公司2026年前三季度并表范围与上年同期存在差异，上年同期并表范围包含傲蓝得环境科技有限公司、郑州绿源餐厨垃圾处理有限公司。剔除前述业务产生的损益影响，公司上年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润11,062.21万元，本年初至报告期末实现14,384.08万元，同比增长30.03%，整车业务盈利情况同比向好。

收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　宇通重工是集科研开发、生产制造、销售售后服务为一体的专业制造企业，以“新能源作业设备的引领者”为品牌战略定位，以“创新驱动作业场景更绿色、更高效、更智能，让人居环境更美好”为使命，为客户提供更绿色、更高效、更智能的技术和产品，推动新能源作业设备行业的发展。公司主要业务涵盖环卫设备、矿用装备、基础工程机械三大业务板块。
　　（一）环卫设备
　　1.主要业务
　　在环卫设备领域，公司致力于成为领先的高品质新能源环卫设备制造商，聚焦“高可靠、高安全、高效率、高额载、低能耗、人性化”价值标签，致力于成为新能源环卫设备第一品牌，国内环卫行业引领者；始终... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　宇通重工是集科研开发、生产制造、销售售后服务为一体的专业制造企业，以“新能源作业设备的引领者”为品牌战略定位，以“创新驱动作业场景更绿色、更高效、更智能，让人居环境更美好”为使命，为客户提供更绿色、更高效、更智能的技术和产品，推动新能源作业设备行业的发展。公司主要业务涵盖环卫设备、矿用装备、基础工程机械三大业务板块。
　　（一）环卫设备
　　1.主要业务
　　在环卫设备领域，公司致力于成为领先的高品质新能源环卫设备制造商，聚焦“高可靠、高安全、高效率、高额载、低能耗、人性化”价值标签，致力于成为新能源环卫设备第一品牌，国内环卫行业引领者；始终以“改善环境、造福社会”为使命，专注于提供适用于城乡“道路清扫保洁”、“洒水抑尘”、“生活垃圾收转运”等全场景的高品质、高效率环卫设备及以“宇通智慧环卫云平台”、“智能服务系统”为核心的环卫智能化方案和服务。
　　2.主要产品
　　公司是国内极少数具备“底盘+上装研发”全链协同能力的专业化环卫设备供应商，主营业务涵盖环卫清洁装备、垃圾收转装备等产品的研发、生产与销售。基于对城乡作业场景的深刻理解，公司构建了行业完整的吨位与能源技术矩阵。产品全面覆盖清扫、清洗、收运、清运、及站类五大领域，产品吨位覆盖3至32吨，能源类型涵盖纯电动、混合动力、氢燃料电池及燃油等，可精准匹配不同地域、不同预算与不同作业强度的客户需求。产品主要划分为保洁和收转运两个大类，其中：
　　保洁类产品：主要以道路及附属设施的洗、洒、吸、扫等深度清洁与养护类车辆为主，包括洗扫车、扫路车、吸尘车、清洗车、洒水车、抑尘车、绿化喷洒车、路面养护车、道路污染清除车等。
　　（1）新能源环卫装备-道路保洁产品
　　（2）燃油环卫装备-道路保洁产品
　　收转运类产品：主要以生活垃圾及废弃物的清理、高效收集、密封转运类车辆及设备为主，主要包括压缩式垃圾车、餐厨垃圾车、自装卸式垃圾车、车厢可卸式垃圾车、密闭式桶装垃圾车、厢式垃圾车等多类产品。
　　（1）新能源环卫装备-垃圾收转运产品
　　（2）燃油环卫装备-垃圾收转运产品
　　3.新能源领域
　　新能源领域，持续引领行业升级。自2017年起，公司便前瞻性地全面布局新能源环卫设备的自主研发，相继推出了纯电动、氢燃料、低入口、换电、混动等系列技术领先的新能源环卫产品，以及适合高速、快速路、高校、港口等多种使用场景的环卫产品。通过持续迭代新能源核心“五电技术”（电池、电机、电控、电驱桥、快充），公司产品在安全性、可靠性及环境适应性上建立了显著优势，已成为全国超百个城市及地区的首选。
　　4.智能领域
　　（1）自动驾驶领域，已构建显著先发优势。公司于2021年在行业内率先推出了首款车规级6t自动驾驶洗扫车，实现了环卫全自动化作业从概念到商业运营的关键突破。报告期内公司发布了新款5t自动驾驶洗扫车，依托成熟的车规级智能平台和强大的多源融合感知技术，可识别包括车辆、行人在内的各类障碍物，轻松应对复杂多变的道路与交通环境，并安全自主地完成贴边作业等高精度作业动作，利用先进技术为客户提供实实在在的经济价值。目前自动驾驶产品已在郑州、东莞、广州、深圳、大连等多个核心城市实现常态化商业运营，成为技术可靠性的实证。
　　当前高级别自动驾驶环卫车的整体市场处于从示范运营向规模化推广的阶段。公司前瞻性的布局积累了宝贵的先发优势、丰富的场景数据和已验证的运营模型。未来，公司将依托已构建的“技术-产品-运营”闭环，持续推动高级别自动驾驶环卫车在市政道路、园区、高速等多元化场景下的商业化落地进程，引领行业智能化变革。
　　（2）智能化领域，已构建智能装备与智慧平台双轮驱动领先优势。基于公司的数智化能力，公司自主创新研发的“智能服务系统”环卫车辆管理系统，具备车辆全域监控、实时故障诊断与预警、全流程能耗精细化管理、智能充电调度、环卫作业、质量、事件全方位监控与远程控制等核心功能；并且通过全生命周期成本管理、一键预约维保、线上配件商城等功能，将传统的被动响应式服务，转变为基于数据的主动预防式管理与服务，显著提升了资产利用效率与运营可靠性。
　　公司的智能化能力已实现从单机智能到系统智能，再到解决方案智能的跨越。通过“宇通智慧环卫云平台”，能够为客户提供从智能车辆调度、作业质量自动巡检、人员绩效数字化管理到项目成本精细化核算的整体解决方案；帮助环卫运营企业有效应对劳动力成本上升、管理精细度需求提升、监管考核趋严等核心痛点，实现运营模式的数字化转型与效率提升。
　　公司坚定践行“精准市场、精准客户、精准产品”的发展战略，在做好市场选择和产品规划的基础上，以持续的产品创新、技术创新与管理创新，构建差异化竞争力。同时做好“直销、直服、直融”战略落地，致力于为客户提供全生命周期的价值服务，实现公司的可持续发展与品牌影响力的持续提升。
　　5.经营模式
　　公司的经营模式根植于对中国环卫市场“地域广袤、需求分散、场景多样”本质特点的深刻洞察。为高效响应从一线城市到县域乡村的多层次、差异化需求，公司构建了一套以市场导向为核心、全链协同为支撑、价值服务为延伸的敏捷化运营体系。有效支撑公司“精准市场、精准客户、精准产品”战略的落地，并成为塑造差异化竞争力的关键基石。
　　销售与服务体系是公司直面市场、创造客户价值的核心环节。公司采用“直销为主、经销为辅”的复合型销售模式。通过覆盖全国的自有直销网络，公司能够深度对接各地政府、环卫运营公司等核心客户，精准把握一线需求，提供从方案咨询、产品定制到金融服务的系统化解决方案。经销商网络作为有效补充，助力快速渗透区域市场。
　　生产与供应链体系是保障产品竞争力与交付效率的基础。公司始终坚持“以销定产，以产定采”的市场导向型柔性生产模式。通过销售订单精确驱动生产计划与物料采购，提升资产运营效率，实现低库存、快周转的良性循环。公司以“底盘+上装”一体化研发能力，实现了从底盘适配、上装设计到整车集成的全过程自主可控与深度协同；不仅确保了产品在可靠性、安全性及作业性能上的卓越表现，更赋予了公司快速响应客户个性化定制需求的独特优势，能够为客户提供高度适配其特定作业场景的系统化解决方案。
　　6.行业情况
　　环卫设备作为环卫行业与公共服务体系的上游核心产业，为行业机械化、智能化发展提供关键技术装备支撑。报告期内，在多项宏观政策的强劲驱动下，环卫设备行业步入显著复苏与结构升级的通道，整体呈现“总量回升、结构优化”的向好趋势。
　　（1）行业总需求企稳回升，长期增长动力明确
　　报告期内，国家财政与金融政策协同发力，推动经济运行稳中向好。受《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》等关键政策激励，环卫设备采购需求持续释放。报告期内环卫设备行业上险量达43,048台，同比增长9.8%，市场回暖态势明确。
　　国民经济持续恢复与城镇化进程深化，将带动环卫作业面积刚性增长；与此同时，生态环境治理标准趋严、城市管理要求迈向精细化、农村环卫服务市场化率稳步提升，共同构成了支撑国内环卫设备需求长期增长的多元动力。展望长期，行业增长基础依然坚实。
　　（2）新能源渗透率加速提升，市场结构深刻变革
　　报告期内，在政策推广与全生命周期经济性优势凸显的双重驱动下，新能源环卫设备迎来爆发式增长。环卫设备行业新能源车辆上险量达11,874台，同比大幅增长90.0%；新能源渗透率快速攀升至27.6%，标志着市场转型进入加速期。
　　市场结构持续呈现明显的扩散与下沉特征。报告期内采购新能源车辆的城市增至214个，较2025年同期增长43个，需求已从早期的一二线城市广泛渗透至三四五线城市；三线及以下城市的新能源渗透率由2025年上半年的11.6%提升至2026年上半年的22.0%，表明新能源产品的市场认可度与覆盖度已实现量的飞跃，区域分布日趋均衡，为行业下一阶段的规模化普及奠定了坚实基础。
　　（二）矿用装备
　　1.主要业务
　　公司于2008年开始矿用装备的生产制造，拥有18年矿用装备设计制造经验，产品广泛应用于矿山运输、港口运输、工程项目建设施工等各类工作场景，得到了广泛认可和好评。公司顺应双碳战略和电动化趋势，充分发挥新能源技术和产业化能力，于2018年在行业内率先正向研发并推广纯电矿用装备，实现了纯电矿卡量产和批量销售；新能源产品市场销量和占有率行业领先。
　　2.主要产品
　　公司主要从事矿用装备的研发、生产、销售和服务工作，目前公司产品涵盖新能源矿卡、燃油矿卡；新能源矿卡包含充电、换电、混动、增程、自动驾驶多个产品系列，广泛应用于矿山运输、港口运输、隧道施工、水电站等各类工作场景，针对不同的应用场景可提供90t、105t、120t、136t、145t等不同吨位的产品及整体解决方案，产品运营区域覆盖国内和海外，得到了广泛认可和好评。
　　3.新能源领域
　　公司坚持“成为更多优质矿山选择的新能源矿卡”的品牌定位和“能干、能省、更安全”的价值主张，致力于打造新能源矿卡第一品牌。
　　公司产品不断迭代升级：2018年行业首发纯电矿卡（第1代），2023年升级纯电矿卡（第2代），2025年升级纯电矿卡（第3代），第3代产品升级睿控E平台，动力提升10%，能耗降低10%；电池循环次数提升到4,200次，电池寿命提升50%；升级全新电芯+矿山专用PACK+大功率充电桩，充电速度提升20%；升级驾驶室，采用第3代中体驾驶室，内饰精细度更高，结构可靠性更强。
　　4.智能领域
　　（1）自动驾驶产品助力矿山智慧运营。公司自动驾驶矿卡产品凭借稳定可靠的线控底盘+先进的自动驾驶系统，引领行业无人矿卡发展；公司与行业内知名科技公司深度合作，在邹城凫山矿、首钢水厂铁矿、圣雄黑山煤矿等众多项目中，在运营的自动驾驶矿卡超过500台，已经安全运营超3,500万公里，出勤率达到95%以上，邹城凫山矿为全国首个“5G全覆盖+全矿新能源”的无人化零碳智慧矿山，自动完成装、卸、运，7×16小时常态化无人作业，树立起行业标杆。
　　（2）智慧监控平台“智能服务”助力矿山高效管理。依托自身强大的车联网基础平台，公司开发了满足矿车作业场景的智能化管理系统，新能源矿卡全系标配智能网联功能。公司持续多年研发的亿万级高算力智能车云平台，能够充分满足客户多样化的数据需求；依托于公司的“智能服务系统”平台，结合矿山应用场景持续迭代升级，基于企业运营管理、车辆状态监控、驾驶行为分析等几十项功能，帮助客户用好车、养好车、管好车，成为矿山领域备受信赖的管理助手。
　　5.经营模式
　　矿用车市场保持着工程机械行业的需求特点，市场需求受国家政策和基础设施建设影响而波动，因此在订单管理方面，公司采用订单生产+管理订单储备的生产运营模式，保障产品交付周期；另外，因各个矿区运输场景不同，公司采用“一矿一策”模式，针对不同矿山工况制定差异化解决方案，确保产品与矿山场景深度匹配。
　　公司产品销售模式以直销模式为主，渠道经销为辅，并不断探索其他合适的销售模式。同时，基于矿用车行业发展趋势和市场需求，坚持开放合作，推进换电、增程、混动、自动驾驶等方案，提供驻矿、服务大包等售后解决方案，为客户和合作伙伴创造更大价值。
　　6.行业情况
　　矿用装备行业是为煤炭、金属及砂石骨料矿提供开采、运输、选矿等专用设备的核心基础产业，是矿山高效、安全、绿色生产的关键支撑。根据矿山作业场景，分为露天矿作业和井工矿作业，宽体矿卡主要应用于露天矿山和水利/港口等。宽体矿车，又称非公路宽体自卸车或通用型矿车，是矿山开采、大型基建及港口码头运输的专业车辆，主要用于矿石、煤炭、土石方、砂石骨料等物料运输。
　　国内矿用装备行业正处于绿色转型与技术革新的关键时期，通过政策引导以及技术创新，正逐步向着更加绿色化、智能化、大型化的方向发展：
　　（1）绿色化
　　国家持续深化绿色矿山、煤炭新能源融合配套政策，露天煤矿纯电矿卡规模化应用成为硬性考核指标，叠加报告期内多项法规落地，新能源替代节奏大幅提速。2025年发布的《国家能源局关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》在报告期内全面落地执行，明确“推进矿区运输设备新能源替代，在有条件的露天煤矿规模化应用电动、氢能矿卡”。在清洁能源和绿色发展趋势的推动下，矿山设备的新能源化将不断加速，特别是大电量电池技术逐步完善，电动化已经成为行业发展的新标准。煤矿、砂石骨料矿市场随新能源产品TCO成本（全生命周期成本）逐步得到客户认可、矿区电力设施逐步完善，新能源需求稳步提升；金属矿市场因长距离运输及重载上坡/综合工况影响，在新能源领域需求偏向于混动/增程、大电量小增程产品。
　　（2）智能化
