一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　国家在应急体系、交通强国、民用航空等方面的规划对民用航空产业发展提出了新要求。低空空域开放为通航产业发展提供了新机遇，2024年12月中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见》中明确“持续推进空管体制改革，深化低空空域改革管理，发展通用航空和低空经济”，为通用航空和低空经济的发展提供制度保障。　　2024年政府工作报告中首次提到“低空经济”，明确指出要“积极打造低空经济等新增长引擎，制定未来产业发展规划，创建一批未来产业先导区”。这表明低空经济作为新兴产业，已被纳入国家经济发展的重点支持领域，成为推动经济转型升... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　国家在应急体系、交通强国、民用航空等方面的规划对民用航空产业发展提出了新要求。低空空域开放为通航产业发展提供了新机遇，2024年12月中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见》中明确“持续推进空管体制改革，深化低空空域改革管理，发展通用航空和低空经济”，为通用航空和低空经济的发展提供制度保障。
　　2024年政府工作报告中首次提到“低空经济”，明确指出要“积极打造低空经济等新增长引擎，制定未来产业发展规划，创建一批未来产业先导区”。这表明低空经济作为新兴产业，已被纳入国家经济发展的重点支持领域，成为推动经济转型升级的新质生产力的重要组成部分。无人机、eVOTL等新兴低空航空器的发展，推动低空经济应用场景从传统通用航空领域拓展到新兴领域。中直股份作为国内直升机产业的领军企业，迫切需要提前谋划，塑造创新型应用场景，增强产品供给，在国民经济建设和现代化国家建设中发挥主力军作用。
　　中直股份作为我国直升机产业的专业化上市公司，也是致力于高端航空产品制造的现代化工业企业，秉持“扶摇直上，无所不达”的产品理念，研发制造多型不同吨位、满足各类用途的各领域直升机，以及运12和运12F系列通用飞机。公司产品结构合理，产品谱系齐全，涉足直升机整机及零部件制造、通用飞机、航空转包生产和客户化服务等多领域，成为国内领先的直升机整机及零部件供应商。为各类客户和消费者提供有竞争力的航空产品与服务，同时公司也是低空经济发展中的航空高科技核心骨干企业。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司秉持“扶摇直上，无所不达”的产品理念，紧抓航空产业发展战略机遇，奋力推进新质生产力的加速发展，致力成为产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一流直升机企业，助力新时代航空强国建设。上半年公司实现营业收入102.41亿元，同比增长25.28%，主要是产品交付量同比增长。
　　报告期内，公司聚焦全年目标任务落实，狠抓生产能力建设和经济运行管控，紧盯重点产品，持续加强全过程管控。持续深层次构建一体统筹、精准科学的生产管理体系，完善生产管理模式，建立上下游生产协同联动机制，通过科学制定生产计划、合理平衡生产资源，提升全寿命、全过程、全系统、全要素管理专业化水平，有效强化供应链管理能力和项目风险管控能力，推动重点产品高质量生产和交付。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，坚持和加强党的全面领导，紧密围绕公司发展规划，以加快建设现代航空工业体系、打造世界一流直升机企业为目标，聚焦主责主业，立足直升机、有人与无人协同发展的产业格局，强化技术攻关，坚持创新驱动发展，持续建强型号研发和科技创新能力。
　　1.生产能力
　　公司聚焦高质量敏捷交装需求，着力提升直升机精益生产管理水平。牢牢靶准习近平总书记关于“要坚持创新驱动，在关键核心技术自主研发上下更大功夫，面向未来需求出新品，努力构建先进制造体系、打造世界一流直升机企业”的重要指示，以直升机产品可持续发展目标为指引，通过顶层设计、正向设计，构建精益生产评价指标体系；围绕生产计划、生产保障、生产执行、集成交付、生产资源管理五项核心能力的提升，推动公司精益生产管理水平再上台阶。
　　2.技术研发
　　公司科研工作稳步推进，聚焦低空经济发展战略。
　　13吨级直升机AC313A于6月份完成局部改进及复飞工作，持续改进优化，为后续型号取证奠定有力基础，不断提升市场竞争力。
　　关键工艺技术攻关成效显著，航空制造能力稳定提升，C919型机应用大型客机复合材料自动制孔等技术，提升批产交付能力；C929外襟翼工作包完成工艺准备策划。
　　AC332目前正在建三江开展自驾系统调参试飞，泸沽湖机场开展高原补充试飞。
