一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司的主要业务及经营模式　　公司作为国内领先的专业眼科连锁医疗机构，主要从事各类眼科疾病诊疗服务与医学验光配镜，致力于为全年龄段人群提供“全年龄段、全程视力、全视觉场景”的眼科全科医疗与眼健康管理服务。截至2026年6月30日，公司已在北京、上海、重庆、成都、武汉、昆明、兰州、合肥、郑州、南昌、乌鲁木齐、哈尔滨、济南、西安、贵阳、沈阳、天津、长春、广州、南宁、东莞、深圳、福州、大理、赣州、泰州等26个城市投资运营41家普瑞眼科医院和3家眼科门诊部，形成了覆盖全国主要经济区域的连锁医疗服务体系。　　公司始终坚持“直营连锁”的经营模式，通过在直辖市、省会... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主要业务及经营模式
　　公司作为国内领先的专业眼科连锁医疗机构，主要从事各类眼科疾病诊疗服务与医学验光配镜，致力于为全年龄段人群提供“全年龄段、全程视力、全视觉场景”的眼科全科医疗与眼健康管理服务。截至2026年6月30日，公司已在北京、上海、重庆、成都、武汉、昆明、兰州、合肥、郑州、南昌、乌鲁木齐、哈尔滨、济南、西安、贵阳、沈阳、天津、长春、广州、南宁、东莞、深圳、福州、大理、赣州、泰州等26个城市投资运营41家普瑞眼科医院和3家眼科门诊部，形成了覆盖全国主要经济区域的连锁医疗服务体系。
　　公司始终坚持“直营连锁”的经营模式，通过在直辖市、省会城市及其他经济发达城市投资新建或并购眼科专科医疗机构，构建全国性的医疗服务网络，以确保公司对各下属医院在医疗质量、服务标准、品牌形象、财务管理等方面的完全控制力，能够有效保障患者获得统一、规范、高质量的眼科诊疗服务。同时，直营连锁模式有助于公司实现规模效应，降低采购和运营成本，为统一推进学科建设、人才培养和信息化建设提供了组织保障。
　　公司实行“集团总部+下属医院”的矩阵式管理架构。在集团总部层面，公司设立了医疗管理、运营管理、供应链管理、人力资源、财务管理、行政后勤等职能部门，负责制定公司整体战略规划、统一管理标准、统筹资源配置和协调外部关系，确保全国一盘棋的战略一致性；在各下属医院层面，医院作为独立的经营主体，聚焦本地医疗资源对接、差异化营销落地和一线运营管理，充分发挥贴近当地患者的灵活性和创新活力。
　　公司聚焦“预防－诊疗－康复”全流程，构建了“全生命周期眼健康服务体系”。在预防环节，公司通过开展社区眼健康科普、线上健康宣教、校园视力建档等活动，提升公众眼健康意识，早期发现和干预眼科疾病；在诊疗环节，公司建立了标准化的诊疗流程和质量控制体系，为患者提供精准、安全、有效的医疗服务；在康复环节，公司建立了完善的患者随访系统，开展术后康复指导、定期复查提醒和长期健康管理服务，形成服务闭环。
　　（二）驱动业绩增长的因素
　　2026年上半年，面对复杂多变的外部环境、行业竞争加剧以及医保政策持续深化改革的挑战，公司保持战略定力，持续深化“全国连锁化＋区域一体化”发展框架，战略重心全面转向内生增长与运营效率提升，通过强化核心学科建设及高端医疗技术应用、完善精细化运营体系、加速数字化转型等一系列关键举措，推动经营质量稳步改善，业务实现平稳向好发展，持续巩固在全国非公立眼科医疗服务领域的领先地位和竞争优势。
　　报告期内，公司实现门诊量87.13万人次，同比增长12.46%；手术量9.40万台，与去年同期基本持平；实现营业收入16.02亿元，同比增长9.78%；实现归属于上市公司股东的净利润同比增长500.71%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长350.38%。
　　1、持续推进全国布局，完善区域一体化战略
　　2026年上半年，公司主动放缓外延扩张节奏，战略重心全面转向聚焦内生增长与运营效率提升。公司持续深化和完善区域一体化布局，重点区域实施集群化发展策略。公司在大湾区已形成广州、深圳、东莞五院联动布局，在云南形成昆明“一城三院”错位互补格局，在新疆打造乌鲁木齐“一城两院”联动模式。前期布局的新建医院业绩逐步释放、亏损持续收窄。
　　基于审慎的市场调研与评估，公司战略性并购了泰州张勤眼科医院并于报告期内取得该院的控制权，进一步完善了在长三角区域的业务布局；2026年6月，福州星耀眼科医院正式开业，系福建省首家外商独资三级眼科医疗机构，填补了福建省外商独资高端眼科领域的空白。前述布局进一步巩固和完善了公司在长三角、东南沿海等关键区域的业务覆盖，构建起区域资源共享、专家联动、患者转诊的协同发展机制，有效提升了区域市场的整体占有率和运营效率。
　　未来，公司将继续遵循既定布局战略，持续深化“全国连锁化+区域一体化”发展框架，保持稳健、有序的投资扩张节奏，在巩固西南、西北等传统优势区域市场地位的基础上，重点聚焦大湾区、长三角、成渝等国家级核心经济圈的高潜力市场，打造区域性眼科技术高地与服务示范标杆。
　　2、继续深化学科建设，高端技术应用持续突破
　　公司秉持“全生命周期眼健康管理”的服务理念，持续推进高端设备配置与智能化诊疗体系升级。2026年4月，全国首台超越巅峰新一代蔡司数字导航3D手术显微镜ARTEVO850正式“落户”上海普瑞，进一步完善了“术前规划—术中智能导航—术后数字化随访”的全流程诊疗体系；2026年5月，西部首台同型设备“落户”乌鲁木齐普瑞。公司持续加大技术创新与设备升级投入，着力构建“优势专科引领、多学科协同并进”的立体化业务体系。
　　在屈光手术领域，公司率先引进国际前沿的新一代机器人全飞秒VISUMAX800设备和微创全飞秒精准4.0-VISULYZE技术。截至报告期末，普瑞眼科已在全国过半数医院配置新一代机器人全飞秒VISUMAX800设备，新技术有效推动屈光手术的整体客单价提升；2026年6月，公司再度引领行业技术升级，全国首批引进新一代机器人全飞秒SMILEpro散光矫正增强版，通过虹膜图像实时比对与眼球旋转自动补偿系统；此外，新一代EVO+ICL(V5)晶体正式引入后，集团被STAARSurgical公司授牌为“EVO+ICL(V5)临床研究联盟成员单位”，过半数医院获授“EVO+ICL(V5)首批临床应用合作中心”，数位专家受聘为“中国首批EVO+ICL(V5）临床应用专家”，高端术式占比持续提升。
　　在白内障领域，公司持续推广应用飞秒激光辅助白内障手术系统，积极推广新一代三焦点人工晶状体、景深延长型（EDOF）人工晶状体等高端人工晶体产品；在视光领域，创新推出并持续应用数字化角膜塑形镜验配系统，借助智能化技术和大数据分析提升验配精准度和效率，实现从“经验试错”到“数据驱动”的跨越。此外，公司还在全国各医院统一推进建设一批标准化特色诊疗单元，形成可复制、可推广的专病服务模式，包括抗VEGF药物眼内注药中心、标准化干眼诊疗门诊、视觉相关阅读障碍专科门诊、高度近视联合诊疗门诊、多学科联合诊疗（MDT）中心等。
　　在人才队伍建设方面，公司持续引进高水平的眼科专家。2026年6月，博士后导师、国内知名屈光与遗传性眼病专家盛迅伦教授正式加盟并出任兰州眼视光医院业务院长，同月“盛迅伦教授工作室”揭牌成立，标志着甘肃省“一城两院”的屈光手术体系全面升级，正式进入博士团队领衔、名医聚力，以学术底蕴驱动视觉质量的新时代；公司持续深化“人才强院”战略，依托屈光学组、眼底病专业委员会等专家平台，构建“头雁引领、梯队跟进”的人才格局，带动全国各医院相关学科技术水平整体提升，不断强化专家品牌影响力。
　　3、深化精细化运营，持续提升运营和管理效益
　　面对医保支付方式改革和行业竞争加剧的双重挑战，2026年上半年，公司继续推进精细化运营管理改革，持续完善适应新形势的运营体系，继续深化实施降本增效各项措施。
　　在医保控费方面，公司主动适应DRG/DIP2.0支付体系改革，依托大数据分析动态优化病种结构，重点发展高价值专科病种；推进临床路径标准化管理，平均住院日持续优化并保持行业领先水平；针对复杂病例建立特例单议机制，统筹平衡医疗质量与经济效益，持续推动医院运营从“规模扩张”向“价值医疗”和“效益优先”转型。
　　在成本管控方面，公司实施组织架构优化项目，压缩管理层级，精简和优化岗位设置，管理效能显著提升；建立动态人力资源配置模型，实现人力成本与业务量的精准匹配；通过设备共享、场地集约使用等措施提升单位面积产出，全方位提高运营效益。
　　4、持续深化数字化转型，全面赋能高质量发展
　　公司顺应医疗数字化转型趋势，数字化发展中心组建了由资深软件工程师、数据分析师及医疗信息化专家构成的专业开发团队，持续推进医院数字化改造与智慧医院体系建设，实现了门诊预约、手术排期、病历管理等诊疗全流程线上化，有效提升运营效率，缩短患者候诊时间，推动精细化管理与医疗服务质量的协同提升。
　　在数据基础建设层面，公司统一了HIS、LIS、PACS、CRM的数据标准，搭建了综合型数据中心，打破了信息孤岛，实现了诊疗数据与运营数据的实时互通与共享。在此基础上，公司积极探索人工智能、大数据等新兴技术在眼科诊疗中的创新应用，推进智能辅助诊断、远程医疗等创新服务模式落地，持续提升诊疗效率与患者体验，为高质量发展提供坚实的数据驱动与有力的决策支撑。

　　二、核心竞争力分析
　　公司作为国内领先的非公立眼科连锁医疗机构，经过二十余年的深耕细作，已在区域布局、并购整合、业务结构、医疗技术、人才培养、数智化运营及ESG治理等方面形成了独特的竞争优势，为公司持续健康发展奠定了坚实基础。
　　（一）区域一体化集群布局优势
　　公司坚持“全国连锁化+区域一体化”的布局战略，紧扣我国区域经济发展规律和人口流动趋势，优先在直辖市、省会城市等核心城市布局眼科医疗机构，并以此为支点向周边区域延伸辐射。截至报告期末，公司在全国26座城市运营41家眼科医院和3家门诊部。与行业内普遍采用的分级连锁模式不同，公司在重点区域推行集群化发展策略，通过在同一区域内布局多家眼科医疗机构，实现专家资源共享、设备统一共享、患者双向转诊和品牌联合推广，这种模式打破了单一医院的资源边界，使优质医疗资源能够在区域内高效流动，显著提升了区域整体服务能力和市场竞争力，形成具备高壁垒、可复制的区域一体化发展模式。
　　在大湾区，公司已形成广州、深圳、东莞五院联动的布局，依托大湾区在医疗资源、人才储备、技术实力及国际化等方面的独特优势，加速构建高品质医疗服务体系。区域内建立了统一的专家巡诊制度，以刘泉教授、于强教授等行业权威为核心的专家团队定期在各医院坐诊、手术和带教，使区域内患者能够就近享受到国内顶尖的眼科医疗服务，并实现了“检查结果互认、治疗方案互通、术后随访互联”的一体化服务。2026年6月，新一代机器人全飞秒SMILEpro手术发布会暨技术落户仪式在东莞光明眼科医院举行，此次引进是“技术领先”战略在大湾区的关键布局，为大湾区屈光手术发展注入动力，东莞光明眼科医院被授予“新微创全飞秒SMILEpro手术临床合作单位”“散光矫正增强版临床合作单位”双牌匾；同月，深圳普瑞眼科医院屈光专家团队荣获STAARSurgical公司颁发的“EVO+ICL(V5）临床应用100例荣誉认证”。
