一、报告期内公司从事的主要业务　　自1996年公司成立以来，公司一直从事房地产开发及其延伸业务的经营，致力于成为一家具有自身独特优势的专业房地产开发企业，商品住宅的开发和建设是目前最主要的经营业务。　　（一）行业格局　　2024年上半年房地产调控政策持续优化。2024年4月底中共中央政治局会议强调，要结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。各地方政府也陆续调整、优化房地产市场调控政策。　　根据国家统计局数据，2024年1-6月，全国房地产开发投资52529亿元，同比下降10.1... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　自1996年公司成立以来，公司一直从事房地产开发及其延伸业务的经营，致力于成为一家具有自身独特优势的专业房地产开发企业，商品住宅的开发和建设是目前最主要的经营业务。
　　（一）行业格局
　　2024年上半年房地产调控政策持续优化。2024年4月底中共中央政治局会议强调，要结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。各地方政府也陆续调整、优化房地产市场调控政策。
　　根据国家统计局数据，2024年1-6月，全国房地产开发投资52529亿元，同比下降10.1%；其中，住宅投资39883亿元，下降10.4%。开竣工方面，2024年1-6月，全国房屋新开工面积38023万平方米，下降23.7%。其中，住宅新开工面积27748万平方米，下降23.6%。房屋竣工面积26519万平方米，下降21.8%。其中，住宅竣工面积19259万平方米，下降21.7%。商品房销售方面，2024年1-6月，全国新建商品房销售面积47916万平方米，同比下降19.0%，其中住宅销售面积下降21.9%。新建商品房销售额47133亿元，下降25.0%，其中住宅销售额下降26.9%。库存方面，截止2024年6月末，全国商品房待售面积73894万平方米，同比增长15.2%。其中，住宅待售面积增长23.5%。
　　价格方面，根据中房指数系统百城价格指数，2024年上半年，受改善型楼盘入市带动影响，百城新建住宅价格累计结构性上涨1.24%，涨幅较2023年下半年扩大0.99个百分点；百城二手住宅价格延续调整态势，累计下跌3.61%，跌幅较2023年下半年扩大0.87个百分点。
　　（二）公司上半年主要经营情况
　　报告期内，公司按照年初制定的经营计划，稳健开展经营，2024年上半年主要经营情况回顾如下：1．财务稳健、有息负债下降
　　公司坚持稳健经营，融资渠道畅通，并继续保持合理有息负债水平，“三道红线”监测指标持续保持“绿档”。截止报告期末，公司权益有息负债344.4亿元，较上年末下降15.6亿元，并表有息负债规模398.68亿元，较上年末下降16.5亿元，其中银行贷款占比79.5%，直接融资占比20.5%。扣除预收款后的资产负债率为55.09%，净负债率为22.86%。债务期限构成上，短期债务为107.63亿元，占比仅为27%，低于期末货币资金（264.38亿元），现金短债比为2.46倍，可有效覆盖短期债务。
　　公司近年来综合融资成本不断下降，2020年5.2%，2021年4.9%，2022年4.6%，2023年4.2%，截至报告期末公司平均融资成本为3.7%，较上年末下降0.5个百分点。融资成本持续下降，充分反映了市场对滨江优秀的资产价值、强大的经营能力和优质的公司信誉的高度认可。
　　公司授信储备充裕，流动性良好，截止2024年6月末，公司共获银行授信总额度1259.24亿元,较上年末增加3.45%，授信额度已使用366.8亿元，剩余可用892.44亿元，占总额度的71%。直接融资可用额度上，截止报告期末已获批尚未发行的公司债额度15.52亿元，注册完成尚未发行的短期融资券额度23亿元、中票额度23亿元，可根据资金需求和市场情况择机发行。
　　报告期内，公司经营活动现金流净额-45.8亿元，较去年同期下降116.62%，主要因公司维持较强的拿地力度，购买商品、接受劳务支出相对稳定，但报告期内资金回笼受销售同比下降、按揭首付比例下调，以及形象进度未结顶等按揭放款条件受限因素影响，与去年同期相比降幅较大。预计随着土地款的支付，以及已售项目逐步结顶达到按揭放款条件，下半年回笼资金较上半年将有较大幅度增加，公司经营活动现金流将持续改善。
　　2．销售保持行业前列、项目交付顺利
　　2024年1-6月，公司实现销售额582.3亿元，位列克尔瑞行业销售排名第8位，较2023年提升3位。
　　报告期内，公司共有16个新盘顺利交付，实现营业收入242.01亿元，同比下降10.46%；实现归母净利润11.66亿元，同比下降28.74%，主要受交付体量较上年同期减少及交付项目本身毛利下降影响。根据项目建设进度，今年公司楼盘交付主要集中在第四季度。本期公司结算毛利率较上年同期下降较多，主要因报告期内结算的主要项目为2020年、2021年获得的项目，该等项目因存在自持等原因导致毛利率较低，预计随着低毛利项目的交付，未来毛利率会逐步修复。
　　截止报告期末，公司总资产2829.2亿元，较上年末下降2.45%，归属于上市公司股东的净资产263.66亿元，较上年末增长4.20%，扣除预收款后的资产负债率为55.09%，资产结构进一步优化。截止报告期末，公司尚未结算的预收房款为1394.4亿元，可结算资源充裕。
　　3．区域深耕、土储优质
　　报告期内，公司新增土地储备项目10个，全部位于杭州，进一步巩固杭州市场份额。报告期内新增项目计容建筑面积合计87.5万平方米，权益土地款112.2亿元。截止报告期末，公司土地储备中杭州占66%，浙江省内非杭州的城市包括金华、湖州、宁波等经济基础扎实的二三线城市占比25%，浙江省外占比9%。优质的土地储备为公司未来可持续发展提供良好保障。
　　4．代建、租赁和养老等其他业务稳步推进
