一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务及产品　　公司主要从事研发、生产、销售厨房电器，并始终坚持以研发支撑产品创新，以产品创新推动产品线多元化发展，公司产品品类现已覆盖烟机、灶具、热水器等传统厨电，以及集成烹饪中心、集成灶、洗碗机、蒸烤一体机等新兴厨电，同时也涵盖橱柜、衣柜以及浴室柜等家居定制产品。公司专注于厨电领域多年，坚持自主研发，不断推陈出新，2025年上半年，公司推出了华帝美肌浴TC5i/GW6i、华帝全预混壁挂炉超级新品QH1i、华帝蒸烤一体机FA50P、华帝洗碗机JWB18-B7S等新品，兼具健康科技和时尚美学。　　（二）行业发展情况及公司地位　　1、行业发展现状　　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务及产品
　　公司主要从事研发、生产、销售厨房电器，并始终坚持以研发支撑产品创新，以产品创新推动产品线多元化发展，公司产品品类现已覆盖烟机、灶具、热水器等传统厨电，以及集成烹饪中心、集成灶、洗碗机、蒸烤一体机等新兴厨电，同时也涵盖橱柜、衣柜以及浴室柜等家居定制产品。公司专注于厨电领域多年，坚持自主研发，不断推陈出新，2025年上半年，公司推出了华帝美肌浴TC5i/GW6i、华帝全预混壁挂炉超级新品QH1i、华帝蒸烤一体机FA50P、华帝洗碗机JWB18-B7S等新品，兼具健康科技和时尚美学。
　　（二）行业发展情况及公司地位
　　1、行业发展现状
　　2025年上半年，中国厨电行业在宏观经济环境复杂多变、房地产市场持续调整的背景下，整体虽然延续增长但增速放缓。奥维云网(AVC)推总数据显示，2025年上半年家电市场（不含3C）零售额4537亿元，同比增长9.2%，而厨电市场整体零售额同比增长3.9%，低于家电大盘平均水平。刚需厨电和品需厨电品类销额和销量均实现同比增长。市场整体虽保持增长态势，但与2024年下半年政策初期相比增速已逐渐放缓，增长承压；智能化、健康节能及工业设计与美学融合的技术创新驱动行业向高端化发展，整体行业在政策、市场需求和技术进步的多重作用下承压前行。
　　（1）宏观经济稳中向好，“以旧换新”政策补偿性拉动效果下降，且受房地产状况持续影响，厨电市场仍面临严峻挑战
　　今年上半年，面对外部冲击影响加大、内部困难挑战叠加的复杂局面，国民经济顶住压力稳中向好。根据国家统计局公布的数据，2025年1-6月份国内生产总值66.05万亿元，同比增长5.3%，经济运行总体平稳；1-6月社会消费品零售总额同比增长5.0%，稳中有增。但随着“以旧换新”政策的深入，厨电市场在国补拉动下的增长态势逐渐回落，政策的补偿性拉动效果正在下降。
　　另一方面，根据国家统计局数据显示，2025年1-6月份，房屋新开工面积30364万平方米，同比下降20.0%。其中，住宅新开工面积22288万平方米，同比下降19.6%。房屋竣工面积22567万平方米，同比下降14.8%。其中，住宅竣工面积16266万平方米，同比下降15.5%。房地产市场的现状，使得厨电企业在存量市场的争夺战愈演愈烈，发展压力也随之不断加深。奥维云网（AVC）推总数据显示，2025上半年厨卫大电（烟、灶、消、洗、嵌、集、电热、燃热、净水）零售量4360万台，同比增长5.1%，零售额789亿元，同比增长3.9%，与去年下半年国补政策实施初期的强劲拉动作用相比，效果已明显减弱。
　　（2）消费欲望的提升明显不足，消费考量更偏“硬性”因素
　　今年上半年，消费市场规模持续扩大，不过消费者信心仍处于温和恢复阶段。但根据国家统计局公布的数据，2025年1-6月份，全国居民人均可支配收入21840元，比上年同期名义增长5.3%，全国居民人均消费支出14309元，比上年同期名义增长5.2%。央行数据显示，上半年人民币存款新增17.94万亿元，高于2024年同期的11.46万亿元。更多资金沉淀在账户中，折射出消费者对未来的不确定预期，消费者购买行为更加理智。另一方面，消费者信心指数虽然有所回升，但是恢复节奏仍需更多时间沉淀。市场疲软并非消费能力下降，而是消费欲望下降，居民的可支配收入和消费支出持续增长，但是消费的结构变了，家电消费欲望很难被广泛激活。
　　（3）刚需品类增长稳健，品需品类发展不均，集成灶遭遇寒冬
　　2025年上半年，刚需品类受益于周期换新和政策推动，保持了稳健的增长，奥维云网（AVC）推总数据显示，厨电行业刚需品类（烟、灶、电热、燃热）零售量3515万台，同比增长5.2%，零售额497亿元，同比增长6.2%。随着今年将微波炉、洗碗机纳入国家补贴品类中，以嵌入式、洗碗机为代表的品需厨电因此表现出较强的增长韧性。奥维云网（AVC）推总数据显示，2025年上半年品需厨电品类（消毒柜、洗碗机、嵌入式微蒸烤）整体市场零售额规模同比增长6.1%，零售量同比增长3.8%，其中二季度表现强势，零售额同比增长7.5%。
　　而对于新房依赖较大、国补红利享受有限的集成灶产业则依然低迷，艰难前行。奥维云网（AVC）推总数据显示，2025年上半年我国集成灶市场累计零售额、零售量分别为66亿元、78万台，同比分别下降27.6%、24.1%。
　　（4）烟灶市场低价内卷加剧，高端市场或有破局
　　2025年上半年，价格方面，各品类之间分化明显。烟灶市场价格内卷加剧，这一现象源于国补政策的波动性和严重的同质化与突破性创新的缺失限制了换新需求的进一步释放，企业为争夺市场份额而采取的激烈竞争策略。尤其进入第二季度末行业压力显著增大，在此情况下，行业尤其是线上价格竞争逐渐加码。奥维云网（AVC）监测数据显示：2025年上半年，线上油烟机产品均价1512元、燃气灶产品均价735元，均有明显下滑。从细分市场看，油烟机顶侧双吸、跨界、超薄等升级款式产品价格也有波动，作为近几年烟机市场升级的核心推力，随着价格竞争不断激烈，款式升级带来的拉力正在逐渐减弱。
　　当中低端市场深陷价格战，高端厨电却表现亮眼。2025年618期间，高端价格段厨电销量份额显著增长，奥维云网618监测数据显示，高端价格段呈现显著增长：油烟机3500元以上销量份额达7.7%，同比提升2.3%；燃气灶2000元以上份额13.7%，增长2.4%；洗碗机6000元以上旗舰机型份额6.0%，逆势增长0.8%；燃热4000元以上高端机型份额6.5%，增幅2.7%。升降式油烟机、大容量洗碗机等凭借技术溢价和不可替代价值实现增长，这印证了消费者愿为解决核心痛点或提供情绪价值的产品支付高价。
　　（5）高端化趋势凸显，智能化转型加速
　　在整体消费趋于理性的背景下，高端化趋势日益凸显，成为上半年行业发展的一大亮点。消费者对高端厨电的青睐，源于其对品质生活、健康烹饪以及个性化体验的追求。在设计上，高端厨电更加注重美学与空间的融合，例如烟机体积不断压缩，实现全嵌全隐，极大提升了厨房空间的美感；技术层面则持续创新突破，通过AI算法的应用，高端烟机能自适应风压、自调节风量，灶具可依据烹饪情况自动调节火力，蒸烤箱具备食材识别、菜谱生成功能，甚至依托大模型技术实现“千人千面”的烹饪方案定制，为消费者带来便捷、高效且智能的烹饪体验，重新定义了现代厨房的价值。
　　2、公司的市场地位
　　公司创立于1992年，专注厨电领域三十余年，从国内厨电行业首家上市企业发展至今，服务超过4000万个中国家庭，畅销全球126个国家与地区，始终以用户需求为导向，致力于打造符合新中式生活方式的厨房场景解决方案，成为“全球高端品质厨房空间的引领者”。
　　经过30余年的技术积累和品牌沉淀，公司建立了国家工业设计中心、国家认定企业技术中心等平台，截至2025年6月底，公司拥有4690项国家级专利技术，其中发明专利835项，位居行业前列。公司是吸油烟机、家电燃气灶具及嵌入式蒸烤烹饪机三个国家标准的主笔单位，以及行业首部T/DZJN91-2022《智能家电燃气快速热水器》标准的第一起草单位，荣获中国合格评定国家认可委员会实验室认可（CNAS），于2023年被授牌“中国质量认证中心现场检测实验室”，并被认定为《洗碗机干态储存测试方法和技术要求》的制定单位，成为洗碗机干态存储技术的标杆性企业，制定行业标准，助推行业规范化发展。自2006年以来，公司先后承接了北京奥运会、新加坡青奥会、墨西哥泛美运动会、武汉军运会等多个国际、国内大型体育运动会的火炬研发和制造任务。报告期内，公司品牌和多个产品荣获各项奖项荣誉，品牌方面，公司在2025年品牌价值评价中品牌强度位于行业前列，华帝品牌荣获健康集成灶、健康燃气灶、健康洗油烟机等多个企业品类的“2025中国空净年度品牌评价-一线品牌”奖项；产品方面，华帝新氧超薄烟机CXW-200-J6200Z、巨能洗洗碗机JWB16-B6S两款产品荣获“2025AWE艾普兰奖创新奖”等。
　　（三）经营模式
　　公司拥有自主品牌和完整的采购、研发、生产、销售体系，建立了良好的供应链合作伙伴关系以及较为完善的经销商管理体系。报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　1、品牌模式
　　公司拥有“华帝”“百得”“华帝家居”三大自主品牌，搭建了多层次、跨领域的品牌矩阵，并针对不同的目标市场有效进行品牌营销，推动公司整体效益不断攀升。其中“华帝”品牌，定位时尚科学厨电，专注厨房电器、热水器等领域，立足产品创新，向年轻进化，主打高端市场，致力将智能科技与时尚美观的工业设计、优质的服务体验相结合，为消费者打造智慧、轻松的厨房环境。“百得”品牌定位全球专业厨卫，致力于成为全球消费者信赖的厨卫品牌，主要以国内三四线城市以及海外区域为目标市场，用高品质的创新产品，为消费者构建更有质感的生活空间。“华帝家居”品牌定位中国智慧家居空间引领者，聚焦智能家居领域，通过人性化、智能化设计的产品，为消费者打造时尚、有温度的舒适居家生活。
　　2、研发模式
　　公司坚持自主研发，搭建了完善的创新研发体系，按照“开发一代、储备一代、探索一代”的创新开发模式，构建由创意专家、品类专家、平台专家和学科专家组成的核心创新团队，从创意研发到产品上市，实现无缝衔接，促成公司产品创新滚动迭代。
　　3、采购模式
　　公司按照“以产定购”与适量储备相结合的采购模式，根据销售需求计划，结合库存及过往销售数据，确定采购计划，保证生产有序开展；持续引入合适、优质的供应商资源，保障所有采购项目均能实现充分竞争，持续降本增效。
　　4、生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产模式，有机结合客户订单、预测需求以及实时存货数据，保证合理库存水平，制定生产作业计划，有效管理、控制生产过程，确保按时保质完成生产任务，保证产品及时交付，快速响应市场需求。
　　5、销售模式
　　公司根据市场和客户需求的变化，及时有效地调整相应的销售策略和产品布局，实现主营产品的产销平衡，推动公司良性发展。渠道方面，逐步搭建多渠道融合共生的管理体系，线下渠道主要以代理制为核心，推动以零售为导向的扁平化架构转型；线上渠道以直营结合分销为主要模式，覆盖众多电商主流平台以及新兴网购渠道；工程渠道采用自主经营与代理经营相结合的模式，严控风险原则下，积极与优质客户共谋合作发展。
　　6、服务模式
　　公司秉持“以用户为中心，以市场为导向”的原则，不断完善服务网络体系，引入综合服务商扩大服务区域范围，安排专职客服人员，以解决产品相关的咨询及质量问题。公司持续升级用户体验服务，针对销售端差异化需求设计专项服务包，提升用户满意度，巩固现有市场。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　1、高端化战略持续发力，树立差异化竞争优势
　　2025年上半年，公司积极响应消费升级趋势，坚定推进高端化转型，倡导“新中式时尚健康生活”的价值理念，以东方美学融合现代科技为产品内核，匠心独运地重磅推出一系列产品。其中，“以水养肤”美肌浴热水器，让每一次沐浴都成为一场奢华的美肤SPA；嵌入式蒸烤/微蒸烤一体机，精准聚焦烹饪痛点，以创新技术达成“烤得好、净得快”，带来“高效蒸烤不等待”的卓越烹饪效果；全新分人浴全预混冷凝壁挂炉超级新品QH1i，依据不同家庭成员用水习惯智能调节水温水量，依托全预混冷凝技术高效节能，在畅享舒适热水的同时，降低能源消耗。这一系列产品全方位传递出“健康烹饪、健康净洗、健康沐浴”三位一体的价值理念，契合当下消费者对高品质、健康生活追求，借此在高端市场树立差异化竞争优势，拉动产品均价与利润提升。