　　2026年1月，国家矿山安全监察局发布《2026年矿山安全生产工作要点》（矿安〔2026〕1号），旨在全面推动工作落地并加强督导；新疆三部门《关于进一步加强智能化煤矿常态化运行的通知》在报告期内落地考核，准东、石头梅等大型露天矿招标直接要求全流程自动驾驶运输；2026年6月底，国家矿山安全监察局印发矿安〔2026〕78号文，收紧非煤矿山劳务派遣用工管理。自动驾驶产品的应用成为破解招工难、人力成本高、运输安全隐患的核心解决方案。受国家及地区性政策、矿山安全压力驱动，自动驾驶产品地方政府及矿山企业采购需求积极向无人化转变。矿区特有的运输路线固定、环境封闭、点对点低速运行等特点，使得露天矿区成为自动驾驶技术快速应用的理想场景；部分煤炭头部企业目前已在重点露天煤矿建立自动驾驶矿用车示范项目，智能化、无人化的采矿作业能够有效缓解招工难、人工成本高及安全隐患等问题。
　　（3）大型化
　　2025年7月施行的新《矿产资源法》及2026年6月配套施行的《矿产资源法实施条例》，明确提出竞争性出让制度与最低开采规模准入机制，推动行业淘汰小、散、乱矿山，优质资源向大型集团集中，千万吨级保供矿山全面追求运输效率最大化，大吨位矿卡替代小吨位车型进程明显加快。大吨位车型单次运载量更高，单位土石方、矿石运输能耗、人工、折旧成本降低，与绿色化、智能化深度融合形成产品主流方向。在金属矿、露天煤矿细分市场，客户对运输效率提出了更高要求，助力车辆大型化加快推进。
　　（三）基础工程机械
　　1.主要业务
　　公司致力于以“产品系列化、专业化、高端化”优势，成为领先的基础工程机械制造商、新能源重型装备引领者。公司主要从事基础工程机械的研发、制造、销售和服务，主要产品包括电动旋挖钻机、电动强夯机、液压履带式强夯机、桥梁检测车、纯电动港口轮胎起重机等30余种型号整机专业设备，广泛应用于高铁、机场、港口、码头、城市轨道交通、建筑工程、水利工程、市政工程建设和港口作业、油气增产作业中。公司在行业内率先研发制造了电动旋挖钻机、电动强夯机、电动港口轮胎起重机等产品。
　　2.主要产品
　　公司作为工程机械电动化的先驱者，领先布局电动化产品，引领行业转型，主要产品分类：旋挖钻机：主要用于房建、工厂、市政、桥梁等工程桩基础施工，公司已全部实现产品电动化。
　　强夯机：主要应用于机场、工业厂房、港口填海、公路架桥等地基夯实处理，公司领先发布了电动化产品，同时结合市场需求保留部分传统燃油产品。
　　港口轮胎起重机：用于沿海港口、内河码头及货运集散场所的装卸设备，主要装卸无法通过集装箱包装的各类杂货（俗称“件杂货”）。公司已领先发布了全电机驱动纯电动产品，并以电动化产品切入市场。
　　桥梁检测车：主要用于桥梁检测、维修养护、管线路安装、减震支座更换等施工的作业平台。
　　3.新能源领域
　　新能源领域，行业首发并引领行业电动化转型。自2019年起，公司前瞻性地布局新能源旋挖钻机的自主研发，相继在行业内首发推出了纯电动、增程式等系列技术领先的新能源旋挖钻、新能源强夯机、新能源港口轮胎起重机产品，在高效、低耗等核心属性上具备领先优势。同时通过持续迭代新能源核心“三电技术”（电池、电机、电控），公司产品在安全性、可靠性及环境适应性上建立了显著优势，支撑产品保持领先并扩大差异化优势。
　　4.智能领域
　　智能网联化领域，已构建智能化施工与智慧车联网平台领先优势。基于公司的数智化能力，公司自主创新研发的“郑小宇”重型装备车辆管理系统，具备车辆全域监控、实时故障诊断与预警、全流程能耗精细化管理、远程电池均衡等核心功能，将传统的被动响应式服务，转变为基于数据的主动预防式管理与服务，提升了运营效率与可靠性。
　　公司持续深化“单机智能化”，通过多电机同步控制、电动强夯机卷扬微动控制、自动化施工、智能化施工等，提升单机智能化水平与施工效率；同时产品逐步由“单机智能化”向“施工系统智能”演进，基于已实现的强夯、旋挖自动化施工技术，开发了集成化的“智慧施工平台”，实现施工项目的实时数据监控、协同调度与远程诊断，大幅提升了施工效率与工程质量。
　　公司坚定践行“精准市场、精准客户、精准产品”的发展战略，在做好市场选择和产品规划的基础上，以持续的产品创新、技术创新与管理创新，构建差异化竞争力。同时做好“直销、直服、直融”战略落地，致力于为客户提供全生命周期的价值服务，实现了公司的可持续发展与品牌影响力的持续提升。
　　5.经营模式
　　基础工程机械产品具有订单批量小、生产周期较长的特点，同时工程机械行业销售具有较明显的季节性波动；因此公司生产模式为“订单式+库存式”；产品销售模式主要为直销；并持续优化供应链管理，集中采购主要零部件，确保一定的价格优势。
　　6.行业情况
　　工程机械行业作为中国机械工业的重要支柱，市场需求与基础设施、房地产等投资密集型行业的发展紧密相关，在宏观经济的周期性波动中演进。行业整体呈现回暖趋势，其中，电动旋挖钻市场回升较为明显，强夯机及桥梁检测车市场整体稳定。在国家“双碳”战略目标的持续驱动下，电动化进程加速，行业的结构性升级趋势日益明显。部分细分领域表现分化，如报告期内电动旋挖钻等产品的市场渗透率进一步提升；但强夯机市场因国内新开工大型传统项目数量有限，规模仍受到一定影响，桥检车市场则随着基础设施由新建向维保过渡，短期需求面临阶段性调整。
　　展望未来，终端市场的重点工程与民生项目将继续为行业提供坚实基础。更重要的是，向电动化、智能化、国际化的深度转型，将定义行业下一个增长周期。新能源工程机械产品正迎来明确的发展窗口期，设备更新替换所创造的市场空间不断显现。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　本报告期，受行业新能源需求增长等因素驱动，公司新能源环卫设备、新能源矿用设备均实现销量增长，公司实现营业收入14.99亿元，毛利率23.16%，同比提升3.87个百分点，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.83亿元，同比增长18.59%。
　　2025年，公司通过公开挂牌方式转让环卫服务业务子公司傲蓝得的控股权，并完成股权过户。交易完成后，公司主营业务为环卫设备、矿用装备和基础工程机械业务，环卫服务业务不再是公司主营业务之一。在相同口径下暨剔除期末已不纳入并表范围的傲蓝得（环卫服务）和绿源餐厨两家公司经营业务及出售股权产生的损益影响，公司报告期内实现营业收入14.99亿元，上年同期实现14.64亿元，同比增长2.38%；归属于上市公司股东的净利润约1.03亿元，上年同期实现0.71亿元，同比增长44.51%，整车业务经营质量向好。
　　公司经营质量及财务健康度进一步提升，报告期末，公司资产负债率为33.66%，较期初下降1.33个百分点；持续保持有息负债金额为零；同时，公司持续加强销售订单风险控制，应收账款较年初下降32.24%，经营活动产生的现金流量净额达到4.08亿元，同比大幅提升。
　　公司高度重视股东回报，向股东提供持续、稳定的现金分红，公司董事会根据股东大会授权批准了2026年半年度利润分配方案，每10股派发现金红利1元，约占2026年半年度合并报表中归属于上市公司股东净利润的51.58%，持续回馈投资者，增强投资者获得感。
　　主要业务板块情况如下：
　　1.环卫设备
　　报告期内，在行业“总量回升、结构优化”的趋势下，公司不仅实现了规模的稳健增长，更在经营质量、市场地位与核心竞争力上取得了战略性突破。公司坚定执行新能源与智能化战略，通过精准的市场开拓、引领性的产品研发与卓越的运营管理，推动业务迈上了高质量、可持续发展新台阶。
　　（1）经营业绩与市场地位实现双提升
　　报告期内，公司环卫设备业务实现主营业务收入6.13亿元，销量1581台，同比增长22.84%，其中，新能源产品销量同比增长15.73%，持续成为驱动公司增长的核心引擎，并巩固了公司在新能源环卫赛道的引领者形象。
　　（2）市场开拓纵深推进，品牌影响广泛覆盖
　　公司聚焦国家核心城市群与重点区域，通过深化“政企合作”与“生态共赢”模式，成功中标多个具有全国影响力的标杆性新能源环卫装备采购项目。目前，公司产品已销往全国188个城市，市场网络覆盖广度与深度显著提升。
　　（3）运营体系精益高效，交付保障坚实可靠
　　公司以智能制造升级为核心，对生产体系进行了数字化、柔性化改造，不仅使生产效率与产品一致性达到新高度，并大幅提升了应对多品种、小批量及客户定制化订单的敏捷响应能力。公司稳定、可靠、高效的交付保障体系，已成为支撑市场销售与客户满意度提升的关键基石。
　　下半年，公司将围绕年度经营目标，深挖客户需求，抓好政策导向及行业新能源发展窗口期，加大新能源市场开拓力度，提升客户管理能力、营销管理能力和产品竞争力，以客户满意为出发点，持续为客户提供优质的产品和服务。
　　2.矿用装备
　　报告期内，公司坚持“电动化、智能网联化、高端化、国际化”与“直销、直服、直融”战略落地，按照“精准市场、精准客户、精准产品”工作要求，通过“产品创新、技术创新和管理创新”聚焦战略市场、重点市场的优秀客户，构建和提升产品、营销、运营、服务竞争力；在保持新能源产品领先优势的基础上，通过传统产品竞争力提升、差异化产品组合优势、直服及营销能力提升，在关键市场取得突破。报告期内，公司矿用装备业务实现主营业务收入6.67亿元，同比增幅10.23%；纯电销量同比增幅18.95%，持续保持增长态势。
　　（1）市场根基稳步夯实，海外版图稳健扩展
　　基于公司完整的直销直服网络，进一步深化客户关系，国内市场持续稳步推进，目前已在全国29个省份，超过300个矿区批量运营或试运营，累计运营里程超1亿公里，单车最大运营里程超25万公里，运营天数超2,000天；海外市场不断扩展，目前已在泰国、印尼、阿联酋、智利、几内亚、蒙古等多个国家和地区达成项目落地。
　　（2）产品矩阵全面升级，竞争力持续增强
　　结合行业发展趋势，公司发挥新能源矿用车行业领先的竞争优势，进一步完善宇通矿用装备产品版图，主要为全系产品升级至3代，同时推出大电量136E及145E纯电产品、120E砂石骨料区域定制版产品、140HE混动产品、136RE增程产品、130D/140D燃油产品，优化产品性能，满足煤矿、砂石骨料矿、金属矿等多种工况，丰富了产品使用场景，研发更适合矿卡市场的自研驾驶室，持续提升公司产品竞争力。
　　（3）全链协同精益增效，敏捷交付使命必达
　　公司持续强化运营全链条管理能力，全面提升订单响应与交付保障能力。深入推进平台化、模块化及通用化；结合预测模型升级、备货模式优化和产线能力建设，进一步缩短订单交付周期，提升效率，加快周转；通过做实核心业务流程管理，系统提升覆盖全业务过程的质量管理能力，保证全周期的产品品质，持续强化领先优势，打造好的口碑，支持业务持续增长。
　　下半年，面对行业机遇和市场竞争加剧的局势，公司将继续加大新能源产品、大型化产品研发投入，丰富产品配置及应用场景，加快推进煤矿车市场的开拓和自动驾驶项目的落地。同时，持续提升产品质量，优化生产管理，缩短交付周期，持续提升运营管理效率，给客户创造更大价值。
　　3.基础工程机械
　　报告期内，公司持续加大新能源产品的研发投入，推进各项产品迭代升级，提升内部运营效率、交付客户产品质量，主要产品均保持了较好的竞争力。其中，新能源旋挖钻保持先发优势，且产品优势明显，报告期内销量同比提升；强夯机在行业下滑明显的情况下，依靠产品领先和海外服务优势，与强夯机出国施工头部客户建立深厚合作关系，带动公司强夯机销量及品牌影响力进一步提升，报告期内整体销量表现优于行业；桥检车持续保持行业第一梯队；纯电动港口轮胎式起重机重磅上市并已实现市场突破，致力于以电动技术助力绿色发展、为客户创造更大价值。
　　下半年，为积极应对行业下行和市场竞争加剧的局势，公司将重点提升产品竞争力、内部运营效率、产品交付质量、客户满意度等；持续加大新能源的研发投入，加速产品迭代升级，夯实差异化竞争优势；持续优化运营管理流程，提升交付能力；以稳定可靠的交付品质和产品服务持续赢得客户信赖，构建“研发驱动—运营支撑—质量保障—服务闭环”的可持续竞争力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司深入洞察行业发展趋势和客户需求变化，围绕“精准市场”、“精准客户”和“精准产品”做好市场选择和产品规划，通过产品创新、技术创新和管理创新，构建了高可靠、高效率、低能耗的差异化产品竞争力，同时通过做好直销、直服、直融的三直战略落地，为行业提供更绿色、更智能、更高效的作业设备产品。
　　报告期内，公司研发费用支出为0.73亿元，同比增加2.85%，主要是规模扩大，增加新产品研发，新产品研发项目投入增加。
　　（一）公司产品及技术优势
　　1.环卫设备
　　1.1产品优势
　　宇通环卫现拥有15类环卫车辆、2大站类产品，具有传统和新能源整车生产能力，产品涵盖清扫、清洗、收运、清运、站类等领域，包括传统能源、纯电动、混合动力、氢燃料等各类产品。公司坚持超前研发、严选品材、严格品控的产品研发及制造理念，三电防护/制动等安全标准、三电防尘/防水、核心零部件耐久性等可靠标准引领行业；公司采用严格的质量标准及先进的零部件、系统、整车三级验证体系，打造“高安全、高可靠”的产品基因，同时结合环卫设备的不同使用场景，打造差异化的竞争优势。
　　（1）保洁产品
　　①在城市治理不断迈向精细化的时代背景下，公司始终围绕客户“降本增效”的核心需求，持续推动新能源环卫车辆作业效率的提升。报告期内，公司重磅推出了18t纯电洗扫、25t纯电清洗等新一代保洁产品。新品造型升级，采用新造型驾驶室，提升了美观性及操作便利性；环卫专用底盘升级，应用电驱桥等新技术，进一步降低自重、提升作业能力；经济性及作业能力相较传统车建立了明显优势。
　　②公司深入道路保洁细分场景研究，基于清晨/夜间临街道路保洁场景，推出了18t静音版纯电动洗扫车，通过静音高效风机+低噪音专用吸嘴/扫刷等技术，实现工作噪声低于70dB，有效满足了客户需求。基于洗扫车特定作业场景，公司开发了清水再生洗扫车，单次加水作业时长提升40%以上，可减少加水排污次数，有效提升综合作业效率。
