一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业情况　　1、行业发展整体情况　　依据《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，公司所处产业为节能环保，属于国家重点发展的战略性新兴产业。　　环保行业具有政策驱动的显著特性，自党的十八大以来，我国将生态文明建设纳入中国特色社会主义事业总体布局，把生态文明建设放在突出地位，努力建设美丽中国，而环境保护是生态文明建设的主要阵地和根本措施，为此国家也出台了一系列环保政策规定，有力推动了环保行业发展。国家十四五规划中明确，“生态文明建设实现新进步”为十四五时期经济社会发展主要目标，要加大污染防治力度，减少主要污染物排放总量目标，提升资源利用效率，显... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业情况
　　1、行业发展整体情况
　　依据《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，公司所处产业为节能环保，属于国家重点发展的战略性新兴产业。
　　环保行业具有政策驱动的显著特性，自党的十八大以来，我国将生态文明建设纳入中国特色社会主义事业总体布局，把生态文明建设放在突出地位，努力建设美丽中国，而环境保护是生态文明建设的主要阵地和根本措施，为此国家也出台了一系列环保政策规定，有力推动了环保行业发展。国家十四五规划中明确，“生态文明建设实现新进步”为十四五时期经济社会发展主要目标，要加大污染防治力度，减少主要污染物排放总量目标，提升资源利用效率，显著改善生态环境。党的二十大报告明确了新时代中国生态文明建设的战略任务，总基调是推动绿色发展，促进人与自然和谐共生；针对污染防治方面，报告具体提到了“深入推进环境污染防治，持续深入打好蓝天、碧水、净土保卫战，基本消除重污染天气，基本消除城市黑臭水体，加强土壤污染源头防控，提升环境基础设施建设水平，推进城乡人居环境整治。”2024年1月，中共中央国务院发布了《关于全面推进美丽中国建设的意见》，意见也指出，全面推进美丽中国建设要统筹产业结构调整、污染治理、生态保护、应对气候变化，维护国家生态安全，抓好生态文明制度建设。2024年8月，中共中央国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，意见中提出到2030年，节能环保产业规模达到15万亿元左右。在环保行业政策红利逐步释放叠加绿色低碳高质量发展理念下，环保行业未来发展整体仍将向好。但是由于环保行业政策驱动的特性较为显著，行业需求仍受环保政策落地执行力度影响较大。
　　环保行业经过二十余年的发展，当前面临市场规模增速放缓，从增量市场向存量市场转变的境况。环保产业由粗放式发展进入到精细化发展阶段，高质量发展成为环保产业的主旋律。新的发展要求必然带来新的环保治理需求，从而带动整个产业的转型升级。上述变化在推动行业技术革新的同时，也将进一步推动行业深度整合，企业竞争格局凸显。此外，近年来，随着政府有关环保政策及市政设施投资政策的不断出台落实，吸引了大量的央企、国企等竞争者跨行进入，上述企业因具有强大的资本实力、商务资源、运营管理能力等竞争优势，在众多环保项目中承担了投资方角色，而具备成熟环保技术的民营企业则需通过为其提供技术或运营服务的合作模式，参与市场竞争，拓展市场份额，这些变化既是风险也是机遇，其进一步提高了环保行业准入门槛及产业集中度。在当前的竞争格局及行业趋势下，公司始终坚持认为对于民营环保企业而言，具有技术及运营优势才能具备核心竞争力，才能在愈发激烈的市场竞争中脱颖而出。
　　2、公司所处细分行业情况
　　报告期内，公司在围绕“城乡有机废弃物资源化”与“工业节能环保”两大业务板块开展经营的同时，积极拓展能源业务板块。
　　（1）城乡有机废弃物资源化板块
　　1.1垃圾渗滤液处理行业
　　随着生活水平的不断提高，城镇化的高速推进，我国生活垃圾产生量逐年增加，而垃圾分类、无废城市等政策的逐步推行与实施，必然会带动垃圾渗滤液市场增长。国家发改委、住建部发布的《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》指出，新建生活垃圾处理设施要配套建设相应能力的渗滤液处理设施，对生活垃圾处理设施要加快补齐渗滤液处理能力缺口，对环保不达标或不能够稳定达标运行的渗滤液处理设施进行提标改造等。2022年6月，生态环境部等7部门联合印发《减污降碳协同增效实施方案》，方案指出要加强生活垃圾填埋场垃圾渗滤液、恶臭和温室气体协同控制。2023年8月24日，国家发展改革委、生态环境部、住房和城乡建设部印发了《环境基础设施建设水平提升行动（2023—2025年）》，部署推动补齐环境基础设施短板弱项，全面提升环境基础设施建设水平；此次行动方案提出六大行动，涉及污水、垃圾、固体废弃物、危险废物、医疗废物等多个领域，其中针对生活垃圾处理设施污染物排放，要求进一步强化监管，增强生活垃圾处理设施污染防治能力，强化设施二次环境污染防治能力建设，全面提升生活垃圾处理设施污染物排放管理水平。2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，该方案提到要加快推进城镇生活污水垃圾处理设施设备补短板、强弱项。上述政策的施行与落地，将进一步提升垃圾渗滤液处理设施改造需求及运营服务需求。
　　公司从事垃圾渗滤液处理业务近二十年，是《生活垃圾渗滤液处理技术规范》、《生活垃圾填埋场渗滤液处理工程技术规范》等相关规范的主编单位，拥有成熟的MBR、厌氧、超滤、纳滤、反渗透等渗滤液处理核心技术。截止目前，公司已承接400多项渗滤液处理项目，业务模式包括EPC、BOT、委托运营等，项目合计处理规模达180,000吨/天。经过多年的工程实践与工艺优化创新，公司在渗滤液处理业务领域具有较强的核心竞争优势，包括成熟的技术工艺、丰富的项目管理经验及客户资源、较为全面灵活的商业模式等，在业内具备良好的市场口碑。
　　1.2湿垃圾处理行业
　　根据国家发展改革委、住房城乡建设部联合印发的《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》，“十四五”时期是我国生活垃圾分类和处理设施建设的关键时期：要实现46个重点城市开展生活垃圾分类先行先试、示范引导，居民小区覆盖率达到86.6%，基本建成生活垃圾分类投放、分类收集、分类运输、分类处理系统；到2025年底实现全国生活垃圾分类收运能力达到70万吨/日左右；到2025年底，地级城市因地制宜基本建成生活垃圾分类和处理系统，京津冀及周边、长三角、粤港澳大湾区、长江经济带、黄河流域、生态文明试验区具备条件的县城基本建成生活垃圾分类和处理系统等。2023年，国家发展改革委、住房城乡建设部、生态环境部印发《关于推进建制镇生活污水垃圾处理设施建设和管理的实施方案》，方案指出要统筹完善城市、县城、建制镇的生活垃圾收集、运输和处理体系，逐步推进建制镇处理能力。2024年1月，中共中央国务院发布《关于全面推进美丽中国建设的意见》，意见中指出“要强化固体废物和新污染物治理。加快‘无废城市’建设，持续推进新污染物治理行动，推动实现城乡‘无废’、环境健康。到2027年，‘无废城市’建设比例达到60%，固体废物产生强度明显下降；到2035年，‘无废城市’建设实现全覆盖。”2024年2月，国务院办公厅印发《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》，意见中指出，加快城镇生活垃圾处理设施建设，有序推进厨余垃圾处理设施建设，提升废弃油脂等厨余垃圾能源化、资源化利用水平。随着上述各项政策的落地执行，垃圾分类处理项目的建设需求将逐步释放，相应地湿垃圾处理业务存在较大的市场需求空间。
　　在湿垃圾处理领域，公司已布局多年，拥有预处理、厌氧及水处理整条工艺链路，承建了七十余项餐厨垃圾、厨余垃圾处置项目，拥有常州餐厨、绍兴餐厨等多个规模化稳定运行的餐厨垃圾处理项目，公司在垃圾分类先行城市上海承接的松江区湿垃圾资源化处理工程EPC项目、上海嘉定区湿垃圾资源化处理项目、金山区固废综合利用工程湿垃圾处理项目均已稳定运行多年，上述样板工程的稳定运行为公司在全国范围内推广湿垃圾处理工艺、拓展湿垃圾处理业务发挥了积极作用，进一步巩固公司在湿垃圾处理业务领域的行业地位。后续公司将继续加大项目更新改造、委托运营、售后服务等业务的开发力度。
　　1.3沼气及生物天然气行业
　　2022年6月，国家发展改革委、国家能源局等9部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》，规划提出：“2035年，可再生能源加速替代化石能源，基本建成清洁低碳、安全高效的能源体系；加快发展生物天然气；在粮食主产区、林业三剩物富集区、畜禽养殖集中区等种植养殖大县，以县域为单元建立产业体系，积极开展生物天然气示范。统筹规划建设年产千万立方米级的生物天然气工程，形成并入城市燃气管网以及车辆用气、锅炉燃料、发电等多元应用模式。”2023年3月，国家能源局等发布《农村能源革命试点县建设方案》，方案提出加快推进可再生能源非电开发，因地制宜推动地热能、太阳能、生物质能清洁供暖，在有机废弃物丰富、用气需求量大的区域，探索开发生物天然气项目，形成管网天然气、车辆用气、锅炉燃料等多元应用模式。2024年1月，中共中央国务院发布《关于全面推进美丽中国建设的意见》，意见中提到“积极稳妥推进碳达峰碳中和；大力发展非化石能源，有计划分步骤实施碳达峰行动，力争2030年前实现碳达峰，为努力争取2060年前实现碳中和奠定基础；进一步发展全国碳市场，稳步扩大行业覆盖范围，丰富交易品种和方式，建设完善全国温室气体自愿减排交易市场。”2024年5月1日起，《碳排放权交易管理暂行条例》起正式施行，该条例是中国应对气候变化领域的第一部专门的法规，也首次以行政法规的形式明确了碳排放权市场交易制度，对于碳减排交易具有重大意义。在发展方式加快绿色转型、重点领域绿色低碳发展的大背景下，生物天然气、沼气所处的清洁能源产业将迎来更为广阔的市场空间，也将给企业带来更多发展机遇。
　　公司全资子公司杭能环境专业从事有机废弃物处理、沼气和生物天然气工程三十余年，拥有较为成熟的沼气处理技术，经过多年的项目实践积累和技术研发攻关，在沼气、生物天然气工程领域的整体技术上处于国内先进水平，已承接共350余项沼气项目，包括优然牧业、中粮集团、山东民和牧业、认养一头牛等大型养殖企业粪污处理资源化、能源化沼气项目，华润红兴隆秸秆沼气发电项目、中广核衡水27万方车用生物天然气项目一期工程等多项大中型沼气和生物天然气工程项目，在行业内具有较强的核心竞争力。甲烷减排是实现碳减排的重要举措，也是实现绿色低碳发展的有效途径。杭能环境从事的沼气和生物天然气业务，将有机废弃物集中收集处理利用，有效减少了甲烷的排放，为碳减排提供有力支持。报告期内，公司生物能源团队充分利用公司及杭能环境前期积累的项目及客户资源，积极开发了能源利用领域业务，包括沼气高值化利用、碳资产开发管理等业务方向，已实现有关项目落地。
　　（2）工业节能环保板块
　　2.1工业节能行业
　　“十四五”是我国应对气候变化、实现碳达峰目标的关键期和窗口期，也是工业实现绿色低碳转型的关键五年。虽然过去一段时间里我国通过淘汰落后产能和改造升级技术，在工业节能领域取得了一定成绩，但我国工业行业仍有节能空间。对标国外的能耗水平，我国单位工业增加值耗电量仍处于较高水平，短期内我国工业节能市场不会收窄。2023年3月，国家发展改革委、市场监管总局发出《关于进一步加强节能标准更新升级和应用实施的通知》，文件提出“加快制定修订一批重点领域节能标准；组织实施‘十四五’百项节能降碳标准提升行动；在工业领域，加快修订石化、化工、钢铁、有色金属、建材、机械等行业强制性能耗限额标准，提升电机、风机、泵、压缩机、电焊机、工业锅炉等重点用能产品设备强制性能效标准。”2023年7月4日，国家发改委等五部门发布了《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》，提出要结合工业重点领域产品能耗、规模体量、技术现状和改造潜力等，进一步拓展能效约束领域，在此前明确炼油、煤制焦炭、煤制甲醇、煤制烯烃炼铁、炼钢、铁合金冶炼、铜冶炼、铅冶炼、锌冶炼、电解铝等25个重点领域能效标杆水平和基准水平的基础上，增加乙二醇、尿素、钛白粉、聚氯乙烯、工业硅、卫生纸原纸、棉、针织物、粘胶短纤维等11个领域，进一步扩大工业重点领域节能降碳改造升级范围。2024年5月30日，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，方案中提到“加快钢铁行业节能降碳改造。到2025年底，钢铁行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，全国80%以上钢铁产能完成超低排放改造；与2023年相比，吨钢综合能耗降低2%左右，余热余压余能自发电率提高3个百分点以上。2024—2025年，钢铁行业节能降碳改造形成节能量约2000万吨标准煤、减排二氧化碳约5300万吨。”在相关政策指引下，各类工业企业都迎来了节能降碳的新发展要求，新的发展要求势必会激发企业新的节能需求，这将为工业节能行业带来广阔的市场空间。
　　公司全资子公司维尔利能源是一家工业节能企业，其采用余热利用、能效提升、新能源等技术，基于能源合同管理或提供整体解决方案的模式，广泛地服务于钢铁、化工、水泥、电力等高耗能行业，截至目前，其已承接六十余项工业节能降耗和废弃物资源化项目。
