一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务　　中船防务主要业务包括防务产业、船海产业及新兴产业三大板块，主要产品包括以军用舰船、海警装备、公务船等为代表的防务装备产品，以支线集装箱船、散货船、中小型气体船、疏浚船、海洋工程平台、风电安装平台等为代表的船舶海工产品，以能源装备、工业互联网平台为代表的新兴业务产品。报告期内，本集团主要业务未发生重大变化。　　（二）经营模式　　中船防务为控股型公司，专注于资产经营、投资管理；公司控股子公司黄埔文冲在船舶制造方面建立了以造船总装化、管理精细化、信息集成化为重点的现代造船模式，以船舶和海洋工程装备生产制造为主，通过前期的船型研发、经... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务
　　中船防务主要业务包括防务产业、船海产业及新兴产业三大板块，主要产品包括以军用舰船、海警装备、公务船等为代表的防务装备产品，以支线集装箱船、散货船、中小型气体船、疏浚船、海洋工程平台、风电安装平台等为代表的船舶海工产品，以能源装备、工业互联网平台为代表的新兴业务产品。报告期内，本集团主要业务未发生重大变化。
　　（二）经营模式
　　中船防务为控股型公司，专注于资产经营、投资管理；公司控股子公司黄埔文冲在船舶制造方面建立了以造船总装化、管理精细化、信息集成化为重点的现代造船模式，以船舶和海洋工程装备生产制造为主，通过前期的船型研发、经营接单，实行个性化的项目订单式生产方式，向客户交付高质量的产品。本集团在船舶与海洋工程产业链中主要处于总装建造环节，在产业链前端已延伸到船海配套产品，在产业链后端已延伸到船舶全寿命保障。
　　（三）行业情况说明
　　本集团所处船舶行业具有明显的周期性，主要受世界经济贸易发展形势、航运市场周期性波动、国际海事公约规范、新技术发展与变革等因素影响。
　　本集团是中船集团属下大型骨干造船企业和国家核心军工生产企业，控股子公司黄埔文冲创建于1851年，有着175年的建厂史，150年的军工史，发展历程横跨三个世纪，是国内军用舰船、特种工程船和公务船的重要建造基地，是全球领先的支线集装箱船、亚洲最强的疏浚工程装备制造企业，是华南地区规模最大的高端海洋工程装备、海上风电基础产品建造基地。
　　（四）驱动业务收入变化的因素分析
　　本报告期内，本集团经营发展稳中有进，订单承接再创新高，经营效益稳步提升，实现营业收入人民币111.20亿元，同比增长9.31%，主要是报告期内，本集团聚焦年度目标任务，紧抓手持订单饱满的发展机遇，发挥主建船型批量建造优势，强化生产全过程管控，生产交付效率提高。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）2026年上半年船舶市场发展情况
　　2026年上半年，国际航运造船市场大幅上行，新船订单超预期投放，新船价格维持周期高点，中国造船业综合竞争力突出，继续占据全球市场主导地位。
　　新船需求大幅增长。2026年上半年，地缘格局扰动、全球造船交船位资源紧张等因素共同驱动新船市场延续火热行情。全球共成交新船订单1,641艘、14,710万载重吨，以载重吨计，同比增加211.7%，创历史同期最高水平。分船型看，集装箱船市场延续活跃态势，成交2,468.2万载重吨，同比回落9.8%，但处于历史高位，中小型集装箱船订单大幅放量，成交340.1万载重吨，同比增长23.8%；能源运输船大幅上涨，原油船、成品油船分别成交5,860.5万载重吨和1,160.1万载重吨，分别同比上涨515.6%和438.5%，LNG船和LPG船分别成交542.6万载重吨和372.9万载重吨，分别同比上涨553.1%和235.1%；散货船市场高景气运行，共成交2,813.1万载重吨，同比上涨87.0%。
　　新船价格高位企稳。2026年6月，克拉克森新船价格指数收报185.2点，较年初上涨0.5%，同比下降1.0%。与本轮峰值和历史高点比较，受地缘政治、船位资源紧张、老旧船舶更新需求等因素支撑，新船价格维持高位。分船型看，油船和散货船6月新船价格指数分别收报222.1点、176.2点，较年初分别上涨3.7%、4.0%，同比分别上涨4.6%、3.8%；集装箱船和液化气船6月新船价格指数分别收报116.8点、201.7点，较年初分别上涨2.0%、0.6%，同比分别下跌0.2%、0.2%。
　　中国造船业市场份额稳居全球首位。2026年上半年，中国造船业新接订单量12,106万载重吨、3,145.56万修正总吨，造船完工量3,650万载重吨、1,452.51万修正总吨；截至6月底，手持订单量36,325万载重吨、13,657.32万修正总吨。以载重吨计，三大造船指标分别占全球82.3%、62.2%和71.2%；以修正总吨计，占比分别为71.87%、56.71%和65.08%。上半年中国造船业新接订单份额按载重吨、修正总吨计同比分别增长173.1%、114.05%，领先优势继续扩大，综合竞争力持续增强。
