提供个人人寿保险、团体人寿保险、意外险和健康险等产品与服务。
个人人寿保险、团体人寿保险、意外险、健康险
个人人寿保险 、 团体人寿保险 、 意外险 、 健康险
人寿保险、健康保险、意外伤害保险等各类人身保险业务;人身保险的再保险业务;国家法律、法规允许或国务院批准的资金运用业务;各类人身保险服务、咨询和代理业务;证券投资基金销售业务;国家保险监督管理部门批准的其他业务。
营业收入 X
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一、管理层讨论与分析
业务综述
2025年，面对更趋复杂多变的内外部形势，公司深入践行长期主义，遵循“三坚持”“三提升”“三突破”核心思路，持续加强资产负债管理，深化全渠道经营协同，加速推进重点领域改革，多项核心指标创历史新高，始终保持规模价值双领先地位，交出了一份速度与质量并举、结构与效益双优、发展与安全协同的亮丽答卷。公司荣获“第十五届中国证券‘金紫荆奖’卓越上市公司”等奖项，位列标准普尔“全球寿险公司50强”第一，在保险公司风险综合评级中，连续30个季度保持A类评级，其中最近8个季度连续保持AAA最高评级。
业务发展再攀高峰。本报告期内，公司总保费首次突破7,000亿元，...
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一、管理层讨论与分析
业务综述
2025年，面对更趋复杂多变的内外部形势，公司深入践行长期主义，遵循“三坚持”“三提升”“三突破”核心思路，持续加强资产负债管理，深化全渠道经营协同，加速推进重点领域改革，多项核心指标创历史新高，始终保持规模价值双领先地位，交出了一份速度与质量并举、结构与效益双优、发展与安全协同的亮丽答卷。公司荣获“第十五届中国证券‘金紫荆奖’卓越上市公司”等奖项，位列标准普尔“全球寿险公司50强”第一，在保险公司风险综合评级中，连续30个季度保持A类评级，其中最近8个季度连续保持AAA最高评级。
业务发展再攀高峰。本报告期内，公司总保费首次突破7,000亿元，达7,298.87亿元，同比增长8.7%。首年期交保费达1,162.05亿元，稳居行业榜首；长期竞争优势稳固，十年期及以上首年期交保费达521.97亿元，占首年期交保费比重为44.92%，其中，个险渠道十年期及以上首年期交保费占个险渠道首年期交保费比重超58%。持续推进营销体制改革，渠道转型释放活力，截至本报告期末，公司总销售人力63.8万人，规模保持行业首位，销售队伍职业化、专业化、年轻化水平不断提升。
业务结构多元均衡。公司持续深化产品供给和业务发展形态多元、期限多元、成本多元，本报告期内，公司人寿保险1、年金保险、健康保险新单保费比重分别为31.75%、32.11%、31.23%；大力推动业务结构转型，浮动收益型业务实现强劲增长，在首年期交保费中的占比近50%，业务结构转型顺利推进。
经营质效稳步提升。公司突出价值和效益导向，2025年一年新业务价值实现快速增长，同比提升35.7%，达457.52亿元，继续领跑行业。强化降本增效，加强精细化管理，费用投入产出效率显著提升。动态优化大类资产配置，投资收益大幅提高，总投资收益达3,876.94亿元，较上年提升794.43亿元，总投资收益率达6.09%，较上年同期上升59个基点。
综合实力持续增强。截至本报告期末，公司总资产、投资资产分别为7.59万亿元和7.42万亿元；归属于母公司股东的股东权益达5,952.05亿元，同比增长16.8%；综合偿付能力充足率达174.01%，核心偿付能力充足率达128.77%，持续保持充足水平；公司拥有长险有效保单件数达3.27亿份。内含价值为1.47万亿元，稳居行业首位；总市值、寿险和健康险准备金规模位居全球寿险公司首位。
公司将资产负债管理理念贯穿经营管理各环节，资产负债联动不断深化。2025年，归属于母公司股东的净利润为1,540.78亿元，在高基数基础上强劲增长44.1%。
业务分析
分渠道业务分析
公司全渠道经营协同发力，形成多极驱动发展格局，核心竞争优势更加突出。个险渠道牢牢守住发展基本盘，继续发挥价值创造主力军作用；银保渠道有效发挥战略发展作用，规模价值强劲增长；团险渠道强化提质增效，经营效益有效提升；政策性健康险业务规模、城市商业医疗险参与承办数量创历史新高；互联网保险专属业务及融合业务均实现快速增长。
