一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务、产品及经营模式
　　公司主营业务分为三类：航空发动机及衍生产品业务、外贸出口转包业务、非航空产品及其他业务。主要产品和服务有航空发动机及燃气轮机整机、部件、零组件，维修保障服务，以及航空发动机、燃气轮机、石油钻探、医疗器械零部件出口业务等，产品主要为航空器、舰船提供动力，为油气、电力两大领域提供能源装备。公司经营模式为多元化经营，具备涵盖产品全寿命周期的设计、制造、总装、试车整套技术和综合服务保障能力，综合技术水平国内领先、国际先进。从实现价值的方式看，公司为差异化模式，以全谱系航空发动机产品和全生命周期研发制造及维修服务保障为特色。
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　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务、产品及经营模式
　　公司主营业务分为三类：航空发动机及衍生产品业务、外贸出口转包业务、非航空产品及其他业务。主要产品和服务有航空发动机及燃气轮机整机、部件、零组件，维修保障服务，以及航空发动机、燃气轮机、石油钻探、医疗器械零部件出口业务等，产品主要为航空器、舰船提供动力，为油气、电力两大领域提供能源装备。公司经营模式为多元化经营，具备涵盖产品全寿命周期的设计、制造、总装、试车整套技术和综合服务保障能力，综合技术水平国内领先、国际先进。从实现价值的方式看，公司为差异化模式，以全谱系航空发动机产品和全生命周期研发制造及维修服务保障为特色。
　　（二）竞争优势
　　航空发动机及衍生产品业务。在军用动力方面，公司是国内唯一能够研制涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞等全谱系军用航空发动机的企业，在国际上，公司是能够自主研制航空发动机产品的少数企业之一，具备航空发动机、燃气轮机、辅助动力、直升机传动系统等完整的产品供应能力，是我国航空器最主要的供应商、舰船重要的供应商。产品覆盖全产业链，包括研制、生产、试验、销售、服务保障五大产业链层级；在商用动力方面，公司是长江系列发动机最主要的配套商；在通航动力方面，公司充分发挥“国家队”“主力军”作用，精心擘画通用航空与低空经济发展蓝图，完善产品谱系，AEP100、AEP60E、AES100等多型航空发动机产品研制取得重大突破，为持续推动我国通航产业发展注入强劲动力；在民用燃机方面，公司具备自主知识产权的DQ280燃气轮机的研制生产能力，拥有国内大档功率轻型燃气轮机领域的良好技术水平。
　　外贸出口转包业务。公司处于产业链中游，以生产制造为主，开展国际民用航空发动机和燃气轮机零部件等制造业务，并积极参与部分新型民用航空发动机零部件试制。主要客户有SAFRAN（法国赛峰集团）、RR（英国罗尔斯-罗伊斯公司）、GEAerospace（美国通用电气航空航天集团）、SLB（美国斯伦贝谢公司）、GEHC（美国通用医疗公司）、Stryker（爱尔兰史赛克公司）等世界著名的航空发动机制造商以及石油钻探、医疗器械等非航空企业。主要产品是航空发动机和燃气轮机的各类盘、环、槽形件、轴、机匣、整体叶盘、叶片等零部件，主要配套于LEAP、CFM56、GE9X、TrentXWB-97K、Pear、LM2500、LM6000等航空发动机和燃气轮机；以及石油钻探深海领域及轴类产品、医疗诊断产品、医疗植入件等民用产品的加工贸易与技术服务业务。
　　非航空产品及其他业务。主要发展与航空发动机技术同源、工艺相近的高附加值产品及服务，如工艺装备、工业物业等。　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　全球航空业总体保持了持续向上的发展态势，航空发动机行业在技术突破、市场增长等方面均取得显著进展，展现出强劲的发展态势。航空动力具有极高的军事价值、经济价值和政治价值，世界航空工业强国始终将航空动力作为优先发展的高科技尖端技术，给予政策、资金上的扶持和保护。航空动力产业链长、覆盖面广，经济辐射效应显著，可以带动和辐射设备制造、机械加工、材料制备、电子元器件、交通物流、信息化产业等一大批行业，形成庞大产业生态，为社会发展带来巨大的经济效益。军用领域，各国军事现代化建设加速，对军用飞机及动力需求持续增长；民用领域，基于经济发展和社会进步，航空出行、通用航空需求增长迅猛。
　　从国际看，世界百年变局加速演进，国际力量对比深刻调整，新一轮科技革命和产业变革加速突破。航空动力发展日新月异，全球市场规模持续扩大，以自适应变循环技术为核心的下一代军用航空动力趋于成熟，基于不同场景的新原理、新构型动力技术加速推进，远程化、隐身化、无人化和智能化航空发动机成为重要研究方向。航空动力产业既面临市场增长和技术创新机遇，也面临应用场景变化、能源转型、供应链整合等挑战。商用航空动力市场空间巨大，竞争激烈，处于重要战略机遇期。
　　从国内看，党的二十届四中全会提出，加快先进战斗力建设，壮大战略威慑力量，维护全球战略平衡和稳定。为应对复杂多变的国际形势，我国航空发动机和燃气轮机主力产品换代加速。随着“一带一路”、航空强国、低空经济、能源安全、绿色低碳等政策相继出台，航空发动机和燃气轮机应用场景不断拓展，发展前景广阔，迎来历史机遇期。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，在国家政策支持和市场需求的拉动下，航空发动机行业得到了迅速发展，取得了显著的进步，商用动力市场需求持续攀升，以中国为首的新兴市场将继续引领全球航空市场的发展；低空经济和通航动力在国家政策支持下，战略地位空前提升；受国际形势影响，在国家战略与产业政策双轮驱动下，民用燃气轮机国产化替代需求增加。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，全面贯彻落实习近平总书记重要讲话和重要指示批示精神，不断建强“军机民机、国内国际、航机燃机”协同发展布局，全面完成“十四五”收官，高质量发展根基更加稳固。
　　深化市场布局。公司利用航空发动机和燃气轮机主业优势和平台优势，在政策支持下，向新域新质场景拓展，同时加速军贸和通航市场开拓。军用动力方面，多型新产品落户；商用动力方面，能够高效率、高质量完成长江系列发动机配套试制任务，积极争取新产品订单；通航动力方面，与多家客户签署AEP100、AEP60E、AES100等产品合作协议或意向采购合同。其中，AES100涡轴发动机获批生产许可证并配装三型飞机实现首飞，工程应用与市场拓展取得重大突破；大型涡扇发动机“秦岭”改型动力配装“九天”无人机实现顺利首飞；在民用燃机方面，配装公司QD280燃气轮机的太行25燃气轮机发电机组助力国家能源局燃气轮机创新示范项目首次并网一次成功。在外贸出口转包业务方面，加大新产品、新客户开拓力度，产品结构进一步完善。
