一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司业务及经营情况概述　　公司是一家以锂为核心的新能源材料企业，同时在深圳证券交易所（002466.SZ）和香港联合交易所（9696.HK）两地上市。公司致力于“夯实上游、做强中游、渗透下游”的长期发展战略，以“共创锂想”为责任理念，积极布局全球锂电材料资源和加工产能。公司业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿加工销售以及锂化工产品的生产销售。公司战略性布局中国、澳大利亚和智利的锂资源，并凭借垂直一体化的全球产业链优势与国际客户建立伙伴关系，共同助力电动汽车和储能产业实现锂离子电池技术的长期可持续发展。　　公司深耕锂行业已30余... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司业务及经营情况概述
　　公司是一家以锂为核心的新能源材料企业，同时在深圳证券交易所（002466.SZ）和香港联合交易所（9696.HK）两地上市。公司致力于“夯实上游、做强中游、渗透下游”的长期发展战略，以“共创锂想”为责任理念，积极布局全球锂电材料资源和加工产能。公司业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿加工销售以及锂化工产品的生产销售。公司战略性布局中国、澳大利亚和智利的锂资源，并凭借垂直一体化的全球产业链优势与国际客户建立伙伴关系，共同助力电动汽车和储能产业实现锂离子电池技术的长期可持续发展。
　　公司深耕锂行业已30余年，通过高品质的产品和销售队伍的坚定努力以及销售覆盖范围，目前已与全球的许多卓越的锂终端客户建立长期关系。公司拥有稳定的优质客户群，主要包括全球动力电池制造商、电池材料生产商、新能源汽车企业、跨国电子公司和玻璃生产商。随着公司产能规模的不断增长和行业的快速发展，公司已开启产业链上下游一体化合作模式，并于2023年起开启了与整车厂的合作，进入全球新能源汽车行业头部企业的供应链系统。公司的产品在客户的供应链中拥有举足轻重的地位并保持着优质且质量稳定的往绩。
　　报告期内，公司实现营业总收入64.19亿元，同比减少74.14%；实现归属于上市公司股东的净利润为-52.06亿元，同比减少180.68%。报告期内，公司业绩变动分析如下：
　　（1）受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较上年同期大幅下降，锂产品毛利大幅下降。受公司控股子公司泰利森化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制存在时间周期的错配影响，本报告期公司经营业绩出现阶段性亏损。但2024年上半年，化学级锂精矿的市场价格降低，随着公司从泰利森新采购的低价锂精矿逐步入库及对现有锂精矿库存的逐步消化，公司各生产基地的化学级锂精矿出库成本逐步贴近最新采购价格，锂精矿定价机制的阶段性错配也逐步减弱，公司2024年第二季度亏损环比减少。同时，受自产工厂顺利爬坡及委外加工的积极影响，2024年上半年及2024年第二季度锂化合物及衍生品的产销量均实现同比、环比增长。其中，2024年1月-6月锂化合物及衍生品销量同比增加30.13%，2024年第二季度销量较第一季度销量环比增加46.18%。
　　（2）SQM2024年1月-6月业绩同比大幅下降。此外，SQM于2024年第一季度业绩报告中披露，智利圣地亚哥法院于2024年4月对其2017年和2018年税务年度的税务诉讼进行了裁决，撤销了税务和海关法庭在2022年11月7日对于该案件的裁决结论，导致其确认了约11亿美元的所得税费用，并相应减少净利润约11亿美元。因此，公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较2023年同期大幅下降。
　　（二）公司业务介绍
　　1、上游：锂资源布局
　　公司同时布局优质的硬岩型锂矿和盐湖卤水资源，以位于澳大利亚的控股子公司文菲尔德之全资子公司泰利森所拥有的格林布什锂辉石矿和公司控股子公司盛合锂业所拥有的中国四川雅江措拉矿为资源基地，并通过投资SQM和日喀则扎布耶的部分股权，进一步扩大了对境内外优质盐湖锂矿资源的布局。凭借优质且多维度的锂资源布局，公司已实现锂资源100%自给自足。
　　（1）硬岩型锂矿资源
　　澳大利亚：格林布什锂辉石矿
　　根据Fastmarkets2024年第二季度最新统计数据，公司控股子公司泰利森运营的格林布什锂矿是2023年全球锂精矿产量最大的锂矿项目，占2023年全球在产硬岩锂矿总产量的30%。
　　2023年，随着泰利森对格林布什锂辉石矿中央矿脉区和卡潘加矿区不断深入勘探开发，格林布什锂辉石矿矿产资源总量得到进一步提升。
　　格林布什锂辉石矿目前处于开采状态，其锂资源主要分布在中央矿脉区和卡潘加矿区。中央矿脉区是目前锂矿石开采的主要来源，卡潘加矿区则作为矿区资源基地目前暂处于勘探状态。此外，泰利森正在对格林布什锂矿开采前已存在的1号尾矿库中所含的开采钽矿剩余的尾矿进行二次开采加工。报告期内，格林布什锂辉石矿（含化学级和技术级矿石）的开采总量为154万吨，采矿平均品位为2.37%。
　　格林布什锂辉石矿共有四个在产和一个在建的锂精矿加工厂。报告期内，泰利森各项生产运营有序进行，共生产锂精矿612,019吨，其中化学级锂精矿590,989吨、技术级锂精矿21,030吨；泰利森各项重点工程项目建设也稳步推进，其中化学级三号工厂建设项目已完成地基和土木工程，进入钢结构安装阶段，2024下半年将进一步进入电路设备安装等阶段。目前预计该项目将于2025年生产出第一批锂精矿产品。
　　中国四川：雅江措拉锂辉石矿
　　四川雅江措拉锂辉石矿由公司控股子公司盛合锂业运营，该矿位于四川省甘孜州雅江县木绒乡新卫村甲基卡锂矿区，是亚洲最大的硬岩锂甲基卡矿田的一部分。根据2011年9月四川省地质矿产勘查开发局一0八地质队出具的《四川省雅江县措拉锂辉石矿区勘探地质报告》，雅江措拉锂辉石矿拥有63.24万吨碳酸锂当量的锂资源，资源品位为1.30%；
　　目前，公司正在积极有序地推进关于雅江措拉锂辉石矿采选工程的相关工作。公司控股子公司盛合锂业已于2024年1月9日取得雅江县发展和改革局关于措拉锂辉石矿特白沟尾矿库项目备案。2024年7月17日，盛合锂业与甲基卡矿区其他锂产业企业共同投资设立合资公司天盛时代，拟建设输变电项目以满足各方的用电需求；合资公司的成立将为措拉项目后续进展提供基础设施保障。2024年8月16日，盛合锂业取得了雅江县自然资源和规划局关于措拉锂辉石矿特白沟尾矿库项目的建设项目用地预审与选址意见书，为规划建设特白沟尾矿库奠定基础。未来，公司将以聚焦打造全球一流绿色智能矿山目标，全力推进雅江措拉锂矿采选项目建设相关工作。
　　该项目建成后，有利于进一步加强公司的资源保障能力，提升公司生产原料供应链（尤其是国内锂化工产品生产原料供应）的稳定性，与澳大利亚格林布什锂辉石矿一起成为公司现有及未来规划锂化合物产能的双重资源保障，从而助力公司未来实现国内国外锂矿锂化合物一体化供应双循环体系。
　　（2）盐湖卤水资源布局
　　公司是全球少数同时布局优质锂矿山和盐湖卤水矿资源的企业之一。
　　智利：阿塔卡马盐湖
　　2018年12月，公司通过购买智利SQM公司的23.77%股权，成为其第二大股东。SQM拥有全球储量最大的锂盐湖智利阿塔卡马盐湖的采矿经营权。阿塔卡马盐湖含锂浓度高、储量大、开采条件成熟、经营成本低，是全球范围内禀赋十分优越的盐湖资源，为全球锂产品重要的产区。截至2024年6月30日，根据SQM已披露的分红方案，公司按照所持股权比例计算应享有的分红份额所对应的金额累计为79亿元人民币。
　　中国西藏：扎布耶盐湖
　　2014年8月，公司完成了收购日喀则扎布耶20%的股权，实现了国内锂盐湖资源西藏扎布耶盐湖的战略布局。西藏扎布盐湖主矿产碳酸锂保有资源量为179万吨，是富含锂、硼、钾，固、液并存的特种综合性大型盐湖矿床。根据日喀则扎布耶控股股东西藏矿业发展股份有限公司《2023年年度报告》，西藏扎布耶盐湖是世界第三大、亚洲第一大锂矿盐湖，其卤水含锂浓度仅次于智利阿塔卡马盐湖，含锂品位居世界第二。西藏扎布耶盐湖具有碳酸锂储量规模较大、品位高、镁锂比低等优势。
　　2、中游：锂化工产品产能扩张
　　公司生产的锂化工产品包括电池级和工业级氢氧化锂、电池级和工业级碳酸锂、氯化锂和金属锂等，产品广泛应用于多个终端市场，主要包括新能源汽车、电动船舶、储能系统、飞机、陶瓷和玻璃等。
　　公司深耕锂化工产品加工行业多年，目前在全球共设有5个在产、3个在建或规划的自有锂化工产品生产基地项目和1个在产的副产品加工基地。公司的锂化工产品销售至全球，通过长期与下游生产企业的合作，公司已逐步与全球各大电池材料制造商、跨国电池公司、新能源整车企业和玻璃玻纤及陶瓷生产商等下游企业形成战略合作伙伴关系，可为客户提供定制化服务，形成互惠互利的商业共同体。
　　公司目前自有锂化工产品铭牌产能8.86万吨/年，加上已宣布的规划锂化工产品自有产能共计14.36万吨/年。此外，公司在四川绵阳设有一座主要从事大宗工业固废（锂渣）资源化综合再利用的工厂，积极推进大宗固废综合利用产业链发展。该工厂拥有全球第一条自主知识产权年产3万吨的硅铝微粉生产线，是资源综合利用产业的创新载体和孵化基地。
　　3、产业链上下游：合作及战略布局
　　除通过参股SQM和日喀则扎布耶的部分股权布局盐湖锂资源外，公司亦积极布局新能源产业链上的新能源材料、动力电池、固态电池、新能源汽车等领域。
　　smartMobilityPte.Ltd.
　　smart运营全球领先的智能纯电汽车smart品牌。秉持“中欧双核，全球布局”前瞻发展战略，smart品牌的全球商业版图正加速扩展。未来，smart品牌将持续“南拓西进”，布局澳大利亚、新西兰、新加坡、以色列等高潜力新兴市场。
　　中创新航科技集团股份有限公司
　　中创新航是全球领先的新能源科技企业，致力于成为能源价值创造者，构建全方位能源运营体系，为以动力及储能为代表的新能源全场景应用市场提供完善的产品解决方案和全生命周期管理。中创新航的主要产品包括动力电池的电芯、电池模组和电池包，以及储能系统产品。
　　四川能投发展股份有限公司
　　四川能投发展是一家服务于四川省宜宾市的垂直一体化电力供应商及服务商，具备涵盖电力生产、分配与销售的完整电力供应价值链。目前从事的主要业务包括：(i)电力业务，包括电力生产，分配与销售，分为一般供电业务及增量电力输配业务；及(ii)电力工程建设服务及相关业务，包括电力工程建设服务、电力设备及材料的销售。
　　厦门厦钨新能源材料股份有限公司
　　厦钨新能是全球锂离子电池正极材料领域的重要制造商之一，主要从事新能源电池材料的研发、生产和销售；主要产品为钴酸锂、镍钴锰三元材料、氢能材料等。
　　北京卫蓝新能源科技股份有限公司
　　北京卫蓝成立于2016年，总部位于中国北京，致力于就多项应用开发和制造混和固态/液态电解质电池及全固态锂电池。
　　SESAICorporation
　　SES成立于2012年，总部位于美国马萨诸塞州，专注于使用超薄金属锂箔以及电解质和阳极材料开发和制造具有超高能量密度的固态电池。
　　上海航天电源技术有限责任公司
　　航天电源是中国的新能源公司，主要从事锂电池的开发和制造，应用范围包括电动汽车和电力机车。
　　此外，公司拥有稳定的优质客户群，主要包括全球顶级电池制造商、电池材料生产商、新能源整车企业、跨国电子公司和玻璃生产商。近年来，公司与多家锂电材料、锂电池制造企业签订了长期供货协议，并建立长期战略合作关系，以加强产业链上下游的紧密联动。2023年度，中国前十大三元材料供应商中，有六家是公司的客户；前十大磷酸铁锂材料供应商中，有七家是公司的客户。
　　公司将继续战略布局新能源价值链上的新能源材料及包括固态电池在内的下一代电池技术厂家，并与之开展更深入的合作关系，例如在前驱体生产、电池回收等业务中进行合作，关注电动汽车和储能应用领域的投资机会，积极参与下游的投资布局，以更好地应对锂在新型电池应用方面的未来趋势。
　　（三）经营模式
　　1、采购模式
　　公司已建立起全面的采购管理体系，该体系涵盖了七大关键部分：负责任矿产供应链、供应商管理、采购管理、委外加工管理、招标管理、项目采购管理和采购应急管理。为了确保这些环节的有效运作，公司制定并实施《供应商管理规范》《采购管理规范》《招标管理规范》等供应商管理制度与标准化流程，对采购行为、供应商评估体系行为、供应商改善与优化行为以及招标采购行为进行集中化管控，针对不同类型的供应商、采购标的、采购行为背景分别采取对应的管理策略，优化公司供应链结构和供应质量，持续完善供应链体系。公司对供应商严格实施系统化的筛选、准入、考核等全环节管理流程，纳入环保、员工权益、反腐败、职业健康、社会责任履行等多维度因素，持续加强可持续供应链风险管理。
　　（1）锂精矿
　　目前，公司国内外各锂化工产品生产基地所需化学级锂精矿均来源于公司位于澳大利亚的控股子公司文菲尔德之全资子公司泰利森所拥有的格林布什锂辉石矿。其中，国内各生产基地所需锂精矿通过海运由澳大利亚到达国内港口，再分别转运至公司位于四川射洪、江苏张家港和四川遂宁安居的锂化工产品生产基地。
　　公司现行的各锂化工产品生产基地向公司控股子公司文菲尔德采购化学级锂精矿的定价机制为每月定一次价。
　　考锂产品市场上四家主流报价机构（Fastmarkets、BenchmarkMineralIntelligence、S＆PPlatts和亚洲金属网）上一个月最新报价的平均价，且享有一定股东折扣。
　　（2）其他
　　除化学级锂精矿外，公司国内外锂化工产品生产基地采购主要为生产所需能源、原辅料及配套服务等，相关原材料及能源以就近原则在生产基地所在国家采购，并遵循ISO9001:2000质量体系和公司《采购管理规范》相关要求，整个采购流程严格可控。
　　此外，公司在国内外的锂矿业务采购主要为各类服务和能源，如矿山开采服务、海运服务、陆运及港口服务、爆破和挖掘服务等；能源主要为电力、柴油和液化石油气。供应商均为当地的服务和能源供应商，因此有助于降低公司的营运成本，并减少设备及机械的资本支出。
　　2、生产模式
　　公司的产品主要分为两大类：锂精矿产品及锂化工产品。锂精矿产品包括化学级锂精矿和技术级锂精矿；锂化工产品包括碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂及金属锂。公司产品的生产模式具体如下：
　　（1）锂精矿产品
　　目前公司使用和销售的锂精矿来自于控股子公司文菲尔德之全资子公司泰利森所拥有的格林布什锂辉石矿，其主要产品为化学级锂精矿和技术级锂精矿。
　　泰利森的锂精矿生产计划根据预期的市场趋势及与锂精矿客户的商谈情况定期制定。日常的生产安排则根据上述计划及现有的库存水平制定。
　　泰利森于格林布什矿采用露天采矿法获取锂矿石，并通过以下步骤将锂辉石矿石加工为锂精矿：①开采的粗矿通过多级破碎循环进行尺寸减小；②破碎的矿石通过筛网区分尺寸，用重介质分离法使锂矿物与多密度矿物分离，将粗糙的碎矿进行浓缩，从而得到粗糙的锂精矿；③使用筛网或液压尺寸测定方法进行分类，以将剩余的矿流按照不同尺寸分成不同的组别；④使用再研磨球磨改善所含锂矿物的释放；⑤采用湿式高强度磁选去除潜在的污染矿物质；⑥进行浮选从而得到精细的锂精矿；⑦进行增稠及过滤以生产化学级或技术级锂精矿。
　　（2）锂化工产品
　　公司的锂化工产品主要包括：电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、氯化锂及金属锂。目前公司国内外锂化工产品主要由公司旗下的射洪天齐（四川射洪生产基地）、江苏天齐（江苏张家港生产基地）、重庆天齐（重庆铜梁生产基地）、遂宁天齐（四川遂宁安居工厂）和TLK（澳大利亚奎纳纳工厂）负责生产和运营。
　　公司根据对市场需求的预测和客户订单情况，采用计划和订单相结合的生产模式。生产部门根据产品的市场需求状况，结合公司实际情况，按月制定生产计划，统一调度并安排生产。
　　公司国内外锂化工产品生产基地通过以下步骤，将锂精矿加工成碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂及金属锂：①对锂精矿进行煅烧、磨细和酸化；②加入碳酸钙并进行调浆、浸取、过滤，将锂精矿转化为硫酸锂溶液；③通过纯化和蒸发浓缩处理将硫酸锂溶液进行浓缩过滤，然后分别加入碳酸钠、氢氧化钠或氯化钙制成成品碳酸锂、氢氧化锂或氯化锂；④通过电解和蒸馏的方法使用氯化锂生产金属锂。
　　（3）工艺及质量管理
　　公司致力于为下游市场提供满足客户要求的高品质产品，通过不断夯实质量管理体系建设，严格把控产品质量，积极倾听并回应客户的需求与反馈，在行业内拥有良好的口碑，并获得海内外客户的高度认可与持续信赖。
　　公司通过标准化、系统化管理，对各生产基地的质量目标、质量标准、质量成本、关键指标、过程控制以及供应商质量管理等方面进行覆盖，切实建设具有公司特色的质量管理体系。公司在推行全面质量管理的基础上，紧跟锂行业的发展趋势和需要，高度关注并致力于高标准满足国内外客户需求和期望，不断完善质量管理机制，夯实管理基础，追求卓越品质，持续推动全员质量管理意识提升和能力建设。公司质量管理体系不断提升和改进，在ISO9001质量管理体系的基础上，各生产基地于2019年起对标国际汽车行业质量管理标准，相继引入并通过了IATF16949汽车质量管理体系认证。公司总部质量管理团队对公司各生产基地的质量管理实施统筹规范与监督，定期对管理系统、生产流程、产品质量等方面开展全面审核。
　　产品质量方面，公司致力于打造锂化工产品的行业标杆，基于过程方法与风险的思维开展质量管理工作——利用过程风险工具（PFMEA)充分识别及预防质量风险，策划控制计划文件，开展周期评审；使用统计过程控制（SPC）等质量工具对生产稳定性进行动态监控。此外，公司通过P-D-C-A（计划-执行-检查-处理）循环，推动产品质量持续改进，确保符合公司及客户的相关标准。随着下游电动汽车行业客户对产品磁性异物和金属颗粒的要求日趋严格，公司积极响应客户要求，持续开展质量万里行活动，充分了解客户需求，对标客户检测方法，对磁性异物持续开展质量改进，产品磁性异物水平呈现逐年降低趋势。
　　（4）环境、健康及安全管理
　　公司严格遵循运营所在地环境保护、职业健康及安全生产相关法律法规，不断完善环境管理、职业健康及安全管理体系，通过健全管理制度、优化管理架构、落实体系认证等一系列措施，持续提升公司环境、健康及安全（以下简称“EHS”）管理水平。公司设立安全生产委员会作为公司安全生产工作的管理决策机构，并在总部层面设立环境健康安全（EHS）部，通过部署EHS合规、EHS体系、EHS培训、EHS管控四大专业板块，推动公司安全管理及基地安全生产工作落地落实。
　　在职业健康与安全生产方面，公司严格遵守《中华人民共和国安全生产法》《中华人民共和国职业病防治法》《生产安全事故应急预案管理办法》及运营所在地的相关法律法规，始终把员工的生命安全放在第一位，定期为员工及承包商提供有关健康、安全和事故预防的培训。公司要求所有从事相关业务的员工取得国家要求的资格证书，并按期培训。公司建立有《事故事件管理程序》对事故事件进行全流程监管，并设置有系统对事故事件进行记录及处理。公司下属所有生产基地都按照环境管理体系的要求进行系统管理，其中射洪基地、重庆基地及江苏基地取得了ISO14001的认证证书，并将每年开展一次ISO14001环境管理体系或ISO45001职业健康安全管理体系的内部及外部审核。
　　在环境保护方面，公司严格遵守经营所在司法权区内相关政府部门发布的管辖空气污染、噪音排放、有害物质、水和废物排放以及其他环境事项的环境法律及法规，并在各生产工厂执行严格的废弃物品处理程序。公司生产产生的废弃物按照适用的环境标准进行处理。公司通过了ISO14001:2004环境管理体系认证。公司在海外的采矿运营工厂亦维持严格的环境营运条件，例如，格林布什矿场获国际标准ISO9001:2008质量管理体系要求认证及ISO14001:2004环境管理体系要求，且由外部审核。
　　3、销售模式
　　公司在全球销售锂精矿产品和锂化工产品，并全部由专门的销售团队负责。该团队专注于业务发展、客户服务及行业覆盖。公司设有专门的团队分别负责中国及海外市场的销售，职责包括售前咨询和服务、后勤协调、行政支持、产品管理与开发及售后服务等。销售团队对现有客户动态和市场趋势进行专业分析，以发现销售机会。销售团队定期联系现有和潜在客户，交流当前的产品供给和开发计划，并收集客户对公司产品的反馈，帮助公司了解和响应客户对产品的需求。
　　（1）锂精矿产品
　　格林布什锂辉石矿由公司控股子公司TLEA通过其控股子公司文菲尔德之全资子公司泰利森澳大利亚运营。截至本报告披露日，公司控股子公司TLEA与雅保控股子公司RTLithiumLimited（以下简称“RTLithium”）分别持有文菲尔德已发行股份的51%及49%。
　　作为联合投资安排，文菲尔德股东同意各股东有权采购格林布什锂辉石矿的初始50%年产量的一部分。泰利森澳大利亚分别与公司和RTLithium签署了《采购协议》《分销协议》，以载列就向文菲尔德股东分销产自格林布什矿的锂精矿产品有关的条款及条件。
　　2024年1月至6月，泰利森澳大利亚销售给雅保的锂精矿总量302,250吨，销售金额约22.53亿元人民币。
　　（2）锂化工产品
　　公司的锂化工产品在全球销售，遍布中国、日本、韩国、意大利、德国等多个国家和地区；其中出口产品主要为氢氧化锂，主要销售至下游日本、韩国等正极材料和动力电池厂商。客户结构方面，随着公司产能规模的不断增长和行业的快速发展，公司的客户结构愈加丰富，已从之前的立足于正极材料行业转变为正极材料、动力电池和新能源汽车全产业链渗透，发展产业链上下游一体化合作模式；产品结构方面，公司主要产品为电池级碳酸锂，同时亦销售电池级氢氧化锂、工业级碳酸锂、金属锂等其他锂化工产品；订单模式方面，公司以长期战略合约为主、零单为辅。通过长期与下游生产企业的合作，目前公司已逐步与全球各大电池材料制造商、跨国电池公司、新能源整车企业、玻璃玻纤及陶瓷生产商等下游企业形成战略合作伙伴关系，可为客户提供定制化服务，形成互惠互利的商业共同体。
　　4、研发与创新
　　公司以行业技术发展趋势为指引，坚持市场需求为导向，高度重视成果转化，主动应对各项重大技术挑战。公司通过科研创新与技术转型，努力推动全球锂资源的高效综合利用，助力实现绿色可持续开采及前沿材料技术发展。以科技创新与资源优势为核心竞争力，同多方伙伴积极开展交流合作，促进行业绿色转型与发展。
　　公司设立研发创新中心，以负责公司新产品、新技术及衍生产品的研发、应用场景的验证、新产品及衍生产品转化模式的确认，为生产技术的迭代提供科学论证。此外，研发创新中心亦负责日常研发平台的管理，持续更新和完善公司现有知识产权体系，充分保障并合理应用核心科研创新成果。公司的核心研发团队由一批经精心筛选且构成均衡的专家组成，该等专家在材料工程、无机化学、化学工程、冶金及其他对锂产品研发至关重要的科学领域拥有高级学历及丰富经验。公司内部鼓励公开及具有建设性的竞争，并在成都、射洪、张家港、铜梁及澳大利亚均设有研发团队。
　　公司高度重视知识产权的管理与保护，努力建设并持续优化知识产权管理及标准化流程，充分保障并合理应用核心可研创新成果。公司按照《企业知识产权管理规范》（GB/T29490-2013）建立了知识产权管理体系，且已通过第三方审核认证，有效提升了公司知识产权管理能力，切实加强对专利、著作权等知识产权的保护工作。此外，公司在关注自主研发创新的同时，高度重视创新人才培养，与高校开展多元化形式的合作项目，推动产学研平台与项目建设，拓宽社会实践渠道，促进复合型行业人才的发展与储备。
　　5、海外股权管理
　　公司目前已初步建立一套较为完善的海外控股子公司股权管理体系，以公司治理为核心，以生产运营为抓手，实现资源、人才和专业技术的深入共享，从而实现海外控股子公司和公司其他业务条线的战略协同效应。TLEA作为公司在澳大利亚的主要投资平台和重要海外控股子公司，拥有包括文菲尔德和TLK两部分海外资产。2024年上半年，公司派出的TLEA和文菲尔德董事在控股子公司层面积极履行派出董事职责，不断夯实公司对海外重要资产的治理管控。
　　本报告期内，公司对文菲尔德的治理管控得到进一步提升。公司组织有关部门与文菲尔德下属全资子公司泰利森管理层进行直接业务对接，同时与该合营平台下其他股东共同商议泰利森发展战略；就股东关注的多个重点领域，由各股东派技术专家代表与泰利森管理层共同组建专项工作组，深入细节探讨合作解决问题的方法；就个别重点把控项目，由股东直接派代表参与其中负责管理，确保从治理到管理的不断深化。公司目前已建立了文菲尔德相关重要事项的常态化汇报机制，对于生产运营中的出现潜在问题能够及时发现、介入并解决，并保持与合营平台其他股东的顺畅沟通和合作关系。
　　为支持澳大利亚奎纳纳工厂稳步爬坡，除了从公司国内各生产基地抽调技术专家赴澳支持当地生产运营外，公司还通过多种途径，包括从当地直接招聘技术专家、子公司内部管理架构重组等方式，深入子公司内部进行业务管理和把控，为澳大利亚奎纳纳工厂加快爬坡进度提供更有利支持。同时，公司总部也多次组织TLEA管理层和TLK技术团队到国内生产基地参观访问，分享国内成熟、先进的运营管理体系和生产技术经验，以期加快奎纳纳工厂的爬坡进程。
　　此外，2024年6月18日，中共中央政治局常委、国务院总理李强率中国代表团参观了公司奎纳纳氢氧化锂工厂。李强总理表示，中国的新能源汽车、锂电池等产业有技术积累，澳大利亚在关键矿产方面有丰富资源，双方可以发挥互补优势、挖掘各自潜能，在互惠互利的基础上打造有竞争力的新能源领域产业供应链，既服务两国低碳发展，又助力全球绿色转型。
　　（四）公司所处行业地位
　　1、上游锂资源端
　　公司经过多年行业垂直一体化经营，已成功布局全球优质的锂矿和锂盐湖资源，包括澳大利亚格林布什锂辉石矿、中国四川措拉锂辉石矿、智利阿塔卡马盐湖和中国西藏扎布耶盐湖。
　　（1）格林布什锂辉石矿
　　根据Fastmarkets2023年第四季度统计数据，公司控股的位于澳大利亚的格林布什锂辉石矿项目是现阶段全球储量最大、品位最高的在产锂矿项目。2023年，随着对格林布什锂辉石矿中央矿脉区和卡潘加矿区不断深入勘探开发，其矿产资源总量得到进一步提升。截至2023年12月31日，格林布什锂辉石矿总矿产资源量4.47亿吨，氧化锂平均品位为1.5%，折合碳酸锂当量约1,600万吨；格林布什锂辉石矿储量合计1.79亿吨，氧化锂平均品位为1.9%，折合碳酸锂当量约850万吨。
　　除此以外，Fastmarkets2024年第二季度最新统计数据显示，格林布什锂辉石矿是2023年锂精矿产量最高的锂矿项目，占2023年全球在产硬岩锂矿总产量的30%，占2023年全球在产锂资源项目供给总量的18%；2024年上半年，其锂精矿总产量实现612,019吨，其中化学级产品产量共计590,989吨，技术级产品产量共计21,030吨；报告期内，泰利森动态调整锂精矿生产计划，以满足股东需求、市场情况和库存条件。
　　另外，格林布什锂辉石矿成本优势显著，根据Fastmarkets2024年第二季度最新统计数据，格林布什锂辉石矿折算碳酸锂的单吨现金成本在所有在产硬岩锂矿项目中处于较低水平；在西澳大利亚地区人力资源成本不断上升的背景下，格林布什锂辉石矿以较高的矿石品位、成熟的矿石采选技术以及先进的管理体系，始终保持较低生产成本的优势。
　　（2）阿塔卡马锂盐湖
　　目前，公司的参股公司SQM运营着全球储量最大的锂盐湖阿塔卡马盐湖。阿塔卡马盐湖作为全球最优质的锂盐湖资源之一，拥有极高的锂离子浓度、极低的镁锂比。根据Fastmarkets2024年第二季度最新统计数据，阿塔卡马盐湖是2023年全球在产锂盐湖产量最高的项目，占2023年全球在产盐湖供给总量的42%，占2023年全球在产锂资源项目供给总量的16%。同时，阿塔卡马盐湖生产成本在全球锂盐湖项目中也处于较低的水平。
　　2、中游锂化工产品端
　　公司在全球建有五个锂化工产品生产基地，分别位于中国四川射洪、四川遂宁安居、重庆铜梁、江苏张家港以及澳大利亚奎纳纳（一期电池级氢氧化锂项目），自有且已建成的锂化工产品产能已达到8.86万吨/年。另外，公司还计划在江苏张家港生产基地和澳大利亚奎纳纳工厂分别设年产3万吨和2.4万吨的电池级氢氧化锂的扩产项目。同时，公司正在进行重庆1,000吨金属锂及配套原料项目建设的可行性研究，前述项目建成后公司锂化合物总产能将实现14.36万吨。
