一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是全球高端装备及锂电新能源的基础母材提供商。自2000年成立以来，专注于不锈钢棒线材及特殊合金材料的研发、生产和销售，围绕新型工业化的推进，坚持走“专、精、特、新”产品路线，积极开发进口替代、具有领先水平的特钢材料，不断优化产品结构，强化公司发展韧性。为进一步提升核心竞争力和可持续发展能力，公司在特钢新材料业务稳健发展的基础上，积极推进转型升级，于2017年拓展战略性新兴产业之一的锂电新能源业务作为第二主业，公司锂电新能源业务依托国内自有锂矿资源，搭建从采矿、选矿到电池级碳酸锂深加工的一体化全产业链。公司以产品升级优存量，以企业转型做增量，形成了兼顾稳... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是全球高端装备及锂电新能源的基础母材提供商。自2000年成立以来，专注于不锈钢棒线材及特殊合金材料的研发、生产和销售，围绕新型工业化的推进，坚持走“专、精、特、新”产品路线，积极开发进口替代、具有领先水平的特钢材料，不断优化产品结构，强化公司发展韧性。为进一步提升核心竞争力和可持续发展能力，公司在特钢新材料业务稳健发展的基础上，积极推进转型升级，于2017年拓展战略性新兴产业之一的锂电新能源业务作为第二主业，公司锂电新能源业务依托国内自有锂矿资源，搭建从采矿、选矿到电池级碳酸锂深加工的一体化全产业链。公司以产品升级优存量，以企业转型做增量，形成了兼顾稳定性与增长性的“特钢新材料+锂电新能源”双主业发展格局。
　　（一）特钢新材料业务
　　1、所属行业发展情况
　　2026年上半年，国内宏观稳增长政策持续落地发力，工业经济结构持续优化，制造业转型升级韧性不断凸显，高端特钢依靠下游高景气维持相对稳定收益。2026年1月，国家发展改革委、财政部发布新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新政策，进一步拓宽支持领域、降低项目申报门槛，为特钢企业升级关键冶炼轧制设备提供了直接资金支持；与此同时，“十五五”规划纲要将高品质特殊钢纳入先进材料重点发展清单，特钢行业明确到2030年实现高端特钢自给率目标大于95%；2026年钢铁行业纳入全国碳市场后，特钢凭借高附加值和技术壁垒，对碳成本具备更强的传导承受能力，在行业减量分化格局中竞争优势凸显；随着“两新”政策持续推进，制造业技改投资稳步释放，叠加新能源、高端装备产业扩容及上述政策协同发力，国内不锈钢及特钢行业呈现结构性增长态势。
　　根据中国钢铁工业协会不锈钢分会统计，2026年上半年中国不锈钢粗钢产量2,107.9万吨，同比增加141.5万吨，增幅7.19%；不锈钢表观消费量预计为1,776.7万吨，同比增加165.1万吨，增幅10.25%。当前我国已是全球规模领先的特钢与不锈钢生产大国，伴随国内制造业向价值链中高端攀升，市场消费结构持续优化升级，航空航天、海洋装备、核电、新能源装备、高端工程机械、石化装备等领域，对自主可控高性能、耐腐蚀、耐高温高端特种钢材需求持续扩张。在此背景下，特钢作为全生命周期的绿色钢铁关键基础材料，符合国家战略和低碳高质量发展的方向，应用领域将会更加多样化和普遍化。公司特钢新材料业务“专精特新”发展路线与国家战略高度契合，随着高端特钢材料需求放量与供给结构优化，未来发展前景广阔。
　　2、主要产品及其用途、行业地位
　　公司特钢新材料业务以不锈废钢为主要原料，采用短流程工艺生产不锈钢棒线材及特殊合金材料，产品经下游加工后广泛应用于油气开采及炼化、电力装备制造、交通装备制造、航空航天、海工装备、医疗器械及其他高端机械装备制造等工业领域。经过多年积累，公司不锈钢棒线材国内市场占有率长期处于前三，稳居不锈钢长材龙头企业地位。
　　3、经营模式
　　公司围绕客户需求展开产品研发、原材料采购、产品定制化生产和销售。采用“以销定产、供销联动”的经营策略，根据行业发展趋势及时调整销售策略，持续优化订单结构；采用“以销定采、高位控量、低位集采”采购策略，供销紧密联动；不断完善供应链体系，拓展料源渠道，深化战略合作，稳定优质供货渠道，控制采购节奏，降本控费；依托现代化、数字化、智能化的制造体系，科学组织生产，保障合理供货周期，满足客户需求。
　　4、报告期内主要的业绩驱动因素
　　（1）持续优化供应链管理体系，推进降本稳供提质
　　报告期内，公司围绕“降本控费、供应提质、物资稳供”目标，持续优化供应链管理体系，从源头保障产品竞争力与成本效益，推进降本稳供提质。公司通过全面推行重要原材料招投标管理，以市场化竞争机制确保采购性价比最优；通过拓展并锁定国内相应领域龙头企业为优质供应商资源，不断提升资源保障层级与协同水平；通过加强供销联动的紧密性，以销定采，系统优化与丰富料源结构，细分采购品种，优化配料标准，构建多元化、多渠道的供应布局，为生产稳定与成本控制构筑坚实防线；不断提升市场信息研判精度，抓准采购节点，在及时供应、确保生产的同时优化库存，有效降低采购成本。
　　（2）研产销协同发力，推动产品结构向优调整
　　公司持续加大特钢产品结构调整力度，集中资源保障汽车用钢、高效能源用钢、双相钢、超级奥氏体钢等高附加值产品的研发、认证、生产、销售，不断提升高附加值产品利润贡献。公司持续投入研发，优化工艺和技术，实现多个重点难点技术攻关，核心技术、质量指标稳定向好；“新产品-新钢种-新工艺”三新项目开发进展顺利，报告期内成功研发核电新产品1.4507，超超临界机组耐热钢S30432实现连铸工艺突破；销售与技术服务团队高频次、深层次贴近市场，大力开拓目标领域的标杆客户，上半年度公司汽车共轨用钢、高效能源用钢等关键市场产品销量稳步提升，AI液冷用钢实现批量销售，有效推动吨钢毛利结构向高附加值区间迁移。
　　（二）锂电新能源业务
　　1、所属行业发展情况
　　2026年上半年，国内加快推进新型能源体系建设，双碳战略持续纵深落地，非化石能源消费占比稳步提升，锂电新能源行业作为能源转型核心载体迎来结构性发展机遇。2025年，国家部委先后发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》《新型储能制造业高质量发展行动方案》，覆盖新型储能产业发展全环节，明确新型储能高质量发展主线，新型储能装机规模保持快速发展态势。2026年，工信部会同财政部、税务总局延续优化新能源汽车车辆购置税和车船税优惠政策，连续6年开展新能源汽车下乡活动，配合商务部等部门印发实施《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》，有效带动新能源汽车销量持续增长。新能源汽车、新型储能配套政策持续落地，充分体现国家层面推动新能源产业提质升级的导向，随着政策红利持续释放，新能源汽车市场渗透率稳步攀升，新型储能迈入规模化、市场化高质量发展新阶段。
　　根据中国汽车工业协会数据，2026年上半年新能源汽车产销保持平稳增长，产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车销量达到汽车总销量的49.6%。据国家能源局统计数据，2026年上半年新型储能延续增长态势，截至2026年6月底，全国已建成投运新型储能装机规模达1.53亿千瓦/3.96亿千瓦时，同比增长61%，锂电池储能依旧占据市场主流技术路线地位。
　　碳酸锂作为新能源汽车及储能行业上游关键基础锂盐材料，在新能源汽车渗透率提升与储能需求持续扩容双重驱动下，中长期需求增长逻辑不变；前期大量新增锂矿、锂盐产能持续释放，供应端增量稳步落地，但下游储能爆发带来超预期需求增量，行业供需格局较上年明显改善，市场需求持续回暖。
　　2、主要产品及其用途、行业地位
　　公司碳酸锂业务已建成涵盖采矿、选矿、碳酸锂加工三大业务在内的新能源产业链，以自有矿山的锂瓷石为主要原料，经采、选、冶一体化流程生产电池级碳酸锂。作为锂离子电池材料的原材料，电池级碳酸锂广泛应用于三元、磷酸铁锂、钴酸锂、锰酸锂等多种锂离子电池正极材料及电解质材料，并最终应用于新能源汽车、储能、3C等领域。公司碳酸锂业务凭借采选冶全产业链一体化联动优势、不断创新的技术优势和经验丰富的内部管理优势，以过硬的产品品质和优质的客户服务获得下游企业广泛认可。目前，公司已与多家锂离子电池正极材料、电池以及整车龙头企业形成长期稳定合作关系，保持云母提锂行业领先地位。
　　公司锂离子电池业务专注于超高安全、超宽温区、超长寿命、超快充放电速度、超高功率钛酸锂电池的电芯、模组、电池PACK及系统的研发、生产和销售，目前主要产品为方形铝壳钛酸锂电池及其模组、PACK与系统，可广泛应用于储能、电网调频/调峰及无功补偿、再生能源并网、轨道交通、港口机械、家用储能、极寒地区室外电源、工程机械、重型卡车、高功率装备、数据中心UPS电源、特种工业设备UPS电源等领域。
　　3、经营模式
　　公司碳酸锂业务以产业与客户需求为导向，施行“终端龙头、优质正极、特色细分和期现结合”的销售策略，采用“现货销售为主，期现结合”的销售模式，公司现货销售依据现货平台阶段均价或订货时价格定价；同时，结合实际产能、期现价格走势等因素，适时、适量开展套期保值，维持销售稳定兼顾企业盈利；生产部门采用“产、计、销”综合协调的生产模式，根据原材料供应、产能及订单情况科学安排生产，保持产线稳定运行；全产业链深化成本精细化管控，强化数据分析利用能力，挖掘全产业链降本潜力。
　　公司锂离子电池业务采用“自主设计开发、自主生产、自主直接销售”的经营模式。公司为客户提供定制化服务，在与客户签订销售合同时约定数量、产品性能、参数要求、交货期等要素，并根据销售合同约定进行方案设计、原材料采购、产品生产、性能检测、交货验收等。
　　4、报告期内主要的业绩驱动因素
　　（1）动态优化经营策略，抢抓行业上行窗口期机遇
　　2026年上半年，需求端储能与新能源车刚需韧性强劲，锂电行业供给端扰动事件频发，短期供给约束与终端需求爆发形成错配，碳酸锂价格同比升高，并保持高位震荡。公司持续施行“终端龙头、优质正极、特色细分和期现结合”的销售策略，年初严控长协占比，并动态调整接单结构，精准执行期现策略，有效锁定利润；同时，持续落实“集中采购、性价优先、风险前置”的采购原则，动态优化采购结构，实现“供应保障、成本控制、生产稳定”三位一体的供应链统筹体系，抢抓行业上行窗口期机遇。
