一、季度经营分析　　2024年前三季度，本公司全面贯彻党的二十届三中全会、中央金融工作会议和中央经济工作会议精神，坚持以人民为中心，坚守保险功能定位，全面融入发展大局，有效落实金融“五篇大文章”，持续深化改革创新，扎实推进风险防控，高质量发展取得新成效。本报告期内，本公司坚持稳中求进，以进促稳，深入践行“三坚持”“三提升”“三突破”经营思路，积极主动作为，强化资产负债管理，业务发展持续突破，经营质效显著提升，市场领先地位不断巩固，综合实力进一步增强。一是保险业务在上年同期高基数基础上保持较快发展。2024年前三季度，总保费为人民币6,082.51亿元，同比增长5.1%，其中，续期保费为人民... 查看全部▼

　　一、季度经营分析
　　2024年前三季度，本公司全面贯彻党的二十届三中全会、中央金融工作会议和中央经济工作会议精神，坚持以人民为中心，坚守保险功能定位，全面融入发展大局，有效落实金融“五篇大文章”，持续深化改革创新，扎实推进风险防控，高质量发展取得新成效。本报告期内，本公司坚持稳中求进，以进促稳，深入践行“三坚持”“三提升”“三突破”经营思路，积极主动作为，强化资产负债管理，业务发展持续突破，经营质效显著提升，市场领先地位不断巩固，综合实力进一步增强。一是保险业务在上年同期高基数基础上保持较快发展。2024年前三季度，总保费为人民币6,082.51亿元，同比增长5.1%，其中，续期保费为人民币4,107.42亿元，同比增长7.5%；新单保费为人民币1,975.09亿元，同比增长0.4%；首年期交保费为人民币1,131.84亿元，同比增长6.8%，其中，十年期及以上首年期交保费为人民币525.56亿元，同比增长17.7%。短期险保费为人民币736.67亿元，同比增长6.3%。退保率3为0.74%，同比下降0.14个百分点。二是经营质效持续提高，新业务价值保持快速增长。公司持续强化资产负债管理，积极推进产品多元和业务形态多元，负债质量不断优化，长期发展基础进一步夯实。十年期及以上首年期交保费保持快速增长，占首年期交保费的比重为46.43%，较2023年同期提升4.31个百分点。2024年前三季度新业务价值保持快速增长，较2023年同期重述4结果增长25.1%。三是销售队伍规模企稳态势巩固，队伍质态持续改善。公司稳步推进营销体系改革，深化推进现有队伍向专业化、职业化、综合化转型，着力实现队伍优增优育和产能提升。截至本报告期末，本公司总销售人力为69.4万人，其中，个险销售人力为64.1万人，队伍规模企稳态势巩固；队伍质态有效改善，队伍结构不断优化，绩优人力规模和占比持续实现双提升；个险渠道月人均首年期交保费同比上升17.7%，队伍产能在高基数基础上稳步增长。个险新型营销模式试点快速推进，“种子计划”在南京、深圳等24个城市试点，取得初步成效。四是投资收益显著提升。2024年前三季度，公司坚持资产负债匹配原则和长期投资、价值投资、稳健投资理念，把握市场机会开展跨周期配置，持续推进权益投资结构优化，投资收益同比大幅提升。2024年前三季度，本公司实现总投资收益5人民币2,614.19亿元，同口径同比增长152.4%，总投资收益率6为5.38%；实现净投资收益7人民币1,447.12亿元，同口径同比增长3.9%，净投资收益率为3.26%。
　　截至本报告期末，本公司总资产达人民币64,815.54亿元，投资资产达人民币63,562.35亿元，较2024年初分别增长11.7%、12.3%。本公司偿付能力持续保持较高水平，核心偿付能力充足率达154.58%，综合偿付能力充足率达211.64%。公司坚持资产负债管理理念，科学管控负债成本，积极提升投资收益，2024年三季度股票市场低位震荡后快速反弹，公司总投资收益同比大幅提升，2024年前三季度，实现归属于母公司股东的净利润人民币1,045.23亿元，同比增长173.9%。