　　公司在云南区域形成昆明“一城三院”错位互补、协同运营的发展格局，并联动大理普瑞眼科医院作为滇西医疗服务枢纽，实现区域内专家资源互通、高端设备共享、诊疗结果互认及双向转诊高效衔接，全面辐射滇西多地眼健康诊疗需求。2026年6月下旬，昆明普瑞、昆明星耀普瑞相关专家先后奔赴大理普瑞亲诊手术，践行“省会专家下沉+本地名医领衔”的区域协同模式；公司在新疆地区打造乌鲁木齐“一城两院”联动模式，两院精准错位定位、统筹学科建设、统一调配医疗与运营资源，大幅提升资源利用效率与诊疗能力；2026年1月，乌鲁木齐普瑞·一城两院举行EVO+ICL(V5）晶体发布会暨首批临床应用合作单位揭牌仪式，正式引入新一代ICL晶体，依托一城两院协同优势为新疆近视患者提供个性化矫正方案及优质的医疗服务。公司依托成熟的区域集群布局构筑差异化竞争优势，也为新院缩短盈亏平衡周期提供了有力支撑。
　　（二）精准高效的并购整合优势
　　在持续以自建方式拓展高线城市网络的同时，公司把握行业整合机遇，通过战略性并购快速切入下沉市场，形成了“自建为主、并购为辅”的发展路径。公司于2023年收购东莞光明眼科，2024年完成大理眼视光眼科医院有限公司的并购整合，2025年将赣州视明眼科医院有限公司纳入旗下，2026年完成泰州张勤眼科收购交割事宜并取得控制权，进一步拓展长三角区域布局。通过一系列精准的并购举措，公司持续完善在关键区域的业务布局。
　　经过多年行业深耕与并购实践，公司已建立起一套科学严谨的标的筛选与评估体系，在精准识别区域龙头、挖掘潜在价值标的方面积累了丰富的经验。在投后管理环节，公司始终坚持文化融合为先、资源赋能为本的原则，在充分尊重并保留标的医院核心团队本地化运营自主权的基础上，系统性输出集团标准化的医疗质量控制体系、精细化运营管理体系和集约化供应链管理体系。例如，收购东莞光明眼科医院后，公司率先从供应链整合切入，通过集团集中采购优势显著降低采购成本；完成大理眼视光眼科医院有限公司整合后，公司重点强化屈光学科建设与技术赋能，引入全飞秒4.0等先进技术，充分发挥区域一体化协同优势，将昆明地区成熟的屈光手术运营模式、技术标准及专家团队全面输出，快速提升该院屈光诊疗能力与市场影响力，将其打造成为滇西地区屈光手术的标杆机构。这套经市场验证的并购管理模式，已成为公司实现内生增长与外延扩张双轮驱动战略的核心支撑，为公司持续完善全国布局、巩固行业领先地位提供了坚实保障。
　　（三）业务结构持续优化的优势
　　2026年上半年，公司各业务板块依旧保持稳健发展态势，业务结构持续优化。报告期内，公司实现营业收入16.02亿元，同比增长9.78%。其中，屈光业务实现营收8.03亿元，同比增长11.54%，占总营收的50.12%，继续保持公司第一大业务板块地位；白内障业务实现营收2.90亿元，占总营收的18.10%，公司通过积极推广飞秒激光辅助白内障手术及三焦点、景深延长型（EDOF）等高端人工晶体，有效对冲了集采政策的影响；视光业务实现营收2.19亿元，同比增长15.37%，占总营收的13.67%，成为公司业绩增长的核心驱动力之一；综合眼病业务实现营收2.56亿元，同比增长5.18%，占总营收的15.98%。
　　公司四大业务板块既包含具有消费医疗属性的屈光和视光业务，也包含具有刚性医疗需求的白内障和综合眼病业务，多元化的业务结构有效分散了单一业务波动带来的风险。同时，公司各业务板块之间形成了良好的协同效应，视光业务为屈光业务输送潜在客户，综合眼病业务为白内障和屈光业务提供了技术支撑。2026年上半年，公司持续优化业务结构，高毛利业务占比稳步提升，新院业绩爬坡进程加快，推动盈利能力持续修复。
　　（四）以患者为中心的医疗技术与质量体系
　　公司始终将医疗质量与安全视为发展之根本，与蔡司、强生、爱尔康、罗氏制药、STAARSurgical等国际知名医疗器械及药品厂商建立了稳固的战略合作关系，持续引进前沿设备、创新产品与先进技术。
　　在屈光手术领域，公司持续引领行业技术迭代。公司于2025年在全国首批引入蔡司新一代机器人全飞秒VISUMAX800设备，并在12家核心医院投入临床应用，切削精度控制在0.1mm以内，术后并发症发生率降至0.1%以下；截至报告期末，公司已在全国过半数医院配置新一代机器人全飞秒VISUMAX800设备；2026年6月，公司再度引领行业技术升级，在全国首批引进新一代机器人全飞秒SMILEpro散光矫正增强版，并在乌鲁木齐、重庆、兰州、广州、合肥、深圳罗湖普瑞等眼科医院率先完成升级与临床启用。该技术通过虹膜图像实时比对与眼球旋转自动补偿系统，为近视合并散光患者提供更精准、个性化的矫正方案。
　　在视光领域，公司依托全数字化定制角膜塑形镜验配技术，推出“防、控、护”三维一体精细化近视管理方案，为儿童青少年提供个性化、全周期的近视防控服务，通过覆盖验配、随访、干预全流程的质量管控体系，切实保障诊疗安全与防控效果；2026年3月，贵州普瑞启动2026年近视防控挑战赛，以“三维一体防控体系”为技术支撑，聚焦角膜塑形镜科学验配与规范使用，通过阶段性眼轴监测实现防控效果可视化追踪；合肥瑶海普瑞依托专家团队与诊疗设备优势，构建起集临床诊疗、科普宣教、人才培养于一体的综合性服务体系，成为安徽省儿童眼健康领域的标杆；在白内障领域，公司广泛开展飞秒激光辅助白内障手术，引进并持续推广新一代三焦点人工晶状体、景深延长型人工晶状体等高端产品应用，推动白内障手术从复明性治疗向屈光性、个性化视觉质量提升方向发展，满足患者多元化的诊疗需求。为提升疑难病例诊治水平，公司在上海、昆明、乌鲁木齐、南昌等多家下属医院建立了多学科诊疗中心或推行了标准化的MDT诊疗模式，整合屈光、白内障、眼底病、青光眼、小儿眼科等多个亚专科专家资源，针对糖尿病视网膜病变合并白内障、青光眼并发白内障、高度近视合并眼底病变等复杂病例开展联合诊疗。
　　（五）医教研一体化协同、融合发展优势
　　公司始终将医疗科技创新与学术发展作为高质量发展的核心驱动力，专门成立由国内知名眼科专家组成的科研学术指导委员会，全面统筹集团科研方向规划、重点项目立项实施及产学研外部合作协调，为学术工作提供系统性指导与资源保障。
　　报告期内，公司医教研一体化平台建设与产学研融合发展持续深化。公司与上海大学医学院联合共建的上海大学医学院附属眼科中心、上海大学医学院眼视光研究中心投入运营后，双方围绕人才联合培养、临床科学研究、技术成果转化三大核心方向开展全方位深度合作，打造产学研用深度融合的创新高地。2026年4月，双方举办产教融合创新论坛暨兼职教授聘任仪式，多位教授、院长获聘上海大学医学院兼职教授。与此同时，公司还与香港理工大学等国内外知名高校及相关研发机构建立合作关系，聚焦近视防控、视觉健康管理等重点领域开展前沿科研探索，加速推动科研成果向临床应用转化，持续提升公司的核心技术竞争力与学术影响力。2026年4月，“智瞳未来健康视界”香港理工大学武汉科技创新研究院眼科视光学科研中心揭牌暨战略合作签约仪式在武汉举行，香港理工大学武汉研究院与武汉普瑞眼科医院签署战略合作，并在武汉普瑞眼科医院设立“香港理工大学武汉研究院眼科视光学普瑞眼科临床研究基地”，此次战略合作不仅是武汉普瑞在科研领域创新发展的重要里程碑，也标志着双方在眼健康领域的产学研协同迈入深度融合、全面提速的全新阶段。
　　学术研究方面，周文天教授、章晖院长团队领衔已在国际SCI期刊发表3篇SMILEpro临床研究成果，其中一篇为国内首篇该领域SCI多中心临床研究，发表于Nature子刊《ScientificReports》；截至2026年6月30日，全球关于新一代机器人全飞秒VISUMAX800学术论文共计46篇，其中中国贡献8篇，普瑞眼科占据三席，体现公司在SMILEpro临床研究领域已具备较强的科研实力。
　　2026年6月，普瑞眼科专家团受邀出席第40届世界眼科大会。集团副总院长卢奕教授围绕复杂外伤性白内障、晶体脱位等高难度手术系统讲解团队首创的“超声乳化直接劈核技术”及个性化人工晶个体植入方案，手术优化路径被评价为“填补了国际同类场景诊疗参考的空白”；兰州眼视光盛迅伦教授作《早发性高度近视精准诊断》《屈光手术术前圆锥角膜早期识别体系》两场纯英文专题演讲，盛迅伦教授获颁“中国眼科发展助力贡献奖”。公司聚焦近视防控、视觉健康等重点领域开展前沿科研探索，加速推动科研成果向临床应用转化，持续提升公司的核心技术竞争力与学术影响力。
　　（六）数智化驱动的精细化运营体系
　　公司顺应医疗行业数字化转型趋势，公司全面升级数字化发展战略，聚焦医院全流程数字化改造与智慧医院系建设。通过部署新一代一体化数字化管理信息系统，公司实现了门诊预约、挂号、缴费、检查、手术、病历管理等诊疗全流程线上化，显著优化了患者就医体验、提升医院运营效率。
　　在数据基础建设层面，公司统一了HIS、LIS、PACS、CRM等核心业务系统的数据标准，搭建了集团级综合数据中心，彻底打破了各医院、各系统间的信息孤岛，实现了诊疗数据与运营数据的全域实时互通与共享。在此基础上，公司构建了以“一个集团数据中心、两个智慧服务平台、六大核心业务系统”为核心的数字化基建底座，并积极推进智能化技术与眼科诊疗全场景的深度融合，探索智能辅助诊断、手术规划、患者管理等创新应用，为医院高质量发展注入新的数字动能。
　　（七）ESG治理与品牌价值提升
　　公司高度重视可持续发展，已建立健全覆盖环境、社会及公司治理的全维度ESG管理体系，将ESG理念深度融入战略规划、经营决策与日常运营全过程。2026年4月，公司正式披露《2025年度可持续发展报告》，系连续第四年发布ESG报告，在、秩鼎等多家评级机构ESG评级中位居行业前列。在环境维度，公司持续推进绿色医院建设，优化能源管理体系，推广节能降耗技术，减少医疗废弃物排放；在社会维度，公司积极履行社会责任，常态化开展眼健康公益活动，为经济困难患者提供医疗救助。报告期内“睛彩明眸”等项目深入新疆库车、贵州纳雍等地，在公益组织支持下，为偏远地区中小学生开展视力筛查并免费配镜，切实守护青少年眼健康；在公司治理维度，公司不断完善法人治理结构，强化内部控制与合规管理，建立了覆盖全集团的风险防控体系，信息披露质量持续提升。