　　国内方面：四川射洪生产基地是公司最早的生产基地，产品种类丰富且运营管理成熟，综合锂化工产品年产能约2.4万吨；同时，根据伍德麦肯兹行业报告，江苏张家港生产基地是目前全球仅有的在成熟运营中的全自动化电池级碳酸锂生产工厂，现有年产能2万吨；重庆铜梁生产基地作为公司金属锂生产工厂，对公司在固态电池领域布局具有重要意义，目前年产能600吨；四川遂宁安居工厂年产2万吨电池级碳酸锂项目于2023年10月26日正式竣工后，在不到两个月时间里通过调试优化，于2023年12月21日生产出首袋电池级碳酸锂产品并通过公司内部实验室取样检查，目前项目处于产能爬坡阶段。
　　国外方面：公司位于西澳大利亚的奎纳纳工厂（一期电池级氢氧化锂项目）是澳大利亚首个在产氢氧化锂项目，也是中国企业首个在海外运营的氢氧化锂生产线，铭牌年产能2.4万吨。该工厂毗邻格林布什锂辉石矿项目，其生产氢氧化锂所需的原材料100%由格林布什锂矿项目提供，使得公司成为首家在澳大利亚拥有完整且独立的锂精矿至锂化合物生产供应体系的企业，有望帮助公司更好应对目前复杂多变的国际贸易形势。
　　（五）行业发展状况及发展趋势
　　锂产业链主要分为上游锂矿资源采选，中游锂化工产品冶炼和下游应用三个方面。
　　1、锂资源
　　（1）锂资源供给
　　根据美国地质调查局（USGS）2024年1月数据，全球已探明及可控的锂资源量已达到1.05亿吨金属锂当量，较2023年1月发布的数据增加了7%，其中玻利维亚、阿根廷、美国、智利、澳大利亚和中国的已探明和控制的锂资源总和占全球总量超过80%；全球锂储量已达到2,800万吨金属锂当量，较2023年1月发布的数据增加8%，主要分布在智利、澳大利亚、阿根廷、中国、美国，占比亦超过80%。
　　据Fastmarkets2024年第二季度最新统计数据显示，受电动汽车产业的积极带动，2016年至2023年全球锂资源供应以年复合增长速率26%稳步增长；尤其自2021年以来，由于市场对锂产品的长期需求预期不断上升，2021年至2023年全球锂资源供应增长速率分别达到了37%、42%以及37%；随着非洲锂矿逐步投产、以及南美洲和中国盐湖资源的大规模开发，预计未来锂资源供应依然将持续增长。与此同时，锂资源供应将呈现更加多元化、分散化的趋势。
　　根据Fastmarkets2024年第二季度最新统计数据，2023年全球锂资源供给中94%均来自于澳大利亚、智利、阿根廷和中国；随着全球供应链的多元化和分散化趋势，预计未来锂资源的供应将不再局限于传统的产地，非洲、巴西、加拿大、欧洲和美国等地正在逐渐成为重要的锂资源供应地，这些地区的开发项目有望为全球锂市场带来新的增长点，同时也将影响全球锂资源供应链的格局；另外，据Fastmarkets预测，2034年中国锂资源供应将占全球锂资源供给的28%，并成为最大锂资源供应国；南美地区锂资源供应将占全球资源供给的27%，澳洲锂资源供应将占全球资源供给的24%。供应链的多元化也有助于降低地缘政治风险，确保锂资源的稳定供应。
　　（2）锂精矿价格
　　自2020年开始，随着下游电动汽车领域蓬勃发展以及随之而来的锂化工产品价格飙升，锂精矿价格也一路高涨。根据Fastmarkets2024年第二季度最新统计数据，化学级锂精矿产品（CIF中国）价格从2020年的422美元/吨增长至2022年的6,084美元/吨；2023年，锂精矿价格显著下降至3,441美元/吨。造成上述价格大幅变化的原因主要包括：价格大幅上涨导致的市场大幅扩产、未能与之匹配/低于预期的下游产品需求、中国锂云母矿大幅放量以及非洲原矿的因素。
　　在目前市场环境下，锂精矿产品定价依然以需求侧产品定价为基准。具体而言，当锂化工产品价格进入下行趋势时，锂精矿产品价格也受到影响随之下降；当锂化工产品价格进入上行通道时，锂精矿产品价格也会随之上升；综合以上可以看出，锂精矿价格变化较锂盐产品具有一定的滞后性。
　　在充分考虑并评估到以上风险的情况下，经多方协商，自2024年1月起，公司调整了主要锂精矿来源的定价频率，使得锂精矿价格更加贴合锂化工产品价格走势和市场实际，从而减少因定价周期造成的与当前市场现货价格之间的差距对公司造成的不利影响。具体而言，公司位于澳大利亚的控股子公司泰利森化学级锂精矿产品定价频率从过去的按季度参考全球四家主流报价机构（Fastmarkets、BenchmarkMineralIntelligence、S＆PGlobalPlatts和亚洲金属网），平均报价且享有一定股东折扣，更新为现行的按月参考上述四家主流报价机构最新报价的平均价且享有一定股东折扣。调整定价频率后的产品定价方式更贴近市场现货价格，从而提高了公司对市场波动的适应能力，增强了市场竞争力，并进一步优化了公司的经营策略。
　　2、锂化工产品
　　（1）锂化工产品供给
　　锂资源在经过初步提取后，将被进一步加工为碳酸锂和氢氧化锂等锂化工产品，从而应用于下游动力电池等领域的材料制作。目前，锂化工产品的制备主要分为自然提锂和回收提锂两种方法；绝大多数制作锂化工产品的原材料都来自于自然界的锂资源，包括锂辉石、卤水、锂云母等。随着动力电池的广泛应用，后续从废旧电池中回收提锂将成为又一个制备锂化工产品的主流方法。
　　a.自然提锂法
　　从地区分类，中国依然是锂化工产品的主要生产国。根据Fastmarkets2024年第二季度最新统计数据，2023年全球68%的锂化工产品来自于中国，27%来自于南美洲地区，剩余5%锂化工产品分别来自于北美洲和澳大利亚。Fastmarkets预计，不同于锂资源供给呈现多元化和分散化特征，未来世界锂化工产品供给仍将保持上述趋势不变，到2034年约58%的锂化工产品来自于中国，23%来自于南美洲地区，剩余20%来自于北美洲、欧洲和澳大利亚等其他国家。
　　从产品分类，目前以碳酸锂为主要原材料的磷酸铁锂电池依然占据主要需求地位，未来随着电动汽车行业的持续发展，对碳酸锂的需求预计将进一步上升。根据Fastmarkets2024年第二季度最新统计数据，2023年碳酸锂产品产量为61.3万吨，预计2034年碳酸锂产量将增加至180万吨，较2023年增加1.94倍。同时，随着电池技术的不断升级，使用氢氧化锂生产的三元锂电池需求量也在稳步增加，展望未来，氢氧化锂的市场需求增长比例亦具有潜力。根据Fastmarkets2024年第二季度最新统计数据，2023年氢氧化锂产量为31.2万吨，预计2034年氢氧化锂产量将增加至109万吨，较2023年增加2.49倍。
　　b.回收提锂法
　　随着全球能源转型的不断推进，市场对动力电池材料的需求日益增长，除了直接从自然资源中提取这些关键元素外，废旧电池的回收技术也逐渐引起重视并成为产业链中必不可少一环。通过废旧电池的拆解、破碎和分选等步骤，可以分离出有价值的原材料，并进一步加工成如碳酸锂等产品。根据Fastmarkets2024年第二季度最新统计数据，2023年回收提锂产量约为8.4万吨，预计2034年这一数字将增加至46.6万吨，有望成为未来制造锂产品的重要来源之一。
　　（2）锂化合物价格走势
　　2024年2月底，碳酸锂价格经历了春节假期需求减少导致的下跌后，于节后迅速回升，并在3月至4月期间保持在约11万元的水平。这一变动主要源于澳大利亚多家矿企宣布暂停原矿开采或下修产量指引，叠加江西环保风波，导致短期内供应紧张。同时，随着中国新能源汽车“以旧换新”政策的全面推广和车企的降价促销活动，市场需求强劲，新能源车的销售数据超出预期，推动了下游提前备货，从而支撑了碳酸锂价格。2024年5月，随着开工率的恢复和产能的释放，供应量开始呈现上升趋势。同时，2024年上半年碳酸锂进口量持续保持增长，并于2024年5月再创历史新高，供应端增速显著。而需求端则由于前期下游排产预期透支，下游需求增速下降，库存累积显著，碳酸锂价格开始不断下探，最后在偏低位震荡。
　　（3）碳酸锂期货价格走势
　　2024年以来，广州期货交易所（以下简称“广期所”）碳酸锂期货价格波动区间整体收窄，上半年交易价位基本在9-12万元/吨之间运行。2024年五一假期过后，供给压力明显增加，2024年6月25日碳酸锂主力合约最低下跌至8.6万元/吨，达到年内新低点后反弹至9万元/吨以上。
　　3、锂产品终端市场
　　锂资源在经过加工得到碳酸锂、氢氧化锂和氯化锂等锂化工产品后，可广泛应用于动力电池、消费电子、新型储能电池以及其他的传统应用领域。根据USGS发布的《矿产品概要2024》（MineralCommoditySummaries2024）数据，2023年全球锂资源主要应用领域中锂电池占比为87%，同比上升7%；陶瓷玻璃占比4%、润滑脂占比2%、空气处理占比1%、连铸保护渣占比1%、医疗占比1%、其他占比4%。
　　（1）锂离子电池
　　锂作为锂离子电池终端产品产业链上游的关键原材料，是生产锂电池产品所必须的金属材料之一。锂离子电池是依靠锂离子在正极与负极之间移动以达到充放电目的的一种二次电池（充电电池），具有重量轻、能量密度高、循环性能好的特点。根据USGS于2024年1月发布数据，随着可充电锂电池在电动汽车、便携式电子设备、电动工具和电储能等方面的广泛应用，锂离子电池的需求量显著增加。全球锂离子电池需求量占全球锂资源需求量的比例已从2015年的31%上升至2023年的87%。
　　1）动力型、消费型和储能型锂电池
　　按应用领域分类，锂离子电池主要分为动力型锂电池、消费型锂电池、储能型锂电池。其中，消费型锂电池起步较早，已历经相对完整的产业发展周期，目前步入成熟阶段；动力型锂电池近十年来发展迅速，当前出货量规模已占据主导地位；随着各国清洁能源替代计划的逐步推进，储能电池正在经历高速增长，然而，目前该行业仍受限于成本和技术因素，尚处于市场导入期。预计随着这些限制因素的逐渐克服，储能电池行业将逐步迈入规模化生产阶段。
　　动力型锂电池
　　动力型锂电池四大核心材料包括正极材料、负极材料、电解液和隔膜，其他辅材主要包括复合铜箔、结构件等。锂主要被应用于电池正极材料和电解质，是决定锂电池性能的关键材料之一，将直接影响动力电池的能量密度、安全性、循环寿命、低温性能等核心指标。目前市场上主流的商业化正极材料主要分为三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂及钴酸锂等，其中三元材料和磷酸铁锂为并行的两条主流路线。随着锂电技术的不断进步和市场的进一步扩展，锂在提升电池性能方面的作用愈发凸显，其市场需求预期将持续增长。
　　全球市场：根据韩国市场调研机构SNEResearch发布的最新全球动力电池装车量数据，2024年1月至6月全球市场的动力电池装车量364.6GWh，同比增长22.3%。SNEResearch预计，随着2024年下半年金属价格趋于稳定以及新能源汽车的新车型推出，动力电池需求放缓将得到缓解。
　　中国市场：中国汽车动力电池产业创新联盟（以下简称“创新联盟”）最新数据显示，2024年1月至6月中国动力电池累计产量430.0GWh，累计同比增长36.9%。其中三元电池累计产量126.9GWh，占总产量29.5%，累计同比增长27.1%；磷酸铁锂电池累计产量302.1GWh，占总产量70.2%，累计同比增长41.3%。装车量方面，2024年1月至6月中国动力电池累计装车量203.3GWh，累计同比增长33.7%。其中三元电池累计装车量62.3GWh，占总装车量30.6%，累计同比增长29.7%；磷酸铁锂电池累计装车量141.0GWh，占总装车量69.3%，累计同比增长35.7%。创新联盟预计，2024年中国动力电池全年装车需求将达到527.0GWh，同比增长约35.9%。
　　消费型锂电池
　　消费型锂电池在锂离子电池行业中起步较早，且一直以来占有重要地位。消费型锂电池应用范围广，主要应用于三类电子产品（3C）领域，包括手机、笔记本电脑、平板电脑，新兴品类如智能可穿戴硬件产品、电子烟、无人机等，以及电动工具、小电动等品类；其中电脑和手机市场在消费型锂电池中占约一半市场。市场研究机构IDC统计显示，2023年全球智能手机出货量11.7亿部，同比下降3.2%，降幅较2022年收窄；2024年第二季度全球智能手机出货量为2.85亿部，同比增长6.5%。结合2024年第二季度增速，预计以智能手机为代表的消费电子需求将恢复增长。IDC预计2024年全球智能手机出货量将同比增长5.8%，全年出货预计12.3亿部。此外，随着传统消费电子产品的迭代以及新兴消费电子产品的不断涌现，消费型锂电池将继续呈现稳定增长的趋势。
　　储能型锂电池
　　目前主流的储能电池分为锂离子电池、铅蓄电池、钠离子电池及液流电池。其中，锂离子电池及铅蓄电池技术较为成熟。根据中关村储能产业技术联盟（CNESA）全球储能项目库的不完全统计，截至2023年底，全球已投运电力储能项目累计装机规模289.2GW，年增长率21.9%。抽水蓄能累计装机规模占比降幅较大，首次低于70%，与2022年同期相比下降12.3个百分点。新型储能累计装机规模达91.3GW，是2022年同期的近两倍。其中，锂离子电池继续高速增长，年增长率超过100%。此外，根据高工产业研究院（以下简称“GGII”）统计，2023年全球储能电池出货量225GWh，同比增长50%，其中中国储能锂电池出货206GWh，同比增长58%。GGII预计2024年全球储能锂电池出货量255GWh，同比增长13.33%。
　　2）液态电池与固态电池
　　按照电解质材料分类，锂离子电池可分为液态电池（又称为传统锂离子电池）和固态电池，而根据电解液在电池中的质量占比情况，固态电池可细分为半固态电池和全固态电池。全固态电池为固态电池的最终形态，而半固态电池为过渡方案，其中仍含有少量电解液，且仍需隔膜避免正极、负极接触短路。液态电池为目前市场上较为主流的锂离子电池，具有成熟的技术和相对较低的成本，广泛应用于各种领域。固态电池是一种新型的电池技术，与液态电池相比，其电解质由可导电的固体材料替代了液态电池中的电解液。液态电池与固态电池的工作原理类似，基于1972年提出的摇椅式可充电电池模型：充电时锂离子从正极脱嵌（锂离子从正极材料中出来的过程）经过电解液或电解质的运输再嵌入负极；放电则相反。
　　近年来，凭借能量密度、安全性能、量产工艺前景等优势，固态电池被普遍认为是未来锂离子电池技术的重要发展方向。固态电池即使用固态电解质的电池，其将液态电池四大材料（即正极材料、负极材料、电解液、隔膜）中的电解液和隔膜替换为固态电解质。固态电解质为固态电池的核心组成部分，起着在正极和负极之间传输锂离子的作用。
　　按照电解质类型分类，固态电池主要分为聚合物电解质、氧化物电解质、硫化物电解质等技术路线。聚合物电解质优点为成本较低、易于加工、生产工艺兼容、界面相容性好、机械性能好、技术相对成熟；缺点为常温离子电导率相对较低、电化学窗口略窄、热稳定性和能量密度提升有限。氧化物电解质优点为电化学窗口宽、热稳定性好、机械强度高；缺点为较难加工、界面相容性相对较差、电导率一般。硫化物电解质优点为电导率相对较高、兼具强度与加工性能、界面相容性较好；缺点为与正极材料兼容度相对较差、对锂金属稳定性较差、对氧气和水分敏感、存在潜在污染问题、生产工艺要求较高。
　　从性能对比来看，理论上，固态电池在离子电导率、能量密度、耐高压、耐高温、循环寿命等各项指标均优于液态电池，兼顾了液态电池无法兼顾的高能量密度和高安全特性。固态电池的优势主要体现在：
　　1）安全性较高，降低锂离子电池自燃、自爆风险。固态电解质具有热稳定性好、不易燃、无挥发等特性，可在更高倍率和更高温度运行，同时内部无液体流动，电池可承受穿钉、切开、剪开、折弯，从而大幅降低热失控风险。此外，固态电解质具备高机械强度，锂枝晶生长缓慢且难刺头（液态电池中，锂枝晶的生长容易刺破隔膜，从而造成短路），进而提升锂离子电池安全性能。
　　2）高能量密度高有望解决新能源汽车里程焦虑问题。相比传统液态电池能量密度200Wh/kg-300Wh/kg，固态电池采用比电解液能量密度更高的固态电解质，目前最高已达到500Wh/kg。相同体积的情况下，固态电池能提供的能量更多，电池的体积也更小。此外，由于固态电解质的电化学性能更稳定，能兼容活性极强的金属锂负极，因此固态电池使用金属锂为负极材料可以满足更高的能量密度需求。
　　从长期电动化趋势来看，固态电池亦有望凭借其性能优势，广泛应用于能量密度要求较高、现阶段电动化渗透率相对较低的应用领域，如轮船、航空飞行器及无人机与电动垂直起降飞行器（eVTOL）等。
　　虽然固态电池在能量密度、安全性、寿命、体积等方面具有显著优势，但固态电池界面为固-固接触，离子电导率较低、界面稳定性较差，制约了其商业化进程。此外，目前固态电池的上游材料供应链、匹配新工艺的设备等尚不成熟，产业化成本较高。而半固态电池因保留少量电解液，可缓解离子电导率问题；同时其使用固化工艺将电解液转化为聚合物固态电解质，叠加氧化物固态电解质涂覆正极、负极和隔膜，提升了电池的安全性和能量密度，同时兼顾液态电池的工艺设备，达到更易量产、较低成本的效果。
　　在全球范围内，全固态电池目前主要处于研发和试制阶段，产业化的实现取决于电池技术和工艺的突破。各国对于固态电池的技术路线选择存在差异：日本企业主攻硫化物电解质，固态电池技术和专利方面处于领先地位；韩国企业选择氧化物电解质和硫化物电解质并行路线，并叠加动力电池巨头联合推进；欧美各企业路线各异，头部车企与初创固态电池企业强强联合；中国企业侧重氧化物技术路线，半固态电池量产在即。
　　GGII调研数据显示，截至2023年底，中国（半）固态电池产能规划累计超过298GWh，落地产能接近15GWh。2023年（半）固态电池出货量2GWh（含实验室、不良品等），主要应用在军工、数码、储能等领域，同时在乘用车领域有少量车型实现装车验证。2024年1月-7月（截至2024年7月22日），中国固态电池新增产能已超142GWh。在下游需求应用方面，除新能源汽车，固态电池的应用场景越发多元化，包括深海、高空、储能等。东方证券研究所预计，全固态电池有望于2027年实现量产，并于2030年起开启降本通道起点。在全固态电池实现规模化量产之前，半固态电池的渐进式路线将率先走向商业化。东方证券研究所认为全固态电池早期有望率先应用于消费电子、航空航天和高端电动车市场；到2030年动力电池中固态电池渗透率达到10%，其中主要为半固态电池；而在消费电子、航空航天等领域，因下游市场对价格的敏感度较低，能够包容较高的新技术溢价，固态电池在消费电池中的渗透率将达到20%，其中全固态电池渗透率为10%。因此，东方证券研究所预计2030年全球固态电池出货量将达到396GWh，其中全固态电池出货量超85GWh。
　　（2）新能源汽车
　　GGII通过发布的《全球动力电池装机量月度数据库》统计显示，2024年上半年全球新能源汽车销售约683.6万辆，同比增长16%，带动全球动力电池装机量约346.5GWh，同比增长15%。2024年全球新能源汽车市场情况具体如下：
　　中国市场：2024年上半年，中国新能源汽车销量增长稳健，市场占有率稳步提升。根据中国汽车工业协会统计数据，2024年1月至6月中国市场新能源汽车累计销量实现494.4万辆，同比增长32%，累计渗透率达到35.2%，同比增长6.9%。2024年第一季度，中国主流车企通过降价策略持续挖掘消费潜力，叠加“以旧换新”政策背景下全国各地政府积极响应推出激励政策，2024年上半年实现新能源汽车总量与渗透率的进一步提升，其中2024年6月单月渗透率已超过45%；此外，根据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会发布的数据，2024年7月新能源乘用车国内零售渗透率达51.1%。创新联盟预计，2024年中国新能源汽车产业规模将继续保持增长态势，产量规模预测合计将达到1,083.0万辆，同比增长31.9%。
　　此外，2024年6月中国插电式混动乘用车销量实现42.4万辆，同比增长82.8%，占比43.1%，同比增加12.6个百分比。商用车方面，2024年上半年中国新能源商用车累计销量达24.2万辆，同比上升44.0%，受益于运价及产品迭代升级以及城市配送需求的增长，在补贴退坡后仍能实现快速增长，渗透率持续提升。
　　展望2024年下半年，预计随着多款备受期待的新车型陆续投放市场，高压快速充电技术的进一步普及，以及高端插电式混合动力汽车的持续热销，加之智能化趋势的日益明显，将共同推动新能源汽车的市场渗透率持续增长。产品力的提升叠加供给丰富预计将进一步刺激国内对新能源汽车的需求。因此，东兴证券认为2024年新能源汽车渗透率有望维持稳定增长态势，2024年全年销量有望保持25%-30%增速，对应销量有望达1,180-1,230万辆。
　　欧洲市场：欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据显示，2024年上半年欧洲新能源汽车累计注册销量达144.2万辆，同比增长1.6%，累计渗透率达21.0%，同比下降0.6%。2023年欧洲多国补贴开始退坡，导致终端购置成本上升，叠加当前欧洲高利率环境抑制消费购买力以及车型迭代趋缓，整体需求端景气度不足。同时受2023年同期高基数影响，欧洲新能源汽车市场增长承压放缓，渗透率同比略有下滑。鉴于欧洲市场新能源汽车销量整体表现平稳，2024年全年基调主要为补贴政策退坡后的调整复苏，同时2025年欧洲碳排放政策将迎来考核节点，东兴证券预计2024年欧洲新能源汽车销量有望达到310万辆至320万辆，同比增长3%至6%。
　　美国市场：根据美国阿贡国家实验室（ANL）数据，2024年上半年美国新能源汽车注册销量71.7万辆，同比增长7.9%，累计渗透率10.1%，同比增长0.6个百分比。2024年美国新能源汽车销量与渗透率同比增速均呈放缓态势，主要由于美国“受关注的外国实体”（ForeignEntityofConcern，以下简称“受关注的外国实体（FEOC）”）细则生效，导致《通胀削减法案》下美国2024年可享受补贴车型收紧，政策补贴变相退坡导致新能源汽车购置成本上升，需求端承压下新能源汽车销量与渗透率增长均放缓。尽管短期内美国市场受《通胀削减法案》相关政策收紧以及需求放缓等因素影响，美国新能源汽车销量增长出现减速调整阶段，东兴证券认为美国作为全球第二大单一国家汽车市场，其新能源市场潜力巨大，后续新能源汽车渗透率将重归快速增长通道，预计2024年美国新能源汽车销量有望达到160万辆至170万辆，同比增长11%至18%。
　　根据创新联盟发布的《中国动力电池产业面向2035发展框架研究报告》，到2035年全球新能源汽车销量将超过7,000万辆，市场渗透率将达到70%左右；其中中国新能源汽车销量将超过3,800万辆，市场渗透率约90%，保有量将超过2亿辆。
　　结合上述锂产品终端市场情况，浙商证券研究所预测，2025年全球碳酸锂需求量合计约149.9万吨LCE，其中：全球新能源汽车销量合计将达2,187万辆，电池需求量1,050GWh，对应碳酸锂需求量约84.4万吨LCE；储能需求量425GWh，对应碳酸锂需求量约30.6万吨LCE；三类消费电子（3C）需求量158GWh，对应碳酸锂需求量约12.2万吨LCE。
　　4、政策环境分析
　　（1）国内政策
　　报告期内，中国政策持续鼓励锂电产业链发展。2023年12月，中央经济工作会议明确稳定和扩大传统消费，提振新能源汽车、电子产品等大宗消费；2024年3月，中华人民共和国国务院常务会议再次提及积极开展汽车、家电等消费品以旧换新，形成更新换代规模效应；2024年1月中华人民共和国国务院发布了《关于全面推进美丽中国建设的意见》，提出到2027年，新增汽车中新能源汽车占比力争达到45%。
　　此外，2024年7月25日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3,000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。其中宣布将提高汽车报废更新的补贴标准，以支持大规模设备更新和消费品以旧换新。华宝证券股份有限公司预计本次以旧换新政策将显著刺激国内锂电需求。
　　2023年至今锂电行业相关政策及要点
　　（2）国外政策
　　报告期内，虽然部分国家出于宏观环境、财政压力等因素，逐渐收紧新能源汽车补贴政策，但各国仍然保持全面或部分税收减免政策以促进新能源汽车及储能在各国的发展。
　　欧洲
　　欧盟委员会宣布，将从2024年7月5日起对中国进口纯电动汽车加征反补贴关税，暂定为期4个月。按照欧盟反补贴程序规定，委员会提交终裁决定，成员国投票通过后，相关仲裁措施才将正式生效。预计欧盟委员会将于2024年11月初做出最终裁定。一方面，欧盟成员国意见并未完全统一，终裁决定是否通过仍待观察；另一方面，根据欧盟公告，近几周以来中欧双方加强了对话磋商，以期望在世贸框架下解决问题。
　　欧洲除部分全面退坡的国家外，欧洲主流国家退坡幅度不大，甚至有国家上调了新能源车的补贴幅度。另外，欧洲各国电动车的优惠政策除直接购车补贴外，仍然提供注册税、所有权税、增值税减免等政策，政策涵盖新能源车的用车税收、购车税收、公司用车税收和充电设施补贴等方方面面。例如意大利、葡萄牙、匈牙利、冰岛和奥地利等国家均对新能源车型的所有权税采取免征措施，而葡萄牙和奥地利等国家对于增值税等保持全面或部分减免的优惠措施。由此可见，电动化仍是全球汽车普遍趋势，持续看好长期终端需求。
　　美国
　　随着《通胀削减法案》（IRA）的通过，储能系统已被纳入了投资税收抵免（ITC）的适用范围，以减少企业或个人在建设储能系统项目时的税务负担，缩短储能投资周期，促进储能行业发展。除了投资税收抵免（ITC）政策外，美国各州也纷纷出台了鼓励储能发展的政策。例如，加利福尼亚州的Self-GenerationIncentiveProgram(SGIP)为住宅和商业储能项目提供补贴；纽约州也推出了类似的激励计划，以支持分布式储能的推广。未来几年内，美国储能市场将随着政策性支持推动及市场需求变化，继续保持高速增长，进一步促进锂的需求。
　　日本
　　日本为实现二氧化碳零排放，设定了“到2035年，在新销售的乘用车中，电动汽车的比例要达到100%”的目标。为加速推进电动汽车的普及，日本出台各种电车购买补贴制度。日本经济产业省公布，2024年度的EV补贴上限为85万日元（合人民币约4万）。轻型EV及PHEV的补贴金额保持不变，上限仍为55万日元（合人民币约2.6万）。此外，2024年度的预算扩增至1291亿日元（合人民币约62亿），预计将有更多消费者会从中受益，进一步促进新能源汽车的消费。
　　东南亚
　　泰国成立了国家电动汽车政策委员会（NEVPC）。目标是到2030年，电动汽车占比汽车产量的30%。2024年1月2日泰国电动汽车措施的第二阶段正式生效，优惠福利包括提供价格补贴、降低整装车进口关税、下调消费税率。另外，泰国第九号投资促进公告中表示电动车供应方可享最高8年的免企业所得税优惠。
　　马来西亚在2023年7月发布了国家能源转型路线图，规划了马来西亚到2050年达到80%的电动汽车采用率。为此马来西亚政府不断推出各类举措，包括本地组装电动汽车免征消费税和销售税，对全进口电动汽车免征进口关税及消费税，制造电动汽车充电设备的企业法定收入免征所得税等，以建立完善的新能源汽车产业链生态。另外马来西亚《投资促进法》等政策对新能源等高新领域提供多种税收优惠支持，中国新能源汽车企业可申请70%—100%的所得税减免，减免期限最长达10年。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）资源及产能
　　1、资源端
　　公司在国内外拥有多处优质锂资源项目，其中公司控股的格林布什锂辉石矿是全球目前品位最高、储量最大的在产锂辉石项目；公司参股的SQM运营的阿塔卡马盐湖是全球储量最大的锂盐湖项目；公司控股的位于四川雅江措拉锂辉石矿是亚洲最大的硬岩甲基卡锂矿的一部分；另外，公司还参股日喀则扎布耶盐湖，该盐湖是全球少有的天然碳酸锂资源。截至目前，公司是全球少数几个已同时掌握全球优质的硬岩锂矿和锂盐湖核心资源的公司之一。
　　2022年，格林布什锂矿是全球产能和产量最大的锂辉石矿项目，矿区目前锂精矿建成产能为162万吨/年，预计至2025年化学级3号加工厂投入运营后，规划产能将超过210万吨/年。2023年，随着对格林布什锂辉石矿中央矿脉区和卡潘加矿区不断深入勘探开发，其矿产资源总量得到进一步提升。截至2023年12月31日，格林布什锂辉石矿更新后的总矿产资源量增加至4.47亿吨，氧化锂平均品位为1.5%，折合碳酸锂当量约1,600万吨；更新后的格林布什锂辉石矿储量合计增加至1.79亿吨，氧化锂平均品位为1.9%，折合碳酸锂当量约850万吨。
　　报告期内，公司正式启动措拉锂辉石矿项目建设前期准备工作，通过该项目的尽快达产加速公司资源的转换效率，提升公司生产原料供应链，尤其是国内锂盐生产原料供应的稳定性，与澳大利亚格林布什锂辉石矿项目一起成为公司现有及未来规划锂化合物产能的双重资源保障。
　　2、锂产品端
　　公司在国内外共有五个已建成的自有锂化工产品生产基地，分别位于四川射洪、重庆铜梁、江苏张家港、澳大利亚奎纳纳以及四川遂宁安居，目前自有且已建成的锂化工产品产能8.86万吨/年，其中：
　　（1）四川射洪生产基地碳酸锂产能1.45万吨/年、氢氧化锂年产能5,000吨/年、氯化锂年产能4,500吨/年。
