一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司简介　　公司是一家同时在深圳证券交易所（002466.SZ）、香港联合交易所（9696.HK）两地上市的新能源材料企业，为全球多个国家和地区提供优质的产品和锂产业相关解决方案。公司深耕锂行业已30余年，以“夯实上游、做强中游、渗透下游”为长期发展战略，始终秉持“共创锂想”企业理念，矢志成为“以锂为核心的有全球影响力的能源变革推动者”。公司主营业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿生产销售以及锂化工产品的生产销售；主要产品包括锂精矿产品（含化学级锂精矿、技术级锂精矿）和锂化工产品（含碳酸锂、氢氧化锂、金属锂、氯化锂等），广泛应... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司简介
　　公司是一家同时在深圳证券交易所（002466.SZ）、香港联合交易所（9696.HK）两地上市的新能源材料企业，为全球多个国家和地区提供优质的产品和锂产业相关解决方案。公司深耕锂行业已30余年，以“夯实上游、做强中游、渗透下游”为长期发展战略，始终秉持“共创锂想”企业理念，矢志成为“以锂为核心的有全球影响力的能源变革推动者”。公司主营业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿生产销售以及锂化工产品的生产销售；主要产品包括锂精矿产品（含化学级锂精矿、技术级锂精矿）和锂化工产品（含碳酸锂、氢氧化锂、金属锂、氯化锂等），广泛应用于电动汽车、消费电子、新型储能、无人机、玻璃、陶瓷等终端市场，为清洁能源的转型发展提供可持续、高质量的锂解决方案。凭借高质量的产品品质、享誉海内外的品牌影响力及高效优质的客户服务能力，公司目前已与全球多家卓越的锂终端客户建立长期合作关系，深度绑定产业链核心客户，主要包括全球动力电池制造商、全球电池材料生产商、全球新能源汽车企业、跨国电子公司和玻璃生产商。
　　（二）业务介绍
　　公司已构建锂产业链上中游一体化经营格局，并对下游应用领域实施战略布局与业务协同。依托世界级锂资源基地，公司已形成显著的成本优势，为实现长期高质量、可持续发展奠定坚实基础。与此同时，公司致力于通过科研创新与技术革新，持续推动全球锂资源高效开发与综合利用、下一代锂电池关键材料开发，助力实现绿色可持续开采及先进材料技术突破。
　　1、锂资源布局及开发
　　公司统筹推进全球优质硬岩型锂矿开发，并开展盐湖锂赛道产业布局，构建多层次锂资产格局。公司依托澳大利亚格林布什锂辉石矿、中国四川雅江措拉锂辉石矿两大核心矿山，筑牢自有生产原料底盘；同时通过参股SQM和日喀则扎布耶，完成对智利阿塔卡马盐湖、中国西藏扎布耶盐湖优质盐湖卤水资源的产业布局。凭借境内外优质、自有的硬岩型锂矿资源，公司搭建稳定、自主可控的锂资源保障体系，构筑突出的成本壁垒，是平抑锂行业周期价格波动、对冲市场经营风险的核心压舱石。
　　（1）硬岩型锂矿资源
　　公司目前国内外各锂化工产品生产基地所需化学级锂精矿主要来源于澳大利亚格林布什锂辉石矿。与此同时，公司亦在加紧推进中国四川雅江措拉锂辉石矿的各项开发准备工作。该项目建成后，将与澳大利亚格林布什锂辉石矿一起成为公司国内、国外的双重资源保障，进一步夯实公司资源供给基础。
　　澳大利亚：格林布什锂辉石矿公司控股子公司泰利森拥有世界在产产量最大的锂辉石矿项目——格林布什锂辉石矿的采矿权。根据ProjectBlue2026年第二季度数据，公司控股子公司泰利森运营的格林布什锂辉石矿项目2026年产量预计仍将位居全球所有锂资源项目首位，占全球所有硬岩锂矿项目总产量的18.0%，占全球所有锂资源项目的12.2%。
　　矿产勘探、开发及开采：
　　格林布什锂辉石矿目前处于开采状态，其中中央矿脉区是目前锂矿石开采的主要来源；卡潘加矿区为矿区资源基地，处于待开发阶段。报告期内，格林布什锂辉石矿采矿作业总量达750万立方米，开采化学级和技术级锂辉石矿共计181万吨；采矿作业运营支出约为1.45亿澳元，采矿作业总资本支出约为153万澳元。
　　同时，格林布什锂辉石矿持续开展勘探等活动。报告期内，格林布什使用1个取芯钻井架在卡潘加矿区完成2次钻孔取芯活动，平均钻孔直径64毫米，累计钻井深度502.9米，有助于格林布什锂储量的进一步增加。报告期内，格林布什锂辉石矿采矿的矿产勘探资本开支为301万澳元。
　　报告期内，格林布什锂辉石矿项目共有两个主要在建项目，分别为四号尾矿库和第三期化学级锂精矿工厂，资本开支总计约1.30亿澳元。截至报告期末，四号尾矿库已完成1,275米标高提升的加高工程的两阶段建设。
　　锂精矿生产：
　　格林布什锂辉石矿现有五座锂精矿选矿厂，锂精矿建成产能合计约214万吨/年；其中第三期化学级锂精矿工厂于2026年1月30日产出首批达标化学级锂精矿，项目计划于2026年内完成产能爬坡。
　　锂精矿选矿厂由公司控股子公司泰利森运营。报告期内，泰利森共生产锂精矿约73.8万吨，其中化学级锂精矿约72.2万吨、技术级锂精矿约1.6万吨。
　　中国四川：雅江措拉锂辉石矿公司控股子公司盛合锂业拥有雅江县措拉锂辉石矿采矿权。该锂辉石矿项目位于四川省甘孜州雅江县木绒乡新卫村甲基卡锂矿区，是亚洲最大的伟晶岩型锂辉石矿区甲基卡矿区的一部分。根据2011年9月四川省地质矿产勘查开发局一〇八地质队出具的《四川省雅江县措拉锂辉石矿区勘探地质报告》，雅江措拉锂辉石矿拥有63.24万吨碳酸锂当量的锂资源，资源品位为1.30%。
　　公司稳步推进雅江措拉锂辉石矿基建项目。截至本报告期末，雅江县措拉锂辉石矿采选工程已开展选厂初步可行性研究，相关工作正持续优化完善，并计划于2026年下半年启动设计工作；甘孜雅江锂矿供电工程已完成项目核准及初步设计，目前正同步推进压覆矿产资源评估、环境影响评价相关手续办理。
　　该项目未来建成后将成为公国内锂精矿供给来源，有利于进一步加强公司的资源保障能力，提升公司生产原料供应链（尤其是国内锂化工产品生产原料供应）的稳定性，与澳大利亚格林布什锂辉石矿一同成为公司现有及未来规划锂化合物产能的双重资源保障，从而助力公司未来实现国内国外锂矿锂化合物一体化供应双循环体系。
　　矿产勘探、开发及开采：
　　雅江措拉锂辉石矿项目增储相关的勘探活动已于2025年度内完成，因此报告期内雅江措拉锂辉石矿项目未进行任何勘探、开采活动。报告期内，矿产勘探的营运开支为人民币0万元，资本开支约为人民币635万元，为2025年度矿产勘探活动的剩余款项支出；矿山开发活动未产生营运开支和资本开支。
　　其他锂矿资源
　　公司控股股东天齐集团直接或间接持有雅江县上都布锂辉石、硅石矿探矿权和烧炭沟脉石英、锂辉石矿采矿权，其承诺在保证公司在同等条件下有优先购买权的前提下，将上述矿权、相关公司股权及相关资产以公平合理的价格出售，通过出售资产、转让股权及或其他切实可行的方案解决或处置给公司或无关联关系第三方。该承诺到期时间为2027年5月28日。天齐集团将在公司具有优先购买权的前提下，推动上都布、烧炭沟等优质锂矿资源以公平合理的方式注入公司。公司将持续通过可行路径实现资源协同，进一步增强公司资源保障能力和成长空间。
　　（2）盐湖卤水资源布局
　　公司是全球少数同时布局优质锂矿山和盐湖卤水矿资源的企业之一。
　　智利：阿塔卡马盐湖2018年12月，公司通过购买SQM的23.77%股权，成为其第二大股东。截至目前，公司持有SQM合计约21.90%的股权。SQM拥有全球储量最大的锂盐湖智利阿塔卡马盐湖的采矿经营权。阿塔卡马盐湖含锂浓度高、储量大、开采条件成熟、经营成本低，是全球范围内禀赋十分优越的盐湖资源，为全球锂产品重要的产区之一。
　　中国西藏：扎布耶盐湖2014年8月，公司完成了对日喀则扎布耶20%股权的收购，实现了对国内锂盐湖资源西藏扎布耶盐湖的战略布局。
　　日喀则扎布耶拥有西藏扎布耶盐湖的独家开采权。根据日喀则扎布耶控股股东西藏矿业发展股份有限公司《2025年年度报告》，西藏扎布耶盐湖是世界第三大、亚洲第一大锂矿盐湖。该盐湖是富含锂、硼、钾，固、液并存的特种综合性大型盐湖矿床，其卤水含锂浓度仅次于智利阿塔卡马盐湖，含锂品位位居世界第二。西藏扎布耶盐湖具有碳酸锂储量规模较大、品位高、镁锂比低等优势。
　　2、锂化工产品产能建设
　　公司锂化工产品线涵盖电池级和工业级碳酸锂、电池级和工业级氢氧化锂、氯化锂和金属锂等，产品广泛应用于多个终端市场，主要包括新能源汽车、电动船舶、储能系统、飞机、陶瓷和玻璃等。凭借高品质的产品、稳定的供应能力及良好的品牌口碑，公司与多家全球行业头部客户建立了长期稳定的战略合作关系，构建了优质、多元、粘性较强的客户体系。
　　公司深耕锂化工产品加工行业多年，在中国和澳大利亚均设有加工厂，现已建成锂化工产品产能合计约12.26万吨/年。
　　此外，公司积极布局下一代高性能锂电用新型锂材料。年产50吨硫化锂中试项目已于2025年9月在四川眉山落地动工，预计将于2026年下半年竣工。截至目前，公司已向国内外30多家客户提供硫化锂样品。项目建成后，所产出硫化锂产品将主要用作硫化物固态电解质的核心前驱原料，服务固态电池技术路线产业化发展。该项目是公司面向下一代锂电技术的重要产业布局，有利于完善公司在前沿锂电材料领域的产业储备，巩固公司锂材料技术积累，拓展面向固态电池的业务边界。
　　3、产业链上下游合作及战略布局
　　除通过参股SQM和日喀则扎布耶的部分股权布局盐湖卤水资源外，公司也积极布局新能源产业链上下游优质企业，持续完善产业生态，深化产业链战略协同。
　　业务协同层面，依托稳定的锂资源与锂化工产品供给能力，公司与全球多家锂电材料、锂电池制造企业、新能源整车企业等下游头部企业建立长期战略合作关系，签订长期供货协议，强化产业链上下游联动；同时公司与多家产业链企业签订战略合作协议或谅解备忘录，围绕锂产品供应、新材料研发、锂电循环利用、下一代电池技术等领域开展联合攻关与产业协同。
　　资本布局层面，公司对新能源产业链的材料、动力电池、固态电池、新能源汽车领域开展战略投资，并联合专业机构发起设立产业投资基金，聚焦锂电新材料、前沿电池技术、资源循环等赛道挖掘投资机会。公司综合运用商务合作、战略签约、股权投资、产业基金等多元方式完善产业生态体系，强化全链条战略协同，提升供应链韧性。
　　未来，公司将持续挖掘新能源价值链战略布局机遇，把握新能源材料、固态电池等下一代电池技术的合作潜力，聚焦电动汽车、储能、电动垂直起降飞行器（eVTOL）、无人机、智能技术等应用领域的发展契机，有序推进下游产业布局，紧跟锂资源在新型电池领域的应用发展趋势。
　　4、资源循环利用及固废综合处理
　　公司盐亭基地建有全球首条具备自主知识产权的年产3万吨硅铝微粉生产线，以及年产10吨钽回收生产线（生产钽铌精矿，主要成分为五氧化二钽（TaO），其含量预计不低于15%）。该基地聚焦锂渣高值化综合利用，实现锂渣资源化、减量化、无害化处置，向下游产业输出低碳清洁的循环原料。
　　根据公司与南京玻璃纤维研究设计院有限公司开展的合作试验结果，在传统ECR（耐化学腐蚀型无碱玻璃）玻纤配方中使用硅铝微粉替代50%原生矿产叶蜡石具备可行性；在一定范围内，锂元素含量的提升有助于提高玻璃模量、降低熔化能耗，具备突出的节能降碳效益。伴随硅铝微粉产能持续释放，公司将进一步夯实产品稳定供给能力，持续构建“源头减量化、过程资源化、末端无害化”的锂渣循环生产闭环。
　　此外，公司致力于通过科研创新与技术革新，持续推动全球锂资源高效开发与综合利用、下一代锂电池关键材料开发，助力实现绿色可持续开采及先进材料技术突破。公司围绕“锂资源开发—基础锂电材料—下一代关键电池材料—电池回收—固废资源高值化综合回收利用”全生命周期不断深耕，打造并形成锂产业链循环经济品牌；构建了以市场为导向、以研发项目为核心的研发管理体系，形成了矿产资源综合利用、新型提锂技术、下一代高性能锂电用新型锂材料、电池回收与资源回收四大研究方向。
　　5、主要产品及用途
　　公司致力于为全球提供优质的产品和锂解决方案：
　　（三）经营模式
　　1、供应链管理模式
　　公司已建立起全面的供应链管理体系，该体系涵盖了九大关键部分：负责任矿产供应链、供应商管理、采购管理、委外加工管理、招标管理、项目采购管理、采购应急管理、有色金属灰渣与衍生品资源综合利用管理、废旧资产处置管理。为了确保各采购环节的有效运作，公司制定并实施《供应商管理规范》《采购管理规范》《招标管理规范》等供应商管理制度与标准化流程，对采购行为、供应商评估体系行为、供应商改善与优化行为以及招标采购行为进行集中化管控，针对不同类型的供应商、采购标的、采购行为背景分别采取对应的管理策略，优化公司供应链结构和供应质量，持续完善供应链体系。公司对供应商严格实施系统化的筛选、准入、考核等全环节管理流程，纳入环保、员工权益、反腐败、职业健康、社会责任履行等多维度因素，持续加强可持续供应链风险管理。
　　（1）锂矿采选业务
　　公司在国内外的锂矿采选业务采购项目主要为各类服务和能源，如矿山开采服务、海运服务、陆运及港口服务、爆破和挖掘服务等；能源主要为电力、柴油和液化石油气。供应商均为当地的服务和能源供应商，因此有助于降低公司的营运成本，并减少设备及机械的资本支出。为此，公司秉持严格的程序，以妥善管理与采矿承包商相关的风险，并确保在聘请承包商之前收集所有必要资料，包括健康、安全、环境、社区关系、培训和以往的承包经验以评估承包商的能力，并确保满足相关监管规定。公司格林布什矿场的矿物生产用水来自雨水及位于现场的多个处理水坝的储水，所用的大部分水被回收及循环；电力和柴油供应商分别为澳大利亚当地电力供应商及知名柴油供应商。
　　（2）锂化工产品加工业务
　　公司国内外锂化工产品加工业务采购项目主要为化学级锂精矿、其他原材料和能源。目前，公司国内外各锂化工产品生产基地所需化学级锂精矿主要来源于公司位于澳大利亚的控股子公司文菲尔德之全资子公司泰利森所拥有的格林布什锂辉石矿。其中，国内外各锂化工产品生产基地所需锂精矿通过海运由澳大利亚到达国内港口，再分别转运至公司位于四川射洪、江苏张家港（其中包括碳酸锂和氢氧化锂两个基地）和四川遂宁安居的锂化工产品生产基地。除化学级锂精矿外，公司国内各生产锂化工产品加工业务采购的原材料包括硫酸、盐酸、氢氧化钠、碳酸钠、氯化钙、碳酸钙等生产用原辅料，能源主要为天然气和电力；公司在澳大利亚的锂化工产品加工业务采购的原材料包括硫酸、氢氧化钠、硅藻土、碳酸钙等，能源主要为天然气和电力。相关原材料及能源以就近原则在生产基地所在国家采购，并遵循ISO9001:2000质量体系和公司《采购管理规范》相关要求，整个采购流程严格可控。
　　公司的质量控制、采购、生产计划和仓储部门根据生产需求定期确定要购买的原辅料数量和规格，并根据一系列因素（包括交付原材料的质量及交付准时性等）定期对供应商进行评估，通常从国内信誉良好、已经通过公司质量与可靠性评估的供应商处订购，最大限度提高供应效率，并确保便捷的物流和及时的运输。在原材料交付时，公司按照检测流程及标准对其进行检测化验，以确保高质量、低成本及快速的供应链体系；针对检测未通过的原材料，公司将予以退回并严格进行供应商绩效考核。公司要求所有供应商提供的产品符合相关的环境、健康、安全和知识产权法律及法规相关规定，并就其表现进行周期性评估，每年至少评估一次。
　　（3）仓储物流管理
　　公司围绕锂化工产品加工业务布局，在国内核心生产区域构建了完善的仓储网络。公司在四川射洪、江苏张家港和四川遂宁等生产基地均配套建设了大型专业化仓库，形成“生产基地+仓储中心”的协同布局。其中，原材料仓库专注于保障生产原料的集中储备与高效调度，确保锂化工产品生产环节的原料供应稳定性；成品仓库则针对各类锂化工产品的存储需求，采用分区管理模式，实现成品从生产下线到客户交付的全流程规范存储，为产品快速发运至客户手中提供坚实支撑。
　　公司采用先进的库存管理系统，实时监控各仓库的库存动态。在锂矿采选业务中，根据矿山开采进度、服务采购周期以及市场对锂精矿的需求预测，设定合理的安全库存水平。对于锂化工产品加工业务，结合生产计划、锂精矿供应周期以及客户订单情况，精准调控锂精矿及成品的库存数量。
　　为提升仓储物流效率与管理水平，公司积极推进智能化仓储物流建设。在仓库引入智能仓储管理系统，通过自动化设备实现货物的自动存储、检索与分拣，提高了货物出入库的效率与准确性，同时降低了人工成本与劳动强度。此外，利用大数据分析技术，对仓储物流数据进行深度挖掘，优化库存管理策略与运输路线规划，进一步提升公司供应链的整体运作效率。
　　2、生产模式
　　公司的产品主要分为两大类：锂精矿产品及锂化工产品。锂精矿产品包括化学级锂精矿和技术级锂精矿；锂化工产品包括碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂及金属锂。公司产品的生产模式具体如下：
　　（1）锂精矿产品生产
　　目前公司生产的锂精矿主要源自公司在澳大利亚的格林布什锂辉石矿，由公司控股子公司泰利森开采并生产为锂精矿。泰利森的锂精矿生产计划根据预期的市场趋势及与锂精矿客户的商谈情况定期制定；日常生产安排则根据上述计划及现有的库存水平制定。
　　泰利森于格林布什锂辉石矿采用露天采矿法获取锂矿石，并通过以下步骤将锂辉石矿石生产为锂精矿：①开采的粗矿通过多级破碎循环进行尺寸减小；②破碎的矿石通过筛网区分尺寸，用重介质分离法使锂矿物与多密度矿物分离，将粗粒碎矿石进行浓缩，从而得到粗粒锂精矿；③使用筛分或水力分级方法进行分类，将剩余的矿流按照不同尺寸分成不同的组别；④使用球磨工艺从原矿中提取锂精矿；⑤采用湿式高强度磁选去除潜在的污染矿物质；⑥进行浮选从而得到精细的锂精矿；⑦进行增稠及过滤以生产化学级或技术级锂精矿。
　　（2）锂化工产品加工
　　目前公司国内外锂化工产品主要由公司六大生产基地负责生产和运营，生产基地分别位于四川射洪、江苏张家港（2个）、重庆铜梁、四川遂宁和澳大利亚奎纳纳。
　　公司根据对市场需求的预测和客户订单情况，采用计划和订单相结合的生产模式。生产部门根据产品的市场需求状况，结合公司实际情况，按月制定生产计划，统一调度并安排生产。
　　公司国内外锂化工产品生产基地通过以下步骤，将锂精矿加工成碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂及金属锂：①对锂精矿进行煅烧、磨细和酸化；②加入碳酸钙并进行调浆、浸取、过滤，将锂精矿转化为硫酸锂溶液；③通过对硫酸锂溶液进行纯化处理，然后分别加入碳酸钠、氢氧化钠或氯化钙制成成品碳酸锂、氢氧化锂或氯化锂；④通过电解和蒸馏的方法使用氯化锂生产金属锂。
　　（3）工艺及质量管理
　　公司致力于为下游市场提供满足客户要求的高品质产品，通过不断夯实质量管理体系建设，严格把控产品质量，积极倾听并回应客户的需求与反馈，在行业内拥有良好的口碑，并获得海内外客户的高度认可与持续信赖。工艺技术管理方面，公司对各生产基地的工艺控制、工艺安全、工艺改进、工艺变更、工艺信息及其安全等方面进行体系化管理。由公司总部工艺团队对基地工艺技术管理体系的运行情况进行监督并定期审核，确保公司工艺技术管理水平在行业中处于领先。2026年上半年，公司总部工艺技术部发布了《锂收率统计规范》，对各生产基地锂盐产品收率统计方法进行统一、整合。通过更新变更管理OA流程，公司实现了对变更全流程节点的线上审批，提高了变更的质量及管理的有效性。此外，根据行业动向及发展前景，公司开展了多项工艺技术研究，积极研发新产品、新工艺，储备新技术应对市场变化。
　　质量管理方面，公司通过标准化、系统化、智能化管理，对各生产基地的质量目标、质量标准、质量成本、关键指标、过程控制以及供应商质量管理等方面进行覆盖，切实建设具有公司特色的质量管理体系。公司在推行全面质量管理的基础上，紧跟锂行业的发展趋势和需要，高度关注并致力于高标准满足国内外客户需求和期望，不断完善质量管理机制，夯实管理基础，提升质量数字化管理水平，追求卓越品质，持续推动全员质量管理意识提升和能力建设。公司质量管理体系不断提升和改进，在ISO9001质量管理体系的基础上，各生产基地于2019年起对标国际汽车行业质量管理标准，相继引入并通过了IATF16949汽车质量管理体系认证。公司总部质量管理团队对公司各生产基地的质量管理实施统筹规范与监督，定期对管理系统、生产流程、产品质量等方面开展全面审核。
　　产品质量方面，公司致力于打造锂化工产品的行业标杆，基于过程方法与风险的思维开展质量管理工作——利用过程风险工具（PFMEA）充分识别及预防质量风险，策划控制计划文件，开展周期评审；使用统计过程控制（SPC）等质量工具对生产稳定性进行动态监控。此外，公司通过P-D-C-A（计划-执行-检查-处理）循环，推动产品质量持续改进，确保符合公司及客户的相关标准。随着下游电动汽车行业客户对产品磁性异物和金属颗粒的要求日趋严格，公司积极响应客户要求，持续开展质量万里行活动，充分了解客户需求，对标客户检测方法，对磁性异物持续开展质量改进，产品磁性异物水平呈现逐年降低趋势，产品的一次合格率提升至99%以上。
　　（4）环境、健康及安全管理
　　公司严格遵循运营所在地环境保护、职业健康及安全生产相关法律法规，不断完善环境管理、职业健康及安全管理体系，通过健全管理制度、优化管理架构、开展体系认证等一系列措施，持续提升公司环境、健康及安全（以下简称“EHS”）管理水平。公司构建了覆盖总部及各生产基地的EHS治理架构，由总部安全生产委员会牵头EHS相关事宜，并将EHS相关指标纳入管理层、部门和分子基地的年度考核。总部层面设立环境健康安全（EHS）部，通过部署EHS合规、EHS体系、EHS培训、EHS管控四大专业板块，统一各生产基地的EHS管理要求，并为EHS工作提供专业支持与监督；各生产基地EHS部作为EHS要求的承接者，协同基地各业务部门将EHS要求全面融入生产运营，共同推动公司安全管理及基地安全生产工作落地。
　　职业健康与安全生产方面，公司制定并实施《安全生产责任制》《职业健康管理程序》《EHS培训管理程序》《危险化学品安全管理程序》《安全风险分级管控管理程序》《安全检查和隐患排查治理程序》《安全工作许可管理程序》《EHS事故事件管理程序》《EHS奖励和问责管理程序》等多项安全管理规章制度，确保安全生产的规范化和标准化管理。公司始终把员工的生命安全放在第一位，定期为员工及承包商提供有关健康、安全和事故预防的培训。公司要求所有从事相关业务的员工取得国家要求的资格证书，并按期培训。公司各生产基地均按照职业健康安全管理体系的要求进行系统管理，其中射洪基地、安居基地、重庆基地、江苏碳酸锂基地及奎纳纳基地获得ISO45001职业健康与安全管理体系认证。
　　环境保护方面，公司建立并实施《环境保护管理程序》，在各生产基地执行严格的《固体废弃物管理制度》，将公司生产产生的废弃物按照适用的环境标准分类处理。公司各生产基地均按照环境管理体系的要求进行系统管理，其中射洪基地、安居基地、重庆基地、江苏碳酸锂基地、格林布什矿及奎纳纳基地均获得ISO14001环境管理体系认证。
　　3、销售模式
　　（1）锂精矿产品
　　公司销售的锂精矿产品为由控股子公司泰利森生产的技术级锂精矿和化学级锂精矿。由于公司控股子公司TLEA与雅保控股子公司RTLithiumLimited（以下简称“RTLithium”）分别持有文菲尔德已发行股份的51%及49%，根据联合投资安排，文菲尔德股东同意各股东有权采购格林布什锂辉石矿的实际年产量的50%。泰利森锂业（澳大利亚）分别与公司和RTLithium签署了《采购协议》《分销协议》，以载明泰利森锂业（澳大利亚）向文菲尔德股东分销产自格林布什矿的锂精矿产品相关的条款及条件。
　　（2）锂化工产品
　　公司销售的锂化工产品种类多样，包括电池级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级碳酸锂、金属锂、氯化锂等，广泛应用于新能源汽车、储能、消费电子、玻璃陶瓷等终端领域。公司采用“全球布局、精准对接”的销售模式，并发展全球产业链上下游一体化合作模式，客户覆盖中国、日本、韩国、意大利、德国等二十多个国家和地区，其中中国市场为主要市场。国内客户以正极材料、电芯和新能源汽车等行业企业为主，海外客户主要为日本、韩国等地区的正极材料和动力电池厂商，出口产品以电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂为主。
　　公司采用“长期战略合约为主、零单为辅”的销售模式，优先与行业头部企业签订长期供货协议，夯实销售基本盘；同时通过零单方式拓展新客户与新市场，争取更高价值订单。近年来，公司已与全球多家锂电材料、锂电池制造企业、新能源整车企业等下游头部企业建立长期战略合作关系，签订长期供货协议，加强产业链上下游的紧密联动，保障销售业绩的稳定性。公司根据行业周期变化、市场供需格局及客户需求特点，持续优化销售策略，形成了“稳健且灵活”的销售运营体系。在定价策略上，随行就市调整产品价格，有效管理价格波动风险，减弱定价周期错配带来的影响。
　　4、研发与创新
　　公司紧跟行业技术发展趋势、贴合市场实际需求，高度重视科研攻关与技术成果落地应用，积极应对产业关键技术难题，持续通过科研创新与技术革新推动全球锂资源的高效开发、综合利用及下一代锂电池关键材料开发，助力实现绿色可持续开采和先进材料技术突破。依托科技创新与资源整合优势，公司与多方合作伙伴深化交流合作，共同推动行业的绿色可持续发展。
　　公司推行“以自主研发为核心、开放合作为协同”研发模式，围绕四大研究方向系统性推进技术布局，保障研发战略高效落地。公司核心研发团队专业结构完善，汇聚材料工程、无机化学、化学工程、冶金、矿业工程等锂产品研发领域专业人才，具备扎实的理论功底与丰富的产业研发经验；同时通过专业化技术经理人队伍建设，有效促进研发技术成果转化。公司积极倡导开放且富有建设性的竞争氛围，在四川成都、四川眉山、四川射洪、重庆铜梁、江苏张家港及澳大利亚多地布局研发力量，并形成以成都总部为管理中心，创新实验研究院为中心研究院，射洪研发实验室、重庆研发实验室和江苏研发实验室协同发展的格局。同时，公司正积极推进香港研发中心建设，进一步拓展国际化研发视野，整合境内外优质科研资源。作为首家新能源企业进驻港深科创园，公司香港研发中心目前建设工作正按计划推进，工程建设完成后，还需开展设备安装、调试等工作，并逐步投入运营。同时，公司正在积极组建国际化科研团队，并将充分发挥香港连接全球创新资源的区位优势，深化与香港高校及科研机构的合作。研发中心将重点聚焦下一代高能量密度电池材料技术，围绕材料、界面及电芯、固态电解质成膜技术等关键环节开展技术攻关，逐步构建具有差异化竞争优势的研发体系。
　　此外，公司视知识产权为研发创新活动的核心保障与价值载体，致力于构建并持续优化体系化、标准化的知识产权管理体系。公司以两大国际标准为核心支撑——依托ISO56001构建创新管理基础框架，借助ISO56005完善知识产权管理专项指引，形成创新与知识产权深度融合的管理体系。依托双标融合实践，公司持续优化“战略-创新-IP”三位一体管理机制，围绕“科技驱动、全链协同”核心战略，在新产品研发、新技术突破、新工具应用、新模式探索、新理念实践五大维度精准发力，通过系统化管理将知识产权全流程管控嵌入创新价值链各环节。
　　在强化自主研发的同时，公司高度重视外部创新资源的整合与知识产权成果的有效转化。通过多元化合作模式，明确界定合作各方的知识产权归属与权益，建立高效的知识产权转移转化机制。这不仅为前沿技术的迭代创新构建了可持续通道，更通过知识产权的高效流转与权益配置，为核心研发成果的未来商业化路径奠定了可扩展的权益基础与价值释放空间，同时通过完善的协议管理和风控措施，有效保障了公司在合作中的知识产权安全。
　　5、海外股权管理
　　公司构建分层、分类的海外股权管理模式，区分控股运营平台与战略参股公司实施差异化治理。针对公司海外两大核心资产——格林布什锂辉石矿和奎纳纳基地，公司依托境外多层级控股平台实施统筹管控，向海外控股子公司委派董事，并提名高级管理人员，依托董事会治理机制，围绕战略规划、年度预算、组织架构调整、现金分红等关键事项依法行使股东权利、履行决策职能；公司总部相关条线与海外运营团队建立常态化协同沟通，联合合营方推进生产运营、技术改造、人才交流等工作，保障公司战略有效落地。针对SQM等海外参股企业，公司立足长期价值投资与产业协同目标，依托董事委派及股东权利参与重大事项审议，持续跟踪行业发展及参股公司经营动态。公司严格遵守投资属地法律法规，平衡全球化资源运营与跨境合规风险管理，持续提升海外资产管控效能，夯实全球锂资源供应链稳定基础。
　　报告期内，公司通过TLEA和文菲尔德两个治理平台，在治理层面与合作伙伴展开深入有效的沟通，在管理层面，总部与海外子公司运营团队保持高频对接，深度参与日常运营管理，治理协同效率稳步提升。奎纳纳基地方面，公司坚持总部专业力量与属地人才自主培养并举，在项目生产实践中磨砺本地技术队伍，持续增强团队处置项目各类复杂工艺场景问题的实战能力。格林布什锂辉石矿方面，文菲尔德董事会和管理层不断融合管理理念、优化运营方式、对齐战略目标。
　　公司通过持续深化治理体系建设，在生产运营、技术攻关、战略把控等维度同步发力，推动海外业务在行业周期波动中保持稳健运营。
　　（四）市场地位
　　公司是全球少数具备锂资源采选、锂化工加工一体化运营能力的锂行业龙头企业。依托澳大利亚格林布什锂辉石矿高质量、低成本的锂精矿供给，公司获得稳定的上游原材料保障，高效产出品质优异的锂化工产品；伴随国内四川雅江措拉锂辉石矿项目推进建设，公司将逐步构建境内外锂矿—锂化工产品一体化供应双循环体系。
　　公司于全球布局锂化工产品生产基地，产品覆盖电池级和工业级碳酸锂、电池级和工业级氢氧化锂、氯化锂、金属锂及锂渣综合利用新材料等多元化品类，广泛服务于动力电池、储能、消费电子、航空航天、特种玻璃陶瓷等领域。依托稳定的产品品质与高效的全球交付能力，公司与海内外产业链头部企业建立长期供货合作，长协供货机制持续落地。凭借全球化产业布局、稳定的产能供给与优质客户基础，公司在全球锂产业链具备突出的市场影响力。
　　1、公司控股全球产量最大、成本极低的硬岩锂辉石矿项目
　　公司在澳大利亚控股的格林布什锂辉石矿是目前全球产量最大的在产硬岩锂辉石矿项目，也是公司上游锂精矿原材料的核心来源。该项目资源禀赋优越，运营团队成熟，地理位置良好，已持续运营多年。
　　产量方面，格林布什锂辉石矿项目现有5个在产选矿厂，锂精矿年产能214万吨，其中第三期化学级锂精矿工厂正处在产能爬坡阶段，预计2026年内完成工厂爬坡工作。报告期内，格林布什锂辉石矿项目锂辉石产量约73.8万吨，其中化学级锂精矿72.2万吨、技术级锂精矿1.6万吨。根据ProjectBlue2026年第二季度数据，格林布什锂辉石矿项目2026年产量预计仍将位居全球所有锂资源项目首位，占全球所有硬岩锂矿项目总产量的18.0%，占全球所有锂资源项目的12.2%。
　　成本方面，根据ProjectBlue2026年第二季度数据，格林布什锂辉石矿项目技术级和化学级工厂的现金生产成本及全部维持成本在全球锂资源项目中处于较低水平，在全球硬岩锂辉石矿项目中处于极低水平。报告期内，格林布什锂辉石矿总开采作业量750万BCM（立方米），持续发挥规模化开采和加工优势，为公司在锂行业周期波动中保持上游端盈利能力提供了坚实支撑。
　　2、公司全球布局多个成熟运营的锂化工产品生产基地
　　公司在境内外现有六个锂化工产品生产基地，分别位于四川射洪、四川安居、重庆铜梁、江苏张家港（碳酸锂和氢氧化锂两个基地）及澳大利亚奎纳纳，目前公司全球综合锂化工产品产能已达到12.26万吨/年，覆盖碳酸锂、氢氧化锂、金属锂等多品类产品。