　　本公司将继续坚持以客户为中心，坚持稳中求进，以进促稳，先立后破，平稳推进全年业务发展，积极谋划新一轮全面深化改革方案，加快队伍转型升级步伐，强力推进产品和业务多元化，进一步提升精细化管理水平，不断强化资负联动，牢牢守住风险底线，切实推动公司高质量发展再上新台阶。 收起▲

　　一、业务概要
　　2024年上半年，我国经济运行总体平稳、稳中有进，人身险行业延续恢复性发展态势。公司全面贯彻党的二十大、中央金融工作会议和中央经济工作会议精神，坚持稳中求进，以进促稳，践行“三坚持”（强党建、推改革、防风险），“三提升”（稳发展、增价值、重队伍），“三突破”（优服务、促融合、降成本）经营思路，深入推进改革创新，规模价值持续领跑，高质量发展取得新成效。
　　综合实力持续增强，在高平台上实现新跨越。截至本报告期末，公司总资产、投资资产双双突破6万亿元，分别达6.22万亿元和6.09万亿元；内含价值超1.4万亿元，稳居行业首位。本报告期内，总保费达4,895.66亿元，同比上升... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　2024年上半年，我国经济运行总体平稳、稳中有进，人身险行业延续恢复性发展态势。公司全面贯彻党的二十大、中央金融工作会议和中央经济工作会议精神，坚持稳中求进，以进促稳，践行“三坚持”（强党建、推改革、防风险），“三提升”（稳发展、增价值、重队伍），“三突破”（优服务、促融合、降成本）经营思路，深入推进改革创新，规模价值持续领跑，高质量发展取得新成效。
　　综合实力持续增强，在高平台上实现新跨越。截至本报告期末，公司总资产、投资资产双双突破6万亿元，分别达6.22万亿元和6.09万亿元；内含价值超1.4万亿元，稳居行业首位。本报告期内，总保费达4,895.66亿元，同比上升4.1%，在上年同期高基数基础上，再创历史新高，市场领先地位稳固。综合偿付能力充足率达205.23%，核心偿付能力充足率达151.90%，保持高位稳定，远高于监管要求。
　　聚焦长期价值引领，高质量发展迈上新台阶。本报告期内，首年期交保费为972.94亿元，在上年高基数基础上同比保持稳定，其中，十年期及以上首年期交保费为426.16亿元，同比上升9.4%，实现较快增长，占首年期交保费的比重同比提升3.81个百分点。14个月保单持续率达91.5%，同比提升2.30个百分点。销售队伍提质增效成效显著，绩优人力规模和队伍人均产能实现双提升。上半年新业务价值实现快速增长，较2023年同期重述2结果同比提升18.6%，达322.62亿元，继续引领行业。
　　本公司将资产负债管理理念贯穿经营管理各环节，积极兼顾长期价值和短期效益，持续加强成本管控和承保管理，努力稳定整体收益水平。2024年上半年，总投资收益为1,223.66亿元；归属于母公司股东的净利润为382.78亿元，同比增长10.6%。
　　保险业务保险业务分析2024年上半年，公司坚持以高质量发展为主线，聚焦价值提升，持续深化重点领域改革，发展活力不断增强，经营成效实现高位突破。总保费创历史同期最好水平，达4,895.66亿元，业务结构进一步优化。销售队伍规模保持稳定，队伍质态持续向好，截至本报告期末，总销售人力为68.5万人。
