一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务产品　　公司主要从事电力系统智能化记录分析、时间同步、配网自动化设备及综合自动化系统相关产品的研发、制造、销售和服务。主营产品有电力故障录波装置、时间同步装置、变电配网自动化设备及综合自动化系统、智能电网测试仪器仪表等。公司智能电网产品广泛应用于电网建设、电源建设、配网建设、用户工程建设及其技术改造等。公司电力故障录波装置、时间同步装置处于细分行业领先地位。　　（二）经营模式和业绩驱动因素　　公司主营业务主要通过投标方式获取订单，进行“订单式生产”、现场安装调试、交付投运，实现向客户的直接销售。用户的建设规模、技改需求，公司产品技术水平、质量... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务产品
　　公司主要从事电力系统智能化记录分析、时间同步、配网自动化设备及综合自动化系统相关产品的研发、制造、销售和服务。主营产品有电力故障录波装置、时间同步装置、变电配网自动化设备及综合自动化系统、智能电网测试仪器仪表等。公司智能电网产品广泛应用于电网建设、电源建设、配网建设、用户工程建设及其技术改造等。公司电力故障录波装置、时间同步装置处于细分行业领先地位。
　　（二）经营模式和业绩驱动因素
　　公司主营业务主要通过投标方式获取订单，进行“订单式生产”、现场安装调试、交付投运，实现向客户的直接销售。用户的建设规模、技改需求，公司产品技术水平、质量控制、服务质量、过往业绩均是影响业绩的重要因素。
　　（三）行业情况说明
　　2026年作为“十五五”开局之年，我国新型电力系统建设全面提速。国家顶层规划相继出台，明确2030年新型能源体系建设核心目标，提出大幅提升非化石能源消费与发电占比、壮大风光装机主体地位、健全电力市场体系、实现能源核心装备自主可控等关键任务。行业层面，国家电网、南方电网持续加大固定资产投资力度，创下阶段性投资新高，助力电力系统提质增效、筑牢安全韧性。
　　2026年1月，国家电网宣布，“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”时期增长40%，将构建更智能、更绿色的电网体系，将带动新型电力系统全产业链协同发展。
　　2026年1月，南方电网发布信息，2026年固定资产投资安排1,800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%，将重点投向新型电力系统建设、战略性新兴产业发展、优质供电服务提升等领域，为实现“十五五”良好开局提供坚实支撑。
　　2026年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》中指出“着力构建新型电力系统，全面提升电力系统互补互济和安全韧性水平，优化全国电力流向和跨区域通道布局，加快智能电网建设，完善城乡配电网，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能。
　　2026年6月，国家发展改革委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，主要目标是：2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系。能源综合生产能力达到58亿吨标准煤，电力系统互补互济和安全韧性水平全面提升，能源进口多元可控；煤炭和石油消费达峰，非化石能源消费比重达到25%，风电和太阳能发电装机比重超过50%、成为电力装机主体，非化石能源发电量比重达到50%、成为电量主体；坚强韧性、绿色低碳、集成融合、智能高效的新型能源基础设施体系加快建设，新型电力系统初步建成；能源产业链关键技术装备实现总体自主可控，迈入世界能源科技创新国家前列；适应新型能源体系的市场和价格机制加快健全，全国统一电力市场体系基本建成。
　　根据国家能源局发布数据，2026年1-6月，全社会用电量50,999亿千瓦时，同比增长5.
　　3%。
　　（四）报告期内经营情况
　　报告期内，公司立足智能电网核心业务，依照战略规划统筹推进经营工作，持续加大市场拓展力度，推动现有产品升级及新产品研发，优化资源配置，持续提升精细化管理能力，巩固业务发展根基，整体经营情况呈稳定态势。
　　1、经营指标情况
　　报告期内，公司实现营业收入为258,590,988.22元，同比增长9.05%；营业利润为66,702,977.83元，同比增长3.47%；利润总额为66,700,644.87元，同比增长3.71%；归属于上市公司股东的净利润为57,655,379.01元，同比下降1.28%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为58,716,645.21元，同比增长1.89%。
　　公司核心主营业务产品持续保持行业领先优势，其中电力故障录波装置实现营业收入99,316,649.52元，同比增长29.40%。受电网项目阶段性需求波动影响，时间同步装置收入同比下滑；同时，前期低毛利率在线监测系统订单本期实现收入确认、营收同比增长，公司营收产品结构呈现阶段性变化。
　　2、深耕市场、攻坚重大项目，稳步推进主营业务发展
　　报告期内，受电网投资节奏影响，公司部分产品订单不及预期。对此，公司持续强化营销体系管理，加大外部市场开拓力度，依托核心技术优势、优质配套服务、良好品牌口碑及较高的行业市场认可度，成功中标多项重大工程项目，稳固核心市场份额。
　　报告期内公司累计签订合同总额38,900.98万元，同比下降14.62%。其中，智能电网业务合同总额38,775.58万元，同比下降14.01%。智能电网业务订单同比下滑，主要系电网端产品需求结构调整，细分品类市场需求呈现分化态势：电力故障录波装置市场表现良好，实现合同额17,751.92万元，同比增长20.05%；而时间同步装置、在线监测系统受行业阶段性需求走弱影响，订单释放不及预期，拉低了整体业务订单规模。
　　报告期内，公司持续深耕主营业务，迭代升级产品技术、提升核心竞争力，始终维持行业优势市场地位，期间中标重点重大项目，具体如下：大同～天津南1000kV特高压交流工程天津北1000kV变电站新建工程、大同～天津南1000kV特高压交流工程怀来1000kV变电站新建工程、阿坝-成都东1000kV特高压交流输变电工程阿坝1000kV变电站新建工程、甘肃～浙江±800kV特高压直流输电工程武威±800kV换流站工程、广东陆丰核电1、2号机组开关站及机组故障录波器、宁德核电机组录波整体换型改造项目、陆丰核电厂一期工程1~2机组L0T1CB备用电源变电站、昆明供电局变电修试所500kV七甸站老旧保护改造项目、江西超高压公司500kV洪源变电站、百色局2026年500kV武平变电站、吴庄500kV变电站重建工程、国网重庆超高压公司500kV陈家桥站。
　　大同～天津南1000kV特高压交流工程是国家“十四五”电力发展规划重点输电工程，是我国又一条“西电东送”能源大动脉。工程建成投运后，有利于加快晋冀两省能源资源开发利用，更有利于进一步优化华北地区能源资源配置，提高京津地区电力供应能力。该工程采用我国自主研发的1000kV特高压交流输电技术，首次大批量应用最新自主研制的特高压低噪声电抗器，首次在特高压交流工程中全面应用户内全封闭组合电器，有力带动电力装备高端化、绿色化、智能化发展。
　　阿坝-成都东1000kV特高压交流工程是国家“十四五”电力发展规划重点工程、川渝1000千伏特高压交流工程重要组成部分，是落实成渝地区双城经济圈建设战略的重大能源基础设施项目。工程建成后，可满足川西地区未来新能源电力的送出需求，为成渝地区双城经济圈建设提供坚强可靠的电力保障，助推四川清洁能源优势转化。