　　2.2油气回收及VOCs治理行业
　　为贯彻《中华人民共和国大气污染防治法》，落实《中共中央国务院关于深入打好污染防治攻坚战的意见》、《“十四五”节能减排综合工作方案》要求，强化细颗粒物（PM2.5）和臭氧（O3）协同控制，降低原油、成品油码头和油船挥发性有机物（VOCs）排放，推进《储油库大气污染物排放标准》（GB20950—2020，）、《油品运输大气污染物排放标准》（GB20951—2020）等标准实施，2022年12月28日，生态环境部、交通运输部共同发布《关于推进原油成品油码头和油船挥发性有机物治理工作的通知》，推出六项具体工作要求，治理港口、码头油气挥发问题。2023年国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，计划指出，“到2025年，全国地级及以上城市PM2.5浓度比2020年下降10%，重度及以上污染天数比率控制在1%以内；氮氧化物和VOCs排放总量比2020年分别下降10%以上；强化VOCs全流程、全环节综合治理。在低（无）VOCs含量原辅材料生产和使用、VOCs污染治理、超低排放、环境和大气成分监测等领域支持培育一批龙头企业。”2024年5月30日，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》优化油气消费结构，方案中提到要合理调控石油消费，推广先进生物液体燃料、可持续航空燃料；加快页岩油（气）、煤层气、致密油（气）等非常规油气资源规模化开发。
　　石油石化行业是VOCs治理的主战场，公司子公司都乐制冷作为《冷凝式油气回收机组》、《码头油气回收》、《油气回收通用技术要求》参编单位、起草单位，经过多年的经营，其生产、销售了近千套油气回收设备，拥有较为成熟的技术工艺及专业的技术团队，累积了丰富的行业经验，在国内石油石化、化工等高浓度气体处理的VOCs气体回收与治理领域具有较强的市场竞争力。目前，都乐制冷在原有业务基础上积极探索新兴业务领域与业务模式，以期扩大业务规模，提升经营业绩。
　　2.3工业废水处理行业
　　在工业废水处理方面，公司目前主要聚焦酒厂废水、煤化工及焦化废水。据煤炭工业协会有关数据及《煤炭工业“十四五”现代煤化工发展指导意见》，“十四五”末期，煤制烯烃产能产能将从1500万吨/年提升至2300万吨/年，煤制乙二醇产能将提升至800万吨/年，煤制气产能达到150亿m3/年、煤制油产能达到1200万吨/年。按煤化工废水处理投资约占项目投资总额的占比折算，预计“十四五”时期，新建煤化工项目废水处理、回用及近零排放投资规模达50亿以上。2024年2月，国务院办公厅印发《国务院办公厅关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》，意见中指出要加强工业废弃物精细管理，完善工业废水收集处理设施，鼓励废弃物产生单位与利用单位开展点对点定向合作。
　　近年来，公司工业水处理业务团队立足绿色低碳发展理念，已成功在煤化工、焦化废水、石化、食品加工等行业成功实施多项脱盐水处理、污水达标排放、中水回用、高盐废水零排放项目的工程建设及运营服务。此外，公司作为核心参编单位，积极参与了《焦化废水资源化利用技术规范》、《工业废水回用技术导则》、《工业浓盐水处理技术规范》等标准的编写。
　　而公司控股子公司北京汇恒近年来实现了酒厂废水处理领域的突破并持续开拓市场份额，已与贵州茅台、四川郎酒、洋河股份、贵州安酒、史丹利中赤酒业、贵州金沙酒业等知名酿酒企业开展废水处理项目合作并实现多个项目落地。后续其将继续探索乳业类、酿造类、食品类、矿业类废水处理领域相关业务。
　　（3）能源业务板块
　　3.1生物天然气业务
　　2019年2月，国家发改委、能源局、财政部、生态环境部、农业农村部等十部委发布了《关于促进生物天然气产业化发展的指导意见》，规划到2025年，生物天然气年产量超过100亿立方米；到2030年，生物天然气年产量超过200亿立方米。2022年1月，国家发改委、国家能源局发布了《“十四五”现代能源体系规划》，提出因地制宜发展生物质能等可再生能源；推进生物质能多元化利用；在粮食主产区和畜禽养殖集中区统筹规划建设生物天然气工程。2022年6月，国家发改委、国家能源局等九部门发布了《“十四五”可再生能源发展规划》，规划指出：以县域为单元建立产业体系，积极开展生物天然气示范；统筹规划建设年产千万立方米级的生物天然气工程，形成并入城市燃气管网以及车辆用气、锅炉燃料、发电等多元应用模式。根据《中国天然气发展报告2021》，2030年国内天然气消费规模可达到6000亿立方米。从我国能源结构上分析，我国对于天然气的进口需求接近整体天然气需求的40%，天然气对进口需求较大。生物天然气的开发可以补充我国天然气的供应，我国生物天然气开发潜力较大。
　　近年来，公司在公司及子公司杭能环境前期业务积累的基础上，搭建了专门的能源业务平台，组建了专业团队，在既有客户、技术、品牌等资源禀赋基础上,积极探索生物天然气业务，打通原料到产品端全链条，探索多元化产沼及资源化利用场景，实现部分项目落地，打造了临江生物天然气示范项目。该类项目由业主方提供原料气，公司进行沼气资源化利用系统的投资、建设及运营，并进行后端天然气销售。未来，依托公司和子公司杭能环境分别在渗滤液、餐厨厨余垃圾处理等市政工程领域，与农村畜禽废弃物处理等农业工程领域长期积累的客户资源，公司可以快速锁定市场，推广、复制临江项目模式，快速铺开，形成规模效应。此外，公司凭借自主掌握的渗滤液处理、厌氧发酵及提纯核心工艺，可在项目前期对沼气的产量和品质有准确的调研及判断，在项目执行过程中，可对客户前端生产沼气的渗滤液厌氧单元进行运行指导或接受客户的委托运营，从而使得沼气生产过程更为稳定、可靠，实现共赢。经梳理，公司及子公司在全国有350多项日产1万立方米以上的沼气工程案例，按所建工程规模推算，可年产沼气超8亿立方米(超200万立方米/天)，为公司在生物天然气领域的深度挖掘提供了丰富的潜在存量资源。截止报告期末，公司已签订的沼气高值化利用项目合计日处理沼气规模约9万立方米/天，对应日产生物天然气约5.65万立方米/天。
　　3.2生物燃油业务
　　2021年10月，国务院发布《2030年前碳达峰行动方案》，方案提出大力推进先进生物液体燃料、SAF等替代传统燃油，提升终端燃油产品能效。2022年6月，国家发改委、国家能源局等九部门发布《“十四五”可再生能源发展规划》，规划提出，在有条件的地区开展生物柴油推广试点，推进生物航空燃料示范应用。2024年4月，国家能源局发布了《关于公示生物柴油推广应用试点的通知》，标志着我国生物柴油试点推广的正式开启。前期，我国颁布的《生物柴油产业发展政策》提到应结合餐厨废弃物资源化利用和无害化处理试点工作，建设废弃油脂回收供应体系；鼓励废弃油脂供应单位积极向生物柴油生产企业交售废弃油脂。由于人口基数、烹饪习惯等因素影响，我国是废油脂的主要资源国。我国废油脂供应潜力有望达1200万吨/年，目前规模化利用量不足300万吨/年，相较全球需求市场，资源有限情况下废弃油脂将长期呈现“供不应求”状态。
　　近年来，公司抓住各地政府落实有关碳减排政策的机会，在既有客户、技术、项目品牌等资源禀赋基础上,积极探索生物燃油领域。公司在已有的餐厨项目油脂积累的基础上成立专业团队，探索研究了生物燃油开发领域。报告期内，公司与有关专业机构达成供货协议，实现了对餐厨废弃油脂的深度加工和增值利用，实现了从粗制废弃油脂到符合出口要求的工业级混合油的转变，提高了资源利用效率。
　　3.3工业废物资源化业务
　　2021年12月，发改委等十八部委发布《“十四五”时期“无废城市”建设工作方案》，方案提出，推动100个左右地级及以上城市开展“无废城市”建设；以固体废物产生强度高、回收利用水平低、处置缺口大等突出问题为突破口，加快补齐相关治理体系和基础设施短板，持续提升固体废物综合治理能力。2024年2月国务院发布《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》，意见提出，提高废弃物资源化和再利用水平，推进废弃物能源化利用，加强低值可回收物循环利用。目前国内一般工业固废的产量占固废废物总量的80%以上，每年新增一般工业固废垃圾数量规模大，且综合利用率仍不高。
　　近年来，公司积极探索布局了工业废物资源化等新型绿色能源领域。公司组建了有关团队，选定长三角特定城市，持续探索了垃圾衍生燃料业务领域，尝试将当地具有一定热值的一般工、商业废弃物通过机械化造粒产出可燃燃料，用于替代化石燃料。
　　（二）公司主要业务介绍
　　1、公司主要业务介绍
　　报告期内，公司在围绕“城乡有机废弃物资源化”与“工业节能环保”两大业务板块开展经营的同时，积极拓展能源业务板块。细分领域方面，公司涉及业务主要包括垃圾渗滤液处理、湿垃圾处理、沼气工程、生物天然气业务、工业节能环保、油气回收及VOCs治理、生物燃油等。
　　（1）城乡有机废弃物资源化板块
　　1.1垃圾渗滤液处理业务
　　垃圾渗滤液是垃圾在堆放和填埋过程中发生发酵等反应后，在降雨、降雪和地下水渗流作用下产生的一种高浓度有机或无机成份的液体，其具有污染物组成复杂、浓度高和重金属离子含量高的特点，垃圾渗滤液处理需求主要来自垃圾填埋场和垃圾焚烧厂。公司依托分体式膜生化反应器及其衍生工艺等高效渗滤液处理工艺，为客户提供垃圾渗滤液处理系统综合解决方案，实现垃圾渗滤液达标处理排放。
　　1.2湿垃圾处理业务
　　湿垃圾分为餐厨垃圾及厨余垃圾。餐厨垃圾是指日常家庭、学校、单位、公共食堂以及饭店餐饮行业的食物废料、餐饮剩余物、食品加工废料及不可再食用的动植物油脂和各类油水混合物。厨余垃圾是指家庭日常生活中丢弃的果蔬及食物下脚料、剩菜剩饭、瓜果皮等易腐有机垃圾，其主要来源为家庭厨房。公司通过机械分选、生物水解、厌氧等工艺组合可以对餐厨及厨余垃圾实现无害化、减量化处理的同时实现资源化利用，其主要资源化产品包括工业级混合油等。
　　1.3沼气及生物天然气业务
　　公司子公司杭能环境通过预处理、厌氧、沼气提纯等组合工艺对畜禽粪污、作物秸秆、果蔬垃圾、餐厨垃圾、酒糟等有机废弃物进行处理产生沼气及生物天然气，同时，处理产生的沼液和沼渣可资源化利用，最终实现有机废弃物的无害化处理、资源化利用。
　　（2）工业节能环保板块
　　2.1工业节能业务
　　公司子公司维尔利能源主要为钢铁、水泥、电力、石化、玻璃等高能耗行业提供变频节能、煤气发电、余热回收利用等相关工业节能服务，对工业企业生产过程中产生的可燃气体（如高炉煤气、黄磷尾气等）与高温废气、废水进行循环再利用。其主要业务模式为合同能源管理模式。
　　2.2油气回收及VOCs治理业务
　　公司子公司都乐制冷主要为中石油、中石化等石化企业提供油气回收专用设备的研发、设计、制造、安装、调试服务及为其他工业企业提供VOCs治理达标排放服务。其产品主要有油库油气回收系统、码头油气回收系统、炼油厂油气回收系统、加油站油气回收系统及其他工业VOCs治理系统等。
　　2.3工业废水处理业务
　　工业废水处理主要是指是要通过物理、化学、生物处理技术对工业企业生产过程中产生的废水进行处理，实现达标排放出厂或回用于生产。公司工业环保事业部主要从事煤化、焦化废水处理业务，控股子公司北京汇恒主要聚焦酒厂废水处理业务。
　　（3）能源业务板块
　　3.1生物天然气业务
　　生物天然气业务是将农作物秸秆、畜禽粪污、餐厨垃圾、农副产品加工废水等各类城乡有机废弃物为原料，经厌氧发酵和净化提纯工艺后，产生绿色低碳清洁可再生的天然气，通过并入当地燃气管网等方式将其对外出售。公司和子公司杭能环境分别在渗滤液、餐厨厨余垃圾处理、农村畜禽废弃物处理等领域积累了丰富的客户资源，拥有几百项沼气工程案例。该类业务由业主方提供原料气，公司进行沼气资源化利用系统的投资、建设及运营，并进行后端天然气销售。
　　3.2生物燃油业务
　　生物燃油通常指由植物油、动物油或废弃油脂与甲醇或乙醇反应形成的脂肪酸甲酯或乙酯，具有十六烷值高、低硫、无芳烃等特点，可作为车用柴油调和组分，是国际公认的可再生清洁燃料。公司利用前期在餐厨垃圾处理领域积累的优势，整合餐厨油脂资源，开展废弃油脂的中转贸易和经营业务，将废弃油脂转化为生物燃油或生物航煤，替代传统的石油基燃料，助力碳减排。
　　3.3工业废物资源化业务
　　工业废物资源化业务是指将一般工业垃圾、生活垃圾、大件垃圾等可燃生物质进行资源利用，制备RDF、SRF等替代燃料，提供给对替代燃料以及碳减排指标有需求的大型企业。
　　2、公司业务模式
　　公司主要业务模式包括EPC、O＆M、EMC、PPP(含BOT/BOO)、设备销售等模式。
　　（1）EPC模式
　　EPC模式是系统设计、采购和建设模式的简称，是环保工程行业最普遍的一种工程承包模式，公司根据工程技术工艺要求、施工和运行环境及客户的特殊要求，为客户提供工程整体设计、主体设备制造、附属设备采购及整体安装施工的定制化服务，即EPC模式，这就是通常所称的“交钥匙”服务。
　　（2）O＆M(委托运营)模式
　　委托运营（Operation＆Maintenance）模式是指业主方通过签定委托运营合同，将运营和维护工作交给公司完成；公司对设施的日常运营负责，业主向公司支付服务成本和委托管理报酬。
　　（3）PPP/BOT/BOO模式
　　PPP(Public-Private-Partnership)即公私合作模式，是政府和社会资本在基础设施及公共服务领域建立的一种长期合作关系，通常模式是由社会资本承担设计、建设、运营、维护基础设施的大部分工作，在倚靠自身市场化经营的同时，向业主定期收取“使用者付费”及必要的“政府付费”获得合理投资回报；而政府部门负责基础设施及公共服务价格和质量监管，以保证公共利益最大化。