　　公司通过技术引领、专家赋能、服务升级与公益践行多维度协同发力，持续打造差异化品牌形象，品牌影响力与美誉度稳步提升。公司获卡尔蔡司授予的“SMILEpro手术高质量发展贡献奖”，不仅彰显了公司在全飞秒SMILEpro技术临床应用规模方面稳居行业前列，更体现了在手术质量控制与标准化建设方面的成就；公司获STAAR
　　Surgical公司授
　　予“EVOICL项目发展标杆奖”；公司原创科普书籍《拯救干眼》在首届健康科技与科普大会上荣膺“年度优秀科普传播作品——最佳创新作品”奖。经过多年品牌建设，普瑞眼科已成为全国广大患者信赖的专业眼科医疗品牌。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）面临的风险
　　1、医疗质量与安全管控风险
　　随着公司全国连锁布局持续推进、新院数量增加及全飞秒SMILEpro、全飞秒精准4.0-VISULYZE、数字化角膜塑形镜验配等新技术快速推广，不同区域、不同发展阶段医院的医疗质量管控水平可能存在差异；同时，高度近视合并眼底病变、糖尿病视网膜病变等复杂眼病多学科诊疗需求增加，若诊疗流程不规范、术后随访不到位或应急处置能力不足，可能引发医疗纠纷或安全事件。
　　2、区域市场竞争分化风险
　　当前眼科行业竞争已从全国性跑马圈地转向区域深耕与精细化运营，公司重点布局的西南、西北、大湾区等核心区域，既有全国性连锁机构的持续加密，也有本地公立医院特需业务扩张与区域性民营医院的差异化竞争，部分城市获客成本上升、市场份额增长承压。
　　3、并购整合协同效应不及预期风险
　　公司通过并购快速完善区域布局，但标的医院与集团在企业文化、管理模式、医疗标准等方面的融合存在磨合期；若投后赋能不到位、核心团队不稳定，或未能有效平衡本地化运营与集团标准化管理，可能导致标的医院经营业绩不及预期。
　　4、医保支付改革深化与行业政策调整风险
　　DRG/DIP2.0支付方式改革全面落地，人工晶体等医用耗材集采范围持续扩大，医保控费力度不断加大，可能导致公司医保相关业务收入增速放缓、毛利率下降；同时，医疗行业监管趋严，若公司未能及时调整业务结构与运营模式，将面临经营压力。
　　5、智能化技术应用及数据安全风险
　　公司正积极推动智能化技术在运营管理及医疗服务等领域的融合应用，以期提升效率并优化服务体验。截至报告期末，相关应用未对公司经营业绩产生重大影响。智能化技术效能的发挥需以多源数据的持续供给为前提，其应用可提升筛查效率及辅助医师判断，但无法完全替代医师的最终诊断职责，在疑难杂症、个体差异及伦理共情等复杂情形下，其应对能力仍存在局限。此外，智能诊疗决策的可解释性与透明逻辑不足可能影响医患信任，诊疗偏差可能引发责任界定模糊、伦理及法律追责困难等问题；同时，智能化模式也可能削弱医患互动与人文关怀，阻碍技术推广。公司正推进集团级数据中台建设与智能辅助诊断等技术应用，涉及系统整合、流程重构与人员能力提升，落地难度大、周期长。同时，医疗数据规模不断扩大，数据安全与隐私保护要求日益提高，若发生数据泄露或系统故障，可能带来法律与声誉风险。
　　6、核心人才竞争与流失风险
　　眼科行业高端专家、优秀管理人才与技术人才稀缺，行业人才竞争日趋激烈；若公司不能建立有竞争力的人才培养与激励机制，可能导致核心人才流失，影响学科建设与技术创新。
　　（二）应对措施及核心经营举措
　　1、强化医疗质量管控，持续优化患者体验
　　医疗质量与医疗安全是医疗机构可持续发展的核心基石。报告期内，公司以三级医院评审标准为准则，持续完善各专科临床诊疗路径，健全全病种标准化诊疗规范与操作流程。通过标杆医院创建、医疗质量评优等专项工作，树立质量示范标杆，全面提升临床诊疗规范化与精细化水平。公司将构建覆盖诊前、诊中、诊后的全流程服务闭环，深度践行“热心、专心、细心、贴心、安心”的“五心”服务理念，贯通预约、就诊、检查、手术、随访全流程，优化服务细节，以专业化、人性化服务增强患者就医获得感与品牌忠诚度。同时，公司将升级数字化质控工具，实现核心医疗指标实时监测、动态预警，持续夯实医疗安全底线。
　　2、深化区域一体化运营，打造差异化竞争壁垒
　　2026年，在已形成“一城多院”格局的昆明、乌鲁木齐、兰州、合肥、上海、广州、深圳等城市，公司进一步优化资源配置，强化同城多院联动效应。通过统一医疗质控标准、共享专家资源、统筹供应链采购、联动品牌推广，实现医疗标准化、成本集约化、品牌规模化发展。同时，公司将继续通过精准并购整合，快速切入高潜力区域市场，完善区域布局，打造更多区域龙头医院。
　　3、坚持文化融合与资源赋能，构建并购整合管理闭环
　　公司坚持文化融合为先、资源赋能为本的整合理念，在充分尊重标的医院本地化运营自主权的基础上，系统性输出标准化的医疗质量控制体系、精细化运营管理体系和集约化供应链管理体系。公司通过供应链整合实现成本优化与效率提升，通过学科建设赋能推动业务结构优化与盈利能力增强，在实践中形成了“精准筛选—文化融合—资源赋能—效率提升”的完整并购整合闭环。公司主动放缓外延扩张节奏，战略重心全面转向内生增长与运营效率提升，重点提升存量医院的运营效率与市场渗透率，进一步巩固了在关键区域的领先地位，有效降低并购整合协同效应不及预期的风险。
　　4、优化业务结构，推进精细化管理
　　面对医保支付方式改革深化与集采政策扩围，公司积极优化业务结构，持续发展以屈光、视光为代表的消费医疗业务，推广高端术式及功能性人工晶体，以技术升级带动客单价提升，有效对冲集采降价影响；同时全面推进精细化管理，通过供应链集中采购、费用管控等措施持续优化成本结构。公司战略重心已全面转向内生增长与运营效率提升，聚焦存量医院盈利能力建设，构建适应政策新形势的可持续发展能力。
　　5、筑牢数据安全防线，审慎推进智能化技术医疗应用
　　面对智能化技术应用及数据安全风险，公司将持续关注技术演进与政策变化，在安全、合规、审慎的前提下推动人工智能与医疗服务的融合发展。公司严格遵循医疗数据合规要求，建立并完善数据分级分类管理、加密存储、访问权限管控与安全审计机制，强化核心业务系统的操作留痕与数据安全防护，防范数据泄露与越权访问风险。公司持续推进集团级数据中台建设，在系统整合、流程重构与人员能力提升过程中稳步推进智能辅助诊断等技术应用，同时持续关注监管政策变化，确保智能化技术应用满足国家合规要求，严守医疗数据安全与患者隐私保护底线。
　　6、健全人才培养体系，激活组织内生动力
　　专业人才队伍是眼科医疗服务机构的核心战略资产。公司将全面落地分层人才发展战略，推动管理队伍年轻化、医疗队伍精英化、专业队伍专业化。针对不同层级人才制定差异化的培养计划，搭建阶梯式成长通道。公司将深化与医学院校定向合作，建立常态化人才输送与储备机制，保障医疗、护理、视光等关键岗位人才供给，夯实人才储备，持续充实核心专家队伍。同时，公司制定兼具竞争力与绩效导向的薪酬，将结合绩效考核、职业发展、企业文化建设，构建多维度留人、育人、用人机制，增强团队凝聚力、稳定性与创新活力，依托专家平台形成“头雁引领、梯队跟进”的人才格局，为学科建设与技术创新提供了坚实的人才保障。
　　7、推进医教研一体化建设，驱动技术创新发展
　　医教研一体化建设是企业技术创新与长期发展的核心动能。公司坚持“专家立院”与“人才强院”双轮驱动，2026年，公司将加快科研管理标准化建设，统筹推进科研项目全周期管理，深化与上海大学医学院、香港理工大学等高校的战略合作。依托全国多中心临床资源与诊疗数据，公司将搭建标准化眼病专项数据库，支撑循证医学研究与临床转化应用。同时，公司将设立专项科研激励机制，常态化开展课题申报、学术论文撰写、临床科研技能培训，全面提升青年医师科研创新素养，推动眼科学与人工智能、生物医学工程等前沿学科交叉融合。
　　8、加速数智化转型，提升运营管理效能
　　公司将数字化、智能化作为高质量发展的重要战略抓手，依托大数据、人工智能、云计算等前沿技术，全面重塑诊疗服务模式与内部管理流程。报告期内，公司加快建设集团级统一数据中台，打通HIS、LIS、PACS、OA、ERP、人力系统等数据壁垒，实现全域数据互联互通、业务协同联动与数据化智能决策，提升公司内部的管理效率。
　　9、加强品牌文化建设，履行企业社会责任
　　公司继续坚持“诚信、仁爱、创新、卓越”的核心价值观，塑造正向、专业、负责任的品牌形象。公司将完善品牌标准化管理体系，统一品牌视觉规范、传播体系与舆情管控机制，依托权威媒体、学术会议、公益行动等多元载体，持续提升行业影响力与公众美誉度。公司主动践行社会责任，聚焦青少年近视防控、中老年眼病防治两大民生领域，常态化开展健康科普、慈善救助等公益项目。同时，公司持续推进绿色医院建设，优化能源管理体系，推广节能降耗技术，减少医疗废弃物排放，实现经济效益与社会效益的有机统一。
　　10、完善公司治理体系，保障企业稳健发展
　　规范完善的公司治理是上市公司稳健经营的重要保障。公司严格遵守《上市公司治理准则》，持续优化法人治理结构与科学决策机制，常态化开展对“关键少数”的合规培训，全面提升规范运作水平。公司将健全全员合规管理体系，完善制度建设、风险排查、预警管控、整改问责的闭环管理机制，严守合规经营底线。同时，公司将持续优化投资者关系管理，保持常态化沟通，严格履行信息披露义务，科学制定并落地股东回报规划，构建企业、股东、员工多方共赢的可持续发展格局。
　　展望未来，眼科医疗服务行业仍将保持长期稳定增长态势。普瑞眼科将始终坚守医疗初心，坚持高质量发展方向，持续深化“全国连锁化+区域一体化”核心布局战略，统筹规模拓展与内涵提质，优化屈光、视光、白内障、综合眼病多元均衡的业务结构，增强经营韧性与抗风险能力。
　　公司将通过区域协同深耕、医教研深度融合、数智化全面赋能、人才体系持续完善，不断强化核心竞争力，构筑差异化发展优势。公司将持续提升经营质量与盈利水平，保持稳定的股东回报，以稳健经营回馈投资者；以更优质的医疗服务守护国民眼健康，以实际行动践行企业使命与担当。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司的主要业务及经营模式　　普瑞公司作为国内领先的专业眼科连锁医疗机构，主要从事各类眼科疾病诊疗服务与医学验光配镜，致力于为全年龄段人群提供“全年龄段、全程视力、全视觉场景”的眼科全科医疗与眼健康管理服务。截至2025年末，公司已在北京、上海、重庆、成都、武汉、昆明、兰州、合肥、郑州、南昌、乌鲁木齐、哈尔滨、济南、西安、贵阳、沈阳、天津、长春、广州、南宁、东莞、深圳、福州、大理、赣州等25个城市投资运营36家普瑞眼科医院和4家眼科门诊部，形成了覆盖全国主要经济区域的连锁医疗服务体系。　　公司始终坚持“直营连锁”的经营模式，通过在直辖市、省会城市及其他... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司的主要业务及经营模式