　　代建业务方面，公司通过对外输出品牌，拓展代建业务，对开发业务起补充作用。报告期内公司已获取宁波余姚代建项目一个，同时公司积极参与省内各类政府代建项目的投标。租赁业务方面，截止报告期末，公司持有用于出租的写字楼、商业裙房、社区底商及公寓面积约43.14万平方米，报告期内实现租金收入1.98亿元。公司投资性房地产采用成本法计量，期末账面价值92.56亿元。养老业务方面，公司旗下首个康养项目，滨江和家御虹府长者之家有序运营中，截止报告期末，入住率已超75%。
　　发展战略和未来一年经营计划
　　（一）公司发展战略
　　2024年，公司将继续推进实施“1+5”的发展战略，“1”指房地产主业，坚持把房地产主业做精、做优、做强，在保证安全运营和品质的前提下，与头部企业保持适度的规模比例；“5”指的是同时有序推进服务、租赁、酒店、养老和产业投资五大业务板块。
　　（二）经营计划
　　2024年公司将坚持在不确定的市场中做确定的事情，继续发挥企业核心竞争力，聚焦优势城市、优势地段、优势产品领域，稳健安全发展！
　　1）销售目标：销售额1000亿元以上，占行业总规模的1%，全国排名在15名以内。
　　2）土地储备：投资金额控制在权益销售回款40%以内。区域布局上，聚焦杭州、深耕浙江、浙江省外重点关注上海。
　　3）融资：继续保持稳健，权益有息负债规模保持平稳，同时将一年期的直接融资规模控制在40亿元以内，争取进一步降低融资成本。截止2024年6月末，公司权益有息负债规模为344.4亿元，平均融资成本已降至3.7%，较上年末下降0.5个百分点，创历史新低。
　　4)代建业务：继续拓展代建业务，争取新增5至10个代建项目。2024年上半年已新增宁波余姚代建项目一个，同时公司积极参与省内各类政府代建项目的投标。
　　（三）2024年主要计划竣工交付项目
　　2024年上半年，公司已按计划交付天台江山慈悦、宁波萃语华庭、宁波誉品、义乌福田里、锦尚和品府、滨涛映月、红狮上品B区、望涛月明、滨融府大平层、平湖尚品、南京玖华府一期、湖州鸣翠里、广州星航TOD、千岛湖湖滨印象北区、南京翡翠上城一期、桐庐嘉品16个新盘项目，剩余项目计划于下半年交付。根据项目建设进度，今年公司楼盘交付主要集中在第四季度。
　　（四）2024年到期的直接融资情况
　　从本报告披露日起，将于本年度到期的公司直接融资剩余1笔。
　　公司经营稳健、盈利情况良好，各项业务经营情况正常。本年度已提前赎回并兑付23滨江房产MTN001、23滨江房产MTN002等多只产品，对于本年度剩余将到期债券，公司将合理调度分配资金，保证按期偿付到期本息。
　　向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　按照房地产企业经营惯例，公司及部分控股子公司为相关业主按揭贷款提供保证。截至2024年6月30日，本公司及部分控股子公司为购买本公司相关房产的业主提供保证所及的借款金额为3,470,947万元。本报告期，公司不存在因承担阶段性担保责任而支付的金额占公司最近一期经审计净利润10%以上的情形。

　　二、核心竞争力分析
　　行业上行有竞争力，行业下行能把握机会。
　　做“行业品牌领跑者，产品品质标准制订者”。
　　公司核心竞争力体现如下：
　　（一）人员优势
　　人员精干，层级少，战斗力强，这是公司最大的核心竞争力。公司自成立以来，一贯保持人员精干高效和稳定，通过自身对提升管理水平的多年努力，已经形成了一支能准确把握时间、控制成本、保证品质、高度稳定的优秀团队。截止2023年末，公司房地产板块员工1076人，按2023年全年1534.7亿元全口径销售额计算，人均销售额1.43亿元。不论从全国、全省、还是杭州来看，公司的人员精干高效都具有领先优势。
　　（二）品牌优势
　　（1）品质品牌的领跑优势。公司建立有效的创新团队，坚定不移地保持创新的精神，包括建筑、装修、环境、配套、设施设备等，都有创新的成分和引领行业的标准。
　　（2）做好品质标杆建设。公司进入每一个区域、每一个城市、每一个区块，都要做综合方面的标杆。公司提出要做“行业品牌领跑者，产品品质标准制订者”，从原来的“抓质量”，到“做品质”，到后面的“创品牌”，未来要做“名牌”，后面还有很多路要走。“品牌”是动力，是责任，更是担当！（3）营销方面，公司品牌品质在营销方面的影响力充分体现。自公司成立以来，一直秉承“客户的口碑比金杯、银杯更具价值”，在产品打造上精益求精，努力为客户提供高品质产品。经过30余年的发展，公司已形成包括产品、配套和服务在内的整体综合品牌，并获得市场的高度认可。公司品牌的市场认可度表现在：
　　①基于市场对公司品质品牌的高度认可，公司一手房销售良好，二手房能获得较高的品牌溢价。②交付的满意度，公司项目交付一直维持较高的收房率，交房的顺利程度体现了业主对公司产品的认可。
　　③客户忠诚度。公司一直提倡品质营销、口碑营销、服务营销、老业主营销，深信客户的口碑比金杯、银杯更具价值，自己说得再好都不如业主的一句赞赏。根据公司后期对业主的满意度调查，公司的产品和品牌是业主认为促成成交的首要因素，有超过96%的业主愿意推荐身边的亲朋好友购买公司开发的楼盘。因此，公司不仅仅是产品卖得好，而且营销费用低！
　　（三）融资优势
　　（1）凭借公司自身的团队战斗力、企业经营能力、品牌信誉能力，以及杠杆适度，近几年公司的综合融资成本持续下降，2019年的综合融资利率是5.6%，2020年为5.2%，2021年为4.9%，2022年为4.6%，2023年为4.2%，2024年6月末更是达到了3.7%的新低点。
　　（2）AAA的信用评级。2020年6月，联合信用评级有限公司将公司主体信用评级由AA+提升至AAA，公司成功获得了交易所和银行间市场的AAA评级。公司优秀的资产质量、经营状况、稳健的经营风格得到了评级机构和金融机构的高度认可，AAA的资信评级的取得为公司发挥融资优势创造了基础。
　　（3）财务稳健。截止报告期末，公司并表有息负债规模398.68亿元，较上年末下降16.5亿元，其中银行贷款占比79.5%，直接融资占比20.5%。扣除预收款后的资产负债率为55.09%，净负债率为22.86%。债务期限构成上，短期债务为107.63亿元，占比仅为27%，低于期末货币资金（264.38亿元），现金短债比为2.46倍，可有效覆盖短期债务。2024年乃至未来两到三年甚至更长时间，公司要继续将有息负债水平控制在合理范围内，且要持续保持“三条绿线”，在行业中保持已有的优势。