　　（2）转运产品
　　①公司不断提升转运产品的额载和装载量，提升垃圾收转运效率、降低运营成本。通过“底盘+上装一体化”设计研发，以及新一代高能量密度电池、集成式电驱桥等新技术应用，整车轻量化水平、空间利用率行业领先。报告期内，公司推出了高承载压缩式垃圾车和餐厨垃圾车，实现产品装载量提升15%以上，作业能力提升，单趟收运效率更高。
　　②公司深入垃圾转运细分场景研究，基于清晨/夜间小区内垃圾收运场景，推出了低噪音转运产品，有效满足了客户需求。基于餐厨垃圾油污大、异味重的特点，丰富了餐厨转运产品除臭、自洁面漆等功能，有效提升了车辆的环境友好性。
　　产品研发方面，公司以前沿趋势为引领，通过新技术的深度集成，产品在作业效率、能耗经济性与可靠性上均树立了新标杆。同时，公司持续推广地下室垃圾收运、高/快速路保洁等特殊场景产品，以差异化创新持续拓宽环卫效率边界，构筑了坚实的产品竞争力护城河。
　　1.2技术优势
　　公司新能源以纯电动、燃料电池环卫设备研发和产业化为主线，以行业共性关键技术“电池、电机、电驱、电桥、电控”、“智能网联”及“线控底盘”的自主攻关为切入点，经过多年技术攻关，在新能源系统关键技术、新能源上装系统集成和节能技术、作业效率提升、智能化技术等方面取得多个重大突破，并在新产品上应用了多项新技术。
　　（1）新能源系统关键技术研发：
　　①公司联合行业领先供应商研发及快速推广适配18t产品重载版电驱桥、12t产品电驱桥等电驱技术，提升了电驱桥产品覆盖度，实现车辆额载能力大幅度提升，搭配新一代重型碳化硅（SiC）多合一域控制器、整车域控制器技术，车辆经济性进一步提升。
　　②公司联合行业领先供应商研发及全面推广了高效扁线电机、整车高集成热管理系统、高集成电驱控制器，与睿控技术联动精细化调校，实现行驶能耗降低3%以上。
　　③三电核心零部件安全性提升，公司结合行业领先供应商研发实现了电池、电机、控制器零部件防水等级达到IP69，达成2米水深72小时长时泡水密封不失效行业最高防水标准。
　　（2）新能源上装系统集成和节能技术研发：
　　公司持续开展上装动力系统集成和节能研究，紧贴环卫专业场景，通过新技术不断迭代升级，上装作业电耗相对于行业有明显优势。
　　①洗扫车开发了高速扁线电机及高速风机集成技术，通过效率优化提升，实现上装作业电耗进一步下降，有效降低了用电费用。
　　②公司开发了上装电机与水泵集成、上装电机与控制器集成技术，实现电驱动效率提升、零部件重量、体积降低。
　　（3）上装作业静音技术：
　　公司紧扣环卫一线真实作业场景，聚焦环卫车辆作业噪声行业痛点，自主攻关环卫车辆上装低噪音作业核心技术，打造新一代静音型环卫装备，有效弱化作业噪声影响，持续改善城市人居环境品质。
　　①公司研发了转运上装作业静音控制技术，降低上料、压缩等作业过程噪音，满足车辆夜间及凌晨小区作业需求。
　　②公司研发了保洁上装动力系统主动降噪及隔音隔振技术，降低洗扫作业噪音，满足居民区作业不扰民。
　　（4）水路高效节水及集成技术：
　　公司针对保洁车辆高频次作业工况，创新研发了高效节水及一体式水路系统，助力客户提升运营效能、降低综合运营成本。
　　①公司研发了洗扫车高压水路高效节水技术，减少客户加水、排污频次，提高了客户运营效率。
　　②公司研发了一体式低压水路技术，提升传动效率，大幅降低水路作业电耗，降低了客户运营成本。
　　（5）智能化技术：
　　公司联合行业领先供应商研发了环卫车智能中控和智能诊断等功能，有效提升客户车辆运营效率、降低安全风险：
　　①公司研发了智能中控屏语音操控作业，提升司机操作感受，降低劳动强度。
　　②公司研发了预测性维护技术，实时监控车辆作业状态变化，预测上装作业机构故障，保证车辆作业效率，提升车辆作业质量。
　　③公司研发了智慧环卫人资管理系统：实现员工编制、工资社保、考勤请假与保险的全流程线上管理。支持移动端便捷审批，精细核算人力成本，提升人资运转效率，为企业经营决策提供精准数据支撑。
　　2.矿用装备
　　2.1产品优势
　　（1）混合动力矿用车：基于重载上坡长运输距离工况，开发了长续航、高节油的混合动力车型，搭载兆瓦级混合动力系统；自研4档AMT（手自一体变速箱），高效大功率驱动电机，动力强劲，换挡时无动力中断；采用矿山专用高强度电池包，可靠性更高；集成式智能热管理系统，依托热量智能分配和调控策略，集成化结构设计，节能效果更好；同时整车采用整体式刚性车架、加强型油气悬架、矿山专用车桥，实现了百吨级承载能力，助力客户实现高效运输，降低车辆密度，提效增安。
　　（2）增程式矿用车：基于新能源技术优势，车辆采用了柴油发动机与电机结合的增程技术，柴油机主要发电，电机驱动车辆，提升燃油效率，降低排放，增程系统显著延长续航里程，减少加油频率，提升作业效率；专用化发动机与飞轮集成式电机，性能高度耦合、效率提升10%以上；车辆具备单点、多点、功率跟随等多种发电模式，综合节油率15%～30%；基于专业仿真设计的加强型U型车厢，受力更均匀、抗砸性能更强，可靠性更高；采用了独立CAN控应急转向，配备多种制动方式等措施增加安全性，确保复杂路况下的制动可靠性。
　　（3）纯电动矿用车：公司基于实际路谱采集数据，立足矿卡工况场景及运营需求，高标准完成电池、电机和电控的一体化标定、匹配，实现了工况场景标定、软硬件集成控制及系统高效协同，以行业领先的三电软件技术和硬件品质，推出了全新第3代产品，以更高品质，为客户创造更大价值。第3代产品在动力、节能、可靠耐用、安全、智能等方面全面升级：高效大功率扁线电机＋全新三挡箱，能效更高、动力更充沛，能耗较2代产品降低10%，最大爬坡度可达40%，最高车速可达40km/h；三电系统、刚性车架10年长寿命设计，确保车辆在矿区高强度复杂作业工况下长久可靠，出勤率更高；行业首次实现CAN（控制器局域网）控应急转向技术，紧急情况自动介入，确保车辆运行更安全；支持定制车队运营管理服务，车辆状态了然于胸，动力电池安全防护，26种安全预警，预警准确率≥95%，车辆运行前完成智能自检，避免车辆带病上路，保障车辆运营安全，降低了运营风险。
　　（4）自动驾驶矿用车：基于纯电动矿用车技术优势全面布局线控底盘，车辆可实现线控驱动、制动、转向、换挡和举升，具备矿山全工况、全天候适应能力，基本实现露天矿山“装、运、卸”全流程自动化运输作业。车辆采用集成式电控全液压转向系统和集成式位移传感系统，解决全液压转向反馈精度低、可靠性差的行业问题，支撑精准横向控制；采用国际一流供应商的EBS（电子制动）制动系统，且用EPB（电子驻车）和EBS双制动执行器冗余制动实现制动安全；公司开发电制动和气制动解耦策略，实现气制动工作时长减少40%，能耗降低20%，进一步提升行车制动安全；开发EPB冗余控制策略，进一步提升驻车安全；线控换挡具备多重安全校验，可有效防止人为误操作带来的安全隐患；车辆预留模块接口，可以匹配各类自动驾驶系统，方便进行开放合作，推进矿卡自动驾驶产品和整体解决方案。目前公司已成为行业内众多自动驾驶科技公司的合作方。
　　2.2技术优势
　　公司专注于矿用装备领域关键技术的自主研发，紧跟绿色矿山、智慧矿山、矿山设备大型化等行业发展趋势，围绕“安全、节能、可靠、智能网联”等方面进行了深入研究，通过多年来的自主研发和系统的技术创新，形成了相应的领先技术和产品优势。
　　公司以纯电动、换电、增程/混动为主线，围绕重载上坡、重载下坡、综合路况等应用场景，以行业共性关键技术“电池、电机、电控”及“线控底盘”的自主攻关为切入点，经过多年技术攻关，在新能源系统关键技术、安全性能提升、节能技术、自动驾驶、智能交互提升、矿卡车队智能管理平台等方面取得多个突破，通过技术创新，有效提升了产品竞争力。
　　（1）新能源系统关键技术研发：
　　①公司结合行业领先供应商，研发并推广了高可靠新能源三电系统，开发了矿卡专用大功率高效扁线电机、新型SiC多合一控制器、1000V新能源高压平台系统、新一代矿卡专用高强度长寿命电池、推广了多枪快充及液冷超充高效补能等关键技术，有效支撑车辆运营稳定高效、安全可靠。
　　②公司依托在新能源领域的多年积累，自主开发了高效大功率混动系统，解决重载上坡市场新能源矿卡续航焦虑、最大化降低车辆运营成本；推出了宇通新一代集中式整车域控制器，算力和控制功能全面迭代提升，支撑整车控制更智能、更高效、更稳定。
　　（2）新能源安全性能提升：
　　在主被动安全辅助控制技术、制动安全策略、制动耦合技术、应急转向控制技术等方面取得了突破。
　　①公司开发应用了睿盾安全系统，通过多项主被动安全辅助控制技术，减少了司机因疲劳驾驶、误操作等引起的安全风险。
　　②公司开发应用了坡顶充电SOC限制功能、液力缓速器，提升驾驶安全性。
　　③公司开发应用了智能制动耦合技术，通过合理匹配气电比例以及耦合时机，提升制动安全的同时，进一步提升了车辆能量回收效率。
　　④公司开发应用了CAN控应急转向技术，提升驾驶安全性。
　　这些新技术的应用推广，将推动行业持续提升新能源矿卡安全。
　　（3）新能源节能技术研发：公司结合行业领先供应商，开发了针对非铺装路面的低滚阻轮胎、高效扁线电机、SiC多合一控制器、全新动态换挡及扭矩分配策略、新一代集成式智能热管理系统等技术，支撑整车经济性有明显优势的同时，提升驾驶员舒适性。
　　（4）智能驾驶技术研发：
　　①公司持续拓展线控底盘配置，开发了线控安全冗余控制系统和制动气电解耦策略，通过控制精度和响应速度的同步提升，进一步提升整车安全性、降低整车能耗，助力智慧矿山新模式。
　　②公司依靠在智能网联领域的多年积累，基于全新车云融合技术，持续优化矿卡车队智能管理平台，提供丰富的定制化功能包，帮助车队提升智能化管理能力、实现高效运营。
　　（5）智能网联技术研发：公司依靠在智能网联领域的多年积累，开发并推广了智能服务矿山管理系统，提升矿山经营者管理效率，已上线企业运营管理、车辆状态监控、驾驶行为分析等几十项功能，并结合矿山应用场景持续迭代升级，帮助客户用好车、养好车、管好车，成为矿山领域备受信赖的管理助手。
　　3.基础工程机械
　　作为基础工程机械领域的创新引领者，公司始终致力于深耕细分市场，通过深入挖掘客户需求，研发最先进的产品，并布局最前沿的电动化、智能网联化技术。凭借持续的技术突破和市场布局，公司已在纯电动旋挖钻机、增程式电动旋挖钻机、增程式电动强夯机等领域实现行业首创首发，并响应绿色港口建设，领先发布了全电机驱动的纯电动港口轮胎起重机，引领行业新能源化发展，并牵引布局智能化方向突破，为客户创造更大的价值。
　　基于行业发展趋势和客户需求，公司围绕“高效、低耗、可靠、智能”四大核心目标，持续开展深入研究和技术创新。通过多年技术攻关和研发，公司在新能源系统关键技术、智能化控制、智能化施工、效率提升及节能技术、超强作业能力等方面取得了多项重大技术突破，形成了领先的技术和产品优势，为行业树立了新的标杆。
　　（1）系列新能源旋挖钻机：作为公司核心产品之一，新能源旋挖钻机持续巩固行业领导地位，已持续拓展机型，实现市场覆盖度≥95%。公司领先推出超大机型新能源钻机606HE机型，显著提升施工作业能力，实现最大3.5m桩径，114m/138m钻深，持续引领行业新能源市场发展，实现了从小型、中型到大型钻机的覆盖，满足市场绝大部分客户的多样化需求。在技术领先性方面，公司基于入岩机理研究和产品技术匹配，持续保持施工效率的领先优势；并推进电动化软硬件迭代升级，深化网联化和智能化施工，保持整机效率的领先优势，引领行业前瞻性发展。同时，公司持续提升产品高端化可感知能力，通过提高驾乘舒适性和外观精细度，不断提升产品品质，为客户提供更优质的使用体验。
　　（2）系列强夯机：公司的3000MHE和750HE增程式电动强夯机以其更高效、更节能、更可靠的性能，保持行业领先地位，并获得市场和客户的一致认可。结合客户需求升级，公司持续优化系统架构和产品品质，保持产品的领先优势；通过网联化和智能化施工赋能客户设备管理，降低机手施工强度，打造友好型施工设备，为客户提供更高效、更智能的作业解决方案。
　　（3）绿色港口作业设备：响应绿色港口建设政策，聚焦港口作业机械电动化发展趋势，公司在领先发布纯电动技术路线港口轮胎起重机基础上，已完成70吨级别和40吨级别纯电动机型布局，提升了市场需求覆盖度。凭借经济性（TCO）的领先优势、安全性优势、操作便利及友好性优势，公司契合绿色港口建设、低运营成本客户需求，新产品持续获得客户认可。
　　（4）多谱系桥梁检测车：在桥梁检测车领域，公司持续完善和升级产品系列，已实现4桥24/26米霸王款超大作业能力市场、4桥24/26米全能款大作业能力市场、3桥23米荣耀款标准作业能力市场的场景全覆盖。基于客户需求，公司推出面向超大下降深度桥墩检测场景的吊篮式桥梁检测车，实现100m超大下降深度检测。在技术领先性方面，公司从安全功能、稳定性、操作体验等方面系统性优化，全面提升产品性能。以突出的作业能力和超高的安全性为核心，公司构建了产品的领先优势，为桥梁检测领域提供更高效、更可靠的解决方案。
　　通过持续的技术创新和市场布局，公司在基础工程机械领域的产品和技术优势日益突出，不仅满足了客户对高效、节能、智能、可靠产品的需求，也为行业的可持续发展提供了强有力的支持。未来，公司将继续深耕工程机械细分市场，推动产品和技术的进一步创新，为客户创造更大的价值，同时引领行业向智能化、绿色化、高端化方向迈进。
　　（二）研发实力雄厚的技术团队
　　公司目前已经建立了具备专业能力、全方位知识结构、德才兼备的管理与研发队伍，支撑公司产品和技术创新。截至报告期末，公司拥有研发人员367人，其中博士3人，硕士75人，高级职称32人、中级职称113人，基础工程机械管理团队成员在行业平均具有10年以上的研发及管理经验。
　　（三）知识产权软实力进一步夯实
　　公司结合技术创新体系建设，围绕产品和技术创新，坚持数量布局、质量取胜的原则，专利申请量和授权量持续增长，专利结构持续优化。截至报告期末：