　　2、营销力持续跃升，品牌与服务实现进阶
　　今年上半年，公司坚持多元化的营销策略，赋能助力品牌传播及销售转化。线下营销方面，公司全国范围内开展千店联动大促系列活动，覆盖全国26个省市，成功落地推广活动近2000场，整合社区终端资源渠道，深入挖掘存量市场，有效推动终端销售转化；新零售持续打造游学IP，推高卖新，推动业务结构提升；线上新品打造能力显著提升，Max系列新品上市即上量，高端价位段占比提升明显；品牌方面，以生活体验为出发点，倡导中国现代化健康生活，继续打造时尚、年轻、高端的品牌形象。上半年通过“高透活肌，以水养肤”概念构建了行业新的亮点，建立消费者“更适合你的健康热水器”心智，推动战略新品的整合营销；服务方面，明确以服务体验为中心的工作方向，补齐基础短板、严防管理漏洞，通过提升后端服务质量，反向赋能前端销售增长与用户黏性提升。
　　3、产品持续创新，全方位巩固行业领先优势
　　公司秉承“三好”产品理念，坚持创新驱动，持续丰富产品矩阵、优化结构。报告期内，产品迭代方面，新形态烟机全面布局，热水器在4000元以上高端价位段实现了关键破局，洗碗机关键技术主推产品全面覆盖，提升了产品竞争力，支撑了业务“推新品、卖高端”的营销策略。技术创新方面，聚焦核心领域持续攻坚，多项关键技术取得突破，成功构建技术壁垒。产品智能化方面，补齐用户交互的短板，不断夯实基础能力，实现设备联网率和用户激活总数同比提升。
　　4、有序推进智能化改造，数字化取得阶段性成果
　　2025年上半年，在市场竞争日渐白热化、马太效应加剧的背景下，公司积极应对行业变化，有章法、有节奏地推进智能化改造和数字化转型，上半年取得了阶段性成果。公司在产品及场景智能化生态的构建上发力，提升用户交互体验，营销及服务体系的数字化，结合业务调整不断升级，高效赋能终端，财务、供应链等职能也不断优化数字化系统及端到端流程。同时，公司积极开展AI应用探索，为后续全面实施奠定基础。
　　（五）经营情况概述
　　报告期内，公司围绕“提升盈利能力、抢夺市场份额、强化运营效率”的经营主题，敏锐洞察市场，完善战略执行闭环、打造品类运营能力、夯实文化与组织韧性，深入从产品研发、生产、销售、服务各业务板块研讨新路径及策略，经营态势呈现阶段性分化特征。一方面，产品创新成果显著，“时光宝盒”美肌浴热水器等新品受认可，高端市场表现亮眼，新零售展现强大韧性，与美团、高德地图合作拓展渠道，用户服务质量进一步提升，数字化取得阶段性成果。另一方面，持续受到房地产市场影响，行业竞争十分严峻，收入利润短期承压。报告期内，公司实现营业收入28.00亿元，同比减少9.71%，归母净利润2.72亿元，同比减少9.19%。
　　1、深化定位、聚焦健康，共筑品牌新高度
　　报告期内，公司围绕品牌建设开展多维度工作，深化“时尚科学厨电”定位并融入“新中式时尚健康生活”理念，围绕深化内涵、提升影响力及强化消费者情感连接开展工作。品牌定位方面，秉持“时尚科学厨电”定位，融入“新中式时尚健康生活”理念，通过3月的“‘箱浴’盛世——华帝鉴宝大会暨华帝2025新品发布会”，借杨贵妃IP、盛唐场景等，强化差异化形象；产品创新上，发布GW6i美肌浴燃气热水器、蒸烤一体机FA50P等新品，兼具前沿科技与时尚美学、中式元素，以产品力夯实品牌属性；营销活动多样，线下在多地举办美肌浴热水器快闪活动、“天声干净-当燃好听”音乐节，线上制作相关短视频、定制短剧，推出杨贵妃数字人IP，精准触达Z世代等年轻客群，还在33周年庆期间，邀请代言人白敬亭直播，提升品牌知名度，既强化公司产品“好用、好看、好清洁”的核心价值认知，又提升品牌在厨电赛道的场景穿透力与用户粘性。
　　2、拓宽渠道生态版图，夯实品牌护城河根基
　　1）多维度赋能线下渠道业务，激发终端零售新活力
　　2025年上半年，公司坚持拓展以代理制为主的线下渠道，线下渠道由经销渠道、LKA渠道、大KA渠道、前装渠道等组成，旨在构建更高效的合作平台，为用户创造更大价值。公司坚持零售导向，通过进一步升级终端形象、精细化运营等多维度赋能经销商零售转型，通过小区推广车、小区专项群等措施深入社区推广，落实国家“以旧换新”政策优惠方案，推动全国零售和重点门店店销提升。此外，公司进一步拓展本地生活平台入驻运营这一战略版图，在成功布局抖音、京东的基础上，相继与美团、高德地图达成战略合作，加码布局本地生活服务领域，不断拓展覆盖范围，运用“平台领券+到店购物+闪购到家”的模式，为终端零售挖掘新的增长点。报告期内，公司线下渠道的营业收入实现14.86亿元，同比减少6.25%；线下渠道毛利率实现45.89%，同比增长6.83%，毛利率实现大幅增长。
　　2）着力提升线上爆品塑造能力，核心品类实现高端突破
　　报告期内，公司在线上渠道领域持续深化布局，全平台渗透和精准化运营，构建覆盖主流电商与新兴流量阵地的立体化矩阵，严格执行线上渠道的管控要求，完善SOP流程规范制度。在深入挖掘天猫、京东等传统电商平台的同时，重点发力抖音等内容电商渠道，通过“短视频种草+直播转化”的组合模式，实现用户触达效率的显著提升。产品方面，一是从小飞碟到小飞碟Max,G5到G5Max,爆款塑造能力沉淀，塑造爆品的能力显著提升，“Max新境，厨艺新生”系列新品上市即爆款，二是通过高端产品群首发、高端视觉呈现、高频营销、高效种草实现的高端进阶，在部分核心品类实现高端突破，烟灶高端价位实现销售额及结构占比双向增长，产品进行迭代整合，精简无效SKU成效显著。
　　3）破局新零售赛道，运营版图快速扩张
　　2025年上半年，公司持续深耕下沉渠道，以最新形象打造新零售门店，稳步提升核心门店覆盖率与动销率，并借力大店导购项目推进零售转型。产品与品牌层面，公司加速升级迭代，动态优化产品结构以响应市场消费变化，为渠道注入增长动能。同时，公司打造游学IP，借助平台分析系统，帮助门店精准锁定高潜客群，动态优化库存和促销策略，深化门店拜访强化店铺管理能力，增强店主对品牌的黏性与认可度。报告期内，公司在京东、天猫、苏宁、五星等平台渠道累计新建店1000余家，其中新建大店超过100家，覆盖率持续攀升。报告期内，新零售渠道毛利率达41.51%，实现显著增长。
　　4）坚守工程风控升级主线，锚定业务模式新变革
　　2025年上半年，公司不断强化工程渠道风险控制，构建全流程管理体系。项目评估环节严审合作方资质与信用、客户授信严守制度。通过应收账款跟踪机制加速回款，优化库存管理，提升成品周转次数，SKU效率显著提升。同时，公司进一步拓展代理商渠道，报告期末代理商新增至131家，结合自主与代理经营积极拓展新业务，如签约保障房业务、燃热市场抢占先机，在控险同时保障业务相对稳健。
　　3、深入提升产品创新能力，全面巩固产品竞争优势
　　报告期内，公司以技术突破为核心、工艺精进为支撑、智能升级为抓手，在产品创新领域全面发力。从热水器的健康科技到厨电的精准功能，从细节工艺的优化到智能生态的布局，解决了消费者痛点，既为品牌注入增长动能，也为用户带来了更优质、智能、健康的生活体验。
　　1）突破核心壁垒，打造产品硬实力
　　2025年上半年，公司围绕产品力升级，聚焦创新差异化、洁净场景化、成本极致化三大方向，努力提升产品差异化竞争优势。创新差异化方面，一是在形态差异化中延展新欧式和超薄形态布局，二是在性能差异化中积极布局高端健康沐浴燃气热水器品类、高端旗舰壁挂炉品类、扩宽中端晶钢新阵营产品线，努力提升产品差异化竞争优势；洁净场景化方面，烟机新一代清洗技术、热水器X水2.0等9项清洁技术加速开发中；成本极致化方面，老品新品两手抓，完成包含烟机、灶具、燃热等多品类在内的降本项目的导入。此外，技术创新积极适应以旧换新潮流，根据UC能量市场换新需求补充小尺寸产品。截至6月底，公司2025年新增专利472项，专利数量累计4690项。
　　2）品质与美学融合，构建多元生活场景
　　多年来，公司始终高度重视产品外观设计与质感，深耕空间美学研究，不断完善工业设计创新体系。以“家居化”设计策略为抓手，秉持用户体验至上的理念，在产品研发中实现性能与美感的精妙融合——既确保功能的实用性与稳定性，又通过贴合家居环境的外观设计，强化产品与空间的和谐度。报告期内，公司在爆款打造中结合“新中式时尚健康生活方式”的设计理念，着力推动传统文化与现代科技的深度融合。另一方面，公司始终围绕功能升级与用户体验提升发力，聚焦家庭生活场景中的实际需求。通过研发行业领先的核心技术，在厨电、热水器等品类中实现了高效能、智能化的突破，既解决了传统产品的使用痛点，又通过场景化设计重塑了用户的生活体验。从提升产品操作便捷性到优化使用效果，均以用户需求为导向，让设计服务于生活品质的提升。
　　3）加速智能生态的构建，提升用户体验感
　　2025年上半年，在产品智能化创新领域锐意进取，深度融合前沿科技与用户需求，构建起全方位、多层次的智能产品矩阵，为用户带来全新的家居体验。产品方面，新一代聚能燃烧技术灶具通过智能调控，在保证火力满足中式爆炒的同时，大幅降低有害气体排放；全隐烟机搭载高性能电机电控系统与AI变频驱动算法，实现“无感智控”，还融合AI技术构建烹饪全链路智能体验管家；全新一代洗碗机采用智能投放技术，部分产品接入鸿蒙智联生态，支持个性化操作。场景智能化方面，公司加速AI赋能，完成多项行业领先技术开发，包括华帝智慧家微信小程序、华帝AI助手等，并自研VCOO智慧管理系统，让用户通过APP就能远程操控设备，实现自动清洁提醒、空气焕新等操作，为用户带来高效、流畅的交互体验，极大地提升了用户使用的便捷性和智能化体验。
　　4、供应链数字化深度转型，质量体系持续优化
　　2025年，公司供应链精细化管理不断提升，SRM系统二期项目于3月如期上线，项目的各项功能得以充分施展，各业务环节有序推进，完善供方品质管理、规范样件业务流程要求、采购计划协同持续迭代，实现了提高工作效率和响应速度的目标。同时，公司秉持开发合作态度，严格执行“质量-成本-交付”三位一体的供应商评价标准，加强与供应商的协同合作，全面管控生产过程中存在的风险，建立了产销存联动机制，将静态计划转变为动态计划，从推式生产到拉式供应链转型，实现交付质量稳步改善、库存持续降低、周转率持续提升、降本效果显著。
　　5、深化用户思维，赋能业务增长
　　2025年，公司秉持“质量第一，服务至上”的理念，持续深化用户思维，构建华帝VOC体验监测管理体系，以服务NPS体验指标为抓手、体验监测系统为基础，支撑体验工作精细化运营，促进销售转化的管理体系。另一方面，公司在全国建设新品试用体验点，补齐导购及客户端体验反馈渠道，提升终端体验感与产品体验满意度，完善新品用户体验机制，驱动客户体验向更优迭代，为公司业务发展注入新动能。
　　6、多维度深耕人才经营，筑牢业务发展根基
　　2025年上半年，公司在人才经营上多维度发力，为业务发展筑牢根基。人才选拔与团队组建方面，5月完成董事会换届，选出由多领域专家学者组成的第九届董事会及高管团队，为战略决策注入新活力；同时精准招募关键岗位人才，储备后备力量。人才培养方面，“星火计划”“火焰计划”“火炬计划”持续推进，通过多维度培训助力各级层员工的成长。公司推动人才效能转化，助力市场布局、产品创新、销售拓展及生产效率提升，实现人才价值与公司发展的良性互动。
　　7、坚守多品牌战略，拓展效益增长空间
　　1）挖掘独特竞争优势，百得重构产品价值金字塔
　　2025年是百得厨卫布局当下和未来的重要一年，发布全新品牌战略升级计划，提出“专业厨卫-全球品质”的品牌主张，以“全球化表现、国际品质标准、国际服务体系”的品牌核心价值，打造“全球品质厨卫”品牌，开启百得新时代。百得厨卫立足中国，走向全球，始终以全球化视野推动品牌战略升级。通过“同步国际的创新技术”与“本土化运营”双轮驱动，构建自己的品牌防护墙，产品已出口126个国家和地区，与90多个国家的品牌建立合作伙伴关系，服务全球超3000万用户家庭。并以全域深耕策略为指引，全面布局渠道建设，从展会平台拓展、渠道网络优化、细分渠道开拓到全球化布局等多个维度协同发力，致力于打造全方位、多层次、立体化的市场渠道体系。产品方面，百得厨卫立足用户多元化的消费需求，进行产品功能的优化、升级和创新，比如超薄顶侧一体平嵌烟机K306，让用户感受科技与美学的双重体验；第一代叠焰梯旋猛火灶Q868B，具备多项国家技术专利等。渠道方面，百得厨卫采用全渠道多元化策略，强化线下传统渠道。目前，百得厨卫在国内已拥有400多个经销商，3000多家专营店，超过6000个标准网点。报告期内，百得厨卫进一步夯实在全球消费者心中的信任基石，荣获“2025杰出品质典范奖”。