　　（2）统筹全产业链稳产增效，强化经营韧性
　　公司锂电新能源业务聚焦采选冶全产业链稳产增效、紧扣阶段性经营思路，建立全周期管控机制，增强经营韧性。公司精准研判上半年生产实际与市场变化，采矿端加快开采节奏储备原材料，配合矿种变更与矿权整合进程；选矿端逐级分解年度目标，以量化目标有效平滑采矿与冶炼生产节奏；冶炼端伴随锂云母绿色智能高效提锂综合技改项目的达产，以稳生产、优工艺为重点，借助技改项目投产优势，把控生产节奏，抢抓市场窗口期，锁定利润。采选冶全产业链通过协同联动，各环节互补保稳，有效提升产业链协同效能，强化经营韧性。
　　（3）深耕技术工艺革新，打造核心竞争优势
　　经过多年发展，锂电行业已经进入低成本、高质量、强竞争的存量提质新阶段。为稳固经营成果，公司聚焦于全产业链降本增效提质，持续深耕技术工艺革新，打造新质核心竞争优势，提升市场竞争力。选矿环节，进一步推进选矿资源综合回收，原矿处理、细泥回收工艺持续优化，选矿综合收得率稳步提升；吨原矿产出效能持续改善，钽铌锡、长石石英等副产品同步增值，资源综合利用率持续提升。冶炼环节，技改项目焙烧系统工况稳定性大幅提升，锂收得率稳步上行；积极探索冶炼技术新路线，通过优化原料结构及配比，有效提高冶炼能力和竞争力。

　　二、核心竞争力分析
　　1、特钢新材料业务
　　（1）产品优势
　　公司自成立以来始终专注于不锈钢棒线材及特殊合金材料生产，坚持走“专、精、特、新”产品路线，产品种类丰富，生产组织灵活便捷，可按中国、美国、德国、欧盟、日本等不同标准组织生产。目前公司已拥有200多个钢种，规格品种齐全。公司产品可按照客户技术和规格要求，实行个性化定制生产，满足客户的不同需求，具有交货周期短，产品质量稳定，性价比高等优点。此外，公司重视客户服务，能为客户在产品使用过程中遇到的问题提供解决方案，客户满意度高。
　　（2）研发与技术优势
　　公司坚持创新制胜，是国家高新技术企业、浙江省科技领军企业，建立了国家企业技术中心、国家级博士后科研工作站、省级重点企业研究院、市级重点实验室等研发平台，拥有强大的科技人才队伍，并与钢铁研究总院、久立特材、永兴合金共同成立技术创新中心，与北京科技大学、北京钢铁设计院、中科院宁波材料所、安徽工业大学、浙江大学等国内知名院校建立了长期合作关系，公司特种不锈钢研究院下属的理化检测中心已通过了中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证。公司高度重视技术研发，每年持续投入大量研发经费，用于新产品开发和技术创新改造，提升整体技术水平，多项关键技术已在行业内取得了重大突破。目前，公司拥有不锈钢相关有效专利99件，其中发明专利56件。随着研发积累，先进装备投入，数字化运用，公司高端产品的研发生产能力已走在国内同行业前列。
　　（3）认证优势
　　公司产品均严格按照国内外先进标准或技术协议组织生产和检验，产品的性能和可靠性得到了客户的高度认可，竞争优势突出，目前已经取得ISO质量、环境、职业健康安全、能源四体系，汽车行业IATF16949、石油天然气行业APISpecQ1质量体系和两化融合、数字化转型等管理体系认证；取得中国船级社（CCS）、挪威船级社（DNV）、英国劳氏船级社（LR）、美国船级社（ABS）、法国船级社（BV）、德国莱茵（PED＆AD）、浙江制造等产品认证；取得中国石油化工集团有限公司、东方电气集团东方锅炉股份有限公司、哈尔滨锅炉厂有限责任公司、上海锅炉厂有限公司、中国核工业集团有限公司、中国广核集团有限公司等终端行业核心用户对原材料供应商的认证认可。
　　（4）精细化管理优势
　　公司采用短流程工艺生产不锈钢及特殊合金棒线材产品，相较于以矿石为原料的大型钢铁企业集团，具有生产周期短、存货周转速度快、对市场价格变化反应迅速等明显优势。公司坚持以销定产、以产定采、采销联动，充分发挥产供销一体化机制的优势。在生产管理中，公司紧抓各生产要素不放松，对产品成材率、能耗、吨钢辅料耗用、生产效率、交货期等要素进行细节管理，在保证产品质量的前提下，不断降低生产成本，为客户提供高性价比产品。
　　（5）循环经济及绿色节能优势
　　公司认真贯彻落实环境保护相关法律法规，通过加强源头管控、实时监测、强化环保设施管理、加大环保投入、优化生产工艺等措施，提升公司环保质量。公司本着清洁低耗，打造绿色特钢的发展原则，以不锈废钢为主要原料，充分利用废旧金属资源；生产过程注重提高原材料利用率和金属收得率，建成并投用酸再生、水循环、余热回用等多项资源回用系统，实现“资源再生循环利用、余热余能循环利用、水资源循环利用”三大循环链，大幅降低吨钢资源使用量、废物产生量；积极使用天然气和太阳能等清洁能源，全生产线完成超低排放改造，减少了资源消耗和环境污染。永兴特钢取得国家级“绿色工厂”“引领型钢铁规范企业”认定，及ISO14021循环材料含量认证、ISO14067产品碳足迹等认证。
　　（6）区位竞争优势
　　不锈钢长材销售具有区域性特征，公司所处区域及周边地区不锈钢棒线材需求量较大，市场空间广阔。长三角地区工业经济发达，为国内不锈钢长材消费最集中的区域，其中浙江、江苏是全国最大的不锈钢钢管、钢丝、标准件生产聚集地。周边地区的需求为公司产品就近销售提供了极为便利的条件，有效降低了运输成本。长三角地区经济增长强劲，不锈钢需求增长迅速，也为公司发展提供了充分的市场空间。
　　2、锂电新能源业务
　　（1）资源储备优势
　　公司拥有上游优质锂矿资源，能够锁定上游原材料成本，为锂盐生产提供稳定可靠的锂资源保障。公司控股子公司花桥矿业拥有的化山矿矿权面积1.8714平方公里，采矿证范围内累计查明陶瓷土矿资源储量49,225.21万吨，其中，累计查明Li2O≥0.20%陶瓷土矿矿石量41,000.80万吨，是公司碳酸锂生产原材料的主要保障渠道。公司的联营公司花锂矿业拥有白水洞高岭土矿矿权面积0.7614平方公里，保有探明+控制+推断类高岭土矿资源储量1,013.58万吨，也系公司锂电新能源业务的补充保障。
　　（2）技术研发优势
　　公司采用的复合盐低温焙烧技术，固氟技术先进，固氟率高，大大减少设备腐蚀；采用的先成型后隧道窑焙烧工艺，温度控制更精准稳定，有利于锂的转化反应，大幅提升锂的浸出率；在焙烧过程中，调整优化燃烧工艺，配合MVR结晶装置，实现了沉锂母液蒸发浓缩自产混合盐循环利用，使辅料成本大幅下降；在湿法冶炼过程中，采用独特沉锂工艺和先进装置，实现一步法沉锂得到电池级碳酸锂，缩短了工艺流程，电池级碳酸锂综合成本进一步下降；公司根据自有矿产资源属性，自主研发了分段磨矿技术，有效增加选矿阶段锂云母收得率，并提升碳酸锂冶炼工序锂云母的反应活性，提高锂收得率。
　　在保有原先成型后隧道窑焙烧工艺优势的基础上，永兴新能源紧跟最新焙烧工艺发展与设备迭代升级趋势，积极实施锂云母绿色智能高效提锂综合技改项目，通过引入先进环保技术、优化生产流程与装备配置，采用新一代回转窑焙烧工艺，打造高端、智能、清洁、低耗、安全、低成本的云母提锂标杆产线。目前，公司拥有选矿及碳酸锂制备相关专利76项，其中发明专利22项，所采用的电池级高纯度碳酸锂生产工艺达到了行业先进水平，拥有较强的技术优势，实现了从锂云母矿中高效、绿色环保、经济提锂生产高纯度的电池级碳酸锂。
　　（3）综合成本优势
　　依托于国内自有锂矿资源，公司搭建从采矿、选矿到碳酸锂深加工的一体化全产业链，原材料成本稳定，各环节生产成本可控；公司采用的工艺路线，实现锂云母资源的综合利用，在提锂过程中可以联产有经济效益的副产品，最大限度降低生产成本；加之锂电新能源与特钢新材料均属于制造业，公司凭借多年来在特钢新材料领域的丰富经验及长期积淀，为锂电新能源业务在节能减耗、成本管控、工艺研发、内部管理、设备维护等方面提供优质方案，公司锂电新能源业务在同行业内具有综合成本优势。
　　（4）客户资源优势
　　公司坚持采取以锂电新能源材料各使用领域的龙头企业为核心销售对象，以稳定的质量、优质的服务获得客户的认可。目前，公司已与多家锂离子电池正极材料、电池以及整车龙头企业形成长期稳定合作关系，优质的客户资源为公司锂电新能源业务的稳定可持续发展提供重要保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动风险
　　公司锂电新能源业务与特钢新材料业务同属于制造业，且都处于行业的中上游，宏观经济环境的变化、国家相关产业政策的变化均会对公司产品的销售产生较大影响。目前全球以及国内宏观经济走势存在不确定因素，如果上游资源端原材料价格持续动荡，或下游应用领域需求疲软，产销衔接不畅，公司未来的产品销售将可能面临波动，进而对公司的盈利产生不利影响。为此，公司将抓住国家支持鼓励实体制造业发展的机会，加快推进公司新质生产力发展，积极应对各种变化及宏观经济的走势。
　　2、特钢新材料领域运营风险
　　（1）原材料价格波动风险
　　公司的主要原材料为不锈废钢、镍合金和铬铁合金等，报告期内，主要原材料占生产成本的比重在90%左右，整体占比较大，原材料价格的波动会对公司的生产经营带来一定影响。未来若短期内原材料价格大幅上涨，但是不锈钢棒线材及特殊合金材料的产品价格变化和原料价格变化不同步，将对公司产品毛利率和单吨毛利产生不利影响，从而影响公司的经营业绩。为此，公司将继续采取“以销定产”的经营方式，加快存货及资金周转，增强对原材料价格波动的应变能力。
　　（2）市场竞争风险
　　公司生产的不锈钢棒线材产品主要针对中高端市场，中高端不锈钢产品领域对生产企业的资金实力、研发实力、销售能力的要求高，行业进入门槛较高，但行业内企业持续加大对产品开发和市场推广的力度，市场竞争日趋激烈。如果公司不能在产品品质和性能等各方面满足客户不断升级的要求，或者对市场开拓不力，则经营可能会受到影响；受市场竞争日趋激烈的影响，公司不锈钢棒线材的毛利率及单吨毛利仍面临着一定的下滑风险。为此，公司将抓住大规模设备更新、大力促进先进设备生产应用的有力契机，持续加强人才建设，充分发挥国家企业技术中心、国家级博士后科研工作站等平台的作用，加大对市场的研究和开发，保持与国际领先技术的同步发展，确保公司始终处于行业领先地位。
　　3、碳酸锂领域运营风险
　　（1）市场风险