　　BOT和BOO是PPP投资项目具体实施的两种模式，BOT模式采取“建设+经营+移交”的方式，期末由投资方将工程整套固定资产无偿移交给业主；BOO模式采取“建设+拥有+经营”的方式，相关资产始终由投资方自持，无需移交。
　　（4）设备销售模式
　　根据客户的实际状况及不同需求，基于技术和经验为客户提供具有针对性、定制化的方案设计和服务，生产、采购相应的节能环保设备，销售给客户，并在项目现场进行安装调试运行后移交客户，解决客户的有关问题。
　　（5）EMC模式
　　EMC模式即合同能源管理模式，节能服务公司与用能单位以契约形式约定节能项目的节能目标，节能服务公司为实现节能目标向用能单位提供必要的服务，用能单位以节能效益支付节能服务公司的投入及其合理利润的节能服务机制。
　　（三）上半年整体经营情况
　　报告期内，面对复杂严峻的形势及日趋激烈的市场竞争，公司按照年初董事会制定的年度经营计划，攻坚克难，以稳为主，持续深耕主业，继续探索开拓新兴业务领域，2024年上半年度重点工作主要推进如下：
　　报告期内，公司实现营业收入1,004,346,376.29元，较去年同期下降11.80%；实现归属于上市公司股东的净利润为42,208,363.81元，较去年同期增长153.09%。报告期内，公司部分运营项目到期，相应地公司营业收入较去年同期有所下降。报告期内，公司完成了西安维尔利环保科技有限公司100%股权处置工作，确认了有关投资收益，相应地归属于上市公司股东的净利润较去年同期有所增长。
　　报告期内，公司持续深耕主业的同时，逐步拓展推进新兴业务领域，实现了部分项目落地。报告期内，对于渗滤液处理、湿垃圾处置等已有业务，公司积极参与存量市场竞争，充分挖掘新增市场机会。除渗滤液及湿垃圾处置业务外，公司实现了填埋场封场修复业务的突破，承接了数项填埋场修复业务。报告期内，公司顺应绿色低碳发展、高效节能降碳的发展方向，在既有客户、项目、技术、品牌等资源禀赋基础上,利用公司积累的各项资源，积极探索了生物天然气、生物燃油等新兴业务领域，推动了示范项目落地。截止报告期末，公司已签订的沼气高值化利用项目合计日处理沼气规模约9万立方米/天，对应日产生物天然气约5.65万立方米/天。此外，在生物燃油业务方面，公司与有关专业机构达成供货协议，实现了对餐厨废弃油脂的深度加工和增值利用，实现了从粗制废弃油脂到符合出口要求的工业级混合油的转变，提高了资源利用效率。截至报告期末，公司各业务板块新中标订单123,358.76万元。
　　报告期内，公司始终将回款工作视为重中之重，强抓回款，持续加大清收力度，将回款工作压实到人，进一步强化了三年以上应收账款的催收工作。公司组建了专门的应收账款部门，协同法务部门对各事业部、子公司的回款工作进行定向支持与帮助，同时积极采取仲裁、诉讼等追偿与维权措施，部分大额应收款项目回收工作取得一定进展。此外，公司进一步加强了对新签订单回款条款的审核与把控，主动进行项目筛选，加强客户信用管理，以期进一步优化公司经营性现金流。
　　报告期内，公司产业研究院积极开展了有关项目、奖项、资质申报工作，报告期内，公司获得了国家知识产权优势企业称号，新增授权专利15项。
　　报告期内，公司稳步推进了相关运营资产的处置工作。上半年，公司完成西安餐厨项目处置的相关交接工作。此外，公司积极梳理了其他可出售运营资产情况，并积极推进了有关工作。截止报告期末，部分项目处置工作取得了一定进展。
　　报告期内，公司根据回购计划，推进实施了公司股份回购事项。本报告期，公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为18,723,100股，占公司总股本的2.40%，成交总金额为50,823,596.75元（不含交易费用）。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化，主要核心竞争力分析如下
　　1、技术优势
　　在绿色低碳发展的政策背景下，环保行业也面临着业务转型升级的各项挑战，高质量发展则对企业的技术优势及创新能力提出了更高的要求。随着环保行业市场竞争的日渐激烈、环保监管形势的趋严及环保行业投融资模式的转变，技术优势及创新能力在环保行业市场竞争中的地位越来越突出，也是各环保企业开拓业务市场、抢占市场份额的要素。拥有核心技术及持续创新研发能力成为环保企业尤其是民营环保企业长期稳定发展的重要保障。
　　公司作为较早涉足环保事业的公司之一，在二十余年的经营中，始终坚定地将技术研发作为公司的核心竞争力。公司作为高新技术企业，坚持研发为产业化与市场需求服务，关注技术的专业性和经济性，以实用技术的成果转化为技术研发的主要工作目标，不断推动公司技术服务创新及优化，巩固公司核心竞争优势。公司及子公司曾参编了多项行业规范，曾获三次国家科技进步二等奖，一次三等奖，承担和参与了30多项国家和省部级科研项目，包括“十三五”国家水体污染控制与治理科技重大专项两项、国家重点研发计划（固废资源化专项）三项等。公司为国家级专精特新小巨人企业，公司子公司都乐制冷、杭能环境及北京汇恒、金源机械先后取得了省市级专精特新小巨人称号。近年来，公司不断完善公司研发体系，形成了以产业研究院为核心、各事业部子公司协同发展的研发设计体系，提高了集团内部跨部门研发合作和技术协作的效率，提升了公司的研发效率及工艺技术水平。报告期内，公司及子公司新增授权专利15项。
　　2、多业务板块优势
　　经过二十余年的布局与发展，公司的业务范围已由单一的渗滤液处理服务拓展延伸至湿垃圾处置、沼气及生物天然气业务、工业节能及VOCs治理业务等多个业务领域，形成了多业务板块有机组合、上下游产业链协同发展的战略布局。上述业务布局有效防范了单一业务带来的经营风险，为公司持续稳定经营提供了有力的支持。报告期内，公司借助集团管理平台进行统筹协调，充分整合各业务板块资源，实现各业务板块在客户、工艺、市场等方面的优势互补，充分发挥各业务板块的协同效应，公司在现有业务的基础上，持续探索新的细分业务市场并实现了部分项目落地，如填埋场封场修复业务、园区废水处理等。此外，公司立足自身资源积累及资源禀赋，积极拓展了生物天然气、生物燃油及工业废弃物资源化等能源业务，并实现了有关项目落地。上述业务的拓展与公司传统业务形成互补，有助于进一步完善公司业务布局，进一步巩固公司多板块经营格局，为公司的发展不断注入新的活力，保障公司长期稳健经营。
　　3、高品质的服务质量优势及品牌优势
　　作为国内起步较早的专业环保公司之一，经过在垃圾处理行业二十年的苦心经营与布局，公司已成为可为客户提供废水处理、固废处理和废气净化解决方案的设计咨询、高端装备生产、工程承包和项目运营在内的综合服务商，具备提供环境综合治理的能力，可有效实现不同治理要素的打通。公司及子公司在数百项工程的实践中，积累了丰富的垃圾处理工程项目建设经验，拥有专业的技术团队与运营管理团队、成熟的工程运作模式，在各业务领域建设了多个稳定运行的样板工程项目，能够快速响应客户的各项需求，为客户提供高效、优质、个性化的服务，赢得了良好的市场口碑，逐步树立了公司的品牌优势。
　　近年来，公司还积极借助数字化手段，不断提升公司的服务质量，打造差异化竞争优势。报告期内，公司持续推动了数字化转型工作，结合公司具体业务，应用产品数据库、数字孪生技术、三维实景跟踪技术、基于图形引擎的产品展示＆线上销售技术，充分借助数字化平台向客户更为直观地展现运营项目的实时数据与过程，实现实时监控及安全预警，通过此类增值服务给予客户更好的服务体验。报告期内，公司始终重视售后管理工作，通过定期培训、业务交流等手段不断加强售后团队建设，提升其专业性及响应速度，及时为客户提供专业、高效的售后服务，增强客户粘性，提高售后质量及二次业务转化率，不断提升公司服务质量与品牌价值。
　　4、团队及人才优势
　　公司历来重视人才的引进与培养。近年来，公司通过外部引进与内部培养结合组建了一支专业的管理团队，管理团队具有多年相关行业经验，能不断适应行业变化，高效调整、制定适应市场变化并符合公司实际的发展战略。公司不断完善优化内部用人机制，建立科学的人力资源管理体系，进一步增强公司持续发展能力与核心竞争优势。此外，公司持续创新优化激励机制，探索实施长效激励机制，建立完善人才长效发展机制，为公司长足发展提供有力保障。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、外部环境风险
　　当前国际局势动荡，全球经济形势严峻复杂，公司所处行业与国家宏观经济政策及产业政策具有较高的关联性，宏观经济波动及产业政策变化传导，将会给企业带来更多风险与挑战。有关行业政策法规的出台及执法力度、政府环保投入直接影响着环保市场的实际需求。近年来，我国政府陆续出台了多项环保法规，制定了一系列鼓励、扶持的政策性措施，为环保行业带来了新的发展机遇，但也因此环保行业存在着有关政策推进落地不达预期或者变化的风险。
　　公司将及时抓住有关政策落地的机遇，积极跟踪分析行业及市场变化情况，及时应对政策变化风险。通过商业模式的创新、业务布局的优化、新业务开拓、业务转型、管理效能提升等多措并举不断完善公司业务布局，增强自身造血能力，防范经营风险，提升公司竞争力与盈利能力。
　　2、行业竞争风险
　　环保行业经过二十余年的发展，目前整体市场规模增速放缓，产业从增量市场逐渐转入存量市场。而绿色低碳高质量发展的新要求对环保企业提出了更高的标准，行业集中度将进一步提升。近年来，环保行业竞争加剧，大量的具有较强实力的央企、国企等竞争者纷纷跨行进入，以国资主导投资、民企专注技术与运营的产业格局进一步形成，给公司业务拓展带来一定压力。为此，公司将始终重视技术研发创新工作，坚持研发为生产与发展服务，增强核心技术的持续领先性和不可替代性，打造公司差异化竞争优势。同时公司将不断提升自身销售能力与项目执行力，全面发挥自身团队优势、技术优势、品牌优势，力争保持公司的领先优势。公司也将深化与大型央企、国企、外部优秀团队的合作，在竞争中扬长避短，充分利用各方资源，实现各方共赢，不断提升公司的经营业绩。此外，公司也将积极推进新兴业务领域业务发展，尽快实现规模效应，达成公司第二增长曲线，助力公司业绩提升。
　　3、应收账款余额较高的风险
　　作为环保工程类公司，随着公司确认收入项目数量增多，公司报告期末应收账款的余额规模逐渐增长，虽然公司的客户大部分为政府或者大型环保投资企业，这类客户一般具有良好的信用，但受多重因素影响，报告期内公司应收账款回收周期拉长。由于公司目前应收账款余额较大，如果未来发生无法及时收回的情况，公司将面临流动资金短缺和坏账损失的风险。为规避上述风险，公司将继续重视应收账款的管理工作，继续加强回款工作尤其是老旧项目回款。目前公司已设立应收账款管理部门，协同集团法务部门定向解决事业部子公司老旧难应收款的催收问题，制定完善应收账款管理制度，实现应收尽收，提升回款率，强化自身造血能力，不断改善公司经营性现金流。此外，公司也将稳步推动非核心主业资产的处置工作，优化公司的资产结构。
　　4、毛利率波动的风险
　　受行业竞争加剧、行业集中度提高、传统业务市场增速放缓、工程执行及项目运行成本上升等因素影响，公司整体毛利率有所波动。
　　对此，公司将进一步完善项目立项风险评估机制，主动从利润率、回款、客户信用等多角度加强对项目的筛选评估，提升公司整体项目盈利水平。公司也将积极完善采购相关工作，进一步加强供应商管理，持续完善自主安装模式与全面清包采购模式，降低项目执行成本。同时，公司也将采取多项措施，借助数字化平台，实现公司对项目全生命周期的精细化管理，实现降本增效，提高公司的盈利能力与经营管理水平，防范上述风险。此外，公司也将积极进行业务模式的转型，提升运营类项目比重，并持续推进新兴业务领域项目落地及业务开拓，通过运营类项目及新业务抚平毛利波动，提升公司盈利水平，助力公司毛利率稳步提升。
　　5、并购带来的财务风险
　　近年来，公司因为战略发展与业务布局需要，积极开展对外投资并购，这使得公司在获得新业务和新市场的同时，也会增加相应的财务风险，同时也对公司的财务管理和风险控制提出了更高的要求。若并购企业经营及盈利状况不达预期，则会影响上市公司的盈利增长，并购中产生的商誉也将面临计提减值的压力。
　　对此，公司将继续加强对并购子公司管理与整合，加强管理输出，尤其是对其业务与财务的管控，提升其经营管理水平，及时防范其经营与财务风险，实现各方在客户、工艺、市场等方面的优势互补，充分利用各方有效资源，实现协同效应，促进各方互利共赢，不断提高公司及子公司的经营业绩。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　1、行业发展整体情况　　依据《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，公司所处产业为节能环保，属于国家重点发展的战略性新兴产业。　　环保行业具有政策驱动的显著特性，近年来，随着我国经济增长及城市化建设进程的加快，国家对环保行业的重视程度也越来越高，持续出台了一系列环保政策规定。国家十四五规划中明确，“生态文明建设实现新进步”为十四五时期经济社会发展主要目标，要加大污染防治力度，减少主要污染物排放总量目标，提升资源利用效率，显著改善生态环境。党的二十大报告明确了新时代中国生态文明建设的战略任务，总基调是推动绿色发展，促进人与自然和谐共生；针对污染防治方... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业发展整体情况