　　积极响应客户需求。建立客户关系管理机制，完善客户信息管理、客户资产管理、客户沟通管理、客户满意度管理流程架构，制定客户走访计划，利用各层级交流互访、会议、供应商大会等方式，及时了解、掌握、传递相关方需求和期望，在战略规划、生产经营中落实，通过技术创新、全生命周期服务、供应链优化与客户协同，构建高效响应机制，提升合同履约率，促进客户关系发展。建立双向信息沟通机制，全面准确收集需求，组织制定保障措施，及时反馈落实，提升客户满意度。
　　技术创新更具活力。激发技术创新活力，提升技术创新价值创造。盘活技术创新资源，积极推进技术创新平台建设，围绕国家认定企业技术中心，开展技术创新体系建设、技术创新活动等工作，联合高校、科研院所及优势企业开展深度合作，积极开展协同创新。依托各产学研中心，以及博士后科研工作站等创新平台，组织开展各渠道预先研究课题申报，争取公司外科研经费资助；通过开展揭榜挂帅、厂所联合、产学研合作等多种渠道开展技术攻关，加速推进技术创新，为新质生产力提供源动力，加速战略性新兴产业发展。2025年，公司及子公司通过开展知识产权战略研究及专利体系布局规划，使核心技术得到不断发展和延伸。报告期内，公司申请专利784件，其中发明专利773件；取得授权专利527件，其中发明专利526件；获得省部级科技成果9项。
　　供应链保障能力持续提升。通过深化供应商管理、强化质量风险防控、推进数字化协同等措施，有效提升了供应链稳定性与响应效率。供应链管理体系建成供应链全景地图架构，创新试点“品类+标签”管理模式，建立供应商产能模型，推进物资统谈集采，在原材料涨价的情况下采购价格平稳。
　　流程体系建设向深推进。对准业务战略、目标和变革需求，构建基于运营策划、执行、评估、改进的体系运营模式；剖析业务能力短板弱项，激发体系运营活力；基于数字化转型重构业务运作模式，贯通基于价值流的端到端业务场景，识别规划业务转型升级路径；审视生产现场不增值环节，逐级深化运营评估，助力生产现场业务提速；系统破解高频次、高能耗、高风险业务难题，实现体系运营纵深突破；基于流程的体系全面推行和业务自主运营向优聚焦、向深推进、向细延伸，价值创造能力持续提升。
　　数字化转型蓝图绘就。实施数字化转型顶层设计，基于业务战略，识别业务转型场景，设计数字化转型愿景、4A架构及实施路径，明确数字化转型蓝图；赋能效果初步显现，持续围绕主价值链业务，开展数字化转型建设和应用，赋能业务提质增效；数据管理逐步完善，面向全域数据统一管理与应用，规划公司数据交互模式，厘清数据资产，设计数据应用场景及方法，为发挥数据资产效能奠定基础；运维效能主动提升，站位用户视角，系统开展IT运维梳理，深入推动运维主动服务，初步实现从“被动响应”向“主动服务”转型；前沿技术探索布局，全面开展人工智能、物联等技术研究，积极布局关键技术攻关与场景融合试点，为公司转型发展储备核心技术能力。
　　人才队伍持续建强。深入推进战略人才管理体系落地，人才队伍持续建强。健全岗位任职资格标准，基于岗位履职需要，正向设计岗位任职资格模型及分级标准，为建立岗位学习地图，精准实施培训赋能奠定基础。实施精准靶向引才，基于公司产品结构和技术发展需要，精准分析人才需求，实施靶向引才。实施灵活调配，提升人力资源使用效能，建立人员动态盘点和调配机制，有效满足重点瓶颈单位用工需求。分层分类制定人才培养举措，以职称评审、技能等级认定、技能运动会为三大抓手，全面改善人才队伍结构。对标高端人才标准，制定核心层人员登高计划，对照职位职级晋升条件，组织骨干层、成长层人员制定成长计划，正向牵引人才成长。
　　健全合规体系。统筹推进“大合规”管理体系运营，明确管理团队具体职责，进一步压实各单位合规管理责任；加强型号项目、采购领域合规管理，针对保密、质量、安全环保等关键合规领域开展业务合规培训，举办基层合规官、兼职合规管理员合规管理课程，分享合规管理经验，传达合规管理要求；针对合规管理重点领域开展合规文化宣传，利用公司广播、报纸、融媒体等载体将业务合规管理要求传达至全体员工，强化全员合规意识。
　　党建引领助力高质量发展。公司党委坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习党的二十大和二十届历次全会精神，不断增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，锚定“一流的价值创造、一流的运营管理、一流的人才队伍”建设目标，充分发挥“把方向、管大局、保落实”作用，将党的政治优势、组织优势转化为攻坚克难、改革发展的强大动力。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　(一)产品竞争力
　　航空动力装置具有技术集成度高、研发周期长、验证体系复杂等特点，需要数据和经验的长期积累以及大量的资金投入，是“一个技术精深得使新手难以进入的领域”。公司航空发动机及衍生产品覆盖全产业链，包括研制、生产、试验、销售、维修保障等产业链层级，主要为我国军用飞机、大型舰艇提供动力产品及服务。公司与太行国家实验室、科研院所及高校密切合作，紧盯航空发动机及燃气轮机的发展步伐，积极跟踪新型动力制造需求，承担了国内绝大多数航空发动机的研制、批产和服务保障任务。公司是国内唯一能够研制全谱系军用航空动力的企业，军用产品主要以国家订货为主，市场需求稳定。民用产品方面，公司深度参与国产商用发动机研制，并通过AES100、AEP100、AEP60E系列等涡轴、涡桨发动机，积极拓展通用航空市场。在外贸出口转包业务方面，公司与多家世界著名航空发动机制造商及石油钻探、医疗等非航空企业建立了长期稳固的战略合作关系，积累了先进管理经验，熟悉和掌握了先进国际标准、管理体系和适航认证要求，在盘、环、机匣、叶片及油气类等零件制造方面具有明显技术优势。
　　(二)技术研发能力
　　公司是国家认定企业技术中心、高新技术企业、博士后科研工作站设站单位；拥有理化、计量、无损国家认可实验室，国家级“航空发动机智能制造技术创新中心”。公司形成了一批国家级、省级、公司级、中心级四级技术创新平台，为提高创新链整体效能、加速协同创新铸造坚实基础；公司建立了完整的航空发动机、燃气轮机生产线，具有一定的技术技能优势，制造能力处于行业领先。
　　公司持续加强技术创新体系建设，形成技术研究、创新平台、人才培养相互促进和循环提升的技术创新“新环境”，激发技术创新活力，攻坚关键核心技术，突出核心能力建设，提升技术创新价值创造。公司持续开展技术创新，强化企业自身的工程化技术研发优势，建立了以“型号牵引和技术预研”双驱动模式推动核心技术发展的创新机制。积极引入外部优势资源，深入开展产学研合作，提升技术研发能力。
　　加速突破新一代航空发动机的关键技术，推进专利成果转化和共享，开展知识产权资源盘活行动，不断完善专利技术谱系和专利池，有力地支撑自主技术创新、关键技术突破和核心技术应用，激励全体员工进行自主创新。
　　(三)服务保障能力
