一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求　　（一）经营情况概述　　公司作为一家高新技术企业，持续致力于通信及工控设备类产品的研发、生产和销售。近年来，公司切入车联网领域，开展车联网连接平台及服务与工具链产品及服务。报告期内，公司积极拓展业务应用领域，成功开拓L4级无人驾驶和电网等领域客户，在车联网业务和传统基柱业务均实现高增长。报告期内，公司持续加码车联网业务研发创新，着力构建核心技术壁垒，加速拓展海外市场份额。2025年，公司车联网业务营业收入同比增幅49.33%，为企业可持续高质量发展注... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求
　　（一）经营情况概述
　　公司作为一家高新技术企业，持续致力于通信及工控设备类产品的研发、生产和销售。近年来，公司切入车联网领域，开展车联网连接平台及服务与工具链产品及服务。报告期内，公司积极拓展业务应用领域，成功开拓L4级无人驾驶和电网等领域客户，在车联网业务和传统基柱业务均实现高增长。报告期内，公司持续加码车联网业务研发创新，着力构建核心技术壁垒，加速拓展海外市场份额。2025年，公司车联网业务营业收入同比增幅49.33%，为企业可持续高质量发展注入强劲动能。依托在车联网领域多年积淀的技术优势与服务经验，公司率先推出行业领先的L4级无人驾驶高阶无人驾驶网联解决方案，并快速与无人驾驶行业头部企业达成合作落地，相关产品及解决方案已顺利完成交付，实现商业化落地的关键突破。通信类业务方面，公司在巩固与中国移动、中国联通、中国电信三大运营商稳定合作的基础上，持续拓宽应用场景，业务版图逐步延伸至智算数据中心、工业控制、电网等领域。2023年，公司精准把握智能配电网升级带来的市场机遇，敏锐洞察到电网类产品需求激增态势；2024年成功研发核心新品一二次融合环网箱并实现中标，2025年持续斩获相关项目订单，报告期内累计中标金额达8,127.42万元。
　　本年度公司合并营业收入724,884,426.14元，同比增加29.24%，实现归母净利润47,042,732.57元，同比增长13.88%，构建多极增长引擎，实现各业务板块协同共振。
　　1.构筑车联网底层技术架构，加速推进出海业务，驱动可持续化竞争力
　　报告期内，公司始终聚焦车联网核心赛道，持续夯实底层技术架构，强化研发创新投入，不断丰富产品矩阵，进一步构建核心竞争壁垒，为公司长期可持续发展注入强劲动力。2025年，公司持续完善产品体系与客户生态布局，成功推出全球网络洞察（GNV）、一车多卡解决方案、车联生态等多元化产品及服务；同时，在原有SGP.02及SGP.22架构技术积累的基础上，创新推出ONE SIM SGP.32产品与服务，凭借技术突破，公司成为全球率先实现SGP.02/22/32全系列eSIM技术产品支持并量产交付的第三方车联网服务企业。公司核心软件平台具备卓越的系统性能与灵活的扩展潜力，可高效处理大规模并发请求，精准应对跨国汽车品牌全球化业务布局过程中面临的各类网联服务挑战。
　　依托在车联网连接管理、通信网络技术研发等领域的深厚积淀与核心优势，公司已成功与吉利、理想、上汽、东风、岚图、智己等十余家知名车企品牌建立深度合作关系，构建了稳定、优质的核心客户群体。伴随中国自主车企全球化布局加速推进，公司积极践行全球业务生态战略，加快海外市场开拓步伐，持续提升全球服务覆盖能力。截至报告期末，公司已在全球范围内部署六大核心数据平台（覆盖中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋、中东地区），并新增设立英国、澳大利亚海外公司，进一步完善全球服务网络布局。
　　报告期内，公司车联网出海业务实现稳步突破，已持续为吉利、东风柳汽、东风汽车、上汽、领克、银河等车企品牌提供车辆出海联网配套服务，同时新增理想、岚图、雷诺、广汽、长城等多家出海联网客户，客户覆盖范围持续扩大。截至目前，公司车联网业务累计连接总量突破1,750万辆，其中海外市场连接量超120万辆，业务覆盖范围与规模持续增长。未来，公司将继续推进车联网出海业务落地，携手全球多个国家和地区的主流运营商，深化与自主车企的战略合作，持续拓展海外市场份额，不断提升公司品牌国际影响力与核心竞争力，为公司长远发展挖掘新的增长空间、创造有利条件。
　　2.战略聚焦L4级无人驾驶场景，推出高阶网联解决方案，达成头部客户合作
　　当前，在Robotaxi、Robovan等L4级自动驾驶场景中，网络通信质量是保障车辆行驶安全和运营效率的关键要素，帮助L4级无人驾驶实现视频数据实时可靠回传、远程云舱脱困辅助、全局运营智能调度、数据迭代优化及远程运维支撑等业务场景。然而，当前行业内现有基础网联服务普遍存在信号波动、时延偏高、可靠性不足等突出痛点，制约了L4级自动驾驶场景的规模化落地与商业化推进。
　　报告期内，公司精准洞察行业痛点，成立RoboX解决方案团队，聚焦Robotaxi、Robovan、Robobus等L4级无人驾驶场景。依托在车联网领域多年积淀的核心技术与实践经验，公司针对性推出面向L4级无人驾驶的高阶网联解决方案。该解决方案集成四大核心功能：5G双卡双通（DSDA）、QoS管理、链路聚合机制与边缘计算，可全方位满足Robotaxi、Robovan等无人领域在高带宽、低时延、全场景网络覆盖、高稳定性等方面的核心通信需求，有效破解行业现有网联瓶颈。
　　凭借行业领先的L4级无人驾驶高阶网联解决方案，公司加速拓展无人驾驶领域客户布局，已与百度阿波罗、哈啰、曹操出行、享道出行等Robotaxi头部企业，以及九识、智行者等Robovan行业龙头达成合作，相关产品及解决方案已顺利交付对应客户，实现商业化落地突破。此外，公司于报告期内荣获“百度智能驾驶优秀供应商奖”，彰显了合作伙伴对公司综合实力的高度认可。未来，公司将持续完善无人驾驶领域业务布局，进一步丰富产品矩阵、提升核心技术能力，全面匹配无人驾驶客户多元化、高品质需求，为公司长远发展培育新增长极、筑牢发展根基。
　　3.重点开拓电网及算力领域，同时拓宽产品矩阵，推进业务稳健发展
　　（1）在通信业务领域，公司以移动、联通、电信等主流通信运营商业务为基石，积极拓展行业客户，挖掘市场潜力。随着数字经济发展及企业数字化转型深化，公司加大研发投入，优化团队建设，完善产品矩阵，已经从传统通信设备领域拓展至智算数据中心领域。报告期内，公司实现金融行业项目零突破，成功落地银行数据中心项目；按期完成广东韶关粤港澳数据中心设备交付，验收合格率100%，获“优秀供应商”称号；成功入围供应商白名单，成为合格数据中心服务供应商，并中标中国联通多个微模块项目，为后续业务推进奠定基础；中标金融证券领域关键设备采购，将下游应用拓展至金融、能源、互联网等领域，为未来增长开辟新空间。
　　（2）针对工控市场，公司战略上聚焦新能源与轨道交通领域，战术上紧盯细分行业龙头，打造“灯塔”标杆项目，通过提升产品定制化能力、优化服务质量，实现工控业务快速发展。继服务宁波、绍兴、武汉、西安、长沙等地铁项目后，报告期内又斩获重庆、杭州地铁通信设备项目；在汽车锂电领域，公司深化与核心客户合作，实现从小规模试用向中等规模供应的稳步推进。
　　在工控市场，公司积极开拓业务和客户，为现有客户增加服务维度，从单一产品延伸至系统解决方案；同时，深度挖掘潜在客户，本年度中标多个项目并入围两家客户的供应商名录，为可持续业务发展储备足够的动能。
　　（3）电网业务领域，公司自2024年成立专属事业部，对相关市场开展战略性开拓布局。报告期内，公司持续完善产品体系，核心新品一二次融合环网箱成果显著，2025年已累计中标国家电网项目金额达8,127.42万元，为业务持续增长筑牢根基，战略布局已初见成效。
　　内部运营方面，公司大力推进提质增效，强化全流程管控，打造以标准化为基础、精益生产为核心的柔性智能制造车间；同时优化“供应商—仓储—物流—定价”全链条管理体系，全面提升运营效率。未来，公司将紧抓先进技术与制造业深度融合的发展机遇，积极培育新质生产力，推动业务向高端化、智能化、绿色化方向转型升级。
　　4.积极参加行业标准制定，提升市场影响力，构建合作生态
　　公司在知识产权布局、技术标准制定方面持续发力，公司累计获得专利授权超380项、软件著作权超130个。公司长期积极参与多项国家级与行业重点标准的制定。报告期内，公司主编《车联网服务平台符合性评测实施指南》《车联网服务平台风险评估实施指南》（上海市团体标准，2025年发布），参与编制《支持低空智联网服务的5G网络规划建设技术规范》（2025年发布）、《智能计算超算互联网参考架构》《智能计算超算互联网平台运营要求》《智能网联汽车蓝皮书》，大力提升行业影响力，技术水平得到高度认可。
　　报告期内，公司积极参加行业会议提升品牌知名度和美誉度；上海优咔亮相2025全球开发者先锋大会，成为上海人工智能实验室——大模型语料数据联盟会员单位；2025年7月27日，WAIC世界人工智能大会隆重举行，上海优咔作为车联网领域领军企业，凭借在智能网联汽车领域的沉淀积累与创新突破应用，荣获2025年语料数据智能创意大赛“自动驾驶”赛道一等奖；2025年10月28日，上海优咔受邀出席由全球移动通信系统协会（GSMA）举办的第二届eSIM生态合作论坛，并分享了题为《eSIM助力智能网联汽车的最佳实践》的主题演讲；2025年11月28日，上海优咔受邀参加中国电信2025汽车行业数字化大会，分享了高阶网联方案在Robotaxi、Robovan等无人驾驶领域的成功应用案例。
　　（二）公司主营业务及主要产品
　　1、通信及工控行业产品
　　（1）通信类产品
　　域，公司在行业内保持了较好的市场口碑。
　　（2）数据中心类产品
　　（3）工业控制类产品
　　公司工业控制类产品包括工业控制机柜、自动化控制柜及工业小型箱体等，产品主要面向工业类企业以及轨道交通、国家高铁等场景中的电气设备、信息通讯领域。
　　（4）电网类产品
　　公司电网类产品包括低压成套配电柜、一二次融合环保气体环网箱等，产品主要面向电力系统各环节及多行业的关键配电场景。
　　电网类产品——低压成套配电柜
　　低压成套配电柜适用于交流电380V/50Hz系统中配电系统的动力、照明及电能转换、分配与控制，广泛运用于冶金、石油、化工、通讯、医院、学校、银行、高端住宅、市政设施、制造业、工矿企业等。
　　电网类产品——一二次融合环保气体环网箱
　　一二次融合环保气体环网箱具备一次配电、二次保护、控制与监测于一体的高集成化特性，广泛用于小型二次配电站、箱式开闭所、工矿企业、机场、铁路、商业区、高层建筑、高速公路、地铁、隧道及自然条件较恶劣的场所领域。
　　2、车联网连接平台及服务
　　公司打造“揽海”全球车联ONE SIM一站式解决方案，通过车联网专网及连接管理平台，凭借自主的eSIM及5G双卡等技术赋能汽车网联，在全球范围内提供包括连接管理、车联运维、流量运营、全球洞察及合规管理服务，帮助车企简化供应链管理、降低管理运维成本、丰富业务运营能力并提升全球联网服务质量，通过一张物料、一个平台、一次对接，实现全球一卡通用，助力车企拓展全球市场。同时根据车企需求，帮助主机厂商建立连接管理平台（CMP）、车联网业务管理平台（MNO）、车联网运营平台（TOSP）。截至目前，车联网业务连接总数已超过1,750万，公司正在加大研发投入，持续优化服务能力，赋能主机厂高效连接、智能交互信息。
　　公司根据乘用车和无人驾驶场景的业务需求，建立连接管理平台（CMP）、车联网业务管理平台（MNO）、车联网运营平台（TOSP）三大平台，全面为客户提供低时延、高稳定、高可靠的车辆网联服务。其中：连接管理平台（CMP）：车联网连接管理的核心平台，通过实时计费与开通能力对车联网卡进行全生命周期管理，并通过网络能力开放模块为车联网业务提供快速支撑；
　　车联网业务管理平台（MNO）：面向B端主机厂，包含SIM卡管理、增值套餐管理、账号管理、流量池管理、订单管理、短信管理等业务；
　　车联网运营平台（TOSP）：B2B2C模式，面向主机厂的C端车主进行用户运营、流量运营、加油充电、商城运营、车主权益等综合性的生态运营。
　　基于公司三大管理平台，公司为客户打造了面向乘用车全球联网需求的ONE SIM一站式解决方案，以及面向L4级无人驾驶的高阶网联解决方案。
　　（2）“揽海”全球车联ONE SIM一站式解决方案
　　公司瞄准当前网联汽车出海出现的物料管理难、合规要求高、跨区调货难、漫游服务差、漫游价格贵等几大痛点，打造出“揽海”全球车联ONE SIM一站式解决方案。该方案凭借自主的eSIM及5G双卡等技术，通过一个平台、一次对接、一张物料、实现全球一卡通，帮助车企简化供应链管理，提高出海落地效率，轻松拓展海外市场。
　　（3）面向L4无人驾驶的高阶网联解决方案
　　当前，全球无人驾驶行业正进入商业化运营阶段，技术迭代升级、硬件成本下降及政策持续支持，共同加速了行业的阶段性转型进程。报告期内，公司精准洞察行业痛点，依托在车联网领域多年积淀的核心技术与实践经验，针对性推出面向L4级无人驾驶的高阶网联解决方案，该解决方案涵盖智能硬件、智能网联SDK以及智能连接方案，并集成四大核心功能，具体包括：一是5G双卡双通（DSDA），保障网络连接的冗余性与连续性；二是QoS管理，通过动态的QoS管控确保网络连接的服务质量；三是双卡链路聚合，为上层应用提供高可靠及低延迟的网络底座；四是边缘计算与5G专网协同，实现低时延、高带宽的数据传输与处理。上述四大核心功能可全方位满足Robotaxi、Robovan等领域在高带宽、低时延、全场景网络覆盖、高稳定性等方面的核心通信需求，有效破解行业现有网联瓶颈。
　　（4）智算与数据工具链产品及服务
　　公司围绕数据工具链自主研发“遨云”智能数据解决方案，采用“端-管-云-边”一体化协同架构，打造智能数据闭环工具链平台产品。方案依托算力、存储等底层基础设施，实现边缘计算与云端协同优化，助力各类行业客户构建自主可控的数据处理体系，覆盖数据“采集-处理-标注-训练-仿真”全链路闭环，提供算法训练与仿真验证能力。通过5G专网与边缘计算资源池，该产品可有效缩短客户算法迭代周期，同时满足数据安全与合规管理要求。
　　3、医疗信息化产品
　　公司的医疗信息化产品服务于各大医院医生及护士等工作人员，帮助医院提升信息化管理水平，当前重点发展手术室智能更衣管理系统、智能耗材管理柜、通道识别设备及监控识别装置、诊间报到工作站、智慧屋、移动医疗护理工作站、移动医生工作站、床前移动结算工作站等产品。
　　（三）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司严格执行采购管理制度，建立了完备的供应商准入机制。为保障原材料供给，公司设有采购管理部，全面负责供应商生态体系建设及采购全流程高效管控。公司开展供应商全生命周期管理，实行准入、开发、资质审核及日常动态管理，执行优胜劣汰机制，确保供应链体系优质高效；通过招投标、询比价等方式优化成本，严格管控合同签订、交付验收、开票付款等环节，保障供应链稳定运行；开展大宗材料行情监测、竞品对标分析及成本模型构建，为战略采购和降本增效提供数据支撑；依托ERP、SRM等系统实现供应商管理及采购作业全流程信息化，提升供应链协同效率与透明度。车联网板块采购模式则是面向基础电信运营商、内容提供商的采购，对于有竞争的市场，公司采用招标方式遴选技术与商务综合优势的供应商，并与之成为战略合作伙伴；对于稀缺资源，公司采用策略谈判方式，与对方达成合作。