　　（2）江苏张家港生产基地是全球首条在成熟运营中的全自动化电池级碳酸锂工厂，现有2万吨/年电池级碳酸锂产能。
　　（3）重庆铜梁生产基地现有600吨金属锂产能。
　　（4）澳大利亚奎纳纳工厂（一期氢氧化锂项目）是全球首个投入运营的全自动化电池级氢氧化锂工厂，目前建成电池级氢氧化锂产能2.4万吨/年，一期项目尚处于产能爬坡期。
　　（5）四川遂宁安居工厂碳酸锂产能2万吨/年，该项目尚处于产能爬坡期。
　　另外，公司已启动江苏张家港生产基地3万吨氢氧化锂项目，同时正在进行重庆1,000吨金属锂及配套原料项目建设的可行性研究，并正研究重启奎纳纳工厂二期2.4万吨电池级氢氧化锂项目的可行性或计划，将公司中期锂化工产品产能进一步提升至超14万吨/年。多年来，随着公司锂产品加工业务不断发展壮大，现已拥有长期且经证实的高效和成功的运营业绩，公司凭借专业知识和过硬实力，逐渐建立起了锂化工产业的龙头地位。
　　（二）成本控制及垂直一体化
　　公司通过在澳大利亚的投资平台TLEA控股文菲尔德下属的格林布什锂辉石项目，经过采矿、选矿一系列流程，将格林布什高品质锂辉石运送到公司在国内外的生产基地，进行锂产品加工并销售。得益于垂直一体化经营模式，公司实现锂矿原材料完全自给自足的同时，也实现了较低的锂产品加工成本。根据Fastmarkets2024年第二季度最新统计数据，公司通过垂直一体化经营模式对格林布什锂辉石矿进行加工，碳酸锂平均生产成本位于全球硬岩锂矿提锂成本线的较低水平。
　　（三）研发与创新
　　研发与创新能力是公司发展的基石，也是维持业务稳健增长的坚实保障。公司拥有一支专业水平高的研发团队、成熟的规模化生产技术和丰富的创新研发经验，为生产高品质的锂化工产品提供了强有力的支持。公司紧密围绕发展战略，构建了以市场为导向以研发项目为核心的研发管理体系，形成了矿产资源综合利用、新型提锂技术、下一代高性能锂电用新型锂材料、电池回收四大研究方向。
　　公司围绕“资源—材料—再生资源”不断深耕，上至锂矿和卤水锂资源的开发与综合利用；中至以基础锂盐、特种锂盐、金属锂及其合金和锂带及其衍生产品等为代表的基础锂材料研究，以及下一代锂电池用关键材料的前沿开发；下至废旧锂电池回收再利用与锂渣高值化综合回收利用，打造并形成锂产业链循环经济品牌。公司在锂资源与锂材料方面研究广泛、底蕴深厚，尤其在锂渣资源化、减量化、无害化与高值化综合回收利用领域具有丰富的实践经验。同时，公司加强创新项目孵化，通过寻找公司战略、研发、对外合作的良好协同模式，遴选出符合公司战略发展的应用技术项目，进行有序整合，为实现公司发展战略和可持续发展奠定坚实基础。2024年上半年，公司与四川大学、西安建筑科技大学等多家高校及科研机构新增10项合作项目，建立起科学研究及人才培养的合作模式，围绕“锂资源开发—基础锂电材料—下一代关键电池材料—电池回收—固废资源高值化综合回收利用”全生命周期，为锂资源全产业链技术创新突破提供动力源泉。截止2024年6月30日，公司授权专利262件，其中发明专利119件，共发表高水平论文32篇，其中SCI/EI收录21篇。承担国家级项目3项，四川省级项目7项。锂资源综合利用和固态电池关键核心材料领域的3项科技成果经权威机构认定达到国际水平。公司被四川省经信厅认定为“首批标志性产品链主企业”。
　　公司拥有国家知识产权示范企业、国家镁锂新材料高新技术产业化基地、国家企业技术中心、国家技术创新示范企业、锂资源与锂材料四川省重点实验室、四川省工程技术研究中心、盐湖资源绿色高值利用全国重点实验室等荣誉平台，并创设了“天齐锂业股份有限公司-成都理工大学低碳资源综合开发与利用联合实验室”，从事开展盐湖资源绿色高效分离技术创新、锂资源分离提取和低碳资源综合回收利用等研究。
　　（四）工艺技术
　　公司作为锂行业价值链的上游、锂盐行业的引领者，专注于为下游市场提供满足客户要求的高质量产品。公司凭借高禀赋的资源、过硬的技术，在行业内拥有良好的口碑，并获得海内外客户的高度认可与持续信赖。
　　公司在技术创新、质量提升、管理优化、标准建设等方面持续深耕。公司拥有先进的生产工艺，并不断迭代创新，保证了生产高效运行、产品质量稳定；公司持续开展工艺技术创新课题研究，不断突破行业难题；2023年公司首个自建电池级碳酸锂工厂在遂宁安居正式建设落成，安居项目集成公司深耕锂行业30余年的丰富经验与先进技术，其自动化程度、工艺质量水准、排放控制指标及各项管理水平均处于全球领先地位；公司推行全面质量管理，持续开展客户交流活动，积极响应客户要求，紧跟锂行业的发展趋势和需求，不断完善质量管理机制；公司持续践行管理创新，引入六西格玛管理工具和理念，推动管理与思维革新；公司多年来持续积极推动锂业标准建设，在全球范围引领行业高质量发展。未来，公司将继续利用深厚的技术积累，在积极提升各基地工艺、质量关键指标的同时，为国内外在建项目和新建项目的工艺路线确定、优化、项目实施输出工艺技术支持。
　　（五）客户
　　公司在锂行业已拥有近30年的历史。通过销售队伍的坚定努力以及销售覆盖范围，目前已与全球的许多卓越的锂终端用户建立长期关系。公司拥有稳定的优质客户群，主要包括全球动力电池制造商、电池材料生产商、新能源汽车企业、跨国电子公司和玻璃生产商。随着公司产能规模的不断增长和行业的快速发展，公司已开启产业链上下游一体化合作模式。2023年起，公司开启了与整车厂的合作，并进入全球新能源汽车行业头部企业的供应链系统。产业链各环节龙头企业之间的彼此认同度在大幅提升，相互之间的依赖和黏性也在逐步提高。一直以来，公司与大多数客户都保持着稳定的关系。公司还融入了许多客户自身的研发工作，包括致力于开发使用寿命长、能量密度高且可靠性和安全性高的电池，成为了许多客户的重要供货商之一。公司的产品在客户的供应链中拥有举足轻重的地位并保持着优质且质量稳定的往绩，使公司能够持续发展并维持长期客户关系。
　　（六）公司治理及可持续发展
　　根据摩根士丹利资本国际公司（MSCI）2023年8月最新报告，公司ESG（即环境、社会和治理）评级结果从BB级上升至BBB级。2024年5月，公司ESG治理水平优势入选2024年《财富》中国ESG影响力榜单。此外，鉴于公司在标普CSA评分（一种企业可持续发展评估工具）中取得的优异成绩，公司被纳入多项标普全球ESG系列指数，如标普中国A300ESG偏向型指数、标普全球大中盘ESG指数，并入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2024》。此年鉴于2024年7月16日在标普全球（S＆PGlobal）北京研讨会发布，旨在识别和表彰在各自行业中展现出可持续发展优势的中国企业。
　　董事会构成方面，公司董事会由8名董事组成，其中独立董事占比50%，女性成员占比50%。公司董事会成员拥有多元化的专业及行业背景，具有锂行业、公司治理、财务/会计、风险管理、ESG、战略等一项或多项领域的丰富经验。公司董事会下设审计与风险委员会、薪酬与考核委员会、战略与投资委员会、提名与治理委员会和ESG与可持续发展委员会五个专门委员会作为辅助董事会行使权力的内部常设机构。五个专门委员会均由独立董事担任召集人，其中审计与风险委员会召集人为财务领域专家。
　　可持续发展方面，公司将高管薪酬绩效与ESG指标挂钩，共计挂钩22项ESG明细指标，形成了短期、中期、长期及定性和定量多维度指标库，并据此将高管薪酬绩效与ESG指标挂钩工作进一步拆解与下沉，夯实ESG指标融入公司生产运营管理。2023年7月，公司正式发布了《净零排放目标下可持续锂业白皮书》，发起“共创锂想.净零倡议”，邀请价值链成员不晚于2050年实现企业运营的净零排放，并努力减少价值链上的其他排放。
　　此外，为完善公司治理结构，推动诚信正直的企业文化发展，保护公司及所有投资者利益，公司于2023年在原审计部职能的基础上新增了监察相关职能。同时，公司致力于建立阳光、透明的供应链，在与客户签署的销售合同中设有反商业贿赂、反洗钱、反恐怖融资等方面的条款，并在供应商与承包商签署的合同中设有阳光采购承诺的条款。
　　（七）资本市场认可度及品牌形象
　　公司A股股票入选深证50指数、深证成份指数、中证A50指数、MSCI中国指数；公司H股股票入选恒生综合指数、富时罗素旗舰指数，体现了资本市场对公司在市值规模、企业治理及行业代表性等方面的认可。根据胡润百富发布的“2023年胡润中国500强”榜单，公司企业估值排名114；根据财富中文网发布的“2024年《财富》中国500强”排行榜，公司在2023年的总营业收入在中国企业中排名375。公司于2024年4月荣获“榜样中国.2023年四川省十大领军企业”，于2024年6月获评《董事会杂志》第十九届中国上市公司董事会“金圆桌奖”最佳董事会，并于2024年7月荣获《中国基金报》2024中国上市公司英华示范案例港股价值评选。此外，凭借公司在投资者关系管理的优秀实践，公司于2024年4月入选中国上市公司协会汇编的《中国上市公司投资者关系管理最佳实践案例2023》。
　　公司秉承创造独特价值、追求高效卓越及真诚对待利益相关者的核心理念，致力于为客户提供安全、优质、负责任的产品与服务；通过负责任的营销方式树立良好品牌形象，积极倾听并回应客户的需求与反馈，以出色的产品与服务品质引领市场。此外，公司深度参与和策划重要外事访问、国际展会、论坛峰会等活动，全面展示公司深入履行可持续发展和社会责任，积极推动绿色生产，降低能耗和排放，参与当地的社区建设等核心价值观，树立了品牌国际适应性和全球知名度。
　　另外，公司凭借三十余年深耕锂业的丰富经验，成功打造全球首座以锂元素为主题的科普性综合展馆——Li科学馆，深入浅出地展示了锂元素的演变史、锂技术的推进史、锂产业的更迭史以及锂在塑造“零碳”地球、实现人与自然和谐共生中所扮演的关键角色，为锂科学知识科普提供了教育平台，为锂产业交流与合作提供了沟通桥梁。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、锂价市场波动的风险
　　有色金属行业属于周期性行业，受多种因素变化的影响，锂产品价格呈现波动性，当前以及预期的供求变动都可能影响锂产品的当前及预期价格。锂价格的下降可能对公司的业务、财务状况及经营业绩均产生重大不利影响。根据伍德麦肯兹报告，其他可能影响锂价格的因素包括全球经济增长、供需动力、生产成本变动（包括能源、原材料及劳动力成本）、运输成本变动、汇率变动、商品库存以及技术发展。公司无法保证锂的价格将不会下跌。该等因素可能以各种方式对业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响，包括但不限于以下方面：
　　（1）锂价格的大幅或持续下跌可能导致客户不愿按预先约定的定价条款履行其购买产品的合约承诺；
　　（2）锂价格的大幅或持续下跌可能导致营业收入及盈利能力降低；
　　（3）锂价格的大幅或持续下跌可能导致锂产品价值下跌（包括公司持有SQM股权投资的减值亏损），其可能导致对资产的减值；
　　（4）如锂产品的生产不再具有经济可行性，则可能会减产或停产。
　　应对措施：总的来说，锂资源相对于其他有色金属行业来说，具有一定的行业特殊性，尽管锂价存在周期性的价格波动风险，但下游终端特别是新能源汽车和储能产业未来的高成长预期、国家政策的大力支持是客观存在的，因此从中长期来看，公司认为锂行业基本面在未来几年仍将持续向好。2023年11月27日，广期所发布了《关于调整碳酸锂期货指定交割库、质检机构的公告》（广期所发〔2023〕268号），决定新增公司为碳酸锂期货交割厂库，自广期所公告之日起生效。公司申请成为广期所碳酸锂指定交割厂库有利于公司将现货市场、期货市场、交割厂库三者有机结合，进一步增强公司的抗风险能力和市场竞争力，提高公司的盈利水平。2024年3月27日，经公司第六届董事会第十二次会议和第六届监事会第六次监事会审议通过，公司拟开展最高保证金额度不超过2亿元人民币商品期货套期保值业务。通过开展与生产经营相关的商品期货套期保值业务，并将期货和现货有效结合，旨在规避价格波动对公司经营带来的潜在风险，保障公司健康持续运行。
　　此外，面对锂精矿价格变化较锂盐产品价格变化略为滞后，自2024年1月起，公司控股子公司文菲尔德调整了公司主要锂精矿来源的定价频率，使得锂精矿价格更加贴合锂化工产品价格走势和市场实际，从而降低因产品价格倒挂对公司造成的影响。调整后的产品定价频率更贴近市场现货价格，从而提高了公司对市场波动的适应能力，增强了市场竞争力，并进一步优化了公司的经营策略。
　　未来，公司将继续依托资源和成本优势，加大研发投入力度，加快引进消化吸收再创新，稳步提高工艺技术水平，加大与锂上下游产业链的合作，通过不断提升公司的内在价值和创新能力的方式，增强公司市场竞争力，以应对锂价格周期性波动可能会对公司带来的不利影响。
　　2、产能爬坡进度不达预期，导致项目收益延缓，进而影响公司经营业绩的风险
　　2022年11月，公司奎纳纳工厂一期氢氧化锂项目产品样品已经第三方产品认证机构中国SGS通标标准技术服务有限公司检验，产品样品符合GB/T26008-2020标准。奎纳纳工厂产品已取得送样客户SKOnCo.Ltd和NorthvoltETTAB的认证通过，并于2024年1月开始发货。
　　公司奎纳纳工厂一期氢氧化锂项目自2022年12月实现商业化生产以来，2023年1-4月稳定生产，处于产能爬坡阶段；2023年4月按计划开启设备检修，后遇到相应技术问题，已于2023年6月19日恢复生产，至今处于产能爬坡阶段。
　　2023年10月27日，公司全资子公司遂宁天齐“年产2万吨电池级碳酸锂项目”竣工进入带料试车阶段。后经过反复调试和优化，安居项目首袋电池级碳酸锂产品通过公司内部实验室取样检查，并于2023年12月21日确认所有参数达到电池级碳酸锂标准。截至本报告披露日，安居项目产品已对外销售，并拥有稳定的优质客户群。
　　以上项目达产之前还需要按照逐步提高负荷率进行产能爬坡；在产能爬坡过程中，如出现对质量和产量有影响的问题，还需要进行局部工艺优化和技术改造并投入资金，以逐步达到设计产能。如果锂价格下跌叠加上述各步骤的实现时间不达预期，将延缓项目收益的实现，并将在一定时间内对公司经营业绩产生不利影响。此外公司在相关项目上已投入资本性支出，投入成本的增加可能会导致投资回报不如预期，同时会增加相应的资金成本、转固后的折旧费用以及其他运营成本。
　　应对措施：公司管理层高度重视上述项目持续投入成本、投产和爬坡进度情况可能给公司经营带来的潜在不利影响，积极委派专业技术人才参与和支持项目爬坡工作，力争以此加快项目达产进程，早日发挥项目效益。
　　3、地缘因素及逆全球化的风险
　　在全球清洁能源转型的背景下，各国逐渐意识到锂作为能源金属的战略意义，相继明确关键金属保护计划。智利、墨西哥等国开始提出锂资源国有化。2024年5月31日，公司参股公司SQM与CorporaciónNacionaldelCobredeChile（智利国家铜业公司，以下简称“Codelco”）签署了PartnershipAgreement（以下简称“《合伙协议》”），拟通过将Codelco之子公司并入SQM子公司的方式，建立合作伙伴关系，以开发SQM阿塔卡马盐湖地区及生产锂、钾及其他产品的活动和后续销售。目前，SQM拥有其在智利的锂业务的控制权。在满足相关先决条件的情况下，SQM与Codelco的合作伙伴关系拟于2025年生效；虽然SQM在阿塔卡马盐湖锂业务的开采经营权拟从2030年到期延期至2060年，且2025年至2030年间在阿塔卡马盐湖开采锂的授权生产配额拟增加，但自2025年起阿塔卡马盐湖的核心锂业务将由Codelco对合营公司持有多数股权，并将由Codelco自第二阶段合并报表。未来，预计从2031年开始，SQM不再拥有其智利阿塔卡马核心锂业务的控制权，SQM未来收益变化可能发生变化，可能影响公司在SQM的投资收益及分红，同时公司作为其第二大股东的权益可能不能得到有效保障。
　　另一方面，全球主要资源国更加倾向于推动本土锂产业链的上下游一体化建设，进一步享受锂资源加工环节的附加值。部分国家开始转向贸易保护主义，一定程度上希望通过以补贴、高额关税等方式能扶植本土企业发展。澳大利亚锂矿企业普遍推出了本地的锂化工产品冶炼产能建设规划，美国实施《通胀削减法案》以支持投资其国内清洁能源生产和制造业；美国发布关于“外国关注实体”定义的解释性指南，旨在限制特定外国关注实体在美国国内电池供应链中的参与；加拿大通过修订其外国投资法，对外国投资者在特定领域（如：关键矿物、人工智能等领域）的投资加大审查权力。我国锂电产业链公司可能会面临来自国际市场的挑战，对公司的长期战略布局、应对策略和适应能力等提出了较高要求。
　　应对措施：就SQM与Codelco签署的《合伙协议》事宜，公司认为应适用智利《公司法》提交SQM股东大会并经拥有表决权的已发行股份的三分之二法定票数批准同意，否则将损害公司全资子公司天齐智利作为SQM股东的投票权以及相关股东权利，公司全资子公司天齐智利于智利当地时间2024年7月26日就CMF的该决定向智利法院提起诉讼；后续，公司会持续关注相关交易后续的进展，动态评估对公司的影响，及时采取相应的风险控制措施，加强与相关方面的沟通协调，积极应对可能出现的各种情况，以尽可能维护公司作为SQM股东之一的合法权益，保护公司及全体股东的利益不受损害。
　　面对内外部环境，公司将积极主动识变、应变、求变。一方面锻炼和培养识辨能力，增强风险意识和预判能力；另一方面将继续全面收集信息，提升整合分析能力，坚定代表公司利益做出管理决策和应变策略。此外，公司将继续寻求匹配的、能互利互惠的战略合作伙伴，以扩大对高质量锂矿资源的布局，尝试开展战略合作；同时，公司将继续和全球领先的矿业企业合作探索新的锂资源开发机会，从而拓展高质量的锂矿资源布局。在确保生态安全前提下，公司还将加快推进国内锂资源开发步伐，进一步优化产业链布局。
　　4、安全环保风险
　　作为锂矿开采和锂化工材料的生产企业，公司在采矿及项目建设中，可能从事若干具有固有风险及危害的活动，如高空作业、使用重型机械等，若出现矿山地质灾害防治措施不到位、员工误操作或设备故障等情况，可能导致会影响生产或造成人身伤害的安全事故。同时，公司生产过程中使用的部分辅料对人体具有一定的危害性，如防范措施不到位或出现有毒气体、强酸强碱等液体泄漏，将有可能导致生产中断、人员伤害、甚至产生法律责任从而影响公司的良好声誉和企业形象。另外，公司作为生产型企业，在生产过程中会产生“三废”，在环保设备出现故障或特定情况下，可能导致排放参数不达标而被主管部门处罚，故也存在一定的环保风险。
　　应对措施：公司设立安全生产委员会作为公司安全生产工作的管理决策机构，并在总部层面设立环境健康安全（EHS）部，通过部署EHS合规、EHS体系、EHS培训、EHS管控四大专业板块，推动公司安全管理及基地安全生产工作落地落实。报告期内，公司将EHS指标纳入公司管理层、各部门及各生产基地和项目的关键绩效指标；构建一体化EHS管理体系，搭建平台统一标准；定期举办EHS倡导周系列活动、红线禁令主体培训等，以提升公司全体员工对EHS的认知和技能。公司将继续坚持“高质量、高标准、高效率”的项目建设、运营管理方针，在可行性研究和项目设计时依照最新监管标准，对安全环保风险因素进行充分论证，并优先关注和前瞻性设计；持续对现有产线进行全自动化改造，增加运行的稳定性和可靠性，尽量减少人工操作环节，减少安全环保风险点；新建项目将全部采购一流供应商提供的安全性高、环保节能、效率高的生产设备，生产线实现全自动化、智能化、互联网化，实时监测、预警、传输、反馈，及时排除隐患；同时，继续为员工购买意外伤害保险，加强全员安全生产和清洁生产方面的培训和考核，重视员工生产操作的规范性，坚持对安全环保应急预案的持续完善和员工预防性演练，从根本上防控安全、环保问题。此外，公司拥有2名ESG与可持续发展背景的董事，公司将从ESG与可持续发展战略层面，提前识别潜在环境保护及绿色发展相关风险，提升公司环境保护与可持续发展水平。
　　5、IGO交易可能存在的潜在税务风险
　　2021年，公司全资子公司TLEA以增资扩股的方式引入战略投资者澳大利亚上市公司IGO；增资完成后公司持有TLEA注册资本的51%，IGO的全资子公司IGOLithiumHoldingsPtyLtd持有TLEA注册资本的49%。该交易已于2021年实施完成。目前澳大利亚税务局仍在就上述交易的交易结构（包括内部重组的实施步骤）可能产生的税务影响进行审查和评估。如果澳大利亚税务局的审查意见认为该交易结构未实质性符合澳大利亚《所得税法案-1936》一般反避税条款，由此可能导致包括但不限于内部重组涉及的TLA股权转让不予适用同一合并纳税集团下的资本利得税豁免，同时可能产生应付税款总额25%-100%的罚款、利息等额外的税务成本，从而增加本次交易的税务负担，对公司当期或未来的财务状况和经营业绩产生不利影响。截至本报告披露日，公司及相关子公司尚未收到澳大利亚税务部门的审查或评估意见，实际影响金额和评估时间尚具有不确定性。
　　应对措施：公司及相关子公司与IGO、IGOLimited于2021年6月21日签署了《税务分担协议》，双方同意，如经澳大利亚税务局审查和评估后确认内部重组实施步骤将产生资本利得税，IGO和IGOLimited同意在不超过该《税务分担协议》约定的最高总额的前提下，基于其在合资公司49%的股权比例与TLH分担该税务责任。目前，公司及相关子公司正在就税务审查事宜与澳大利亚税务局积极沟通协商，配合相关税务审查事宜，以期尽可能避免或降低该税务审查可能对公司造成的不利影响。
　　6、外汇汇率波动的风险
　　公司面临与汇率波动相关的风险。公司承受汇率风险主要与美元、澳元有关，存在因美元、澳元汇率波动引致的业绩波动风险。汇率波动可能会增加以人民币计量的海外业务成本或减少公司以人民币计价的海外业务收入，或影响公司出口产品的价格以及公司进口设备及材料的价格。由于外汇汇率波动而导致的任何成本增加或收入减少均可能对公司的利润产生不利影响。因汇率波动引起的外币资产及外币负债的减少或增加也可能对公司利润产生不利影响。公司在中国境外存在重大股权投资，随着公司海外业务进一步拓展，公司的外汇计量资产及负债预计也将增加。由于记账本位币的不同，公司存在由于外币折算影响财务报表的风险。
　　应对措施：公司制定了外汇套期保值业务审批及管理的相关制度，在确保安全性和流动性的前提下，授权管理层选择采取远期结售汇、外汇互换、外汇期权等金融工具灵活操作，降低因汇率变化给公司盈利水平带来的不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求　　（一）锂行业概览　　锂是世界上最轻、电化当量最大的金属，具有高氧密度等特性，在地壳中的含量约为0.0065%，丰度位居第27位，在能源领域具有重要的战略地位。常见的锂资源形态包括硬岩锂（矿山锂）和卤水锂（盐湖锂），硬岩锂包括锂辉石、锂云母、透锂长石等。　　根据美国地质调查局（以下简称“USGS”）数据，全球对锂资源的需求正经历结构性变化，其中电池产业的比重正在逐渐上升。2015年，锂主要用于玻璃、陶瓷等传统行业，而电池行业需求占比仅为31%。然而，随着全球主要... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中固体矿产资源业的披露要求
　　（一）锂行业概览
　　锂是世界上最轻、电化当量最大的金属，具有高氧密度等特性，在地壳中的含量约为0.0065%，丰度位居第27位，在能源领域具有重要的战略地位。常见的锂资源形态包括硬岩锂（矿山锂）和卤水锂（盐湖锂），硬岩锂包括锂辉石、锂云母、透锂长石等。
　　根据美国地质调查局（以下简称“USGS”）数据，全球对锂资源的需求正经历结构性变化，其中电池产业的比重正在逐渐上升。2015年，锂主要用于玻璃、陶瓷等传统行业，而电池行业需求占比仅为31%。然而，随着全球主要国家或地区积极推进新能源产业发展，并提供了丰富的政策支持和财政补贴，全球新能源汽车的市场销量迅速增长。这一趋势显著推动了对动力电池需求的增长，进而引发了锂需求结构的调整，锂电池行业成为了推动锂需求增长的主要力量。2023年，电池行业需求占比进一步提高至87%。
　　（二）锂资源供给
　　随着全球能源转型不断深入以及越来越多国家将锂资源视为国家战略资源，全球多个国家和地区都增加了对锂资源勘探和开发力度。根据USGS 2024年1月数据，全球目前已探明及可控的锂资源量已达到1.05亿吨金属锂当量，较2023年1月发布数据增加了7%，其中玻利维亚、阿根廷、美国、智利、澳大利亚和中国的已探明和控制的锂资源总和占全球总量超过80%；全球锂储量已达到2,800万吨金属锂当量，较2023年1月发布数据增加8%，主要分布在智利、澳大利亚、阿根廷、中国、美国，占比亦超过80%。
　　2023年全球锂资源供给依然保持快速增长趋势，根据Fastmarkets（全球主流大宗商品市场报价机构之一）2023年第四季度统计数据，2023年全球在产的锂资源项目供给总量约为96.1万吨LCE，来源主要包括锂盐湖、锂辉石、透锂长石和锂云母，其中盐湖提锂供给量为37.8万吨LCE，锂辉石供给量为47.9万吨LCE，分别占全球供给总量的39%和50%，供应来源及各来源之间的比例大体上维持稳定。
　　截至目前，锂辉石依然是锂资源供给的主要来源，而公司控股的位于澳大利亚的格林布什锂辉石矿项目是目前全球储量最大、品位最高的在产锂矿项目。根据Fastmarkets 2023年第四季度发布的统计数据，格林布什锂辉石矿项目2023年供给占全球在产锂资源项目供给总量的比例达到16%，是世界产量领先的硬岩锂矿产区之一。目前，格林布什锂辉石矿项目共有四个在产锂精矿加工厂，锂精矿年产能162万吨；另有一个化学级锂精矿加工厂正在建设当中，预计2025年年中完工投产，建成后格林布什锂辉石矿项目总产能将达到214万吨/年。
　　（三）锂产品供给
　　随着新能源车行业及储能行业需求的不断增长，2023年全球碳酸锂供给依然保持高速增长势头。根据Fastmarkets 2023年第四季度统计数据，全球锂化合物2023年供给总量约为86万吨LCE，同比增加26%，其中中国锂盐供给占全球总供应量的68%，南美锂三角供给占全球总量的28%，剩余4%则来自于美国或澳大利亚等地区的供给总和。同时，随着越来越多国家和地区将锂资源重要性提高到国家战略层面，众多国家和地区都在加速建设本土的锂盐生产基地，以确保对当地的动力电池厂的原材料供应，因此预计未来锂化合物的供应格局将更加多元化，中国以外生产的锂化合物总量将不断增加。
　　中国目前依然是锂化合物的主要供应来源，根据中国有色金属工业协会锂业分会统计数据，2023年我国锂化合物总产量仅占全国已建成基础锂盐总产能的47%。随着新落地项目的快速投产和产能释放，预计未来中国锂化合物产量还将不断增加。公司作为长期专注于锂化工产品加工的企业，目前已建成五个锂化工产品生产基地，分别位于中国四川射洪、四川安居、重庆铜梁、江苏张家港以及澳大利亚奎纳纳（一期），锂化合物年产能已达到8.88万吨；同时，公司还计划在张家港和澳大利亚奎纳纳（二期）分别建设年产3万吨和2.4万吨的电池级氢氧化锂项目，正在进行重庆1,000吨金属锂及配套原料项目建设的可行性研究，以上项目建成后公司锂化合物总产能将达到14.38万吨，有望进一步巩固公司在锂化工行业的领先地位。

　　（四）政策环境分析
　　受全球锂电池产业的爆发性增长影响，近年来，全球主要锂电池市场——中国、欧洲、美国等纷纷出台针对电池产业的可持续性发展战略规划，并通过相关政策、法规的陆续出台，以实现对本国、本地区产业的可持续性发展提供指引及保障。
　　1、国内政策环境
　　（1）有色金属行业
　　2023年8月，工业和信息化部等七部门联合印发的《有色金属行业稳增长工作方案》指出，要推动锂、铜等国内资源开发取得积极进展，制定锂等重点资源开发和产业发展总体方案，加快建设战略性矿产资源产业基础数据平台，推动盐湖高效提锂提镁、锂云母尾渣消纳等关键技术攻关及工业化试验，支持高比能量正极材料研发，培育铜、锂、镍、钨、锑等重要有色金属产业链“链主”企业，加大锂精矿、钴中间冶炼品等原料进口。该方案的发布，为有色金属行业近两年的发展和推动有色金属行业质的有效提升和量的合理增长明确了方向，提供了指引。
　　（2）锂电行业
　　2021年12月31日，财政部等四部委发布了《关于2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（以下简称“《通知》”）。《通知》显示，新能源汽车推广应用补贴平缓退坡；同时，为保持新能源汽车产业良好发展势头，综合考虑新能源汽车产业发展规划、市场销售趋势以及企业平稳过渡等因素，2022年新能源汽车购置补贴政策（以下简称“国补”）于2022年12月31日终止，2022年12月31日之后上牌的车辆不再给予补贴。自此，中国新能源汽车延续了13年的“国补”政策正式退场。