　　环卫设备业务拥有有效专利197件，其中发明专利86件；主要围绕新能源三电系统、智慧环卫、上装作业系统等产品项目，重点掌握了纯电动底盘与上装动力集成控制技术、智慧环卫云平台技术、智慧环卫自动驾驶技术、高效节能气力输送技术、高效低噪离心风机技术、深度保洁技术等核心技术，荣膺“河南省知识产权示范企业”“郑州市知识产权示范企业”等称号，并入选市级高质量产品推荐目录。
　　矿用装备业务拥有有效专利35项，其中发明专利授权2项、实用新型授权26项、外观设计授权7项；拥有软件著作3项；主要围绕新能源三电系统、快速充电、大运力经济性和自动驾驶等技术进行研究。所获知识产权在公司研发的产品中得到充分应用，在增强运力、快速充电、经济环保和自动控制等方面形成独特优势，大幅提高了产品的质量和综合性能。
　　基础工程机械业务拥有有效专利72项，其中发明专利授权10项、实用新型授权62项；申请中专利37项，其中发明专利待授权17项、实用新型待授权20项；主要围绕新能源旋挖钻机、智能控制等重点产品项目形成一系列知识产权。
　　（四）全生命周期售后服务保障体系
　　公司推出“智能服务系统”智能管家服务，聚焦“高效运营、安全运行”目标，通过数据驱动、智能分析实现“车-路-云”联动，为客户带来智能化管理新体验。公司以此为契机，创新推出行业标杆级全生命周期服务保障体系，以八大核心承诺（厂家直服、黄金24小时100%托底、服务全程透明化、原厂配件保障、全周期支持、买车送“智能服务系统”智能管家、重大活动专项保障、服务大包定制）重构服务价值链。该体系实现了产品全生命周期内的生态服务价值闭环，通过主动式服务赋能客户运营效率跃升，真正实现从“产品使用”向“降本增效”的价值跨越，构建行业服务新范式。另外，公司矿用装备业务结合矿山特性，为每一个矿区量身定制驻矿服务方案，推出全生命周期的驻矿大包服务，提供长期驻矿直服和定期驻矿直服，减少运营方服务设备和人员投入，通过预防性维护保养、司机驾驶习惯监控培训等，做到全生命周期的专业管理，客户高效运营。
　　（五）持续打造硬核科研创新平台
　　1.环卫设备领域
　　公司是国家火炬计划重点高新技术企业、河南省科技创新龙头企业、河南省技术创新示范企业、河南省知识产权示范企业，河南省服务型制造示范企业，建有院士工作站、省级企业技术中心、河南省新能源环卫专用车工程研究中心、河南省履带式工程机械工程技术研究中心、郑州市环保工程研究中心、郑州市纯电动环卫车工程技术研究中心、郑州市纯电动环卫车重点实验室和国家中部地区工程机械动员中心，具有完备的技术研发机构、科研创新平台和研发试验、检测设施设备，公司研制的产品分别获得国家科学技术进步奖、河南省科学技术进步奖、河南省工业和信息化科技成果奖、军队科技进步奖、总装备部陆军装备科研订购部奖、中国人民解放军总后勤部奖、河南省国防科学技术进步奖、中国机械工业科学技术奖、河南省机械工业科技进步奖、中国机械工业联合会工程学会科学技术奖、河南省优秀新产品新技术奖、郑州市科学技术进步奖等奖项，多项产品通过河南省科技成果鉴定。
　　2.矿用装备领域
　　公司针对矿用装备市场各种应用场景，提供安全、可靠、高效、经济的矿用装备及整体解决方案，同时依托新能源技术、创新能力及先进的智能制造能力，公司致力于成为新能源矿卡第一品牌、矿用车行业主流供应商。通过不断的技术积累和创新，公司历年来多次荣获“中国水泥行业百强供应商”、“中国工程机械年度产品TOP50”、“河南省科技进步奖二等奖”等殊荣。
　　公司聚焦新能源纯电矿卡，开发了更适合矿山工况运营场景的电机、电控、电池系统，并为车辆匹配相应的充电补能方案及运营管理方案；基于纯电矿卡扩展线控底盘设计方案，公司开放合作，打造矿山自动驾驶运营方案，目前已在山东邹城、广西百色、河北唐山、新疆黑山等多地实现常态化无人运营，并且公司牵头申报的重大科技项目《露天矿山无人驾驶矿卡关键技术及应用》荣获河南省科技进步奖二等奖。
　　（六）积极对外合作，助力技术创新
　　公司依托“省级企业技术中心”等研发平台和开放的机制，建立了有效的以企业为主体的“产、学、研、用”相结合的技术创新机制，与北京理工大学、同济大学、吉林大学、天津大学、武汉理工大学、太原科技大学、郑州大学、郑州轻工业大学、河南工业大学、国家客车质量监督检验中心、国家新能源汽车质量检验检测中心、中机科（北京）车辆检测工程研究院有限公司、郑州机械研究所有限公司等国内知名高校和科研院所建立广泛全面的合作关系，和宇通客车联合组建“河南省新能源商用车产业创新中心”，集成优势科技资源，提升了研发水平和创新能力。公司《高效纯电动环卫车整车开发及产业化》获郑洛新国家自主创新示范区创新引领型产业集群专项支持，《新能源环卫专用车底盘上装一体智能控制关键技术及产业化应用》获批河南省重点研发专项，《高性能纯电动洗扫车开发及产业化》获批郑州市重大科技创新专项，国家、省市科技创新项目的实施提升了研发水平和创新能力，促进了关键技术和科研成果的快速转化，为公司技术创新提供助力。依托前述资源优势，公司围绕环卫设备、矿用装备、工程机械产品的新能源技术、智能化作业技术、轻量化技术等关键技术开展技术攻关和工程应用研究，已建立了新能源技术、智能化作业技术、轻量化技术及相关技术标准和规范，提高了自主创新能力。
　　（七）产业配套竞争优势支撑品牌影响力
　　公司拥有稳定、可靠、敏捷、领先的供应链队伍，执行动态、严格的优化提升管理机制，形成了公司领先的质量优势、技术优势、交付及服务保障优势。公司新能源产品的关键零部件中，动力电池系统、电机和集成式控制器等核心部件与行业综合实力排名前列的供应商联合开发。公司持续加强与供应链上下游企业间的合作与交流，与合作伙伴建立起广泛的联系和技术交流，协同开发新产品、新技术和新工艺，并实现工业化生产和应用，使公司在产业配套方面的竞争优势得以持续提升和保证。

　　四、可能面对的风险
　　1.环卫行业政策依赖性与变动风险
　　环卫行业具有显著的公共属性，其发展与国家及地方的环保、产业政策紧密相关。尽管当前“双碳”目标、设备更新及公共领域电动化等政策构成了长期利好，但政策的具体实施细则、补贴标准、技术路线引导存在动态调整的可能。若未来关键政策发生重大调整或支持力度不及预期，可能导致市场需求结构骤变，对公司的产品规划、技术研发投入效益及短期市场开拓带来不确定性。
　　2.地方财政支付能力下降风险
　　环卫设备的核心客户仍为各级政府及其下属环卫运营单位。在宏观经济与地方财政持续承压的背景下，部分区域的环保支出预算可能受到挤压，导致设备采购计划延迟或规模缩减。同时，政府支付能力的变化可能进一步传导至项目回款周期，加重公司应收账款管理压力，对经营性现金流造成影响。
　　3.市场竞争加剧风险
　　环卫设备、矿用装备等行业正吸引跨界竞争者涌入，竞争维度日趋多元。一方面，传统竞争对手在新能源与智能化领域持续加码；另一方面，科技公司、自动驾驶解决方案提供商等新势力通过技术合作或生态共建方式切入市场，加剧了在高端智能装备领域的竞争。市场竞争正从价格、渠道向核心技术、数据生态与一体化解决方案能力延伸，公司面临市场份额与盈利空间被挤压的风险。
　　4.工程机械市场波动及原材料采购价格波动风险
　　工程机械行业与基础设施建设和房地产业等密切相关，而相关行业受到宏观经济情况的影响较大。宏观经济运行的复杂性、国家经济政策的不确定性，都有可能对行业下游客户的需求造成影响，进而影响产品销售，给行业内企业的发展带来风险。
　　工程机械的原材料及零部件的成本可能受到多种因素的影响，如市场供求、替代材料的可获得性、供应商变动或其生产状况变动及自然灾害等。如果原材料价格明显上涨并维持在高位，将增加工程机械企业采购成本，对盈利水平产生影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　宇通重工是集科研开发、生产制造、销售售后服务为一体的专业制造企业，以“新能源作业设备的引领者”为品牌战略定位，以“创新驱动作业场景更绿色、更高效、更智能，让人居环境更美好”为使命,为客户提供更绿色、更高效、更智能的技术和产品，推动新能源作业设备行业的发展。公司主要业务涵盖环卫设备、矿用装备、基础工程机械三大业务板块。
　　（一）环卫设备
　　1.主要业务
　　在环卫设备领域，公司致力于成为领先的高品质新能源环卫设备制造商，聚焦“高可靠、高安全、高效率、高额载、低能耗、人性化”价值标签，成为新能源环卫设备第一品牌，国内环卫行业领导者；始终以“改善环境、造福... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　宇通重工是集科研开发、生产制造、销售售后服务为一体的专业制造企业，以“新能源作业设备的引领者”为品牌战略定位，以“创新驱动作业场景更绿色、更高效、更智能，让人居环境更美好”为使命,为客户提供更绿色、更高效、更智能的技术和产品，推动新能源作业设备行业的发展。公司主要业务涵盖环卫设备、矿用装备、基础工程机械三大业务板块。
　　（一）环卫设备
　　1.主要业务
　　在环卫设备领域，公司致力于成为领先的高品质新能源环卫设备制造商，聚焦“高可靠、高安全、高效率、高额载、低能耗、人性化”价值标签，成为新能源环卫设备第一品牌，国内环卫行业领导者；始终以“改善环境、造福社会”为使命，专注于提供适用于城乡“道路清扫保洁”、“洒水抑尘”、“生活垃圾收转运”等全场景的高品质、高效率环卫设备及以“宇通智慧环卫云平台”为核心的环卫智能化方案和服务。
　　2.主要产品
　　公司是国内极少数具备“底盘+上装研发”全链协同能力的专业化环卫设备供应商，主营业务涵盖环卫清洁装备、垃圾收转装备等产品的研发、生产与销售。基于对城乡作业场景的深刻理解，公司构建了行业完整的吨位与能源技术矩阵。产品全面覆盖清扫、清洗、收运、清运、及站类五大领域，产品吨位覆盖3至32吨，能源类型涵盖纯电动、混合动力、氢燃料电池及燃油等，可精准匹配不同地域、不同预算与不同作业强度的客户需求。产品主要划分为保洁和收转运两个大类，其中：
　　保洁类产品：主要以道路及附属设施的洗、洒、吸、扫等深度清洁与养护类车辆为主，包括洗扫车、扫路车、吸尘车、清洗车、洒水车、抑尘车、绿化喷洒车、护栏清洗车、路面养护车、道路污染清除车等。
　　（1）新能源环卫装备-道路保洁产品
　　（2）燃油环卫装备-道路保洁产品
　　收转运类产品：主要以生活垃圾及废弃物的清理、高效收集、密封转运类车辆及设备为主，主要包括压缩式垃圾车、餐厨垃圾车、自装卸式垃圾车、车厢可卸式垃圾车、密闭式桶装垃圾车、厢式垃圾车等多类产品。
　　（1）新能源环卫装备-垃圾收转运产品
　　（2）燃油环卫装备-垃圾收转运产品
　　3.新能源领域
　　新能源领域，持续引领行业升级。自2017年起，公司便前瞻性地全面布局新能源环卫设备的自主研发，相继推出了纯电动、氢燃料、低入口、换电、混动等系列技术领先的新能源环卫产品，以及适合高速、快速路、高校、港口等多种使用场景的环卫产品。通过持续迭代新能源核心“五电技术”（电池、电机、电控、电驱桥、快充），公司产品在安全性、可靠性及环境适应性上建立了显著优势，已成为全国超百个城市及地区的首选。
　　4.智能领域
　　（1）智能驾驶领域，已构建显著先发优势。公司于2021年在行业内率先推出首款车规级6t智能驾驶洗扫车，实现了环卫全自动化作业从概念到商业运营的关键突破，目前该系列产品已在郑州、东莞、广州、深圳、大连等多个核心城市实现常态化商业运营，成为技术可靠性的最佳实证。
　　当前高级别智能驾驶环卫车的整体市场处于从示范运营向规模化推广的阶段。公司前瞻性的布局积累了宝贵的先发优势、丰富的场景数据和已验证的运营模型。未来，公司将依托已构建的“技术-产品-运营”闭环，持续推动高级别智能驾驶环卫车在市政道路、园区、高速等多元化场景下的商业化落地进程，引领行业智能化变革。
　　（2）智能化领域，已构建智能装备与智慧平台双轮驱动领先优势。基于公司的数智化能力，公司自主创新研发的“安睿通”环卫车辆管理系统，具备车辆全域监控、实时故障诊断与预警、全流程能耗精细化管理、智能充电调度、作业路径优化与远程控制等核心功能；并且通过数据驾驶舱、一键预约维保、线上配件商城等功能，将传统的被动响应式服务，转变为基于数据的主动预防式管理与服务，显著提升了资产利用效率与运营可靠性。
　　公司的智能化能力已实现从单机智能到系统智能，再到解决方案智能的跨越。通过“宇通智慧环卫云平台”，能够为客户提供从智能车辆调度、作业质量自动巡检、人员绩效数字化管理到项目成本精细化核算的整体解决方案；帮助环卫运营企业有效应对劳动力成本上升、管理精细度需求提升、监管考核趋严等核心痛点，实现运营模式的数字化转型与效率倍增。
　　公司坚定践行“精准市场、精准客户、精准产品”的发展战略，在做好市场选择和产品规划的基础上，以持续的产品创新、技术创新与管理创新，构建差异化竞争力。同时做好“直销、直服、直融”战略落地，致力于为客户提供全生命周期的价值服务，实现公司的可持续发展与品牌影响力的持续提升。
　　5.经营模式
　　公司的经营模式根植于对中国环卫市场“地域广袤、需求分散、场景多样”本质特点的深刻洞察。为高效响应从一线城市到县域乡村的多层次、差异化需求，公司构建了一套以市场导向为核心、全链协同为支撑、价值服务为延伸的敏捷化运营体系。有效支撑公司“精准市场、精准客户、精准产品”战略的落地，并成为塑造差异化竞争力的关键基石。
　　销售与服务体系是公司直面市场、创造客户价值的核心环节。公司采用“直销为主、经销为辅”的复合型销售模式。通过覆盖全国的自有直销网络，公司能够深度对接各地政府、环卫运营公司等核心客户，精准把握一线需求，提供从方案咨询、产品定制到金融服务的系统化解决方案。经销商网络作为有效补充，助力快速渗透区域市场。
　　生产与供应链体系是保障产品竞争力与交付效率的基础。公司始终坚持“以销定产，以产定采”的市场导向型柔性生产模式。通过销售订单精确驱动生产计划与物料采购，显著提升资产运营效率，实现低库存、快周转的良性循环。公司以“底盘+上装”一体化研发能力，实现了从底盘适配、上装设计到整车集成的全过程自主可控与深度协同；不仅确保了产品在可靠性、安全性及作业性能上的卓越表现，更赋予了公司快速响应客户个性化定制需求的独特优势，能够为客户提供高度适配其特定作业场景的系统化解决方案。