　　（4）回款。企业发展不可能依靠有息负债的无限制增加，主要依靠的是加速销售回款，公司要继续发挥回款优势。
　　（四）合作优势
　　（1）良好的营商环境。公司经过三十多年的积累与发展，行业和市场认可度越来越高，公司董事长戚金兴先生担任中国房地产业协会第九届理事会名誉副会长，杭州市房地产业协会第九届理事会会长，公司总裁张洪力先生担任中国房地产业协会第九届理事会副会长，公司副总裁郭清先生担任杭州市房地产业协会第九届理事会执行会长，也显示了行业和政府对公司的高度信任和认可，同时也为公司开展经营提供了良好的营商环境。公司成立30余年来，始终保持着与社会各方面的良好合作关系，正是基于对公司的高度信任和认可，即使在市场下行时，合作方也更愿意与公司紧密结合、高度绑定，共克时艰。
　　（2）开发企业间的合作。随着行业集中度的不断提高，行业竞争往往转为强强联合，在合作中发挥各自优势，合作共赢，实现项目效益的最大化。合作项目中，95%以上的项目均由公司操盘，也代表同行对公司品质、品牌和开发能力的高度认可。通过建立良好的合作关系，公司积蓄了一大批有实力的战略合作伙伴，这也使公司在下一步发展中更具有战斗力。
　　（3）工程合作。公司一直坚持建立稳定的、高品质的供应商体系，包括设计单位、总包单位、装修、幕墙、门窗、环境、设备设施等，与合作各方结成互信互利的长期战略合作伙伴关系，合作共赢的观念深入人心，在保证公平公正、公开透明的前提下，形成互信互利关系，各方之间能够高效配合，形成合力，取得1+1＞2的效果。
　　（五）经营决策优势
　　房地产发展的每一个阶段，行业和市场都在发生变化，但是公司经营思路灵活、清晰，市场应变能力强，能把行业市场的情况转变成企业适应发展的战略和战术，同时公司的决策机制一直以来都是快速灵活且有效落地。
　　（六）公益影响力优势
　　公司这几年持续践行公益，“乡村振兴、共同富裕”工作搞得有声有色。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、政策风险：公司所处房地产行业与国民经济的联系极为密切，也是国家政策调控的重点关注领域，受到国家宏观调控政策影响较大。
　　2、业务经营风险：房地产项目开发周期长，投资大，涉及相关行业广，合作单位多，同时要经过多个政府部门的审批和监管。如果项目的某个开发环节出现问题，可能会直接或间接地导致项目开发周期延长、成本上升，造成项目预期经营目标难以如期实现，并可能导致开发成本提高或者对项目的进度造成不利的影响。
　　3、跨区域经营风险：在公司跨区域经营发展过程中，如果内部的管理体系、项目管理制度、人力资源储备等方面不能满足公司发展的要求，公司将面临一定的跨区域经营风险。
　　面对变化的市场形势和政策，公司将始终坚持稳健安全经营战略，合理控制有息负债水平，持续保持“三条绿线”，保留安全边际，选择优秀的城市、优秀的地段和优秀的合作伙伴，坚定不移发挥好核心竞争力，并不断提升产品力和管理能力，在新一轮挑战中。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中房地产业的披露要求　　2023年，在房地产市场供求关系发生重大变化、市场持续调整的大背景下，中央及地方各级政府部门不断优化楼市调控政策，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展。　　根据国家统计局数据，2023年，全国房地产开发投资110913亿元，比上年下降9.6%；其中，住宅投资 83820亿元，下降 9.3%。开竣工方面，2023年，全国房屋新开工面积 95376万平方米，下降20.4%。其中，住宅新开工面积 69286万平方米，下降20... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中房地产业的披露要求
　　2023年，在房地产市场供求关系发生重大变化、市场持续调整的大背景下，中央及地方各级政府部门不断优化楼市调控政策，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展。
　　根据国家统计局数据，2023年，全国房地产开发投资110913亿元，比上年下降9.6%；其中，住宅投资 83820亿元，下降 9.3%。开竣工方面，2023年，全国房屋新开工面积 95376万平方米，下降20.4%。其中，住宅新开工面积 69286万平方米，下降20.9%。房屋竣工面积 99831万平方米，增长17.0%。其中，住宅竣工面积72433万平方米，增长17.2%。
　　商品房销售方面，2023年，全国商品房销售面积111735万平方米，比上年下降8.5%，其中住宅销售面积下降8.2%。商品房销售额116622亿元，下降6.5%，其中住宅销售额下降6.0%。库存方面，截止 2023年末，全国商品房待售面积67295万平方米，比上年增长 19.0%。其中，住宅待售面积增长22.2%。价格方面，根据中房指数系统百城价格指数，2023年，百城新建住宅平均价格累计上涨 0.27%；百城二手住宅平均价格累计下跌3.53%，跌幅较2022年扩大2.76个百分点。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中房地产业的披露要求自 1996年成立以来，公司一直从事房地产开发及其延伸业务的经营，致力于成为一家具有自身独特优势的专业房地产开发企业，商品住宅的开发和建设是目前最主要的经营业务。
　　2023年，公司实现营业收入704.43亿元，同比增长69.73%；实现归母净利润25.29亿元，同比下降 32.41%，主要受本期计提存货跌价准备增加影响。截止报告期末，公司总资产2900.32亿元，归属于上市公司股东的净资产253.02亿元，分别较上年末增长5.01%和7.5%，财务状况良好。截止报告期末，公司尚未结算的预收房款为1430亿元，较年初增长9.73%。