　　依据《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，公司所处产业为节能环保，属于国家重点发展的战略性新兴产业。
　　环保行业具有政策驱动的显著特性，近年来，随着我国经济增长及城市化建设进程的加快，国家对环保行业的重视程度也越来越高，持续出台了一系列环保政策规定。国家十四五规划中明确，“生态文明建设实现新进步”为十四五时期经济社会发展主要目标，要加大污染防治力度，减少主要污染物排放总量目标，提升资源利用效率，显著改善生态环境。党的二十大报告明确了新时代中国生态文明建设的战略任务，总基调是推动绿色发展，促进人与自然和谐共生；针对污染防治方面，报告具体提到了“深入推进环境污染防治，持续深入打好蓝天、碧水、净土保卫战，基本消除重污染天气，基本消除城市黑臭水体，加强土壤污染源头防控，提升环境基础设施建设水平，推进城乡人居环境整治。”回顾近年来的政府工作报告，节能环保、生态治理一直被频繁提及，今年的政府工作报告中，也明确了要加强生态文明建设，推进绿色低碳发展，深入践行绿水青山就是金山银山的理念，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，建设人与自然和谐共生的美丽中国。2024年初，中共中央国务院发布了《关于全面推进美丽中国建设的意见》，意见也指出，全面推进美丽中国建设要统筹产业结构调整、污染治理、生态保护、应对气候变化，维护国家生态安全，抓好生态文明制度建设。在此背景下，随着各项政策自上而下逐一推进落地，环保行业政策红利也将逐步释放，环保行业未来发展整体向好。但是由于环保行业政策驱动的特性较为显著，行业需求仍受环保政策落地执行力度影响较大。
　　环保行业经过二十余年的发展，目前整体市场规模增速放缓，产业从增量市场逐渐转入存量市场，但环保治理需求仍在不断升级，这也导致环保行业逐渐从投资拉动产生规模效应向高质量、差异化服务的方向转变，整个产业由粗放式发展进入到精细化发展阶段，高质量发展成为环保产业的主旋律。上述变化在推动行业技术不断创新进步的同时，也将进一步推动行业深度整合，提高行业集中度。此外，近年来，随着政府有关环保政策及市政设施投资政策的不断出台落实，吸引了大量的央企、国企等竞争者跨行进入，上述企业依赖其强大的资本实力、商务资源、运营管理能力等核心竞争要素获取项目，承担了众多环保项目的投资方角色，而具备成熟环保技术的民营企业则需通过为其提供技术或运营服务的合作模式，参与市场竞争，拓展市场份额，这也进一步提高了环保行业准入门槛及产业集中度。
　　2023年 11月，《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》正式发布，指导意见明确提出，优先选择民营企业参与。要坚持初衷、回归本源，最大程度鼓励民营企业参与政府和社会资本合作新建(含改扩建)项目。在特许经营新建(含改扩建)项目中指导意见要求，市场化程度较高、公共属性较弱的项目，应由民营企业独资或控股。2024年4月 8日，国家发展改革委投资司组织召开全国发展改革系统动员推进视频会，解读政府和社会资本合作新机制的有关精神，下一步将扎实做好 PPP 新机制推进工作，切实加强政策指导，组织各地尽快推出一批符合 PPP 新机制要求的项目，最大程度鼓励民营企业参与，充分激发民间投资活力。不论外界政策环境如何变化，公司认为对于民营环保企业而言，具有技术及运营优势才具备行业竞争的核心能力，才能在未来的市场竞争中脱颖而出。
　　2、公司所处细分行业情况
　　报告期内，公司仍主要围绕“城乡有机废弃物资源化”与“工业节能环保”两大业务板块开展经营。细分领域方面，城乡有机废弃物资源化主要包括垃圾渗滤液处理、湿垃圾处理、沼气及生物天然气业务，工业节能环保包括工业节能、油气回收及 VOCs治理、工业废水业务等。
　　（1）城乡有机废弃物资源化板块
　　1.1垃圾渗滤液处理行业
　　随着生活水平的不断提高，城镇化的高速推进，我国生活垃圾产生量逐年增加，而垃圾分类、无废城市等政策的逐步推行与实施，必然会带动垃圾渗滤液市场增长。国家发改委、住建部发布的《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》指出，新建生活垃圾处理设施要配套建设相应能力的渗滤液处理设施，对生活垃圾处理设施要加快补齐渗滤液处理能力缺口，对环保不达标或不能够稳定达标运行的渗滤液处理设施进行提标改造等。2022年6月，生态环境部等7部门联合印发《减污降碳协同增效实施方案》，方案指出要加强生活垃圾填埋场垃圾渗滤液、恶臭和温室气体协同控制。2023年8月24日，国家发展改革委、生态环境部、住房和城乡建设部印发了《环境基础设施建设水平提升行动（2023—2025年）》，部署推动补齐环境基础设施短板弱项，全面提升环境基础设施建设水平；此次行动方案提出六大行动，涉及污水、垃圾、固体废弃物、危险废物、医疗废物等多个领域，其中针对生活垃圾处理设施污染物排放，要求进一步强化监管，增强生活垃圾处理设施污染防治能力，强化设施二次环境污染防治能力建设，全面提升生活垃圾处理设施污染物排放管理水平。上述政策的执行落地，将提升垃圾渗滤液处理设施改造需求及运营服务需求。
　　公司从事垃圾渗滤液处理业务近二十年，是《生活垃圾渗滤液处理技术规范》、《生活垃圾填埋场渗滤液处理工程技术规范》等相关规范的主编单位，拥有成熟的 MBR、厌氧、超滤、纳滤、反渗透等渗滤液处理核心技术。截止目前，公司已承接400多项渗滤液处理项目，业务模式包括EPC、BOT、委托运营等，项目合计处理规模达 180,000吨/天。经过多年的工程实践与工艺优化创新，公司在渗滤液处理业务领域具有较强的核心竞争优势，包括成熟的技术工艺、丰富的项目管理经验及客户资源、较为全面灵活的商业模式等，在业内具备良好的市场口碑。
　　1.2湿垃圾处理行业
　　根据国家发展改革委、住房城乡建设部联合印发的《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》，“十四五”时期是我国生活垃圾分类和处理设施建设的关键时期：要实现46个重点城市开展生活垃圾分类先行先试、示范引导，居民小区覆盖率达到86.6%，基本建成生活垃圾分类投放、分类收集、分类运输、分类处理系统；到2025年底实现全国生活垃圾分类收运能力达到70万吨/日左右；到2025年底，地级城市因地制宜基本建成生活垃圾分类和处理系统，京津冀及周边、长三角、粤港澳大湾区、长江经济带、黄河流域、生态文明试验区具备条件的县城基本建成生活垃圾分类和处理系统等。2023年，国家发展改革委、住房城乡建设部、生态环境部印发《关于推进建制镇生活污水垃圾处理设施建设和管理的实施方案》，方案指出要统筹完善城市、县城、建制镇的生活垃圾收集、运输和处理体系，逐步推进建制镇处理能力。2024年1月，中共中央国务院发布《关于全面推进美丽中国建设的意见》，意见中指出“要强化固体废物和新污染物治理。加快‘无废城市’建设，持续推进新污染物治理行动，推动实现城乡‘无废’、环境健康。到2027年，‘无废城市’建设比例达到60%，固体废物产生强度明显下降；到2035年，‘无废城市’建设实现全覆盖。”随着上述各项政策的落地执行，垃圾分类处理项目的建设需求将逐步释放，相应地湿垃圾处理业务存在较大的市场需求空间。
　　在湿垃圾处理领域，公司已布局多年，拥有预处理、厌氧及水处理整条工艺链路，承建了七十余项餐厨垃圾、厨余垃圾处置项目，拥有常州餐厨、西安餐厨、绍兴餐厨等多个规模化稳定运行的餐厨垃圾处理项目，公司在垃圾分类先行城市上海承接的松江区湿垃圾资源化处理工程EPC项目、上海嘉定区湿垃圾资源化处理项目、金山区固废综合利用工程湿垃圾处理项目均已稳定运行，上述样板工程的稳定运行为公司在全国范围内推广湿垃圾处理工艺、拓展湿垃圾处理业务发挥了积极作用，进一步巩固公司在湿垃圾处理业务领域的行业地位。下一步，公司将继续加大项目更新改造、委托运营、售后服务等业务的开发力度。
　　1.3沼气及生物天然气行业
　　2022年6月，国家发展改革委、国家能源局等9部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》，规划提出：“2035年，可再生能源加速替代化石能源，基本建成清洁低碳、安全高效的能源体系；加快发展生物天然气：在粮食主产区、林业三剩物富集区、畜禽养殖集中区等种植养殖大县，以县域为单元建立产业体系，积极开展生物天然气示范。统筹规划建设年产千万立方米级的生物天然气工程，形成并入城市燃气管网以及车辆用气、锅炉燃料、发电等多元应用模式。”2023年 3 月，国家能源局等发布《农村能源革命试点县建设方案》，方案提出加快推进可再生能源非电开发，因地制宜推动地热能、太阳能、生物质能清洁供暖，在有机废弃物丰富、用气需求量大的区域，探索开发生物天然气项目，形成管网天然气、车辆用气、锅炉燃料等多元应用模式。2024年1月，中共中央国务院发布《关于全面推进美丽中国建设的意见》，意见中提到“积极稳妥推进碳达峰碳中和；大力发展非化石能源，有计划分步骤实施碳达峰行动，力争 2030年前实现碳达峰，为努力争取 2060年前实现碳中和奠定基础；进一步发展全国碳市场，稳步扩大行业覆盖范围，丰富交易品种和方式，建设完善全国温室气体自愿减排交易市场。”在发展方式加快绿色转型、重点领域绿色低碳发展的大背景下，生物天然气、沼气所处的清洁能源产业将迎来更为广阔的市场空间，也将给企业带来更多发展机遇。
　　公司全资子公司杭能环境专业从事有机废弃物处理、沼气和生物天然气工程三十余年，拥有较为成熟的沼气处理技术，经过多年的项目实践积累和技术研发攻关，在沼气、生物天然气工程领域的整体技术上处于国内先进水平，已承接共350余项沼气项目，包括优然牧业、中粮集团、山东民和牧业、认养一头牛等大型养殖企业粪污处理资源化、能源化沼气项目，华润红兴隆秸秆沼气发电项目、中广核衡水 27万方车用生物天然气项目一期工程等多项大中型沼气和生物天然气工程项目，在行业内具有较强的核心竞争力。甲烷减排是实现碳减排的重要举措，也是实现绿色低碳发展的有效途径。杭能环境从事的沼气和生物天然气业务，将有机废弃物集中收集处理利用，有效减少了甲烷的排放，为碳减排提供有力支持。报告期内，杭能环境在现有沼气工程业务的基础上，充分利用前期积累的项目及客户资源，积极探索了能源利用领域，包括沼气高值化利用、碳资产开发管理等业务方向，并初步实现有关项目落地。报告期内，其主持的 1 项国家沼气行业标准获批立项。
　　（2）工业节能环保板块
　　2.1工业节能行业
　　“十四五”是我国应对气候变化、实现碳达峰目标的关键期和窗口期，也是工业实现绿色低碳转型的关键五年。虽然过去一段时间里我国通过淘汰落后产能和改造升级技术，在工业节能领域取得了一定成绩，但我国工业行业仍有节能空间。对标国外的能耗水平，我国单位工业增加值耗电量仍处于较高水平，短期内我国工业节能市场不会收窄。2023年3月，国家发展改革委、市场监管总局发出《关于进一步加强节能标准更新升级和应用实施的通知》，文件提出“加快制定修订一批重点领域节能标准；组织实施‘十四五’百项节能降碳标准提升行动；在工业领域，加快修订石化、化工、钢铁、有色金属、建材、机械等行业强制性能耗限额标准，提升电机、风机、泵、压缩机、电焊机、工业锅炉等重点用能产品设备强制性能效标准。”2023 年 7 月 4 日，国家发改委等五部门发布了《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023 年版）》，提出要结合工业重点领域产品能耗、规模体量、技术现状和改造潜力等，进一步拓展能效约束领域，在此前明确炼油、煤制焦炭、煤制甲醇、煤制烯烃炼铁、炼钢、铁合金冶炼、铜冶炼、铅冶炼、锌冶炼、电解铝等 25 个重点领域能效标杆水平和基准水平的基础上，增加乙二醇、尿素、钛白粉、聚氯乙烯、 工业硅、卫生纸原纸、棉、针织物、粘胶短纤维等 11 个领域，进一步扩大工业重点领域节能降碳改造升级范围。绿色低碳发展的总体发展要求也对各类企业的节能节约提出了更高的要求。上述一系列政策的出台，都在为工业节能市场注入强心剂，推动工业节能行业迎来新一轮的发展。
　　公司全资子公司维尔利能源是一家工业节能企业，其采用余热利用、能效提升、新能源等技术，基于能源合同管理或提供整体解决方案的模式，广泛地服务于钢铁、化工、水泥、电力等高耗能行业，截至目前，其已承接六十余项工业节能降耗和废弃物资源化项目。报告期，维尔利能源成功将业务扩展至焦化、啤酒生产领域，助力工业客户节能减碳。
　　2.2油气回收及VOCs治理行业
　　为贯彻《中华人民共和国大气污染防治法》，落实《中共中央国务院关于深入打好污染防治攻坚战的意见》、《“十四五”节能减排综合工作方案》要求，强化细颗粒物（PM2.5）和臭氧（O3）协同控制，降低原油、成品油码头和油船挥发性有机物（VOCs）排放，推进《储油库大气污染物排放标准》（GB 20950—2020，）、《油品运输大气污染物排放标准》（GB 20951—2020，）等标准实施，2022年12月28日，生态环境部、交通运输部共同发布《关于推进原油成品油码头和油船挥发性有机物治理工作的通知》，推出六项具体工作要求，治理港口、码头油气挥发问题。2023年国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，计划指出，到2025年，全国地级及以上城市PM2.5浓度比2020年下降10%，重度及以上污染天数比率控制在1%以内；氮氧化物和VOCs排放总量比2020年分别下降10%以上；强化VOCs全流程、全环节综合治理。在低（无）VOCs含量原辅材料生产和使用、VOCs污染治理、超低排放、环境和大气成分监测等领域支持培育一批龙头企业。