个险渠道
个险渠道深入践行高质量发展，始终坚持价值引领，2025年整体发展稳中有进，各项指标持续向好，同时，渠道加快转型升级步伐，业务结构更加多元。本报告期内，个险渠道总保费为5,517.90亿元，同比增长4.3%；其中，续期保费为4,422.85亿元，同比增长7.9%。首年期交保费为891.71亿元，十年期及以上首年期交保费为521.48亿元，占个险渠道首年期交保费的比重进一步提升至58.48%，业务结构持续改善，可持续发展能力进一步增强。大力推动浮动收益型产品发展，报告期内分红险业务实现快速增长，占个险渠道首年期交保费的比重跃升至近60%，成为新单保费的重要支撑。
主销产品逐步强化中长年期销售导向，保险期限更加多元。
个险渠道首年期交保费前五大险种的占比较上年下降超10个百分点，业务结构更加多元均衡。个险渠道一年新业务价值达392.99亿元，同比提升25.5%。
2025年，个险渠道坚持高质量发展导向，稳步推进营销体制改革，深耕队伍常态运作，稳固队伍管理阵型，强化优增优育，优化队伍结构，不断提升队伍硬实力，持续深化队伍职业化、专业化、年轻化转型。截至本报告期末，个险销售人力为58.7万人，队伍规模稳居行业首位，其中，营销队伍规模为37.1万人，收展队伍规模为21.6万人；队伍质态不断改善，优增人力同比增长40.0%，新生力量不断壮大。
银保渠道
银保渠道积极落实“报行合一”政策，推动渠道控本增效，实现保费规模、新业务价值大幅提升。坚持渠道全面布局，网点经营扩面提质。聚焦专业化建设，推动队伍质升量稳。
丰富银保产品体系，满足客户多元化需求，浮动收益型产品销量显著增加。本报告期内，银保渠道各项核心指标全面提升，总保费达1,108.74亿元，突破千亿元大关，同比增长45.5%；新单保费达585.06亿元，同比增长95.7%，其中分红险新单保费占比同比提升约15个百分点；首年期交保费达264.78亿元，同比增长41.0%；续期保费达523.68亿元，同比增长13.1%，占渠道总保费的比重为47.23%。合作银行数量超百家，新单出单网点达7.7万个，同比增长25.9%，其中星级网点数量同比增长49.1%。银保渠道客户经理达2.0万人，人均产能同比增长53.7%。
团险渠道
团险渠道聚焦效益经营，在推进各项业务稳步发展的同时，强化专业化建设和精细化管控，实现提质增效。本报告期内，团险渠道总保费为262.30亿元；其中，短期险保费为237.00亿元。团险渠道短期险综合成本率显著下降，效益大幅改善。同时积极践行落实金融“五篇大文章”要求，为20余万家小微企业提供风险保额超12万亿元。截至本报告期末，团险渠道销售队伍规模为3.1万人，人均产能同比增长6.9%，持续稳步提升。
其他渠道
本报告期内，其他渠道总保费达409.93亿元，同比增长6.2%。公司积极开展各类政策性健康保险业务，积极参与多层次医疗保障体系建设。截至本报告期末，参与承办200多个大病保险项目、70多个长期护理保险项目和140多个城市商业医疗险项目。
互联网保险业务
公司持续推进互联网保险业务发展，完善集中运营、统一管理的互联网保险业务经营体系，为客户提供优质服务体验。
2025年，互联网保险业务总保费2达1,147.89亿元，同比增长38.9%，其中，公司线上线下融合销售的互联网保险业务实现快速增长，互联网渠道专属业务3呈高速发展态势。公司持续提升“中国人寿保险商城”客户经营能力，丰富产品、强化服务、优化体验，满足线上客户多元保障需求。
保险产品分析
2025年，公司着力推进新发展形势下的产品创新多元供给，敏捷感知市场产品需求演进趋势，优化产品供给结构，持续完善产品服务供给体系建设，推出产品170余款，以高质量产品供给满足经济社会发展和人民群众日益增长的保险保障需求，服务公司高质量发展。