　　2023年公司主要经营情况回顾如下：
　　1．销售良好、回款增加
　　2023年，公司销售情况良好,实现销售额1534.7亿元，与上年基本持平，位列克而瑞行业销售排名第11位，较2022年提升2位，并连续6年荣获杭州市场销售冠军。全年权益销售现金回笼732亿元，创历史新高。
　　2．财务稳健、有息负债下降
　　公司坚持稳健经营，保持合理有息负债水平，“三道红线”监测指标持续保持“绿档”。截止报告期末，公司权益有息负债360亿元，较上年末下降110亿元，并表有息负债规模415.18亿元，较上年末下降 120.27亿元，其中银行贷款占比79.8%，直接融资占比20.2%。扣除预收款后的资产负债率为56.41%，净负债率为15.08%。债务期限构成上，短期债务为135.07亿元，占比仅为32.53%，低于期末货币资金（327.04亿元），现金短债比为2.42倍，可有效覆盖短期债务。
　　公司近年来综合融资成本不断下降， 2020年5.2%，2021年4.9%，2022年4.6%，截至报告期末公司平均融资成本为4.2%，较上年末下降0.4个百分点。融资成本持续下降，充分反映了市场对滨江优秀的资产价值、强大的经营能力和优质的公司信誉的高度认可。
　　公司授信储备充裕，截止报告期末，公司共获银行授信总额度1217.23亿元,较上年末增加 2.86%，授信额度已使用401.45亿元，剩余可用815.78亿元，占总额度的67%。直接融资可用额度上，截止报告期末已获批尚未发行的公司债额度15.52亿元，注册完成尚未发行的短期融资券额度49亿元、中票额度35亿元，可根据资金需求和市场情况择机发行。
　　3．区域深耕、土储优质
　　报告期内，公司新增土地储备项目33个，其中宁波1个，南京1个，湖州2个，金华2个，杭州27个，进一步巩固杭州市场份额。报告期内新增项目计容建筑面积合计333万平方米，权益土地款256亿元。截止报告期末，公司土地储备中杭州占60%，浙江省内非杭州的城市包括宁波、金华、湖州、嘉兴等经济基础扎实的二三线城市占比25%，浙江省外占比 15%。优质的土地储备为公司未来可持续发展提供良好保障。
　　4．其他业务稳步推进
　　租赁业务方面，截止报告期末，公司持有用于出租的写字楼、商业裙房、社区底商及公寓面积约37.78万平方米，报告期内实现租金收入3.58亿元。公司投资性房地产采用成本法计量，期末账面价值 85.8亿元。报告期内，公司重启代建业务板块，继续对外输出品牌，对开发业务起到补充作用。养老业务方面，报告期内，公司旗下高品质康养服务品牌——“滨江和家”推出的首个社区嵌入式高品质养护机构——和家-御虹府长者之家已正式开业。
　　得益于公司良好的经营业绩和稳健的经营风格，报告期内，公司荣获由中国企业评价协会、清华大学房地产研究所和中指研究院三家研究机构共同发布的2023中国房地产综合实力百强企业第13位，其中盈利性、成长性均位列全国top10，并荣获2023中国房地产百强经营安全性优秀企业。
　　在今后发展中，公司将继续秉承“让老百姓都能住上一套好房子”的理念，不断提高社会的认可度、行业的影响力、业主的美誉度和员工的满意度，为千家万户创造安居乐业的理想栖息地并成为消费者心中值得信赖的著名房地产品牌。
　　发展战略和未来一年经营计划
　　（一）公司发展战略
　　2024年，公司将继续推进实施“1+5”的发展战略，“1”指房地产主业，坚持把房地产主业做精、做优、做强，在保证安全运营和品质的前提下，与头部企业保持适度的规模比例；“5”指的是同时有序推进服务、租赁、酒店、养老和产业投资五大业务板块。
　　（二）经营计划
　　2024年公司将坚持在不确定的市场中做确定的事情，继续发挥企业核心竞争力，聚焦优势城市、优势地段、优势产品领域，稳健安全发展！
　　1）销售目标：销售额1000亿元以上，占行业总规模的1%，全国排名在15名以内。
　　2）土地储备：投资金额控制在权益销售回款 40%以内。区域布局上，聚焦杭州、深耕浙江、浙江省外重点关注上海。
　　3）融资：继续保持稳健，权益有息负债规模保持平稳，同时将一年期的直接融资规模控制在40亿元以内。降融资成本，综合融资成本从2023年底的4.2%确保下降至4%，争取下降至4%以内。
　　4)代建业务：继续拓展代建业务，争取新增5至10个代建项目。
　　（三）2024年主要计划竣工交付项目
　　（四）2024年到期的直接融资情况
　　公司经营稳健、盈利情况良好，各项业务经营情况正常。公司将根据已发行的债券本息到期情况，合理调度分配资金，保证按期偿付到期本息。
　　向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　按照房地产企业经营惯例，公司及部分控股子公司为相关业主按揭贷款提供保证。截至2023年12月 31日，本公司及部分控股子公司为购买本公司相关房产的业主提供保证所及的借款金额为3,352,005万元。
　　本报告期，公司不存在因承担阶段性担保责任而支付的金额占公司最近一期经审计净利润10%以上的情形。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　行业上行有竞争力，行业下行能把握机会。
　　做“行业品牌领跑者，产品品质标准制订者”。
　　公司核心竞争力体现如下：
　　（一）人员优势
　　人员精干，层级少，战斗力强，这是公司最大的核心竞争力。公司自成立以来，一贯保持人员精干高效和稳定，通过自身对提升管理水平的多年努力，已经形成了一支能准确把握时间、控制成本、保证品质、高度稳定的优秀团队。截止2023年末，公司房地产板块员工1076人，按2023年全年1534.7亿元全口径销售额计算，人均销售额 1.43亿元。不论从全国、全省、还是杭州来看，公司的人员精干高效都具有领先优势。
　　（二）品牌优势
　　（1）品质品牌的领跑优势。公司建立有效的创新团队，坚定不移地保持创新的精神，包括建筑、装修、环境、配套、设施设备等，都有创新的成分和引领行业的标准。