　　石油石化行业是VOCs治理的主战场，公司子公司都乐制冷作为《冷凝式油气回收机组》、《码头油气回收》、《油气回收通用技术要求》参编单位、起草单位，经过多年的经营，其生产了近千套油气回收设备，拥有较为成熟的技术工艺及专业的技术团队，累积了丰富的行业经验，从不同角度满足客户需求，在国内石油石化、化工等高浓度气体处理的VOCs气体回收与治理领域具有较强的市场竞争力。
　　2.3工业废水处理行业
　　在工业废水处理方面，公司目前主要聚焦酒厂废水、煤化工及焦化废水。据煤炭工业协会有关数据及《煤炭工业“十四五”现代煤化工发展指导意见》，“十四五”末期，煤制烯烃产能产能将从1500万吨/年提升至2300万吨/年，煤制乙二醇产能将提升至800万吨/年，煤制气产能达到150亿m3/年、煤制油产能达到1200万吨/年。按煤化工废水处理投资约占项目投资总额的占比折算，预计“十四五”时期，新建煤化工项目废水处理、回用及近零排放投资规模达50亿以上。
　　报告期内，公司工业环保事业部作为工业废水处理的专业团队，立足绿色低碳发展理念，已成功在煤化工、焦化废水、石化、食品加工等行业成功实施多项脱盐水处理、污水达标排放、中水回用、高盐废水零排放项目的工程建设及运营服务。此外，公司作为核心参编单位，积极参与了《焦化废水资源化利用技术规范》、《工业废水回用技术导则》、《工业浓盐水处理技术规范》等标准的编写。
　　而公司控股子公司北京汇恒近年来实现了酒厂废水处理领域的突破，已与贵州茅台、四川郎酒、贵州安酒、史丹利中赤酒业、贵州金沙酒业等知名酿酒企业开展废水处理项目合作。后续其将继续探索乳业类、酿造类、食品类、矿业类废水处理领域相关业务。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“节能环保服务业务”的披露要求：
　　1、公司主要业务介绍
　　报告期内，公司主要业务构成未发生重大变化。公司细分业务板块主要包括垃圾渗滤液处理、湿垃圾处理、沼气及生物天然气业务，工业节能环保包括工业节能、油气回收及VOCs治理、工业废水业务等。
　　（1）城乡有机废弃物资源化板块
　　1.1垃圾渗滤液处理业务
　　垃圾渗滤液是垃圾在堆放和填埋过程中发生发酵等反应后，在降雨、降雪和地下水渗流作用下产生的一种高浓度有机或无机成份的液体，其具有污染物组成复杂、浓度高和重金属离子含量高的特点，垃圾渗滤液处理需求主要来自垃圾填埋场和垃圾焚烧厂。公司依托分体式膜生化反应器及其衍生工艺等高效渗滤液处理工艺，为客户提供垃圾渗滤液处理系统综合解决方案，实现垃圾渗滤液达标处理排放。
　　1.2湿垃圾处理业务
　　湿垃圾分为餐厨垃圾及厨余垃圾。餐厨垃圾是指日常家庭、学校、单位、公共食堂以及饭店餐饮行业的食物废料、餐饮剩余物、食品加工废料及不可再食用的动植物油脂和各类油水混合物。厨余垃圾是指家庭日常生活中丢弃的果蔬及食物下脚料、剩菜剩饭、瓜果皮等易腐有机垃圾，其主要来源为家庭厨房。公司通过机械分选、生物水解、厌氧等工艺组合可以对餐厨及厨余垃圾实现无害化、减量化处理的同时实现资源化利用，其主要资源化产品包括工业级混合油等。
　　1.3沼气及生物天然气业务
　　公司子公司杭能环境通过预处理、厌氧、沼气提纯等组合工艺对畜禽粪污、作物秸秆、果蔬垃圾、餐厨垃圾、酒糟等有机废弃物进行处理产生沼气及生物天然气，同时，处理产生的沼液和沼渣可资源化利用，最终实现有机废弃物的无害化处理、资源化利用。
　　（2）工业节能环保板块
　　2.1工业节能业务
　　公司子公司维尔利能源主要为钢铁、水泥、电力、石化、玻璃等高能耗行业提供变频节能、煤气发电、余热回收利用等相关工业节能服务，对工业企业生产过程中产生的可燃气体（如高炉煤气、黄磷尾气等）与高温废气、废水进行循环再利用。其主要业务模式为合同能源管理模式。
　　2.2油气回收及VOCs治理业务
　　公司子公司都乐制冷主要为中石油、中石化等石化企业提供油气回收专用设备的研发、设计、制造、安装、调试服务及为其他工业企业提供VOCs治理达标排放服务。其产品主要有油库油气回收系统、码头油气回收系统、炼油厂油气回收系统、加油站油气回收系统及其他工业VOCs治理系统等。
　　2.3工业废水处理业务
　　工业废水处理主要是指是要通过物理、化学、生物处理技术对工业企业生产过程中产生的废水进行处理，实现达标排放出厂或回用于生产。公司工业环保事业部主要从事煤化、焦化废水处理业务，控股子公司北京汇恒主要聚焦酒厂废水处理业务。
　　2、公司业务模式
　　公司主要业务模式包括EPC、O＆M、EMC 、PPP(含BOT/BOO)、设备销售等模式。
　　（1）EPC模式
　　EPC模式是系统设计、采购和建设模式的简称，是环保工程行业最普遍的一种工程承包模式，公司根据工程技术工艺要求、施工和运行环境及客户的特殊要求，为客户提供工程整体设计、主体设备制造、附属设备采购及整体安装施工的定制化服务，即EPC模式，这就是通常所称的“交钥匙”服务。
　　（2）O＆M(委托运营)模式
　　委托运营（Operation ＆ Maintenance）模式是指业主方通过签定委托运营合同，将运营和维护工作交给公司完成；公司对设施的日常运营负责，业主向公司支付服务成本和委托管理报酬。
　　（3）PPP/BOT/BOO模式
　　PPP(Public-Private-Partnership)即公私合作模式，是政府和社会资本在基础设施及公共服务领域建立的一种长期合作关系，通常模式是由社会资本承担设计、建设、运营、维护基础设施的大部分工作，在倚靠自身市场化经营的同时，向业主定期收取“使用者付费”及必要的“政府付费”获得合理投资回报；而政府部门负责基础设施及公共服务价格和质量监管，以保证公共利益最大化。
　　BOT和BOO是PPP投资项目具体实施的两种模式，BOT模式采取“建设+经营+移交”的方式，期末由投资方将工程整套固定资产无偿移交给业主；BOO模式采取“建设+拥有+经营”的方式，相关资产始终由投资方自持，无需移交。
　　（4）设备销售模式
　　根据客户的实际状况及不同需求，基于技术和经验为客户提供具有针对性、定制化的方案设计和服务，生产、采购相应的节能环保设备，销售给客户，并在项目现场进行安装调试运行后移交客户，解决客户的有关问题。
　　（5）EMC模式
　　EMC模式即合同能源管理模式，节能服务公司与用能单位以契约形式约定节能项目的节能目标，节能服务公司为实现节能目标向用能单位提供必要的服务，用能单位以节能效益支付节能服务公司的投入及其合理利润的节能服务机制。
　　3、报告期内主要经营情况
　　报告期内，面对复杂严峻的形势及日趋激烈的市场竞争，公司按照年初董事会制定的年度经营计划，攻坚克难，以稳为主，持续深耕主业，尝试开拓新兴业务领域，继续推进全集团的数字化转型，加强成本控制与回款工作，2023年度重点工作主要推进如下：
　　（1）主要经营情况
　　报告期内，公司积极推进了在手项目的执行进度，加强了运营类项目的日常运营管理，相应地报告期内公司收入较去年同期略有上升，尤其报告期内公司运营类项目增多，垃圾处置量较去年同期有所增长，相应地公司运营服务收入较去年同期增长。2023年，公司实现营业收入2,212,211,587.60元，较去年同期增长6.11%。同时，报告期内，公司项目应收账款回款周期拉长，回款尤其老旧项目回款不及预期，相应地公司对应收款项及合同资产计提减值准备合计75,366,198.80元。报告期内，公司子公司维尔利能源、杭能环境及北京汇恒受其行业及客户影响，整体市场需求增速放缓，其整体经营业绩未达预期，相应地公司对维尔利能源、杭能环境及北京汇恒涉及的商誉进行了减值测算，本年度计提商誉减值48,898,499.44元。公司归属于上市公司股东的净利润为-197,401,987.34元，较去年同期亏损幅度降低56.09%。
　　(2)业务拓展情况
　　2023年，公司持续深耕主业的同时，尝试探索新兴业务领域，积极寻找公司新的增长曲线。
　　报告期内，公司在传统的垃圾渗滤液处理、湿垃圾处理业务、水处理业务基础上，积极尝试开拓了填埋场封场修复业务、园区废水处理、酒厂废水处理等业务，已实现多项项目落地。报告期内，公司抓住各地政府落实有关碳减排政策的机会，成立了专业平台，在既有客户、技术、品牌等资源禀赋基础上,积极探索生物天然气、生物燃料油、工业废物资源化等新型绿色能源领域。公司子公司杭能环境充分利用其积累的沼气工程客户资源，积极拓展了沼气高值化利用业务，初步实现有关项目落地。2023年度公司餐厨特许经营项目年销售油脂合计约22,000吨，公司在上述项目积累的基础上成立专业团队，探索研究了生物燃料油开发领域。在工业废弃物资源化领域，公司组建了有关团队，选定长三角特定城市，持续探索了垃圾衍生燃料业务领域，尝试将当地具有一定热值的一般工、商业废弃物通过机械化造粒产出可燃燃料，用于替代化石燃料。
　　报告期内，公司组建的碳中和实验中心依托公司成熟的厌氧发酵技术及工程运营经验，深入探索甲烷利用类项目CCER开发过程中的重难点，积极组织参与CCER方法学开发、双碳相关课题申报、项目碳减排测算等工作，以期不断提高项目收益，实现业务延伸，截止目前，相关业务团队已签订数项碳资产开发合同，并与有关企业达成合作。该项咨询业务与上述新型业务紧密结合，从而形成协同开拓的良好效应。
　　此外，公司根据市场需求变化，在业务开展过程中灵活运用商业模式，积极利用公司积累的项目及客户资源，开拓了公司细分业务领域的委托运营业务，不断扩大运营业务规模，优化公司业务结构，为公司稳定经营提供有力支撑。
　　截至报告期末，公司新中标城乡有机废弃物资源化项目订单142,056.01万元，新中标工业节能环保订单47,025.47万元。
　　（3）其他重点工作推进情况
　　2023年，公司在前期数字化工作的基础上，稳步推进了全集团的数字化转型工作。报告期内，公司实现了集团总部经营管理平台的正式上线运行，建设了以BIP为核心的集成信息平台，实现与OA、CRM、SRM、PLM等系统的有效对接，初步实现了项目全生命周期的精细化管理。同时公司积极借助数字化手段加强了对子公司的管理，报告期内公司完成了多家子公司业财软件的上线，通过信息技术连接多家子公司的财务管理、采购合同管理、工程项目管理、销售管理、费用报销等多个环节，持续提升了公司的管理效率与管理水平。
　　公司还持续推进了BIM设计的相关工作，将BIM设计应用到公司及子公司多个项目中，提高了公司工艺设计及项目执行效率，助力公司降本增效，为客户提供“专业化+数字化”的技术服务，持续提升公司的技术和服务水平。
　　2023年，面对日益激烈的市场竞争和多变的外部环境，公司持续开展了降本增效工作。公司借助经营管理软件对各事业部子公司项目执行成本进行把控，对项目投标、建设等不同执行阶段进行动态“预实”对比。报告期内，公司在全集团内大力推行了自主安装模式与全面清包采购模式，进一步降低工程项目执行成本；同时，公司还持续推进了运营项目的降本工作，通过技改创新、形成规模效应、碳源精准投放等方式进一步降低运营类项目成本，提升项目的盈利能力。
　　报告期内，公司一如既往地重视应收账款管理工作，持续加大力度清收回款，进一步强化了三年以上应收账款的催收工作。从日常监督考核方面，公司每月召开应收账款专项会议，严格把握各事业部、子公司的经营回款工作进度，尤其是老旧项目的回款，考核各事业部、子公司年度回款指标完成情况。公司还加强了集团法务部门对各事业部子公司回款工作的支持力度，由其直接参与制定重点项目催收方案，积极采取诉讼等追偿与维权措施，以期实现应收尽收，防范有关财务风险。此外，公司进一步加强了对新签订单回款条款的审核与把控，加强客户信用管理，以期进一步优化公司经营性现金流，保证公司稳定经营。
　　报告期内，公司稳步推进了运营资产及子公司股权的出售和剥离工作，2023年下半年，公司筹划实施了西安维尔利环保科技有限公司股权的出售事项，进一步优化了公司资产结构，盘活存量资产，改善了公司现金流。
　　2023年，公司一如既往地重视研发创新。报告期内，公司逐步完善了以产业研究院为中心、各事业部子公司研发部门协同合作的技术研发创新体系，由集团产业研究院直接辅助各业务板块开展具体研发工作，加快了各业务板块工艺优化和新技术研发的进程，提高了研发效率。此外，集团产业研究院积极组织事业部、子公司开展了有关项目、奖项、资质申报工作，报告期内，公司先后获得了江苏省现代服务业高质量发展领军企业、2023年度“数字经济”示范企业称号；公司子公司金源机械取得了高新企业认证及省级专精特新小巨人称号，都乐制冷入选2023年江苏省绿色工厂企业名单，并入选《2023年生态环境保护实用技术装备和示范工程名录》。报告期内，公司新增授权发明专利 13项，实用新型专利 35项，截止目前公司共拥有专利 400余项。上述事项体现了公司自主研发能力和技术创新能力，也有助于进一步提升公司核心竞争力。
　　报告期内，公司根据前期制定的回购计划，实施完成了公司股份回购事项，截止报告期末，公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为 12,690,615股，成交总金额为54,999,727.31元（不含交易费用）。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化，主要核心竞争力分析如下
　　1、技术优势
　　随着环保行业市场竞争的日渐激烈、环保监管形势的趋严及环保行业投融资模式的转变，高质量发展已成为环保行业新的主旋律。技术优势及创新能力在环保行业市场竞争中的地位越来越突出，也是各环保企业开拓业务市场、抢占市场份额的要素。拥有核心技术及持续创新研发能力逐渐成为环保企业尤其民营环保企业长期稳定发展的重要保障。