深入贯彻国家战略部署，提高民生保障水平。公司积极落实新“国十条”，着力做好金融“五篇大文章”，服务国计民生发展。商业养老保险方面，对于老年群体的养老保障与未老群体的备老保障需求，加大符合商业保险年金产品特点的养老年金保险、其他年金保险、两全保险等产品供给力度，不断丰富个人养老金制度产品，为广大人民群众提供覆盖全生命周期的养老保障；健康保险方面，扩大健康保险覆盖面，深耕细分人群，推进健康保障与健康服务融合发展，研发个人长期失能收入损失产品、护理服务给付型产品、母婴疾病保险产品、中老年人骨折意外医疗产品、老年人群专属特定疾病医疗产品等多款公司首推健康保险产品，同时，持续拓展保障责任与服务范围，将更多新药品、新药械纳入健康保障责任；普惠保险方面，通过服务乡村人口、新市民新业态从业人员、小微企业人员、老年人、学生儿童等普惠重点人群，以及服务一带一路、区域发展等普惠重点领域，夯实普惠为民的根基，推出乡村振兴、家政人员、银龄安康、一带一路系列等普惠专项保险产品，满足差异化、个性化民生保障需求。
强化多元产品供给，资产负债管理有效协同。公司坚持产品多元供给的整体方向，不断拓展“多元”供给内涵，强化资产负债联动管理。随着不同群体、不同地域的保险保障需求呈现多样化、细分化的趋势，公司产品供给嵌入财富管理、养老储备、子女教育、医疗保障等各类需求场景，实现保障需求的精准覆盖，有效提升产品保障功能的可及性及适配性。
坚持资产负债联动管理，落实预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，持续丰富分红型等浮动收益型产品，推进产品迭代升级与结构优化，不断完善形态多元、期限多元、成本多元的产品体系，更好地满足客户多元化、差异化保险保障需求。
“保险+服务”生态建设
公司秉持“以客户为中心”的理念，大力推进“保险+服务”生态建设，赋能公司主业发展。
综合金融生态圈
公司充分发挥中国人寿集团保险、投资、银行三大业务板块协同发展的优势，围绕“一个国寿、一生守护”经营理念，持续丰富综合金融产品服务体系，开展保险协同、保银协同、保投协同等业务，为客户提供保险保障、财富管理、健康养老等全方位、全生命周期的优质金融保险服务。
2025年，协同销售财产险公司业务保费255.34亿元，保单件数同比增长12.3%，构建“寿险+财险”产品组合保障模式，借助丰富的产品优势扩展多元化营销场景；搭建“鑫续宝”“安鑫付”等保银协同服务场景，联合广发银行开展“小小金融家”“广发开放日”“综金体验日”等客户经营活动，广发银行代理本公司银保首年期交保费18.60亿元；协同销售养老保险子公司业务规模稳步发展；不断深化与资产管理子公司、国寿投资公司的业务合作，立足保险和投资优势推动保投协同纵深发展。
大健康大养老生态建设
2025年，公司稳步推进康养服务体系建设，围绕机构养老、居家养老、健康服务三条产品线，丰富多元康养服务供给，全力构建国寿特色康养服务生态圈。
在“保险+养老”方面，公司秉持“让老人安心、让子女放心”的养老生态建设理念，发挥保险资金长期、稳健优势，积极推进CCRC养老社区、城心养老公寓、康养旅居三大养老产品线布局落地，截至2025年年末，已累计在北京、天津、青岛、苏州、深圳、成都等16个城市布局20个机构养老项目，推出国寿“随心居”首批4款旅居养老产品。积极探索居家养老服务体系建设，满足客户多元养老需求，赋能保险主业发展。在“保险+健康”方面，整合内外部资源，持续丰富健康服务供给，围绕客户就医问诊、康复护理等需求，推出对应健康管理服务，为客户提供多样化权益。持续优化健康服务流程管理和关键环节管控，提升康养服务数智化水平，截至2025年底，公司康养平台累计注册量较2024年底增长8.8%。
投资业务分析
2025年，债券市场利率低位小幅波动，超长端期限利差走扩；股票市场整体表现强劲，结构分化明显。公司坚持资产负债联动管理和长期投资、价值投资、稳健投资理念，持续提升投资专业能力，动态优化大类资产配置，不断增强投资组合收益稳定性，提升长期回报潜力。固定收益方面，灵活调整配置节奏和品种策略，持续稳固配置底仓。权益投资方面，大力推进中长期资金入市，把握市场机会坚决加大权益投资力度，积极布局新质生产力相关领域，稳步开展高股息股票配置。另类投资方面，聚焦优质主体和核心资产，创新投资模式，加强前瞻布局。公司资产配置保持稳健，资产质量整体优良。
信用风险管理