　　全球海工市场稳步向好。2026年上半年，受高油价支撑，全球海工装备新建价格保持高位，共成交87艘/座、105.43亿美元，以金额计同比增长55.8%。从细分看，350英尺自升式钻井平台、恶劣海况半潜式钻井平台新建估价分别为2.4亿美元、7.5亿美元，均同比持平；3200DWT和4500DWT平台供应船新建估价分别为41.62万美元和80.12万美元，同比分别上涨9.9%和7.2%。
　　（二）本集团经营情况
　　2026年上半年，本集团以“稳交付、提质效、保安全、促变革”作为年度管理主题，统筹推进经营生产各项工作，保持平稳发展势头，各项经营指标完成情况较好，价值创造能力持续提升，实现营业收入人民币111.20亿元，同比增长9.31%，实现归属于上市公司股东的净利润人民币8.37亿元，同比增长58.94%。
　　报告期内，本集团累计实现经营承接人民币201.65亿元，完成年度计划的122.8%，共承接8型55艘新造船订单，主要为集装箱船等。公司把握全球船舶市场发展机遇和手持订单饱满优势，聚焦主建船型、优势船型和绿色智能船型，推进自主船型开发，加大市场经营承接力度。公司持续巩固支线集装箱船市场全球领先地位；“SWAN/鸿鹄”产品订单承接势头强劲，自研产品批量化接单成果显著；推动5000TEU级以上集装箱船多船型批量签约，产品谱系建设卓有成效。
　　报告期内，本集团践行强军首责，持续夯实防务产业发展根基，稳步提高新质新域装备供应能力，积极推进装备建造能力建设。本集团深化生产管控机制、完善精益管理体系、推进成本工程建设，发挥批量建造优势，生产态势良好，生产提档加速，实现完工交船18艘、88.24万载重吨，包括支线集装箱船、重吊船等产品，做到多型产品较合同期提前交付。
　　截至本报告期末，本集团手持订单合同总价约745亿元，其中在手造船订单合同总价约734亿元，包括173艘船舶产品、1座海工装备，共628万载重吨。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）产品优势。本集团掌握区域总装造船模式和多船型同时建造能力，军船、民船、海工等业务建造技术指标已达到国内领先水平，形成了以海警装备、公务装备、支线集装箱船、中小型气体船等为代表的国内外特色产品。本集团将持续进行船型优化和创新，提高产品性能，同时在优势产品基础上进行产品延伸，形成系列化的产品，更好地满足客户需求。
　　（二）技术优势。本集团拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站、海洋工程研发设计国家工程实验室、广东省工程技术研究中心等省部级以上科技创新平台13个，是华南地区最有实力的船舶产品开发和设计中心之一，是广东省第一个军民结合技术创新示范基地，在支线集装箱船、中小型气体船、公务船、科考船、风电安装平台等高技术、高附加值产品和特种船等方面掌握着有自主知识产权的核心技术。本集团坚持创新驱动、科技引领，在前沿技术上攻坚克难，注重加强绿色节能环保新船型和高技术、高附加值船型的研发。
　　（三）品牌优势。海洋防务装备方面，本集团是中国海军华南地区重要的军用舰船生产和保障基地，是国内重要的公务船建造基地；在船舶海工装备方面，本集团拥有良好的市场品牌，在多功能深水勘察船、支线集装箱船及疏浚工程船领域处于领先地位；新兴产业方面，本集团在业界具备良好口碑，曾承接建造了深中通道、港珠澳大桥等国家重点项目的主要钢结构工程，海上风电装备进入国际市场。
　　（四）市场优势。本集团主营业务产品在国内外相关领域拥有较高占有率。其中，在支线集装箱船及疏浚工程船市场具有国际领先优势；在军用船舶、公务船、挖泥船等市场处于国内领先地位。
　　上述优势为本集团带来可持续发展优势，同时，在当前船舶行业绿色转型及产业升级背景下，本集团将注重持续增强研发能力、建造技术等核心竞争力，开拓新的增长点，提升盈利能力，更好地回报股东。

　　四、可能面对的风险
　　1.宏观市场风险：行业发展面临的不确定性因素增多，若地区保护主义、地缘政治冲突、相关国家对华造船产业政策等外部环境出现重大变化，可能影响国际航运及船队更新需求，加剧市场竞争，对公司市场开拓及订单承接带来一定压力。本集团将持续跟踪行业趋势与外部环境变化，积极应对市场及政策调整，坚持创新驱动，加大绿色船舶研发投入，不断提升核心竞争能力。
　　2.建造进度风险：当前造船行业处于景气周期，公司手持订单充足、生产任务饱满。受地缘政治等外部因素影响，供应链与采购保障存在不确定性，关键设备及物资供应存在延迟风险；同时高技术船舶占比提升，建造难度与安全质量管控要求提高，对项目进度管控带来挑战。本集团将加强供应链协同与采购管理，提前统筹关键资源；优化生产组织与工艺应用，严格管控安全质量，确保建造进度有序推进。