　　甘肃～浙江±800kV特高压直流输电工程是国家“十四五”电力发展规划重点工程、西电东送战略标志性跨区能源通道，全球首条送端、受端双侧均采用柔性直流技术的±800kV特高压直流工程。通道打通西部清洁能源资源与东部负荷中心供需纽带，提升浙江迎峰度夏、迎峰度冬电力保供能力，完善华东电网外来电源布局；推动甘肃风光资源优势转化为经济优势，深化东西能源协作，助力新型电力系统构建与“双碳”目标落地。
　　广东陆丰核电项目是粤东标志性重大清洁能源工程、粤港澳大湾区电力保供核心支撑项目。项目创新并行建设华龙一号、CAP1000两套三代核电技术路线，打造国内独有的双三代核电示范基地。项目建成后将持续提供稳定零碳基荷电力，填补大湾区用电缺口，依托“风核打捆”送出通道推动核电与海上风电协同消纳，为广东构建新型电力系统、实现绿色低碳高质量发展注入持久核能动力。
　　福建宁德核电站是海峡西岸重要零碳清洁能源基地，纳入国家核电中长期发展规划，项目全面建成后，将持续为福建及华东负荷中心提供稳定大容量基荷零碳电力，优化海峡西岸能源结构，提升区域电力保供能力，助力东南沿海实现“双碳”目标，赋能两岸融合示范区绿色高质量发展。
　　3、强化创新研发，布局前沿品类，推动产品智能化升级
　　报告期内，公司坚持创新驱动发展战略，聚焦电力细分优势领域深耕研发，持续迭代优化现有主营产品，同时积极布局电鸿系列等前沿新品类。公司持续推进人工智能与电力业务的深度融合应用，已取得阶段性成果，进一步丰富了公司产品体系，完善技术储备，持续提升整体创新能力。
　　报告期内，公司重点推进15项核心研发项目建设，各项目有序推进、进展良好，具体进度如下：
　　国产化电力运维管理平台、基于电鸿系统的时间同步装置、基于电鸿的可信智能录波器、二次回路数字化平台、基于人工智能的故障诊断系统、二次设备在线监视与分析系统、容器化录波APP、2021标准分散式配网装置、变压器冲击故障监测装置、电力负荷调控系统、变电站继保信息汇聚系统、电鸿版全功能继保校验装置、变电站综合自动化系统测试仪正在开发中，断路器分合闸特性监测装置处于样机试制阶段，变电站剩余电流在线监测系统已验收。
　　基于人工智能的故障诊断系统全面运用人工智能技术，构建AI驱动的电网故障智能辨识系统，依托机器学习小模型与大模型深度融合架构，对故障录波、地理气象、设备台账等多源数据进行智能治理与特征挖掘，实现故障类型、故障位置、故障原因的全自动智能研判，为电网故障快速处置、送电决策与抢修指挥提供智能化、精准化、自动化支撑，显著提升电网故障处置的智能水平与响应效率。
　　基于电鸿系统的时间同步装置在自主可控硬件平台的基础上采用PowerHarmony电鸿物联操作系统，提高装置的自主性和安全性，实现软硬件的完全自主可控。动态多源选择及同步跟踪算法研究、振荡器老化补偿方法模型的建立有效地提高了整体装置的性能，提高了电网二次设备运行的可靠性、稳定性和安全性，保障了电网稳定可靠的运行。
　　基于电鸿的可信智能录波器是在自主可控硬件平台的基础上，采用PowerHarmony电力鸿蒙物联网操作系统作为整套软件的安全基座，在电鸿操作系统上实现录波数据的采集、分析、存储和管理等功能。电力鸿蒙采用了微内核设计，具有高效的进程间通信机制和低延迟的响应能力，能够确保智能录波器装置具有良好的实时性、安全性和稳定性。
　　电鸿版全功能继保校验装置搭载微型高精度电压、电流功放模块，内置大容量锂电池供电，设备输出精度高，兼具体积小巧、重量轻便等优势；整机采用高清全触控操作界面，测试功能齐全。装置适用于常规变电站、智能变电站、发电厂、配电网等场景，满足各类电力二次设备运维、检修与调试需求。
　　断路器分合闸特性监测装置专为解决变电站断路器机械状态监测痛点打造，可有效防范断路器拒动引发的越级跳闸、电网故障等恶性安全事故，全面提升变电站一次设备运行可靠性。装置部署便捷，无需改造高压一次设备，可直接安装于变电站主控室直流屏；通过实时采集各段控制母线电流波形，依托专属算法精准辨识数据特征，一站式实现同一控制母线下全电压等级断路器分合闸全过程状态监测与性能研判。装置适用于10kV及以上各电压等级常规变电站、智能变电站，具备零停电施工、低成本落地、全覆盖监测三大核心优势，推动电力运维由“定期检修”向“状态检修、按需检修”智能转型，有效提升运维效率、降低运维成本、减少设备隐患。
　　报告期内，由公司与国家电网华中分部、华中科技大学、武汉大学协同攻关的《复杂大电网故障智能诊断和分析关键技术及应用》项目，凭借在电网故障诊断领域人工智能应用技术的创新与突破，荣获国家电网华中分部科学技术进步奖二等奖。随着我国“双碳”战略目标的深入推进，电网结构日益复杂，传统故障诊断方法难以应对新能源并网故障诊断难、隐性故障探测难等问题，对电网安全稳定运行构成影响。该项目围绕痛点问题，实现了三大关键方向的突破：新颖的人工智能大小模型协同架构，突破新能源电网故障诊断瓶颈，显著提升诊断准确率；基于AI预训练网络模型，破解多源异构数据融合难题，提升故障辨识效率；构建暂稳态跨域融合智能预警体系，攻克隐性故障探测技术壁垒。报告期内，公司在人工智能领域累计签订合同额413.60万元。
　　报告期内，公司参与起草的国家标准《GB/T22390.6-2026高压直流输电系统控制与保护设备第6部分：换流站暂态故障录波装置》、行业标准《变电站继电保护及安全自动装置压板在线监视技术规范》发布。
　　报告期内，公司及子公司获得发明专利3项。

　　二、核心竞争力分析
　　1、品牌效应
　　公司为国家级专精特新“小巨人”企业，深耕智能电网领域二十余年，是电力故障录波、时间同步细分行业的标杆企业。公司深度参与电力细分领域多项国家、行业标准制定，持续引领行业技术发展方向。
　　凭借领先的技术实力、可靠的产品品质与完善的服务体系，公司积累了深厚的市场口碑，树立起专业、值得信赖的头部品牌形象，成为电力智能化领域的国产优选品牌。公司产品广泛应用于多项国家级重大能源工程，目前在运在建的38条特高压线路、19座核电站，以及包括三峡工程在内的前9大水电站均采用了公司产品。
　　2、公司参与的国家、行业、企业标准制定情况
　　报告期内，公司积极参与电力领域国家、行业、企业、团体各项标准的起草工作，引领行业发展。截至报告期末，公司参与的国家、行业、企业、团体标准已发布、实施47项。报告期内新增发布2项标准：
　　3、公司专利情况
　　报告期内，获得发明专利3项。截至报告期末，公司及子公司拥有发明专利87项、实用新型专利50项、外观设计专利3项。
　　4、公司软件著作权情况
　　报告期内，公司及子公司新登记软件著作权2件。截至报告期末，公司及子公司拥有软件著作权312件。
　　5、资质及荣誉
　　6、土地和房屋
　　为改善研发与办公配套环境，统筹完善公司智能电网产业整体布局，扩充产能空间、夯实业务发展基础，实现公司智能电网战略规划，报告期内公司购置位于武汉市东湖新技术开发区华工园内的土地使用权及地上房产。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业风险
　　电力行业的发展对包括公司在内的电力系统二次设备制造企业有重大影响。经济发展对电力的需求、国家产业政策以及电力规划等方面的变化与公司所处细分行业发展紧密联系，如政策发生偏移或执行放缓，存在着影响公司成长性的风险。
　　应对措施：公司密切关注国家电力行业发展动态，坚持根据国家政策、市场需求，做好前瞻性判断，提升公司核心技术及产品的竞争力，积极开发新产品，丰富产品线，适时拓展新应用领域与范围。同时随着电力体制改革的推进，通过投资并购拓展产业范围，增加公司利润增长点，降低行业风险对公司发展的影响。
　　2、市场风险
　　国家在持续推动电力建设及医疗健康服务的同时，带来相关领域的市场变化，给公司带来良好的发展机遇，同时公司技术能力、产品成本、销售价格、售后服务面临的竞争愈加激烈，公司面对更多挑战，存在业绩波动较大的风险。
　　应对措施：公司紧密关注国家和行业在相关领域的政策变化，加强与用户的沟通，根据市场变化，提升技术水平，加强成本管理，坚持全员为客户服务的理念，做好市场培育和客户开发，在保障原有稳定客户群的基础上不断开发新客户，努力提高投标中标比例，同时加强与总承包企业的合作，拓展市场新区域、新的利润增长点，减小公司业绩波动。