公司信用资产投资主要包括信用债以及债权型金融产品，投向主要为银行、交通运输、非银金融、公用事业和能源等领域。截至本报告期末，公司持仓信用债外评AAA级占比超过99%；债权型金融产品外评AAA级占比超过99%。总体上看，公司信用类投资资产质量良好，风险可控。
公司始终坚持稳健的投资理念，依托严谨科学的内部评级体系和多维度的风险限额管理机制，投前审慎把控标的信用资质和风险敞口集中度，投后持续跟踪，通过早识别、早预警、早暴露、早处置，有效管控信用风险。
重大投资
本报告期内，本公司无达到须予披露标准的重大股权投资和重大非股权投资。
数智化运营
公司坚守科技服务保险主业核心导向，构建贯穿经营管理全链路的数智化闭环赋能体系，深耕数据治理，充分释放数据要素潜能，持续提升自有算力规模，从知识库、智能体、AI机器人等多维度落地大模型应用能力，以数智双擎为公司高质量发展持续注入澎湃动能。主动对接国家“人工智能+”行动部署，全方位建设AI能力体系，覆盖公司经营管理各个环节；搭建“亿级数据－万千特征－百维标签”的数据空间，成功入选国家数据局2025年可信数据空间创新发展试点单位；连续两年在“数据要素×”大赛获得保险行业优异成绩，积极参与行业标准化建设工作，持续为行业科技创新输出国寿智慧，以科技硬实力彰显行业影响力。
优化服务能力。以客户为中心的数智化服务生态焕新升级，智能推荐更精准、语音交互更流畅。智能理赔持续迭代，数智化服务赔案占比超75%，理赔时效保持行业领先；2025年一站式理赔直付超530万件，主动理赔服务智能识别并提示客户申请理赔68万人次；数据直连支持快赔服务免资料，实现赔款秒级到账。
驱动提质增效。打造AI赋能研发新范式，AI辅助编程代码占比达30%。大模型赋能代理人专业化、个性化展业，提升客户触达效率，客户年拜访量同比增长超15%。依托智能技术重塑团险、银保业务承保流程，推动规模、质量协同提升。大力推进AI辅助人工作业，2025年数字核保员作业率超24%，保全服务智能审核率99%，无人工理赔服务场景持续拓展，部分地区全流程无人工处理率超60%。
强化风险防控。通过AI反欺诈、AI反洗钱、AI反销售误导、AI消保开展全域风险监控，精准识别并实时阻断风险。部署数字审计师，多场景智能化应用提升审计监督能力。强化客户数据保护，构筑数据流通可信屏障，成功取得ISO27701隐私信息管理体系认证，数据安全达到国际高标准。
客户服务
2025年，公司坚持以人民为中心价值导向，提升全触点服务能力，创新服务模式，切实保护消费者合法权益，全年提供服务超30亿人次，倾力打造“简捷、品质、温暖”的“国寿好服务”品牌，消保监管评价连续保持行业前列，为公司高质量发展提供坚实续航力。
触点服务增便捷。“线上+线下”融合互补的数字化服务矩阵不断扩展，中国人寿寿险APP焕新升级，持续优化“线上一键直达”的服务体验，累计用户1.7亿；“云上柜面”空中客服人员高效响应客户诉求，接通率保持高位。中国人寿寿险APP尊老模式持续优化，“零录入”智能语音报案更便捷，客服95519专线导航、在线机器人数智化能力大幅提升，服务效能显著提高。近2,500家线下柜面遍布全国，让服务更可感、更可及。
服务温度彰初心。结合客群特点，打造特色丰富的服务场景。针对重疾客户急需资金救治核心需求，畅通“重疾一日赔”绿色通道，服务客户23万人次；全年亲子、悦己、健康、VIP客户等主题服务活动，客户参与量5,831万人次；“艺术回山”青少年美育公益项目足迹遍布20个省份，助力乡村文化振兴；为老年人提供无障碍服务2,778万人次。作为主要起草单位参与制定《保险机构老年客户服务规范》行业标准，为服务规范贡献智慧。
消保工作担使命。持续深化“大消保”工作格局，扎实做好适当性管理、产品分类分级管理、销售资质分级管理，健全消保管理体制机制。全年倾听“客户之声”超2,000万人次，服务质量指数始终保持行业前列。构建金融教育新生态，创新推出“长者陪伴课堂”线下活动、主题视频等场景化、趣味性的宣传内容。2025年集中教育宣传活动触达消费者人次同比提升31.4%。
专项分析
保险服务收入
保险服务收入主要包括保险期间内确认的预计当期发生的保险服务费用、合同服务边际摊销、非金融风险调整变动、保险获取现金流量摊销、保费分配法分摊等。