　　2、生产模式
　　公司通信及医疗产品的生产模式为“以销定产”。受终端采购的影响，公司在销售活动中获得订单为定制产品，订单特征表现为“种类多、批次多、批量小”。公司生产主要由制造中心负责，制造中心下辖各生产车间、生产计划组、设备组，质量管理部则负责质量及体系管理，部分具备条件的产品通过OEM外协生产。公司车联网服务类产品则是根据新项目的需求，与客户、运营商（或有）签订协议规范各自在项目中的职能，再由公司安排技术人员在现有服务平台基础上开发对应项目的接口，各项功能、安全性等的验证。项目完成验收后交付客户，并提供持续服务。
　　3、销售模式
　　公司通信类产品的主要客户为三大通信运营商及各工业自动化行业客户等，通信运营商主要采用集采招标的模式确定供应商，铁路通信公司采用签订框架协议并逐单议价的方式进行采购，提供定制化解决方案。医疗信息化产品的主要客户为医院，医院的信息化设备由医院委托当地政府招标、办公室统一招标或直接采购，其他行业客户也主要通过招投标的方式获得订单。车联网业务主要通过参与车企的新车型/新平台供应商遴选流程，以多轮技术交流及商务应答方式参与车企的招标或者议标，获得新车型或新平台的标的。配合主要客户的招标流程，公司设有营销中心，各事业部也配有产品方案中心与中台支持部门，用以收集客户需求，并制作招标文件参与招标，采用项目组形式全周期向客户提供产品和服务。
　　（四）公司所处行业地位和业绩驱动力
　　公司作为国内领先的通信及工控解决方案提供商，通过技术储备和市场拓展建立了显著的竞争优势，形成了差异化行业地位。同时，公司全资子公司优咔科技是国内领先的第三方车联网服务提供商，车联网技术处于行业领先地位，在车联网连接管理和通信网络专业技术等方面具备优势。
　　1、聚力拓展全球市场业务，打造核心业绩增长引擎
　　伴随海外汽车产业电动化、网联化、智能化进程持续提速，海外消费者对自动驾驶功能的接受度快速提升，智能网联汽车市场需求迎来持续增长态势。依托电动化与智能化领域的领先优势，中国车企正以“技术反哺”模式加速布局全球市场，稳步迈向国际化发展新阶段。据行业数据，2025年我国汽车出口总量达832万辆，同比增长30%；其中新能源车出口占比达41%，新能源乘用车出口同比增幅更是高达70%，出口规模与增速均表现亮眼。此外，根据Future Marketing Insights报告，得益于消费者对集成信息娱乐、实时交通更新、互联安全功能以及自动驾驶功能的期望不断提高，汽车制造商正优先发展汽车网联功能，推动海外车联网渗透率不断提升。
　　展望未来，中国车企的出海模式将逐步从单一产品输出向全链条生态共建转型，最终推动形成“中国智造”引领全球汽车产业创新变革的全新发展格局。在此背景下，公司依托全球业务生态的战略布局优势，结合自主研发的全球车联ONE SIM方案、eSIM核心技术与产品，可有效破解网联汽车出海过程中物料管理难、合规要求严苛、跨区调货受阻、漫游服务质量低、漫游成本高等核心痛点，为中国车企出海提供关键技术支撑与全流程服务保障，持续推动公司海外业务合作加速落地、深化拓展。
　　截至目前，公司已与吉利、东风柳汽、东风汽车、上汽、领克、银河等多家国内头部车企品牌达成出海合作；报告期内，进一步新增理想、岚图、雷诺、广汽、长城等优质合作伙伴，合作版图持续扩大。同时，公司在全球范围内已获得沃达丰、Singtel、e＆、STC等多家海外主流运营商的鼎力支持，海外连接数已突破120万，业务覆盖范围与服务能力稳步提升。
　　2、前瞻布局无人驾驶场景，培育长期战略增长动能
　　公司深耕智能网联技术领域，研发的eSIM、5G双卡、链路聚合等核心技术，不仅广泛适配乘用车联网场景，更可灵活应用于L4级无人驾驶终端等各类需实现网联功能的智能化场景。作为无人驾驶产业的核心应用方向，我国正从政策层面持续发力，推动Robotaxi、Robovan等细分领域加速迈向商业化、规模化发展阶段。据弗若斯特沙利文、财通证券相关数据显示，Robotaxi、Robovan等无人驾驶应用仍处于渗透率较低的阶段，无人驾驶在各商业领域仍处于爆发前夜，市场潜力巨大。
　　报告期内，公司精准顺应行业发展趋势与政策导向，一方面成立RoboX综合解决方案团队，重点聚焦Robotaxi、Robovan等核心无人驾驶场景；另一方面，针对L4无人驾驶场景专项优化产品矩阵，重点优化管理平台、链路聚合等核心模块，提升产品适配性与运行稳定性。公司凭借整合车联网领域创新成果与全球服务能力构建的多维竞争力，全面服务各类无人驾驶厂商，目前已在Robotaxi领域与百度阿波罗、哈啰、曹操出行、享道出行等头部厂商达成深度合作，在Robovan领域与九识、智行者等企业建立合作关系。未来，公司将持续拓宽技术与业务能力边界，主动布局人工智能多元应用领域，稳步推进业务多元化拓展，进一步巩固并提升核心市场竞争力。
　　3、积极拓展AIDC与电网领域，加速公司传统基柱业务转型
　　近年来，公司依托传统通信业务积淀的坚实基础，精准把握市场发展机遇，持续挖掘市场潜在需求，逐步切入数据中心领域。根据《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》显示，2025年中国智能算力规模预计达到1037.3EFLOPS，较2024年大幅增长43%；2026年将达到1460.3EFLOPS，规模为2024年的两倍。算力产业的高速迭代与蓬勃发展，为公司业务拓展提供了广阔的市场空间。报告期内，公司通过优化团队建设、提升专业化技术水平、持续加大研发投入，同时组建专项攻坚团队、开发适配算力客户核心需求的产品，成功推出微模块数据中心、集装箱式数据中心、液冷服务器机柜等解决方案及相关产品，积极拓展AIDC领域客户，顺利实现智算数据中心领域的快速切入，为公司构建起新的业务增长极。
　　与此同时，人工智能的兴起也为电网、配电类产品创造了新的增长空间。根据SemiAnalysis数据，全球数据中心IT电力需求将从2023年的49GW提升至2026年的96GW，其中AIDC新增电力需求达40GW，占整体电力需求增量的85%；预计至2030年，AI驱动下全球数据中心电力消耗占比将由约1.8%提升至4.5%。此外，据央视新闻报道，“十五五”期间，预计中国电网投资规模超5万亿元，其中国家电网投资超4万亿元。针对电网市场的实际需求，公司持续完善产品布局，推出的一二次融合成套环网箱，作为配电网智能化改造的核心设备之一，精准契合行业升级发展需求，报告期内累计中标金额达8,127.42万元，进一步提升了公司在该领域的市场竞争力，为后续业务持续增长奠定了良好基础。
　　未来，公司将立足自身核心优势，依托通信业务多年积累的技术实力与行业资源，助力基柱业务向“AIDC+电网设备”领域加速转型，奋力推动公司实现高质量、可持续发展。
　　1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
　　一、光纤配线架、光缆交接箱、光跳纤系列产品中主要技术指标：1、插入损耗≤0.3dB；2、回波损耗≥50dB；3、工作波长1,330-1,690nm，此3项指标对传输速率影响最大，只有在满足条件情况下，速率才能达到最高。
　　二、5G室外通信机柜中主要技术指标：1、导热系数≤0.041W/(m.k)；2、防护等级IP55；3、抗震性能9级，此3个指标的满足，才能使内部设备能正常运行的保障，关键指标才能满足要求。
　　三、数据中心微模块系列产品中主要技术指标：PUE值≤1.25；此指标直接关系着数据中心运行成本，公司运用多种创新技术，如采用高压直流供电，高效电源转换技术，能效比高的变频空调，隔热和密封性能更好的冷通道技术等等，来保证此参数满足要求，也为公司未来发展提供有力技术支撑。
　　2、公司生产经营和投资项目情况
　　报告期内，公司主要产品和业务的产能、产量、销量、营业收入及毛利率变化情况如下：
　　公司机柜、机箱类产品：产量增加8.77%，销量增加11.24%，营业收入增加 4.28%，毛利率降低 2.28个百分点；工业控制类产品：产能增加 20%，产量增加60.60%，销量增加 51.85%，营业收入增加 39.97%，毛利率增加9.41个百分点；
　　医疗信息化产品：产量增加5.23%，销量增加10.39%，营业收入减少 9.83%，主要系医疗产品结构变化导致平均单价下降所致，毛利率增加2.90个百分点。
　　重大投资项目建设情况
　　2024年公司全资子公司上海优咔网络科技有限公司在江苏省常州市高新区投资建设“自动驾驶云服务建设项目”，预计建设期一年，预计投入10,055.40万元，资金来源为自有资金和自筹资金。截止本报告期末，公司已完成GPU及其他软硬件购置、机柜、网络带宽等环境配置，截至2025年末第一期投资5,342.21万元。鉴于该项目一期投资效益未达预期，公司决定暂缓自动驾驶云服务项目后续投资建设工作。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求
　　1、车联网技术服务行业
　　车联网行业近年来已进入高速发展阶段，呈现技术突破、政策驱动与产业链协同并进的格局。政策层面，2025年4月，工信部发布2025年汽车标准化工作要点，提出强化智能网联汽车标准供给，加快LTE-V2X直连通信车载信息交互系统标准宣贯实施，推进列队跟驰、数字钥匙、网联信息辅助等标准制定，促进网联功能加速应用。2025年9月，交通运输部、国家发改委、工信部等七部门联合印发《关于“人工智能＋交通运输”的实施意见》，提出加快智能驾驶系统、远程驾驶座舱等产品研发，鼓励新装备研制，并设定2027年与2030年阶段性目标，推动AI在交通运输领域规模化应用。根据高工智能汽车研究院数据，2025年1-12月，中国市场（不含进出口）乘用车前装5G配置（含选装）搭载交付633.67万辆，同比增长84.10%，搭载率升至27.50%。
　　作为智能网联汽车的主要载体，新能源车销量持续增长、市场占有率逐步扩大，推动车联网渗透加速。根据中国乘联会数据，2025年乘用车零售量累计2374.5万辆；其中新能源汽车零售量合计为1280.9万辆，同比增长17.6%，新能源汽车零售渗透率达53.9%。出口端，2025年我国汽车出口总量832万辆，同比增长30%，新能源车占出口总量的41%，新能源乘用车出口同比增长70%。2025年我国汽车主要出口国为墨西哥、俄罗斯、阿联酋等国家，出海汽车网联需求不断增长。
　　2、智能驾驶行业
　　汽车智能化与电动化、网联化一脉相承。通过引入先进传感器、计算机视觉和人工智能技术，汽车能够实现更高级别的自动驾驶，为无人驾驶奠定基础。根据NEINSIGHT数据，2025年全年，L2及以上辅助驾驶车型销量表现亮眼，达到1452.3万辆，其中，L2++及以上车型销量为586.7万辆，占比40.4%；12月份，L2及以上辅助驾驶车型销量创新高，达到158.9万辆，渗透率高达71.2%，从全年数据来看，整体渗透率达66.1%，与2024年全年相比，实现了显著增长，消费者对智能驾驶技术的接受程度越来越高，对具备辅助驾驶功能的车型需求持续上升。2025年4月1日，北京市《自动驾驶汽车条例》正式实施，首次将L3级自动驾驶纳入个人乘用车场景；2025年12月，工业和信息化部在第401批《公告》中附条件许可长安深蓝、北汽极狐两款L3级自动驾驶车型产品准入，标志着我国L3级自动驾驶正式进入公开路测阶段，推动行业向商业化落地前进。
　　L3、L4级无人驾驶场景会显著提升对车联网的需求层级与技术要求。相较于传统车联网仅满足基础联网、信息娱乐等功能，L3/L4级自动驾驶的运行安全与运营效率，对车联网的低时延、高可靠、大带宽、全域安全及车路协同能力提出强制性高阶需求，是自动驾驶安全运行与规模化落地的核心支撑。2025年7月20日，工业和信息化部联合公安部正式发布《自动驾驶汽车道路测试与示范应用管理办法（2025修订版）》，在上海、广州、深圳、重庆、杭州五个城市试点，L4级高度自动驾驶汽车获准开展全域范围内的商业化载客和载货运营服务，并首次取消了“安全员强制随车值守”的硬性要求，支持自动驾驶商业化试点和商业化运营。据弗若斯特沙利文数据，预计2024年到2035年间，中国一线城市自动驾驶出租车将增至152万辆，二线城市将增至271万辆；中国自动驾驶出租车渗透率将由2024年的0.03%快速攀升至2035年的65.36%，成为重塑出行市场结构的核心力量。
　　此外，国内无人物流车需求加速释放。根据财通证券研报，无人配送可替代车型中，用于末端配送场景的车辆2024年保有量约2328万辆，截至2025年底，Robovan行业保有量仅3万辆，渗透率约为0.1%，成长空间广阔。2025年11月国务院办公厅发布的《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》指出在智慧物流领域要创新无人运输、无人装卸、无人配送、智慧仓储等应用场景。L4技术有望通过无人配送领域的大规模推广，完成商业化闭环。
　　3、通信行业
　　2025年，我国正式迈入人工智能规模化应用的关键发展阶段，人工智能技术加速迭代并迎来爆发式发展，与千行百业深度融合的态势日益显著。根据工业和信息化部数据，截至2025年9月，我国在用算力标准机架达1,250万架，建成万卡智算集群42个，智能算力规模位居全球前列。《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》显示，2025年中国智能算力规模预计达到1037.3EFLOPS，较2024年大幅增长43%；2026年将达到1460.3EFLOPS，规模为2024年的两倍。国际数据公司（IDC）和浪潮信息联合发布的《中国人工智能计算力发展评估报告》预测，2023—2028年中国智能算力规模和通用算力规模的五年年均复合增长率分别达46.2%和18.8%，未来将持续保持较高增长速度。政策端，2025年国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，为我国抓住人工智能革命历史机遇、培育新质生产力提供了全面行动指南。人工智能的高速发展，正为AIDC等基础设施领域带来全新发展机遇期。
　　与此同时，AI的高速发展也对电力系统提出了新的需求。根据Semi Analysis数据，全球数据中心IT电力需求将从2023年的49GW提升至2026年的96GW，其中AIDC新增电力需求达40GW，占整体电力需求增量的85%；预计至2030年，AI驱动下全球数据中心电力消耗占比将由约1.8%提升至4.5%。2025年全国电网工程建设投资6,395亿元，同比增长5.1%，配网投资占比超60%，为公司电网类产品提供了核心市场支撑。据央视新闻报道，“十五五”期间，预计中国电网投资规模超5万亿元，其中国家电网投资超4万亿元。作为配电网智能化核心装备，一二次融合环网箱渗透率突破70%，深度适配分布式电源并网与配网自愈调控需求。政策层面，《新型电力系统建设指导意见》《配电网高质量发展实施方案》等文件发挥顶层引导作用，推动设备向集成化、智能化、绿色化升级，助力配网从单向供电向双向互动转型，支撑“双碳”目标实现与城乡配网均质化发展。