　　公司作为较早涉足环保事业的公司之一，在二十余年的经营中，始终坚定地将技术研发作为公司的核心竞争力。公司作为高新技术企业，坚持研发为产业化与市场需求服务，关注技术的专业性和经济性，以实用技术的工程转化为技术研发的主要工作目标，不断推动公司技术服务创新及优化，巩固公司核心竞争优势。公司及子公司曾参编了多项行业规范，曾获三次国家科技进步二等奖，一次三等奖，承担和参与了 30 多项国家和省部级科研项目，包括“十三五”国家水体污染控制与治理科技重大专项两项、国家重点研发计划（固废资源化专项）三项等。公司为国家级专精特新小巨人企业，公司子公司都乐制冷、杭能环境及北京汇恒、金源机械先后取得了省市级专精特新小巨人称号。近年来，公司不断完善公司研发体系，形成了以产业研究院为核心、各事业部子公司协同发展的研发设计体系，提高了集团内部跨部门研发合作和技术协作的效率，提升了公司的研发效率及工艺技术水平。报告期内，公司及子公司新增授权发明专利13项，实用新型专利35项。
　　2、多业务板块优势
　　经过二十余年的布局与发展，公司的业务范围已由单一的渗滤液处理服务拓展延伸至湿垃圾处置、沼气及生物天然气业务、工业节能及 VOCs 治理业务等多个业务领域，形成了多业务板块有机组合、上下游产业链协同发展的战略布局。上述业务布局有效防范了单一业务带来的经营风险，为公司持续稳定经营提供了有力的支持。报告期内，公司继续借助集团管理平台，充分整合各业务板块资源，实现各业务板块在客户、工艺、市场等方面的优势互补，充分发挥各业务板块的协同效应，此外，公司还在现有业务的基础上，持续探索新的细分业务市场，如填埋场封场修复业务、园区废水处理等。与此同时，公司还积极探索了生物天然气、生物质替代燃料业务、生物燃料油等新兴业务领域，关注国内外前沿技术与热门行业发展，探寻业务转型方向，由此实现多元驱动经营，为公司的发展不断注入新的活力，保障公司长期稳健经营。
　　3、高品质的服务质量优势及品牌优势
　　作为国内起步较早的专业环保公司之一，经过在垃圾处理行业二十年的苦心经营与布局，公司已成为可为客户提供废水处理、固废处理和废气净化解决方案的设计咨询、高端装备生产、工程承包和项目运营在内的综合服务商。公司及子公司在数百项工程的实践中，积累了丰富的垃圾处理工程项目建设经验，拥有专业的技术团队与运营管理团队、成熟的工程运作模式，在各业务领域建设了多个稳定运行的样板工程项目。能够快速响应客户的各项需求，为客户提供高效、优质、个性化的服务，赢得了良好的市场口碑，逐步树立了公司的品牌优势。
　　近年来，公司还积极借助数字化手段，不断提升公司的服务质量，打造差异化竞争优势。报告期内，公司持续进行数字化转型工作，结合公司具体业务，开发完成了产品数据库、数字孪生技术、三维实景跟踪技术、基于图形引擎的产品展示＆线上销售技术，充分借助数字化平台向客户更为直观地展现运营项目的实时数据与过程，给予客户更好的服务体验。报告期内，公司始终重视售后管理工作，通过定期培训、业务交流等手段不断加强售后团队建设，提升其专业性，及时为客户提供专业、高效的售后服务，增强客户粘性，同时深挖客户其他市场需求，积极寻找二次业务机会，不断提升公司服务质量与品牌价值。
　　4、团队及人才优势
　　公司历来重视人才的引进与培养。近年来，公司通过外部引进与内部培养结合组建了一支专业的管理团队，不断完善优化内部用人机制，建立科学的人力资源管理体系，进一步增强公司持续发展能力与核心竞争优势。公司定期开展各类技能培训，提高员工综合素质，不断提高员工的业务技能和水平，以保持公司经营团队稳定，为公司的稳定经营提供坚实的基础。公司还积极建立完善年轻管理人员选拔、培养、跟踪机制，持续创新优化激励机制，探索实施长效激励机制，建立完善人才长效发展机制，为公司长足发展提供有力保障。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　1、公司未来发展战略
　　近年来，国家陆续出台了多项有关环保行业的法规政策，在“十四五规划”的指引下，各级政府纷纷响应对于环境治理、节能环保、绿色低碳的社会发展需求，彰显了政府对环境治理、支持节能环保行业发展的决心。这在为环保行业带来发展机遇的同时，也吸引了大量央企、国企等竞争者跨行进入，导致行业竞争加剧。同时随着环保产业从增量市场转入存量市场、环保治理需求不断升级，高质量发展成为环保产业的主旋律，行业集中度逐步提高。
　　面对上述行业变化，公司将坚持既定发展战略，坚持环保技术型公司的战略定位，坚持技术创新作为公司核心竞争力，强化“环保技术解决方案 + 运营服务”的商业模式，打造差异化竞争优势。公司将持续重视研发创新工作，不断推动公司技术服务创新及优化，增强核心技术的持续领先性和不可替代性。公司将不断巩固拓展现有环保业务，积极参与存量市场竞争，充分挖掘新增市场机会，巩固公司市场地位。同时，公司也将在前期环保项目积累的基础上，积极探索能源业务领域，不断完善公司业务布局。公司将集中公司现有业务积累的各项资源，积极探索新兴业务领域，推动项目快速落地，尽快形成营收规模及市场地位，寻求公司新的内生增长动力。
　　公司也将继续深化与央企、地方国资平台等具有较强实力的战略合作伙伴在业务拓展和资本运营等方面的合作，充分利用各方的优势，不断拓展各项核心业务。在日常经营中，公司还将继续依托数字化转型工作，借助数字化平台，优化公司业务流程，实现精细化管理，提高集团内部资源配置效率，提高公司的经营管理水平与盈利能力。
　　2、公司2024年经营计划
　　（1）巩固现有业务，尽快实现新兴业务领域突破
　　根据公司战略及业务布局，公司未来将按照城市环境业务、工业环保业务以及能源服务业务三大业务板块进行业务开拓。2024年，公司及子公司将持续深耕主业，并尽快实现新兴业务领域突破。对于渗滤液处理、湿垃圾处置等已有业务，公司将积极参与存量市场竞争，充分挖掘新增市场机会。公司将持续积累和扩大各业务板块委托运营业务规模，加大售后业务拓展力度，为公司稳定经营提供支持的同时，充分挖掘客户其他市场需求。同时，公司将根据目前行业竞争格局及公司战略布局，进一步调整完善公司市场销售体系，打造更具竞争力的市场团队。公司将进一步完善项目立项风险评估机制，从利润、回款、客户信用等多角度加强对项目的筛选评估，提升公司项目盈利水平。公司将坚持对工业业务领域的市场及技术投入，争取在不同工业细分市场形成行业优势，扩大市场占比。同时公司将充分利用公司积累的各项资源，积极探索生物天然气、生物质替代燃料业务、生物燃料油等新兴业务领域，尽快推动示范项目落地，形成一定规模的营收及市场地位，完善公司业务布局。
　　（2）加强管理输出，优化各业务单元管理体系
　　2024年，公司将组建专门团队，对事业部及子公司进行系统诊断分析，通过制度梳理优化、流程把控、人员合规培训等方式，协助其进一步优化业务流程，加强其内控建设，提升其管理效率与水平。同时公司也将继续借助经营管理软件加强对各子公司事业部的经营指导以及监督，提升子公司的规范运营水平，防范子公司的经营风险。
　　（3）加强财务管理与业财融合能力建设
　　2024年，公司将加强全集团的财务管理能力及业财融合能力建设，形成稳健的财务结构，强化风险防范和应对能力，抓实预算与成本控制，借助数字化软件工具完善资金全流程管理。公司也将持续完善各子公司与集团总部财务部门的交流汇报机制，通过财务指标的动态变化分析对比，及时发现经营中存在的问题，并及时制定解决方案，提高集团财务对子公司财务的条线管控，进一步强化子公司业财融合能力建设。
　　（4）加强回款工作，持续改善公司经营性现金流
　　公司将始终将回款工作视为重中之重，加强应收账款管理，加大回款清收力度。公司将组建成立专门应收账款管理部门，协同集团法务部门定向解决事业部子公司老旧难应收款的催收问题，强化三年以上应收账款的催收工作，对于重点老旧项目的回款做到“认领到人”，进一步压实回款责任，争取实现应收尽收，提升回款率，改善公司经营性现金流，防范有关财务风险，保证公司稳定经营。公司将稳步推动非核心资产的处置工作，优化公司的资产结构，降低公司资产负债率，优化公司有关财务指标。
　　（5）优化激励机制，建立完善人才长效发展机制
　　公司将根据公司的发展战略规划及管理需求，进一步优化公司激励机制，针对不同业务形态和业务定位的经营单元建立差异化激励制度，细化相关考核方式，充分调动各业务团队的积极性、激发团队潜力的同时，强化其责任意识，更有效地将公司利益、股东利益和核心团队个人利益结合在一起，建立完善人才长效发展机制，为公司长足发展提供有力保障，保障公司发展战略和经营目标的实现。
　　3、可能面临的风险
　　（1）外部环境风险
　　目前，国际局势动荡，全球经济形势严峻，国内虽然长期向好的基本面没有变化，但经济恢复也面临需求不足、结构性矛盾与周期性等问题，倘若宏观经济出现波动，企业将面临更多的挑战与压力。而公司所处的环保行业是受政策驱动影响比较大的行业，有关行业政策法规的出台及执法力度、政府环保投入直接影响着环保市场的实际需求。近年来，我国政府陆续出台了多项环保法规，制定了一系列鼓励、扶持的政策性措施，为环保行业带来了发展机遇，但也因此环保行业存在着有关政策推进落地不达预期或者变化的风险。
　　公司将及时抓住有关政策落地的机遇，积极跟踪分析行业及市场变化情况，通过商业模式的创新、业务布局的优化、新业务开拓、业务转型、管理效率提升等多项措施不断完善公司业务布局，补足公司短板，防范经营风险，提升公司竞争力与盈利能力。
　　（2）行业竞争风险
　　环保行业经过二十余年的发展，目前其整体市场规模增速放缓，产业从增量市场逐渐转入存量市场。同时，近年来，环保行业竞争加剧，大量的具有较强实力的央企、国企等竞争者纷纷跨行进入，以国资主导投资、民企专注技术与运营的产业格局进一步形成，给公司业务拓展带来一定压力。为此，公司将始终重视技术研发创新工作，坚持研发为生产与发展服务，增强核心技术的持续领先性和不可替代性，打造公司差异化竞争优势。同时公司将不断提升自身销售能力与项目执行力，全面发挥自身团队优势、技术优势、品牌优势，力争保持公司的领先优势。公司也将深化与大型央企、国企、外部优秀团队的合作，在竞争中扬长避短，充分利用各方资源，实现各方共赢，不断提升公司的经营业绩。此外，公司也将积极开发探索新兴业务领域，尽快实现有关项目落地，寻找公司第二增长曲线，助力公司业绩提升。
　　（3）应收账款余额较高的风险
　　作为环保工程类公司，随着公司确认收入项目数量增多，公司报告期末应收账款的余额规模逐渐增长，虽然公司的客户大部分为政府或者大型环保投资企业，这类客户一般具有良好的信用，但受多重因素影响，报告期内公司应收账款回收周期拉长。由于公司目前应收账款余额较大，如果未来发生无法及时收回的情况，公司将面临流动资金短缺和坏账损失的风险。为规避上述风险，公司将继续重视应收账款的管理工作，继续加强回款工作尤其是老旧项目回款，设立应收账款管理部门，协同集团法务部门定向解决事业部子公司老旧难应收款的催收问题，制定完善应收账款管理制度，实现应收尽收，提升回款率，强化自身造血能力，不断改善公司经营性现金流。此外，公司也将稳步推动非核心主业资产的处置工作，优化公司的资产结构。
　　（4）毛利率波动的风险
　　受行业竞争加剧、行业集中度提高、传统业务市场增速放缓、工程执行及项目运行成本上升等因素影响，公司整体毛利率有所波动。
　　对此，公司将进一步完善项目立项风险评估机制，从利润、回款、客户信用等多角度加强对项目的筛选评估，提升公司项目盈利水平。公司也将积极完善采购相关工作，进一步加强供应商管理，推行自主安装模式与全面清包采购模式，降低项目执行成本。同时，公司也将采取多项措施，借助数字化平台，实现公司对项目全生命周期的精细化管理，实现降本增效，提高公司的盈利能力与经营管理水平，防范上述风险。此外，公司也将积极开发探索新兴业务领域，尽快实现有关项目落地，通过新业务提升公司盈利水平，助力公司毛利率稳步提升。
　　（5）并购带来的财务风险
　　近年来，公司因为战略发展与业务布局需要，积极开展对外投资并购，这使得公司在获得新业务和新市场的同时，也会增加相应的财务风险，同时也对公司的财务管理和风险控制提出了更高的要求。若并购企业经营及盈利状况不达预期，则会影响上市公司的盈利增长，并购中产生的商誉也将面临计提减值的压力。
　　对此，公司将继续加强对并购子公司管理与整合，加强管理输出，尤其是对其业务与财务的管控，提升其经营管理水平，及时防范其经营与财务风险，实现各方在客户、工艺、市场等方面的优势互补，充分利用各方有效资源，尽快实现协同效应，促进各方互利共赢，不断提高公司及子公司的经营业绩。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）行业情况　　1、行业发展整体情况　　近期，全国生态环境保护大会召开，会议强调今后五年是美丽中国建设的重要时期目前我国生态环境保护结构性、根源性、趋势性压力尚未根本缓解，要正确处理高质量发展和高水平保护、重点攻坚和协同治理、外部约束和内生动力等重要关系，要持续深入打好污染防治攻坚战，坚持精准治污、科学治污、依法治污，保持力度、延伸深度、拓展广度，深入推进蓝天、碧水、净土三大保卫战，持续改善生态环境质量。2023年上半年，我国从法律法规、行政监管、经济发展等层面出台了有关支持生态环境保护的政策与制度。2023年1月，发改委、住房城乡建设部、生态环境部等发... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）行业情况
　　1、行业发展整体情况