　　报告期内，重庆基地年产1,000吨金属锂及配套原料项目于2026年5月20日竣工，并于2026年6月15日进入试生产阶段，目前正稳步推进产能爬坡；江苏氢氧化锂基地（可柔性调剂生产碳酸锂）产线已由氢氧化锂切换生产碳酸锂，目前碳酸锂产线正处于产能爬坡阶段。该生产基地产线可根据市场需求进行柔性调剂，生产氢氧化锂或碳酸锂产品，以帮助公司更快适应市场变化并进行相应调整。此外，公司积极布局下一代高性能锂电用新型锂材料。年产50吨硫化锂中试项目已于2025年9月在四川眉山落地动工，预计将于2026年下半年竣工。项目建成后，所产出硫化锂产品将主要用作硫化物固态电解质的核心前驱原料，服务固态电池技术路线产业化发展。
　　另外，2026年1月，“天齐锂业”牌被广州期货交易所（以下简称“广期所”）新增为碳酸锂期货注册品牌，公司成为中国首家同时拥有碳酸锂期货交割厂库资质与注册品牌的锂业公司。成为期货注册品牌后，公司产品可直接作为交割标的而无需重复质检，进一步提升了产品市场认可度和品牌影响力。
　　（五）所处行业情况
　　1、公司主要产品价格
　　（1）锂化工产品现货价格
　　2026年以来，国内电池级碳酸锂现货价格整体呈现“快速上涨、高位震荡、再度冲高后震荡回落”的走势，价格中枢较2025年明显抬升。受供给端扰动、下游需求变化、库存水平、政策预期及市场情绪等多重因素影响，行业价格阶段性波动较为显著。
　　2026年年初，受春节前备库、部分锂盐企业检修、储能需求保持较高景气度，以及电池产品出口退税政策调整带来的阶段性“抢出口”预期等因素影响，现货价格自约11.7万元/吨快速上涨，1月一度升至约18万元/吨。随着节前备库结束、下游采购转趋谨慎，2月价格最低回落至约13.2万元/吨。后续伴随下游企业春节后复工复产及补库需求回升，叠加津巴布韦暂停锂原矿及锂精矿出口带来的供应趋紧预期，3月初价格再次升至约17.2万元/吨。
　　进入二季度，新能源汽车和储能需求持续增长，国内独立储能容量电价机制逐步落地，新能源及算力基础设施配套储能项目加快推进；同时，江西部分锂矿进入采矿权证换发周期，市场对原料供应趋紧的担忧升温，推动现货价格于5月一度突破20万元/吨。5月中下旬以来，随着碳酸锂价格升至相对高位，下游企业采购逐步转向按需为主，价格由高位回落。进入7月，受江西相关锂矿项目进展、部分海外矿山释放复产扩产信号、进口锂精矿陆续到港，市场对后续供应增加的预期进一步增强。此外，锂离子电池消费税政策调整引发市场对下游成本上升及中远期需求的阶段性担忧。在多重因素作用下，电池级碳酸锂现货价格一度回落至14万元/吨附近。
　　总体来看，2026年上半年氢氧化锂价格与碳酸锂价格走势基本一致，但氢氧化锂价格整体略低于碳酸锂。
　　（2）锂化工产品期货价格
　　报告期内，碳酸锂期货与现货价格总体保持较强联动，整体呈现先涨后跌、宽幅震荡走势，但期货价格对供需预期、政策变化及市场情绪的反应更为迅速，波动幅度也相对较大。年初，碳酸锂期货主力合约自12万元/吨附近启动上行；5月，在供给扰动与下游需求预期升温的共同推动下，盘中一度突破20万元/吨。随后，随着下游采购转向刚需、库存去化不及预期，叠加广期所注册仓单增加、供应恢复预期升温，期货价格率先回调，跌幅大于现货，阶段性呈现现货升水格局。7月以来，矿山复产、进口锂矿增量及电池消费税政策调整等预期持续影响远月合约定价，期现价格阶段性有所分化。2025年至2026年上半年广期所碳酸锂期货主力合约价格具体走势如下：
　　（3）锂精矿价格
　　锂精矿价格整体与锂盐价格走势基本一致。年初，锂辉石精矿（SC6，CIF中国）价格由约1,500美元/吨快速上涨至约2,000美元/吨。此后，随着储能、新能源汽车等下游需求持续增长，锂盐企业开工率提升，原料采购需求增加，叠加津巴布韦暂停锂精矿出口、江西部分锂矿项目进展问题等供给端扰动，锂精矿价格在短暂震荡后再次上行，5月中旬一度升至约2,900美元/吨。5月下旬以来，随着碳酸锂价格自高位回落，锂精矿价格亦有所调整。进入7月，津巴布韦锂精矿逐步恢复发运，部分海外矿山释放复产信号，叠加进口矿陆续到港，市场供应改善预期增强，锂精矿价格回落至约2,000—2,100美元/吨。
　　总体来看，2026年上半年锂精矿价格中枢较2025年同期显著抬升，同比涨幅高于同期碳酸锂价格涨幅。锂精矿价格总体上跟随碳酸锂价格波动，但相较碳酸锂，其上涨弹性更强、回调相对缓慢。
　　2、锂资源供给
　　全球锂资源主要包括卤水型和硬岩型两大类。卤水型锂资源包括盐湖卤水、地热卤水和油气田卤水等；硬岩型锂资源则包括锂辉石、锂云母、透锂长石、磷铝锂石和锂黏土等。盐湖卤水型锂资源主要集中分布在南美的“锂三角”地区（智利、阿根廷、玻利维亚）以及中国青藏高原等地。硬岩型锂资源则广泛分布于全球多个国家。中国拥有丰富的锂资源，涵盖了盐湖卤水型和硬岩型。目前，盐湖卤水、锂辉石和锂云母是生产锂化工产品的主要原料，少量透锂长石、磷铝锂石也用于此用途。
　　根据伍德麦肯兹2026年第二季度数据，按资源端口径统计，2025年全球锂资源供给量约172.9万吨LCE，预计2026年增至约195.0万吨LCE，同比增长12.8%。其中，硬岩型锂资源供给量预计约124.3万吨LCE，同比增长6.7%，占资源端总供给量约63.7%；盐湖卤水供给量预计约70.7万吨LCE。伍德麦肯兹认为，资源端增速明显低于锂化工品供给增速，长期供需约束仍将存在。
　　硬岩型锂资源主要分布在澳大利亚、中国、加拿大、津巴布韦、马里等国家。伍德麦肯兹预计，2026年澳大利亚硬岩锂资源供给量约56.9万吨LCE，占全球硬岩供给量约45.8%，仍居首位；中国约31.3万吨LCE，占比约25.2%。公司控股的格林布什锂辉石矿预计2026年供给量约17.5万吨LCE，约占澳大利亚硬岩供给量的30.8%，继续构成全球锂辉石供应的重要来源。
　　从区域供给格局看，澳大利亚凭借成熟的矿山运营体系、基础设施和出口链条，仍是全球锂精矿最稳定的供应来源之一。相比之下，南美盐湖项目资源禀赋突出，但受建设周期、基础设施和审批进度等因素影响，供给兑现通常较慢；非洲锂矿经历前期快速扩张后，资源国本地加工、股权参与和出口管理等政策要求趋严，新增项目的投资和投产节奏面临更大不确定性。在海外资源开发不确定性上升的背景下，中国本土锂资源的战略价值进一步提升，预计将成为未来数年全球锂资源供给的重要增量来源。
　　从矿物类型看，锂辉石仍长期占据硬岩供给的主导地位。根据伍德麦肯兹2026年第二季度数据，2025年全球锂辉石供给量约95.2万吨LCE，占硬岩供给量约81.7%；伍德麦肯兹预计其产量于2033年前后达到约169.7万吨LCE的阶段性高点。锂云母、透锂长石、锂辉石和锂黏土等供给规模相对较小，但有助于提高资源来源多样性。公司控股的澳大利亚格林布什锂辉石矿品位高、运营历史悠久，是全球锂辉石供应的关键来源之一。
　　根据美国地质调查局2026年2月发布的《MineralCommoditySummaries2026》，全球锂资源量约1.50亿吨（金属锂），同比增长30.4%；全球锂储量约3,700万吨。资源主要分布于美国、阿根廷、玻利维亚、智利、澳大利亚、中国、加拿大等国家，其中中国锂资源量约1,000万吨、储量约460万吨。
　　全球锂资源开发正由少数成熟产区向多国、多类型资源协同发展的格局转变。伍德麦肯兹预计，澳大利亚在硬岩供应中的份额将逐步下降，中国、非洲和美洲新增项目将提高供给多元化程度；与此同时，部分既有矿山面临资源递减、停产检修和项目延期等问题，新增供给的兑现节奏仍具有不确定性。
　　近年来，各国持续强化锂资源的战略属性和供应链安全，资源勘探、项目开发与产业链布局竞争加剧。综合来看，2026年锂资源供给保持增长，但资源端扩张速度低于锂化工品供给，锂辉石精矿市场的结构性约束仍值得关注。具备优质资源、稳定运营能力和产业链协同优势的企业，在行业波动中仍具有较强的供应保障和成本竞争力。
　　3、锂化工产品供给
　　根据伍德麦肯兹2026年第二季度数据，2025年全球锂化工品供给量约209.7万吨LCE，预计2026年增至约268.2万吨LCE，同比增长27.9%。分国家看，中国预计供应约160.7万吨LCE，占全球总供给量约59.9%，继续保持主导地位；智利、阿根廷、美国和澳大利亚等国家的供应亦保持增长。伍德麦肯兹同时将2026年锂化工品供给预测较2026年第一季度报告下调约5%，主要反映部分项目延期、产能缩减和投产节奏调整。
　　从原料来源看，锂精矿仍是锂化工品供给的主要来源。伍德麦肯兹预计2026年锂精矿、盐湖卤水和回收原料对应的锂化工品供给量分别约151.9万吨LCE、70.7万吨LCE和17.6万吨LCE，占比分别约56.7%、26.4%和6.6%。锂精矿来源在预测期内仍保持第一大来源地位，回收锂供给增速较快，并将在长期内逐步提升市场份额。
　　从最终产品结构看，电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂继续占据主导地位。伍德麦肯兹预计2026年电池级碳酸锂供给量约117.9万吨LCE，占最终产品供给量约49.1%；电池级氢氧化锂约66.7万吨LCE，占比约27.8%。按伍德麦肯兹预测口径，2026年至2035年锂化工最终产品供给量年均复合增速约6.2%，回收产品的增量贡献持续提高。
　　4、下游应用
　　锂资源在经过加工得到碳酸锂、氢氧化锂和氯化锂等锂化工产品后，可广泛应用于动力电池、消费电子、新型储能电池以及其他的传统应用领域。根据美国地质调查局（USGS）2026年2月发布的《2026年矿产品概要》（MineralCommoditySummaries2026）数据，尽管锂资源的用途因地区而异，但其全球终端用途预估占比为：锂电池占比88%、陶瓷和玻璃占比4%、润滑脂占比2%、空气处理占比1%、连铸保护渣占比1%、医疗占比1%、其他用途占比3%。
　　（1）锂离子电池
　　锂作为锂离子电池终端产品产业链上游的关键原材料，是生产锂电池产品所必需的金属材料之一。锂离子电池是依靠锂离子在正极与负极之间移动以达到充放电目的的一种二次电池（充电电池），具有重量轻、能量密度高、循环性能好的特点。根据美国地质调查局于2026年2月发布的数据，随着可充电锂电池在电动汽车、便携式电子设备、电动工具和电储能等方面的广泛应用，锂离子电池的需求量显著增加。全球锂离子电池需求量占全球锂资源需求量的比例已从2015年的31%上升至2025年的88%。研究机构起点锂电发布的关于2026年上半年锂离子电池市场运行概况的数据显示，2026年上半年全球锂离子电池市场规模达1,517.1GWh，同比增长44.27%，并上调2026年全球锂电规模预测，预计2026年全球锂离子电池出货量将达到3,238GWh，同比增长52%。
　　在终端需求拉动下，锂离子电池在动力电池、储能电池领域实现规模化应用，固态电池作为下一代技术路线备受产业关注。
　　（2）新能源汽车
　　中国市场：据工业和信息化部发布的《2026年6月汽车工业经济运行情况》，2026年1—6月，中国新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%。出口方面，1—6月新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍。从车型结构看，上半年纯电动汽车产销同比实现10%以上增长，插电式混合动力汽车产量微增、销量小幅下降；纯电动汽车销量占新能源汽车销量的比重升至67%左右。
　　海外市场：2026年上半年新能源汽车海外市场呈现明显的区域分化，欧洲电动化提速，美国在联邦补贴退坡后进入新的发展阶段。据欧洲汽车制造商协会（ACEA）近期发布的数据，2026年上半年欧盟新车注册量同比增长5.7%。其中，纯电动汽车注册量1,220,890辆，市场份额升至20.7%，上年同期为15.6%；插电式混合动力汽车注册量577,735辆，市场份额9.8%；混合动力汽车注册量2,198,148辆，市场份额37.3%，仍为欧盟市场占比最高的动力形式。从主要市场看，法国、德国、丹麦的纯电动汽车注册量同比分别增长62.9%、48%和41.2%，上述市场合计约占欧盟纯电动汽车注册量的六成以上。此外，据考克斯汽车（CoxAutomotive）旗下KelleyBlueBook统计，2026年第一季度美国电动汽车销量216,399辆，同比下降27%；第二季度销量247,226辆，环比增长14.7%，同比下降20.5%。两个季度电动汽车占美国新车销量的比重均为5.8%，低于2025年第三季度10.6%的高点。同期，美国新车市场整体销量同比下降约2.2%，混合动力车型销量预计增长约9%。上述变化主要与美国联邦电动汽车购车税收抵免于2025年9月30日到期相关。
　　展望未来，研究机构EVTank预计2026年全球新能源汽车销量将达到2,849.6万辆，其中中国将达到1,979.6万辆，2030年全球新能源汽车销量有望达到4,265万辆，总体市场渗透率将超过40%。
　　（3）消费型电子
　　消费型锂电池主要应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、移动电源、无人机以及智能装备等消费电子产品中。消费型锂电池通常分为一次性（一次）电池和可充电（二次）电池，其中二次锂电池为当前消费电池的主流产品。按照封装形式不同，锂离子电池可分为圆柱锂电池、方形锂电池和聚合物软包锂电池三类。
　　近年来，全球消费型锂电池市场的需求量呈现出持续增长的趋势。这主要得益于智能手机、平板电脑、笔记本电脑等消费电子产品的普及和更新换代，以及新兴应用领域如智能穿戴设备、无人机等的快速发展。2026年上半年，受存储器供应紧张影响，消费型锂电池出现低增速、稳需求、弱波动态势，主要依靠存量复苏与小幅换机需求拉动。据国际数据公司（IDC）《全球季度手机跟踪报告》，2026年第一季度全球智能手机出货量2.938亿部，同比下降2.9%，终结了自2023年年中以来连续十个季度的增长；第二季度出货量2.775亿部，同比下降6.7%。IDC于2026年6月将2026年全年预测下修至同比下降13.9%，约10.9亿部。
　　展望2026年下半年，高工产研（GGII）发布的2026年上半年锂电池产业链的研究报告指出，临近年末消费电子旺季，手机、笔记本、可穿戴设备新品集中发布，智能硬件的加速落地，带动消费锂电需求环比小幅回暖，但全球消费电子市场存量饱和，同比增长幅度有限。智能手表手环、电动工具、智能家居锂电需求维持平稳，无明显增量拉动。2026年全球消费型锂电池需求预计在119GWh至162GWh之间，同比增速约10%至13%。
　　二、核心竞争力分析
　　（一）全球布局禀赋优越的硬岩锂矿和锂盐湖资源
　　公司拥有海内外优质的硬岩锂矿资源，并通过参股布局盐湖赛道，构建多层次锂资产格局，其中核心硬岩锂矿资源禀赋位居全球锂行业前列。
　　海外硬岩锂矿方面，澳大利亚格林布什锂辉石矿是公司核心资源资产，也是全球在产的产量最大、成本极低的锂辉石项目。截至2025年12月31日，格林布什锂辉石矿总矿产资源量达4.57亿吨，氧化锂平均品位1.6%，折合碳酸锂当量约1,800万吨；储量合计1.76亿吨，氧化锂平均品位1.9%，折合碳酸锂当量约820万吨。该矿区目前仍在持续推进露天开采方案优化，并对地下及周边潜在资源开展进一步勘探，资源量和储量模型将定期更新。国内硬岩锂矿方面，公司控股的四川雅江措拉锂辉石矿是亚洲最大的硬岩甲基卡锂矿的重要组成部分，根据2011年9月四川省地质矿产勘查开发局一〇八地质队出具的勘探地质报告，矿区拥有63.24万吨碳酸锂当量的锂资源，资源品位1.30%。该项目未来建成后将成为公司国内锂精矿供给来源。
　　海外盐湖方面，公司参股的SQM在智利参与运营阿塔卡马盐湖。该盐湖含锂浓度高、储量大、开采条件成熟，是全球禀赋最为优越的盐湖资源之一。根据SQM2026年披露的《阿塔卡马盐湖技术报告》，截至2025年12月31日，SQM所参与的部分阿塔卡马盐湖区域享有锂资源量约1,805万吨金属锂当量（不含锂储量）；锂储量约22万吨金属锂当量（反映截至2030年12月31日生产规划）。
　　（二）锂产品生产保障能力与副产品综合回收优势
　　公司以锂产业为核心，持续推进全球锂精矿和锂化工产品产能建设，垂直一体化产业链布局日益完善，形成较强的产业链协同与资源保障能力。
　　上游锂精矿方面，格林布什锂辉石矿项目目前共建成五个锂精矿选矿厂。随着第三期化学级锂精矿工厂于2025年12月建成投产，格林布什锂精矿项目年产能从162万吨提升至214万吨，增幅约32%，进一步巩固了全球最大硬岩锂矿项目的产能优势。报告期内，格林布什锂辉石矿生产锂精矿约73.8万吨。根据ProjectBlue2026年第二季度数据，格林布什锂辉石矿项目2026年产量预计依然位居全球所有锂资源项目首位，占全球所有硬岩锂矿项目总产量的18.0%。
　　中游锂化工产品方面，公司在国内和海外共布局六大锂化工产品生产基地，其中重庆基地年产1,000吨金属锂及配套原料扩建项目已建成并进入试生产阶段，目前公司全球综合锂化工产品建成产能已达到12.26万吨/年。报告期内，奎纳纳基地产能持续爬坡，同步实施工艺改造和成本优化；江苏氢氧化锂基地具备碳酸锂柔性调剂生产能力，报告期内产线已由氢氧化锂切换生产碳酸锂，公司可根据市场需求灵活调整产品结构。
　　此外，公司盐亭基地建有年产3万吨硅铝微粉生产线及年产10吨钽回收生产线，深耕锂渣高值化综合利用，推动锂资源循环利用，增强公司生产经营韧性与可持续发展能力。
　　（三）依托资源禀赋和垂直一体化运营模式，打造成本与运营效率优势
　　公司核心竞争力的根基在于“优质资源禀赋+垂直一体化产业链”的双重优势，这一模式在锂行业周期波动中展现出显著的成本和运营韧性。
　　上游成本端，格林布什锂辉石矿凭借资源品位高、规模化程度成熟、运营团队经验丰富等优势，长期保持全球硬岩锂矿项目中较低的生产成本水平。根据ProjectBlue2026年第二季度数据，格林布什锂精矿项目的现金生产成本和全部维持成本在全球硬岩锂辉石矿项目中处于行业极低水平。报告期内，泰利森管理团队持续对项目地质勘察、采矿、选矿加工、尾矿处理等全流程开展战略开发方案重新评估，挖掘各环节降本潜力，进一步巩固成本优势。值得注意的是，受益于2026年上半年锂价回升，格林布什锂精矿平均实现价格环比显著上涨，对上游资源端盈利能力形成直接拉动。
　　在锂化工产品加工方面，公司通过将低成本的格林布什锂精矿运送至国内外的锂化工产品生产基地，进行锂产品加工并销售。公司在四川射洪的锂盐生产基地作为公司第一个锂化工产品生产基地，帮助公司在后续发展过程中积累宝贵的生产和管理经验；得益于垂直一体化优势，以及公司在锂精矿和锂化工产品端成熟稳定的生产运营经验，公司总体上实现了较低的锂化工产品一体化生产和加工成本。
　　此外，公司高度先进的生产技术显著提高公司的营运效率，降低公司的生产成本。公司电池级碳酸锂生产技术在生产过程中采用特殊的工艺控制指标和控制方法，以提供杂质含量更低的碳酸锂产品；同时，该技术直接利用锂辉石为原料生产电池级碳酸锂，无需经过其他繁琐的转化工序，锂回收率更高，生产成本较低。公司拥有的制备电池级氢氧化锂技术工艺较传统的氧化钙转化法流程更短、能耗更低、出产率更高，同时采用特殊的干燥设备，保持产品中关键杂质指标二氧化碳远低于行业标准。这大幅提高了公司以高效和兼具成本效益的方式满足主流电池材料制造商严格要求的能力。
　　报告期内，团队继续推进奎纳纳基地的成本优化工作以及相关技改项目，以不断提高工厂产品的市场竞争力，改善生产效益。
　　（四）研发与创新孵化双轮驱动，打造锂产业链循环经济品牌
　　公司以研发与创新孵化双轮驱动为核心，围绕“锂资源开发—基础锂电材料—下一代关键电池材料—电池回收—固废资源高值化综合回收利用”全生命周期不断深耕，全力打造锂产业链循环经济特色品牌，构筑起技术、平台、产学研转化一体化的多维核心竞争壁垒。
　　依托30余年行业技术积淀，公司建成以成都总部为管理核心、多区域实验室协同运作的成熟研发体系；立足市场导向，聚焦矿产资源综合利用、新型提锂技术、下一代高性能锂电用新型锂材料、电池回收与资源回收四大研究方向。公司汇聚资深专业研发人员，配置透射电镜、场发射扫描电镜、电化学工作站、软包电池试验线等先进科研仪器设备，全方位支撑材料微结构表征、宏观性能测试工作（即观测材料内部微观构造，检测材料、电池实际应用各项性能指标）。公司多项新材料、新工艺成果入选工信部、省级目录及创新成果，其中“锂辉石冶炼渣高值化综合回收利用成套技术”是国内工业固废锂冶炼渣领域首个同时入选国家级、省级权威目录的创新成套技术。创新孵化方面，公司持续深化产学研协同合作，与多所国内高校及科研机构开展合作项目，搭建起技术攻关、人才培养、成果落地的协同发展模式，为锂电全产业链的技术创新与突破提供动力源泉。
　　截至2026年6月30日，公司拥有授权专利325件，发表高水平论文90篇，牵头及参与多项国家级、省部级科研项目，具备较强的科创研发与成果转化能力。此外，公司具备多项国家级创新资质，拥有国家企业技术中心、省级重点实验室等多层级研发平台，获评国家知识产权示范企业、国家镁锂新材料高新技术产业化基地、国家技术创新示范企业、中国专利优秀奖等荣誉。
　　（五）依托高品质产品硬实力，搭建全球化多元销售竞争壁垒
　　公司作为锂行业价值链的上游、锂盐行业的引领者，专注于为下游市场提供满足客户要求的高质量产品。公司依托先进生产工艺、全流程严苛质量管控体系与持续稳定的保供能力，构筑高口碑、高认可度的产品竞争力，现已与全球行业头部客户建立长期稳定的战略合作，形成优质、多元化、高客户粘性的稳定客户集群。
　　公司长期深耕技术创新、工艺迭代、品质提升、精益管理、行业标准制定等关键领域，持续优化升级生产制造工艺，保障生产线高效稳定运转与产品品质一致性。多年来，公司主动牵头、参与锂行业标准体系搭建，持续引领全球锂产业高质量、规范化发展。资质层面，公司为国内首家同时取得碳酸锂期货交割厂库资质、碳酸锂期货注册品牌的锂企业，产品可直接用于碳酸锂期货实物交割。
　　公司建成覆盖亚洲、欧洲、美洲等地区的全球营销网络，核心客户涵盖全球头部动力电池制造商、电池材料生产商、新能源汽车企业、跨国电子公司以及玻璃生产商等，并积极开拓储能、无人机、智能装备等新兴终端市场客户。依托垂直一体化布局形成的成本优势与原料自主保供优势，公司构建起适配行业周期、运转灵活高效的销售体系。公司采用“长期战略合约为主、零单为辅、期货配合”的组合策略：优先与行业头部企业签订长期供货协议，筑牢核心销售基本盘；通过零单模式拓展新客户与新市场，挖掘高附加值业务机会；合理运用期货衍生品工具对冲锂价大幅波动风险。多层次、灵活的销售组合模式显著增强公司经营抗风险能力，有效平抑行业周期性价格波动对公司经营业绩造成的冲击。
　　除此以外，公司持续深化与下游客户的战略合作，并向下游延伸布局新能源产业链，推动由“产品供应商”向“产业链协同伙伴”转型。依托深度产业链协同优势，公司可精准洞悉下游行业发展趋势，动态调整产品结构、优化市场销售策略，持续把握行业发展市场先机。
　　（六）卓越治理、管理团队与可持续发展能力
　　公司兼具经验丰富的国际化管理团队与规范完善的现代化治理体系，具备突出的可持续发展综合竞争力。
　　公司拥有一支国际化视野突出、行业积淀深厚、专业背景多元且富有远见的治理及管理团队，对锂电行业发展具备敏锐、深刻的行业洞察。公司治理及管理团队充分发挥跨专业领域优势，紧密跟踪行业动态，结合公司经营现状、产业趋势及市场需求，及时制定适配公司实际的发展战略。在治理及管理团队引领下，公司聚焦锂电主业，推进全球锂资源与加工产能布局，积极挖掘产业链上下游机遇，构建垂直一体化经营模式，通过自主经营、参股投资、战略合作等多元方式深度参与锂产业链上、中、下游各环节。同时，公司以“求真务实、坚持奋斗、引领变化、创造独特价值、追求高效卓越、真诚对待利益相关者”为核心文化信条，持续集聚全球优秀人才，夯实人才底座。
　　公司拥有规范完善的现代化治理体系与优异的可持续发展综合实力，构建了科学规范、权责制衡的企业治理格局。公司董事会结构多元均衡，独立董事占比达1/2，女性成员占比达1/3；董事会成员覆盖锂产业运营、公司治理、财务会计、法律、矿业、ESG、战略规划等多领域专业能力，为科学决策提供有力支撑。董事会下设五大专门委员会，各委员会召集人均由独立董事担任，持续健全法人治理结构、内控管控与合规管理体系。公司设置专职监察岗位，常态化开展廉洁文化建设，打造阳光透明、合规规范的供应链合作机制，筑牢稳健经营基础。依托成熟的治理实践，公司斩获最佳上市公司、最佳董事会等多项资本市场权威奖项。
　　可持续发展层面，公司将可持续发展管理纳入企业顶层设计，搭建具备市场竞争力的可持续治理架构。公司实施自上而下的可持续发展管理机制，于董事会设立ESG与可持续发展委员会，并将ESG绩效纳入高管薪酬考核，推动可持续发展责任层层穿透落地。公司积极推动绿色低碳转型，2026年2月获批成为川渝地区首个省级“无废集团”试点企业，持续提升锂渣等工业固体废物资源化利用水平。公司可持续发展实践得到境内外权威机构的广泛认可：首次入选标普国际《可持续发展年鉴》；2025年MSCIESG评级维持A级，彭博（Bloomberg）ESG评级继续处于领先档位，国证ESG评级保持最高等级AAA；完成全球环境信息研究中心（CDP）气候变化、水安全双议题披露，两项议题评级均维持B级良好水平，体现公司在气候治理与水资源管理方面的实践成效。未来，依托优秀管理团队引领、完备治理机制保障，公司有能力抵御行业周期波动，实现长期稳健与可持续发展。
　　（七）行业影响力及品牌优势
　　公司综合实力与行业影响力获得多项权威认可，先后入选2025胡润中国500强、2025四川民营企业100强、2025四川制造业民营企业100强等榜单，彰显公司全国竞争力与区域行业引领地位。
　　资本市场层面，公司A股股票入选深证100指数、深证成份指数、中证A100指数、沪深300指数、MSCI中国指数，A股及H股股票连续入选“富时社会责任指数系列”（FTSE4GoodIndexSeries），体现了资本市场对公司在市值规模、企业治理及行业代表性等方面的认可。公司先后斩获新财富、中国证券报、证券时报、大公报、香港商报等多家主流财经媒体颁发的公司治理、信息披露、投资者关系管理等多项权威奖项，资本市场对公司经营实力、治理能力及行业地位给予高度认可。
　　依托全球化产业链布局、稳定的交付保障与优异的产品品质，公司持续服务海内外头部新能源客户，巩固高端、稳定、可靠的供应链品牌形象。“天齐锂业”牌被纳入广期所碳酸锂期货注册品牌，标志着公司产品从“可交割”升级为“品牌交割品”，是企业核心竞争力在金融市场的权威认证。凭借完善的质量管控体系，公司参与国际、国家层面的行业标准制定，持续夯实行业话语权。
　　公司坚守高质量发展与负责任经营理念，积极开展境内外投资者交流、路演、行业峰会、国际展会等活动，输出专业产业观点，持续塑造规范透明、创新稳健、绿色可持续的全球化上市公司品牌，显著提升海内外市场认可度与品牌长期价值。依托三十余年锂产业深耕积淀，公司建成全球首个锂元素主题综合科普展馆——Li科学馆，先后获评省、市两级科普基地、中国上市公司经典品牌案例，既是锂电产业科普传播与产业交流合作的重要载体，也打造出辨识度突出的中国锂电特色品牌名片。
　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、锂价市场波动的风险
　　有色金属行业属于周期性行业，受多种因素变化的影响，锂产品价格呈现波动性，当前以及预期的供求变动都可能影响锂产品的当前及预期价格。锂价格的下降可能对公司的业务、财务状况及经营业绩均产生重大不利影响。根据伍德麦肯兹报告，其他可能影响锂价格的因素包括全球经济增长、供需动力、生产成本变动（包括能源、原材料及劳动力成本）、运输成本变动、汇率变动、商品库存以及技术发展。公司无法保证锂的价格将不会下跌。该等因素可能以各种方式对业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响，包括但不限于以下方面：
　　（1）锂价格的大幅或持续下跌可能导致客户不愿按预先约定的定价条款履行其购买产品的合约承诺；
　　（2）锂价格的大幅或持续下跌可能导致营业收入及盈利能力降低；
　　（3）锂价格的大幅或持续下跌可能导致锂产品价值下跌，其可能导致对资产的减值（包括但不限于公司存货、固定资产及持有的SQM股权投资等资产的减值亏损）；
　　（4）如锂产品的生产不再具有经济可行性，则可能会减产或停产。
　　应对措施：总的来说，锂资源相对于其他有色金属行业来说，具有一定的行业特殊性；尽管锂价存在周期性波动风险，但下游终端特别是新能源汽车和储能产业未来的高成长预期、国家政策的大力支持是客观存在的，因此从中长期来看，公司认为锂行业基本面在未来几年不会发生实质性的不利改变。
　　同时，公司可以通过开展与生产经营相关的商品期货套期保值业务，并将期货和现货有效结合，以规避价格波动对公司经营带来的潜在风险，保障公司健康持续运行。
　　未来，公司将继续依托资源和成本优势，加大研发投入力度，加快引进消化吸收再创新步伐，稳步提高工艺技术水平，通过不断提升公司的内在价值和创新能力的方式，增强公司市场竞争力；加大与锂上下游产业链的合作，优化原料和产品定价机制，探索进一步优化公司产品结构和盈利模式等，以应对锂价格周期性波动可能会对公司带来的不利影响。
　　2、产能爬坡进度不达预期，导致项目收益延缓，进而影响公司经营业绩的风险
　　公司奎纳纳基地自2022年12月实现商业化生产，至今处于产能爬坡阶段，持续存在经营亏损。截至2025年底，该项目运行效率已大体稳定在50%铭牌产能区间，并持续进行产能利用率的优化提升工作。受工艺调试、设备稳定性、锂产品市场价格波动等多重因素影响，该项目后续产能爬坡、实现满产仍存在不确定性；若产能持续无法有效释放，将持续产生折旧、运维等固定成本，可能进一步加大公司经营压力，对整体盈利水平造成一定影响。
　　此外，2026年5月20日，重庆基地年产1,000吨金属锂及配套原料项目已竣工，并于2026年6月15日进入试生产阶段，目前正稳步推进产能爬坡。该项目试生产完成后，在试生产期结束前通过安全验收并取得危险化学品安全生产许可证，方可正式投产。公司将加快推进上述验收及证照申领工作，争取尽早具备投产条件。
　　上述项目达产之前还需要按照逐步提高负荷率进行产能爬坡；在产能爬坡过程中，如出现对质量和产量有影响的问题，还需要进行局部工艺优化和技术改造并投入资金，以逐步达到设计产能。如果锂价格下跌叠加上述各步骤的实现时间不达预期，将延缓项目收益的实现，并将在一定时间内对公司经营业绩产生不利影响。此外，公司在相关项目上已投入资本性支出，投入成本的增加可能会导致投资回报不如预期，同时会增加相应的资金成本、转固后的折旧费用以及其他运营成本。截至本报告披露日，公司正在就奎纳纳基地的未来发展计划与TLEA另一股东展开交流与探讨。
　　应对措施：公司管理层高度重视上述项目持续投入成本、投产和爬坡进度情况可能给公司经营带来的潜在不利影响，积极委派专业骨干力量支持项目爬坡工作，力争以此加快项目达产进程，早日发挥项目效益。同时，公司将与TLEA另一股东保持密切沟通。
　　3、地缘因素及逆全球化的风险
　　在全球清洁能源转型的背景下，各国逐渐意识到锂作为能源金属的战略意义，全球主要锂资源供给国持续收紧矿业监管政策，强化锂资源主权管控与产业链自主可控能力，资源保护与产业规制力度显著升级。
　　在初级锂资源出口管控方面，多国实施严格的出口限制政策。津巴布韦、玻利维亚等国已全面禁止锂原矿直接出口，其中津巴布韦进一步细化准入规则，明确仅持有合法有效采矿权且获批建设配套选矿设施的矿业企业，方可合规开展锂资源出口业务，从源头规范锂资源开发与外销秩序。