　　公司持续完善服务保障体系，开发了伴随用户的先进服务保障资源，搭建了用户培训体系，迭代优化服务保障体系流程架构，对标民航运行支持先进经验，探索建立军机运行快速响应机制，提高外场问题和用户需求的响应效率。按照企业架构顶层设计思路，开展ITR（问题到解决）主价值流以及服务保障域企业架构设计，提升服务保障能力。以科研发动机为试点型号，策划基于运行支持的服务保障场景和“前-中-后”台快速响应机制，同时结合未来改进方向，策划“产品+服务”的交付策略。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入4,633,149.57万元，同比减少3.23%，其中主营业务收入4,565,878.78万元，同比减少3.40%，其他业务收入67,270.79万元，同比增长9.36%。公司主营业务三大板块中，航空发动机及衍生产品业务实现收入4,347,625.39万元，同比减少3.37%；外贸出口转包业务实现收入195,052.02万元，同比减少5.94%；非航空产品及其他业务实现收入23,201.37万元，同比增长17.83%。全年实现归属于母公司股东的净利润63,432.82万元，同比减少26.27%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、行业格局
　　经过多年的发展，我国在军用航空发动机和燃气轮机领域基本实现了动力自主保障的目标，突破了大批关键技术，新型发动机研发进展显著。产线自动化、数字化能力快速提升，航空动力产业布局持续完善、规模化产业能力持续提升。民用航空动力及燃气轮机研制步伐加快，开放融合水平不断提升，航空动力产业链供应链更加强韧，显著提升了自主保障能力。
　　2、发展趋势
　　党的二十大报告指出，如期实现建军一百年奋斗目标，加快把人民军队建成世界一流军队，是全面建设社会主义现代化国家的战略要求。国家“十四五”规划和2035年远景目标纲要提出“深入实施制造强国战略”“发展壮大战略性新兴产业”，把“航空发动机及燃气轮机”作为八个重点之一，纳入“制造业核心竞争力提升”专栏，在2035年远景目标中明确提出“关键核心技术实现重大突破”“基本实现新型工业化”“基本实现国防和军队现代化”等战略目标。党的二十届三中全会明确提出要发展通用航空和低空经济，党的二十届四中全会提出加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。按照党中央关于发展新质生产力、打造低空经济新兴产业的战略部署，发展通航动力、支撑低空经济产业发展，具有重要的政治效益、社会效益和经济效益。
　　公司坚持聚焦航空发动机和燃气轮机主业，加速在研产品的研制、转批进程，夯实竞争优势，坚持强军首责，积极推进民用航空动力、通航动力、民用燃机等产业发展，加快航空发动机自主研制步伐、实现高水平科技自产自强、建设航空强国。
　　(二)公司发展战略
　　以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，全面贯彻落实习近平总书记重要讲话和重要指示批示精神，坚持团结奋斗、坚持开放创新、坚持改革进取、坚持风清气正，聚焦价值引领、体系赋能、人才筑基、清风护航，全面奋进“十五五”新征程。充分发挥新型举国体制优势，联合太行国家实验室、研究院所、高校、企业等，持续完善科技创新平台，推进创新链与产业链融合发展。围绕强军胜战目标，发挥军品的先行优势，驱动民机、燃机发展，通过军民技术双向赋能，市场产业协同发展，实现技术共享和规模经济。基于现有产品改进改型，实现不同产业间的互补和协同提升，快速推出新产品，减少研发时间和成本，在复杂多变的市场环境中抢占发展先机，形成新的增长点。
　　(三)经营计划
　　2025年度公司实现营业收入463.31亿元，完成年度预算476.63亿元的97.21%，其中航空发动机及衍生产品收入434.76亿元，完成预算445.26亿元的97.64%；归属于母公司股东的净利润6.34亿元，完成预算值5.92亿元的107.09%。
　　1、2026年度经营目标
　　2026年公司预计实现营业收入499.49亿元，其中航空发动机及衍生产品收入472.18亿元；预计实现归属于母公司股东的净利润5.24亿元。该目标仅为公司2026年度内部管理控制指标，不代表公司2026年度盈利预测和经营业绩承诺，能否实现取决于经济环境、市场需求等多种因素，具有不确定性。
　　2、2026年度投资安排
　　2026年公司及子公司投资计划如下：
　　(1).公司本部
　　固定资产计划投资7.39亿元，其中政府投资项目4.98亿元，自筹资金项目投资0.42亿元，零星固定资产投资项目1.99亿元。
　　(2).黎明公司
　　固定资产投资计划12.05亿元，其中政府投资项目7.20亿元，自筹资金项目投资1.37亿元，零星固定资产投资项目3.48亿元。
　　(3).南方公司
　　固定资产投资计划2.21亿元，其中政府投资项目1.26亿元，自筹固定资产投资项目计划投资0.03亿元，零星固定资产投资项目0.92亿元。
　　(4).黎阳动力
　　固定资产投资计划7.94亿元，其中政府投资项目3.89亿元，零星固定资产投资项目4.05亿元。
　　(四)可能面对的风险
　　1、技术创新风险
　　航空发动机产品研发涉及较多的新技术、新产品、新工艺，基于技术难度、技术壁垒及工艺成熟度等原因，存在达不到预期目标等风险。
　　应对措施：加强与设计端技术交流，掌握前沿技术发展方向；完善技术创新平台管理机制，优化对外合作渠道，推进工艺成熟度提升；持续开展分层分级的“揭榜挂帅”项目及技术创新课题研究，立项初期进行全面的技术评估和分析，确保技术方案的有效性和可靠性；通过增加技术创新投入、完善激励制度等措施，加大科技创新力度。
　　2、市场风险
　　航空发动机及衍生品业务方面，客户需求变化可能会对公司产品订单及经营业绩产生不利影响。外贸出口转包业务方面，国际政策环境对市场开拓可能造成一定影响，提升高附加值产品的市场拓展仍然面临重重阻力。
　　应对措施：在航空发动机及衍生品业务方面，充分发挥航空发动机产业技术优势，打造技术共享平台，开拓市场，实现产品的快速、协调、可持续和系列化发展。紧盯国家战略需求及民机、燃机未来发展方向，积极开拓民用产品市场，有效发挥军用航空发动机的产业优势，推进国产商
　　用航空发动机、通用航空及燃机业务布局。外贸出口转包业务方面，持续关注国际宏观环境变化，不断提升核心产品竞争力，强化风险防控，提升交付效率，争取获得更多高附加值产品订单。3、财务风险
　　航空发动机产业具有资金密集度高、产业链条长、产品研发周期长，其研发制造生产需持续性的资金投入。短期内“两金”占用高位运行，公司面临阶段性资金周转压力。
　　应对措施：深化存货全流程精细化管控，持续强化需求预测与生产计划统筹，优化生产组织节奏，推动供应链高效运转，提高存货周转率。加强与客户沟通，强化考核激励与问责，加大货款回收力度。合理统筹投融资管理，拓展多元化融资渠道，充分争取政策性优惠贷款，降低财务费用。
　　4、环保风险
　　公司及子公司均为生产制造类企业，在生产过程中产生废气、废水及固体废弃物的排放，存在一定的环保风险。