保险服务费用
保险服务费用主要包括当期发生的赔款及相关费用、保险获取现金流量摊销、亏损部分的确认及转回等。
承保财务损益
承保财务损益为保险合同所产生的与货币时间价值及金融风险相关的影响计入当期损益的部分。其中，对于适用浮动收费法计量的合同，其金额为对应投资资产计入当期损益的金额。
截至本报告期末，本公司保险合同负债为63,761.14亿元，较2024年底增长9.5%，主要是受新增的保险业务、续期业务保险责任的累积以及市场利率变化等因素的综合影响。
保险合同的合同服务边际为7,683.69亿元，较2024年底增长3.5%，主要是受当期新增保险业务的影响。当期初始确认签发的保险合同的合同服务边际为530.74亿元，同比下降8.0%，主要是受市场利率变化的影响。
现金流量分析
流动资金的来源
本公司的流动资金主要来自于收到的保费、利息及红利、投资资产出售或到期收回投资及筹资活动所收到的现金。本公司持续深化资产负债管理，在投资资产中保持适当比例的流动资产，以满足流动性需求。此外，本公司可以通过卖出回购证券及其他筹资活动获得额外的流动资金。截至本报告期末，本公司的现金及现金等价物余额为1,423.73亿元。
流动资金的使用
本公司的主要现金支出涉及各类人寿保险、年金、意外险和健康险等保险业务的现金支出、费用佣金支出、所得税及向股东宣派的股息等。源于保险业务的现金支出主要包括相关给付、赔付、退保金支出和保户质押贷款等。本公司认为流动资金能够充分满足当前的现金需求。
现金流量表.
本公司建立了现金流测试制度，定期开展现金流测试，考虑多种情景下公司未来现金收入和现金支出情况，并根据现金流匹配情况对公司的资产配置进行调整，以确保公司的现金流充足。
偿付能力状况
保险公司应当具有与其风险和业务规模相适应的资本。根据资本吸收损失的性质和能力，保险公司资本分为核心资本和附属资本。核心偿付能力充足率，指核心资本与最低资本的比率，反映保险公司核心资本的充足状况。综合偿付能力充足率，指核心资本和附属资本之和与最低资本的比率，反映保险公司总体资本的充足状况。
截至本报告期末，本公司综合偿付能力充足率为174.01%，核心偿付能力充足率为128.77%，持续保持充足水平。受市场利率波动、权益类资产配置规模增长等因素影响，偿付能力充足率较2024年底有所下降。
二、未来展望
行业格局和趋势
“十四五”时期，在党的二十大和二十届历次全会精神，以及中央金融工作会议精神指引下，保险业的经济“减震器”和社会“稳定器”功能日益增强。“十五五”开局之年，我国将实施更加积极有为的宏观政策，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，为行业发展筑牢坚实经济根基。与此同时，“防风险、强监管、促高质量发展”成为行业发展主线，监管层面围绕金融“五篇大文章”、高质量发展、资产负债管理与规范经营等方面持续完善政策体系，个人营销体制改革、“报行合一”深化落地，产品预定利率动态调整有序推进，进一步引导行业深化变革，长期健康可持续发展基础不断夯实。
公司发展战略及经营计划
2026年，公司将坚持高质量发展主题，坚持稳中求进工作总基调，锚定“三坚持”“三提升”“三突破”核心思路，围绕数智化转型、经营管理模式升级、全渠道协同发展、客户经营、投资能力建设等重点领域推动全面深化改革，努力实现纵深突破，推动公司服务国家大局再上新台阶，头雁地位进一步巩固，规模价值稳健增长，业务结构持续优化，培育一批新动能新增长极，扎实筑牢安全发展屏障，加快打造成为“治理现代、功能突出、发展卓越、管理先进、创新驱动、安全稳健”的中国特色世界一流寿险公司。
可能面对的风险
当前，外部环境复杂多变，战略机遇和风险挑战并存，不确定难预料因素增多。行业资产负债管理难度仍然较大，保险竞争格局持续深化，科技巨头、互联网平台等跨界竞争将更趋激烈，行业仍处于新旧动能转换期，转型升级的紧迫性进一步提升。
预期2026年度，本公司资金能够满足保险业务支出以及新的一般性投资项目需求。同时，如未来有发展战略实施计划，本公司将结合资本市场情况进行相应的融资安排。
三、核心竞争力
历史悠久品牌卓越