　　3.客户履约风险：受世界经济、地缘政治、航运贸易等因素影响，船东可能出现融资困难、资金紧张等情况，导致拖欠船款、延迟确认交付及修改合同甚至弃船等行为，造成公司存在在手订单违约的风险。本集团将进一步加强合同履约管理，强化船东资信调查与项目过程管理，健全风险预警机制，保障在手订单顺利交付。
　　4.成本管控风险：本集团造船业务等实行订单式生产，建造周期较长，钢材等原材料价格波动及人工成本上涨，可能导致公司在建产品成本被动增长，将对公司经营业绩产生一定影响。本集团将持续做好全产业链提效降本，优化产品结构，通过推进主建产品批量化承接生产、提升高附加值产品占比等措施，尽量降低成本波动对公司影响。
　　5.汇率波动风险：本集团的汇率风险产生于以外币计价的资产（或债权）与负债（或债务），由于汇率的波动而引起价值涨跌的可能性。主要集中于以美元计价的出口船舶订单，本集团将继续坚持以风险防范为目的，立足本集团经营接单汇率，加强汇率走势分析，制定汇率风险防范方案，采用远期结汇、期权等金融工具防范汇率风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务
　　中船防务主要业务包括防务产业、船海产业及新兴产业三大板块，主要产品包括以军用舰船、海警装备、公务船等为代表的防务装备产品，以支线集装箱船、散货船、中小型气体船、疏浚船、海洋工程平台、风电安装平台等为代表的船舶海工产品，以能源装备、工业互联网平台为代表的新兴业务产品。报告期内，本集团主要业务未发生重大变化。
　　（二）经营模式
　　中船防务为控股型公司，专注于资产经营、投资管理；公司控股子公司黄埔文冲在船舶制造方面建立了以造船总装化、管理精细化、信息集成化为重点的现代造船模式，以船舶和海洋工程装备生产制造为主，通过前期的船型研发、经营接... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务
　　中船防务主要业务包括防务产业、船海产业及新兴产业三大板块，主要产品包括以军用舰船、海警装备、公务船等为代表的防务装备产品，以支线集装箱船、散货船、中小型气体船、疏浚船、海洋工程平台、风电安装平台等为代表的船舶海工产品，以能源装备、工业互联网平台为代表的新兴业务产品。报告期内，本集团主要业务未发生重大变化。
　　（二）经营模式
　　中船防务为控股型公司，专注于资产经营、投资管理；公司控股子公司黄埔文冲在船舶制造方面建立了以造船总装化、管理精细化、信息集成化为重点的现代造船模式，以船舶和海洋工程装备生产制造为主，通过前期的船型研发、经营接单，实行个性化的项目订单式生产方式，向客户交付高质量的产品。本集团在船舶与海洋工程产业链中主要处于总装建造环节，在产业链前端已延伸到船海配套产品，在产业链后端已延伸到船舶全寿命保障。
　　（三）行业情况说明
　　本集团所处船舶行业具有明显的周期性，主要受世界经济贸易发展形势、航运市场周期性波动、国际海事公约规范、新技术发展与变革等因素影响。
　　本集团是中船集团属下大型骨干造船企业和国家核心军工生产企业，控股子公司黄埔文冲创建于1851年，有着175年的建厂史，150年的军工史，发展历程横跨三个世纪，是国内军用舰船、特种工程船和公务船的重要建造基地，是全球领先的支线集装箱船、亚洲最强的疏浚工程装备制造企业，是华南地区规模最大的高端海洋工程装备、海上风电基础产品建造基地。
　　（四）驱动业务收入变化的因素分析
　　本报告期内，本集团实现营业收入人民币205.47亿元，同比增长5.90%，主要是报告期内，本集团聚焦年度目标任务，紧抓手持订单饱满的发展机遇，持续深化精益管理，发挥主建船型批量建造优势，强化生产全过程管控，生产效率持续提升。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）船舶行业基本情况
　　2025年，受全球经济相对低迷及国际政治事件扰动影响，全球造船业市场需求放缓，新船成交量有所回调，新船价格高位松动，中国造船业仍然展现强劲韧性，继续保持全球领先地位。
　　造船三大指标一降两升。2025年，根据克拉克森数据统计，世界新造船市场新接订单量15199.02万载重吨、5728.25万修正总吨，同比分别下降23.58%、26.37%；造船完工量9736.29万载重吨、5689.2万修正总吨，同比分别上涨8.82%、6.07%；年末手持订单量44776.56万载重吨、18073.58万修正总吨，同比分别上涨21.67%、14.73%。2025年，由于高位的新船价格与相对较低的航运价格错位，叠加美国船舶301调查、贸易政策频繁调整、全球地缘政治局势紧张、绿色发展技术路线不定等因素，船东观望情绪增强，新船市场订单放缓，较上年同期有所下滑，但仍为“十四五”期间第二高位。
　　细分船型成交差异明显。从主要船型看，集装箱船全年成交5423.4万载重吨，同比上涨4.8%；散货船、油船、液化气船分别成交4345.1万载重吨、4302.5万载重吨、540.3万载重吨，同比分别下降30.4%、29.3%、64.1%。作为唯一增长的船型，集装箱船在2025年保持高度活跃，大型班轮公司对大型集装箱船的订造需求热度不减，市场对支线型集装箱船的关注度也明显提升，新船订单强劲释放。
