一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业情况　　近年来，物业管理行业在政策调控与市场变革的双重作用下砥砺前行。随着《物业管理条例》修订深化及地方监管细则密集出台，行业标准化体系持续完善，服务质量管控力度全面加强，规范化发展水平实现质的提升。尽管房地产行业风险化解仍需时日，作为关联产业的物业管理行业仍处于深度调整周期，但在“鼓励类-商务服务业”政策定位的持续发力与民生需求升级的双重驱动下，行业已加速进入“质量优先、效能提升”的换挡提质新阶段。　　从2025年行业发展态势来看，物业服务企业正面临多重发展挑战。规模增长方面，行业整体扩张速度明显放缓，头部企业与上市企业的管... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业情况
　　近年来，物业管理行业在政策调控与市场变革的双重作用下砥砺前行。随着《物业管理条例》修订深化及地方监管细则密集出台，行业标准化体系持续完善，服务质量管控力度全面加强，规范化发展水平实现质的提升。尽管房地产行业风险化解仍需时日，作为关联产业的物业管理行业仍处于深度调整周期，但在“鼓励类-商务服务业”政策定位的持续发力与民生需求升级的双重驱动下，行业已加速进入“质量优先、效能提升”的换挡提质新阶段。
　　从2025年行业发展态势来看，物业服务企业正面临多重发展挑战。规模增长方面，行业整体扩张速度明显放缓，头部企业与上市企业的管理规模增速均呈回落态势。市场竞争呈现白热化格局，优质存量项目成为争夺焦点，新增项目获取难度加大，中小物业服务企业的生存空间不断收窄。服务满意度虽保持在合理区间，但业主对智慧化服务、增值服务的需求日益增长，传统服务模式难以满足新需求，面临转型压力。更值得关注的是，房企关联风险仍在释放，部分企业因母公司流动性问题陷入经营困境。
　　面对行业变局，头部企业已率先开启战略转型。在品质升级维度，企业普遍建立“服务标准-过程管控-业主反馈”闭环体系，通过加大培训投入与科技赋能，提升服务精细化程度。项目优化方面，头部企业主动清退低效能项目，虽然管理面积短期有所缩减，但运营效率与品牌溢价能力显著增强。独立性建设取得实质进展，多家上市企业通过股权结构优化、更名及业务分拆等方式强化独立运营，关联交易占比明显下降。资本市场层面，尽管物业股仍处估值修复期，但企业通过回购、高管增持及稳定分红等举措，逐步提振投资者信心。
　　2025年开年以来，行业发展迎来政策红利集中释放期。在国家发改委最新发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》中，物业服务被明确纳入“鼓励类”，地方政府同步出台老旧小区改造、社区服务体系建设等配套政策。社区增值服务市场规模持续扩大，养老助餐、家政服务、智慧停车等新业态增长势头强劲。随着城市服务、乡村振兴等新赛道的加速开拓，物业管理行业正从传统基础服务向“民生服务综合运营商”转型，在高质量发展的快车道上展现出强劲的增长韧性。
　　2025年上半年，中国体育场馆行业在政策红利持续释放和消费升级双重驱动下，保持稳健增长态势。根据行业最新数据，中国体育场馆市场规模预计在2025年达到1,209亿元人民币，同比增长8.5%，延续了近年来的良好发展势头。这一增长主要源于全民健身战略的深入推进和大型赛事活动的拉动效应。与此同时，体育场馆类型结构呈现多元化特征，其中篮球场占比最高（26.61%），其次是综合性场馆和专项运动场馆，反映出大众化运动项目的基础设施需求依然旺盛。
　　（二）主营业务情况说明
　　公司主营业务为城市服务和文体运营。
　　1.城市服务板块
　　珠江城市服务作为一家拥有市属国资背景的智慧城市运营服务商，深耕物业管理服务领域多年，已构建起“多业务模块+专业赋能集群”的多元化发展格局。业务版图覆盖物业服务、商业管理、科技服务等核心模块，并依托专业赋能支持性业务集群强化综合服务能力，服务场景广泛渗透至酒店、写字楼、商场、住宅、医院、工业园区、军区部队等十多个领域，服务网络遍布广东、广西、湖北、湖南、海南等十余省市，成长为集物业管理、酒店管理、清洁保养、工程维修、饮食管理、人才培训、房地产代理等业务于一体的综合性服务企业。
　　在业态布局上，珠江城市服务以全产业链优势构建核心竞争力。服务体系既涵盖住宅（含保障房）、行政办公、医院、商写、园区、学校、交通枢纽等多元场景的物业管理，也包含保洁、安保、维修、餐饮等专业化基础服务，同时拓展租售服务、酒店管理、案场管理、停车场管理等多元化经营业务。在细分领域，珠江城市服务既展现出强劲的专业化实力，同时也具备全域化管理、综合设施管理等综合性、系统性开拓能力。旗下品牌“江迅清洁”凭借高素质作业团队的专业支撑，在高端商办物业保洁、玻璃幕墙清洁等细分市场树立了行业标杆，赢得广泛认可；在医院物业、行政办公物业、保障房管理等特色业态中，同样形成了鲜明的专业优势与强劲的市场竞争力。
　　2025年，珠江城市服务获得“2025中国物业服务百强企业”第14位、“2025中国国有物业服务优秀企业”等多项荣誉，行业认可持续加码，品牌影响力稳步攀升。
　　作为市场化运营的国资力量，珠江城市服务始终以开放姿态拓展外部市场，凭借敏锐的市场洞察力、成熟高效的运营机制和深厚的市场化基因，在项目竞争中持续突破。目前，公司市场化业务占比已大幅领先行业平均水平，成为驱动企业高质量发展的核心引擎。
　　2.文体运营板块
　　珠江文体成立于2001年，是广州市国资委旗下广州珠江实业集团有限公司上市子公司——广州珠江发展集团股份有限公司的成员企业，是国内最早采用市场化手段进行体育场馆运营的企业，成功保障过区域级—市级—省级—国家级—国际级全赛事链的落地。珠江文体运营管理的首个场馆——广州体育馆在国内首开了以政府投资为主，企业参与投资、总承包建设和经营管理大型公共体育设施的先河。
　　珠江文体在树立了广州体育馆运营管理模式标杆，积累了丰富的经验后，实施“走出去”战略，扩大经营版图，通过20多年的发展,珠江文体在建在管在咨询的体育场馆覆盖广东、山东、重庆、河南、浙江、福建、贵州、云南、湖南等省市，运营管理规模居全国同类企业前列。由单一的体育场馆运营公司一跃成为拥有产业一体化、经营多元化的文体产业运营管理企业，作为国家体育产业示范单位、国家高新技术企业、广州市“体育与健身产业链”链主企业引领行业发展。
　　珠江文体以成为国内一流的文化体育产业发展商为目标，以场馆为载体平台，发展赛事活动、康体培训、文化演艺、创意活动、城市路跑、会议展览、智慧场馆、校园体育等多板块业务，以场馆平台联动产业生态，以体育题材赋能城市运营，让体育不止体育，让城市生活更美好，共同成就美好生活。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　本报告期内，公司实现营业收入74,319.54万元，同比增加12.01%；当期归属于母公司股东的净利润1,947.82万元，较去年扭亏为盈；当期每股收益0.02元；加权平均净资产收益率为4.14%，同比增加5.56个百分点。