　　3.市场营销
　　公司联合产业链相关单位组建民机市场开拓联合团队，加大细分市场、低空经济产业政策和竞争机型的研究分析，走访调研潜在客户，捕获潜在市场需求，新增3架AC311A订单（2架AC311A销售和1架AC311租赁）；同时，积极与相关潜在用户合作，成功完成11架AC311A采购选型论证工作，助力公司民用航空产业高质量发展。
　　4.经营管理
　　以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神，公司整体运营平稳有序，型号科研按期完成，生产交付正常推进。围绕年度经营目标改善，从技术、采购、生产、运营等全价值链环节，识别关键动因和管控点，设定降本增效目标值，重构降本增效管控模式，加大考核、奖励双重力度，持续激发全员降本增效积极性。为加快建设世界一流直升机企业再建新功。
　　5.审计监督、风险防控、安全环保和保密管理
　　报告期内，公司进一步完善内部审计管理体制机制，完成各类审计项目，问题按期完成整改。搭建内部经济业务协同监督体系，有效推进监督合力作用发挥。不断深化“年初有预测、季度有监控、专项有排查、年终有评估”的风险防控机制，持续提升风险的预测能力、研判能力、识别能力和解决能力。上半年未发生公司环保超标问题，未发生泄密事件和重大安全保密违规事件。

　　四、可能面对的风险
　　1.宏观经济波动风险
　　航空制造业与经济景气度密切相关，发展方式的改变要求制造业进行转型升级，经济环境和发展方式的变化均可能直接或间接对公司产品的国内外需求造成不利影响。
　　2.政策性风险
　　直升机产业的发展受国家政策、行业发展政策的影响，相关政策的调整变动对公司主要产品的生产和销售均会产生影响。
　　3.产品质量与安全生产风险
　　直升机及零部件是高科技产品，具有高精密、高难度、高性能的特征，生产工艺复杂、质量要求苛刻、制造技术要求高，质量管理稍有疏忽，将导致产品超差甚至报废，重大的质量事故可能引发客户延缓订单、企业停产整顿。质量管理不善将导致订单延缓、取消的风险。
　　4.原材料短缺及价格波动风险
　　直升机及零部件产品对原材料的性能要求较高，其中航空复合材料、特种材料均有较多应用。如果该部分原材料出现短缺的情况，将会影响产品的按时、按量、保质交付，影响公司的经营业绩。
　　此外，新材料在直升机制造中的使用程度不断提高，由于部分新材料的质量和加工工艺特性还不稳定，可能造成新材料制造的成辅件成本较高，原材料价格的变化也对公司经营业绩有较大影响。
　　5.订单及产品结构性调整风险
　　公司产品的最终用户主要是国家采购，且产品种类较多，在产品达产并交付到一定数量后，部分产品可能存在需求减少，继而导致产品结构性调整的风险，会对公司销量、产值、利润水平带来影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　报告期内，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，落实股东大会、董事会、监事会各项部署，持续推进直升机主业发展、产品研发和技术创新，主业发展势头良好；完成重大资产重组项目，成功募集配套资金约30亿元。进一步夯实公司战略定位；圆满完成提高上市公司质量收官工作；不断完善公司治理，防范化解市场风险，公司综合实力稳步增强。　　主要经营指标分析如下：　　（一）经营业绩　　本年实现营业收入2,976,564.03万元，较上年同期2,659,244.61万元增长317,319.42万元，同比增长11.93%。本年发生营业成本2,664,966.48万元，较上年同期2,31... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，落实股东大会、董事会、监事会各项部署，持续推进直升机主业发展、产品研发和技术创新，主业发展势头良好；完成重大资产重组项目，成功募集配套资金约30亿元。进一步夯实公司战略定位；圆满完成提高上市公司质量收官工作；不断完善公司治理，防范化解市场风险，公司综合实力稳步增强。
　　主要经营指标分析如下：
　　（一）经营业绩
　　本年实现营业收入2,976,564.03万元，较上年同期2,659,244.61万元增长317,319.42万元，同比增长11.93%。本年发生营业成本2,664,966.48万元，较上年同期2,314,752.57万元增长350,213.91万元，同比增长15.13%。本年营业收入、营业成本增长的主要原因是产品交付量增加。本年实现归属于母公司所有者的净利润55,587.26万元，同比下降7.98%。收入同比增长但是归属于母公司所有者的净利润同比下降主要是因为上年同期受到部分产品价格调整对业绩的积极影响较大，加之本年部分零部件产品发生质保费较高。