中国人寿的前身于1949年10月经中央政府批准组建，是国内最早经营保险业务的企业之一。经改制重组后，本公司先后在境外和境内上市。公司始终肩负中国寿险业探索者和开拓者的重任，通过长期持续的品牌建设，品牌价值和品牌影响力不断提升，位列世界知名品牌前列。
主业突出实力雄厚
本公司坚守保险本源，深耕潜力巨大的寿险市场，拥有健全的机构和服务网络，营业网点及服务柜面覆盖全国城乡，组成了强大的分销和服务网络，始终占据中国寿险市场领导者地位，是真正意义上的客户身边的寿险服务商。经过长期的发展和积淀，中国人寿拥有比肩全球的雄厚实力，总资产位居国内寿险业首位。作为国内最大的机构投资者之一，本公司通过控股的中国人寿资产管理有限公司，成为中国最大的保险资产管理者之一。
服务快捷体验优质
本公司秉持“诚实守信、专业高效、客户至上、体验一流”的服务理念，构建前端多点触达、总部智能集约、全面共享作业的运营模式，形成了以客户为中心的数字化运营服务体系。坚持倾听客户诉求，致力于客户体验提升，持续为客户提供“简捷、品质、温暖”的服务。公司秉承“以人为本、关爱生命、创造价值、服务社会”理念，为守护人民美好生活不断贡献力量。
科技领先创新赋能
本公司坚持以科技创新为先导，深入践行“数字国寿”发展战略，建成以队伍和网点为支撑、业内领先混合云为基础、线上线下紧密结合的数字化平台，构建开放共赢、丰富多元的数字保险生态，加速推进公司全方位数字化转型，推动新旧发展动能转换，为公司经营全面赋能，为大众提供智慧便捷、高效精准的综合金融保险服务。
核心团队专业稳健
在长期的发展历程中，本公司积累了丰富的经营管理经验，拥有一支深谙国内寿险市场经营之道、稳定的专业化管理团队。公司的核心管理团队及关键人员包括对中国寿险市场有深刻认识和了解的高级管理人员、经验丰富的核保理赔人员、保险精算师、投资经理和风险管理团队等。该等人员在报告期内，未发生对公司有重大影响的变动。公司深入推进市场化薪酬体系改革，不断激发内部活力，持续打造与公司高质量发展相匹配的人才队伍。
四、风险识别和控制情况
本公司在经营管理过程中面临的主要风险包括：保险风险、市场风险、信用风险、操作风险、战略风险、声誉风险、流动性风险、信息安全风险、ESG风险及保险欺诈风险。
保险风险
保险风险，是指由于损失发生、费用及退保相关假设的实际经验与预期发生不利偏离，导致保险公司遭受非预期损失的风险。本公司通过敏感性分析等精算评估技术分析和监控保险风险，重点关注死亡率、发病率、退保率及费用率等相关假设对公司经营结果的影响。公司通过以下机制和流程管理保险风险：一是建立保险风险管理组织架构和保险风险管理制度，使保险风险管理在一套科学、完备、有效的管理体系内运作；二是制定风险限额指标体系并开展常态化的监测分析，将风险控制在可控范围内；三是实施有效的产品开发和管理制度，严格控制产品定价风险，加强经验分析对定价假设和评估假设的支撑作用，从产品前端防控保险风险；四是通过建立和实施完善的核保核赔制度及实务操作规范，有效防范逆选择风险及保险欺诈；五是通过科学、合理的再保险安排，转移和降低保险风险；六是强化费用管理，提升资源利用效率。2025年，本公司保险风险管理规范、有序，保险风险最低资本计提充分、合理。公司将持续关注保险风险的发展趋势，进一步增强保险风险的管理能力。
市场风险
市场风险，是指由于利率、权益价格、房地产价格、汇率等不利变动导致公司遭受非预期损失的风险。为应对市场风险，本公司持续关注利率、权益价格、房地产价格、汇率风险敞口，定期监测在险值/市值比（VaR/MTM）、收益波动率、久期等市场风险核心指标，设置两级风险限额指标及相应阈值，进行敏感性分析和压力测试，测算压力情景下的风险损失，开展市场风险预警并建立突发应急预案。目前公司各项投资资产比例均符合金融监管总局要求及公司内部管理规定。根据风险指标监测及压力测试结果，公司市场风险处于正常可控范围。2025年，公司主要采取了以下风险控制措施：一是加强宏观经济、货币和财政政策研究，及时评估国内外经济及市场走势；二是定期审视大类资产风险和收益特征，不断优化资产配置模型；三是持续跟踪评估公开市场权益敞口并合理配置；四是加强资产负债联动，有效管理期限错配缺口；五是推进系统建设，优化风险监测预警功能；六是持续加强投资集中度风险的识别监测，合理分散风险。