　　截至2025年6月30日，公司资产总额178,136.15万元，较报告期期初增加0.97%，归属于母公司所有者权益47,954.35万元，较报告期期初增加4.18%；公司资产负债率为70.32%，较报告期期初减少1.33个百分点。
　　截至2025年6月30日，珠江城市服务在管住宅、公建等项目365个，建筑面积约4,384.25万平方米。
　　截至2025年6月30日，珠江文体在管体育场馆项目31个，建筑面积约330.07万平方米。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　珠江股份将城市服务和文体运营这两个关联性强且互补性高的业态有机融合，将其作为核心发展引擎。这种发展模式能够充分发挥双主业的协同效应，构建起相关多元业务的生态系统，从而推动企业实现高质量发展。
　　（一）城市服务板块
　　1.全产业链服务布局构筑差异化竞争壁垒
　　珠江城市服务作为国内少数具备全产业链整合能力的物业企业，业务矩阵覆盖酒店管理、物业管理、安保、保洁、工程、绿化、餐饮等全场景领域。这种“一站式、全周期”的综合服务布局，使其能够为客户量身定制覆盖项目全生命周期的综合解决方案，高效响应多样化需求。同时，通过跨业态资源深度协同与运营效能优化，显著提升项目整体服务品质与运营效率，形成远超单一业态企业的核心竞争优势，在市场中建立起难以复制的差异化壁垒。
　　2.党建引领与基层治理深度融合打造特色服务内核
　　珠江城市服务坚守“国企姓党”政治底色，以“一项目一堡垒”机制为抓手，推动服务与治理深度融合。通过在保障房项目设立党群服务中心、开发公益性岗位，为老旧小区实施照明降耗改造、居家适老化升级，组织集体劳动与社文活动等实践，将国企社会责任融入服务全流程。这种“服务+治理”的特色模式不仅提升了企业社会形象与服务内涵，更构建起区别于行业常规模式的核心能力，成为驱动企业持续发展的独特竞争力。
　　3.品质管控与品牌建设铸就市场制胜法宝
　　珠江城市服务以“4S质量安全管控体系”（SOP标准作业指导书、SMR现场管控机制、SCA分类考核标准、SII智能化科技手段）为核心支撑，通过标准化筑基、机制化提效、数字化加速，构建高品质服务生态。始终聚焦业主核心诉求，以提升生活体验为出发点，在服务细节中践行精益求精的理念，将品质管理贯穿运营全链条。这种以品质为核心的品牌建设路径，使其在市场中形成强大的口碑效应，成为赢得客户信赖与市场竞争的关键利器。
　　4.国企资源禀赋与市场化能力协同强化综合竞争实力
　　珠江城市服务兼具国企资源的稳定性与市场化运营的灵活性双重优势：依托国资背景的社会责任担当与稳健发展积淀，形成高品牌信誉度与公信力，在公建项目、民生保障项目等领域具备天然竞争优势；同时，凭借对政策与市场趋势的敏锐洞察，结合全产业链服务能力持续强化市场化拓展，加速全国化布局落地，不断扩大市场份额。这种“国企根基+市场活力”的双轮驱动模式，持续增强企业综合竞争力与行业影响力。
　　（二）文体运营板块
　　珠江文体作为国内体育场馆运营与文体产业开发的标杆企业，通过轻资产模式、多元化业态布局及政策资源整合，构建了独特的市场竞争力。主要表现在以下几点：
　　1.立足广州布局全国，打造文体行业示范标杆
　　通过以“准公益+市场化”模式运营广州体育馆，开创了国内市场化运营大型体育场馆的先河。在全国范围输出管理经验扩大经营版图，通过市场竞争，在全国成功竞得体育场馆项目31个，建筑面积约330.07万平方米，规模及数量跃升全国“领头羊”地位。
　　2.构建体育场馆内容经营体系，塑造场馆价值标杆
　　珠江文体以强化自主投资实现内容经营新突破，构建“自主IP培育—赛演资源投资—全产业链变现”内容经营体系，为全国大型体育场馆的可持续发展提供转型升级的解决方案，树立文体旅深度融合发展的“珠江样板”。
　　3.重点赛事运营行业领先，专业办赛驱动产业升级
　　珠江文体充分利用场馆规模优势，以赛事经济带动体育产业高质量发展。成功运营和保障过区域级-市级－省级－国家级－国际级各层级赛事，形成了从场馆改造、赛事策划、招商执行到安全保障的全流程标准化体系，并创新设置“赛事+消费”办赛模式，将赛事“流量”转化为文旅商产业“增量”，创新释放消费新潜力。
　　4.培育文体新质生产力，推动产业科技互促双强
　　珠江文体聚力打造智慧场馆升级，研发“珠江文体数字体育服务平台”。自主研发“神投手”AI智能投篮训练系统和体培SaaS管理系统，成功助推体育产业数字化升级，参与编制出版多部行业标准和规范。
　　5.荣誉认证树立行业标杆，铸就国企典范
　　珠江文体作为体育行业排头兵，凭借在改革创新上奋勇开拓，在转变发展方式上大胆探索，在践行社会责任上勇挑重担等方面的优异表现，荣获“国家体育产业示范单位”、“国家高新技术企业”、“广东省先进集体”、“广东省体育产业示范单位”、广州市“体育与健身产业链”链主企业等多项管理成果及荣誉。

　　四、可能面对的风险
　　1.城市服务板块可能面对的风险：
　　（1）政策风险
　　法律合规风险：物业管理涉及众多法律法规，随着《物业管理条例》修订深化及地方监管细则密集出台，行业标准化体系持续完善，服务质量管控力度全面加强，如：安全管理、环境卫生管理、收费管理、信用管理、维修资金管理、共有资金管理等。物业企业要全面落实物业服务企业服务质量主体责任，若服务要求不达标，可能面临业主投诉及相关部门处罚，影响企业信誉和企业形象。
　　信用管理风险：国家要求建立物业服务信用评价制度，根据合同履行、投诉处理、日常检查等情况采集信用信息，实施信用综合评价，并公开企业信用记录和评价结果。若物业企业在日常经营中存在服务不到位、违规操作等问题，导致信用评级降低，将影响公司在市场招投标等方面的竞争力，甚至可能被依法清出市场。
　　创新业务孵化风险：在国家政策的大力引导下，物业企业积极开展社区生活服务，探索可持续、可复制的增值服务模式，创新业务孵化伴随着资金、人力、平台等投入，孵化失败可能导致前期投入成为沉没成本，亦可能错失业务发展机遇期，带来机会成本。
　　采购预留份额风险：根据《广东省财政厅广东省工业和信息化厅关于进一步加强政府采购促进中小企业发展的通知》（粤财采购〔2022〕6号）、《关于进一步加大政府采购支持中小企业力度的通知》（财库〔2022〕19号）等政策文件规定，政府采购为促进中小企业健康发展，通过加强采购需求管理，落实预留采购份额、价格评审优惠、优先采购等措施，提高中小企业在政府采购中的份额，支持中小企业发展。中大型物业企业在管项目合同金额200万元以下，200-400万元以内项目或面临无法续约的情况，未来中大型企业可能面临参与竞争规模小的项目的机会被削减、竞争力被削弱的风险，或会对公司在管项目数量和营收、利润产生负面影响。
　　（2）市场风险
　　市场竞争加剧风险：物业服务行业竞争激烈，新的竞争对手不断涌入，市场份额争夺激烈。若物业企业不能在服务质量、价格、服务特色等方面形成差异化竞争优势，可能会导致客户流失，市场份额被挤压，影响公司的收入和利润。