　　此外，多国通过立法修订确立锂资源战略属性，强化国家管控权责。墨西哥于2023年修订本国《矿业法》，正式将锂纳入国家战略性资源范畴，实行专项管控；智利亦于2023年稳步推进锂矿资源国有化进程，收紧锂资源开发权限，筑牢本土资源安全屏障。
　　在此背景下，我国锂电产业链公司可能会面临来自国际市场的挑战，对公司的长期战略布局、应对策略和适应能力等提出了较高要求。
　　2024年5月31日，公司参股公司SQM与CorporaciónNacionaldelCobredeChile（智利国家铜业公司，以下简称“Codelco”）签署了PartnershipAgreement（以下简称“《合伙协议》”），拟通过将Codelco之子公司并入SQM子公司的方式，建立合作伙伴关系，以开发SQM阿塔卡马盐湖地区及生产锂、钾及其他产品的活动和后续销售。目前，SQM拥有其在智利的锂业务的控制权。按照SQM的公开信息，《合伙协议》相关先决条件达成，SQM与Codelco的合作伙伴关系生效；虽然SQM在阿塔卡马盐湖锂业务的开采经营权拟从2030年到期延期至2060年，且2025年至2030年间在阿塔卡马盐湖开采锂的授权生产配额拟增加，但自《合伙协议》生效起阿塔卡马盐湖的核心锂业务将由Codelco对合营公司持有多数股权，并将由Codelco自2031年起合并报表。未来，预计从2031年开始，SQM不再拥有其智利阿塔卡马核心锂业务的控制权，控制权缺失可能导致SQM的战略规划发生调整，或既有的战略规划无法得以有效实施，或因决策效率、决策出发点不同进而影响SQM的持续发展。
　　应对措施：
　　面对内外部环境，公司将积极主动识变、应变、求变。一方面锻炼和培养辨识能力，增强风险意识和预判能力；另一方面将继续全面收集信息，提升整合分析能力，坚定代表公司利益做出管理决策和制定应变策略。此外，公司将继续寻求匹配的、能互利互惠的战略合作伙伴，以扩大对高质量锂矿资源的布局，尝试开展战略合作；同时，公司将继续和全球领先的矿业企业合作探索新的锂资源开发机会，从而拓展高质量的锂矿资源布局。在确保生态安全前提下，公司还将加快推进国内锂资源开发步伐，进一步优化产业链布局。
　　就SQM与Codelco签署的《合伙协议》事宜，公司认为应适用智利《公司法》提交SQM股东大会并经拥有表决权的已发行股份的三分之二法定票数批准同意，否则将损害公司全资子公司天齐智利作为SQM股东的投票权以及相关股东权利，公司全资子公司天齐智利于智利当地时间2024年7月26日就CMF的该决定向智利法院提起诉讼，并于智利当地时间2025年11月21日通过智利法院向智利最高法院提起上诉。智利当地时间2026年1月27日，天齐智利收到智利最高法院就本次诉讼作出的判决书，其维持了智利法院的裁决，该裁决驳回了天齐智利于智利当地时间2025年11月21日通过智利法院向智利最高法院提交的上诉请求。根据智利相关法律规定，该判决为对本次诉讼的终审判决。公司将保留后续一切可能的维护公司权利的途径，不排除考虑在确保相关股东利益得到保障的前提下采取进一步行动。
　　4、上游原材料供应集中度较高，措拉锂辉石矿项目建设投产不及预期的风险
　　目前，公司国内外各锂化工产品生产基地所需化学级锂精矿主要来源于公司位于澳大利亚的控股子公司文菲尔德之全资子公司泰利森所拥有的格林布什锂辉石矿，存在上游原材料供应集中度较高的情形。若合资各方在经营决策、扩产投资、定价机制、承购安排、利润分配等重大事项上出现意见分歧，或发生合资方违约、政策环境变化、海外劳工纠纷、地缘及合规类事件，可能对锂精矿稳定供给、采购成本带来不利影响，进而造成公司生产成本、经营业绩波动。
　　国内资源保障方面，公司措拉锂辉石矿项目尚处于建设筹备阶段。项目地处高海拔区域，面临基建配套条件有限、生态环保各项审批流程复杂、审批周期较长等客观约束；受地质条件、高原施工条件、政策审批、配套基础设施建设进度等多重不确定因素影响，存在项目建设推进不及预期、投产时间大幅延后的风险。若项目迟迟未能投产，公司国内自给锂资源产能释放不及预期，将加剧公司对境外锂精矿的采购依赖，可能带来业绩波动风险。
　　应对措施：公司持续强化与合资各方常态化沟通机制，严格按照合资协议行使股东权利，深度参与重大经营事项审议；密切跟踪锂精矿定价执行、矿山生产运营动态。此外，公司将加紧建设中国四川雅江措拉锂辉石矿。公司已组建专项项目团队，统筹推进采矿、环保、安全等各项审批要件办理，同步推进尾矿库、输变电等配套基础设施建设；持续开展地质勘探、可行性研究优化工作，充分评估高原建设条件，合理制定项目建设排期；建立多维度进度跟踪机制，对关键节点进行动态研判。该项目建成后，将与澳大利亚格林布什锂辉石矿一起成为公司国内、国外的双重资源保障，适度降低单一原材料来源依赖。
　　5、固态电池相关材料研发进度不及预期的风险
　　公司控股子公司天齐创锂、深圳固锂聚焦固态电池相关材料及技术研发，现阶段业务尚处于技术研发、中试验证阶段，尚未形成稳定规模化收益。固态电池行业技术路线迭代快，需要持续大额资本、人力投入；存在技术路线发生重大迭代、研发进度不及预期、关键技术无法实现产业化突破、研发成果难以商业化落地的风险，相关无形资产、开发支出、固定资产投入存在减值计提的可能性，将对公司经营成果产生不利影响。
　　应对措施：公司坚持研发投入与风险管控并重，建立研发项目全周期评估机制，对各研发方向开展定期技术与商业化可行性复盘；坚持多技术路线并行研判，密切跟踪行业技术迭代趋势；合理管控资本开支节奏，区分中试、产业化阶段，审慎规划投资规模；加强知识产权布局，做好研发成果保护；积极开展产学研协同，降低单一技术路线失败带来的经营风险。
　　6、安全环保风险
　　作为锂矿开采和锂化工产品的生产企业，公司在采矿、项目建设及生产运营中，可能从事若干具有固有风险及危害的活动，如高空作业、使用重型机械等，若出现矿山地质灾害防治措施不到位、员工误操作或设备故障等情况，可能导致影响生产或造成人身伤害的生产安全事故。同时，公司生产过程中使用的部分辅料对人体具有一定的危害性，如防范措施不到位或出现有毒气体、强酸强碱等液体泄漏，将有可能导致生产中断、人员伤害，甚至产生法律责任从而影响公司的良好声誉和企业形象。另外，公司作为生产型企业，在生产过程中会产生“三废”，在环保设备出现故障或特定情况下，可能导致排放参数不达标而被主管部门处罚，故也存在一定的环保风险。
　　应对措施：公司设立安全生产委员会作为安全生产决策管理机构；总部设立环境健康安全（EHS）部，统筹EHS合规、EHS体系、EHS培训、EHS管控四大职能，全面推动公司安全管理、各生产基地安全生产工作落地执行。报告期内，公司完成董事会换届，第七届董事会独立董事均具备ESG与可持续发展背景；公司依托独立董事专业优势，从ESG长远战略视角前置识别环保、绿色发展领域潜在风险，持续完善环境治理能力，全面提升公司环境保护与可持续发展综合水平。此外，公司将EHS指标纳入公司管理层、各部门及各生产基地和项目的关键绩效指标；构建一体化EHS管理体系，搭建平台统一标准；定期组织职业健康周、安全生产月、消防月系列活动、红线禁令主题培训、安全主题奖项评选等，以提升公司全体员工EHS的能力和意识，逐步构建具有天齐特色的EHS文化。公司将继续坚持“高质量、高标准、高效率”的项目建设、运营管理方针，在可行性研究和项目设计时依照最新监管标准，对安全环保风险因素进行充分论证和评估，从工艺设计上强化本质安全；持续对现有产线进行全自动化改造，提高运行的稳定性和可靠性，尽量减少人工操作环节，减少安全环保风险点；新建项目将全部采购一流供应商提供的安全性高、环保节能、效率高的生产设备，生产线逐步实现全自动化、智能化、数字化，实时监测、预警、传输、反馈，及时排除隐患；同时，继续为员工购买意外伤害保险，加强全员安全生产和清洁生产方面的培训和考核，重视员工生产操作的规范性，坚持对安全环保应急预案的持续完善和员工预防性演练，从根本上防控安全、环保问题。
　　7、IGO交易可能存在的潜在税务风险
　　2021年，公司原全资子公司TLEA以增资扩股的方式引入战略投资者澳大利亚上市公司IGO；增资完成后公司持有TLEA注册资本的51%，IGO的全资子公司IGOLithium持有TLEA注册资本的49%。该交易已于2021年实施完成，目前澳大利亚税务局仍在就上述交易的交易结构(包括内部重组的实施步骤)可能产生的税务影响进行审查和评估。如果澳大利亚税务局的审查意见认为该交易结构未实质性符合澳大利亚《所得税法案-1936》一般反避税条款，由此可能导致包括但不限于内部重组涉及的TLA股权转让不予适用同一合并纳税集团下的资本利得税豁免，同时可能产生应付税款总额25%-100%的罚款、利息等。
　　2025年8月8日，公司子公司TLH收到澳大利亚税务局就相关事项发来的初步意见沟通函。澳大利亚税务局在初步意见沟通函中表示基于当前所获信息，反避税的适用可能存在几种不同的情形，对应不同金额的纳税义务，需要公司进一步反馈对于初步意见沟通函所述内容的不同意见，包括但不限于事实情况、法律适用、金额计算等，或者公司认为还有其他澳大利亚税务局需要考虑的情况。公司已于2025年11月26日向澳大利亚税务局提交了相关回复和材料，详细回复并论述了对于初步意见沟通函各列示情形下的不同意见。澳大利亚税务局审查团队已将几种可能适用反避税的情形一并提交反避税专家小组；反避税专家小组听证会议已于2026年8月6日在悉尼召开。公司代表税务律师及澳大利亚税务局代表审计团队在会议中各自向反避税专家组陈述相关立场并回复专家组的相关问题。反避税专家组预计在会后至少4周时间形成书面评审意见，澳大利亚税务局将参考专家组评审意见，并形成最终审计立场。
　　截至目前，公司暂未收到澳大利亚税务局的最终立场书，各种情形的适用与否取决于澳大利亚税务局对反避税专家小组评审意见的进一步评估，同时参考独立第三方税务律师基于对相关进展情况的评估出具的最新专业意见后，公司认为该税务事项可能导致的潜在税款总额约为1.7亿澳元（按澳大利亚税务局初步意见沟通函中金额列示，不包括税务滞纳金及罚款），本集团未确认与该税务事项相关的预计负债。由于各种情形的适用与否取决于澳大利亚税务局后续的评估，因此暂无法据此评估其对公司未来财务状况和经营成果的影响。
　　应对措施：公司及相关子公司与IGO、IGOLithium于2021年6月21日签署了《税务分担协议》。如经澳大利亚税务局审查和评估后确认内部重组实施步骤将产生资本利得税，IGO和IGOLithium同意在不超过该《税务分担协议》约定的最高总额，并符合特定条件的前提下，基于其在合资公司49%的股权比例与公司及/或相关子公司在约定范围内分担税务责任。目前，公司及相关子公司正在就税务审查事宜与澳大利亚税务局积极沟通协商，配合相关税务审查事宜，以期尽可能避免或降低该税务审查可能对公司造成的不利影响。
　　8、外汇汇率波动的风险
　　公司面临与汇率波动相关的风险。公司承受汇率风险主要与美元、澳元有关，存在因美元、澳元汇率波动引致的业绩波动风险。汇率波动可能会增加以人民币计量的海外业务成本或减少公司以人民币计价的海外业务收入，或影响公司出口产品的价格以及公司进口设备及材料的价格。由于外汇汇率波动而导致的任何成本增加或收入减少均可能对公司的利润产生不利影响。因汇率波动引起的外币资产及外币负债的减少或增加也可能对公司利润产生不利影响。公司在中国境外存在重大股权投资，随着公司海外业务进一步拓展，公司的外汇计量资产及负债预计也将增加。由于记账本位币的不同，公司存在由于外币折算影响财务报表的风险。
　　应对措施：公司制定了外汇套期保值业务审批及管理的相关制度，在确保安全性和流动性的前提下，授权管理层选择采取远期结售汇、外汇互换、外汇期权等金融工具灵活操作，降低因汇率变化给公司盈利水平带来的不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
　　（一）公司简介
　　公司是一家以锂为核心的新能源材料企业，同时在深圳证券交易所（002466.SZ）和香港联合交易所（9696.HK）两地上市。公司致力于“夯实上游、做强中游、渗透下游”的长期发展战略，以“共创锂想”为责任理念，矢志成为“以锂为核心的有全球影响力的能源变革推动者”。公司主营业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿生产销售以及锂化工产品的生产销售，为清洁能源的转型发展提供可持续、高质量的锂解决方案。
　　公司深耕锂行业已... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
　　（一）公司简介
　　公司是一家以锂为核心的新能源材料企业，同时在深圳证券交易所（002466.SZ）和香港联合交易所（9696.HK）两地上市。公司致力于“夯实上游、做强中游、渗透下游”的长期发展战略，以“共创锂想”为责任理念，矢志成为“以锂为核心的有全球影响力的能源变革推动者”。公司主营业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿生产销售以及锂化工产品的生产销售，为清洁能源的转型发展提供可持续、高质量的锂解决方案。
　　公司深耕锂行业已30余年，通过战略性布局中国、澳大利亚和智利的锂产业链，为全球多个国家和地区提供优质的产品和服务。公司主要产品包括锂精矿产品（含化学级锂精矿、技术级锂精矿）和锂化工产品（含碳酸锂、氢氧化锂、金属锂、氯化锂等），产品广泛应用于电动汽车、三类电子产品、新型储能、无人机、玻璃、陶瓷等终端市场。
　　凭借高质量的产品品质、享誉海内外的品牌影响力及高效优质的客户服务能力，公司目前已与全球多家卓越的锂终端客户建立长期合作关系，深度绑定产业链核心客户，主要包括全球动力电池制造商、全球电池材料生产商、全球新能源汽车企业、跨国电子公司和玻璃生产商。围绕“夯实上游、做强中游、渗透下游”的长期发展战略，公司构建了“分类施策、全球覆盖、稳健灵活”的一体化销售模式；依托全产业链布局、优质资源储备、全球化运营能力及灵活销售体系，构成了兼具稳定性、抗风险性和成长性的竞争壁垒。随着垂直一体化优势、优质客户资源、升级的产品结构与市场化的定价机制，公司的产品在客户的供应链中拥有举足轻重的地位并保持着优质且稳定的业务往绩。
　　（二）2025年公司开展的重点工作
　　1、强化治理效能，推动高质量发展
　　报告期内，公司持续健全内部制度体系，不断提升规范运作水平。公司根据《关于新〈公司法〉配套制度规则实施相关过渡期安排》《公司法》等相关的监管规则要求，结合公司实际，修订或新增《公司章程》及47项公司治理相关制度，制定《董事、高级管理人员离职管理制度》，进一步完善“股东会—董事会—管理”治理架构。
　　此外，公司以提升发展质量为核心，扎实推进市值管理工作，持续增强投资价值与股东回报能力。公司经营层面，董事会注重公司质量的提升，致力于“夯实上游，做强中游，渗透下游”长期战略，聚焦主业，不断夯实资源优势，以高效、环保、安全为导向稳步推进增产扩能，以实现对产业链的最优供给。制度体系层面，公司通过建立《市值管理制度》，初步建立公司市值管理体系架构。股东回报层面，公司制定了《未来三年（2023-2025年度）股东回报规划》，并严格按照规划执行分红政策。长效激励层面，公司于2024年制定了A股、H股限制性股票激励计划，在充分保障股东利益的前提下，遵循收益与贡献对等原则，覆盖董事、高级管理人员及核心管理、技术、业务等关键岗位人员；2025年3月，公司完成A股限制性股票的首批授予，有效地将股东利益、公司利益和员工利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。同时，公司在行业周期波动中始终重视资本市场价值传播，与机构投资者、中小投资者、分析师及媒体等保持良好的互动关系，持续维护资本市场良好形象，为资本运作筑牢市场基础。
　　2026年2月，公司通过H股股份配售和可转债发行，获得募集资金净额约58亿港元，用于支持公司在锂领域的战略发展，包括但不限于项目开发及优化所需的资本支出，以及对优质锂矿资产的收购，其余部分将用于补充本公司的营运资金及一般企业用途。
　　2、变革创新，在新业态中扎实蓄势
　　面对新能源产业政策迭代与市场需求升级的双重机会，公司以技术创新为引擎，一方面搭建高水平研发平台，加速技术突破与商业落地进程；另一方面，推进智能化生产改造与数字化管理升级，全面提升产业转型升级能力。
　　2025年上半年，天齐锂业创新实验研究院（以下简称“创新实验研究院”）正式投入运行。创新实验研究院聚焦下一代高性能锂电池关键材料的突破性研究、矿产资源综合利用、新型提锂技术、电池回收四大核心领域布局，推动公司从基础材料供应商向“核心功能材料+技术方案”提供者战略升级。2025年11月，公司全固态电池关键材料—硫化锂新品在第二届中国国际锂业大会发布。硫化物全固态电池关键材料方面，在完成硫化锂产业化筹备工作基础上，针对下游硫化物固态电解质对硫化锂的需求，公司年产50吨硫化锂中试项目已实质落地并动工，采用自主开发的硫化锂制备新技术、新设备，具有低风险、快速量产的能力。
　　此外，报告期内，公司紧扣“精益价值链”与“强化管控协同”双轮驱动主线，锚定“智能制造、业财融合、信息安全”三大实施路径，深入践行“降本增效、自主创新”核心理念，稳步推进数字化转型与智能化升级。公司启动江苏氢氧化锂基地（可柔性调剂生产碳酸锂产品）数字化建设，开展多轮需求调研，深入研讨新工厂各业务蓝图方案；以实验室信息管理系统（LIMS）为抓手，开展公司工艺管理优化，加强总部对各基地的质量管控力度，提升质检入库工作流程效率；完成境内外6家分子公司企业资源计划（ERP）、全面预算管理等系统的实施、部署、上线，实现新建工厂、分子公司的产供销/人财物计划整合、业务流程标准化、业财一体化核算；基于大数据技术，抽取各系统业务数据、收集行业新闻/数据，搭建财务管理数字化驾驶舱，及时向各级管理层呈现公司财务整体状况及各类指标数据等。
　　3、推动海外控股子公司治理能力与经营质量稳步提升
　　报告期内，公司奎纳纳基地的管控重点聚焦于一期氢氧化锂项目的爬坡和技术改造，致力于持续优化工厂运营、降低生产成本、提升整体生产效率。截至报告期末，一期氢氧化锂项目目标运行效率已大体稳定在50%的铭牌产能区间，较以往生产运营取得一定进展；通过加强维修保养投入，设备稳定性有一定提升；随着产量不断提升和产能逐步稳定，产线的技术改造要求也愈加清晰，全厂爬坡路径得到进一步细化，可靠性和可行性得到更加详实的论证，各类技术改造项目相继进入攻关的关键时期。与此同时，公司一如既往重视澳大利亚当地技术人才培养，带领当地技术团队不断攻克生产和技术改造项目过程中的各种挑战，不断加强对该海外项目的管控力度和成效。
　　在格林布什锂辉石矿项目中，公司通过市场化招聘组建全新管理团队，引入国际先进的矿业管理经验，全方位优化泰利森长期战略开发方案，以不断挖掘项目战略潜力。报告期内，公司持续深化对海外项目的治理与管控。在治理层面，对海外控股子公司的重大事项包括预算、战略发展、组织架构、现金分红等进行决策。在管理层面，公司总部与控股子公司管理层在日常生产运营和管理过程中深入沟通合作，共同就生产运营、项目扩建、政府审批、技术升级等专项工作展开讨论，深度参与并持续提升海外项目日常管理运营水平。
　　此外，公司组织总部有关部门技术专家前往格林布什矿区进行现场调研，与泰利森管理团队就股东诉求进行深入分析；根据矿山上游开发现状，协同股东中游锂盐加工能力，对锂精矿产品开发方案进行充分论证，帮助公司从全产业链层面追求效益最大化，也体现公司在海外项目中一体化思维和管理模式。同时，公司发起并组建了股东和泰利森团队之间的专项小组，专门就泰利森长期战略开发方案的优化升级定期进行讨论，实现股东团队对格林布什锂辉石矿项目的进一步赋能。
　　（三）公司业务介绍
　　公司已构建锂产业链上中游一体化经营格局，并对下游应用领域实施战略布局与业务协同。依托世界级锂资源基地，公司已形成显著的成本优势，为实现长期高质量、可持续发展奠定坚实基础。与此同时，公司致力于通过科研创新与技术革新，持续推动全球锂资源高效开发与综合利用、下一代锂电池关键材料开发，助力实现绿色可持续开采及先进材料技术突破。
　　1、锂资源布局及开发
　　公司同时布局优质的硬岩型锂矿和盐湖卤水资源，以澳大利亚格林布什锂辉石矿和中国四川雅江措拉锂辉石矿为资源基地，并通过投资SQM和日喀则扎布耶的部分股权，实现了对全球优质盐湖卤水资源阿塔卡马盐湖和扎布耶盐湖的布局。
　　（1）硬岩型锂矿资源
　　公司目前国内外各锂化工产品生产基地所需化学级锂精矿主要来源于澳大利亚格林布什锂辉石矿。与此同时，公司亦在加紧建设中国四川雅江措拉锂辉石矿。该项目建成后，将与澳大利亚格林布什锂辉石矿一起成为公司国内、国外的双重资源保障。
　　澳大利亚：格林布什锂辉石矿
　　公司控股子公司泰利森拥有世界产量最大在产锂辉石矿项目——格林布什锂辉石矿的采矿权。根据伍德麦肯兹2025年第四季度数据，公司控股子公司泰利森运营的格林布什锂辉石矿是2025年全球产量最大的硬岩锂矿项目，其产量占全球所有锂资源项目2025年总产量的9.3%。该锂辉石矿目前处于开采状态，其中中央矿脉区是目前锂矿石开采的主要来源；卡潘加矿区为矿区资源基地，暂处于勘探状态。
　　报告期内，格林布什锂辉石矿采矿作业总量达1,831万立方米，开采化学级和技术级锂辉石矿共计608万吨；采矿作业营运支出约为3.096亿澳元（其中包括递延废石剥离成本1.5839亿澳元），采矿作业总资本支出约为206万澳元。
　　同时，格林布什锂辉石矿持续开展勘探等活动。报告期内，格林布什一号尾矿库北区1台声波取芯钻机共完成6次钻孔取芯活动，平均钻孔大小114mm，累计钻井深度182米，有助于格林布什锂储量的进一步增加。报告期内，格林布什锂辉石矿采矿的矿产勘探资本开支为50万澳元。
　　报告期内，格林布什锂辉石矿项目共有两个主要在建项目，分别为化学级锂精矿三号加工厂和四号尾矿库，资本开支总计约5.15亿澳元。
　　格林布什锂辉石矿目前共有五个在产的锂精矿选矿厂，锂精矿建成产能合计约214万吨/年。报告期内，泰利森各项生产运营有序进行，共生产锂精矿135万吨，其中化学级锂精矿130万吨、技术级锂精矿5万吨。经过初步调试，化学级锂精矿三号工厂于2026年1月30日生产出首批符合标准的化学级锂精矿产品，并计划于2026年内完成产能爬坡。
　　中国四川：雅江措拉锂辉石矿
　　公司控股子公司盛合锂业拥有雅江县措拉锂辉石矿采矿权。该锂辉石矿项目位于四川省甘孜州雅江县木绒乡新卫村甲基卡锂矿区，是亚洲最大的伟晶岩型锂辉石矿区甲基卡矿区的一部分。根据2011年9月四川省地质矿产勘查开发局一〇八地质队出具的《四川省雅江县措拉锂辉石矿区勘探地质报告》，雅江措拉锂辉石矿拥有63.24万吨碳酸锂当量的锂资源，资源品位为1.30%。
　　报告期内，雅江措拉锂辉石矿项目未进行任何开采活动。截至2025年12月31日，公司开展了雅江措拉锂辉石矿采矿权证内的增储工作，累计已施工钻孔98孔，孔深34.5米-575.7米，终孔孔径介于75毫米-127毫米，钻探总进尺20,689米，增储规模可达中到大型；报告期内，共计施工钻孔19孔，孔深34.5米-575.7米，终孔孔径介于75毫米-127毫米，钻探总进尺2,996米。截至2025年12月31日，雅江措拉锂辉石矿的矿产勘探累计的资本开支约为3,017万元人民币；报告期内资本开支为115.25万元人民币。
　　同时，公司积极推进雅江措拉锂辉石矿基建项目的开展，包括雅江县措拉锂辉石矿采选工程、雅江县措拉锂辉石矿、尾矿库工程、甘孜雅江锂矿供电工程。截至本报告期末，雅江县措拉锂辉石矿采选工程项目已完成建设用地和供电工程初步设计，将继续推进雅江县措拉锂辉石矿尾矿库工程可行性研究报告、初设等相关设计工作，并推进相应公辅配套项目及开工准备。
　　该项目未来建成后将成为公司国内锂精矿供给来源，有利于进一步加强公司的资源保障能力，提升公司生产原料供应链（尤其是国内锂化工产品生产原料供应）的稳定性，与澳大利亚格林布什锂辉石矿一同成为公司现有及未来规划锂化合物产能的双重资源保障，从而助力公司未来实现国内国外锂矿锂化合物一体化供应双循环体系。
　　此外，公司控股股东天齐集团直接或间接持有雅江县上都布锂辉石、硅石矿探矿权和烧炭沟脉石英、锂辉石矿采矿权，其承诺在保证公司在同等条件下有优先购买权的前提下，将上述矿权、相关公司股权及相关资产以公平合理的价格出售，通过出售资产、转让股权及或其他切实可行的方案解决或处置给公司或无关联关系第三方。该承诺到期时间为2027年5月28日。天齐集团将在公司具有优先购买权的前提下，推动上都布、烧炭沟等优质锂矿资源以公平合理的方式注入公司。公司将持续通过可行路径实现资源协同，进一步增强公司资源保障能力和成长空间。
　　（2）盐湖卤水资源布局
　　公司是全球少数同时布局优质锂矿山和盐湖卤水矿资源的企业之一。
　　智利：阿塔卡马盐湖
　　2018年12月，公司通过购买SQM的23.77%股权，成为其第二大股东。截至目前，公司持有SQM合计约21.90%的股权。SQM拥有全球储量最大的锂盐湖智利阿塔卡马盐湖的采矿经营权。阿塔卡马盐湖含锂浓度高、储量大、开采条件成熟、经营成本低，是全球范围内禀赋十分优越的盐湖资源，为全球锂产品重要的产区之一。
　　中国西藏：扎布耶盐湖
　　2014年8月，公司完成了对日喀则扎布耶20%股权的收购，实现了对国内锂盐湖资源西藏扎布耶盐湖的战略布局。日喀则扎布耶拥有西藏扎布耶盐湖的独家开采权。根据日喀则扎布耶控股股东西藏矿业发展股份有限公司《2024年年度报告》，西藏扎布耶盐湖是世界第三大、亚洲第一大锂矿盐湖。该盐湖是富含锂、硼、钾，固、液并存的特种综合性大型盐湖矿床，其卤水含锂浓度仅次于智利阿塔卡马盐湖，含锂品位居世界第二。西藏扎布耶盐湖具有碳酸锂储量规模较大、品位高、镁锂比低等优势。
　　2、锂化工产品产能建设
　　公司锂化工产品线涵盖电池级和工业级碳酸锂、电池级和工业级氢氧化锂、氯化锂和金属锂等，产品广泛应用于多个终端市场，主要包括新能源汽车、电动船舶、储能系统、飞机、陶瓷和玻璃等。凭借高品质的产品、稳定的供应能力及良好的品牌口碑，公司与全球行业头部客户建立了长期稳定的战略合作关系，构建了优质、多元、粘性较强的客户体系。
　　公司深耕锂化工产品加工行业多年，在中国和澳大利亚均设有加工厂。公司在中国的五个锂化工产品生产基地分别位于：四川射洪、四川遂宁、江苏张家港（其中包括碳酸锂和氢氧化锂两个基地）、重庆铜梁。同时，西澳大利亚奎纳纳生产基地同国内基地一起，为下游客户提供优质的产品。
　　公司目前已建成锂化工产品产能约12.16万吨/年，加上已宣布的规划锂化工产品产能共计12.26万吨/年。公司全球各自有生产锂化工产品生产基地情况具体如下：
　　3、产业链上下游合作及战略布局
　　除通过参股SQM和日喀则扎布耶的部分股权布局盐湖卤水资源外，公司亦积极布局新能源产业链上的新能源材料、动力电池、固态电池、新能源汽车等领域。
　　同时，为了加深公司与新材料、新能源产业链的合作，开展业务拓展新的触角和反馈，深化公司在践行垂直一体化发展战略的同时探索产业链循环发展的机会，公司全资子公司成都天齐于2025年10月22日与专业投资机构签署协议，拟共同出资设立安徽隐山天齐双新股权投资合伙企业（有限合伙）。该基金拟投资于新材料、新能源及相关领域。截至本报告期末，该合伙企业已完成工商注册。
　　此外，公司目前已与全球多家卓越的锂终端客户建立长期合作关系，深度绑定产业链核心客户。近年来，公司已与全球多家锂电材料、锂电池制造企业、新能源整车企业等下游头部企业建立长期战略合作关系，签订长期供货协议，以加强产业链上下游的紧密联动。
　　公司将持续挖掘新能源价值链上的战略布局机遇，包括新能源材料与固态电池等下一代电池技术的合作潜力，聚焦电动汽车、储能、电动垂直起降飞行器（eVTOL）、无人机、人形机器人等应用领域的投资契机，积极投身下游投资布局，以更有效地应对锂在新型电池应用中的未来走向。
　　4、资源循环利用及固废综合处理
　　公司在四川绵阳设有一座主要从事大宗工业固废（锂渣）资源化综合再利用的工厂，现拥有全球第一条自主知识产权年产3万吨的硅铝微粉生产线。公司通过打造锂渣高值化综合利用产线，实现锂渣资源化、减量化、无害化处理，同时为下游相关产业带来低碳、清洁的产品原料。根据公司与南京玻璃纤维研究设计院有限公司合作试验显示，在传统ECR（耐化学腐蚀型无碱玻璃）玻纤配方中以硅铝微粉替代50%原生矿产叶蜡石具备可行性；在一定范围内，锂元素含量的提升有助于提高玻璃模量、降低熔化能耗，表现出显著的节能与低碳优势。随着硅铝微粉产能的持续释放，公司将更好地强化该产品的稳定供应，不断推进构建“源头减量化、过程资源化、末端无害化”的生产闭环。
　　此外，公司致力于通过科研创新与技术革新，持续推动全球锂资源高效开发与综合利用、下一代锂电池关键材料开发，助力实现绿色可持续开采及先进材料技术突破。公司围绕“锂资源开发—基础锂电材料—下一代关键电池材料—电池回收—固废资源高值化综合回收利用”全生命周期不断深耕，打造并形成锂产业链循环经济品牌；构建了以市场为导向以研发项目为核心的研发管理体系，形成了矿产资源综合利用、新型提锂技术、下一代高性能锂电用新型锂材料、电池回收与资源回收四大研究方向。
　　（四）经营模式
　　1、供应链管理
　　公司已建立起全面的供应链管理体系，该体系涵盖了七大关键部分：负责任矿产供应链、供应商管理、采购管理、委外加工管理、招标管理、项目采购管理和采购应急管理。为了确保各采购环节的有效运作，公司制定并实施《供应商管理规范》《采购管理规范》《招标管理规范》等供应商管理制度与标准化流程，对采购行为、供应商评估体系行为、供应商改善与优化行为以及招标采购行为进行集中化管控，针对不同类型的供应商、采购标的、采购行为背景分别采取对应的管理策略，优化公司供应链结构和供应质量，持续完善供应链体系。公司对供应商严格实施系统化的筛选、准入、考核等全环节管理流程，纳入环保、员工权益、反腐败、职业健康、社会责任履行等多维度因素，持续加强可持续供应链风险管理。
　　（1）锂矿采选业务
　　公司在国内外的锂矿采选业务采购主要为各类服务和能源，如矿山开采服务、海运服务、陆运及港口服务、爆破和挖掘服务等；能源主要为电力、柴油和液化石油气。供应商均为当地的服务和能源供应商，因此有助于降低公司的营运成本，并减少设备及机械的资本支出。为此，公司秉持严格的程序，以妥善管理与采矿承包商相关的风险，并确保在聘请承包商之前收集所有必要资料，包括健康、安全、环境、社区关系、培训和以往的承包经验以评估承包商的能力，并确保满足相关监管规定。公司格林布什矿场的矿物生产用水来自雨水及位于现场的多个处理水坝的储水，所用的大部分水被回收及循环；电力和柴油供应商分别为澳大利亚当地电力供应商及知名柴油供应商。
　　（2）锂化工产品加工业务
　　目前，公司国内外各锂化工产品生产基地所需锂精矿通过海运由澳大利亚到达国内港口，再分别转运至公司位于四川射洪、江苏张家港（其中包括碳酸锂和氢氧化锂两个基地）和四川遂宁安居的锂化工产品生产基地。
　　公司围绕锂化工产品加工业务布局，在国内核心生产区域构建了完善的仓储网络。公司在四川射洪、江苏张家港和四川遂宁等生产基地均配套建设了大型专业化仓库，形成“生产基地+仓储中心”的协同布局。其中，原材料仓库专注于保障生产原料的集中储备与高效调度，确保锂化工生产环节的原料供应稳定性；成品仓库则针对各类锂化工产品的存储需求，采用分区管理模式，实现成品从生产下线到客户交付的全流程规范存储，为产品快速发运至客户手中提供坚实支撑。
　　公司采用先进的库存管理系统，实时监控各仓库的库存动态。在锂矿采选业务中，根据矿山开采进度、服务采购周期以及市场对锂精矿的需求预测，设定合理的安全库存水平。对于锂化工产品加工业务，结合生产计划、锂精矿供应周期以及客户订单情况，精准调控锂精矿及成品的库存数量。