　　公司在锂电新能源领域的主要产品为电池级碳酸锂，主要用于新能源汽车、储能设备、3C等领域，其价格走势和市场需求密切相关。如未来锂电材料企业扩产、行业内新增产能陆续释放，或下游需求显著不及预期，供求关系发生剧烈变化，电池级碳酸锂价格大幅下跌或者长期低迷，则可能导致公司销量下滑、售价下跌，从而对公司的经营业绩产生不利影响。为此，公司将关注市场变化，灵活调整销售策略，加大技术工艺开发力度，强化成本管理，不断降本增效提质，提高公司产品市场竞争力。
　　（2）技术变革风险
　　公司采用含锂瓷石为主要原材料，经采选生产锂云母精矿，并经深加工生产电池级碳酸锂。目前，锂电材料是新能源汽车及储能设备等相关行业使用最为广泛的产品，但随着各类提锂技术发展，如果未来出现完全优于公司技术路线的锂电材料，则可能导致公司锂电新能源产品现有竞争优势弱化；或一旦出现能源技术变革，产生更具竞争力的新能源材料替代目前的锂电材料，则可能出现公司锂电新能源产品需求市场规模紧缩，将对公司未来盈利产生不利影响。为此，公司将持续关注行业技术变化情况，并通过加强研发创新紧跟行业技术变革，不断提高公司盈利能力。
　　（3）研发风险
　　目前，公司锂电新能源业务围绕选矿环节与碳酸锂生产环节开展研发工作。在选矿方面，主要的研发方向为提取高品位云母、提高副产品的综合利用价值；在碳酸锂生产方面，主要的研发方向为工艺流程改进、收得率提升、锂渣利用以及副产品综合利用等。如果公司研发进展与研发成果不及预期，公司锂电新能源产品的成本降低空间将收窄，且存在成本增加的风险，从而影响公司碳酸锂业务市场竞争力。为此，公司将不断进行技术创新及改善，提高公司核心竞争力和持续盈利能力，促进公司可持续发展。
　　4、锂离子电池领域运营风险
　　虽然公司锂离子电池产品拥有充放倍率高、循环寿命长、安全性好等优点，既可单独使用也可与其他电池混合使用。但如未来公司锂离子电池产品下游行业需求显著不及预期，或者出现新的技术变革产生完全优于公司锂离子电池的产品，都将给锂离子电池项目运营带来不利影响。此外，还可能因市场环境、宏观经济以及其他不可抗力因素发生重大变化而导致经营情况不及预期。为此，公司将持续关注经济形势和行业变化情况，及时调整运营策略，提高核心竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是全球高端装备及锂电新能源的基础母材提供商。自2000年成立以来，专注于不锈钢棒线材及特殊合金材料的研发、生产和销售，围绕新型工业化的推进，坚持走“专、精、特、新”产品路线，积极开发进口替代、具有领先水平的特钢材料，不断优化产品结构，强化公司发展韧性。为进一步提升核心竞争力和可持续发展能力，公司在特钢新材料业务稳健发展的基础上，积极推进转型升级，于2017年拓展战略性新兴产业之一的锂电新能源业务作为第二主业，公司锂电新能源业务依托国内自有锂矿资源，搭建从采矿、选矿到电池级碳酸锂深加工的一体化全产业链。公司以产品升级优存量，以企业转型做增量，形成了兼顾稳... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是全球高端装备及锂电新能源的基础母材提供商。自2000年成立以来，专注于不锈钢棒线材及特殊合金材料的研发、生产和销售，围绕新型工业化的推进，坚持走“专、精、特、新”产品路线，积极开发进口替代、具有领先水平的特钢材料，不断优化产品结构，强化公司发展韧性。为进一步提升核心竞争力和可持续发展能力，公司在特钢新材料业务稳健发展的基础上，积极推进转型升级，于2017年拓展战略性新兴产业之一的锂电新能源业务作为第二主业，公司锂电新能源业务依托国内自有锂矿资源，搭建从采矿、选矿到电池级碳酸锂深加工的一体化全产业链。公司以产品升级优存量，以企业转型做增量，形成了兼顾稳定性与增长性的“特钢新材料+锂电新能源”双主业发展格局。
　　1、特钢新材料业务
　　（1）主要产品及其用途、行业地位
　　公司特钢新材料业务以不锈废钢为主要原料，采用短流程工艺生产不锈钢棒线材及特殊合金材料，产品经下游加工后广泛应用于油气开采及炼化、电力装备制造、交通装备制造、人体植入和医疗器械及其他高端机械装备制造等工业领域。
　　经过多年积累，公司不锈钢棒线材国内市场占有率长期处于前三，稳居不锈钢长材龙头企业地位。
　　（2）经营模式
　　公司围绕客户需求展开产品研发、原材料采购、产品定制化生产和销售。采用“以销定产、供销联动”的经营策略，构建完善高效的供应链体系，根据行业发展趋势及时调整销售策略，持续优化订单结构，根据订单特点结合原料市场行情，采用“高位控量、低位集采”采购策略，供销紧密联动。不断拓展料源渠道，优化配料标准，选择最优原材料配比实施采购，采用专料专用方法降低生产成本；依托现代化、数字化、智能化的制造体系，科学组织生产，保障合理供货周期，满足客户需求。
　　2、锂电新能源业务
　　（1）主要产品及其用途、行业地位
　　公司碳酸锂业务已建成涵盖采矿、选矿、碳酸锂加工三大业务在内的新能源产业链，以自有矿山的锂瓷石为主要原料，经采、选、冶一体化流程生产电池级碳酸锂。作为锂离子电池材料的原材料，电池级碳酸锂广泛应用于三元、磷酸铁锂、钴酸锂、锰酸锂等多种锂离子电池正极材料及电解质材料，并最终应用于新能源汽车、储能、3C等领域。公司碳酸锂业务凭借采选冶全产业链一体化联动优势、不断创新的技术优势和经验丰富的内部管理优势，以过硬的产品品质和优质的客户服务获得下游企业广泛认可。目前，公司已与多家锂离子电池正极材料、电池以及整车龙头企业形成长期稳定合作关系，保持云母提锂行业领先地位。
　　公司锂离子电池业务专注于超高安全、超宽温区、超长寿命、超快充放电速度、超高功率钛酸锂电池的电芯、模组、电池PACK及系统的研发、生产和销售，目前主要产品为方形铝壳钛酸锂电池及其模组、PACK与系统，可广泛应用于储能、电网调频/调峰及无功补偿、再生能源并网、轨道交通、港口机械、家用储能、极寒地区室外电源、工程机械、重型卡车、高功率装备、数据中心UPS电源、特种工业设备UPS电源等领域。
　　（2）经营模式
　　公司碳酸锂业务以产业与客户需求为导向，施行“终端龙头、优质正极、特色细分和期现结合”的销售策略，采用“现货销售为主，期现结合”的销售模式，公司现货销售依据现货平台阶段均价或订货时价格定价；同时，结合实际产能、期现价格走势等因素，适时、适量开展套期保值，同抓共管产品销量与产品收益，维持销售稳定兼顾企业盈利；生产部门采用“产、计、销”综合协调的生产模式，根据原材料供应、产能及订单情况科学安排生产，保持产线满负荷运行；全产业链深化成本精细化管控，强化数据分析利用能力，挖掘全产业链降本潜力。
　　公司锂离子电池业务采用“自主设计开发、自主生产、自主直接销售”的经营模式。公司为客户提供定制化服务，在与客户签订销售合同时约定数量、产品性能、参数要求、交货期等要素，并根据销售合同约定进行方案设计、原材料采购、产品生产、性能检测、交货验收等。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、特钢新材料业务
　　面对复杂多变的国际市场环境与国内结构性调整的双重挑战，中国钢铁行业正经历从“增量发展”向“减量优化调整、存量提质增效”的关键转型，不锈钢行业的发展同样面临严峻考验。在此背景下，我国工业经济顶压前行，总体呈现稳中有进、向新向优的发展态势，展现出强大韧性，规模以上工业增加值与不锈钢行业产销均实现同比增长。据中国钢铁工业协会不锈钢分会统计，2025年中国不锈钢粗钢产量达4,086.81万吨，同比增加142.70万吨，增幅3.62%；表观消费量为3,346.16万吨，同比增加96.96万吨，增幅2.98%。目前，我国已成为不锈钢生产大国，随着经济发展水平与质量持续提升，不锈钢消费档次正逐步向中高端方向升级，特别是在航空、航天、海装、核电、交通、机械、石化等领域，对国内自主可控的高端不锈钢产品形成了迫切需求。
　　报告期内，为应对多年少有的外部冲击与国内两难多难问题交织叠加的复杂严峻形势，国家密集出台一系列政策“组合拳”，宏观政策更加积极有为，推动特钢行业高质量发展。2025年1月，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，在原有重点行业设备更新基础上，将支持范围扩展至电子信息、安全生产、设施农业等领域，重点推动高端化、智能化、绿色化设备应用；2025年9月，工信部等五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确未来两年钢铁行业增加值年均增长目标设定在4%左右，并提出推动特钢企业聚焦高端化、差异化发展，扩大关键特钢材料国内供给。当月，工信部还联合多部门相继印发电力装备、汽车、石化化工、储能等重点行业稳增长工作方案，引导产业健康有序高质量发展。随着“两新”政策及稳增长系列举措的组合效应充分释放，内需潜力有望持续释放。高端不锈钢作为全生命周期的绿色中高端钢铁材料，符合国家发展战略与低碳高质量发展方向，其需求必将迎来进一步提升。
　　2、锂电新能源业务
　　随着国家能源消费增速加快和节能降碳工作稳步推进，非化石能源消费比重持续提高，锂电新能源迎来发展新机遇。根据中国汽车工业协会数据显示，2025年新能源汽车产销持续增长，分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29.00%和28.20%，新能源汽车国内新车销量占比首次突破50%，新能源乘用车的国内渗透率达到了54%。根据国家能源局统计，2025年底新型储能装机较2024年底增长84%，全国已建成投运新型储能装机规模达到1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，与“十三五”末相比增长超40倍，实现跨越式发展，技术路线上，锂离子电池储能仍占主导地位，装机占比达96.1%。受前几年锂矿资源大规模勘探开发及基础锂盐生产企业整体产能扩张的影响，2025年上半年锂盐行业仍处于供过于求的阶段；2025年下半年，随着产能出清、需求复苏，叠加锂资源规范化管理等因素影响，锂盐行业从产能扩张期进入供给侧改革与价值竞争期。在新能源汽车及储能行业快速发展的态势下，锂盐需求持续增长，碳酸锂作为新能源汽车及储能行业上游的基础锂盐材料，需求将长期保持增长态势。
