深耕铁路大市场，积极拓展运营维护市场，加快提升物流服务能力，大力开发铁路综合物流市场，提升市场营销水平通过增值服务、科技创新等手段不断增强客户粘性，夯实公司高质量发展的基础。
　　3.投资并购面临的风险
　　投资并购过程中，公司可能对市场环境及政策变化研判不足、投资项目储备不足，错过投资机会，或在超出自身控制能力或没有识别风险的情况下做出投资决策，导致公司在市场竞争中无法快速形成并巩固竞争优势。此外，若投后管理不到位，也可能导致投资并购项目未达预期效果，拖累企业经营业绩。
　　应对措施：为降低投资风险，有效通过投资并购加速战略转型，公司将坚持聚焦主业、服务战略、注重回报、量力而行的投资原则，创新投资理念，明确投资导向，加强对宏观政策、行业形势的深度研判，主动培育孵化投资并购项目，加强投前管控和投后监督，确保投资决策的科学性和合理性，着力防范和化解风险。 收起▲