　　2023年，政策引导消费依旧存在，但主力发生转变。2023年“国补”退出后，各地方政府接连出台发放购置补贴、消费券等政策举措，以促进当地的新能源汽车消费。其次，随着新能源汽车销量不断增长，用电补能需求增长较快。国家和地方政府进一步明确新增电桩的数量或车桩比目标，且支持性补贴也从单纯的建桩向切实的充电桩使用和运营等高质量和创新的充换电基础设施体系完善的方向转变。与此同时，2023年6月2日，国务院常务会议要求延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，决定将新能源汽车车辆购置税减免政策延长至2027年年底，减免力度分年度逐步退坡，并对新能源乘用车减免车辆购置税设定减免税限额。
　　另一方面，中国于“十三五”规划至“十四五”规划期间，提出了“储能”概念，并于2021年在《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中提出，在氢能与储能等前沿科技和产业变革领域，组织实施未来产业孵化与加速计划，谋划布局一批未来产业。2023年储能领域政策亦密集出台，助推新型储能行业发展热潮。在双碳背景下，各省陆续出台“十四五”规划加快新型储能技术规模化的应用，旨在推动解决新能源消纳问题，同时助推储能行业高速发展。据不完全统计，截至2023年12月，中国累计23个省份出台了“十四五”新型储能装机规划，合计装机目标超70GW，在推动新型储能技术规模化应用方面作用明显。
　　从2023年的政策走向可以看出中国对锂电池行业的支持政策主要集中在下游动力电池、储能电池应用领域。国家及地方政府出台了系列政策，引导和支持新能源汽车产业链、电化学储能和电池材料技术的健康发展。
　　2023年新能源行业国家政策2023年新能源行业地方政策
　　2、海外政策环境
　　（1）美国
　　2023年1月1日，美国《2022年通胀削减法案》（以下简称“《通胀削减法案》”）正式生效。美国将在气候和清洁能源领域投资约3,700亿美元，并向购买新能源汽车的美国消费者提供7,500美元的税收抵免。2023年3月31日，美国财政部与联邦税务局发布新能源车相关《通胀削减法案》拟议指南，其中包括关键矿物比例和电池材料比例具体指引，同时对政策实施时间节点做了更明确的表述。2023年4月18日，关键矿物和电池组件指南正式生效。根据指南，在2023年4月18日后投入市场的符合条件的电动汽车将获得最高总额7,500美元的税收抵免额度。其中只有同时满足关键矿物和电池部件的成分及比例门槛要求，才能享有全额优惠。只满足一项的车辆仅能拿到3,750美元，如两项都不满足，则无法获得任何补贴。
　　（2）欧洲
　　2023年11月13日，欧盟委员会与欧洲议会就《关键原材料法案》达成最新协议，制定了最新的关键原材料以及战略原材料清单。该法案覆盖了34种关键原材料，主要包括锂、稀土、镍、钴、和硅等；同时规定到2030年，关键原材料每年消耗量的本土开采比例需要达到10%，本土加工比例需达到40%，本土回收比例则上升到至少25%。而对于被纳入战略原材料名单的材料，其对单一第三国的依赖程度不得超过65%。同时，该法案还要求相关重点公司定期出具战略原材料供应链风险评估报告，明确原材料来源地以及潜在的供应风险。2023年8月17日，欧盟《新电池法》正式生效。法规规定自2027年起，动力电池出口到欧洲必须持有符合要求的“电池护照”，记录电池的制造商、材料成分、碳足迹、供应链等信息。该法案适用于投放欧盟市场的所有类别的电池，对电池的整个生命周期（从生产到再利用和回收）进行规范，确保其安全、可持续和具有竞争力。该法案针对不同电池类型针对性地提出了电池回收率和可再生比例要求。在碳足迹规则、碳足迹核算、供应链管理、欧盟指定认证机构的审核等方面都进行了规定，只有具备碳足迹声明和标签，以及数字电池护照的电动汽车电池和可充电工业电池才能进入欧盟市场。
　　（五）市场环境
　　1、锂市场应用
　　锂作为锂离子电池终端产品产业链上游的关键原材料，是生产锂电池产品所必须的金属材料之一。根据USGS发布的《矿产品概要2024》（Mineral Commodity Summaries 2024）数据，2023年全球锂资源主要应用领域中电池占比为87%，同比上升7%；陶瓷玻璃占比4%、润滑脂占比2%、空气处理占比1%、连铸保护渣占比1%、医疗占比1%、其他占比4%。锂离子电池四大核心材料包括正极材料、负极材料、电解液和隔膜，其他辅材主要包括复合铜箔、结构件等。锂主要被应用于电池正极材料和电解质，是决定锂电池性能的关键材料之一，将直接影响动力电池的能量密度、安全性、循环寿命、低温性能等核心指标。目前市场上主流的商业化正极材料主要分为三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂及钴酸锂等，其中三元材料和磷酸铁锂为并行的两条主流路线。随着锂电技术的不断进步和市场的进一步扩展，锂在提升电池性能方面的作用愈发凸显，其市场需求预期将持续增长。
　　根据研究机构EV Tank联合伊维经济研究院共同发布的《中国锂离子电池正极材料行业发展白皮书（2024年）》，2023年全球锂离子电池总体出货量1,202.6GWh，同比增长25.60%。从出货结构来看，2023年全球汽车动力电池出货量为865.20GWh，同比增长26.50%；储能电池出货量224.20GWh，同比增长40.70%；小型电池出货量113.2GWh，同比下滑0.90%。中国锂离子电池出货量达887.40GWh，同比增长34.30%，在全球锂离子电池总体出货量的占比达73.80%。展望未来，EVTank预计全球锂离子电池出货量于2025年和2030年将分别达到1,926.00GWh和5,004.30GWh。
　　2、锂产品的主要终端市场
　　锂资源经过加工得到碳酸锂、氢氧化锂和氯化锂等锂化工产品后，广泛应用于动力电池、消费电子、新型储能电池以及其他的传统应用领域。以锂为原料制造的锂电池具有重量轻、能量密度高、循环性能好的特点。根据USGS最新报告显示，随着可充电锂电池在电动汽车、便携式电子设备、电动工具和电储能等方面的广泛应用，锂离子电池的需求量显著增加。国泰君安证券股份有限公司的研究分析指出，全球锂行业需求增长主要来自于新能源汽车与储能，尽管2023年新能源汽车行业增速较此前有所放缓，但由于其庞大的市场基数，其仍然是锂需求增长的主要驱动力。同时，虽然储能领域当前对锂资源需求的占比较小，但预计在未来几年有望实现高增速，成为推动锂需求增长的重要力量。
　　（1）电动汽车
　　在全球大力推进能源转型与碳中和的时代背景下，近年来全球电动汽车进入快速发展阶段。电动汽车行业的快速发展极大程度拉动了锂离子动力电池的需求。据长江证券研究院不完全统计，2023年全球新能源汽车销量累计实现1,371万辆，同比增长约32%，虽然这一增长率因较高的比较基数而有所下降，但是绝对值表现依然亮眼。从渗透情况看，2023年12月全球新能源车渗透率为20%，同比提升3个百分点，环比提升1个百分点。
　　中国市场：2023年，中国新能源汽车保持产销两旺发展势头，新能源汽车渗透率持续攀升。根据中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）统计数据，在政策和市场的双重作用下，2023年中国新能源汽车（含纯电动汽车、插电式混合动力汽车、燃料电池汽车）继续保持快速增长，新能源汽车产销量分别为958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%，渗透率达到31.6%，高于2022年同期5.9个百分点。2023年，新能源汽车国内销量829.2万辆，同比增长33.5%；新能源汽车出口量120.3万辆，同比增长77.6%。新能源汽车出口持续增长，有望成为中国新能源汽车产业发展的重要动力。
　　欧洲市场：受2022年同期销量的高基数影响，欧洲多国于2023年的新能源汽车销售同比承压，而意大利、西班牙等市场因新能源汽车渗透率较低，市场空间大，2023年新能源汽车销量延续增长趋势。海通国际研究数据显示，2023年，欧洲累计电动汽车销量约为300万辆，同比增长17%。
　　美国市场：2023年美国新能源汽车市场在《通胀削减法案》刺激下高速增长。长江证券研究所数据显示，2023年新能源车销量146.5万辆，同比增长46.9%，渗透率为9.1%，同比提升2.1%，其中纯电动车销量118.4万辆，同比增长46.2%；插电式混合动力车销量28.1万辆，同比增长49.9%。
　　除此之外，中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2023年，中国动力和储能电池合计累计产量为778.1GWh，同比增长42.5%，其中三元电池累计产量245.1GWh，占总产量32.1%，同比增长15.3%，磷酸铁锂电池累计产量531.4GWh，占总产量67.5%，同比增长59.9%。
　　基于2023年全球新能源汽车市场表现情况，兴业证券经济与金融研究院预测，在中国、欧洲和美国三大新能源汽车市场同步发力的情况下，预计2024年全球新能源汽车销量超1,700万辆，2025年超2,100万辆。同时，在新能源车市场高景气度的背景下，动力电池装机需求将同步上升，预计2024年全球动力电池需求将达930GWh，到2025年全球动力电池装机量有望突破1,100GWh，正式迈入TWh（太瓦时）时代。展望未来，随着市场的逐渐成熟，新能源汽车行业可能会从规模扩张转向注重质量的稳健成长，这一转变也将促进锂资源需求的持续增长。
　　（2）储能电池
　　随着全球对碳排放的关注加剧，以及碳中和策略的不断加强，传统的化石燃料能源体系正迅速向以清洁和低碳可再生能源为核心的结构转型。在此大背景下，储能领域增长势头强劲。储能需求细分为发电侧，电网侧，用户侧以及基站和数据中心。根据2023年各国在储能需求上的分布，中国和美国以发电侧储能为主，各自占比59%和80%，欧洲以用户侧储能为主，占比56%。
　　中国化学与物理电源行业协会动力电池应用分会（以下简称“动力电池应用分会”）的数据显示，2023年全球储能电池出货量为173GWh（以终端口径统计），同比增长60%，其中中国储能电池出货约159GWh，占据全球市场出货量的92%。据高工产业研究院(GGII)预测，2024年全球及中国储能电池出货将继续保持增长态势，中国储能电池出货量预计有望突破200GWh，年增长率可能超过25%。装机方面，动力电池应用分会数据显示，2023年全球新型储能新增装机量约35GW，同比激增72%，其中，锂电池储能项目新增装机约34GW。截至2023年年底，全球新型储能累计装机规模约81GW。展望2024年，预计全球新增装机将超过50GWh，增速预计将超过50%。
　　3、锂化合物价格走势
　　自2022年12月锂化合物价格见顶后，2023年初，由于行业上下游扩产周期错配，资金大量流入上游，新增供应逐渐释放，而终端产销却因新能源汽车补贴退坡和消费心理的影响回落。下游各环节累库叠加新能源汽车需求增长不及预期，锂化合物供需平衡逆转，锂价进入下行区间。碳酸锂从年初均价约50万元/吨持续下跌至4月初18万元/吨附近才止跌。随后随着部分企业不同程度减产和终端消费季节性增量预期的刺激下，下游排产好转，备货积极，碳酸锂价格短暂反弹至30万元/吨左右。7月碳酸锂期货上市以后，市场悲观预期后续供应投产增量大于需求增速，叠加锂矿定价模式更新，需求数据显示疲弱，使得锂化合物价格持续下探。虽然2023年锂化合物价格快速下跌，目前已跌至历史价格的相对底部区间，但长远来看，随着全球对碳排放的不断重视以及碳中和策略的不断加强，锂化合物的长期需求仍然强劲。
　　4、碳酸锂期货走势
　　2023年7月21日，广州期货交易所（以下简称“广期所”）碳酸锂期货正式上市，上市后市场对基本面未来供应过剩快速形成了一致预期。2023年四季度订单持续减少不断强化市场悲观情绪，锂矿定价机制调整让利进一步打开了碳酸锂价格下行空间。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司及主营业务介绍
　　公司是一家以锂为核心的新能源材料企业，同时在深圳证券交易所（002466.SZ）和香港联合交易所（9696.HK）两地上市。公司致力于“夯实上游、做强中游、渗透下游”的长期发展战略，以“共创锂想”为责任理念，积极布局全球锂电材料资源和加工产能。公司业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿加工销售以及锂化工产品的生产销售。公司战略性布局中国、澳大利亚和智利的锂资源，并凭借垂直一体化的全球产业链优势与国际客户建立伙伴关系，共同助力电动汽车和储能产业实现锂离子电池技术的长期可持续发展。
　　1、上游锂资源布局情况
　　公司同时布局优质的硬岩锂矿和盐湖锂矿资源，以位于澳大利亚的控股子公司文菲尔德之全资子公司泰利森所拥有的格林布什锂辉石矿和公司控股的中国四川雅江措拉矿为资源基地，并通过投资SQM和日喀则扎布耶的部分股权，进一步扩大了对境内外优质盐湖锂矿资源的布局。凭借优质且多维度的锂资源布局，公司已实现锂资源100%自给自足。截至本报告披露日，公司在全球的重要锂矿资源布局情况具体如下：
　　（1）澳大利亚格林布什矿
　　伍德麦肯兹2023年第三季度数据显示，公司控股子公司泰利森运营的格林布什锂矿是目前全球产能和产量最大的大型在产锂矿项目，2022年格林布什锂精矿产能约占全球锂精矿总产能的30%，而其2022年产量约占全球总产量的40%。公司于2014年5月通过并购间接取得全球储量最大、品位最高的在产锂矿项目泰利森格林布什锂辉石矿的控制权。目前该项目处于开采状态，报告期内格林布什锂辉石矿开采总量为349万吨，采矿平均品位3.18%，包括技术级矿石和化学级矿石两个种类。格林布什矿锂资源主要分布在中央矿脉区和卡潘加区，其中中央矿脉区是目前锂矿石开采的主要来源，卡潘加区则作为矿区资源基地暂处于勘探状态。除上述矿产资源外，泰利森正在对格林布什锂矿开采前已存在的1号尾矿库中所含的开采钽矿的剩余尾矿进行二次开采加工。
　　截至本报告披露日，泰利森对其拥有的澳大利亚格林布什锂辉石矿的资源量和储量估算进行了更新，相关内容已经专业机构AMC Consultants评估。根据澳大利亚2012年颁布的勘查结果、矿产资源量和矿石储量报告法规准则（以下简称“JORC标准”）估算的格林布什锂辉石矿资源量及储量更新后数据具体情况如下：
　　（2）四川措拉矿
　　措拉锂辉石矿山位于四川省甘孜州雅江县木绒乡新卫村甲基卡锂矿区（以下简称“甲基卡矿区”），是亚洲最大的硬岩锂甲基卡矿田的一部分。2008年12月，公司通过收购盛合锂业获取了雅江措拉锂辉石矿的探矿权，并于2012年4月获得了该矿的开采权，目前该项目处在更新可行性研究及推进建设前期相关工作阶段。根据2022年5月Behre Dolbear Austrilia Pty Limited出具的《合资格人士报告》计算，截至2021年12月31日，措拉锂辉石矿山拥有63.2万吨碳酸锂当量的锂资源，资源品位为1.3%；该项目矿产资源量具体如下：
　　公司正在积极有序地推进关于雅江措拉锂辉石矿采选工程的相关工作。2023年5月，公司原全资子公司盛合锂业以增资扩股的方式引入战略投资者紫金矿业集团股份有限公司（以下简称“紫金矿业”）。根据签署的《增资扩股协议》，本次增资拟由紫金矿业的全资子公司紫金锂业（海南）有限公司（以下简称“海南紫金锂业”）以现金方式出资认缴公司及公司全资子公司射洪天齐放弃本次对盛合锂业的全部优先认缴出资权。增资完成后，公司持有盛合锂业39.20%的股权，公司全资子公司射洪天齐持有盛合锂业40.80%的股权，海南紫金锂业持有盛合锂业20%的股权。本次增资扩股完成后，公司仍拥有盛合锂业的控制权，盛合锂业仍纳入公司合并报表范围。截至2023年10月27日，本次交易已交割完成。通过引入战略投资者，有利于优化盛合锂业股权结构，充分发挥公司拥有的资源优势，借助战略投资者在矿产开发与建设方面的优势，促进公司措拉锂辉石矿项目的建设，进一步加速将公司存量资源转换成客观的产能/产量供给。此外，盛合锂业已于2024年1月9日取得雅江县发展和改革局关于措拉锂辉石矿特白沟尾矿库项目备案。2024年3月18日，盛合锂业与甲基卡矿区其他锂产业企业共同投资设立合资公司，拟建设220kV输变电项目，以满足各方的用电需求；合资公司的成立将为措拉项目后续进展提供基础设施保障。未来，公司将以聚焦打造全球一流绿色智能矿山目标，全力推进雅江措拉锂矿采选项目建设相关工作。该项目建成后，有利于进一步加强公司的资源保障能力，提升公司生产原料供应链（尤其是国内锂化工产品生产原料供应）的稳定性，与澳大利亚格林布什矿山一起成为公司现有及未来规划锂化合物产能的双重资源保障，从而助力公司未来实现国内国外锂矿锂化合物一体化供应双循环体系。
　　（3）其他战略布局
　　公司是全球少数同时布局优质锂矿山和盐湖卤水矿资源的企业之一。2014年8月，公司收购了日喀则扎布耶20%的股权，战略布局国内锂盐湖资源西藏扎布耶盐湖。西藏扎布耶盐湖主矿产碳酸锂保有资源量为179万吨，是富含锂、硼、钾，固、液并存的特种综合性大型盐湖矿床。根据日喀则扎布耶控股股东西藏矿业发展股份有限公司《2023年半年度报告》，西藏扎布耶盐湖是世界第三大、亚洲第一大锂矿盐湖，其卤水含锂浓度仅次于智利阿塔卡马盐湖，含锂品位居世界第二。西藏扎布耶盐湖具有碳酸锂储量规模较大、品位高、镁锂比低等优势。
　　2018年12月，公司购买了智利SQM公司部分股权。SQM运营全球储量最大的锂盐湖阿塔卡马项目，其资源量约1,080万吨金属锂当量，锂离子浓度1,840mg/L，镁锂比仅为6.4，资源量和品位居全球前列。
　　2、中游锂化工产品产能扩张
　　公司生产的锂化工产品包括电池级和工业级氢氧化锂、电池级和工业级碳酸锂、氯化锂和金属锂，产品广泛应用于多个终端市场，主要包括新能源汽车、电动船舶、储能系统、飞机、陶瓷和玻璃等。
　　公司深耕锂化工产品加工行业多年，目前共设有五个在产和两个在建的锂化工产品生产基地。在产的锂化工产品生产基地分别位于中国四川射洪、重庆铜梁、江苏张家港、澳大利亚奎纳纳以及四川遂宁安居。其中，四川遂宁安居工厂已于2023年12月21日确认生产出达到电池级碳酸锂标准的产品；澳大利亚奎纳纳工厂一期项目生产的氢氧化锂产品已取得送样客户SK On Co.Ltd和Northvolt ETT AB的认证通过，并于2024年1月开始发货。公司的锂化工产品销售至全球，通过长期与下游生产企业的合作，公司已逐步与全球各大电池材料制造商、跨国电池公司、新能源整车企业和玻璃玻纤及陶瓷生产商等下游企业形成战略合作伙伴关系，可为客户提供定制化服务，形成互惠互利的商业共同体。伍德麦肯兹2023年第三季度数据显示，按照2022年的产量计算，公司是全球第五大和亚洲第二大锂化工产品生产商，公司锂化工产品产量约占全球总产量的5%。
　　公司目前现有锂化工产品铭牌产能8.88万吨/年，加上已宣布的规划锂化工产品产能超过14万吨/年。
　　此外，公司在四川绵阳设有一座工厂，主要从事大宗工业固废（锂渣）的资源化综合再利用，加工生产优质非金属新材料——硅铝微粉。该工厂拥有全球第一条自主知识产权年产3万吨的硅铝微粉生产线，是资源综合利用产业的创新载体和孵化基地。
　　公司全球各生产基地情况具体如下：
　　3、产业链上下游合作
　　公司拥有稳定的优质客户群，主要包括全球顶级电池制造商、电池材料生产商、新能源整车企业、跨国电子公司和玻璃生产商。2022年，公司与多家锂电材料、锂电池制造企业签订了长期供货协议，并建立长期战略合作关系，以加强产业链上下游的紧密联动。
　　此外，公司积极推动产业链上下游合作，为公司展开业务拓展新的触角和反馈，有利于公司在践行垂直一体化发展战略的同时探索产业链循环发展的机会。2023年9月，公司全资子公司天齐锂业香港拟以认购新增注册资本的方式参与新能源汽车公司smart Mobility Pte.Ltd.A轮股权融资。截至本报告披露日，该项目已完成交割。
　　公司将继续战略布局新能源价值链上的新能源材料及包括固态电池在内的下一代电池技术厂家，并与之开展更深入的合作关系，例如在前驱体生产、电池回收等业务中进行合作，关注电动汽车和储能应用领域的投资机会，积极参与下游的投资布局，以更好地应对锂在新型电池应用方面的未来趋势。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司将供应链管理作为供应品质管控的核心，依据《供应商管理规范》《采购管理规范》《招标管理规范》等文件，对采购行为、供应商评估体系行为、供应商改善与优化行为以及招标采购行为进行集中化管控，针对不同类型的供应商、采购标的、采购行为背景分别采取对应的管理策略，优化公司供应链结构和供应质量，持续完善供应链体系。
　　公司在国内生产锂化工产品采购的原材料主要为锂精矿以及硫酸、盐酸、氢氧化钠、碳酸钠、氯化钙、碳酸钙等生产用原辅料，能源主要为天然气和电力。其中锂精矿全部从公司位于澳大利亚的控股子公司泰利森进口，通过海运由澳大利亚到达国内港口，再转运至公司各生产基地；碳酸钠、硫酸、电力和天然气等直接从国内生产商就近采购；公司按照ISO9001:2000质量体系和公司《采购管理制度》要求进行采购，整个采购流程严格可控。公司的质量控制、采购、生产计划和仓储部门根据生产需求定期确定要购买的原辅料数量和规格，并根据一系列因素（包括交付原材料的质量及交付准时性等）定期对供应商进行评估，通常从国内信誉良好、已经通过公司质量与可靠性评估的供应商处订购，最大限度提高供应效率，并确保便捷的物流和及时的运输。在原材料交付时，公司按照检测流程及标准对其进行检测化验，以确保高质量、低成本及快速的供应链体系；针对检测未通过的原材料，公司将予以退回并严格进行供应商绩效考核。公司要求所有供应商提供的产品符合相关的环境、健康、安全和知识产权法律及法规相关规定，并就其表现进行周期性评估，每年至少评估一次。
　　公司在澳大利亚的锂矿业务采购内容主要为各类服务和能源，如矿山开采服务、海运服务、陆运及港口服务、爆破和挖掘服务等，能源主要为电力、柴油和液化石油气。供应商均为澳大利亚本地的服务和能源供应商，因此有助于降低公司的营运成本，并减少设备及机械的资本支出。为此，公司秉持严格的程序，以妥善管理与采矿承包商相关的风险，并确保在聘请承包商之前收集所有必要资料，包括健康、安全、环境、社区关系、培训和以往的承包经验以评估承包商的能力，并确保满足相关监管规定。公司格林布什矿场的矿物加工用水来自雨水及位于现场的多个处理水坝的储水，所用的大部分水被回收及循环；电力和柴油供应商分别为澳大利亚当地电力供应商及知名柴油供应商。
　　另外，公司澳大利亚控股子公司泰利森每半年都会根据澳大利亚洲当地监管要求发布小型供应商付款周期报告，对外公开其小型供应商付款周期和比例分布；同时每年泰利森也会发布现代反奴役报告，对公司供应链上下游中可能存在的潜在风险和应对措施进行详细分析。
　　公司在澳大利亚的锂化工产品加工业务采购内容主要为生产所需能源、原辅料及配套服务等，能源主要为电力和天然气，供应商均为澳大利亚本地能源供应商。原辅材料主要包含锂辉石精矿、氢氧化钠、硅藻土、碳酸钙等，其中锂辉石精矿由澳大利亚子公司泰利森直接供货，其他原辅材料均通过本地主流供应商签订长期供货协议方式进行。另外涉及到的各类生产配套服务，以就近寻源采购，保证能效为主。
　　2、生产模式
　　公司根据对市场需求的预测和客户订单情况，采用计划和订单相结合的生产模式。生产部门根据产品的市场需求状况，结合公司实际情况，按月制定生产计划，统一调度并安排生产。
　　在职业健康与生产安全方面，公司在国内的生产基地严格遵守《中华人民共和国安全生产法》《生产安全事故应急预案管理办法》等法律法规，始终把员工的生命安全放在第一位，定期为员工及承包商提供有关健康、安全和事故预防的培训。公司要求从事采矿、建筑及危险化学品生产及加工业务的员工取得及维持中国地方政府机关签发的相关安全工作许可证。公司建立了由相关生产团队及行政人员根据内部政策进行事故妥善记录及处理的系统。公司遵循国际惯例并已通过GB/T28001-2011职业健康安全管理体系认证，与国际惯例接轨。国内所有生产工厂均已通过OHSAS18001或ISO45001职业健康安全管理体系认证。
　　在环境保护方面，公司严格遵守经营所在司法权区内相关政府部门发布的管辖空气污染、噪音排放、有害物质、水和废物排放以及其他环境事项的环境法律及法规，并在各生产工厂执行严格的废弃物品处理程序。公司生产产生的废弃物按照适用的环境标准进行处理。与过去相比，公司在环保方面取得重大进展，并通过了ISO14001:2004环境管理体系认证。公司在海外的采矿运营工厂亦维持严格的环境营运条件，例如，格林布什矿场获国际标准ISO9001:2008质量管理体系要求认证及ISO14001:2004环境管理体系要求，且由外部审核。
　　在质量管理方面，公司作为锂行业价值链的上游、锂盐行业的引领者，专注于为下游市场提供满足客户要求的高质量产品。公司凭借高禀赋的资源、过硬的技术，在行业内拥有良好的口碑，并获得海内外客户的高度认可与持续信赖。公司在推行全面质量管理的基础上，紧跟锂行业的发展趋势和需要，高度关注并致力于高标准满足国内外客户需求和期望，不断完善质量管理机制，夯实管理基础，追求卓越品质，持续推动全员质量管理意识提升和能力建设。公司质量管理体系不断提升和改进，在ISO9001质量管理体系的基础上，2019年开始对标国际汽车行业质量管理标准，国内各工厂相继引入并通过了IATF16949汽车质量管理体系认证，公司已完全有能力满足国际新能源汽车制造商宝马、奔驰、大众等所需的质量管理体系的标准及相关要求。公司质量管理基于过程方法和风险的思维，在采购、生产、仓储、交付等所有运营过程实施严格的标准与风险预防管理，确保产品完全符合客户及公司自身的标准和要求。
　　公司总部建立质量管理职能，对分子公司质量管理执行统筹策划与管控，宏观上把控公司未来的质量发展战略方向，微观上把控各分子公司的管理过程和管理标准；公司总部制定了《质量管理控制程序》《工艺控制管理规范》《客户投诉控制程序》《质量成本管理规范》《统计技术应用程序》等制度对各生产基地质量目标、质量标准、质量成本、关键指标、过程控制、供应商质量管理等过程实施标准化系统化管理。对产品质量标准和质量关键指标统一管控，持续推动提升产品质量，从而提高行业口碑与影响力。公司质量管理团队按月编制质量管理报告，提交公司高级管理层及相关生产团队，对各生产基地关键工艺和质量指标达成情况持续监控、分析与评审，科学制定质量目标，推动基地开展专项改善项目，如QCC、六西格码项目，对各基地的质量管理能力逐步提高要求。公司工艺与质量管理团队亦会策划周期审核对管理系统、产品和生产过程进行全面确认，通过PDCA循环推动持续改进。2019年开始随着终端客户对电动汽车安全的持续升级管理，客户对产品磁性异物和磁性金属颗粒的要求日趋严格，公司积极响应客户要求，持续开展质量万里行活动，充分了解客户需求，对标客户检测方法，对磁性物质持续开展质量改进，产品磁性异物水平呈现逐年降低趋势。公司重视质量文化建设，通过开展质量月活动、聘请外部讲师、邀请内部专家等多种形式，不断强化员工的质量意识，将品质至上的理念全面贯彻到生产运营中。报告期内，质量管理体系仍是基地管理提升的重点。根据各基地体量分析，江苏基地在体系管理水平上相对领先，2024年总部运营将着力培养射洪、重庆体系工程师，带领两基地体系管理水平进一步提升。
　　此外，2023年公司主导、参与24项国家标准和行业标准的制/修定，参加ISO/TC 333锂国际标准制定，主导、参与制定10项锂国际标准，并牵头修订的YS/T 582《电池级碳酸锂》行业标准获2023年技术标准优秀奖“一等奖”，为近五年锂盐行业唯一获此殊荣的标准。
　　公司主要产品的生产流程如下：
　　（1）锂精矿
　　公司使用和销售的锂精矿来自于控股子公司泰利森开发的澳大利亚格林布什矿山，主要产品为化学级锂精矿和技术级锂精矿。
　　泰利森通过以下步骤在格林布什矿场将锂辉石加工成锂精矿：
　　①开采的粗矿通过多级破碎循环进行尺寸减小；
　　②破碎的矿石通过筛网区分尺寸，用重介质分离法使锂矿物与多密度矿物分离，将粗糙的碎矿进行浓缩，从而得到粗糙的锂精矿；
　　③使用筛网或液压尺寸测定方法进行分类，以将剩余的矿流按照不同尺寸分成不同的组别；
　　④使用再研磨球磨改善所含锂矿物的释放；
　　⑤采用湿式高强度磁选去除潜在的污染矿物质；
　　⑥进行浮选从而得到精细的锂精矿；
　　⑦进行增稠及过滤以生产化学级或技术级锂精矿。
　　具体生产流程如下：
　　泰利森的锂精矿生产计划根据预期的市场趋势及与客户的商谈情况定期制定，日常的生产安排则根据上述计划及现有的库存水平制定。
　　（2）锂化工产品