　　房地产市场波动风险：物业服务与房地产市场密切相关，房地产市场的波动会影响物业服务的需求和价格。如果房地产市场不景气，新建楼盘数量减少，物业企业的项目拓展机会就会相应减少，同时存量房产的物业费定价也可能受到影响。
　　（3）经营风险
　　成本控制风险：人力成本是物业企业的主要成本之一，随着社会经济的发展，员工薪酬可能不断上涨。如果物业企业不能有效控制人力成本，将会影响公司的盈利能力。此外，物资采购成本、设备维护成本等也可能因市场价格波动而上升，若成本管理不善，公司利润空间将被压缩。
　　服务质量风险：物业服务质量直接关系到业主的满意度和忠诚度。如果物业企业在保洁、安保、维修等方面服务不到位，引发业主投诉和不满，可能导致业主拒交物业费，甚至可能面临业主要求更换物业企业的风险，进而可能损害公司的声誉和经营业绩。
　　合同风险：物业企业与业主、供应商等签订的各类合同，若条款不清晰或存在漏洞，可能会引发纠纷。例如，与业主签订的服务合同中对服务范围、收费标准、服务质量标准等约定不明，可能导致双方在履行合同过程中产生争议；与供应商签订的合同若在物资供应质量、价格、交货期等方面约定不明确，可能影响公司的正常运营。
　　2.文体运营板块可能面对的风险：
　　（1）政策风险：公益性与市场化的平衡挑战
　　政府资源依赖风险：若地方财政收缩或政策导向调整，可能导致新增项目获取难度加大。例如，2023年政策要求政府采购向中小企业倾斜，在部分项目的竞标中可能面临民企竞争。此外，政府对场馆公益性要求可能限制市场化定价，压缩盈利空间。
　　法规变动冲击：文体行业受《体育法》《大型群众性活动安全管理条例》等法规严格监管。例如，2025年实施的《绿色体育场馆运营评价》要求能耗降低25%。此外，赛事审批流程简化与安全责任强化并存，2024年茂名马拉松因临时调整路线引发安保成本增加，政策执行的弹性与刚性并行，进一步放大公司运营的复杂度与不确定性。
　　（2）市场风险：竞争加剧与需求波动的双重挤压
　　行业竞争加大：中体产业、华体集团、华润文体等头部企业竞争加大。中体产业以北京、广州等核心城市为基点，在大湾区，其深度参与粤港澳全运会筹备，中标十五运会市场开发运营项目，主导北京马拉松等顶级赛事。华体集团通过代建+运营模式深度参与大湾区建设，包括顺德德胜体育中心（20年运营权，总投资29.9亿元）、江门体育中心（含体育场、体育馆、会展中心）、韶州体育中心（集全民健身与赛事服务于一体）等。参与第十五届全运会，主导国家速滑馆制冰、北京工人体育场草坪运维等关键任务，技术壁垒显著。华润文体以大湾区为战略支点，运营深圳湾体育中心（“春茧”）、广州南沙大湾区体育中心（投资近百亿元，含6万座体育场）等标杆项目，推进文体商一体化发展，打造全国标杆项目。
　　消费需求不确定性：经济下行周期中，企业赞助和个人消费支出收缩。同时，Z世代偏好碎片化、线上化健身，导致线下培训课程报名量增速从2022年的25%放缓至2024年的12%，体育消费需求存在不确定性。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，公司实现营业收入155,816.82万元，同比减少52.38%；当期归属于母公司股东的净利润1,557.44万元，较去年同期扭亏为盈；当期每股收益0.02元；加权平均净资产收益率为3.45%，同比增加15.46个百分点。　　截至2024年12月31日，公司资产总额176,419.57万元，同比下降40.87%，归属于母公司所有者权益46,031.46万元，同比增加3.78%。　　　　二、报告期内公司所处行业情况　　近年来，物业行业在跌宕起伏中前行。行业监管力度持续加大，企业服务标准和管理制度不断完善，行业规范化发展进一步加强。尽管房地产行业风险尚未出清... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，公司实现营业收入155,816.82万元，同比减少52.38%；当期归属于母公司股东的净利润1,557.44万元，较去年同期扭亏为盈；当期每股收益0.02元；加权平均净资产收益率为3.45%，同比增加15.46个百分点。
　　截至2024年12月31日，公司资产总额176,419.57万元，同比下降40.87%，归属于母公司所有者权益46,031.46万元，同比增加3.78%。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　近年来，物业行业在跌宕起伏中前行。行业监管力度持续加大，企业服务标准和管理制度不断完善，行业规范化发展进一步加强。尽管房地产行业风险尚未出清，与之关联度较高的物业管理行业仍处于调整期，但在政策和市场的推动下，物业服务企业正加速进入“换挡提质”的通道。
　　现阶段，物业服务企业面临着诸多现实问题，包括规模增长放缓、拓展竞争白热化、服务满意度持续下降，以及母公司拖累导致坏账压力进一步增大等。面对这些问题，物业服务企业采取了多方面措施：一方面，聚焦服务品质，开展品质提升行动，持续提升服务能力；同时，加大清退在管低质量项目的力度，以保证良好的品牌形象输出。另一方面，物业服务企业的独立性持续提升，多家企业通过追讨欠款、变更企业名称等操作与母公司“划清界限”。在资本市场，物业股全年处于底部盘整状态，但企业纷纷开启回购操作，物业股的最长回购记录被打破，多家企业高管下场增持，持续加大现金分红力度，以此增强投资者信心。
　　2024年，物业行业迎来了发展的新曙光。在国家政策的积极引导下，物业服务行业被重新定位为“鼓励类-商务服务业”，这不仅为行业注入了强劲的发展动能，也预示着物业行业正式迈入了高质量发展的快车道。
　　而文体运营业务分类属于体育行业。以政策为导向：第一，发展完善全民健身，建设推广体育公园。国家体育总局办公厅于2025年2月发布了《2025年群众体育工作要点》，深入实施“全民健身场地设施提升行动”，以推动开展“国球进社区”“国球进公园”活动为牵引，以社区嵌入式场地设施建设为重点，推动全民健身中心、体育公园、多功能运动场等群众身边的场地设施建设，补齐提升城市社区、农村乡镇场地设施短板。国家体育总局主导研制《国家步道体系建设方案》，持续推动公共体育场馆免费或低收费开放，多渠道为广大群众提供就近就便、类型多样的场地设施。第二，着力推动体育消费，完善赛事活动监管，赛事活动是全民健身工作的重要抓手。2025年是全运会举办之年，坚持“全民全运、全运惠民”，办好第十五届全运会群众赛事活动，鼓励支持各地方、各运动项目开展“我要上全运”系列活动，充分发挥第十五届全运会群众赛事活动的综合效益，牵引推动群众赛事活动广泛开展。在总结首届全国全民健身大赛基础上，研究第二届全国全民健身大赛举办方案。广泛开展社区运动会，发挥全国性全民健身主题活动的示范带动作用，开展新年登高、全民健身大拜年、“行走大运河”全民健身系列活动、纪念“发展体育运动，增强人民体质”题词、全民健身日、农民丰收节、“九九重阳”老年人体育健身、大众冰雪季等活动。第三，持续深化体教融合。自国家层面出台“双减”政策以来，全国各省市体教部门均陆续实施相关政策，推动落实体育教育改革升级。在地方层面，如广州市教育局、体育局联合出台《关于深化体教融合促进青少年健康发展的实施方案》，从学校体育、青少年体育赛事体系、青少年体育训练等7个方面提出了体教融合的具体任务和要求。随着“双减”及体教融合的持续落实，学校体育、青少年体育将取得进一步的发展，青少年体育市场有望进一步扩大。