　　应对措施：公司将严格按照国家法律法规要求，加大投资力度，确保环保设备设施完好并稳定运行、固体废弃物合规处置，保证公司各类污染物排放符合相关标准规定。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　(一)报告期内行业情况　　从国际格局来看，世界百年未有之大变局加速演变，国际战略格局深度调整，大国间军备竞赛加剧。新一代和新型航空发动机产品发展日新月异，全球航空发动机市场规模持续扩大，制造技术发展推动航空动力产业高速发展，下一代自适应变循环技术为核心的军用航空动力趋于成熟，基于不同场景的新原理、新构型动力技术加速推进，远程化、隐身化、无人化和智能化航空发动机成为重要研究方向。航空动力产业既面临积极的市场增长和技术创新机遇，也面临应用场景变化、能源转型、供应链整合等挑战，为提升燃油效率并满足环保要求，各航空强国积极采用高强度、低重量的新型复合材... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)报告期内行业情况
　　从国际格局来看，世界百年未有之大变局加速演变，国际战略格局深度调整，大国间军备竞赛加剧。新一代和新型航空发动机产品发展日新月异，全球航空发动机市场规模持续扩大，制造技术发展推动航空动力产业高速发展，下一代自适应变循环技术为核心的军用航空动力趋于成熟，基于不同场景的新原理、新构型动力技术加速推进，远程化、隐身化、无人化和智能化航空发动机成为重要研究方向。航空动力产业既面临积极的市场增长和技术创新机遇，也面临应用场景变化、能源转型、供应链整合等挑战，为提升燃油效率并满足环保要求，各航空强国积极采用高强度、低重量的新型复合材料。同时，不断改进低排放燃烧技术，采用新能源技术等，以实现高效、低污染的目标。
　　从国内来看，我国周边地缘政治环境日益复杂和严峻，为应对复杂多变的国际形势，我国航空发动机主力产品换代加速。在国家政策支持和市场需求的拉动下，航空发动机行业得到了迅速发展，取得了显著的进步，在创新驱动和新质生产力引领推动下，国产商用发动机研制进一步加快。“低空经济”的应用场景不断拓展，从中央到地方，相关政策密集出台，低空经济蓄势高飞。
　　(二)报告期内公司主营业务情况
　　公司主营业务分为三类：航空发动机及衍生产品业务、外贸出口转包业务、非航空产品及其他业务。主要产品和服务为航空发动机及燃气轮机整机、部件，维修保障服务以及航空发动机零部件出口转包等。公司产品用于为航空器、舰船提供动力。公司经营模式为多元化经营，具备涵盖产品全寿命周期的设计、制造、总装、试车整套技术和航空发动机综合服务保障能力，综合技术水平国内领先。从实现价值的方式看，公司为差异化模式，以全谱系航空发动机产品和全生命周期研发制造及维修服务保障为特色。
　　航空发动机及衍生产品业务方面，公司是国内唯一能够研制涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞等全谱系军用航空发动机的企业，在国际上，公司是能够自主研制航空发动机产品的少数企业之一。在军用领域，公司是我国航空器最主要的供应商、舰船重要的供应商。从产业链所处位置看，公司航空发动机及衍生产品覆盖全产业链，包括研制、生产、试验、销售、服务保障五大产业链层级。在民用领域，公司主要产品有民用航空动力和工业燃机，是长江系列发动机最主要的配套商；公司充分发挥“国家队”“主力军”作用，精心擘画通用航空与低空经济发展蓝图，完善产品谱系，多型民用航空发动机产品研制取得重大突破，为持续推动我国通航产业发展注入强劲动力。
　　外贸出口转包业务方面，公司处于产业链中游，以生产制造为主，开展国际民用航空发动机和燃气轮机零部件等制造业务，并积极参与部分新型民用航空发动机零部件试制。主要客户有SAFRAN（法国赛峰集团）、RR（英国罗尔斯·罗伊斯公司）、GE Aerospace（美国通用电气航空航天集团）、SLB（美国斯伦贝谢公司）、GEHC（美国通用医疗公司）、Stryker（爱尔兰史泰克公司）等世界著名的航空发动机制造商以及石油钻探、医疗等非航空企业。主要产品是航空发动机的各类盘、环、轴、机匣、整体叶盘、叶片等零部件，主要配套于GE9X、CFM56、LEAP、Pearl、Trent、LM2500、LM6000等发动机和燃气轮机。
　　非航空产品及其他业务方面，主要发展与航空发动机和燃气轮机技术同源、工艺相近的高附加值产品及服务，如工艺装备、工业物业等。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　(一)主要经营成果
　　一是激发技术创新活力，提升技术创新价值创造。优化管理流程，健全技术平台管理模式，建立技术合作资源投入机制，吸引各高校、科研院所及优势企业开展深度合作，积极开展协同创新、联合攻关和成果转化。通过揭榜挂帅、厂所联合、产学研合作等多种渠道开展科研攻关。建立联合创新中心、联合实验室等产学研合作平台，加速推进技术创新，为新质生产力提供源动力，加速战略性新兴产业发展。以质量制胜战略为引领，以客户满意、绩效提升为目标，推进新时代质量体系建设，质量保障稳定有效。
　　二是全面启动业务域流程体系运营。对准业务战略、业务目标，持续开展变革提升，围绕流程执行遵从、运行高效、风险可控，建立流程体系运营机制，通过运营策划、执行、评估、改进，持续优化流程体系。开展运营评估，有效识别流程运营问题，重点解决“高频次、高能耗、高风险”业务问题，持续激发体系运营活力。以数字化转型为契机，向优聚焦、向深推进、向细延伸。
　　三是持续强化人才队伍建设。全面推进人力资源改革，持续激活员工队伍活力、提升员工的价值创造能力；通过构建数字化工具，积极推动人力资源管理体系持续升级；推动选人用人科学化，优化干部队伍整体结构；优化通道、加速培养，持续推进员工成长成才，实现公司战略规划与人才发展规划的高效联动；价值导向、效率优先，持续完善薪酬激励体系。
　　四是坚持发挥“链主”引领作用。重构并强化供应链前端管控能力，着力构建稳健强劲的现代化产业链、供应链体系。探索运用供应链全景地图，识别供应链资源、技术、质量、成本等方面短板，持续优化供应商结构、稳步提升全链的安全性和韧性。
　　五是大党建工作体系不断健全。严格落实“第一议题”制度，深入学习贯彻落实习近平总书记重要指示批示和重要回信精神、党中央决策部署，强化执行监督，确保重大决策部署落到实处。落实深入贯彻中央八项规定精神学习教育部署要求，全力推进学习教育走深走实。深入推进党建“铸心”工作，着力增强宣传思想文化实效，落实宣传思想文化工作体系，切实履行意识形态工作责任。
　　(二)2025年上半年度“提质增效重回报”行动方案落实情况
　　1、提质增效，聚焦主营业务
　　报告期内，公司坚持聚焦主业，持续优化产业布局。充分发挥航空发动机产业和技术优势，加速追赶超越，不断提升航空发动机和燃气轮机研发制造水平，保障国家战略安全和发展需要；持续拓展国产民用航空发动机产品市场份额，抢抓低空经济发展机遇，向无人机动力市场领域拓展，争取新的经济增长点；着眼绿色低碳，依托现有产品开展SAF（可持续航空燃料）和氢燃料应用技术验证，加快混电动力产品前期论证。