　　近期，全国生态环境保护大会召开，会议强调今后五年是美丽中国建设的重要时期目前我国生态环境保护结构性、根源性、趋势性压力尚未根本缓解，要正确处理高质量发展和高水平保护、重点攻坚和协同治理、外部约束和内生动力等重要关系，要持续深入打好污染防治攻坚战，坚持精准治污、科学治污、依法治污，保持力度、延伸深度、拓展广度，深入推进蓝天、碧水、净土三大保卫战，持续改善生态环境质量。2023年上半年，我国从法律法规、行政监管、经济发展等层面出台了有关支持生态环境保护的政策与制度。2023年1月，发改委、住房城乡建设部、生态环境部等发布了《关于推进建制镇生活污水垃圾处理设施建设和管理的实施方案》，方案中明确要完善生活垃圾收运处置体系，建立健全分类收集设施，加快完善分类转运设施，强化处理设施共建共享，提升资源化利用水平，推进污水资源化利用，加强生活垃圾资源化利用等。2023年1月国家乡村振兴局发布《关于落实党中央国务院2023年全面推进乡村振兴重点工作部署的实施意见》，指出要健全农村生活垃圾收运处置体系，鼓励推进生活垃圾分类、源头减量，开展农业废弃物资源化利用，深入实施秸秆综合利用行动，加强农村沼气安全管理。此外，2023年上半年，各地政府也陆续出台了十四五生态环境保护及节能减排规划。未来随着上述生态环境保护政策自上而下逐一落地，有关政策红利逐步释放，环保的各细分领域市场空间不断深化扩大，环保行业未来发展整体向好。但是由于环保行业政策驱动的特性较为显著，行业需求仍受环保政策落地执行力度影响较大。
　　而在行业竞争格局方面，随着环保行业准入门槛与产业集中度的提高，高质量发展成为环保产业的主旋律，其将进一步推动行业技术的不断创新进。公司认为真正具有技术及运营能力的环保公司才具备行业竞争的核心能力，才能在激烈竞争中脱颖而出。
　　2、公司所处细分行业情况
　　目前公司主要围绕“城乡有机废弃物资源化”与“工业节能环保”两大业务板块开展经营，城乡有机废弃物资源化主要包括垃圾渗滤液处理、湿垃圾处理、沼气及生物天然气业务，工业节能环保包括工业节能、油气回收及VOCs治理、工业废水业务等。报告期内，公司所处行业未发生重大变化。
　　（1）城乡有机废弃物资源化板块
　　1.1垃圾渗滤液处理行业
　　随着生活水平的不断提高，城镇化的高速推进，我国生活垃圾产生量逐年增加，而垃圾分类、无废城市等政策的逐步推行与实施，必然会带动垃圾渗滤液市场增长。去年，国家发改委、住建部发布的《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》指出，要新建生活垃圾处理设施要配套建设相应能力的渗滤液处理设施，对生活垃圾处理设施要加快补齐渗滤液处理能力缺口，对环保不达标或不能够稳定达标运行的渗滤液处理设施进行提标改造等。2022年6月，生态环境部、发改委等联合印发了《减污降碳协同增效实施方案》，明确推进固体废物污染防治协同控制，强化资源回收和综合利用，加强“无废城市”建设，推动垃圾填埋场填埋气收集和利用设施建设。随着上述政策的逐渐落地，必会为垃圾渗滤液处理设施的建设与改造带来一定的市场空间。
　　公司从事垃圾渗滤液处理业务近二十年，是《生活垃圾渗滤液处理技术规范》、《生活垃圾填埋场渗滤液处理工程技术规范》等相关规范的主编单位，拥有成熟的MBR、厌氧、超滤、纳滤、反渗透等渗滤液处理核心技术。经过多年的工程实践与持续的工艺优化创新，公司在渗滤液方面积累了丰富的项目经验、技术优势与客户资源，已承接400多项渗滤液处理项目，合计处理规模达180,000吨/天，具有自身的核心竞争优势。
　　1.2湿垃圾处理行业
　　根据国家发展改革委、住房城乡建设部联合印发的《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》，“十四五”时期是我国生活垃圾分类和处理设施建设的关键时期，要实现46个重点城市开展生活垃圾分类先行先试、示范引导，居民小区覆盖率达到86.6%，基本建成了生活垃圾分类投放、分类收集、分类运输、分类处理系统；到2025年底实现全国生活垃圾分类收运能力达到70万吨/日左右；到2025年底，地级城市因地制宜基本建成生活垃圾分类和处理系统，京津冀及周边、长三角、粤港澳大湾区、长江经济带、黄河流域、生态文明试验区具备条件的县城基本建成生活垃圾分类和处理系统等。2022年6月，生态环境部、发改委等联合印发了《减污降碳协同增效实施方案》，指出要加强生活垃圾减量化、资源化和无害化处理，大力推进垃圾分类，优化生活垃圾处理处置方式，加强可回收物和厨余垃圾资源化利用。2023年1月，发改委等发布《关于推进建制镇生活污水垃圾处理设施建设和管理的实施方案》，方案明确要完善生活垃圾收运处置体系，包括建立健全分类收集设施，加快完善分类转运设施，强化处理设施共建共享，提升资源化利用水平，包括推进污水资源化利用，加强生活垃圾资源化利用等。上半年，河南、呼和浩特等省市也陆续发布了“十四五”时期“无废城市”建设实施方案等有关规划。随着各地政府对垃圾分类处理的政策落实执行，湿垃圾处理业务存在较大的市场需求空间。
　　在湿垃圾处理领域，公司已布局多年，拥有预处理、厌氧及水处理整条工艺链路的整体方案，承建了六十余项餐厨垃圾、厨余垃圾处置项目，合计餐厨厨余垃圾处理规模达11000吨/天，拥有常州餐厨、西安餐厨、绍兴餐厨等多个规模化稳定运行的餐厨垃圾处理项目。公司在垃圾分类先行城市上海承接的松江区湿垃圾资源化处理工程EPC项目、上海嘉定区湿垃圾资源化处理项目、金山区固废综合利用工程湿垃圾处理项目均已稳定运行。上述样板工程的稳定运行为公司在全国范围内推广湿垃圾处理工艺、拓展湿垃圾处理业务发挥了积极作用，进一步巩固公司在湿垃圾处理业务领域的行业地位。
　　1.3沼气及生物天然气行业
　　近些年来，为了促进沼气、生物质燃气等清洁能源行业的发展，我国陆续出台了相关政策。2022年国家发展改革委、国家能源局发布的《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》，其提出完善规模化沼气、生物天然气、成型燃料等生物质能和地热能开发利用扶持政策和保障机制。今年的政府工作报告提出，要推动发展方式绿色转型，加快建设新型能源体系，提高农村能源资源综合利用效率，支持县域清洁能源规模化开发。2023年3月，国家能源局等发布《农村能源革命试点县建设方案》，方案提出加快推进可再生能源非电开发，因地制宜推动地热能、太阳能、生物质能清洁供暖，在有机废弃物丰富、用气需求量大的区域，探索开发生物天然气项目，形成管网天然气、车辆用气、锅炉燃料等多元应用模式。除上述外，上半年各地政府陆续出台了碳达峰实施方案、能源转型规划等，为生物质能等清洁能源行业发展带来更多契机。生物质天然气、沼气所处的清洁能源产业将拥有更为广阔的市场空间。
　　公司全资子公司杭能环境专业从事有机废弃物处理、沼气和生物天然气工程三十余年，经过多年的项目实践积累和技术研发攻关，在沼气、生物天然气工程领域的整体技术上处于国内先进水平，承接了优然牧业、中粮集团、山东民和牧业、认养一头牛等大型养殖企业粪污处理资源化、能源化沼气和生物天然气工程项目以及华润红兴隆秸秆沼气发电项目、中广核衡水27万方车用生物天然气项目一期工程等多项大中型沼气和生物天然气工程项目，在行业内具有较强的核心竞争力。报告期内，杭能环境在现有沼气工程业务的基础上，积极探索了能源利用领域，初步实现有关项目落地。报告期内，其主持的1项国家沼气行业标准获批立项。
　　（2）工业节能环保板块
　　2.1工业节能行业
　　“十四五”是我国应对气候变化、实现碳达峰目标的关键期和窗口期，也是工业实现绿色低碳转型的关键五年。虽然过去一段时间里我国通过淘汰落后产能和改造升级技术，在工业节能领域取得了一定成绩，但我国工业行业仍有节能空间。对标国外的能耗水平，我国单位工业增加值耗电量仍处于较高水平，短期内我国工业节能市场不会收窄。2023年3月，国家发展改革委、市场监管总局发出《关于进一步加强节能标准更新升级和应用实施的通知》，文件提出“加快制定修订一批重点领域节能标准；组织实施’十四五’百项节能降碳标准提升行动；在工业领域，加快修订石化、化工、钢铁、有色金属、建材、机械等行业强制性能耗限额标准，提升电机、风机、泵、压缩机、电焊机、工业锅炉等重点用能产品设备强制性能效标准。”2023年7月4日，国家发改委等五部门发布了《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》，提出要结合工业重点领域产品能耗、规模体量、技术现状和改造潜力等，进一步拓展能效约束领域，在此前明确炼油、煤制焦炭、煤制甲醇、煤制烯烃炼铁、炼钢、铁合金冶炼、铜冶炼、铅冶炼、锌冶炼、电解铝等25个重点领域能效标杆水平和基准水平的基础上，增加乙二醇、尿素、钛白粉、聚氯乙烯、工业硅、卫生纸原纸、棉、针织物、粘胶短纤维等11个领域，进一步扩大工业重点领域节能降碳改造升级范围。一系列政策的出台，都在为工业节能市场注入强心剂，推动工业节能市场在“十四五”期间不断发展。
　　公司全资子公司维尔利能源是一家工业节能企业，其采用余热利用、能效提升、新能源等技术，基于能源合同管理的模式，广泛地服务于钢铁、化工、水泥、电力等高耗能行业。去年，维尔利能源成功将节能业务扩展至啤酒领域，利用高温热泵技术实现制冷制热同步进行，并将工艺生产过程中的余热通过热泵制取高温热水，替代生产环节中的蒸汽，降低客户能源消耗。未来维尔利能源将继续拓展热泵技术在食品饮料等行业应用，助力工业客户节能减碳。
　　2.2油气回收及VOCs治理行业
　　2022年12月28日，生态环境部、交通运输部共同发布《关于推进原油成品油码头和油船挥发性有机物治理工作的通知》，推出六项具体工作要求，治理港口、码头油气挥发问题。2023年《政府工作报告》在“对今年政府工作的建议”中提出，“单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降，重点控制化石能源消费，生态环境质量稳定改善”。近期全国生态环境保护工作会议提出要深入打好污染防治攻坚战，推进重点行业超低排放改造和综合治理，开展VOCs深度治理，深化重点区域大气污染联防联控。
　　石油石化行业是VOCs治理的主战场，公司子公司都乐制冷作为《冷凝式油气回收机组》、《码头油气回收》、《油气回收通用技术要求》参编单位、起草单位，逐步研发形成了以冷凝吸附为主的多种组合工艺，经过多年的经营，尤其在国内石油石化、化工等高浓度气体处理的VOCs气体回收与治理领域具有较强的市场竞争力。
　　2.3工业废水处理行业
　　在工业废水处理方面，公司目前主要聚焦煤化工、焦化废水及酒厂废水处理领域。据煤炭工业协会有关数据及《煤炭工业“十四五”现代煤化工发展指导意见》，“十四五”末期，煤制烯烃产能将从1500万吨/年提升至2300万吨/年，煤制乙二醇产能将提升至800万吨/年，煤制气产能达到150亿m3/年、煤制油产能达到1200万吨/年。按煤化工废水处理投资约占项目投资总额的占比折算，预计“十四五”时期，新建煤化工项目废水处理、回用及近零排放投资规模达50亿以上。
　　报告期内，公司工业环保事业部作为工业废水处理的专业团队，立足绿色发展理念，持续开辟了在煤化工、焦化废水、石化、食品加工等行业的脱盐水处理、污水达标排放、中水回用、高盐废水零排放项目的工程建设及运营服务。此外，公司作为核心参编单位，积极推动了《焦化废水资源化利用技术规范》、《工业废水回用技术导则》、《工业浓盐水处理技术规范》等标准的编写。而公司控股子公司北京汇恒专注酒厂废水处理领域，目前已与贵州茅台、四川郎酒、贵州安酒、史丹利中赤酒业等知名酿酒企业达成项目建设和运营协议。
　　（二）公司主要业务介绍
　　报告期内，公司主要业务未发生重大变化。公司细分业务板块主要包括垃圾渗滤液处理、湿垃圾处理、沼气及生物天然气业务，工业节能环保包括工业节能、油气回收及VOCs治理、工业废水业务等。
　　（1）城乡有机物废弃物资源化板块
　　1.1垃圾渗滤液处理业务
　　垃圾渗滤液是垃圾在堆放和填埋过程中发生发酵等反应后，在降雨、降雪和地下水渗流作用下产生的一种高浓度有机或无机成份的液体，其具有污染物组成复杂、浓度高和重金属离子含量高的特点，垃圾渗滤液处理需求主要来自垃圾填埋场和垃圾焚烧厂。公司依托分体式膜生化反应器及其衍生工艺等高效渗滤液处理工艺，为客户提供垃圾渗滤液处理系统综合解决方案，实现垃圾渗滤液达标处理排放。
　　1.2湿垃圾处理业务
　　湿垃圾分为餐厨垃圾及厨余垃圾。餐厨垃圾是指日常家庭、学校、单位、公共食堂以及饭店餐饮行业的食物废料、餐饮剩余物、食品加工废料及不可再食用的动植物油脂和各类油水混合物。厨余垃圾是指家庭日常生活中丢弃的果蔬及食物下脚料、剩菜剩饭、瓜果皮等易腐有机垃圾，其主要来源为家庭厨房。公司通过机械分选、生物水解、厌氧等工艺组合可以对餐厨及厨余垃圾实现无害化、减量化处理的同时实现资源化利用，其主要资源化产品包括工业级混合油等。
　　1.3沼气及生物天然气业务
　　公司子公司杭能环境通过预处理、厌氧、沼气提纯等组合工艺对畜禽粪污、作物秸秆、果蔬垃圾、餐厨垃圾、酒糟等有机废弃物进行处理产生沼气及生物质天然气，同时，处理产生的沼液和沼渣可资源化利用，最终实现有机废弃物的无害化处理、资源化利用。
　　（2）工业节能环保板块
　　2.1工业节能业务
　　公司子公司维尔利能源主要为钢铁、水泥、电力、石化、玻璃等高能耗行业提供变频节能、煤气发电、余热回收利用等相关工业节能服务，对工业企业生产过程中产生的可燃气体（如高炉煤气、黄磷尾气等）与高温废气、废水进行循环再利用。其主要业务模式为合同能源管理模式。
　　2.2油气回收及VOCs治理业务