　　（二）期间费用
　　2024年期间费用（包括销售费用、管理费用、研发费用和财务费用）270,991.41万元，较上年同期277,021.84万元减少6,030.43万元，同比下降2.18%。
　　1、销售费用
　　2024年销售费用16,119.56万元，较上年同期14,651.13万元增加1,468.43万元，同比增长10.02%。销售费用增加主要是本年销售人员薪酬增加。
　　2、管理费用
　　2024年管理费用127,108.95万元，较上年同期121,444.77万元增加5,664.19万元，同比增长4.66%。管理费用增加主要是本年管理人员薪酬劳务费用增长。
　　3、研发费用
　　2024年研发费用120,678.94万元，较上年同期147,670.77万元减少26,991.82万元，同比下降18.28%。研发费用减少主要是本年自筹研发项目投入下降。
　　4、财务费用
　　2024年财务费用7,083.95万元，较上年同期-6,744.82万元增长13,828.77万元，主要是本年日均存款余额同比降低导致利息收入同比下降约9,153.65万元。
　　（三）其他重要影响利润因素
　　2024年其他收益23,190.97万元，较上年同期7,553.26万元增加15,637.71万元,主要是增值税加计抵减。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　国家在应急体系、交通强国、民用航空等方面的规划对民用航空产业发展提出了新要求。低空空域开放为通航产业发展提供了新机遇，2024年12月中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见》中明确“持续推进空管体制改革，深化低空空域改革管理，发展通用航空和低空经济”，为通用航空和低空经济的发展提供制度保障。
　　2024年政府工作报告中首次提到“低空经济”，明确指出要“积极打造低空经济等新增长引擎，制定未来产业发展规划，创建一批未来产业先导区”。这表明低空经济作为新兴产业，已被纳入国家经济发展的重点支持领域，成为推动经济转型升级的新质生产力的重要组成部分。无人机、eVOTL等新兴低空航空器的发展，推动低空经济应用场景从传统通用航空领域拓展到新兴领域。中直股份作为国内直升机产业的领军企业，迫切需要提前谋划，塑造创新型应用场景，增强产品供给，在国民经济建设和现代化国家建设中发挥主力军作用。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　中直股份作为我国直升机产业的专业化上市公司，也是致力于高端航空产品制造的现代化工业企业，秉持“扶摇直上，无所不达”的产品理念，研发制造多型不同吨位、满足各类用途的各领域直升机，以及运12和运12F系列通用飞机。公司产品结构合理，产品谱系齐全，涉足直升机整机及零部件制造、通用飞机、航空转包生产和客户化服务等多领域，成为国内领先的直升机整机及零部件供应商。为各类客户和消费者提供有竞争力的航空产品与服务，同时公司也是低空经济发展中的航空高科技核心骨干企业。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、战略落地
　　报告期内，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届三中全会精神，深化落实习近平总书记重要指示批示精神，围绕价值创造提高核心竞争力，围绕服务国家战略增强核心功能，大力推动高水平科技自立自强，全面完成生产经营年度任务。公司按计划完成重大资产重组项目并足额募集配套资金约30亿元，通过重组，公司全面整合直升机业务资产，重组后公司实现直升机业务整体上市。
　　2、生产能力
　　公司直升机业务正常推进，生产能力持续提升。报告期内，公司通过对标国内外前沿管理理念，开展正向设计，并围绕计划、保障、执行、交付、资源管理五大能力，从流程、效率、成本等维度进行量化评价，构建了一套科学、完善的精益生产评价指标体系,推动生产管理体系迭代升级，提升了公司生产运行效能。
　　3、技术研发
　　型号科研稳步推进。强化产品研发队伍及条件建设，研发能力基础持续加强。公司各项研制任务进展顺利，科研项目管理水平不断提升。
　　AC313A直升机完成了首次高寒试飞，验证了低温飞行性能；完成了电加温后视镜、航行灯、防撞灯适航取证，加装消防水炮实现首飞，满足用户多样需求。
　　AC332直升机在宁蒗泸沽湖机场完成高原试飞全部试飞科目，型号在高原环境下的性能得到充分验证，标志着AC332直升机高原试飞圆满完成。
　　C919项目批生产能力提升攻关突破16项关键技术，满足客户生产需要。
　　公司科技创新体系架构持续优化，积极拓展外部成果转化，推进成果产业化应用。
　　4、市场营销