　　2、加快发展新质生产力，不断提升核心竞争力
　　坚持“军机民机、国内国际、航机燃机”协同发展的思路，谋划预研型号新任务，多个航空发动机和燃气轮机重点型号研制转批加速，批产新机占比同比提升。
　　2025年上半年，南方公司把握通用航空发动机市场发展机遇，着力打造民用中小型航空发动机为核心的通航动力品牌。AES100发动机取得民航局颁发的生产许可证，标志着该型号完成研发到批量生产的转化，其工业化制造能力获得适航批准。同期，南方公司与深圳联合飞机科技有限公司签订了6台AES100发动机销售合同，标志着该型发动机正式进入市场，为低空装备发展提供支撑；南方公司向白鲸航线（北京）科技有限公司交付2台AEP100发动机，助力W5000大型货运无人机飞机在2025年下半年实现首飞，目前双方正联合开展飞行验证，加速抢占低空干支线物流市场。
　　不断完善技术创新体系，激发创新活力。2025年上半年，公司及子公司通过开展知识产权战略研究及专利体系布局规划，使核心技术得到不断发展和延伸，申请发明专利271件；授权专利121件，其中发明专利120件。
　　3、坚持现金分红，积极回报投资者
　　公司高度重视对投资者的合理投资回报，坚定落实新“国九条”中“增强分红稳定性、持续性”的要求，利润分配政策始终保持连续性和稳定性，同时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展。2024年度，公司每10股派送现金股利0.97元（含税），共计分配股利25,856.26万元，占当年合并财务报表归属于母公司股东的净利润30.06%。2025年6月27日，公司实施完成现金红利分配。
　　4、加强市值管理，深化投资者关系管理
　　根据《公司法》《证券法》《上市公司监管指引第10号——市值管理》等法律法规及规范性文件，结合公司实际情况，公司制定了《市值管理规则》。该规则旨在从战略高度系统推进市值管理工作，通过持续完善公司治理、优化经营管理机制、提升核心竞争优势，实现公司价值可持续增长。在此基础上，公司将进一步强化投资者关系管理，提升信息披露质量和透明度，积极采取有效措施增强投资者信心，促进公司市值与内在价值相匹配，切实维护股东权益，推动公司实现高质量发展。
　　公司建立了多元化投资者沟通渠道，通过可视化、通俗化的方式传递公司价值，增进投资者对公司的认识，增强投资者信心。公司的定期报告、ESG报告及各类公告充分考虑投资者的阅读理解需求，借助图片、图表、量化数据等可视化形式，提高信息披露内容的可读性和有效性。公司通过组织业绩说明会及参加集体业绩说明会的方式，与投资者就经营情况进行充分的沟通交流，并及时披露交流信息，确保投资者公平获取公司信息。保持日常沟通交流渠道顺畅，公司通过电话、电子邮件、分析师调研等多种方式与各类投资者，尤其是中小投资者保持良好的沟通，并且定期将投资者关注的问题及建议反馈公司董事会及经营层。
　　5、坚持规范运作，完善公司治理
　　公司严格遵守《公司法》《证券法》等相关法律法规、规范性文件的规定，持续完善公司治理机制。公司董事会从军工央企控股上市公司特点出发，构建了一整套相对完善的“1+3+4+N”上市公司治理体系，并根据实际管理及法律法规变化情况，动态调整及完善治理结构。根据《公司法》、《关于新<公司法>配套制度规则实施相关过渡期安排》《上市公司章程指引（2025年修订）》等相关法律法规、规范性文件，完成了《公司章程》及《董事会议事规则》《股东会议事规则》修订。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)产品竞争力
　　公司是国内最大的航空发动机制造商，是我国航空发动机产业的龙头企业，是国内唯一能够研制涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞等全谱系军用航空发动机的企业，承担了绝大多数的研发和制造任务，也是为国产商用大飞机动力提供配套、民用直升机提供动力的重要企业。公司航空发动机产品形成了各代次相互衔接发展的良好局面，为航空发动机的谱系化、系列化发展奠定了基础。公司航空发动机及衍生产品覆盖全产业链，包括研制、生产、试验、销售、维修保障等环节。在外贸出口转包方面，凭借资源优势和技术能力，与世界著名的航空发动机制造商建立了长期稳固的战略合作关系，成为合作企业的“核心供应商”。
　　(二)技术研发能力
　　公司是国家认定企业技术中心，设有博士后科研工作站，形成了一批国家级、省级、公司级、中心级四级技术创新平台，为提高创新链整体效能、加速协同创新铸造坚实基础。公司持续开展技术创新，强化企业自身的工程化技术研发优势，建立了以“型号牵引和技术预研”双驱动模式推动核心技术发展的创新机制，全面推进以产品研发体系和技术人才队伍为主体内容的研发条件与创新环境建设，深化建设以聚焦航空发动机主业、聚集优秀科技资源、优势互补与共同发展为目标的重点实验室和联合实验室等技术（合作）研发平台，突破了多项关键技术，自主技术创新能力和水平显著增强，总体技术水平位于国内前列。
　　公司拥有理化、计量、无损检测等国家认可实验室；建立了完整的航空发动机、燃气轮机生产线，具有一定的技术技能优势，制造能力处于行业领先。突破和掌握了一批关键核心技术，成为型号研制及交付的坚强后盾。
　　(三)智能制造能力
　　公司建立了完整的航空发动机研制和生产体系，不断实践基于模型的系统工程方法，实现了端到端的业务贯通和流程优化；借助协同网络环境，利用数字技术实现了协同研制、设计制造一体化和价值链的整合，实现了企业组织、流程、工具、数据、知识的集成和标准化。加快产业转型升级，优化资源配置，加快数字化转型和智能化升级，推动生产制造领域自动化、信息化、数字化与制造深度融合。在关键重要件的制造环节，一批先进仿真软件、信息化条件普遍应用，数字化产线建设初具规模，关键工序数控化率大幅提升。拥有国际先进、国内领先的制造、计量检测、试验等设备及试车台等，在数量和先进性方面处于国内绝对优势。
　　(四)供应链管理能力
　　公司充分发挥产业链链长主导作用，围绕航空发动机产品全级次供应链，依据“小核心、大协作、专业化、开放型”战略，充分利用社会资源，打造优质供应链，不断优化产业链布局。研究设计公司的供应商能力矩阵，以专业能力矩阵为工具，引导培育供应商的专业化建设，针对航空发动机零部件特点和企业核心能力，通过全面推进专业化引导培育，发展一批技术生产能力强、专业化特点和生产规模突出的供应商，满足新形势下装备发展需求，提升航空发动机产业链的安全性和韧性。
　　(五)服务保障能力
　　公司基于航空发动机和燃气轮机制造基础和专业化能力，持续完善服务保障体系，“主动健康管理”正在逐步成熟。开展了基于大数据的信息化、智能化技术研究，学习借鉴了标杆企业先进技术与经验，建立服务保障端到端流程，保障效能持续改善。将体系建设成果与业务场景精准匹配，实现用户需求的快速响应，体系化保障能力进一步提升。自主开发保障设备，提升故障诊断和应急响应能力。