　　为提升仓储物流效率与管理水平，公司积极推进智能化仓储物流建设。在仓库引入智能仓储管理系统，通过自动化设备实现货物的自动存储、检索与分拣，提高了货物出入库的效率与准确性，同时降低了人工成本与劳动强度。此外，利用大数据分析技术，对仓储物流数据进行深度挖掘，优化库存管理策略与运输路线规划，进一步提升公司供应链的整体运作效率。
　　2、生产模式
　　公司的产品主要分为两大类：锂精矿产品及锂化工产品。锂精矿产品包括化学级锂精矿和技术级锂精矿；锂化工产品包括碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂及金属锂。公司产品的生产模式具体如下：
　　（1）锂精矿产品生产
　　目前公司生产的锂精矿主要源自公司在澳大利亚的格林布什锂辉石矿，由公司控股子公司泰利森开采并生产为锂精矿。泰利森的锂精矿生产计划根据预期的市场趋势及与锂精矿客户的商谈情况定期制定；日常生产安排则根据上述计划及现有的库存水平制定。
　　泰利森于格林布什锂辉石矿采用露天采矿法获取锂矿石，并通过以下步骤将锂辉石矿石生产为锂精矿：①开采的粗矿通过多级破碎循环进行尺寸减小；②破碎的矿石通过筛网区分尺寸，用重介质分离法使锂矿物与多密度矿物分离，将粗粒碎矿石进行浓缩，从而得到粗粒锂精矿；③使用筛分或水力分级方法进行分类，将剩余的矿流按照不同尺寸分成不同的组别；④使用球磨工艺从原矿中提取锂精矿；⑤采用湿式高强度磁选去除潜在的污染矿物质；⑥进行浮选从而得到精细的锂精矿；⑦进行增稠及过滤以生产化学级或技术级锂精矿。
　　（2）锂化工产品加工
　　目前公司国内外锂化工产品主要由公司六大生产基地负责生产和运营，生产基地分别位于四川射洪、江苏张家港、重庆铜梁、四川遂宁和澳大利亚奎纳纳。
　　公司根据对市场需求的预测和客户订单情况，采用计划和订单相结合的生产模式。生产部门根据产品的市场需求状况，结合公司实际情况，按月制定生产计划，统一调度并安排生产。
　　公司国内外锂化工产品生产基地通过以下步骤，将锂精矿加工成碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂及金属锂：①对锂精矿进行煅烧、磨细和酸化；②加入碳酸钙并进行调浆、浸取、过滤，将锂精矿转化为硫酸锂溶液；③通过对硫酸锂溶液进行纯化处理，然后分别加入碳酸钠、氢氧化钠或氯化钙制成成品碳酸锂、氢氧化锂或氯化锂；④通过电解和蒸馏的方法使用氯化锂生产金属锂。
　　（3）工艺及质量管理
　　公司致力于为下游市场提供满足客户要求的高品质产品，通过不断夯实质量管理体系建设，严格把控产品质量，积极倾听并回应客户的需求与反馈，在行业内拥有良好的口碑，并获得海内外客户的高度认可与持续信赖。
　　工艺技术管理方面，公司对各生产基地的工艺控制、工艺安全、工艺改进、工艺变更、工艺信息、工艺信息安全等方面进行体系化管理。由公司总部工艺团队对基地工艺技术管理体系的运行情况进行监督并定期审核，确保公司工艺技术管理水平在行业中处于领先。此外，根据行业动向及发展前景，公司开展了多项工艺技术研究，积极研发新产品、新工艺，储备新技术应对市场变化。
　　质量管理方面，公司通过标准化、系统化、智能化管理，对各生产基地的质量目标、质量标准、质量成本、关键指标、过程控制以及供应商质量管理等方面进行覆盖，切实建设具有公司特色的质量管理体系。公司在推行全面质量管理的基础上，紧跟锂行业的发展趋势和需要，高度关注并致力于高标准满足国内外客户需求和期望，不断完善质量管理机制，夯实管理基础，提升质量数字化管理水平，追求卓越品质，持续推动全员质量管理意识提升和能力建设。公司质量管理体系不断提升和改进，在ISO9001质量管理体系的基础上，各生产基地于2019年起对标国际汽车行业质量管理标准，相继引入并通过了IATF16949汽车质量管理体系认证。公司总部质量管理团队对公司各生产基地的质量管理实施统筹规范与监督，定期对管理系统、生产流程、产品质量等方面开展全面审核。
　　产品质量方面，公司致力于打造锂化工产品的行业标杆，基于过程方法与风险的思维开展质量管理工作——利用过程风险工具（PFMEA）充分识别及预防质量风险，策划控制计划文件，开展周期评审；使用统计过程控制（SPC）等质量工具对生产稳定性进行动态监控。此外，公司通过P-D-C-A（计划-执行-检查-处理）循环，推动产品质量持续改进，确保符合公司及客户的相关标准。随着下游电动汽车行业客户对产品磁性异物和金属颗粒的要求日趋严格，公司积极响应客户要求，持续开展质量万里行活动，充分了解客户需求，对标客户检测方法，对磁性异物持续开展质量改进，产品磁性异物水平呈现逐年降低趋势，产品的一次合格率提升至99%以上。
　　（4）环境、健康及安全管理
　　公司严格遵循运营所在地环境保护、职业健康及安全生产相关法律法规，不断完善环境管理、职业健康及安全管理体系，通过健全管理制度、优化管理架构、落实体系认证等一系列措施，持续提升公司环境、健康及安全（以下简称“EHS”）管理水平。公司安全生产委员会作为公司安全生产工作的管理决策机构，将EHS相关指标纳入管理层、部门和分子基地的年度考核，并在总部层面设立环境健康安全（EHS）部，通过部署EHS合规、EHS体系、EHS培训、EHS管控四大专业板块，推动公司安全管理及基地安全生产工作落地落实。
　　职业健康与安全生产方面，公司制定并实施《安全生产责任制》《职业健康管理程序》《EHS培训管理程序》《危险化学品安全管理程序》《安全风险分级管控管理程序》《安全检查和隐患排查治理程序》《安全工作许可管理程序》《EHS事故事件管理程序》《EHS奖励和问责管理程序》等多项安全管理规章制度，确保安全生产的规范化和标准化管理。公司始终把员工的生命安全放在第一位，定期为员工及承包商提供有关健康、安全和事故预防的培训。公司要求所有从事相关业务的员工取得国家要求的资格证书，并按期培训。公司各生产基地均按照职业健康安全管理体系的要求进行系统管理，其中射洪基地、安居基地、重庆基地、江苏碳酸锂基地及奎纳纳基地获得ISO45001职业健康与安全管理体系认证。
　　环境保护方面，公司建立并实施《环境保护管理程序》，在各生产基地执行严格的《固体废弃物管理制度》，将公司生产产生的废弃物按照适用的环境标准分类处理。公司各生产基地均按照环境管理体系的要求进行系统管理，其中射洪基地、安居基地、重庆基地、江苏碳酸锂基地、格林布什矿及奎纳纳基地均获得ISO14001环境管理体系认证。
　　3、销售模式
　　（1）锂精矿产品
　　公司销售的锂精矿产品为由控股子公司泰利森生产的技术级锂精矿和化学级锂精矿。由于公司控股子公司TLEA与雅保控股子公司RTLithiumLimited（以下简称“RTLithium”）分别持有文菲尔德已发行股份的51%及49%，根据联合投资安排，文菲尔德股东同意各股东有权采购格林布什锂辉石矿的实际年产量的50%。泰利森锂业（澳大利亚）分别与公司和RTLithium签署了《采购协议》《分销协议》，以载列就泰利森锂业（澳大利亚）向文菲尔德股东分销产自格林布什矿的锂精矿产品有关的条款及条件。
　　（2）锂化工产品
　　公司销售的锂化工产品种类多样，包括电池级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级碳酸锂、金属锂、氯化锂等，广泛应用于新能源汽车、储能、三类电子产品、玻璃陶瓷等终端领域。公司采用“全球布局、精准对接”的销售模式，并发展全球产业链上下游一体化合作模式，客户覆盖中国、日本、韩国、意大利、德国等二十多个国家和地区，其中中国市场为主要市场。国内客户以正极材料、电芯和新能源汽车等行业企业为主，海外客户主要为日本、韩国等地区的正极材料和动力电池厂商，出口产品以电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂为主。
　　公司采用“长期战略合约为主、零单为辅”的销售模式，优先与行业头部企业签订长期供货协议，夯实销售基本盘；同时通过零单方式拓展新客户与新市场，争取更高价值订单。近年来，公司已与全球多家锂电材料、锂电池制造企业、新能源整车企业等下游头部企业建立长期战略合作关系，签订长期供货协议，加强产业链上下游的紧密联动，保障销售业绩的稳定性。公司根据行业周期变化、市场供需格局及客户需求特点，持续优化销售策略，形成了“稳健且灵活”的销售运营体系。在定价策略上，随行就市调整产品价格，有效管理价格波动风险，减弱定价周期错配带来的影响。
　　4、技术及研发
　　公司以行业技术发展趋势为引领，紧密贴合市场需求，高度重视科研成果的转化应用，积极应对各项重大技术挑战。公司致力于通过持续的科研创新与技术革新，推动全球锂资源的高效开发与综合利用以及下一代锂电池关键材料开发，助力实现绿色可持续开采及先进材料技术突破。依托科技创新与资源整合优势，公司与多方合作伙伴深化交流合作，共同推动行业的绿色可持续发展。
　　公司推行“以自主研发为核心、开放合作为协同”的研发模式，并建立完善“四大研究方向”，从而实现公司研发战略的落地。核心研发团队由一批精良均衡的专家队伍组成，专家团队在材料工程、无机化学、化学工程、冶金、矿业工程等锂产品研发领域拥有渊博的学识和丰富的经验。同时，通过对公司技术经理人队伍培育，有效促进研发技术成果转化。公司内部积极倡导开放且富有建设性的竞争氛围，在四川成都、四川眉山、四川射洪、重庆铜梁、江苏张家港及澳大利亚均设有研发团队。
　　为持续强化自主研发能力，公司投资建设的创新实验研究院已于2025年3月28日正式竣工投用。创新实验研究院将聚焦下一代高性能锂电池关键材料的突破性研究、矿产资源综合利用、新型提锂技术、电池回收等领域的核心攻关，旨在以技术创新与成果转化为双轮驱动，加速技术突破与商业落地，推动公司从基础材料供应商向“核心功能材料+技术方案”提供者战略升级。创新实验研究院与公司总部形成高效协同的研发主轴线，为技术创新与成果转化提供强力支撑。同时，公司正积极筹备成立香港研发中心，以进一步拓展国际视野，整合全球研发资源。
　　此外，公司视知识产权为研发创新活动的核心保障与价值载体，致力于构建并持续优化体系化、标准化的知识产权管理体系。
　　公司以两大国际标准为核心支撑——依托ISO56001构建创新管理基础框架，借助ISO56005完善知识产权管理专项指引，形成创新与知识产权深度融合的管理体系。依托双标融合实践，公司持续优化“战略-创新-IP”三位一体管理机制，围绕“科技驱动、全链协同”核心战略，在新产品研发、新技术突破、新工具应用、新模式探索、新理念实践五大维度精准发力，通过系统化管理将知识产权全流程管控嵌入创新价值链各环节。经国家认证认可监督管理委员会（CNCA）备案的认证机构现场认证审核，2025年3月26日，公司正式通过ISO56001创新管理体系国际标准认证和评级（优秀级）及ISO56005创新与知识产权管理能力分级评价，成为锂行业首家同时完成该体系认证与分级评定的标杆企业。这一成果既是对公司创新管理与知识产权工作的高度认可，也为行业创新管理体系建设提供了可借鉴的实践范例。在强化自主研发的同时，公司高度重视外部创新资源的整合与知识产权成果的有效转化。通过多元化合作模式，明确界定合作各方的知识产权归属与权益，建立高效的知识产权转移转化机制。这不仅为前沿技术的迭代创新构建了可持续通道，更通过知识产权的高效流转与权益配置，为核心研发成果的未来商业化路径奠定了可扩展的权益基础与价值释放空间，同时通过完善的协议管理和风控措施，有效保障了公司在合作中的知识产权安全。
　　（五）公司行业地位
　　1、公司控股全球产量最大、成本极低的上游硬岩锂辉石矿项目
　　公司在澳大利亚控股的格林布什锂辉石矿资源禀赋优越，拥有成熟的管理团队和良好的地理环境，目前是公司上游锂精矿原材料的主要来源。根据格林布什锂辉石矿最新勘探结果，截至2025年12月31日，格林布什锂辉石矿总矿产资源量4.57亿吨，氧化锂平均品位为1.6%，折合碳酸锂当量约1,800万吨；格林布什锂辉石矿储量合计增加至1.76亿吨，氧化锂平均品位为1.9%，折合碳酸锂当量约820万吨。
　　凭借其优越的自然资源禀赋以及具有国际化视野的成熟管理团队，格林布什锂辉石矿项目的锂精矿成本一直保持在行业低位水平。报告期内，格林布什锂辉石矿总开采作业量1,831万BCM（立方米）。根据ProjectBlue2026年第一季度数据，格林布什锂辉石矿项目技术级和化学级工厂的现金生产成本和全部维持成本在全球锂资源项目中处于较低水平，在全球硬岩锂辉石矿项目中处于极低水平。
　　报告期内，公司格林布什锂辉石矿项目已建成锂精矿产能共计214万吨/年，共生产135万吨锂精矿，其中包括130万吨化学级锂精矿和5万吨技术级锂精矿。根据伍德麦肯兹2025年第四季度数据，格林布什锂辉石矿项目是2025年全球产量最大的硬岩锂矿项目，其2025产量占全球所有硬岩锂矿项目2025年总产量的18.9%。
　　2、公司全球范围内拥有多个成熟运营的锂化工产品生产基地
　　公司在境内外均有布局锂化工产品生产基地，现已建成投产的锂化工产品生产基地共六个，分别位于四川射洪、四川安居、重庆铜梁、江苏张家港（其中包括碳酸锂和氢氧化锂两个基地）、澳大利亚奎纳纳，已建成综合锂化工产品产能合计12.16万吨/年。同时，公司在重庆铜梁正在建设年产1,000吨金属锂及配套原料的扩建项目。上述项目建成投产后，公司全球综合锂化工产品产能合计将达到12.26万吨/年。
　　报告期内，公司有序推进增产扩能建设。江苏张家港年产3万吨氢氧化锂项目于2025年7月30日竣工，目前正处在生产爬坡状态。该基地产线可根据市场需求进行柔性调剂，生产氢氧化锂或碳酸锂产品，以帮助公司更快适应市场变化并进行相应调整。
　　澳大利亚奎纳纳一期氢氧化锂项目是澳大利亚首个在产氢氧化锂项目，也是中国企业首个在海外运营的氢氧化锂生产线。报告期内，奎纳纳一期氢氧化锂项目仍处于爬坡阶段，团队持续致力于优化工厂生产效率，工厂产能爬坡稳步提升，技术改造要求和爬坡路径愈加清晰，当地技术团队不断成熟。
　　除此以外，公司在四川绵阳设有一座从事大宗工业固废（锂渣）资源化综合再利用的工厂，该工厂拥有全球第一条自主知识产权年产3万吨硅铝微粉生产线，是资源综合利用产业的创新载体和孵化基地。
　　（六）报告期内主要的业绩驱动因素
　　1、对公司业绩有利的驱动因素
　　（1）新能源汽车与储能市场需求双轮驱动
　　在全球能源绿色低碳转型、能源供应多样化、产业升级及技术迭代的大趋势下，近年来各国以新能源汽车、储能领域为抓手，制定产业发展规划和目标，通过财政补贴、税收优惠等手段扶持相关企业发展；加大对锂电技术研发的资金支持，推动锂离子电池技术创新；提供优惠政策吸引国外企业投资建厂，完善产业链；制定严格的环保标准和规范，提高电池回收利用率等。
　　新能源汽车方面，全球新能源汽车市场稳健增长，中国市场为驱动全球新能源汽车市场增长的中坚力量。根据研究机构EVTank、伊维经济研究院发布的《中国新能源汽车动力电池行业发展白皮书（2026年）》，2025年全球新能源汽车销量达到2,354.2万辆，同比增长29.1%，其中中国新能源汽车销量在全球市场的占比进一步提升至70%。
　　储能方面，2025年全球储能需求呈现超预期增长态势，成为拉动行业增长的新引擎。广发证券发展研究中心研究报告显示，因电力现货市场建设提速，多地容量电价陆续落地，带动中国储能项目投资的经济性显著提升，预计2025年中国储能装机量达153.9GWh，同比增长40.2%。此外，美国《大而美法案》落地带来短期储能抢装需求激增，欧洲新能源电力装机增长导致的电网波动和电价起伏带动储能需求快速增加，其他地区电力需求增长也提高了储能需求。广发证券发展研究中心预计，2025年美国储能装机约48.2GWh，同比增长29.7%；欧洲储能新增装机量约29.7GWh，同比增长35.6%；其他地区储能装机量约46.9GWh，同比增长100.1%。
　　随着储能需求大幅攀升，叠加新能源汽车需求稳步增长，共同带动锂产业链上游原材料及中游锂离子电池环节需求显著提升。根据研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的《中国锂离子电池行业发展白皮书（2026年）》，2025年全球锂离子电池总体出货量2,280.5GWh，同比增长47.6%，其中动力电池和储能电池领域为核心增量来源。动力电池领域，得益于中国市场持续推进汽车以旧换新补贴政策，新车型层出不穷，新能源汽车出口量翻倍增长等因素，带动全球动力电池出货量增长42.2%至1495.2GWh；储能电池领域，尤其是中国之外的储能市场需求的增长带动了全球储能电池在2025年总体出货量达到651.5GWh，同比增长76.2%；小型电池领域，新领域如人工智能（AI）、人形机器人、电动垂直起降飞行器（eVTOL）等开启产业化应用的早期阶段，2025年全球小型电池出货量133.9GWh，同比增长7.9%。
　　（2）公司产品竞争力强
　　公司在矿石提锂行业拥有超过30年的深厚积淀，作为锂行业价值链的上游、锂盐行业的引领者，始终专注于为下游市场提供满足客户要求的高质量产品。公司凭借高禀赋的资源、过硬的技术，在行业内拥有良好的口碑，并获得海内外客户的高度认可与持续信赖，并构建“高品质-高认可-高粘性”的产品竞争优势。
　　公司在技术创新、工艺改进、质量提升、管理优化、标准建设等方面持续深耕，拥有先进的生产工艺，并不断迭代创新，保证了生产高效运行、产品质量稳定。公司持续开展工艺技术创新课题研究，不断突破行业难题。2025年，公司完成了江苏张家港年产3万吨氢氧化锂项目（可柔性调剂生产碳酸锂产品）的建设及调试工作，产线可根据市场需求生产氢氧化锂或碳酸锂产品；射洪基地实施了连续浸出等工艺改进，提高了自动化水平、产品收率、锂盐产品质量；江苏碳酸锂基地实施了废水处理项目，可进一步提升锂收率；安居基地开展了水平衡的系统研究，进一步节约了自来水消耗。2025年，公司从工艺技术改进和降低生产成本两个方向策划并系统实施了降本增效的措施，将进一步降低生产成本，提高生产效率。
　　2026年1月，“天齐锂业”牌被广期所新增为碳酸锂期货注册品牌，成为中国首家同时拥有碳酸锂期货交割厂库资质与注册品牌的锂企。成为期货注册品牌后，公司产品从“可交割”升级为“品牌交割品”，可直接作为交割标的，无需重复质检，不仅增强了机构投资者的交易意愿，也进一步提升了公司产品的市场认可度和品牌影响力，为销售业务的拓展提供了重要支撑。
　　公司产品成本稳定，质量水平行业领先，客户资源优质，为公司获得稳定的经营性现金流奠定了坚实的基础。成本控制是锂化工企业综合竞争的核心之一，同时也是体现企业内部管理机制及其运行效果的绩效指标。泰利森锂精矿资源的稀缺性、品位及产能优势和优良品质为公司产品供应稳定和质量稳定提供了重要保障，能适应和满足下游不同客户的个性化、定制化需求，客户黏性强。格林布什矿由于成熟运营多年，其化学级锂精矿生产运营成本处于行业较低水平；同时公司拥有多项产品生产工艺，可以根据市场需求灵活调节各项锂化工产品的生产，从而大大降低生产成本。公司通过对各种生产工艺、设备、技术的不断完善和革新，降低单位产品成本，能够持续保持较高的毛利水平，在提高生产效率和产品质量的同时，进一步增强公司的市场竞争力。
　　2、可能对公司业绩产生不利影响的因素
　　（1）下游端需求增长不及预期
　　下游需求是推动整个产业链增长的核心动力。就目前的市场情况来看，动力电池和储能电池领域为驱动锂产业需求增长的主力。然而，随着时间推移，政府对新能源汽车行业的扶持政策预计将逐步减少，最终实现完全的市场驱动模式，这种变化可能导致下游产业增速放缓。另外，由于全球充电网络等配套基础设施建设对新能源汽车市场扩容和提升其用户便利性起重要作用，如未来各国对相关配套基础设施的建设不及预期，将对未来新能源汽车销售产生不利影响。与此同时，目前储能行业仍依赖于政府政策的大力支持，政府补贴力度、容量电价机制、辅助服务价格等变化将对储能收益率带来显著影响，进而影响储能装机需求。新能源汽车销量及储能装机量不及预期，将对锂产业的需求增长产生一定的影响。此外，锂离子电池为目前动力电池主流技术路线，若未来电池行业出现技术革新，如钠、钒等电池技术超预期突破，可能对锂行业需求产生不利影响。
　　（2）锂化工产品行业竞争加剧
　　近年来，随着国家对新能源汽车产业的支持，新能源汽车市场在快速发展的同时，市场竞争也日趋激烈。锂化工产品作为新能源汽车核心部件的原材料之一，在2021-2022年期间价格不断攀升，吸引了众多企业和资本涌入，产能快速增长态势显现，锂化工产品市场竞争加剧，进而可能对公司锂化工产品市场份额、利润等造成影响。
　　（3）全球地缘因素风险
　　在全球电动化浪潮不断涌现的背景下，锂作为新能源汽车及储能行业的关键上游原材料，其战略价值日益凸显。多个国家已将其纳入国家战略资源清单，并愈发重视本土产业链建设和战略资源保护。全球主要资源国家更加倾向于推动本土锂产业链的上下游一体化建设，以进一步享受锂资源生产环节的附加值。这种变化伴随着全球贸易政策趋紧的趋势，部分国家通过补贴、关税壁垒等方式来扶持本土企业，这可能会对中国企业在海外的投资和运营带来一定的影响。中国企业在海外销售锂化工产品也可能会面临海外政策变化的不确定性，从而增加了公司产品在海外销售的不确定性。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
　　（1）锂资源供给
　　全球锂资源主要包括卤水型和硬岩型两大类。卤水型锂资源包括盐湖卤水、地热卤水和油气田卤水等；硬岩型锂资源则包括锂辉石、锂云母、铁锂云母、透锂长石、磷铝锂石和锂黏土等。盐湖卤水型锂资源主要集中分布在南美的“锂三角”地区，包括智利、阿根廷和玻利维亚。硬岩型锂资源则广泛分布于全球多个国家。中国拥有丰富的锂资源，涵盖了盐湖卤水型和硬岩型。目前，盐湖卤水、锂辉石和锂云母是生产锂化工产品的主要原料，少量透锂长石、磷铝锂石也用于此用途。
　　根据伍德麦肯兹2025年第四季度数据，按照资源端口径统计，2025年全球锂资源端供给量约176.7万吨LCE，同比增长20.1%；其中硬岩型锂资源供给120.5万吨LCE，同比增长20.7%，占总供给量约68.2%，持续占据主要地位。伍德麦肯兹预测，2025年至2030年全球锂资源端供应将以12%的年均复合增长率持续增长，2030年后增速放缓至6%。
　　硬岩型锂资源主要分布在澳大利亚、中国、加拿大、津巴布韦等国家；其中，澳大利亚是最大的硬岩型锂资源供给国。根据伍德麦肯兹2025年第四季度数据，2025年澳大利亚锂精矿产量约53.6万吨LCE，约占硬岩型锂资源供应总量的44.5%。其中，公司拥有的格林布什锂辉石矿2025年共生产约22.0万吨LCE，占澳大利亚总供应量的41.1%。
　　硬岩型锂资源中，锂辉石长期占据主导地位，透锂长石、锂云母、锂粘土等逐渐增加。伍德麦肯兹预计，未来十年内锂辉石依然是全球硬岩型锂资源供给的最主要来源。公司控股的位于澳大利亚的格林布什锂辉石矿是全球最具代表性的锂辉石矿床之一，开采历史悠久，该矿床品位高、资源供应稳定，被视为全球锂辉石供应的关键来源之一。
　　根据美国地质调查局2026年2月发布的统计数据，由于持续勘探，全球锂资源量大幅增加。截至2025年底，全球锂金属资源量总计约1.5亿吨，折合约8.0亿吨LCE，同比增长30.4%；锂金属储量3,700万吨，折合约2.0亿吨LCE，同比增长23.3%；这些资源主要集中在美国、阿根廷、玻利维亚、智利、澳大利亚、中国、加拿大等国家。
　　2025年初，中国地质调查局宣布，在新一轮找矿突破战略行动的推动下，中国地质调查局联合中国各省份地勘单位和矿业企业，在全国范围内展开了找矿集中攻坚行动。在四川、新疆、青海、江西、内蒙古等地取得了一系列重大突破，锂辉石型、盐湖型、锂云母型锂矿新增资源量均超千万吨，使中国锂矿储量全球占比提升至16.5%，重塑了全球锂资源格局。其中新发现的西昆仑—松潘—甘孜长达2,800千米的成矿带为世界级锂辉石型锂成矿带，累计探明资源量650余万吨，资源潜力超3,000万吨。公司控股子公司盛合锂业拥有的雅江措拉锂辉石矿正位于该成矿带。
　　近年来，各国各地政府意识到锂矿作为能源战略资源的重要性，全球多个国家和地区在锂资源勘探、开发与布局上竞争激烈。中国企业正加速全球化资源布局，通过跨周期并购不断拓展全球资源版图。与此同时，国际巨头积极推进产能整合与战略性扩张，依托技术协同和规模效应持续强化行业领导地位。综上所述，国内外矿业企业和投资者对锂矿行业和锂资源前景较为看好。
　　（2）锂精矿价格
　　2025年，锂精矿价格整体紧跟锂盐价格走势运行。2025年春节后，国内外新增产能集中投放，而终端需求修复力度不及预期，锂盐与锂精矿库存同步累积。碳酸锂价格长期处于低位区间，非一体化冶炼企业普遍面临利润倒挂，因此采购节奏趋于谨慎，市场成交清淡，行业情绪降至阶段性低点，锂精矿价格随之步入持续下行通道。叠加美国实施对等关税政策，对储能、电芯出口及新能源汽车海外市场拓展形成扰动，进一步削弱产业链信心。锂盐与锂精矿价格呈现“成本传导式”螺旋下探，加速探底。
　　进入2025年第三季度，供给侧出现边际收缩迹象。在政策影响下，非洲部分锂矿出口约束趋严，叠加国内部分产区受环保督查及矿权规范管理影响出现阶段性减产。与此同时，“金九银十”传统旺季叠加年末储能装机抢装需求，下游需求表现超出市场预期，行业预期由阶段性过剩逐步转向结构性趋紧。锂盐企业补库意愿提升，锂精矿询盘活跃度增强，锂矿商挺价情绪升温，海外拍卖价格屡创新高，对现货市场形成显著提振。锂辉石精矿SC6.0报价自2025年第三季度持续回升，至2025年年底突破1,200美元/吨，并将上涨动能延续至2026年初。
　　2、锂化工产品
　　（1）锂化工产品供给
　　2025年全球锂化工产品供应延续高速增长态势，主要受新能源车及储能行业需求持续扩张的驱动。根据伍德麦肯兹2025年第四季度数据预测，2025年全球锂化工产品总供应量预计达到197.8万吨LCE，同比增长29.1%。从全球锂资源供应格局来看，中国仍占据主导地位。2025年中国锂化工产品产量达127.0万吨LCE，同比增长34.9%，占全球总供应量的64.2%。当前中国锂产业整体产能利用率52.1%。展望未来，随着新建项目的陆续投产和产能逐步释放，中国锂化工产品产量有望继续稳步增长。
　　根据伍德麦肯兹2025年第四季度数据，锂化工产品的原料来源主要分为硬岩锂精矿、盐湖卤水和回收锂；其中硬岩锂精矿占比56.2%，盐湖卤水占比28.4%，回收锂占比4.5%（供给呈现最快增速）。伍德麦肯兹预计，未来10年硬岩锂精矿将继续以6.7%的年均复合增长率维持主导地位，澳大利亚、中国和津巴布韦是该领域的主要供应国，预计2035年产量将突破210万吨LCE；盐湖卤水将以6.3%的年均复合增长率保持增长，预计2035年产量将突破100万吨LCE；回收锂将实现19.6%的年均复合增长率增长，预计2035年产量将突破50万吨LCE。
　　锂化工品按最终产品类型划分看，电池级碳酸锂和氢氧化锂持续占据主导地位。根据伍德麦肯兹预测，来自原生资源和再加工的电池级碳酸锂产量将在2035年达到155万吨LCE，年均复合增长率达8.2%，反映了磷酸铁锂电池渗透率提升所驱动的碳酸锂需求增长；电池级氢氧化锂预计从2025年的56.4万吨LCE提升至107万吨LCE，年均复合增长率6.6%，增速预期下调，反映了高镍三元电池需求不及预期的行业预期。
　　（2）锂化工产品现货价格
　　报告期内，碳酸锂价格走势呈现出明显的“先抑后扬”特征。
　　2025年上半年，在“以旧换新”政策阶段性提振及储能抢装出口带动下，备库需求在春节前短暂释放，价格于2025年1月触及阶段性高点后快速转入下行通道。随着非洲及国内新增产能持续超预期投放，叠加下游去库存压力，以及2025年4月美国对等关税政策对储能电芯出口和新能源汽车海外市场拓展形成扰动，市场情绪趋弱，价格持续承压，呈现“矿价—盐价”联动下探态势，电池级碳酸锂价格一度跌破6万元/吨。
　　进入2025年下半年，多重利好因素驱动市场景气度强劲回升。全球电化学储能需求的超预期爆发与动力电池排产回暖形成强劲共振，叠加国内锂资源开发监管态势部分矿山阶段性停产，供应端出现结构性收紧。在政策引导、贸易环境边际改善等宏观因素支持下，碳酸锂价格自2025年7月起明显回升。2025年第四季度，出口退税政策调整引发阶段性“抢出口”行为，叠加产业链库存处于低位背景下的集中补库需求，进一步放大价格弹性，推动现货价格升至13万元/吨以上。2025年下半年累计涨幅超过100%，碳酸锂价格实现显著修复。
　　总体来看，2025年氢氧化锂价格与碳酸锂价格走势基本一致。
　　（3）锂化工产品期货价格
　　2025年，广期所碳酸锂期货价格整体呈现“先抑后扬、跨年加速”的阶段性走势。2025年初，碳酸锂期货主力合约在7.5万–8万元/吨区间震荡运行，随后受春节淡季影响及产业链高库存压力制约，价格逐步转入单边下行通道。前期需求阶段性前置透支，正极材料厂排产增速不及预期，叠加锂精矿价格走弱，盘面持续承压。2025年6月下旬，碳酸锂期货主力合约触及年内低点5.84万–5.9万元/吨，市场情绪降至阶段性低位。
　　从2025年下半年开始，随着下游需求改善、供给扰动影响，储能订单增加以及产业链补库存的推动，碳酸锂期货价格开始明显反弹。供需由宽松向紧平衡甚至供需偏紧转变，推动期货价格快速上行。年末阶段，市场运行逻辑进一步向资金与预期博弈主导切换，盘面价格出现快速拉升，碳酸锂期货主力合约于2025年12月29日一度上冲至13.45万元/吨，形成跨年行情高点。
　　3、锂产品终端市场
　　锂资源在经过加工得到碳酸锂、氢氧化锂和氯化锂等锂化工产品后，可广泛应用于动力电池、消费电子、新型储能电池以及其他的传统应用领域。根据美国地质调查局（USGS）2026年2月发布的《2026年矿产品概要》（MineralCommoditySummaries2026）数据，尽管锂资源的用途因地区而异，但其全球终端用途预估占比为：锂电池占比88%、陶瓷和玻璃占比4%、润滑脂占比2%、空气处理占比1%、连铸保护渣占比1%、医疗占比1%、其他用途占比3%。
　　（1）锂离子电池
　　锂作为锂离子电池终端产品产业链上游的关键原材料，是生产锂电池产品所必须的金属材料之一。锂离子电池是依靠锂离子在正极与负极之间移动以达到充放电目的的一种二次电池（充电电池），具有重量轻、能量密度高、循环性能好的特点。根据美国地质调查局于2026年2月发布的数据，随着可充电锂电池在电动汽车、便携式电子设备、电动工具和电储能等方面的广泛应用，锂离子电池的需求量显著增加。全球锂离子电池需求量占全球锂资源需求量的比例已从2015年的31%上升至2025年的88%。根据研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院发布的《中国锂离子电池行业发展白皮书（2026年）》，2025年全球锂离子电池总体出货量2,280.5GWh，同比增长47.6%。展望未来，EVTank预计，全球锂离子电池出货量在2026年和2030年将分别达到3,016.3GWh和6,012.3GWh。
　　动力电池：SNEResearch披露的数据显示，2025年全球动力电池装机量1,187.0GWh，同比增长31.7%。从区域来看，中国市场装机723.7GWh，增速37.0%，市场份额61.0%；海外市场装机463.3GWh，增速26.0%。此外，中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2025年国内动力电池累计装机量769.7GWh，同比增长40.4%。其中，三元电池装机144.1GWh，同比增长3.7%；磷酸铁锂电池装机625.3GWh，同比增长52.9%，磷酸铁锂市场份额为81.3%，较上年同期提升6.5%。2025年1-12月，国内动力电池累计销量为1,200.9GWh，同比增长51.8%。其中，磷酸铁锂电池销量占比约81.2%，同比增长52.9%；三元电池销量占比约18.7%，同比增长3.7%。东方证券2026年锂行业策略报告指出，预计2026年全球动力电池锂电需求将达到115万吨LCE，同比增长24%；预计2026年全球动力电池需求量将达到1,369GWh，同比增长15%。