　　体育产业经济规模与消费需求稳步增长。根据国家统计局和国家体育总局最新公布数据，2023年全国体育产业总规模为36,741亿元，较上年增长，增加值为14,915亿元，占GDP1.15%，较上年提高0.07%。此外，根据体育产业结构分类来看，公司主营的体育服务业在产业结构中占比由2016年的35.90%提高至2023年的72.70%，超过体育用品成为体育产业占比最大的类别。随着我国物质生活的日益改善、居民收入水平的稳步提高、健康意识的不断增强，体育消费结构也在不断升级，呈现出由传统实物型消费向参与型、观赏型消费转变的多元化特点。杭州亚运会、成都大运会等重要赛事相继举办完成，大湾区全运会进入筹备阶段，大型演艺活动市场复苏，音乐演出、展览、职业赛事等数量均大幅上升，有效带动了我国体育产业及周边产业的发展，这类体育场馆下游产业的市场需求不断扩张，促使体育场馆的经营权改革进程不断加快，体育场馆的投资主体和业主方越来越多元化，业态多元的综合运营成为体育场馆运营行业发展趋势。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　为了实现“1+2+N”战略，珠江股份以城市服务和文体运营为核心驱动，牵引酒店服务、公寓服务、租售服务、科技服务等多元产业协同发展，致力转型成为“国内一流智慧城市运营服务商”。珠江股份将充分发挥上市公司在资本运作方面的优势，统筹建设投研体系，提升投研能力，加速投研联动，并积极推动上下游优质资产的并购工作，为公司的高质量发展注入新动力。
　　（一）城市服务板块
　　公司子公司珠江城市服务是一家具有市属国资背景的智慧城市运营服务商，多年来一直专注于物业管理服务领域。目前，已构建起涵盖物业服务、商业管理、科技服务等多个业务模块以及一个专业赋能支持性业务集群的多元化业务格局。业务范围覆盖酒店、写字楼、商场、住宅、医院、工业园区等十多个领域，服务区域遍布广东、广西、湖北、湖南、海南等十多个省市。经过多年发展，珠江城市服务已成长为一家涵盖酒店管理、物业管理、物业清洁保养、管理人才培训、工程机电维修、饮食管理、房地产代理等多元经营业务的综合性公司。
　　珠江城市服务的业态丰富多样，涵盖住宅（含保障房）、行政办公、医院、商写、园区、学校、交通枢纽等的物业管理，以及保洁、安保、维修、餐饮等专业化服务，同时还开展租售服务、酒店管理、案场管理、停车场管理等多元化经营业务，具备全产业链优势。在细分领域，珠江城市服务展现出较强的专业化优势，也具备开拓全域化管理、综合设施管理等综合性强的业务的能力。其中，旗下品牌“江迅清洁”凭借专业能力强的作业团队，在高端商办物业保洁、玻璃幕墙清洁等细分市场赢得了较高的行业知名度。在医院物业管理、行政办公物业管理和保障房管理等细分业态上，珠江城市服务也具有一定专业优势和较强市场竞争力。
　　2024年，珠江城市服务成功入选“广州市2023年度总部企业名单”，并在2024年中国物业服务力百强峰会暨品牌价值峰会上荣获“2024中国物业服务力百强企业”第14位等8项荣誉，行业影响力再创新高。
　　珠江城市服务高度重视拓展外部业务，积极到市场上争取项目，市场化基因明显，对市场信息反应敏锐，形成了一整套相对成熟高效的工作机制和方法，市场化业务占比远高于行业平均水平。
　　（二）文体运营板块
　　公司子公司珠江文体则稳步推进高质量发展工作部署，各项经营工作取得新进展、实现新突破。在项目拓展方面：完成年度拓展目标，在管场馆项目达29个，2024年度项目拓展数量及新增管理资产规模达历史最高水平。其中：中标湖南贺龙体育馆、津市五环时代全民健身中心，湖南市场进一步打开；中标顺德一中西南学校体育馆、亚运城体育中心、南沙明珠湾体育馆、汕尾高新区亚洲文体中心，加强广东区域项目群力量；中标道真民族体育公园项目，稳步拓展西南市场，进一步巩固珠江文体在黔北地区的行业地位。
　　1.在赛事活动方面：2024年累计举办393场大型体育赛事活动，其中国际级4场，国家级47场，省级90场，结合乡村振兴、旅游等元素，着力打造番禺“村BA”品牌赛事，获70支队伍共计1,014名运动员参赛，参赛人数和规模均创历年之最。成功举办2024茂名马拉松，获国内最高级别A1类认证赛事，成功开辟路跑业务新跑道，构建营收新增长点。
　　2.在演艺方面：2024年累计举办大型演艺活动138场，2024年初在晋江二体举办6场张学友演唱会，拉动晋江市文旅体市场消费超12亿元；在汕头体育中心举办2场薛之谦演唱会，累计拉动当地文旅体市场消费超8亿元，创下汕头当地有史以来最大单次文旅体消费。全面发力演艺投资，培育差异化竞争赛道。
　　3.在品牌价值方面：打造品牌赛事宣传矩阵。广州珠江环世真冰冰壶馆开业、茂名马拉松开跑等赛事先后获得近40家主流媒体超100篇新闻报道，茂马专题新闻短片及专题片节目在广东台《体育世界》和《晚间体育新闻》栏目接连播出。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　珠江股份将城市服务和文体运营这两个关联性强且互补性高的业态有机融合，将其作为核心发展引擎。这种发展模式能够充分发挥双主业的协同效应，构建起相关多元业务的生态系统，从而推动企业实现高质量发展。
　　（一）城市服务板块
　　首先，城市服务板块所处的行业成熟度较高，现有业务规模较大且收入稳定，能够为公司带来较为充足的现金流，是保障公司营收规模和支撑新业务拓展的“压舱石”和“稳定器”。而公司文体运营板块所处的行业则发展速度快、空间大，具有更高的成长性。公司深耕场馆运营这一细分领域，已初步形成规模优势，并具备强大的资源整合能力。通过城市服务板块的业务协同与支持，能够帮助文体运营板块获取优质场馆的经营权，同时增强其内容经营能力。随着文体运营板块的发展以及文体场馆在管规模的扩大，又将有利于城市服务板块综合业务的拓展和延伸，从而实现双主业协同的正向循环，推动企业业绩跃上新台阶。
　　其次，城市服务板块业务范围广，具备全产业链优势。城市服务板块的业态丰富多样，涵盖住宅（含保障房）、行政办公、医院、商写、园区、学校、交通枢纽等领域的物业管理，以及保洁、安保、维修、餐饮等专业化服务，同时还包括租售服务、酒店管理、案场管理、停车场管理等多元化经营业务。这一板块具备全产业链优势，能够为文体运营板块提供坚实的服务保障，同时也具备开拓全域化管理、综合设施管理等综合性强的业务的能力。