　　普瑞公司作为国内领先的专业眼科连锁医疗机构，主要从事各类眼科疾病诊疗服务与医学验光配镜，致力于为全年龄段人群提供“全年龄段、全程视力、全视觉场景”的眼科全科医疗与眼健康管理服务。截至2025年末，公司已在北京、上海、重庆、成都、武汉、昆明、兰州、合肥、郑州、南昌、乌鲁木齐、哈尔滨、济南、西安、贵阳、沈阳、天津、长春、广州、南宁、东莞、深圳、福州、大理、赣州等25个城市投资运营36家普瑞眼科医院和4家眼科门诊部，形成了覆盖全国主要经济区域的连锁医疗服务体系。
　　公司始终坚持“直营连锁”的经营模式，通过在直辖市、省会城市及其他经济发达城市投资新建或并购眼科专科医疗机构，构建全国性的医疗服务网络，以确保公司对各下属医院在医疗质量、服务标准、品牌形象、财务管理等方面的完全控制力，能够有效保障患者获得统一、规范、高质量的眼科诊疗服务。同时，直营连锁模式有助于公司实现规模效应，降低采购和运营成本，为统一推进学科建设、人才培养和信息化建设提供了组织保障。
　　公司实行“集团总部+下属医院”的矩阵式管理架构。在集团总部层面，公司设立了医疗管理、运营管理、供应链管理、人力资源、财务管理、行政后勤等职能部门，负责制定公司整体战略规划、统一管理标准、统筹资源配置和协调外部关系，确保全国一盘棋的战略一致性；在各下属医院层面，医院作为独立的经营主体，聚焦本地医疗资源对接、差异化营销落地和一线运营管理，充分发挥贴近当地患者的灵活性和创新活力。
　　公司聚焦“预防-诊疗-康复”全流程，构建了“全生命周期眼健康服务体系”。在预防环节，公司通过开展社区眼健康科普、线上健康宣教、校园视力建档等活动，提升公众眼健康意识，早期发现和干预眼科疾病；在诊疗环节，公司建立了标准化的诊疗流程和质量控制体系，为患者提供精准、安全、有效的医疗服务；在康复环节，公司建立了完善的患者随访系统，开展术后康复指导、定期复查提醒和长期健康管理服务，形成服务闭环。普瑞2025年，面对复杂多变的外部环境、行业需求增长放缓以及医保政策持续深化改革带来的挑战，公司保持战略定力，通过持续推进全国布局、强化核心学科建设、引进高端医疗人才、构建精细化运营体系、加速数字化转型等一系列关键举措，实现了业务的稳健发展，进一步巩固了在全国非公立眼科医疗服务领域的领先地位。
　　普瑞（二）驱动业绩增长的因素
　　报告期内，公司实现门诊量158.73万人次，同比增长3.67%；手术量18.69万台，同比增长3.15%；实现营业收入2,797,261,037.47元，同比增长4.44%；实现归属于上市公司股东的净利润同比减亏40.19%，收窄至-60,922,620.10元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比减亏43.43%，收窄至-48,206,091.88元普瑞2025年，公司继续坚持“新建+并购”双轮驱动的扩张策略，稳步有序推进全国布局。通过科学的市场调研和选址评估，公司在深圳地区的第二家高质量眼科医疗机构——深圳普瑞星耀眼科医院成功开业，并战略性并购了赣州视明眼科等区域性优质眼科医疗机构，进一步完善了在大湾区、华中等关键区域的业务布局，形成区域资源共享、专家联动、患者转诊的协同发展机制，有效提升了区域市场的整体占有率和运营效率。普瑞公司持续加大技术创新与设备升级投入，在屈光手术领域率先引进国际前沿的新一代全飞秒VISUMAX 800系统和微创全飞秒精准4.0-VISULYZE技术，有效提升了屈光手术的整体客单价；在白内障领域广泛应用飞秒激光辅助白内障手术系统，大力推广新一代三焦点人工晶状体、景深延长型（EDOF）人工晶状体等高端人工晶体产品；在视光领域创新推出数字化角膜塑形镜验配系统，借助AI技术和大数据分析提升验配精准度和效率。公司还在全国各医院统一推广建设一批标准化特色诊疗单元，形成可复制、可推广的专病服务模式，比如：抗VEGF药物眼内注药中心、标准化干眼诊疗门诊、视觉相关阅读障碍专科门诊、高度近视联合诊疗门诊、多学科联合诊疗（MDT）中心等。同时，公司持续引进高水平的眼科专家队伍，带动了全国各医院相关学科技术水平的整体提升，形成了强大的专家品牌效应。普瑞面对医保支付方式改革和行业竞争加剧的双重挑战，公司在2025年全面推进精细化运营管理改革，构建了适应新形势的运营体系。在医保控费方面，公司主动适应DRG/DIP2.0支付体系改革，通过大数据分析动态优化病种结构，重点发展高价值专科病种；实施临床路径标准化管理，将平均住院日缩短至行业领先水平；针对复杂病例建立特例单议机制，确保医疗质量与经济效益的平衡，推动医院运营从“规模扩张”向“价值医疗”转型。在成本管控方面，公司实施组织架构优化项目，压缩管理层级，优化岗位设置，管理效率显著提升；建立动态人力资源配置模型，实现人力成本与业务量的精准匹配；通过设备共享、场地集约使用等措施，使单位面积产出提升，全方位提升运营效益。普瑞顺应数字化转型浪潮，公司数字化发展中心组建了由资深软件工程师、数据分析师及医疗信息化专家构成的专业开发团队，聚焦医院数字化改造与智慧医院体系建设，实现了门诊预约、手术排期、病历管理等全流程在线化，显著提升了员工操作效率，缩短了患者候诊时间，推动了精细化管理与医疗服务质量的双重提升。在数据基础建设层面，公司统一了HIS、LIS、PACS、CRM的数据标准，搭建了综合型数据中心，打破了信息孤岛，实现了诊疗数据与运营数据的实时互通，为高
　　1、持续推进全国布局，完善区域一体化战略
　　普瑞4、加速数字化转型，赋能高质量发展
　　质量发展提供了有力的决策支撑。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业政策环境：支持与规范并行，引导行业高质量发展
　　普瑞2025年，我国医疗卫生体制改革持续向纵深推进，非公立眼科医疗服务行业步入政策支持与规范监管并重的发展新阶段。一方面，国家继续出台多项政策鼓励社会办医，为非公立眼科医疗机构发展创造了良好的政策空间。《中华人民共和国民营经济促进法》正式实施，从法律层面明确了民营经济的平等市场地位，为民营医疗机构在市场准入、要素获取、公平竞争等方面提供了坚实保障。商务部、国家卫健委等十二部门《促进健康消费专项行动方案》和商务部等九部门《关于扩大服务消费的若干政策措施》的出台，进一步释放了居民健康消费潜力，为眼科医疗服务市场注入了新的增长动力。另一方面，医保支付方式改革全面深化，对行业发展提出了更高要求。国家组织的白内障人工晶体集中带量采购政策在全国范围内全面落地执行，DRG/DIP支付方式改革向纵深推进，医保控费力度持续加大，这一系列政策变化促使行业从过去的“规模扩张型”向“质量效益型”转变，推动医疗机构更加注重医疗质量提升、成本精细化管控和业务结构优化。同时，国家卫生健康委等部门不断加强医疗行业监管，规范医疗服务行为，促进行业健康有序发展。
　　普瑞（二）眼健康战略全面落地，市场需求呈现结构性升级
　　普瑞随着《“十四五”全国眼健康规划（2021-2025年）》进入收官之年，国家眼健康战略各项任务目标加速落地，全民眼健康意识显著提升，眼科医疗服务市场需求持续释放，并呈现出明显的分人群、分层次结构性升级趋势。
　　儿童青少年近视防控已上升为国家战略核心任务。2025年10月，教育部办公厅、国家卫健委办公厅、国家疾控局综合司联合印发《关于科学保护儿童远视储备量的通知》，首次将近视防控关口前移至学龄前儿童，明确了远视储备量保护的科学标准和干预路径；2025年12月，国家卫健委等十三部门联合发布《儿童青少年“五健”促进行动计划（2026-2030年）》，将近视防治纳入青少年健康发展长期规划。在政策持续推动下，家长对儿童眼健康的重视程度空前提高，近视防控市场从单一的验光配镜向“预防-干预-矫正”全链条延伸。角膜塑形镜（OK镜）、软性角膜接触镜、近视控制框架眼镜、低浓度阿托品滴眼液及个性化视功能训练等多元化防控产品和服务需求快速增长，成为眼科行业增长最快、最具活力的细分赛道。
　　国家统计局数据显示，2025年末我国60岁及以上老年人口已达3.23亿人，占总人口比重提升至23%，人口老龄化进程持续加速。白内障、糖尿病视网膜病变、黄斑变性、青光眼等年龄相关性眼病患者基数持续扩大，形成了庞大的刚性医疗需求。与此同时，新一代老年群体对生活质量的要求显著提高，眼科诊疗需求已从传统的“看得见”向“看得清、看得舒适、看得持久”全面升级。飞秒激光辅助白内障手术、三焦点人工晶状体植入、景深延长型（EDOF）人工晶状体植入等高端术式的市场接受度大幅提升，推动白内障业务从基础复明手术向个性化、高端化的视觉质量改善手术转型。
　　移动互联网时代下，全民用眼强度大幅增加，中青年群体成为干眼症、视疲劳、高度近视及其并发症的高发人群。其中，干眼症已成为影响我国居民生活质量的常见慢性病，相关诊疗需求呈现爆发式增长。此外，随着生活水平的提高和消费观念的转变，并在国家促进健康消费政策的推动下，中青年人群对屈光手术、老视矫正等改善型医疗服务的需求持续释放。屈光手术作为核心品类迎来了技术升级驱动的新一轮增长周期。2025年，屈光手术领域实现多项突破性创新：微创全飞秒精准4.0-VISULYZE技术首次实现术中实时角膜生物力学监测；新一代全飞秒VISUMAX 800系统实现手术全程自动化操作；新一代ICL V5晶体植入术优化了晶体设计，显著改善了夜间视觉质量。尤为重要的是，老视矫正技术的日趋成熟打破了屈光手术的年龄限制。三焦人工晶状体植入、EDOF晶体植入等术式的推广，为40岁以上老视人群提供了“摘镜+老视矫正+白内障预防”的一体化解决方案，打开了中老年屈光手术的全新市场空间。
　　（三）行业竞争格局加速分化，优质资源向头部企业集中
　　我国非公立眼科医疗服务行业经过二十余年的快速发展，已进入存量竞争的新阶段。2025年，行业竞争格局呈现出分化趋势：一方面，全国性连锁眼科医疗机构凭借标准化的管理体系、规模化的采购优势和跨区域的资源调配能力，持续巩固在核心城市的市场地位，并通过“一城多院”模式加密布局，提升区域市场渗透率，行业集中度不断提升；少数区域性眼科医疗机构依托长期积累的本地口碑、灵活的运营机制和对区域患者需求的深刻理解，在特定市场保持较强的竞争力；另一方面，部分规模较小、技术实力较弱、管理水平不高的区域性眼科医疗机构面临较大的生存压力，市场出清速度加快。在这一背景下，行业竞争的焦点发生了深刻变化，已从过去单一的价格竞争，转向技术、人才、服务与品牌的全方位综合竞争。具备强大的学科建设能力、高端人才储备、精细化运营管理能力和品牌影响力的头部企业，在市场竞争中占据了明显优势。同时，行业并购整合活动持续活跃，头部企业通过并购优质区域性眼科医疗机构，快速完善全国布局，进一步巩固了市场领先地位。
　　（四）技术创新与服务模式升级成为行业发展新动力