　　储能电池：研究机构EVTank联合伊维经济研究院共同发布的《中国储能电池行业发展白皮书（2026年）》数据显示，2025年，全球储能电池出货量达到651.5GWh，同比增长76.2%。此外，高工产业研究院（GGII）的数据统计，2025年中国储能锂电池市场迎来爆发式增长，全年出货量达630GWh，同比增长85%，增速远超行业预期。2025年国内虽取消强制配储政策，但独立储能市场实现超预期增长，储能行业已进入有序推进市场化发展的新阶段；海外美国大储连续两年高增，欧洲大储和工商业储能装机量翻倍增长，及美国数据中心（AIDC）等新场景需求加速释放，有效拉动国内需求增长。展望2026年，EVTank预计全球储能电芯将继续保持较高的增长趋势，全球新型储能装机放量叠加数据中心储能需求激增将带动储能电池出货量超过900GWh，2030年全球储能电池需求量将超过2TWh（太瓦时）。
　　固态电池：固态电池是电解质为固态或者半固态的电池产品，其核心优势为能量密度高和安全性高（固态电解质不易燃）。2025年，固态电池产业迎来关键转折点。在政策强力引导、技术持续突破和资本密集投入的三重驱动下，半固态电池已实现初步产业化，全固态电池研发进入攻坚阶段。中商产业研究院数据显示，2025年全球固态电池市场规模约为18GWh；随着固态电池成本下降、技术成熟，全固态电池在各应用终端的渗透率将逐步提升。中信证券研究部认为，从市场发展前景来看，固态电池产业正加速步入规模化增长阶段。中信证券研究部研究数据显示，全球固态电池（半固态+全固态）出货量预计从2026年的34GWh上升至2027年的88GWh，市场规模呈指数级扩张趋势。其中军工航天，高端3C数码产品、无人机、长续航新能源汽车、人形机器人等领域将是固态电池主要应用领域。此外，在电动车、固定式储能、消费性电子、人型机器人、电动垂直起降飞行器（eVTOL）/城市空中交通（UAM）、工业用途等对高能量密度或高可靠性应用需求的推动下，TrendForce集邦咨询预计2030年全球固态电池市场需求将突破206GWh，并于2035年扩大至740GWh，这标志着固态电池进入大规模应用阶段。
　　（2）新能源汽车
　　中国市场：2025年，中国新能源汽车市场展现出强劲的增长韧性，新能源汽车已成为中国汽车市场的主导力量。根据中国汽车工业协会统计数据，2025年中国新能源汽车产量和销量分别为1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，连续11年位居全球第一。其中，纯电动汽车和插电式混合动力汽车销量分别为1,062.2万辆和586.1万辆，同比分别增长37.6%和14.0%。渗透率方面，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%，较去年同期增长7%。此外，中国汽车工业协会预测，2026年中国汽车产销规模有望达到3,475万辆，同比增长1%。其中，新能源汽车有望达到1,900万辆，同比增长15.2%。
　　海外市场：根据研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的《中国新能源汽车行业发展白皮书（2026年）》数据显示，2025年全球新能源汽车销量达到2,354.2万辆，同比增长29.1%；欧洲和美国的新能源汽车销量分别为377.0万辆和160.0万辆，同比分别增长为30.5%和1.72%。EVTank指出，美国市场受到联邦税收抵免政策终止等因素的影响，全年销量仅微增，其中2025年后三个月的销量由之前的单月接近20万辆腰斩至8万辆左右，全年美国电动车市场渗透率仅为9.6%。欧洲市场总体销量增速超预期，其中德国2025年新能源汽车销量强劲反弹，同比增速高达43.2%，英国2025年销量也突破70万辆，同比增长30%以上，整个欧洲的新能源汽车市场渗透率已经超过20%。除此之外，印度、印尼、韩国、泰国和马来西亚等国家2025年的新能源汽车销量同比增速均在50%以上。
　　展望未来，EVTank预计2026年全球新能源汽车销量将达到2,849.6万辆，其中中国将达到1,979.6万辆，2030年全球新能源汽车销量有望达到4,265.0万辆，总体市场渗透率将超过40%。
　　（3）消费电子
　　消费型锂电池主要应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、移动电源、无人机以及机器人等消费电子产品中。消费型锂电池通常分为一次性（一次）电池和可充电（二次）电池，其中二次锂电池为当前消费电池的主流产品。按照封装形式不同，锂离子电池可分为圆柱锂电池、方形锂电池和聚合物软包锂电池三类。
　　近年来，全球消费型锂电池市场的需求量呈现出持续增长的趋势。这主要得益于智能手机、平板电脑、笔记本电脑等消费电子产品的普及和更新换代，以及新兴应用领域如智能穿戴设备、无人机、电动汽车等的快速发展。根据企业增长咨询公司弗若斯特沙利文的研究数据，2020年至2025年，全球消费型锂电池总出货量从99亿只增长至217亿只，年均复合增长率为15.9%。这一增长得益于消费电子产品、汽车电子等下游产业的扩张以及电池技术的升级。未来，5G设备的普及和低空经济将进一步拉动需求。弗若斯特沙利文预计2029年全球消费型锂电池出货量将达到551亿只，市场将持续扩大。
　　中国消费型锂电池市场当前正处于技术驱动的增长阶段，其发展以多元化应用场景为依托，同时拥有强有力的政策支持作为保障。从未来发展方向来看，该市场将把高性能提升、智能集成创新以及可持续发展相关技术创新放在优先位置。企业增长咨询公司弗若斯特沙利文的研究报告指出，在出货量方面，2020年至2025年，中国消费型锂电池出货量从29亿只增长至110亿只，年均复合增长率达到24.8%。这一增长态势的背后，是中国消费电子产品等下游产业的强劲需求在持续拉动。展望未来，随着5G基础设施集成的不断推进，以及低空经济等新兴领域的持续发力，消费型锂电池需求将进一步释放。预计到2029年出货量将攀升至264亿只。
　　4、政策环境
　　（1）国内政策环境
　　报告期内，中国政策持续鼓励锂电产业链发展。国内政策通过资源管控、产能调控、安全升级、循环利用、出口管制、储能配套六大支柱，系统性引导产业从粗放式增长转向精细化、可持续的内生增长模式。
　　第一，国内政策在锂电产业链上游与中游强化了资源与技术的战略管控，为行业安全发展划定底线。
　　2025年7月出台的《中国禁止出口限制出口技术目录》新增了对电池正极材料制备技术及核心提锂技术的限制，这一举措旨在巩固中国在锂电材料领域的既有优势，防止核心技术流失，保障国家战略资源安全。此外，工业和信息化部联合六部门发布的《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》有利于锂电产业打通从矿产原料到退役电池的闭环管理，通过加强信息溯源和综合利用管理，推动资源最大化内循环，降低对外部资源的依赖风险。
　　第二，国内政策在锂电产业链中游与供给端强调标准引领与结构优化，推动产业转型升级。2025年3月出台的《2025年工业和信息化标准工作要点》明确提出建立健全固态电池、汽车碳足迹等标准体系，并加快高性能锂电池等重点产品标准制修订。这一举措旨在为锂电行业设定新的起跑线，促进企业提升技术实力和产品安全性，从而实现高质量的产能调控。
　　第三，国内政策在锂电产业链需求与应用端通过多元场景拓展与机制完善，为优质产能创造新的增长空间。2025年2月出台的《新型储能制造业高质量发展行动方案》将锂电定位为支撑能源转型的关键一环，为行业开辟了电力储能的增量市场，其稳增长目标为产业链相关企业提供了明确的市场预期。此外，2025年5月，工业和信息化部联合四部门发布《关于开展2025年新能源汽车下乡活动的通知》，其明确提出持续优化乡村地区新能源汽车应用配套环境，积极扩大新能源汽车乡村地区消费。此次新能源汽车下乡活动将进一步开拓农村市场，推动农村市场成为全国新能源汽车新的增长极。随着相关政策的推进及消费者认知度、接受度的提高，农村新能源汽车市场将进入快速发展阶段。中国电动汽车百人会发布的《中国农村地区电动汽车出行研究》预计，到2030年，中国农村地区汽车千人保有量将近160辆，总保有量将超7,000万辆，新能源汽车下乡具备广阔市场空间与发展潜力。
　　2025至今来锂电行业相关政策及要点
　　（2）国外政策环境
　　2025年以来，全球主要经济体围绕新能源汽车与储能产业密集调整支持政策，呈现“结构分化、储能强化、供应链安全前置”的新特征。美国在收缩电动车与户用光伏补贴的同时，显著延长并强化储能税收激励及关键矿产战略布局；澳大利亚与欧洲多国持续通过财政补贴、税收减免及审批优化机制稳定电动化与分布式储能需求；中东国家则依托产业补贴与能源转型战略，加快电动化渗透与储能装机扩张。整体来看，全球新能源政策重心正由单一终端刺激逐步转向“储能优先、制造本土化与资源安全并重”的综合体系，为锂电产业链需求结构演变及区域布局优化提供了新的政策背景。
　　三、核心竞争力分析
　　（一）全球范围内拥有多个资源禀赋优越的硬岩锂矿和锂盐湖资源
　　公司在澳大利亚控股的格林布什锂辉石矿是全球目前产量最大、成本极低的在产锂辉石项目。截至2025年12月31日，格林布什锂辉石矿总资源量4.57亿吨，氧化锂平均品位为1.6%，折合碳酸锂当量约1,800万吨；格林布什锂辉石矿储量合计增加至1.76亿吨，氧化锂平均品位为1.9%，折合碳酸锂当量约820万吨。与此同时，格林布什锂辉石矿还在不断优化露天开采方案，并对其地下以及周边区域潜在资源进一步勘探开发，持续对其资源量和储量模型进行定期更新。
　　公司参股的SQM在智利拥有阿塔卡马盐湖部分地区采矿权。阿塔卡马盐湖含锂浓度高、储量大、开采条件成熟、经营成本低，是全球范围内禀赋十分优越的盐湖资源。根据SQM2025年披露的《阿塔卡马盐湖技术报告》，截至2022年12月31日，SQM所拥有的部分阿塔卡马盐湖区域享有锂资源量（不包含储量）约1,080万吨金属锂当量；锂储量约27万吨金属锂当量，合144万吨碳酸锂当量。
　　根据伍德麦肯兹2025年第四季度数据，阿塔卡马盐湖和格林布什锂辉石矿分别是2025年全球产量最大的锂盐湖和硬岩锂矿项目，其年产量分别占全球所有锂资源项目2025年总产量的11%和9.3%。
　　同时，公司在国内控股的四川雅江措拉锂辉石矿是亚洲最大的硬岩甲基卡锂矿的一部分。根据2011年9月四川省地质矿产勘查开发局一〇八地质队出具的《四川省雅江县措拉锂辉石矿区勘探地质报告》，雅江措拉锂辉石矿拥有63.24万吨碳酸锂当量的锂资源，资源品位为1.30%。该项目于2012年取得采矿许可证，期间暂停建设，后于2022年重新启动建设前期工作。目前，公司在加紧推进雅江措拉锂辉石矿项目建设和要件办理相关工作。该项目未来建成后将成为公司国内锂精矿供给来源。
　　此外，公司控股股东天齐集团直接或间接持有雅江县上都布锂辉石、硅石矿探矿权和烧炭沟脉石英、锂辉石矿采矿权，其承诺2024年5月28日起的36个月内，在保证天齐锂业在同等条件下有优先购买权的前提下，将上述矿权、相关公司股权及相关资产以公平合理的价格出售，通过出售资产、转让股权及或其他切实可行的方案解决或处置给天齐锂业或无关联关系第三方。
　　（二）锂精矿和锂化工产品产能规模稳步提升
　　公司目前主要产品包括锂精矿和锂化工产品。公司目前生产的锂精矿产品主要来自于公司控股的澳大利亚格林布什锂辉石矿项目。该项目目前共建成有五个锂精矿选矿厂，包括化学级锂精矿一号工厂、化学级锂精矿二号工厂、化学级锂精矿三号工厂、技术级锂精矿工厂和尾矿再处理厂。其中化学级锂精矿三号工厂于2025年12月18日建设完成，2026年1月30日生产出首批符合标准的化学级锂精矿产品，该工厂计划于2026年内完成产能爬坡。截至2025年底，公司格林布什锂辉石矿项目已建成锂精矿产能从162万吨/年提升至214万吨/年。
　　报告期内，格林布什锂辉石矿共生产135万吨锂精矿，其中包括130万吨化学级锂精矿和5万吨技术级锂精矿。根据伍德麦肯兹2025年第四季度数据，格林布什锂辉石矿项目是2025年全球产量最大的硬岩锂矿项目，其2025产量占全球所有硬岩锂矿项目2025年总产量的18.9%。
　　公司目前在国内和海外均有锂化工产品生产基地，目前已建成投产的锂化工产品生产基地共六个，分别位于四川射洪、四川安居、重庆铜梁、江苏张家港（其中包括碳酸锂和氢氧化锂两个基地）、澳大利亚奎纳纳，目前已建成综合锂化工产品产能合计12.16万吨/年。同时，公司在重庆铜梁正在建设年产1,000吨金属锂及配套原料的扩建项目。上述项目建成投产后，公司全球综合锂化工产品产能合计将达到12.26万吨/年。
　　报告期内，奎纳纳一期氢氧化锂项目仍处于爬坡阶段，团队持续致力于优化工厂生产效率，工厂产能爬坡稳步提升，技术改造要求和爬坡路径愈加清晰，当地技术团队逐渐成熟。江苏张家港3万吨氢氧化锂项目已于2025年7月30日竣工，目前正处在生产爬坡状态，该工厂产线可根据市场需求进行柔性调剂，生产氢氧化锂或碳酸锂产品，以帮助公司更快适应市场变化并进行相应调整。
　　另外，公司在四川绵阳设有一座从事大宗工业固废（锂渣）资源化综合再利用的工厂，该工厂拥有全球第一条自主知识产权年产3万吨硅铝微粉生产线，是资源综合利用产业的创新载体和孵化基地。
　　（三）依托资源禀赋和垂直一体化模式，构筑成本与运营效率优势
　　公司在澳大利亚控股的格林布什锂辉石矿项目凭借其优越的资源禀赋，始终在全球硬岩锂矿中保持较低的锂产品生产成本优势。报告期内，格林布什锂辉石矿总开采作业量1,831万BCM（立方米）。根据ProjectBlue2026年第一季度数据，格林布什锂辉石矿项目的现金生产成本和全部维持成本在全球硬岩锂辉石矿项目中均处于行业较低水平。与此同时，当地管理团队通过对该项目地质勘察、采矿、选矿加工以及尾矿处理等全流程战略开发设计方案的重新评估，不断优化各环节开发潜力，旨在进一步降低生产运营成本，使得该项目成本优势进一步得到凸显。
　　在锂化工产品加工方面，公司通过将低成本的格林布什锂精矿运送至在国内外的锂化合物生产基地，进行锂产品加工并销售。公司在四川射洪的锂盐生产基地始建于1992年，该基地作为公司第一个锂化工产品生产基地，帮助公司在后续发展过程中积累了宝贵生产和管理经验；目前公司在国内外已建成六个锂化工产品生产基地。得益于垂直一体化优势，以及公司在锂精矿和锂化工产品端成熟稳定的生产运营经验，公司总体上实现了较低的锂化工产品一体化生产和加工成本。此外，公司高度先进的生产技术显著提高公司的营运效率，降低公司的生产成本。公司电池级碳酸锂生产技术在生产过程中采用特殊的工艺控制指标和控制方法，以提供杂质含量更低的碳酸锂产品；同时，该技术直接利用锂辉石为原料生产电池级碳酸锂，无需经过其他繁琐的转化工序，锂回收率更高，生产成本较低。公司拥有的制备电池级氢氧化锂技术工艺较传统的氧化钙转化法流程更短、能耗更低、出产率更高，同时采用特殊的干燥设备，保持产品中关键杂质指标二氧化碳远低于行业标准。这大幅提高了公司以高效和兼具成本效益的方式满足主流电池材料制造商严格要求的能力。值得一提的是，通过持续推进工艺技术改革与设备优化升级，报告期内奎纳纳基地成本优化工作取得了较为明显的成效，生产成本较之前有了较为明显的下降，团队目前还在进一步推进工厂技改项目，以不断提高工厂产品的市场竞争力，以改善生产效益。
　　（四）研发与创新孵化双轮驱动，打造锂产业链循环经济品牌
　　研发与创新能力是公司发展的基石，也是维持业务稳健增长的坚实保障。公司研发创新中心经过30余年的发展，已形成以成都总部为管理中心，创新实验研究院作为中心研究院，射洪研发实验室、重庆研发实验室和江苏研发实验室三个基地实验室协同发展的格局。公司拥有一支学历结构合理、实践经验丰富的高水平科研队伍，现有科研及科研辅助人员98人，客座人员34人，高级职称以上37人。配备有行业内领先的科研仪器设备，例如透射电镜、场发射扫描电镜、电化学工作站、软包电池试验线等，能够满足材料微结构表征与宏观性能测试的全方位需求。
　　公司围绕“锂资源开发—基础锂电材料—下一代关键电池材料—电池回收—固废资源高值化综合回收利用”全生命周期不断深耕，打造并形成锂产业链循环经济品牌；构建了以市场为导向以研发项目为核心的研发管理体系，形成了矿产资源综合利用、新型提锂技术、下一代高性能锂电用新型锂材料、电池回收与资源回收四大研究方向。2025年，公司级立项项目共计23项，其中自研项目18项，对外合作项目5项，全部按既定计划完成，其中已有5项项目达到预期目标完成结题验收工作。
　　同时，公司加强创新项目孵化，通过寻找公司战略、研发、对外合作的良好协同模式，遴选出符合公司战略发展的应用技术项目，进行有序整合，为实现公司发展战略和可持续发展奠定坚实基础。2025年，公司与北京科技大学、四川大学、哈尔滨工业大学（威海）、玄武岩纤维及复合材料省重点实验室、电子科技大学、北京理工大学等多家高校及科研机构新增15项合作项目，建立起科学研究及人才培养的合作模式，为锂电全产业链的技术创新与突破提供动力源泉。截至2025年12月31日，公司拥有授权专利313件，其中发明专利141件（其中国外专利9件），获得1项国家专利金奖；发表高水平论文86篇，其中SCI/EI收录56篇，承担国家级项目5项，省部级项目17项。“锂辉石冶炼渣高值化综合回收利用成套技术”先后入选工信部《国家工业资源综合利用先进适用工艺技术设备目录（2025年版）》和四川省《工业领域绿色低碳技术装备目录》，是我国工业固废锂冶炼渣领域首个同时入选国家级与省级权威目录的创新成套技术。“金属锂基复合负极材料及超薄负极卷对卷工艺开发”项目入选《重庆市技术创新指导性项目推荐目录》；“电池级硫化锂制备关键技术及应用”入选工信部产业基础创新成果；“超薄金属锂带”入选重庆市先进材料创新成果。
　　公司被评定为国家知识产权示范企业、国家镁锂新材料高新技术产业化基地、国家技术创新示范企业等。公司拥有国家企业技术中心、四川省重点实验室、四川省工程技术研究中心、盐湖资源绿色高值利用全国重点实验室等平台，创设了“天齐锂业股份有限公司-成都理工大学低碳资源综合开发与利用联合实验室”，从事盐湖资源绿色高效分离技术创新、锂资源分离提取和低碳资源综合回收利用等研究；创设了“重庆天齐锂业有限责任公司—长安汽车产业创新综合体平台”开展新能源汽车智能网联与电池系统开发与产业化应用攻关。
　　公司原“锂资源与锂材料四川省重点实验室”于2025年2月经四川省科技厅批准，重组更名为“锂资源综合利用与新型电池基础锂材料四川省重点实验室”（以下简称“省重点实验室”）。重组后的省重点实验室由公司与中国地质调查局成都矿产综合利用研究所、重庆大学锂电及新材料遂宁研究院、成都理工大学三家单位共建。省重点实验室将继续立足四川、面向全国、瞄准前沿，以硬岩型锂矿资源高效绿色开发与新能源产业链的国家重大战略需求为导向，以锂资源与锂材料开发专业人才汇聚培养为牵引，以体制机制创新为驱动，建设“理论创新+技术研发+成果转化+科教融合”四位一体的新型省重点实验室。
　　（五）卓越工艺技术引领行业高质量发展
　　公司作为锂行业价值链的上游、锂盐行业的引领者，专注于为下游市场提供满足客户要求的高质量产品。公司凭借高禀赋的资源、过硬的技术，在行业内拥有良好的口碑，并获得海内外客户的高度认可与持续信赖。
　　公司在技术创新、工艺改进、质量提升、管理优化、标准建设等方面持续深耕，拥有先进的生产工艺，并不断迭代创新，保证了生产高效运行、产品质量稳定。公司持续开展工艺技术创新课题研究，不断突破行业难题。2025年，公司完成了江苏张家港年产3万吨氢氧化锂项目（可柔性调剂生产碳酸锂产品）的建设及调试工作，产线可根据市场需求生产氢氧化锂或碳酸锂产品；射洪基地实施了连续浸出等工艺改进，提高了自动化水平、产品收率、锂盐产品质量；江苏碳酸锂基地实施了废水处理项目，可进一步提升锂收率；安居基地开展了水平衡的系统研究，进一步节约了自来水的消耗。2025年，公司从工艺技术改进和降低生产成本两个方向策划并系统实施了降本增效的措施，进一步降低生产成本，提高生产效率。
　　公司推行全面质量管理，持续开展客户交流活动，积极响应客户要求，紧跟锂行业的发展趋势和需求，不断完善质量管理机制；公司持续践行管理创新，通过倡导使用六西格玛管理工具和理念，推动管理与思维革新；公司多年来持续积极推动锂业标准建设，在全球范围引领行业高质量发展。
　　未来，公司将继续利用深厚的技术积累，不断提升各基地工艺和质量关键指标，同时确保公司各个项目工艺技术的先进性。
　　（六）全球化客户体系与灵活销售策略
　　公司在锂行业深耕逾30年，凭借高品质产品、稳定供应能力及优良品牌口碑，与全球行业头部客户建立长期稳定的战略合作关系，打造出优质、多元、高粘性的客户体系。公司已搭建覆盖亚洲、欧洲、美洲等地区的全球销售网络，核心客户囊括全球头部动力电池制造商、电池材料生产商、新能源汽车企业、跨国电子公司以及玻璃生产商等，并积极开拓储能、无人机、机器人等新兴终端市场客户。通过深化与下游客户的战略合作、布局新能源产业链下游，公司实现从“产品供应”向“产业链协同”升级，精准洞悉下游行业发展趋势，及时优化产品结构与销售策略，抢占市场先机。
　　依托垂直一体化布局带来的成本与供应优势，公司构建起灵活高效、适配行业周期的销售体系。公司采用“长期战略合约为主、零单为辅、期货配合”的组合策略，优先与行业头部企业签订长期供货协议，稳固销售基本盘；以零单模式拓展新客户与新市场，挖掘高价值订单；借助期货工具管控价格波动风险。灵活的销售策略保障了业务抗风险能力，有效对冲行业价格波动带来的经营压力。
　　（七）优秀的领导及管理团队
　　公司拥有一支具有国际化视野、行业经验丰富、专业背景多元且富有远见的领导及管理团队，对锂电行业发展有着敏锐且深刻的洞察。公司领导及管理团队充分发挥各专业领域的优势，密切关注行业动态，并结合公司的经营情况、行业发展趋势和市场需求，及时、针对性地制定符合公司实际的发展战略。在领导及管理团队的带领下，公司聚焦主业，积极布局全球锂电材料资源和加工产能，并持续关注产业链上下游的机会。目前，公司已开启产业链垂直一体化经营模式，通过经营、参股、战略合作等多种方式参与到锂产业链的上游、中游及下游。与此同时，公司凭借“求真务实、坚持奋斗、引领变化、创造独特价值、追求高效卓越、真诚对待利益相关者”为核心信条的企业文化，凝聚了大批全球优秀人才。相信在领导及管理团队的带领下，公司将不断突破，在行业波动中实现长期可持续发展。
　　（八）公司治理及可持续发展
　　董事会构成方面，公司独立董事和女性成员占比均不低于50%。董事会成员具备多元化专业背景及行业经验，覆盖锂行业、公司治理、财务/会计、风险管理、ESG、战略等一项或多项领域，能够为公司长期高质量发展提供科学、专业的决策支撑。公司董事会下设审计与风险委员会、薪酬与考核委员会、战略与投资委员会、提名与治理委员会和ESG与可持续发展委员会五个专门委员会作为辅助董事会行使权力的内部常设机构。五个专门委员会均由独立董事担任召集人，其中审计与风险委员会召集人为财务领域专家。
　　公司治理规范有序，股东会、董事会及管理层各司其职、有效制衡。公司根据A+H两地规则不断完善公司法人治理结构，建立健全公司内部管理和控制制度。公司持续深入开展公司治理活动，优化公司规范运作水平，为公司稳健运营与可持续发展奠定坚实的治理基础。凭借优秀的治理水平和最佳实践，公司入选中国上市公司协会2025年度上市公司董事会最佳实践案例，并获评《董事会》杂志第二十届“金圆桌奖”最佳董事会、2025年度上市公司水晶球奖最佳信息披露等奖项。
　　为完善公司治理结构，推动诚信正直的企业文化发展，保护公司及所有投资者利益，公司设立了监察职能岗位。报告期内，公司通过搭建相关内部制度、开展廉洁文化宣贯等举措，不断提升公司治理水平。同时，公司致力于建立阳光、透明的供应链，在与客户签署的销售合同中设有反商业贿赂、反洗钱、反恐怖融资等方面的条款，并在与供应商和承包商签署的合同中设有阳光采购承诺的条款。
　　可持续发展方面，凭借公司在可持续发展领域的优秀表现，公司2025年MSCI评级从BBB上升至A，并连续两年入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）》。根据全球环境信息研究中心（CDP）2025年初公布的2024年评级结果，公司在气候变化问卷和水安全问卷中均获评B级（管理良好）。
　　（九）资本市场认可度及品牌形象
　　公司入选2025胡润中国500强、2025四川民营企业100强、2025四川制造业民营企业100强等榜单，彰显公司全国竞争力与区域引领力。公司A股股票入选深证100指数、深证成份指数、中证A100指数、沪深300指数、MSCI中国指数，A股及H股股票连续三年入选“富时社会责任指数系列”（FTSE4GoodIndexSeries），体现了资本市场对公司在市值规模、企业治理及行业代表性等方面的认可。得益于公司的优秀实践，公司获评第八届新财富最佳IR港股公司评选最佳IR港股公司（A+H股）、《中国证券报》2025年度（港股）公司治理金牛奖和2024年度金信披奖、《大公报》2025年度中国证券“金紫荆”奖评选卓越高质量发展上市公司、《香港商报》2025“金鲲鹏”中国财经价值榜最佳上市公司、《经济观察报》2024—2025年度受尊敬企业之新质生产力领航企业等奖项，并受邀代表锂电行业分别于2025年9月、11月参加“走进新加坡”路演活动和“投资中国新机遇”澳大利亚路演活动。此外，公司产品电池级碳酸锂拥有“天府名品”品牌标识授权（“天府名品”系四川省高端区域公共质量品牌），“天齐锂业”牌碳酸锂为广期所首个碳酸锂期货注册品牌，体现了市场对公司产品品质的权威肯定。
　　公司秉承创造独特价值、追求高效卓越及真诚对待利益相关者的核心理念，致力于为客户提供安全、优质、负责任的产品与服务；通过负责任的营销方式树立良好品牌形象，积极倾听并回应客户的需求与反馈，以出色的产品与服务品质引领市场。此外，公司深度参与和策划重要外事访问、国际展会、论坛峰会等活动，全面展示公司深入履行可持续发展承诺和社会责任，积极推动绿色生产，降低能耗和排放，参与当地的社区建设等核心价值观，树立了品牌国际适应性和全球知名度。
　　另外，公司凭借三十余年深耕锂业的丰富经验，成功打造全球首座以锂元素为主题的科普性综合展馆——Li科学馆，深入浅出地展示了锂元素的演变史、锂技术的推进史、锂产业的更迭史以及锂在塑造“零碳”地球、实现人与自然和谐共生中所扮演的关键角色，为锂科学知识科普提供了教育平台，为锂产业交流与合作提供了沟通桥梁，打造极具天齐特色的中国锂电名片。凭借在科普教育、产业推广及国际交流等多方面的卓越表现，Li科学馆入选“四川天府新区首批共享科教基地”和“成都市科普基地”，并荣获“2025中国上市公司经典品牌案例”奖项。
　　（十）数智化转型纵深推进，赋能公司高质量发展
　　公司设立了数字化战略委员会。在该委员会的战略引领与统筹规划下，公司紧扣“精益价值链”与“强化管控协同”双轮驱动主线，锚定“智能制造、业财融合、信息安全”三大实施路径，深入践行“降本增效、自主创新”核心理念，稳步推进数字化转型与智能化升级。目前，公司已建成以工业互联网平台为技术底座、总部业财管控平台为中枢的一体化数字架构，全面贯通研发、工艺、生产、质量、仓储、环境健康安全、采购、财务、资金、税务等核心业务环节，形成横向协同、纵向贯通的数字化应用体系。依托持续沉淀的高质量数据资产，公司加速推动大数据、人工智能等技术在设备预测性维护、工艺智能优化、经营精准预测等关键场景的深化应用与价值转化，切实提升运营效率与决策水平，为公司高质量、可持续发展注入强劲数智动能。
　　在智能制造领域，公司以精益管理为基石，系统构建覆盖新老生产基地的智能化升级体系：高标准推进新建工厂的数字化设计与智能产线建设，有序实施存量基地的针对性数字化改造。依托工业互联网技术贯通工艺管理、生产执行、质量管控、设备运维、物料调度、能耗监测及安全生产等全环节，公司实现对“人、机、料、法、环、测”六大要素的精细化、可视化、智能化管控，全面打造集数据驱动、流程协同、智能决策于一体的制造运营数字平台，持续提升生产效率、产品质量与运营韧性。
　　在经营管理领域，公司深度融合供应链、财务、资金、税务、ESG、风控管理体系，构建“业财资税供”一体化数字中枢。聚焦产供销高效协同、财务精益核算、预算精准管控、毛利动态预测等核心场景，通过流程闭环优化与高质量数据资产沉淀，建成贯通总部与各生产基地的智能经营管理体系，显著增强资源配置效能，提升经营决策的科学性与风险防控能力，为公司战略落地提供坚实支撑。
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业总收入103.46亿元，同比下降20.8%；实现归属于上市公司股东的净利润为4.63亿元，同比上升105.85%。报告期内，公司业绩变动分析如下：
　　（1）尽管受锂产品市场波动的影响，2025年度公司锂产品销售价格较上年同期下降，但得益于公司控股子公司文菲尔德锂矿定价周期缩短，其全资子公司泰利森化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制在以前年度存在的时间周期错配的影响已大幅减弱。随着国内新购锂精矿陆续入库及库存锂精矿的逐步消化，公司各锂化工产品生产基地生产成本中耗用的化学级锂精矿成本基本贴近最新采购价格。
　　（2）参股公司SQM2025年度业绩同比大幅增长，公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较2024年度大幅增长。
　　（3）根据《企业会计准则第8号——资产减值》及相关会计政策规定，公司针对在2025年资产负债表日存在减值迹象的资产进行了减值测试，并对出现减值的资产确认了减值损失。公司在本报告期确认的资产减值损失较2024年度减少。
　　（4）2025年以来澳元持续走强，本报告期内澳元兑美元的汇率变动导致汇兑收益金额较2024年度增加。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略及业务发展规划
　　公司将紧密围绕“夯实上游、做强中游、渗透下游”的发展战略，一是积极有序地推进关于雅江措拉锂辉石矿采选工程的相关工作，持开放合作的态度继续关注全球范围内优质的锂资源项目，不断夯实公司锂资源龙头地位，为公司长期稳定的资源自给能力提供更多保障；二是稳步落实基础锂盐产能扩张计划，进一步发挥产业链协同效应；充分发挥和提升自动化生产的技术优势和经验，不断提高资源利用率，持续引领全球锂盐工厂的自动化生产水平；三是高度关注产业链上下游的机会，持续优化公司投资组合，完善产业链布局，为公司长期可持续发展提供新的价值增长点；四是继续扩大公司全球业务布局，拓展全球客户群，力争不断提升客户粘性及市场占有率。
　　（二）公司经营计划
　　1、稳运营、提效能，保障生产产能充分释放
　　产能方面，公司将全力推进江苏氢氧化锂基地（可柔性调剂生产碳酸锂产品）、奎纳纳基地产能爬坡及重庆1,000吨/年金属锂项目进度，扩大公司有效产能。综合利用方面，公司将大力拓宽硅铝微粉的下游应用场景，深挖锂渣的资源化利用路径，构建多品类、多渠道协同发展的营销格局，推进锂渣和硅铝微粉合法合规的有效消纳。项目技改方面，公司将持续对工厂技改项目提供技术支持，实现先进工艺、设备等在项目中的应用。安全管理方面，公司深耕EHS管理，拟将EHS管控嵌入业务流程全链条，强基、提质、重落地，打造具有安全韧性的EHS管理体系，动态实现“零”事故目标，保障全年生产产能充分释放。