　　2025年2月工业和信息化部等八部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，明确“新型储能制造业是现代化产业体系的重要组成部分，是加快制造强国建设、推动新能源高效开发利用的基础支撑”；2025年3月政府工作报告中提出“大力发展智能网联新能源汽车”；2025年7月新《矿产资源法》实施，锂矿作为战略性矿产资源，开采门槛提高，资源端成为产业链核心壁垒；2025年8月国家发展改革委、国家能源局联合印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025–2027年）》，推动“沙戈荒”基地、电网关键节点大规模配储。新能源汽车及储能行业的系列政策陆续出台，足以体现国家政策层面对新能源汽车和新型储能行业发展的重视，随着政策组合效应不断释放，新能源汽车市场将继续呈现稳中向好发展态势，新型储能将迈上高质量发展新台阶，新能源汽车及储能行业发展长期向好，对上游基础锂盐材料的需求将保持长期增长。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、特钢新材料业务
　　（1）产品优势
　　公司自成立以来始终专注于不锈钢棒线材及特殊合金材料生产，坚持走“专、精、特、新”产品路线，产品种类丰富，生产组织灵活便捷，可按中国、美国、德国、欧盟、日本等不同标准组织生产。目前公司已拥有200多个钢种，规格品种齐全。公司产品可按照客户技术和规格要求，实行个性化定制生产，满足客户的不同需求，具有交货周期短，产品质量稳定，性价比高等优点。此外，公司重视客户服务，能为客户在产品使用过程中遇到的问题提供解决方案，客户满意度高。
　　（2）研发与技术优势
　　公司坚持创新制胜，是国家高新技术企业、浙江省科技领军企业，建立了国家企业技术中心、国家级博士后科研工作站、省级重点企业研究院、市级重点实验室等研发平台，拥有强大的科技人才队伍，并与钢铁研究总院、久立特材、永兴合金共同成立技术创新中心，与北京科技大学、北京钢铁设计院、中科院宁波材料所、安徽工业大学、浙江大学等国内知名院校建立了长期合作关系，公司特种不锈钢研究院下属的理化检测中心已通过了中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证。公司高度重视技术研发，每年持续投入大量研发经费，用于新产品开发和技术创新改造，提升整体技术水平，多项关键技术已在行业内取得了重大突破。目前，公司拥有不锈钢相关有效专利106件，其中发明专利59件。随着研发积累，先进装备投入，数字化运用，公司高端产品的研发生产能力已走在国内同行业前列。
　　（3）认证优势
　　公司产品均严格按照国内外先进标准或技术协议组织生产和检验，产品的性能和可靠性得到了客户的高度认可，竞争优势突出，目前已经取得中国方圆标志认证集团认证的ISO质量、环境、职业健康安全、能源四体系认证，中国船级社（CCS）、挪威船级社（DNV）、英国劳氏船级社（LR）、美国船级社（ABS）、法国船级社（BV）、德国莱茵（PED＆AD）等产品认证，汽车行业IATF16949和石油天然气行业API Spec Q1质量体系等认证，公司目前已经取得中国石油化工集团公司、东方电气集团东方锅炉股份有限公司、哈尔滨锅炉厂有限责任公司、上海锅炉厂有限公司等终端行业核心用户对原材料供应商认证。
　　（4）精细化管理优势
　　公司采用短流程工艺生产不锈钢及特殊合金棒线材产品，相较于以矿石为原料的大型钢铁企业集团，具有生产周期短、存货周转速度快、对市场价格变化反应迅速等明显优势。公司坚持以销定产、以产定采、采销联动，充分发挥产供销一体化机制的优势。在生产管理中，公司紧抓各生产要素不放松，对产品成材率、能耗、吨钢辅料耗用、生产效率、交货期等要素进行细节管理，在保证产品质量的前提下，不断降低生产成本，为客户提供高性价比产品。
　　（5）循环经济及绿色节能优势
　　公司认真贯彻落实《环境保护法》，通过加强源头管控、实时监测、强化环保设施管理、加大环保投入、优化生产工艺等措施，提升公司环保质量。公司本着清洁低耗，打造绿色特钢的发展原则，以不锈废钢为主要原料，充分利用废旧金属资源；生产过程注重提高原材料利用率和金属收得率，建成并投用酸再生、水循环、余热回用等多项资源回用系统，大幅降低吨钢资源使用量、废物产生量，促进了资源循环利用；积极使用天然气和太阳能等清洁能源，全生产线完成超低排放改造，减少了资源消耗和环境污染，永兴特钢取得国家级“绿色工厂”“引领型钢铁规范企业”认定。
　　（6）区位竞争优势
　　不锈钢长材销售具有区域性特征，公司所处区域及周边地区不锈钢棒线材需求量较大，市场空间广阔。长三角地区工业经济发达，为国内不锈钢长材消费最集中的区域，其中浙江、江苏是全国最大的不锈钢钢管、钢丝、标准件生产聚集地。周边地区的需求为公司产品就近销售提供了极为便利的条件，有效降低了运输成本。长三角地区经济增长强劲，不锈钢需求增长迅速，也为公司发展提供了充分的市场空间。
　　2、锂电新能源业务
　　（1）资源储备优势
　　公司拥有上游优质锂矿资源，能够锁定上游原材料成本，为锂盐生产提供稳定可靠的锂资源保障。公司控股子公司花桥矿业拥有的化山矿矿权面积1.8714平方公里，采矿证范围内累计查明陶瓷土矿资源储量49,225.21万吨，其中，累计查明Li2O≥0.20%陶瓷土矿矿石量41,000.80万吨，是公司锂云母和碳酸锂生产原材料的主要保障渠道。公司的联营公司花锂矿业拥有白水洞高岭土矿矿权面积0.7614平方公里，保有探明+控制+推断类高岭土矿资源储量1,013.58万吨，也系公司锂电新能源业务的补充保障。
　　（2）技术研发优势
　　公司采用的复合盐低温焙烧技术，固氟技术先进，固氟率高，大大减少设备腐蚀；采用的先成型后隧道窑焙烧工艺，温度控制更精准稳定，有利于锂的转化反应，大幅提升锂的浸出率；在焙烧过程中，调整优化燃烧工艺，配合MVR结晶装置，实现了沉锂母液蒸发浓缩自产混合盐循环利用，使辅料成本大幅下降；在湿法冶炼过程中，采用独特沉锂工艺和先进装置，实现一步法沉锂得到电池级碳酸锂，缩短了工艺流程，电池级碳酸锂综合成本进一步下降；公司根据自有矿产资源属性，自主研发了分段磨矿技术，有效增加选矿阶段锂云母收得率，并提升碳酸锂冶炼工序锂云母的反应活性，提高锂收得率。
　　在保有原先成型后隧道窑焙烧工艺优势的基础上，永兴新能源紧跟最新焙烧工艺发展与设备迭代升级趋势，积极实施锂云母绿色智能高效提锂综合技改项目，通过引入先进环保技术、优化生产流程与装备配置，采用新一代回转窑焙烧工艺，打造高端、智能、清洁、低耗、安全、低成本的云母提锂标杆产线。
　　此外，公司根据行业发展趋势，与北京理工大学、中南大学等高等院校及专业机构持续开展合作，不断优化工艺配方和焙烧条件，加强冶炼过程中各成分控制相关技术研发，确保云母提锂生产技术的环保和安全。目前，公司拥有选矿及碳酸锂制备相关专利71项，其中发明专利20项，所采用的电池级高纯度碳酸锂生产工艺达到了行业先进水平，拥有较强的技术优势，实现了从锂云母矿中高效、绿色环保、经济提锂生产高纯度的电池级碳酸锂。
　　（3）综合成本优势
　　依托于国内自有锂矿资源，公司搭建从采矿、选矿到碳酸锂深加工的一体化全产业链，原材料成本稳定，各环节生产成本可控；公司采用的工艺路线，实现锂云母资源的综合利用，在提锂过程中可以联产有经济效益的副产品，最大限度降低生产成本；加之锂电新能源与特钢新材料均属于制造业，公司凭借多年来在特钢新材料领域的丰富经验及长期积淀，为锂电新能源业务在节能减耗、成本管控、工艺研发、内部管理、设备维护等方面提供优质方案，公司锂电新能源业务在同行业内具有综合成本优势。
　　（4）客户资源优势
　　公司坚持采取以锂电新能源材料各使用领域的龙头企业为核心销售对象，以稳定的质量、优质的服务获得客户的认可。目前，公司已与多家锂离子电池正极材料、电池以及整车龙头企业形成长期稳定合作关系，优质的客户资源为公司锂电新能源业务的稳定可持续发展提供重要保障。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）特钢新材料业务
　　1）持续优化产品结构，降本增效强化经营韧性
　　报告期内，公司特钢新材料业务坚持“产品围绕市场”的经营思路，以优化产品结构，提高关键市场占有率、深化成本管控为首要任务，降本增效强化经营韧性，在新领域、新产品、新客户等方面均取得新成果。新领域布局上，特殊性能的棒线材产品被应用于AI液冷散热系统的分歧管、水冷快接头，智能机器人的连接件、腱绳、夹持器，半导体电解抛光管等部件，气阀钢23-8N产品顺利打破传统应用领域边界进入船用领域；新产品开发上，新开拓的核电板材完成数个核电重点项目交付，高附加值产品比例进一步提升；新客户开发上，成功进入上海电气集团等龙头企业供应商白名单，关键市场占有率有效提升。同时，公司紧跟市场需求，有针对性地开展一系列新产品研发，核电核岛与乏燃料贮存设施用钢、核电海水系统用钢、航空航天用高温合金、海洋工程、新能源汽车、船舶等领域用不锈钢研发项目进展顺利；与高校及科研院所联合开展的新型耐热合金研发、超级304关键冶炼技术优化、海洋油气开采用双相不锈钢油井管等项目取得阶段性成果。此外，公司通过供销联动机制，加强市场研判与采购节奏把控，结合招投标及线上比价机制，实现了采购成本低于市场价格的目标；通过精细化测算与动态优化，持续推进配料结构系统性改进，有效降低生产成本，保持了稳定的市场竞争力。
　　2）持续推进工艺技术迭代升级，产品质量与工艺效率关键指标持续向好
　　公司特钢新材料业务持续强化工艺控制和过程管理，通过不断迭代升级工艺技术，有序推进产学研合作项目，首检合格率、正品成材率等产品质量关键指标持续向好；金属收得率、原料产出投入比等工艺效率指标稳步提升。工艺迭代方面，公司积极推进生产工艺的技术创新、技术改造，多钢种生产工艺路径得到优化，产品性能和可靠性有效提升；有针对性地开展设备技改，设备停机率和故障率同比下降，生产效率得到进一步提高。
　　3）积极贯彻绿色发展理念，规范建设助力高质量可持续发展
　　报告期内，公司炼钢、轧钢全工序达到超低排放改造要求，超低排放绿色减碳升级改造项目顺利验收，公司环保治理水平进一步提升。公司取得国家级“绿色工厂”及“引领型钢铁规范企业”两项认定，在绿色制造和合规运营方面实现了从地方到国家层面的系统升级。此外，报告期内公司还获得“国家专精特新小巨人”“浙江省制造业单项冠军”等多项荣誉，已逐步构建起涵盖绿色、规范、创新等多维度的资质体系，企业高质量可持续发展基础得到有效巩固，整体竞争力持续增强。
　　（2）锂电新能源业务
　　1）持续优化经营模式，以稳健经营应对行业波动