　　最后，城市服务板块在细分领域具有一定专业优势。旗下品牌“江迅清洁”拥有专业能力强的作业团队，在高端商办物业保洁、玻璃幕墙清洁等细分市场具有较高的行业知名度，能够开拓对价格敏感度较低但技术要求较高的优质客户，有效规避低价竞争。此外，城市服务板块在医院物业管理、行政办公物业管理、保障房管理等细分业态上也具有一定专业优势和较强的市场竞争力。
　　（二）文体运营板块
　　首先，珠江文体是国内较大文体运营服务提供商之一，规模优势突出。目前在管体育场馆项目29个，规模体量位居全国前列。其中，在以委托运营和公私合营（PPP）模式参与场馆建设以及管理运营服务方面拥有极大优势和丰富经验，并不断向浙江、福建、重庆等经济发达地区输出其经验和服务。此外，区别于传统物业管理项目，体育场馆项目大多通过委托运营或者PPP模式获取，运营期可以取得5年以上，平均15-17年，甚至最高30年，业务现金流稳定，可持续发展能力强。
　　其次，珠江文体是国内较早采用市场化运营场馆的企业，运营优势突出。自2001年运营管理的广州体育馆就实现国内最早探索公司化、市场化运营模式，是国有企业中最先向体育场馆提供管理及运营服务的先驱企业。作为文体运营的一站式全链条综合服务商，珠江文体以体育场馆为媒介，提供包括赛事活动、运营管理、体育培训、顾问咨询等在内的服务，具有举办大型赛事、大型政府活动及大型商业活动等的丰富经验，是国内目前唯一实现全赛事链的专业公司。
　　再次，珠江文体是国内拥有较丰富内外部资源的文体运营企业之一，整合资源优势突出。2021年，珠江文体入选广州市首批“体育与健身”链主企业。珠江文体在当地政府的直接主导下，依托控股股东强大的国资背景资源，充分利用链主企业话语权及其技术、资本、品牌等资源优势，立足广州及湾区，通过整合产业链上、中、下游相关体育公园、社区场馆、赛事IP、文化演艺IP、企业年会及运动会活动等资源和业务，并逐步辐射全国，持续提升自身品牌影响力和品牌溢价。同时将抢抓粤港澳大湾区联合承办2025年全运会的重大机遇，以承接相关专业赛事为契机，整合大型体育场馆资源、社区体育场地资源及校园体育资源等，引领湾区文体事业高质量发展。公司以战略合作方式挑选实力雄厚、行业领先、专业扎实的著名央企、民企、科研机构寻求合作，先后与同济大学建筑设计研究院，长江精工钢构，中国建筑钢构集团，中国宝冶集团，中国建筑第一、七、八工程局，中建海峡建设发展有限公司，浙江江南管理达成战略合作关系，开展体育建筑建设、设计、运营、管理、咨询及场馆项目等方面的密切合作，进一步完善了公司产业链条，增强了竞争实力。
　　最后，珠江文体是国内具有行业引领性的品牌场馆运营商之一，品牌效益显著。成功入选国家体育产业示范单位，是本批次唯一一家获此殊荣的广东企业，旗下项目先后获评“2022年广东省体育产业示范单位”、“2022年度山东省体育产业示范单位”。
　　旗下拥有2个省级体育产业示范单位、1个省级体育场馆运营管理科产研融合实践教学基地、1个区域级链主企业，珠江文体的管理创新成果——《以三个转变破解体育场馆经营管理难题的实践》获得全国国企管理创新成果一等奖，成为全国体育场馆管理行业改革成功的典范。获得过国家体育总局等六部委授予的荣誉称号，是中国大型演出场馆活力十强企业，获得过“广州市先进集体”，是2019年男篮世界杯表彰中唯一获得“最佳贡献奖”的比赛场馆，挂牌新三板期间被“体育产业界BBC”的媒体公司“懒熊体育”评为“最具投资价值的新三板体育公司”。
　　综上，珠江城市服务和珠江文体这种双擎驱动的发展模式，不仅为商业运营、酒店服务、科技服务等多个关联业态的培育和发展提出了需求，也创造了条件，有利于形成彼此关联、相互赋能的业务生态系统，从而激发新的利润和价值增长点。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入155,816.82万元，同比减少52.38%；当期归属于母公司股东的净利润1,557.44万元，较去年同期扭亏为盈。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　近年来，物业管理行业正面临着来自宏观经济环境及房地产市场波动的持续影响，这些因素对企业的盈利能力构成了显著挑战，服务规模增长持续放缓。受房地产行业及宏观经济状况制约，物业服务企业的扩张步伐进一步减缓，企业盈利能力持续下滑，毛利率、净利率双降，部分企业出现“增收不增利”的情况。随着物业管理行业发展逐渐成熟及竞争不断深化，物业管理市场格局基本确定。物企上市热潮逐步消退，上市物企数量不再爆发增长，头部格局已定，地方国资成新势力。
　　在未来，物业行业市场规模巨大，发展潜力可观，物业服务企业发展也已告别了高增长、高毛利、高估值时代，进入到了新的发展模式时期。各大物管企业重视品牌建设，全力塑造自身品牌特色，提高品牌溢价和企业市场竞争力；同时，企业也更重视拓展业务的深度和提高密度，创新服务理念、服务对象及服务模式，进一步探索社区增值服务、城市服务、IFM等多元业务，深挖市场蕴含的广阔空间。
　　对于文体板块，场馆服务业是体育产业的核心内容之一，场馆服务业是我国体育产业的重要组成部分，也是除体育用品及相关产品制造、销售之外第三大体育产业门类，其总产值已超过千亿元，已成为体育产业展示的核心平台。伴随宏观经济下行压力增加，地方财政收缩，专业运营主体涌入，行业竞争格局进一步加剧。竞争对手从仅有的央/国企专业化体育场馆运营集团与民营企业扩展至建筑企业运营公司、体育行业上游发展商、地方国有体育产业集团。
　　(二)公司发展战略
　　公司基于“城市服务+文体运营”战略发展方向：
　　1.珠江城市服务的战略定位是“成为国内一流智慧城市运营服务商”，努力实现“城市因我们的温暖服务变得更美好”的愿景。在“十四五”规划期内珠江城市服务以“科技+资本”为抓手，结合精准收并购，优化业务布局，提升管理效能，激发组织活力，全面发展住宅、公建、商写、园区管理等优势业态，孵化培育星级酒店、租售服务、社区康养、资产管理、增值创新、智慧产业等新业态，建成涵盖“全业态、全周期、全域化”的城市服务多元业务体系，迅速做大规模、做优管理、增加营收，强化服务品牌，为后续发展积聚动能。中远期，以资本运作丰富业务版图，以科技赋能促进业务生态融合发展，以用心服务赢得客户和公众信赖，在全域化管理等新赛道做大做强，带动企业实现跨越式发展，成为“国内一流的智慧城市运营服务商”。
　　2.对于珠江文体，功能复合与业态多元的体育服务综合体是体育场馆未来的发展方向。未来体育场馆运营商将逐步转型为体育产业综合运营商，走出场馆积极拓展经营范围，承接体育赛事运营、文体活动策划、体育产业投资等相关业务，由过去单一的体育场馆运营商转型为体育产业综合运营商，甚至部分体育场馆运营商根据城市发展需要，最终成功转型为体育城市运营商，助力所在城市打造体育名城。
　　(三)经营计划
　　1.做优战略规划主要方向
　　把握好在珠江股份载体上融合发展的新机遇，城市服务板块要有所侧重，提升住宅基础服务品质，建立标准化作业流程，用良好的口碑换取规模的扩张和效益的提升，强化和深挖保障房与公房管理业务空间，进一步拓展公建服务市场，在医院和行政办公等细分业态建立竞争优势与行业地位；文体板块以链主企业资源为撬动，制定广州市体育与健身产业链主规划报告，充分利用链主企业话语权及其技术、资本、品牌等优势，通过整合资源和业务，引领湾区文体事业高质量发展，并逐步辐射全国。