　　新船价格较高点略有回落。2025年12月新船价格指数收报184.65点，较年初下降2.6%，同比下降2.4%。分船型看，集装箱船、散货船、液化气船、油船12月新船价格指数分别收报114.91点、168.33点、198.06点、213.21点，同比分别下跌3.05%、3.46%、4.34%、4.43%。当前新船价格由于成交量萎缩有所松动，但老旧船舶拆解、绿色船舶更新需求释放、优质造船产能短期难以大幅扩张等供需两端的积极因素，订单饱满与产能瓶颈仍支撑价格高位运行。
　　LNG替代燃料动力仍为主流。2025年，全球船舶市场延续绿色低碳发展主线，全年替代燃料新船订单约3124万修正总吨，占新船订单总量的34.4%。其中，LNG为主要替代燃料，占比持续增加，从2024年的58.5%达到2025年的83.7%；甲醇燃料船舶占比为14.2%。分船型看，集装箱船、LNG船替代燃料应用较为集中，油船、散货船应用相对有限。在燃料技术路线尚未明确的背景下，多家船东采用燃料预留方案，甲醇、氨燃料成为主流备选方向。
　　中国造船业保持全球领先。2025年，面对复杂国际形势及日韩竞争，我国造船工业经受严峻考验，继续稳固全球领先地位。据中国船舶工业行业协会数据，以载重吨计，我国造船完工量同比增长11.4%，占世界总量56.1%；新接订单量同比下降4.6%，占比69.0%；手持订单量同比增长31.5%，占比66.8%，三大指标国际市场份额连续16年位居全球第一。分船型来看，散货船接单份额首超80%，集装箱船斩获全球约三分之二订单，油轮年末批量接单超越韩国，气体运输船手持订单充裕、份额稳定，综合竞争力持续增强。
　　海工市场总体平稳发展。2025年，全球海洋工程装备市场新建需求有所放缓，但整体表现优于过去十年平均水平。全年全球共成交各类海洋工程装备179艘/座，合同金额229.7亿美元，同比下降15.6%，市场装备价格维持高位。我国海工装备接单位居全球首位。2025年，我国累计承接海工装备订单109艘，合同金额74.5亿美元，按承接金额计占全球市场份额32.4%；韩国、阿联酋分别以19.6%、16.0%的市场份额位列第二、三位。
　　（二）行业相关政策法规发展情况
　　国际海事规则规范方面，国际海事组织（IMO）于2025年MEPC83会议批准温室气体减排中期措施，推出全球首个覆盖航运全行业的强制性排放限制与温室气体净零排放框架，设置年度碳强度减排基础目标与直接合规目标，并对超标船舶征收碳排放费用。同年10月，IMO特别委员会决定推迟该净零排放框架实施。欧盟委员会于2025年6月发布《清洁工业协议国家援助框架（CISAF）》，对绿氢、绿氨、绿甲醇项目提供最高45%补贴（单个项目上限2亿欧元），要求项目采用100%可再生能源电力、碳足迹满足ISO14067认证，优先支持鹿特丹—新加坡液氨加注航线等示范场景。欧盟理事会于2025年正式实施《替代燃料基础设施条例（AFIR）》，明确2029年底前TEN-T网络海港须为集装箱船、客船配备符合IEC80005-1标准的岸电设施。
　　我国产业政策方面，2025年，国家层面出台多项船舶工业专项及配套政策，围绕行业绿色低碳转型、应对外部挑战等作出系统部署。交通运输部印发相关通知，进一步明确老旧营运船舶报废更新补贴适用要求，加大船舶设备更新力度；联合多部门发布交通运输与能源融合发展、内河航运高质量发展等指导意见，大力推动船舶动力绿色低碳替代与新能源、清洁能源应用。海事局发布《甲醇燃料加注船舶技术与检验暂行规则（2025）》《纯电池动力船舶技术与检验暂行规则（2025）》，健全相关技术标准体系，保障新型清洁能源船舶安全运营。国务院修订《中华人民共和国国际海运条例》，授权在应对国际条约争端及外国歧视性措施时采取相应反制举措；交通运输部发布对美船舶特别港务费相关公告及实施办法，依法维护我国产业与企业合法权益，保障国际航运公平竞争秩序。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司围绕主责主业，积极应对各类复杂变化和不确定因素，坚持创新引领，强化精益赋能，圆满完成全年任务与“十四五”收官目标，价值创造能力持续提升，高质量发展稳步推进，实现营业收入人民币205.47亿元，同比增长5.90%，实现归属于上市公司股东的净利润人民币10.08亿元，同比增长167.26%。
　　深化精益管理，运行质效稳步提升。2025年，公司聚焦年度目标任务，紧抓手持订单饱满的发展机遇，深入推动精益生产与全流程管理提升。通过优化生产工序、改进建造技术、强化生产策划、推进成本工程与资源配置协同，显著压降主建船型关键周期，实现造船效率、质量与成本管控同步提升，提前完成全年交付任务，重点产品实现接连交付。全年共交付39艘船舶共111.53万载重吨，包括防务装备、支线集装箱船、科考船等重点产品。在绿色船舶和智能船舶建造领域进展显著，成功交付首批1250TEU甲醇双燃料集装箱船系列船、国内首艘海洋级智能科考船“同济”号、全球首型自航封闭式三文鱼养殖工船系列；新兴产业板块，首个大型海外单桩项目及海外风电过渡段项目等均按期高质量交付。