　　2025年，眼科医疗技术持续创新，为行业发展注入了新的活力。新一代全飞秒手术系统、全飞秒精准4.0技术、三焦点人工晶状体、景深延长型人工晶状体等先进设备和产品的广泛应用，显著提升了眼科诊疗的精准性、安全性和有效性。同时，人工智能技术与眼科医疗的融合不断加深，AI辅助诊断、AI手术规划、AI患者管理等应用场景日益丰富，推动眼科医疗服务向智能化、精准化方向发展。
　　在服务模式方面，眼科医疗机构不断创新，以满足患者多样化、个性化的需求。全生命周期眼健康管理模式逐渐成为行业共识，医疗机构从单纯的疾病治疗向“预防-诊疗-康复”一体化服务转变。多学科联合诊疗（MDT）模式得到广泛推广，有效提升了复杂眼病的诊疗水平。此外，夜间门诊、远程问诊等便民服务的推出，显著提升了患者的就医体验和服务可及性。
　　总体来看，我国眼科医疗服务行业仍处于快速发展期，市场空间广阔。虽然面临医保控费、行业竞争加剧等挑战，但在国家政策支持、市场需求持续释放、技术创新不断推进的共同驱动下，行业长期向好的发展趋势没有改变。未来，具备核心竞争力的头部企业将在行业变革中获得更大的发展空间。
　　（五）行业竞争格局及公司所处的行业地位
　　2025年，我国非公立眼科医疗服务行业进入高质量发展新阶段，市场竞争从粗放式规模扩张转向精细化运营与价值创造的深度较量。行业整体呈现出“全国性连锁深耕核心区域、区域性机构强化本地优势、公立医院与民营机构互补发展”的多元竞争格局。
　　公司深耕眼科医疗服务行业二十余年，始终坚持“以患者为中心、以医疗为根本”的核心价值观，走出了一条具有普瑞特色的差异化发展道路。截至2025年末，公司已在全国25个主要城市投资经营了36家眼科医院和4家眼科门诊部，形成了覆盖全国主要经济区域的连锁医疗服务体系。公司在西南、西北等区域市场建立了明显的领先优势，昆明、乌鲁木齐等核心医院的市场占有率位居当地前列，成为区域眼科医疗服务的标杆机构。
　　总之，普瑞眼科作为国内非公立眼科医疗服务行业的领先企业之一，凭借独特的区域布局优势、强大的医疗技术实力、完善的人才培养体系和深厚的品牌积淀，在激烈的市场竞争中保持了稳健的发展态势。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司作为国内领先的非公立眼科连锁医疗机构，经过二十余年的深耕细作，已在区域布局、并购整合、业务结构、医疗技术、人才培养、数智化运营及ESG治理等方面形成了独特的竞争优势，为公司持续健康发展奠定了坚实基础。
　　（一）区域一体化集群布局优势
　　普瑞公司坚持“全国连锁化+区域一体化”的布局战略，紧扣我国区域经济发展规律和人口流动趋势，优先在直辖市、省会城市等核心城市布局眼科医疗机构，并以此为支点向周边区域延伸辐射。
　　与行业内普遍采用的分级连锁模式不同，公司在重点区域推行集群化发展策略，通过在同一区域内布局多家眼科医疗机构，实现专家资源共享、设备统一共享、患者双向转诊和品牌联合推广，这种模式打破了单一医院的资源边界，使优质医疗资源能够在区域内高效流动，显著提升了区域整体服务能力和市场竞争力，形成具备强壁垒、可复制的区域一体化发展模式。
　　2025年，随着深圳普瑞星耀眼科医院顺利投入运营，公司在大湾区已形成广州、深圳、东莞五院联动的格局，依托大湾区在医疗资源、人才储备、技术实力及国际化等方面的独特优势，公司正加速构建高品质医疗服务体系。区域内建立了统一的专家巡诊制度，以刘泉教授、于强教授等行业权威为核心的专家团队定期在各医院坐诊、手术和带教，使区域内患者能够在家门口享受到国内顶尖的眼科医疗服务，并实现了“检查结果互认、治疗方案互通、术后随访互联”的一体化服务。2025年6月，深圳普瑞星耀眼科医院成立了庞朝辉博士医生工作室，为深港患者搭建国际化的眼科诊疗平台；2025年12月，普瑞眼科大湾区五家医院全部入选“2025广东医院高水平专科”，充分彰显了公司在区域内的医疗实力和行业影响力。
　　公司在云南区域形成昆明“一城三院”错位互补、协同运营的发展格局，并联动大理普瑞眼科医院作为滇西医疗服务枢纽，实现区域内专家资源互通、高端设备共享、诊疗结果互认及双向转诊高效衔接，全面辐射滇西多地眼健康诊疗需求；公司在新疆地区打造乌鲁木齐“一城两院”联动模式，两院精准错位定位、统筹学科建设、统一调配医疗与运营资源，大幅提升资源利用效率与诊疗能力。依托成熟的区域集群布局构筑差异化竞争优势，公司在云南和新疆区域内的新院均能在较短时间内打平甚至盈利。
　　普瑞（二）精准高效的并购整合优势
　　在持续以自建方式拓展高线城市网络的同时，公司敏锐把握行业整合机遇，通过战略性并购快速切入下沉市场，形成了“自建为主、并购为辅”的发展路径。公司于2023年收购东莞光明眼科，2024年完成大理眼视光医院的并购整合，2025年又将赣州视明眼科纳入旗下，通过一系列精准的并购动作，公司进一步完善了在关键区域的业务布局。
　　经过多年行业深耕与并购实践，公司已建立起一套科学严谨的标的筛选与评估体系，在精准识别区域龙头、挖掘潜在价值标的方面积累了丰富的成熟经验。在投后管理环节，公司始终坚持文化融合为先、资源赋能为本的原则，在充分尊重并保留标的医院核心团队本地化运营自主权的基础上，系统性输出集团标准化的医疗质量控制体系、精细化运营管理体系和集约化供应链管理体系。例如，东莞光明眼科医院被收购后，公司率先从供应链整合切入，通过集团集中采购优势显著降低采购成本，2022-2025年营业收入复合年增长率5.7%，净利润复合年增长率达13.9%，净利润增速显著高于营业收入增长，盈利能力持续增强；大理眼视光医院完成整合后，公司重点强化屈光学科建设赋能，引入全飞秒4.0等先进技术，充分发挥区域一体化协同优势，将昆明地区成熟的屈光手术运营模式、技术标准及专家团队全面输出，快速提升该院屈光诊疗能力与市场影响力，屈光收入占比由整合初期的30%左右提升至2025年的50%左右，成功打造成为滇西地区屈光手术的标杆机构。公司这套经市场验证的并购管理模式，已成为公司实现内生增长与外延扩张双轮驱动战略的核心支撑，为公司持续完善全国布局、巩固行业领先地位提供了坚实保障。
　　普瑞（三）业务结构持续优化的优势
　　普瑞2025年，公司各业务板块在复杂的市场环境中保持稳健发展，业务结构呈现持续优化的良好态势。报告期内，公司实现营业收入27.97亿元，同比增长4.44%。其中，屈光业务实现营收12.97亿元，同比增长5.70%，占总营收的46.37%，继续保持公司第一大业务板块地位；白内障业务实现营收5.52亿元，占总营收的19.75%，通过积极推广高端术式及中高端人工晶体，有效对冲了集采政策的影响；视光业务实现营4.19亿元，同比增长8.51%，占总营收的14.99%，成为公司业务矩阵中快速崛起的新增长引擎；综合眼病业务实现营收4.98亿元，同比增长5.85%，占总营收的17.79%，占比进一步提升。
　　公司四大业务板块发展均衡，既包含具有消费医疗属性的屈光和视光业务，也包含具有刚性医疗需求的白内障和综合眼病业务。这种多元化的业务结构能够有效分散单一业务波动带来的风险，例如2025年白内障业务受集采影响增速为负，但屈光、视光和综合眼病业务的增长弥补了这一缺口，使公司整体营收保持正增长。同时，公司各业务板块之间形成了良好的协同效应，视光业务为屈光业务输送了大量潜在客户，综合眼病业务为白内障和屈光业务提供了技术支撑。
　　普瑞（四）以患者为中心的医疗技术与质量体系
　　普瑞公司始终将医疗质量与安全视为发展之根本，与蔡司、强生、爱尔康、罗氏制药等国际知名医疗器械及药品厂商建立了稳固的战略合作关系，持续引进前沿设备、创新产品与先进技术。在屈光手术领域，公司于2025年在全国首批引入蔡司新一代全飞秒VISUMAX 800，并在12家核心医院投入临床应用，切削精度控制在0.1mm以内，术后并发症发生率降至0.1%以下；在视光领域，公司依托全数字化定制角膜塑形镜验配技术，推出防控护三维一体精细化近视管理方案，为儿童青少年提供个性化、全周期的近视防控服务，通过覆盖验配、随访、干预全流程的质量管控体系，切实保障诊疗安全与防控效果；在白内障领域，公司广泛开展飞秒激光辅助白内障手术，引进新一代三焦点人工晶状体、景深延长型人工晶状体等高端产品，2025年高端白内障手术占比显著提升。
　　为提升疑难病例诊治水平，公司在上海、昆明、乌鲁木齐、南昌等多家下属医院建立了建立了多学科诊疗中心或推行了标准化的MDT诊疗模式，整合屈光、白内障、眼底病、青光眼、小儿眼科等多个亚专科专家资源，针对糖尿病视网膜病变合并白内障、青光眼并发白内障、高度近视合并眼底病变等复杂病例开展联合诊疗。
　　普瑞（五）医教研一体化协同发展优势
　　普瑞公司始终将医疗科技创新与学术发展作为高质量发展的核心驱动力，专门成立由国内知名眼科专家组成的科研学术
　　指导委员会，全面统筹集团科研方向规划、重点项目立项实施及产学研外部合作协调，为学术工作提供系统性指导与资源保障。截至报告期末，公司累计获得授权专利20项，技术创新能力持续提升。
　　报告期内，公司医教研一体化平台建设取得标志性进展，与上海大学医学院联合共建的上海大学医学院附属眼科中心、上海大学医学院眼视光研究中心正式投入运营。双方围绕人才联合培养、临床科学研究、技术成果转化三大核心方向开展全方位深度合作，打造产学研用深度融合的创新高地。与此同时，公司还与香港理工大学等国内外知名高校建立合作关系，聚焦近视防控、视觉健康管理等重点领域开展前沿科研探索，加速推动科研成果向临床应用转化，持续提升公司的核心技术竞争力与学术影响力。
　　普瑞（六）数智化驱动的精细化运营体系
　　普瑞顺应医疗行业数字化转型浪潮，公司全面升级数字化发展战略，聚焦医院全流程数字化改造与智慧医院体系建设。通过部署新一代一体化数字化管理信息系统，公司实现了门诊预约、挂号、缴费、检查、手术、病历管理等诊疗全流程在线化，显著优化了患者就医体验与医院运营效率。
　　在数据基础建设层面，公司统一了HIS、LIS、PACS、CRM等核心业务系统的数据标准，搭建了集团级综合数据中心，彻底打破了各医院、各系统间的信息孤岛，实现了诊疗数据与运营数据的全域实时互通与共享。在此基础上，公司构建了以“一个集团数据中心、两个智慧服务平台、六大核心业务系统”为核心的数字化基建底座，并积极推进人工智能技术与眼科诊疗全场景的深度融合，探索AI辅助诊断、AI手术规划、AI患者管理等创新应用，为医院高质量发展注入新的数字动能。
　　普瑞（七）负责任的ESG治理与品牌建设