　　2.聚焦主业蓄力深耕拓展
　　城市服务板块扎根广州，深耕大湾区，围绕业务基础良好区域以及核心城市群实现业务空间布局的有序扩张。文体板块持续做大体育场馆的规模体量，拓展校园体育场地、社区场馆及体育公园等，挖掘闲置时段体育设施的运营，打通校企、企业与社区等合作通道。
　　3.构建内容体系筑牢核心
　　抢抓国家“加快建设体育强国”和“繁荣发展文化事业和文化产业”等战略机遇，加快推动公司内容IP体系构建，形成“总部统筹植入、下属落地执行、合作形式多样、全域资源流动”的内容联动，运作具有独立知识产权和满足不同区域消费水平的体育赛事和文化演艺活动，丰富IP矩阵。
　　4.加快运营智慧化转型升级
　　要全面贯彻党中央、国务院关于建设网络强国、数字中国、智慧社会的战略部署，城市服务板块不断更新迭代和推广应用珠江惠APP、项目运营管理智慧平台、医疗物管数智平台等，中远期，应在现有基础上，深化珠江惠的开发，将其打造成集合优质物业服务（智能安防、智能监控、智慧访客、智慧停车等）和优质生活服务（社区零售、健身、旅游、家装、租赁等）等的C端服务与内部管理融于一体的智慧社区APP平台，支撑智慧社区建设，同时紧紧围绕珠江文体的场馆运营需求，结合人工智能（AI）、5G、云计算、大数据等新一代信息技术，全面提升珠江文体的赛事活动保障能力、公益体育服务能力、场馆服务运营能力、数据要素应用能力。
　　5.推动多元化发展激发活力
　　保持“以体为主、多元经营”定位，大力发展无形资产开发业务，创造营收增长点，形成崭新利润来源。城市服务板块围绕核心业态赋能酒店服务、环卫清洁、智慧停车、安保防护、团餐服务、维修改造、商业零售、租售服务、绿化养护等相关多元业务，打造上下游产业生态系统，文体板块以场馆整体运营为大背景，进一步扩大在管场馆竞赛表演市场竞争力，打造自主品牌IP赛事、提高赛事质量、发展职业联赛，提升冠名权价值，推动场馆冠名权业务开发。
　　(四)可能面对的风险
　　1.政策风险
　　环保治理风险：随着社会对环境保护的重视程度增加，政府对于建筑物和小区的环保要求也在提高。物业企业需遵守环保相关政策，如垃圾分类、能源节约等，否则可能面临处罚或限制发展的风险。
　　创新业务孵化风险：在国家政策的大力引导下，物企积极开展社区生活服务，探索可持续、可复制的增值服务模式，创新业务孵化伴随着资金、人力、平台等投入，孵化失败可能导致前期投入成为沉没成本，亦可能错失业务发展机遇期，带来机会成本。
　　采购预留份额风险：根据《广东省财政厅广东省工业和信息化厅关于进一步加强政府采购促进中小企业发展的通知》(粤财采购[2022]6号)、《关于进一步加大政府采购支持中小企业力度的通知（财政部财库〔2022〕19号）》：“三、提高政府采购工程面向中小企业预留份额。400万元以下的工程采购项目适宜由中小企业提供的，采购人应当专门面向中小企业采购。超过400万元的工程采购项目中适宜由中小企业提供的，在坚持公开公正、公平竞争原则和统一质量标准的前提下，2022年下半年面向中小企业的预留份额由30%以上阶段性提高至40%以上。”等政策文件规定,政府采购为促进中小企业健康发展，通过加强采购需求管理，落实预留采购份额、价格评审优惠、优先采购等措施，提高中小企业在政府采购中的份额，支持中小企业发展。公司在管项目合同金额200万元以下，200-400万元以内项目或面临无法续约的情况，今后在市场中大型企业参与竞争规模小的项目的机会也会减少，预计或会对公司的在管项目数量和营收、利润产生负面影响。
　　文体运营行业受国家相关法律法规及政策的监管，相关法律法规及政策的变动会对公司主营业务产生一定影响，例如体育赛事和大型活动审批管理规定等。公司虽已建立完善的业务管理和质量管理体系，若公司不能较好地适应相关法律法规及政策的变动，及时针对相关变化制定应对措施，则公司的业务状况、财务状况及经营业绩可能将受到不利影响。
　　2.市场风险
　　从行业发展来看，近几年，房企土储扩张速度放缓，销售面积不断下降，房地产增量规模收缩，物企发展也深受地产环境的影响，来源于关联房企的在管面积减少，办公、商业等多业态受到地产影响，土地成交下滑，开工建设量持续下降；公建、学校、医院等业态开工量有限，为满足规模扩张的需求，物企市场化外拓持续加码，存量项目成为众多物企的竞争标的，市场竞争日趋激烈。在地产、资本、整体经济环境等因素的影响下，公司在管规模虽进一步增加，但增量减少，增速下滑。
　　目前全国物业行业前50强均已进驻各地市抢占市场份额，今年已有百强企业与部分地市区级政府有关部门，或其国资企业合资成立城市管理平台公司，抢占城市一体化运营服务的先机。
　　3.经营风险
　　在传统物业服务方面，物业企业作为劳动密集型企业，人力成本为主要成本。物业服务费定价调升困难与人力成本持续上升之间的矛盾可能导致公司利润率下降；如大量使用外包服务则可能出现因外包公司未能提供高品质服务而影响公司品牌声誉。在创新多元业务方面，重大资产重组后公司将致力于投资发展新型增值业务，业务创新的探索需要投入的资金、人力较大，预期收益难以准确评估，存在投资收益不确定性。
　　公司提供的文体运营服务基于签署的服务合同。虽然公司的品牌影响力、高水平服务能力、一站式服务内容、质量控制能力能较好地保障公司被选聘的持续性，但仍可能存在服务合同被终止或未能续期的风险，从而对公司的业务发展、经营业绩及财务状况造成不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业情况　　公司所在的城市服务行业持续贯彻高质量发展的主旋律，在平衡管理规模与服务质量的同时，积极探索更加适合自身特点的发展路径，聚焦优势领域，愈发独立前行。高质量发展已经成为时代“主旋律”和“最强音”，从中央到地方纷纷出台政策规定（如国务院办公厅《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》、广州市住房和城乡建设局《关于广州市引入社会资本参与城镇老旧小区改造试行办法的通知》等），提高城市功能和品质，实现城乡一体化发展，以及提升人民群众的生活质量和幸福感。城市服务企业积极参与老旧小区改造，城乡环境综合服务，加速融入社会基层治理... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业情况
　　公司所在的城市服务行业持续贯彻高质量发展的主旋律，在平衡管理规模与服务质量的同时，积极探索更加适合自身特点的发展路径，聚焦优势领域，愈发独立前行。高质量发展已经成为时代“主旋律”和“最强音”，从中央到地方纷纷出台政策规定（如国务院办公厅《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》、广州市住房和城乡建设局《关于广州市引入社会资本参与城镇老旧小区改造试行办法的通知》等），提高城市功能和品质，实现城乡一体化发展，以及提升人民群众的生活质量和幸福感。城市服务企业积极参与老旧小区改造，城乡环境综合服务，加速融入社会基层治理，在满足市场需求的同时，不断拓展业务范围，丰富业务链条，进一步提升竞争力与服务力。