　　目前国内锂化工产品主要由公司旗下的射洪天齐、江苏天齐和重庆天齐负责运营和生产，公司国内锂化工产品项目及澳大利亚奎纳纳一期氢氧化锂项目通过以下步骤，将锂精矿加工成碳酸锂、氢氧化锂及氯化锂：首先，对锂精矿进行煅烧、磨细和酸化。第二步，加入碳酸钙并进行调浆、浸取、过滤，将锂精矿转化为硫酸锂溶液。第三步，通过纯化和蒸发浓缩处理将硫酸锂溶液进行浓缩过滤，然后分别加入碳酸钠、氢氧化钠或氯化钙制成成品碳酸锂、氢氧化锂或氯化锂。最后，通过包括电解和蒸馏的方法使用氯化锂生产金属锂。
　　具体流程如下：
　　3、销售模式
　　公司的锂精矿和锂化工产品业务全部由专门的销售团队负责，该团队专注于业务发展、客户服务及行业覆盖。公司设有专门的团队分别负责中国及海外市场的销售，职责包括售前咨询和服务、后勤协调、行政支持、产品管理与开发及售后服务等。销售团队对现有客户动态和市场趋势进行专业分析，以发现销售机会。销售团队定期联系现有和潜在客户，交流当前的产品供给和开发计划，并收集客户对公司产品的反馈，帮助公司了解和响应客户对产品的需求。
　　（1）锂精矿销售
　　技术级锂精矿：根据泰利森与股东签署的技术级锂精矿《分销协议》，泰利森生产的技术级锂精矿根据股东当期订单数量分别卖给相应股东。技术级锂精矿主要销售市场为玻璃与陶瓷、锂基润滑脂、冶金铸造、医药等领域。化学级锂精矿：根据泰利森与股东签署的化学级锂精矿《供货协议》，泰利森生产的化学级锂精矿主要销售给天齐锂业和雅保（2021年7月，公司子公司TLEA引入战略投资者IGO的交易完成后，天齐锂业化学级锂精矿承购权由TLEA承继，TLEA从泰利森购买的锂精矿优先满足TLK需求，剩余量满足天齐锂业国内工厂和代加工需求，IGO不享有锂精矿优先购买权），其中，天齐锂业采购的化学级锂精矿主要用于自产或委托加工成锂化工产品。2023年，泰利森销售给雅保的锂精矿总量约81万吨，销售金额约261.74亿元人民币。
　　（2）锂化工产品销售
　　公司的锂化工产品在全球销售，其中出口产品主要为氢氧化锂，主要供给下游日韩等正极材料和电池厂商。随着公司产能规模的不断增长和行业的快速发展，公司的客户结构愈加丰富，已从之前的立足于正极材料行业转变为正极材料、电池和汽车全产业链渗透，发展产业链上下游一体化合作模式；订单模式从之前的长短单结合逐步向长期战略合约为主、零单为辅进行转变。通过长期与下游生产企业的合作，目前公司已逐步与全球各大电池材料制造商、跨国电池公司、新能源整车企业、玻璃玻纤及陶瓷生产商等下游企业形成战略合作伙伴关系，可为客户提供定制化服务，形成互惠互利的商业共同体。
　　4、技术及研发
　　公司长期以来建立起了一支强有力、稳定的研发队伍，通过研发创新持续夯实传统主营业务，在节能降耗、提升产品品质的同时，积极布局行业未来核心新产品（技术），力争公司业务多元化、实现“资源+科技”的双核驱动。公司的核心研发团队由一批经精心筛选且构成均衡的专家组成，该等专家在材料工程、无机化学、化学工程、冶金及其他对锂产品研发至关重要的科学领域拥有高级学历及丰富经验。公司内部鼓励公开及具有建设性的竞争，并在成都、射洪、张家港、铜梁及澳大利亚均设有研发团队。公司拥有国家知识产权示范企业、国家镁锂新材料高新技术产业化基地、国家企业技术中心、国家技术创新示范企业、四川省重点实验室、四川省工程技术研究中心等荣誉平台，并创设了“天齐锂业股份有限公司-成都理工大学低碳资源综合开发与利用联合实验室”，从事开展盐湖资源绿色高效分离技术创新、锂资源分离提取和低碳资源综合回收利用等研究。
　　与此同时，公司始终坚持以知识产权保护为核心，发挥示范引领作用，积极推动公司知识产权工作的规范化、标准化和专业化发展。通过实施一系列知识产权保护措施，公司在行业内树立了良好的知识产权形象，为公司的持续创新与发展提供了有力保障。自2015年起，公司积极贯彻执行GB/T29490-2013《企业知识产权管理规范》，通过认证知识产权管理体系，建立健全了各项知识产权制度。公司将知识产权工作融入企业管理全过程，涵盖生产、采购、研发、销售、人力等企业经营活动的各个环节，确保知识产权工作全面规范化。为了更好地利用专利信息，推动技术创新和产品研发，公司配套商用数据库对专利信息的深度挖掘和分析，为公司的技术研发和创新提供了有力的支持，有效提升了创新效率。为了实现对专利全生命周期的有效管理，公司亦建立了专利信息化管理平台。该平台集成了专利的申请、审查、维护、转化等全流程管理功能，实现了对专利信息的在线查询、统计和分析，提高了专利管理的效率和准确性。此外，为了激发员工的创新热情和知识产权意识，公司设立了科学的知识产权激励机制。通过专利和论文奖励制度，鼓励员工积极申请专利、发表科技论文，推动知识产权成果的转化和应用，并制定了《TQC01-12D0006无形资产（专利）管理规范》，对专利的申请、检索、应用和保护进行了明确规定。
　　5、海外股权管理
　　2023年公司进一步加强对海外控股子公司的公司治理和运营管理工作，在过去基础上进一步拓展对控股子公司的治理管控维度，深化公司与海外控股子公司在日常运营过程中的沟通参与程度。
　　TLEA作为公司在澳洲的主要投资平台和重要海外控股子公司，拥有包括文菲尔德和TLK两部分海外资产。2023年公司在TLEA层面进一步落实治理管控，同时持续从公司国内各生产基地抽调多组技术专家组成赴澳运营支持团队，为奎纳纳氢氧化锂项目提供运营管理以及生产技术方面的专业支持。同时，公司总部也积极组织TLEA管理层和TLK技术团队到国内生产基地参观访问，分享国内成熟、先进的运营管理体系和生产技术经验，进一步加速奎纳纳工厂调试爬坡进程。截至本报告披露日，奎纳纳工厂爬坡正在有序进行，其电池级氢氧化锂样本已经分别得到SK On Co.Ltd和Northvolt ETT AB两家客户的认证通过。
　　2023年，公司在澳洲控股子公司文菲尔德的公司治理工作得到进一步提升。公司派出董事在文菲尔德董事会层面积极参加董事会和战略讨论会并履行相关决策职责，同时在文菲尔德管理层面更深入沟通并与其他股东代表共同组建多个专项小组委员会，定期就文菲尔德生产运营、重大项目、年度预算、技术改造以及战略发展等专项工作展开讨论，增进了股东对文菲尔德各项事务的了解掌握程度。除此以外，公司还利用股东资源，通过优势互补等方式帮助文菲尔德提升经营管理水平，实现其快速发展，从而使得股东在文菲尔德权益得到有效保障。
　　报告期内，公司根据当前的市场环境，适时提出了更符合目前市场逻辑和趋势的产品定价方式，将泰利森化学级锂精矿产品定价方式从过去的按季度参考全球四家主流报价机构（Fastmarkets、Benchmark Mineral Intelligence、S&P Global Platts和亚洲金属网），平均报价且享有一定股东折扣，更新为现行的按月参考以上四家主流报价机构平均报价且享有一定股东折扣。调整后的产品定价方式更贴近市场现货价格，从而提高了公司对市场波动的适应能力，增强了市场竞争力，并进一步优化了公司的经营策略。
　　（三）公司行业地位
　　1、上游锂资源端
　　公司经过多年行业垂直一体化经营，已成功布局全球最优质的锂矿和锂盐湖资源。根据Fastmarkets 2023年第四季度最新统计数据，公司控股的位于澳大利亚的格林布什锂辉石矿项目是全球储量最大、品位最高的在产锂矿项目。2023年，随着对格林布什锂辉石矿中央矿脉区和卡潘加矿区不断深入勘探开发，其矿产资源总量得到进一步提升。截至2023年12月31日，格林布什锂辉石矿总矿产资源量4.47亿吨，氧化锂平均品位为1.5%，折合碳酸锂当量约1,600万吨；格林布什锂辉石矿储量合计1.79亿吨，氧化锂平均品位为1.9%，折合碳酸锂当量约850万吨。
　　格林布什2023年锂精矿总产量实现152.2万吨，其中化学级产品产量共计144.7万吨，技术级产品产量共计7.5万吨，锂精矿总产量同比去年有进一步提升，主要得益于原矿品位较高，同时不断实施技改项目使得各工厂回收率进一步提升。根据Fastmarkets 2023年第四季度最新统计数据，格林布什锂辉石矿是2023年锂精矿产量最高的锂矿项目，占2023年全球硬岩锂矿总产量的27%；同时，格林布什锂辉石矿也是2022年在产主要锂辉石矿当中现金成本最低的矿山。
　　目前，公司参股智利公司SQM运营着全球储量最大的锂盐湖阿塔卡马盐湖。阿塔卡马盐湖作为全球最优质的锂盐湖资源之一，拥有极高的锂离子浓度、极低的镁锂比。根据Fastmarket2023年第四季度数据，阿塔卡马盐湖也是2023年全球在产锂盐湖产量最高的项目，占全球盐湖供给总量的44%，生产成本在全球锂盐湖项目中也处于极低的水平。截至2023年底，根据SQM已宣告的分红方案，公司按照所持股权比例应享有的分红份额所对应的金额累计约为79亿元人民币。
　　2、中游锂化工产品端
　　公司在国内外共建有五个锂化合物生产基地，分别位于中国四川射洪、四川遂宁安居、重庆铜梁、江苏张家港以及澳大利亚奎纳纳（一期电池级氢氧化锂项目），锂化合物年产能已达到8.88万吨，其中四川射洪生产基地是公司最早的生产基地，产品种类丰富且运营管理成熟，综合锂化工产品年产能约2.42万吨；根据伍德麦肯兹行业报告，江苏张家港生产基地是全球仅有的在成熟运营中的全自动化电池级碳酸锂生产工厂，现有年产能2万吨；重庆铜梁生产基地作为公司金属锂生产工厂，对公司在固态电池领域布局具有重要意义，目前年产能600吨。
　　四川遂宁安居工厂年产2万吨电池级碳酸锂项目于2023年10月26日正式竣工后，在不到两个月时间里通过调试优化，于2023年12月21日生产出首袋电池级碳酸锂产品并通过公司内部实验室取样检查，目前项目处于产能爬坡阶段。公司位于澳大利亚的奎纳纳工厂（一期电池级氢氧化锂项目）是澳大利亚首个在产氢氧化锂项目，也是中国企业首个在海外运营的氢氧化锂生产线，铭牌年产能2.4万吨。该工厂毗邻格林布什锂辉石矿项目，其生产氢氧化锂所需的原材料100%由格林布什锂矿项目提供，使得公司成为首家在澳大利亚拥有完整且独立的锂精矿至锂化合物生产供应体系的企业，帮助公司更好应对目前复杂多变的国际贸易形势。
　　除以上项目外，公司还计划在江苏张家港生产基地和澳大利亚奎纳纳（二期电池级氢氧化锂项目）分别建设年产3万吨和2.4万吨的电池级氢氧化锂项目。同时，公司正在进行重庆1,000吨金属锂及配套原料项目建设的可行性研究，前述项目建成后公司锂化合物总产能将实现14.38万吨。
　　（四）报告期内主要的业绩驱动因素
　　1、公司业绩有利的驱动因素
　　（1）宏观政策持续助力下游行业特别是新能源汽车行业稳步增长
　　政策扶持体现了各国政府对于市场的态度，也是行业发展的助推剂。在碳达峰（即在某个时间点二氧化碳排放量达到峰值并不再增长）、碳中和（即特定时期和特定边界内认为造成的温室气体排放与认为形成的碳移除量达到平衡）的大背景下，全球能源绿色低碳转型成为必然趋势。因此，新能源汽车、储能等成为了减少碳排放的重要抓手。国内方面，国家不断出台了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》《中国制造2025》《节能与新能源汽车技术路线图》《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》《新能源产业汽车发展规划2021-2035》《工业领域碳达峰实施方案》《关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告》《汽车行业稳增长方案(2023-2024年)》等国家战略规划和举措，明确节能与新能源汽车和电动工具、电动自行车、新型储能等已成为国家重点投资发展的领域。锂离子动力电池是新能源发展的核心，而电池材料是决定动力电池安全、性能、寿命和成本的关键。虽然2023年“国补”已退出，但各地方政府接连出台发放购置补贴、消费券等政策举措，以促进当地的新能源汽车消费。海外方面，自欧盟委员会推出《欧洲绿色协议》，向世界承诺到2030年将温室气体排放减少50％，并争取达到55%（以1990年为基准），以确保到2050年实现碳中和的目标后，欧洲各国密集推出新能源产业扶持政策，以满足欧盟委员会严格的碳排放考核要求和对冲一些客观因素对经济的冲击。2021年起，欧盟委员会持续加大对整车厂新增碳排放标准的限制；2022年6月，欧洲议会通过欧盟委员会提案，决定于2035年欧盟境内将停止销售燃油车及混合动力汽车。2023年2月，欧洲议会通过了《2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议》，旨在2035年在欧洲禁售燃油新车（不含只使用合成燃料的内燃机车辆）。2023年7月，欧洲理事会通过了《欧盟电池与废电池法规》，旨在规范在欧盟销售的所有类型电池的全生命周期。同月，澳大利亚联邦政府正式发布了《2023-2030关键矿产战略》，以加强澳大利亚关键矿产产业链布局并支持关键矿产行业的发展。此外，美国于2022年9月颁布《通胀削减法案》，拟分配约3,690亿美元作为应对气候变化的预算，旨在将2030年碳排放量减少40%，并对于购置新能源汽车和二手车分别给予不超过7,500美元和4,000美元的税收抵免等。该法案已于2023年1月1日起正式执行。在全球新能源相关政策的推动下，锂电产业链、储能等实现快速发展。尽管中国及欧洲多国受新能源汽车政府补贴退坡和2022年同期新能源汽车销量高基数影响，2023年新能源汽车增长速度有所放缓，但2023年全球新能源汽车渗透率仍保持稳步上升态势。美国方面，因《通胀削减法案》自2023年起正式实施，受相关补贴政策刺激，美国新能源汽车实现快速增长。新能源汽车产销量的增长将带动动力电池产量的增加。随着全球新能源汽车渗透率不断提高，各国政府相继推出新能源汽车基础配套设施建设政策，以加快充电桩等配套基础设施建设，满足日益增长的市场需求，为新能源汽车的可持续发展奠定了坚实的基础。
　　此外，近年来，以太阳能光伏和风能为代表的可再生能源行业高速发展，各国纷纷出台政策加速储能行业发展，带动储能领域锂电池需求的增长。除动力电池外，储能市场亦有望在政策支持及商业化加速等多重因素下迎来显著扩张，带动储能锂电装机快速增长。
　　（2）公司产品竞争力强
　　公司在矿石提锂行业从业近30年，作为锂行业价值链的上游、锂盐行业的引领者，专注于为下游市场提供满足客户要求的高质量产品。公司凭借高禀赋的资源、过硬的技术，在行业内拥有良好的口碑，并获得海内外客户的高度认可与持续信赖。公司不断深耕技术创新、质量提升、管理优化以及标准化建设，已拥有行业内先进的生产工艺，并不断迭代创新，能够保证生产高效运行和产品质量稳定。公司持续开展工艺技术创新课题研究，不断突破行业难题。为满足公司优质、高端、核心客户的需求，江苏张家港生产基地开展了多次技改检修，生产效率显著提高，能耗显著下降，产品质量更能满足高端客户的定制化要求。同时，公司射洪基地在满负荷正常生产的同时，也在持续进行自动化改造和环保改造，实现了提高产品质量和劳动效率、改善工作环境、降低生产成本的目的。此外，2023年，公司首个自建电池级碳酸锂自动化工厂在四川遂宁安居正式建设落成。四川遂宁安居工厂集成公司深耕锂行业30余年的丰富经验与先进技术，其自动化程度、工艺质量水准、排放控制指标及各项管理水平均处于全球领先地位。公司产品成本稳定，质量水平行业领先，客户资源优质，为公司获得稳定的经营性现金流奠定了坚实的基础。成本控制是锂化工企业综合竞争的核心之一，同时也是体现企业内部管理机制及其运行效果的绩效指标。泰利森锂精矿资源的稀缺性、产能优势和优良品质为公司产品供应稳定和质量稳定提供了重要保障，能适应和满足下游不同客户的个性化、定制化需求，客户黏性强。格林布什矿由于成熟运营多年，化学级锂精矿生产运营成本最低；同时公司拥有多项产品生产工艺，可以根据市场需求灵活调节各项锂化工产品的生产，从而大大降低生产成本。公司通过对各种生产工艺、设备、技术的不断完善和革新，降低单位产品成本，能够持续保持较高的毛利水平，在提高生产效率和产品质量的同时，进一步增强公司的市场竞争力。
　　2、对公司业绩产生不利影响的可能因素
　　（1）下游端需求增长不及预期
　　下游需求是推动整个产业链增长的核心动力。就目前的市场情况来看，动力电池领域无疑已成为驱动锂产业需求增长的主力。然而，随着时间推移，政府对产业链下游的扶持政策预计将逐步减少，最终实现完全的市场驱动模式，这种变化可能导致下游产业增速放缓，从而对锂产业的需求增长产生一定的影响。此外，由于全球充电网络等配套基础设施建设对新能源汽车市场扩容和提升其用户便利性起重要作用，如未来各国对相关配套基础设施的建设不及预期，将对未来新能源汽车销售产生不利影响。
　　（2）锂化工产品行业竞争加剧
　　近年来，随着国家对新能源汽车产业的支持，新能源汽车市场在快速发展的同时，市场竞争也日趋激烈。锂化工产品作为新能源汽车核心部件的原材料之一，在2021-2022年期间价格不断攀升，吸引了众多企业和资本涌入，产能快速增长态势显现，锂化工产品市场竞争加剧，进而可能对公司锂化工产品市场份额、利润等造成影响。
　　（3）全球地缘因素风险
　　在全球电动化浪潮不断涌现的背景下，锂作为新能源汽车及储能行业的关键上游原材料，其战略价值日益凸显。多个国家已将其纳入国家战略资源清单，并愈发重视本土产业链建设和战略资源保护。全球主要资源国更加倾向于推动本土锂产业链的上下游一体化建设，以进一步享受锂资源加工环节的附加值。这种变化伴随着一种贸易保护主义的趋势，一些国家通过补贴、关税壁垒等手段来支持本土企业，这可能会对中国企业在海外的投资和运营带来一定的影响。中国企业在海外销售锂化工产品也可能会面临海外政策变化的不确定性，从而增加了公司产品在海外销售的不确定性。

　　三、核心竞争力分析
　　（一）上游锂资源优势突出
　　公司在国内外拥有多处优质锂资源项目，其中公司控股的格林布什锂辉石矿区是全球目前品位最高、储量最大的在产锂辉石项目；公司参股的SQM运营的阿塔卡马盐湖是全球储量最大的锂盐湖项目；公司控股的位于四川雅江措拉锂辉石矿是亚洲最大的硬岩甲基卡锂矿的一部分；另外，公司还参股日喀则扎布耶盐湖，该盐湖是全球少有的天然碳酸锂资源。2023年，随着对格林布什锂辉石矿中央矿脉区和卡潘加矿区不断深入勘探开发，其矿产资源总量得到进一步提升。截至2023年12月31日，格林布什锂辉石矿更新后的总矿产资源量增加至4.47亿吨，氧化锂平均品位为1.5%，折合碳酸锂当量约1,600万吨；更新后的格林布什锂辉石矿储量合计增加至1.79亿吨，氧化锂平均品位为1.9%，折合碳酸锂当量约850万吨。
　　2023年5月，公司原全资子公司盛合锂业引入紫金矿业作为措拉锂辉石矿项目的战略投资者，以优化股权结构，充分发挥公司拥有的资源优势和紫金矿业在矿产开发与建设方面的优势。此举将有利于加速公司资源的转换效率，提升公司生产原料供应链，尤其是国内锂盐生产原料供应的稳定性，与澳大利亚格林布什锂辉石矿项目一起成为公司现有及未来规划锂化合物产能的双重资源保障。
　　截至目前，公司是全球少数几个已同时掌握全球最优质的硬岩锂矿和锂盐湖核心资源的公司之一。
　　（二）锂矿和锂化工产品产能优势显著
　　公司在锂精矿和锂化工产品生产方面具有显著产能优势。根据伍德麦肯兹数据显示，2022年，格林布什锂矿是全球产能和产量最大的锂辉石矿项目，矿区目前锂精矿建成产能为162万吨/年，预计至2025年化学级3号加工厂投入运营后，规划产能将超过210万吨/年。未来中期，格林布什还计划建设化学级4号加工厂以进一步扩大锂精矿生产能力。多年来，格林布什锂精矿凭借其优良且稳定的产品质量一直是全球锂矿端的品质标杆。
　　公司在国内外共有五个已建成的锂化工产品生产基地，分别位于四川射洪、重庆铜梁、江苏张家港、澳大利亚奎纳纳以及四川遂宁安居，目前综合锂化工产品产能8.88万吨/年，其中：
　　1）四川射洪生产基地碳酸锂产能1.45万吨/年、氢氧化锂年产能5,000吨/年、氯化锂年产能4,500吨/年、金属锂产能200吨/年。
　　2）江苏张家港生产基地是全球首条在成熟运营中的全自动化电池级碳酸锂工厂，现有2万吨/年电池级碳酸锂产能。
　　3）重庆铜梁生产基地现有600吨金属锂产能。
　　4）澳大利亚奎纳纳工厂（一期氢氧化锂项目）是全球首个投入运营的全自动化电池级氢氧化锂工厂，目前建成电池级氢氧化锂产能2.4万吨/年，一期项目尚处于产能爬坡期。
　　5）四川遂宁安居工厂碳酸锂产能2万吨/年。另外，公司已启动江苏张家港生产基地3万吨氢氧化锂项目，同时正在进行重庆1000吨金属锂及配套原料项目建设的可行性研究，并计划重启奎纳纳工厂二期2.4万吨电池级氢氧化锂项目，将公司中期锂化工产品产能进一步提升至超14万吨/年。多年来，随着公司锂产品加工业务不断发展壮大，现已拥有长期且经证实的高效和成功的运营业绩，公司凭借专业知识和过硬实力，逐渐建立起了国内锂化工产业的龙头地位。
　　（三）成本控制和垂直一体化优势
　　公司通过在澳大利亚的投资平台TLEA控股文菲尔德下属的格林布什锂辉石项目，经过采矿、选矿一系列流程，将格林布什高品质锂辉石运送到公司在国内外的五个锂化合物生产基地，进行锂产品加工并销售。得益于垂直一体化经营模式，公司实现锂矿原材料完全自给自足的同时，也实现了较低的锂产品加工成本。
　　根据Fastmarkets 2023年第四季度数据显示，全球碳酸锂现金生产成本曲线呈阶梯式增长态势，公司通过垂直一体化经营模式对格林布什锂辉石矿进行加工，碳酸锂平均生产成本位于全球硬岩锂矿提锂成本线的较低水平。
　　（四）研发创新优势
　　技术研发能力是公司发展的基石，也是维持业务稳健增长的坚实保障。公司拥有一支专业水平高的研发团队、成熟的规模化生产技术和丰富的创新研发经验，为生产高品质的锂化工产品提供了强有力的支持。报告期内，公司进一步强化管理体系、精进技术工艺、拓展产学合作，以进一步提升公司的创新研发能力。
　　报告期内，公司完成了下一代硫系固态电解质关键原材料硫化锂产品公斤级示范线搭建和调试，实现电池级硫化锂产品的稳定制备并完成多批次的客户打样工作，目标客户对该产品给予了较高的评价。目前硫化锂产品已实现小批量对外销售。后续将持续进行锂化工新产品的开发，丰富公司产品线，以应对下游客户的差异化需求。2023年，公司研发团队通过材料精细化控制及装备模块化升级，进一步提升20μm级超薄金属锂带整体质量，目前支撑超薄锂带已通过CNAS检测认证，并助力中科院物理所开发出具有全球最高比能量的金属锂电池，能量密度超过700Wh/kg；同时公司也积极开展下游合作，为国内知名锂电企业开发出异性锂铜复合带，并达到公斤级供应能力。
　　在锂渣资源化综合回收利用方面，公司完成从实验室规模到中试规模（60t/干基）工艺包输出及专利布局工作；揭露并解决困扰锂渣高效制备硅铝微粉的难题，为锂渣高值化综合回收利用制备硅铝微粉提供建厂设计依据。中试项目的完成，标志着公司另辟蹊径，在大宗固废资源化领域，开拓了以“减量化、再利用、资源化”为原则的发展路径，延伸产业链经济的同时践行固体废物处理处置遵循低碳生态理念，强化“源头减量化、过程资源化和末端无害化”的全过程控制技术路线发展思路。2022年10月，公司成立了全资子公司盐亭新锂，主要从事大宗工业固废（锂渣）的资源化综合再利用，加工生产优质非金属新材料——硅铝微粉，现已拥有全球第一条自主知识产权年产3万吨的硅铝微粉生产线。该生产线对于公司畅通产业链高值化利用链条，打造资源综合利用产业创新载体和孵化基地，提高大宗工业固废（锂渣）的资源化综合利用率具有积极意义。同时，公司加强创新项目孵化，通过寻找公司战略、研发、对外合作的良好协同模式，遴选出符合公司战略发展的应用技术项目，进行有序整合，为实现公司发展战略和可持续发展奠定坚实基础。目前，公司已与多家高校及科研机构建立起开展科学研究及人才培养的合作模式，围绕主题涵盖锂资源产业链上中下游，涉及“锂资源开发—基础锂电材料—下一代关键电池材料—电池回收—固废资源高值化综合回收利用”全生命周期，为锂资源全产业链技术创新突破提供动力源泉。此外，公司正在加速推进世界一流研发平台建设项目并于2023年3月建立了天齐锂业创新实验研究院，提升公司应用技术创新研究和国际检测认证能力，并承载筑巢引凤、技术转化的功能。报告期内，公司完成下一代固态电池用硫化锂产品首单销售，并且在技术路线和成本上具备较强竞争力，后续将继续拓展客户渠道，增加行业认知度，布局潜在市场。在对外合作项目孵化方面，公司正在与相关高校开展“锂渣高值化分级分质综合利用”，探索锂渣资源化利用新路径，开发下游市场新产品，为大规模固废资源化消纳提供新方向。此外，公司也在进行“富锂层状材料研发”、“废旧锂离子电池回收利用”对外合作开发，把握行业技术更新迭代，开展技术储备。
　　公司坚持立足于现有生产线的效率提升、环境优化、品质保障、安全可靠进行技术革新和改造，以公司战略和市场需求为导向确立技术研发和技改目标，成立专项课题攻关，建立生产技术人才梯队，努力践行“向技术转型”的战略目标。公司注重各生产子公司的自动化建设，既有助于提升品质控制能力，又能提高劳动生产率。子公司江苏天齐、重庆天齐和射洪天齐均已取得德国莱茵集团颁发的汽车质量管理体系认证证书。公司技术中心被认定为“国家企业技术中心”，公司还获得了工信部颁发的“国家技术创新示范企业”的称号，上述所获认定是相关部门对公司及子公司的创新研发能力、高新技术企业发展成果的充分肯定，有助于公司提高综合竞争力，提升公司品牌形象。截至2023年12月31日，公司已在全球累计申请专利425项、在有效期内的授权专利241项，获得国家专利金奖1项，发表高水平论文30篇，其中SCI/EI收录20篇；公司获得省部级以上科技进步奖2项，承担国家级项目3项，省部级科技项目9项。公司先后荣获“国家级企业技术中心”、“国家知识产权示范企业”、“国家技术创新示范企业”、“省级大学生校外实践教育基地”等荣誉称号，建有锂资源与锂材料四川省重点实验室。公司及子公司现拥有的专利情况如下：
　　（五）工艺技术优势
　　公司作为锂行业价值链的上游、锂盐行业的引领者，专注于为下游市场提供满足客户要求的高质量产品。公司凭借高禀赋的资源、过硬的技术，在行业内拥有良好的口碑，并获得海内外客户的高度认可与持续信赖。
　　公司在技术创新、质量提升、管理优化、标准建设等方面持续深耕。公司拥有先进的生产工艺，并不断迭代创新，保证了生产高效运行、产品质量稳定；公司持续开展工艺技术创新课题研究，不断突破行业难题；2023年公司首个自建电池级碳酸锂工厂在遂宁安居正式建设落成，安居项目集成公司深耕锂行业30余年的丰富经验与先进技术，其自动化程度、工艺质量水准、排放控制指标及各项管理水平均处于全球领先地位；公司推行全面质量管理，持续开展客户交流活动，积极响应客户要求，紧跟锂行业的发展趋势和需求，不断完善质量管理机制；公司持续践行管理创新，引入六西格玛管理工具和理念，推动管理与思维革新；公司多年来持续积极推动锂业标准建设，在全球范围引领行业高质量发展，2023年公司主导、参与24项国家标准和行业标准的制/修定，参加ISO/TC 333锂国际标准制定，主导、参与制定10项锂国际标准，并牵头修订的YS/T 582《电池级碳酸锂》行业标准获2023年技术标准优秀奖“一等奖”，为近五年锂盐行业唯一获此殊荣的标准。
　　未来，公司将继续利用深厚的技术积累，在积极提升各基地工艺、质量关键指标的同时，为国内外在建项目和新建项目的工艺路线确定、优化、项目实施输出工艺技术支持。
　　（六）优质客户群优势
　　公司在锂行业已拥有近30年的历史。通过销售队伍的坚定努力以及销售覆盖范围，目前已与全球和中国的许多卓越的锂终端用户建立长期关系。公司拥有稳定的优质客户群，主要包括全球顶级电池制造商、电池材料生产商、跨国电子公司和玻璃生产商。随着公司产能规模的不断增长和行业的快速发展，公司已开启产业链上下游一体化合作模式；公司的客户结构愈加丰富，客户结构从之前的立足于正极材料行业转变为正极材料、电池和汽车全产业链渗透。报告期内，公司开启了与整车厂的首次合作，进入全球新能源汽车行业头部企业的供应链系统。产业链各环节龙头企业之间的彼此认同度在大幅提升，相互之间的依赖和黏性也在逐步提高。一直以来，公司与大多数客户都保持着稳定的关系。公司还融入了许多客户自身的研发工作，包括致力于开发使用寿命长、能量密度高且可靠性和安全性高的电池，成为了许多客户的重要供货商之一。公司的产品在客户的供应链中拥有举足轻重的地位并保持着优质且质量稳定的往绩，使公司能够持续发展并维持长期客户关系。
　　（七）企业治理及可持续发展助力公司高质量发展
　　根据摩根士丹利资本国际公司（MSCI）2023年8月最新报告，公司ESG（即环境、社会和治理）评级结果从BB级上升至BBB级。此外，根据标普道琼斯指数有限公司发布的2023年度标普全球ESG（环境、社会和公司治理）评分，公司入选标普中国A300ESG偏向型指数。
　　董事会构成方面，公司董事会由8名董事组成，其中独立董事占比50%，女性成员占比50%。公司董事会成员拥有多元化的专业及行业背景，具有锂行业、公司治理、财务/会计、风险管理、ESG、战略等一项或多项领域的丰富经验。公司董事会下设审计与风险委员会、薪酬与考核委员会、战略与投资委员会、提名与治理委员会和ESG与可持续发展委员会五个专门委员会作为辅助董事会行使权力的内部常设机构。五个专门委员会均由独立董事担任召集人，其中审计与风险委员会召集人为财务领域专家。