　　2）多领域深耕显成效，华帝家居营收利润双增长
　　报告期内，华帝家居围绕“高定进阶、样板引领、资源聚焦、稳定交付、提质增效、管理优化”的经营主题，坚持全案高定转型升级的战略定力，积极拥抱市场新变化。营销方面，华帝家居坚持“内容为主、聚焦产品、建立矩阵、考核到人”的传播策略；为电商产品传播及线下业务赋能。促进线上线下融合发展，进而提升整体竞争力。渠道方面，线下渠道一方面存量运营以全案高定转型升级为导向，构建标准化、可复制、可传播的高定门店运营模式；另一方面增量重点布局招商、粤海、直营三大业务板块，借助新零售渠道提升量尺率、转化率和客单值；线上渠道持续夯实电商业务模式，细化运营商管理体系。不断优化业务流程，着重提升售后服务质量，以此增强用户体验、提高满意度。明确运营商职能与权限，保障推广、运营、客服等环节高效运转，达成资源优化配置与业务协同；工程渠道则坚持资金安全的经营要求，优化风险管理机制，保障资金安全，实现业务良性循环。产品方面，华帝家居以建立全案高定基因为核心，持续优化全案高定产品线，推动意式、轻古典、东方三大系列产品的全案开发与落地，建立产品配置和工艺标准，持续优化产品体系和六大系统，维持简洁、高效的产品线，梳理物料价格系统，提升厨柜单品竞争力，加大对终端市场的设计赋能输出。华帝家居注重强化成本管控，适应全案高定需求、优化供应商结构、主动应对市场变化，优化生产计划，提高生产材料利用率，提升产品交付品质，同时强化现场管理，持续完善制度标准流程，推动管理固化、经营细化，支撑业务快速发展。2025年上半年，华帝家居营业收入9276.78万元，同比增长29.74%。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心竞争力未发生变化。
　　1、坚持推进多品牌战略，不断扩大企业影响力
　　2025年，公司继续发力多品牌建设，根据市场变化趋势和公司发展需求，提升品牌价值与主张，不断深化品牌内涵，打造专业化品牌矩阵。公司主要通过华帝、百得、华帝家居三大品牌战略满足不同市场对于不同价位和功能产品的需求，各个品牌定位清晰且优势互补，多维度覆盖各层级细分市场，有效提升公司整体的品牌影响力。
　　同时，公司坚持“好用、好看、好清洁”的“三好”厨电标准，夯实华帝时尚科学厨电品牌的高端形象，融合新中式东方美学，增强“洁净厨房”的品牌升级，加深品牌与营销联动的力度，提升品牌用户体验感，辅以携手当红明星联袂进行品牌整合传播，打造华帝高端服务形象计划，加深消费者对华帝科学品牌的认知。公司商标先后被认定为“广东省著名商标”“中国驰名商标”，荣获“BrandZ最具价值中国品牌100强”“亚洲品牌500强”“中国品牌价值评价”奖项，入围央视首批“CCTV中国品牌榜”榜单，连续多年荣登“中国品牌价值500强”，华帝烟机、灶具、热水器、消毒柜等产品均为“广东省名牌产品”，品牌价值获得社会及市场的高度认可。
　　2、融合健康时尚潮流，加大研发投入力度
　　公司始终将产品创新视为立足市场的根基，深入洞察消费者需求的变化趋势，不断推陈出新。在厨电领域，针对中式烹饪产生油烟量大的痛点，研发出具有超强吸力和高效净化功能的烟机产品。在灶具方面，公司的新一代聚能燃烧技术独具优势，通过对聚能发热盘料带的盘绕技术优化创新，使得每平方毫米的火孔强度达到0.28W，相比上一代提升47%，实现最大火力5.2kW，火焰温度高达1100℃，一氧化碳排放量较传统灶具降低54%，既满足中式爆炒对火力的极致需求，又以低排放守护用户呼吸健康。此外，华帝还积极拓展产品线，涉足沐浴等新领域。如“美肌浴”燃气热水器，搭载“高透活肌科技”，通过改变水分子活性实现深层补水，经专业机构测试，用户连续使用28天后面部水分含量提升29.89%、面部油脂含量降低55.82%等，将热水器从传统工具属性升格为兼具肌肤护理功能的生活美学产品，开创了“以水养肤”新赛道。截至2025年上半年，公司拥有4690项国家级专利技术，其中发明专利835项，位居行业前列。
　　3、搭建多渠道融合体系，扩展营销增长空间
　　公司搭建多渠道融合共生管理体系，全面覆盖线上线下市场，线下渠道主要以代理制为主，同时积极推进新零售策略；线上渠道以直营结合分销为主，覆盖众多电商主流平台及新兴渠道；工程渠道采用自主经营与代理经营相结合模式，在严控风险基础上向下沉、家装等新兴渠道发力。公司还充分利用新兴营销渠道如抖音、快手、小红书等进行宣推，精准锚定品牌目标客户，提高流量转化率，扩大线上销售增长空间。
　　4、完善产品结构体系，提升市场覆盖面
　　公司产品品类丰富，经过多年沉淀，形成了华帝、华帝家居、百得厨卫的三大自有品牌“黄金三角”，组合高度覆盖各层次厨电与全屋定制需求。公司实施差异化产品竞争战略，建立了完善的产品结构体系，形成了以烟机、灶具、热水器等厨电产品为核心，覆盖以集成灶、洗碗机、蒸烤一体机为代表的新兴集成厨电类产品，同时延伸至全屋定制及净水器、壁挂炉等产品的完善产品结构体系，市场覆盖面较广。2025年上半年，公司推出了华帝美肌浴TC5i/GW6i、华帝全预混壁挂炉超级新品QH1i、华帝蒸烤一体机FA50P、华帝洗碗机JWB18-B7S等新品，兼具健康科技和时尚美学。
　　5、塑造务实严谨的管理模式，提升团队协同效率
　　公司多年来在管理体系、监督机制等诸多方面严格把关，并全面且深入开展内部管理的自查自纠工作，逐步完善制度、流程、分授权设计，加强组织管理制度，塑造务实严谨的管理氛围。在组织架构方面，采用矩阵架构与虚实线管理模式，强化各个部门协作运行，明确品类发展、运营及产品规划等核心职能，确保团队成员清晰工作方向，全面提升协同效率。业务流程方面，梳理战略规划、产品发展、渠道营销及供应链管理等关键流程，明确各部门权责与协同要点，确保业务有序推进。各人才队伍具备深刻的经营管理意识，为团队和组织争取利益，实现人才与企业利益的双向共赢。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济风险
　　作为厨电产品（烟机、灶具、热水器等）生产销售企业，与国家经济形势及地产行业景气度紧密相连。2025年上半年，当前国内宏观经济稳中向好，但“以旧换新”政策拉动效果逐渐降温，地产状况持续影响，国民消费信心仍不足等因素给公司业务拓展带来挑战。对此，公司将根据市场变化形势及时调整公司经营管理策略，并将持续优化营销策略、渠道建设布局，提升产品质量、完善产品结构，加强公司的抗风险能力。
　　2、材料价格波动风险
　　公司的主要原材料为不锈钢、玻璃、铝铜等，其成本占比较大，这些原材料价格受国际大宗商品市场、供求关系等多种因素影响，波动频繁。原材料的大幅度变动将对公司的生产经营产生一定影响，并可能影响公司的盈利能力。公司将通过加大原材料采购成本控制力度、优化供应链体系、发展战略合作供应商，提升生产自动化水平、提高生产效率以此降低原材料价格变动带来的不良影响。
　　3、市场竞争风险
　　公司所处行业竞争格局不断变化，头部品牌市场份额争夺白热化，随着跨界竞争对手的增加、竞品不断升级迭代，公司的竞争压力日趋严峻。为此，公司坚持技术创新，完善优化产品研发创新体系，提高产品标准和质量；完善渠道多元化布局建设，加强渠道管理运营，提高渠道渗透率；制定差异化营销策略，优化产品结构，强化渠道产品区隔，提升产品市场份额；坚定推进“时尚科学厨电”的品牌定位，持续深化品牌内涵，强化消费者对公司品牌的认知度，保障公司的竞争优势地位。
　　4、汇率变动风险
　　随着公司海外业务的深入拓展，公司外销收入保持稳定占比，汇率波动对公司产品出口有一定影响，可能增加公司的汇兑损失和财务成本。公司将通过多种有效措施包括外汇远期结售汇、外汇期权、外汇买卖、外汇掉期等降低汇率波动风险。
　　5、核心人才流失风险
　　专业人才是公司保持稳健发展以及保证持续创新能力的重要资源，企业内部体制的不健全和外部环境的激烈竞争均可能引起人才流失风险。公司不断完善人才培育机制以及核心专业人才团队的组建工作，建立科学合理有效的人力资源管理体系、员工培训机制以及员工激励制度，加强企业文化建设，提升员工归属感，降低人才流失风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）行业发展现状　　1、国补政策红利释放，助力厨电市场实现新增长　　回顾2024年，厨电行业经历了上半年存量市场竞争激烈到下半年市场需求打开的过程。上半年，厨电行业存量市场的抢夺战十分激烈，从而加深了厨电企业的发展压力。根据奥维云网（AVC）推总数据显示，2024上半年厨卫大电（烟、灶、消、洗、嵌、集、电热、燃热、净水）零售量4149万台，同比增长0.5%，零售额771亿元，同比下降2.3%，厨电市场整体呈现以价换量的局面。　　然而，从2024年8月份开始，国家补贴“以旧换新”政策陆续出台，家电市场需求有所回升。根据奥维云网（AVC）监测数据显示，2024... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业发展现状
　　1、国补政策红利释放，助力厨电市场实现新增长
　　回顾2024年，厨电行业经历了上半年存量市场竞争激烈到下半年市场需求打开的过程。上半年，厨电行业存量市场的抢夺战十分激烈，从而加深了厨电企业的发展压力。根据奥维云网（AVC）推总数据显示，2024上半年厨卫大电（烟、灶、消、洗、嵌、集、电热、燃热、净水）零售量4149万台，同比增长0.5%，零售额771亿元，同比下降2.3%，厨电市场整体呈现以价换量的局面。
　　然而，从2024年8月份开始，国家补贴“以旧换新”政策陆续出台，家电市场需求有所回升。根据奥维云网（AVC）监测数据显示，2024年35-52周（8月26日-12月29日）彩电、空调、冰箱冷柜、洗（干）衣机、热水器、油烟机、燃气灶七大品类线上市场零售量、零售额、均价分别同比增长 19.1%、25.0%、4.9%，线下市场零售量、零售额、均价分别同比增长49.1%、66.5%、9.9%。在国补政策推动下，消费市场回暖，根据国家统计局数据显示，2024年社会消费品零售总额487895亿元，比上年增长3.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额437581亿元，增长3.8%；家用电器和音像器材类零售额为10307亿元，比上年增长12.3%。
　　2、出海为家电市场注入新动力，但海外政策挑战并存
　　2024年，中国家电企业秉持创新精神，不断提升产品品质与服务水准，积极布局且开拓海外市场，持续深化国际合作，为家电市场注入增长新动力。根据海关总署数据显示，2024年1-12月中国家用电器出口数量高达448144.5万台，同比增长20.8%，出口总额达到7122.0亿元，同比增长15.4%，中国家电行业的出口实现量额双增长。
　　出海对于家电行业潜力的发挥毋庸置疑，但出海面临市场不稳定、传统渠道走低、订单碎片化、经营艰难、利润微薄等挑战，以及受到汇率波动、关税变动、地缘政治、全球饮食文化习惯、安全标准、能耗要求方面的差异性等影响。
　　3、渠道力度快速实现高涨，积极探索营销新方向
　　在国家补贴政策的巨大推动下，厨电市场的行业集中度逐步提升，头部品牌渠道力度快速高涨。根据奥维云网（AVC）推总数据显示，2024年全年家电全渠道零售额达到9027亿元，同比增长5.9%。但是线上线下渠道实现分化的局面，线下渠道第四季度零售额同比增长75.5%，全年零售额同比增长22.3%；而线上渠道全年零售额同比增长6.9%，明显弱于线下渠道的增速。
　　国家补贴政策确实有显著的效果，但政策红利终将被逐步吸收，各大厨电品牌需要针对市场变化而灵活调整，积极探索更多维度的营销新动能，积极拉通渠道与品牌，结合当下热点加大营销力度和广度，为用户消费决策提供更优质的选择，尝试实现线上线下融合的营销模式，积极探索厨电整体行业的新赛道。
　　4、烟机品类稳中有增，灶具成就换新空间