　　强化科技创新，优化产品结构布局。全年累计实现经营承接人民币234.6亿元，完成年度计划的134%，共承接10型53艘新造船订单，包括集装箱船、特种船、气体船等。公司坚定履行强军首责，持续深耕防务产业，增强新质新域装备供给能力，积极承担装备建造任务。民品方面，精准把握全球船舶市场结构性机遇，以品牌、技术为引领，聚焦主建船型谱系开拓，推动产品结构持续优化，继续保持支线集装箱船全球市场领跑地位，并实现9200TEU大型集装箱船市场拓展，产品竞争力与谱系构建成效斐然。同时，公司大力推进自主研发产品建设，“鸿鹄”系列集装箱船实现多批次、批量承接，5300TEU中型集装箱船成功落地，标志着自主研发产品由支线领域正式拓展至中型箱船领域，产品序列实现关键突破。
　　截至2025年末，公司手持订单合同总价约人民币606亿元，其中手持造船订单合同总价约人民币591亿元，包括137艘船舶产品、2座海工装备，共452.74万载重吨。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）产品优势。本集团掌握区域总装造船模式和多船型同时建造能力，军船、民船、海工等业务建造技术指标已达到国内领先水平，形成了以海警装备、公务装备、支线集装箱船、疏浚挖泥船等为代表的国内外特色产品。本集团将持续进行船型优化和创新，提高产品性能，同时在优势产品基础上进行产品延伸，形成系列化的产品，更好地满足客户需求。
　　（二）技术优势。本集团拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站、海洋工程研发设计国家工程实验室、广东省工程技术研究中心等省部级以上科技创新平台13个，是华南地区最有实力的船舶产品开发和设计中心之一，是广东省第一个军民结合技术创新示范基地，在支线集装箱船、公务船、科考船、风电安装平台等高技术、高附加值产品和特种船等方面掌握着有自主知识产权的核心技术。本集团坚持创新驱动、科技引领，在前沿技术上攻坚克难，注重加强绿色节能环保新船型和高技术、高附加值船型的研发。
　　（三）品牌优势。海洋防务装备方面，本集团是中国海军华南地区重要的军用舰船生产和保障基地，是国内重要的公务船建造基地；在船舶海工装备方面，本集团拥有良好的市场品牌，在多功能深水勘察船、支线集装箱船及疏浚工程船领域处于领先地位；新兴产业方面，本集团在业界具备良好口碑，曾承接建造了深中通道、港珠澳大桥等国家重点项目的主要钢结构工程，海上风电装备进入国际市场。
　　（四）市场优势。本集团主营业务产品在国内外相关领域拥有较高占有率。其中，在支线集装箱船及疏浚工程船市场具有国际领先优势；在军用船舶、公务船、挖泥船等市场处于国内领先地位。
　　上述优势为本集团带来可持续发展优势，同时，在当前船舶行业绿色转型及产业升级背景下，本集团将注重持续增强研发能力、建造技术等核心竞争力，开拓新的增长点，提升盈利能力，更好地回报股东。
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，本集团完工交船39艘船舶共111.53万载重吨，实现营业收入人民币205.47亿元，同比增长5.90%；归属于上市公司股东的净利润人民币10.08亿元，同比增加6.31亿元，同比增长167.26%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润人民币9.17亿元。报告期末，本集团资产总额人民币560.22亿元，同比增长4.53%；负债总额人民币343.31亿元，同比增长5.88%；所有者权益总额人民币216.91亿元，同比增长2.46%，其中，归属于母公司股东的所有者权益人民币182.35亿元，同比增长2.30%。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　防务产业处于发展机遇期。全球地缘局势持续紧张，地缘冲突长期化背景下，我国加强国防建设的必要性长期存在，如期实现2027年建军百年奋斗目标是推动国防和军队现代化进程中的关键节点。新兴技术的颠覆性作用对我国防军工制造业提出了“新域新质”“智能化”“实战化军事训练”“边海空防建设”等新要求，引领国防军工企业后续发展方向。人工智能、大数据、新材料技术与船舶制造业深度融合，正重塑公务执法装备的形态和能力边界。