　　可持续发展方面，公司于2023年将高管薪酬绩效与ESG指标挂钩，共计挂钩22项ESG明细指标，使公司高管薪酬绩效挂钩ESG指标覆盖率达100%。2023年5月，公司与银团合作完成了三年期4亿美金贷款与可持续挂钩结构变更，并获得了双重认证。本次挂钩的目标为碳排放强度降低和水循环利用率提升两项ESG相关指标，降低财务成本的同时也展示了公司在可持续金融方面走在全国前列。2023年7月，公司正式发布了《净零排放目标下可持续锂业白皮书》，发起“共创锂想.净零倡议”，邀请价值链成员不晚于2050年实现企业运营的净零排放，并努力减少价值链上的其他排放。
　　（八）全球资本市场认可度及影响力优势
　　公司A股股票入选深证50指数、深证成份指数、中证A50指数、MSCI中国指数；公司H股股票入选恒生综合指数、富时罗素旗舰指数，体现了资本市场对公司在市值规模、企业治理及行业代表性等方面的认可。根据发布的2023年度“中国上市企业市值500强”榜单，公司在中国上市企业总榜单中排名165；在A股上市公司中，公司2023年度的市值排名为134。2023年，公司获得资本市场各类奖项及荣誉合计约40项。此外，凭借公司在行业的优秀实践，公司于2023年10月应深交所邀请，参与深交所西部基地“行业标杆奠基础”上市公司集体交流活动。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，公司实现营业总收入405亿元，同比增长0.13%；归属于上市公司股东的净利润为72.97亿元，扣除非经常性损益后的净利润为71.77亿元。报告期内，公司业绩变动的主要原因系：
　　（1）受锂化工产品市场波动的影响，公司锂化工产品销售价格较上年下降，锂化工产品毛利下降；
　　（2）锂精矿售价较上年上涨导致公司控股子公司Windfield Holdings Pty Ltd净利润增加，所得税费用增加，少数股东损益增加；
　　（3）SQM 2023年度业绩同比下降约48%，公司在2023年度确认的对该联营公司的投资收益较2022年度也同比下降。
　　（4）2022年度内，公司参股公司SES Holdings Pte.Ltd（以下简称“SES”）在纽约证券交易所上市，公司因被动稀释所持SES股权导致失去对SES的重大影响，产生由长期股权投资变为其他权益工具投资的投资收益，2023年度内无此事项，导致投资收益同比减少约12亿元。上述因被动稀释导致长期股权投资被动处置产生的投资收益为非经常性损益。
　　（5）结合市场状况、公司经营预测等情况，根据相关会计政策规定，公司针对在2023年资产负债表日存在减值迹象的资产进行了减值测试，并对出现减值的资产确认了减值损失。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展战略及业务发展规划
　　1、继续秉持“夯实上游、做强中游、渗透下游”的发展战略
　　公司是以锂为核心的新能源材料企业，致力于“夯实上游、做强中游、渗透下游”的长期发展战略，以“共创锂想”为责任理念，聚焦主业，积极布局全球锂电材料资源和加工产能。
　　（1）继续夯实上游锂资源布局
　　公司目前同时布局了优质的硬岩锂矿和盐湖锂矿资源，凭借优质且多维度的锂资源布局，公司已实现锂资源100%自给自足，确保了供应链的稳定性和长期的业务自主性。
　　资源保障是公司稳定经营的基石，未来，公司将继续践行全球化产业布局的理念，持续加强对上游锂资源的布局和开发。目前，公司正在积极有序地推进雅江措拉锂辉石矿采选工程的相关工作。公司控股子公司盛合锂业已于2024年1月9日取得雅江县发展和改革局关于措拉锂辉石矿特白沟尾矿库项目备案。2024年3月18日，盛合锂业与甲基卡矿区其他锂产业企业共同投资设立合资公司，拟建设220kV输变电项目，以满足各方的用电需求；合资公司的成立将为措拉项目后续进展提供基础设施保障。未来，公司将以聚焦打造全球一流绿色智能矿山为目标，全力推进雅江措拉锂矿采选项目建设相关工作。该项目建成后，有利于进一步加强公司的资源保障能力，提升公司生产原料供应链（尤其是国内锂化工产品生产原料供应）的稳定性，与澳大利亚格林布什矿山一起成为公司现有及未来规划锂化合物产能的双重资源保障，从而助力公司未来实现国内国外锂矿锂化合物一体化供应的双循环体系。
　　未来，公司将持续以开放合作的姿态，积极关注并寻求全球范围内的高品质锂资源项目，致力于巩固和提升公司在锂资源领域的先导地位，力求通过不断的资源勘探与开发，进一步增强公司长期稳定的资源自给能力，确保公司的业务发展具备坚实的资源基础。
　　（2）聚焦增产扩能，稳步有序推进项目建设
　　公司将延续既有的“垂直一体化整合”的商业模式，在优质资源基地扎实的资源保障下，结合市场情况稳步落实、有序推进基础锂盐产能扩张计划，进一步发挥产业链协同效应。在生产技术方面，公司将最大限度地利用和增强自动化生产的技术优势及丰富经验，力求实现资源的高效利用，并持续推动全球锂化工产品制造工艺的自动化水平向前发展。公司深耕锂化工产品加工多年，目前已拥有五个在产和三个在建或规划中的锂化工产品生产基地项目。
　　未来，公司将进一步发挥产业链协同效应，同步扩大锂盐产能，以更好地实现锂精矿和锂盐加工的产能匹配。
　　（3）与价值链上下游的头部企业建立多种形式的战略合作伙伴关系
　　公司拥有稳定的优质客户群，主要包括全球顶级电池制造商、电池材料生产商、新能源整车企业、跨国电子公司和玻璃生产商。2022年，公司与下游多家锂电材料、锂电池制造企业签订了长期供货协议，并建立长期战略合作关系，以加强产业链上下游的紧密联动。2023年9月，公司全资子公司天齐锂业香港拟以认购新增注册资本的方式参与新能源汽车公司smart Mobility Pte.Ltd.A轮股权融资。截至本报告披露日，该项目已实施完毕。公司将密切关注产业链上下游的机会，持续优化公司投资组合，完善产业链布局，为公司长期可持续发展提供新的价值增长点。上游资源方面，公司将继续寻求合作伙伴，以扩大对高质量锂矿资源的布局，持续推动战略合作，以及继续和全球领先的矿业企业合作探索新的锂资源开发机会，从而拓展高质量的锂矿资源布局。下游产业链方面，公司将进一步战略布局新能源价值链上的新能源材料及包括固态电池在内的下一代电池技术厂家，并与之开展更深入的合作关系，例如在前驱体生产、电池回收等业务中进行合作。同时，公司将积极关注电动汽车和储能应用领域的投资机会，择机参与下游的投资布局，为更好利用锂在新型电池应用方面的未来趋势做好准备。
　　2、继续扩大公司全球业务布局，拓展全球客户群
　　公司作为全球锂行业的资深领先企业，已成功构建了一流的客户网络，并成为全球多个主要电池、电动汽车设备制造商及新能源整车企业供应链中的重要合作伙伴。报告期内，公司保持了与大多数客户的稳固关系，并与信誉良好的客户签订长期销售协议，通过不断满足客户的高质量和一致性要求，进一步发展和维持了稳定的客户关系。同时，公司将结合全球经济发展、国际关系变化发展等，积极优化海外业务布局，打造海内外业务联动的新发展模式，推动海内外业务一体化发展。
　　3、加快科技转型步伐，打造招才引智平台，提高公司的核心竞争力
　　技术研发能力不仅是公司发展的核心支柱，更是确保业务持续增长的坚实保障。公司坚持不断提升研发队伍水平，加强研发能力的整体构建，并着力打造高效的研发平台。公司正在加快配备重点领域的研发带头人，并规划符合公司战略要求的科研方向和实施路径，加快公司由资源型企业向科技创新型企业的转型步伐。
　　公司围绕“资源—材料—再生资源”不断深耕，上至锂矿和卤水锂资源的开发与综合利用；中至以基础锂盐、特种锂盐、金属锂及其合金和锂带及其衍生产品等为代表的基础锂材料研究，以及下一代锂电池用关键材料的前沿开发；下至废旧锂电池回收再利用与锂渣高值化综合回收利用，打造并形成锂产业链循环经济品牌。公司在锂资源与锂材料方面研究广泛、底蕴深厚，尤其在锂渣资源化、减量化、无害化与高值化综合回收利用领域具有丰富的实践经验。同时，公司加强创新项目孵化，通过寻找公司战略、研发、对外合作的良好协同模式，遴选出符合公司战略发展的应用技术项目，进行有序整合，为实现公司发展战略和可持续发展奠定坚实基础。目前，公司已与中国科学院、清华大学、四川大学等多家高校及科研机构建立起开展科学研究及人才培养的合作模式，围绕主题涵盖锂资源产业链上中下游，涉及“锂资源开发—基础锂电材料—下一代关键电池材料—电池回收—固废资源高值化综合回收利用”全生命周期，为锂资源全产业链技术创新突破提供动力源泉。未来，公司将持续技术创新，推进成果转化。在新型节能金属锂提取技术方面，继续探索矿产资源综合利用及新型提锂技术，完成下一代固态电池关键原材料相关的产线建设支持相关工作；对现有的电池回收工艺进行优化，搭建电池回收相关的高值化利用路径。同时，公司将持续加强现有科技成果转化和实践应用，寻求新的突破点，积极开展市场拓展，结合市场需求做好成果评估和成果孵化。
　　（二）公司面临的风险和应对措施
　　1、锂价市场波动的风险
　　有色金属行业属于周期性行业，受多种因素变化的影响，锂产品价格呈现波动性，当前以及预期的供求变动都可能影响锂产品的当前及预期价格。锂价格的下降可能对公司的业务、财务状况及经营业绩均产生重大不利影响。根据伍德麦肯兹报告，其他可能影响锂价格的因素包括全球经济增长、供需动力、生产成本变动（包括能源、原材料及劳动力成本）、运输成本变动、汇率变动、商品库存以及技术发展。公司无法保证锂的价格将不会下跌。该等因素可能以各种方式对业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响，包括但不限于以下方面：
　　（1）锂价格的大幅或持续下跌可能导致客户不愿按预先约定的定价条款履行其购买产品的合约承诺；
　　（2）锂价格的大幅或持续下跌可能导致营业收入及盈利能力降低；
　　（3）锂价格的大幅或持续下跌可能导致锂产品价值下跌（包括公司持有SQM股权投资的减值亏损），其可能导致对资产的减值；
　　（4）如锂产品的生产不再具有经济可行性，则可能会减产或停产。
　　另一方面，如果锂产品价格大幅或持续大幅上升，则可能导致客户寻求其他更实惠的产品替代锂产品，从而导致市场对该项目生产的锂产品的需求减少，进而公司的财务状况和经营业绩可能受到不利影响。
　　应对措施：总的来说，锂资源相对于其他有色金属行业来说，具有一定的行业特殊性，尽管锂价存在周期性的价格波动风险，但下游终端特别是新能源汽车和储能产业未来的高成长预期、国家政策的大力支持是客观存在的，因此从中长期来看，公司认为锂行业基本面在未来几年仍将持续向好。此外，中国证监会于2023年7月7日同意广州期货交易所（以下简称“广期所）碳酸锂期货及期权注册。2023年7月21日，碳酸锂期货在广州期货交易所正式挂牌交易。碳酸锂期货、期权上市有利于完善碳酸锂价格形成机制，提升锂市场价格透明度，并推动锂行业长远发展。2023年8月30日，公司第六届董事会第六次会议审议通过了《关于申请广州期货交易所碳酸锂指定交割厂库的议案》，同意公司向广期所申请碳酸锂指定交割厂库的资质，并授权公司管理层提交申请材料，办理其他相关事宜。2023年11月27日，广期所发布了《关于调整碳酸锂期货指定交割库、质检机构的公告》（广期所发〔2023〕268号），决定新增公司为碳酸锂期货交割厂库，自广期所公告之日起生效。公司申请成为广期所碳酸锂指定交割厂库有利于公司将现货市场、期货市场、交割厂库三者有机结合，进一步增强公司的抗风险能力和市场竞争力，提高公司的盈利水平。未来，公司将继续依托资源和成本优势，加大研发投入力度，加快引进消化吸收再创新，稳步提高工艺技术水平，加大与锂上下游产业链的合作，通过不断提升公司的内在价值和创新能力的方式，增强公司市场竞争力，以应对锂价格周期性波动可能会对公司带来的不利影响。
　　2、产能爬坡进度不达预期，导致项目收益延缓，进而影响公司经营业绩的风险
　　2022年11月，公司奎纳纳工厂一期氢氧化锂项目产品样品已经第三方产品认证机构中国SGS通标标准技术服务有限公司检验，产品样品符合GB/T26008-2020标准。截至目前，奎纳纳工厂产品已取得送样客户SK On Co.Ltd和Northvolt ETT AB的认证通过，并于2024年1月开始发货。
　　公司奎纳纳工厂一期氢氧化锂项目自2022年12月实现商业化生产以来，2023年1-4月稳定生产，处于产能爬坡阶段；2023年4月按计划开启设备检修，后遇到相应技术问题，已于2023年6月19日恢复生产，至今处于产能爬坡阶段。
　　2023年10月27日，公司全资子公司遂宁天齐“年产2万吨电池级碳酸锂项目”竣工进入带料试车阶段。后经过反复调试和优化，安居项目首袋电池级碳酸锂产品通过公司内部实验室取样检查，并于2023年12月21日确认所有参数达到电池级碳酸锂标准。后续，公司将持续调试和优化安居项目，以实现产品的连续稳定生产。
　　以上项目达产之前还需要按照逐步提高负荷率进行产能爬坡；在产能爬坡过程中，如出现对质量和产量有影响的问题，还需要进行局部工艺优化和技术改造，以逐步达到设计产能。如果锂价格下跌叠加如述各步骤的实现时间不达预期，将延缓项目收益的实现，并将在一定时间内对公司经营业绩产生不利影响。此外公司在相关项目上已投入资本性支出，投入成本的增加可能会导致投资回报不如预期，同时会增加相应的资金成本、转固后的折旧费用以及其他运营成本。
　　应对措施：公司管理层高度重视上述项目持续投入成本、投产和爬坡进度情况可能给公司经营带来的潜在不利影响，积极委派专业技术人才参与和支持项目爬坡工作，力争以此加快项目达产进程，早日发挥项目效益。
　　3、地缘因素及逆全球化的风险
　　在全球清洁能源转型的背景下，各国逐渐意识到锂作为能源金属的战略意义，相继明确关键金属保护计划。智利、墨西哥等国开始提出锂资源国有化。另一方面，全球主要资源国更加倾向于推动本土锂产业链的上下游一体化建设，进一步享受锂资源加工环节的附加值。部分国家开始转向贸易保护主义，一定程度上以补贴、高额关税等方式希望能扶植本土企业发展。澳大利亚锂矿企业普遍推出了本地的锂化工产品冶炼产能建设规划，美国实施《通胀削减法案》以支持投资其国内能源生产和制造业；美国发布关于“外国关注实体”定义的解释性指南，旨在限制特定外国关注实体在美国国内电池供应链中的参与；加拿大通过修订其外国投资法，对外国投资者在特定领域（如：关键矿物、人工智能等领域）的投资加大审查权力。我国锂电产业链公司可能会面临来自国际市场的挑战，对公司的长期战略布局、应对策略和适应能力等提出了较高要求。应对措施：公司将继续寻求合作伙伴，以扩大对高质量锂矿资源的布局，尝试开展战略合作；同时，公司将继续和全球领先的矿业企业合作探索新的锂资源开发机会，从而拓展高质量的锂矿资源布局。在确保生态安全前提下，公司还将加快推进国内锂资源开发步伐，进一步优化产业链布局。
　　4、安全环保风险
　　作为锂矿开采和锂化工材料的生产企业，公司在采矿及项目建设中，可能从事若干具有固有风险及危害的活动，如高空作业、使用重型机械等，若出现矿山地质灾害防治措施不到位、员工误操作或设备故障等情况，可能导致会影响生产或造成人身伤害的安全事故。同时，公司生产过程中使用的部分辅料对人体具有一定的危害性，如防范措施不到位或出现有毒气体、强酸强碱等液体泄漏，将有可能导致生产中断、甚至产生法律责任从而影响公司的良好声誉和企业形象。另外，公司作为生产型企业，在生产过程中会产生“三废”，在环保设备出现故障或特定情况下，可能导致排放参数不达标而被主管部门处罚，故也存在一定的环保风险。
　　应对措施：经第五届董事会第三十二次会议审议，公司已成立EHS部（环境健康安全部），目前已配备相应的专业人员。公司将继续坚持“高质量、高标准、高效率”的项目建设、运营管理方针，在可行性研究和项目设计时依照最新监管标准，对安全环保风险因素进行充分论证，并优先关注和前瞻性设计；持续对现有产线进行全自动化改造，增加运行的稳定性和可靠性，尽量减少人工操作环节，减少安全环保风险点；新建项目将全部采购一流供应商提供的安全性高、环保节能、效率高的生产设备，生产线实现全自动化、智能化、互联网化，实时监测、预警、传输、反馈，及时排除隐患；同时，继续为员工购买意外伤害保险，加强全员安全生产和清洁生产方面的培训和考核，重视员工生产操作的规范性，坚持对安全环保应急预案的持续完善和员工预防性演练，从根本上防控安全、环保问题。2023年11月，公司成立安全生产委员会。安全生产委员会作为公司安全生产工作的最高领导和决策机构，牵头负责组织、协调、监督、检查、指导、考核和领导公司生产安全、消防安全、职业健康和劳动保护、应急救援、环境保护等各方面安全生产管理工作。未来将通过履行安全生产委员职责，保障企业稳定运营、推进可持续发展。同时，公司将定期组织EHS管理培训会，并于每年11月-12月举办EHS倡导周系列活动，以提升公司全体员工对EHS的认知和技能。此外，经第六届董事会第一次会议审议，公司完成董事会换届，并新增一名拥有ESG与可持续发展背景的董事。通过提升公司董事会专业背景多元化程度，公司将从ESG与可持续发展战略层面，提前识别潜在环境保护及绿色发展相关风险，提升公司环境保护与可持续发展水平。
　　5、IGO交易可能存在的潜在税务风险
　　2021年，公司全资子公司TLEA以增资扩股的方式引入战略投资者澳大利亚上市公司IGO；增资完成后公司持有TLEA注册资本的51%，IGO的全资子公司IGO Lithium Holdings Pty Ltd持有TLEA注册资本的49%。截至目前，该交易已实施完成。目前澳大利亚税务局仍在就上述交易的交易结构（包括内部重组的实施步骤）可能产生的税务影响进行审查和评估。如果澳大利亚税务局的审查意见认为该交易结构未实质性符合澳大利亚《所得税法案-1936》一般反避税条款，由此可能导致包括但不限于内部重组涉及的TLA股权转让不予适用同一合并纳税集团下的资本利得税豁免，同时可能产生应付税款总额25%-100%的罚款、利息等额外的税务成本，从而增加本次交易的税务负担，对公司当期或未来的财务状况和经营业绩产生不利影响。截至本报告披露日，公司及相关子公司尚未收到澳大利亚税务部门的审查或评估意见，实际影响金额和评估时间尚具有不确定性。
　　应对措施：公司及相关子公司与IGO、IGO Limited于2021年6月21日签署了《税务分担协议》，双方同意，如经澳大利亚税务局审查和评估后确认内部重组实施步骤将产生资本利得税，IGO和IGO Limited同意在不超过该《税务分担协议》约定的最高总额的前提下，基于其在合资公司49%的股权比例与TLH分担该税务责任。目前，公司及相关子公司正在就税务审查事宜与澳大利亚税务局积极沟通协商，配合相关税务审查事宜，以期尽可能避免或降低该税务审查可能对公司造成的不利影响。
　　6、外汇汇率波动的风险
　　公司面临与汇率波动相关的风险。公司承受汇率风险主要与美元、澳元有关，存在因美元、澳元汇率波动引致的业绩波动风险。汇率波动可能会增加以人民币计量的海外业务成本或减少公司以人民币计价的海外业务收入，或影响公司出口产品的价格以及公司进口设备及材料的价格。由于外汇汇率波动而导致的任何成本增加或收入减少均可能对公司的利润产生不利影响。因汇率波动引起的外币资产及外币负债的减少或增加也可能对公司利润产生不利影响。公司在中国境外存在重大股权投资，随着公司海外业务进一步拓展，公司的外汇计量资产及负债预计也将增加。由于记账本位币的不同，公司存在由于外币折算影响财务报表的风险。
　　应对措施：公司制定了外汇套期保值业务审批及管理的相关制度，在确保安全性和流动性的前提下，授权管理层选择采取远期结售汇、外汇互换、外汇期权等金融工具灵活操作，降低因汇率变化给公司盈利水平带来的不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司及主营业务介绍
　　公司是中国和全球领先、以锂为核心的新能源材料企业，为深圳证券交易所（SZ.002466）和香港联合交易所（9696.HK）两地上市公司。公司致力于“夯实上游、做强中游、渗透下游”的长期发展战略，业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿加工销售以及锂化工产品的生产销售。公司战略性布局中国、澳大利亚和智利的锂资源，并凭借垂直一体化的全球产业链优势与国际客户建立伙伴关系，共同助力电动汽车和储能产业实现锂离子电池技术的长期可持续发展。
　　1、锂资源开发、生产、加工与销售
　　公司同时布局优质的硬岩和盐湖锂矿资源... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司及主营业务介绍
　　公司是中国和全球领先、以锂为核心的新能源材料企业，为深圳证券交易所（SZ.002466）和香港联合交易所（9696.HK）两地上市公司。公司致力于“夯实上游、做强中游、渗透下游”的长期发展战略，业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿加工销售以及锂化工产品的生产销售。公司战略性布局中国、澳大利亚和智利的锂资源，并凭借垂直一体化的全球产业链优势与国际客户建立伙伴关系，共同助力电动汽车和储能产业实现锂离子电池技术的长期可持续发展。
　　1、锂资源开发、生产、加工与销售
　　公司同时布局优质的硬岩和盐湖锂矿资源，以位于澳大利亚的控股子公司泰利森所拥有的格林布什矿和公司全资拥有的中国四川雅江措拉矿为资源基地，并通过投资SQM和日喀则扎布耶的部分股权，进一步扩大了境内外优质的硬岩和盐湖锂矿资源的战略布局。截至本公告日，公司拥有的权益资源量合计约1,429.36万吨LCE。
　　（1）格林布什矿
　　根据2021年的产量计算，公司旗下控股子公司泰利森是全球最大的锂矿生产商，同时公司也是全球第四大和亚洲第二大锂化工产品生产商。
　　公司于2014年5月通过澳大利亚子公司间接取得全球储量最大、品位最高的在产锂矿项目格林布什锂矿的控制权。目前该项目处于开采状态，报告期内格林布什锂辉石矿开采总量为195万吨，矿石平均品位2.73%，包括技术级矿石和化学级矿石两个种类。格林布什锂资源主要分布在中央矿脉区和卡潘加区，其中中央矿脉区是目前锂矿石开采的主要来源，卡潘加区则作为矿区资源基地暂处于勘探状态。除上述矿产资源外，泰利森正在对格林布什锂矿开采前已存在的1号尾矿库中所含的开采钽矿的剩余尾矿进行二次开采加工。
　　格林布什锂辉石矿目前共有四个在产锂精矿加工厂，分别是化学级一号加工厂、化学级二号加工厂、尾矿再处理厂（以上用于生产品位6%的化学级锂精矿产品）以及技术级工厂（用于生产品位5.0%至7.2%不同品位的低铁技术级锂精矿产品）。其中，化学级二号加工厂和尾矿再处理厂目前已接近完成产能爬坡。泰利森目前铭牌年产能为162万吨，报告期内锂精矿产量75万吨，其中化学级锂精矿总产量70万吨，用于销售给文菲尔德两大股东进行锂化工产品的再加工；技术级锂精矿总产量5万吨，根据股东当期订单数量分别卖给相应股东，技术级产品主要销售市场为玻璃与陶瓷、锂基润滑脂、冶金铸造、医药等领域。
　　与此同时，泰利森正在加紧建设化学级三号加工厂，其设计产能为52万吨/年，预计将于2025年年中完工投产，目前项目建设正在有序推进中。另外，泰利森还计划在2025年开始建设化学级四号加工厂，设计产能同样为52万吨，初步规划于2027年建成投产。
　　（2）措拉矿
　　措拉锂辉石矿山位于四川省甘孜州雅江县木绒乡新卫村，是亚洲最大的硬岩锂甲基卡矿田的一部分。2008年12月，公司通过收购盛合锂业获取了雅江措拉锂辉石矿的探矿权，随后于2012年4月获得了该矿的开采权，目前该项目处在更新可行性研究阶段。根据2022年5月BehreDolbearAustriliaPtyLimited出具的《合资格人士报告》计算，截至2021年12月31日，措拉锂辉石矿山拥有63.2万吨碳酸锂当量的锂资源，资源品位为1.3%；该项目矿产资源量具体如下：
　　2023年5月，公司全资子公司盛合锂业以增资扩股的方式引入战略投资者紫金矿业集团股份有限公司（以下简称“紫金矿业”）。本次增资计划由紫金矿业的全资子公司紫金锂业（海南）有限公司（以下简称“海南紫金锂业”）以现金方式认购盛合锂业20%股份，公司及公司全资子公司射洪天齐放弃本次对盛合锂业的全部优先认缴出资权。增资完成后，公司持有盛合锂业39.20%的股权，公司全资子公司射洪天齐持有盛合锂业40.80%的股权，海南紫金锂业持有盛合锂业20%的股权。本次增资扩股完成后，公司仍拥有盛合锂业的控制权，盛合锂业仍纳入公司合并报表范围。截至本公告日，海南紫金锂业已向盛合锂业支付第一期认购价款，盛合锂业已完成增资扩股及相应的董监高变更、公司章程变更等工商变更登记。
　　通过引入紫金矿业作为盛合锂业的战略投资者，有利于优化盛合锂业股权结构，充分发挥公司拥有的资源优势，借助紫金矿业在矿产开发与建设方面的优势，促进公司措拉锂辉石矿项目的建设，进一步加速将公司存量资源转换成客观的产能/产量供给，提升公司生产原料供应链（尤其是国内锂化工产品生产原料供应）的稳定性，与澳大利亚格林布什矿山一起成为公司现有及未来规划锂化合物产能的双重资源保障。
　　（3）其他
　　公司为全球极少数同时布局优质锂矿山和盐湖卤水矿资源的企业之一。
　　2014年8月，公司收购了日喀则扎布耶20%的股权，布局国内锂盐湖资源西藏扎布耶盐湖。西藏扎布耶盐湖主矿产碳酸锂保有资源量为179万吨，是富含锂、硼、钾，固、液并存的特种综合性大型盐湖矿床。西藏扎布耶盐湖卤水含锂浓度仅次于智利阿塔卡马盐湖，含锂品位居世界第二。
　　2018年12月，公司通过收购智利SQM公司部分股权获得阿塔卡马锂盐湖的部分权益。SQM运营全球储量最大的锂盐湖阿塔卡马项目，其储量约4,551万吨LCE，浓度超1,500mg/L，镁锂比仅为6:1，资源量和品位居全球前列。
　　2、锂化合物及其衍生物的生产、加工与销售
　　公司生产的锂化合物及其衍生物产品包括电池级和工业级氢氧化锂、电池级和工业级碳酸锂、氯化锂和金属锂，产品广泛应用于多个终端市场，主要包括新能源汽车、电动船舶、储能系统、飞机、陶瓷和玻璃等。
　　公司深耕锂化工产品加工多年，目前共设有四个在产的锂化工产品生产基地，分别位于中国四川射洪、重庆铜梁、江苏张家港以及澳大利亚奎纳纳。公司的锂化工产品在全球销售，通过长期与下游生产企业的合作，公司已逐步与全球各大电池材料制造商、跨国电池公司和玻璃玻纤及陶瓷生产商等下游企业形成战略合作伙伴关系，可为客户提供定制化服务，形成互惠互利的商业共同体。此外，公司还通过参股固态电池领域和新能源汽车领域的优秀企业，进一步加深公司与下游产业链的合作，以期跟踪下游技术趋势和商业化进程，为公司展开业务拓展新的触角和反馈，有利于公司在践行垂直一体化发展战略的同时探索产业链循环发展的机会。
　　公司目前现有锂化工产品铭牌产能6.88万吨/年，加上已宣布的规划锂化工产品产能合计超过14万吨。
　　四川射洪基地是公司最早的生产基地，主要加工由格林布什矿区生产的锂精矿，产品种类丰富，涵盖了碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂和金属锂等多种类型，综合锂化工产品年产能约2.42万吨。
　　重庆铜梁基地主要生产线为金属锂，虽然目前金属锂占整个锂产业市场份额较小，但随着固态电池技术的逐渐成熟和应用普及，预计未来市场对金属锂的需求会继续增加。目前铜梁工厂的金属锂年产能为600吨。
　　根据公司《招股章程》引用的伍德麦肯兹行业报告，江苏张家港基地是全球仅有的在成熟运营中的全自动化电池级碳酸锂生产工厂，拥有全球领先的生产技术和工艺流程，在成本控制和产品质量方面都被视为国内碳酸锂产品市场的标杆，现有年产能约2万吨。
　　正在建设中的四川安居项目为年产2万吨的碳酸锂工厂，目前该项目正在有序推进，公司预计该工厂将于2023年下半年完工并进入调试环节。
　　澳大利亚奎纳纳工厂（一期氢氧化锂项目）作为全球首个投入运营的全自动化电池级氢氧化锂工厂，是公司海外加工业务扩张的重要标志。项目一期已建成铭牌年产能为2.4万吨电池级氢氧化锂生产线，2022年5月生产出的首吨电池级氢氧化锂已经过内部实验室检测通过，目前该工厂正处在产能爬坡和外部验证的关键时期。奎纳纳工厂二期氢氧化锂项目也进入了前期准备阶段，预计未来奎纳纳工厂综合产能将达到年产4.8万吨电池级氢氧化锂。