　　（二）矿用装备
　　1.主要业务
　　公司于2008年开始矿用装备的生产制造，拥有17年矿用装备设计制造经验，产品广泛应用于矿山运输、港口运输、工程项目建设施工等各类工作场景，得到了广泛认可和好评。公司顺应双碳战略和电动化趋势，充分发挥新能源技术和产业化能力，于2018年在行业内率先正向研发并推广纯电矿用装备，实现了纯电矿卡量产和批量销售；新能源产品市场销量和占有率行业领先。
　　2.主要产品
　　公司主要从事矿用装备的研发、生产、销售和服务工作，目前公司产品涵盖新能源矿卡、燃油矿卡；新能源矿卡包含充电、换电、混动、增程、无人驾驶多个产品系列，广泛应用于矿山运输、港口运输、隧道施工、水电站等各类工作场景，针对不同的应用场景可提供90t、105t、120t、136t、145t等不同吨位的产品及整体解决方案，产品运营区域覆盖国内和海外，得到了广泛认可和好评。
　　3.新能源领域
　　公司坚持“成为更多优质矿山选择的新能源矿卡”的品牌定位和“能干、能省、更安全”的价值主张，致力于打造新能源矿卡第一品牌。
　　公司产品不断迭代升级：2018年行业首发纯电矿卡（第1代），2023年升级纯电矿卡（第2代），报告期内再次升级为第3代产品，新一代产品升级睿控E平台，动力提升10%，能耗降低10%；电池循环次数提升到4,200次，电池寿命提升50%；升级全新电芯+矿山专用PACK+大功率充电桩，充电速度提升20%；升级驾驶室，采用第3代中体驾驶室，内饰精细度更高，结构可靠性更强。
　　4.智能领域
　　（1）无人驾驶产品助力矿山智慧运营。公司自动驾驶矿卡产品凭借稳定可靠的线控底盘+先进的无人驾驶系统，引领行业无人矿卡发展；公司与行业内知名科技公司深度合作，在邹城凫山矿、首钢水厂铁矿、圣雄黑山煤矿等众多项目中，在运营的无人驾驶矿卡超过400台，已经安全运营超2,000万公里，出勤率达到95%以上，邹城凫山矿为全国首个“5G全覆盖+全矿新能源”的无人化零碳智慧矿山，自动完成装、卸、运，7*16小时常态化无人作业，树立起行业标杆。
　　（2）智慧监控平台“安睿通”助力矿山高效管理。依托自身强大的车联网基础平台，公司开发了满足矿车作业场景的智能化管理系统，成为了行业首家全系标配智能网联功能的新能源矿卡企业。公司持续多年研发的亿万级高算力智能车云平台，能够充分满足客户多样化的数据需求；客户通过公司的“安睿通”平台，可享受从管车、用车、养/修车等全周期全流程的数字化智能服务，更能在车队管理、车辆监控、安全预警、便捷用车、维修机务等多场景的应用中提升效率、增强运营可靠性。
　　5.经营模式
　　矿用车市场保持着工程机械行业的需求特点，市场需求受国家政策调整和基础设施建设周期而波动，销售订单批量小，客户群体分散，因此公司采用面向订单生产+管理订单储备的生产运营模式。
　　公司产品销售模式以直销模式为主，渠道经销为辅，并不断探索其他合适的销售模式。同时，基于矿用车行业发展趋势和市场需求，坚持开放合作，推进换电、增程、混动、无人驾驶等方案，提供驻矿、服务大包等售后解决方案，为客户和合作伙伴创造更大价值。
　　（三）基础工程机械
　　1.主要业务
　　公司致力于以“产品系列化、专业化、高端化”优势，成为领先的基础工程机械制造商、新能源重型装备引领者。公司主要从事基础工程机械的研发、制造、销售和服务，主要产品包括电动旋挖钻机、电动强夯机、液压履带式强夯机、桥梁检测车、纯电动港口轮胎起重机等30余种型号整机专业设备，广泛应用于高铁、机场、港口、码头、城市轨道交通、建筑工程、水利工程、市政工程建设和港口作业、油气增产作业中。公司在行业内率先研发制造电动旋挖钻机、电动强夯机、电动港口轮胎起重机等产品。
　　2.主要产品
　　公司作为工程机械电动化的先驱者，领先布局电动化产品，引领行业转型，主要产品分类：旋挖钻机：主要用于房建、工厂、市政、桥梁等工程桩基础施工，公司已全部实现产品电动化。
　　强夯机：主要应用于机场、工业厂房、港口填海、公路架桥等地基夯实处理，公司领先发布电动化产品，同时结合市场需求保留部分传统燃油产品。
　　港口轮胎起重机：用于沿海港口、内河码头及货运集散场所的装卸设备，主要装卸无法通过集装箱包装的各类杂货（俗称“件杂货”）。公司已领先发布全电机驱动纯电动产品，并以电动化产品切入市场。
　　桥梁检测车：主要用于桥梁检测、维修养护、管线路安装、减震支座更换等施工的作业平台。
　　桥梁检测车
　　3.新能源领域
　　新能源领域，行业首发并引领行业电动化转型。自2019年起，公司前瞻性地布局新能源旋挖钻机的自主研发，相继在行业内首发推出纯电动、增程式等系列技术领先的新能源旋挖钻、新能源强夯机、新能源港口轮胎起重机产品，在高效、低耗等核心属性上具备领先优势。同时通过持续迭代新能源核心“三电技术”（电池、电机、电控），公司产品在安全性、可靠性及环境适应性上建立了显著优势，支撑产品保持领先并扩大差异化优势。
　　4.智能领域
　　智能网联化领域，已构建智能化施工与智慧车联网平台领先优势。基于公司的数智化能力，公司自主创新研发的“郑小宇”重型装备车辆管理系统，具备车辆全域监控、实时故障诊断与预警、全流程能耗精细化管理、远程电池均衡等核心功能，将传统的被动响应式服务，转变为基于数据的主动预防式管理与服务，显著提升了运营效率与可靠性。
　　公司持续深化“单机智能化”，通过多电机同步控制、电动强夯机卷扬微动控制、自动化施工、智能化施工等，提升单机智能化水平与施工效率；同时产品逐步由“单机智能化”向“施工系统智能”演进，基于已实现的强夯、旋挖自动化施工技术，开发了集成化的“智慧施工平台”，实现施工项目的实时数据监控、协同调度与远程诊断，大幅提升施工效率与工程质量。
　　公司坚定践行“精准市场、精准客户、精准产品”的发展战略，在做好市场选择和产品规划的基础上，以持续的产品创新、技术创新与管理创新，构建差异化竞争力。同时做好“直销、直服、直融”战略落地，致力于为客户提供全生命周期的价值服务，实现公司的可持续发展与品牌影响力的持续提升。
　　5.经营模式
　　基础工程机械产品具有订单批量小、生产周期较长的特点，同时工程机械行业销售具有较明显的季节性波动；因此公司生产模式为“订单式+库存式”；产品销售模式主要为直销；并持续优化供应链管理，集中采购主要零部件，确保一定的价格优势。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）环卫设备
　　环卫设备作为环卫行业与公共服务体系的上游核心产业，为行业机械化、智能化发展提供关键技术装备支撑。报告期内，在多项宏观政策的强劲驱动下，环卫设备行业步入显著复苏与结构升级的通道，整体呈现“总量回升、结构优化”的向好趋势。
　　1.行业总需求企稳回升，长期增长动力明确
　　报告期内，国家财政与金融政策协同发力，推动经济运行稳中向好。受《2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策》《美丽乡村建设实施方案》及第二批公共领域车辆全面电动化先行区试点等关键政策激励，环卫设备采购需求持续释放。根据中汽数据终端零售数据统计，报告期内环卫设备行业全年上险量达77,720台，实现10.3%的同比增长，市场回暖态势明确。
　　展望长期，行业增长基础依然坚实。国民经济持续恢复与城镇化进程深化，将带动环卫作业面积刚性增长；与此同时，生态环境治理标准趋严、城市管理要求迈向精细化、农村环卫服务市场化率稳步提升，共同构成了支撑国内环卫设备需求长期增长的多元动力。
　　2.新能源渗透率加速提升，市场结构深刻变革
　　报告期内，在政策推广与全生命周期经济性优势凸显的双重驱动下，新能源环卫设备迎来爆发式增长。根据中汽数据终端零售数据统计分析，环卫设备行业新能源车辆上险量达16,133台，同比大幅增长70.8%；新能源渗透率快速攀升至20.8%，较2024年同期提升7.4个百分点，标志着市场转型进入加速期。
　　市场结构呈现明显的扩散与下沉特征。报告期内采购新能源车辆的城市增至252个，较2024年同期增长71个，需求已从早期的一二线城市广泛渗透至三四五线城市；三线及以下城市的需求占比从2024年的24.6%跃升至报告期内的40.5%，表明新能源产品的市场认可度与覆盖度已实现量的飞跃，区域分布日趋均衡，为行业下一阶段的规模化普及奠定了坚实基础。
　　（二）矿用装备
　　矿用装备行业是为煤炭、金属及砂石骨料矿提供开采、运输、选矿等专用设备的核心基础产业，是矿山高效、安全、绿色生产的关键支撑。根据矿山作业场景，分为露天矿作业和井工矿作业，宽体矿卡主要应用于露天矿山和水利/港口等。宽体矿车，又称非公路宽体自卸车或通用型矿车，是矿山开采、大型基建及港口码头运输的专业车辆，主要用于矿石、煤炭、土石方、砂石骨料等物料运输。
　　国内矿用装备行业正处于绿色转型与技术革新的关键时期，通过政策引导以及技术创新，正逐步向着更加绿色化、智能化、大型化的方向发展：
　　1.绿色化
　　国家持续推行绿色矿山建设及绿色矿业发展的政策措施，鼓励和引导矿业生产向更加环保、高效的方向转型。绿色矿山相关政策明确要求“露天煤矿规模化应用纯电矿卡任务”，利好纯电矿卡加速替代。2025年9月，国家能源局印发《煤炭矿区总体规划编制技术指引》提出：“对于符合生态环保要求、适宜露天开采的煤炭资源，应优先采用露天开采方式”；2025年10月，《国家能源局关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》明确提出：“推进矿区运输设备新能源替代，在有条件的露天煤矿规模化应用电动、氢能矿卡”。在清洁能源和绿色发展趋势以及电池技术的推动下，矿山设备的新能源化将不断加速，特别是在重载下坡的车辆领域，电动化已经成为行业发展的新标准。煤矿、砂石骨料矿市场随新能源产品TCO成本（全生命周期成本）逐步得到客户认可、矿区电力设施逐步完善，新能源需求稳步提升；金属矿市场因长距离运输及重载上坡/综合工况影响，需求偏向于混动/增程、大电量小增程产品。
　　2.智能化
　　2025年11月，国务院办公厅发布《国务院办公厅关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，2025年12月，新疆三部门联合印发《关于进一步加强智能化煤矿常态化运行的通知》，2026年1月，国家矿山安全监察局印发《2026年矿山安全生产工作要点》（矿安〔2026〕1号）。受国家及地区性政策、矿山安全压力驱动，地方政府及矿山企业积极向无人化转变。矿区特有的运输路线固定、环境封闭、点对点低速运行等特点，使得露天矿区成为无人驾驶技术快速应用的理想场景；部分煤炭头部企业目前已在重点露天煤矿建立无人驾驶矿用车示范项目，智能化、无人化的采矿作业能够有效缓解招工难、人工成本高及安全隐患等问题。
　　3.大型化
　　在金属矿、露天煤矿细分市场，客户对运输效率提出了更高要求，大吨位产品单次运输量大、单位运输成本低，正逐渐形成对小吨位产品的替代，车辆大型化将加快推进。
　　（三）基础工程机械
　　工程机械行业作为中国机械工业的重要支柱，市场需求与基础设施、房地产等投资密集型行业的发展紧密相关，在宏观经济的周期性波动中演进。报告期内，行业整体已呈现企稳回升态势，在“十四五”收官与“十五五”谋定的关键节点，一系列国家战略的推进为行业注入新的发展动力。
　　受国内投资环境改善及大规模设备更新政策拉动，工程机械国内市场自年初以来持续回暖。在国家“双碳”战略目标的持续驱动下，电动化进程加速，行业的结构性升级趋势日益明显。部分细分领域表现分化，如报告期内电动旋挖钻等产品的市场渗透率进一步提升；但强夯机市场因国内新开工大型传统项目数量有限，规模仍受到一定影响，桥检车市场则随着基础设施由新建向维保过渡，短期需求面临阶段性调整。
　　展望未来，终端市场的重点工程与民生项目将继续为行业提供坚实基础。更重要的是，向电动化、智能化、国际化的深度转型，将定义行业下一个增长周期。新能源工程机械产品正迎来明确的发展窗口期，设备更新替换所创造的市场空间不断显现。
　　三、经营情况讨论与分析
　　报告期内，为了进一步聚焦战略、整合资源、提升经营质量，更加专注于制造业领域的新能源环卫设备、新能源矿用装备等本公司具备一定竞争优势的业务，同时避免与环卫设备业务客户在环卫服务领域形成竞争，以争取与更多客户达成合作，公司通过公开挂牌方式转让环卫服务业务子公司傲蓝得的控股权，并完成股权过户。通过本次交易，为傲蓝得引入新的控股股东城发环境股份有限公司，持续支持傲蓝得业务发展，公司对傲蓝得的持股比例由85%变为12.75%。交易完成后，公司主营业务为环卫设备、矿用装备和基础工程机械业务，环卫服务业务不再是公司主营业务之一。
　　本报告期，受行业新能源需求增长等因素驱动，公司新能源环卫设备、新能源矿用设备均实现销量增长，公司经营业绩同比提升，实现营业收入34.87亿元，毛利率24.71%，同比提升3.15个百分点，实现归属于上市公司股东的净利润3.09亿元，同比增长36.25%。剔除期末已不纳入并表范围的傲蓝得（环卫服务）和绿源餐厨两家公司经营业务及出售股权产生的损益影响，公司2025年实现营业收入32.93亿元，同比增长5.1%；归属于上市公司股东的净利润约2.6亿元，同比增长73%，整车业务经营质量向好。
　　公司经营质量进一步提升，报告期末，公司资产负债率为34.98%，较2024年底下降9.39个百分点；持续保持有息负债金额为零，应收风险快速化解，应收账款和票据科目余额较年初下降39.37%，应收周转天数同比大幅下降；同时，为支持新能源汽车产业健康发展，公司加快压缩供应商账期，缓解供应商现金流压力，夯实产业链供应链互信根基，应付账款和票据科目余额较年初下降63.07%，应付周转天数也实现同比大幅下降。
　　主要业务板块情况如下：