　　公司积极开拓直升机市场，通过多种渠道向应急救援、警用航空、政府公共服务、医疗救护等用户推介产品。公司坚持以客户需求为导向，对标国际同类产品，不断提高公司产品设计、改进改型能力和售后服务水平，持续提升客户服务响应速度和客户满意度。深化央地合作和创新产融结合。
　　与山西航空产业集团有限公司签订10架AC311A直升机销售合同，并在珠海航展期间又签订20架AC311A意向合同。与河南民航发展投资集团有限公司签署22架AC系列直升机购销合同。与通辽市神鹰通用航空有限公司和江西凯威通用航空有限公司各签订1架AC311A直升机租赁协议。与南昌大学第一附属医院和蓝通飞机租赁（上海）有限公司各签订1架AC311A直升机销售合同。与中航国际融资租赁有限公司签订3架AC311A直升机订购合同。
　　在珠海航展期间，与中航租赁签订2架AC313A、8架AC311A、6架AC系列直升机采购框架合同，与海南洋浦陆海国际贸易有限公司签署6架AC系列直升机意向购销协议。
　　5、产品风采
　　公司持续开展型号研制和产品性能提升工作，AC系列直升机初步形成覆盖我国从高原到平原、从陆地到海洋等丰富地理环境的多场景应急救援能力，为“全灾种、大应急”综合救援体系建设提供航空产品支撑。
　　AC311直升机在新疆巴音布鲁克助力《飞驰人生2》电影拍摄，扩大AC系列直升机知名度；AC311A直升机入选工信部2024年安全应急航空产品应用推广典型案例。AC311A直升机参加“应急使命-西藏2024”演习活动；在湖南省长沙、株洲、湘潭、永州和娄底等地开展森林火灾巡查及森林灭火，累计飞行近57小时，成功扑灭火点30余处，展示了AC311A直升机在航空灭火领域的能力；参与那曲市尼玛县地震后巡查，累计飞行4架次4小时，展示AC311A直升机高原应急救援能力；参与湖南省郴州市抗洪救灾，累计飞行122架次，运送了30余吨物资，运送救援人员、医疗人员、电力维修人员100多人次，搭建了空中应急救援通道。
　　AC312E直升机先后在西藏朋康机场(海拔3600米)、那曲起降点(海拔4500米)完成起降能力验证和高原转场飞行，以及那曲起降点规定重量的无地效悬停试飞，标志着AC312E直升机提升使用包线摸底试飞圆满完成，验证了其在高海拔极端环境场景起降和飞行的优越性能。AC312E和AC311A直升机参加亚冬会综合应急救援演练，突显了AC系列直升机保障国际重大赛事的能力。
　　6、经营管理
　　公司对标世界一流企业，系统构建现代企业业务架构及管理体系，贯穿全部业务域，业务合规性和管理效能显著提升。通过数字赋能，深入推进业务架构与IT架构融合，持续打造各业务域信息化环境下的新型能力，开展“智慧企业”建设，全面提升公司各业务域大数据分析决策能力，实现数据互通共享和管理决策，为企业数字化转型和高质量发展奠定坚实基础。
　　强化全面预算管控，防范经济运行质量波动风险。加强全周期全过程成本费用精准管控，推进降本增效。公司持续推进司库体系建设，提升资金使用效率效益和资金收支风险防范能力。强化“两金”管控，严格控制存货规模。
　　持续加强供应链管控。公司落实“链长”牵头责任，拉动供应商综合履约，管控采购风险，实现均衡配套。加强与供应商合作，向供应商输出管理体系、质量标准、技术能力，推动供应商管理上水平，实现双赢发展态势。
　　7、所获奖项
　　报告期内公司荣获中国上市公司协会“2024年度上市公司董办最佳实践案例”、荣获2024上市公司金牛奖-金信披奖、荣获2024年度天马奖投资者关系奖项、荣获“第十八届中国上市公司ESG百强”、荣获网易“企业优秀ESG实践案例——年度责任先锋”奖、荣获第17届中国上市公司价值评选“中国上市公司绿色低碳突出贡献奖”奖、荣获证券市场周刊ESG金曙光奖绿色供应协作力奖、荣获上证“金质量奖”上市公司治理奖、荣获第18届“上市公司成长百强”奖、荣获2024年证券市场周刊水晶球评选最佳投资者关系奖、荣获第三届新华信用金兰杯ESG优秀案例征集奖、荣获第十九届金圆桌董事会价值创造奖。公司证券事务代表荣获董事会金圆桌董秘好助手奖和2024年证券市场周刊水晶球评选2024年度上市公司最佳证代奖。
　　8、审计监督、风险防控、安全环保和保密管理
　　报告期内，公司进一步完善内部审计管理体制机制，完成各类审计项目，问题按期完成整改。搭建内部经济业务协同监督体系，有效推进监督合力作用发挥。不断深化“年初有预测、季度有监控、专项有排查、年终有评估”的风险防控机制，持续提升风险的预测能力、研判能力、识别能力和解决能力。全年未发生公司环保超标问题，未发生泄密事件和重大安全保密违规事件。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年公司合并报表实现营业收入2,976,564.03万元，同比增长11.93%；归属于母公司所有者的净利润55,587.26万元，同比下降7.98%。基本每股收益0.7234元/股，同比下降12.39%。加权平均净资产收益率4.14%，同比下降0.97个百分点。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.全球直升机产业三足鼎立