　　油烟机方面，2024年，烟机市场在款式结构的变化上不断发力，拓展近吸式烟机（近吸、顶侧双吸、低吸）的市场份额，推进烟机“薄而美”及智能化等性能，发展超薄低吸、跨界、顶侧双吸等款式。在国家补贴实行阶段，厨电行业各大品牌积极推高买新，快速融合线上线下渠道发展，加速升级市场产品结构，提高烟机产品参数的差异化，提升烟机市场的核心竞争力。烟机整体表现亮眼，根据奥维云网（AVC）推总数据显示，2024年油烟机市场整体零售额362亿元，同比增长14.9%；整体零售量2083万台，同比增长10.5%。
　　灶具方面，2024年，因受到换新周期与国家补贴政策的双向利好下，燃气灶市场整体表现突出，根据奥维云网（AVC）推总数据显示，2024年燃气灶市场整体零售额204亿元，同比增长15.7%；整体零售量2429万台，同比增长15.2%。相比其他厨卫品类，燃气灶在国家补贴政策中具备体量大、消费者使用频率高、门槛较低等显著优势，而且其配置因地区不同而出现差异化竞争，根据奥维云网（AVC）监测数据显示，2024年宁夏、内蒙古、重庆等地区灶具换新速度明显快于烟机。各大厨电企业可通过燃气灶的换新，展现产品的核心竞争力，从而带动厨电行业其他品类的换新需求。
　　5、品需品类实现显著增长，但集成品类因受行业发展影响而增长乏力
　　2024年，厨电市场的品需品类增速十分明显。根据奥维云网（AVC）推总数据显示，2024年品需厨电（洗碗机、消毒柜、嵌入式微蒸烤、净水器）累计零售额为492亿元，同比增长16.4%；从换新效果看，在9月至12月国家补贴政策实行期间，四大品需品类同比增速均超过20%，其中嵌入式微蒸烤和净水器市场同比增速超过40%。
　　反观集成品类，国内集成厨电市场仍处于市场低点，市场需求仍然疲软。在2024年以旧换新政策中，因为集成灶作为灶具其中的一类产品，集成灶被列入政策范围内，享受了相应的补贴优惠，但是其拉动影响非常有限。根据奥维云网（AVC）推总数据显示，2024年我国集成灶市场累计零售额173亿元，同比下滑30.6%。
　　（二）公司所处的行业地位
　　公司自创立至今，始终专注于厨电领域，经过多年的技术积累、品牌沉淀与市场拓展，在品牌影响、创新研发、生产制造、营销建设等方面具有显著优势。公司同时是厨电行业多项产品标准的起草单位，也是行业创新技术、创意设计主要输出单位。2024年，公司推出了华帝巨能洗洗碗机JWB19-B8、华帝双星子洗碗机D3000、华帝超薄小飞碟S36烟机、华帝新氧超薄烟机、华帝集成烹饪中心-净 3等新品。
　　报告期内，凭借行业前沿的创新技术和具有领先性的产品品质，公司最新发布和上市的产品获得了市场的优质反馈和行业的高度认可，其中华帝顶侧三腔烟机大飞碟-i11S55荣获“第 16届红顶奖”，华帝集成烹饪中心-净 3、灶蒸烤JZT-QX01、烟机XW-200-J6200Z三款产品荣获“第16届红顶奖-提名奖”，华帝分人浴燃气热水器TW7i、巨能洗洗碗机JWB19-B8两款产品荣获“2024AWE艾普兰奖优秀产品奖”等。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务及产品
　　公司主要从事研发、生产、销售厨房电器，并始终坚持以研发支撑产品技术创新，以产品技术创新推动产品线的多元化发展。公司产品品类现已全面覆盖油烟机、灶具、热水器等传统厨电，及集成烹饪中心、集成灶、洗碗机、蒸烤一体机等新兴厨电，同时也囊括了橱柜、衣柜以及浴室柜等家居定制产品。公司专注于厨电领域多年，坚持自主研发，不断推陈出新，2024年，公司推出了华帝巨能洗洗碗机JWB19-B8、华帝双星子洗碗机D3000、华帝超薄小飞碟S36烟机、华帝新氧超薄烟机、华帝集成烹饪中心-净 3等新品。
　　（二）公司经营模式
　　公司拥有自主品牌和完整的研发、生产、销售体系，建立了良好的供应链合作伙伴关系以及显著完善的经销商管理体系。报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　1、品牌模式
　　公司拥有“华帝”、“百得”、“华帝家居”三大自主品牌，搭建了多层次、跨领域的品牌矩阵，并根据不同的目标市场而有效进行品牌营销，不断推动公司的整体效益。其中“华帝”品牌立足产品技术创新，向年轻化的消费群体发力，并坚持主打高端市场，致力于将智能科技与时尚美观的工业设计、优质的服务体验相结合，为消费者打造时尚、科学的厨房环境。“百得”品牌作为华帝股份全球化战略品牌，致力于成为全球消费者最值得信赖的厨卫品牌，主要以国内三四线城市以及海外区域为目标市场，用高品质的创新产品，为消费者构建更有质感的生活空间。“华帝家居”品牌聚焦智能家居领域，通过人性化、智能化设计的产品，为消费者打造时尚、有温度的舒适居家生活。
　　2、研发模式
　　公司坚持自主研发，搭建了完善的创新研发体系，按照“开发一代、储备一代、探索一代”的创新开发模式，构建由创意专家、品类专家、平台专家和学科专家组成的核心创新团队，从创意研发到产品上市，实现无缝衔接，促成公司产品创新滚动迭代。
　　3、采购模式
　　公司按照“以产定购”与适量储备相结合的采购模式，根据销售需求计划，结合库存及过往销售数据，确定采购计划，保证生产有序开展；持续引入合适、优质的供应商资源，保障所有采购项目均能实现充分竞争，持续降本增效。
　　4、生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产模式，有机结合客户订单、预测需求以及实时存货数据，保证合理库存水平，制定生产作业计划，有效管理、控制生产过程，确保按时保质完成生产任务，保证产品及时交付，快速响应市场需求。
　　5、销售模式
　　公司根据市场和客户需求的变化，及时有效地调整相应的销售策略和产品布局，实现主营产品的产销平衡，推动公司良性发展。渠道方面，逐步搭建多渠道融合共生的管理体系，线下渠道主要以代理制为核心，推动以零售为导向的扁平化架构转型；线上渠道以直营结合分销为主要模式，覆盖众多电商主流平台以及新兴网购渠道；工程渠道采用自主经营与代理经营相结合的模式，严控风险原则下，积极与优质客户共谋合作发展。
　　6、服务模式
　　公司秉持“以用户为中心，以市场为导向”的原则，建立完备的销售服务体系，设立品质客服部门，安排专职客服人员，以解决产品相关的咨询及质量问题。公司持续升级用户体验服务，针对销售端差异化需求设计专项服务，提升用户满意度，巩固现有市场。
　　（三）公司的市场地位
　　公司创立于1992年，专注厨电领域三十余年，从国内厨电行业首家上市企业发展至今，已成为具有国际影响力的全球化品牌。公司建立了国家工业设计中心、国家设定企业技术中心等平台。公司是吸油烟机及家电燃气灶具两个国家标准的主笔单位，以及行业首部T/DZJN91-2022《智能家电燃气快速热水器》标准的第一起草单位，荣获中国合格评定国家认可委员会实验室认可（CNAS）。自2006年以来，公司先后承接了包括北京奥运会、新加坡青奥会、墨西哥泛美运动会、武汉军运会等多个国际、国内大型体育运动会的火炬研发和制造任务。报告期内，公司在品牌、工业设计、用户服务和多个产品方面获得各项奖项和荣誉，品牌方面，华帝荣获“2024年TOP100中国品牌创新发展典范”、“2024亚洲品牌500强”，华帝品牌荣获2024中国家庭全屋用水行业高峰论坛“高质量发展品牌”荣誉称号；工业设计方面，华帝荣获“2024国际CMF设计奖”，华帝工业设计中心荣获2024中国设计产业100强“十佳企业设计中心”称号；用户服务方面，华帝荣获“2024中国服务品牌100强”、“2024年度客户口碑奖”；产品方面，华帝顶侧三腔烟机大飞碟-i11S55荣获“2024年第16届红顶奖”，华帝分人浴燃气热水器TW7i、巨能洗洗碗机 JWB19-B8两款产品荣获“2024AWE艾普兰奖优秀产品奖”，华帝集成烹饪中心 50ZF903荣获“2024KIB凯博精品奖”，华帝集成烹饪中心-净3、新氧超薄烟机J6200Z、蒸烤一体机QX01三款产品荣获“2024中国家居厨房先进性电器”，华帝新氧超薄烟机荣获“2024年度南山奖”等。
　　（四）业绩驱动因素
　　1、以“白科技”与“净时尚”为基点，加深品牌价值建设力度
　　公司多年来秉持“好用、好看、好清洁”的三好标准，坚持时尚、健康、环保、可持续的生活方式和产品理念，携手华帝代言人白敬亭、欧阳娜娜分别推出品牌整合传播项目，致力于为消费者创造时尚健康、治愈身心的净洁厨房环境。2024年，公司持续推动品牌视觉一致性，持续强化高端品牌形象，提升品牌认知度和美誉度，并确定以“白科技”与“净时尚”作为“好清洁战略”的两大价值基点，同时提出“产品之净”、“空间之净”、“感官之净”三大维度，全方位构筑干净、治愈、健康、愉悦的品牌价值体系。
　　2、国补政策拉动渠道增量，全面发力线上线下渠道运营
　　报告期内，公司积极响应国家补贴“以旧换新”政策，深入贯彻落实优惠方案，提供消费者更好的产品和服务。2024年三季度以来，为积极应对全国各地国家补贴政策的开展，公司不断发力线上渠道，开设多家子公司，覆盖除西藏外的全国其他省份，覆盖率高达99%，保持官方自营及客户主体的合作模式，应对平台及政府策略调整。2024年10月，公司在以旧换新活动全国发布会期间，正式公布了线下渠道以旧换新全国活动政策，并承诺在政府补贴15%-20%的基础上，再叠加高额企业补贴，在政企双补作用下至高可享受35％价格优惠的政策，快速拉动渠道增量。
　　3、布局海外渠道产品客户和创新研发，追求全球化市场占有率提升
　　2024年，公司持续不断完善海外渠道建设和布局，并对渠道产品结构进行升级和优化，促进海外业务质效增长。在新老客户开发方面，公司坚持加强与全球现有合作伙伴的联系，促进二次合作，推出并升级产品系列，提升客户价值与忠诚度；同时，深入挖掘市场潜力，积极拓展海外新客户群体，打开更多销售渠道，建立新的合作伙伴关系。在产品创新研发方面，公司加大研发投入，推出一系列符合海外地区需求的厨卫产品，提升产品附加值，增强市场竞争力。在差异化定位方面，公司打造高性能、高品味的产品定位，结合当地海外市场需求做出特色，提升用户体验。2024年海外渠道营业收入实现7.60亿元，同比增长20.29%。
　　4、深度挖掘产品技术创新潜力，全新打造净洁厨房体系
　　公司始终秉持以产品技术创新为核心驱动力，深入挖掘消费者痛点，研发的专利技术和产品多次引领行业发展，致力于从产品、空间和感官三个维度重塑厨房体验感和愉悦感，从而推出满足消费者多元需求的新产品。公司将产品技术创新贯穿整个创新赛道，坚持功能价值和情绪价值的双提升，全面打造新氧超薄烟机、超薄小飞碟烟机系列等产品，坚持“净洁厨房”的解决方案，开创全新的、时尚健康的厨房生活方式。
　　5、全面建立用户服务体系，提升用户口碑
　　报告期内，公司不断深入探索服务质量管理体系和创新服务理念，建立以“用户”为核心的考核体系，打造更加优质的服务体验。公司优化微信公众号、小程序、服务APP整体功能，通过统一服务公众号、服务小程序手机端自助报单渠道，积极优化服务端，提高用户口碑，强化品牌忠诚度。2024年，华帝荣获“2024中国服务品牌100强”以及“2024年度客户口碑奖”等奖项。
　　6、持续数字化建设进程，为公司提供长期发展的驱动力
　　报告期内，公司持续推进数字化建设进程，积极运行智能制造、数字化营销、客服一体化、业财融合等项目，快速实现业务效能的提升，建立以品类驱动的组织运作机制，全面拉通前中后台等关键环节，实现全链条的专业化、平台化的品类运作，助力公司长期且稳定发展。同时，公司推动品类业务融合，积极导入NPS体系，建立分层分级的干部培养机制，不断完善内部管理基础，驱动公司释放更大的发展动力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心竞争力未发生变化。
　　1、坚持推进多品牌战略，扩大企业影响力
　　2024年，公司继续发力多品牌建设，根据市场变化趋势和公司发展需求，提升品牌价值与主张，不断深化品牌内涵，打造专业化品牌矩阵。公司主要通过华帝、百得、华帝家居三大品牌战略满足不同市场对于不同价位和功能产品的需求，各个品牌定位清晰且优势互补，多维度覆盖各层级细分市场，有效提升公司整体的品牌影响力。公司商标先后被认定为“广东省著名商标”、“中国驰名商标”，荣获“BrandZ最具价值中国品牌100强”、“亚洲品牌500强”、“中国品牌价值评价”奖项，入围央视首批“CCTV中国品牌榜”榜单，连续多年荣登“中国品牌价值 500强”，华帝烟机、灶具、热水器、消毒柜等产品均为“广东省名牌产品”，品牌价值获得社会及市场的高度认可。