　　1.环卫设备
　　2025年，公司环卫设备业务在行业复苏与转型的关键窗口中，不仅实现了规模的稳健增长，更在经营质量、市场地位与核心竞争力上取得了战略性突破。公司坚定执行新能源与智能化战略，通过精准的市场开拓、引领性的产品研发与卓越的运营管理，推动业务迈上了高质量、可持续发展新台阶。
　　（1）经营业绩与市场地位实现双突破
　　报告期内，公司环卫设备业务实现主营业务收入15.79亿元，销量3280台，同比增长1.8%，其中，新能源产品销量同比增长11.2%，持续成为驱动公司增长的核心引擎，并巩固了公司在新能源环卫赛道的引领者形象。
　　（2）市场开拓纵深推进，品牌影响广泛覆盖
　　公司聚焦国家核心城市群与重点区域，通过深化“政企合作”与“生态共赢”模式，成功中标多个具有全国影响力的标杆性新能源环卫装备采购项目。目前，公司产品已销往全国174个城市，市场网络覆盖广度与深度显著提升。
　　（3）产品创新驱动价值，技术赋能攻克场景
　　产品研发方面，公司以前沿趋势为引领，完成了全系新能源产品三电系统的迭代升级。报告期内重磅推出的“龙耀”系列新品矩阵（包括18t大容量洗扫/清洗车、12t纯电餐厨垃圾车、四季清扫车、面向狭窄空间的8t纯电压缩车），实现了对主流及细分市场的战略布局。通过新技术的深度集成，产品在作业效率、能耗经济性与可靠性上均树立了新标杆，更成功攻克地下室垃圾收运等特殊场景难题，以差异化创新持续拓宽环卫效率边界，构筑了坚实的产品竞争力护城河。
　　（4）运营体系精益高效，交付保障坚实可靠
　　公司以智能制造升级为核心，对生产体系进行了数字化、柔性化改造，不仅使生产效率与产品一致性达到新高度，并大幅提升了应对多品种、小批量及客户定制化订单的敏捷响应能力。公司稳定、可靠、高效的交付保障体系，已成为支撑市场销售与客户满意度提升的关键基石。
　　2026年，公司将聚焦价值，紧紧围绕年度战略目标，牢牢把握设备更新与新能源替代的政策窗口期，持续挖掘客户需求，强化营销能力，以更具竞争力的产品组合和“三直”服务模式，扩大新能源市场领先优势。同时，公司将持续优化运营管理，确保每一份订单的高质量交付，通过为客户创造全生命周期最优价值，实现公司与客户的协同发展，引领行业迈向绿色、智慧的未来。
　　2.矿用装备
　　报告期内，公司坚持“电动化、智能网联化、高端化、国际化”与“直销、直服、直融”战略落地，按照“精准市场、精准客户、精准产品”工作要求，通过“产品创新、技术创新和管理创新”聚焦战略市场、重点市场的优秀客户，构建和提升产品、营销、运营、服务竞争力；在保持新能源产品领先优势的基础上，通过传统产品竞争力提升、差异化产品组合优势、直服及营销能力提升，在关键市场取得突破。公司矿用装备业务实现主营业务收入11.43亿元，同比增幅13.4%；纯电销量同比增幅9.66%，持续保持行业领先。
　　（1）市场根基稳步夯实，海外版图稳健扩展
　　基于公司完整的直销直服网络，进一步深化客户关系，国内市场持续稳步推进，目前已在全国29个省份，超过300个矿区批量运营或试运营，累计运营里程超1亿公里，单车最大运营里程超25万公里，运营天数超2,000天；海外市场不断扩展，目前已在泰国、印尼、阿联酋、智利、几内亚、蒙古等多个国家和地区达成项目落地。
　　（2）产品矩阵全面升级，竞争力持续增强
　　结合行业发展趋势，公司发挥新能源矿用车行业领先的竞争优势，进一步完善宇通矿用装备产品版图，主要为全系产品升级至3代，同时推出大电量136E及145E纯电产品、140HE混动产品、136RE增程产品、130D/140D燃油产品，优化产品性能，满足煤矿等重载上坡工况，丰富产品使用场景，研发更适合矿卡市场的自制驾驶室，持续提升公司产品竞争力。
　　（3）全链协同精益增效，敏捷交付使命必达
　　公司进一步强化运营全链条的系统性统筹与精细化管控，提升了整体运营效率与管理效能；通过持续完善质量保障体系，确保产品从研发到交付的全周期品质；同时，全面提升订单响应与交付保障能力，系统性缩短交付周期，以更敏捷、可靠的运营体系，精准响应市场与客户的多样化需求，支撑业务可持续增长。
　　2026年，面对行业机遇和市场竞争加剧的局势，公司将继续加大新能源产品、大型化产品、无人驾驶产品研发投入，丰富产品配置及应用场景，加快推进关键市场的开拓和无人驾驶项目的落地。同时，公司将持续提升产品质量，优化生产管理，降低生产周期，持续提升运营管理效率，通过提升产品竞争力及运营效率，给客户创造更大价值，提升客户满意度及市场占有率。
　　3.基础工程机械
　　报告期内，公司加大新能源产品的研发投入，推进各项产品迭代升级，提升内部运营效率、提升交付客户产品质量，主要产品均保持了较好的竞争力。其中，新能源旋挖钻保持先发优势，且产品优势明显，全年销量、占有率同比提升；强夯机在行业下滑明显的情况下，依靠产品领先和海外服务优势，与强夯机出国施工头部客户建立深厚合作关系，带动公司强夯机销量及品牌影响力的进一步提升，全年整体销量、占有率表现优于行业，保持了行业领先；桥检车销量逆势增长，市场占有率持续提升，保持了行业第一梯队。另外，公司重磅推出纯电动港口轮胎式起重机，致力于以电动技术助力绿色发展、为客户创造更大价值。
　　2026年，为积极应对市场竞争加剧的局势，公司将重点加强新能源的研发投入，推进产品升级，提升产品竞争力；持续优化运营管理流程，提升交付能力；持续提升产品交付质量，提升客户满意度。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司深入洞察行业发展趋势和客户需求变化，围绕“精准市场”、“精准客户”和“精准产品”做好市场选择和产品规划，通过产品创新、技术创新和管理创新，构建了高可靠、高效率、低能耗的差异化产品竞争力，同时通过做好直销、直服、直融的三直战略落地，为行业提供更绿色、更智能、更高效的作业设备产品。
　　报告期内，公司研发费用支出为1.34亿元，同比增加3.92%，主要是规模扩大，增加新产品研发，新产品研发项目投入增加。
　　（一）公司产品及技术优势
　　1.环卫设备
　　1.1产品优势
　　宇通环卫现拥有15类环卫车辆、2大站类产品，具有传统和新能源整车生产能力，产品涵盖清扫、清洗、收运、清运、站类等领域，包括传统能源、纯电动、混合动力、氢燃料等各类产品。公司坚持超前研发、严选品材、严格品控的产品研发及制造理念，三电防护/制动等安全标准、三电防尘/防水、核心零部件耐久性等可靠标准引领行业；关键外购零部件100%采用国内外一流品牌，公司采用严格的质量标准及先进的零部件、系统、整车三级验证体系，打造“高安全、高可靠”的产品基因，同时结合环卫设备的不同使用场景，打造差异化的竞争优势。
　　（1）保洁产品
　　①在城市治理不断迈向精细化的时代背景下，公司始终围绕客户“降本增效”的核心需求，持续推动新能源环卫车辆作业效率的提升。报告期内，公司重磅推出龙耀版高效率洗扫车和清洗车，实现作业效率全面超越行业主流产品及传统燃油车，树立了新能源环卫装备的新标杆：作业车速更快、箱体容积更大、持续作业时间更长、作业质量更好，综合作业效率领先行业20%，全天作业少加1次水、少排1次污，有效助力客户提质增效。
　　②针对北方冬季气温低无法带水作业的痛点，公司开发推广四季清扫车辆，在普通季节带水洗扫作业，在冬季结冰时切换为干扫模式，通过滤筒除尘降低扬尘，实现四季清扫作业，提升设备利用率。
　　（2）转运产品
　　①公司不断提升转运产品的额载和装载量，提升垃圾收转运效率、降低运营成本。通过“底盘+上装一体化”设计研发，以及新一代高能量密度电池、集成式电驱桥等新技术应用，整车轻量化水平、空间利用率行业领先，实现整车降重10%以上，装载量提升20%以上。
　　②公司深入垃圾转运场景研究，基于商场、住宅小区等地下室收运场景对车辆的限高要求，专门定制开发地下室版产品，基于城市背街小巷道路窄、障碍多的场景特点，开发高通过性产品，提高产品适用性，提升作业效率。
　　1.2技术优势
　　公司新能源以纯电动、燃料电池环卫设备研发和产业化为主线，以行业共性关键技术“电池、电机、电驱、电桥、电控”、“智能网联”及“线控底盘”的自主攻关为切入点，经过多年技术攻关，在新能源系统关键技术、新能源上装系统集成和节能技术、作业效率提升、智能化技术等方面取得多个重大突破，并在新产品上应用了多项新技术。
　　（1）新能源系统关键技术研发：
　　①公司结合行业领先供应商研发及快速推广新一代电驱动系统，行业率先推出电驱桥系列产品，并实现规模化推广，支撑整车空间布置优化和轻量化设计，有效提升上装装载量和额载能力；搭配高效睿控技术，车辆经济性进一步提升。
　　②公司结合行业领先供应商全面推广碳化硅（SiC）多合一域控制器、新一代高安全超能电池等关键技术，支撑了车辆运营安全可靠、稳定高效。
　　③公司结合行业领先供应商引领行业动力电池安全性提升，率先取得GB/T38031-2025最新安全标准认证，全面推广动力电池液冷液热技术，车辆使用更安全，电池寿命更长久。
　　④公司结合行业领先供应商完成了第五代整车域控制器（DCU）开发及推广，实现车辆电子电器架构全面升级，进一步提升车辆运营安全和智能化水平。
　　（2）新能源上装系统集成和节能技术研发：
　　公司持续开展上装节能研究，结合市场车辆多场景使用数据，对不同作业模式进行模拟试验，优化上装作业控制策略，实现同工况上装作业电耗相对于行业有明显优势。
　　①洗扫车产品全系推广分布式上装电驱动技术，同时紧贴作业场景优化控制策略，实现作业能耗领先。
　　②公司开发上装动力系统集成技术，通过零部件集成大幅降低上装动力系统重量和体积，提升传动效率，进一步降低上装电耗。
　　③公司开发高速风机作业系统，提升上装动力系统效率，支撑上装电耗进一步降低。
　　（3）高可靠清洗作业技术研发：
　　公司全面研发升级保洁产品新一代高可靠清洗机构，提升作业耐久性，确保车辆作业可靠出勤。
　　①摆动式点喷技术，规避减速电机受力冲击损坏风险，防护性能大幅提升。
　　②滑移式前喷技术，故障点及尺寸大幅降低，安装调节便利，整车转向通过性好。
　　（4）智能化技术：
　　公司结合行业领先供应商研发环卫车随车管理助手和智能化作业功能，能够提升客户车辆运营效率、降低安全风险：
　　①智能上装语音助手，通过语音控制上装动作，无需驾驶员分神手动操作，有效降低客户车辆作业事故风险。
　　②自适应对冲功能，可根据作业场景下行人、非机动车位置自动调整对冲宽度或自动开关对冲水阀，避免作业时冲到行人、非机动车，提升环卫作业公共服务形象，同时保证作业宽度质量。
　　③BSD盲区检测技术，提升低速作业安全性。
　　④电子围栏技术，提升车辆安全与运营效率。
　　⑤作业管理功能，精细化监控上装作业实时与历史状态，深入分析环卫作业情况；自动统计作业计划完成进度，确保作业计划按要求达成；实现按需智能调度，帮助客户提升作业管理精细度和车辆运营效率。
　　1.3持续打造硬核科研创新平台
　　公司是国家火炬计划重点高新技术企业、河南省科技创新龙头企业、河南省技术创新示范企业、河南省知识产权示范企业，河南省服务型制造示范企业，建有院士工作站、省级企业技术中心、河南省新能源环卫专用车工程研究中心、河南省履带式工程机械工程技术研究中心、郑州市环保工程研究中心、郑州市纯电动环卫车工程技术研究中心、郑州市纯电动环卫车重点实验室和国家中部地区工程机械动员中心，具有完备的技术研发机构、科研创新平台和研发试验、检测设施设备，研制的产品分别获得国家科学技术进步奖、河南省科学技术进步奖、河南省工业和信息化科技成果奖、军队科技进步奖、总装备部陆军装备科研订购部奖、中国人民解放军总后勤部奖、河南省国防科学技术进步奖、中国机械工业科学技术奖、河南省机械工业科技进步奖、中国机械工业联合会工程学会科学技术奖、河南省优秀新产品新技术奖、郑州市科学技术进步奖等奖项，多项产品通过河南省科技成果鉴定。
　　1.4积极对外合作，助力技术创新
　　公司依托“省级企业技术中心”等研发平台和开放的机制，建立了有效的以企业为主体的“产、学、研、用”相结合的技术创新机制，与北京理工大学、同济大学、吉林大学、天津大学、武汉理工大学、太原科技大学、郑州大学、郑州轻工业大学、河南工业大学、国家客车质量监督检验中心、国家新能源汽车质量检验检测中心、中机科（北京）车辆检测工程研究院有限公司、郑州机械研究所有限公司等国内知名高校和科研院所建立广泛全面的合作关系，和宇通客车联合组建“河南省新能源商用车产业创新中心”，集成优势科技资源，提升了研发水平和创新能力。公司《高效纯电动环卫车整车开发及产业化》获郑洛新国家自主创新示范区创新引领型产业集群专项支持，《新能源环卫专用车底盘上装一体智能控制关键技术及产业化应用》获批河南省重点研发专项，《高性能纯电动洗扫车开发及产业化》获批郑州市重大科技创新专项，国家、省市科技创新项目的实施提升了研发水平和创新能力，促进了关键技术和科研成果的快速转化，为公司技术创新提供助力。
　　公司利用自身优势，持续加强与供应链上下游企业间的合作与交流，与合作伙伴建立起广泛的联系和技术交流，协同开发新产品、新技术和新工艺，并实现工业化生产和应用。依托这些资源，公司围绕环卫设备新能源技术、智能化作业技术、轻量化技术等关键技术开展技术攻关和工程应用研究，逐步建立了环卫设备新能源技术、智能化作业技术、轻量化技术及相关技术标准和规范，提高了环卫设备新能源技术、智能化作业技术、轻量化技术等领域的自主创新能力。
　　1.5产业配套竞争优势支撑品牌影响力
　　公司是以环卫设备生产为主业的制造业企业，传统产品主要零部件大部分采购国内汽车零部件龙头企业；新能源产品的关键零部件中，动力电池系统、电机和集成式控制器等核心部件与行业综合实力排名前列的供应商联合开发。经过多年深入合作，公司已同大部分供应商形成了长期、稳定、紧密的合作伙伴关系，使公司在产业配套方面的竞争优势得以持续提升和保证。稳定、可靠、敏捷、领先的供应链队伍，动态、严格的优化提升管理机制，形成了公司领先的质量优势、技术优势、交付及服务保障优势。