　　(六)人才队伍建设
　　人才体系优化与创新生态构建成效显著。人才培养体系持续完善，人才结构不断优化，正加速构建多层次、多维度的创新生态系统，为航空发动机领域突破发展筑牢人才根基。

　　四、可能面对的风险
　　1、主营业务面临的风险
　　产业布局不完善，民机、燃机市场开拓不足。
　　应对措施：全力服务国家战略，形成军品立位、军品为核，以商用航空发动机、燃烧气轮机、通航动力等为支柱的产业模式，力争实现新域新质新产品、军贸和国际化产品、民用航空产品的创新发展三大领域。紧密跟踪场景需求，呼应社会价值导向，研究产品研制规律，实现衍生化、派生化、平台化、谱系化发展。研究产业发展规律，实现产业深度转型升级，打造现代航空发动机产业体系。加强新概念、新能源动力研究，抢占市场先机。加强关键技术创新，特别是颠覆性技术创新，通过技术创新促进产业创新，提升核心竞争力。
　　2、人才储备面临的风险
　　在国内航空发动机产业开放融合背景下，外部资本加速进入航空动力产业，高端人才的抢夺愈加激烈，高层次人才引进难度增加，高端人才储备不足。
　　应对措施：健全航空发动机产业特色的人才培养体系，形成“引-育-留”一体化人才生态。推进柔性引才机制，持续加大高层次人才引进力度。重构以岗位胜任力为底座的岗位管理体系，绘制各层级学习地图，实施培训精准赋能；完善全员绩效管理，构建精准高效、规范有序的收入分配机制，不断提升人力资源效能，为实现公司转型升级发展提供坚实的人才保障。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，深入贯彻习近平总书记对航空发动机事业的重要指示批示和重要回信精神，不断强化公司核心竞争力，迈进高质量发展新征程。　　积极推进市场开拓。聚焦主业，按照“军机民机、国内国际、航机燃机”协同发展的思路，持续优化产业布局。充分发挥能力和技术优势，加速追赶超越，不断提升航空发动机和燃气轮机研发制造水平，保障国家战略安全和发展需要；逐步拓展国内商用航空发动机市场，积极抢抓发展机遇，布局低空经济领域，争取新的经济增长点，推动通航动力产业快速发展；巩固和优化国际民机业务，加... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，深入贯彻习近平总书记对航空发动机事业的重要指示批示和重要回信精神，不断强化公司核心竞争力，迈进高质量发展新征程。
　　积极推进市场开拓。聚焦主业，按照“军机民机、国内国际、航机燃机”协同发展的思路，持续优化产业布局。充分发挥能力和技术优势，加速追赶超越，不断提升航空发动机和燃气轮机研发制造水平，保障国家战略安全和发展需要；逐步拓展国内商用航空发动机市场，积极抢抓发展机遇，布局低空经济领域，争取新的经济增长点，推动通航动力产业快速发展；巩固和优化国际民机业务，加快新型号零部件的试制转批，外贸出口转包订单稳中有增。
　　全面满足客户需求。在战略层面深化“科研优先”管理举措，创新预研型号管理范式；在体系层面打造“全维度、全周期”科研项目策划机制，构建覆盖“计划业务、基础管理、规划发展”的管理矩阵，均衡生产不断优化，交付稳健提速；建立“人员、航材、技术”三大外场保障能力基线，保障科研生产全链条精准管控，通过系统化创新实践，精准提升外场保障能力，客户满意度稳步提升，为国防装备建设提供有力保障。
　　技术创新更具活力。公司以“规范、高效、开放、共赢”为目标，在机制层面，持续推进“揭榜挂帅”科研攻关，形成需求导向型技术攻关机制；在平台维度打造“产、学、研、用”创新联合体，包括30个产学研中心/联合实验室，9个省级创新中心。通过持续的技术创新提升技术迭代效率，引领新质生产力发展。
　　流程体系完整构建。全面启动业务域流程体系运营；坚持目标与问题导向“双轮驱动”，AEOS体系建用活力、深度持续提升，实现主价值链到全业务域的覆盖；在流程文化理念建设方面，推进流程文化入脑、入心、入行，推进“职能型”管理向“流程型”管理转变。公司流程体系不断成熟、应用更加深入，跨部门协同效率提升，业务战略支撑度提升。
　　人才队伍更加优化。聚焦世界一流企业的人才培育目标，持续深化战略型人力资源管理体系建设，助力人才向核心战略聚集；加大战略人才引育力度，加快培育总师型人才，深化工程硕士、博士培养改革专项试点；规划各类人才发展通道，实现公司战略规划与人才发展规划的高效联动，打造人才共享共用新模式；完善职位职级管理机制，构建岗位任职资格体系，完善干部科学选用机制，健全技术、技能人才队伍培养机制，提升全员素质，增强价值创造能力。
　　供应链韧性进一步增强。将新时代质量管理体系要素融入供应链体系，健全供应商管理执行规范，夯实供应链管理基础，推进供应链体系延伸至供应商端，工艺稳定性和质量可靠性稳步提升；以长期合作的模式，培育发展风险共担、利益共享的优秀、可靠战略合作群体；加强供应链体系建设，实现采购管理、物流管理、仓储管理等全业务管控，为科研生产提供有力保障。
　　党的建设向“实”深化。落实“第一议题”制度，持续学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，深入学习贯彻党的二十届三中全会精神，推动理论学习向实践运用转化；扎实开展党纪学习教育，压紧压实管党治党责任，深入推进党建“铸心”深化提升行动，健全大党建工作体系，推动大党建体系与公司流程体系融合贯通；着力增强宣传思想文化实效，切实担负意识形态工作责任。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　航空发动机技术含量高、研制难度大、产业回报高，被誉为“工业皇冠上的明珠”，具有极高的军事价值、经济价值和政治价值，世界航空工业强国始终将航空动力作为优先发展的高科技尖端技术，给予政策、资金上的扶持和保护。航空发动机作为飞机的“心脏”，直接影响飞机的性能、可靠性及经济性，是一个国家科技、工业和国防实力的重要体现。
　　军用航空发动机方面，除我国在军用航空发动机领域已实现自主研发外，全球只有美国、英国、法国、俄罗斯等少数国家能够独立研制高性能航空发动机。民用航空发动机方面，全球市场规模持续扩大，中国已成为全球最大的航空市场之一，国产商用发动机研制进一步加快。航空发动机产业高速发展，远程化、隐身化、无人化和智能化发动机成为重要研究方向。航空发动机产业既面临积极的市场增长和技术创新机遇，也面临能源转型、供应链整合等挑战。
　　为应对复杂多变的国际形势，以及军、民用飞机对发动机性能要求的提高，我国航空发动机主力产品换代加速。在国家政策支持和市场需求的拉动下，航空发动机行业得到了快速发展，取得了显著的进步。在创新驱动引领下及新质生产力推动下，我国军用航空发动机具备了完善的研制保障能力，国产商用发动机研制进一步加快。