　　在全球直升机制造领域，美国、欧洲和俄罗斯三大力量形成了竞争的主导格局。美国作为全球最大的直升机生产和使用国家，拥有西科斯基、贝尔、波音等三大直升机制造商，占据了全球最大的直升机市场份额。而欧洲在直升机的研发、生产和服务方面走在了世界前列，尤其是在技术和市场方面对美国的领先地位构成了强有力的挑战。俄罗斯在军用直升机的研发制造方面仍然保持着较强的实力。此外，日本、韩国、印度和巴西等国家也将直升机制造业视为21世纪的战略性产业，并加快了发展步伐。
　　2.中国直升机产业快速发展
　　中国的直升机工业自20世纪50年代中期开始建立，自1956年开始生产直5型直升机，标志着中国直升机产业发展的开始。中国直升机产业遵循“一机多型、系列发展”以及“自主发展为主、积极开展国际合作”的原则，通过现有机型的改型发展了多个型号。近年来，随着多款直升机的研制生产工作的顺利推进，具备了产业化及快速发展的技术和物质基础，形成了跨越式发展的局面。同时，近年来我国对航空产业、低空经济发展提供了强有力的政策支撑。
　　3.直升机产业竞争趋势
　　随着低空经济领域的发展、直升机产业在新技术应用方面持续取得突破，直升机及相关航空技术的需求得到进一步提升，直升机制造商持续加大技术创新和研发投入，直升机产业主要的发展趋势包括新构型高速直升机、先进旋翼系统、新能源动力系统、智能复合材料、综合航空电子以及先进的飞行操控系统等。同时，无人直升机、新能源直升机的研发正逐渐成为产业的新热点。面对全球竞争态势的形成，直升机制造商主要采取的竞争策略包括应用新技术提升产品能力和核心竞争力、对现有产品面对全球竞争态势的形成，直升机制造商主要采取的竞争策略包括应用新技术提升产品能力和核心竞争力、对现有产品进行改进和改型以满足市场需求、整合资源在目标市场建立生产线和服务中心以及加强管理提高效率、降低综合成本等。
　　(二)公司发展战略
　　中国的直升机产业正逐渐引起社会的广泛关注，国家出台多项政策鼓励航空应急救援体系建设和通用航空产业发展。直升机产业在国民经济发展，交通运输体系和应急救援体系建设中，将会发挥越来越重要的作用。
　　近期，低空经济被列为战略性新兴行业，相关政策集中出台，低空经济将迎来快速发展的战略机遇期。低空经济作为新质生产力的重要经济形态，通过对低空空域这一未被充分利用的自然资源的转化，未来将会产生不可估量的经济资源，必将成为我国发展新动能的重要方向。公司在低空航空飞行器领域的技术优势、产品优势、人才优势有望得以充分发挥。
　　公司的发展战略是“一个目标，两个市场，三个基地，三个强化”。“一个目标”，公司致力于打造成为产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一流直升机企业。“两个市场”，公司面向国内外两个市场提供优质的产品和服务。“三个基地”，公司以哈尔滨、景德镇、天津为直升机及低空经济相关产品的产业基地。“三个强化”，公司主动强化直升机产业的科技创新、先进制造、合作发展。
　　(三)经营计划
　　2025年，公司继续坚持以“高质量发展”为主题，以守住“不发生系统性风险”为底线，以深化改革破解发展难题，全面落实加快建设现代航空工业体系若干任务要求，坚决扛起兴装强军首责、担起科技引领主责、做强做优做大主业，牢牢守住质量安全、生产安全、保密、意识形态和党风廉政建设等底线，全面打好“五大攻坚战”、落实“五大行动”，高质量完成年度各项任务目标和“十四五”规划目标，奋力开创可持续、高质量发展新局面。全力推进以下重点工作：
　　一、全力完成航空产品生产任务
　　聚焦打造“世界一流直升机企业”和全年目标任务落实，狠抓生产能力建设和经济运行管控，紧盯重点产品，持续加强全过程管控，确保年度经营目标完成。构建一体统筹、精准科学的生产管理体系，完善生产管理模式，建立上下游生产协同联动机制。
　　二、大力提升直升机产业发展质效
　　建立市场化运行机制，提高盈利能力，实现自我良性发展。加强市场需求捕获，持续深化与国内头部通航公司战略合作。积极参加“直博会”等展览，提升品牌影响力。开拓国际市场，推动产品走向世界。紧盯重点客户实现订单转化。强化外场问题一本帐管控，及时跟踪问题解决进度。完成江西省重点实验室优化重组，通过应急管理部重点实验室验收。
　　三、加大市场开拓力度
　　深耕国内应急救援、通航、警航市场，深化与多个地区通航战略合作，提升国内市场产品占有率。研究探索市场开发新模式，以金融手段拉动国产飞机市场开发。积极参与国内外专业展览，提高品牌传播力。开展营销激励机制改革，激发全员主责意识。