　　（2）做好品质标杆建设。公司进入每一个区域、每一个城市、每一个区块，都要做综合方面的标杆。公司提出要做“行业品牌领跑者，产品品质标准制订者”，从原来的“抓质量”，到“做品质”，到后面的“创品牌”，未来要做“名牌”，后面还有很多路要走。“品牌”是动力，是责任，更是担当！（3）营销方面，公司品牌品质在营销方面的影响力充分体现。自公司成立以来，一直秉承“客户的口碑比金杯、银杯更具价值”，在产品打造上精益求精，努力为客户提供高品质产品。经过30余年的发展，公司已形成包括产品、配套和服务在内的整体综合品牌，并获得市场的高度认可。公司品牌的市场认可度表现在：
　　①基于市场对公司品质品牌的高度认可，公司一手房销售良好，二手房能获得较高的品牌溢价。②交付的满意度，公司项目交付一直维持较高的收房率，交房的顺利程度体现了业主对公司产品的认可。
　　③客户忠诚度。公司一直提倡品质营销、口碑营销、服务营销、老业主营销，深信客户的口碑比金杯、银杯更具价值，自己说得再好都不如业主的一句赞赏。根据公司后期对业主的满意度调查，公司的产品和品牌是业主认为促成成交的首要因素，有超过96%的业主愿意推荐身边的亲朋好友购买公司开发的楼盘。因此，公司不仅仅是产品卖得好，而且营销费用低！
　　（三）融资优势
　　（1）凭借公司自身的团队战斗力、企业经营能力、品牌信誉能力，以及杠杆适度，近几年公司的综合融资成本持续下降，2019年的综合融资利率是5.6%，2020年为5.2%，2021年为4.9%，2022年为4.6%，2023年更是达到了4.2%的新低点。
　　（2）AAA的信用评级。2020年6月，联合信用评级有限公司将公司主体信用评级由AA+提升至AAA，公司成功获得了交易所和银行间市场的AAA评级。公司优秀的资产质量、经营状况、稳健的经营风格得到了评级机构和金融机构的高度认可，AAA的资信评级的取得为公司发挥融资优势创造了基础。
　　（3）财务稳健。截止报告期末，公司并表有息负债规模415.18亿元，其中银行贷款占比79.8%，直接融资占比20.2%，债务结构清晰。扣除预收款后的资产负债率为 56.41%，净负债率为15.08%。债务期限构成上，短期债务为135.07亿元，占比仅为32.53%，低于期末货币资金（327.04亿元），现金短债比为2.42倍，可有效覆盖短期债务。2024年乃至未来两到三年甚至更长时间，公司要继续将有息负债水平控制在合理范围内，且要持续保持“三条绿线”，在行业中保持已有的优势。
　　（4）回款。企业发展不可能依靠有息负债的无限制增加，主要依靠的是加速销售回款，公司要继续发挥回款优势。
　　（四）合作优势
　　（1）良好的营商环境。公司经过三十多年的积累与发展，行业和市场认可度越来越高，公司董事长戚金兴先生担任中国房地产业协会副会长，杭州市房地产业协会第九届理事会会长，公司副总裁郭清先生担任杭州市房地产业协会第九届理事会执行会长，也显示了行业和政府对公司的高度信任和认可，同时也为公司开展经营提供了良好的营商环境。公司成立 30余年来，始终保持着与社会各方面的良好合作关系，正是基于对公司的高度信任和认可，即使在市场下行时，合作方也更愿意与公司紧密结合、高度绑定，共克时艰。
　　（2）开发企业间的合作。随着行业集中度的不断提高，行业竞争往往转为强强联合，在合作中发挥各自优势，合作共赢，实现项目效益的最大化。合作项目中，95%以上的项目均由公司操盘，也代表同行对公司品质、品牌和开发能力的高度认可。通过建立良好的合作关系，公司积蓄了一大批有实力的战略合作伙伴，这也使公司在下一步发展中更具有战斗力。
　　（3）工程合作。公司一直坚持建立稳定的、高品质的供应商体系，包括设计单位、总包单位、装修、幕墙、门窗、环境、设备设施等，与合作各方结成互信互利的长期战略合作伙伴关系，合作共赢的观念深入人心，在保证公平公正、公开透明的前提下，形成互信互利关系，各方之间能够高效配合，形成合力，取得1+1＞2的效果。
　　（五）经营决策优势
　　房地产发展的每一个阶段，行业和市场都在发生变化，但是公司经营思路灵活、清晰，市场应变能力强，能把行业市场的情况转变成企业适应发展的战略和战术，同时公司的决策机制一直以来都是快速灵活且有效落地。
　　（六）公益影响力优势
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，公司实现营业收入704.43亿元，同比增长69.73%；受本期计提存货减值准备增加影响，实现归母净利润25.29亿元，同比下降32.41%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）未来经营策略
　　未来，公司将继续有序推进“1+5”战略规划，“1”指房地产主业，坚持把房地产主业做精、做优、做强，在保证安全运营和品质的前提下，与头部企业保持适度的规模比例；“5”指的是同时有序推进服务、租赁、酒店、养老和产业投资五大业务板块。
　　（二）公司面临的主要风险和应对措施
　　1、政策风险：公司所处房地产行业与国民经济的联系极为密切，也是国家政策调控的重点关注领域，受到国家宏观调控政策影响较大。
　　2、业务经营风险：房地产项目开发周期长，投资大，涉及相关行业广，合作单位多，同时要经过多个政府部门的审批和监管。如果项目的某个开发环节出现问题，可能会直接或间接地导致项目开发周期延长、成本上升，造成项目预期经营目标难以如期实现，并可能导致开发成本提高或者对项目的进度造成不利的影响。
　　3、跨区域经营风险：在公司跨区域经营发展过程中，如果内部的管理体系、项目管理制度、人力资源储备等方面不能满足公司发展的要求，公司将面临一定的跨区域经营风险。