　　党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》中明确指出“发展通用航空和低空经济”，为通用航空产业发展注入了新动能。为抢抓发展机遇，打造经济新增长引擎，子公司南方公司联合科研院所成立通航动力产品联合事业部，积极打造以民用中小型航空发动机为主的通航动力品牌。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主营业务分为三类：航空发动机及衍生产品业务、外贸出口转包业务、非航空产品及其他业务。主要产品和服务有航空发动机及燃气轮机整机、部件，维修保障服务以及航空发动机零部件出口转包等。公司产品用于为航空器、舰船提供动力。公司经营模式为多元化经营，具备涵盖产品全寿命周期的设计、制造、总装、试车整套技术和发动机综合服务保障能力，综合技术水平国内领先。从实现价值的方式看，公司为差异化模式，以全谱系航空发动机产品和全生命周期研发制造及维修服务保障为特色。
　　航空发动机及衍生产品业务方面，公司是国内唯一能够研制涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞等全谱系军用航空发动机的企业，在国际上，公司是能够自主研制航空发动机产品的少数企业之一。在军用领域，公司是我国航空器最主要的供应商、舰船重要的供应商。从产业链所处位置看，公司航空发动机及衍生产品覆盖全产业链，包括研制、生产、试验、销售、服务保障五大产业链层级。在民用领域，公司主要产品有民用航空动力和工业燃机，是长江系列发动机最主要的配套商；公司逐步拓展国内商用飞机、低空经济领域动力市场，积极布局通航产业，进一步优化收入结构。
　　外贸出口转包业务方面，公司处于产业链中游，以生产制造为主，参与国际民用航空发动机零部件生产、制造及部分新型民用航空发动机零部件试制。主要客户有SAFRAN（法国赛峰集团）、RR（英国罗尔斯-罗伊斯公司）、GEAerospace（美国通用电气航空航天集团）、SLB（美国斯伦贝谢公司）、GEHC（美国通用医疗公司）、Stryker（爱尔兰史泰克公司）等世界著名的航空发动机制造商以及石油钻探、医疗等非航空企业。主要产品是航空发动机的各类盘、环、轴、机匣、整体叶盘、叶片等零部件，主要配套于GE9X、CFM56、LEAP-1A/B、Pear、Trent、LM2500、LM6000等发动机和燃气轮机。
　　非航空产品及其他业务方面，主要发展与航空发动机和燃气轮机技术同源、工艺相近的高附加值产品及服务，如工艺装备、工业物业等业务。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　(一)产品竞争力
　　航空动力装置具有技术集成度高、研发周期长、验证体系复杂等特点，需要数据和经验的长期积累以及大量的资金投入，是“一个技术精深得使新手难以进入的领域”。公司与国内科研院所及高校密切合作，紧盯国内外航空发动机及燃气轮机的发展步伐，积极跟踪新型动力制造需求，提前开展材料、工艺技术储备，承担了绝大多数的研发和制造任务。军用产品主要以国家订货为主，市场需求稳定，外部企业难以对公司形成竞争。民用产品方面，公司深度参与国产商用发动机研制，是国产商用航空发动机核心零部件的供应商；积极拓展低空经济及通用航空市场，重点发展AES100、AEP50/60E、AEP100系列、AEP500等涡轴、涡桨发动机。2024年，AES100取得型号合格证，是我国民用航空发动机自主创新的重大突破。2024年11月，在珠海第十五届中国国际航空航天博览会上，公司子公司南方公司与客户签署约1,500台通用航空动力产品意向采购合同，总金额超过100亿元。在外贸出口转包方面，公司与世界著名的航空发动机制造商建立了长期稳固的战略合作关系，在盘、环、机匣、叶片及油气类等零件上具有明显技术优势，部分产品成为合作企业的唯一供应商。
　　在珠海航展上展出的涡轴AES100民用发动机
　　(二)技术研发能力
　　公司加强技术创新体系建设，形成技术研究、创新平台、人才培养相互促进和循环提升的技术创新“新环境”，激发技术创新活力，攻坚关键核心技术，突出核心能力建设，提升技术创新价值创造能力。公司是国家认定企业技术中心、博士后科研工作站设站单位；拥有理化、计量、无损检测等国家认可实验室；联合国内高校、院所、企业共同组建产学研中心/联合实验室，建成国家级、省/集团级和公司级三级创新平台架构。依托太行国家实验室，进一步强化了航空动力国家战略科技力量。公司积极引入外部优势资源，深入开展产学研合作，联合申报外部预先研究课题，提升技术研发能力。加速突破新一代航空发动机的关键技术，多项核心工艺技术接近或达到国际先进水平，推进专利成果转化和共享，通过开展知识产权战略研究及专利体系布局规划，不断完善专利技术谱系和专利池，有力地支撑自主技术创新、关键技术突破和核心技术应用，激励全体员工进行自主创新。
　　报告期内，公司及子公司申请发明专利732件，全部为发明专利；取得授权专利261件，其中发明专利259件。
　　(三)智能制造能力
　　公司以业务场景为中心重构数字化业务流程，实施网络化、数字化建设，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展，建立了集技术研发、新产品试制、批生产于一体的专业化生产线集群，公司以智能制造统领产业转型升级，大力推动数字化转型，已初步实现智能制造新模式应用，在关键重要件的制造环节，仿真、机器视觉等技术在产品研制中加速应用。试点建设以工艺成组化、精益化、标准化为基础的数字化车间并推广，加速数字化、智能化、绿色化转型步伐。
　　(四)服务保障能力
　　公司持续完善服务保障体系，开发了伴随用户的先进服务保障资源，搭建了用户培训体系，打通了用户需求反馈渠道，优化了面向产品交付前中后的服务保障主流程，服务保障能力得到有力提升。通过多年的维修保障能力建设、技术研究与攻关，公司拥有国内领先、国际先进的维修保障设施设备，已突破和掌握了数字化航空发动机分解装配技术、高效试车技术及深度修理技术等；同时开展了基于大数据的信息化、智能化技术研究，学习借鉴了标杆企业先进技术与经验，进一步提升了维修保障技术的自主科研攻关能力，精准提升外场保障能力，确保各型产品在外场安全平稳运行。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入4,787,970.07万元，同比增长9.48%，其中主营业务收入4,726,455.24万元，同比增长9.65%，其他业务收入61,514.83万元，同比减少2.47%。公司主营业务三大板块中，航空发动机及衍生产品业务实现收入4,499,404.74万元，同比增长10.03%；外贸出口转包业务实现收入207,360.14万元，同比增长6.45%；非航空产品及其他业务实现收入19,690.36万元，同比减少24.91%。全年实现归属于母公司股东的净利润86,029.11万元，同比减少39.48%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、行业格局