　　加强客户分级管理，针对重点潜在客户，开展AC系列直升机的定向推介活动，增强客户粘性。开展AC系列直升机新品先行先试，打造应用场景示范平台，提高“营”的专业性和“销”的专注性。
　　四、提升现代企业治理水平
　　进一步规范中国特色现代企业制度，完善公司权责清单，健全完善重大事项决策体系。持续完善董事会运行和外部董事行权履职支撑体系，增强董事会规范运行和董事依法行权履职能力，优化董事会授权管理，有效发挥经理层经营管理作用，提升公司治理水平。聚焦核心领域，持续推进建设世界一流直升机企业；持续推动航空产品现代化管理体系落地。
　　五、积极推进高质量发展
　　以打造“世界一流直升机企业”为目标，优化战略绩效管理体系，加强规划动态评估及修订，提升规划牵引效力。围绕低成本可持续目标，推动经济性指标与技术方案、目标成本与过程控制有机结合，持续推进成本管理向全寿命周期、全流程系统转变，构建体系化、工程化成本管控模式，压实落实成效。聚焦“一利五率”指标体系，持续稳定资本结构、提升营业收入质量、提高国有资本保值增值能力，不断提高上市公司质量。
　　六、切实筑牢重大风险管理防线
　　分层分级落实风险管控主体责任,持续做好年度重大风险预测评估和应对处置，确保不发生重大风险。健全重大风险监测预警机制，实现风险动态跟踪管理，强化重大风险管控效果评价。强化督导检查，持续推进风控体系有效性监督评价。加强涉外法律风险防范，统筹推进涉外法律专项工作方案落地落实。
　　2025年，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届三中全会精神，深化落实习近平总书记重要指示批示精神，围绕价值创造提高核心竞争力，围绕服务国家战略增强核心功能，大力推动高水平科技自立自强，全面完成航空产品年度任务，加速重大产品建设，深入实施国有企业改革深化提升行动，推动航空现代化产业体系建设和战略性新兴产业发展，奋力实现“十四五”规划目标和年度各项任务目标，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业做出新贡献。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观经济波动风险
　　航空制造业与经济景气度密切相关，发展方式的改变要求制造业进行转型升级，经济环境和发展方式的变化均可能直接或间接对公司产品的国内外需求造成不利影响。
　　2.政策性风险
　　直升机产业的发展受国家政策、行业发展政策的影响，相关政策的调整变动对公司主要产品的生产和销售均会产生影响。
　　3.产品质量与安全生产风险
　　直升机及零部件是高科技产品，具有高精密、高难度、高性能的特征，生产工艺复杂、质量要求苛刻、制造技术要求高，质量管理稍有疏忽，将导致产品超差甚至报废，重大的质量事故可能引发客户延缓订单、企业停产整顿。质量管理不善将导致订单延缓、取消的风险。
　　4.原材料短缺及价格波动风险
　　直升机及零部件产品对原材料的性能要求较高，其中航空复合材料、特种材料均有较多应用。如果该部分原材料出现短缺的情况，将会影响产品的按时、按量、保质交付，影响公司的经营业绩。此外，新材料在直升机制造中的使用程度不断提高，由于部分新材料的质量和加工工艺特性还不稳定，可能造成新材料制造的成辅件成本较高，原材料价格的变化也对公司经营业绩有较大影响。
　　5.订单及产品结构性调整风险
　　公司产品的最终用户主要是国家采购，且产品种类较多，在产品达产并交付到一定数量后，部分产品可能存在需求减少，继而导致产品结构性调整的风险，会对公司销量、产值、利润水平带来影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　现代航空工业是典型的高技术密集型、资本密集型行业。航空工业产业链条长、技术辐射面广、通用性强，对基础产业的技术带动效应强，吸纳就业能力强，其发展水平是国家经济、科技、国防实力及工业化水平的重要标志和集中体现。在我国工业体系中，航空工业是不可或缺的一环，是维护国家安全和保障社会长治久安的战略性产业，对于提升我国国际竞争力和影响力、维护国家利益与国际地位、维持国家总体安全稳定有着不可替代的作用。　　直升机产业作为航空产业重要的组成部分，表现出很好的通用特性。直升机产品可以作为平台开展研发，通过改型改装可以实现特定的功能。直升机可以广泛用于国家安全、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　现代航空工业是典型的高技术密集型、资本密集型行业。航空工业产业链条长、技术辐射面广、通用性强，对基础产业的技术带动效应强，吸纳就业能力强，其发展水平是国家经济、科技、国防实力及工业化水平的重要标志和集中体现。在我国工业体系中，航空工业是不可或缺的一环，是维护国家安全和保障社会长治久安的战略性产业，对于提升我国国际竞争力和影响力、维护国家利益与国际地位、维持国家总体安全稳定有着不可替代的作用。