　　3、技术风险
　　公司在电力领域的主营业务为电力设备的研发、制造、销售和服务，该领域具有技术更新快、产品需求多样的特点，特别在目前智能电网、智能配网、新能源等新技术发展和应用方面，客观上要求公司能够超前洞悉行业和技术发展趋势，把握需求变动方向，及时推出满足客户需求的产品。如果公司技术开发滞后，产品不能适时满足客户需求，存在丧失现有客户和新客户开拓不佳的风险。
　　应对措施：建立完善的研发流程，重视研发项目可行性分析，坚持加大研发投入、积极参加各种相关标准制定等行业活动，加强与各级电网公司、相关学校、电力研究院合作，跟踪行业发展方向，研发相关技术，通过技术领先增强核心竞争力。
　　4、并购风险
　　公司将坚持通过积极稳妥推进投资并购的发展战略，实现外延式扩张。公司与并购标的在业务模式、运营管理等方面均存在不同程度的差异。如果选择的并购标的不当，或者并购完成后未能做好资源整合，将存在并购目的不能实现或不能完全实现的风险。
　　应对措施：公司将标的公司诚信规范运作、管理团队务实经营作为选择标的的重要条件，利用广泛的社会资源，精挑细选目标项目，审慎做好尽职调查，聘请经验丰富的专业团队制定方案，科学决策。加强与投后企业资源共享，互相支持，精诚合作，定期对投后企业进行内部审计，完善投后企业管理制度，促进双方的文化融合，和谐发展。
　　5、人才流失风险
　　公司管理团队主要成员直接持有公司股权，参与公司经营管理、研发和营销。公司持续完善薪酬体系和绩效考核制度等一系列激励和约束机制，力求各业务核心人员能充分发挥才能，与公司共同成长。但是仍可能存在不可预期的人才流失影响公司持续快速发展的风险。
　　应对措施：持续完善人才引进机制，优化人才引进渠道和流程，通过完善激励制度和薪酬政策，建立多层次培训体系，加大人才培育力度，构建职业发展多通道，提供员工成长与上升的空间，实现公司与员工的共同发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务产品　　公司主要从事电力系统智能化记录分析、时间同步、配网自动化设备及综合自动化系统相关产品的研发、制造、销售和服务。主营产品有电力故障录波装置、时间同步装置、变电配网自动化设备及综合自动化系统、智能电网测试仪器仪表等。公司智能电网产品广泛应用于电网建设、电源建设、配网建设、用户工程建设及其技术改造等。公司电力故障录波装置、时间同步装置处于细分行业领先地位。　　（二）经营模式和业绩驱动因素　　公司主营业务主要通过投标方式获取订单，进行“订单式生产”、现场安装调试、交付投运，实现向客户的直接销售。用户的建设规模、技改需求，公司产品技术水平、质量... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务产品
　　公司主要从事电力系统智能化记录分析、时间同步、配网自动化设备及综合自动化系统相关产品的研发、制造、销售和服务。主营产品有电力故障录波装置、时间同步装置、变电配网自动化设备及综合自动化系统、智能电网测试仪器仪表等。公司智能电网产品广泛应用于电网建设、电源建设、配网建设、用户工程建设及其技术改造等。公司电力故障录波装置、时间同步装置处于细分行业领先地位。
　　（二）经营模式和业绩驱动因素
　　公司主营业务主要通过投标方式获取订单，进行“订单式生产”、现场安装调试、交付投运，实现向客户的直接销售。用户的建设规模、技改需求，公司产品技术水平、质量控制、服务质量、过往业绩均是影响业绩的重要因素。
　　（三）报告期内经营情况
　　报告期内，公司聚焦智能电网核心领域，紧抓行业发展机遇，锚定战略目标推进经营部署，持续深化市场开拓、产品迭代升级与新品研发，不断优化资源配置、提升精细化管理水平，进一步夯实业务发展根基，整体经营业绩表现优异。
　　1、经营指标情况
　　公司实现营业收入为654,514,781.80元，同比增长18.21%；营业利润为149,205,191.43元，同比增长63.52%；利润总额为149,501,384.78元，同比增长59.34%；归属于上市公司股东的净利润为139,109,821.49元，同比增长80.73%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为137,445,464.53元，同比增长63.17%；基本每股收益为0.29元，同比增长81.25%。公司业绩增长主要原因是：
　　（1）主营业务稳健增长，新产品快速突破
　　报告期内，公司以客户需求为导向，持续强化技术营销团队建设与精细化销售管理，为客户提供定制化解决方案，主营业务收入实现稳步增长。
　　核心主营产品持续巩固行业领先地位，经营业绩稳步提升：电力故障录波装置实现营业收入199,248,310.62元，同比增长12.27%；时间同步装置实现营业收入107,665,807.83元，同比增长56.82%。
　　随着新产品产能逐步释放，新盈利增长点培育成效显现：信息系统实现营业收入33,050,299.73元，同比增长29.68%；在线监测装置实现营业收入43,665,010.62元，同比增长41.26%。公司不断优化产品结构，完善专业服务体系，市场竞争力与客户服务能力持续增强。
　　（2）精细化管控降本增效，盈利能力持续改善
　　报告期内，公司深化全流程精细化管理，以体系化、流程化、数字化运营提升管理效能，精准实现降本增效。在营业收入稳步增长的同时，公司各项费用管控得当，有效推动整体盈利能力持续提升。
　　2、市场开拓成效显著，重大项目中标丰硕
　　报告期内，公司精准把握市场动态，持续建设专业化、技术型销售团队，坚持以客户需求为导向，不断完善快速响应机制，综合服务能力稳步提升，品牌影响力与市场认可度持续增强。期内公司签订合同总额79,392.00万元，同比增长20.81%；其中智能电网业务签订合同额总计78,491.80万元，同比增长22.59%。
　　公司主营产品持续保持市场优势地位，中标大同~天津南1000千伏特高压交流工程大同1000千伏变电站新建工程、陕北～安徽±800千伏特高压直流输电工程宝塔山±800千伏换流站工程、渝北±800千伏换流站工程、哈密～重庆±800千伏特高压直流巴里坤换流站新建工程、大冶±800千伏换流站工程、金上～湖北±800千伏特高压直流四川帮果换流工程、中节能太阳能达拉特旗 50万千瓦防沙治沙光伏一体化项目、广东廉江核电项目一期工程、福建漳州核电厂3，4号机组故障录波器、500千伏德庆输变电工程、瀑布沟水电站水风光互补项目甘洛320MW光伏电站、肇源500千伏变电站新建工程、蒙东赤峰东山500kV输变电工程、林甸500千伏变电站新建工程、湖北超高压500kV编钟站、河南±500kV灵宝换流站扩容改造项目、道孚500千伏变电站新建工程、绥化500千伏变电站新建工程、甘肃酒钢玉门红柳泉二期400MW风电及配套330kV升压站扩建工程等多个重点项目。
　　大同～天津南 1000千伏特高压交流工程是国家“十四五”电力发展规划重点输电工程，是我国又一条“西电东送”能源大动脉。工程建成投运后，有利于加快晋冀两省能源资源开发利用，更有利于进一步优化华北地区能源资源配置，提高京津地区电力供应能力。该工程采用我国自主研发的 1000千伏特高压交流输电技术，首次大批量应用最新自主研制的特高压低噪声电抗器，首次在特高压交流工程中全面应用户内全封闭组合电器，有力带动电力装备高端化、绿色化、智能化发展。
　　陕北～安徽±800千伏特高压直流输电工程是国家构建新型电力系统、建设新型能源体系战略部署里的重点工程，是国家“十四五”规划的重要跨省跨区输电通道，也是安徽省首条
　　全额消纳的高比例可再生能源特高压直流输电通道，将有利于推进陕皖两省实现优势互补、合作共赢，对提升安徽电力供应保障能力、促进能源结构转型和实现双碳目标具有重要意义。