　　普瑞公司高度重视可持续发展，经过三年系统探索与实践，已建立健全覆盖环境、社会及公司治理的全维度ESG管理体系，将ESG理念深度融入战略规划、经营决策与日常运营全过程。2025年4月，公司正式披露《2024年度环境、社会及公司治理报告》，这是公司连续第三年发布ESG报告，披露后公司Wind ESG评级提升至 A级，在A股医疗服务行业中位居前列。在环境维度，公司持续推进绿色医院建设，优化能源管理体系，推广节能降耗技术，减少医疗废弃物排放；在社会维度，公司积极履行社会责任，常态化开展眼健康公益活动，为经济困难患者提供医疗救助；在公司治理维度，公司不断完善法人治理结构，强化内部控制与合规管理，建立了覆盖全集团的风险防控体系，信息披露质量持续提升。公司通过技术引领、专家赋能、服务升级与公益践行多维度协同发力，持续打造差异化品牌形象，品牌影响力与美誉度稳步提升。2025年，原创科普视频作品《OK镜全数字化定制会比传统的非数字化角膜塑形镜更OK吗？》荣获首届华东健康科普大赛优秀奖；在第二十六届眼底病论坛暨国际视网膜研讨会蔡司电影节上，公司选送的手术影片《盛开的花朵》凭借精湛的手术技艺与专业的医学表达，斩获“最佳影片奖”。经过多年品牌建设，普瑞眼科已成为全国广大患者信赖的专业眼科医疗品牌。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业发展趋势与机遇
　　普瑞2026年，我国眼科医疗服务行业将进入高质量发展新阶段。一方面，人口老龄化加速、国民眼健康意识提升、青少年近视防控常态化等因素持续推动行业需求扩容；另一方面，医保支付改革深化、行业监管趋严、市场竞争加剧也对医疗机构的精细化运营能力和医疗质量水平提出了更高要求。
　　公司将立足自身资源禀赋与发展积淀，坚定走差异化发展道路，聚焦国内核心经济区域及品牌积淀深厚的优势区域精耕细作，依托区域一体化集群布局与精准并购整合双轮驱动，打造区域龙头竞争优势，夯实高质量、可持续的发展根基。
　　普瑞（二）总体发展战略
　　普瑞公司始终秉持“用爱传递光明”的企业宗旨，以《“健康中国2030”规划纲要》战略为指引，坚守“以患者为中心、以医疗为根本”的核心经营理念。2026年，公司将锚定高质量发展主线，以“区域深耕、内涵提质、协同增效”为经营主题，持续深化“全国连锁化+区域一体化”发展框架，在巩固西南、西北等传统优势区域市场地位的基础上，重点拓展大湾区、长三角、成渝等国家级核心经济圈，打造区域性眼科技术高地与服务示范标杆。
　　（三）公司面临的风险
　　1、医疗质量与安全管控风险
　　随着公司全国连锁布局持续推进、新院数量增加及全飞秒pro、精准4.0、数字化OK镜验配等新技术快速推广，不同区域、不同发展阶段医院的医疗质量管控水平可能存在差异；同时，高度近视合并眼底病变、糖尿病视网膜病变等复杂眼病多学科诊疗需求增加，若诊疗流程不规范、术后随访不到位或应急处置能力不足，可能引发医疗纠纷或安全事件。
　　2、区域市场竞争分化风险
　　当前眼科行业竞争已从全国性跑马圈地转向区域深耕与精细化运营较量，公司重点布局的西南、西北、大湾区等核心区域，既有全国性连锁机构的持续加密，也有本地公立医院特需业务扩张与区域性民营医院的差异化竞争，部分城市获客成本上升、市场份额增长承压。
　　3、并购整合协同效应不及预期风险
　　公司通过并购快速完善区域布局，但标的医院与集团在企业文化、管理模式、医疗标准等方面的融合需要周期；若投后赋能不到位、核心团队不稳定或本地化运营与集团标准化管理未能有效平衡，可能导致标的医院经营业绩不及预期。
　　4、医保支付改革深化与政策调整风险
　　DRG/DIP 2.0支付方式改革全面落地，人工晶体等医用耗材集采范围持续扩大，医保控费力度不断加大，可能导致公司医保相关业务收入增速放缓、毛利率下降；同时，医疗行业监管趋严，若公司未能及时调整业务结构与运营模式，将面临经营压力。
　　5、AI应用及数据安全风险
　　公司正积极推动人工智能技术在运营管理及医疗服务等领域的融合应用，以期提升效率并优化服务体验。截至报告期末，未对公司经营业绩产生重大影响。
　　人工智能技术效能的发挥需以多源数据的持续供给为前提，其应用可提升筛查效率及辅助医师判断，但无法完全替代医师的最终诊断职责，且在涉及疑难杂症、个体差异及伦理共情等复杂情形时，其应对能力仍存在局限，在眼科临床落地中面临多重挑战，例如智能诊疗决策缺乏可解释性与透明逻辑，易影响医患信任；诊疗偏差可能引发责任界定模糊、伦理及法律追责难等问题；同时，智能化模式也可能削弱医患互动与人文关怀，阻碍技术推广。公司正推进集团级数据中台建设与AI辅助诊断等技术应用，涉及系统整合、流程重构与人员能力提升，落地难度大、周期长。同时，医疗数据规模不断扩大，数据安全与隐私保护要求日益提高，若发生数据泄露或系统故障，可能带来法律与声誉风险。面对上述风险，公司将持续关注技术演进与政策变化，在安全、合规、审慎的前提下推动人工智能与医疗服务的融合发展。
　　6、核心人才竞争与流失风险
　　眼科行业高端专家、优秀管理人才与技术人才稀缺，行业人才竞争日趋激烈；若公司不能建立有竞争力的人才培养与激励机制，可能导致核心人才流失，影响学科建设与技术创新。
　　（四）2026年核心经营举措
　　1、深化区域一体化运营，打造差异化竞争壁垒
　　2026年，在已形成“一城多院”格局的昆明、乌鲁木齐、兰州、合肥、上海、广州、深圳等城市，进一步优化资源配置，强化同城多院联动效应。通过统一医疗质控标准、共享专家资源、统筹供应链采购、联动品牌推广，实现医疗标准化、成本集约化、品牌规模化发展。同时，公司将继续通过精准并购整合，快速切入高潜力区域市场，完善区域布局，打造更多区域龙头医院。
　　2、强化医疗质量管控，持续优化患者体验
　　医疗质量与医疗安全是医疗机构可持续发展的核心基石。2026年，公司将以三级医院评审标准为准则，持续完善各专科临床诊疗路径，健全全病种标准化诊疗规范与操作流程。通过标杆医院创建、医疗质量评优等专项工作，树立质量示范标杆，全面提升临床诊疗规范化与精细化水平。公司将构建覆盖诊前、诊中、诊后的全流程服务闭环，深度践行“五心”服务理念，贯通预约、就诊、检查、手术、随访全流程，优化服务细节，以专业化、人性化服务增强患者就医获得感与品牌忠诚度。同时，公司将升级数字化质控工具，实现核心医疗指标实时监测、动态预警，持续夯实医疗安全底线。
　　3、推进医教研一体化建设，驱动技术创新发展
　　医教研一体化建设是企业技术创新与长期发展的核心动能。2026年，公司将加快科研管理标准化建设，统筹推进科研项目全周期管理，深化与上海大学医学院、香港理工大学等高校的战略合作。依托全国多中心临床资源与诊疗数据，公司将搭建标准化眼病专项数据库，支撑循证医学研究与临床转化应用。同时，公司将设立专项科研激励机制，常态化开展课题申报、学术论文撰写、临床科研技能培训，全面提升青年医师科研创新素养，推动眼科学与人工智能、生物医学工程等前沿学科交叉融合。
　　4、加速数智化转型，提升运营管理效能
　　公司将数字化、智能化作为高质量发展的重要战略抓手，依托大数据、人工智能、云计算等前沿技术，全面重塑诊疗服务模式与内部管理流程。2026年，公司将加快建设集团级统一数据中台，打通HIS、LIS、PACS、OA、ERP、人力系统等数据壁垒，实现全域数据互联互通、业务协同联动与数据化智能决策，提升公司内部的管理效率。
　　5、健全人才培养体系，激活组织内生动力
　　专业人才队伍是眼科医疗服务机构的核心战略资产。2026年，公司将全面落地分层人才发展战略，推动管理队伍年轻化、医疗队伍精英化、专业队伍专业化。针对不同层级人才，公司将制定差异化的培养计划，搭建阶梯式成长通道。公司将深化医学院校定向合作，建立常态化人才输送与储备机制，保障医疗、护理、视光等关键岗位人才供给。同时，公司将结合绩效考核、职业发展、企业文化建设，构建多维度留人、育人、用人机制，增强团队凝聚力、稳定性与创新活力。
　　6、加强品牌文化建设，履行企业社会责任
　　公司继续坚持“诚信、仁爱、创新、卓越”的核心价值观，塑造正向、专业、负责任的品牌形象。公司将完善品牌标准化管理体系，统一品牌视觉规范、传播体系与舆情管控机制，依托权威媒体、学术会议、公益行动等多元载体，持续提升行业影响力与公众美誉度。公司将主动践行社会责任，聚焦青少年近视防控、中老年眼病防治两大民生领域，常态化开展健康科普、慈善救助等公益项目。同时，公司将持续推进绿色医院建设，优化能源管理体系，推广节能降耗技术，减少医疗废弃物排放，实现经济效益与社会效益的有机统一。
　　7、完善公司治理体系，保障企业稳健发展
　　规范完善的公司治理是上市公司稳健经营的重要保障。2026年，公司将严格恪守上市公司治理准则，持续优化法人治理结构与科学决策机制，常态化开展对“关键少数”的合规培训，全面提升规范运作水平。公司将健全全员合规管理体系，完善制度建设、风险排查、预警管控、整改问责的闭环管理机制，严守合规经营底线。同时，公司将持续优化投资者关系管理，保持常态化沟通，严格履行信息披露义务，科学制定并落地股东回报规划，构建企业、股东、员工多方共赢的可持续发展格局。
　　（五）未来展望
　　展望未来，眼科医疗服务行业仍将保持长期稳定增长态势。普瑞眼科将始终坚守医疗初心，坚持高质量发展方向，持续深化“全国连锁化+区域一体化”核心布局战略，统筹规模拓展与内涵提质，优化屈光、视光、白内障、综合眼病多元均衡的业务结构，增强经营韧性与抗风险能力。
　　公司将通过区域协同深耕、医教研深度融合、数智化全面赋能、人才体系持续完善，不断强化核心竞争力，构筑差异化发展优势。公司将持续提升经营质量与盈利水平，保持稳定的股东回报，以稳健经营回馈投资者；以更优质的医疗服务守护国民眼健康；以实际行动践行企业使命与担当，向着成为国内领先眼科医疗服务集团的发展目标稳步迈进。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家致力于为眼科疾病患者提供诊断、治疗、保健及医学验光配镜等眼科全科医疗服务的专科连锁医疗机构。公司提供的产品或服务主要包括屈光项目、白内障项目、医学视光项目和综合眼病项目，具体包括：屈光手术、白内障、眼视光、眼底病、青光眼、斜视与小儿眼科、泪道、角膜病、眼眶病、眼外伤、医学验光配镜等“全年龄段、全程视力、全视觉场景”的眼科诊疗与眼健康服务。
　　作为国内非公立眼科医疗服务行业的领先企业之一，截至2025年6月30日，已在北京、上海、重庆、成都、武汉、昆明、兰州、合肥、郑州、南昌、乌鲁木齐、哈尔滨、济南、西安、贵阳、沈阳、天津、长春、广州、南宁、东... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家致力于为眼科疾病患者提供诊断、治疗、保健及医学验光配镜等眼科全科医疗服务的专科连锁医疗机构。公司提供的产品或服务主要包括屈光项目、白内障项目、医学视光项目和综合眼病项目，具体包括：屈光手术、白内障、眼视光、眼底病、青光眼、斜视与小儿眼科、泪道、角膜病、眼眶病、眼外伤、医学验光配镜等“全年龄段、全程视力、全视觉场景”的眼科诊疗与眼健康服务。