　　2、持续加大研发投入力度，全力打造洁净厨房体系
　　公司坚持自主研发、掌握产品核心技术，并持续加大研发投入力度，已研发“双子变距全域洗”“烟机冲浪洗”“晶钢心燃热平台”等517项“好清洁”专利技术，以及华帝集成烹饪中心-净 3、巨能洗洗碗机等为代表的明星产品，大幅提升产品的好清洁能力。并且，通过“烹饪空间空气管理技术”“智感恒吸3.0技术”“综合降噪技术”等创新型的专利技术，竭力守护用户呼吸健康，让用户烹饪时体验温度舒适、体表洁净和静音的感官享受。同时，公司率先在行业贯彻和推行国家能效标准制度，燃气灶、烟机基本全系达到国家一级能效标准，并先后成功研发了巨能洗洗碗机分层独立洗功能、烟机冲浪洗蒸水洗技术以及新风、烟机二合一的一体式主机等。截至2024年底，公司拥有4416项国家级专利技术，新增专利技术885项，位居行业前列。
　　3、搭建多渠道融合体系，扩展销售增长空间
　　公司多年来搭建并形成线上线下融合的全渠道管理体系。线上渠道以直营结合分销为主，公司重视营销推广的投入，持续优化用户体验，对电商平台运营更精细化；线下渠道主要以代理制为主，公司积极拓展门店，并进一步加强与经销商的紧密合作，将销售网络深入到各级市场。公司以零售为导向，积极拓展终端、持续推动代运营模式，强化终端门店运营管理，扩展公司与用户的接触面。同时，公司充分利用新兴营销渠道如抖音、快手、小红书等进行宣推，精准锚定品牌目标客户，提高流量转化率，扩大销售增长空间。
　　4、不断完善产品结构体系，全面覆盖各品类市场
　　公司拥有丰富的产品品类，经过多年体系化的经营，形成了华帝、百得厨卫、华帝家居的三大自有品牌，组合高度覆盖各层次厨电与全屋定制的需求。公司实施差异化产品竞争战略，建立完善的产品结构体系，形成了以烟机、灶具、热水器等厨电产品为核心，覆盖以集成灶、洗碗机、蒸烤一体机为代表的新兴集成厨电类产品，同时延伸至全屋定制及净水器、壁挂炉等产品的完善产品结构体系，市场覆盖面较广。2024年，公司推出了华帝巨能洗洗碗机JWB19-B8、华帝双星子洗碗机D3000、华帝超薄小飞碟S36烟机、华帝新氧超薄烟机、华帝集成烹饪中心-净 3等新品，旨在为消费者提供更健康、更洁净的厨电产品需求。
　　5、塑造务实严谨的管理模式，提升团队协同效率
　　公司多年来在管理体系、监督机制等诸多方面严格把关，并全面且深入开展内部管理的自查自纠工作，逐步完善制度、流程、分授权设计，加强组织管理制度，塑造务实严谨的管理氛围。在组织架构方面，采用矩阵架构与虚实线管理模式，强化各个部门协作运行，明确品类发展、运营及产品规划等核心职能，确保团队成员清晰工作方向，全面提升协同效率。业务流程方面，梳理战略规划、产品发展、渠道营销及供应链管理等关键流程，明确各部门权责与协同要点，确保业务有序推进。各人才队伍具备深刻的经营管理意识，为团队和组织争取利益，实现人才与企业利益的双向共赢。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司逐步形成滚动规划的战略管理体系，全面加强“产品、技术、营销”的未来中长期发展蓝图，显著提升战略规划意识和能力，深度剖析并明确了各品类的发展路径与策略，稳健布局公司未来的发展方向。2024年，公司实现营业收入63.72亿元，同比增长2.23%。
　　（1）全面升级品牌战略，提升品牌价值传播广度
　　报告期内，公司坚持全面贯彻“好用、好看、好清洁”的标准，夯实产品研发制造能力，广泛推动品牌价值的传播，围绕核心产品以及全新品类全面开展品牌推广。2024年10月，华帝亮相2025深圳时装周，展现“时尚+厨房”的理念，将厨电产品打造成时尚艺术品，打造“产品之净”“空间之净”“感官之净”三位一体的“净洁厨房”空间，创造并倡导时尚健康的生活方式。报告期内，公司品牌坚持视觉高端化和产品场景化，优化品牌和营销一体化的协作，为线上线下渠道的营销赋能，同时，通过构筑华帝粉丝俱乐部，为华帝用户提供品牌增值服务。另外，公司绑定品牌代言人白敬亭2025年年度流量爆款 S+级电视剧IP《难哄》进行华帝广告投放，提升品牌高端化、年轻化及时尚化的品牌基因，强化华帝在年轻高端用户群体中的品牌认知，为品牌拓展新的发展空间。
　　（2）持续布局多元化渠道，构筑品牌发展护城河
　　截至2024年底，公司的线下渠道实现营业收入31.48亿元，收入占比49.40%，线上渠道营业收入20.59亿元，占比32.32%，海外渠道创收7.60亿元，占比11.92%。
　　1）积极拓展线下渠道新思路，紧跟国补政策，实现营收毛利双增长
　　2024年，公司坚持拓展以代理制为主的线下渠道，线下渠道由经销渠道、LKA渠道、大KA渠道、创新渠道、前装渠道等组成，旨在构建更高效的合作平台，为用户创造更大价值。公司全面布局差异化产品，强化终端资产，完善市场组织，实现产品线性能的全面升级，保持产品的竞争优势，加快终端形象的升级，落实多元化产品的出样。国家倡导以旧换新，公司积极响应，深入贯彻落实优惠方案，针对以旧换新用户专门推出了六大免费服务，给到消费者更好的产品和服务。2025年 2月，华帝与美团达成合作，将全面接入美团平台，推动线下门店数字化升级，公司通过资源整合、数据共享、技术协同等创新模式，全面赋能华帝经销商体系，共同探索厨电零售与本地生活服务深度融合的新业态。报告期内，公司线下渠道的营业收入实现31.48亿元，同比增长11.07%，其中新零售营收实现12.51亿元，同比增长29.63%；线下渠道毛利率实现39.45%，同比去年增长0.79%，实现业绩与毛利率的双增长。
　　2）深度聚焦线上爆品策略，实现全链路运营效能倍增
　　报告期内，公司坚持深度布局线上渠道，覆盖众多电商主流平台及新兴渠道，严格执行线上渠道的管控要求，完善SOP流程规范制度。公司聚焦爆品策略，通过优化小红书、抖音、知乎等平台的种草效率，强化宣发势能，精准锚定品牌目标客户，提高流量转化率，并同步完善培训与销售体系，全面赋能终端店铺销售增长。通过构建“内容引流-直播转化-视觉强化-数据反哺”的全链路运营闭环，实现从流量获取到销售转化的运营效能倍增；通过站内推广规范、京系生态搭建等手段，在既有信任基础上以更优质的产品和服务持续赢得用户选择，进一步提升运营效率与市场竞争力。报告期内，根据奥维云网数据，华帝在线上超薄吸油烟机市场中零售量份额37.17%，居市场首位且持续两年保持Top1。
　　3）持续强势发力下沉渠道，加速扩张运营规模
　　报告期内，公司坚持在平衡各渠道发展的基础上向下沉渠道发力，按照最新形象打造新零售门店，逐步提升在下沉渠道的核心门店覆盖率，显著提高门店动销率，打造并依托大店导购项目促进零售转型。公司积极进行产品品牌升级，不断优化和调整产品结构，及时应对市场消费变化，激发更多渠道增长动力，同时深化门店拜访，提升店铺管理能力，从而增强店主黏性和对品牌的认可度，通过阶段性赋能来提升门店运营产出效率，快速扩张整体规模的增量。为更好推动下沉市场的发展，公司积极响应各大平台在线下门店新布局的未来趋势，设置专人专岗和提供展柜支持政策，为下沉渠道的店主们提供更顺畅的华帝展柜入驻体验。2024年 8月底，华帝与京东家电、天猫优品、苏宁零售云、京东五星万镇的新品发布活动顺利落地，这是华帝在下沉渠道领域的首创之举，各大平台在华帝下沉渠道均聚焦在县镇市场，通过更丰富多元的门店业态提供丰富的厨电产品选择。报告期内，新零售营业收入实现12.51亿元，同比增长29.63%。
　　4）持续严格执行工程风控体系，深入探索并转变新模式
　　2024年，公司不断提升风险控制程度，持续控制直营授信资金风险，及时根据国家政策调整代理商开发方案，完成核心城市覆盖面，积极与优质客户共谋合作发展。公司不断改善产品品类和优化产品结构，积极转变新的模式，寻找新的增长点，进一步拓展代理商渠道。2024年公司新增代理商共50家，公司不断提高代理商质量，借助代理商开发并承接核心战略客户，快速提升库存管理能力和产品效率，同时，公司加快合作机构的回款速度，加深运营精细化和运营安全性。公司逐步提高产品竞争力，有效降低成本，同时，快速完成团队组织合并、职能调整及人员优化，积极提升人效管理能力。
　　（3）提高产品创新能力，拓展核心新亮点
　　报告期内，公司坚持打造产品差异化的创新技术，不断丰富技术储备库；专注用户需求，深层次探索产品设计美学；快速提升产品智能化发展，提高产品体验的舒适感。
　　1）全面升级产品研发技术，提升产品竞争力
　　公司持续围绕产品技术更新迭代，在形态差异化、创新差异化和洁净场景化三大方向上发力，积极领先核心产品性能，坚持践行产品“三好”标准，提升产品用户体验。形态差异化方面，公司开拓超薄新欧式形态中高端化，提高中高端产品竞争力；创新差异化方面，公司积极布局“超薄烟机+橱柜”一体化，聚焦提升用户体验，夯实产品竞争力；洁净场景化方面，公司自主研发二代冲浪洗技术，构建全新清洗模式，快速提升清洗率。截至12月底，公司2024年新增专利技术885项，全年专利数量共计4416项。
　　2）持续创新工业设计体系，构建厨电新生态和新标准
　　公司多年来重视产品外观设计和产品质感，深度研究空间美学概念，积极完善工业设计创新体系，通过“家居化”设计策略和以用户体验为中心的方法，巧妙融合产品性能与外观美感，增进产品与用户之间的情感连接，推动产品竞争力的提升，赋能“好用好看好清洁”的品牌标准，构建创新型厨电新生态和新标准。报告期内，在2024国际CMF设计奖颁奖典礼上，华帝凭借其燃气热水器GW8i和净白套系产品，分别荣获“家电类至尊金奖”和“CMF设计奖”，标志着华帝在CMF（色彩、材料、工艺、图纹）设计领域的卓越表现和国际认可。
　　3）加速产品智能化发展，开拓华帝智慧家新起点
　　随着消费者对智能厨房体验需求日益高涨，各大厨电品牌智能家居APP争相亮相，在界面设计、功能设置、操作便捷性、智能菜谱丰富度等方面各显身手，面对智能化领域，华帝将升级智慧家APP作为一项重点项目，为增加用户互动、提升产品体验、增强用户黏性等，公司提出厨房环境信息监控、设备快捷控制卡片、小V智能提醒等一系列创新功能。2024年12月，华帝智慧APP5.0在创新研究院举行年度创意技术发布会上全新亮相，它具有智感捷净、千人千面的特点，彰显华帝年轻时尚、智能轻便的品牌特色。
　　（4）持续动态优化供应链生态，提高产品采购效率
　　2024年，公司坚持动态优化供应链生态，提升生产及供应柔性，缩短产品交付周期，通过对发货数据、库存状态的动态分析识别出无效需求，提升生产与发货的匹配度，同时，建立灵活的生产计划体系，根据订单变化、库存水平等因素及时调整生产计划，实现按需生产。报告期内，公司实现产供销信息实时传递和业务高效协同，建立月度计划的“双会”机制，保障交付、平衡生产、供应协同，从而降低采购成本、提高采购效率，提升公司核心竞争力。
　　（5）秉持“用户至上”理念，持续提升用户全链路售后服务体验
　　2024年，公司秉持“质量第一，服务至上”的理念。对内，公司搭建并建立内部升级及授权机制，细分各个业务场景，针对不同的业务场景制定不同的机制，及时洞察用户需求，提升处理效率，精简处理环节，提升用户满意度。对外，公司设立VIP专属客服团队，建立VIP用户企微一对一专属顾问，提供差异化服务，提升用户满意度及品牌形象，定期对用户的使用满意度开展调研活动。同时，公司优化微信公众号、小程序、APP整体功能，通过统一品牌公众号、品牌小程序、品牌APP等手机端自助报单渠道，确保报单入口的统一与便捷，实现功能多样、操作简便，显著提升用户使用的体验感，进一步提升华帝的品牌形象。
　　（6）夯实内部人才培养体系，提升企业可持续发展能力
　　人才是发展的第一动力，公司坚持不断推动组织变革，加强加深对内部人才的培养，构筑关键业务导向的人才供应链。报告期内，公司积极推进组织模式转型，优化薪酬激励机制，激发员工积极性及创造性，顺利推进火炬计划及火焰计划训练营，促进人才内生、管理共识和跨部门沟通协同，提升雇主品牌建设，打造更加良性的人才梯队。公司制定一系列有效的人才培养政策，打造华帝金牌培训体系，完善人才输出机制，系统性提升人才的全方位能力，增强人才对企业的认同感，提高企业凝聚力，培养和提升企业可持续发展的核心竞争力。
　　（7）深化多品牌战略，提高市场竞争力
　　1）坚持稳健，百得业绩迎来新增长