　　2025年锂电行业受到多重因素的影响，碳酸锂价格波动剧烈，全年呈现先抑后扬行情，虽上半年持续走低后下半年触底反弹，但碳酸锂销售均价同比仍有所下降，公司锂电新能源业务承压。公司持续优化经营模式，销售上，实施以“终端龙头、优质正极、特色细分、期现结合”的销售策略，抓住终端产业供应链与细分市场客户，并积极推动期现模式，有效提高销售均价，增加经营利润；供应上，不断巩固“统一管理、集中采购、性价优先”的原则，对重点辅料采用“以量换价”的招标模式，有效降低重点辅料采购成本，提升经营成效，以稳健经营应对行业波动。
　　2)全产业链深化降本增效提质，提升产品竞争力
　　面对复杂多变的市场环境，公司在稳定经营的同时，将工作重心持续聚焦于全产业链降本增效提质，提升产品竞争力。在采矿环节，深化原矿开采和精准分类工作，保障原矿质量稳定性，为后端产业链提供可靠原料供给；同时不断优化成本核算、供应链管理工作，降低原矿开采费用。在选矿环节，通过浮选、回收工艺改进、设备操作流程优化，持续提高锂云母及高附加值副产品钽铌锡的收率；同时优化副产品分离、分选技术，研发高附加值副产品品类，综合选矿各副产品经济性指标，提升副产品整体经济价值。在冶炼环节，通过差异化配置冶炼配方，优化焙烧参数，有效降低辅料用量，提升焙烧效率；通过改进浸出工艺减少锂渣含锂量，提高锂的收率和转晶率；通过动态调整能源使用结构，降低吨碳酸锂能源耗用；此外，紧跟最新焙烧工艺发展与设备迭代升级趋势，积极实施锂云母绿色智能高效提锂综合技改项目，打造高端、智能、清洁、低耗、安全、低成本的云母提锂标杆产线，进一步降低综合成本。
　　3）持续加强规范化建设，坚定走高质量、可持续发展道路
　　公司坚持走高质量、可持续发展道路，以安全、绿色发展为前提，构建起“源头减排、监测预警、治理管理、应急管控”四位一体防控体系，持续加强规范化建设。公司积极响应国家部委发布的《重金属安全隐患排查整治行动方案》，对标准找差距，采选冶核心主体均制定安全环保运行管理总体提升方案，持续加大安全环保投入，夯实安全环保基础，为企业发展筑牢绿色屏障。花桥矿业进一步深化绿色矿山建设，巩固绿色矿山成果，完成矿区高标准绿色矿山建设项目并顺利验收；积极响应国家锂资源规范化管理要求，推进矿种变更工作。选矿厂坚守安环底线，积极推进公司、车间、班组三级联防，以“督、查、防”全方位管控提升管理深度。永兴新能源技改项目通过系统性工艺优化与智能化升级，实现了能源的深度回收与高效利用，取得了显著的节能减排成效；巩固冶炼渣无害化处置成果，实现冶炼渣规模化、资源化利用，为公司锂电新能源业务高质量、可持续发展打下坚实基础。
　　锂离子电池业务
　　报告期内，公司锂离子电池业务持续围绕新型电力系统与多元电动化应用场景进行战略布局与市场拓展，重点聚焦火电储能联合调频、“电/电混”独立储能电站、风光配储、轨道交通、港口及工程机械电动化，以及混动重卡等领域，业务拓展工作在海内外市场均取得新成效。国内市场方面，公司依托钛酸锂电池高安全、长寿命及高倍率优势，持续深化火储联合调频等核心应用场景布局，顺利实施上海港机重工IGV项目、东方电气华能长兴电厂火储联调项目、郑州豫能火储联合调频项目等多个项目，在轨道交通、港口及工业领域的应用不断丰富，行业影响力稳步提升。海外市场方面，公司积极推进工业车辆及智慧物流领域布局，围绕仓储自动化、智能装备等场景开展业务拓展，推动钛基电池在高安全性、高可靠性应用中的国际化落地。
　　技术研发方面，公司持续推进钛基电池产品体系优化与迭代升级，围绕系统集成与应用需求，提升电池系统在功率性能、热管理及结构设计等方面的综合能力；同时前瞻布局新型钛基材料体系，拓展产品性能边界，为未来业务增长提供技术支撑。此外，公司持续完善质量管理体系与产品验证能力，积极推进国内外重点客户及主机厂合作，不断提升产品可靠性与交付能力，提高产品竞争力。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业发展趋势
　　1、特钢新材料业务
　　2025年，面对复杂严峻的内外部环境，国内宏观政策组合持续发力，工业经济总体平稳向好，展现较强韧性，特钢行业整体呈现稳中有进、结构向好的发展态势。据中国钢铁工业协会不锈钢分会统计，2025年中国不锈钢粗钢产量达4,086.81万吨，同比增加142.70万吨，增幅3.62%；表观消费量为3,346.16万吨，同比增加96.96万吨，增幅2.98%。全年行业供给侧有序优化，产能布局更趋合理，高端特钢产品占比稳步提升；关键材料国产化取得积极进展，在高端装备、新能源汽车等领域的配套能力进一步提升，行业整体向高端化、绿色化、精细化方向稳步迈进。特钢行业凭借与高端制造业的深度绑定，展现出稳健的成长属性，正迎来从“规模扩张”向“价值创造”转型的关键窗口期，行业发展的结构性红利正在加速释放。
　　2025年9月，工业和信息化部等五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，为特钢行业划定了清晰的发展路径。方案明确要求优化产能布局，对发展低碳工艺、兼并重组、高端特殊钢等符合产业方向的项目给予差别化政策支持，专注于高端特钢的企业将在资源配置上将获得政策倾斜；方案同时提出聚焦高端装备、核心基础零部件等领域所需关键钢材，组织产业链协同攻关，有力推动企业关键材料国产化进程，有望在高端装备等领域获得更多创新研发支持。随着产业链自主可控水平持续提升，关键材料国产化进程加快，技术领先的特钢企业发展空间将更加广阔。“十五五”规划将高端新材料置于“产业基础再造工程”的核心任务首位，特钢作为全生命周期的绿色钢铁关键基础材料，符合国家战略和低碳高质量发展的方向，应用领域将会更加多样化和普遍化。公司特钢新材料业务“专精特新”发展路线与国家战略高度契合，随着高端特钢材料需求放量与供给结构优化，未来发展前景广阔。
　　2、锂电新能源业务
　　目前，发展新能源行业已成为全球共识，新能源不仅是应对气候变化、实现可持续发展的必然选择，也是推动经济转型、保障能源安全的重要战略，全球新能源的发展为锂电新能源行业带来了巨大的市场需求，长期趋势明确。根据中国汽车工业协会数据显示，2025年新能源汽车产销持续增长，分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29.00%和28.20%，新能源汽车国内新车销量占比首次突破50%，新能源乘用车的国内渗透率达到了54%。根据国家能源局统计，2025年底新型储能装机较2024年底增长84%，全国已建成投运新型储能装机规模达到1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，与“十三五”末相比增长超40倍，实现跨越式发展，技术路线上，锂离子电池储能仍占主导地位，装机占比达96.1%。2025年，全球锂离子电池总体出货量2,280.5GWh，同比增长47.6%，出货量的大幅度超预期增长主要来自储能电池领域，尤其是中国之外的储能市场需求拉动。此外，AI、人形机器人、eVTOL等行业的快速发展，为小型电池领域、新消费领域的未来发展创造了较大的市场空间。
　　近两年，锂电新能源行业正经历从“资源驱动”向“技术+生态驱动”的深刻转型。历经过去三年高强度竞争后，在政策干预、企业自律、市场出清、储能需求爆发的合力作用下，锂电行业或将在2026年迎来格局重塑的关键拐点。政策层面，从已发布的锂电行业政策看来，相关政策重心已从规模扩张转向高质量发展与标准引领：2025年8月，国家发改委、国家能源局发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025–2027年）》明确锂离子电池储能为主要技术路线，要求新能源基地、煤电灵活性改造强制配套储能；2025年9月，工信部等八部门联合发布《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》明确提出加快新能源汽车全面市场化拓展，以技术创新激发潜在消费需求，以标准升级引领产品质量提升；2025年10月，工业和信息化部、财政部、国家税务总局联合发布《关于2026—2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求的公告》将购置税减免从普惠激励转为技术筛选器，引导行业从规模扩张转向高质量、高技术、高效益发展；2026年1月，市场监管总局发布《新能源汽车、锂电池和光伏产业标准提升行动方案》明确在锂电池领域新制定国家标准30项，聚焦锂电池产品安全、分级分类、质量管理、绿色低碳等方向，助力锂电池产业升级和国际化发展；“十五五”规划提出大力发展新型储能，工信部在第十四届储能国际峰会上表示，将组织编制“十五五”新型电池发展规划，锚定新型储能前沿领域；2026年3月，20余省市出台储能相关地方政策；随着政策组合效应有效释放，新能源汽车、新型储能、锂电池等锂电行业核心领域必然迎来高端化、智能化、绿色化、规范化的长期健康发展。
　　展望未来，根据国内外多家机构预测，2026年全球新能源汽车销量突破2,300万辆，其中国内新能源汽车销量（含出口）将达到1,800万辆，全球渗透率接近35%；2026年全球锂电池出货量预计超2.8TWh，其中动力电池超过1,800GWh，储能电池超过850GWh，中国作为全球锂电池的主要生产国，出货量预计将占全球总量超75%。在政策扶持、市场需求与技术迭代的多重因素推动下，新能源汽车行业与储能行业的发展将带动锂电新能源行业中长期的持续发展。
　　（二）公司发展战略和2026年经营计划
　　2026年是新旧动能加速转换的关键窗口，公司将继续坚持实施“特钢新材料+锂电新能源”双主业发展战略，以高质量发展为首要任务，继续全面贯彻新发展理念，坚持从严规范管理，坚持以客户为中心，坚持降本提质提效，干在实处有效经营，依靠内生动力，在结构性增长中突围，在高质量发展之路上稳步推进，为未来高质量、可持续发展奠定坚实基础。
　　1、2026年主要工作目标