　　公司子公司都乐制冷主要为中石油、中石化等石化企业提供油气回收专用设备的研发、设计、制造、安装、调试服务及为其他工业企业提供VOCs治理达标排放服务。其产品主要有油库油气回收系统、码头油气回收系统、炼油厂油气回收系统、加油站油气回收系统及其他工业VOCs治理系统等。
　　2.3工业废水处理业务
　　工业废水处理主要是指是要通过物理、化学、生物处理技术对工业企业生产过程中产生的废水进行处理，实现达标排放出厂或回用于生产。公司工业环保事业部主要从事煤化、焦化废水处理业务，控股子公司北京汇恒专注酒厂废水处理业务。
　　2、公司业务模式
　　公司主要业务模式包括EPC、O＆M、EMC、PPP(含BOT/BOO)、设备销售等模式。
　　（1）EPC模式
　　EPC模式是系统设计、采购和建设模式的简称，是环保工程行业最普遍的一种工程承包模式，公司根据工程技术工艺要求、施工和运行环境及客户的特殊要求，为客户提供工程整体设计、主体设备制造、附属设备采购及整体安装施工的定制化服务，即EPC模式，这就是通常所称的“交钥匙”服务。
　　（2）O＆M(委托运营)模式
　　委托运营（Operation＆Maintenance）模式是指业主方通过签定委托运营合同，将运营和维护工作交给公司完成；公司对设施的日常运营负责，业主向公司支付服务成本和委托管理报酬。
　　（3）PPP/BOT/BOO模式
　　PPP(Public-Private-Partnership)即公私合作模式，是政府和社会资本在基础设施及公共服务领域建立的一种长期合作关系，通常模式是由社会资本承担设计、建设、运营、维护基础设施的大部分工作，在倚靠自身市场化经营的同时，向业主定期收取“使用者付费”及必要的“政府付费”获得合理投资回报；而政府部门负责基础设施及公共服务价格和质量监管，以保证公共利益最大化。
　　BOT和BOO是PPP投资项目具体实施的两种模式，BOT模式采取“建设+经营+移交”的方式，期末由投资方将工程整套固定资产无偿移交给业主；BOO模式采取“建设+拥有+经营”的方式，相关资产始终由投资方自持，无需移交。
　　（4）设备销售模式
　　根据客户的实际状况及不同需求，基于技术和经验为客户提供具有针对性、定制化的方案设计和服务，生产、采购相应的节能环保设备，销售给客户，并在项目现场进行安装调试运行后移交客户，解决客户的有关问题。
　　（5）EMC模式
　　EMC模式即合同能源管理模式，节能服务公司与用能单位以契约形式约定节能项目的节能目标，节能服务公司为实现节能目标向用能单位提供必要的服务，用能单位以节能效益支付节能服务公司的投入及其合理利润的节能服务机制。
　　（三）上半年整体经营情况
　　2023年上半年，公司按照年初制定的计划，以稳为主，持续深耕主业，尝试探索新兴业务领域，推进全集团的数字化转型，加强成本控制与回款工作，上述重点工作主要推进如下：
　　报告期内，公司积极推进了在手项目的执行进度，加强了运营类项目的日常运营管理，相应地报告期内公司收入较去年同期有所上升，尤其报告期内公司特许经营类项目垃圾处置量较去年同期有所增长，相应地公司BOT及类BOT项目运营服务收入较去年同期增长。但受行业竞争因素影响，公司营业利润有所下滑。2023年上半年，公司实现营业收入1,138,740,781.37元，较去年同期增长12.43%；实现营业利润22,857,075.02元，较去年同期下降42.26%；归属于上市公司股东的净利润为16,677,005.19元，较上年同期下降51.10%。
　　2023年上半年，公司持续深耕主业的同时，尝试探索新兴业务领域，积极寻找公司新的增长曲线。除传统的垃圾渗滤液处理、湿垃圾处理业务及天然气、沼气工程等业务外，公司抓住各地落实有关碳减排政策的机会，成立了专业平台，积极探索生物天然气、工业废物资源化等能源领域，与有关企业达成合作，并初步实现有关项目落地。截至报告期末，公司新中标城乡有机废弃物资源化项目订单86,512.07万元，新中标工业节能环保订单27,624.05万元。此外，报告期内，公司组建的碳中和实验中心依托公司成熟的厌氧发酵技术及工程运营经验，深入探索甲烷利用类项目CCER开发过程中的重难点，积极组织参与CCER方法学开发、双碳相关课题申报、项目碳减排测算等工作，以期不断提高项目收益，实现业务延伸。
　　上半年，公司持续推进了全集团的数字化转型工作。报告期内，公司完成了母公司的企业经营管理软件平台的正式上线运行工作，初步实现公司对项目全生命周期的精细化管理，下半年公司将尽快推进实现有关管理软件在子公司的上线更新工作，加强对子公司的日常经营管理及项目执行管理。同时，公司借助数字化平台，结合BIM设计，围绕公司各主营业务板块，以客户及投资者需求为中心，为其提供了“专业化+数字化”的技术服务。
　　公司还持续推进了集团各业务板块的标准化、模块化设计工作以及产品生产的标准化装配工作。
　　上半年，公司持续开展了降本增效工作。公司借助经营管理软件控制各事业部子公司项目执行成本，对项目投标、建设等不同执行阶段进行动态“预实”对比。报告期内，公司在全集团内大力推行了自主安装模式与全面清包采购模式，进一步降低工程项目执行成本；同时，公司还持续推进了运营项目的降本工作，通过技术改进、精细管理等方式进一步降低运营类项目成本。此外，公司持续推进了非核心主业运营资产的出售和剥离工作，以期进一步优化公司的资产结构。
　　报告期内，公司始终将回款视为重中之重，持续加大力度清收回款，进一步强化了三年以上应收账款的催收工作。公司加强了集团法务部门对各事业部子公司回款工作的支持力度，由其直接参与制定重点项目催收方案，积极采取诉讼等追偿与维权措施，以期实现应收尽收，防范有关财务风险，保证公司稳定经营。
　　上半年，公司一如既往地重视研发创新。报告期内，集团产业研究院辅助各业务板块开展了有关研发工作，加快了各业务板块工艺优化和新技术研发的进程。此外，公司产业研究院积极组织事业部、子公司开展了有关项目、奖项、资质申报工作。报告期内，公司完成了国家级专精特新小巨人的复审工作，新增发明专利4项，实用新型专利17项，截止目前公司共拥有专利370余项。
　　报告期内，公司根据前期制定的回购计划，推进实施了公司股份回购事项，截止目前，公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为12,690,615股，成交总金额为54,999,727.31元（不含交易费用）。

　　二、核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　随着环保行业市场竞争的日渐激烈、环保监管形势的趋严及环保行业投融资模式的转变，技术优势在环保行业市场竞争中的地位越来越突出，成为各环保企业开拓业务市场、抢占市场份额的要素。拥有核心技术及持续创新研发能力逐渐成为环保企业尤其民营环保企业长期稳定发展的重要保障。
　　公司作为较早涉足环保事业的公司之一，在二十余年的经营中，始终坚定地将技术研发作为公司的核心竞争力。公司坚持研发为产业化与市场需求服务，关注技术的专业性和经济性，以实用技术的工程转化为技术研发的主要工作目标，不断推动公司技术服务创新及优化。公司及子公司曾参编了多项行业规范，曾获三次国家科技进步二等奖，一次三等奖，承担和参与了30多项国家和省部级科研项目，包括“十三五”国家水体污染控制与治理科技重大专项两项、国家重点研发计划（固废资源化专项）三项等。近年来，公司不断完善公司研发体系，调整研发组织架构，修订完善研发管理制度，形成了以产业研究院为核心、各事业部、子公司协同发展的研发设计体系，不断提高了集团内部跨部门研发合作和技术协作的效率，提升了公司的研发及工艺技术水平。报告期内，公司及子公司新增发明专利4项，实用新型专利17项。此外，报告期内，公司还完成了国家级专精特新小巨人的复审工作。
　　2、高品质的服务质量优势及品牌优势
　　作为国内起步较早的专业环保公司之一，经过在垃圾处理行业二十年的苦心经营与布局，公司已成为可为客户提供废水处理、固废处理和废气净化解决方案的设计咨询、高端装备生产、工程承包和项目运营在内的综合服务商。公司在上百项工程的实践中，积累了丰富的垃圾处理工程项目建设经验，拥有专业的技术团队、成熟的工程运作模式，在各业务领域建设了多个稳定运行的样板工程项目，能够快速响应客户的有关需求，为客户提供高效、优质、个性化的服务，赢得了良好的市场口碑，逐步树立了公司的品牌优势。
　　报告期内，公司持续进行数字化转型工作，结合公司具体业务，开发完成了产品数据库、数字孪生技术、基于图形引擎的产品展示＆线上销售技术，充分借助数字化平台向客户更为直观地展现运营项目的实时数据与过程，给予客户更好的服务体验。报告期内，公司始终重视售后管理工作，不断加强售后团队建设，提升其专业性，及时为客户提供专业、高效的售后服务，增强客户粘性，同时深挖客户其他市场需求，积极寻找二次业务机会，不断提升公司服务质量与品牌价值。
　　3、团队及人才优势
　　公司历来重视人才的引进与培养。近年来，公司积极引进各类高素质的技术人才，同时定期开展各类技能培训，提高员工综合素质，不断提高员工的业务技能和水平，以保持公司经营团队稳定，为公司的稳定经营提供坚实的基础。同时，公司还积极建立完善年轻管理人员选拔、培养、跟踪机制，持续创新优化激励机制，探索实施长效激励机制，建立完善人才长效发展机制，为公司长足发展提供有力保障。近年来，公司的团队整体保持稳定，核心成员具有环保行业多年从业经验，具备丰富的实践管理经验。
　　4、多业务板块优势
　　经过多年的布局与发展，公司的业务范围已由单一的渗滤液处理服务拓展延伸至湿垃圾处置、沼气及生物天然气业务、工业节能及VOCs治理业务等多个业务领域，覆盖“城乡有机物废弃物资源化”与“工业节能环保”两大板块，形成了多业务板块有机组合、上下游产业链协同发展的战略布局。上述业务布局有效防范了单一业务带来的经营风险，为公司持续稳定经营提供了有力的支持。报告期内，公司继续借助集团管理平台，充分整合各业务板块资源，实现各业务板块在客户、工艺、市场等方面的优势互补，充分发挥各业务板块的协同效应，此外，公司还在现有业务的基础上，持续探索新兴业务及能源业务领域，关注国内外前沿技术与热门行业发展，以期实现多元驱动经营，保持发展活力，进一步保障公司长期稳定经营。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、外部环境风险
　　目前，受到多重因素影响，全球经济仍面临下行压力，国内虽然长期向好的基本面没有变化，但经济恢复也面临需求不足、结构性矛盾与周期性问题等，倘若宏观经济下行或出现波动，企业将面临更多的挑战与压力。而公司所处的环保行业是受政策驱动影响比较大的行业，有关行业政策法规的出台及执法力度、政府环保投入直接影响着环保市场的实际需求。近年来，我国政府陆续出台了多项环保法规，制定了一系列鼓励、扶持的政策性措施，为环保行业带来了发展机遇，但也因此环保行业存在着有关政策推进落地不达预期或者变化的风险。
　　公司将及时抓住有关政策落地的机遇，积极跟踪分析行业及市场变化情况，通过商业模式的创新、业务布局的优化、新业务拓展、管理效率的提升等多项措施不断完善公司业务布局，补足公司短板，防范经营风险，提升公司竞争力与盈利能力。
　　2、行业竞争风险
　　近年来，环保行业竞争加剧，大量的具有较强实力的央企、国企等竞争者纷纷进入，给公司业务拓展及业绩增长带来一定压力，可能会导致公司后续经营业绩发生波动。
　　为此，公司将始终重视技术研发创新工作，坚持研发为生产与发展服务，增强核心技术的持续领先性和不可替代性，打造公司差异化竞争优势。同时公司将不断提升自身销售能力与项目执行力，全面发挥自身团队优势、技术优势、品牌优势、资源优势，力争保持公司的领先优势。公司也将深化与大型央企、国企、外部优秀团队的合作，在竞争中扬长避短，充分利用各方资源，实现各方共赢，不断提升公司的经营业绩。此外，公司也将积极开发探索新兴业务领域，为公司业绩稳定发展提供新的增长点，助力公司业绩提升。
　　3、项目执行成本上升的风险
　　受多重因素影响，近年来，众多原材料及商品价格上涨明显，这也使得公司面临工程执行及项目运行成本上升、公司盈利水平下降的风险。对此，公司将积极完善采购相关工作，进一步加强供应商管理，推行自主安装模式与全面清包采购模式，降低项目执行成本。同时，公司也积极采取了多项措施，借助数字化平台，实现公司对项目全生命周期的精细化管理，实现降本增效，提高公司的盈利能力与经营管理水平，防范上述风险。
　　4、应收账款余额较高的风险
　　作为环保工程类公司，随着公司确认收入项目数量增多，公司报告期末应收账款的余额规模逐渐增长，虽然公司的客户大部分为政府或者大型环保投资企业，这类客户一般具有良好的信用，但受多重因素影响，报告期内公司应收账款回收周期拉长。由于公司目前应收账款余额较大，如果未来发生无法及时收回的情况，公司将面临流动资金短缺和坏账损失的风险。为规避上述风险，公司将继续重视应收账款的管理工作，继续加强回款工作尤其是老旧项目回款，制定完善应收账款管理制度，实现应收尽收，提升回款率，强化自身造血能力，不断改善公司经营性现金流。
　　5、并购带来的财务风险
　　近年来，公司因为战略发展与业务布局需要，积极开展对外投资并购，这使得公司在获得新业务和新市场的同时，也会增加相应的财务风险，同时也对公司的财务管理和风险控制提出了更高的要求。若并购企业经营及盈利状况不达预期，则会影响上市公司的盈利增长，并购中产生的商誉也将面临计提减值的压力。
　　对此，公司将继续加强对并购子公司的管理与整合，尤其是对其业务与财务的管控，及时防范其经营与财务风险，实现各方在客户、工艺、市场等方面的优势互补，充分利用各方有效资源，尽快实现协同效应，促进各方互利共赢，不断提高公司及子公司的经营业绩。 收起▲