　　文体运营业务分类属于体育行业。报告期内，全球范围内多项重要体育赛事相继举行，包括年初的亚洲杯、夏季的巴黎奥运会、欧洲杯、美洲杯及世界游泳锦标赛等。在国内各类赛事活动全面恢复，办赛数量、参赛规模不断扩大；户外运动产业蓬勃发展，冲浪板、桨板、滑雪板“新三板”运动快速发展，户外运动正在吸引更多群体，形成新的潮流；升级类商品成为社会消费新增长点，2024年1-6月体育娱乐用品类零售额同比增长11.2%
　　。国家体育政策聚焦青少年体育发展，发布《中国青少年足球改革发展实施意见》；各地持续从政策层面推进体育场地建设开放、公共场馆所有权与经营权分离、鼓励社会力量参与体育产业各板块、促进文体消费提质扩容等方向促进体育产业高质量发展。
　　（二）主营业务情况说明
　　珠江股份在“十四五”期间围绕“1+2+N”战略框架，主营业务由城市服务、文体运营以及多业态服务三大板块组成。
　　1、城市服务板块
　　（1）城市生活服务：为社区住宅客户提供“四保一服”等物业服务和社区增值服务。
　　四保一服的内容包括保安、保洁、保绿、保修以及客服中心提供的综合服务。
　　公司提供保安服务，包括设置门禁系统、监控摄像头、定期巡逻等措施，以预防并应对各种安全隐患。例如，在住宅小区中，保安人员会24小时值班，对进出人员进行登记和询问，确保居民的生活安全。
　　公司提供保洁服务涉及到小区或大厦的日常清洁工作，包括公共区域的清扫、垃圾的收集与处理、卫生设施的维护等。
　　公司为小区或大厦内的绿化提供保绿养护工作，包括草坪的修剪、花木的浇灌与养护、节日花坛的布置等。
　　公司为小区或大厦内公共设施的维修与保养服务，比如电梯的定期检修、水管的维修、照明设施的更换等。
　　同时，公司建立客服中心作为物业服务的窗口，提供综合性的服务，包括接待居民的咨询与投诉、处理物业费用缴纳事宜、组织社区文化活动等。
　　社区增值服务，除基础物业服务外，公司为业主提供上门维修保养服务、家政清洁服务、素质教育服务、二手房租售、送货上门、社区零售等增值服务。
　　（2）城市公建服务：以城市空间运营为主要方向的业务，业态包括政府机关、商业写字楼、医院、学校、交通枢纽、产业园区等，公司为细分业态提供定制化、标准化、品质化服务。
　　2、文体运营板块
　　积极打造“场馆+体育赛事、文化娱乐、商贸会展、文体培训、体育商业”的文体产业生态圈，持续为场馆导入内容资源与文体活力，挖掘体育场馆的商业价值。
　　（1）场馆运营
　　体育场馆是体育产业发展的重要载体及城市服务运营的重要平台。历经二十余年的发展磨砺，公司文体板块以点带线、以线带面，锲而不舍、努力开拓，目前在管场馆25个，分布全国9个省市，已基本形成“做强东部、拓展西部、巩固北方、深耕南方”的全国发展布局。
　　（2）赛事活动
　　公司以馆为平台，具有丰富的赛事保障经验，成功保障过区域级-市级－省级－国家级－国际级全赛事链。近年来公司积极拓宽赛事活动的发展思路，探索赛事IP的投资经营与培育孵化，打造城市铁人三项、村BA、鸟巢啤酒节、音乐节等自有IP赛事体系，区域IP建设初具规模。
　　（3）康体培训
　　公司始终坚持“因材施教、以质取胜”的宗旨，紧跟体育产业发展潮流携手冠军教练，重点发展特色化体育、文化、艺术项目培训，积极开发课后托管、假期训练营等业务，打造“一站式”青少年培训基地，年培训人次约1.4万人。2022年公司打造自有培训品牌“青禾未来”，科学统筹在管场馆培训资源，形成联动优势，并同步打造以“网络、课程、场地、师资”四大矩阵为内核的体培平台。
　　（4）会议展览
　　充分发挥各场馆的区位和空间优势，为各式各样的会展活动提供一站式服务，以场地保障为核心，在策划、组织、执行、宣传等方面延伸服务内容。会展内容涵盖了美食文化、机动车展、教育科技，生活家居，时尚艺术等多种业态，形式也包括新品发布、展览展销、宴会年会等。
　　（5）城市路跑
　　公司先后举办中国田径协会大众田径健身达标系列赛、广州快乐趣跑系列赛(海心沙站)等众多赛事活动，充分发挥路跑赛事助力全民健身、城市展示、产业协同、商业营销等积极作用。作为广州马拉松赛事组委会成员单位，公司已与广东省田径协会签订协议，成为其战略合作伙伴。
　　报告期内，公司全流程运营的中国田协A1类认证赛事——2024茂名马拉松赛顺利举办，赛事总规模达1.2万人。
　　（6）创意活动
　　公司各在管场馆因地制宜、集腋成裘提升场地利用率，利用演唱会、音乐节、小型音乐会、亲子嘉年华、文旅嘉年华、舞台剧、话剧、相声小品、脱口秀等大型活动形成的人流量，配套美食节、粉丝应援服务、车尾箱节、亲子露营、飞盘团建、围炉煮茶等扩大大型活动衍生商业收益，破圈引领“体育+文娱”新气象。
　　3、多业态服务板块
　　通过整合内外部资源，公司设立了多个专业子公司，提供定制化、专业化和标准化的服务，推动了多业态的全面发展。
　　（1）高端清洁服务
　　具有多年五星级酒店及超甲级写字楼等高端物业保洁服务经验，广州市最早提供专业化清洁服务的公司之一，培养了一批敬业精神强、管理水平高的管理团队和技术操作规范、责任心强、吃苦耐劳、服务技能熟练的员工队伍。另配备先进的清洁设备和工具，例如无人驾驶地板清洗机、智能化室内环境传感器、高效的吸尘器、专业高效的清洁工具和清洁剂、专业舒适的工作服等，提供全包式清洁保养、开荒清洁、高空清洁、地毯清洁、石材翻新及养护、消毒服务、除四害、绿化养护等服务。
　　（2）酒店管理服务
　　由国内资深酒店专家团队组建而成，提供酒店策划、顾问、设计、建设装修、管理、培训等一站式服务的酒店管理专业服务机构。主要业务:酒店项目顾问咨询；酒店项目托管经营；酒店品牌加盟服务。以赋能为原动力，为酒店品牌加盟商提供品牌使用、派驻管理团队支持、开业支持、供应链支持、培训支持、服务支持、运营支持、销售支持、系统平台支持、渠道导流支持等一揽子赋能项目。
　　（3）不动产租售服务
　　提供房地产营销策划、项目代理销售、渠道分销、不动产租赁、按揭服务、案场服务、兼职拓展、商业经营等全方位的置业服务。
　　（4）科技服务
　　公司紧跟物业行业发展步伐，致力于服务升级和科技创新，通过搭建C-A-T-S数字信息化协同体系，将数字科技赋能于物业服务，自主研发“珠江惠”智慧社区APP平台以“项目运营管理系统”建设为抓手，构建现代化智慧物业服务体系，为业主提供更优质便捷的在线缴费、移动报事报修、智能门禁、医护康养、智慧停车、舆情风控等服务。利用智慧物业“线上+线下”服务模式，为社区构筑起全业态、全融合、全场景的智慧物业应用体系。
　　（5）停车场管理服务
　　提供车场设施设备改造维护、车场设计规划及车场产品研发等智慧停车管理服务。
　　（6）安保服务
　　提供高端勤务、科技安防、消防运营等安保服务。