　　经过多年的发展，我国在军用航空发动机和燃气轮机领域基本实现了动力自主保障的目标，突破了隐身等大批关键技术，新型发动机研发进展显著。产线的自动化、数字化能力快速提升，航空动力产业布局持续完善、规模化产业能力持续提升。新一代燃气轮机、民用航空动力研制步伐加快，开放融合水平不断提升，航空动力产业链供应链更加强韧，显著提升了自主保障能力。我国虽然在航空发动机和燃气轮机领域加快了追赶超越步伐，缩小了与发达国家差距，但由于起步晚、基础弱、技术储备不足等影响，与国际先进水平还有差距。
　　根据中国航发2024-2043年民用航空市场预测报告，未来20年，全球商用航空发动机总交付量预计将达到8.7万台，市场价值约1.5万亿美元。至2043年，中国商用涡扇发动机机队规模增长到2.1万台以上。
　　低空经济已成为我国战略性新兴产业，被写入政府工作报告，工信部、科技部等四部委印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》,将发展通航制造业、加快通航装备创新应用列为推动低空经济发展的重要举措，各地方政府高度重视，相继推出支持政策。党的二十届三中全会指出国有资本向前瞻性战略性新兴产业集中，低空经济将成为我国经济重要增长极，为航空产业发展提供了新机遇。
　　2、发展趋势
　　党的二十大报告指出，如期实现建军一百年奋斗目标，加快把人民军队建成世界一流军队，是全面建设社会主义现代化国家的战略要求。国家“十四五”规划和2035年远景目标纲要提出“深入实施制造强国战略”“发展壮大战略性新兴产业”，把“航空发动机及燃气轮机”作为八个重点之一，纳入“制造业核心竞争力提升”专栏，在2035年远景目标中明确提出“关键核心技术实现重大突破”“基本实现新型工业化”“基本实现国防和军队现代化”等战略目标。党的二十届三中全会明确提出要发展通用航空和低空经济，低空经济已被列为国家战略性新兴产业，用于通用航空装备的动力系统则是低空经济的核心组成部分。按照党中央关于发展新质生产力、打造低空经济新兴产业的战略部署，发展通航动力、支撑低空经济产业发展，具有重要的政治效益、社会效益和经济效益。
　　公司坚持聚焦航空发动机和燃气轮机主业，加速在研产品的研制、转批进程，夯实竞争优势，不断提升国产商用航空发动机专业化制造水平，扩大民机配套份额。巩固国际合作，积极开发高附加值产品，完善产品结构。加速低空经济和无人机领域发展，布局通用航空动力、拓展低空经济新赛道。
　　(二)公司发展战略
　　以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大精神、党的二十届二中、三中全会精神，全面贯彻落实习近平总书记对航空发动机事业的重要指示批示和重要回信精神，立足新发展阶段，积极把握重要战略机遇期，紧扣高质量发展主题，以产品（产业）为内核，构建技术、人才、管理紧密联接、高效协同发展格局。不断健强“军机民机、国内国际、航机燃机”协同发展布局，锚定一流的价值创造、一流的运营管理、一流的人才队伍，深耕细作、夯基固本、稳中求强，开拓创新、谋篇布局、稳中求进，深入推进企业改革，持续完善运营体系，盈利能力和管理效率显著提升，员工能力和素质进一步提高。完善自主研发体系，进一步完善、健壮科研生产能力，具备较强的民机和燃机市场竞争力，在高质量发展道路上实现新进步，取得新突破。
　　(三)经营计划
　　2024年度公司实现营业收入478.80亿元，完成年度预算497.62亿元的96.22%，其中航空发动机及衍生产品收入449.94亿元，完成预算464.82亿元的96.80%；归属于母公司股东的净利润8.60亿元，完成预算值15.12亿元的56.88%，主要是研发费用增加以及未按预期处置股票。
　　1、2025年度经营目标
　　2025年公司预计实现营业收入476.63亿元，其中航空发动机及衍生产品收入445.26亿元；预计实现归属于母公司股东的净利润5.92亿元。该目标仅为公司2025年度内部管理控制指标，不代表公司2025年度盈利预测和经营业绩承诺，能否实现取决于经济环境、市场需求等多种因素，具有不确定性。
　　2、2025年度投资安排
　　2025年公司及子公司投资计划如下：
　　(1).公司本部
　　固定资产计划投资7.64亿元，其中政府投资项目5.50亿元，零星固定资产投资项目2.14亿元。
　　(2).黎明公司
　　固定资产计划投资12.74亿元，其中政府投资项目7.66亿元，自筹资金项目1.59亿元，零星固定资产投资项目3.49亿元。
　　(3).南方公司
　　固定资产投资计划3.17亿元，其中政府投资项目2.03亿元，自筹资金项目0.12亿元，零星固定资产投资项目1.02亿元。
　　(4).黎阳动力
　　固定资产计划投资9.99亿元，其中政府投资项目8.45亿元，零星固定资产投资项目1.54亿元。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场风险
　　航空发动机及衍生品业务方面，客户需求变化可能会对公司产品订单及经营业绩产生不利影响。民机、燃机产业市场开拓深度、广度不足，支撑高质量发展的动能还不强劲；外贸出口转包业务方面，贸易保护主义对市场开拓造成一定影响，提升高附加值和高技术的新零件仍然面临重重阻力。
　　应对措施：在航空发动机及衍生品产业方面，坚定不移聚焦主责主业，充分发挥航空发动机产业技术优势，打造技术共享平台，开拓市场，实现产品的快速、协调、可持续和系列化发展。紧盯国家战略需求及民机、燃机未来发展方向，积极开拓民用产品市场，有效发挥航空发动机技术同根、产业同源、结构相似、工艺相近的产业优势，推进国产商用航空发动机、通用航空及燃机业务布局。外贸出口转包业务方面，持续关注国际宏观环境变化，不断提升核心产品竞争力，强化风险防控，提升交付效率，争取获得更多技术难度大及高附加值产品订单。
　　2、技术创新风险
　　航空发动机产品型号研发涉及较多的新技术、新产品、新工艺，基于技术难度、技术壁垒及工艺成熟度等因素，存在达不到预期任务目标等风险。
　　应对措施：加强与设计端技术交流，掌握前沿技术发展方向，完善技术创新平台管理机制，优化对外合作渠道，推进工艺成熟度提升，分层分级的“揭榜挂帅”项目及技术课题研究，营造奋力攻克科研批产难题、不断攀登制造技术高峰的全员创新氛围。
　　3、财务风险
　　公司所处航空发动机产业具有资金密集度高、产业链条长、产品研发周期长等特点，其研发制造生产需持续性的资金投入。面对逐年增长的业务规模，应收账款与存货规模持续攀升，公司面临阶段性资金周转压力。
　　应对措施：不断强化需求预测与计划协同能力，优化生产节拍、供应链协同有序，保障资源高效调配，做好存货精细化管理；强化货款回收，加强与客户的沟通协调，同时，根据现金流情况，合理开展筹融资管理业务，积极利用政策红利，通过申请低息贷款等方式降低利息成本。
　　4、环保风险
　　公司及子公司均为生产制造类企业，在生产过程中产生废气、废水及固体废弃物的排放，存在一定的环保风险。
　　应对措施：公司将严格按照国家有关环保要求，加大环保设备投资力度，加快高污染的落后产能改造进度，保证公司各项污染物浓度和排放量符合相关法律法规要求。 收起▲