　　在基柱业务领域，伴随我国新型基础设施建设有序推进，通信业服务、工业控制产品等领域均实现稳健发展态势。根据工业和信息化部发布的数据，截至2025年底，我国5G基站数达483.8万个，同比增加58.8万个，5G基站建设顺利完成年度目标。中国工控网《2025年中国工业自动化市场白皮书》数据显示，2024年我国工控柜整体市场规模约900亿元，其中智能工控柜市场规模达487.6亿元，同比增长6.3%，高端智能产品占比提升至38.7%，核心需求主要来自新能源配套与智能制造产线升级。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司始终秉承“诚信务实、厚德敬业、合作进取、拼搏创新”的企业精神和“为客户创造价值、为员工创造幸福、为社会创造价值”的企业使命，凭借技术创新领先优势、全球化和本地化结合优势、规模和品牌优势、快速交付能力、完善质量保证体系等企业竞争优势，保持经营业绩稳健前行。具体竞争优势内容如下：
　　（一）研发和创新优势
　　公司近三年研发投入占营业收入比例均值为8.77%。此外，公司在知识产权布局、技术标准制定方面持续发力，公司累计获得专利授权超380项、软件著作权约130个。公司自设立以来始终把技术研发作为核心战略，建立了统一规划、多地协同的自主研发体系，以杭州、上海为研发中心，武汉、南宁为协同研发基地。公司高度重视技术标准化工作，近年来相继参与多项国家级与行业重点标准制定，持续提升公司在行业内的技术影响力。
　　公司子公司上海优咔设有独立研发团队，围绕统一的技术架构与研发流程高效协同，覆盖产品规划、系统开发、测试验证、算法研究与智能化应用等关键环节，支撑公司车联网核心业务的持续发展。报告期内，公司凭借技术突破，成为全球率先实现SGP.02/22/32全系列eSIM技术产品支持并量产交付的第三方车联网服务企业。同时，公司依托在车联网领域多年积淀的核心技术与实践经验，有针对性地推出了面向L4级无人驾驶的高阶网联解决方案，有效破解目前L4无人驾驶所面临的网联瓶颈。
　　（二）全球化和本地化结合优势
　　公司“揽海”全球一站式ONE-SIM车联解决方案，通过车联网专网及连接管理平台，在全球范围内提供包括连接管理、车联运维、流量运营、全球洞察及合规管理服务。目前，公司已与全球多个国家和地区的数十家主流运营商构建深度关系，确保车辆在目标市场能够接入最优本地网络，并在全球部署六大数据中心（中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋、中东），可实现全球网络能力的远程验证、集中监测、快速故障复现与解决，提升服务响应效率、增强用户体验。公司已持续为吉利、东风柳汽、东风汽车、上汽、领克、银河等车企品牌提供车辆出海联网配套服务，同时新增理想、一汽奔腾、岚图、雷诺、广汽、长城等多家出海联网客户。
　　随着中国智能网联汽车加速走向国际市场，公司将充分运用海外业务布局优势，持续深化全球资源整合和本地化运营融合的出海战略，通过技术创新与生态合作，助力中国车企在全球智能网联汽车竞争中占据领先地位，同时推动公司成为全球车联网的核心服务商。全球Robotaxi正处于商业化落地、全球化拓展的关键阶段，公司高阶网联解决方案加快中国自动驾驶技术与服务“出海”，加速智能交通系统的全球建设进程。
　　（三）客户资源和品牌优势
　　公司凭借强劲的研发创新能力与雄厚的技术实力，与各业务领域对应客户建立长期稳定的战略合作伙伴关系，积累了海量优质客户资源，为公司持续健康发展筑牢坚实基础。
　　在车联网领域，国内下游客户涵盖吉利、理想、上汽、东风、岚图、智己等知名汽车品牌，合作基础深厚；伴随车企出海浪潮，公司已为吉利、理想、东风柳汽、东风汽车、上汽、领克、银河、岚图、雷诺、广汽等车企品牌提供出海网联服务，出海业务客户版图持续扩容。此外，报告期内公司专门成立Robo X专项团队，战略聚焦L4级无人驾驶等核心场景，成功开拓百度阿波罗、哈啰、曹操出行、享道出行等Robotaxi领域客户，以及九识、智行者等Robovan行业龙头企业，客户资源的广度与深度持续拓展，品牌优势进一步凸显。在通信领域，公司相关产品广泛应用于IDC机房、云平台建设、通信网络、医疗领域、国家高铁、轨道交通等多个重点领域，长期以来一直是电信、移动、联通三大主流通信运营商的核心产品供应商与战略合作伙伴。
　　为进一步深化客户合作，公司构建了全周期、多维度的客户价值共生体系，依托高效的敏捷响应机制与完善的定制化服务矩阵，持续深化与核心客户的战略协同，不断提升大客户合作黏性与合作深度。经过多年业务积淀，公司凭借优质的客户资源、可靠的产品品质，在市场中塑造了良好的品牌形象，品牌影响力持续扩大，为后续业务拓展提供了有力支撑。
　　（四）销售服务优势
　　作为深耕行业多年的技术驱动型企业，公司构建了覆盖“研发－生产－销售－服务”全链条的一体化综合解决方案体系，持续提升产品与服务品质，显著增强了市场竞争力。在通信领域，公司积极推进服务本地化布局，并搭建高效的远程客户服务系统，实现对客户需求的快速响应与精准支持。在车联网板块，公司建立了覆盖产品全生命周期的服务体系，依托三级技术支持架构与智能运维平台，实现对全球网络质量的实时监测与故障快速定位。全球洞察平台深度融合大模型技术，为客户提供网络质量验证、运营商能力评估及网络优化建议，有效助力客户缩短市场进入周期、降低运营风险。此外，公司积极构建开放协同的服务生态，联合运营商、云服务商等多方资源，全方位满足客户多样化、高品质的需求。
　　（五）灵活制造优势
　　随着现代通信技术的发展和医疗信息化产品的进一步推广，客户对通信网络配线及信息化机柜产品品类和精度要求逐步提高，个性化和小批量的定制也有所增加。公司引进有一整套完备的生产、加工和检测设备，具备了定制化和高精度的生产加工能力。公司生产过程已实现高度信息化，建立了数控中心、激光切割及装配中心，并配置了大量自动化生产设备和控制中心的工程师。公司全球一站式车联网解决方案能满足车企网络连接的需求，可提供高质量、定制化的服务。车联网业务客户对网络通道、连接管理、安全接入和流量运营等方面有着更复杂精细的要求，公司车联网平台整合了通信网络能力与IT运营能力，提供以通信连接管理为核心的一站式服务，帮助车联网服务提供商实现业务的快速开通、稳定运行、快速排障和高效运维，确保通道服务的程序自动化处理和客户自助管理稳定高效。
　　（六）企业文化优势
　　万马科技始终秉持“正人、正事、正品”的企业文化，以诚信立企、以品质立业、以人才兴业，为公司高质量发展提供强大的精神动力和核心竞争力。
　　公司坚守以诚信筑基，打造责任型企业，将诚信经营融入企业基因，致力于创建值得信赖的行业标杆。通过规范企业行为准则、优化员工职业操守，塑造了一支高素质、高自律的人才队伍，使守正出奇成为万马科技最鲜明的文化底色。在激烈的市场竞争中，公司始终保持战略定力，坚持以品质立身，坚守质量生命线。通过引导全员聚焦客户需求，以工匠精神打磨每一条产品线，确保新产品在上市时效、功能创新、可靠性及稳定性等维度持续超越客户预期，赢得市场广泛赞誉。公司以人才聚力赋能，构建创新生态，围绕创新发展、精益生产及质量控制等方面，构建多层次、全维度的人才培养体系。通过定期开展专题培训、技能竞赛及创新孵化项目，激发员工潜能，为企业的可持续发展提供强劲人才支撑。万马科技倡导以文化聚力，共筑品牌价值，激励员工追求高尚品德与卓越品质，使企业文化与品牌价值深度融合。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　公司作为一家高新技术企业，目前重点布局通信及工控类产品、车联网平台及连接服务。近年来，公司已将车联网网联技术积累迁移应用至Robotaxi、Robovan等高阶智能网联服务场景，不断拓宽网联服务的边界，推动无人驾驶全球化发展及商业化落地；同时，公司积极开拓电网环网箱等产品，丰富公司业务场景，不断提升可持续发展能力。报告期内，得益于行业蓬勃发展和公司业务能力提升，公司实现营业收入724,884,426.14元，较上年同期增长29.24%；营业成本478,860,588.78元，较上年同期增长35.09%，主要是因为公司业务增长带来的成本提升；期间费用总额为182,734,805.73元，其中研发费用变动幅度较大，主要系公司加强全球网联平台开发和无人驾驶场景应用研发；公司实现归属于上市公司股东的净利润为47,042,732.57元，较上年同期增长13.88%，主要得益于公司海外车联网业务的快速发展。2025年，公司增加研发投入，积极开展研发工作，全年研发投入62,798,752.74元，较上年同期增加19.98%。此外，公司加强资金管理，提升周转效率，报告期内，公司现金及现金等价物净增加额为43,509,275.54元，同比增加148.56%。报告期末，归属于上市公司股东的所有者权益为529,185,921.07元，较上年同期增长9.76%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　万马科技始终深耕智能产业生态布局，以车联网、通信业务为双轮核心驱动，联动工控、电网等多领域产品协同发展，擘画公司长期稳健、可持续的高质量发展蓝图。
　　在车联网业务领域，公司将紧扣产业发展趋势，依托核心技术优势，携手全球核心运营商，为车企打造覆盖全球、本地化的一站式车联解决方案，构建起高品质的网络连接、精细化管理及专业化运营能力，高效赋能智能网联汽车全球化出海。同时，凭借车联网专网、5G双卡、链路聚合、AI运维等技术创新壁垒，打造适配L4级无人驾驶的高稳定、高可靠、低时延高阶智能网联综合解决方案。未来，公司将持续迭代产品矩阵、深耕核心应用场景、拓展优质头部客户，不断深化战略合作，加速推动智能网联在各智能终端场景的全球落地。
　　在通信业务领域，公司持续深化与国内三大通信运营商的合作，全面拓宽合作范围、整合服务体系、提升服务能力。紧跟产业数字化升级浪潮，以研发创新夯实技术实力，搭建完整的数据中心解决方案，快速切入智算数据中心市场，开辟全新业务增量赛道。此外，公司将产品应用场景延伸至工业企业、轨道交通、国家高铁、新能源等领域，并布局一二次融合环网箱等创新产品，为传统业务注入强劲新动能，持续拓宽收入边界、夯实营收基础，实现业绩稳健增长。
　　（二）经营计划
　　2026年是公司“场景升维、产品拓界、全球落位”的关键一年，中国智能网联汽车将迈入全球化阶段，L4级无人驾驶产业处于爆发前夕，通信产业将向智能算力、能源数字化等方向不断发展，行业机遇与挑战并存。2026年，公司将依据行业发展趋势与战略布局推进经营工作，紧扣主业、强化治理、关注人才，推动公司业务提质增效、稳健增收，实现更高质量、更可持续的发展。为实现上述目标，公司将重点开展以下工作：
　　1、深耕全球车联网与高阶网联，持续拓展新兴应用场景
　　公司车联网业务将聚焦海外拓展、无人驾驶布局及新应用场景探索三大核心方向，推动业务扩容升级。海外业务方面，公司将紧跟中国车企出海步伐，依托全球车联ONE SIM方案、eSIM核心技术优势，深化与现有车企客户的出海合作，并积极拓展新的合作伙伴，重点拓展全球市场，推动海外连接数稳步提升，打造核心增长引擎。无人驾驶领域，公司将持续优化L4级无人驾驶相关产品矩阵，升级管理平台、链路聚合等核心模块，拓展Robotaxi、Robovan等场景的商业化落地，同时加大研发投入，适配行业技术升级需求。新应用场景探索上，公司将依托现有技术积累，探索具身智能等新兴场景应用，丰富产品形态，培育新的业务增长点，进一步巩固公司在智能网联领域的核心竞争力。
　　2、优化升级基柱业务，坚实支撑公司长期高质量发展
　　公司将持续优化基柱业务，稳固发展根基，同时积极开拓新增长点，推动基柱业务稳健发展。在数据中心领域，公司将抢抓算力产业发展机遇，深化智算数据中心领域布局，优化适配算力客户需求的产品，组建专业团队拓展客户，依托行业发展趋势实现业务突破。电网与工控业务方面，公司将持续完善一二次融合成套环网箱等产品布局，契合配电网智能化改造需求；在工控领域聚焦新能源、轨道交通两大核心领域，紧盯行业龙头企业，打造标杆项目，提升产品定制化能力与服务质量，同时优化团队建设、加大研发投入，不断改善产品结构，实现基柱业务可持续增长，为公司高质量发展提供坚实支撑。
　　3、推进上市公司规范运作，维护中小股东合法权益
　　公司将严格按照《公司法》《证券法》及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等相关法律、法规、规范性文件的要求，规范股东会、董事会、审计委员会、管理层运作，提高决策效率与科学性；进一步完善内控体系，加强财务、资金、采购等环节的风险管理，防范经营风险。同时，公司坚持真实、准确、完整、及时、公平的信息披露原则，加强信息披露流程管理，提升信息披露的针对性与有效性；通过互动平台、现场调研、券商策略会、线上电话会议等多种形式，加强与投资者的沟通交流，及时传递公司战略与发展成果；关注资本市场动态，维护公司股价，使其合理反映公司价值，提升公司市值管理能力，切实保护投资者合法权益。
　　4、加强人才队伍建设，完善员工中长期激励机制
　　根据公司战略发展需求，精准引进研发、市场、运营、全球化等领域的核心人才并建立分层分类的人才培养体系，落实人才梯队化建设，为公司的长远发展储备足够的人力资源。公司将进一步完善员工激励政策，推出股权激励计划，通过中长期激励机制，将员工利益与公司发展深度绑定，激发员工工作积极性与创造性，形成全员发展的内生动力。万马科技始终重视企业文化建设，通过开展丰富多彩的员工活动，营造创新、包容、协作、进取的企业文化氛围，打造一支有凝聚力、有战斗力、有创造力的优秀团队，为公司的可持续发展奠定坚实基础。
　　（三）行业面临的风险及应对措施
　　1、行业和经营业绩波动风险
　　公司的通信设备业务，受通信运营商投资周期及投资规模影响明显。如果未来信息产业升级进程减缓，国家产业政策、国际投资形式或者网络技术发展发生变化，导致通信运营商网络建设投资下滑，公司的经营业绩将受到较大影响。在国内市场经历颠覆性重塑、供应商陷入激烈竞争的背景下，公司生产经营与盈利水平受到一定影响。展望未来，若竞争态势持续加剧，公司可能面临毛利率下降与盈利水平下滑的压力。此外，公司的车联网连接、智算业务与汽车、人工智能行业的景气程度相关度较大，存在宏观经济增长不及预期、行业政策变动以及国际局势的不确定性等风险，而成长性业务板块仍处于开拓的关键阶段，未来可能面临产品市场增长不确定、产品研发及投产不达预期、市场竞争加剧及政策变化导致经营未达预期的风险。在经营策略上，公司将持续密切关注行业动态与市场走向，强化自主科研能力与商业化落地能力，优化战略布局，以灵活应对外部挑战，确保在行业变革中保持竞争力。
　　2、海外市场开拓风险
　　公司全资子公司上海优咔的车联网连接业务在全球部署六大连接管理平台：中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋、中东。目前收入主要来自亚太地区、欧洲地区和中东地区。如果国际环境和地缘政治的迅速演变，未来出现技术封锁、供应链紧张、针对性制裁、加征关税、地缘政治冲突等情形，未来可能面临海外业务开拓未达预期的风险。针对上述情况，公司将根据业务机会调整资源的投放，以广泛的业务布局分散单一区域的经营风险，积极应对国际环境的变化，做好有效布局和产品落地策略的灵活调整准备。公司将努力构建全球多元化供应链，尽可能降低外部经济环境的不确定性对公司经营带来的不利影响。
　　3、技术人才流失风险