　　（7）区域环卫服务
　　与广州智善物业服务有限公司成立合资公司广州珠实智美环境服务有限公司，承接以从化区温泉镇、村落及国道环卫项目为代表的全域化环卫项目业务。公司得以通过该项目的实践进军全域化环卫服务赛道，并逐步拓展广东省内其他市域的同类业务，达成强链补链的业务战略发展目标。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入66,348.21万元，同比减少72.89%；归属于母公司股东的净利润为-623.59万元，较上年同期减亏；每股收益-0.01元；公司加权平均净资产收益率为-1.42%，同比增加10.71个百分点。
　　截至报告期末，公司资产总额233,998.64万元，较报告期期初减少21.58%，归属于母公司所有者权益43,834.93万元，较报告期期初减少1.17%；公司资产负债率为79.75%，较报告期期初减少4.36个百分点。

　　三、风险因素
　　1、行业政策变动的风险。文体运营行业受国家相关法律法规及政策的监管，相关法律法规及政策的变动会对公司主营业务产生一定影响，例如体育赛事和大型活动审批管理规定等。公司虽已建立完善的业务管理和质量管理体系，若公司不能较好地适应相关法律法规及政策的变动，及时针对相关变化制定应对措施，则公司的业务状况、财务状况及经营业绩可能将受到不利影响。
　　2、服务合同被终止或未能续期风险。虽然公司的品牌影响力、高水平服务能力、一站式服务内容、质量控制能力能较好地保障公司被选聘的持续性，但仍可能存在服务合同被终止或未能续期的风险，从而对公司的业务发展、经营业绩及财务状况造成不利影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）城市服务板块
　　1、多年精耕细作打下良好基础，行业内具备较高的品牌知名度和美誉度
　　珠江股份进入物业管理、专业保洁等领域早，经过多年的精耕细作，建立起较高的行业地位。“珠江城市服务”（曾用名：“珠江酒管”）、“江迅清洁”等历史性、传承性品牌具有较高的品牌美誉度和影响力。珠江股份重大资产重组更进一步提高了珠江城市服务在物业服务领域的知名度，利于项目拓展。
　　2、市场化基因显著，业务外拓能力强
　　珠江股份是国企中较早有意识地注入市场化基因的企业，无论是原来的“珠江酒管”还是“江迅清洁”等，成立之初即积极拓展外部市场业务，机制较灵活，市场拓展团队的能力较强，市场感良好，形成高效的外部业务拓展模式。
　　3、特色业态突出，若干细分领域具有一定话语权
　　由于进入较早，且注重专业知识的积累，在行政办公、医院、高端物业保洁等若干细分领域具有一定专业优势。其中，在医院和行政办公楼的管理领域，有“武汉火神山医院”“广州市人大办公楼”等标杆项目，为企业在行业内赢得很高美誉度；“江迅清洁”则是高端商业、写字楼物业保洁的一面旗帜，代表着国内这一细分行业最高服务标准。因此，公司有特色鲜明的业态，在相关细分领域具有较强话语权。
　　4、企业文化积极进取，员工具有强烈主人翁意识，凝聚力强
　　在珠江城市服务发展过程中,形成了积极向上、开拓进取的企业文化，凝聚力强。大部分老员工具有丰富的行业经验和较高的行业地位，有很强烈的主人翁意识和企业自豪感，对品牌的忠诚度高，是企业重要的资产。大部分员工服务意识强，与客户关系良好，有利于保持较高的服务满意度、维系现有业务和拓展新业务。
　　5、城市服务板块业态丰富，具有全产业链优势
　　城市服务板块现有业态较丰富，已开展住宅小区、商业写字楼、行政办公、医院、学校、酒店、购物中心、交通枢纽、产业园区、房地产项目案场等多种空间和场景管理，还将积极探索全域化管理和数智创新等业务，业态之间的关联度高、协同性和互补性强，有利于相关业务纵深拓展、提升资源利用效率和服务能力，具有综合城市服务的全产业链优势。
　　（二）文体运营板块
　　1、国内较大文体运营服务提供商之一，规模优势突出
　　珠江文体目前在管体育场馆项目25个，规模体量位居全国前列。其中，在以委托运营和公私合营（PPP）模式参与场馆建设以及管理运营服务方面拥有极大优势和丰富经验，并不断向浙江、福建、重庆等经济发达地区输出其经验和服务。此外，区别于传统物业管理项目，体育场馆项目大多通过委托运营或者PPP模式获取，运营期可以取得5年以上，平均15-17年，甚至最高30年，业务现金流稳定，可持续发展能力强。
　　2、国内较早采用市场化运营场馆的企业，运营优势突出
　　自2001年珠江文体运营管理的广州体育馆就实现国内最早探索公司化、市场化运营模式，是国有企业中最先向体育场馆提供管理及运营服务的先驱企业。作为文体运营的一站式全链条综合服务商，珠江文体以体育场馆为媒介，提供包括赛事活动、运营管理、体育培训、顾问咨询等在内的服务，具有举办大型赛事、大型政府活动及大型商业活动等的丰富经验，是国内目前唯一成功全赛事链的专业公司。
　　3、国内拥有较丰富内外部资源的文体运营企业之一，整合资源优势突出
　　2021年，珠江文体入选广州市首批“体育与健身”链主企业。珠江文体在当地政府的直接主导下，依托控股股东强大的国资背景资源，充分利用链主企业话语权及其技术、资本、品牌等资源优势，立足广州及湾区，通过整合产业链上、中、下游相关体育公园、社区场馆、赛事IP、文化演艺IP、企业年会及运动会活动等资源和业务，并逐步辐射全国，持续提升自身品牌影响力和品牌溢价。同时将抢抓粤港澳大湾区联合承办2025年全运会的重大机遇，以承接相关专业赛事为契机，整合大型体育场馆资源、社区体育场地资源及校园体育资源等，引领湾区文体事业高质量发展。此外，珠江文体以战略合作方式挑选实力雄厚、行业领先、专业扎实的著名央企、民企、科研机构寻求合作并达成战略合作关系，开展体育建筑建设、设计、运营、管理、咨询及场馆项目等方面的密切合作，进一步完善了公司产业链条，增强了竞争实力。
　　4、国内具有行业引领性的品牌场馆运营商的之一，品牌效益显著
　　（1）科技创新方面，珠江文体2022年成功获高新技术企业认证，主持研发《珠江文体智慧场馆管理系统V1.0》已投用。
　　（2）认证资质方面，成功入选国家体育产业示范单位，是本批次唯一一家获此殊荣的广东企业，旗下项目先后获评“2022年广东省体育产业示范单位”、“2022年度山东省体育产业示范单位”。
　　（3）行业规范方面，旗下拥有2个省级体育产业示范单位、1个省级体育场馆运营管理科产研融合实践教学基地、1个区域级链主企业，珠江文体的管理创新成果——《以三个转变破解体育场馆经营管理难题的实践》获得全国国企管理创新成果一等奖，成为全国体育场馆管理行业改革成功的典范。
　　（4）行业荣誉方面，珠江文体自成立以来，凭借丰富的管理经验，过硬的专业素质，优良的工作作风获得过国家体育总局等六部委授予的荣誉称号，是中国大型演出场馆活力十强企业，获得过“广州市先进集体”，是2019年男篮世界杯表彰中唯一获得“最佳贡献奖”的比赛场馆，挂牌新三板期间被“体育产业界BBC”的媒体公司“懒熊体育”评为“最具投资价值的新三板体育公司”。 收起▲