　　30多年来，百得厨卫深耕厨电领域，拥有稳固的市场基本盘，不断积极探索用户真实的需求，具有独特的产品优势，以全球化的视野和高品质的要求深入打磨产品性能，凭借匠心精神和高标准技术工艺，打造具有差异化优势的厨卫产品体系。2024年以来，百得厨卫守正创新、敢为人先，对品牌、产品和渠道做了更多探索。品牌方面，提出“专业厨卫全球品质”的全新品牌主张，为中国百姓打造高品质厨卫产品的企业愿景，其产品畅销全球126个国家和地区。产品方面，百得厨卫立足用户多元化的消费需求，进行产品功能的优化、升级和创新，比如天弓165°系列超薄烟机U208和U206，革新烟机吸排新形态；天工超薄平嵌灶Q998B，采用百得第四代专利凤凰火；百得气电猛火灶Q996B，解决燃气灶与电磁灶合体并用的难题等。渠道方面，百得厨卫采用全渠道多元化策略，强化线下传统渠道。目前，百得厨卫在全国拥有400+个经销商，3000+家专营店，超过6000+个标准网点，服务全球超3000万用户家庭。报告期内，百得厨卫荣获2024年度“中国家电行业磐石奖行业活力奖”、“2024年获评年度影响力品牌”、天猫优品“一飞冲天奖”、京东家电“销售新锐奖”、“全国产品和服务质量诚信品牌”等奖项。
　　2）深入高定，家居专注缔造优质生活空间
　　报告期内，华帝家居专注于整体厨房、全案高定和智能家居三大领域，依托于华帝股份丰富的行业经验和资源优势，华帝家居坚持秉承“时尚高定美学大师”的品牌理念，致力于产品创新和用户体验优化，始终以客户需求为导向，不断推出符合市场趋势的高品质家居产品，助力消费者实现对理想家居生活的追求。营销方面，华帝家居快速发展新零售及电商业务，矩阵搭建营销新模式，提升终端流量，分类分级打造经销商能力，探索城市合伙人招商新模式，拓展有效渠道，有序推进业务开拓进程，着力提高渠道运营效益。渠道方面，华帝家居工程业务则坚决贯彻“稳健经营、稳中求进”策略，大力拓展代理商，工程代理商数量增加；华帝家居注重强化成本管控，优化生产计划，提高生产材料利用率，提升产品交付品质，同时加强管理工作部署要求，持续完善制度标准流程，推动管理固化、经营细化，夯实企业系统提升发展阶段的基石。报告期内，华帝家居推出了世家、悦丽、和韵等系列产品，进一步丰富产品品类，进而完善产业链布局。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）未来发展战略
　　2025年，公司将以“提升盈利能力，抢夺市场份额，强化运营效率”为经营主题，拉通全价值链路发展，共同推进产品竞争力，同时坚持拉高毛利和降低成本，并且严格控制费用，快速盘活资产效率，最终实现产品均价和利润贡献的双提升。
　　（二）2025年经营计划
　　1、国补政策扩展市场机遇，但厨电行业或将回归理性
　　从2024年三季度开始，国家补贴政策的出台逐步具体，并且不断延续与深化，补贴政策直接降低消费者的购买成本，显著刺激市场的消费需求，为厨电行业注入源源不断的发展动能，厨电市场零售额增速从低迷逆势反弹，带动全年市场规模突破历史高点。2025年，全国家电“以旧换新”政策仍是厨电市场复苏的核心驱动力，但是，政策的刺激效应通常存在一定的周期性，在国补政策窗口期抢量的同时，公司将做好国补之后长期发展的冷思考。
　　2、坚持高端品牌定位，驱动产品零售高增长
　　2025年，公司将继续坚持高端品牌定位，落地“时尚科学厨电品牌”战略，品牌营销紧扣“以旧换新”主题，提升促销活动 IP化，联合线上线下渠道共同发展；加大数字化营销投入力度，强化品牌内容场的影响力，夯实时尚科学厨电的干净厨电品牌记忆；通过品牌精细化运营，塑造新的线上线下社交场，打造大品牌私域，激活老用户拉动新用户，全面形成高口碑。华帝将继续用年轻时尚的方式讲好中国厨卫故事，始终围绕“厨房烹饪场景”，持续推进高端化并保持大牌感，继续夯实公司在行业的地位。
　　3、夯实科技创新技术发展，提升各品类竞争力
　　2025年，烟灶方面，公司将提升其产品竞争力，进行全渠道差异化布局，强化烟机性能和清洗技术，持续迭代升级超薄形态，开发灶具聚能灶大气灶平台，提升爆炒差异化及高能效，优化价值链运营效率；燃热方面，公司将提升产品差异化和极致成本竞争优势，完善组织运作模式。同时，智能化方面，公司将重点突破传感器创新技术及软件算法研究，确保行业技术的领先地位，开发新品及主销品补全微信小程序，将流量主入口转为微信小程序，从而更加贴近用户需求。公司将会继续加大研发投入力度，增加品牌吸引点，巩固品牌高端且专业的品牌形象，在各项领域获得更多用户的认可，以此获得更大的利润和生存空间。
　　4、继续拓展产品线，完善产品战略规划体系
　　2025年，公司将持续开拓全方位产品线，继续巩固在烟机、灶具、燃气热水器三大传统品类的优势，持续提升市场份额；建立洗嵌事业单元，为洗嵌品类的持续发展注入新动力，以务实创新为驱动引擎，建立前瞻性预警机制，将挑战转化为增长机遇，做好产品战略和策略规划，逐步科学地分解策略，建立战略到执行的闭环管理体系，公司将推动建立品类经营的矩阵组织运作模式，加深各个品类运作的意识，提升系统性的品类运营能力和运营思维。同时，公司加深内部各部门协作力度，始终以组织整体利益最大化为原则，打通产品到市场的价值堵点，真正建立适合华帝体系的GTM组织和管理体系，逐步拓展商业模式，提升 “推新品类、打爆品”的能力。
　　5、强化用户服务水平，提高服务管理质量
　　2025年，公司将持续以“用户至上”为出发点，进一步提升用户服务水平。经营管理方面，公司将强化财务管理和费用的管控，保障经营管理透明性且高效性，优化服务监控与漏洞管理，进而提高服务质量水平。配件升级方面，优化配件管理流程，减轻服务商的备货压力，改善配件的形象和存储条件，引入条码和标识系统，简化配件的识别和管理流程，快速提高管理效率。变革交互方面，公司将引入AI智能接单系统，缓解人工接单压力，提升接单效率。大力推广视频交互方式，通过远程视频解决用户问题，进一步提升服务体验。团队管理方面，公司将全面培养适配人才，制定赋能目标，建立定期复盘机制，找出服务短板，提升团队专业能力与服务质量。
　　6、全面落地数字化建设，助力公司迈向新征程
　　数字化项目是业务变革提效落地的工具。2025年，公司将进一步发挥“链主”企业的带动作用，不断完善和升级系统功能，引入95视频号、虚拟号、智能审图等技术，提升系统的智能化水平，为用户服务提供更强大的技术支持，全力推动产业高端化升级和高质量发展。展望2025年，华帝将坚持守正创新，推动行业技术进步与高端化升级，坚定推进数字化转型战略，加速深度业务变革，构建新质生产力。
　　（三）可能面对的风险及应对措施
　　1、宏观经济风险
　　国内宏观方面，国家补贴“以旧换新”政策是2024年厨电市场复苏的核心驱动力，但未来政策的变动可能会直接影响市场需求和企业的销售业绩。厨电产品（烟灶、燃热等）属于耐用消费品，与居民收入预期息息相关，若宏观经济增长放缓，或对厨电行业销售量和销售额产生较大影响。国外宏观方面，需长期关注关税政策走向，一旦实施高比例关税政策，厨电企业需及时调整经营管理策略，公司也将持续优化营销策略和渠道建设布局，提升产品质量水平，完善产品结构，加强公司的抗风险能力。
　　2、材料价格波动风险
　　公司的主要原材料为不锈钢、玻璃、铝铜等，其成本占比较大，原材料的大幅度变动将对公司的生产经营产生一定影响，并可能影响公司的盈利能力。公司将通过加大原材料采购成本控制力度、完善供应链体系、发展战略合作供应商，提升生产自动化水平、提高生产效率以此降低原材料价格变动带来的不良影响。
　　3、市场竞争风险
　　厨电行业竞争格局不断激烈，行业竞争对手逐步增加，竞品也不断升级迭代，公司的竞争压力显著增加。为此，公司坚持技术创新，完善优化产品研发创新体系，提高产品标准和质量；完善渠道多元化布局建设，加强渠道管理运营，提高渠道渗透率；制定差异化营销策略，优化产品结构，强化渠道产品区隔，提升产品市场份额；坚定推进品牌战略转型升级，持续深化品牌内涵，强化消费者对公司品牌的认知度，保障公司的竞争优势地位。
　　4、汇率变动风险
　　随着公司海外业务的深入拓展，公司外销收入占比逐年提高，汇率波动对公司产品出口的影响随之加大，可能增加公司的汇兑损失和财务成本。公司将通过多种有效措施包括外汇远期结售汇、外汇期权、外汇买卖、外汇掉期等降低汇率波动风险。
　　5、核心人才流失风险
　　专业人才是公司保持稳健发展以及保证持续创新能力的重要资源，企业内部体制的不健全和外部环境的激烈竞争均可能引起人才流失风险。公司不断完善人才培育机制以及核心专业人才团队的组建工作，建立科学合理有效的人力资源管理体系、员工培训机制以及员工激励制度，加强企业文化建设，提升员工归属感，降低人才流失风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主要业务及产品　　公司主要从事研发、生产、销售厨房电器，并始终坚持以研发支撑产品创新，以产品创新推动产品线多元化发展，公司产品品类现已覆盖烟机、灶具、热水器等传统厨电，以及集成烹饪中心、集成灶、洗碗机、蒸烤一体机等新兴厨电，同时也涵盖橱柜、衣柜以及浴室柜等家居定制产品。公司专注于厨电领域多年，坚持自主研发，不断推陈出新，2024年上半年，公司推出了华帝巨能洗洗碗机JWB19-B8、华帝双星子洗碗机D3000、华帝超薄小飞碟S36烟机等新品，旨在为消费者提供更健康、更洁净的厨电产品需求。　　（二）行业发展情况及公司地位　　1、行业发展现状　　（1）经济... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务及产品
　　公司主要从事研发、生产、销售厨房电器，并始终坚持以研发支撑产品创新，以产品创新推动产品线多元化发展，公司产品品类现已覆盖烟机、灶具、热水器等传统厨电，以及集成烹饪中心、集成灶、洗碗机、蒸烤一体机等新兴厨电，同时也涵盖橱柜、衣柜以及浴室柜等家居定制产品。公司专注于厨电领域多年，坚持自主研发，不断推陈出新，2024年上半年，公司推出了华帝巨能洗洗碗机JWB19-B8、华帝双星子洗碗机D3000、华帝超薄小飞碟S36烟机等新品，旨在为消费者提供更健康、更洁净的厨电产品需求。
　　（二）行业发展情况及公司地位
　　1、行业发展现状
　　（1）经济回暖，“以旧换新”政策出台，但因地产状况持续影响，厨电市场增速放缓
　　今年以来，宏观经济有回升向好态势，根据国家统计局公布的数据，2024年1-6月份国内生产总值61.68万亿元，同比增长5.0%。另外，各项家电“以旧换新”政策逐步出台，刺激居民对家电以旧换新需求的释放，从而带动厨电消费市场持续的稳定增长。
　　但另一方面，根据国家统计局数据显示，2024年1-6月份，房屋新开工面积38023万平方米，同比下降23.7%。其中，住宅新开工面积27748万平方米，同比下降23.6%。房屋竣工面积26519万平方米，同比下降21.8%。其中，住宅竣工面积19259万平方米，同比下降21.7%。面对房地产市场的不景气，厨电行业存量市场的抢夺战越演越烈，厨电企业的发展压力也进一步加深。奥维云网（AVC）推总数据显示，2024上半年厨卫大电（烟、灶、消、洗、嵌、集、电热、燃热、净水）零售量4149万台，同比增长0.5%，零售额771亿元，同比下降2.3%，厨电市场整体呈现以价换量的局面。
　　（2）消费市场增速趋缓，消费者信心仍不足，厨电行业应注重消费观念的转变
　　今年上半年，中国消费市场增长，但增速放缓。根据国家统计局公布的数据，2024年1-6月份，社会消费品零售总额23.60万亿元，同比增长3.7%；其中家用电器和音像器材类零售额0.45万亿元，同比增长3.1%。
　　目前消费信心指数仍处于低位，高收入消费群体对市场的信心更为充足。根据国家统计局公布的数据，2024年6月中国消费者信心指数为86.20，环比下滑0.2。据Gfk2024年6月发布的第八次中国消费者信心跟踪调研结果显示，当前中国高收入（家庭月收入在3万元以上）的受访者对市场“非常有信心+有点信心”的比例高达92%。在消费信心不足的驱动下，厨电企业纷纷进行价格内卷，奥维云网（AVC）检测数据显示，2024年618线上燃气灶、嵌入式、集成灶、电热、燃热品类均价同比分别下滑73元、87元、341元、138元、24元。但是，过于关注价格内卷，忽视消费者真正的需求，可能会影响到产业结构升级。因此，重点关注消费者看重的产品使用价值和情绪价值，实现从产品数量到质量的深刻转变，才是厨电企业应该深度思考的问题。