　　作为国内非公立眼科医疗服务行业的领先企业之一，截至2025年6月30日，已在北京、上海、重庆、成都、武汉、昆明、兰州、合肥、郑州、南昌、乌鲁木齐、哈尔滨、济南、西安、贵阳、沈阳、天津、长春、广州、南宁、东莞、深圳、福州、大理、赣州等二十余个城市投资经营了36家普瑞眼科医院、4家眼科门诊部，形成了在全国主要城市的连锁布局。
　　1、主要经营模式
　　（1）直营连锁的经营模式
　　自成立以来，公司始终坚持“直营连锁”的经营模式来开展眼科医疗服务业务，通过在直辖市、省会城市以及其他主要城市进行投资和并购眼科专科医疗机构，为公众提供专业且可及的眼健康医疗服务。
　　（2）矩阵式管理模式
　　公司实行“总部＋医院”的矩阵架构，总部负责战略规划、人事财务、品牌管理及外部资源协调，各下属医院聚焦本地医疗资源对接、差异化营销落地与一线运营，既保障全国战略统一，又激活医院的创新活力，实现“管控精准度”与“市场响应速度”双提升。
　　（3）全周期服务模式
　　公司聚焦诊前、诊中、诊后全流程精细化管理，构建“全周期眼健康服务体系”，通过标准化服务培训、岗位考核机制及全环节质量控制，提升医疗人员服务意识与专业水平，为患者提供多层次、个性化的眼健康诊疗服务。
　　（4）协同化销售模式
　　在总部层面，公司设有专门的运营管理中心，负责统筹公司的全国性推广运营工作；在下属医院层面，每家医院都设有相应的运营管理部门，具体承担各医院在当地经营目标的执行和落地任务。这种集权与分权的有机结合，既发挥连锁品牌的规模优势，又赋予一线团队灵活执行空间，最终实现最佳推广效果。
　　（5）集约化采购模式
　　公司推行“集中采购为主，分散采购为辅”策略，依托全资子公司重庆远志、重庆福瑞灵、马鞍山昶明等集采平台，统一管理医疗器械与高值耗材。集中采购方式可降低成本，也可强化供应商准入标准、质量管控与售后服务，提升供应链稳定性与毛利率水平，增强市场竞争优势。
　　2、市场地位
　　公司深耕眼科医疗服务行业二十余年，凭借稳健的全国布局、扎实的运营能力和完善的组织体系，在同行和患者群中形成了一定的品牌知名度和美誉度，公司现已成为国内非公眼科医疗服务行业中位居前列的全国性眼科连锁医疗服务机构，覆盖绝大部分省级行政区，为广大患者提供标准化、高质量的眼科医疗服务。
　　3、主要业绩驱动因素
　　报告期内，受整体需求增长放缓及行业竞争加剧的双重影响，公司各业务板块的营业收入增速有所下降；自2024年起，各省市开始全面落地执行国家组织白内障人工晶体集中带量采购的政策，并叠加医保DRG/DIP支付方式改革等政策，给公司白内障项目的营业收入带来压力。同时，公司营业收入增长乏力，利润空间被压缩，各个项目的毛利率均出现一定程度的下降。
　　2025年上半年，公司实现营业收入1,459,262,003.44元，同比增长2.74%，归属于母公司的净利润15,760,805.12元，同比下降63.60%；归属于母公司扣除非经常性损益的净利润22,008,166.71元，同比下降51.44%。
　　2025年，公司继续贯彻“全国连锁化+区域一体化”的发展战略，坚持内生式发展与外延式扩张并重，进一步扩大在全国主要城市的布局，进一步夯实并提高市场占有率，以满足更多患者对眼健康的诊疗需求，同时公司持续加强精细化管
　　理，优化成本费用管控，增强下属医院核心竞争力。
　　（1）持续推进扩张计划，确保收入增长潜力
　　自2021年起，公司坚定不移地推进"全国连锁化+区域一体化"战略布局，通过新建与并购双轮驱动，持续优化全国医疗服务网络。2024年，公司成功完成昆明星耀普瑞、广州越秀普瑞、乌鲁木齐高新普瑞、深圳南山普瑞、福州普瑞、上海宝山普瑞、黑龙江普瑞等七家高标准眼科医院的建设和运营工作，并于年末战略性控股收购大理眼视光眼科医院（现更名为大理普瑞），进一步完善西南地区业务版图；2025年，公司自建的深圳罗湖普瑞正式开诊，并控股收购赣州视明眼科（现更名为赣州普瑞）。截至2025年6月30日，公司已在全国范围内建立起包含36家专业眼科医院和4家专科门诊部的医疗网络。值得关注的是，2023-2025年期间，公司通过内生增长与外延扩张相结合的方式，成功新增12家眼科医疗机构。这些新建机构经过系统化的市场培育和运营优化，已逐步进入业绩释放期，不仅有效扩大了公司的业务覆盖范围，更为未来业绩持续增长提供了强有力的支撑。通过科学的区域布局和差异化的市场定位，公司已形成"成熟医院稳健增长、新开医院快速爬坡"的良性发展格局。
　　（2）不断深化学科建设，促进业务均衡发展
　　公司秉持"全生命周期眼健康管理"的服务理念，持续加大学科建设投入力度，着力构建"优势专科引领、多学科协同并进"的立体化业务体系。在核心专科建设方面，公司重点强化屈光手术、白内障、近视防控等优势领域，率先引进新一代机器人全飞秒VISUMAX800、微创全飞秒精准4.0-VISULYZE技术、飞秒激光辅助白内障手术系统、新一代三焦点人工晶状体、景深延长型（EDOF）人工晶状体等国际前沿技术设备，同时创新推出数字化角膜塑形镜验配、巩膜镜等特色项目，持续巩固技术领先优势。在亚专科拓展方面，公司系统布局眼底病、角膜病、视功能训练、干眼症、青光眼等细分领域，通过设立抗VEGF药物眼内注药中心、标准化干眼诊疗门诊、视觉相关阅读障碍专科门诊、青光眼患者俱乐部等特色诊疗单元，全面提升复杂眼病的综合诊疗能力。为提升疑难病例诊治水平，公司在重点医院试点建立"多学科诊疗（MDT）中心"，整合屈光、白内障、眼底病等多个亚专科专家资源，针对糖尿病视网膜病变合并白内障、青光眼并发白内障等复杂病例开展联合诊疗，为患者提供"一站式"解决方案，显著提升了临床疗效和患者满意度。
　　（3）持续引进专家人才，完善人才培养体系
　　公司始终坚持"人才是第一资源"的发展理念，深入实施"人才强院"战略，构建多层次、立体化的人才梯队。在高端人才引进方面，2025年公司成功吸引包括钟敬祥教授、彭艳丽教授、陈少君教授、陈雪艺教授在内的多位国内顶尖眼科专家加盟，这些资深专家的加入不仅快速提升了相关学科的技术水平，更显著增强了医院的品牌影响力。在内部人才培养方面，公司建立了系统化的职业发展通道，2025年上半年共有28位优秀临床医师通过严格的评审获得职级晋升。经过多年实践探索，公司已形成独具特色的人才培养体系，包含住院医师规范化培训、专科医师进阶培养、管理干部储备计划等多个维度，通过"传帮带"导师制、病例讨论会、手术直播教学等多种形式，持续提升医护团队的专业能力，为公司长远发展储备优质人才资源。
　　（4）打造校企合作标杆，促进医教研一体化
　　作为行业领先的眼科医疗集团，公司始终将医教研协同发展作为核心战略方向，积极构建"临床医疗-学术研究-人才培养"三位一体的创新发展模式。2025年，公司与上海大学医学院达成深度战略合作，联合成立"上海大学医学院附属眼科中心"和"上海大学医学院眼视光研究中心"，共同开展眼科前沿技术研究和高层次人才培养。此次合作将充分发挥高校的科研优势与医院的临床优势，重点攻关屈光手术精准性提升、青少年近视防控、复杂白内障手术等技术难题。同时，公司还与多家知名医疗器械企业建立联合实验室，共同开展新技术、新设备的临床验证和应用推广工作。通过构建开放共享的产学研平台，公司不仅提升了自主创新能力，更为行业培养输送了大批高素质专业人才，实现了社会效益与经济效益的双赢。
　　（5）构建精细运营体系，提升持续发展能力
　　面对医保支付方式改革和行业竞争加剧的双重挑战，公司在2025年全面推进精细化运营管理改革。在医保控费方面，公司主动适应DRG/DIP2.0支付体系改革，通过大数据分析动态优化病种结构，重点发展高价值专科病种；实施临床路径标准化管理，将平均住院日缩短至行业领先水平；针对复杂病例建立特例单议机制，确保医疗质量与经济效益的平衡，推动医院运营从"规模扩张"向"价值医疗"转型。在运营效率提升方面，公司加大数字化建设投入，引进蔡司新一代机器人全飞秒VISUMAX800、全飞秒精准4.0系统、数字化验配平台等智能设备，优化就诊流程，患者平均候诊时间和手术时间缩短；同时通过专家引进和团队建设，打造差异化竞争优势。在成本管控方面，实施组织架构优化项目，管理层级压缩，管理效率显著提升；建立动态人力资源配置模型，实现人力成本与业务量的精准匹配；通过设备共享、场地集约使用等措施，使单位面积产出提升，全方位提升运营效益。这一系列改革举措使公司在行业变革中保持了较强的抗风险能力和持续发展动能。

　　二、核心竞争力分析
　　1、“全国连锁化＋区域一体化”布局的优势
　　公司顺应城市发展向区域中心城市聚集的趋势，制定“全国连锁＋区域一体化”的医院布局规划，聚焦直辖市、省会城市等中心城市进行布局，继而辐射周边市场，形成公司在行业内独树一帜的布局特色。截至本报告期期末，公司已开业运营36家连锁眼科专科医院和4家眼科门诊部，覆盖全国所有直辖市及十余个省会城市及中心城市。成功的管理经验和布局模式，有力助推普瑞眼科实现全国连锁化的发展战略。2025年上半年度，公司持续聚焦重点区域战略布局，深圳罗湖普瑞顺利开业，截至目前，公司已经在粤港澳大湾区运营五家大型眼科专科医院，依托大湾区医疗资源、人才、技术、供应链及国际化要素，加速构建高品质医疗服务体系和区域化战略布局成效显著，为中长期发展注入新动能。
　　2、同业并购整合的优势
　　在积极通过自建方式拓展高线城市区域布局的同时，公司针对国内经济环境和医疗消费的变化，通过并购整合的方式快速进入下沉市场，公司在2023年收购东莞光明眼科，2024年成功完成大理眼视光医院的收购工作，2025年上半年并购赣州视明眼科医院。通过多年发展，公司已组建了一批熟悉行业运营规律的专业化并购专家团队，一方面通过定量分析确定目标战略市场，严格把控尽职调查筛选出优质的并购标的;另一方面，通过全方位的投后管理、文化融合赋能标的公司的同时，实现团队本地化运营，保持团队的积极性，实现了企业健康快速地发展。卓越的并购整合能力，为公司内生增长和外延扩张双轮驱动的发展战略做出贡献。
　　3、业务结构持续优化的优势
　　2025年上半年，公司各项业务保持稳健发展态势，核心业务板块呈现结构性优化，在激烈的市场竞争中持续巩固行业领先地位。其中，屈光业务作为公司传统优势项目，继续发挥收入支柱作用，报告期内实现营业收入720,303,368.95元，较去年同期增长4.13%。该业务的持续增长得益于公司长期积累的品牌美誉度、国际先进的诊疗设备配置、完善的市场运营体系以及经验丰富的专家团队支持，在行业竞争日趋白热化的背景下，进一步扩大了市场占有率。