信用风险信用风险，是指由于交易对手不能履行或不能按时履行其合同义务，或者交易对手信用状况的不利变动，导致公司遭受非预期损失的风险。本公司面临的信用风险主要与投资性存款、债券投资、非标金融产品投资以及再保险安排等有关。
投资业务信用风险
为应对投资业务信用风险，本公司搭建和不断完善信用风险管理组织架构；持续优化信用风险管理流程；根据监管要求和管理实践建立和修订管理制度并加强遵循；加强风险研究，不断完善风险分析、评估、监测、预警和应急处理水平；依托信息技术不断提高信用风险量化分析水平、丰富管控手段。2025年，公司主要采取以下措施：一是进一步优化统一信评流程及系统功能，提高信用风险管理水平；二是优化多维度的限额管理体系，健全投资事前信用风险防范机制；三是加强信用风险指标监测，有效提示风险敞口及风险分布的变化，密切跟踪负面信息；四是深化重点行业、重点地区研究及信用风险展望，不断提升投资事中和事后风险管控能力。
再保险信用风险
再保险信用风险是指公司有可能面临因再保险公司未能履行再保险合同应承担的责任而产生的信用风险。为应对再保险信用风险，本公司一是通过有效的再保险管理制度，合理设置自留风险限额，利用再保安排发挥风险转移作用，将风险转移给高安全性的再保险公司；二是在签订再保险合同前，严格遵循监管要求，审核再保险公司在再保险登记系统中的相关信息，确保合作的再保险公司符合监管要求；三是通过内部评级对再保险公司进行信用评估，选择具有较高资质的再保险公司以减低信用风险。
操作风险
操作风险是指由于内部程序、人员、信息科技系统存在问题以及外部事件造成损失的风险。本公司持续落实监管规定及公司操作风险管理策略，健全操作风险管理体系，规范操作风险管理流程，不断提升操作风险管理的有效性。本公司建立了三道防线密切配合的操作风险管理架构，构建了以操作风险自评估、操作风险损失数据库、关键风险指标为核心的管理工具体系，并持续强化分支机构管理要求，推动操作风险管理网络纵深覆盖，实现操作风险管控与业务发展的融合。公司已采取的操作风险管理举措主要包括以下方面：一是建立与公司的业务性质、经营规模和风险特征相适应的操作风险管理流程和方法，包括识别、评估、监测、控制、报告等机制；二是建立操作风险损失数据库，定期开展操作风险损失数据收集与分析；三是建立关键风险指标库，定期监测关键风险指标，并采取相应控制措施；四是定期对操作风险和控制措施进行自评估，识别管控薄弱环节，持续提升操作风险管理能力；五是培育操作风险管理文化，组织开展操作风险管理相关培训。2025年，本公司操作风险管理体系运行稳健，管理状况良好，风险损失可控，管理基础持续夯实，管理质效不断提升。
战略风险
战略风险是指由于战略制定和实施的流程无效或经营环境的变化，而导致战略与市场环境和公司能力不匹配的风险。本公司建立了较为完善的战略风险管理制度，确立了由董事会负最终责任、管理层直接领导、相关职能部门分工配合的战略风险管理组织体系。2025年，公司围绕宏观经济、监管政策、行业发展等强化战略研究，根据外部发展环境变化，持续优化公司发展策略，加强业务战略和投资战略管理。公司系统谋划面向未来的全面深化改革任务，加快推进重点领域改革，培育发展新动能，提升核心竞争力，确保战略与公司能力相匹配。同时，公司持续优化战略研究、战略制定、战略实施、战略评估工作机制和流程，加强战略风险指标体系日常监测分析，多点发力打造战略风险管理闭环，确保公司战略风险管理落到实处。2025年，本公司战略风险制度健全性和遵循有效性持续增强，战略与市场环境和公司能力匹配情况良好，战略风险管理成效显著，实现了规模、价值、速度、质量、结构、效益、安全的全面提升。
声誉风险