　　2.矿用装备
　　2.1产品优势
　　公司针对矿用装备市场各种应用场景，提供安全、可靠、高效、经济的矿用装备及整体解决方案，同时依托新能源技术、创新能力及先进的智能制造能力，公司致力于成为新能源矿卡第一品牌、矿用车行业主流供应商。通过不断的技术积累和创新，公司历年来多次荣获“中国水泥行业百强供应商”、“中国工程机械年度产品TOP50”、“河南省科技进步奖二等奖”等殊荣。
　　公司聚焦新能源纯电矿卡，开发了更适合矿山工况运营场景的电机、电控、电池系统，并为车辆匹配相应的充电补能方案及运营管理方案；基于纯电矿卡扩展线控底盘设计方案，公司开放合作，打造矿山无人驾驶运营方案，目前已在山东邹城、广西百色、河北唐山、新疆黑山等多地实现常态化无人运营，并且公司牵头申报的重大科技项目《露天矿山无人驾驶矿卡关键技术及应用》荣获河南省科技进步奖二等奖。
　　（1）纯电动矿用车：公司基于实际路谱采集数据，立足矿卡工况场景及运营需求，高标准完成电池、电机和电控的一体化标定、匹配，实现了工况场景标定、软硬件集成控制及系统高效协同，以行业领先的三电软件技术和硬件品质，推出了全新第3代产品，以更高品质，为客户创造更大价值。第3代产品在动力、节能、可靠耐用、安全、智能等方面全面升级：高效大功率扁线电机＋全新三挡箱，能效更高、动力更充沛，能耗较2代产品降低10%，最大爬坡度可达40%，最高车速可达40km/h；三电系统、刚性车架10年长寿命设计，确保车辆在矿区高强度复杂作业工况下长久可靠，出勤率更高；行业首次实现CAN（控制器局域网）控应急转向技术，紧急情况自动介入，确保车辆运行更安全；支持定制车队运营管理服务，车辆状态了然于胸，动力电池安全防护，26种安全预警，预警准确率≥95%，车辆运行前完成智能自检，避免车辆带病上路，保障车辆运营安全，降低运营风险。
　　（2）混合动力矿用车：基于重载上坡长运输距离工况，开发了长续航、高节油的混合动力车型，搭载兆瓦级混合动力系统；自研4档AMT（手自一体变速箱），高效大功率驱动电机，动力强劲，换挡时无动力中断；采用矿山专用高强度电池包，可靠性更高；集成式智能热管理系统，依托热量智能分配和调控策略，集成化结构设计，节能效果更好；同时整车采用整体式刚性车架、加强型油气悬架、矿山专用车桥，实现了百吨级承载能力，助力客户实现高效运输，降低车辆密度，提效增安。
　　（3）无人驾驶矿用车：基于纯电动矿用车技术优势全面布局线控底盘，车辆可实现线控驱动、制动、转向、换挡和举升，具备矿山全工况、全天候适应能力，基本实现露天矿山“装、运、卸”全流程自动化运输作业。车辆采用集成式电控全液压转向系统和集成式位移传感系统，解决全液压转向反馈精度低、可靠性差的行业问题，支撑精准横向控制；采用国际一流供应商的EBS（电子制动）制动系统，且用EPB（电子驻车）和EBS双制动执行器冗余制动实现制动安全；公司开发电制动和气制动解耦策略，实现气制动工作时长减少40%，能耗降低20%，进一步提升行车制动安全；开发EPB冗余控制策略，进一步提升驻车安全；线控换挡具备多重安全校验，可有效防止人为误操作带来的安全隐患；车辆预留模块接口，可以匹配各类无人驾驶系统，方便进行开放合作，推进矿卡无人驾驶产品和整体解决方案。目前公司已成为行业内众多无人驾驶科技公司的合作方。
　　（4）增程式矿用车：基于新能源技术优势，车辆采用柴油发动机与电机结合的增程技术，柴油机主要发电，电机驱动车辆，提升燃油效率，降低排放，增程系统显著延长续航里程，减少加油频率，提升作业效率；专用化发动机与飞轮集成式电机，性能高度耦合、效率提升10%以上；车辆具备单点、多点、功率跟随等多种发电模式，综合节油率15%～30%；基于专业仿真设计的加强型U型车厢，受力更均匀、抗砸性能更强，可靠性更高；采用独立CAN控应急转向，配备多种制动方式等措施增加安全性，确保复杂路况下的制动可靠性。
　　2.2技术优势
　　公司专注于矿用装备领域关键技术的自主研发，紧跟绿色矿山、智慧矿山、矿山设备大型化等行业发展趋势，围绕“安全、节能、可靠”等方面进行了深入研究，通过多年来的自主研发和系统的技术创新，形成了相应的领先技术和产品优势。
　　公司以纯电动、换电、增程/混动为主线，围绕重载上坡、重载下坡市场需求，以行业共性关键技术“电池、电机、电控”及“线控底盘”的自主攻关为切入点，经过多年技术攻关，在新能源系统关键技术、安全性能提升、节能技术、智能驾驶、智能交互提升、矿卡车队智能管理平台等方面取得多个突破，通过技术创新，有效提升了产品竞争力。
　　（1）新能源系统关键技术研发：
　　①公司结合行业领先供应商，研发并推广高可靠新能源三电系统：开发高海拔专用多合一控制器（满足最高海拔5,800米矿区可靠性需求）、推广新一代矿卡专用高强度长寿命电池、推广多枪快充及液冷超充高效补能等关键技术，实现整车环境适应性、可靠性更高，有效支撑车辆运营稳定高效、安全可靠。
　　②公司结合行业领先供应商，开发高效大功率混动系统，解决重载上坡市场新能源矿卡续航焦虑、最大化降低车辆运营成本。
　　（2）新能源安全性能提升：
　　在制动安全策略、制动耦合技术、应急转向控制技术等方面取得了突破。
　　①开发主动安全辅助控制技术，减少了司机因疲劳驾驶、误操作等引起的安全风险。
　　②开发制动耦合技术，通过合理匹配气电比例以及耦合时机，提升制动安全的同时，进一步提升了车辆能量回收效率。
　　③开发CAN控应急转向技术，解决主转向失效时因人员反应不及时导致的安全风险。这些新技术的应用推广，将推动行业持续提升新能源矿卡安全。
　　（3）新能源节能技术研发：公司结合行业领先供应商，开发了高效扁线电机、三挡AMT变速箱、全新动态换挡及扭矩分配策略、轻量化车厢、三代集成式智能热管理系统等技术，支撑整车经济性有明显优势的同时，提升驾驶员舒适性。
　　（4）智能驾驶技术研发：
　　①公司开发了全新线控底盘平台技术，实现了线控产品模块化，支撑三代新能源矿卡全系产品具备线控底盘配置，助力智慧矿山新模式。
　　②公司结合行业领先供应商依托全新车云融合技术，推出了矿卡车队智能管理平台，提供丰富的定制化功能包，帮助车队提升智能化管理能力、实现高效运营。
　　（5）智能网联技术研发：公司结合行业领先供应商开发了智能网联智慧矿山管理系统，提升矿山经营者管理效率，已上线企业运营管理、车辆状态监控、驾驶行为分析等几十项功能，帮助客户用好车、养好车、管好车，成为矿山领域备受信赖的管理助手。
　　3.基础工程机械
　　作为基础工程机械领域的创新引领者，公司始终致力于深耕细分市场，通过深入挖掘客户需求，研发最先进的产品，并布局最前沿的电动化、智能网联化技术。凭借持续的技术突破和市场布局，公司已在纯电动旋挖钻机、增程式电动旋挖钻机、增程式电动强夯机等领域实现行业首创首发，并响应绿色港口建设，领先发布全电机驱动的纯电动港口轮胎起重机，引领行业向新能源化、智能化方向迈进，为客户创造更大的价值。
　　基于行业发展趋势和客户需求，公司围绕“高效、低耗、可靠、智能”四大核心目标，持续开展深入研究和技术创新。通过多年技术攻关和研发，公司在新能源系统关键技术、智能化控制、智能化施工、效率提升及节能技术、超强作业能力等方面取得了多项重大技术突破，形成了领先的技术和产品优势，为行业树立了新的标杆。
　　（1）系列新能源旋挖钻机：作为公司核心产品之一，新能源旋挖钻机持续巩固行业领导地位，并迅速拓展机型覆盖。公司在技术能力上不断突破，基于入岩机理研究和产品应用匹配，持续提升各机型的施工效率和作业平顺性，进一步扩大施工领先优势。公司推出面向跨江/海路桥的大型新能源钻机506HE机型，显著提升深桩（＞100m）入岩作业能力，填补了细分市场新能源产品空白，实现从小型、中型到中大型钻机的全覆盖，满足市场绝大部分客户的多样化需求。在技术领先性方面，公司持续电动化升级，深化智能网联化、中高端化能力，优化智能控制系统，并率先实现整机OTA（远程升级）功能配置，提升基于油电差异的三电工况适应性，引领行业向前发展。同时，通过提高驾乘舒适性和外观精细度，公司不断提升产品品质，为客户提供更优质的使用体验。
　　（2）系列强夯机：公司的3000MHE和750HE增程式电动强夯机以其更高效、更节能、更可靠的性能，保持行业领先地位，并获得市场和客户的一致认可。通过自主研发强夯机智能控制系统，公司实现了自动化施工的市场推广应用，并持续优化产品功能，实现整机OTA功能配置，进一步提升驾乘舒适性和外观精细度，持续提升产品品质，为客户提供更高效、更智能的作业解决方案。（3）绿色港口作业设备：响应绿色港口建设政策，聚焦港口作业机械电动化发展趋势，报告期内公司领先发布全电机驱动的纯电动技术路线港口轮胎起重机，凭借经济性（TCO）的领先优势、可靠性优势、续航能力优势等方面，契合绿色港口建设、低运营成本客户需求，新产品推出市场即获得客户认可，持续领跑市场，引领行业电动化发展。
　　（4）多谱系桥梁检测车：在桥梁检测车领域，公司持续完善和升级产品系列，实现4桥24/26米霸王款超大作业能力市场、4桥24/26米全能款大作业能力市场、3桥23米荣耀款标准作业能力市场的全覆盖。同时，基于客户需求，公司推出面向小占道场景的4桥26米高效款和面向斜拉索桥特殊场景的斜拉索桥检车，实现全场景立体覆盖。在技术领先性方面，公司从安全功能、稳定性及感知晃动、操作体验等方面系统性优化，全面提升产品性能。以突出的作业能力和超高的安全性为核心，公司构建了产品的领先优势，为桥梁检测领域提供更高效、更可靠的解决方案。
　　通过持续的技术创新和市场布局，公司在基础工程机械领域的产品和技术优势日益突出，不仅满足了客户对高效、节能、智能、可靠产品的需求，也为行业的可持续发展提供了强有力的支持。未来，公司将继续深耕工程机械细分市场，推动产品和技术的进一步创新，为客户创造更大的价值，同时引领行业向智能化、绿色化、高端化方向迈进。
　　（二）研发实力雄厚的技术团队
　　公司目前已经建立了具备专业能力、全方位知识结构、德才兼备的管理与研发队伍，支撑公司产品和技术创新。截至报告期末，公司拥有研发人员405人，其中博士3人，硕士78人，高级职称35人、中级职称113人，基础工程机械管理团队成员在行业平均具有10年以上的研发及管理经验。
　　（三）知识产权软实力进一步夯实
　　公司结合技术创新体系建设，围绕产品和技术创新，坚持数量布局、质量取胜的原则，专利申请量和授权量持续增长，专利结构持续优化。截至报告期末：
　　环卫设备业务拥有有效专利207件，其中发明专利79件；主要围绕新能源三电系统、智慧环卫、上装作业系统等产品项目，重点掌握了纯电动底盘与上装动力集成控制技术、智慧环卫云平台技术、智慧环卫无人驾驶技术、高效节能气力输送技术、高效低噪离心风机技术、深度保洁技术等核心技术，荣膺“河南省知识产权示范企业”“郑州市知识产权示范企业”等称号，并入选市级高质量产品推荐目录。
　　矿用装备业务拥有有效专利31项，其中发明专利授权2项、实用新型授权24项、外观设计授权5项；拥有软件著作3项；主要围绕新能源三电系统、快速充电、大运力经济性和无人驾驶等技术进行研究。所获知识产权在公司研发的产品中得到充分应用，在增强运力、快速充电、经济环保和自动控制等方面形成独特优势，大幅提高了产品的质量和综合性能。
　　基础工程机械业务拥有有效专利72项，其中发明专利授权10项、实用新型授权62项；申请中专利31项，其中发明专利待授权15项、实用新型待授权16项；主要围绕新能源旋挖钻机、智能控制等重点产品项目形成一系列知识产权。
　　（四）全生命周期售后服务保障体系
　　公司推出“安睿通”智能管家服务，聚焦“高效运营、安全运行”目标，通过数据驱动、智能分析实现“车-路-云”联动，为客户带来智能化管理新体验。公司以此为契机，创新推出行业标杆级全生命周期服务保障体系，以八大核心承诺（厂家直服、黄金24小时100%托底、服务全程透明化、原厂配件保障、全周期支持、买车送“安睿通”智能管家、重大活动专项保障、服务大包定制）重构服务价值链。该体系实现了产品全生命周期内的生态服务价值闭环，通过主动式服务赋能客户运营效率跃升，真正实现从“产品使用”向“降本增效”的价值跨越，构建行业服务新范式。另外，公司矿用装备业务结合矿山特性，为每一个矿区量身定制驻矿服务方案，推出全生命周期的驻矿大包服务，提供长期驻矿直服和定期驻矿直服，减少运营方服务设备和人员投入，通过预防性维护保养、司机驾驶习惯监控培训等，做到全生命周期的专业管理，客户高效运营。
　　五、报告期内主要经营情况
　　本报告期，受行业新能源需求增长等因素驱动，公司新能源环卫设备、新能源矿用设备均实现销量增长，公司经营业绩同比提升，实现营业收入34.87亿元，实现归属于上市公司股东的净利润3.09亿元，同比增长36.25%。剔除期末已不纳入并表范围的傲蓝得（环卫服务）和绿源餐厨两家公司经营业务及出售股权产生的损益影响，公司2025年实现营业收入32.93亿元，同比增长5.1%；归属于上市公司股东的净利润约2.6亿元，同比增长73%，整车业务经营质量向好。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　（1）环卫设备
　　在生态文明建设持续深化与城乡人居环境治理标准全面提升的宏观背景下，环卫装备产业正迎来以“绿色化”与“智能化”为核心驱动力的历史性发展机遇。行业格局加速演变，未来趋势日益清晰，呈现出总量扩张与结构升级并行的鲜明特征。
　　市场格局：政策与经济双轮驱动，新能源与智能化成为竞争主赛道。当前环卫装备市场的发展与财政投入及宏观政策导向高度协同。在经济稳中向好、促增长政策红利持续释放的背景下，一系列顶层设计（如《2030年前碳达峰行动方案》《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》《大规模设备更新和消费品以旧换新》《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》《空气质量持续改善行动计划》《固体废物综合治理行动计划》《国家级零碳园区建设》等）为垃圾分类、扬尘与固废治理等领域创造了持续增长的需求空间。同时，财政资源向生态环保领域的倾斜，为设备采购与服务运营提供了更为坚实的资金保障。在此双重驱动下，行业整体规模预计将持续增长，而新能源与智能化产品将成为贡献增量的绝对核心，并主导未来的竞争格局。市场参与者已从单纯的产品竞争，转向涵盖技术路线、解决方案能力与全生命周期服务价值的综合生态竞争。