　　广东廉江核电项目在国内首次采用海水二次循环冷却技术，在我国核能领域首次开发使用超大型冷却塔。项目采用CAP1000核电技术，满足三代核电技术标准，这一技术显著简化了系统设计，有利于减少设备检修量和批量化建设，项目经济性和安全性进一步提升，为我国核电厂址开发建设提供重要示范和借鉴意义。该核电项目减排效应相当于种植阔叶林约14.8万公顷，有利于助力我国“双碳”目标实现，促进能源系统绿色低碳转型。
　　漳州核电项目规划建设8台百万千瓦级核电机组，全部投产后，将为福建乃至全国提供大量清洁电力。每台核电机组投产后可年产约100亿度清洁电力，能有效减少对传统化石能源的依赖，优化能源结构，满足经济和社会发展不断增长的能源需求。其采用的“华龙一号”是我国具有完全自主知识产权的第三代核电技术，满足全球最新核安全标准，是我国核电创新发展的重大标志性成果，提升了我国核电技术的自主创新能力和国际竞争力。
　　中节能太阳能达拉特旗50万千瓦防沙治沙光伏一体化项目是内蒙古首个“光伏+治沙”一体化示范项目，采用“光伏+生态修复”一体化开发模式，在实现清洁能源高效开发利用的同时，同步推进沙漠生态治理与植被修复，兼具生态效益、经济效益与社会效益，是区域能源绿色低碳转型与防沙治沙协同发展的示范性工程。
　　3、深化核心技术研发，持续完善技术储备
　　报告期内，公司持续秉持创新驱动发展的理念，深耕优势细分领域，加大技术研发力度，持续迭代现有产品、前瞻布局新品，人工智能领域应用成效初显，产品矩阵与技术储备不断完善。
　　公司依托《复杂电力二次回路隐性故障数智预警与诊断关键技术及应用》项目，荣获国家电网科学技术进步奖二等奖。该项目聚焦电力系统二次回路长期存在的隐性故障难发现、难预警、难定位等运维痛点，针对保护误动拒动、回路绝缘劣化、接触不良、采样漂移、通信异常等潜伏性缺陷，融合人工智能、高频感知、多源数据融合、时频特征挖掘、知识图谱与数字孪生等数智化技术，构建“实时监测—微弱特征提取—智能预警—精准诊断—根因溯源—辅助决策”的全流程技术体系。通过云端与边缘协同计算，实现二次回路隐性故障从传统事后处置向主动预警、预测性维护转变，有效降低保护误动拒动风险，大幅缩短故障定位与处置时间，减少人工巡检压力。目前项目成果已在智能变电站规模化应用，显著提升电网二次系统安全运行水平与智能运维能力，为电网安全稳定运行提供关键技术支撑。
　　报告期内，公司基于人工智能大模型、小模型以及大小模型协同等多种融合技术路径开发的电网故障智能辨识系统，已在多个国家电网工程项目中部署，涵盖国家电网华中分部交
　　流线路故障智能识别系统建设及基于多源信息的电网设备状态监测与故障诊断功能升级改造项目、国家电网内蒙古东部电力有限公司电力科学研究院基于人工智能的电网故障智能分析识别技术研究项目、国家电网上海电科院 2025 年交流线路故障原因智能分析系统实施项目等。本期，公司在人工智能领域累计签订合同额1,315.11万元。未来公司将持续加大人工智能产品的研发投入，巩固并提升人工智能产品在国家电网的市场份额，并积极开拓南方电网、新能源场站等新的应用场景。
　　报告期公司共有20个主要研发项目，相关项目进展情况如下：
　　继电保护外部运行信息子站、一种基于容器化架构的新一代智能故障录波器、多模块通讯管理机、手持式数模一体继电保护测试仪、基于电力鸿蒙系统的变电站二次设备测试仪、便携式新能源数据记录分析仪、变电站远程智能巡检系统、JBK5000A配电网关、户外型智能除湿装置已转产，保信录波一体化主站系统、电动车有序充电调控单元、光储充负荷调控网关已验收，便携式频率信号发生装置正在样机试制，国产化电力运维管理平台、基于电鸿系统的时间同步装置、基于人工智能的故障诊断系统、二次设备在线监视与分析系统、2021标准分散式配网装置、变压器冲击故障监测装置、断路器分合闸特性监测装置正在开发中。
　　基于人工智能的故障诊断系统全面运用人工智能技术，构建 AI驱动的电网故障智能辨识系统，依托机器学习小模型与大模型深度融合架构，对故障录波、地理气象、设备台账等多源数据进行智能治理与特征挖掘，实现故障类型、故障位置、故障原因的全自动智能研判，为电网故障快速处置、送电决策与抢修指挥提供智能化、精准化、自动化支撑，显著提升电网故障处置的智能水平与响应效率。
　　继电保护运行外部信息子站在厂站端负责采集可能影响继电保护功能实现的外部运行信息（如交流回路绝缘状态、电流回路中性线状态、电流端子温度、直流电源运行信息、谐波信息等），完成规约转换、信息收集、处理、控制、存储，并向调度主站及其他系统发送信息，实现监视、预警、及诊断等功能，减少保护的误动率，提升电流回路的智能化管理水平，保障电网运行安全和供电可靠性。
　　变电站远程智能巡检系统实现划定区域内多座变电站巡视数据采集、自动巡视、智能分析、实时监控、智能联动、静默监视等功能，可应用于常规变电站、智能变电站等多种场景，推进变电站区域化巡视管理。
　　保信录波一体化主站系统采集保信子站的保护信息、录波装置的录波信息，依据业务流程整合、数据整合、数据共享的思路，利用对保护装置的监视、故障分析、设备管理、告警统计分析等功能，实现对电网保护动作和运行状态信息、录波器录波的收集与处理，并对保护装置的动作行为进行详细分析，为继电保护人员、调度人员或集控人员快速分析、判断保护动作行为、处理电网事故提供技术支持平台。
　　基于电鸿系统的时间同步装置在自主可控硬件平台的基础上采用PowerHarmony电鸿物联操作系统，提高装置的自主性和安全性，实现软硬件的完全自主可控。动态多源选择及同步跟踪算法研究、振荡器老化补偿方法模型的建立有效的提高了整体装置的性能，提高了电网二次设备运行的可靠性、稳定性和安全性，保障了电网稳定可靠的运行。
　　报告期内，公司参与起草的行业标准《DL/T 2844-2024继电保护智能运维检修导则》、《DL/T 2809-2024输变电设备物联网传感器数据通信规范》，团体标准《T/CEC 973-2024变电站继电保护综合记录与智能运维装置工程建模与配置规范》，国家电网企业标准《Q/GDW 10824-2025直流故障录波装置入网检测规范》、《Q/GDW 10715－2025智能变电站网络报文记录及分析装置技术规范》实施。
　　报告期内，公司及子公司共申请发明专利11项、实用新型6项，获得实用新型专利7项、外观设计专利1项。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　电力行业是关系到国计民生的基础性行业，受宏观经济形势影响较大。
　　电力物联网充分应用移动互联、人工智能等现代信息技术和先进通信技术，实现电力系统各个环节万物互联、人机交互，打造状态全面感知、信息高效处理、应用便捷灵活。
　　2023年6月，国家能源局组织发布《新型电力系统发展蓝皮书》，明确新型电力系统是以确保能源电力安全为基本前提，以满足经济社会高质量发展的电力需求为首要目标，以高比例新能源供给消纳体系建设为主线任务，以源网荷储多向协同、灵活互动为有力支撑，以坚强、智能、柔性电网为枢纽平台，以技术创新和体制机制创新为基础保障的新时代电力系统，是新型能源体系的重要组成部分和实现“双碳”目标的关键载体。新型电力系统具备安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合四大重要特征，其中安全高效是基本前提，清洁低碳是核心目标，柔性灵活是重要支撑，智慧融合是基础保障，共同构建起新型电力系统的“四位一体”框架体系。
　　2023年7月，国家发展改革委、国家能源局、国家乡村振兴局联合发布《关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见》，到2035年，基本建成安全可靠、智能开放的现代化农村电网，农村地区电力供应保障能力全面提升，城乡电力服务基本实现均等化，全面承载分布式可再生能源开发利用和就地消纳，农村地区电气化水平显著提升，电力自主保障能力大幅提高，有力支撑乡村振兴和农业农村现代化。