　　2、夯实上游锂资源开发利用的稳定性和可持续性，进一步加强对格林布什锂辉石矿项目的治理管控力度
　　公司将继续加强对格林布什锂资源项目的治理管控力度，从股东治理、日常管理、项目建设、战略发展等多个维度对项目进行把控，通过明确项目治理核心支柱，系统推动格林布什项目生产运营、安全管理及治理体系持续优化，确保资源开发与环境保护、社区共赢协同推进，稳步提升公司整体运营质量与国际竞争力。
　　在安全与环境方面，公司将持续强化安全生产体系建设，完善风险识别与作业许可管理机制，全面提升关键作业环节的安全管控能力；同时积极推进粉尘治理、水资源管理及社区健康风险评估等专项计划，持续降低环境影响，确保项目运营符合高标准环境与社会责任要求。
　　在运营管理方面，公司将通过优化人才结构，持续提升团队稳定性与组织效率；同时推进采矿、维护及生产效率提升计划，严格控制运营与资本开支成本，并推动新增产能稳定爬坡，持续提升项目运营效率和资产价值。
　　未来，公司将持续推进格林布什项目长期资产战略与战略选项评估，夯实企业可持续发展基础，加强风险管理与战略规划能力，实现格林布什上游锂资源开发利用和公司中游锂化工产品生产协同发展。
　　3、加快科技研发转型步伐，探索业务新方向
　　公司将从矿产资源综合利用、新型提锂技术、下一代电池新材料、电池回收与资源回收四大研究方向加快科技研发转型步伐，探索业务新方向。
　　矿产资源综合利用方向：公司已开发出锂渣制备高品质硅铝微粉成套技术方案，为锂渣综合利用提供了新的工艺技术路线；公司正在开发高原高寒耐低温锂辉石捕收剂及锂辉石选矿工艺技术路线，有望为公司开发川西锂矿提供技术储备；公司正筹备建设从锂渣中回收钽、铌、锡关键战略金属配套示范线，助力公司产品多元化及提升公司竞争力。此外，锂渣基玄武岩纤维完成公斤级产品输出及样品验证；超细硅铝微粉完成吨级产品，瞄定下游客户百吨级以上采购需求。
　　新型提锂技术方向：公司将加速开发盐湖、地下卤水、地热水等液态锂矿的直接提锂技术（DLE）工艺。
　　下一代电池新材料方向：公司将完成硫化锂质量和产能升级，推进产线建设；同时，公司已实现金属锂负极材料和设备调试优化，将进行产品打样和应用；已获得碘化锂、氧化锂等小品种锂盐工艺包，为后续产业化奠定基础。在正极材料领域，公司将积极推进公斤级放大验证。
　　电池回收与资源回收方向：公司将完成可研报告，加强技术储备，择机开展电池回收相关业务。
　　4、聚焦数智赋能，强化安全韧性，全面推进公司数字化高质量发展
　　未来公司将深度聚焦高价值业务场景，推进重点数字化项目落地与人工智能（AI）技术赋能；紧扣业务对系统数据的合理消费需求，开展数据管理工作，优化系统运维模式，逐步提升数据质量、实现数据全流通。
　　在智能制造环节，公司将紧密围绕智能工厂与非煤矿山智能化建设规范，全面深化资源端与生产端的精益运营与数智融合；通过打通产、供、销、财全链路数据壁垒，驱动生产制造效能跃升与成本结构优化，确保制造端持续稳定的高质量运行。
　　在技术创新层面，公司将加速推动人工智能与大模型从“场景探索”向“规模化落地”转变，沉淀一批具有行业示范效应的标杆案例，助力公司绿色、智能工厂与矿山体系的建设。
　　在信息安全领域，公司工作重心将从基础架构优化转向“韧性安全”体系建设。公司将着力提升数字化系统的弹性架构与动态扩展能力，以敏捷响应业务爆发式增长带来的安全挑战。同时，构建“技术+管理+文化”三位一体的纵深防御体系：升级主动式安全防护技术，完善动态安全管理制度，并开展实战化安全演练与全员意识重塑，切实筑牢公司数字资产的安全防线。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　1、锂价市场波动的风险
　　有色金属行业属于周期性行业，受多种因素变化的影响，锂产品价格呈现波动性，当前以及预期的供求变动都可能影响锂产品的当前及预期价格。锂价格的下降可能对公司的业务、财务状况及经营业绩均产生重大不利影响。根据伍德麦肯兹报告，其他可能影响锂价格的因素包括全球经济增长、供需动力、生产成本变动（包括能源、原材料及劳动力成本）、运输成本变动、汇率变动、商品库存以及技术发展。公司无法保证锂的价格将不会下跌。该等因素可能以各种方式对业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响，包括但不限于以下方面：
　　（1）锂价格的大幅或持续下跌可能导致客户不愿按预先约定的定价条款履行其购买产品的合约承诺；
　　（2）锂价格的大幅或持续下跌可能导致营业收入及盈利能力降低；
　　（3）锂价格的大幅或持续下跌可能导致锂产品价值下跌，其可能导致对资产的减值（包括但不限于公司存货、固定资产及持有的SQM股权投资等资产的减值亏损）；
　　（4）如锂产品的生产不再具有经济可行性，则可能会减产或停产。
　　应对措施：总的来说，锂资源相对于其他有色金属行业来说，具有一定的行业特殊性；尽管锂价存在周期性的价格波动风险，但下游终端特别是新能源汽车和储能产业未来的高成长预期、国家政策的大力支持是客观存在的，因此从中长期来看，公司认为锂行业基本面在未来几年不会发生实质性的改变。
　　同时，公司可以通过开展与生产经营相关的商品期货套期保值业务，并将期货和现货有效结合，以规避价格波动对公司经营带来的潜在风险，保障公司健康持续运行。
　　未来，公司将继续依托资源和成本优势，加大研发投入力度，加快引进消化吸收再创新，稳步提高工艺技术水平，通过不断提升公司的内在价值和创新能力的方式，增强公司市场竞争力；加大与锂上下游产业链的合作，优化原料和产品定价机制等，以应对锂价格周期性波动可能会对公司带来的不利影响。
　　2、产能爬坡进度不达预期，导致项目收益延缓，进而影响公司经营业绩的风险
　　公司奎纳纳一期氢氧化锂项目自2022年12月实现商业化生产，至今处于产能爬坡阶段。
　　2025年7月30日，江苏张家港年产3万吨氢氧化锂项目（可柔性调剂生产碳酸锂产品）已竣工，并经过反复调试和优化，已于2025年10月17日确认所有参数达到电池级氢氧化锂标准；此外，该项目已实现柔性生产电池级碳酸锂的能力，目前处于产质量爬坡阶段。
　　项目达产之前还需要按照逐步提高负荷率进行产能爬坡；在产能爬坡过程中，如出现对质量和产量有影响的问题，还需要进行局部工艺优化和技术改造并投入资金，以逐步达到设计产能。如果锂价格下跌叠加上述各步骤的实现时间不达预期，将延缓项目收益的实现，并将在一定时间内对公司经营业绩产生不利影响。此外公司在相关项目上已投入资本性支出，投入成本的增加可能会导致投资回报不如预期，同时会增加相应的资金成本、转固后的折旧费用以及其他运营成本。截至本报告披露日，公司正在就奎纳纳一期氢氧化锂项目的未来发展计划与TLEA另一股东展开交流与探讨。
　　应对措施：公司管理层高度重视上述项目持续投入成本、投产和爬坡进度情况可能给公司经营带来的潜在不利影响，积极委派专业技术人才参与和支持项目爬坡工作，力争以此加快项目达产进程，早日发挥项目效益。同时，公司将与TLEA另一股东保持密切沟通。
　　3、地缘因素及逆全球化的风险
　　在全球清洁能源转型的背景下，各国逐渐意识到锂作为能源金属的战略意义，相继明确关键金属保护计划。智利、墨西哥等国开始提出锂资源国有化。2024年5月31日，公司参股公司SQM与CorporaciónNacionaldelCobredeChile（智利国家铜业公司，以下简称“Codelco”）签署了PartnershipAgreement（以下简称“《合伙协议》”），拟通过将Codelco之子公司并入SQM子公司的方式，建立合作伙伴关系，以开发SQM阿塔卡马盐湖地区及生产锂、钾及其他产品的活动和后续销售。目前，SQM拥有其在智利的锂业务的控制权。按照SQM的公开信息，《合伙协议》相关先决条件达成，SQM与Codelco的合作伙伴关系生效；虽然SQM在阿塔卡马盐湖锂业务的开采经营权拟从2030年到期延期至2060年，且2025年至2030年间在阿塔卡马盐湖开采锂的授权生产配额拟增加，但自《合伙协议》生效起阿塔卡马盐湖的核心锂业务将由Codelco对合营公司持有多数股权，并将由Codelco自2031年起合并报表。未来，预计从2031年开始，SQM不再拥有其智利阿塔卡马核心锂业务的控制权，控制权缺失可能导致SQM的战略规划发生调整，或既有的战略规划无法得以有效实施，或因决策效率、决策出发点不同进而影响SQM的持续发展。
　　另一方面，全球主要资源国家更加倾向于推动本土锂产业链的上下游一体化建设，进一步享受锂资源生产环节的附加值。部分国家开始转向贸易保护主义，一定程度上希望通过以补贴、高额关税等方式能扶持本土企业发展。澳大利亚锂矿企业普遍推出了本地的锂化工产品冶炼产能建设规划；加拿大通过修订其外国投资法，对外国投资者在特定领域（如：关键矿物、人工智能等领域）的投资加大审查权力；美国特朗普政府多次宣布对原产于中国的商品额外加征关税；津巴布韦于2026年2月宣布立即暂停所有锂原矿和锂精矿出口（含在途货物）等。我国锂电产业链公司可能会面临来自国际市场的挑战，对公司的长期战略布局、应对策略和适应能力等提出了较高要求。
　　应对措施：就SQM与Codelco签署的《合伙协议》事宜，公司认为应适用智利《公司法》提交SQM股东大会并经拥有表决权的已发行股份的三分之二法定票数批准同意，否则将损害公司全资子公司天齐智利作为SQM股东的投票权以及相关股东权利，公司全资子公司天齐智利于智利当地时间2024年7月26日就CMF的该决定向智利法院提起诉讼，并于智利当地时间2025年11月21日通过智利法院向智利最高法院提起上诉。智利当地时间2026年1月27日，天齐智利收到智利最高法院就本次诉讼作出的判决书，其维持了智利法院的裁决，该裁决驳回了天齐智利于智利当地时间2025年11月21日通过智利法院向智利最高法院提交的上诉请求。根据智利相关法律规定，该判决为对本次诉讼的终审判决。公司将保留后续一切可能的维护公司权利的途径，不排除考虑在确保相关股东利益得到保障的前提下采取进一步行动。
　　面对内外部环境，公司将积极主动识变、应变、求变。一方面锻炼和培养辨识能力，增强风险意识和预判能力；另一方面将继续全面收集信息，提升整合分析能力，坚定代表公司利益做出管理决策和应变策略。此外，公司将继续寻求匹配的、能互利互惠的战略合作伙伴，以扩大对高质量锂矿资源的布局，尝试开展战略合作；同时，公司将继续和全球领先的矿业企业合作探索新的锂资源开发机会，从而拓展高质量的锂矿资源布局。在确保生态安全前提下，公司还将加快推进国内锂资源开发步伐，进一步优化产业链布局。
　　4、安全环保风险
　　作为锂矿开采和锂化工产品的生产企业，公司在采矿、项目建设及生产运营中，可能从事若干具有固有风险及危害的活动，如高空作业、使用重型机械等，若出现矿山地质灾害防治措施不到位、员工误操作或设备故障等情况，可能导致影响生产或造成人身伤害的生产安全事故。同时，公司生产过程中使用的部分辅料对人体具有一定的危害性，如防范措施不到位或出现有毒气体、强酸强碱等液体泄漏，将有可能导致生产中断、人员伤害、甚至产生法律责任从而影响公司的良好声誉和企业形象。另外，公司作为生产型企业，在生产过程中会产生“三废”，在环保设备出现故障或特定情况下，可能导致排放参数不达标而被主管部门处罚，故也存在一定的环保风险。
　　应对措施：公司设立安全生产委员会作为公司安全生产工作的管理决策机构，并在总部层面设立环境健康安全（EHS）部，通过部署EHS合规、EHS体系、EHS培训、EHS管控四大职能板块，推动公司安全管理及基地安全生产工作落地落实。此外，公司拥有2名ESG与可持续发展背景的董事，公司将从ESG与可持续发展战略层面，提前识别潜在环境保护及绿色发展相关风险，提升公司环境保护与可持续发展水平。报告期内，公司将EHS指标纳入公司管理层、各部门及各生产基地和项目的关键绩效指标；构建一体化EHS管理体系，搭建平台统一标准；定期组织职业健康周、安全生产月、消防月系列活动、红线禁令主题培训、安全主题奖项评选等，以提升公司全体员工EHS的能力和意识。公司将继续坚持“高质量、高标准、高效率”的项目建设、运营管理方针，在可行性研究和项目设计时依照最新监管标准，对安全环保风险因素进行充分论证和评估，从工艺设计上强化本质安全；持续对现有产线进行全自动化改造，增加运行的稳定性和可靠性，尽量减少人工操作环节，减少安全环保风险点；新建项目将全部采购一流供应商提供的安全性高、环保节能、效率高的生产设备，生产线逐步实现全自动化、智能化、数字化，实时监测、预警、传输、反馈，及时排除隐患；同时，继续为员工购买意外伤害保险，加强全员安全生产和清洁生产方面的培训和考核，重视员工生产操作的规范性，坚持对安全环保应急预案的持续完善和员工预防性演练，从根本上防控安全、环保问题。
　　5、IGO交易可能存在的潜在税务风险
　　2021年，公司原全资子公司TLEA以增资扩股的方式引入战略投资者澳大利亚上市公司IGO；增资完成后公司持有TLEA注册资本的51%，IGO的全资子公司IGOLithiumHoldingsPtyLtd持有TLEA注册资本的49%。该交易已于2021年实施完成，目前澳大利亚税务局仍在就上述交易的交易结构(包括内部重组的实施步骤)可能产生的税务影响进行审查和评估。如果澳大利亚税务局的审查意见认为该交易结构未实质性符合澳大利亚《所得税法案-1936》一般反避税条款，由此可能导致包括但不限于内部重组涉及的TLA股权转让不予适用同一合并纳税集团下的资本利得税豁免，同时可能产生应付税款总额25%-100%的罚款、利息等。
　　2025年8月8日，公司子公司TLH收到澳大利亚税务局就相关事项发来的初步意见沟通函。澳大利亚税务局在初步意见沟通函中表示基于当前所获信息，反避税的适用可能存在几种不同的情形，对应不同金额的纳税义务，需要公司进一步反馈对于初步意见沟通函所述内容的不同意见，包括但不限于事实情况、法律适用、金额计算等，或者公司认为还有其他澳大利亚税务局需要考虑的情况。公司已于2025年11月26日向澳大利亚税务局提交了相关回复和材料，详细回复并论述了对于初步意见沟通函各列示情形下的不同意见。截至目前，公司暂未收到澳大利亚税务局的进一步结论意见。
　　由于目前收到的澳大利亚税务局的初步意见沟通函各种情形的适用与否取决于澳大利亚税务局对公司提交回复材料的进一步评估，同时参考独立第三方税务律师基于对相关进展情况的评估出具的最新专业意见后，公司认为该税务事项可能导致的潜在税款总额约为1.7亿澳元（按澳大利亚税务局初步意见沟通函中金额列示，不包括税务滞纳金及罚款），但履行该纳税义务导致经济利益流出的可能性不超过50%，因此本集团未确认与该税务事项相关的预计负债。由于各种情形的适用与否取决于澳大利亚税务局后续的评估，因此暂无法据此评估其对公司未来财务状况和经营成果的影响。
　　应对措施：公司及相关子公司与IGO、IGOLithium于2021年6月21日签署了《税务分担协议》。如经澳大利亚税务局审查和评估后确认内部重组实施步骤将产生资本利得税，IGO和IGOLithium同意在不超过该《税务分担协议》约定的最高总额，并符合特定条件的前提下，基于其在合资公司49%的股权比例与公司及/或相关子公司在约定范围内分担税务责任。目前，公司及相关子公司正在就税务审查事宜与澳大利亚税务局积极沟通协商，配合相关税务审查事宜，以期尽可能避免或降低该税务审查可能对公司造成的不利影响。
　　6、外汇汇率波动的风险
　　公司面临与汇率波动相关的风险。公司承受汇率风险主要与美元、澳元有关，存在因美元、澳元汇率波动引致的业绩波动风险。汇率波动可能会增加以人民币计量的海外业务成本或减少公司以人民币计价的海外业务收入，或影响公司出口产品的价格以及公司进口设备及材料的价格。由于外汇汇率波动而导致的任何成本增加或收入减少均可能对公司的利润产生不利影响。因汇率波动引起的外币资产及外币负债的减少或增加也可能对公司利润产生不利影响。公司在中国境外存在重大股权投资，随着公司海外业务进一步拓展，公司的外汇计量资产及负债预计也将增加。由于记账本位币的不同，公司存在由于外币折算影响财务报表的风险。
　　应对措施：公司制定了外汇套期保值业务审批及管理的相关制度，在确保安全性和流动性的前提下，授权管理层选择采取远期结售汇、外汇互换、外汇期权等金融工具灵活操作，降低因汇率变化给公司盈利水平带来的不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司简介　　公司是一家以锂为核心的新能源材料企业，同时在深圳证券交易所（002466.SZ）和香港联合交易所（9696.HK）两地上市。公司致力于“夯实上游、做强中游、渗透下游”的长期发展战略，以“共创锂想”为责任理念，矢志成为“以锂为核心的有全球影响力的能源变革推动者”。公司主营业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿生产销售以及锂化工产品的生产销售，为清洁能源的转型发展提供可持续、高质量的锂解决方案。　　公司深耕锂行业已30余年，通过战略性布局中国、澳大利亚和智利的锂产业链，为全球多个国家和地区提供优质的产品和服务。公司主要产... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司简介
　　公司是一家以锂为核心的新能源材料企业，同时在深圳证券交易所（002466.SZ）和香港联合交易所（9696.HK）两地上市。公司致力于“夯实上游、做强中游、渗透下游”的长期发展战略，以“共创锂想”为责任理念，矢志成为“以锂为核心的有全球影响力的能源变革推动者”。公司主营业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿生产销售以及锂化工产品的生产销售，为清洁能源的转型发展提供可持续、高质量的锂解决方案。
　　公司深耕锂行业已30余年，通过战略性布局中国、澳大利亚和智利的锂产业链，为全球多个国家和地区提供优质的产品和服务。公司主要产品包括锂精矿产品（含化学级锂精矿、技术级锂精矿）和锂化工产品（含碳酸锂、氢氧化锂、金属锂、氯化锂等），产品广泛应用于电动汽车、三类电子产品、新型储能、无人机、玻璃、陶瓷等终端市场。
　　凭借高品质的产品、良好的口碑及销售覆盖范围，公司目前已与全球许多卓越的锂终端客户建立长期关系。公司拥有稳定的优质客户群，主要包括全球动力电池制造商、电池材料生产商、新能源汽车企业、跨国电子公司和玻璃生产商。随着公司产能规模的不断增长和行业的快速发展，公司已开启产业链上下游一体化合作模式，与整车厂合作并进入全球新能源汽车行业头部企业的供应链系统。公司的产品在客户的供应链中拥有举足轻重的地位并保持着优质且质量稳定的往绩。
　　（二）业绩概述
　　报告期内，公司实现营业总收入48.33亿元，同比下降24.71%；实现归属于上市公司股东的净利润为8,441.06万元，同比上升101.62%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为132.00万元，同比上升100.03%。报告期内，公司业绩变动分析如下：
　　（1）尽管受锂产品市场波动的影响，2025年上半年公司锂产品销售价格较上年同期下降，但得益于公司控股子公司文菲尔德锂矿定价周期缩短，其全资子公司泰利森化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制在以前年度存在的时间周期错配的影响已大幅减弱。
　　（2）公司重要的联营公司SQM2025年上半年业绩同比大幅上升导致本报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期增加。
　　（3）2025年以来澳元持续走强，报告期内澳元兑美元的汇率变动导致汇兑收益金额较上年同期增加。
　　（三）公司业务介绍
　　1、上游：锂资源布局
　　公司同时布局优质的硬岩型锂矿和盐湖卤水资源，以位于澳大利亚的控股子公司文菲尔德之全资子公司泰利森所拥有的格林布什锂辉石矿和公司控股子公司盛合锂业所拥有的中国四川雅江措拉锂辉石矿为资源基地，并通过投资SQM和日喀则扎布耶的部分股权，实现了对境内外优质盐湖锂矿资源阿塔卡马盐湖和扎布耶盐湖的布局。
　　（1）硬岩型锂矿资源
　　公司采用垂直一体化经营模式，优质的原材料供应是公司可持续发展的先决条件。公司已实现锂资源100%自给自足，格林布什锂辉石矿和雅江措拉锂辉石矿为公司国内、国外的双重资源保障。
　　-澳大利亚：格林布什锂辉石矿
　　公司拥有世界产量最大锂矿——格林布什锂辉石矿的采矿权。根据伍德麦肯兹2025年第二季度数据，公司控股子公司泰利森运营的格林布什锂辉石矿预计是2025年全球产量最大的大型锂辉石矿项目，其产量预计占全球所有锂资源项目2025年总产量的13.7%。该锂辉石矿目前处于开采状态，其中中央矿脉区是目前锂矿石开采的主要来源；卡潘加矿区为矿区资源基地，暂处于勘探状态。报告期内，格林布什锂辉石矿的矿石总开采量为269.41万吨，其中化学级矿石开采量258.72万吨，平均品位为1.89%；技术级矿石开采量10.68万吨，平均品位为3.85%。
　　格林布什锂辉石矿共有四个在产和一个在建的锂精矿生产厂，目前锂精矿产能合计约162万吨/年，总规划产能合计约214万吨/年。报告期内，泰利森各项生产运营有序进行，共生产锂精矿68.08万吨，其中化学级锂精矿65.44万吨、技术级锂精矿2.64万吨；泰利森各项重点工程项目建设也稳步推进，其中化学级三号工厂建设项目已完成干法工厂的建设，2025下半年将重点推进调试工作，为项目进入运营阶段做好准备。2025年8月，经文菲尔德董事会批准，同意将泰利森化学级三号工厂建设项目整体预算从8.813亿澳元调整至9.163亿澳元。预计该项目将于2025年12月生产出第一批锂精矿产品。
　　-中国四川：雅江措拉锂辉石矿
　　公司拥有雅江县措拉锂辉石矿采矿权。该锂辉石矿项目位于四川省甘孜州雅江县木绒乡新卫村甲基卡锂矿区，是亚洲最大的伟晶岩型锂辉石矿区甲基卡矿区的一部分。根据自然资源部中国地质调查局（以下简称“中国地质调查局”）于2025年初的报告，雅江措拉锂辉石矿项目所处的西昆仑—松潘—甘孜成矿带为世界级锂辉石型锂成矿带，累计探明资源量650余万吨氧化锂，资源潜力超3,000万吨氧化锂。根据2011年9月四川省地质矿产勘查开发局一〇八地质队出具的《四川省雅江县措拉锂辉石矿区勘探地质报告》，雅江措拉锂辉石矿拥有63.24万吨碳酸锂当量的锂资源，资源品位为1.30%。目前，公司继续对该矿的资源量、储量情况进行进一步勘探核实，并继续更新项目可行性研究报告。
　　该项目未来建成后将成为公司首个国内锂精矿供给来源，有利于进一步加强公司的资源保障能力，提升公司生产原料供应链（尤其是国内锂化工产品生产原料供应）的稳定性，与澳大利亚格林布什锂辉石矿一起成为公司现有及未来规划锂化合物产能的双重资源保障，从而助力公司未来实现国内国外锂矿锂化合物一体化供应双循环体系。
　　此外，公司控股股东天齐集团直接或间接持有雅江县上都布锂辉石、硅石矿探矿权和烧炭沟脉石英、锂辉石矿采矿权，其承诺在保证公司在同等条件下有优先购买权的前提下，将上述矿权、相关公司股权及相关资产以公平合理的价格出售，通过出售资产、转让股权及或其他切实可行的方案解决或处置给公司或无关联关系第三方。该承诺到期时间为2027年5月28日。天齐集团将在公司具有优先购买权的前提下，推动上都布、烧炭沟等优质锂矿资源以公平合理的方式注入公司。公司将持续通过可行路径实现资源协同，进一步增强公司资源保障能力和成长空间。
　　（2）盐湖卤水资源布局
　　公司是全球少数同时布局优质锂矿山和盐湖卤水矿资源的企业之一。
　　-智利：阿塔卡马盐湖
　　2018年12月，公司通过购买智利SQM公司的23.77%股权，成为其第二大股东。截至目前，公司持有SQM合计约22.16%的股权。SQM拥有全球储量最大的锂盐湖智利阿塔卡马盐湖的采矿经营权。阿塔卡马盐湖含锂浓度高、储量大、开采条件成熟、经营成本低，是全球范围内禀赋十分优越的盐湖资源，为全球锂产品重要的产区之一。
　　-中国西藏：扎布耶盐湖
　　2014年8月，公司完成了对日喀则扎布耶20%股权的收购，实现了对国内锂盐湖资源西藏扎布耶盐湖的战略布局。日喀则扎布耶拥有西藏扎布耶盐湖的采矿权。该盐湖已探明的锂储量为184.10万吨，是富含锂、硼、钾，固、液并存的特种综合性大型盐湖矿床。根据日喀则扎布耶控股股东西藏矿业发展股份有限公司《2024年年度报告》，西藏扎布耶盐湖是世界第三大、亚洲第一大锂矿盐湖，其卤水含锂浓度仅次于智利阿塔卡马盐湖，含锂品位居世界第二。西藏扎布耶盐湖具有碳酸锂储量规模较大、品位高、镁锂比低等优势。
　　2、中游：锂化工产品产能扩张
　　公司锂化工产品线涵盖电池级和工业级碳酸锂、电池级和工业级氢氧化锂、氯化锂和金属锂等，产品广泛应用于多个终端市场，主要包括新能源汽车、电动船舶、储能系统、飞机、陶瓷和玻璃等。
　　公司深耕锂化工产品加工行业多年，在中国和澳大利亚均设有加工厂。公司在中国的五家工厂分别位于：四川射洪、四川安居、江苏张家港、重庆铜梁和四川盐亭。同时，西澳大利亚奎纳纳氢氧化锂生产基地也同国内工厂一起，为下游客户提供优质的产品。公司生产的锂化工产品销售至全球，通过长期与下游生产企业的合作，公司已逐步与全球各大电池材料制造商、跨国电池公司、新能源整车企业和玻璃玻纤及陶瓷生产商等下游企业形成战略合作伙伴关系，可为客户提供定制化服务，形成互惠互利的商业共同体。
　　公司目前已建成锂化工产品产能约9.16万吨/年，加上已宣布的规划锂化工产品产能共计12.26万吨/年。此外，公司在四川绵阳设有一座主要从事大宗工业固废（锂渣）资源化综合再利用的工厂，积极推进大宗固废综合利用产业链发展。
　　该工厂拥有全球第一条自主知识产权年产3万吨的硅铝微粉生产线，是资源综合利用产业的创新载体和孵化基地。公司全球各自有生产基地情况具体如下：
　　3、产业链上下游：合作及战略布局
　　除通过参股SQM和日喀则扎布耶的部分股权布局盐湖锂资源外，公司亦积极布局新能源产业链上的新能源材料、动力电池、固态电池、新能源汽车等领域。
　　此外，公司拥有稳定的优质客户群，主要包括全球动力电池制造商、电池材料生产商、新能源汽车企业、跨国电子公司和玻璃生产商。近年来，公司与多家锂电材料、锂电池制造企业签订了长期供货协议，并建立长期战略合作关系，以加强产业链上下游的紧密联动。
　　公司将持续挖掘新能源价值链上的战略布局机遇，包括新能源材料与固态电池等下一代电池技术的合作潜力，聚焦电动汽车、储能、电动垂直起降飞行器（eVTOL）、无人机、人形机器人等应用领域的投资契机，积极投身下游投资布局，以更有效地应对锂在新型电池应用中的未来走向。
　　（四）经营模式
　　1、供应链管理
　　公司已建立起全面的供应链管理体系，该体系涵盖了七大关键部分：负责任矿产供应链、供应商管理、采购管理、委外加工管理、招标管理、项目采购管理和采购应急管理。为了确保各采购环节的有效运作，公司制定并实施《供应商管理规范》《采购管理规范》《招标管理规范》等供应商管理制度与标准化流程，对采购行为、供应商评估体系行为、供应商改善与优化行为以及招标采购行为进行集中化管控，针对不同类型的供应商、采购标的、采购行为背景分别采取对应的管理策略，优化公司供应链结构和供应质量，持续完善供应链体系。公司对供应商严格实施系统化的筛选、准入、考核等全环节管理流程，纳入环保、员工权益、反腐败、职业健康、社会责任履行等多维度因素，持续加强可持续供应链风险管理。
　　（1）锂矿采选业务
　　公司在国内外的锂矿采选业务采购主要为各类服务和能源，如矿山开采服务、海运服务、陆运及港口服务、爆破和挖掘服务等；能源主要为电力、柴油和液化石油气。供应商均为当地的服务和能源供应商，因此有助于降低公司的营运成本，并减少设备及机械的资本支出。为此，公司秉持严格的程序，以妥善管理与采矿承包商相关的风险，并确保在聘请承包商之前收集所有必要资料，包括健康、安全、环境、社区关系、培训和以往的承包经验以评估承包商的能力，并确保满足相关监管规定。公司格林布什矿场的矿物生产用水来自雨水及位于现场的多个处理水坝的储水，所用的大部分水被回收及循环；电力和柴油供应商分别为澳大利亚当地电力供应商及知名柴油供应商。
　　（2）锂化工产品加工业务
　　目前，公司国内外各锂化工产品生产基地所需化学级锂精矿均来源于公司位于澳大利亚的控股子公司文菲尔德之全资子公司泰利森所拥有的格林布什锂辉石矿。其中，国内各生产基地所需锂精矿通过海运由澳大利亚到达国内港口，再分别转运至公司位于四川射洪、江苏张家港和四川遂宁安居的锂化工产品生产基地。
　　公司围绕锂化工产品加工业务布局，在国内核心生产区域构建了完善的仓储网络。公司在四川射洪、江苏张家港和四川遂宁安居等生产基地均配套建设了大型专业化仓库，形成“生产基地+仓储中心”的协同布局。其中，原材料仓库专注于保障生产原料的集中储备与高效调度，确保锂化工生产环节的原料供应稳定性；成品仓库则针对各类锂化工产品的存储需求，采用分区管理模式，实现成品从生产下线到客户交付的全流程规范存储，为产品快速发运至客户手中提供坚实支撑。
　　公司采用先进的库存管理系统，实时监控各仓库的库存动态。在锂矿采选业务中，根据矿山开采进度、服务采购周期以及市场对锂精矿的需求预测，设定合理的安全库存水平。对于锂化工产品加工业务，结合生产计划、锂精矿供应周期以及客户订单情况，精准调控锂精矿及成品的库存数量。
　　为提升仓储物流效率与管理水平，公司积极推进智能化仓储物流建设。在仓库引入智能仓储管理系统，通过自动化设备实现货物的自动存储、检索与分拣，提高了货物出入库的效率与准确性，同时降低了人工成本与劳动强度。此外，利用大数据分析技术，对仓储物流数据进行深度挖掘，优化库存管理策略与运输路线规划，进一步提升公司供应链的整体运作效率。
　　2、生产模式
　　公司的产品主要分为两大类：锂精矿产品及锂化工产品。锂精矿产品包括化学级锂精矿和技术级锂精矿；锂化工产品包括碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂及金属锂。公司产品的生产模式具体如下：
　　（1）锂精矿产品生产
　　目前公司生产的锂精矿均源自公司在澳大利亚的格林布什锂辉石矿，由公司控股子公司泰利森开采并生产为锂精矿。泰利森的锂精矿生产计划根据预期的市场趋势及与锂精矿客户的商谈情况定期制定；日常生产安排则根据上述计划及现有的库存水平制定。
　　泰利森于格林布什锂辉石矿采用露天采矿法获取锂矿石，并通过以下步骤将锂辉石矿石生产为锂精矿：①开采的粗矿通过多级破碎循环进行尺寸减小；②破碎的矿石通过筛网区分尺寸，用重介质分离法使锂矿物与多密度矿物分离，将粗粒碎矿石进行浓缩，从而得到粗粒锂精矿；③使用筛分或水力分级方法进行分类，以将剩余的矿流按照不同尺寸分成不同的组别；④使用球磨工艺从原矿中提取锂精矿；⑤采用湿式高强度磁选去除潜在的污染矿物质；⑥进行浮选从而得到精细的锂精矿；⑦进行增稠及过滤以生产化学级或技术级锂精矿。
　　（2）锂化工产品加工
　　目前公司国内外锂化工产品主要由四川射洪生产基地、江苏张家港生产基地、重庆铜梁生产基地、四川遂宁安居生产基地和澳大利亚奎纳纳工厂负责生产和运营。
　　公司根据对市场需求的预测和客户订单情况，采用计划和订单相结合的生产模式。生产部门根据产品的市场需求状况，结合公司实际情况，按月制定生产计划，统一调度并安排生产。
　　公司国内外锂化工产品生产基地通过以下步骤，将锂精矿加工成碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂及金属锂：①对锂精矿进行煅烧、磨细和酸化；②加入碳酸钙并进行调浆、浸取、过滤，将锂精矿转化为硫酸锂溶液；③通过对硫酸锂溶液进行纯化处理，然后分别加入碳酸钠、氢氧化钠或氯化钙制成成品碳酸锂、氢氧化锂或氯化锂；④通过电解和蒸馏的方法使用氯化锂生产金属锂。