　　公司所处行业都属于技术密集型行业，技术升级频繁，产品更新迅速，客户对产品及服务的要求也不断提高。为迎合市场发展需求，确保技术领先、产品先进、服务优质，公司积极研发新技术，开发新产品，不断提高服务质量。随着公司生产经营规模扩大，研发投入增加，公司对专业技术人才的需求大幅增长。能否维持现有技术人才队伍的稳定，并不断培养和吸引优秀技术人才，关系到公司能否继续保持行业内的竞争优势以及生产经营的稳定性和持续性，若发生人才流失可能对公司的业务发展造成不利影响。公司将不断加大培养和引进人才的力度，健全内部激励政策及员工福利制度，完善人才储备机制。
　　4、原材料及产品价格波动的风险
　　公司基柱业务的原材料占营业成本的比例较高。受国际经济等因素影响，资源类原材料价格在持续上涨，而价格的波动若不能及时转移到公司产品的销售价格中，则可能导致产品的生产成本增加。对此，公司将努力做好原材料的询价、控价工作，持续优化库存管理，采取加快购销速度、缩短采购周期、加速存货周转的方式，快进快销，减少产品价格波动对公司业绩的影响，同时与主要供应商积极沟通并保持良好的长期稳定合作关系。
　　5、应收账款管理风险
　　报告期内，公司应收账款总额增加，但整体风险可控。公司的客户主要为资金实力较强、商业信用较好的通信运营商、汽车等行业领先企业，逾期不支付货款的可能性较小。尽管如此，若主要客户经营状况发生重大不利变化，应收账款不能及时收回或产生坏账，将对公司资产质量以及财务状况产生不利影响。公司已加强应收账款催收力度，并将进一步强化风险意识，重点针对账龄较长的应收账款完善催收和考核机制，有效控制应收账款的增长幅度。同时，公司将密切关注风险因素的变动，持续技术升级创新，提升售后服务水平，加强市场综合竞争力，树立良好品牌形象。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）经营情况概述　　公司作为一家高新技术企业，持续致力于通信设备和配电类产品以及医疗信息化产品的研发、生产和销售。近年来，公司切入车联网领域，开展车联网连接平台及服务、智算与智驾工具链产品及服务。报告期内，公司积极开拓业务，发展势头良好，车联网业务和通信以及工控类业务均实现高增长，报告期合并营业收入339,154,434.24元，同比增长50.91%；公司实现归母净利润16,464,517.01元，同比增长3.06%。　　1.构筑车联网底层技术架构，加速推进出海业务，驱动可持续化竞争力　　公司凭借在车联网连接管理业务和通信网络专业技术等方面的优势能力，已... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）经营情况概述
　　公司作为一家高新技术企业，持续致力于通信设备和配电类产品以及医疗信息化产品的研发、生产和销售。近年来，公司切入车联网领域，开展车联网连接平台及服务、智算与智驾工具链产品及服务。报告期内，公司积极开拓业务，发展势头良好，车联网业务和通信以及工控类业务均实现高增长，报告期合并营业收入339,154,434.24元，同比增长50.91%；公司实现归母净利润16,464,517.01元，同比增长3.06%。
　　1.构筑车联网底层技术架构，加速推进出海业务，驱动可持续化竞争力
　　公司凭借在车联网连接管理业务和通信网络专业技术等方面的优势能力，已经成功与吉利、理想、上汽、东风、岚图、智己等10多个知名汽车厂商建立紧密的合作关系，报告期内新增业务合作伙伴百度、奔腾等客户。报告期内，公司成立了RoboX综合解决方案团队，并成功与国内头部无人驾驶公司百度签署合作协议，公司的Robotaxi连接解决方案可以为其提供国内乃至全球运营所需要的高质量网络连接服务，通过5G双卡、链路聚合和专网等领域进行创新合作。同时，上海优咔基于SGP.02及SGP.22原有架构的支持之上，完成ONESIMSGP.32的产品与服务，公司作为全球率先能同时支持SGP.02/22/32技术的第三方车联网服务企业，平台具备强大的系统性能与扩展潜力，可处理大规模并发请求，可以应对跨国汽车品牌在全球范围内开展业务时所面临的挑战。截至本报告期末，在车联网领域拥有超过1,500万辆车辆的智能连接管理服务能力。
　　随着中国车企加速走向国际市场，公司积极推动全球业务生态战略，加快开拓海外市场。目前公司在全球部署六大数据中心（中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋、中东），报告期内新增英国和澳大利亚海外公司，持续提升公司全球网联服务能力。公司已持续为吉利、东风柳汽、东风汽车、上汽、领克、银河提供车辆出海联网服务，另有今年上半年新增理想、一汽奔腾、岚图、雷诺等出海联网客户，当前公司正在加速落地车联网出海业务合作。公司将继续合作全球多个国家和地区的主流运营商，携手自主车企，加速推进出海业务，助力提升公司品牌国际影响力和整体核心竞争力，为公司持续发展创造新的机遇。2025年，全资子公司上海优咔作为首批建设单位进入由上海市数据局指导成立的“智能终端出海服务创新联合体”；公司智能网联汽车服务链荣获“2024年度上海国资国企数字化转型创新基地区块链应用创新场景”奖；同时入选“上海市数字企业出海服务平台”首批企业名单。这些都标志着公司在车联网连接管理领域的技术实力和行业领先地位获得高度认可。
　　2.洞察行业变化，持续挖掘客户需求，推进通信业务增收保效
　　公司以移动、联通、电信、广电等通信运营商为业务基石，大力拓展行业客户，进一步挖掘市场潜力。针对工控市场，公司在战略上通过聚焦新能源和轨道交通领域，在战术上采取紧盯细分行业龙头，树立“灯塔”项目，提高产品定制化能力和服务等方面，从而取得了较快的发展。同时随着数字经济发展以及企业数字化转型不断深化，公司持续加强研发投入，优化团队建设，正逐步从传统通信设备提供商进入智算数据中心的市场。报告期内，公司首次突破金融行业项目，成功落地银行数据中心项目；按期完成广东韶关粤港澳数据中心项目设备交付，验收合格率100%，获得“优秀供应商”表彰；中标国网一二次融合成套环网箱区域联采4个项目，公司成为国家电网集采供应商；公司继宁波地铁、绍兴地铁、武汉地铁、西安地铁、长沙地铁，报告期内获得重庆地铁、广州地铁通信设备项目；公司进一步强化和汽车锂电客户合作关系，从小规模适用，逐步增加到中等规模的产品供应；公司成功入围万国数据、有孚白名单，成为数据中心服务供应商，为后续业务推进奠定坚实基础。公司内部全方位提质增效，加强流程管理，打造以标准化为基础，精益生产为核心的柔性化智能制造车间；围绕“供应商管理-仓库管理-物流管理-价格管理”全链条进行优化升级。公司将继续把握先进技术与制造业深度融合的机遇，积极发展新质生产力，不断向高端、智能和绿色方向升级。
　　3.积极参加行业标准制定，加强与行业生态伙伴紧密交流
　　公司在知识产权布局、技术标准制定方面持续发力，公司累计获得专利授权300多项、软件著作权约130个。公司长期积极参与多项国家级与行业重点标准制定，报告期内，公司主编《车联网服务平台符合性评测实施指南》《车联网服务平台风险评估实施指南》（上海市团体标准，2025年发布），参与编制《支持低空智联网服务的5G网络规划建设技术规范》（2025年发布）《智能计算超算互联网参考架构》《智能计算超算互联网平台运营要求》，大力提升行业影响力，技术水平得到高度认可。
　　报告期内，公司积极参加行业会议提升品牌知名度和美誉度，公司全资子公司上海优咔受邀出席英伟达GTC2025，分享基于边缘到云技术构建数据闭环功能的最佳实践，并就未来推进AI技术在汽车领域的变革与发展等相关议题展开讨论；上海优咔亮相2025全球开发者先锋大会，成为上海人工智能实验室——大模型语料数据联盟会员单位；2025年7月27日，WAIC世界人工智能大会隆重举行，上海优咔作为车联网领域领军企业，凭借在智能网联汽车领域的沉淀积累与创新突破应用，荣获2025年语料数据智能创意大赛“自动驾驶”赛道一等奖。
　　（二）公司主营业务及主要产品
　　1、通信及工控行业产品
　　（1）通信类产品
　　公司机柜、机箱类产品包括数据中心产品、移动基站类产品、光通信类产品及配电类产品。产品广泛用于IDC机房、数字通信机房，云平台建设、通讯网络等众多领域，公司在行业内保持了较好的市场口碑。
　　（2）工业控制类产品
　　公司工业控制类产品包括工业控制机柜、自动化控制柜及工业小型箱体等，产品主要面向工业类企业以及轨道交通、国家高铁等场景的电气设备、信息通讯领域。
　　2、车联网连接平台及服务
　　公司打造“揽海”全球车联ONESIM一站式解决方案，通过车联网专网及连接管理平台，凭借自主的eSIM及5G双卡等技术赋能汽车网联，在全球范围内提供包括连接管理、车联运维、流量运营、全球洞察及合规管理服务，帮助车企简化供应链管理、降低管理运维成本、丰富业务运营能力并提升海外联网服务质量，通过一张物料、一个平台、一次对接，实现全球一卡通用，助力车企拓展全球市场。同时根据车企需求，帮助主机厂商建立连接管理平台（CMP）、车联网业务管理平台（MNO）、车联网运营平台（TOSP）。截至本报告期末，车联网业务连接总数已超过1,500万，公司正在加大研发投入，持续优化服务能力，赋能主机厂高效连接、智能交互信息。近年来，公司积极落实国家新型工业化的号召，大力发展新质生产力，推动物联网、边缘计算、云计算与人工智能技术的深度融合，搭建算网一体化竞争优势，构建数据驱动的智能化工具链，形成“智算+连接”产品矩阵。
　　（1）“揽海”全球车联ONESIM一站式解决方案
　　公司瞄准当前网联汽车出海出现的物料管理难、合规要求高、跨区调货难、漫游服务差、漫游价格贵等几大痛点，打造出“揽海”全球车联ONESIM一站式解决方案。该方案凭借自主的eSIM及5G双卡等技术，通过一个平台、一次对接、一张物料、实现全球一卡通，帮助车企简化供应链管理，提高出海落地效率，轻松拓展海外市场。
　　（2）车联网连接管理平台（CMP）、车联网业务管理平台（MNO）、车联网运营平台（TOSP）
　　公司根据车企需求，帮助主机厂商建立连接管理平台（CMP）、车联网业务管理平台（MNO）、车联网运营平台（TOSP）三大平台。其中：
　　连接管理平台（CMP）：面向B端主机厂，包含车联网业务管理平台（MNO），以及汽车联网的数据传输、数据资源管理；
　　车联网业务管理平台（MNO）：面向B端主机厂，包含SIM卡管理、增值套餐管理、账号管理、流量池管理、订单管理、短信管理等业务；
　　车联网运营平台（TOSP）：B2B2C模式，面向主机厂的C端车主进行用户运营、流量运营、加油充电、商城运营、车主权益等综合性的生态运营。
　　车联网业务管理平台（MNO）
　　车联网运营平台（TOSP）
　　公司全球车联ONESIM方案通过种子号及远程配置和管理能力，实现全球一卡通用，简化物料号，降低合规风险，提供本地服务，提升用户体验，同时增强与全球运营商的资费谈判能力。eSIM技术赋能车企开展平台化生产，使用统一的eSIM卡物料，简化物料类型，提高管理效率，降低运营成本。5G双卡可提供车规级SIM卡，车端SDK，具备双卡统一管理能力的连接和业务管理平台，确保高速率双卡连接，实现高可靠链路优化。
　　（3）无人化场景解决方案
　　当前，全球Robotaxi行业正逐步从概念验证迈向商业化运营，技术进步、成本下降以及政策支持加速行业转变。报告期内，公司成立了RoboX综合解决方案团队，团队重点聚焦无人出租车、低速无人物流车等无人场景。Robotaxi的运营在运行安全、用户交互、运维管理、数据合规等方面对网络服务的质量提出更高的要求。公司具有大规模车联网服务能力，在乘用车领域积累了5G专网、双卡等丰富的经验，同时全球一站式车联网服务解决方案通过多种创新技术，帮助运营方实现用户体验、运营安全和成本方面的平衡。ONESIM技术是公司Robotaxi解决方案中的一部分，将同时为乘用车和Robotaxi行业赋能，解决车企和Robotaxi运营企业的全球化部署难题。
　　3、智算与智驾工具链产品及服务
　　目前公司在智驾行业布局共有两方面，分别是：公司自研“遨云”自动驾驶综合解决方案、优咔常州智算中心。围绕智驾工具链公司自研“遨云”自动驾驶解决方案，该方案为“端-管-云-边”一体化协同架构，拥有自动驾驶数据闭环工具链平台产品，基于算力、存储等底层能力，实现边缘计算与云端的协同优化，帮助主机厂客户构建自主可控的自动驾驶数据处理（涵盖数据“采集-处理-标注-训练-仿真”的全链路闭环）、算法训练及仿真平台，通过5G专网和边缘计算资源池，帮助车企缩短自动驾驶算法迭代周期，同时满足数据安全合规要求。
　　公司“遨云”自动驾驶综合解决方案具有高度的兼容性和扩展性，构建高效生态协同。报告期内，已全面开展包括R1在内的DeepSeek全系列模型适配工作，以满足不同规模参数量模型的个性化部署需求。公司“遨云”自动驾驶综合解决方案可搭载英伟达算力底座及企业AI软件，可为客户提供基于高性能算力平台底层硬件的一体化服务。公司的“遨云”智能驾驶数据闭环解决方案V1.0基于华为昇腾基础软硬件平台完成并通过昇腾应用开发技术认证，取得了相应证书。公司将持续采纳先进经验与最佳实践，依托“遨云”智算方案，加速智能驾驶技术落地，助力车企构建数据闭环，实现行业领先。
　　公司下属孙公司常州优咔搭建常州首个“端管云边”自动驾驶云算力平台，搭载算力服务器，可以向行业客户提供高性能算力支持、连接管理平台服务、智能驾驶工具链产品。公司工具链产品、平台服务与算力之间形成协同效应，不仅显著提升公司自动驾驶技术的研发效率，而且促进公司自动驾驶技术的商业化落地，推动自动驾驶产业生态的发展。
　　4、医疗信息化产品
　　公司的医疗信息化产品服务于各大医院医生及护士等工作人员，帮助医院提升信息化管理水平，当前重点发展手术室智能更衣管理系统、智能耗材管理柜、通道识别设备及监控识别装置、诊间报道工作站、智慧屋、移动医疗护理工作站、移动医生工作站、床前移动结算工作站等产品。报告期内，公司获得北京大学人民医院、上海长征医院等多家医院手术行为管理系统项目，另有多家医院中标推车、查房车、耗材屋等产品。
　　（三）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司严格执行采购管理制度，建立了完备的供应商准入机制。为保障原材料供给，公司设有采购管理部，全面负责供应商生态体系建设及采购全流程高效管控。公司开展供应商全生命周期管理，实行准入、开发、资质审核及日常动态管理，执行优胜劣汰机制，确保供应链体系优质高效；通过招投标、询比价等方式优化成本，严格管控合同签订、交付验收、开票付款等环节，保障供应链稳定运行；开展大宗材料行情监测、竞品对标分析及成本模型构建，为战略采购和降本增效提供数据支撑；依托ERP、SRM等系统实现供应商管理及采购作业全流程信息化，提升供应链协同效率与透明度。车联网板块采购模式则是面向基础电信运营商、内容提供商的采购，对于有竞争的市场，公司采用招标方式遴选技术与商务综合优势的供应商，并与之成为战略合作伙伴；对于垄断资源，公司采用策略谈判方式，与对方达成合作。
　　2、生产模式
　　公司通信及医疗产品的生产模式为“以销定产”。受终端采购的影响，公司在销售活动中获得订单为定制产品，订单特征表现为“种类多、批次多、批量小”。公司生产主要由制造中心负责，制造中心下辖各生产车间、生产计划组、设备组，质量管理部则负责质量及体系管理，部分具备条件的产品通过OEM外协生产。公司车联网服务类产品则是根据新项目的需求，与客户、运营商（或有）签订协议规范各自在项目中的职能，再由公司安排技术人员在现有服务平台基础上开发对应项目的接口，各项功能、安全性等的验证。项目完成验收后交付客户，并提供持续服务。