　　船海产业整体保持高景气度。全球造船业当前正处于老旧船舶更新与船队绿色低碳转型“双周期”叠加的关键发展阶段。在船舶更新需求领域，截至2025年12月底，全球船龄20年及以上的运力规模达4.5亿载重吨，与全球船厂手持订单规模基本持平；15至19年船龄的运力超5.5亿载重吨，预计未来十年将逐步完成淘汰，为行业带来充足的更新订造需求。在新增运力需求方面，受全球经济低速增长影响，海运贸易年均增速放缓至1%至2%，但国际贸易格局调整、船队运营效率偏低等因素，仍将推动海运周转量稳步提升，为新增运力形成有效支撑。同时，受全球经济复苏乏力、贸易政策波动、绿色低碳技术路线尚未明确，以及航运费率宽幅波动与新船价格高位运行等因素影响，短期市场存在阶段性调整压力。2026年，全球造船产能将持续处于紧张状态，船厂手持订单保持饱和，预计行业将整体维持“量稳价高”的发展特征，呈现机遇与挑战并存的格局。
　　新兴产业增量趋势明显。据全球风能理事会（GWEC）预测，全球海上风电行业将继续增长，2025-2030年全球海上风电新增装机年均复合增长率可达20.6%。受近海资源趋饱和、政策引导深远海布局、大兆瓦机组与漂浮式技术成熟三重因素驱动，海上风电开发重心向深水远岸转移。
　　(二)公司发展战略
　　本集团以强军报国、深耕海洋为宗旨，致力于打造精品海洋装备，成为产业结构合理、核心技术领先、质量服务卓越、国际竞争力强的世界一流海洋防务装备上市公司。
　　面对船舶市场发展新形势，本公司秉承“创新、高效、协作、共赢”的企业精神，遵循“坚持制造服务并重”的发展理念，积极构建海洋防务装备、船舶海工装备和海洋科技创新装备三大产业布局，全面对接“一带一路”、军民融合发展、制造强国建设及海洋强国建设等重大战略，推动传统制造产业向更具价值的方向拓展延伸，做强做优主业，大力拓展新兴产业，向先进制造业、服务业转型升级，实现高质量发展。
　　(三)经营计划
　　2025年度，本集团实现营业收入人民币205.47亿元，同比增长5.90%；合同承接金额人民币234.55亿元，完成年度计划的134.41%。
　　2026年度，本集团计划实现营业收入人民币212.18亿元，计划承接合同人民币164.24亿元。
　　本集团将聚焦主建船型，强化自主船型开发和谱系拓展，稳固中型箱船市场占有率，加大市场开拓力度，坚持以品牌、技术引领市场，提高市场核心竞争力；完善生产技术准备体系，深化生产管控机制，优化主建船型建造路径、关键周期和配套能力，驱动产效提升；深化数智引领效能，完善精益管理体系构建，深入成本管控推进，提升价值创造能力。通过以上措施，以确保完成2026年经营计划。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观市场风险：行业发展面临的不确定性因素增多，若地区保护主义、地缘政治冲突、相关国家对华造船产业政策等外部环境出现重大变化，可能影响国际航运及船队更新需求，加剧市场竞争，对公司市场开拓及订单承接带来一定压力。本集团将持续跟踪行业趋势与外部环境变化，积极应对市场及政策调整，坚持创新驱动，加大绿色船舶研发投入，不断提升核心竞争能力。
　　2.建造进度风险：当前造船行业处于景气周期，公司手持订单充足、生产任务饱满。受地缘政治等外部因素影响，供应链与采购保障存在不确定性，关键设备及物资供应存在延迟风险；同时高技术船舶占比提升，建造难度与安全质量管控要求提高，对项目进度管控带来挑战。本集团将加强供应链协同与采购管理，提前统筹关键资源；优化生产组织与工艺应用，严格管控安全质量，确保建造进度有序推进。
　　3.客户履约风险：受世界经济、地缘政治、航运贸易等因素影响，船东可能出现融资困难、资金紧张等情况，导致拖欠船款、延迟确认交付及修改合同甚至弃船等行为，造成公司存在在手订单违约的风险。本集团将进一步加强合同履约管理，强化船东资信调查与项目过程管理，健全风险预警机制，保障在手订单顺利交付。
　　4.成本管控风险：本集团造船业务等实行订单式生产，建造周期较长，钢材等原材料价格波动及人工成本上涨，可能导致公司在建产品成本被动增长，将对公司经营业绩产生一定影响。本集团将持续做好全产业链提效降本，优化产品结构，通过推进主建产品批量化承接生产、提升高附加值产品占比等措施，尽量降低成本波动对公司影响。
　　5.汇率波动风险：本集团的汇率风险产生于以外币计价的资产（或债权）与负债（或债务）
　　由于汇率的波动而引起价值涨跌的可能性。主要集中于以美元计价的出口船舶订单，本集团将继续坚持以风险防范为目的，立足本集团经营接单汇率，加强汇率走势分析，制定汇率风险防范方案，采用远期结汇、期权等金融工具防范汇率风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务　　中船防务是集海洋防务装备、海洋运输装备、海洋开发装备和海洋科技应用装备四大海洋装备于一体的大型综合性海洋与防务装备企业集团。本集团主要产品包括以军用舰船、海警装备、公务船等为代表的防务装备产品，以支线集装箱船、散货船、中小型气体船、疏浚船、海洋工程平台、风电安装平台等为代表的船舶海工产品，以能源装备、工业互联网平台为代表的新兴业务产品。报告期内，本集团主要业务未发生重大变化。　　（二）经营模式　　中船防务为控股型公司，专注于资产经营、投资管理；公司控股子公司黄埔文冲在船舶制造方面建立了以造船总装化、管理精细化、信息集成化为重点... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务