　　面对变化的市场形势和政策，公司将始终坚持稳健安全经营战略，合理控制有息负债水平，持续保持“三条绿线”，保留安全边际，选择优秀的城市、优秀的地段和优秀的合作伙伴，坚定不移发挥好核心竞争力，并不断提升产品力和管理能力，在新一轮挑战中，继续安全稳健发展！。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　自1996年公司成立以来，公司一直从事房地产开发及其延伸业务的经营，致力于成为一家具有自身独特优势的专业房地产开发企业，商品住宅的开发和建设是目前最主要的经营业务。　　得益于公司良好的经营业绩和稳健的经营风格，报告期内，公司荣获由中国企业评价协会、清华大学房地产研究所和中指研究院三家研究机构共同发布的2023中国房地产综合实力百强企业第13位，其中盈利性、成长性均位列全国top10，并荣获2023中国房地产百强经营安全性优秀企业。　　（一）行业格局　　2023年上半年房地产市场整体承压，房地产调控政策继续强调因城施策，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　自1996年公司成立以来，公司一直从事房地产开发及其延伸业务的经营，致力于成为一家具有自身独特优势的专业房地产开发企业，商品住宅的开发和建设是目前最主要的经营业务。
　　得益于公司良好的经营业绩和稳健的经营风格，报告期内，公司荣获由中国企业评价协会、清华大学房地产研究所和中指研究院三家研究机构共同发布的2023中国房地产综合实力百强企业第13位，其中盈利性、成长性均位列全国top10，并荣获2023中国房地产百强经营安全性优秀企业。
　　（一）行业格局
　　2023年上半年房地产市场整体承压，房地产调控政策继续强调因城施策，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展。
　　根据国家统计局数据，2023年1-6月，全国房地产开发投资58550亿元，同比下降7.9%；其中，住宅投资44439亿元，下降7.3%。开竣工方面，2023年1-6月，全国房屋新开工面积49880万平方米，下降24.3%。其中，住宅新开工面积36340万平方米，下降24.9%。房屋竣工面积33904万平方米，增长19.0%。其中，住宅竣工面积24604万平方米，增长18.5%。商品房销售方面，2023年1-6月，全国商品房销售面积59515万平方米，同比下降5.3%，其中住宅销售面积下降2.8%。商品房销售额63092亿元，增长1.1%，其中住宅销售额增长3.7%。库存方面，截止2023年6月末，全国商品房待售面积64159万平方米，同比增长17.0%。其中，住宅待售面积增长18.0%。
　　价格方面，根据中房指数系统百城价格指数，2023年上半年，百城新建住宅平均价格累计上涨0.01%，涨幅较2022年同期收窄0.14个百分点；百城二手住宅平均价格累计下跌0.82%，较2022年同期由涨转跌。各梯队城市来看，2023年上半年城市间分化明显，一线城市新建及二手住宅价格累计涨幅居各梯队首位，分别上涨0.18%、0.52%，二线城市新建住宅价格累计上涨0.01%，二手住宅价格累计下跌0.94%，较去年同期由涨转跌。三四线代表城市房价持续下跌，其中新建住宅价格累计下跌0.22%，二手房住宅价格累计下跌1.21%。
　　（二）公司上半年主要经营情况
　　报告期内，公司按照年初制定的经营计划，稳健开展经营，各方面工作取得扎实进展，主要经营情况回顾如下：
　　1．财务稳健、业绩增长
　　公司坚持稳健经营，保持合理有息负债水平，“三道红线”监测指标持续保持“绿档”。截止报告期末，公司有息负债规模425.57亿元，其中银行贷款占比76%，直接融资占比24%，债务结构清晰。扣除预收款后的资产负债率为55.71%，净负债率为21.54%。债务期限构成上，短期债务为142.95亿元，占比仅为33.59%，低于期末货币资金（296.31亿元），现金短债比为2.07倍，可有效覆盖短期债务。
　　公司近年来综合融资成本不断下降，2017年6%、2018年5.8%、2019年5.6%、2020年5.2%，2021年4.9%，2022年4.6%，截至报告期末公司平均融资成本为4.4%，较上年末下降0.2个百分点。融资成本持续下降，充分反映了市场对滨江优秀的资产价值、强大的经营能力和优质的公司信誉的高度认可。
　　公司授信储备充裕，截止报告期末，公司共获银行授信总额度1209.72亿元,较上年末增加2.2%，授信额度已使用405.1亿元，剩余可用804.62亿元，占总额度的66.5%。直接融资可用额度上，截止报告期末已获批尚未发行的公司债额度22.52亿元，注册完成尚未发行的短期融资券额度10.3亿元、中票额度11.6亿元，可根据资金需求和市场情况择机发行。
　　报告期内，公司实现营业收入270.29亿元，同比增长152.84%；实现归母净利润16.37亿元，同比增长27.33%。截止报告期末，公司总资产3102.5亿元，归属于上市公司股东的净资产251.74亿元，分别较上年末增长12.33%和6.99%，财务状况良好。截止报告期末，公司尚未结算的预收房款为1,602.17亿元，较年初增长23%，预收款的持续增厚，为未来业绩提供充分保障。
　　2．销售良好、回款增加
　　2023年1-6月，公司销售情况良好,实现销售额925.8亿元，同比增长35%，位列克而瑞行业销售排名第10位，较2022年提升3位，并荣获杭州房企销售冠军。报告期内，权益销售现金回笼478.66亿元，资金回笼保持稳健态势。
　　3．区域深耕、土储优质
　　报告期内，公司新增土地储备项目22个，其中宁波1个，金华1个，南京1个，杭州19个，进一步巩固杭州市场份额。报告期内新增项目计容建筑面积合计249万平方米，权益土地款180亿元。截止报告期末，公司土地储备中杭州占60%，浙江省内非杭州的城市包括宁波、金华、湖州、嘉兴、温州、台州等经济基础扎实的二三线城市占比22%，浙江省外占比18%。优质的土地储备为公司未来可持续发展提供良好保障。
　　4．其他业务稳步推进
　　租赁业务方面，截止报告期末，公司持有用于出租的写字楼、商业裙房、社区底商及公寓面积约36.7万平方米，报告期内实现租金收入1.63亿元。公司投资性房地产采用成本法计量，期末账面价值71.7亿元。养老业务方面，报告期内，公司旗下高品质康养服务品牌——“滨江和家”推出的首个社区嵌入式高品质养护机构——和家-御虹府长者之家已正式开业。