　　3、销售模式
　　公司通信类产品的主要客户为三大通信运营商、广电及各工业自动化行业客户等，通信运营商主要采用集采招标的模式确定供应商，铁路通信公司采用签订框架协议并逐单议价的方式进行采购，提供定制化解决方案。医疗信息化产品的主要客户为医院，医院的信息化设备由医院委托当地政府招标、办公室统一招标或直接采购，其他行业客户也主要通过招投标的方式获得订单。车联网业务主要通过参与车企的新车型/新平台供应商遴选流程，以多轮技术交流及商务应答方式参与车企的招标或者议标，获得新车型或新平台的标的。配合主要客户的招标流程，公司设有营销中心，各事业部也配有产品方案中心与中台支持部门，用以收集客户需求，并制作招标文件参与招标，采用项目组形式全周期向客户提供产品和服务。
　　（四）细分行业基本情况及发展趋势
　　1、车联网技术服务行业
　　车联网行业近年来已进入高速发展阶段，呈现技术突破、政策驱动与产业链协同并进的格局。政策层面，2024年11月，工信部等十二部门印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，推动“5G上车”，鼓励汽车前装5G通信模块，助力智能网联汽车智驾、智舱提质升级。2024年12月，国务院等印发《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》，要求深入推进“第五代移动通信（5G）+车联网”发展，逐步稳妥推广应用辅助驾驶、自动驾驶。2025年4月，工信部发布2025年汽车标准化工作要点，提出强化智能网联汽车标准供给，加快LTE-V2X直连通信车载信息交互系统标准宣贯实施，推进列队跟驰、数字钥匙、网联信息辅助等标准制定，促进网联功能加速应用。
　　作为智能网联汽车的主要载体，新能源车销量持续增长、市场占有率逐步扩大，推动车联网渗透加速。根据中国乘联会信息，受“以旧换新”等政策驱动，2025年1-6月乘用车零售量累计1,090.1万辆，同比增长10.8%；其中新能源汽车零售量合计为546.8万辆，同比增长33.3%，新能源汽车零售渗透率达53.3%。出口端，2025年1-6月乘用车出口累计247.9万辆，同比增长6.8%，新能源车占出口总量的41.1%。2025年1-6月新能源乘用车厂商累计出口98.7万辆，增长48.0%，其中6月出口19.8万辆，同比增长116.6%。2025年我国汽车主要出口国为墨西哥、阿联酋、俄罗斯等国家，带动出海汽车网联需求增长。根据CounterPoint预计，到2028年，我国乘用车市场将实现100%的联网渗透率。
　　2、智能驾驶行业
　　汽车智能化与电动化、网联化一脉相承。通过引入先进传感器、计算机视觉和人工智能技术，汽车能够实现更高级别的自动驾驶，更为无人驾驶奠定基础，根据NEINSIGHT数据显示，2025年1—6月，L2及以上辅助驾驶车型销量表现亮眼，达到667.11万辆。其中，L2++及以上车型销量为229.6万辆，占比34.43%。6月份，L2及以上辅助驾驶车型销量创新高，达到142.8万辆，渗透率高达67.52%。从半年度数据来看，整体渗透率达63.08%，与2024年同期相比，实现了显著增长。消费者对智能驾驶技术的接受程度越来越高，对具备辅助驾驶功能的车型需求持续上升。
　　政策层面，2024年6月，工信部等四部门联合发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，其中提到9家企业成为首批L3级智能网联汽车准入和上路通行试点联合体，包括比亚迪、上汽等。北京市《自动驾驶汽车条例》于2025年4月1日正式实施，首次将L3级自动驾驶纳入个人乘用车场景；2025年7月20日，工业和信息化部联合公安部正式发布《自动驾驶汽车道路测试与示范应用管理办法（2025修订版）》，在上海、广州、深圳、重庆、杭州五个城市试点，L4级高度自动驾驶汽车获准开展全域范围内的商业化载客和载货运营服务，并首次取消了“安全员强制随车值守”的硬性要求，支持自动驾驶商业化试点和商业化运营。
　　无人场景商业化落地层面，L4级自动驾驶技术通过“车路云一体化”战略，在国内20个试点城市展开Robotaxi、无人配送等场景测试。当前，全球Robotaxi行业正逐步从概念验证迈向商业化运营，技术进步、成本下降以及政策支持推动了这一转变，Robotaxi正处于规模化落地前夜。国内以北京、武汉、广州、上海为示范高地，多家头部Robotaxi企业正开展常态化运营；海外特斯拉于2025年6月在奥斯汀推出Robotaxi服务，并将拓展至旧金山等城市，对Waymo形成追赶。此外，国内无人物流车需求加速释放，九识、新石器、白犀牛等车企订单呈爆发式增长，L4技术有望通过无人配送领域大规模推广，完成商业化闭环。
　　3、通信行业
　　随着我国新型基础设施建设有序推进，5G基站、IDC等规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增势。2024年11月，工信部等印发的《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》要求，到2027年底，每万人拥有5G基站数达38个，按需推进5G网络向5G-A升级演进，全国地级及以上城市实现5G-A超宽带特性规模覆盖。随着5G应用范围和规模不断扩大，带动通信业服务需求持续提升。根据工业和信息化部公开数据，截至2025年6月末，5G基站总数达454.9万个，比上年末净增29.8万个，占移动基站总数的35.7%。
　　“东数西算”政策提出，目标到2025年底，使普惠易用、绿色安全的综合算力基础设施体系初步成型，东西部算力协同调度机制逐步完善，通用算力、智能算力、超级算力等多元算力加速集聚，国家枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力60%以上。根据《中国人工智能计算力发展评估报告》预计，2023-2028年中国智能算力规模和通用算力规模的五年年复合增长率分别达46.2%和18.8%。《2025年国务院政府工作报告》提出，扩大5G规模化应用，加快工业互联网创新发展，优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群。2025年5月，工信部印发《算力互联互通行动计划》，要求到2026年，建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系。设施互联方面，推广新型高性能传输协议，提升算力节点间网络互联互通水平。到2028年，基本实现全国公共算力标准化互联，逐步形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互联网。根据工信部数据，截至2025年6月底，中国在用算力标准机架达1,043万架，较2024年底增长17.5%。
　　此外，《数据中心电能利用效率（PUE）评估和验收规范》于2025年4月1日起正式实施，要求国家绿色数据中心PUE（数据中心总能耗/IT设备能耗）平均值降至1.26，此举将推动数据中心节能降碳改造和绿色发展，引导行业向着节能环保方向发展。
　　4、医疗信息化行业
　　当前，我国医疗信息化建设正从以院内管理为中心的医院信息化阶段，向以医疗服务提质增效为中心的临床和区域医疗信息化阶段过渡，在政策的支持刺激下，医疗信息化产品拥有广阔的市场增长空间。兴业证券预计，2025年中国医疗信息化市场规模超470亿元，2022-2025年复合增长率29%。
　　2024年11月，卫健委印发《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》，全面推进AI在医疗服务、健康管理、医保、医院管理等流程的建设方向，积极推进卫生健康行业“人工智能+”应用创新发展。2025年，卫健委等部门陆续出台相应的政策规划及管理办法，重点提到了医疗领域数智化的发展，继续推进人工智能技术提升医疗信息化水平。得益于5G、人工智能、区块链等技术的成熟，医疗信息化将持续提升医疗服务水平和人民幸福感。
　　根据中国医院协会信息专业委员会最新发布的《2024-2025年度卫生信息技术产品及服务供应商调查报告》，从企业性质来看，民营企业以83.47%的绝对优势主导着医疗信息化行业，民营企业的创新活力和市场敏锐度更具竞争优势。
　　（五）公司所处行业地位和业绩驱动力
　　公司作为国内领先的通信及智能化解决方案提供商，通过技术储备和市场拓展建立了显著的竞争优势，形成了差异化行业地位。同时公司全资子公司优咔科技车联网技术处于行业领先地位，在车联网连接管理和通信网络专业技术等方面具备优势。
　　1、优化传统通信业务，持续开拓增长点
　　根据工信部数据，截至2025年6月末，5G基站总数达454.9万个，比上年末净增29.8万个，占移动基站总数的35.7%。万马科技作为一家通信与信息化设备的高新技术企业供应商，公司深耕5G配线、微模块系统与数据中心基础设施多年，拥有国际先进的生产设备，可开展环境、电磁兼容、安全性、可靠性等多种试验。公司在光网城市和数据机房领域拥有智能ODN技术（iODN）等核心技术，近年来，以移动、联通、电信、广电等通信运营商为业务基石，进一步挖掘市场潜力。
　　据智研咨询，我国工控系统行业在政策引领和技术创新的双重驱动下，已形成3,000亿级市场规模，并保持10%以上的年复合增长率。针对工控市场，公司在战略上通过聚焦新能源和轨道交通领域，在战术上采取紧盯细分行业龙头，树立“灯塔”项目，提高产品定制化能力和服务等方面，从而取得了较快的发展。未来在智能化、模块化的设计理念驱动下，公司的工控产品将具有更强的市场竞争力。
　　《2025年国务院政府工作报告》提出，扩大5G规模化应用，加快工业互联网创新发展，优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群。根据工信部数据，截至2025年6月底，中国在用算力标准机架达1,043万架，较2024年底增长17.5%。公司保持行业敏锐性，通过优化团队建设、提升专业化技术、持续加强研发投入，在确保传统通信市场稳固的前提下通过引进人才、组建团队、开发针对算力客户的产品等方式拓展以提供算力为服务内容的第三方IDC客户，从而实现快速切入智算数据中心。
　　2、夯实车联网业务，提升综合竞争力
　　随着新能源汽车销量连年攀升，政策鼓励5G模块上车，助力智能网联汽车智驾、智舱提质升级，车联网渗透率快速走高。根据乘联会数据，2025年上半年，新能源汽车零售量合计为546.8万辆，同比增长33.3%，新能源汽车零售渗透率达53.3%。2025年1—6月，中国市场（不含进出口）乘用车前装标配车联网功能交付893.63万辆，同比增长9.61%，前装渗透率超过80%，达到84.32%。其中，5G车联网功能（含选装）前装搭载交付258.80万辆，同比增长102.41%。随着新能源车销量与渗透率的提升，以及智能座舱和智能驾驶业务迅猛发展，智能网联渗透率进一步提升的同时，5G渗透率也将快速提升。公司车联网技术处于行业领先地位，在车联网连接管理和通信网络专业技术等方面具备优势，并推出了“揽海”全球车联ONESIM和“遨云”端到端全链路自动驾驶数据闭环工具链两大解决方案。同时，公司是全球率先能同时支持SGP.02/22/32技术的第三方车联网服务企业，截至2025年6月，已实现国内车联网连接数逾1,500万，其中海外连接数逾100万。
　　3、顺应行业趋势，开拓新应用场景
　　公司的智能网联技术，如eSIM、5G双卡技术，不止局限于车联网，也可用于物联网等需要实现网联的智能化场景中。而作为车路云一体化的重要场景，我国正在从政策层面积极推动Robotaxi行业快速商业化、规模化发展。目前，北京、上海、天津、武汉、重庆等地持续推进自动驾驶产业落地，公司顺应政策与行业的发展趋势，成立了RoboX综合解决方案团队，团队重点聚焦无人出租车、低速无人物流车等无人场景。公司Robotaxi综合解决方案整合公司车联网领域的创新方案与全球服务能力，构建出多维竞争力，全面服务于汽车制造商及Robo-X运营商。未来公司将积极拓展能力边界，向人工智能的多元领域进军。
　　4、大力发展海外业务，构建新的利润增长点
　　随着海外电动化、网联化、智能化进度加快，海外消费者对自动驾驶功能接受度快速提高,智能网联汽车需求持续增长。中国车企凭借着电动化与智能化优势，通过“技术反哺”，加速走向国际市场。根据海关总署数据，2025年1-6月国内乘用车出口247.9万辆，同比增长6.8%，总出口金额达1,094亿元，同比增长6.5%。未来，中国车企将从产品输出逐渐向生态共建转型，最终形成“中国智造”引领全球汽车产业变革的新格局。公司的全球车联ONESIM方案，通过自主的eSIM等技术，成功解决当前网联汽车出海出现的物料管理难、合规要求高、跨区调货难、漫游服务差、漫游价格贵等几大痛点，为车企出海创造关键机遇，目前已与吉利、东风柳汽、东风汽车、上汽、领克、银河等车企达成出海合作，另有今年上半年新增理想、一汽奔腾、岚图、雷诺出海业务合作伙伴，并在全球范围内获得沃达丰、AT＆T等多家海外运营商支持。
　　1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
　　从事通信配套服务的关键技术或性能指标
　　一、光纤配线架、光缆交接箱、光跳纤系列产品中主要技术指标：1、插入损耗≤0.3dB；2、回波损耗≥50dB；3、工作波长1,330-1,690nm，此3项指标对传输速率影响最大，只有在满足条件情况下，速率才能达到最高。
　　二、5G室外通信机柜中主要技术指标：1、导热系数≤0.041W/(m.k)；2、防护等级IP554；3、抗震性能9级，此3个指标的满足，才能使内部设备能正常运行的保障，关键指标才能满足要求。
　　三、数据中心微模块系列产品中主要技术指标：1、PUE值≤1.4；此指标直接关系着数据中心运行成本，公司运用多种创新技术，如采用高压直流供电，高效电源转换技术，能效比高的变频空调，隔热和密封性能更好的冷通道技术等等，来保证此参数满足要求，也为公司未来发展提供有力技术支撑。
　　2、公司生产经营和投资项目情况
　　变化情况
　　报告期内，公司主要产品和业务的产能、产量、销量、营业收入及毛利率变化情况如下：
　　公司机柜、机箱类产品：产量增加9.45%，销量增加37.42%，营业收入增加85.59%，毛利率降低4.2个百分点；
　　工业控制类产品：产能增加50%，产量增加62.67%，销量增加29.46%，营业收入增加40.14%，毛利率增加16.73个百分点；
　　医疗信息化产品：产量增加5.58%，销量增加5.88%，营业收入减少20.70%，毛利率增加2.58个百分点。
　　3、通过招投标方式获得订单情况
　　本报告期内，公司参加的招投标方式包括运营商总部集中招标、区域集中招标及其他招标方式，公司通过招投标方式共获取63项订单，均未达到重大合同披露标准。排名前十名的订单合计金额为361,462,001元，因为部分订单是单次招标对应多年销售期间，订单金额占当期营业收入比重合计为106.58%。
　　4、重大投资项目建设情况
　　2024年公司全资子公司上海优咔网络科技有限公司在江苏省常州市高新区投资建设“自动驾驶云服务建设项目”，预计建设期一年，资金来源自有资金和自筹资金。截止本报告期末，公司已完成GPU及其他软硬件购置、机柜、网络带宽等环境配置，累计投入5,235.33万元，项目已经达到可使用状态并产生收益。