　　白内障业务方面，虽然受国家人工晶体集中采购政策影响，但公司通过重点推广飞秒激光辅助白内障手术、多焦点人工晶状体植入等高端术式；2025年上半年该业务实现营收288,454,910.59元。
　　在青少年近视防控领域，公司深入贯彻国家战略部署，创新构建"全方位个性化视力健康管理解决方案"。具体举措包括：组建专业视光师团队，配备国际领先的验光检测设备，提供涵盖医学验光配镜、角膜塑形镜验配等在内的个性化服务；同时加大社区和校园场景的服务渗透，通过开展常态化视力筛查、眼健康知识科普讲座等公益活动，有效提升全民眼健康意识，增强客户黏性。在多维度营销推广和服务质量提升的双重推动下，2025年上半年视光业务实现营收190,210,191.82元，保持稳定的增长趋势。
　　面对屈光、视光业务领域日益激烈的市场竞争，公司通过持续引进权威专家团队和更新高端诊疗设备，积极培育新的业绩增长点。其中，综合眼病业务表现尤为突出，凭借覆盖眼底病、眼表疾病、青光眼等多病种的刚性医疗需求，2025年上半年实现营收243,039,218.91元，同比增长达7.39%，成为公司业务矩阵中快速崛起的新增长方向。
　　总体来看，公司通过技术创新驱动、专科能力建设和服务模式升级，推动主营业务结构持续优化，各业务板块均呈现健康稳定的发展态势，核心竞争力得到进一步夯实，为未来可持续发展奠定了坚实基础。
　　4、医疗技术和质量优势
　　在长期运营中，公司与国际国内知名医疗器械、药品厂商构建稳定合作关系，持续引入新设备、新产品与新技术，以提升眼科诊疗能力。在屈光手术领域，公司打造360°全晰定制近视手术体系，且在2025年上半年，普瑞眼科在全国首批引入蔡司新一代机器人全飞秒VISUMAX800投入临床应用，开启屈光手术的“智能精准新纪元”。为近视患者带来更快速、更智能、更安全的视觉矫正体验。在视光领域，全数字化定制角膜塑形镜验配等新技术及全套高端光学设备，支撑医学视光业务发展，通过“防控护三维一体”精细化近视管理方案，助力儿童青少年精准防控近视。
　　公司始终坚持医疗质量与安全为发展根本，通过优化诊疗流程、强化医护培训、引入先进技术设备及完善医疗质量监控体系，保障医疗服务安全有效，为患者提供优质服务体验。
　　5、人才梯队储备与培养优势
　　公司始终将人才战略作为长远发展的核心引擎，持续强化医疗与管理人才的引进、培养和储备体系建设。目前已拥有一支由渊博医学知识、丰富临床经验和现代医学理念的医疗精英组成的核心团队。
　　在人才培养层面，公司内部设立“英才培育计划”与“丁香花青年骨干医生培养计划”，通过系统化继续教育项目、国际国内专家授课带教、知名医院进修深造等多维培养模式，加速青年医师技术能级提升。同时，“雄鹰计划”管理干部特训营和“华山计划”储备运营中心班顺利结业，通过专业化管理课程与实战演练，为公司战略扩张储备兼具医疗理解与运营能力的复合型管理人才，为可持续发展注入源头活水。
　　6、医疗科技研发优势
　　公司高度重视医疗科技进步与学术发展，成立科研学术指导委员会统筹科研方向、计划制定及外部合作协调。报告期内，公司在医教研一体化平台建设上成果显著，并与国内知名研究机构达成初步合作意向，共建全国领先的眼科创新与产业化平台，探索医工结合的人才培养及成果转化机制。
　　2025年上半年，公司与上海大学医学院共同成立的“上海大学医学院附属眼科中心”、“上海大学医学院眼视光研究中心”投入使用，聚力打造眼科医疗创新高地，深化医教研一体化建设，助推国内眼健康事业发展。双方深度合作可以提升普瑞眼科的品牌知名度，让集团先进诊疗技术与优质医疗服务被更多患者知晓，有望吸引长三角地区更多眼病患者就医，带动门诊量、手术量增长，直接赋能营业收入提升。目前公司正在与知名高校开展相关合作，构建基于AI技术的智慧医院新范式，为医院高质量发展注入新的动力。
　　7、数智化转型优势
　　顺应数字化转型浪潮，公司全面升级数字化发展中心，组建由资深软件工程师、数据分析师及医疗信息化专家构成的超三十人专业开发团队，聚焦医院数字化改造与智慧医院体系构建。通过部署新一代数字化管理信息系统，实现门诊预约、手术排期、病历管理等全流程在线化，员工操作效率提升，患者候诊时间缩短，推动精细化管理与医疗服务质量双提升。
　　在数据基建层面，公司统一HIS、LIS、CRM的数据标准，搭建综合型数据中心，打破信息孤岛，实现诊疗数据、运营数据实时互通，为高质量发展提供决策支撑。
　　面对人工智能技术爆发期，普瑞眼科在智慧医疗领域努力不断探索前行，通过自主研发与生态合作双轮驱动，将AI技术融入诊疗全流程，让科技真正服务于医患需求，数字化发展中心已推进人工智能与医疗场景融合，公司数字化基建底座包括“一个中心“、“两个平台”、“六大系统”，即在数字化基础上融合人工智能等智能技术构建以AI辅助诊断为核心的精准诊疗中枢，以智慧医院、患者服务中心来推动线上线下服务融合的全域服务网络，依托全集团统一电子病历与病种数据库为真实世界平台建立科研智能引擎，以及搭建以产业链数字化协同为特征的生态协同平台。
　　未来，普瑞眼科将继续深化人工智能技术在更多场景的落地应用，进一步拓展智慧医疗服务的边界，通过持续优化算法模型与挖掘数据价值，让智慧医疗服务变得更优质、全面，用更精准的医疗方案守护更多患者的眼健康。
　　8、ESG治理优势
　　经过两年摸索，公司建立健全ESG管理体系，将ESG因素融入各项决策，在保障可持续发展的同时实现环境、社会与公司治理的平衡。公司把企业利益和社会责任紧密结合，从战略层面将ESG发展理念融入日常经营与管理，积极传播社会责任理念，不断提升公司及员工的履责能力。2025年4月，公司披露第三份《2024年度环境、社会及公司治理（ESG）报告》，详细展现公司在ESG方面的工作及成果，且在披露后公司ESG评级升至A级。
　　9、品牌优势
　　公司凭借“专业、创新、责任”的品牌内核，构建起一定的竞争优势。作为一家全国连锁的眼科医院集团，公司以“全周期眼健康管理”为核心，打造“名医引领＋技术前沿＋服务精细”的品牌矩阵：一方面引进大批三甲医院资深专家，形成以卢奕教授、刘泉教授等行业权威为核心的诊疗团队，累计完成屈光、白内障等各类手术超百万例；另一方面聚焦技术创新，率先引入蔡司新一代机器人全飞秒VISUMAX800、全飞秒精准4.0、三焦点晶体植入等国际前沿技术，构建“360°全晰定制近视手术体系”，形成医教研一体化的品牌护城河。在媒体宣传上，2025年上半年，公司在首届华东健康科普大赛上原创的科普视频作品《OK镜全数字化定制会比传统的非数字化角膜塑形镜更OK吗》荣膺大赛“优秀奖”；在第二十六届眼底病论坛暨国际视网膜研讨会蔡司电影节上，由讲解的手术影片《盛开的花朵》，凭借对生命的敬畏与专业的坚守，斩获“最佳影片奖”。在服务层面，公司通过智慧医院系统实现全流程诊疗效率提升，提倡“暖心、精心、细心、耐心、安心”的服务理念，形成良好的口碑。此外，公司积极参与各类公益活动，帮助经济困难群体改善眼健康问题，体现了企业的社会责任感，普瑞眼科已成为全国广大患者信赖的眼科医疗品牌。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、快速扩张带来的短期利润波动风险
　　公司业务规模正处于加速扩张阶段，公司近三年有17家医疗机构陆续开诊，为公司未来业绩持续增长打下坚实的基础。但同时，新建医院在运营初期，需要经历三至五年的培育过程，期间承担运营所必要的成本和费用在短期内对公司业绩产生冲击，导致整个集团利润存在大幅波动的现象。公司将注重平衡发展速度与经营质量，合理规划扩张节奏，并利用总部在运营管理、人力资源、物资采购及信息化建设等方面的优势，以缩短新医院达到盈亏平衡的时间，从而减轻短期利润波动的负面影响。
　　2、行业竞争加剧的风险
　　随着我国老龄化进程的加速和电子产品的普及使用，眼科疾病的患病率不断攀升，且呈现出低龄化的趋势。庞大的眼疾患者基数和不断增长的需求，使得人们对眼疾的认知与重视程度日益提高，眼疾诊断率及治疗率随之迅速提升。眼科医疗服务行业近年也因此受到了资本市场的青睐，在大量资本注入下，行业竞争愈发激烈，现已形成“一超多强”的竞争格局。公司不能在品牌、技术、服务、人才、成本控制和信息化等方面持续巩固和发展优势，将会面临竞争力减弱和行业地位下降的风险，这将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　面对日益激烈的市场竞争环境，公司将采取多项措施以保持其核心竞争力。首先，公司将不断加强品牌建设，提升品牌知名度和美誉度，增强消费者信任度。其次，公司将完善组织体系，构建高效运作的组织架构，确保各项医疗服务高效运行。此外，公司还将不断提升医疗品质，引进新技术，提高医疗服务水平。同时，公司将优化成本结构，有效控制成本费用，提高成本效益。最后，公司将提高精细化管理水平，确保各项服务更加精准到位，满足患者多样化的需求。通过这些举措，公司旨在应对行业竞争加剧的挑战，保持其在眼科医疗服务行业的领先地位。
　　3、行业政策变化的风险
　　医疗服务行业是影响国民健康和生活质量的敏感行业，受到各级政府部门的高度监管。随着我国医疗卫生体制改革和社会医疗保障体制的不断发展和完善，医疗服务行业的监管政策将持续调整和优化，尤其是医保政策的变化，可能会改变公司的竞争环境和发展方向。如果公司不能及时调整其经营理念和策略以适应新的政策导向，并持续满足监管要求，可能会对业绩和竞争力产生重大影响。因此，公司会密切关注国家政策的变化趋势，加强对行业重要信息和敏感信息的分析，以便及时把握行业发展趋势并作出相应的调整。
　　4、医疗人才流失的风险
　　眼科医疗服务行业是典型的人才密集型行业，高素质的医疗人才对医疗机构的诊疗技术发展和营销吸引患者至关重要。随着公司规模的不断扩张，组织结构和管理体系变得更为复杂，这对公司的诊疗水平、管控能力和服务质量提出了更高的要求。能否成功吸引、培养和有效利用医疗人才，将是决定公司未来发展成败的关键因素。而现阶段多方对于眼科行业医疗人才的抢夺已进入白热化的阶段，为了应对这些挑战，公司已制定一系列的制度，旨在打造一支追求卓越、医德高尚、责任感强的医疗团队。通过利用上市公司的优势，完善中长期激励机制，提高员工的工作积极性和归属感。这些措施有助于降低人才短缺的风险，并支持公司的持续发展。
　　5、发生医疗事故的风险
　　眼科属于医学的重要分支，由于患者个体对象差异、医疗环境条件差异、医生执业素质差异等各种原因，医疗服务经常会面临发生医疗事故的风险。一旦发生上述风险，医疗赔付将对公司产生直接经济损失，同时也会影响公司品牌和声誉，对公司的经营带来不利影响。为保障医疗质量及安全，公司依据国家相关主管部门的规范要求，制订了《普瑞眼科医疗管理制度与职责汇编》等制度和流程，并持续改进与完善，通过定期或不定期组织学习交流、巡查监督等手段，切实保障医疗质量安全。 收起▲