　　新能源趋势：政策试点与规模效应叠加，迈入规模化加速普及新阶段。在“双碳”战略目标指引下，环卫车辆电动化进程全面提速。2025年2月，第二批公共领域车辆全面电动化先行区试点的启动，与前期试点城市共同形成了由25个城市构成的示范网络，为技术验证与商业模式探索提供了关键支撑。2025年12月，国家发展改革委印发《2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策》，延续支持节能降碳环保等领域设备更新项目，优化申报条件和审核流程，进一步降低申报设备更新项目的投资额门槛，加大对中小企业设备更新的支持力度，扩大政策惠及面，继续为环卫新能源发展提供了资金和政策支持。政策合力驱动市场实现跨越式增长：2025年新能源环卫车辆上险量达16,133台，同比大幅提升70.8%，渗透率快速提升至20.8%，较2024年同期提升7.4个百分点。这标志着新能源环卫装备已突破早期示范阶段，正从一线、新一线、二线城市向三四五线城市全面下沉，进入规模化发展的加速通道，成本优势与网络效应日益凸显。
　　智能化趋势：技术量产与商业闭环并进，智慧环卫进入规模化应用新阶段。环卫智能化已迈入以高级别无人驾驶装备量产和“运营-服务”商业闭环形成为标志的规模化应用新阶段。技术层面，高级别无人驾驶产品实现快速迭代与批量交付，自主作业能力显著提升；应用层面，场景从试点拓展至市政道路等多类空间，且广州等城市已设定明确的规模化推广目标，需求从“可选”变为“必选”；商业模式层面，主流路径正从销售设备向覆盖全生命周期的“产品+运营+服务”一体化解决方案深度演进，企业角色向城市深度运营伙伴升级；政策层面，地方立法与标准体系日趋完善，为产业健康发展构建了坚实底座；最终，发展目标是通过构建集成无人车、无人机及智慧平台的协同网络，迈向“人机协同”的城市精细化管理新范式，推动行业向数据驱动转型并实现产业升级与人文关怀的统一。
　　未来环卫装备行业的竞争，将是基于新能源底层技术、智能化顶层架构以及一体化解决方案能力的综合角逐。市场格局将进一步向兼具技术领先性、产品完备性与生态协同能力的头部企业集中。
　　（2）矿用装备
　　公司产品销量主要受煤矿市场、砂石骨料矿市场、金属矿市场产能等波动影响。国家统计局数据显示，2025年1-12月规上工业原煤产量48.3亿吨,同比提升1.2%；全国水泥产量16.9亿吨，同比下降6.9%；铁矿石产量9.8亿吨，同比下降2.8%；十种有色金属产量8,175万吨，同比提升3.9%。国内原煤生产量微增，水泥市场需求延续弱势，金属市场需求保持增长。受市场需求及设备大型化趋势影响，报告期内国内矿用车市场整体需求（台数）呈现下降趋势，2026年行业量基本与2025年持平。从长期来看，煤矿市场触底后缓慢回升，砂石骨料矿市场逐渐触底并维持平稳，金属矿市场小幅增长后趋于稳定。未来5年受工程机械回暖及设备大型化因素影响，行业逐步回升，需求回升至上一周期。
　　受政策、成本与周期多重驱动，纯电渗透率持续提升。基于绿色矿山建设政策驱动、大型煤矿自营比重提高、矿区电力基础设施完善等，另受纯电综合产品本身的TCO优势利好，报告期内纯电渗透率持续提升。长期来看，受一代电车换车周期影响，叠加电池成本进一步下降拉低电车对比油车价差，纯电渗透率提升速度将加快。
　　受基建约束及成本优势支撑，混动/增程渗透率稳步提升。受矿区电力基础设施容量及长运距影响，混动/增程车型有稳定需求，报告期内混动/增程渗透率持续提升。长期来看（2029-2030年），随电池成本降低和技术进步叠加矿区电力基础完善，混动/增程需求部分被纯电替代，预判混动/增程渗透率增速将放缓。
　　公司采取差异化竞争策略，核心围绕“稳经营控风险”与“有质量的增长”的发展战略，始终坚持长期主义，落实好“四化”战略，通过构建TCO优势，实现电动化优势领先和智能化引领。同时，深化“三直”模式，做好“三个精准”，聚焦重点市场与客户，通过“一矿一策”策略提升订单质量及转化效率。
　　（3）基础工程机械
　　基础工程机械具有长远广阔的市场前景，中国在轨道交通、公路、机场、港口航道、水利、环境保护等基础设施投资领域的需求大，且随着基建“稳增长”政策逐步落地，基础工程机械行业持续向好发展。同时，国家“双碳”战略和行业“双碳”任务规划为中国工程机械的绿色低碳发展提供了方向指引，将推动基础工程机械行业向电动化、智能化方向发展。
　　市场格局：专项需求与产业升级共振，绿色智能转型聚焦高价值专用装备。当前基础工程机械市场发展深度绑定于国家重大工程与能源安全战略。在交通强国、现代水网、世界一流港口建设及能源保供等目标驱动下，专项规划与投资为各类高可靠性、高技术含量的专用设备提供了明确且持续的需求支撑。同时，行业内部正经历价值重构：竞争维度已从传统的设备参数与价格，升级为在特定工况下实现更高作业效率、更低全周期成本、更优安全环保表现的综合解决方案能力。电动化与智能化成为实现价值跃迁的核心路径，推动市场格局向具备深厚技术积累与场景理解能力的专业制造商集中。
　　电动化趋势：场景驱动与效益导向明确，在优势细分领域率先形成商业闭环。在“双碳”目标及环保政策刚性约束下，基础工程机械电动化进程呈现显著的场景化特征。电动旋挖钻的更新驱动力主要来自城市中心区施工的排放限制、作业的节能降本需求以及“油改电”带来的能量利用效率革命；新能源港口起重设备则与全球港口自动化、零碳化转型趋势深度融合，电动化是实现无人化作业的必然基础。政策层面，各地对特定区域（如环保重点区域、绿色港口）的设备准入要求，为电动产品创造了排他性市场空间。电动旋挖钻在轨道交通、市政桩基项目，新能源港口起重设备在新建或改造的自动化码头等已凭借其显著的运营成本优势与环保效益，率先跑通商业模式，从示范项目向规模化采购过渡。
　　智能化趋势：与专用功能深度耦合，从“智能装备”向“智慧作业系统”演进。基础工程机械的智能化，本质是核心功能与数字技术的深度融合，以实现作业质的飞跃。新能源强夯机可提供数字化地基处理质量报告，实现特定施工或作业流程的少人化、精益化与可追溯化，最终提升整个基建工程的安全与效能。
　　(二)公司发展战略
　　公司将始终坚持长期主义，坚持“以员工为中心、以客户为中心”，坚持以“为客户（社会）创造价值，为品牌添光彩”，秉持“奋斗精神”，不断提升经营意识，以实现卓越的经营成果。
　　环卫设备：坚持“成为新能源环卫设备第一品牌，国内环卫行业领导者”，基于市场及客户需求，定位中高端，通过产品创新、技术创新、管理创新，提供环卫全场景解决方案，构建差异化竞争力，保持新能源占有率领先，实现规模与价值的双重高质量增长；发挥产业链协同优势，提高内部运营效率，提升产品及服务品质，最大化地为客户创造价值。
　　矿用装备：坚持“提供高品质的矿用装备解决方案，为客户创造更大价值”。持续保持新能源产品竞争优势，抓住新能源窗口期，基于“能干、能省、更安全”中高端品牌定位，提升核心属性（经济性、可靠性、安全性）竞争力，保持纯电产品领先优势，补齐混动和增程产品，坚持“三直”模式，聚焦高效场景和高价值客户，快速突破重点市场；在做好国内市场基础上，有计划布局海外市场；通过好的产品、营销和服务，利用良好的体制和文化，构建长期竞争力，致力于成为新能源矿卡第一品牌、矿用车行业主流供应商。
　　基础工程机械：坚持“为客户创造价值”，未来将持续聚焦新能源核心专业能力建设，在能耗、效率和可靠性上建立差异化竞争优势，引领行业新能源化转型，致力于成为领先的基础工程机械制造商、新能源重型装备的引领者。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司业务版图与国家绿色转型战略高度同频，同时以“两新政策”为代表的各类支持政策持续发力，新能源渗透率将持续攀升，公司将抓住宝贵的市场机遇，持续巩固并扩大新能源领先优势，始终坚持长期主义，以“为客户（社会）创造价值，为品牌添光彩”为核心开展各项工作，对外聚焦目标市场，保持优势，补足短板；对内细化内部运营管理，在管控住风险的前提下，实现有质量的增长和有价值的规模。具体经营计划及措施如下：
　　1.坚定战略定位和发展方向
　　结合行业发展态势，基于公司及各业务的年度及中长期规划，在贯彻“创造价值-传递价值-获取价值”的价值链管理的基础上，公司重点做好战略聚焦，策划并明确各阶段战略目标落地的关键任务、组织及各项能力，支撑经营目标达成。公司将继续深耕环卫设备、矿用装备和基础工程机械等主营业务，持续提升各细分领域的客户价值创造能力，充分发挥自身在新能源技术、产业链能力共享等方面的优势，依托已具备的技术、市场和品牌基础，稳步开发新产品、开拓新市场、优化服务模式，并进一步扩大销售网络，为客户提供可靠的设备和专业的服务。
　　2.提升经营市场能力
　　抓好新能源战略窗口期，系统性构建面向未来的经营市场能力。公司坚持长期主义的经营思想，以客户为中心，深度理解客户需求，打通从市场研究、产品规划到营销推广、销售管理的全业务流程，加快渠道建设，发挥“直销、直服、直融”优势，精准传递产品与服务价值，打造差异化的长期核心竞争力，进一步巩固与提升市场领先地位，最终实现销售规模与盈利能力的双重突破，推动公司实现高质量、可持续增长。
　　3.提升产品竞争力
　　依托三电优势夯实电动化基础，公司将系统构建可持续的产品与技术领先优势，完善国内布局并拓展海外试点，围绕客户需求识别新场景、优化产品分档标准，提升整车质量，构建系统的平台产品规划能力；聚焦安全、经济等核心属性，通过技术创新与供应链安全建立差异化优势，完善版本配置组合，推行目标成本管理，实现“同价不同利”；统筹技术规划，以技术驱动产品，推动智能网联与无人驾驶持续优化，打造“一体化设计、制造与服务”的竞争力。通过前瞻布局、中高端定位与科学管理体系；全面提升产品覆盖度、溢价能力及盈利水平，支撑市场领先与品牌增值。
　　4.持续提升公司运营效率
　　公司围绕内外部客户需求，以经营思维统筹运营全链条，坚持“量入为出”原则，系统管控各类风险；通过打通前后端堵点、痛点，优化规则、机制与方法，建立全流程运营管理平台，实现责任化、制度化、流程化管理，提升前端预测、配置管理及交付保障能力；在优化资源配置有效性与加强与业务协同的同时，持续优化运营模式，稳步提升运营质量，为公司高质量发展构建高效、稳健、可持续的运营支撑体系。
　　5.加强企业文化管理和人才队伍建设
　　公司坚持长期主义，“以员工为中心、以客户为中心”，持续提升组织效能与团队战斗力，系统性加强团队领导力建设，着力打造志同道合、敢打敢拼、干事创业的组织氛围，支撑公司战略高效落地和目标达成。同时，公司建立文化管理与业务融合的长效机制，强化奋斗精神传承，推动“文化－人才－事业”良性循环，塑造具有高度使命感、责任感和结果导向意识的干部员工队伍，聚焦关键岗位人才培养，强化价值评估及激励牵引，激发队伍动力及创造力，提升组织效率，前瞻布局战略性人才，确保年度人才梯队质量符合公司发展需求，为公司的中长期发展提供坚实、高效、可持续的人才保障和组织支撑。
　　6.经营目标
　　剔除期末已不纳入并表范围的傲蓝得（环卫服务）和绿源餐厨两家公司经营业务及出售股权产生的损益影响，公司2025年实现营业收入32.93亿元。结合行业发展，2026年公司收入计划为36.9亿元，成本计划为27.58亿元，费用计划为4.96亿元。为确保公司稳定健康发展，2026年公司设备设施升级改造计划投资额0.24亿元。
　　需投资者特别注意的是，公司收入、成本、费用计划为公司2026年的经营目标，并不构成对投资者的业绩承诺，请投资者对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。
　　(四)可能面对的风险
　　1.环卫行业政策依赖性与变动风险
　　环卫行业具有显著的公共属性，其发展与国家及地方的环保、产业政策紧密相关。尽管当前“双碳”目标、设备更新及公共领域电动化等政策构成了长期利好，但政策的具体实施细则、补贴标准、技术路线引导存在动态调整的可能。若未来关键政策发生重大调整或支持力度不及预期，可能导致市场需求结构骤变，对公司的产品规划、技术研发投入效益及短期市场开拓带来不确定性。
　　2.地方财政支付能力下降风险
　　环卫设备的核心客户仍为各级政府及其下属环卫运营单位。在宏观经济与地方财政持续承压的背景下，部分区域的环保支出预算可能受到挤压，导致设备采购计划延迟或规模缩减。同时，政府支付能力的变化可能进一步传导至项目回款周期，加重公司应收账款管理压力，对经营性现金流造成影响。
　　3.市场竞争加剧风险
　　环卫设备、矿用装备等行业正吸引跨界竞争者涌入，竞争维度日趋多元。一方面，传统竞争对手在新能源与智能化领域持续加码；另一方面，科技公司、自动驾驶解决方案提供商等新势力通过技术合作或生态共建方式切入市场，加剧了在高端智能装备领域的竞争。市场竞争正从价格、渠道向核心技术、数据生态与一体化解决方案能力延伸，公司面临市场份额与盈利空间被挤压的风险。
　　4.工程机械市场波动及原材料采购价格波动风险
　　工程机械行业与基础设施建设和房地产业等密切相关，而相关行业受到宏观经济情况的影响较大。宏观经济运行的复杂性、国家经济政策的不确定性，都有可能对行业下游客户的需求造成影响，进而影响产品销售，给行业内企业的发展带来风险。
　　工程机械的原材料及零部件的成本可能受到多种因素的影响，如市场供求、替代材料的可获得性、供应商变动或其生产状况变动及自然灾害等。如果原材料价格明显上涨并维持在高位，将增加工程机械企业采购成本，对盈利水平产生影响。 收起▲