　　2023年9月，国家发改委、国家能源局印发了《关于加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见》，阐述了新形势下稳定工作总体思路，即，通过夯实稳定物理基础、强化稳定管理体系、加强科技创新支撑，保障电力安全可靠供应。其中，“夯实稳定物理基础”明确了“源、网、储”三侧的建设要求，以合理的电源结构、坚强柔性电网平台、科学有序的储能建设，从物理层面为电力系统安全稳定打好基础。
　　2024年2月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》，紧扣新形势下电力保供和转型目标，坚持规划引领、强化全程管理、协同推进建设，将全面提升城乡配电网供电保障能力和综合承载能力，加快推进配电网数字化转型，促进配电网高质量发展。
　　2024年7月，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局联合发布《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027 年）》，指出要优化加强电网主网架，补齐结构短板；组织编制配电网建设改造实施方案，健全配电网全过程管理，制定修订一批配电网标准，建立配电网发展指标评价体系。
　　2024年8月，国家能源局发布《配电网高质量发展行动实施方案（2024-2027 年）》，以落实《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027 年）》等有关要求，深入推进配电网高质量发展重点任务落地见效。
　　2025年1月，国家发展改革委、国家能源局印发《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025-2027 年）》，以支撑 2025-2027 年年均新增 2 亿千瓦以上新能源的合理消纳利用，确保全国新能源利用率不低于 90% 的目标。
　　2025年12月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于促进电网高质量发展的指导意见》：到2030年，主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台初步建成，主配微网形成界面清晰、功能完善、运行智能、互动高效的有机整体。到2035年，主干电网、配电网和智能微电网发展充分协同，贯通各级电网的安全治理机制更加完善，电网设施全寿命周期智能化、数字化水平明显提升，有效支撑新型电力系统安全稳定运行和各类并网主体健康发展，支撑实现国家自主贡献目标，为基本实现社会主义现代化提供坚强电力保障。
　　根据国家能源局发布数据，2025年1-12月，全社会用电量103682亿千瓦时，同比增长5.0%；全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。
　　2026年1月，国家电网宣布，“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”时期增长40%，将构建更智能、更绿色的电网体系，将带动新型电力系统全产业链协同发展。
　　2026年1月，南方电网发布信息，2026年固定资产投资安排1800亿元，连续五年创新高，年均增速达9.5%，将重点投向新型电力系统建设、战略性新兴产业发展、优质供电服务提升等领域，为实现“十五五”良好开局提供坚实支撑。
　　2026年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》中指出“着力构建新型电力系统，全面提升电力系统互补互济和安全韧性水平，优化全国电力流向和跨区域通道布局，加快智能电网建设，完善城乡配电网，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、品牌效应
　　公司为国家级专精特新“小巨人”企业，深耕智能电网领域二十余年，是电力故障录波、时间同步细分行业的标杆企业。公司深度参与电力细分领域多项国家、行业标准制定，持续引领行业技术发展方向。
　　凭借领先的技术实力、可靠的产品品质与完善的服务体系，公司积累了深厚的市场口碑，树立起专业、值得信赖的头部品牌形象，成为电力智能化领域的国产优选品牌。公司产品广泛应用于多项国家级重大能源工程，目前在运在建的 35 条特高压线路、19 座核电站，以及包括三峡工程在内的前 9 大水电站均采用了公司产品。
　　2、公司参与的国家、行业、企业标准制定情况
　　报告期内，公司积极参与电力领域国家、行业、企业、团体各项标准的起草工作，引领行业发展。截至报告期末，公司参与的国家、行业、企业、团体标准已发布、实施42项。报告期内新增实施5项标准：
　　3、公司专利情况
　　报告期内，公司及子公司共申请发明专利11项、实用新型6项，获得实用新型专利7项、外观设计专利1项。截至报告期末，公司及子公司拥有发明专利84项、实用新型专利50项、外观设计专利3项。
　　4、公司软件著作权情况
　　报告期内，公司及子公司新登记软件著作权14件。截至报告期末，公司及子公司拥有软件著作权310件。
　　5、资质及荣誉
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）发展战略
　　公司秉承创新驱动发展的理念，采取自主创新、外延并购的方式，规范运作，紧抓“十五五”国家新型能源体系建设、新型电力系统构建的战略机遇，进一步优化资源配置及业务结构，深耕智能电网领域，巩固和提高现有产品在细分行业的领先地位，推进智能变电站、智能配网业务的发展以及开展电力系统运维服务，锚定新质生产力，在数据采集、输变电智能监测和运维、综合能源管理等领域积极参与数智化坚强电网建设，由设备提供商向系统提供商方向发展。
　　公司将不断提升高质量发展及可持续发展能力，为客户创造价值，努力成为以市场为导向、创新为动力、技术持续领先的具有突出竞争优势的知名企业，实现股东、客户、员工、公司的共同发展。
　　（二）2026年经营计划
　　1、深化数智化融合，打造高效协同管理体系
　　完善全业务流程闭环搭建，将审批、执行、监控各关键环节全面纳入数字化赋能范围，实现流程数据实时采集、分析与智能优化，精准剔除低效流程节点，推动管理效能从“单纯提效”向“价值增值”转变，构建高效、协同、智能的管理体系，为企业高质量发展筑牢管理根基。
　　2、打造兼具创新能力和市场敏感度的研发引擎
　　紧密结合行业发展趋势、客户核心需求、技术动态，构建科学完善的需求分析模型，精准定位产品研发方向。持续提升技术迭代优化能力与市场快速响应速度，确保研发成果贴合市场、适配需求。优化研发投入产出评价体系，引入全生命周期成本核算，将研发成果的市场转化率、专利转化率纳入评价指标；建立研发创新激励机制，对核心技术突破、高价值新品研发团队给予专项奖励。
　　3、聚焦客户价值深耕，筑牢市场生态根基
　　坚守客户价值导向核心理念，推动市场工作从单纯产品推广向客户价值转型。升级技术性销售团队专业素养与服务能力，着力打造“销售+技术+服务”一体化复合型销售团队，为客户提供全流程专业支撑；建立科学完善的客户分层管理体系，精准对接不同区域、不同规模客户的差异化需求，定制专属整体解决方案，摒弃单一产品销售模式，深度挖掘客户潜在价值，持续提升客户粘性与满意度。
　　加大现有核心产品市场渗透力度，加快新品市场拓展步伐，重点深耕硬压板在线监测系统、信息系统等核心产品的行业应用场景，提升产品应用深度与市场竞争力，构建高适配、强协同的市场生态。
　　4、扩大产能规模，攻坚生产体系优化
　　紧跟公司订单增长需求，稳步扩充产线布局、扩大产能规模，高效适配定制化生产模式与市场快速交付要求。强化全生产流程精细化管控，优化生产数据采集标准与分析，实现生产进度、产品质量、运营成本、能源消耗的实时监控与智能预警。完善智能排产，科学统筹生产资源，显著提升资源利用效率。构建原材料至成品的全生命周期追溯机制，全面强化产品质量全过程管控能力，推动生产体系高效、精益、智能升级。