　　在今后发展中，公司将继续秉承“让老百姓都能住上一套好房子”的理念，不断提高社会的认可度、行业的影响力、业主的美誉度和员工的满意度，为千家万户创造安居乐业的理想栖息地并成为消费者心中值得信赖的著名房地产品牌。
　　发展战略和未来一年经营计划
　　（一）公司发展战略
　　2023年，公司将继续推进实施“1+5”的发展战略，“1”指房地产主业，坚持把房地产主业做精、做优、做强，在保证安全运营和品质的前提下，与头部企业保持适度的规模比例；“5”指的是同时有序推进服务、租赁、酒店、养老和产业投资五大业务板块。
　　（二）经营计划
　　2023年公司继续实施稳健安全腾飞战略，继续发挥企业核心竞争力，在优势城市、优势地段、优势产品领域，稳健安全发展！
　　1）销售目标：占全国商品房销售额的1%，确保全国排名前20名，争取15名。
　　2）土地储备：继续保持三省一市战略布局，继续在优质城市、优质地段、优质产品上发挥优势。投资金额控制在300亿元，权益回款的50%以内。城市上除杭州外，重点考虑上海、南京、宁波、金华、湖州、广州等。
　　3）融资：资金上继续保持稳健，权益有息负债规模控制在470亿以内，并且直接融资规模控制在20%左右。融资利率继续下行，争取下降0.2%及以上。截止2023年6月末，公司权益有息负债规模为380亿元，平均融资成本已降至4.4%，较上年末下降0.2个百分点，创历史新低。
　　（三）2023年主要计划竣工交付项目
　　2023年上半年，公司已按计划交付温州滨江壹号、滨旭府、苏州湖西映月、春语蓝庭、平湖君品、御滨府、翠语华庭、君品、沁语晓庭、博语华庭、滨耀城、时代滨江四季、云栖名筑、永康都市外滩（二期）、千岛湖城市之星、湖州半岛春晓（春翠里）、天目山晓城、秦望府F地块18个新盘项目，剩余项目计划于下半年交付。
　　（四）2023年到期的直接融资情况
　　截止目前，公司本年度已按期偿付7笔直接融资，共计54.4亿元。
　　从本报告披露日起，将于本年度到期的公司直接融资剩余1笔。
　　公司经营稳健、盈利情况良好，各项业务经营情况正常。公司将根据已发行的债券本息到期情况，合理调度分配资金，保证按期偿付到期本息。
　　向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　按照房地产企业经营惯例，公司及部分控股子公司为相关业主按揭贷款提供保证。截至2023年6月30日，本公司及部分控股子公司为购买本公司相关房产的业主提供保证所及的借款金额为3,870,414.98万元。本报告期，公司不存在因承担阶段性担保责任而支付的金额占公司最近一期经审计净利润10%以上的情形。

　　二、核心竞争力分析
　　行业上行有竞争力，行业下行能把握机会。
　　做“行业品牌领跑者，高端品质标准制订者”。
　　公司核心竞争力具体体现如下：
　　（一）一个核心优势。
　　人员精干高效和稳定是滨江的核心优势。公司自成立以来，一贯保持人员精干高效和稳定，通过自身对提升管理水平的多年努力，已经形成了一支能准确把握时间、控制成本、保证品质、高度稳定的优秀团队，在工程、销售、财务、人力资源和品牌宣传等各方面，都做到人员少、时间快、成本低、品质好、客户满意。截止2022年末，公司房地产板块员工1126人，管理项目120余个，平均每个项目10人，按2022年全年1539亿元销售额计算，人均销售额1.37亿元。不论从全国、全省、还是杭州来看，公司的人员精干高效都具有领先优势。
　　做到人员精干高效，依托的是行业领先的管理标准化和产品标准化。公司拥有一套高效、成熟、富有竞争力的管理标准化体系，涵盖项目运营、工程管理、投资、财务、人力、行政、销售等各部门，共涉及46套标准化制度及科目，随着公司业务规模和管理半径的扩大，公司不断对标准化管理制度进行了更新梳理和深化，执行管理标准化更加细化、清晰、务实，更为有效。
　　1、产品标准化上，公司建立了“A+定制、A+豪华、A+经典、A豪华、A经典、A舒适、B豪华、B经典、B舒适、C豪华、C经典、C舒适、D豪华、D经典、D舒适”共四大产品体系十五个标准版本的完整产品标准化体系，并将标准化体系进一步延伸到小区配套及专业服务等房产各相关领域。产品标准化使产品打造具有可复制性，从而大大提高项目定位、方案设计、招标及材料采购等各开发环节的效率。
　　2、工程管理标准化上，建立和完善了《样板先行制度》、《工程防渗漏水管控制度》、《隔音降噪专项管控制度》、《门窗系统专项管控制度》、《成品保护制度》、《交房验房制度》等一系列工程管理标准化制度，在关键时间节点和重点环节加强工程质量控制。
　　3、项目运营管理标准化上，公司对项目开发全周期各环节和节点进行了系统的梳理，出台《项目运营管理办法》，明确项目开发运营节点，加强对项目各环节的监督和管控。
　　人员团队稳定，离职率低，主要依靠：尊重员工，公司上下形成尊重自己，相互尊重，对事不对人的优秀文化；员工有多大才能就提供多大的展示舞台；保持待遇相对优厚；公司董事长热爱学习、善于学习，并带动公司上下形成学习氛围。
　　（二）三个引领优势
　　（1）品质品牌优势
　　1、品质品牌的引领优势，主要是建立有效的创新团队。一方面自己创新，另外一方面是引进大量优秀的设计单位。每个分项都要有创新，包括建筑、装修、环境、配套、设施设备等，都有创新的成分和引领行业的内容。首先是坚持产品的创新，公司保持每年都有2—6个新品推向市场；其次是在科技、智能化上做点的突破；再次是在环保上创新，不仅仅是使用环保设施设备，更是要在配套和服务上的深化、细化、完善，比如考虑水资源的循环利用。公司从“创造生活，建筑家”的产品理念出发，全方位努力打造全天候生活园区体系，并从精装、园林、配套、功能、服务等多维度，投入更多的心力去推敲和呈现更完美的产品，例如公司精装标准历经四代演变升级，用潜心学习的态度，通过对产品的不断完善和升级，始终走在行业前端。同时我们专注于户型的设计提升，动静分区，布局均衡，首创豪宅化收纳标准，合理规划更多储物空间，将空间利用达到合理化，力求实现“精致、舒适、实用”。