　　二、核心竞争力分析
　　公司始终秉承“诚信务实、厚德敬业、合作进取、拼搏创新”的企业精神和“为客户创造价值、为员工创造幸福、为社会创造价值”的企业使命，凭借技术创新领先优势、快速交付能力、完善质量保证体系、规模和品牌优势等企业竞争优势，保持经营业绩稳健前行。具体竞争优势内容如下：
　　（一）研发和创新优势
　　公司近三年研发投入占营业收入比例均值为8.67%。公司自设立以来始终把技术研发作为核心战略，研发流程、交付标准与运维体系均已实现制度化、规范化。公司建立了统一规划、多地协同的自主研发体系，以杭州、上海为研发中心，武汉、南宁为协同研发基地。公司子公司上海优咔设有独立研发团队，围绕统一的技术架构与研发流程高效协同，覆盖产品规划、系统开发、测试验证、算法研究与智能化应用等关键环节，支撑公司车联网核心业务的持续发展。上海优咔以连接技术为基座，致力于持续迭代创新网联架构设计，构建“技术-成本-经验-服务”四维壁垒。公司在知识产权布局、技术标准制定方面持续发力，公司累计获得专利授权300多项、软件著作权约130个。公司高度重视技术标准化工作，近年相继参与多项国家级与行业重点标准制定，持续提升公司在行业内的技术影响力。
　　（二）销售服务优势
　　凭借多年的技术沉淀和行业经验积累，公司已构建集研发、设计、生产、销售及维保服务于一体的全方位解决方案体系，产业链配套完整，持续提升产品与服务品质，显著增强了市场竞争力。在通信领域，公司积极推进服务本地化布局，并搭建高效的远程客户服务系统，实现对客户需求的快速响应与精准支持。在车联网板块，公司建立了覆盖产品全生命周期的服务体系，依托三级技术支持架构与智能运维平台，实现对全球网络质量的实时监测与故障快速定位。全球洞察平台深度融合大模型技术，为客户提供网络质量验证、运营商能力评估及网络优化建议，有效助力客户缩短市场进入周期、降低运营风险。此外，公司积极构建开放协同的服务生态，联合运营商、云服务商等多方资源，全方位满足客户多样化、高品质的需求。
　　（三）全球化和本地化结合的优势
　　随着中国车企加速走向国际市场，公司积极推动全球业务生态的战略，加快开拓海外市场。目前公司在全球部署六大数据中心（中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋、中东），实现全球网络能力的远程验证、集中监测、快速故障复现与解决，提升服务响应效率。公司和全球多个国家和地区的主流运营商构建深度关系，确保车辆在目标市场能够接入最优本地网络，降低跨国联网延迟，提升用户体验。
　　公司“揽海”全球一站式车联解决方案，通过车联网专网及连接管理平台，在全球范围内提供包括连接管理、车联运维、流量运营、全球洞察及合规管理服务。车辆在目标出海国家使用合适的本地或漫游运营商提供联网服务，可以简化供应链管理、降低管理运维成本、丰富业务运营能力并提升海外联网服务质量。目前公司已为吉利、东风柳汽、东风汽车、上汽、领克、银河提供车辆出海联网服务，另有海外定点客户理想、一汽奔腾、岚图、雷诺等。公司将持续深化全球资源整合和本地化运营融合的出海战略，通过技术创新与生态合作，助力中国车企在全球智能网联汽车竞争中占据领先地位，同时推动公司成为全球车联网及自动驾驶解决方案的核心服务商。
　　（四）客户资源和品牌优势
　　公司凭借较强的研发创新能力和技术实力，通过与各业务对应客户建立长期稳定的战略合作配套关系，积累了大量优质的客户资源，为公司持续健康发展打下坚实基础。公司的车联网、智驾业务，国内下游客户包括吉利、理想、上汽、东风、岚图、智己、百度、一汽奔腾等知名汽车厂商。同时，伴随车企出海，公司已为吉利、东风柳汽、东风汽车、上汽、领克、银河提供车辆出海联网服务，另有海外定点理想、一汽奔腾、客户岚图、雷诺等。公司的通信类产品广泛用于IDC机房、云平台建设、通讯网络、医疗领域、国家高铁、轨道交通等众多领域，一直是电信、移动、联通、广电行业的主要产品供应商和战略合作商。公司医疗信息化产品下游客户为各大医院，并且在三甲医院使用取得较好效果，达到了行业先进水平。
　　公司通过构建全周期、多维度的客户价值共生体系，依托敏捷响应机制与定制化服务矩阵，持续深化与核心客户的战略协同，不断增强大客户粘性与合作深度。通过多年的业务积累，公司已凭借优秀的客户资源和优质的产品在市场上塑造了良好的品牌形象，并且不断扩大品牌影响力。
　　（五）灵活制造优势
　　随着现代通信技术的发展和医疗信息化产品的进一步推广，客户对通信网络配线及信息化机柜产品品类和精度要求逐步提高，个性化和小批量的定制也有所增加。公司引进有一整套完备的生产、加工和检测设备，具备了定制化和高精度的生产加工能力。公司生产过程已实现高度信息化，建立了数控中心、激光切割及装配中心，并配置了大量自动化生产设备和控制中心的工程师。公司全球一站式车联网解决方案和自动驾驶解决方案可满足合作公司连接和计算领域的需求，可提供高质量、定制化的服务。车联网业务客户对网络通道、连接管理、安全接入和流量运营等方面也有着更复杂精细的要求，公司车联网平台整合了通信网络能力与IT运营能力，提供以通信连接管理为核心的一站式服务，帮助车联网服务提供商实现业务的快速开通、稳定运行、快速排障和高效运维，确保通道服务的程序自动化处理和客户自助管理稳定高效。
　　（六）企业文化优势
　　万马科技始终秉持“正人、正事、正品”的企业文化，以诚信立企、以品质立业、以人才兴业，为公司高质量发展提供强大的精神动力和核心竞争力。
　　公司坚守以诚信筑基，打造责任型企业，将诚信经营融入企业基因，致力于创建值得信赖的行业标杆。通过规范企业行为准则、优化员工职业操守，塑造了一支高素质、高自律的人才队伍，使守正出奇成为万马科技最鲜明的文化底色。在激烈的市场竞争中，公司始终保持战略定力，坚持以品质立身，坚守质量生命线。通过引导全员聚焦客户需求，以工匠精神打磨每一条产品线，确保新产品在上市时效、功能创新、可靠性及稳定性等维度持续超越客户预期，赢得市场广泛赞誉。公司以人才聚力赋能，构建创新生态，围绕创新发展、精益生产及质量控制等方面，构建多层次、全维度的人才培养体系。通过定期开展专题培训、技能竞赛及创新孵化项目，激发员工潜能，为企业的可持续发展提供强劲智力支撑。万马科技倡导以文化聚力，共筑品牌价值，激励员工追求高尚品德与卓越品质的双重提升，使企业文化与品牌价值深度融合。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业和经营业绩波动风险
　　公司的通信设备业务，受通信运营商投资周期及投资规模影响明显。如果未来信息产业升级进程减缓，国家产业政策、国际投资形式或者网络技术发展发生变化，导致通信运营商网络建设投资下滑，公司的经营业绩将受到较大影响。在国内市场经历颠覆性重塑、供应商陷入残酷生存战的背景下，公司生产经营与盈利水平受到一定影响。展望未来，若竞争态势持续加剧，公司可能面临毛利率下降与盈利水平下滑的压力。此外，公司的车联网连接、智算业务与汽车、人工智能行业的景气程度相关度较大，存在宏观经济增长不及预期、行业政策变动以及国际局势的不确定性，而成长性业务板块仍处于开拓的关键阶段，未来可能面临产品市场增长不确定、产品研发及投产不达预期、市场竞争加剧及政策变化导致经营未达预期的风险。在经营策略上，公司将持续密切关注行业动态与市场走向，强化自主科研能力与商业化落地能力，优化战略布局，以灵活应对外部挑战，确保在行业变革中保持竞争力。
　　2、海外市场开拓风险
　　公司全资子公司上海优咔的车联网连接业务在全球部署六大连接管理平台：中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋、中东。目前收入主要来自亚太地区、欧洲地区和中东地区。如果国际环境和地缘政治的迅速演变，未来出现技术封锁、供应链紧张、针对性制裁、加征关税等情形，未来可能面临海外业务开拓未达预期的风险。针对上述情况，公司将根据业务机会调整资源的投放，以广泛的业务布局分散单一区域的经营风险，积极应对国际环境的变化，做好有效布局和产品落地策略的灵活调整准备。公司将努力构建全球多元化供应链，尽可能降低外部经济环境的不确定性对公司经营带来的不利影响。
　　3、技术人才流失风险
　　公司所处行业都属于技术密集型行业，技术升级频繁，产品更新迅速，客户对产品及服务的要求也不断提高。为迎合市场发展需求，确保技术领先、产品先进、服务优质，公司积极研发新技术，开发新产品，不断提高服务质量。随着公司生产经营规模扩大，研发投入增加，公司对专业技术人才的需求大幅增长。能否维持现有技术人才队伍的稳定，并不断培养和吸引优秀技术人才，关系到公司能否继续保持行业内的竞争优势以及生产经营的稳定性和持续性，若发生人才流失可能对公司的业务发展造成不利影响。公司将不断加大培养和引进人才的力度，健全内部激励政策及员工福利制度，完善人才储备机制。
　　4、原材料及产品价格波动的风险
　　公司的原材料占营业成本的比例较高。受国际经济等因素影响，资源类原材料价格在持续上涨，而价格的波动不能及时转移到公司产品的销售价格中，则可能导致产品的生产成本增加。对此，公司将努力做好原材料的询价、控价工作，持续优化库存管理，采取加快购销速度、缩短采购周期、加速存货周转的方式，快进快销，减少产品价格波动对公司业绩的影响，同时与主要供应商积极沟通并保持良好的长期稳定合作关系。
　　5、应收账款管理风险
　　报告期内，公司应收账款总额小幅度增加，低于公司营业收入增速，整体风险可控。公司的客户主要为资金实力较强、商业信用较好的通信运营商、汽车等行业领先企业，逾期不支付货款的可能性较小。尽管如此，若主要客户经营状况发生重大不利变化，应收账款不能及时收回或产生坏账，将对公司资产质量以及财务状况产生不利影响。公司已加强应收账款催收力度，并将进一步强化风险意识，重点针对账龄较长的应收账款完善催收和考核机制，有效控制应收账款的增长幅度。同时，公司将密切关注风险因素的变动，持续技术升级创新，提升售后服务水平，加强市场综合竞争力，树立良好品牌形象。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求　　（一）车联网技术服务行业　　车联网行业近年来已进入高速发展阶段，呈现技术突破、政策驱动与产业链协同并进的格局。2024年前三季度，我国乘用车新车车辆联网渗透率达84.59%，相较2023年78.31%呈现持续快速增长。2024年12月，国务院等印发《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》，要求深入推进“第五代移动通信（5G）+车联网”发展，逐步稳妥推广应用辅助驾驶、自动驾驶，加快布设城市道路基础设施智能感知系统，提升车路协同水平。2024年... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求
　　（一）车联网技术服务行业
　　车联网行业近年来已进入高速发展阶段，呈现技术突破、政策驱动与产业链协同并进的格局。2024年前三季度，我国乘用车新车车辆联网渗透率达84.59%，相较2023年78.31%呈现持续快速增长。2024年12月，国务院等印发《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》，要求深入推进“第五代移动通信（5G）+车联网”发展，逐步稳妥推广应用辅助驾驶、自动驾驶，加快布设城市道路基础设施智能感知系统，提升车路协同水平。2024年作为“5G-A商用元年”，结合云和AI技术，运营商大规模部署使得5G-A和 C-V2X技术在车联网中的应用取得重要进展。根据佐思汽研统计，2023年中国乘用车5G模组装车163.3万辆（上险），装车率约7.5%；2024年5G车型销量达到359万辆，装车率约15.4%。预计到2027年中国乘用车5G模组装车785.6万辆（上险），装车率将达35.6%，增长空间广阔。
　　作为智能网联汽车的主要载体，新能源车销量持续增长、市场占有率逐步扩大，推动车联网渗透加速。中汽协数据显示，2024年，新能源汽车销量1,286.6万辆，首次突破1,000万辆，同比增长35.5%，销量达到汽车新车总销量的 40.9%，较 2023年提高 9.3个百分点。中汽协预计，2025年全年新能源汽车销量 1600万辆，同比增长24.4%。中国汽车工程学会等机构发布的《车路云一体化智能网联汽车产业产值增量预测》报告显示，在中性预期情景下，2025年、2030年车路云一体化智能网联汽车产业产值增量预计为7,295亿元、25,825亿元，年均复合增长率为28.8%，巨大的市场需求和发展动力，给产业内企业带来广阔的发展空间。
　　（二）智能驾驶行业
　　智能驾驶不仅是技术革命，更是交通、能源、城市治理的全局性变革，其意义远超“替代司机”，而是通过智能化、网联化重构人与车的关系，推动社会向高效、绿色、安全的未来出行范式转型。2024年，随着智能驾驶技术的成熟与市场化应用的推动，中国智能驾驶行业迎来爆发式增长，全年 L2级及以上自动驾驶新车加速渗透，NOA功能快速普及，自动驾驶出租车（Robotaxi）等商业化应用场景逐步落地。根据盖世汽车数据，2024年高速NOA和城市NOA渗透率分别为4.0%和7.3%，较2023年提升1.2pct和3.8pct。预计2025年高速NOA+城市NOA有望实现翻倍增长，渗透率超20%。根据SAE标准，2024年L2级辅助驾驶已在中国市场实现55.7%的渗透率，L3级有条件自动驾驶通过北京、武汉等试点城市的法规突破，正逐步走向商业化量产。L4级技术通过“车路云一体化”战略，在20个试点城市展开Robotaxi、无人配送等场景测试，行业正从“单车智能”向“全域协同”的生态升级。2024年 7月，工信部等五部门公布 20个“车路云一体化”应用试点城市（如北京、上海、深圳），加速智能驾驶由小范围测试验证迈入规模化落地，对于高阶智能驾驶的普及应用起到推动作用。2025年 1月，北京市出台的《北京市自动驾驶汽车条例》明确了北京市支持、鼓励自动驾驶技术创新发展的各项政策措施，并首次针对 L3级以上级别的个人乘用车自动驾驶测试上路作出具体规定。端到端大模型和车路云协同的普及带来了对算力需求的持续加码、对数据闭环能力的愈发看重，数据与算力将成为企业新的核心竞争力和壁垒。当前头部车企与云服务商正加速布局高算力基础设施，以支撑端到端大模型与多模态感知算法的迭代需求。伴随处理数据量的增加，对数据采集、训练、仿真的要求以及工具链要求越来越高。《2024中国智能驾驶数据闭环应用新生态分析报告》指出，数据闭环在智能驾驶中至关重要，能有效提高系统的准确性和可靠性。主机厂和Tier1供应商正在积极搭建自己的数据闭环体系，以应对海量数据处理及高效挖掘的挑战。
　　（三）通信行业
　　随着5G商用逐步融入国民经济，作为基础设施的 5G基站建设不断完善。工信部数据显示，截至 2024年底，我国累计建成5G基站425.1万个，较2023年末净增87.4万个，占移动基站总数的33.6%。2024年底，工信部会议要求，力争2025年累计建成5G基站450万座以上。截至2024年底，平均每万人已拥有5G 基站30.2个，较2023年末提高10.2个。2024年11月，工信部等印发的《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》要求，到2027年底，每万人拥有5G基站数达38个，按需推进5G网络向5G-A升级演进，全国地级及以上城市实现5G-A超宽带特性规模覆盖。随着5G应用范围和规模不断扩大，带动通信业服务需求持续提升。