　　在特钢新材料方面，深化供应链降本增效，从源头保障产品竞争力与成本效益，筑牢成本竞争优势；建立以交付为核心的内部联动机制，提升服务质量、增加客户粘性；聚焦高端产品与战略市场，全力攻坚高附加值产品销量突破，加速产品结构优化与吨钢毛利提升。在锂电新能源方面，持续构建并优化生态产业链策略，增强市场响应能力；严格执行“统一管理、集中采购、性价优先”的运营原则，保障供应链稳定高效，实现降本增效；按照有关要求完成矿种变更，夯实资源基础；强化技术研发与技改创新，加快推进配方优化升级、减法提锂与选矿副产品价值提升的研发工作，以技术创新驱动来提升企业新质生产力。同时，严守安全生产和生态环保两条红线，持续强化安环底线督导考核；实施专项成本与效益跟踪评估，强化审计监督与效益核查。此外，在当前锂电和特钢业务稳定发展的基础上，筹划未来产业与关键矿产资源的投资布局。
　　2、特钢新材料业务
　　（1）深化供应链降本增效，筑牢成本竞争优势
　　2026年，公司将持续优化供应管理体系，持续精准的把握好供应市场，做好源头成本管控。全面推行招投标管理，将主要原材料采购全面纳入招投标流程，通过市场化竞争机制确保采购性价比最优；大力拓展并锁定优质供应商资源，以国内相应领域龙头企业为目标供应伙伴，提升资源保障层级与协同水平；加强供销联动的紧密性，系统优化与丰富料源结构，探索多元化、多渠道的供应布局，不断优化配料标准和拓展料源渠道，细分采购品种，增强对原料市场波动的抗风险能力，为生产稳定与成本控制构筑坚实防线；加强市场信息研判，抓准采购节点，统筹长协比例调节，及时供应、确保生产的同时优化库存，打造高效协同、稳定可靠的供应链。
　　（2）全力攻坚高附加值产品销量突破，推动产品结构实质性升级
　　面对复杂的经济形势，公司将发挥既有优势，在大客户产品质量和销量稳定的基础上拓宽新市场，持续加大特钢产品结构调整力度，高附加值产品的开发力度，围绕汽车用钢、双相钢、高效能源用钢三大战略品种，实现高附加值产品销量突破。公司将通过强化供销联动与市场研判，集中资源保障高端产品研发、认证与生产，推动吨钢毛利结构向高附加值区间迁移；对内完善三大品种的技术标准体系，持续优化并稳定核心工艺，从根本上提升产品一致性、可靠性与综合竞争力；对外推动销售与技术服务团队高频次、深层次贴近市场，主动拜访并重点开拓汽车、高效能源等领域的标杆客户，全力提升目标市场占有率；同时，加强业务人员的专业能力培养，并将销量目标进行刚性分解与动态管控，解决产品组合的深度问题，更好的适应市场变化，满足市场需求，在服务好客户的同时保证公司利润的提升。
　　3、锂电新能源业务
　　（1）加强技术研发与工作创新，深化降本增效提质
　　2026年，公司锂电新能源业务要在自有资源优势基础上，加强技术研发与工作创新，充分挖掘资源的利用率，强化成本管控，提升企业运营效率。选矿方面，充分利用钽铌锡分离、长石石英分离、低铁长石等项目提高锂回收率的同时进一步提升副产品的附加值；冶炼方面，加快推进配方优化升级、沉锂母液萃取、减法提锂工艺等技术创新项目，缩短工艺流程、降低生产成本的同时生产出品质更优的碳酸锂产品，形成差异化竞争优势。
　　（2）强化资源保障，筑牢原料供应基石
　　公司将根据有关部门规范发展要求，完成矿种变更，并设立专项工作组积极推进花桥矿业矿山改扩建项目，为后续资源放量奠定基础，提高原材料供应能力；制定精密原矿开采与配矿计划，灵活调整经营策略，保障生产经营有序稳定；加强尾泥、尾矿综合利用技术研发，通过工艺优化，推进技术增储，从选矿尾泥中回收云母原料，提升云母产率。
　　4、锂离子电池业务
　　2026年，公司锂离子电池业务将锚定“市场扩容、技术降本、效益提升”发展方向，重点围绕新型电力储能、轨道交通车辆及港口机械装备三大应用场景持续推进业务布局。在电池原材料价格持续上涨的背景下，持续优化成本结构，力争实现销售毛利率稳中有升，推动营业收入与净利润增长；提升电动集卡、火储联调、轨道交通等既有市场竞争优势，并积极拓展独立储能、新能源风光发电配套储能等新兴应用场景，稳步推进海外港口市场布局；推进电芯生产线产能提升项目，提升产线运行效率与稳定性，确保重点客户订单的及时交付与稳定供给；持续推进钛基电池产品迭代升级，重点开展铌钛氧电芯（30Ah）、314版钛酸锂电芯（≥200Ah）、80Ah及3V钛酸锂电芯等产品开发，并同步推进低成本化技术优化；同时围绕PACK系统持续优化热管理与安全防护设计，不断提升产品性能与应用适配能力。
　　5、筹划未来产业与战略资源布局，构建新一轮产业生态与创新增长极
　　企业的生命在于有质量的持续发展，经过多年奋斗，公司从成立时特钢单一主业升级为“特钢新材料+锂电新能源”协同发展的双主业，在主业实现跨越的同时，企业完成了资本进一步积累。近年来，公司一直积极筹划新一轮发展战略，密集开展项目调研与筛选，培养了一批具备一定经验的投资团队。未来，公司将持续关注未来产业与新兴产业，同时围绕锂矿及其他关键矿产资源，寻找投资机会，与公司主业在技术、市场、资本等层面形成战略协同，构建面向未来的前沿科技与关键资源的产业生态和创新增长极，为公司中长期发展注入前沿科技动力与股权投资价值。
　　6、加强安全环保体系建设，推动公司高质量、可持续发展
　　2026年，公司将坚定遵循“没有安全就没有发展，没有环保就没有前途，没有低碳就没有高质量”的核心指导思想，把安全环保常态化管理和运行放在工作首位，坚持底线思维，严守安全生产和生态环保两条红线，持续强化安环底线督导考核。聚焦炼钢、酸洗、焙烧、固危废处置等高风险重点环节，定期或不定期组织开展检查，明确整改责任和完成时限，严格闭环管理。同时，不断加强全员安全环保政策与法律的学习，做好人员的有效培训，做好预前管理，把安全环保各项措施真正落到实处，以严的执行来应对严的监管，以合法合规确保生产经营活动的正常进行。
　　上述经营计划仅为公司内部经营目标，并不代表公司对2026年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在不确定性，请投资者特别注意。
　　（三）可能对公司未来发展产生不利影响的风险因素
　　1、宏观经济波动风险
　　公司锂电新能源业务与特钢新材料业务同属于制造业，且都处于行业的中上游，宏观经济环境的变化、国家相关产业政策的变化均会对公司产品的销售产生较大影响。目前全球以及国内宏观经济走势存在不确定因素，如果上游资源端原材料价格持续动荡，或下游应用领域需求不及预期，产销衔接不畅，公司未来的产品销售将可能面临波动，进而对公司的盈利产生不利影响。为此，公司将抓住国家支持鼓励实体制造业发展的机会，加快推进公司新质生产力发展，积极应对各种变化及宏观经济的走势。
　　2、特钢新材料领域运营风险
　　（1）原材料价格波动风险
　　公司的主要原材料为不锈废钢、镍合金和铬铁合金等，报告期内，主要原材料占生产成本的比重在90%左右，整体占比较大，原材料价格的波动会对公司的生产经营带来一定影响。未来若短期内原材料价格大幅上涨，但是不锈钢棒线材及特殊合金材料的产品价格变化和原料价格变化不同步，将对公司产品毛利率和单吨毛利产生不利影响，从而影响公司的经营业绩。为此，公司将继续采取“以销定产”的经营方式，加快存货及资金周转，增强对原材料价格波动的应变能力。
　　（2）市场竞争风险
　　公司生产的不锈钢棒线材产品主要针对中高端市场，中高端不锈钢产品领域对生产企业的资金实力、研发实力、销售能力的要求高，行业进入门槛较高，但行业内企业持续加大对产品开发和市场推广的力度，市场竞争日趋激烈。如果公司不能在产品品质和性能等各方面满足客户不断升级的要求，或者对市场开拓不力，则经营可能会受到影响；受市场竞争日趋激烈的影响，公司不锈钢棒线材的毛利率及单吨毛利仍面临着一定的下滑风险。为此，公司将抓住大规模设备更新、大力促进先进设备生产应用的有力契机，持续加强人才建设，充分发挥国家企业技术中心、国家级博士后科研工作站等平台的作用，加大对市场的研究和开发，保持与国际领先技术的同步发展，确保公司始终处于行业领先地位。
　　3、碳酸锂领域运营风险
　　（1）市场风险
　　公司在锂电新能源领域的主要产品为电池级碳酸锂，主要用于新能源汽车、储能设备、3C等领域，其价格走势和市场需求密切相关。如未来锂电材料企业扩产、行业内新增产能陆续释放，或下游需求显著不及预期，供求关系发生剧烈变化，电池级碳酸锂价格大幅下跌或者长期低迷，则可能导致公司销量下滑、售价下跌，从而对公司的经营业绩产生不利影响。为此，公司将关注市场变化，灵活调整销售策略，加大技术工艺开发力度，强化成本管理，不断降本增效提质，提高公司产品市场竞争力。
　　（2）技术变革风险
　　公司采用含锂瓷石为主要原材料，经采选生产锂云母精矿，并经深加工生产电池级碳酸锂。目前，锂电材料是新能源汽车及储能设备等相关行业使用最为广泛的产品，但随着各类提锂技术发展，如果未来出现完全优于公司技术路线的锂电材料，则可能导致公司锂电新能源产品现有竞争优势弱化；或一旦出现能源技术变革，产生更具竞争力的新能源材料替代目前的锂电材料，则可能出现公司锂电新能源产品需求市场规模紧缩，将对公司未来盈利产生不利影响。为此，公司将持续关注行业技术变化情况，并通过加强研发创新紧跟行业技术变革，不断提高公司盈利能力。
　　（3）研发风险
　　目前，公司锂电新能源业务围绕选矿环节与碳酸锂生产环节开展研发工作。在选矿方面，主要的研发方向为提取高品位云母、提高副产品的综合利用价值；在碳酸锂生产方面，主要的研发方向为工艺流程改进、收得率提升、锂渣利用以及副产品综合利用等。如果公司研发进展与研发成果不及预期，公司锂电新能源产品的成本降低空间将收窄，且存在成本增加的风险，从而影响公司碳酸锂业务市场竞争力。为此，公司将不断进行技术创新及改善，提高公司核心竞争力和持续盈利能力，促进公司可持续发展。
　　4、锂离子电池领域运营风险