声誉风险是指由公司各级机构行为、从业人员行为或外部事件等，导致利益相关方、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而造成损失，损害品牌价值，不利于公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。声誉风险可能存在于经营管理的任何环节。本公司高度重视自身声誉，将声誉风险管理纳入公司治理及全面风险管理体系，防范声誉风险。2025年，本公司进一步深化声誉风险管理体系建设，压实各方主体责任，不断提升声誉风险管理水平。持续开展声誉风险的识别、评估、处置等全流程工作，稳妥应对处置，有效维护品牌声誉。不断优化处置机制，创新丰富各类管理工具手段，探索舆论场互动方式，形成多元协同格局，有效提升处置质效。坚持源头防控，持续开展声誉风险排查整治，针对重点问题、高发领域，制定专项工作方案和专项排查任务，推动源头治理不断完善。开展多维度培训演练，增强全员声誉风险意识，厚植声誉风险管理文化。
流动性风险
流动性风险是指无法及时获得充足资金或无法及时以合理成本获得充足资金，以支付到期债务或履行其他支付义务的风险。本公司建立了流动性风险管理制度体系，明确了流动性风险管理的组织架构与职责；制定了流动性风险的识别、评估、监测、应对与处置、报告、整改等流程；定期组织流动性风险应急演练。从整体上看，公司流动性风险不显著。本公司将继续按照监管要求和公司规定，持续加强流动性风险管理工作，确保按时履行各项保险给付义务。
信息安全风险
信息安全风险，是指信息科技在公司运用过程中，由于自然因素、人为因素、技术漏洞和管理缺陷产生的操作、法律和声誉等风险。本公司高度重视信息安全风险管理。
一是建立组织保障，公司设立贯穿全系统的网络安全组织体系，总部层面设立网络安全和信息化委员会和信息安全委员会，统筹公司信息安全风险管理工作。各级机构设立信息安全领导小组和工作小组，负责信息安全工作具体执行。二是建立制度体系，并严格执行，确保信息工作的规范性。三是完善信息系统全生命周期安全管理要求。通过开展上线前后的安全测试和质量检查，不断提升信息系统的安全性；通过制定信息系统应急预案并定期演练，不断提高应急处置能力；依托企业总控中心，建立全网联防联控机制，实现各类安全风险的集中分析和联动处置。同时，本公司通过意识培训、宣传教育、模拟钓鱼等形式，持续强化人员信息安全意识，营造“人人讲安全”的企业文化。2025年本公司未发生由于计算机故障或安全漏洞影响本公司运营的情况。
2025年，公司全面贯彻落实国家《数据安全法》《个人信息保护法》《银行保险机构数据安全管理办法》等法律要求，严格做好重要数据和个人信息保护，切实保障客户合法权益。一是完善治理架构，建立健全公司数据安全治理体系，优化数据管理制度规范，明确各级机构数据安全管理岗位和工作职责，推动落实数据安全责任制。二是强化数据全生命安全管理，优化数据分类分级管理标准和数据安全防护策略，围绕数据处理活动开展数据安全风险事前评估、事中管控和事后监测，有效落实数据采集、传输、存储等全生命周期的分级安全防护措施。三是提升风险处置能力，持续优化数据安全风险监测预警机制，完善数据安全应急预案并定期演练，持续提升应急处置能力，在保障数据安全前提下，促进数据开发利用，发挥数据价值。
ESG风险
本公司每年定期开展ESG议题重要性评估，结合外部经济社会宏观环境变化和公司发展战略需求，全面识别公司在ESG领域的潜在风险与发展机遇。评估结果经董事会审阅确认后，将重点议题纳入公司整体战略规划，并对其管理与绩效实施持续监督。2025年，公司进一步加强ESG风险管理，识别出信息安全、气候变化、腐败、人力资本和客户关系管理以及人才吸引与留任五大关键风险领域，并针对这些风险制定了专门的管理策略，实施动态跟踪与风险预警机制，确保能够及时响应风险变化趋势，有效防范和化解潜在风险。
2025年，公司首次开展气候风险压力测试，采用NGFS气候情景，对运营端、投资端的物理风险与转型风险进行全面分析，结果显示气候风险对公司影响较小，并采取针对性措施，有效应对气候风险。
保险欺诈风险
公司持续推进保险欺诈风险管理，主动增强保险欺诈风险防范意识，扎实开展保险反欺诈各项工作。建立了由董事会负最终责任，欺诈风险管理负责人直接领导，各职能部门密切配合的保险欺诈风险管理组织体系；基于全面风险管理确定了各项业务活动的保险欺诈风险控制点；积极配合监管、行业协会开展各项反保险欺诈工作；高度重视反保险欺诈文化建设，认真开展反保险欺诈警示宣传教育，有效提升了公司的保险欺诈风险防控能力。
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