　　直升机产业作为航空产业重要的组成部分，表现出很好的通用特性。直升机产品可以作为平台开展研发，通过改型改装可以实现特定的功能。直升机可以广泛用于国家安全、抢险救灾、应急救援、农林作业、地质勘探、旅游观光、飞行培训等领域。
　　2023年12月中央经济工作会议中，从国家层面首次将低空经济定义为战略新兴产业。低空经济是全球竞逐的新兴产业方向，也是培育发展新质生产力的重要领域。低空经济的快速发展，有望为直升机、通用飞机、机载产品等产业带来巨大的发展机会。
　　中直股份作为我国直升机产业的专业化上市公司，秉持“扶摇直上，无所不达”的产品理念，研发制造多型不同吨位、满足各类用途的各领域直升机，以及运12和运12F系列通用飞机。公司产品结构合理，产品谱系齐全，涉足直升机整机及零部件制造、通用飞机、航空转包生产和客户化服务等多领域，为国防客户、政府客户、企业客户和消费者提供有竞争力的航空产品与服务，成为国内领先的直升机整机及零部件供应商，也是致力于高端装备制造的现代化工业企业，同时公司是全面支撑低空经济发展的航空高科技核心骨干企业。报告期内，公司实现营业收入81.74亿元；实现归属于母公司净利润2.98亿元。
　　此外为进一步整合直升机业务，促进上市公司高质量发展，公司以发行股份购买资产的方式收购昌河飞机工业（集团）有限责任公司和哈尔滨飞机工业集团有限责任公司100%股权并募集配套资金（以下简称“本次重组”）。
　　在2023年12月25日，通过上海证券交易所（以下简称“上交所”）并购重组审核委员会审核，后于2024年1月26日取得中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）出具的《关于同意中航直升机股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金注册的批复》（证监会许可(2024)173号）。
　　并于2024年3月，完成昌飞集团及哈飞集团股权交割及新增股份142,129,270股。；2024年3月19日，本次重组的新增股份已于在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成了登记手续。
　　资产交割和新股发行办理完毕后，公司积极筹备、实施本次重组募集配套资金的发行工作。2024年7月17日止，公司实际收到联席主承销商中金公司汇入的发行对象本次增加出资人民币2,966,999,975.46元（募集资金总额2,999,999,973.46元，此处已扣除含增值税的承销费用），本次重组募集配套资金圆满完成发行。
　　2024年7月25日，新增股份88,287,227股已经在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成登记手续，登记后股份总数819,893,213股。
　　重组完成后，公司完成新一届董事会、监事会换届工作，2024年7月26日，公司召开2024年第二次临时股东大会，选举闫灵喜、曹生利、周国臣、许建华、徐滨、余小林为第九届董事会非独立董事、选举刘振为、赵慧侠、王猛为第九届董事会独立董事。康颖蕾、江山巍、刘震宇为第九届监事会监事。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入81.74亿元，同比下降37.91亿元，降幅31.69％；实现归属于母公司净利润2.98亿元，同比下降0.30亿元，降幅9.18%。本期业绩较上年同期有所下降主要是因为产品交付量同比下降。本期业绩较上年同期（追溯后）有所下降主要原因是本期产品交付量有所下降。
　　报告期内，公司发行股份购买资产已完成股权交割，昌飞集团及哈飞集团已成为公司的全资子公司，公司合并范围变化，主营业务拓宽，规模扩大。

　　三、风险因素
　　1.宏观经济波动风险
　　航空制造业与经济景气度密切相关，发展方式的改变要求制造业进行转型升级，经济环境和发展方式的变化均可能直接或间接对公司产品的国内外需求造成不利影响。
　　2.政策性风险
　　直升机产业的发展受国家政策、行业发展政策的影响，相关政策的调整变动对公司主要产品的生产和销售均会产生影响。
　　3.产品质量与安全生产风险
　　直升机及零部件是高科技产品，具有高精密、高难度、高性能的特征，生产工艺复杂、质量要求苛刻、制造技术要求高，质量管理稍有疏忽，将导致产品超差甚至报废，重大的质量事故可能引发客户延缓订单、企业停产整顿。质量管理不善将导致订单延缓、取消的风险。
　　4.原材料短缺及价格波动风险