　　（3）刚需品类和品需品类增速均放缓，集成品类需砥砺前行
　　分品类来看，2024年上半年，受市场环境的影响，厨电行业的刚需品类和品需品类增速逐步放缓。奥维云网（AVC）推总数据显示，厨电行业刚需品类（烟、灶、电热、燃热）零售量3342万台，同比增长1.1%，零售额468亿元，同比持平；品需品类（消、嵌、洗）零售量为333万台，同比增长2.3%，零售额为111亿元，同比增长3.6%。
　　2024年以来，厨电行业集成品类的厨电市场持续表现不佳，集成灶、集成洗碗机均出现不同比例的下滑，主要原因在于集成品类款式升级红利出尽，产品单价较高而消费降级等。奥维云网（AVC）推总数据显示，2024年上半年我国集成灶市场累计零售额、零售量分别为101亿元、114万台，同比分别下降18.2%、15.2%。奥维云网（AVC）监测数据显示，2024年上半年我国集成洗碗机市场线上、线下零售额同比分别下降16.1%、18.2%。
　　（4）厨电产品加速创新，产品外在设计不断升级，旨在实现厨电全屋一体化场景化
　　2024年，厨电市场竞争压力全面加剧，产品更新迭代的速度日新月异。如洗碗机的创新逐渐指引本土化创新的新风向。据工信部发布的《中国洗碗机专利创新研究报告（2024）》显示，截至2024年2月底，中国洗碗机累计专利授权量达12364件，其中近五成专利集中在国产主流洗碗机品牌厂商，华帝位于中国洗碗机创新主体授权专利量TOP10行列，各大洗碗机品牌将在清洗功效、节能环保、智能化三大方向上持续发力，实现从智能单品到全屋智能场景发展。
　　随着消费者群体逐渐年轻化，消费者对生活品质和厨房个性化、时尚化的要求不断提高，各大厨电企业纷纷注重产品外在设计升级，包括薄而美、多色系、空间感和隐藏式等，提升产品的附加值和竞争力，并满足当下消费群体的个性化烹饪需求，提升用户在烹饪过程中的舒适体验，并将单品外在设计升级运用到各个品类，不断实现厨电产品全屋一体化场景化的发展进程。
　　2、公司的市场地位
　　公司创立于1992年，专注厨电领域三十二年，从国内厨电行业首家上市企业发展至今，致力于成为全球高端品质厨房空间的引领者。
　　经过30余年的技术积累和品牌沉淀，公司建立了国家工业设计中心、国家设定企业技术中心等平台，截至2024年6月底，公司拥有4758项国家级专利技术，其中发明专利605项，位居行业前列。公司是吸油烟机及家电燃气灶具两个国家标准的主笔单位，以及行业首部T/DZJN91-2022《智能家电燃气快速热水器》标准的第一起草单位，荣获中国合格评定国家认可委员会实验室认可（CNAS），于2023年被授牌“中国质量认证中心现场检测实验室”，并被认定为《洗碗机干态储存测试方法和技术要求》的制定单位，成为洗碗机干态存储技术的标杆性企业，制定行业标准，助推行业规范化发展。自2006年以来，公司先后承接了包括北京奥运会、新加坡青奥会、墨西哥泛美运动会、武汉军运会等多个国际、国内大型体育运动会的火炬研发和制造任务。报告期内，公司品牌和多个产品荣获各项奖项荣誉，品牌方面，华帝荣获“2024年TOP100中国品牌创新发展典范”奖项，华帝品牌荣获2024中国家庭全屋用水行业高峰论坛“高质量发展品牌”荣誉称号；产品方面，华帝分人浴燃气热水器TW7i、巨能洗洗碗机JWB19-B8两款产品荣获“2024AWE艾普兰奖优秀产品奖”等。
　　（三）经营模式
　　公司拥有自主品牌和完整的研发、生产、销售体系，建立了良好的供应链合作伙伴关系以及较为完善的经销商管理体系。报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　1、品牌模式
　　公司拥有“华帝”、“百得”、“华帝家居”三大自主品牌，搭建了多层次、跨领域的品牌矩阵，并针对不同的目标市场有效进行品牌营销，推动公司整体效益不断攀升。其中“华帝”品牌立足产品创新，向年轻进化，主打高端市场，致力将智能科技与时尚美观的工业设计、优质的服务体验相结合，为消费者打造智慧、轻松的厨房环境。“百得”品牌则致力于成为全球消费者信赖的厨卫品牌，主要以国内三四线城市以及海外区域为目标市场，用高品质的创新产品，为消费者构建更有质感的生活空间。“华帝家居”品牌聚焦智能家居领域，通过人性化、智能化设计的产品，为消费者打造时尚、有温度的舒适居家生活。
　　2、研发模式
　　公司坚持自主研发，搭建了完善的创新研发体系，按照“开发一代、储备一代、探索一代”的创新开发模式，构建由创意专家、品类专家、平台专家和学科专家组成的核心创新团队，从创意研发到产品上市，实现无缝衔接，促成公司产品创新滚动迭代。
　　3、采购模式
　　公司按照“以产定购”与适量储备相结合的采购模式，根据销售需求计划，结合库存及过往销售数据，确定采购计划，保证生产有序开展；持续引入合适、优质的供应商资源，保障所有采购项目均能实现充分竞争，持续降本增效。
　　4、生产模式
　　公司采用“以销定产”的生产模式，有机结合客户订单、预测需求以及实时存货数据，保证合理库存水平，制定生产作业计划，有效管理、控制生产过程，确保按时保质完成生产任务，保证产品及时交付，快速响应市场需求。
　　5、销售模式
　　公司根据市场和客户需求的变化，及时有效地调整相应的销售策略和产品布局，实现主营产品的产销平衡，推动公司良性发展。渠道方面，逐步搭建多渠道融合共生的管理体系，线下渠道主要以代理制为核心，推动以零售为导向的扁平化架构转型；线上渠道以直营结合分销为主要模式，覆盖众多电商主流平台以及新兴网购渠道；工程渠道采用自主经营与代理经营相结合的模式，严控风险原则下，积极与优质客户共谋合作发展。
　　6、服务模式
　　公司秉持“以用户为中心，以市场为导向”的原则，不断完善服务网络体系，引入综合服务商扩大服务区域范围，安排专职客服人员，以解决产品相关的咨询及质量问题。公司持续升级用户体验服务，针对销售端差异化需求设计专项服务包，提升用户满意度，巩固现有市场。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　1、回归用户对产品的真实需求，构建中国洁净厨房生活
　　2024年上半年，面对瞬息变化的消费市场，公司回归于“服务人”的产品主义，持续夯实基础服务，全面启动长期服务规划，提升用户满意度，逐步落地各项管理策略。公司始终秉持“以用户为中心”的理念，持续推进新品优化升级，多维度听取用户各方面意见，形成有效闭环，以功能价值的白科技和情绪价值的净时尚，共同支撑“好清洁”战略，深刻践行中国式现代化战略，打造中国洁净厨房生活，提升国民生活品质。
　　2、营销力持续加码，品牌影响力加速渗透
　　报告期内，公司坚持以零售为导向，推进各项营销活动，加深渗透市场一线，提升终端销售额。今年上半年，新零售新增门店数量超过3000家，持续推动代运营模式，强化终端门店运营管理；电商高价位段显著提升，烟灶套装4500+占比提升21.3%，单品烟机2500+占比提升6.6%。品牌方面，公司于上半年持续推动品牌视觉的体系化管理，明显改善品牌视觉一致化和高端感，制定并更新一系列品牌战略，进一步巩固“华帝厨电，天生干净”的品牌记忆点，逐步提升公司品牌的认知度，“好清洁”的战略价值逐渐显现。
　　3、坚持产品创新，全方位巩固行业领先优势
　　公司秉承“三好”产品理念，持续开展产品创新。报告期内，公司加深巩固行业领先的优势，推出超薄小飞碟系列烟机等新品，攻克新一代聚能灶技术，补充强鼓热水器平台，并发布集成灶高温冲浪洗的行业首创技术。洁净场景化方面，公司多项清洁技术取得突破，全面构建产品创新技术体系，如二代冲浪洗技术、易清洁搪瓷技术、集成软水技术等。产品智能化方面，公司坚持从提升用户体验角度出发，深化多菜烹饪智能协同技术，为用户提供更高价值的产品使用体验，引领品牌、产品向高端层面进化。
　　4、数智化战略规划逐步落地，加速数字化转型升级
　　2024年上半年，公司逐步推出数智化的战略规划，加快智能制造、智能仓储、营销数字化以及服务一体化等项目的落地速度，稳步推进数字化智能化新工程建设，提升筑牢战略落地以及管理水平的基础，加大后续业务开展的赋能力度。公司加快数字化转型升级的步伐，已于5月正式上线试运行数字化工艺系统TCM，该项目的成功运行代表公司数字化转型迈向新的征程，并为全面实现智能制造奠定坚实的基础。
　　（五）经营情况概述
　　2024年上半年，国内经济逐渐复苏，“以旧换新”政策出台，但因地产状况持续影响，消费信心不足，厨电行业面临机遇与挑战。公司制定中长期发展的战略规划，建立滚动规划的战略管理体系，深入从产品研发、生产、销售、服务各业务板块研讨新路径及策略，全面提升公司运营质量和效率。报告期内，公司实现主营业务收入30.54亿元，同比增长7.12%，归母净利润3.00亿元，同比增长14.77%。
　　1、确立“白科技”与“净时尚”两大价值基点，深度传播品牌价值
　　报告期内，公司持续秉持“好用、好看、好清洁”标准，全面贯彻并夯实产品研发制造、品牌价值的传播，围绕核心产品以及全新品类全面开展品牌推广，同时携手白敬亭、欧阳娜娜分别推出品牌整合传播项目。经过消费者深入研究后，公司确定以“白科技”与“净时尚”作为“好清洁战略”的两大价值基点，以满足消费者悦己悦人的情绪价值，并提出“产品之净”、“空间之净”、“感官之净”三大维度，深度构建“净洁厨房体系”，全方位构筑干净、治愈、健康、愉悦的品牌价值体系。
　　2、深入布局多元化渠道路径，不断突破营销新模式
　　1）积极开拓线下新流量，挖掘零售规模增长点
　　2024年上半年，公司坚持拓展以代理制为主的线下渠道，快速推进本地生活项目，深入探索小区通道模式，建立华帝核心渠道（V60）俱乐部，旨在构建更高效的合作平台，为用户创造价值。报告期内，线下渠道实现营业收入15.85亿元，同比增长20.80%。
　　a）推动本地生活入驻运营，开拓营销新出路
　　为更好地构建品牌数字化营销阵地，助力终端门店在新媒体领域赢得先机，公司于2024年5月正式启动“云网计划”项目，推动各新媒体平台的本地生活入驻运营，积极探索以“线上买券+线下核销”的服务模式，帮助线下代理商终端门店开启本地生活的新流量渠道，助力实体门店打开全新的增量空间，帮助终端获得新模式红利，公司帮助客户挖掘新流量、新发展、新未来，从而为线下门店引流获客，找到营销新出路，继续为广大用户提供更加便利的消费体验与服务。报告期内，公司已开展本地生活业务的门店超过1000家，是抖音本地生活首批NKA厨电品牌。
　　b）构造“一台车，一个店”营运新体系，实现产品到服务的营销闭环
　　2024年上半年，公司根据市场形势深入洞察和研判，向全国客户揭幕“华帝移动厨房展示车”打造华帝移动厨房展示车，重构“人货场”销售路径，尝试打造“一台车，一个店”的营运体系，努力实现就近体验、就近服务的零售诉求，并助力营销活动进入小区，为客户打造产品、活动、服务的营销闭环，帮助客户进行零售转化，发力小区活动开展及以旧换新等新模式的探索。
　　c）建立核心渠道（V60）俱乐部，携手创造净洁厨房
　　报告期内，公司搭建多渠道融合共生管理体系，举办核心渠道（V60）生态大会，建立“高端厨电V60俱乐部”，塑造团队共同价值观，通过整合流通渠道、“净洁厨房”产品、高端服务等多方渠道和资源，形成产品与服务互相滋养，加深品牌与渠道之间的了解与信任，打造健康且长期发展的渠道生态，为消费者提供更优质的服务和产品，全方位解决厨房清洁问题，为消费者提供洁净厨房，助力实现美好的厨房生活，开拓前瞻性市场战略，重新塑造中国厨电行业的新生态。
　　2）持续完善线上渠道布局，扩展销售增长空间
　　报告期内，公司坚持深度布局线上渠道，覆盖众多电商主流平台及新兴渠道，严格执行线上渠道的管控要求，完善SOP流程规范制度。公司在京东、天猫、苏宁、拼多多等专业电商平台以及抖音、快手、小红书等新兴渠道持续发力，充分利用专业平台的触达、配送优势，顺应线上购物、直播带货等新消费方式，精准锚定品牌目标客户，提高流量转化率，扩大线上销售增长空间，进一步完善零售体系布局和商业资源。根据奥维云网（AVC）检测数据显示，公司线上烟灶热套餐TOP品牌销售额占比18.40%，位于行业第一。
　　3）持续强势发力下沉渠道，加速扩张运营规模