　　此外，报告期内公司启动了在江苏省苏州市张家港保税区建设年产3万吨电池级单水氢氧化锂项目，该项目计划总投资不超过20亿元人民币（含购置土地及预留土地建设，以最终可行性研究报告金额为准），建设周期两年。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司将供应链管理作为供应品质管控的核心，依据《供应商管理规范》《采购管理规范》《招标管理规范》等文件，对采购行为、供应商评估体系行为、供应商改善与优化行为以及招标采购行为进行集中化管控，针对不同类型的供应商、采购标的、采购行为背景分别采取对应的管理策略，优化公司供应链结构和供应质量，持续完善供应链体系。公司在国内生产锂化工产品采购的原材料主要为锂精矿以及硫酸、盐酸、氢氧化钠、碳酸钠、氯化钙、碳酸钙等生产用原辅料，能源主要为天然气和电力。其中锂精矿全部从澳大利亚子公司泰利森进口，由澳大利亚通过海运到达国内港口，再转运至生产子公司；碳酸钠、硫酸、电力和天然气等直接从国内生产商就近采购；公司按照ISO9001:2000质量体系和公司《采购管理制度》要求进行采购，整个采购流程严格可控。公司的质量控制、采购、生产计划和仓储部门根据生产需求定期确定要购买的原辅料数量和规格，并根据一系列因素（包括交付原材料的质量及交付准时性等）定期对供应商进行评估，通常从国内信誉良好、已经通过公司质量与可靠性评估的供应商处订购，最大限度提高供应效率，并确保便捷的物流和及时的运输。在原材料交付时公司会按检测流程及标准对其进行检测化验，以确保高质量、低成本及快速的供应链体系；检测未通过的原材料，公司会予以退回并严格进行供应商绩效考核。公司要求所有供应商提供的产品符合相关的环境、健康、安全和知识产权法律及法规，并就其表现进行周期性评估，每年至少评估一次。
　　公司在澳大利亚的锂矿业务采购内容主要是各类服务和能源，如矿山开采服务、海运服务、陆运及港口服务、爆破和挖掘服务等，能源主要为电力、柴油和液化石油气，供应商均为澳大利亚本地的服务和能源供应商，这有助于降低公司的营运成本并减少设备及机械的资本支出。为此，公司秉持严格的程序，以妥善管理与采矿承包商相关的风险，并确保在聘请承包商之前收集所有必要资料，包括健康、安全、环境、社区关系、培训和以往的承包经验以评估承包商的能力，并确保满足相关监管规定。公司格林布什矿场的矿物加工用水来自雨水及位于现场的多个处理水坝的储水，所用的大部分水被回收及循环，其目前向当地电力供应商购买电力，并向知名供应商采购柴油。
　　公司在澳大利亚的锂化合物及其衍生物加工业务采购内容主要是生产所需能源、原辅料及配套服务等，能源主要为电力和天然气，供应商均为澳大利亚本地能源供应商。原辅材料主要包含锂辉石精矿、氢氧化钠、硅藻土、碳酸钙等，其中锂辉石精矿由澳大利亚子公司泰利森直接供货，其他原辅材料均通过本地主流供应商签订长期供货协议方式进行。另外涉及到的各类生产配套服务，以就近寻源采购，保证能效为主。
　　2、生产模式
　　公司根据对市场需求的预测和客户订单情况，采用计划和订单相结合的生产模式。生产部门根据产品的市场需求状况，结合公司实际情况，按月制定生产计划，统一调度并安排生产。
　　在职业健康与生产安全方面，公司在国内的生产基地严格遵守《中华人民共和国安全生产法》《生产安全事故应急预案管理办法》等法律法规，始终把员工的生命安全放在第一位，定期为员工及承包商提供有关健康、安全和事故预防的培训。公司要求从事采矿、建筑及危险化学品生产及加工业务的员工取得及维持中国地方政府机关签发的相关安全工作许可证。公司建立了由相关生产团队及行政人员根据内部政策进行事故妥善记录及处理的系统。公司遵循国际惯例并已通过GB/T28001-2011职业健康安全管理体系认证，与国际惯例接轨。国内所有生产工厂均已通过OHSAS18001或ISO45001职业健康安全管理体系认证。
　　在环境保护方面，公司严格遵守经营所在司法权区内相关政府部门发布的管辖空气污染、噪音排放、有害物质、水和废物排放以及其他环境事项的环境法律及法规，并在各生产工厂执行严格的废弃物品处理程序。公司生产产生的废弃物按照适用的环境标准进行处理。与过去相比，公司在环保方面取得重大进展，并通过了ISO14001:2004环境管理体系认证。公司在海外的采矿运营工厂亦维持严格的环境营运条件，例如，格林布什矿场获国际标准ISO9001:2008质量管理体系要求认证及ISO14001:2004环境管理体系要求，且由外部审核。
　　在质量管理方面，公司在推行全面质量管理的基础上，紧跟锂行业的发展趋势和需要，高度关注并致力于高标准满足国内外客户需求和期望，不断完善质量管理机制，夯实管理基础，追求卓越品质，持续推动全员质量管理意识提升和能力建设。公司质量管理体系不断提升和改进，在ISO9001质量管理体系的基础上，2019年开始对标国际汽车行业质量管理标准，国内各工厂相继引入并通过了IATF16949汽车质量管理体系认证，公司已完全有能力满足国际新能源汽车制造商宝马、奔驰、大众等所需的质量管理体系的标准及相关要求。公司质量管理基于过程方法和风险的思维，在采购、生产、仓储、交付等所有运营过程实施严格的标准与风险预防管理，确保产品完全符合客户及公司自身的标准和要求。公司总部建立质量管理职能，对分子公司质量管理执行统筹策划与管控，宏观上把控公司未来的质量发展战略方向，微观上把控各分子公司的管理过程和管理标准；公司总部制定了《质量管理控制程序》《工艺控制管理规范》《客户投诉控制程序》《质量成本管理规范》《统计技术应用程序》等制度对各生产基地质量目标、质量标准、质量成本、关键指标、过程控制、供应商质量管理等过程实施标准化系统化管理。对产品质量标准和质量关键指标统一管控，持续推动提升产品质量，从而提高行业口碑与影响力。公司质量管理团队按月编制质量管理报告，提交公司高级管理层及相关生产团队，对各生产基地关键工艺和质量指标达成情况持续监控、分析与评审，科学制定质量目标，推动基地开展专项改善项目，如QCC、六西格码项目，对各基地的质量管理能力逐步提高要求。公司工艺与质量管理团队亦会策划周期审核对管理系统、产品和生产过程进行全面确认，通过PDCA循环推动持续改进。2019年开始随着终端客户对电动汽车安全的持续升级管理，客户对产品磁性异物和磁性金属颗粒的要求日趋严格，公司积极响应客户要求，持续开展质量万里行活动，充分了解客户需求，对标客户检测方法，对磁性物质持续开展质量改进，产品磁性异物水平呈现逐年降低趋势。公司重视质量文化建设，通过开展质量月活动、聘请外部讲师、邀请内部专家等多种形式，不断强化员工的质量意识，将品质至上的理念全面贯彻到生产运营中。
　　此外，公司还主导、参与了多项国家标准和行业标准的制/修定，并参加ISO/TC333锂国际标准的制定，主导制定锂术语国际标准，参与多项国际分析标准制定。
　　公司主要产品的生产流程如下：
　　（1）锂精矿
　　公司使用和销售的锂精矿来自于控股子公司泰利森开发的澳大利亚格林布什矿山，主要产品为化学级锂精矿和技术级锂精矿。
　　泰利森通过以下步骤在格林布什矿场将锂辉石加工成锂精矿：①开采的粗矿通过多级破碎循环进行尺寸减小；②破碎的矿石通过筛网区分尺寸，用重介质分离法使锂矿物与多密度矿物分离，将粗糙的碎矿进行浓缩，从而得到粗糙的锂精矿；③使用筛网或液压尺寸测定方法进行分类，以将剩余的矿流按照不同尺寸分成不同的组别；④使用再研磨球磨改善所含锂矿物的释放；⑤采用湿式高强度磁选去除潜在的污染矿物质；⑥进行浮选从而得到精细的锂精矿；⑦进行增稠及过滤以生产化学级或技术级锂精矿。
　　具体生产流程如下：
　　泰利森的锂精矿生产计划根据预期的市场趋势及与客户的商谈情况定期制定，日常的生产安排则根据上述计划及现有的库存水平制定。
　　（2）锂化工产品
　　目前国内锂化工产品主要由公司旗下的射洪天齐、江苏天齐和重庆天齐负责运营和生产，公司国内锂化工产品项目及澳大利亚奎纳纳一期氢氧化锂项目通过以下步骤，将锂精矿加工成碳酸锂、氢氧化锂及氯化锂：首先，对锂精矿进行煅烧、磨细和酸化。第二步，加入碳酸钙并进行调浆、浸取、过滤，将锂精矿转化为硫酸锂溶液。第三步，通过纯化和蒸发浓缩处理将硫酸锂溶液进行浓缩过滤，然后分别加入碳酸钠、氢氧化钠或氯化钙制成成品碳酸锂、氢氧化锂或氯化锂。最后，通过包括电解和蒸馏的方法使用氯化锂生产金属锂。
　　具体流程如下：
　　3、销售模式
　　根据泰利森与股东签署的技术级锂精矿《分销协议》，泰利森生产的技术级锂精矿根据股东当期订单数量分别卖给相应股东，技术级产品主要销售市场为玻璃与陶瓷、锂基润滑脂、冶金铸造、医药等领域。
　　根据泰利森与股东签署的化学级锂精矿《供货协议》，泰利森生产的化学级锂精矿主要销售给天齐锂业和雅保（2021年7月，公司子公司TLEA引入战略投资者IGO的交易完成后，天齐锂业化学级锂精矿承购权由TLEA承继，TLEA从泰利森购买的锂精矿优先满足TLK需求，剩余量满足天齐锂业国内工厂和代加工需求，IGO不享有锂精矿优先购买权），其中，天齐锂业采购的化学级锂精矿主要用于自产或委托加工成锂化工产品。2023年1-6月，泰利森销售给雅保的锂精矿总量为386,467.20吨，销售金额为15,377,231,408.79元人民币。
　　公司的锂精矿和锂化工产品业务全部由专门的销售团队负责，他们专注于业务发展、客户服务及行业覆盖。公司设有专门的团队分别负责中国及海外市场的销售，职责包括售前咨询和服务、后勤协调、行政支持、产品管理与开发及售后服务等。销售团队对现有客户动态和市场趋势进行专业分析，以发现销售机会。销售团队定期联系现有和潜在客户，交流当前的产品供给和开发计划，并收集客户对公司产品的反馈，帮助公司了解和响应客户对产品的需求。
　　公司的锂化工产品在全球销售，其中出口产品主要为氢氧化锂，主要供给下游日韩等正极材料厂商。随着公司产能规模的不断增长和行业的快速发展，公司的客户结构正在从之前的立足于正极材料行业向覆盖正极、电池和汽车全产业链进行转变，订单模式从之前的长短单结合逐步向长期战略合约为主、零单为辅进行转变。通过长期与下游生产企业的合作，目前公司已逐步与全球各大电池材料制造商、跨国电池公司和玻璃玻纤及陶瓷生产商等下游企业形成战略合作伙伴关系，可为客户提供定制化服务，形成互惠互利的商业共同体。
　　4、技术及研发
　　公司长期以来建立起了一支强有力、稳定的研发队伍，通过研发创新持续夯实传统主营业务，在节能降耗、提升产品品质的同时，积极布局行业未来核心新产品（技术），力争公司业务多元化、实现“资源+科技”的双核驱动。公司的核心研发团队由一批经精心筛选且构成均衡的专家组成，该等专家在材料工程、无机化学、化学工程、冶金及其他对锂产品研发至关重要的科学领域拥有高级学历及丰富经验。公司内部鼓励公开及具有建设性的竞争，并在成都、射洪、张家港、铜梁及澳大利亚均设有研发团队。公司拥有国家知识产权示范企业、国家镁锂新材料高新技术产业化基地、国家企业技术中心、国家技术创新示范企业、四川省重点实验室、四川省工程技术研究中心等荣誉平台。
　　5、海外股权管理
　　报告期内，公司进一步强化对海外全资和控股子公司的管治，积极参与海外子公司董事会治理和日常管理工作，主动输出国内优秀生产运营和管理经验，推广应用到国外资产。
　　公司位于澳大利亚的控股子公司TLEA由公司与澳大利亚战略投资者IGO以51:49股份比例共同所有，其下包括格林布什锂矿项目和奎纳纳工厂两部分业务。报告期内，公司派出TLEA董事积极参与TLEA战略发展、生产运营、项目建设等多项事务的治理、监督和决策工作，并多次前往当地与战略合作伙伴和管理层进行沟通交流并进行相应考察工作。对于重要议题或专项内容，各股东有关部门和管理层还会共同组建专门小组，讨论推动重要议题进展，确保股东利益得到最大化维护和兑现。
　　奎纳纳工厂作为澳大利亚首个全自动化的电池级氢氧化锂工厂，工厂一期项目目前处在产能爬坡和产品外部客户认证阶段，二期项目目前正处在前期准备阶段。报告期内，公司不断扩大海外运营支持团队，与当地技术人员共同组建强大的技术力量，支持并推进项目产能爬坡和工程建设。同时，公司也积极输出国内优秀的生产运营经验，推广到一期项目爬坡过程当中，有效提高海外项目解决技术问题的效率。
　　作为全球最大的在产硬岩型锂矿项目的控股股东，公司深度参与澳大利亚控股子公司文菲尔德的管治工作，报告期内通过文菲尔德董事会全方位参与泰利森和格林布什矿区生产运营、项目建设、人力资源、社区投入、财务预测等多项重大议题的讨论和管治。对于生产经营重要事项，管理层和治理层会组织专项会议，定期讨论各方观点和跟进最新进展，推进建立多维度、多层次的沟通交流机制。
　　（三）报告期内经营业绩概述
　　报告期内，公司实现营业总收入248.23亿元，同比增长73.64%，主要原因系公司主要锂化工产品销售数量及锂矿销售均价较上年同期增加；实现归属于上市公司股东的净利润64.52亿元，同比减少37.52%，主要原因系：1）公司锂化工产品销售价格下降，导致锂化工产品毛利下降；2）锂精矿售价上涨导致公司控股子公司文菲尔德净利润增加，少数股东损益增加；3）上年同期，公司参股公司SES在纽约证券交易所上市，公司因被动稀释所持SES股权导致失去对SES的重大影响，产生由长期股权投资变为其他权益工具投资的投资收益，本报告期内无此事项，同比投资收益减少约12亿元。
　　（四）公司行业地位
　　1、公司控股的格林布什锂矿在储量、品位、产量多维度处全球锂矿领先地位
　　根据2022年5月BehreDolbearAustraliaPtyLimited出具的《合资格人士报告》，公司通过澳大利亚控股子公司文菲尔德拥有全球储量最大、品位最高的在产锂矿格林布什锂辉石矿项目；结合泰利森2022年已开采矿石量进行计算，截止2022年底，该项目锂资源量约1,286万吨LCE，氧化锂平均品位1.5%；储量约824万吨LCE，氧化锂平均品位1.9%。
　　目前格林布什锂精矿年产能达到162万吨，2023年上半年锂精矿生产总量75万吨。根据伍德麦肯兹2023年二季度最新数据显示，格林布什矿区是目前全球产能和产量最大的大型在产锂矿项目，2022年格林布什锂精矿产能占全球锂精矿总产能的26%，而其2022年产量占全球总产量的41%，由此可见，格林布什锂精矿能为公司锂化合物及其衍生物产品的生产提供较为充足的资源保障。
　　2、公司参股全球储量最大、产量最大的锂盐湖资源
　　公司以参股形式持有智利SQM公司22.16%的股份,是其第二大股东。SQM运营全球储量最大的锂盐湖阿塔卡马项目，其储量约4,551万吨LCE，浓度超1,500mg/L，镁锂比仅为6:1，资源量和品位居全球前列。
　　根据伍德麦肯兹最新数据显示，2022年SQM锂化合物供应量位居全球第一。按权益产量计算，公司对应锂化合物及其衍生物供应总量占全球总产量的比例为9%（其中包含按权益产量计算的SQM部分）。
　　3、公司是首家在海外建立锂矿-锂化合物一体化供应体系的中国企业
　　公司位于澳大利亚的奎纳纳电池级氢氧化锂工厂是澳大利亚首个在产氢氧化锂项目，也是中国企业首个在海外运营的氢氧化锂生产线，工厂生产氢氧化锂所需的原材料100%由格林布什锂矿项目提供，使得公司成为首家在澳大利亚拥有完整独立的锂矿锂化合物一体化供应体系的企业。同时，公司国内目前还有三处已建成的锂化合物生产基地，分别位于四川射洪、重庆铜梁、江苏张家港，以及即将完工的四川遂宁安居基地，未来通过实现对雅江措拉矿的开发和开采，可以实现国内国外锂矿锂化合物一体化供应双循环体系，更好的适应国际环境变化。
　　（五）报告期内主要的业绩驱动因素
　　1、公司业绩有利的驱动因素
　　（1）全球政策面的大力支持
　　据不完全统计，全球已有超过100个国家和地区陆续宣布了碳中和目标，以应对日益严重的气候变化危机。为实现碳中和目标，全球主要国家或地区相继推出相关政策，以促进能源清洁转型，实现新能源相关产业的快速发展。
　　在2020年9月举行的第七十五届联合国大会上，我国明确提出将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，力争于2030年前达到二氧化碳排放峰值，并于2060年前实现碳中和目标。为了实现这一“双碳”目标，国家不断出台了一系列国家层面的战略规划和举措，如《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》《中国制造2025》《节能与新能源汽车技术路线图》《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》《新能源产业汽车发展规划2021-2035》《工业领域碳达峰实施方案》《“十四五”新型储能发展实施方案》《关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告》《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》等，明确节能与新能源汽车和电动工具、电动自行车、新型储能等已成为国家重点投资发展的领域，旨在进一步促进战略性新兴产业发展，减少对传统能源的依赖，提高能源利用效率，并通过制定碳达峰实施方案和新能源产业汽车发展规划，推动绿色低碳发展，有效应对全球气候变化挑战。锂离子动力电池是新能源发展的核心，而电池材料是决定动力电池安全、性能、寿命和成本的关键。在2022年12月召开的中央经济工作会议上，国家明确将新能源汽车作为三大消费鼓励领域之一。自2000年以来，锂消费的快速增长主要是由便携式电子行业（智能手机、笔记本电脑、平板电脑）的充电电池市场引领的。然而，从2010年起，中国开始大力推广和培育“新能源汽车”产业，以限制对石化燃料的依赖，减少二氧化碳排放，成为新交通时代的技术领导者。如今，随着储能方面的应用占比逐步提升，锂离子电池行业有望开启二次增长曲线。
　　海外方面，欧洲自2011年起推广电动汽车；2019年，欧盟委员会推出《欧洲绿色协议》，向世界郑重承诺减排目标，即到2030年将温室气体排放减少50％，并争取达到55%（以1990年为基准），以确保到2050年实现碳中和。2019年底以来，欧洲各国也密集推出新能源产业扶持政策，以满足欧盟委员会严格的碳排放考核要求和对冲一些客观因素对经济的冲击。2021年起，欧盟委员会持续加大对整车厂新增碳排放标准的限制。2022年9月，美国颁布《2022年通胀削减法案》，拟分配约3,690亿美元作为应对气候变化的预算，旨在将2030年碳排放量减少40%，并对于购置新能源汽车和二手车分别给予不超过7,500美元和4,000美元的税收抵免等。2023年2月，欧洲议会通过了《2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议》，旨在2035年在欧洲禁售燃油新车（不含只使用合成燃料的内燃机车辆）。2023年7月，欧洲理事会通过了《欧盟电池与废电池法规》，旨在规范在欧盟销售的所有类型电池的全生命周期。同月，澳大利亚联邦政府正式发布了《2023-2030关键矿产战略》，以加强澳大利亚关键矿产产业链布局并支持关键矿产行业的发展。
　　由此可见监管、地缘因素和工业力量一起推动全球电动汽车销量大幅增长、新型储能应用快速增长和消费电池应用持续需求，将拉动整个产业链市场快速增长。
　　（2）锂电行业下游产业链市场快速发展
　　新能源汽车产销量的提升拉动了锂电池产业链的景气度，动力电池需求占比逐年扩大，成为锂消费市场主要的增长驱动力。
　　中国锂电行业蓬勃发展给锂电正极材料市场带来前所未有的发展机遇，通过产业链下游需求的景气度向上传导，带动上游资源端及锂化合物产品的需求量稳步上行，成为锂行业的主要驱动力。另一方面，政府加大了对汽车电气化的支持力度，向消费者提供激励措施，并对未能达到目标的汽车生产商进行处罚。按照工信部政策，2022年12月31日之后上牌的车辆将不再给予补贴，完全转向由市场驱动。为进一步巩固和扩大新能源汽车产业发展优势，2023年6月2日国务院常务会议要求延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，决定将新能源汽车车辆购置税减免政策延长至2027年年底。此次购置税减免延续和优化将有效改善2022年补贴退坡带来的压力，有望进一步挖掘行业下游消费潜力，同时推动行业稳健增长。尽管2023年上半年锂价有所回落，结合上述政策变化，加上消费者变化及汽车制造商对电气化的承诺，都导致了锂需求的持续增长。中国汽车流通协会汽车市场研究分会预测，2023年，中国新能源乘用车销量将达到850万辆，新能源乘用车渗透率有望达到36%。总体上看，2023年中国新能源汽车渗透率仍有望进一步提升。
　　根据伍德麦肯兹出具的《锂行业2050展望报告》，未来几年，中国市场以及欧洲和北美市场对电动汽车的需求将继续增长，并推动对锂的需求。伍德麦肯兹预计，2020年至2030年期间，锂的总需求将以每年17.8%的速度增长，之后，随着市场走向成熟，接下来10年的增速将放缓至每年6.2%。可充电电池的增长将使锂需求在2030年之前以每年21.6%的速度增长，在接下来的10年里以每年6.5%的速度增长，在2040年至2050年期间，而随着市场日益饱和，锂需求增速将放缓至每年1.1%。由此可见，未来几年全球锂电行业下游产业链市场快速发展将带动锂需求的稳步增长。
　　（3）公司产品竞争力强
　　公司在矿石提锂行业从业近30年，拥有良好的品控能力和先进的工艺技术水平。为满足公司优质、高端、核心客户的需求，张家港基地开展了多次技改检修，生产效率显著提高，能耗显著下降，产品质量更加满足高端客户的定制化要求。同时，公司射洪基地在满负荷正常生产的同时，也在持续进行自动化改造和环保改造，实现了提高产品质量、提高劳动效率、改善工作环境、降低生产成本的目的。公司产品成本稳定，质量水平行业领先，客户资源优质，为公司获得稳定的经营性现金流奠定了坚实的基础。成本控制是锂化工企业综合竞争的核心之一，同时也是体现企业内部管理机制及其运行效果的绩效指标。泰利森锂精矿资源的稀缺性、产能优势和优良品质为公司产品供应稳定和质量稳定提供了重要保障，能适应和满足下游不同客户的个性化、定制化需求，客户黏性强。格林布什矿由于成熟运营多年，化学级锂精矿生产运营成本最低；同时公司拥有多项产品生产工艺，可以根据市场需求灵活调节各项锂化工产品的生产，从而大大降低生产成本。公司通过对各种生产工艺、设备、技术的不断完善和革新，降低单位产品成本，能够持续保持较高的毛利水平，在提高生产效率和产品质量的同时，进一步增强公司的市场竞争力。
　　2、对公司业绩产生不利影响的可能因素
　　（1）下游端需求增长不及预期
　　目前，在锂资源下游需求结构中，以动力电池为主的电池行业贡献最多。随着新能源汽车行业的稳步发展，新能源汽车的市场渗透率将得到进一步提升。不排除产业链下游相关政策支持力度在未来呈现逐步下降的可能性，从而导致下游行业规模增速变缓，进而对整个产业链造成影响。
　　（2）锂化工产品行业竞争加剧
　　近年来，随着国家对新能源汽车产业的支持，新能源汽车市场在快速发展的同时，市场竞争也日趋激烈。锂化工产品作为新能源汽车核心部件的原材料之一，在2021-2022年期间价格呈现持续上行趋势，大量的企业和资金进入该行业，可能会使相关产能短期内快速增长，造成锂化工产品市场的竞争更加激烈，进而对公司锂化工产品市场份额、利润等造成影响。
　　（3）全球地缘因素风险
　　在全球电动化浪潮不断涌现的背景下，锂作为新能源汽车及储能行业的关键上游原材料，其战略价值不断凸显。多个国家已将其纳入国家战略资源清单，并愈发重视本土产业链建设和战略资源保护。全球主要资源国更加倾向于推动本土锂产业链的上下游一体化建设，进一步享受锂资源加工环节的附加值。但随着以美国为代表的大量西方意识形态的国家开始转向贸易保护主义，以补贴、高额关税等方式扶植本土企业发展，中国企业在海外投资矿产资源可能会面临海外当地政策和资源供给的不确定性，从而导致公司海外投资受阻，并对公司海外锂矿资源供给带来不确定性。
　　（六）公司所处行业分析
　　锂是一种重要的金属元素，经加工后得到的锂化合物及其衍生物广泛应用于动力电池、消费电子、储能电池、玻璃陶瓷制品等领域。近年来，随着全球绿色转型趋势引发产业升级和创新动力，新能源汽车、储能已成为推动绿色低碳转型的重要领域，而锂作为重要原材料，其需求量呈现大幅增长。
　　1、政策环境分析
　　人类社会进入工业化时代以来，气候变化对人类赖以生存的自然环境产生了破坏性的影响。因此，应对气候变化，减缓全球气候变暖，已成为全世界面临的共同挑战。据不完全统计，全球已有超过100个国家及地区提出了碳中和承诺，以应对日益严重的气候变化危机。为实现碳中和目标，全球主要国家或地区持续推出相关政策，以促进能源清洁转型，实现新能源相关产业的快速发展。
　　（1）国内宏观政策持续鼓励锂电行业发展
　　近年来，国内陆续出台了《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》《“十四五”可再生能源发展规划》《绿色交通“十四五”发展规划》等相关政策文件，大力支持锂电产业及下游应用市场发展。
　　新能源汽车方面，国内确立发展新能源汽车国家战略，陆续制定面向2020年和2035年产业发展规划，并先后推出70余项支持政策举措；与此同时，全国各地方政府结合自身实际出台配套政策，共同推动我国新能源汽车产业发展。
　　2014年，国内首次实施免征新能源汽车购置税政策，并分别于2017年、2020年、2022年三次延迟免征购置税实施时间。2022年12月，中央经济工作会议明确将新能源汽车作为三大消费鼓励领域之一。2023年6月2日，国务院常务会议要求延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，决定将新能源汽车车辆购置税减免政策延长至2027年年底，减免力度分年度逐步退坡，并对新能源乘用车减免车辆购置税设定减免税限额。初步估算，实行延长政策，2024年-2027年减免车辆购置税规模总额将达到5200亿元。
　　储能方面，国家出台多项鼓励政策，助推新型储能行业发展热潮。自2017年9月国家能源局出台《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》起，中华人民共和国国家发展和改革委员会、国家能源局等部门相继出台多项政策，引领推动新型储能发展。
　　2020年以来国家出台的相关政策
　　（2）海外政策持续助力新能源产业链快速发展
　　欧洲方面，2023年2月14日，欧洲议会通过了《2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议》（以下简称“禁燃法案”）。禁燃法案内容最初于2023年7月由欧盟在“fitfor55”一揽子减排方案中提出，其中“2035年禁售汽柴油新车”是12项减排方案之一。根据禁燃法案规定，2030年欧洲销售的乘用车和轻型商用车二氧化碳排放量，相较2021年分别削减55%和50%。从2035年起，欧洲销售的乘用车和轻型商用车须为零排放车型，即禁售燃油车。后在德国等多国压力下，欧盟委员会于2023年3月与德国就“2035年起禁售燃油车”计划的相关争议达成共识，如内燃机车辆只使用合成燃料，则可以在2035年后进行新车登记。由此可见，禁燃法案的实施将有效推进新能源汽车产业链发展。
　　此外，2023年7月，欧洲理事会通过了《欧盟电池与废电池法规》（以下简称“欧盟《新电池法》”），并于2023年8月17日正式生效。欧洲理事会称，欧盟《新电池法》将规范在欧盟销售的所有类型电池的全生命周期，包括生产、再利用和回收，以确保电池的安全、可持续和竞争性。根据欧盟《新电池法》规定，动力电池及工业电池须于2024年7月起申报产品碳足迹，到2026年须持有数字电池护照。此外，欧盟《新电池法》对废旧电池材料回收有具体要求，如2027年废旧电池中锂回收率达到50%，2031年达到80%。
　　美国方面，2022年8月16日，美国总统正式签署《2022年通胀削减法案》。该法案于2022年9月正式立法，2023年1月1日起正式执行。该法案主要涵盖能源安全、气候变化、医疗保健、税收调节等领域，规划未来十年投入3,690亿美元用于能源安全和应对气候变化，支持投资美国国内能源生产和制造业，包括对光伏电池板、风力发电机、电动汽车的税收抵免，以及解决污染对低收入社区的影响，致力于到2030年将碳排放减少约40%。根据《2022年通胀削减法案》规定，美国政府对于购置新能源汽车和二手车分别给予不超过7,500美元和4,000美元的税收抵免。同时，取消了对每个车企20万辆的补贴上限，但企业需同时满足电池中规定比例矿元素开采与加工来自美国有自由贸易协定国家、电池规定比例在美国加工组装或电动车最终在美国组装两大条件。该法案的通过使三家已经到期和多家即将到期的车企重获税收抵免补贴，鼓励制造业在美国或与美国有自由贸易协定的国家和地区生产，并将有力刺激美国新能源车需求。在碳中和以及全球汽车电动化趋势的大背景下，锂作为动力电池的关键材料，战略价值不断凸显。在中国于2016年发布的《全国矿产资源规划（2016-2020年）》中，锂被定位为24种战略性矿产资源之一；2020年9月，欧盟委员会发布的《2020年关键原材料（CRM）》将锂纳入其中；2021年3月，加拿大推出关键矿产战略，列出包括31种矿物的关键矿产清单，并提出将将锂、石墨、镍、钴、铜和稀土元素六种矿物列为优先发展对象；2022年2月，美国地质调查局（USGS）发布的对美国经济和国家安全至关重要的50种关键矿物商品清单中，锂亦正如预期在列。在上述背景下，预计未来较长一段时间内，下游终端产品尤其是新能源汽车和储能电池的需求仍将持续增加，使得全球锂资源的争夺会愈发激烈。