　　直升机及零部件产品对原材料的性能要求较高，其中航空复合材料、特种材料均有较多应用。如果该部分原材料出现短缺的情况，将会影响产品的按时、按量、保质交付，影响公司的经营业绩。此外，新材料在直升机制造中的使用程度不断提高，由于部分新材料的质量和加工工艺特性还不稳定，可能造成新材料制造的成辅件成本较高，原材料价格的变化也对公司经营业绩有较大影响。
　　5.订单及产品结构性调整风险
　　公司产品的最终用户主要是国家采购，且产品种类较多，在产品达产并交付到一定数量后，部分产品可能存在需求减少，继而导致产品结构性调整的风险，会对公司销量、产值、利润水平带来影响。
　　6.技术风险
　　公司所属行业为高新技术行业，技术水平、行业标准及客户需求日新月异，如果公司未能及时研制出适应市场需求的产品，未能追赶上世界直升机制造业技术进步的步伐，将对公司未来的经营业绩产生不利影响。另外，公司加大研发投入的同时将增加新产品开发失败或无法满足规模化生产要求的风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，坚持和加强党的全面领导，围绕服务国家战略增强核心功能、围绕价值创造提高核心竞争力，大力推动高水平科技自立自强，全力以赴推进直升机产业发展，加强民机重大装备建设等方面，更好发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用，以“高质量发展”为主题、以“兴装强军”为首责、以守住“不发生系统性风险”为底线，奋力实现“十四五”规划目标和年度各项任务目标。
　　1.生产能力
　　公司聚焦高质量敏捷交装需求，着力提升直升机精益生产管理水平。牢牢靶准习近平总书记关于“要坚持创新驱动，在关键核心技术自主研发上下更大功夫，面向未来需求出新品，努力构建先进制造体系、打造世界一流直升机企业”的重要指示，以直升机产品低成本可持续发展目标为指引，通过顶层设计、正向设计，优化打造“1+3+5+N”的精益生产管理架构，构建精益生产评价指标体系；围绕生产计划、生产保障、生产执行、集成交付、生产资源管理五项核心能力的提升，开展管理初评，识别短板弱项，制定针对性工作举措，推动公司精益生产管理水平再上台阶。
　　2.技术研发
　　公司科研工作稳步推进，2吨级直升机AC311A从六大方面重点工作着手，持续开展竞争力提升工作。关键工艺技术攻关成效显著，航空制造能力稳定提升，C919型机复合材料产品试生产鉴定通过PPV审核。
　　AC332直升机2月底完成AEG评审启动会,002架机已于3月23日转场建三江开展平原试飞工作,6月末地转至六盘水机场开展次高原试飞;Y12F货运型飞机已完成货舱门开闭及集装箱装卸试验大纲并提交用户;同时Y12E高寒构型已完成总装。
　　3.市场营销
　　以民用航空产业高质量发展为目标，全力开拓市场渠道，捕获市场需求信息。持续开拓森林消防、搜索救援、医疗救护、警用执法等重点应急救援领域市场，系统梳理和研判市场需求，统筹推进航空应急救援市场营销、运行支持、装备研制工作协调发展。对重点客户开展市场推广活动，AC311A直升机参加拉萨“应急使命2024西藏”实战演练。为开拓国产民机在江西省医疗救护、紧急救援市场，扩大AC311A直升机在医疗救护市场影响力，与南昌大学第一附属医院签署1架AC311A直升机购销合同。开拓创新央地产业合作模式，与山西航产集团持续对接直升机产业合作项目，完成10架AC311A直升机采购合同和产业合作框架协议的签订。
　　4.经营管理
　　公司科研生产经营各项任务总体平稳有序，科研工作正常推进，生产交付按期完成，经济效益稳中有升。科研分层分类管控工作机制持续完善，生产环节流程、生产资源管理不断优化，产品生产周期得到有效压缩公司治理制度体系持续健全，明确公司基本管理制度清单，夯实公司制度管理体系基础，持续推动公司管理能力提升。
　　5.审计监督、风险防控、安全环保和保密管理
　　秉承“协调协同、精准精进、融合共享”的工作理念，不断完善审计管理机制，大力推进审计全覆盖量的合理增长和质的有效提升，深化审计成果运用，严肃精准实施违规追责，加强经济业务协同监督“粘合剂”作用，促进“三道防线”合力发挥，为公司高质量发展和年度目标实现提供支撑保障。全面落实公司年度风控工作要求，坚持强军首责高线、高质量发展主线、不发生系统性风险底线，持续优化风控管理体制机制，强化风控“三道防线”协同，认真组织开展季度风险监测、重大风险的应对与跟踪、风控体系有效性监督评价和整改等工作，促进风险的早发现、早预警、早处置，不断提升企业抗风险能力。
　　狠抓安全生产工作，健全管理制度，建立大安全体系构架，推进安全生产治本攻坚三年行动，提升公司本质安全。2024年上半年无环境污染事件和环境纠纷事件发生，无新增职业病病例和急性中毒事故发生。突出保密责任落实和风险评估管控等工作，按季度落实监督考核。2024年上半年未发生重大失窃密事件。 收起▲