　　2024年上半年，公司坚持在平衡各渠道发展的基础上向下沉渠道发力，按照最新形象打造新零售门店，逐步提升在下沉渠道的核心门店覆盖率，显著提高门店动销率，打造并依托大店导购项目促进零售转型。公司积极进行产品品牌升级，不断优化和调整产品结构，及时应对市场消费变化，激发更多渠道增长动力，同时深化门店拜访，提升店铺管理能力，从而增强店主黏性和对品牌的认可度，通过阶段性赋能来提升门店运营产出效率，快速扩张整体规模的增量。报告期内，公司在京东、天猫、苏宁、五星等平台的动销门店数量已超过2万家，门店覆盖率持续提升。报告期内，下沉渠道实现营业收入5.74亿元，同比增长41.35%。
　　4）坚持提升工程风控程度，聚焦业务模式新转变
　　2024年上半年，公司不断提升风险控制程度，持续控制直营授信资金风险，及时根据国家政策调整代理商开发方案，完成核心城市覆盖面，积极与优质客户共谋合作发展。公司不断改善产品品类和优化产品结构，盈利能力大幅获得提升。业务管理方面，公司积极实现业务管理模式的新转变，不断提高代理商质量，快速提升库存管理能力和产品效率，来应对市场环境的快速变化。团队运营方面，公司根据任务调整对应人岗的匹配性，完成团队组织合并、职能调整及人员优化，积极提升人效管理水平，挖掘潜在高端市场，提高整体团队的高端项目攻坚能力。
　　3、提升产品创新能力，为美好生活赋能
　　1）不断突破技术创新，注入行业发展新动能
　　公司持续推进产品技术更新迭代，在创新差异化、洁净场景化和产品智能化三大方向上发力，积极领先核心产品性能，坚持践行产品“三好”标准，提升产品用户体验。截至2024年6月底，公司拥有4758项国家级专利技术，其中发明专利605项，位居行业前列。创新差异化方面，公司积极布局“超薄烟机+橱柜”一体化，聚焦提升用户体验，夯实产品竞争力；洁净场景化方面，公司自主研发二代冲浪洗技术，构建全新清洗模式，快速提升清洗率；产品智能化方面，公司1.5代烟机6019-J6029Z应用PM2.5传感器技术，有效降低长时间烹饪带来的吸入性伤害。
　　2）持续引领厨房空间的设计探索，重视用户不同的个性化需求
　　公司深耕厨房领域30余年，加大产品外观设计的注重力度，深度研究空间美学概念，通过细节设计提升产品质感；结合公司高端品牌形象，打造具有公司品牌特征的设计风格；优化内部设计工作流程，完善设计创新规范，规范渠道设计区隔、灯光色彩，实现以创新设计带动产品竞争力提升目标。根据不同用户群体在生活方式和审美的不同需求，公司致力于提供更个性化、更贴心的设计方案，努力创造独一无二的厨房体验。2024年1月-6月，公司设计创新获得奖项共计16项，其中，“一体化极简灶具、极净黑方高端集成洗碗机”荣获红点“BESTOFBEST”奖2项。
　　3）聚焦核心产品，加速实现产品智能化落地
　　报告期内，公司坚持聚焦资源打造重点产品，精简产品线，坚持制定产品更新迭代机制，精准定位产品需求，加强相关技术的资源投入，保证当前技术的优化以及后续技术的升级开发，助力产品创新及营销，持续优化产品成本，确保产品力不断得到提升，进而提高经营质量及效率，通过对核心品类价值主张的挖掘，制定其关键控制点的规划，从功能产品定义、智能化服务、视觉感官及交互体验四个维度全新升级，梳理产品智能化全链路的体验旅程，加快完成全面升级智能化产品的服务体验。
　　4、继续优化数字供应链，改善产品生产能力
　　2024年，公司继续优化数字供应链，加强与供应商的协同合作，全面管控生产过程中存在的风险，持续提高指标准确率，交付达成率和转产成功率；公司对供应商提出加强对试产物料交付与售后订单交付、技改物料管理业务流程的要求，持续改善内部流程提效、生产能力保障，加强下游供应商管理和提升物料齐套管理能力。质量是产品的第一生命力，随着年轻消费者对产品个性化要求的提升，供应链整体质量水平的提升已成为大势所趋。
　　5、秉持“用户至上”的理念，全力提升品牌知名度
　　2024年，公司秉持“质量第一，服务至上”的理念，并计划导入NPS体系，在公司内部建立以用户体验为导向，搭建用户体验监测指标体系，驱动用户全链路旅程的优化，提升体验水平，促进销售转化的管理体系。公司坚持从用户角度出发思考一切问题，以用户价值为导向、以用户体验为核心，梳理和分析用户体验的各个触点，掌握影响用户决策的关键因素，提升内部管理改善力度，推动体验旅程优化，提升用户体验水平，进而不断提升用户满意度与忠诚度，激发口碑传播的无尽潜力，提升公司品牌的知名度和美誉度。
　　6、健全内部人才培养制度，组织关键人才的储备
　　人才是发展的第一动力，公司对内加速组织变革力度，加强加深对内部人才的培养，同时借助大湾区人才优势，把握深中通道带来的人才流动便利，构筑关键业务导向的人才供应链。今年上半年，公司已制定一系列有效的人才培养政策，确保关键技术、管理岗位的后备人才梯队储备充足。
　　7、坚守多品牌战略，拓展效益增长空间
　　1）务实稳健，百得高效产出三十四年
　　百得厨卫探索多年，不断挖掘不同生活场景下的需求痛点，用科技创新满足用户对厨房的美好向往。2024开年以来，百得厨卫守正创新、敢为人先，对品牌、产品和渠道做了更多探索。品牌方面，百得厨卫紧随消费群体年轻化趋势，签约林更新为品牌代言人，开启品牌立体化升级战略，以“更新-焕新DOBEST”为主题，诚邀全球126个国家的消费者一同“更新生活”。产品方面，百得厨卫立足用户多元化的消费需求，进行产品功能的优化、升级和创新，比如天弓165°系列超薄烟机U208和U206，革新烟机吸排新形态；天工超薄平嵌灶Q998B，采用百得第四代专利凤凰火等。渠道方面，百得厨卫采用全渠道多元化策略，强化线下传统渠道。目前，百得在国内拥有400多个经销商，近3000家专营店，超6000家销量网点。百得深入聚焦资源，推动实现更高效的产出，2024年上半年百得厨卫营业收入实现7.65亿元，同比增长8.69%。海外渠道实现营业收入3.79亿元，同比增长35.29%。报告期内，百得厨卫持续夯实厨电二线品牌的领军地位，荣获“2024年中国品牌创新发展典范TOP100”。
　　2）坚持高定，家居深入缔造优质生活空间
　　报告期内，华帝家居坚持秉承“时尚高定美学大师”的品牌理念，以生活方式定义家居空间，不断探索家居设计美学和高端定制，并携手知名地产商共造高端健康居所，致力于为用户缔造高品质的生活空间。营销方面，华帝家居快速发展新零售及电商业务，矩阵搭建营销新模式，提升终端流量，分类分级打造经销商能力，探索城市合伙人招商新模式，拓展有效渠道，有序推进业务开拓进程，着力提高渠道运营效益。渠道方面，华帝家居工程业务则坚决贯彻“稳健经营、稳中求进”策略，大力拓展代理商，工程代理商数量增加；华帝家居注重强化成本管控，优化生产计划，提高生产材料利用率，提升产品交付品质，同时加强管理工作部署要求，持续完善制度标准流程，推动管理固化、经营细化，夯实企业系统提升发展阶段的基石。报告期内，华帝家居推出了世家、悦丽、和韵等系列产品，进一步丰富产品品类，进而完善产业链布局。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心竞争力未发生变化。
　　1、坚持时尚科学厨电战略，加速渗透品牌认知度
　　公司坚持“好用、好看、好清洁”的“三好”厨电标准，夯实华帝时尚科学厨电品牌的高端形象，定义治愈系美学风格，增强“洁净厨房”的品牌升级，加深品牌与营销联动的力度，提升品牌用户体验感，辅以携手当红明星联袂进行品牌整合传播，打造华帝高端服务形象计划，加深消费者对华帝科学品牌的认知。公司商标先后被认定为“广东省著名商标”、“中国驰名商标”，荣获“BrandZ最具价值中国品牌100强”、“亚洲品牌500强”、“中国品牌价值评价”奖项，入围央视首批“CCTV中国品牌榜”榜单，连续多年荣登“中国品牌价值500强”，华帝烟机、灶具、热水器、消毒柜等产品均为“广东省名牌产品”，品牌价值获得社会及市场的高度认可。
　　2、响应国家能效标准制度，加大研发投入力度
　　公司持续投入于性能优化、新品研发及节能减排等技术升级，并累计打造了372项“好清洁”技术，大幅提升产品好清洁能力。公司率先在行业贯彻和推行国家能效标准制度，燃气灶，烟机基本全系达到国家一级能效标准，并先后成功研发了巨能洗洗碗机分层独立洗功能、烟机冲浪洗蒸水洗技术以及新风、烟机二合一的一体式主机等，满足当代消费者绿色节能、健康舒适的厨居体验需求，通过技术改良积极响应国家双碳政策。公司拥有“国家级工业设计中心”、“国家认定企业技术中心”等国家级创新平台，坚持自主研发、掌握产品核心技术，截至2024年6月底，公司拥有4758项国家级专利技术，其中发明专利605项，位居行业前列。
　　3、搭建多渠道融合体系，扩展营销增长空间
　　公司搭建多渠道融合共生管理体系，线下渠道主要以代理制为主，线上渠道以直营结合分销为主，覆盖众多电商主流平台及新兴渠道；工程渠道采用自主经营与代理经营相结合模式，在严控风险基础上向下沉、家装等新兴渠道发力。公司还充分利用新兴营销渠道如抖音、快手、小红书等进行宣推，精准锚定品牌目标客户，提高流量转化率，扩大线上销售增长空间。
　　4、完善产品结构体系，提升市场覆盖面
　　公司产品品类丰富，经过多年经营，形成了华帝、华帝家居、百得厨卫的三大自有品牌“黄金三角”，组合高度覆盖各层次厨电与全屋定制需求。公司实施差异化产品竞争战略，建立了完善的产品结构体系，形成了以烟机、灶具、热水器等厨电产品为核心，覆盖以集成灶、洗碗机、蒸烤一体机为代表的新兴集成厨电类产品，同时延伸至全屋定制及净水器、壁挂炉等产品的完善产品结构体系，市场覆盖面较广。2024年上半年，公司推出了华帝巨能洗洗碗机JWB19-B8、华帝双星子洗碗机D3000、华帝超薄小飞碟S36烟机等新品，旨在为消费者提供更健康、更洁净的厨电产品需求。
　　5、拥有专业深厚且经验丰富的各个团队，深入融合人才和企业的双向发展
　　公司坚持扩大专业且成熟的优秀人才队伍，管理团队具有深厚的行业洞察理解力和前瞻的务实战略能力，营销团队拥有丰富的营销经验和市场敏锐度，研发团队具有扎实的理论基础和丰富的实操经验。
　　公司持续推进人才体系建设工作，不断优化人才开发体系，提升任职资格体系更加规范化和标准化，充分激发员工积极性，全面拓展组织发展和人才发展新方向，逐步实现人才的个体发展与企业长期的战略发展的充分融合，共同提升整体效能，实现个人和企业双赢的目标。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济风险
　　作为厨电产品（烟机、灶具、热水器等）生产销售企业，公司实际发展状况与国家经济变化形势息息相关，同时也与地产行业的景气度紧密相连。2024年开年以来，国内经济稳步恢复，“以旧换新”政策相继出台，但因地产状况持续影响，国民消费信心仍不足，该等因素影响公司稳健发展。对此，公司将根据市场变化形势及时调整公司经营管理策略，并将持续优化营销策略、渠道建设布局，提升产品质量、完善产品结构，加强公司的抗风险能力。
　　2、材料价格波动风险
　　公司的主要原材料为不锈钢、玻璃、铝铜等，其成本占比较大，原材料的大幅度变动将对公司的生产经营产生一定影响，并可能影响公司的盈利能力。公司将通过加大原材料采购成本控制力度、完善供应链体系、发展战略合作供应商，提升生产自动化水平、提高生产效率以此降低原材料价格变动带来的不良影响。
　　3、市场竞争风险
　　公司所处行业竞争格局不断变化，竞争始终保持激烈态势，随着跨界竞争对手的增加、竞品不断升级迭代，公司的竞争压力逐渐增加。为此，公司坚持技术创新，完善优化产品研发创新体系，提高产品标准和质量；完善渠道多元化布局建设，加强渠道管理运营，提高渠道渗透率；制定差异化营销策略，优化产品结构，强化渠道产品区隔，提升产品市场份额；坚定推进“时尚科学厨电”的品牌定位，持续深化品牌内涵，强化消费者对公司品牌的认知度，保障公司的竞争优势地位。
　　4、汇率变动风险
　　随着公司海外业务的深入拓展，公司外销收入保持稳定占比，汇率波动对公司产品出口有一定影响，可能增加公司的汇兑损失和财务成本。公司将通过多种有效措施包括外汇远期结售汇、外汇期权、外汇买卖、外汇掉期等降低汇率波动风险。
　　5、核心人才流失风险
　　专业人才是公司保持稳健发展以及保证持续创新能力的重要资源，企业内部体制的不健全和外部环境的激烈竞争均可能引起人才流失风险。公司不断完善人才培育机制以及核心专业人才团队的组建工作，建立科学合理有效的人力资源管理体系、员工培训机制以及员工激励制度，加强企业文化建设，提升员工归属感，降低人才流失风险。 收起▲