　　5、打造全生命周期售后体系，实现服务价值升级
　　以用户体验为核心，将售后服务从解决问题向全生命周期价值服务延伸。完善服务过程全维度数据库，落地产品-服务全生命周期数字化管控，整合线上线下反馈渠道，实现用户需求、产品问题、服务建议的实时收集、分类分析和快速响应，将用户反馈作为产品升级、研发创新的重要依据。推出定制化售后增值服务，为客户提供产品定期巡检、技术培训、系统升级等专属服务，建立售后服务评价体系，将用户满意度纳入售后团队考核，以优质服务提升品牌口碑，实现 “产品 + 服务” 的双重价值输出。
　　6、升级投资风控体系，实现风险精细化管控
　　构建全维度、全流程的风险管控体系，从投资风控向企业经营全域风控延伸。完善投资项目评估审核机制，结合行业趋势、市场数据、财务分析对投资项目进行多维度评估，明确投资项目的风险阈值和退出机制，杜绝盲目投资。规范各类经营决策流程，明确各层级决策权限，对于重大决策的风险评估采取集体审议机制；加强财务风控能力，优化资金管理体系，提升资金使用效率，防范财务风险。
　　7、完善人才发展体系，打造复合型人才梯队
　　坚持人才为本，构建精准化、体系化、生态化的人才培养体系。聚焦智能电网发展需求，精准引进高层次专业人才，健全人才资源库；为后备人才制定差异化、个性化培养方案，通过内部公开竞聘机制，拓宽员工职业发展通道。完善人才激励与留存机制，推动个人绩效与企业发展深度绑定，为核心骨干、高技能人才提供具有竞争力的薪酬福利与成长平台，打造一支适配智能电网数智化发展的复合型人才梯队。
　　8、厚植企业文化根基，打造高凝聚力组织生态
　　坚守“有正气、有实干、有激情、有担当”的“四有”工作精神，持续深化“小管理、大业务”理念，推动企业文化与经营管理深度融合。将企业文化全方位融入企业管理制度、员工考核评价、人才选拔培养等各个环节，以文化凝心铸魂、引导员工行为，着力培育员工的创新思维与责任担当。丰富企业文化活动形式，结合员工需求开展技能竞赛、团建活动等，营造积极向上、团结协作的工作氛围；完善员工发展晋升机制，为员工提供清晰的职业发展路径，让实干者有平台、有回报，激发员工的工作激情和进取精神。打造企业内部的创新文化和协作文化，鼓励员工大胆创新、跨部门协作，提升组织的整体凝聚力和战斗力。
　　9、升级品牌生态建设，提升企业影响力
　　推动品牌建设从单一企业形象塑造，向品牌生态建设升级，提升企业在行业、资本市场、社会层面影响力。强化公共关系和投资者关系管理，深化与政府、龙头企业、行业协会的战略合作，及时掌握政策动态和行业趋势，借助政策支持推动企业发展；严格恪守法律法规，规范企业运营管理与信息披露流程，持续提升企业在资本市场的公信力、认可度与品牌价值。聚焦“技术型、创新型、责任型”企业品牌定位，精准塑造特色品牌形象。积极参与行业标准制定和行业研讨会，分享企业数字化、智能化发展经验，提升企业在行业内的话语权和影响力；加强与上下游企业的生态协同联动，深化合作共赢，实现品牌价值与行业价值的共同提升。
　　（三）公司面临的风险和应对措施
　　1、行业风险
　　电力行业的发展对包括公司在内的电力系统二次设备制造企业有重大影响。经济发展对电力的需求、国家产业政策以及电力规划等方面的变化与公司所处细分行业发展紧密联系，如政策发生偏移或执行放缓，存在着影响公司成长性的风险。
　　应对措施：公司密切关注国家电力行业发展动态，坚持根据国家政策、市场需求，做好前瞻性判断，提升公司核心技术及产品的竞争力，积极开发新产品，丰富产品线，适时拓展新应用领域与范围。同时随着电力体制改革的推进，通过投资并购拓展产业范围，增加公司利润增长点，降低行业风险对公司发展的影响。
　　2、市场风险
　　国家在持续推动电力建设及医疗健康服务的同时，带来相关领域的市场变化，给公司带来良好的发展机遇，同时公司技术能力、产品成本、销售价格、售后服务面临的竞争愈加激烈，公司面对更多挑战，存在业绩波动较大的风险。
　　应对措施：公司紧密关注国家和行业在相关领域的政策变化，加强与用户的沟通，根据市场变化，提升技术水平，加强成本管理，坚持全员为客户服务的理念，做好市场培育和客户开发，在保障原有稳定客户群的基础上不断开发新客户，努力提高投标中标比例，同时加强与总承包企业的合作，拓展市场新区域、新的利润增长点，减小公司业绩波动。
　　3、技术风险
　　公司在电力领域的主营业务为电力设备的研发、制造、销售和服务，该领域具有技术更新快、产品需求多样的特点，特别在目前智能电网、智能配网、新能源等新技术发展和应用方面，客观上要求公司能够超前洞悉行业和技术发展趋势，把握需求变动方向，及时推出满足客户需求产品。如果公司技术开发滞后，产品不能适时满足客户需求，存在丧失现有客户和新客户开拓不佳的风险。
　　应对措施：建立完善的研发流程，重视研发项目可行性分析，坚持加大研发投入、积极参加各种相关标准制定等行业活动，加强与各级电网公司、相关学校、电力研究院合作，跟踪行业发展方向，研发相关技术，通过技术领先增强核心竞争力。
　　4、并购风险
　　公司将坚持通过积极稳妥推进投资并购的发展战略，实现外延式扩张。公司与并购标的在业务模式、运营管理等方面均存在不同程度的差异。如果选择的并购标的不当，或者并购完成后未能做好资源整合，将存在并购目的不能实现或不能完全实现的风险。
　　应对措施：公司将标的公司诚信规范运作、管理团队务实经营作为选择标的的重要条件，利用广泛的社会资源，精挑细选目标项目，审慎做好尽职调查，聘请经验丰富的专业团队制定方案，科学决策。加强与投后企业资源共享，互相支持，精诚合作，定期对投后企业进行内部审计，完善投后企业管理制度，促进双方的文化融合，和谐发展。
　　5、人才流失风险
　　公司管理团队主要成员直接持有公司股权，参与公司经营管理、研发和营销。公司持续完善薪酬体系和绩效考核制度等一系列激励和约束机制，力求各业务核心人员能充分发挥才能，与公司共同成长。但是仍可能存在不可预期的人才流失影响公司持续快速发展的风险。
　　应对措施：持续完善人才引进机制，优化人才引进渠道和流程，通过完善激励制度和薪酬政策，建立多层次培训体系，加大人才培育力度，构建职业发展多通道，提供员工成长与上升的空间，实现公司与员工的共同发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、主营业务产品　　公司主要从事电力系统智能化记录分析、时间同步、配网自动化设备及综合自动化系统相关产品的研发、制造、销售和服务。主营产品有电力故障录波装置、时间同步装置、变电配网自动化设备及综合自动化系统、智能电网测试仪器仪表等。公司智能电网产品广泛应用于电网建设、电源建设、配网建设、用户工程建设及其技术改造等。公司电力故障录波装置、时间同步装置处于细分行业领先地位。　　2、经营模式和业绩驱动因素　　公司主营业务主要通过投标方式获取订单，进行“订单式生产”、现场安装调试、交付投运，实现向客户的直接销售。用户的建设规模、技改需求，公司产品技术水平、质量控制... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、主营业务产品
　　公司主要从事电力系统智能化记录分析、时间同步、配网自动化设备及综合自动化系统相关产品的研发、制造、销售和服务。主营产品有电力故障录波装置、时间同步装置、变电配网自动化设备及综合自动化系统、智能电网测试仪器仪表等。公司智能电网产品广泛应用于电网建设、电源建设、配网建设、用户工程建设及其技术改造等。公司电力故障录波装置、时间同步装置处于细分行业领先地位。
　　2、经营模式和业绩驱动因素
　　公司主营业务主要通过投标方式获取订单，进行“订单式生产”、现场安装调试、交付投运，实现向客户的直接销售。用户的建设规模、技改需求，公司产品技术水平、质量控制、服务质量、过往业绩均是影响业绩的重要因素。
　　3、行业情况说明
　　电力行业是关系到国计民生的基础性行业，受宏观经济形势影响较大。