　　虽然公司锂离子电池产品拥有充放倍率高、循环寿命长、安全性好等优点，既可单独使用也可与其他电池混合使用。但公司锂离子电池业务仍处于运营初期，如未来公司锂离子电池产品下游行业需求显著不及预期，或者出现新的技术变革产生完全优于公司锂离子电池的产品，都将给锂离子电池项目运营带来不利影响。此外，还可能因市场环境、宏观经济以及其他不可抗力因素发生重大变化而导致经营情况不及预期。为此，公司将持续关注经济形势和行业变化情况，及时调整运营策略，提高核心竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是全球高端装备及锂电新能源的基础母材提供商。自2000年成立以来，专注于不锈钢棒线材及特殊合金材料的研发、生产和销售，围绕新型工业化的推进，坚持走“专、精、特、新”产品路线，积极开发进口替代、具有领先水平的特钢材料，不断优化产品结构，强化公司发展韧性。为进一步提升核心竞争力和可持续发展能力，公司在特钢新材料业务稳健发展的基础上，积极推进转型升级，于2017年拓展战略性新兴产业之一的锂电新能源业务作为第二主业，公司锂电新能源业务依托国内自有锂矿资源，搭建从采矿、选矿到电池级碳酸锂深加工的一体化全产业链。公司以产品升级优存量，以企业转型做增量，形成了兼顾稳... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是全球高端装备及锂电新能源的基础母材提供商。自2000年成立以来，专注于不锈钢棒线材及特殊合金材料的研发、生产和销售，围绕新型工业化的推进，坚持走“专、精、特、新”产品路线，积极开发进口替代、具有领先水平的特钢材料，不断优化产品结构，强化公司发展韧性。为进一步提升核心竞争力和可持续发展能力，公司在特钢新材料业务稳健发展的基础上，积极推进转型升级，于2017年拓展战略性新兴产业之一的锂电新能源业务作为第二主业，公司锂电新能源业务依托国内自有锂矿资源，搭建从采矿、选矿到电池级碳酸锂深加工的一体化全产业链。公司以产品升级优存量，以企业转型做增量，形成了兼顾稳定性与增长性的“特钢新材料+锂电新能源”双主业发展格局。
　　（一）特钢新材料业务
　　1、所属行业发展情况
　　2025年上半年，外部环境的复杂性、不确定性有所增加，钢铁行业下游需求端持续疲软，行业供给维持相对高位，钢材价格呈现震荡下行态势，行业整体盈利空间受到挤压。面对复杂严峻的内外部环境，国内宏观政策组合持续发力，工业经济总体平稳向好，展现较强韧性。2025年1月，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，在继续支持化工行业、钢铁行业、有色金属行业、船舶等重点行业领域进行设备更新基础上，将支持范围进一步扩展至电子信息、安全生产、设施农业等领域，重点支持高端化、智能化、绿色化设备应用。随着“两新”政策对重点领域设备更新和消费品以旧换新的支持加力扩围，内需潜力持续释放，中国不锈钢行业展现出良好的发展态势，保持了稳定增长。根据中国钢铁工业协会不锈钢分会统计，2025年上半年中国不锈钢粗钢产量2,047万吨，同比增加104万吨，增幅为5.36%；不锈钢表观消费量预计为1,720万吨，同比增加51万吨，增幅为3.1%。目前，我国已经是不锈钢生产大国，随着我国经济发展水平和质量的不断提高，不锈钢的消费档次也将逐步向中高端发展提升，特别是在航空、航天、兵器、海装、核电、交通、机械、石化等领域，对国内自主可控高端不锈钢产品有着迫切需求。在此背景下，高端不锈钢作为全生命周期的绿色中高端钢铁材料，符合国家发展战略和低碳高质量发展方向，需求必然迎来进一步提升。
　　2、主要产品及其用途、行业地位
　　公司特钢新材料业务以不锈废钢为主要原料，采用短流程工艺生产不锈钢棒线材及特殊合金材料，产品经下游加工后广泛应用于油气开采及炼化、电力装备制造、交通装备制造、人体植入和医疗器械及其他高端机械装备制造等工业领域。经过多年积累，公司不锈钢棒线材国内市场占有率长期处于前三，稳居不锈钢长材龙头企业地位。
　　3、经营模式
　　公司围绕客户需求展开产品研发、原材料采购、产品定制化生产和销售。采用“以销定产、供销联动”的经营策略，构建完善高效的供应链体系，根据行业发展趋势及时调整销售策略，根据订单特点结合原料市场行情，供销紧密联动，不断优化配料标准、拓展料源渠道，选择最优原材料配比实施采购，采用专料专用方法降低生产成本；依托现代化、数字化、智能化的制造体系，科学组织生产，保障合理供货周期，满足客户需求。
　　4、报告期内主要的业绩驱动因素
　　（1）供销一体联动深化成本管控，产品结构持续优化提升关键市场占有率
　　报告期内，公司特钢新材料业务以深化成本管控、提高产品单吨毛利、提高关键市场占有率为首要任务，进一步优化供销体系管理，挖掘降本增效潜力。供应方面，公司强化源头成本管控，严格执行供应商准入与比价采购制度，拓展料源渠道并精准把握采购节点，实施精细化库存控制策略，平衡供应保障与库存成本，使原辅材料、备品备件、项目装备等的供应既跟得上生产需求，又最大限度节约成本。销售方面，公司持续优化产品结构，在稳固大客户存量的基础上，重点拓展新能源、核电、汽车及高端装备领域的高附加值产品，报告期内核电钢、汽车用高纯钢、气阀钢等高附加值产品销售量同比提高，关键市场占有率有效提升。
　　（2）深化工艺、技术研发创新，构建梯度研发体系
　　研发创新是驱动企业可持续发展的核心引擎，是突破增长瓶颈的关键变量。一方面，公司通过新生产工艺开发、工艺路径优化、技术装备改造等提升“老产品”首检合格率、质量稳定性，强化产品核心性能；另一方面，公司立足市场拉动，同客户协同创新研发增量“新产品”，构建“生产一代、研发一代、储备一代”的梯度研发体系，目前，公司在研焊接钢、汽车钢、海工钢、核电钢及精密合金、镍基合金10余种，为特钢新材料业务产品结构优化迭代，提升高端市场占有率提供有力保障。
　　（二）锂电新能源业务
　　1、所属行业发展情况
　　2025年上半年，随着国家能源消费增速加快和节能降碳工作稳步推进，非化石能源消费比重持续提高，锂电新能源行业作为能源行业的重要组成部分迎来发展新机遇。2025年2月工业和信息化部等八部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，明确“新型储能制造业是现代化产业体系的重要组成部分，是加快制造强国建设、推动新能源高效开发利用的基础支撑”；2025年3月政府工作报告中提出“大力发展智能网联新能源汽车”。新能源汽车及储能行业的利好政策陆续出台，足以体现国家政策层面对新能源汽车和新型储能行业发展的重视，随着政策组合效应不断释放，新能源汽车市场将继续呈现稳中向好发展态势，新型储能将迈上高质量发展新台阶。根据中国汽车工业协会数据显示，2025年上年度新能源汽车产销持续增长，产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车销量达到汽车总销量的44.3%。据CESA储能应用分会产业数据库不完全统计，2025年上半年新型储能保持快速发展态势，截至2025年6月，国内新型储能新增装机达21.9GW/55.2GWh，同比增长69.4%（功率）/76.6%（容量），其中锂电池储能依旧为主流技术路线。碳酸锂作为新能源汽车及储能行业上游的基础锂盐材料，在新能源汽车及储能行业快速发展的态势下，需求将长期保持增长态势；但受前几年锂矿资源大规模勘探开发及基础锂盐生产企业整体产能扩张的影响，全球碳酸锂市场仍供过于求，短期内供应增长仍快于需求复苏，锂盐行业处于需求复苏与供应压力并存的复杂局面。
　　2、主要产品及其用途、行业地位
　　公司碳酸锂业务已建成涵盖采矿、选矿、碳酸锂加工三大业务在内的新能源产业链，以自有矿山的锂瓷石为主要原料，经采、选、冶一体化流程生产电池级碳酸锂。作为锂离子电池材料的原材料，电池级碳酸锂广泛应用于三元、磷酸铁锂、钴酸锂、锰酸锂等多种锂离子电池正极材料及电解质材料，并最终应用于新能源汽车、储能、3C等领域。公司碳酸锂业务凭借采选冶全产业链一体化联动优势、不断创新的技术优势和经验丰富的内部管理优势，以过硬的产品品质和优质的客户服务获得下游企业广泛认可。目前，公司已与多家锂离子电池正极材料、电池以及整车龙头企业形成长期稳定合作关系，保持云母提锂行业领先地位。
　　公司锂离子电池业务专注于超高安全、超宽温区、超长寿命、超快充放电速度、超高功率钛酸锂电池的电芯、模组、电池PACK及系统的研发、生产和销售，目前主要产品为方形铝壳钛酸锂电池及其模组、PACK与系统，可广泛应用于储能、电网调频/调峰及无功补偿、再生能源并网、轨道交通、港口机械、家用储能、极寒地区室外电源、工程机械、重型卡车、高功率装备、数据中心UPS电源、特种工业设备UPS电源等领域。
　　3、经营模式
　　公司碳酸锂业务以产业与客户需求为导向，施行“终端龙头、优质正极、特色细分和期现结合”的销售策略，采用“现货销售为主，期现结合”的销售模式，公司现货销售依据现货平台阶段均价或订货时价格定价；同时，结合实际产能、期现价格走势等因素，适时、适量开展套期保值，同抓共管产品销量与产品收益，维持销售稳定兼顾企业盈利。生产部门采用“产、计、销”综合协调的生产模式，根据原材料供应、产能及订单情况科学安排生产，保持产线满负荷运行。
　　公司锂离子电池业务采用“自主设计开发、自主生产、自主直接销售”的经营模式。公司为客户提供定制化服务，在与客户签订销售合同时约定数量、产品性能、参数要求、交货期等要素，并根据销售合同约定进行方案设计、原材料采购、产品生产、性能检测、交货验收等。
　　4、报告期内主要的业绩驱动因素
　　（1）优化调整经营策略，降低产品价格波动影响
　　报告期内，由于锂行业整体仍供大于求，碳酸锂价格延续下跌的态势，盈利能力受到较大影响。在此背景下，公司积极应对经营挑战，密切关注市场动态，及时优化调整经营策略，以产业与客户需求为导向，施行“终端龙头、优质正极、特色细分和期现结合”的销售策略，销售模式由原来的现货销售变更为“现货销售为主，期现结合”的方式，一方面与下游优质客户保持稳定合作关系，确保碳酸锂业务板块稳健运行；另一方面，结合实际产能、期现价格走势，适时、适量开展碳酸锂期货套期保值业务，降低价格波动对盈利的影响。报告期内，公司实现碳酸锂销量12,050吨。
　　（2）深化成本精细化管控，挖掘全产业链降本潜力
　　面对碳酸锂价格低迷的市场状况，公司全产业链深化成本精细化管控，强化数据分析利用能力，挖掘全产业链降本潜力，着力提高产品竞争力。在采矿环节，精细化核算原矿开采、运输成本，以数据指导供应链、外协单位管理，优化原矿开采和精准分类工作，降低原矿开采费用。在选矿环节，通过选矿工艺改进、设备操作流程优化，提高锂云母及高附加值副产品钽铌锡的收率；深入分析选矿各副产品经济性指标，优化提升副产品整体经济价值。在冶炼环节，通过差异化配置冶炼配方，有效降低辅料用量；优化焙烧参数，提升焙烧效率；改进浸出工艺减少锂渣含锂量，提高锂的收率和转晶率；动态调整能源使用结构，降低吨碳酸锂能源耗用，进一步降低全产业链碳酸锂综合成本。

　　二、核心竞争力分析
　　1、特钢新材料业务
　　（1）产品优势