　　中船防务是集海洋防务装备、海洋运输装备、海洋开发装备和海洋科技应用装备四大海洋装备于一体的大型综合性海洋与防务装备企业集团。本集团主要产品包括以军用舰船、海警装备、公务船等为代表的防务装备产品，以支线集装箱船、散货船、中小型气体船、疏浚船、海洋工程平台、风电安装平台等为代表的船舶海工产品，以能源装备、工业互联网平台为代表的新兴业务产品。报告期内，本集团主要业务未发生重大变化。
　　（二）经营模式
　　中船防务为控股型公司，专注于资产经营、投资管理；公司控股子公司黄埔文冲在船舶制造方面建立了以造船总装化、管理精细化、信息集成化为重点的现代造船模式，以船舶和海洋工程装备生产制造为主，通过前期的船型研发、经营接单，实行个性化的项目订单式生产方式，向客户交付高质量的产品。本集团在船舶与海洋工程产业链中主要处于总装建造环节，在产业链前端已延伸到船海配套产品，在产业链后端已延伸到船舶全寿命保障。
　　（三）行业情况说明
　　本集团所处船舶行业具有明显的周期性，主要受世界经济贸易发展形势、航运市场周期性波动、国际海事公约规范、新技术发展与变革等因素影响。
　　本集团是中船集团属下大型骨干造船企业和国家核心军工生产企业，控股子公司黄埔文冲创建于1851年，有着174年的建厂史，149年的军工史，发展历程横跨三个世纪，是国内军用舰船、特种工程船和公务船的重要建造基地，是全球领先的支线集装箱船、亚洲最强的疏浚工程装备制造企业，是华南地区规模最大的高端海洋工程装备、海上风电基础产品建造基地。
　　（四）驱动业务收入变化的因素分析
　　本报告期内，本集团实现营业收入101.73亿元，同比增长16.54%，主要是报告期内本集团聚焦年度目标任务，依托在手订单充足及主建船型批量建造优势，深化精益管理，生产产量、生产效率稳步提升。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）2025年上半年船舶市场发展情况
　　2025年上半年，世界新造船市场阶段性调整，新船成交量回落，新船价格保持平稳，我国船舶工业依旧展现强劲韧性与竞争力，造船三大指标市场份额持续领跑全球。
　　新船需求阶段性回落。全球新造船市场自2021年以来成交规模连续过亿，并在2024年创下2008年以来历史新高，2025年新造船市场存在阶段性回调压力；叠加上半年美国船舶301调查、贸易政策频繁调整、全球地缘政治局势紧张等因素，船东观望情绪增强，新船市场订单放缓。2025年上半年，世界新造船市场新接船舶订单4690.12万载重吨、1965.5万修正总吨，同比分别下降34.36%、54.36%；分船型看，集装箱船为市场唯一亮点，共成交2174.4万载重吨，以载重吨计同比上涨27.23%，占同期全部订单的46.37%；油船、散货船、液化气船以载重吨计同比下跌超73.7%、72.9%、83.64%。
　　新船价格高位松动。克拉克森6月新船价格指数收报187.11点，同比下降0.1%，较年初下降1.2%。新船价格虽由于成交量萎缩有所松动，但老旧船舶拆解、绿色船舶更新需求释放、优质造船产能短期难以大幅扩张等供需两端的积极因素，持续支撑新船价格处于历史相对高位。分船型看，集装箱船市场保持景气，6月新船价格指数收报117.04点，同比上涨2.3%，较年初下跌1.3%；油船、散货船、液化气船6月新船价格指数分别收报212.37点、169.72点、201.98点，较年初分别下跌4.7%、2.0%、1.9%，同比分别下跌4.8%、2.3%、1.4%。
　　中国造船全球领先。2025年1-6月，中国造船业新接订单量2632.21万载重吨、1009.00万修正总吨，造船完工量2463.96万载重吨、1009.25万修正总吨；截至6月底，手持订单量26065.00万修正总吨、9698.48万修正总吨。以载重吨计，三大造船指标分别占全球56.12%、52.20%和67.28%；以修正总吨计，占比分别为51.34%、46.74%和58.88%。上半年中国造船业新接订单份额按载重吨、修正总吨计同比分别下降18.05%、65.25%，领先优势有所缩小，但鉴于韩日产能瓶颈及中国造船业的综合竞争力与发展韧性，全球竞争格局总体保持稳定。
　　全球海工市场量升价涨。上半年全球成交海工订单83座/艘、金额99亿美元，数量同比增长15%，金额同比下降32%，主要因FPSO等高价的油气装备订单减少。受油价回升、海工市场需求改善及全球船厂负荷饱满等因素驱动，海工船舶价格延续上涨趋势，克拉克森统计的21种细分海工船型中，14种同比上涨（其中12种涨幅达两位数），其余7种与去年同期持平。
　　（二）本集团经营情况