　　电力物联网充分应用移动互联、人工智能等现代信息技术和先进通信技术，实现电力系统各个环节万物互联、人机交互，打造状态全面感知、信息高效处理、应用便捷灵活。
　　2023年6月，国家能源局组织发布《新型电力系统发展蓝皮书》，明确新型电力系统是以确保能源电力安全为基本前提，以满足经济社会高质量发展的电力需求为首要目标，以高比例新能源供给消纳体系建设为主线任务，以源网荷储多向协同、灵活互动为有力支撑，以坚强、智能、柔性电网为枢纽平台，以技术创新和体制机制创新为基础保障的新时代电力系统，是新型能源体系的重要组成部分和实现“双碳”目标的关键载体。新型电力系统具备安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合四大重要特征，其中安全高效是基本前提，清洁低碳是核心目标，柔性灵活是重要支撑，智慧融合是基础保障，共同构建起新型电力系统的“四位一体”框架体系。
　　2023年7月，国家发展改革委、国家能源局、国家乡村振兴局联合发布《关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见》，到2035年，基本建成安全可靠、智能开放的现代化农村电网，农村地区电力供应保障能力全面提升，城乡电力服务基本实现均等化，全面承载分布式可再生能源开发利用和就地消纳，农村地区电气化水平显著提升，电力自主保障能力大幅提高，有力支撑乡村振兴和农业农村现代化。
　　2023年7月，中央全面深化改革委员会第二次会议审议通过了《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》等。会议强调，要科学合理设计新型电力系统建设路径，在新能源安全可靠替代的基础上，有计划分步骤逐步降低传统能源比重。要健全适应新型电力系统的体制机制，推动加强电力技术创新、市场机制创新商业模式创新。
　　2023年9月，国家发改委、国家能源局印发了《关于加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见》。《意见》阐述了新形势下稳定工作总体思路，即，通过夯实稳定物理基础、强化稳定管理体系、加强科技创新支撑，保障电力安全可靠供应。其中，“夯实稳定物理基础”明确了“源、网、储”三侧的建设要求，以合理的电源结构、坚强柔性电网平台、科学有序的储能建设，从物理层面为电力系统安全稳定打好基础。
　　2024年1月，国家电网第四届职工代表大会第四次会议暨2024年工作会议提出“要打造数智化坚强电网”，以特高压和超高压为骨干网架，各级电网为有力支撑，以“大云物移智链”等现代信息技术为驱动，以数字化智能化绿色化为路径，打造数智赋能赋效、电力算力融合、主配协调发展、结构坚强可靠，气候弹性强、安全韧性强、调节柔性强、保障能力强的新型电网。
　　2024年2月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》，紧扣新形势下电力保供和转型目标，坚持规划引领、强化全程管理、协同推进建设，将全面提升城乡配电网供电保障能力和综合承载能力，加快推进配电网数字化转型，促进配电网高质量发展。
　　2024年4月，国家电网有限公司高质量发展工作会议暨2024年第二季度工作会议强调：加快特高压和主网架建设，要优化网架结构，强化协调机制，强化要素保障。进一步强化配电网建设，要提高可靠性，突出保民生，提升承载力，强化主动运维。提升电网数字化智能化水平，要聚焦应用赋能，聚焦新型电力系统建设，聚焦人工智能创新应用，发挥好数据要素价值。
　　2024年7月，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局联合发布《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》，指出要优化加强电网主网架，补齐结构短板；组织编制配电网建设改造实施方案，健全配电网全过程管理，制定修订一批配电网标准，建立配电网发展指标评价体系。
　　2024年8月，国家能源局发布《配电网高质量发展行动实施方案（2024-2027年）》，以落实《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》等有关要求，深入推进配电网高质量发展重点任务落地见效。
　　2025年1月，国家发展改革委、国家能源局印发《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025-2027年）》，以支撑2025-2027年年均新增2亿千瓦以上新能源的合理消纳利用，确保全国新能源利用率不低于90%的目标。
　　2025年1月，国家电网发布信息，将进一步加大投资力度，全年电网投资有望首次超过6,500亿元。
　　2025年1月，南方电网发布信息，2025年固定资产投资安排为1,750亿元，再创历史新高。
　　根据国家能源局发布数据，2025年1-6月，全社会用电量累计48,418亿千瓦时，同比增长3.7%，电源工程投资完成3,635亿元，同比增长5.9%；电网工程投资完成2,911亿元，同比增长14.6%。

　　二、核心竞争力分析
　　1、公司参与的国家、行业、企业标准制定情况
　　报告期内，公司积极参与电力领域国家、行业、企业、团体各项标准的起草工作，引领行业发展。截至报告期末，公司参与的国家、行业、企业、团体标准已发布、实施39项。报告期内新增实施3项标准：
　　2、公司专利情况
　　报告期内，公司及子公司共申请发明专利5项、实用新型1项，获得实用新型专利5项。截至报告期末，公司及子公司拥有发明专利74项、实用新型专利45项、外观设计专利1项。
　　3、公司软件著作权情况
　　报告期内，公司及子公司新登记软件著作权8件。截至报告期末，公司及子公司拥有软件著作权300件。
　　4、资质及荣誉

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业风险
　　电力行业的发展对包括公司在内的电力系统二次设备制造企业有重大影响。经济发展对电力的需求、国家产业政策以及电力规划等方面的变化与公司所处细分行业发展紧密联系，如政策发生偏移或执行放缓，存在着影响公司成长性的风险。
　　应对措施：公司密切关注国家电力行业发展动态，坚持根据国家政策、市场需求，做好前瞻性判断，提升公司核心技术及产品的竞争力，积极开发新产品，丰富产品线，适时拓展新应用领域与范围。同时随着电力体制改革的推进，通过投资并购拓展产业范围，增加公司利润增长点，降低行业风险对公司发展的影响。
　　2、市场风险
　　国家在持续推动电力建设及医疗健康服务的同时，带来相关领域的市场变化，给公司带来良好的发展机遇，同时公司技术能力、产品成本、销售价格、售后服务面临的竞争愈加激烈，公司面对更多挑战，存在业绩波动较大的风险。
　　应对措施：公司紧密关注国家和行业在相关领域的政策变化，加强与用户的沟通，根据市场变化，提升技术水平，加强成本管理，坚持全员为客户服务的理念，做好市场培育和客户开发，在保障原有稳定客户群的基础上不断开发新客户，努力提高投标中标比例，同时加强与总承包企业的合作，拓展市场新区域、新的利润增长点，减小公司业绩波动。
　　3、技术风险
　　公司在电力领域的主营业务为电力设备的研发、制造、销售和服务，该领域具有技术更新快、产品需求多样的特点，特别在目前智能电网、智能配网、新能源等新技术发展和应用方面，客观上要求公司能够超前洞悉行业和技术发展趋势，把握需求变动方向，及时推出满足客户需求产品。如果公司技术开发滞后，产品不能适时满足客户需求，存在丧失现有客户和新客户开拓不佳的风险。
　　应对措施：建立完善的研发流程，重视研发项目可行性分析，坚持加大研发投入、积极参加各种相关标准制定等行业活动，加强与各级电网公司、相关学校、电力研究院合作，跟踪行业发展方向，研发相关技术，通过技术领先增强核心竞争力。
　　4、并购风险