　　（3）工艺及质量管理
　　公司致力于为下游市场提供满足客户要求的高品质产品，通过不断夯实质量管理体系建设，严格把控产品质量，积极倾听并回应客户的需求与反馈，在行业内拥有良好的口碑，并获得海内外客户的高度认可与持续信赖。
　　工艺技术管理方面，公司对各生产基地的工艺控制、工艺安全、工艺改进、工艺变更、工艺信息、工艺信息安全等方面进行体系化管理。由公司总部工艺团队对基地工艺技术管理体系的运行情况进行监督并定期审核，确保公司工艺技术管理水平在行业中处于领先。此外，根据行业动向及发展前景，公司开展了多项工艺技术研究，积极研发新产品、新工艺，储备新技术应对市场变化。
　　质量管理方面，公司通过标准化、系统化管理，对各生产基地的质量目标、质量标准、质量成本、关键指标、过程控制以及供应商质量管理等方面进行覆盖，切实建设具有公司特色的质量管理体系。公司在推行全面质量管理的基础上，紧跟锂行业的发展趋势和需要，高度关注并致力于高标准满足国内外客户需求和期望，不断完善质量管理机制，夯实管理基础，追求卓越品质，持续推动全员质量管理意识提升和能力建设。公司质量管理体系不断提升和改进，在ISO9001质量管理体系的基础上，各生产基地于2019年起对标国际汽车行业质量管理标准，相继引入并通过了IATF16949汽车质量管理体系认证。公司总部质量管理团队对公司各生产基地的质量管理实施统筹规范与监督，定期对管理系统、生产流程、产品质量等方面开展全面审核。
　　产品质量方面，公司致力于打造锂化工产品的行业标杆，基于过程方法与风险的思维开展质量管理工作——利用过程风险工具（PFMEA）充分识别及预防质量风险，策划控制计划文件，开展周期评审；使用统计过程控制（SPC）等质量工具对生产稳定性进行动态监控。此外，公司通过P-D-C-A（计划-执行-检查-处理）循环，推动产品质量持续改进，确保符合公司及客户的相关标准。随着下游电动汽车行业客户对产品磁性异物和金属颗粒的要求日趋严格，公司积极响应客户要求，持续开展质量万里行活动，充分了解客户需求，对标客户检测方法，对磁性异物持续开展质量改进，产品磁性异物水平呈现逐年降低趋势，产品的一次合格率提升至99%以上。
　　（4）环境、健康及安全管理
　　公司严格遵循运营所在地环境保护、职业健康及安全生产相关法律法规，不断完善环境管理、职业健康及安全管理体系，通过健全管理制度、优化管理架构、落实体系认证等一系列措施，持续提升公司环境、健康及安全（以下简称“EHS”）管理水平。公司安全生产委员会作为公司安全生产工作的管理决策机构，将EHS相关指标纳入管理层、部门和分子基地的年度考核，并在总部层面设立环境健康安全（EHS）部，通过部署EHS合规、EHS体系、EHS培训、EHS管控四大专业板块，推动公司安全管理及基地安全生产工作落地落实。
　　职业健康与安全生产方面，公司制定并实施《安全生产责任制》《职业健康管理程序》《EHS培训管理程序》《危险化学品安全管理程序》《安全风险分级管控管理程序》《安全检查和隐患排查治理程序》《安全工作许可管理程序》《EHS事故事件管理程序》《EHS奖励和问责管理程序》等多项安全管理规章制度，确保安全生产的规范化和标准化管理。公司始终把员工的生命安全放在第一位，定期为员工及承包商提供有关健康、安全和事故预防的培训。公司要求所有从事相关业务的员工取得国家要求的资格证书，并按期培训。公司各生产基地均按照职业健康安全管理体系的要求进行系统管理，其中四川射洪生产基地、重庆铜梁生产基地、江苏张家港生产基地及澳大利亚奎纳纳工厂获得ISO45001职业健康与安全管理体系认证。
　　环境保护方面，公司建立并实施《环境保护管理程序》，在各生产基地执行严格的《固态废弃物管理制度》，将公司生产产生的废弃物按照适用的环境标准分类处理。公司各生产基地均按照环境管理体系的要求进行系统管理，其中四川射洪生产基地、重庆铜梁生产基地、江苏张家港生产基地及澳大利亚奎纳纳工厂均获得ISO14001环境管理体系认证。
　　3、销售模式
　　（1）锂精矿产品
　　公司销售的锂精矿产品为由控股子公司泰利森生产的技术级锂精矿和化学级锂精矿。由于公司控股子公司TLEA与雅保控股子公司RTLithiumLimited（以下简称“RTLithium”）分别持有文菲尔德已发行股份的51%及49%，根据联合投资安排，文菲尔德股东同意各股东有权采购格林布什锂辉石矿的实际年产量的50%。泰利森锂业（澳大利亚）分别与公司和RTLithium签署了《采购协议》《分销协议》，以载列就泰利森锂业（澳大利亚）向文菲尔德股东分销产自格林布什矿的锂精矿产品有关的条款及条件。
　　（2）锂化工产品
　　公司销售的锂化工产品包括电池级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级碳酸锂、金属锂、氯化锂等。公司的锂化工产品在全球销售，遍布中国、日本、韩国、意大利、德国等二十多个国家和地区，其中中国市场为主要市场。公司锂化工产品客户主要为正极材料、电芯和新能源汽车等行业企业；海外市场客户主要为下游日本、韩国等正极材料和动力电池厂商，出口产品主要为电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂。客户结构方面，公司发展产业链上下游一体化合作模式，目前已实现正极材料、动力电池和新能源汽车全产业链渗透；同时亦拓展储能、三类电子产品市场。订单模式方面，公司以长期战略合约为主、零单为辅；销售价格结合客户的商业需求和条件随行就市确定。通过长期与下游头部生产企业的合作，目前公司已逐步与全球各大电池材料制造商、跨国电池公司、新能源整车企业、玻璃玻纤及陶瓷生产商等下游细分市场头部企业形成战略合作伙伴关系，可为客户提供定制化服务，形成互惠互利的商业共同体。
　　4、技术及研发
　　公司以行业技术发展趋势为引领，紧密贴合市场需求，高度重视科研成果的转化应用，积极应对各项重大技术挑战。公司致力于通过持续的科研创新与技术革新推动全球锂资源的高效开发与综合利用以及下一代锂电池关键材料开发，助力实现绿色可持续开采及先进材料技术突破。依托科技创新与资源整合优势，公司与多方合作伙伴深化交流合作，共同推动行业的绿色可持续发展。
　　公司推行“以自主研发为核心、开放合作为抓手”的研发模式，并建立完善“四大研究方向”从而实现公司研发战略落地。核心研发团队由一批精良均衡的专家队伍组成，专家团队在材料工程、无机化学、化学工程、冶金、矿业工程等锂产品研发领域拥有渊博的学识和丰富的经验。同时，通过对公司技术经理人队伍培育，有效促进研发技术成果转换。公司内部积极倡导开放且富有建设性的竞争氛围，在四川成都、四川眉山、四川射洪、重庆铜梁、江苏张家港及澳大利亚均设有研发团队。
　　为持续强化自主研发能力，公司投资建设的天齐锂业创新实验研究院（以下简称“创新实验研究院”）已于2025年3月28日正式竣工投用。创新实验研究院将重点聚焦下一代高性能锂电池关键材料的突破性研究，并同步深入开展矿产资源综合利用、新型高效提锂技术及电池回收再利用等关键领域的科研攻关。创新实验研究院与公司总部形成高效协同的研发主轴线，为技术创新与成果转化提供强力支撑。同时，公司正积极筹备成立香港研发中心，以进一步拓展国际视野，整合全球研发资源。
　　此外，公司视知识产权为研发创新活动的核心保障与价值载体，致力于构建并持续优化体系化、标准化的知识产权管理体系。
　　公司以两大国际标准为核心支撑——依托ISO56001构建创新管理基础框架，借助ISO56005完善知识产权管理专项指引，形成创新与知识产权深度融合的管理体系。依托双标融合实践，公司持续优化“战略-创新-IP”三位一体管理机制，围绕“科技驱动、全链协同”核心战略，在新产品研发、新技术突破、新工具应用、新模式探索、新理念实践五大维度精准发力，通过系统化管理将知识产权全流程管控嵌入创新价值链各环节。经国家认证认可监督管理委员会（CNCA）备案的认证机构现场认证审核，2025年3月26日，公司正式通过ISO56001创新管理体系国际标准认证和评级（优秀级）及ISO56005创新与知识产权管理能力分级评价，成为锂行业首家同时完成该体系认证与分级评定的标杆企业。这一成果既是对公司创新管理与知识产权工作的高度认可，也为行业创新管理体系建设提供了可借鉴的实践范例。
　　在强化自主研发的同时，公司高度重视外部创新资源的整合与知识产权成果的有效转化。通过多元化合作模式，明确界定合作各方的知识产权归属与权益，建立高效的知识产权转移转化机制。这不仅为前沿技术的迭代创新构建了可持续通道，更通过知识产权的高效流转与权益配置，为核心研发成果的未来商业化路径奠定了可扩展的权益基础与价值释放空间，同时通过完善的协议管理和风控措施，有效保障了公司在合作中的知识产权安全。
　　5、海外股权管理
　　报告期内，公司继续加强对海外控股子公司国际化治理和管控力度。公司在澳大利亚的控股子公司TLEA是公司与澳大利亚上市公司IGO下属全资子公司IGOLithium以51:49共同持有的投资平台。TLEA进一步拥有文菲尔德51%控制权和TLK奎纳纳工厂100%权益，其中文菲尔德为TLEA与美国上市公司雅保下属的RTLithium以51:49共同持有的合营企业，TLEA之全资子公司泰利森拥有格林布什锂辉石矿。
　　公司通过委派高层管理层人员担任以上控股子公司董事会成员，深入参与公司海外控股子公司治理管控，对海外控股子公司的重大事项包括预算、战略发展、组织架构、现金分红等进行决策。同时，公司总部有关部门与控股子公司管理层在日常生产运营和管理过程中深入沟通合作，在不同层面协同少数股东代表，共同就生产运营、项目扩建、政府审批、技术升级等专项工作展开讨论，从各自专业领域深度参与并持续提升海外项目日常管理运营水平。报告期内，公司澳大利亚控股子公司管理团队进行了部分调整。更新后的管理团队主要来自于澳大利亚当地，熟悉当地企业文化和管理风格的同时，具备国际化专业管理思维，将进一步帮助公司挖掘海外项目的战略潜力，促进公司和合营企业总体利益实现最大化。
　　二期氢氧化锂项目终止后，奎纳纳工厂把工作重点聚焦一期氢氧化锂项目的爬坡和技术改造，致力于持续优化工厂运营、降低生产成本、提升整体生产效率。报告期内，一期氢氧化锂项目已初步达到目标运行率50%及以上（尽管存在波动），较以前生产运营取得一定进展。此外，公司非常重视澳大利亚当地技术人才培养，带领当地技术团队不断攻克生产和技术改造项目过程中的各种挑战，争取早日实现突破并为股东创造资产价值。
　　（五）公司所处行业地位
　　1、公司控股的格林布什锂辉石矿是全球产量最大、成本最低的锂辉石项目之一
　　公司在澳大利亚控股的格林布什锂辉石矿是全球目前品位最高、储量最大的在产锂辉石项目。根据格林布什矿最新勘探结果，截至2024年12月31日，格林布什锂辉石矿总矿产资源量4.40亿吨，氧化锂平均品位为1.5%，折合碳酸锂当量约1,600万吨；格林布什锂辉石矿储量合计增加至1.72亿吨，氧化锂平均品位为1.9%，折合碳酸锂当量约810万吨。报告期内，格林布什锂辉石矿开采总量269.4万吨，其中化学级矿石开采量258.7万吨，平均品位1.89%；技术级矿石开采量10.7万吨，平均品位3.85%。报告期内，该项目共生产锂精矿68.08万吨，其中包括化学级锂精矿65.44万吨和技术级锂精矿2.64万吨。根据伍德麦肯兹2025年第二季度数据，格林布什锂辉石矿预计是2025年全球产量最大的大型锂辉石矿项目，其产量预计占全球所有硬岩锂矿项目总产量的20.4%，占全球所有锂资源项目总产量的13.7%。
　　同时，凭借优越的资源品位以及成熟稳健的当地管理团队，格林布什锂辉石矿项目的锂精矿生产成本一直保持在全球所有锂辉石矿中的低位水平。根据ProjectBlue2025年第二季度数据，格林布什锂辉石矿项目化学级锂精矿工厂的现金生产成本在全球硬岩锂矿项目中处于较低水平。同时，公司项目管理团队仍在不断思考并优化项目生产加工成本，使之在全球硬岩锂矿项目当中持续保持低位水平。
　　2、公司参股的阿塔卡马盐湖是全球产量最大、成本最低的锂盐湖项目之一
　　公司参股的SQM拥有智利阿塔卡马盐湖部分地区采矿权。阿塔卡马盐湖含锂浓度高、储量大、开采条件成熟、经营成本低，是全球范围内禀赋十分优越的盐湖资源。根据SQM2025年披露的《阿塔卡马盐湖技术报告》，截至2022年12月31日，SQM所拥有的部分阿塔卡马盐湖区域享有锂资源量（不包含储量）约1,080万吨金属锂当量；锂储量约27万吨金属锂当量，合144万吨碳酸锂当量。根据伍德麦肯兹2025年第二季度数据，阿塔卡马盐湖预计是2025年全球产量最大的盐湖卤水项目，其年产量预计占全球所有锂盐湖项目2025年总产量的36.0%，占全球所有锂资源项目2025年总产量的11.8%。
　　同时，阿塔卡马盐湖的锂盐湖项目生产成本始终位于全球锂资源较低水平区间。根据ProjectBlue2025年第二季度数据，SQM享有的阿塔卡马盐湖锂盐湖项目是全球所有锂资源当中成本最低的项目。
　　3、公司全球范围内拥有多个锂化工产品生产基地
　　公司目前建有五个锂化工产品生产基地，分别位于中国四川射洪、四川遂宁安居、重庆铜梁、江苏张家港以及澳大利亚奎纳纳（一期氢氧化锂项目），已建成的锂化工产品产能约9.16万吨/年。根据伍德麦肯兹行业报告，江苏张家港生产基地是全球首条在成熟运营中的全自动化电池级碳酸锂工厂。同时，澳大利亚奎纳纳工厂一期氢氧化锂项目是澳大利亚首个在产氢氧化锂项目，也是中国企业首个在海外运营的氢氧化锂生产线。
　　公司在江苏新建的年产3万吨氢氧化锂项目（可柔性调剂生产碳酸锂产品）已于2025年7月30日竣工，并进入联动试车阶段。同时，公司在重庆铜梁正在建设年产1,000吨金属锂及配套原料的扩建项目。上述项目建成投产后公司全球综合锂化工产品产能合计将达到12.26万吨/年。
　　另外，公司在四川绵阳设有一座从事大宗工业固废（锂渣）资源化综合再利用的工厂，该工厂拥有全球第一条自主知识产权年产3万吨硅铝微粉生产线，是资源综合利用产业的创新载体和孵化基地。
　　（六）行业发展状况及趋势
　　1、锂资源
　　（1）锂资源供给
　　全球锂资源主要包括卤水型和硬岩型两大类。卤水型锂资源包括盐湖卤水、地热卤水和油气田卤水等；硬岩型锂资源则包括锂辉石、锂云母、铁锂云母、透锂长石、磷铝锂石和锂黏土等。盐湖卤水型锂资源主要集中分布在南美的“锂三角”地区，包括智利、阿根廷和玻利维亚。硬岩型锂资源则广泛分布于全球多个国家。中国拥有丰富的锂资源，涵盖了盐湖卤水型和硬岩型。目前，盐湖卤水、锂辉石和锂云母是生产锂化工产品的主要原料，少量透锂长石、磷铝锂石也用于此用途。
　　根据伍德麦肯兹2025年第二季度数据，按照资源端口径统计，2024年全球锂资源供给量约144.9万吨LCE，同比增长33.5%；其中硬岩型锂资源供应97.3万吨LCE，同比增长34.6%，占总供应量约67%，持续占据主要地位。伍德麦肯兹预测，2025年至2030年全球锂资源端供应将以12.5%的复合增长率快速增长，到2030年以后增速放缓。
　　硬岩型锂资源主要分布在澳大利亚、中国、津巴布韦等国家；其中，澳大利亚是最大的硬岩型锂资源供给国。根据伍德麦肯兹2025年第二季度数据，2024年澳大利亚锂精矿产量折合碳酸锂当量约48.5万吨，约占硬岩型锂资源供应总量的49.8%，约占资源端总供应量的33.5%。其中，公司拥有的格林布什锂辉石矿2024年共生产锂精矿折合碳酸锂当量约20.5万吨，占澳大利亚总供应量的42.3%。
　　硬岩型锂资源中，锂辉石长期占据主导地位，透锂长石、锂云母、锂粘土等逐渐增加。伍德麦肯兹预计，未来十年内锂辉石依然是全球硬岩型锂资源供给的最主要来源。公司控股的位于澳大利亚的格林布什锂辉石矿是全球最具代表性的锂辉石矿床之一，开采历史悠久，该矿床品位高、资源供应稳定，被视为全球锂辉石供应的关键来源之一。
　　根据美国地质调查局2025年1月发布的数据统计，全球锂金属资源量总计约1.15亿吨，同比增长9.5%；锂金属储量3,000万吨，折合1.6亿吨LCE，同比增长7%；这些资源主要集中在玻利维亚、阿根廷、智利、中国、澳大利亚、美国等国家，其中，玻利维亚和美国锂资源尚未大规模开发。
　　2025年初，中国地质调查局宣布，在新一轮找矿突破战略行动的推动下，中国地质调查局联合中国各省份地勘单位和矿业企业，在全国范围内展开了找矿集中攻坚行动。在四川、新疆、青海、江西、内蒙古等地取得了一系列重大突破，锂辉石型、盐湖型、锂云母型锂矿新增资源量均超千万吨，使中国锂矿储量全球占比提升至16.5%，排名从第六位跃升至第二位，重塑了全球锂资源格局。其中新发现的西昆仑—松潘—甘孜长达2,800千米的成矿带为世界级锂辉石型锂成矿带，累计探明资源量650余万吨氧化锂，资源潜力超3,000万吨氧化锂。公司控股子公司盛合锂业拥有的雅江措拉锂辉石矿项目正位于该成矿带。
　　近年来，各国各地政府意识到锂矿作为战略资源的重要性，全球多个国家和地区在锂资源勘探、开发与布局上竞争激烈。中国企业正加速全球化资源布局，通过跨周期并购不断拓展全球资源版图。与此同时，国际巨头积极推进产能整合与战略性扩张，依托技术协同和规模效应持续强化行业领导地位。综上所述，国内外矿业企业和投资者对锂矿行业和锂资源前景较为看好。
　　（2）锂精矿价格
　　2025年上半年，锂精矿价格跟随锂盐价格运行。受锂盐价格持续走弱影响，进口锂精矿价格亦出现回落。自2024年下半年起，部分海外矿山陆续减产或停产，带动矿端库存持续去化；叠加春节前后下游备货需求释放，进口锂精矿价格于年初至春节期间出现小幅回升。但随着节后实际需求增速不及预期，锂盐与锂精矿库存同步回升，供应压力加剧，锂精矿价格进入持续下行通道。2025年3月下旬，受市场对全年供应过剩预期的影响，悲观情绪升温，锂精矿价格跌幅进一步扩大。2025年4月，美国实施对等关税政策，对储能电芯出口及新能源汽车海外市场拓展形成一定冲击，锂精矿和锂盐价格螺旋式下降，加速探底。2025年6月中旬，碳酸锂价格在累库背景下趋于稳定，带动锂精矿价格在快速下行后企稳。2025年7月，宏观政策导向积极，叠加部分供应扰动因素显现，进口锂精矿价格出现明显反弹，一度回升至接近年初水平。
　　2、锂化工产品
　　（1）锂化工产品供给
　　2024年全球锂化工产品供应延续高速增长态势，主要受新能源车及储能行业需求持续扩张的驱动。根据伍德麦肯兹2025年第二季度数据，2024年全球锂化工产品总供应量达132.8万吨LCE，同比增长38.4%。从全球锂资源供应格局来看，中国仍占据主导地位。2024年中国锂化工产品产量达89.3万吨LCE，同比增长41.2%，占全球总供应量的67.2%。值得注意的是，当前中国锂产业整体产能利用率仍不足50%。展望未来，随着新建项目的陆续投产和产能逐步释放，中国锂化工产品产量有望实现稳步增长。
　　根据伍德麦肯兹2025年第二季度数据，锂化工产品的原料来源主要分为硬岩锂精矿、盐湖卤水和回收锂。硬岩锂精矿仍维持主导地位。伍德麦肯兹预计，硬岩锂精矿衍生的锂化工产品产量将在2037年达到197万吨LCE的峰值，但市场份额峰值将提前至2026年实现，届时占比达64%，澳大利亚、中国和津巴布韦是该领域的主要供应国。盐湖卤水保持稳定增长。伍德麦肯兹预计，2025年至2050年间盐湖卤水衍生的锂化工产品产量年均增速为2%，但在总供应中的占比呈下降趋势，将从2024年的35.8%逐步于2035年和2050年分别降至29%和21%。回收锂呈现最快增速：回收锂衍生的锂化工产品产量2024年占比3.8%，预计到2043年将超越盐湖锂成为第二大供应源，年产量突破100万吨，市场份额超过25%。
　　锂化工产品结构方面，电池级碳酸锂和氢氧化锂持续占据主导地位。根据伍德麦肯兹预测，全球锂盐需求呈现明显的结构性变化趋势。电池级锂盐产品（碳酸锂和氢氧化锂）将成为未来锂产业增长的绝对主力，其中电池级碳酸锂产量预计从2024年的44.4万吨LCE增长至2030年的118.2万吨LCE，年均增速约18%，主要受益于磷酸铁锂电池的持续扩张；而电池级氢氧化锂预计从2024年32.15万吨LCE增至2030年的86.4万吨LCE，年均增速17%，反映了高镍三元电池的市场渗透加速。
　　（2）锂化工产品现货价格
　　2025年上半年，碳酸锂与氢氧化锂现货主流价格运行区间大致在6万至8万元/吨之间。除2025年1月碳酸锂与氢氧化锂现货主流价格小幅上行外，2025年上半年整体呈现下行趋势。2025年第一季度初，受“以旧换新”政策刺激以及储能抢装出口带动，正极材料与电芯环节排产超出预期。淡季不淡，市场对全年需求预期上修，推动锂化工产品价格在2025年1月触及上半年高点。春节后，随着国内锂盐企业陆续复工，江西地区产能恢复超预期，行业整体产量与开工率均高于历史同期，供给端持续走强。进入2025年3月中旬后，锂精矿价格出现松动；同时2025年4月美国对等关税政策冲击，影响储能电芯出口与新能源汽车海外市场拓展，形成“矿价—盐价”螺旋式下探格局。锂盐价格一度跌破6万元/吨。同时，从智利进口碳酸锂数量逐步回落，市场预期改善。2025年7月开始，宏观政策释放积极信号，叠加锂盐价格阶段性超跌反弹，以及部分地区矿权合规性问题导致供应端扰动频发，锂化工产品价格快速反弹。总体来看，2025年上半年氢氧化锂价格与碳酸锂价格走势基本一致。
　　（3）锂化工产品期货价格
　　2025年上半年，碳酸锂期货主力合约价格由2025年1月2日的开盘价79,820元/吨下跌至2025年6月30日收盘价62,260元/吨，累计跌幅达22.00%。具体来看，2025年上半年碳酸锂供应维持高位运行，锂盐持续累库；同时需求前置导致后续下游正极材料厂排产增速不及预期，叠加锂精矿价格承压，进一步削弱成本支撑，期货价格持续下探。从基差走势来看，春节前现货价格率先回落，形成“现货领跌期货”的格局；节后随着市场对供需格局的悲观预期加剧，期货价格反而转为领跌现货。直到2025年6月受阶段性需求回暖影响，碳酸锂期货价格出现升水于现货的结构性修复。进入2025年7月，随着中央提出“反内卷”宏观政策导向，加之供给扰动等多重利好因素共振，碳酸锂期货价格迎来强势反弹，行情转入上行通道。
　　3、锂产品终端市场
　　锂资源在经过加工得到碳酸锂、氢氧化锂和氯化锂等锂化工产品后，可广泛应用于动力电池、消费电子、新型储能电池以及其他的传统应用领域。根据美国地质调查局2025年1月31日发布的《2025年矿产品概要》（MineralCommoditySummaries2025）数据，尽管锂资源的使用量因地区而异，但其在全球应用情况估计如下：锂电池占比87%、陶瓷和玻璃占比5%、润滑脂占比2%、空气处理占比1%、连铸保护渣占比1%、医疗占比1%、其他用途占比3%。
　　（1）锂离子电池
　　锂作为锂离子电池终端产品产业链上游的关键原材料，是生产锂电池产品所必须的金属材料之一。锂离子电池是依靠锂离子在正极与负极之间移动以达到充放电目的的一种二次电池（充电电池），具有重量轻、能量密度高、循环性能好的特点。根据美国地质调查局于2025年1月发布的数据，随着可充电锂电池在电动汽车、便携式电子设备、电动工具和电储能等方面的广泛应用，锂离子电池的需求量显著增加。全球锂离子电池需求量占全球锂资源需求量的比例已从2015年的31%上升至2024年的87%。根据研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院发布的《中国锂离子电池行业发展白皮书（2025年）》，2024年全球锂离子电池总体出货量1,545.1GWh，同比增长28.5%。展望未来，EVTank预计，全球锂离子电池出货量在2025年和2030年将分别达到1,899.3GWh和5,127.3GWh。
　　动力电池：SNEResearch披露的数据显示，2025年1-5月，全球动力电池装车量已达到401.3GWh，同比增长38.5%。此外，中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2025年上半年中国动力和其他电池合计产量、销量分别为697.3GWh和659.0GWh，分别同比增长60.4%和63.3%，供需两旺。其中，中国动力电池装车量299.6GWh，同比增长47.3%；磷酸铁锂电池得益于安全性和性价比优势，装车量同比增长73%至244.0GWh，占比81.4%，维持在较高水平；三元电池装车量55.5GWh，同比下降10.8%，占比18.5%。出口方面，虽受关税扰动，但上半年累计出口仍同比增长56.8%至127.3GWh，占销量的19.3%。中商产业研究院预测，2025年中国动力电池装车量将达752.4GWh。
　　储能电池：近年来，全球储能锂电池出货量快速增长。中商产业研究院发布的《2025-2030年全球与中国储能锂电池市场现状及未来发展趋势》显示，2024年全球储能电池出货量为326.5GWh，同比增长63.0%；其中中国储能锂电池出货量达到260GWh，同比增长40.54%。中商产业研究院预测，2025年全球储能电池出货量有望达457.1GWh，其中中国储能锂电池出货量将达364GWh。随着“双碳”目标的提出与深入践行，以及一系列利好政策的持续推动，中国储能电池出货量呈现出爆发式增长。
　　固态电池：固态电池是电解质为固态或者半固态的电池产品，其核心优势为能量密度高和安全性高（固态电解质不易燃）。国信证券经济研究所研究报告指出，2024年以来，随着下游应用场景的不断扩展，固态电池的优势获得更好的体现。首先，固态电池成为影响未来车企格局的竞争要素之一，车企为提高动力电池安全性和续航能力，积极布局固态电池。多家车企计划于2027年进入规模化装车测试，于2030年左右实现批量生产全固态电池车型。第二，在消费电子领域头部企业也寻求通过固态电池提升电子产品的便携性与续航能力。第三，2024年以来人形机器人、电动垂直起降飞行器（eVTOL）等新赛道加速锂离子电池升级迭代，为制造成本较高的固态电池的应用打开更加广阔市场。彭博新能源财经（BNEF）预测，2025年固态电池需求量有望突破44.2GWh，到2030年全球出货量预计将达到614.1GWh，其中全固态电池占比接近30%。从政策端来看，2025年以来中国对固态电池行业大力扶持。2025年2月，工业和信息化部等八部门发布《新型储能制造业高质量发展行动方案》，将固态电池列为重点攻关方向，并提出要打造全球龙头企业的目标。2025年4月，工业和信息化部发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》，将动力电池“不起火、不爆炸”改为了强制性要求，被称为“史上最严电池安全令”。因该政策对电池安全性要求高，而固态电池安全性突出，该政策为固态电池发展带来机遇。2025年5月，中国汽车工程学会推出《全固态电池判定方法》，解决了行业界定模糊等问题，为固态电池的产业化应用筑牢基础。政策的持续推动，为固态电池产业发展营造了良好环境，产业链相关企业在技术突破和产业化进程上获得助力。根据前瞻产业研究院数据统计，2024年中国固态电池行业市场规模已达到20亿元人民币。前瞻产业研究院预计，2025年中国固态电池市场规模将达到86亿元人民币，2026年将进一步增长至205亿元人民币，2030年将达到1,163亿元人民币。此外，EVTank数据显示，2024年中国固态电池出货量达到3.3GWh，预计2025年出货量将增长至11.1GWh。
　　（2）新能源汽车
　　中国市场：2025年上半年，在“以旧换新”政策持续带动下，新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动产业转型升级。根据中国汽车工业协会统计数据，2025年1月至6月中国新能源汽车产量和销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%。其中，纯电动汽车和插电式混合动力汽车销量分别为441.5万辆和252.1万辆，同比分别增长46.2%和31.1%。渗透率方面，新能源汽车新车销量达到汽车新车销量的44.3%。此外，2025年1月至6月新能源汽车国内销量为587.8万辆，同比增长35.5%；新能源汽车出口106万辆，同比增长75.2%。
　　海外市场：据市场调查机构RhoMotion报告，2025年上半年全球新能源汽车销量达到910万辆，同比增长28%。
　　欧洲新能源汽车市场呈现向好发展态势，销量达到200万辆，同比增长26%。其中，插电混动车型增长27%，纯电动车型增长26%。受政策支持力度减弱的影响，北美新能源汽车市场增长缓慢，销量为90万辆，同比增长3%。世界其他地区新能源汽车销量为70万辆，同比增长40%。
　　展望未来，随着市场的逐渐成熟，新能源汽车行业可能会从规模扩张转向注重质量的稳健成长，这一转变也将促进锂资源需求的持续增长。国际能源署（IEA）预计，2025年全球新能源汽车销量预计将突破2,000万辆，占汽车总销量的四分之一以上；到2030年，全球新能源汽车销量预计将达到4,000万辆，其中纯电动汽车将达到2,800万辆，插电式混合动力汽车将达到1,200万辆。
　　（3）消费电子
　　消费型锂电池主要应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、移动电源、无人机以及机器人等消费电子产品中。消费型锂电池通常分为一次性(一次)电池和可充电(二次)电池，其中二次锂电池为当前消费电池的主流产品。按照封装形式不同，锂离子电池可分为圆柱锂电池、方形锂电池和聚合物软包锂电池三类。
　　近年来，全球消费型锂电池市场的需求量呈现出持续增长的趋势。这主要得益于智能手机、平板电脑、笔记本电脑等消费电子产品的普及和更新换代，以及新兴应用领域如智能穿戴设备、无人机、电动汽车等的快速发展。根据企业增长咨询公司弗若斯特沙利文的研究数据，2020年至2024年，全球消费型锂电池总出货量从99亿只增长至177亿只，年复合增长率为15.9%。这一增长得益于消费电子产品、汽车电子等下游产业的扩张以及电池技术的升级。未来，5G设备的普及和低空经济将进一步拉动需求。弗若斯特沙利文预计，2025年全球消费型锂电池出货量为217亿只，到2029年将达到551亿只，2025年至2029年的年复合增长率达26.2%，市场将持续扩大。
　　中国消费型锂电池市场当前正处于技术驱动的增长阶段，其发展以多元化应用场景为依托，同时拥有强有力的政策支持作为保障。从未来发展方向来看，该市场将把高性能提升、智能集成创新以及可持续发展相关技术创新放在优先位置。企业增长咨询公司弗若斯特沙利文的研究报告指出，在出货量方面，2020年至2024年，中国消费型锂电池出货量从29亿只增长至71亿只，年复合增长率达到24.8%。这一增长态势的背后，是中国消费电子产品等下游产业的强劲需求在持续拉动。展望未来，随着5G基础设施集成的不断推进，以及低空经济等新兴领域的持续发力，消费型锂电池需求将进一步释放。预计2025年出货量为90亿只，到2029年将攀升至264亿只，2025年至2029年的年复合增长率达30.9%。
　　4、政策环境
　　（1）国内政策环境
　　报告期内，中国政策持续鼓励锂电产业链发展。2025年1月，国家发改委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，要求提高新能源城市公交车及动力电池更新补贴标准，完善汽车置换更新补贴标准，加快推进电动自行车以旧换新；2025年2月，工信部等八部门发布《新型储能制造业高质量发展行动方案》，方案强调重点布局大容量高安全储能电池、高功率电池、全生命周期高能效电池、储能用固态电池、全气候低衰减长寿命电池、高一致性电池系统等先进储能型锂电池产品。