　　随着 DeepSeek等国产大模型的崛起，数字经济和算力网络推动国内经济高质量发展的重要性日益凸显，从而带来对相关配套基础设施的大规模需求。工信部数据显示，2024年在用算力中心标准机架数超 880万，算力规模较2023年底增长16.5%。国际数据公司与浪潮信息联合发布《中国人工智能计算力发展评估报告》预计，2023—2028年中国智能算力规模和通用算力规模的五年年复合增长率分别达46.2%和18.8%。2024年3月，工信部等七部门印发《推动工业领域设备更新实施方案》，提出要推动“云边端”算力协同发展，加大高性能智算供给，在算力枢纽节点建设智算中心。2024年 8月，工信部等发布《关于推动新型信息基础设施协调发展有关事项》，要求优化布局算力基础设施，引导面向全国、区域提供服务的大型及超大型数据中心、智能计算中心、超算中心在枢纽节点部署。加强本地数据中心规划，合理布局区域性枢纽节点，逐步提升智能算力占比。鼓励企业发展算力云服务，探索建设全国或区域服务平台。2025年 1月，发改委等部门发布的《国家数据基础设施建设指引》要求，指导推进数据基础设施建设，促进数据应用开发，培育全国一体化数据市场，夯实数字经济发展基础，为数字中国建设提供有力支撑。
　　从市场格局看，第三方数据中心服务商市场份额逐步增长。工信部发布的《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023 年）》提出，鼓励第三方数据中心服务商继续发展特色化、差异化定制优势，促进产业朝向互联网创新应用发展。随着我国算力中心建设规模不断扩大，第三方数据中心厂商正积极向先进智能数据中心（AIDC）转型，提升智能化水平、优化运营效率，以满足AI、大数据、高性能计算等需求。同时5G的普及也会带来更多的应用场景需求，使通信配套产品供应商和第三方数据中心服务商面临更多的市场机遇。
　　（四）医疗信息化行业
　　医疗信息化是通过计算机软硬件、互联网、大数据、人工智能等现代化前沿技术手段，对医疗机构的内部管理和业务流程所产生的数据进行采集、存储、提取、处理和加工，为医疗业务提供各种质量和效率支撑的信息系统。2024年 9月，卫健委发布《门(急)诊诊疗信息页质量管理规定(试行)》,进一步规范医疗信息管理,推动医院信息化建设需求。2024年11月，卫健委印发《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》，全面推进AI在医疗服务、健康管理、医保、医院管理等流程的建设方向，积极推进卫生健康行业“人工智能+”应用创新发展。据前瞻网和 IDC数据预测，2028年医疗信息化市场规模超1400亿元，2022-2028年复合增长率14%。当前，我国医疗信息化建设正从以院内管理为中心的医院信息化阶段，向以医疗服务提质增效为中心的临床和区域医疗信息化阶段过渡，在政策的支持刺激下，医疗信息化产品拥有广阔的市场增长空间。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“通信相关业务”的披露要求
　　（一）公司主营业务及主要产品
　　报告期内，公司主营业务及主要产品包括通信类产品、车联网连接平台及服务、智算与智驾工具链产品及服务，以及医疗信息化产品的研发、生产和销售。
　　1、通信类产品
　　公司生产的通信类产品主要有配线架（柜）、光（电）缆交接箱、户外机柜、交直流电源分配列柜、交直流配电箱、高低压成套电气设备、光纤分配（分纤）箱、综合集装架、网络机柜、微模块系统、智能监控系统、数据机房资产
　　管理系统、环网柜、通信系统配件、工业机柜（满足锂电、风电、储能、轨交控制、装备等特殊行业需求）等。该类产品广泛用于IDC机房、数字通信机房，云平台建设、通讯网络、国家高铁、轨道交通等众多领域，在行业内保持了较好的市场口碑。
　　2、车联网连接平台及服务
　　公司打造“揽海”全球车联ONE SIM一站式解决方案，通过车联网专网及连接管理平台，凭借自主的eSIM及5G双卡等技术赋能汽车网联，在全球范围内提供包括连接管理、车联运维、流量运营、全球洞察及合规管理服务，帮助车企简化供应链管理、降低管理运维成本、丰富业务运营能力并提升海外联网服务质量，通过一张物料、一个平台、一次对接，实现全球一卡通用，助力车企拓展全球市场。同时根据车企需求，帮助主机厂商建立连接管理平台（CMP）、车联网业务管理平台（MNO）、车联网运营平台（TOSP）。
　　（1）“揽海”全球车联ONE SIM一站式解决方案
　　公司瞄准当前网联汽车出海出现的物料管理难、合规要求高、跨区调货难、漫游服务差、漫游价格贵等几大痛点，打造出“揽海”全球车联ONE SIM一站式解决方案。该方案凭借自主的eSIM及5G双卡等技术，通过一个平台、一次对接、一张物料、实现全球一卡通，帮助车企简化供应链管理，提高出海落地效率，轻松拓展海外市场。
　　公司根据车企需求，帮助主机厂商建立连接管理平台（CMP）、车联网业务管理平台（MNO）、车联网运营平台（TOSP）三大平台。
　　连接管理平台（CMP）：面向 B 端主机厂，包含车联网业务管理平台（MNO），以及汽车联网的数据传输、数据资源管理；
　　车联网业务管理平台（
　　MNO）：面向 B 端主机厂，包含 SIM 卡管理、增值套餐管理、账号管理、流量池管理、订单管理、短信管理等业务；
　　车联网运营平台（TOSP）是 B2B2C 模式，面向主机厂的 C 端车主进行用户运营、流量运营、加油充电、商城运营、车主权益等综合性的生态运营。
　　3、智算与智驾工具链产品及服务
　　目前公司在智驾行业布局共有两方面，分别是：公司自研“遨云”自动驾驶综合解决方案、优咔常州智算中心。
　　（1）“遨云”自动驾驶综合解决方案
　　围绕智驾工具链公司自研“遨云”自动驾驶解决方案，该方案为“端管云边”一体化协同架构，拥有自动驾驶数据闭环工具链平台产品，基于算力、存储等底层能力，可满足现有车企客户自动驾驶/高阶辅助驾驶产品开发（如端到端大模型）中的数据闭环需求，帮助主机厂客户构建自主可控的自动驾驶数据处理（涵盖数据“采集-处理-标注-训练-仿真”的全链路闭环）、算法训练及仿真平台，加速汽车主机厂自动驾驶算法的研发与迭代，助力车企客户快速实现高级别自动驾驶的自主研发。
　　（2）优咔常州智算中心
　　结合运营商安全可信的国家云的背书、NVIDIA 最新的智算架构，公司在常州落地自动驾驶云服务智算中心——常州首个“端管云边”自动驾驶云算力平台，全球首个采用英伟达 H20 服务器构建的自动驾驶工具链平台，也是英伟达在中国汽车领域探索 AI Enterprise 产品与服务的首个平台。该智算中心目前可提供智算软硬件综合服务（包含算力租赁服务）。
　　4、医疗信息化产品的研发、生产和销售
　　公司的医疗信息化产品主要有各类移动医疗护理工作站、移动医生工作站、床前移动结算工作站、手术室智能更衣管理系统、智能耗材管理柜、毒麻药柜和智能屋、通道识别设备及监控识别装置、标本管理系统、诊间报道工作站、信息化管理系统等产品，属于医疗信息化终端产品。该类产品主要客户为各大医院。
　　（二）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司严格执行采购制度，建立了完备的供应商渠道。为保障原材料供给，公司设有供应链管理部，其职能包括：合理安排常用物料备货计划；招标采购生产所需原辅料、设备设施；对采购信息进行审核、归集、处理和分析；负责供应商管理及考核。采购员需在权限范围内对已确定的采购价格和相关入库凭证进行价格复核，超权限范围的则由采购部负责人审核。采购部负责人对照合同或订单对采购发票进行数量、规格、价格等方面的审核，核查无误后交由公司财务部门及管理层审核，并最终付款。
　　2、生产模式
　　公司通信及医疗产品的生产模式为“以销定产”。受终端采购的影响，公司在销售活动中获得订单为定制产品，订单特征表现为“种类多、批次多、批量小”。公司生产主要由制造中心负责，制造中心下辖各生产车间、生产计划组、设备组，质量管理部则负责质量及体系管理，部分具备条件的产品通过OEM外协生产。公司车联网服务类产品则是根据新项目的需求，与客户、供应商（运营商）签订三方协议规范各自在项目中的职能，再由公司安排技术人员在现有服务平台基础上开发对应项目的接口，各项功能、安全性等的验证。项目完成验收后交付客户，并提供持续服务。
　　3、销售模式
　　公司车联网业务模式是向基础电信运营商、内容提供商采购基础的通信服务与内容服务。公司自主研发了面向车企的连接管理与生态服务平台，向车企提供车联网连接与生态运营产品与服务。其销售模式主要通过参与车企的新车型/新平台供应商遴选流程，以多轮技术交流及商务应答方式参与车企的招标或者议标，获得新车型或新平台的标的。
　　公司通信业务主要客户为三大通信运营商、广电和铁路通信公司等。三大通信运营商、福建广电等采用集采招标的模式确定供应商，铁路通信公司采用签订框架协议并逐单议价的方式进行采购。
　　医疗信息化产品的主要客户为医院，医院的信息化设备由医院委托当地政府招标、办公室统一招标或直接采购，其他行业客户也主要通过招投标的方式获得订单。配合主要客户的招标流程，公司设有营销中心，各事业部下属也配有产品与市场组，用以收集客户需求，并制作招标文件参与招标，中标后由各销售大区获取具体订单，售后服务部则统一负责售后服务。
　　（三）公司未来业绩驱动因素
　　1、优化传统业务，加大优势产品投入
　　《中国算力发展报告（2024年）》显示，2024年，我国在用算力中心机架总规模超过830万标准机架，算力总规模达246EFLOPS，位居世界前列。为了满足算力需求的指数级增长，数据中心的部署也如火如荼。2024年，中国智能算力市场规模达到190亿美元，同比增长86.9%。预计到2025年，智能算力规模将进一步增长至37.3EFLOPS，市场规模将达到259亿美元，较2024年增长36.2%。公司近两年来在确保传统市场稳固的前提下通过引进人才、组建团队、开发针对算力客户的产品等方式大力拓展以提供算力服务的第三方IDC客户，从而实现快速切入智算数据中心的市场。
　　中国作为全球最大制造业国家，工业控制机柜需求占全球30%以上，2023年市场规模约250亿元人民币，未来5年CAGR预计 8%-10%（工信部《智能制造发展规划》）。工信部印发的《2025年工业和信息化标准工作要点》明确以 5G- A/6G、工业互联网、绿色低碳为核心方向，加速新型工业控制体系建设。由工信部印发的《打造“5G+工业互联网”512工程升级版实施方案》中指出支持 TSN 设备、工业算力设备、虚拟化控制器、信息模型等产品研发，推动内嵌 5G 芯片、模组的智能设备发展，促进新型工业网络产品产业化。政策发力与技术升级加速了工控系统软硬解耦与智能化的进程，推动了边缘计算、AI与工控机深度融合，激发了通信、工控领域的发展潜力。新能源（光伏/储能/电动汽车产线）、轨道交通自动化等领域呈现爆发式需求。针对工控市场，公司在战略上通过聚焦新能源和轨道交通这个大赛道，在战术上采取紧盯细分行业龙头，树立“灯塔”项目，提高产品定制化能力和服务等方面，从而取得了较快的发展。未来在智能化、模块化的设计理念驱动下，公司的工控产品将具有更强的市场竞争力。
　　2、政策持续利好，行业前景广阔
　　智能网联新能源汽车连续两年写入政府工作报告，5G渗透率从2023年7.5%跃升至15.4%，并随着智能座舱和智能驾驶业务迅猛发展，5G渗透率将快速提升。北京、深圳、上海等地率先推进 L3级自动驾驶车辆上路测试及商业化试点，并加速“车路云一体化”基础设施建设，Robotaxi项目也在多城开展全无人测试，L3级车型进入量产阶段，端到端模型、多模态大模型及合成数据技术显著提升感知决策能力。2024年L2级辅助驾驶已在中国市场实现55.7%的渗透率，L3级有条件自动驾驶通过北京、武汉等试点城市的法规突破，正逐步走向商业化量产。公司顺应政策与行业的发展趋势，已通过5G双卡、自动驾驶数据闭环等产品进行相应布局。
　　3、技术扩展空间大，核心能力迁移性高
　　公司的智能网联技术，如eSIM、5G双卡技术，不止局限于车联网，也可用于物联网等需要实现网联的智能化场景中；公司推出的“遨云”自动驾驶数据闭环工具链平台产品，当前可满足现有车企客户自动驾驶/高阶辅助驾驶产品开发中的数据闭环需求，帮助主机厂客户构建自主可控的自动驾驶数据处理、算法训练及仿真平台。该数据闭环工具链平台产品中涉及到数据管理、模型训练、仿真模拟和数据合规等能力，也可拓展迁移至其他需要数据闭环的智能化场景中。未来公司将积极拓展能力边界，向人工智能的多元领域进军。
　　4、出海带来新机遇
　　2024年，中国汽车出口仍保持较快增长，全年出口585.9万辆，同比增长19.3%。中国汽车出口已连续两年登全球榜首位置。其中，2024年新能源汽车出口128.4万辆，出口量占比21.9%。亿欧智库在《2024中国新能源智能汽车产业链出海战略研究报告》中指出，中国新能源智能汽车（SEV）出海规模预计2025年可以达到325亿美元，2028年达到1,396亿美元，2030年达到2,363亿美元，超过万亿人民币。随着海外电动化、网联化、智能化进度加快，中东、欧洲等地区加速开放测试场景，海外消费者对自动驾驶功能接受度快速提高、智能驾驶需求持续增长，中国车企凭借着电动化与智能化先发优势，通过“技术反哺”，加速走向国际市场。未来，中国车企将从“产品输出”逐渐向“生态共建”转型，最终形成“中国智造”引领全球汽车产业变革的新格局。公司的全球车联 ONE SIM 方案，通过自主的eSIM及5G双卡等技术，成功解决当前网联汽车出海出现的物料管理难、合规要求高、跨区调货难、漫游服务差、漫游价格贵等几大痛点，从而构建出多维竞争力，为车企出海创造关键机遇。
　　1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
　　从事通信配套服务的关键技术或性能指标
　　一、光纤配线架、光缆交接箱、光跳纤系列产品中主要技术指标：1 、插入损耗≤0.3dB；2、回波损耗≥50dB；3、工作波长1330-1690nm，此3个指标对传输速率影响最大，只有在满足条件情况下，速率才能达到最高。
　　二、5G 室外通信机柜中主要技术指标：1、导热系数≤0.041W/(m.k)：2、防护等级IP554、3、抗震性能9级，此3个指标的满足，才能使内部设备能正常运行的保障，关键指标才能满足要求。
　　三、数据中心微模块系列产品中主要技术指标：1、PUE值≤1.4；此指标直接关系着数据中心运行成本，我公司运用多种创新技术，如采用高压直流供电，高效电源转换技术，能效比高的变频空调，隔热和密封性能更好的冷通道技术等等，来保证此参数满足要求，也为我公司未来发展提供有力技术支撑。
　　2、公司生产经营和投资项目情况
　　重大投资项目建设情况
　　报告期，公司全资子公司上海优咔网络科技有限公司在江苏省常州市高新区投资建设“自动驾驶云服务建设项目”，计划总投资金额约10,055.40万元，报告期已投入5,074.56万元，取得收益122.89万元。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司秉承“诚信务实、厚德敬业、合作进取、拼搏创新”的企业精神和“正人、正事、正品”三正文化，视产品、服务质量为企业的生命，以客户满意为己任，不断增强公司的核心竞争力，为实现公司长期战略发展奠定了坚实的基础，具体内容如下：