　　公司将坚持通过积极稳妥推进投资并购的发展战略，实现外延式扩张。公司与并购标的在业务模式、运营管理等方面均存在不同程度的差异。如果选择的并购标的不当，或者并购完成后未能做好资源整合，将存在并购目的不能实现或不能完全实现的风险。
　　应对措施：公司将标的公司诚信规范运作、管理团队务实经营作为选择标的的重要条件，利用广泛的社会资源，精挑细选目标项目，审慎做好尽职调查，聘请经验丰富的专业团队制定方案，科学决策。加强与投后企业资源共享，互相支持，精诚合作，定期对投后企业进行内部审计，完善投后企业管理制度，促进双方的文化融合，和谐发展。
　　5、人才流失风险
　　公司管理团队主要成员直接持有公司股权，参与公司经营管理、研发和营销。公司持续完善薪酬体系和绩效考核制度等一系列激励和约束机制，力求各业务核心人员能充分发挥才能，与公司共同成长。但是仍可能存在不可预期的人才流失影响公司持续快速发展的风险。
　　应对措施：持续完善人才引进机制，优化人才引进渠道和流程，通过完善激励制度和薪酬政策，建立多层次培训体系，加大人才培育力度，构建职业发展多通道，提供员工成长与上升的空间，实现公司与员工的共同发展。

　　四、主营业务分析
　　报告期内，公司聚焦智能电网领域，紧抓行业机遇，锚定发展战略，围绕年度经营计划稳步推进各项工作，通过优化资源配置、加大市场开拓力度、加速产品迭代与新品研发，取得显著经营成效。
　　1、经营指标情况
　　公司实现营业收入为237,135,964.23元，同比增长17.56%；营业利润为64,468,442.27元，同比增长74.36%；利润总额为64,314,964.50元，同比增长69.41%；归属于上市公司
　　股东的净利润为58,404,956.07元，同比增长78.63%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为57,626,324.70元，同比增长63.87%；基本每股收益为0.12元，同比增长71.43%。公司业绩增长主要原因是：（1）公司强化技术型销售团队建设，针对客户差异化需求定制专业解决方案，依托优质产品、服务及精准策略，市场拓展成效显著，主营优势产品电力故障录波装置、时间同步装置的营业收入与签订合同额稳步增长，信息系统、硬压板在线监测系统等新产品市场推广见效，为培育新利润增长点奠定基础。（2）公司进一步精细化管理，提高运营管理效率，实现控本增效，整体盈利能力进一步提升。（3）公司本期参投基金公允价值变动减少净利润406.43万元，去年同期参投基金公允价值变动减少净利润975.41万元，上述参投基金公允价值的变动不具有稳定性。
　　2、市场推广及规划
　　报告期内，公司精准把握市场走向，着力打造技术型销售团队，以客户需求为出发点构建高效响应机制，不断精进服务质量，促使品牌影响力与市场口碑同步提升。凭借优异的市场策略及高效执行力，公司签订合同额总计45,564.51万元，同比增长29.98%；其中智能电网业务签订合同额总计45,094.91万元，同比增幅达34.00%。
　　公司主营产品持续保持市场优势地位，中标陕北～安徽±800千伏特高压直流输电工程宝塔山±800千伏换流站工程、大同~天津南1000千伏特高压交流工程大同1000千伏变电站新建工程、广东廉江核电项目一期工程、福建漳州核电厂3，4号机组故障录波器、500千伏德庆输变电工程、瀑布沟水电站水风光互补项目甘洛320MW光伏电站、甘肃酒钢玉门红柳泉二期400MW风电及配套330kV升压站扩建工程等多个重点项目。
　　陕北～安徽±800千伏特高压直流输电工程是国家构建新型电力系统、建设新型能源体系战略部署里的重点工程，是国家“十四五”规划的重要跨省跨区输电通道，也是安徽省首条全额消纳的高比例可再生能源特高压直流输电通道，将有利于推进陕皖两省实现优势互补、合作共赢，对提升安徽电力供应保障能力、促进能源结构转型和实现双碳目标具有重要意义。
　　大同～天津南1000千伏特高压交流工程是国家“十四五”电力发展规划重点输电工程，是我国又一条“西电东送”能源大动脉。工程建成投运后，有利于加快晋冀两省能源资源开发利用，更有利于进一步优化华北地区能源资源配置，提高京津地区电力供应能力。该工程采用我国自主研发的1000千伏特高压交流输电技术，首次大批量应用最新自主研制的特高压低噪声电抗器，首次在特高压交流工程中全面应用户内全封闭组合电器，有力带动电力装备高端化、绿色化、智能化发展。
　　广东廉江核电项目在国内首次采用海水二次循环冷却技术，在我国核能领域首次开发使用超大型冷却塔。项目采用CAP1000核电技术，满足三代核电技术标准，这一技术显著简化了系统设计，有利于减少设备检修量和批量化建设，项目经济性和安全性进一步提升，为我国核电厂址开发建设提供重要示范和借鉴意义。该核电项目减排效应相当于种植阔叶林约14.8万公顷，有利于助力我国“双碳”目标实现，促进能源系统绿色低碳转型。
　　漳州核电项目规划建设8台百万千瓦级核电机组，全部投产后，将为福建乃至全国提供大量清洁电力。每台核电机组投产后可年产约100亿度清洁电力，能有效减少对传统化石能源的依赖，优化能源结构，满足经济和社会发展不断增长的能源需求。其采用的“华龙一号”是我国具有完全自主知识产权的第三代核电技术，满足全球最新核安全标准，是我国核电创新发展的重大标志性成果，提升了我国核电技术的自主创新能力和国际竞争力。
　　3、研发进展情况
　　报告期内，公司持续秉持创新驱动发展的理念，聚焦优势细分领域研发产品，在精进既有产品性能与功能的同时，结合市场需求及技术趋势开发新产品，筑牢产品储备。
　　报告期公司共有17个主要研发项目，相关项目进展情况如下：
　　多模块通讯管理机、手持式数模一体继电保护测试仪、便携式新能源数据记录分析仪、变电站远程智能巡检系统已转产，电动车有序充电调控单元已验收，基于电力鸿蒙系统的变电站二次设备测试仪、便携式频率信号发生装置、继电保护外部运行信息子站正在样机试制，一种基于容器化架构的新一代智能故障录波器、保信录波一体化主站系统、基于电鸿系统的时间同步装置、基于人工智能的故障诊断系统、二次设备在线监视与分析系统、2021标准分散式配网装置、户外型智能除湿装置、JBK5000A配电网关、光储充负荷调控网关正在开发中。
　　继电保护运行外部信息子站在厂站端负责采集可能影响继电保护功能实现的外部运行信息（如交流回路绝缘状态、电流回路中性线状态、电流端子温度、直流电源运行信息、谐波信息等），完成规约转换、信息收集、处理、控制、存储，并向调度主站及其他系统发送信息，实现监视、预警、及诊断等功能，减少保护的误动率，提升电流回路的智能化管理水平，保障电网运行安全和供电可靠性。
　　变电站远程智能巡检系统实现划定区域内多座变电站巡视数据采集、自动巡视、智能分析、实时监控、智能联动、静默监视等功能，可应用于常规变电站、智能变电站等多种场景，推进变电站区域化巡视管理。
　　保信录波一体化主站系统采集保信子站的保护信息、录波装置的录波信息，依据业务流程整合、数据整合、数据共享的思路，利用对保护装置的监视、故障分析、设备管理、告警统计分析等功能，实现对电网保护动作和运行状态信息、录波器录波的收集与处理，并对保护装置的动作行为进行详细分析，为继电保护人员、调度人员或集控人员快速分析、判断保护动作行为、处理电网事故提供技术支持平台。
　　基于电鸿系统的时间同步装置在自主可控硬件平台的基础上采用PowerHarmony电鸿物联操作系统，提高装置的自主性和安全性，实现软硬件的完全自主可控。动态多源选择及同步跟踪算法研究、振荡器老化补偿方法模型的建立有效的提高了整体装置的性能，提高了电网二次设备运行的可靠性、稳定性和安全性，保障了电网稳定可靠的运行。
　　报告期内，公司参与起草的行业标准《DL/T2844-2024继电保护智能运维检修导则》、《DL/T2809-2024输变电设备物联网传感器数据通信规范》，团体标准《T/CEC973-2024变电站继电保护综合记录与智能运维装置工程建模与配置规范》实施。
　　报告期内，公司及子公司共申请发明专利5项、实用新型1项，获得实用新型专利5项。 收起▲