　　此外，2025年5月，工业和信息化部联合四部门发布《关于开展2025年新能源汽车下乡活动的通知》，明确提出持续优化乡村地区新能源汽车应用配套环境，积极扩大新能源汽车乡村地区消费。此次新能源汽车下乡活动将进一步开拓农村市场，推动农村市场成为全国新能源汽车新的增长极。随着相关政策的推进及消费者认知度、接受度的提高，农村新能源汽车市场将进入快速发展阶段。中国电动汽车百人会发布的《中国农村地区电动汽车出行研究》预计，到2030年，中国农村地区汽车千人保有量将近160辆，总保有量将超7,000万辆，新能源汽车下乡发展潜力巨大。
　　2025年以来锂电行业相关政策及要点
　　（2）国外政策环境
　　2025年，全球各国新能源政策呈现一定分化趋势。美国通过《OneBigBeautifulBillAct》（“大而美”税收与支出法案，以下简称“大而美”法案），将于2025年9月30日起取消电动车和光伏联邦税收抵免。欧盟、英国则持续推动零排放交通工具普及，其中欧盟《清洁企业车辆条例》预计将强制企业车队向电动化转型；英国新一轮电动车购车补贴计划将延续至2029年。与此同时，沙特阿拉伯、澳大利亚和立陶宛等国纷纷加码储能与可再生能源支持力度，加快能源结构转型进程。沙特阿拉伯计划至2026年运营22吉瓦时储能项目；澳大利亚大幅提高家庭太阳能电池补贴，并优化招标流程；立陶宛则追加3,733万欧元支持大型储能项目建设。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）优越的硬岩锂矿和锂盐湖资源禀赋
　　公司是全球少数几个已同时掌握全球最优质的硬岩锂矿和锂盐湖核心资源的公司之一。
　　公司在澳大利亚控股的格林布什锂辉石矿是全球目前品位最高、储量最大的在产锂辉石项目。截至2024年12月31日，格林布什锂辉石矿总矿产资源量4.40亿吨，氧化锂平均品位为1.5%，折合碳酸锂当量约1,600万吨；格林布什锂辉石矿储量合计增加至1.72亿吨，氧化锂平均品位为1.9%，折合碳酸锂当量约810万吨。与此同时，格林布什锂辉石矿项目还在周边地区持续进行资源勘探工作，旨在不断开发其资产价值。
　　公司参股的SQM在智利拥有阿塔卡马盐湖部分地区采矿权。阿塔卡马盐湖含锂浓度高、储量大、开采条件成熟、经营成本低，是全球范围内禀赋十分优越的盐湖资源。根据伍德麦肯兹2025年第二季度数据，阿塔卡马盐湖预计是2025年全球产量最大的盐湖卤水项目，其年产量预计占全球所有锂资源项目2025年总产量的11.8%。根据SQM2025年披露的《阿塔卡马盐湖技术报告》，截至2022年12月31日，SQM所拥有的部分阿塔卡马盐湖区域享有锂资源量（不包含储量）约1,080万吨金属锂当量；锂储量约27万吨金属锂当量，合144万吨碳酸锂当量。
　　同时，公司在国内控股的四川雅江措拉锂辉石矿是亚洲最大的硬岩甲基卡锂矿的一部分。根据2011年9月四川省地质矿产勘查开发局一〇八地质队出具的《四川省雅江县措拉锂辉石矿区勘探地质报告》，雅江措拉锂辉石矿拥有63.24万吨碳酸锂当量的锂资源，资源品位为1.30%。该项目于2012年取得采矿许可证，期间暂停建设，后于2022年重新启动建设前期工作。目前，公司在加紧推进雅江措拉锂辉石矿项目建设和要件办理相关工作。该项目未来建成后将成为公司首个国内锂精矿供给来源。
　　此外，公司控股股东天齐集团直接或间接持有雅江县上都布锂辉石、硅石矿探矿权和烧炭沟脉石英、锂辉石矿采矿权，其承诺2024年5月28日起的36个月内，在保证天齐锂业在同等条件下有优先购买权的前提下，将上述矿权、相关公司股权及相关资产以公平合理的价格出售，通过出售资产、转让股权及或其他切实可行的方案解决或处置给天齐锂业或无关联关系第三方。
　　（二）锂精矿和锂化工产品产能迎来进一步提升
　　公司目前锂精矿产能主要来自于公司控股的格林布什锂辉石矿。该矿区目前有四个锂精矿选矿厂，已建成锂精矿产能为162万吨/年，包括化学级锂精矿一号工厂、化学级锂精矿二号工厂、技术级锂精矿工厂和尾矿再处理厂。报告期内，格林布什锂辉石矿共生产68.08万吨锂精矿，其中包括65.44万吨化学级锂精矿和2.64万吨技术级锂精矿。根据伍德麦肯兹2025年第二季度数据，格林布什锂辉石矿预计是2025年全球产量最大的大型锂辉石矿项目，其产量预计占全球所有锂资源项目2025年总产量的13.7%。除此之外，格林布什锂辉石矿目前正在建设的化学级锂精矿三号工厂预计将于2025年12月完工。化学级锂精矿三号工厂投产后，格林布什锂精矿项目总产能将达到约214万吨/年，有利于进一步巩固格林布什锂精矿项目在全球硬岩锂矿项目中的领先地位。
　　锂化工产品方面，公司在国内外共有五个已建成投产的锂化工产品生产基地，分别位于四川射洪、重庆铜梁、江苏张家港、澳大利亚奎纳纳以及四川遂宁安居，目前综合锂化工产品产能合计9.16万吨/年。奎纳纳工厂一期氢氧化锂项目目前仍处于爬坡阶段，团队持续致力于优化工厂运营、降低生产成本、提升整体生产效率。报告期内，一期氢氧化锂项目已初步达到目标运行率50%及以上（尽管存在波动），较以前生产运营取得一定进展。2025年7月30日，江苏张家港年产3万吨氢氧化锂项目（可柔性调剂生产碳酸锂产品）已竣工，并进入联动试车阶段。同时，公司在重庆铜梁正在建设年产1,000吨金属锂及配套原料的扩建项目。上述项目建成投产后，公司全球综合锂化工产品产能合计将达到12.26万吨/年。
　　另外，公司在四川绵阳设有一座从事大宗工业固废（锂渣）资源化综合再利用的工厂，该工厂拥有全球第一条自主知识产权年产3万吨硅铝微粉生产线，是资源综合利用产业的创新载体和孵化基地。
　　（三）凭借优越资源禀赋和垂直一体化模式实现成本优势
　　公司同时掌握了全球最具成本优势的硬岩锂矿和锂盐湖资源项目。
　　公司在澳大利亚控股的格林布什锂辉石矿项目，资源禀赋优越，始终在全球硬岩锂矿中保持较低的锂产品生产成本优势。报告期内，格林布什锂辉石矿开采总量269.4万吨，其中化学级矿石开采量258.7万吨，平均品位1.89%；技术级矿石开采量10.7万吨，平均品位3.85%。凭借优越的资源品位以及成熟稳健的当地管理团队，格林布什锂辉石矿项目的锂精矿生产成本一直保持全球所有锂辉石矿低位水平。根据ProjectBlue2025年第二季度数据，格林布什锂辉石矿项目当中的化学级工厂在全球硬岩锂矿项目当中现金生产成本处于较低水平。同时，项目管理团队还在不断思考并优化项目生产加工成本，使之在全球硬岩锂矿项目当中持续保持低位水平。
　　公司通过将低成本的格林布什锂精矿运送至在国内外的锂化合物生产基地，进行锂产品加工并销售。公司在四川射洪的锂盐生产基地始建于1992年，该基地作为公司第一个锂化工产品生产基地，帮助公司在后续发展过程中积累了宝贵生产和管理经验，目前公司在国内外已建成五个锂化工产品生产基地。得益于垂直一体化优势，以及公司在锂精矿和锂化工产品端成熟稳定的生产运营经验，公司总体上实现了较低的锂化工产品一体化生产和加工成本。
　　另外，根据ProjectBlue2025年第二季度数据，公司参股的SQM阿塔卡马盐湖锂盐湖项目也是全球所有锂盐湖当中成本最低的项目。
　　（四）研发与创新孵化双轮驱动，打造锂产业链循环经济品牌
　　研发与创新能力是公司发展的基石，也是维持业务稳健增长的坚实保障。公司研发创新中心经过近30余年的发展，已形成以成都总部为管理中心，创新实验研究院作为中心研究院，射洪研发实验室、重庆研发实验室和江苏研发实验室三个基地实验室协同发展的格局。公司拥有一支学历结构合理、实践经验丰富的高水平科研队伍，现有科研及科研辅助人员79人，客座人员53人，高级职称以上34人。配备有行业内领先的科研仪器设备，例如透射电镜、场发射扫描电镜、电化学工作站、软包电池试验线等，能够满足材料微结构表征与宏观性能测试的全方位需求。
　　公司围绕“锂资源开发—基础锂电材料—下一代关键电池材料—电池回收—固废资源高值化综合回收利用”全生命周期不断深耕，打造并形成锂产业链循环经济品牌；构建了以市场为导向以研发项目为核心的研发管理体系，形成了矿产资源综合利用、新型提锂技术、下一代高性能锂电用新型锂材料、电池回收与资源回收四大研究方向。2025年上半年，公司共开展自研项目17项，全部按既定计划完成，其中已有2项自研项目达到预期目标完成结题验收工作。
　　同时，公司加强创新项目孵化，通过寻找公司战略、研发、对外合作的良好协同模式，遴选出符合公司战略发展的应用技术项目，进行有序整合，为实现公司发展战略和可持续发展奠定坚实基础。2025年，公司与北京科技大学、电子科技大学、成都理工大学、北京理工大学、西南科技大学等多家高校及科研机构新增12项合作项目，建立起科学研究及人才培养的合作模式，为锂电全产业链的技术创新与突破提供动力源泉。截至2025年6月30日，公司拥有授权专利286件，其中发明专利130件（其中国外专利9件），获得1项国家专利金奖；发表高水平论文56篇，其中SCI/EI收录38篇，承担国家级项目5项，省部级项目16项。“锂辉石冶炼渣资源化综合利用成套技术”入选《国家工业资源综合利用先进适用工艺技术设备目录（2025年版）》。
　　公司被评定为国家知识产权示范企业、国家镁锂新材料高新技术产业化基地、国家技术创新示范企业等荣誉称号。公司拥有国家企业技术中心、四川省重点实验室、四川省工程技术研究中心、盐湖资源绿色高值利用全国重点实验室等平台，创设了“天齐锂业股份有限公司-成都理工大学低碳资源综合开发与利用联合实验室”，从事开展盐湖资源绿色高效分离技术创新、锂资源分离提取和低碳资源综合回收利用等研究。
　　公司原“锂资源与锂材料四川省重点实验室”于2025年2月经四川省科技厅批准，重组更名为“锂资源综合利用与新型电池基础锂材料四川省重点实验室”（以下简称“省重点实验室”）。重组后的省重点实验室由天齐锂业股份有限公司与中国地质调查局成都矿产综合利用研究所、重庆大学锂电及新材料遂宁研究院、成都理工大学三家单位共建。省重点实验室将继续立足四川、面向全国、瞄准前沿，以硬岩型锂矿资源高效绿色开发与新能源产业链的国家重大战略需求为导向，以锂资源与锂材料开发专业人才汇聚培养为牵引，以体制机制创新为驱动，建设“理论创新+技术研发+成果转化+科教融合”四位一体的新型省重点实验室。
　　（五）卓越工艺技术引领行业高质量发展
　　公司作为锂行业价值链的上游、锂盐行业的引领者，专注于为下游市场提供满足客户要求的高质量产品。公司凭借高禀赋的资源、过硬的技术，在行业内拥有良好的口碑，并获得海内外客户的高度认可与持续信赖。
　　公司在技术创新、工艺改进、质量提升、管理优化、标准建设等方面持续深耕，拥有先进的生产工艺，并不断迭代创新，保证了生产高效运行、产品质量稳定。公司持续开展工艺技术创新课题研究，不断突破行业难题。2025年公司预计将完成江苏张家港生产基地年产3万吨氢氧化锂项目（可柔性调剂生产碳酸锂产品）的建设及调试工作，产线可根据市场需求提供氢氧化锂或碳酸锂产品；射洪基地实施了连续浸出等工艺改进，提高了自动化水平、产品收率、锂盐产品质量；2025年上半年，公司从工艺技术改进和降低生产成本两个方向策划并实施了降本增效措施，将进一步降低生产成本，提高生产效率。公司推行全面质量管理，持续开展客户交流活动，积极响应客户要求，紧跟锂行业的发展趋势和需求，不断完善质量管理机制；公司持续践行管理创新，引入六西格玛管理工具和理念，推动管理与思维革新；公司多年来持续积极推动锂业标准建设，在全球范围引领行业高质量发展。
　　未来，公司将继续利用深厚的技术积累，不断提升各基地工艺和质量关键指标，同时确保公司各个项目工艺技术的先进性。
　　（六）优质的客户资源和稳定的客户关系
　　公司在锂行业已拥有逾30年的历史。凭借高品质的产品、良好的口碑及销售覆盖范围，公司目前已与全球许多卓越的锂终端用户建立长期关系。公司拥有稳定的优质客户群，主要包括全球动力电池制造商、电池材料生产商、新能源汽车企业、跨国电子公司和玻璃生产商，客户主要为产业链细分市场头部企业。随着公司产能规模的不断增长和行业的快速发展，公司已开启产业链上下游一体化合作模式。2023年起，公司开启了与整车厂的合作，并进入全球新能源汽车行业头部企业的供应链系统。产业链各环节龙头企业之间的彼此认同度在大幅提升，相互之间的依赖和黏性也在逐步提高。一直以来，公司与大多数客户都保持着稳定的关系。公司还参与了许多客户自身的研发工作，包括致力于开发使用寿命长、能量密度高且可靠性和安全性高的电池，成为了许多客户的重要供货商之一。公司的产品在客户的供应链中拥有举足轻重的地位并保持着优质且质量稳定的往绩，使公司能够持续发展并维持长期稳定合作关系。
　　（七）优秀的领导及管理团队
　　公司拥有一支具有国际化视野、行业经验丰富、专业背景多元且富有远见的领导及管理团队，对锂电行业发展有着敏锐且深刻的洞察。公司领导及管理团队充分发挥各专业领域的优势，密切关注行业动态，并结合公司的经营情况、行业发展趋势和市场需求，及时、针对性地制定符合公司实际的发展战略。在领导及管理团队的带领下，公司聚焦主业，积极布局全球锂电材料资源和加工产能，并持续关注产业链上下游的机会。目前，公司已开启产业链垂直一体化经营模式，通过经营、参股、战略合作等多种方式参与到锂产业链的上游、中游及下游。与此同时，公司凭借“求真务实、坚持奋斗、引领变化、创造独特价值、追求高效卓越、真诚对待利益相关者”为核心信条的企业文化，凝聚了大批全球优秀人才。相信在领导及管理团队的带领下，公司将不断突破，在行业波动中实现长期可持续发展。
　　（八）公司治理及可持续发展
　　董事会构成方面，公司董事会由8名董事组成，其中独立董事占比50%，女性成员占比50%。公司董事会成员拥有多元化的专业及行业背景，具有锂行业、公司治理、财务/会计、风险管理、ESG、战略等一项或多项领域的丰富经验。公司董事会下设审计与风险委员会、薪酬与考核委员会、战略与投资委员会、提名与治理委员会和ESG与可持续发展委员会五个专门委员会作为辅助董事会行使权力的内部常设机构。五个专门委员会均由独立董事担任召集人，其中审计与风险委员会召集人为财务领域专家。
　　可持续发展方面，公司将高管薪酬绩效与ESG指标挂钩，目前设有67项定量和定性指标。2024年，公司全体高管ESG指标达成率为100%，实现责任与激励的闭环管理。鉴于公司在标普CSA评分（一种企业可持续发展评估工具）中取得的优异成绩，公司被纳入多项标普全球ESG系列指数，如标普中国A300ESG偏向型指数、标普全球大中盘ESG指数，并连续两年入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）》。公司在国证ESG评级和华证ESG评级中均取得最高等级AAA级；凭借公司在气候管理方面的优秀实践，公司于2025年8月荣获Sedex供应链大奖“环境贡献奖”。根据全球环境信息研究中心（CDP）2025年初公布的2024年评级结果，公司在气候变化问卷和水安全问卷中均获评B级（管理良好）。此外，依托锂渣高值化利用项目，公司充分发掘硅铝微粉产品应用于玻纤原料的节能与绿色低碳优势；根据公司发布的硅铝微粉产品碳足迹的第三方鉴证报告，公司盐亭工厂2024年度硅铝微粉产品碳足迹较叶蜡石降低52%，绿色效益突出。
　　此外，为完善公司治理结构，推动诚信正直的企业文化发展，保护公司及所有投资者利益，公司设立了监察职能岗位。报告期内，公司通过搭建相关内部制度、开展廉洁文化宣贯等举措，不断提升公司治理水平。同时，公司致力于建立阳光、透明的供应链，在与客户签署的销售合同中设有反商业贿赂、反洗钱、反恐怖融资等方面的条款，并在与供应商和承包商签署的合同中设有阳光采购承诺的条款。
　　（九）资本市场认可度及品牌形象
　　公司A股股票入选深证100指数、深证成份指数、中证A100指数、沪深300指数、MSCI中国指数，体现了资本市场对公司在市值规模、企业治理及行业代表性等方面的认可。根据胡润百富发布的“2024年胡润中国500强”榜单，公司企业估值排名186。公司于2024年12月获评香港《大公报》金紫荆评选卓越高质量发展上市公司奖，于2025年1月获评“雪球最佳投资者关系管理奖”，并入选“同花顺最具人气上市公司TOP300”。此外，凭借公司在投资者关系管理和公司治理方面的优秀实践，公司于2024年12月入选中国上市公司协会汇编的《上市公司董事会最佳实践案例汇编（2024）》，获评中国上市公司协会2024年度上市公司董办最佳实践案例奖，并于2025年1月和4月分别获评第八届中国卓越IR评选最佳价值创造奖、第八届新财富最佳IR港股公司评选最佳IR港股公司（A+H股）。2025年5月，公司产品电池级碳酸锂凭借卓越的工艺及质量，获得“天府名品”品牌标识授权（“天府名品”是按照四川省委、省政府关于品牌建设的部署要求，以“创新驱动、标准领先、品质卓越、品牌引领、社会责任”为内涵，打造的四川省高端区域公共质量品牌），体现了市场对公司产品电池级碳酸锂品质的权威肯定。
　　公司秉承创造独特价值、追求高效卓越及真诚对待利益相关者的核心理念，致力于为客户提供安全、优质、负责任的产品与服务；通过负责任的营销方式树立良好品牌形象，积极倾听并回应客户的需求与反馈，以出色的产品与服务品质引领市场。此外，公司深度参与和策划重要外事访问、国际展会、论坛峰会等活动，全面展示公司深入履行可持续发展承诺和社会责任，积极推动绿色生产，降低能耗和排放，参与当地的社区建设等核心价值观，树立了品牌国际适应性和全球知名度。
　　另外，公司凭借三十余年深耕锂业的丰富经验，成功打造全球首座以锂元素为主题的科普性综合展馆——Li科学馆，深入浅出地展示了锂元素的演变史、锂技术的推进史、锂产业的更迭史以及锂在塑造“零碳”地球、实现人与自然和谐共生中所扮演的关键角色，为锂科学知识科普提供了教育平台，为锂产业交流与合作提供了沟通桥梁，打造极具天齐特色的中国锂电名片。2025年上半年，Li科学馆承接了川渝地区使领馆外事行、中国国际新闻交流中心拉美记者团等重要参访活动。凭借在科普教育、产业推广及国际交流等多方面的卓越表现，Li科学馆于2025年5月荣获“2025中国上市公司经典品牌案例”奖项。
　　（十）数字化体系搭建为公司合规经营保驾护航
　　在数字化战略委员会的战略引领与统筹规划下，公司致力于以精益管理、价值链协同为核心，持续推进数字化转型，构建了以工业互联网平台为底座，覆盖研发、工艺、生产、质量、仓储、环境健康安全、财、资、税等核心业务的一系列数字化应用，积累了海量生产制造和产业经营数据，并积极推动大数据、人工智能技术在设备运维、工艺优化、经营预测等场景的应用落地。在数字化战略委员会的主导下，逐步描绘出一个有效集成、全面支撑、灵活适应、快速复制的数智天齐。
　　智能制造方面，公司高标准建设了工厂精益管理体系，深入推动工厂的数字化转型与智能化改造。贯穿工艺生产全流程，借助数字化手段打通生产管理、工艺执行、质量检验、设备运维、物料管控、能耗管理、安全生产等工厂运营的各个环节，达成对人、机、料、法、环、测六大核心要素的高效有序组织与管理。依托工艺、业务数据的全面采集与深度整合，构建起覆盖工厂制造全过程的数字化运营管理平台。
　　经营管理方面，构建了业、财、资、税深度融合的数字化平台，全面支撑公司的经营管理体系。围绕产供销协同、财务精细核算、预算严格管控、毛利分析预测等核心业务场景，依托业务流程闭环管理与数据资产沉淀，打造出可支撑总部-基地一体化运营的数字化经营管理中枢，显著提升了公司的资源配置能力与经营决策效率。
　　风险管控方面，公司构建了数字化风控管理体系平台，根据设定规则对关键经营指标进行全天候自动扫描监测，及时识别经营风险发出预警，并形成了针对预警风险的判断、处置、追踪的标准化线上程序，有效促进公司全面风险管理的效能提升。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、锂价市场波动的风险
　　有色金属行业属于周期性行业，受多种因素变化的影响，锂产品价格呈现波动性，当前以及预期的供求变动都可能影响锂产品的当前及预期价格。锂价格的下降可能对公司的业务、财务状况及经营业绩均产生重大不利影响。根据伍德麦肯兹报告，其他可能影响锂价格的因素包括全球经济增长、供需动力、生产成本变动（包括能源、原材料及劳动力成本）、运输成本变动、汇率变动、商品库存以及技术发展。公司无法保证锂的价格将不会下跌。该等因素可能以各种方式对业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响，包括但不限于以下方面：
　　（1）锂价格的大幅或持续下跌可能导致客户不愿按预先约定的定价条款履行其购买产品的合约承诺；
　　（2）锂价格的大幅或持续下跌可能导致营业收入及盈利能力降低；
　　（3）锂价格的大幅或持续下跌可能导致锂产品价值下跌（包括公司持有的SQM股权投资等资产的减值亏损），其可能导致对资产的减值；
　　（4）如锂产品的生产不再具有经济可行性，则可能会减产或停产。
　　应对措施：总的来说，锂资源相对于其他有色金属行业来说，具有一定的行业特殊性，尽管锂价存在周期性的价格波动风险，但下游终端特别是新能源汽车和储能产业未来的高成长预期、国家政策的大力支持是客观存在的，因此从中长期来看，公司认为锂行业基本面在未来几年不会发生实质性的改变。
　　同时，公司可以通过开展与生产经营相关的商品期货套期保值业务，并将期货和现货有效结合，以规避价格波动对公司经营带来的潜在风险，保障公司健康持续运行。
　　未来，公司将继续依托资源和成本优势，加大研发投入力度，加快引进消化吸收再创新，稳步提高工艺技术水平，加大与锂上下游产业链的合作，通过不断提升公司的内在价值和创新能力的方式，增强公司市场竞争力，以应对锂价格周期性波动可能会对公司带来的不利影响。
　　2、产能爬坡进度不达预期，导致项目收益延缓，进而影响公司经营业绩的风险
　　2022年11月，公司奎纳纳工厂一期氢氧化锂项目产品样品已经第三方产品认证机构中国SGS通标标准技术服务有限公司检验，产品样品符合GB/T26008-2020标准。奎纳纳工厂产品已取得送样客户SKOnCo.Ltd等客户认证通过，并于2024年1月开始发货。
　　公司奎纳纳工厂一期氢氧化锂项目自2022年12月实现商业化生产，至今处于产能爬坡阶段。
　　项目达产之前还需要按照逐步提高负荷率进行产能爬坡；在产能爬坡过程中，如出现对质量和产量有影响的问题，还需要进行局部工艺优化和技术改造并投入资金，以逐步达到设计产能。如果锂价格下跌叠加上述各步骤的实现时间不达预期，将延缓项目收益的实现，并将在一定时间内对公司经营业绩产生不利影响。此外公司在相关项目上已投入资本性支出，投入成本的增加可能会导致投资回报不如预期，同时会增加相应的资金成本、转固后的折旧费用以及其他运营成本。截至本报告披露日，公司正在就该项目的未来发展计划与TLEA另一股东展开交流与探讨。
　　应对措施：公司管理层高度重视上述项目持续投入成本、投产和爬坡进度情况可能给公司经营带来的潜在不利影响，积极委派专业技术人才参与和支持项目爬坡工作，力争以此加快项目达产进程，早日发挥项目效益。同时，公司将与TLEA另一股东保持密切沟通。
　　3、地缘因素及逆全球化的风险
　　在全球清洁能源转型的背景下，各国逐渐意识到锂作为能源金属的战略意义，相继明确关键金属保护计划。智利、墨西哥等国开始提出锂资源国有化。2024年5月31日，公司参股公司SQM与CorporaciónNacionaldelCobredeChile（智利国家铜业公司，以下简称“Codelco”）签署了PartnershipAgreement（以下简称“《合伙协议》”），拟通过将Codelco之子公司并入SQM子公司的方式，建立合作伙伴关系，以开发SQM阿塔卡马盐湖地区及生产锂、钾及其他产品的活动和后续销售。目前，SQM拥有其在智利的锂业务的控制权。在满足相关先决条件的情况下，SQM与Codelco的合作伙伴关系拟于2025年生效；虽然SQM在阿塔卡马盐湖锂业务的开采经营权拟从2030年到期延期至2060年，且2025年至2030年间在阿塔卡马盐湖开采锂的授权生产配额拟增加，但自2025年起阿塔卡马盐湖的核心锂业务将由Codelco对合营公司持有多数股权，并将由Codelco自第二阶段合并报表。未来，预计从2031年开始，SQM不再拥有其智利阿塔卡马核心锂业务的控制权，SQM未来收益可能发生变化，可能影响公司在SQM的投资收益及分红，同时公司作为其第二大股东的权益可能不能得到有效保障。截至本公告披露日，《合作协议》尚未正式生效。
　　另一方面，全球主要资源国家更加倾向于推动本土锂产业链的上下游一体化建设，进一步享受锂资源生产环节的附加值。部分国家开始转向贸易保护主义，一定程度上希望通过以补贴、高额关税等方式能扶持本土企业发展。澳大利亚锂矿企业普遍推出了本地的锂化工产品冶炼产能建设规划；加拿大通过修订其外国投资法，对外国投资者在特定领域（如：关键矿物、人工智能等领域）的投资加大审查权力；美国特朗普政府多次宣布对原产于中国的商品额外加征关税；津巴布韦将从2027年1月起禁止出口锂精矿，仅允许出口附加值更高的硫酸锂等等。我国锂电产业链公司可能会面临来自国际市场的挑战，对公司的长期战略布局、应对策略和适应能力等提出了较高要求。
　　应对措施：就SQM与Codelco签署的《合伙协议》事宜，公司认为应适用智利《公司法》提交SQM股东大会并经拥有表决权的已发行股份的三分之二法定票数批准同意，否则将损害公司全资子公司天齐智利作为SQM股东的投票权以及相关股东权利，公司全资子公司天齐智利于智利当地时间2024年7月26日就CMF的该决定向智利法院提起诉讼，截至本公告披露日，智利法院尚未判决；后续，公司会持续关注相关交易后续的进展，动态评估对公司的影响，及时采取相应的风险控制措施，加强与相关方面的沟通协调，积极应对可能出现的各种情况，以尽可能维护公司作为SQM股东之一的合法权益，保护公司及全体股东的利益不受损害。
　　面对内外部环境，公司将积极主动识变、应变、求变。一方面锻炼和培养辨识能力，增强风险意识和预判能力；另一方面将继续全面收集信息，提升整合分析能力，坚定代表公司利益做出管理决策和应变策略。此外，公司将继续寻求匹配的、能互利互惠的战略合作伙伴，以扩大对高质量锂矿资源的布局，尝试开展战略合作；同时，公司将继续和全球领先的矿业企业合作探索新的锂资源开发机会，从而拓展高质量的锂矿资源布局。在确保生态安全前提下，公司还将加快推进国内锂资源开发步伐，进一步优化产业链布局。
　　4、安全环保风险
　　作为锂矿开采和锂化工产品的生产企业，公司在采矿及项目建设中，可能从事若干具有固有风险及危害的活动，如高空作业、使用重型机械等，若出现矿山地质灾害防治措施不到位、员工误操作或设备故障等情况，可能导致影响生产或造成人身伤害的安全事故。同时，公司生产过程中使用的部分辅料对人体具有一定的危害性，如防范措施不到位或出现有毒气体、强酸强碱等液体泄漏，将有可能导致生产中断、人员伤害、甚至产生法律责任从而影响公司的良好声誉和企业形象。另外，公司作为生产型企业，在生产过程中会产生“三废”，在环保设备出现故障或特定情况下，可能导致排放参数不达标而被主管部门处罚，故也存在一定的环保风险。
　　应对措施：公司设立安全生产委员会作为公司安全生产工作的管理决策机构，并在总部层面设立环境健康安全（EHS）部，通过部署EHS合规、EHS体系、EHS培训、EHS管控四大职能板块，推动公司安全管理及基地安全生产工作落地落实。此外，公司拥有2名ESG与可持续发展背景的董事，公司将从ESG与可持续发展战略层面，提前识别潜在环境保护及绿色发展相关风险，提升公司环境保护与可持续发展水平。报告期内，公司将EHS指标纳入公司管理层、各部门及各生产基地和项目的关键绩效指标；构建一体化EHS管理体系，搭建平台统一标准；定期组织职业健康周、安全生产月、消防月系列活动、红线禁令主题培训等，以提升公司全体员工EHS的能力和意识。公司将继续坚持“高质量、高标准、高效率”的项目建设、运营管理方针，在可行性研究和项目设计时依照最新监管标准，对安全环保风险因素进行充分论证和评估，从工艺设计上强化本质安全；持续对现有产线进行全自动化改造，增加运行的稳定性和可靠性，尽量减少人工操作环节，减少安全环保风险点；新建项目将全部采购一流供应商提供的安全性高、环保节能、效率高的生产设备，生产线逐步实现全自动化、智能化、数字化，实时监测、预警、传输、反馈，及时排除隐患；同时，继续为员工购买意外伤害保险，加强全员安全生产和清洁生产方面的培训和考核，重视员工生产操作的规范性，坚持对安全环保应急预案的持续完善和员工预防性演练，从根本上防控安全、环保问题。
　　5、IGO交易可能存在的潜在税务风险
　　2021年，公司全资子公司TLEA以增资扩股的方式引入战略投资者澳大利亚上市公司IGO；增资完成后公司持有TLEA注册资本的51%，IGO的全资子公司IGOLithium持有TLEA注册资本的49%。该交易已于2021年实施完成。目前澳大利亚税务局（以下简称“ATO”）仍在就上述交易的交易结构（包括内部重组的实施步骤）可能产生的税务影响进行审查和评估。如果ATO的审查意见认为该交易结构未实质性符合澳大利亚《所得税法案-1936》一般反避税条款，由此可能导致包括但不限于内部重组涉及的TLA股权转让不予适用同一合并纳税集团下的资本利得税豁免，同时可能产生应付税款总额25%-100%的罚款、利息等额外的税务成本，从而增加本次交易的税务负担，对公司当期或未来的财务状况和经营业绩产生不利影响。
　　2025年8月8日，公司子公司TLH收到ATO就相关事项发来的初步意见沟通函。ATO在初步意见沟通函中表示基于当前所获信息，反避税的适用可能存在几种不同的情形，对应不同金额的纳税义务，需要公司进一步反馈对于初步意见沟通函所述内容的不同意见，包括但不限于事实情况、法律适用、金额计算等，或者公司认为还有其他ATO需要考虑的情况，均可于2025年10月3日前反馈。截至目前，公司正在积极准备相关回复及材料。
　　由于目前收到的系ATO的初步意见沟通函，各种情形的适用与否取决于公司进一步提供的回复及材料以及ATO后续的评估，因此暂无法据此评估其对公司财务状况和经营成果的影响。从当前情况判断，该事项暂不会对公司2025年上半年财务状况和经营业绩产生影响。具体影响情况需结合最终审查意见内容、相关情形的实际适用结果等因素综合评估确定。
　　应对措施：公司及相关子公司与IGO、IGOLithium于2021年6月21日签署了《税务分担协议》。如经澳大利亚税务局审查和评估后确认内部重组实施步骤将产生资本利得税，IGO和IGOLithium同意在不超过该《税务分担协议》约定的最高总额，并符合特定条件的前提下，基于其在合资公司49%的股权比例与公司及/或相关子公司在约定范围内分担税务责任。目前，公司及相关子公司正在就税务审查事宜与澳大利亚税务局积极沟通协商，配合相关税务审查事宜，以期尽可能避免或降低该税务审查可能对公司造成的不利影响。
　　6、外汇汇率波动的风险
　　公司面临与汇率波动相关的风险。公司承受汇率风险主要与美元、澳元有关，存在因美元、澳元汇率波动引致的业绩波动风险。汇率波动可能会增加以人民币计量的海外业务成本或减少公司以人民币计价的海外业务收入，或影响公司出口产品的价格以及公司进口设备及材料的价格。由于外汇汇率波动而导致的任何成本增加或收入减少均可能对公司的利润产生不利影响。因汇率波动引起的外币资产及外币负债的减少或增加也可能对公司利润产生不利影响。公司在中国境外存在重大股权投资，随着公司海外业务进一步拓展，公司的外汇计量资产及负债预计也将增加。由于记账本位币的不同，公司存在由于外币折算影响财务报表的风险。
　　应对措施：公司制定了外汇套期保值业务审批及管理的相关制度，在确保安全性和流动性的前提下，授权管理层选择采取远期结售汇、外汇互换、外汇期权等金融工具灵活操作，降低因汇率变化给公司盈利水平带来的不利影响。 收起▲