　　2、做好品质标杆建设
　　滨江进入每一个区域、每一个城市、每一个区块，都要做综合方面的标杆。公司提出要做“行业品牌领跑者，高端品质标准制订者”，今后还要朝着真正成为“行业品牌领跑者，行业品质标准制订者”努力！我们从原来的“抓质量”，到“做品质”，到后面的“创品牌”，未来要做“名牌”，后面还有很多路要走，“品牌”是动力，是责任，更是担当！因为品牌好，所以各方面的广告费用要更低。
　　3、营销方面，公司品牌品质在营销方面的影响力充分体现，自公司成立以来，一直秉承“客户的口碑比金杯、银杯更具价值”的理念，在产品打造上精益求精，努力为客户提供高品质产品。经过30余年的发展，公司已形成包括产品、配套和服务的整体综合品牌，并获得市场的高度认可。公司品牌的市场认可度表现在：
　　①基于市场对公司品质品牌的高度认可，公司一手房销售良好，二手房能获得较高的品牌溢价。
　　②交付的满意度，公司项目交付一直维持较高的收房率，交房基本接近零投诉的顺利程度体现了业主对滨江产品的认可。
　　③客户忠诚度。一个好的品牌，客户忠诚度肯定高，不仅客户自己反复买，而且积极帮助宣传推广，介绍兄弟姐妹、亲戚朋友、同事都能一起买。公司一直提倡品质营销、口碑营销、服务营销、老业主营销，深信客户的口碑比金杯、银杯更具价值，自己说得再好都不如业主的一句赞赏。根据公司后期对业主的满意度调查，公司的产品和品牌是业主认为促成成交的首要因素，有超过96%的业主愿意推荐身边的亲朋好友购买公司开发的楼盘。因此，滨江不仅仅是产品卖得好，而且营销费用低！
　　（2）融资优势
　　1、企业经营能力强、资产质量好、企业信誉好，这三项是滨江融资优势的基础。近几年公司的综合融资成本持续下降，2019年的综合融资利率是5.6%，2020年为5.2%，2021年为4.9%，2022年为4.6%，2023年6月末更是达到了4.4%的新低点。
　　2、AAA的信用评级。2020年6月，联合信用评级有限公司将公司主体信用评级由AA+提升至AAA，公司成功获得了交易所和银行间市场的AAA评级。公司优秀的资产质量、经营状况、稳健的经营风格得到了评级机构和金融机构的高度认可，AAA的资信评级的取得为滨江发挥融资优势创造了基础。
　　3、财务稳健。截止报告期末，公司有息负债规模425.57亿元，其中银行贷款占比76%，直接融资占比24%，债务结构清晰。扣除预收款后的资产负债率为55.71%，净负债率为21.54%。债务期限构成上，短期债务为142.95亿元，占比仅为33.59%，低于期末货币资金（296.31亿元），现金短债比为2.07倍，可有效覆盖短期债务。2023年乃至未来两到三年甚至更长时间，滨江要继续将有息负债水平控制在合理范围内，且要持续保持“三条绿线”，在行业中保持已有的优势。
　　4、融资总额增加，融资成本持续下降。在融资规模增加的情况下，滨江的融资成本却持续下降，2023年6月末，融资利率达到4.4%，较2022年末的4.6%下降0.2个百分点，创历史新低。
　　5、回款。企业发展不可能依靠有息负债的无限制增加，主要依靠的是加速销售回款，未来要继续发挥回款优势。
　　（3）合作优势。
　　①良好的营商环境。公司经过三十多年的积累与发展，行业和市场认可度越来越高，公司董事长戚金兴先生担任中国房地产业协会副会长，杭州市房地产业协会第八届理事会会长，公司总裁朱慧明先生担任杭州市房地产业协会第八届理事会执行会长，也显示了行业和政府对滨江的高度信任和认可，同时也为公司开展经营提供了良好的营商环境，公司成立30余年来，始终保持着与社会各方面的良好合作关系，与滨江合作安全、稳健，正是基于对滨江的高度信任和产品品质的认可，即使在市场下行时，合作方也更愿意与滨江紧密结合、高度绑定，共克时艰。
　　②开发企业间的合作。与合作的开发企业，无论大小，滨江都紧密合作。随着行业集中度的不断提高，行业竞争往往转为强强联合，在合作中发挥各自优势，合作共赢，实现项目效益的最大化。合作项目中，95%以上的项目均由公司操盘，也代表同行对滨江品质、品牌和开发能力的高度认可。通过建立良好的合作关系，滨江积蓄了一大批有实力的战略合作伙伴，这也使滨江在下一步发展中更具有战斗力。③工程合作。滨江一直坚持建立稳定的、高品质的供应商体系，包括设计单位、总包单位、装修、幕墙、门窗、环境、设备设施等等，与合作各方结成互信互利的长期战略合作伙伴关系，合作共赢的观念深入人心，公司成立30多年来，总包单位共有8家，均为特级及一级资质企业，其中有5家多年来长期合作，合作年限均在10年以上，最长的达25年以上，在长期合作中形成的互信互利关系，各方之间能够高效配合，形成合力，取得1+1＞2的效果。合作方组成了“滨江系”的大家庭，由于对滨江信任度高，对合作风险预估小，合作价格也更加优惠。此外，合作伙伴对滨江保证品质前提下，成本要求、时间要求充分理解，在项目开发过程中，公司与各环节合作方之间、合作方与合作方之间能够高效配合，形成合力，这也为公司项目开发保证质量抢时间提供有力保障。未来公司也将继续与合作方保持愉快的合作关系，互惠互利，合作共赢。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、政策风险：公司所处房地产行业与国民经济的联系极为密切，也是国家政策调控的重点关注领域，受到国家宏观调控政策影响较大。
　　2、业务经营风险：房地产项目开发周期长，投资大，涉及相关行业广，合作单位多，同时要经过多个政府部门的审批和监管。如果项目的某个开发环节出现问题，可能会直接或间接地导致项目开发周期延长、成本上升，造成项目预期经营目标难以如期实现，并可能导致开发成本提高或者对项目的进度造成不利的影响。
　　3、跨区域经营风险：在公司跨区域经营发展过程中，如果内部的管理体系、项目管理制度、人力资源储备等方面不能满足公司发展的要求，公司将面临一定的跨区域经营风险。
　　面对变化的市场形势和政策，公司将始终坚持稳健安全经营战略，合理控制有息负债水平，持续保持“三条绿线”，保留安全边际，同时继续坚定不移发挥好核心竞争力，在优势城市、优势地段、优势产品领域，稳健安全发展。 收起▲