　　2025年上半年，本集团坚决履行强军胜战首责，持续深耕海洋防务产业，积极推进新质新域作战力量建设，增强装备供给能力；同时紧跟全球船舶市场发展趋势，以市场需求强化接单策略，聚焦主建船型，强化自主研发，累计实现经营接单154.98亿元，同比增长64.6%，完成年度计划的88.8%。新承接的6型32艘造船订单，包括集装箱船、特种船、气体船等，其中公司“鸿鹄”系列支线集装箱船持续领跑全球细分市场，中型集装箱船实现4300TEU至9200TEU的拓展，产品竞争力与谱系建设成效显著。
　　本集团紧扣保交船、快交船、交好船目标，依托在手订单充足及主建船型批量建造优势，深化项目管理、计划管理、成本管控、生产资源调配及人力资源协同等工作，推动交船质量、造船效率与成本管控水平同步提升，实现多型产品较合同期提前交付。报告期内，本集团实现完工交船16艘、45.46万载重吨，包括支线集装箱、科考船、养殖工船等产品；实现营业收入人民币101.73亿元，同比增长16.54%。
　　截至本报告期末，本集团手持订单合同总价约680亿元，其中在手造船订单合同总价约650亿元，包括140艘船舶产品、1座海工装备，共466.4万载重吨；海上风电装备、船舶修理等非造船产品在手订单合同总价约30亿元。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）产品优势。本集团掌握区域总装造船模式和多船型同时建造能力，军船、民船、海工等业务建造技术指标已达到国内领先水平，形成了以海警装备、公务装备、支线集装箱船、疏浚挖泥船等为代表的国内外特色产品。本集团将持续进行船型优化和创新，提高产品性能，同时在优势产品基础上进行产品延伸，形成系列化的产品，更好地满足客户需求。
　　（二）技术优势。本集团拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站、海洋工程研发设计国家工程实验室、广东省工程技术研究中心等省部级以上科技创新平台13个，是华南地区最有实力的船舶产品开发和设计中心之一，是广东省第一个军民结合技术创新示范基地，在支线集装箱船、公务船、科考船、风电安装平台等高技术、高附加值产品和特种船等方面掌握着有自主知识产权的核心技术。本集团坚持创新驱动、科技引领，在前沿技术上攻坚克难，注重加强绿色节能环保新船型和高技术、高附加值船型的研发。
　　（三）品牌优势。海洋防务装备方面，本集团是中国海军华南地区重要的军用舰船生产和保障基地，是国内重要的公务船建造基地；在船舶海工装备方面，本集团拥有良好的市场品牌，在多功能深水勘察船、支线集装箱船及疏浚工程船领域处于领先地位；新兴产业方面，本集团在业界具备良好口碑，曾承接建造了深中通道、港珠澳大桥等重点项目的主要钢结构工程，海上风电装备进入国际市场。
　　（四）市场优势。本集团主营业务产品在国内外相关领域拥有较高占有率。其中，在支线集装箱船及疏浚工程船市场具有国际领先优势；在军用船舶、公务船、挖泥船等市场处于国内领先地位。
　　上述优势为本集团带来可持续发展优势，同时，在当前船舶行业绿色转型及产业升级背景下，本集团将注重持续增强研发能力、建造技术等核心竞争力，开拓新的增长点，提升盈利能力，更好地回报股东。

　　四、可能面对的风险
　　（1）汇率风险：本集团的汇率风险产生于以外币计价的资产（或债权）与负债（或债务），由于汇率的波动而引起价值涨跌的可能性。主要集中于以美元计价的出口船舶订单，本集团将继续坚持以风险防范为目的，立足本集团经营接单汇率，加强汇率走势分析，制定汇率风险防范方案，采用远期结汇、期权等金融工具防范汇率风险。
　　（2）利率风险：本集团的利率风险产生于银行借款，主要来自于市场利率变动带来的不确定性。按浮动利率计价可能会使本集团承受现金流量利率风险，按固定利率计价可能会使本集团承受公允价值利率风险。本集团充分考虑所面临的国内、国际市场经济环境及国家货币政策变化，结合本集团生产经营实际，制定并及时调整有效的利率风险管理方案。
　　本集团因汇率、利率等因素变化对公司之影响程度见财务报表附注。
　　2.客户风险
　　受世界经济、航运贸易等因素影响，船东可能出现融资困难、资金紧张的情况，导致拖欠船款、延迟确认交付及修改合同甚至弃船情况的发生，造成公司存在在手订单违约的风险。本集团将进一步加强合同履约管理，强化船东资信调查、项目过程管理，提高船东的违约成本，加强合同履行的预警监控，促进在手订单交付。3.成本风险
　　本集团实行订单式生产且建造周期长,钢材等原材料价格波动及人工成本上涨，可能导致公司在建产品成本被动增长，控增降本难度增加，将对公司经营业绩产生一定影响。本集团将持续做好全产业链降本增效工作，并优化产品结构，通过推进主建产品批量化承接生产、提升高附加值产品占比等措施，尽量降低成本波动对公司影响。
　　4.经营风险
　　地缘政治冲突、美国对华301调查实施及关税政策反复调整等，对本集团全球化经营造成影响。本集团将密切关注船舶市场发展趋势及地缘政治风险，分析内外部环境形势，灵活应对国际贸易形势及船舶市场变化；关注国际船东订单流向及新船交付进度，加强与重点客户沟通，保障船舶按期交付，降低违约风险；提高计划管理水平，加速推进关键配套设备国产化替代；聚焦绿色船舶研发，增强市场竞争力。 收起▲