　　公司自成立以来始终专注于不锈钢棒线材及特殊合金材料生产，坚持走“专、精、特、新”产品路线，产品种类丰富，生产组织灵活便捷，可按中国、美国、德国、欧盟、日本等不同标准组织生产。目前公司已拥有200多个钢种，规格品种齐全。公司产品可按照客户技术和规格要求，实行个性化定制生产，满足客户的不同需求，具有交货周期短，产品质量稳定，性价比高等优点。此外，公司重视客户服务，能为客户在产品使用过程中遇到的问题提供解决方案，客户满意度高。
　　（2）研发与技术优势
　　公司坚持创新制胜，是国家高新技术企业、国家知识产权示范企业、浙江省科技领军企业，建立了国家企业技术中心、国家级博士后科研工作站、省级重点企业研究院、市级重点实验室等研发平台，拥有强大的科技人才队伍，并与钢铁研究总院、久立特材、永兴合金共同成立技术创新中心，与北京科技大学、北京钢铁设计院、中科院宁波材料所、安徽工业大学、上海大学等院校建立了长期合作关系，公司特种不锈钢研究院下属的理化检测中心已通过了中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证。公司高度重视技术研发，每年持续投入大量研发经费，用于产品研发和工艺创新，多项关键技术在行业内取得了重要突破。目前，公司拥有不锈钢相关专利102件，其中发明专利50件。随着研发积累，先进装备投入，数字化运用，公司高端产品的研发生产能力已走在国内同行业前列。
　　（3）认证优势
　　公司产品均严格按照国内外先进标准或技术协议组织生产和检验，产品的性能和可靠性得到了客户的高度认可，竞争优势突出，目前已经取得中国方圆标志认证集团认证的ISO质量、环境、职业健康安全、能源四体系认证，中国船级社（CCS）、挪威船级社（DNV）、英国劳氏船级社（LR）、美国船级社（ABS）、法国船级社（BV）、德国莱茵（PED＆AD）等产品认证，汽车行业IATF16949、石油和天然气行业APISpecQ1质量体系等认证，公司目前已经取得中国石油化工集团公司、东方电气集团东方锅炉股份有限公司、哈尔滨锅炉厂有限责任公司、上海锅炉厂有限公司等终端行业核心用户对原材料供应商认证。
　　（4）精细化管理优势
　　公司采用短流程工艺生产不锈钢及特殊合金棒线材产品，相较于以矿石为原料的大型钢铁企业集团，具有生产周期短、存货周转速度快、对市场价格变化反应迅速等明显优势。公司坚持以销定产、以产定采、采销联动，充分发挥产供销一体化机制的优势。在生产管理中，公司紧抓各生产要素不放松，对产品成材率、能耗、吨钢辅料耗用、生产效率、交货期等要素进行细节管理，在保证产品质量的前提下，不断降低生产成本，为客户提供高性价比产品。
　　（5）循环经济及绿色节能优势
　　公司本着清洁低耗，打造绿色特钢的发展原则，以不锈废钢为主要原料，充分利用废旧金属资源；生产过程注重提高原材料利用率和金属收得率，建成并投用酸再生、水循环、余热回用等多项资源回用系统，大幅降低吨钢资源使用量、废物产生量，促进了资源循环利用；积极使用天然气和太阳能等清洁能源，全生产线完成超低排放改造，减少了资源消耗和环境污染。公司认真贯彻落实《环境保护法》，通过加强源头管控、实时监测、强化环保设施管理、加大环保投入、优化生产工艺等措施，提升公司环保质量。
　　（6）区位竞争优势
　　不锈钢长材销售具有区域性特征，公司所处区域及周边地区不锈钢棒线材需求量较大，市场空间广阔。长三角地区工业经济发达，为国内不锈钢长材消费最集中的区域，其中浙江、江苏是全国最大的不锈钢钢管、钢丝、标准件生产聚集地。周边地区的需求为公司产品就近销售提供了极为便利的条件，有效降低了运输成本。长三角地区经济增长强劲，不锈钢需求增长迅速，也为公司发展提供了充分的市场空间。
　　2、锂电新能源业务
　　（1）资源储备优势
　　公司拥有上游优质锂矿资源，能够锁定上游原材料成本，为锂盐生产提供稳定可靠的锂资源保障。公司控股子公司花桥矿业拥有的化山瓷石矿矿权面积1.8714平方公里，采矿证范围内累计查明陶瓷土矿资源储量49,225.21万吨，其中，累计查明Li2O≥0.20%陶瓷土矿矿石量41,000.80万吨，是公司锂云母和碳酸锂生产原材料的主要保障渠道。公司的联营公司花锂矿业拥有白水洞高岭土矿矿权面积0.7614平方公里，保有探明+控制+推断类高岭土矿资源储量1,013.58万吨，也系公司锂电新能源业务的补充保障。
　　（2）技术研发优势
　　公司采用锂云母硫酸盐低温焙烧及先进固氟技术，固氟效率高，显著减少设备腐蚀；采用先进的隧道窑焙烧工艺，实现精准温控，提升锂转化率；在云母提锂行业率先工业化应用冷冻结晶技术，高效去除钾钠杂质，确保产品品质的稳定；采用独创的沉锂工艺，一步法稳定产出电池级碳酸锂，缩短工艺流程，促进电池级碳酸锂综合成本进一步下降；采用创新蒸发工艺，结合原料配比及工艺参数优化，实现硫酸盐直接循环回用，使辅料成本大幅下降；公司根据自有矿产资源属性，自主研发了分段磨矿技术，有效增加选矿阶段锂云母收得率，并促进碳酸锂制备工序锂云母反应度，提高锂收得率。
　　此外，公司根据行业发展趋势，与江西理工大学、中南大学、北京理工大学等高等院校开展合作，持续研发锂云母提锂前沿工艺技术，不断提升产品品质、降低成本、增强环保安全性。目前，公司拥有选矿及碳酸锂制备相关专利55项，其中发明专利17项，所采用的电池级碳酸锂生产工艺达到了行业领先水平，拥有较强的技术优势，实现了从锂云母矿中高效、经济提取高纯度的电池级碳酸锂。
　　（3）综合成本优势
　　依托于国内自有锂矿资源，公司搭建从采矿、选矿到碳酸锂深加工的一体化全产业链，原材料成本稳定，各环节生产成本可控；公司采用的工艺路线，实现锂云母资源的综合利用，在提锂过程中可以联产有经济效益的副产品，最大限度降低生产成本；加之锂电新能源与特钢新材料均属于制造业，公司凭借多年来在特钢新材料领域的丰富经验及长期积淀，为锂电新能源业务在节能减耗、成本管控、工艺研发、内部管理、设备维护等方面提供优质方案，公司锂电新能源业务在同行业内具有综合成本优势。
　　（4）客户资源优势
　　公司坚持采取以锂电新能源材料各使用领域的龙头企业为核心销售对象，以稳定的质量、优质的服务获得客户的认可。目前，公司已与多家锂离子电池正极材料、电池以及整车龙头企业形成长期稳定合作关系，优质的客户资源为公司锂电新能源业务的稳定可持续发展提供重要保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、宏观经济波动风险
　　公司锂电新能源业务与特钢新材料业务同属于制造业，且都处于行业的中上游，宏观经济环境的变化、国家相关产业政策的变化均会对公司产品的销售产生较大影响。目前全球以及国内宏观经济走势存在不确定因素，如果上游资源端原材料价格持续动荡，或下游应用领域需求不及预期，产销衔接不畅，公司未来的产品销售将可能面临波动，进而对公司的盈利产生不利影响。为此，公司将抓住国家支持鼓励实体制造业发展的机会，加快公司新质生产力推进，积极应对各种变化及宏观经济的走势。
　　2、特钢新材料领域运营风险
　　（1）原材料价格波动风险
　　公司的主要原材料为不锈废钢、镍合金和铬铁合金等，报告期内，主要原材料占生产成本的比重在90%左右，整体占比较大，原材料价格的波动会对公司的生产经营带来一定影响。未来若短期内原材料价格大幅上涨，但是不锈钢棒线材及特殊合金材料的产品价格变化和原料价格变化不同步，将对公司产品毛利率和单吨毛利产生不利影响，从而影响公司的经营业绩。为此，公司将继续采取“以销定产”的经营方式，加快存货及资金周转，增强对原材料价格波动的应变能力。
　　（2）市场竞争风险
　　公司生产的不锈钢棒线材产品主要针对中高端市场，中高端不锈钢产品领域对生产企业的资金实力、研发实力、销售能力的要求高，行业进入门槛较高，但行业内企业持续加大对产品开发和市场推广的力度，市场竞争日趋激烈。如果公司不能在产品品质和性能等各方面满足客户不断升级的要求，或者对市场开拓不力，则经营可能会受到影响；受市场竞争日趋激烈的影响，公司不锈钢棒线材的毛利率及单吨毛利仍面临着一定的下滑风险。为此，公司将抓住大规模设备更新、大力促进先进设备生产应用的有力契机，持续加强人才建设，充分发挥国家企业技术中心、国家级博士后科研工作站等平台的作用，加大对市场的研究和开发，保持与国际领先技术的同步发展，确保公司始终处于行业领先地位。
　　3、碳酸锂领域运营风险
　　（1）市场风险
　　公司在锂电新能源领域的主要产品为电池级碳酸锂，主要用于新能源汽车、储能设备、3C等领域，其价格走势和市场需求密切相关。如未来锂电材料企业扩产、行业内新增产能陆续释放，或下游需求显著不及预期，供求关系发生剧烈变化，电池级碳酸锂价格大幅下跌或者长期低迷，则可能导致公司销量下滑、售价下跌，从而对公司的经营业绩产生不利影响。为此，公司将关注市场变化，灵活调整销售策略，加大技术工艺开发力度，强化成本管理，不断降本增效提质，提高公司产品市场竞争力。
　　（2）技术变革风险
　　公司采用含锂瓷石为主要原材料，经采选生产锂云母精矿，并经深加工生产电池级碳酸锂。目前，锂电材料是新能源汽车及储能设备等相关行业使用最为广泛的产品，但随着各类提锂技术发展，如果未来出现完全优于公司技术路线的锂电材料，则可能导致公司锂电新能源产品现有竞争优势弱化；或一旦出现能源技术变革，产生更具竞争力的新能源材料替代目前的锂电材料，则可能出现公司锂电新能源产品需求市场规模紧缩，将对公司未来盈利产生不利影响。为此，公司将持续关注行业技术变化情况，并通过加强研发创新紧跟行业技术变革，不断提高公司盈利能力。
　　（3）研发风险
　　目前，公司锂电新能源业务围绕选矿环节与碳酸锂生产环节开展研发工作。在选矿方面，主要的研发方向为提取高品位云母、提高副产品的综合利用价值；在碳酸锂生产方面，主要的研发方向为工艺流程改进、收得率提升、锂渣利用以及副产品综合利用等。如果公司研发进展与研发成果不及预期，公司锂电新能源产品的成本降低空间将收窄，且存在成本增加的风险，从而影响公司碳酸锂业务市场竞争力。为此，公司将不断进行技术创新及改善，提高公司核心竞争力和持续盈利能力，促进公司可持续发展。
　　4、锂离子电池领域运营风险
　　虽然公司锂离子电池产品拥有充放倍率高、循环寿命长、安全性好等优点，既可单独使用也可与其他电池混合使用。但如果未来公司锂离子电池产品下游行业需求显著不及预期，或者出现新的技术变革产生完全优于公司锂离子电池的产品，都将给锂离子电池项目运营带来不利影响。此外，还可能因市场环境、宏观经济以及其他不可抗力因素发生重大变化而导致经营情况不及预期。为此，公司将持续关注经济形势和行业变化情况，及时调整运营策略，提高核心竞争力。 收起▲