　　2、锂资源供给
　　目前全球锂资源供应的主要来源包括锂辉石、锂盐湖、锂云母和透锂长石等。根据伍德麦肯兹2023年第二季度最新数据显示，2022年全球锂资源供给总量（包括锂矿供给部分和锂盐湖供给部分）为75.7万吨LCE，较2021年供给总量增加28%。2022年中国锂资源供给占全球总量的24%，较2021年供给总量增加23%，其中中国锂盐湖、锂云母和锂辉石供给占比分别是46%、42%和12%。
　　2022年全球锂辉石供给占全球锂资源供给总量48%，主要来自于澳大利亚、中国、巴西和葡萄牙等国，其中澳大利亚锂辉石供给占2022年全球锂辉石供给总量的91%，占2022年全球锂资源供给总量的44%。2022年全球锂盐湖供给占全球锂资源供给总量的41%，主要来自于智利、阿根廷、中国和美国，其中智利锂盐湖供给占2022年全球锂盐湖供给总量60%，占2022年全球锂资源供给总量的24%。格林布什锂矿项目和阿塔卡马锂盐湖项目供给则分别占澳大利亚锂辉石供给的55%和智利锂盐湖供给的77%，在全球锂资源供应中占据非常重要地位。
　　根据伍德麦肯兹最新数据预测，2023年全球锂资源供给总量将达到109.8万LCE，较2022年供给总量增长45%，其中锂辉石供给比例将从48%提升至53%，锂盐湖供给比例将从41%下降至36%。2025年全球锂资源供给总量将达到187.5万LCE，较2022年复合增长率达到35%，其中锂辉石供给比例将进一步提升至55%，锂盐湖供给比例将进一步下降至32%。随着全球绿地和棕地项目的不断建成投产，未来全球锂资源供给分布将更加多元化、分散化。
　　3、锂化合物供给
　　目前，锂化合物的生产途径主要分两大类：一类是从锂盐湖中通过蒸发浓缩或直接提取等不同提锂工艺生成锂卤水浓缩物，从而进一步生成锂化合物；另一类是通过锂精矿进一步加工得到不同品种锂化工产品。根据伍德麦肯兹2023年第二季度最新数据，2022年全球锂化合物生产总量（包括盐湖直接提炼锂盐和锂盐厂加工而得部分）80.5万吨LCE，较2021年锂化合物总产量增加25%，其中除30.8万吨LCE来自于锂盐湖供给（根据不同口径，此部分亦包括在锂资源供给总量当中），另外49.7万吨LCE则来自于各锂盐厂商对锂精矿的再加工（“锂盐加工”）。中国作为锂盐加工的主要生产国，2022年锂盐加工数量达46.6万吨LCE，占全球锂盐加工总量94%，处于绝对领先地位。公司2022年锂化合物总产量4.7万吨LCE，占全国锂盐总产量的比例超10%。根据伍德麦肯兹统计结果，锂盐湖供给主要产物是碳酸锂和氯化锂，而锂盐加工主要产物则包括碳酸锂、氢氧化锂、硫酸锂和氯化锂等。根据伍德麦肯兹2023年第二季度最新数据，2022年全球共生产碳酸锂55.1万吨LCE，共生产氢氧化锂22.7万吨LCE。
　　根据伍德麦肯兹最新数据预测，未来锂盐加工将依然是生产锂化合物的主要来源，2023年全球锂化合物总产量预计104.9万吨LCE，2025年这一数字预计为179.2万吨LCE，2030年预计达到264.5万吨LCE，2033年预计达到300万吨LCE。随着越来越多的国家建立自己的国内或区域供应体系，未来锂化合物来源将更加分散，但中国将依然是全球锂化合物的主要生产国，2023年和2025年中国锂盐加工总量预计占全球加工总量的89%和84%；未来长期而言，中国锂盐加工总量占全球锂盐加工总量比例将有所下降，2030年和2033年该比例预计为68%和66%。
　　根据伍德麦肯兹最新数据预测，未来锂电池回收占比也会越来越高，预计2038年，锂电池回收所占全球锂化合物供应比例将超过智利和阿根廷锂盐湖供给综合占比；2043年，锂电池回收占全球锂化合物供应比例将达到27%。
　　4、市场环境分析
　　（1）2023年上半年锂化合物价格趋稳
　　由于有色金属行业属于周期性行业，受多种因素变化的影响，锂产品价格呈现波动性，当前以及预期的供求变动都可能影响锂产品的当前及预期价格。自2020年三季度起，锂化工产品价格呈持续上涨态势，并于2022年下半年达到历史高点，于2022年年底开始止涨回落。2023年上半年锂产品价格出现波动，主要因2023年起全球锂供需紧缺逐步缓解，锂产品价格随着锂需求增速放缓而有所回落。根据上海有色网锂化合物现货价值显示，2023年6月锂产品价格整体呈现稳定趋势。
　　此外，中国证监会于2023年7月7日同意广州期货交易所碳酸锂期货及期权注册。2023年7月21日，碳酸锂期货在广州期货交易所正式挂牌交易。碳酸锂期货、期权上市有利于完善碳酸锂价格形成机制，提升锂市场价格透明度，并推动锂行业长远发展。
　　（2）新能源汽车仍是拉动上游产业链利润增长的主要动力
　　锂及锂化工产品的下游消费领域主要包括新能源汽车、3C数码、储能、玻璃、陶瓷、一次性电池、医药、润滑脂等，其中以新能源汽车领域的动力型锂离子电池为主。据美国地质调查局（USGS）数据显示，2022年锂产业下游消费中，新能源汽车、3C数码、储能等领域的电池占80%，玻璃、陶瓷占7%，润滑脂占4%，溶剂粉末占2%，空气处理占1%，医疗占1%。
　　根据市场研究机构Canalys2023年2月研究报告，2022年全球新能源汽车销量达到1,010万辆，同比增长55%。中国大陆为目前全球最大的新能源汽车市场。2022年，中国大陆新能源汽车销售量为590万辆，占全球新能源汽车总销量59%。欧洲为第二大新能源汽车市场，所占市场分额为26%，共计销售新能源汽车260万辆。
　　据中国汽车工业协会统计分析，2023年6月，我国新能源汽车继续延续快速增长态势，市场占有率稳步提升。2023年6月，我国新能源汽车产销分别完成78.4万辆和80.6万辆，环比分别增长9.9%和12.5%，同比分别增长32.8%和35.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的30.7%。2023年1-6月，我国新能源汽车产销分别完成378.8万辆和374.7万辆，同比分别增长42.4%和44.1%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的28.3%。
　　海外市场方面，根据兴业证券经济与金融研究院数据，2023年法国、德国、英国、挪威、瑞典、意大利、西班牙、葡萄牙（以下简称“欧洲八国”）新能源车注册量达80.8万辆，同比增加14.4%。随着供应链问题缓解，特斯拉柏林超级工厂产能升级，以及中国新能源车品牌进军欧洲市场，预计2023年欧洲地区新能源汽车销量将持续上升。此外，2023年美国新能源汽车需求扩大，电动化趋势长期不变。2023年5月，美国新能源汽车销量达12.1万辆，同比增长43.3%，环比增长6.0%。在《2022通胀削减法案》正式生效及电动化趋势背景下，兴业证券经济与金融研究院预计未来新能源车销量将持续上升。
　　（3）储能有望开启锂离子电池行业第二次成长曲线
　　随着全球“双碳”热潮涌起，新能源产业链进入整体爆发期。由于可再生能源具有不稳定性，储能系统成为解决这一问题的必要条件。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据。2023年上半年，我国储能电池累计销量达31.5GWh，其中磷酸铁锂电池累计销量31.2GWh。中国电池工业协会储能分会统计，2023年第二季度中国储能市场仍维持活跃热度，共计有117个储能招标项目，总规模达到24.1GWh，环比增长53%，同比增长189%；二季度储能中标项目总规模达到21.8GWh，环比增长185%。随着储能方面的应用占比逐步提升，成本持续下降及商业模式日益成熟，储能市场存在较大发展潜力，锂离子电池行业有望开启第二次成长曲线。
　　5、行业未来展望
　　（1）全球电动汽车将持续强劲增长态势
　　国际能源署（IEA）发布的《全球电动汽车展望2023》指出，伴随国家政策和激励措施的实施，2023年下半年全球新车销量将加速增长，预计到2023年底，全球电动汽车销量将达到1,400万辆，同比增长35%，电动汽车预计将占全年汽车总销量的18%。此外，根据最新市场数据、政策及技术等因素，IEA设定了既定政策情景、承诺情景和2050净零排放情景。IEA预测，在既定政策情景下，电动汽车（不包括两轮/三轮汽车）保有量将从2022年的近3,000万辆增长至2030年的约2.4亿辆，年均增长率约30%。销量方面，到2025年，电动汽车总销量将超过2,000万辆，2030年将超过4,000万辆，分别占汽车总销量的20%和30%以上。在承诺情景下，到2030年，全球电动汽车保有量将达到近2.5亿辆，比既定政策情景下的全球电动汽车保有量高约5%，年均增长率近35%。销量方面，到2030年，电动汽车总销量将达到4,500万辆，占汽车总销量的35%以上。在2050净零排放情景下，电动汽车保有量增长的速度更快，年均增长率约为40%，到2030年，预计全球将有3.8亿辆电动汽车。销量方面，2025年电动汽车销量将超过3,000万辆，2030年将超过7,000万辆，分别约占汽车总销量的30%和60%。
　　（2）储能领域强劲需求增速，助力拉动锂需求
　　储能市场是全球最具增长潜力的领域之一，在全球能源转型和可再生能源发电占比提升的背景下，储能呈现快速发展的趋势。根据国际能源署（IEA）数据显示，预计到2030年全球可再生能源发电量将增长13倍。在可再生能源发电占主导地位的情况下，储能技术将在其中发挥至关重要的作用。此外，分析机构EnergyAspects预测，到2025年，全球储能系统成本预计将下降26%，而到2030年将下降39%。该机构还指出，由于储能的巨大潜力和成本下降潜力，储能市场在未来5年将出现强劲增长。根据中国能源研究会储能专委会/中关村储能产业技术联盟（CNESA）发布的《储能技术与产业发展趋势》，在多元的储能电池技术路线方面，磷酸铁锂电池是最主流的储能电池解决方案。因此，储能的快速发展将拉动磷酸铁锂的需求。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）上游锂资源优势突出
　　公司深耕锂行业上游多年，国内外布局了多处锂资源项目。2008年12月，公司通过收购天齐盛合，获取了雅江措拉锂辉石矿的探矿权，后续在2012年4月又获得了该矿的开采权。2014年5月，公司完成了对澳大利亚泰利森公司51%股权的收购，获得旗下格林布什锂矿的控股权和部分产品承购权，以及智利七盐湖50%的权益。2014年8月，公司收购了扎布耶锂业20%的股权，布局国内锂盐湖资源。2018年12月，公司通过收购智利SQM公司部分股权获得阿塔卡马锂盐湖的部分权益。其中，格林布什锂辉石矿区是全球目前品位最高、储量最大的在产锂辉石项目，SQM旗下的阿塔卡马盐湖则是全球储量最大的盐湖项目。
　　目前公司已成为全球少数几个同时掌握全球最优质的硬岩锂矿和锂盐湖核心资源的公司之一，全球资源布局不断加强，帮助公司规避资源受限制风险的同时又进一步延伸产业链上游。长期来看，随着全球新能源汽车销量快速增长及产业链主动补库，充足的锂资源基地可以帮助公司提升行业地位的同时，进一步巩固其产业护城河。
　　（二）锂矿和锂化工产品产能优势显著
　　公司在锂精矿和锂化工产品生产方面具有显著产能优势。根据伍德麦肯兹数据显示，格林布什2022年是全球产能和产量最大的锂辉石矿项目，矿区目前锂精矿建成产能为162万吨/年，预计至2025年化学级3号加工厂投入运营后，规划产能将超过210万吨/年。未来中期，格林布什还计划将建设化学级4号加工厂以进一步扩大锂精矿生产能力。多年来，格林布什锂精矿凭借其优良且稳定的产品质量一直是全球锂矿端的品质标杆。
　　公司在国内外共有四处已建成的锂化合物生产基地，分别位于四川射洪、重庆铜梁、江苏张家港以及澳大利亚奎纳纳，目前综合锂化工产品产能6.88万吨/年，其中：1）射洪工厂碳酸锂产能1.45万吨、氢氧化锂年产能5000吨、氯化锂年产能4500吨、金属锂产能200吨；2）张家港工厂是全球目前仅有的正在成熟运营中的全自动化电池级碳酸锂工厂，现有2万吨电池级碳酸锂产能；3）铜梁工厂现有600吨金属锂产能；4）澳大利亚奎纳纳工厂（一期氢氧化锂项目）是全球首个投入运营的全自动化电池级氢氧化锂工厂，目前建成电池级氢氧化锂产能2.4万吨，一期项目尚处于产能爬坡期。另外，公司正在建设四川安居2万吨电池级碳酸锂项目，已启动江苏张家港3万吨氢氧化锂项目，并计划重启奎纳纳工厂二期2.4万吨电池级氢氧化锂项目，将公司中期锂化工产品产能进一步提升至超14万吨/年。多年来，公司锂产品加工业务不断发展壮大，现已拥有长期且证实的高效和成功的运营业绩，公司凭借专业知识和过硬实力，逐渐建立起了国内锂化工产业的龙头地位。
　　（三）成本控制和垂直一体化优势
　　根据伍德麦肯兹报告，公司是中国唯一通过大型、一致且稳定的锂精矿供给实现100%自给自足并全面垂直整合的生产商。旗下控股子公司所持有的格林布什矿区所生产的锂精矿产品为公司中游锂化合物加工提供了强大且充足的资源依托，使得公司实现锂矿原材料完全自给，在如今的市场环境下成本优势愈发突显，帮助公司在全球锂企中脱颖而出，力争实现利润最大化兑现的同时，建立强大的抗风险能力。
　　此外，公司先进的生产技术亦显著提高了生产营运效率，降低了生产成本。公司电池级碳酸锂生产技术在生产过程中采用特殊的工艺控制指标和控制方法，以提供杂质含量更低且质量一致性更高的碳酸锂产品；同时，该技术直接利用锂辉石为原料生产电池级碳酸锂，不需要经过其他繁琐的转化工序，锂回收率更高，生产成本较低。除此以外，公司拥有的制备电池级氢氧化锂技术工艺较传统的氧化钙转化法流程更短、能耗更低、出产率更高，同时采用特殊的干燥设备，保持产品中关键杂质指标二氧化碳含量远低于行业标准，公司已于四川的射洪工厂采用全自动生产线，用于氢氧化锂产品的生产及质量控制。这大幅提高了公司以高效和兼具成本效益的方式满足主流电池材料制造商严格要求的能力。同时公司的生产设备经过不断改进优化，保证了生产过程、产品品质的高度可控以及成本的稳定。
　　根据伍德麦肯兹数据显示，2021年公司位于四川射洪和江苏张家港的碳酸锂生产线是固体锂辉石矿生产碳酸锂成本最低的两个工厂，同时也低于整个行业碳酸锂生产成本的平均水平。未来，随着公司中游新建锂化工产品产能逐步建成投产以及格林布什锂精矿产能不断扩产，公司锂精矿自给率有望依然保持高位，通过“锂矿开采+锂产品加工”的一体化业务布局，不断完成优质资源的利润转化，结合公司领先的锂化合物生产加工水平，使得公司在行业大周期循环当中实现长期、稳定以及可持续的发展目标。
　　（四）技术优势
　　技术研发能力是公司发展的基石，是维持业务稳健增长的坚实保障。公司已经具备高素质的研发团队、规模化生产高品质锂化工产品的技术，以及丰富的研发创新经验。报告期内，公司进一步加强制度建设、精进技术工艺、拓展产学合作，进一步提升公司的创新研发能力。
　　报告期内，公司完成了下一代硫系固态电解质关键原材料硫化锂产品公斤级示范线搭建和调试，实现电池级硫化锂产品的稳定制备并完成多批次的客户打样工作，目标客户对该产品给予了较高的评价。目前硫化锂产品已实现小批量对外销售。后续将持续进行锂化工产品新产品的开发，丰富公司产品线，以应对下游客户的差异化需求。2023年，公司研发团队通过材料精细化控制及装备模块化升级，进一步提升20μm级超薄金属锂带整体质量，目前支撑超薄锂带已通过CNAS检测认证，并助力中科院物理所开发出具有全球最高比能量的金属锂电池，能量密度超过700Wh/kg；同时公司也积极开展下游合作，为国内知名锂电企业开发出异性锂铜复合带，并达到公斤级供应能力。
　　在锂渣资源化综合回收利用方面，公司完成从实验室规模到中试规模（60t/干基）工艺包输出及专利布局工作；揭露并解决困扰锂渣高效制备硅铝微粉的难题，为锂渣高值化综合回收利用制备硅铝微粉提供建厂设计依据。中试项目的完成，标志着公司另辟蹊径，在大宗固废资源化领域，开拓了以“减量化、再利用、资源化”为原则的发展路径，延伸产业链经济的同时践行固体废物处理处置遵循低碳生态理念，强化“源头减量化、过程资源化和末端无害化”的全过程控制技术路线发展思路。2022年10月，公司成立了全资子公司盐亭新锂，主要从事大宗工业固废（锂渣）的资源化综合再利用，加工生产优质非金属新材料——硅铝微粉，现已拥有全球第一条自主知识产权年产3万吨的硅铝微粉生产线。该生产线对于公司畅通产业链高值化利用链条，打造资源综合利用产业创新载体和孵化基地，提高大宗工业固废（锂渣）的资源化综合利用率具有积极意义。
　　创新孵化方面，公司正在加速推进世界一流研发平台建设项目并于2023年3月建立了天齐锂业创新实验研究院，提升公司应用技术创新研究和国际检测认证能力，并承载筑巢引凤、技术转化的功能。报告期内，公司完成下一代固态电池用硫化锂产品首单销售，并且在技术路线和成本上具备较强竞争力，后续将继续拓展客户渠道，增加行业认知度，布局潜在市场。在对外合作项目孵化方面，公司正在与相关高校开展“锂渣高值化分级分质综合利用”，探索锂渣资源化利用新路径，开发下游市场新产品，为大规模固废资源化消纳提供新方向。此外，公司也在进行“富锂层状材料研发”、“废旧锂离子电池回收利用”对外合作开发，把握行业技术更新迭代，开展技术储备。
　　公司坚持立足于现有生产线的效率提升、环境优化、品质保障、安全可靠进行技术革新和改造，以公司战略和市场需求为导向确立技术研发和技改目标，成立专项课题攻关，建立生产技术人才梯队，努力实践“向技术转型”的新战略目标。公司注重各生产子公司的自动化建设，既有助于提升品质控制能力，又能提高劳动生产率。子公司江苏天齐、重庆天齐和射洪天齐均已取得德国莱茵TV集团颁发的汽车质量管理体系认证证书。公司技术中心被认定为“国家企业技术中心”，公司还获得了工信部颁发的“国家技术创新示范企业”的称号，上述所获认定是相关部门对公司及子公司的创新研发能力、高新技术企业发展成果的充分肯定，有助于公司提高综合竞争力，提升公司品牌形象。截至2023年6月30日，公司合计拥有各类专利累计218项，代表了公司不断进步的研发能力和行业先进技术水平。
　　（五）优质客户群优势
　　公司在锂行业已拥有近30年的历史。通过销售队伍的坚定努力以及销售覆盖范围，目前已与全球和中国的许多卓越的锂终端用户建立长期关系。公司拥有稳定的优质客户群，主要包括全球顶级电池制造商、电池材料生产商、跨国电子公司和玻璃生产商。产业链各环节龙头企业之间的彼此认同度在大幅提升，相互之间的依赖和黏性也在逐步提高。一直以来，公司与大多数客户都保持着稳定的关系。公司还融入了许多客户自身的研发工作，包括致力于开发使用寿命长、能量密度高且可靠性和安全性高的电池，成为了许多客户的重要供货商之一。公司的产品在客户的供应链中拥有举足轻重的地位并保持着优质且质量稳定的往绩，使公司能够持续发展并维持长期客户关系。
　　（六）优秀的领导和管理团队
　　公司成功营运的历史业绩及领先的市场地位证明团队的领导能力和执行能力。公司拥有一支行业经验丰富的资深管理团队。公司的发展史体现了领导和管理团队的战略远见、执行能力以及致力于履行对客户的承诺和发展锂工业的愿景。例如，收购泰利森母公司文菲尔德51%的权益、对SQM的战略性投资、收购江苏张家港工厂并随后消除瓶颈、改善营运以及对澳大利亚奎纳纳工厂进行投资建设等。相信经验丰富的管理团队能够快速使用公司不断变化的需求，识别行业趋势，捕捉终端市场机会，确保公司的业务发展及扩张与中国和全球的行业趋势保持一致。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、锂价市场波动的风险
　　有色金属行业属于周期性行业，受多种因素变化的影响，锂产品价格呈现波动性，当前以及预期的供求变动都可能影响锂产品的当前及预期价格。锂价格的下降均可能对公司的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。根据伍德麦肯兹报告，其他可能影响锂价格的因素包括全球经济增长、供需动力、生产成本变动（包括能源、原材料及劳动力成本）、运输成本变动、汇率变动、商品库存以及技术发展。公司无法保证锂的价格将不会下跌。该等因素可能以各种方式对业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响，包括但不限于以下方面：
　　（1）锂价格的大幅或持续下跌可能导致客户不愿按预先约定的定价条款履行其购买产品的合约承诺；
　　（2）锂价格的大幅或持续下跌可能导致营业收入及盈利能力降低；
　　（3）锂价格的大幅或持续下跌可能导致锂产品价值下跌（包括公司持有SQM股权投资的减值亏损），其可能导致对资产的减值；
　　（4）如锂产品的生产不再具有经济可行性，则可能会减产或停产。
　　另一方面，如果锂产品价格大幅或持续大幅上升，则可能导致客户寻求其他更实惠的产品替代锂产品，从而导致市场对该项目生产的锂产品的需求减少，进而公司的财务状况和经营业绩可能受到不利影响。
　　应对措施：总的来说，锂资源相对于其他有色金属行业来说，具有一定的行业特殊性，尽管锂价存在周期性的价格波动风险，但下游终端特别是新能源汽车和储能产业未来的高成长预期、国家政策的大力支持是客观存在的，因此从中长期来看，公司认为锂行业基本面在未来几年仍将持续向好。此外，中国证监会于2023年7月7日同意广州期货交易所碳酸锂期货及期权注册。2023年7月21日，碳酸锂期货在广州期货交易所正式挂牌交易。碳酸锂期货、期权上市有利于完善碳酸锂价格形成机制，提升锂市场价格透明度，并推动锂行业长远发展。公司将继续依托资源和成本优势，加大研发投入力度，加快引进消化吸收再创新，稳步提高工艺技术水平，加大与锂上下游产业链的合作，通过不断提升公司的内在价值和创新能力的方式，增强公司市场竞争力，以应对锂价格周期性波动可能会对公司带来的不利影响。
　　2、IGO交易可能存在的潜在税务风险
　　2021年，公司全资子公司TLEA以增资扩股的方式引入战略投资者澳大利亚上市公司IGO；增资完成后公司持有TLEA注册资本的51%，IGO的全资子公司IGOLithiumHoldingsPtyLtd持有TLEA注册资本的49%。截至目前，该交易已实施完成。目前澳大利亚税务局仍在就上述交易的交易结构（包括内部重组的实施步骤）可能产生的税务影响进行审查和评估。如果澳大利亚税务局的审查意见认为该交易结构未实质性符合澳大利亚《所得税法案-1936》一般反避税条款，由此可能导致包括但不限于内部重组涉及的TLA股权转让不予适用同一合并纳税集团下的资本利得税豁免，同时可能产生应付税款总额25%-100%的罚款、利息等额外的税务成本，从而增加本次交易的税务负担，对公司当期或未来的财务状况和经营业绩产生不利影响。截至本报告日，公司及相关子公司尚未收到澳大利亚税务部门的审查或评估意见，实际影响金额和评估时间尚具有不确定性。
　　应对措施：公司及相关子公司与IGO、IGOLimited于2021年6月21日签署了《税务分担协议》，双方同意，如经澳大利亚税务局审查和评估后确认内部重组实施步骤将产生资本利得税，IGO和IGOLimited同意在不超过该《税务分担协议》约定的最高总额的前提下，基于其在合资公司49%的股权比例与TLH分担该税务责任。目前，公司及相关子公司正在就税务审查事宜与澳大利亚税务局积极沟通协商，配合相关税务审查事宜，以期尽可能避免或降低该税务审查可能对公司造成的不利影响。
　　3、产能爬坡进度不达预期，导致项目收益延缓，进而影响公司经营业绩的风险
　　2022年11月，公司奎纳纳工厂一期氢氧化锂项目产品样品已经第三方产品认证机构中国SGS通标标准技术服务有限公司检验，产品样品符合GB/T26008-2020标准。TLK已陆续将相关氢氧化锂产品样品分发给潜在的承购方进行客户认证，这一流程预计需要4至8个月的时间。
　　公司奎纳纳工厂一期氢氧化锂项目自2022年12月实现商业化生产以来，2023年1-4月稳定生产，处于产能爬坡阶段；2023年4月按计划开启设备检修，后遇到相应技术问题，已于2023年6月19日恢复生产，至今处于产能爬坡阶段。截至目前，公司分发给SKOn的氢氧化锂样品已获其认证通过，除此以外，TLK尚未收到其他潜在的承购方相关认证结果的反馈。
　　由于下游的高端锂电池厂商对供应商的氢氧化锂产品要求较高，因此实际完成的时间尚具有不确定性；项目正式商业化生产后，达产之前还需要按照逐步提高负荷率进行产能爬坡；在产能爬坡过程中，如出现对质量和产量有影响的问题，还需要进行局部工艺优化和技术改造，以逐步达到设计产能。锂价格下跌叠加上述各步骤的实现时间不达预期，将延缓项目收益的实现，并将在一定时间内对公司经营业绩产生不利影响。此外，如果公司生产的氢氧化锂产品不能如期经过客户送样检测，公司在该类项目上的前期投入未来可能面临损失、计提减值准备或无法完全收回的风险。公司在此项目上已投入较大金额的资本性支出，投入成本的增加可能会导致投资回报不如预期，同时会增加相应的资金成本、转固后的折旧费用以及其他运营成本。
　　应对措施：公司管理层高度重视上述项目持续投入成本、投产和爬坡进度情况可能给公司经营带来的潜在不利影响，从境内积极委派专业技术人才前往澳大利亚参与和支持项目爬坡工作，力争以此加快项目达产进程，早日发挥项目效益。
　　4、安全环保风险
　　作为锂矿开采和锂化工材料的生产企业，公司在采矿及项目建设中，可能从事若干具有固有风险及危害的活动，如高空作业、使用重型机械等，若出现矿山地质灾害防治措施不到位、员工误操作或设备故障等情况，可能导致会影响生产或造成人身伤害的安全事故。同时，公司生产过程中使用的部分辅料对人体具有一定的危害性，如防范措施不到位或出现有毒气体、强酸强碱等液体泄漏，将有可能导致生产中断、甚至产生法律责任从而影响公司的良好声誉和企业形象。另外，公司作为生产型企业，在生产过程中会产生“三废”，在环保设备出现故障或特定情况下，可能导致排放参数不达标而被主管部门处罚，故也存在一定的环保风险。
　　应对措施：经第五届董事会第三十二次会议审议，公司已成立EHS部（环境健康安全部），目前已配备相应的专业人员。公司将继续坚持“高质量、高标准、高效率”的项目建设、运营管理方针，在可行性研究和项目设计时依照最新监管标准，对安全环保风险因素进行充分论证，并优先关注和前瞻性设计；持续对现有产线进行全自动化改造，增加运行的稳定性和可靠性，尽量减少人工操作环节，减少安全环保风险点；新建项目将全部采购一流供应商提供的安全性高、环保节能、效率高的生产设备，生产线实现全自动化、智能化、互联网化，实时监测、预警、传输、反馈，及时排除隐患；同时，继续为员工购买意外伤害保险，加强全员安全生产和清洁生产方面的培训和考核，重视员工生产操作的规范性，坚持对安全环保应急预案的持续完善和员工预防性演练，从根本上防控安全、环保问题。此外，经第六届董事会第一次会议审议，公司完成董事会换届，并新增一名拥有ESG与可持续发展背景的董事。通过提升公司董事会专业背景多元化程度，公司将从ESG与可持续发展战略层面，提前识别潜在环境保护及绿色发展相关风险，提升公司环境保护与可持续发展水平。
　　5、外汇汇率波动的风险
　　公司面临与汇率波动相关的风险。公司承受汇率风险主要与美元、澳元有关，存在因美元、澳元汇率波动引致的业绩波动风险。汇率波动可能会增加以人民币计量的海外业务成本或减少公司以人民币计价的海外业务收入，或影响公司出口产品的价格以及公司进口设备及材料的价格。由于外汇汇率波动而导致的任何成本增加或收入减少均可能对公司的利润产生不利影响。因汇率波动引起的外币资产及外币负债的减少或增加也可能对公司利润产生不利影响。公司在中国境外存在重大股权投资，随着公司海外业务进一步拓展，公司的外汇计量资产及负债预计也将增加。由于记账本位币的不同，公司存在由于外币折算影响财务报表的风险。
　　应对措施：公司制定了外汇套期保值业务审批及管理的相关制度，在确保安全性和流动性的前提下，授权管理层选择采取远期结售汇、外汇互换、外汇期权等金融工具灵活操作，降低因汇率变化给公司盈利水平带来的不利影响。
　　6、地缘因素及逆全球化的风险
　　在全球清洁能源转型的背景下，各国逐渐意识到锂作为能源金属的战略意义，相继明确关键金属保护计划。智利、墨西哥等国开始提出锂资源国有化。另一方面，全球主要资源国更加倾向于推动本土锂产业链的上下游一体化建设，进一步享受锂资源加工环节的附加值。大量西方意识形态的国家开始转向贸易保护主义，以补贴、高额关税等方式阻碍全球供应链，扶植本土企业发展。澳大利亚锂矿企业普遍推出了本地的锂化工产品冶炼产能建设规划，美国实施《2022通胀削减法案》以支持投资其国内能源生产和制造业；加拿大通过修订其外国投资法，对外国投资者在特定领域（如：关键矿物、人工智能等领域）的投资加大审查权力。我国锂电产业链公司存在无法触达相关国家市场的可能性，各公司将迎来新的挑战。
　　应对措施：公司将继续寻求合作伙伴，以扩大对高质量锂矿资源的布局，尝试开展战略合作；以及继续和全球领先的矿业企业合作探索新的锂资源开发机会，从而拓展高质量的锂矿资源布局。公司在确保生态安全前提下，也将加快推进国内锂资源开发步伐，进一步优化产业链布局。 收起▲