　　（一）技术研发优势
　　公司是浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局联合认定的高新技术企业，曾荣获“浙江省专利示范企业”、“浙江省高新技术企业”、“浙江省通信设备制造业最大工业企业”和“浙江省名牌产品”等荣誉。公司自设立以来始终把技术研发作为核心战略，拥有多项自主知识产权和核心技术，在车联网、智能驾驶、通信设备、医疗信息化领域具备较强的技术优势，能够快速响应市场需求并推出创新产品。经过多年的深耕挖掘，公司具备了较强的资金实力和产品研发能力。公司是国内通信电子和通讯物理连接设备的主要生产商之一，长期为电信、移动、联通、广电等运营商提供通信类配套产品。公司拥有国际先进的生产设备，可开展环境、电磁兼容、安全性、可靠性等多种试验。在光网城市和数据机房领域拥有智能 ODN技术（iODN）、光纤快速连接器和智能远程控制 PDU核心技术；在医疗信息化领域拥有自动发衣柜、智能护理系统等。
　　公司全资子公司优咔科技作为 GSMA、5GAA、TAF、CCSA、SAE等通信组织会员或产业联盟成员，积极参与制定了多个行业技术规范，包括 6G、eSIM、C-V2X、T-BOX等。另外，在车联网服务方面，公司拥有车联网连接管理平台（CMP）、车联网业务管理平台（MNO)、车联网运营平台（TOSP），形成了 eSIM、5G双卡，以及4G/5G车联网专用网络等解决方案，可针对性地适配和充分满足汽车网联化智能化趋势所需的大流量、高带宽、低时延、全球联网等需求，并为自动驾驶系统升级提供扎实的技术和海量的数据基础。在智能驾驶、智算服务方面，公司打造了“端管云边”自动驾驶解决方案，拥有自动驾驶数据闭环工具链平台产品及其他相关联的软件著作权、专利等必要的无形资产，满足车企客户自动驾驶/高阶辅助驾驶产品开发（如端到端大模型）中的数据闭环需求。
　　（二）客户资源和品牌优势
　　公司凭借较强的研发创新能力和技术实力，通过与各业务对应客户建立长期稳定的战略合作配套关系，积累了大量优质的客户资源，为公司持续健康发展打下坚实基础。公司的车联网、智驾业务，国内下游客户包括吉利、理想、上汽、东风、岚图、智己、高合等知名汽车厂商。同时，伴随车企出海，公司已为吉利提供车辆出海联网服务，另有海外定点客户东风柳汽、东风汽车、上汽、领克、银河等。公司的通信类产品广泛用于IDC机房、云平台建设、通讯网络、医疗领域、国家高铁、轨道交通等众多领域，一直是电信、移动、联通、广电、华数等行业的主要产品供应商和战略合作商。公司医疗信息化产品下游客户为各大医院，并且在三甲医院使用取得较好效果，达到了行业先进水平。
　　公司通过构建全周期、多维度的客户价值共生体系，依托敏捷响应机制与定制化服务矩阵，持续深化与核心客户的战略协同，不断增强大客户粘性与合作深度。通过多年的业务积累，公司已凭借优秀的客户资源和优质的产品在市场上塑造了良好的品牌形象，并且不断扩大品牌影响力。
　　（三）销售服务优势
　　凭借多年的技术沉淀和经验积累，公司产业形成了集研发、设计、生产、销售、维保服务为一体的整体解决方案，产业配套完整，有效提升了产品和服务质量，增强了公司的竞争力。公司还建有一支稳定、专业的销售服务团队，销售范围覆盖国内的大部分地区。公司在通信网络配线及信息化机柜产品领域实现了服务本土化，外派人员常驻于客户所在地。公司销售团队稳定，团队成员行业经验丰富，业务骨干都具有多年从业经验。强大的售中和售后服务是公司产品推广的坚实后盾。售中环节包括产品运输、安装和调试，售后环节则包括故障排查、产品修理和维护，故障响应及时，销后产品维护得力，赢得客户的长期信赖。公司长期以来注重客户服务，建设了专业的客户服务部，服务网络覆盖全国大部分区域，不仅有利于公司维护现有客户，更有助于公司开拓新市场。
　　（四）灵活制造优势
　　随着现代通信技术的发展和医疗信息化产品的进一步推广，客户对通信网络配线及信息化机柜产品和医疗信息化产品的品类和精度要求逐步提高，个性化和小批量的定制也有所增加。公司引进有一整套完备的生产、加工和检测设备，具备了定制化和高精度的生产加工能力。公司生产过程已实现高度信息化，建立了数控中心、激光切割及装配中心，并配置了大量自动化生产设备和控制中心的工程师。车联网业务客户对网络通道、连接管理、安全接入和流量运营等方面也有着更复杂精细的要求，公司车联网平台整合了通信网络能力与 IT运营能力，提供以通信连接管理为核心的一站式服务，帮助车联网服务提供商实现业务的快速开通、稳定运行、快速排障和高效运维，确保通道服务的程序自动化处理和客户自助管理稳定高效。
　　（五）产业管理优势
　　经过多年的积累和持续的投入，公司产业涉及车联网、智驾、通信以及医疗信息化领域，形成了较好的品牌口碑、业务粘性和管理经验。随着公司业务不断发展变化，公司的管理方法也在相应调整适配。公司已形成体系化的战略规划方法，以目标为导向划分权责，确保目标明确，分解到位。公司产品以客户为中心推动研发创新，降本提质，为提高市场占有率及综合竞争力提供了重要保障。公司不断优化组织架构，提高管理效率，控制管理风险，推动合规体系建设，管理执行力显著提升。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　公司报告期内实现营业总收入56,087.68万元，较上年同期增长7.72%；归属于上市公司股东的净利润为4,130.75万元，较上年同期下降35.92%；归属于上市公司股东的所有者权益为48,214.32万元，较上年同期上升2.22%。净利润下降主要原因是：万马科技通信业务因2024年度项目实施周期影响导致营业收入同比下降；其次，公司车联网业务因海外业务拓展、市场人员引入导致全资子公司优咔科技销售费用增加明显；此外，因全资子公司优咔科技新增数据闭环以及智算业务能力的战略投入、以及研发技术的人员引入导致研发费用有所增加。
　　报告期内，公司重点开展工作情况如下：
　　1、推动成长业务板块，积极拥抱行业趋势
　　公司积极拥抱网联化、智能化的行业趋势，推动物联网、边缘计算、云计算与AI技术的深度融合，构建算网一体化竞争优势，构建数据驱动的智能化工具链，形成“智算+连接”产品矩阵。公司在报告期内落地了优咔常州智算中心、发布了优咔“遨云”自动驾驶解决方案，并推出了全球车联 ONE SIM和“遨云”端到端全链路自动驾驶数据闭环工具链两大创新技术。公司当前是国内领先的第三方连接管理服务商。截至 2024年底，车联网业务连接总数已超过1,400万，其中国内连接数逾1,300万，海外连接数逾100万。公司凭借自身车联网连接管理业务的突出的技术优势以及快速响应的服务能力，成功与吉利、理想、上汽、东风、岚图、智己、高合等知名汽车厂商建立紧密的合作关系。同时，依托智算中心和数据闭环工具链的优势，公司与中国移动、中国电信分别签署战略合作协议，并与英伟达等行业领先 AI企业展开紧密合作。公司未来会继续促进成长业务板块的发展，深度参与进人工智能加速演进的浪潮中，为多种智能化场景赋能，推动智能产业从研发到落地的全链条升级。
　　2、优化传统业务，巩固业务基本盘
　　由于当前通信行业竞争相对充分、医疗信息化领域也面临着外部环境和政策带来的瓶颈期，业务发展速度较缓慢。公司做出优化调整，在产品上通过降本提质、加速迭代升级、推进产品标准化、高端化等措施做出改善；在客户服务上加快响应速度、攻关客户痛点，立足现有优质客户争取扩大份额、围绕头部第三方数据中心客户进行定点突破；在制造层面力求打造以标准化为基础，精益生产为核心的柔性化智能制造车间；在供应链管理上围绕“供应商管理-仓库管理-物流管理-价格管理”全链条进行优化升级；在组织架构层面实现岗位职责体系更明确、绩效考核体系更清晰、干部评价体系更合理、薪酬激励机制更有效。
　　3、出海业务加速推进，促进全球化协同发展
　　随着中国车企加速走向国际市场，公司积极推动全球业务生态的战略，加快开拓海外市场。目前公司在全球部署六大数据中心（中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋、中东），为提供更好的本地服务以及应对各地的合规要求，已经在香港、欧洲、阿联酋、新加坡等地成立分支机构，并已在巴西等监管严格的国家设立子公司。
　　报告期内，公司加速推进海外业务，充分发挥自身的全球ONE SIM技术方案优势，凭借自主的eSIM及5G双卡等技术，通过一个平台、一次对接、一张物料、实现全球一卡通，帮助车企简化供应链管理，提高出海落地效率拓展海外市场。新获得多处出海联网服务定点：与东风柳汽出行携手，成功拓展至欧洲、中东和中亚市场，为东风柳汽的出海车辆提供先进的车联网服务；与上汽海外出行达成重要合作，成功获得沙特市场的车联网服务定点；获得东风汽车定点，支持东风汽车拓展东南亚市场，通过应用优咔科技全球车联 ONE SIM方案，为东风的出海车辆提供先进的车联网服务。
　　目前公司已为吉利提供车辆出海联网服务，另有海外定点客户东风柳汽、东风汽车、上汽、领克、银河等。公司将继续合作全球多个国家和地区的主流运营商，携手自主车企，加速推进出海业务，助力提升公司品牌国际影响力和整体核心竞争力，为公司持续发展创造新的机遇。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　公司致力于深度布局智能产业生态，并通过车联网、智驾、智算、通信等多领域协同成长，促进公司长期可持续发展。
　　在车联网领域，公司将持续通过自主的eSIM及5G双卡等技术赋能汽车网联，升级现有车联网连接平台和车联运营平台。通过对现有产品的提升，增强车联网各种应用场景可靠性，提升复杂场景的通信性能。同时，公司将继续加快开拓海外市场，目前已覆盖欧洲、中东、亚太、南北美等全球多个区域，连接数达到百万级。公司将借助自身的全球One-Sim技术方案的优势，携手车企和海外电信运营商等合作伙伴，共同推动海外业务的发展，夯实公司业务基础，获得更大的发展空间。
　　在智能驾驶领域，公司将继续优化升级“遨云”自动驾驶数据闭环工具链，构建领先的多模态视觉语言动作（VLA，Vision-Language-Action）大模型，以数据驱动方式构建新一代的自动驾驶数据闭环平台，满足车企智能场景挖掘、自动化标注、场景仿真等需求。同时，公司将对现有业务与AI智算紧密结合，发挥智算中心的优势作用，继续推进智算中心的软硬件综合服务（包含算力租赁服务）。为以高阶自动驾驶智能车为代表的多种智能化场景提供随时可触达、低时延、高可靠的AI智算能力。
　　在通信领域，公司会抓住市场发展机遇，继续深化与现有客户的合作，拓宽合作业务范围，带动公司整体业务规模的提升。
　　（二）经营计划
　　2025年，随着更积极的宏观政策的不断落地，有利于进一步坚定发展信心，激发市场活力，推动经济持续回升向好。公司将抓住机遇，面对新形势、新市场、新客户、新需求，更新技术和方法，在产品开发、产品交付、品质管理等方面，凸显企业竞争优势，紧跟市场发展节奏和市场变化，加速公司未来发展。围绕上述规划和目标，公司2025 年主要有以下几项工作：
　　1、强化现有优势、拓宽能力边界
　　公司致力于深度布局智能产业生态，将继续通过车联网、智驾、智算、通信等多领域协同成长，延续既定战略，聚焦核心客户，紧密把握人工智能与通信产业发展浪潮，推动物联网、边缘计算、云计算与AI技术的深度融合，构建算网一体化竞争优势，构建数据驱动的智能化工具链，形成"AI+连接"技术矩阵。加速推进出海业务，深化战略合作，保持开放态度，全面拥抱新技术、新趋势。
　　2、推进上市公司规范运作，提升企业管理水平
　　公司将严格按照《公司法》《证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》以及《公司章程》的相关要求，持续推进公众公司的规范运作，提升上市公司治理水平，依法全面履行信息披露义务，持续加强与投资者的沟通交流，保护投资者合法权益。同时，不断加强公司内控体系建设，以公司章程为基准，提高重大事项的科学决策水平及决策效率，防范企业风险，查漏补缺，确保公司可持续发展。明确经营计划、经营责任和经营目标，制定实施计划，夯实管理层责任，自上而下地促进公司治理水平和管理水平的提升，确保全年经营目标的全面完成。
　　3、进一步提升公司经营质量
　　公司将坚守精益生产的核心理念，深入实施全流程、全要素、全方位降本管控，持续提升组织效率和能力，优化成本，形成稳定的收入和利润基本盘；同时大力拓展市场、推动产品创新和产品升级、提高产品和服务竞争力，实现收入增长，实现公司持续、稳定、健康发展。同时，公司将进一步夯实团队建设、加强人才培养力度以及提升研发队伍水平，始终把人才管理、人才开发和人才储备作为公司战略规划的重要组成部分，制定分层激励计划，不断提高全体员工的自信心、获得感，保证核心技术人员队伍的稳定性及工作积极性并持续提升研发团队整体素质，为公司攻关新技术、研发新产品提供坚实的人才基础。公司将进一步梳理和明确各部门和各岗位的人才配置、职责，做到权责分明，提高工作积极主动性，进一步激发人员活力。
　　（三）公司可能面对的风险
　　1、行业和经营业绩波动风险
　　公司的通信网络配线及信息化机柜业务，受到通信运营商投资周期及投资规模影响明显。如果未来信息产业升级进程减缓，国家产业政策、国际投资形式或者网络技术发展发生变化，导致通信运营商网络建设投资下滑，公司的经营业绩将受到较大影响。此外，公司的车联网连接、智算业务与汽车、人工智能行业的景气程度相关度较大，存在宏观经济增长不及预期、行业政策变动以及国际局势的不确定性，而成长性业务板块仍处于开拓的关键阶段，未来可能面临产品市场增长不确定、产品研发及投产不达预期、市场竞争加剧及政策变化导致经营未达预期的风险。
　　2、海外市场开拓风险
　　公司全资子公司优咔科技的车联网连接业务在全球部署六大连接管理平台：中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋、中东。目前收入主要来自亚太地区、欧洲地区和中东地区，占比较小。如果国际经济环境发生重大不利变化，未来可能面临海外业务开拓未达预期的风险。
　　3、技术人才流失风险
　　公司所处行业都属于技术密集型行业，技术升级频繁，产品更新迅速，客户对产品及服务的要求也不断提高。为迎合市场发展需求，确保技术领先、产品先进、服务优质，公司积极研发新技术，开发新产品，不断提高服务质量。随着公司生产经营规模扩大，研发投入增加，公司对专业技术人才的需求大幅增长。能否维持现有技术人才队伍的稳定，并不断培养和吸引优秀技术人才，关系到公司能否继续保持行业内的竞争优势以及生产经营的稳定性和持续性，若发生人才流失可能对公司的业务发展造成不利影响。公司将不断加大培养和引进人才的力度，健全内部激励政策及员工福利制度，完善人才储备机制。
　　4、原材料及产品价格波动的风险
　　公司的原材料占营业成本的比例较高。受国际经济等因素影响，资源类原材料价格在持续上涨，而价格的波动不能及时转移到公司产品的销售价格中，则可能导致产品的生产成本增加。对此，公司将努力做好原材料的询价、控价工作，持续优化库存管理，采取加快购销速度、缩短采购周期、加速存货周转的方式，快进快销，减少产品价格波动对公司业绩的影响，同时与主要供应商积极沟通并保持良好的长期稳定合作关系。 收起▲