　　个险渠道个险渠道以高质量发展为导向，着力价值创造，深入推进渠道转型，各项新业务指标均实现了高基数上的平稳增长，业务结构明显优化。本报告期内，个险渠道总保费为3,901.34亿元，同比增长7.7%，其中，续期保费为2,958.51亿元，同比增长8.6%。首年期交保费为846.11亿元，同比增长5.6%，十年期及以上首年期交保费为425.95亿元，同比增长9.4%，十年期及以上首年期交保费占首年期交保费比重为50.34%，同比提升1.72个百分点。个险渠道上半年新业务价值为292.91亿元，同比上升14.6%3。
　　2024年上半年，个险渠道深入推进营销体系改革。现有队伍持续贯彻落实“客资建队伍”经营理念，加快构建以客户为中心的个险经营管理体系，加速个险队伍向专业化、职业化、综合化转型；深化推进个险“6+1”重点工作，持续推动队伍建设关键技术迭代升级，着力实现队伍优增优育和产能提升。新型营销模式布局“种子计划”有序推进，已在24个城市启动试点，并取得初步成效。
　　截至本报告期末，个险销售人力为62.9万人，其中，营销队伍规模为40.1万人，收展队伍规模为22.8万人；队伍质态持续改善，队伍结构不断优化，绩优人力规模和占比逐步提升；销售队伍产能稳步提升，月人均首年期交保费同比提升12.4%。
　　银保渠道本报告期内，银保渠道总保费为497.30亿元，同比下降19.9%，续期保费达327.36亿元，同比增长27.7%，占渠道总保费的比重为65.83%。首年期交保费为126.71亿元，同比下降26.7%。银保渠道客户经理为2.1万人。公司严格落实“报行合一”政策要求，强化佣金费用管控，实现降本增效；丰富银保产品，构建多元产品体系；升级队伍基本法，强化队伍专业化管理；加强渠道拓展，扩大合作银行覆盖面。渠道新业务价值率和价值贡献显著提升。
　　团险渠道团险渠道坚持规模效益的发展理念，持续统筹短期险规模和效益，推进各项业务稳步发展。本报告期内，团险渠道总保费为147.78亿元，同比下降7.2%；其中，短期险保费为133.95亿元，同比下降6.9%。截至本报告期末，团险渠道销售队伍规模为3.5万人，人均产能较上年同期增长4.3%。
　　其他渠道本报告期内，其他渠道总保费达349.24亿元，同比增长16.3%。公司积极开展各类政策性健康保险业务，支持多层次医疗保障体系建设。截至本报告期末，承办200多个大病保险项目、70多个政策性长期护理保险项目和120多个城市定制型商业医疗保险项目。积极参与医疗保障相关的社会治理，承办400多个健康保障委托管理项目。
　　互联网保险业务公司持续推进互联网保险业务发展，完善集中运营、统一管理的互联网保险业务经营体系，为客户提供优质服务体验。
　　2024年上半年，互联网保险业务稳健发展，监管口径下互联网保险业务总保费4达497.23亿元。持续加大互联网专属业务发展力度，强化数字化直销平台“国喜保商城”经营能力，不断提升渠道价值。
　　综合金融业务公司持续打造“寿险+”综合金融生态，赋能高质量发展。坚持从满足客户多元化需求出发，联合财产险公司、广发银行提供丰富的产品和服务，为客户提供一站式、全方位优质金融保险服务。2024年上半年，协同销售财产险公司业务实现保费122.63亿元，保单件数同比增长4.8%；协同销售养老保险子公司业务规模为136.97亿元；广发银行代理本公司银保首年期交保费达12.68亿元。公司积极探索保险与投资业务协同，与资产管理子公司、国寿投资公司等持续深化合作，不断创新探索保险投资互动新模式。
　　大健康大养老服务体系公司坚持以客户为中心，积极参与多层次社会保障体系建设，明晰养老生态中长期发展目标与规划，全力推进大健康大养老服务体系建设。
　　2024年上半年，在“保险+健康”方面，充分整合内外部优质资源，不断提升健康管理服务能力。截至本报告期末，国寿大健康平台服务项目数量过百，覆盖健康体检、健康咨询、健康促进、疾病预防、慢病管理、就医服务、康复护理等七大类健康管理服务，累计注册用户量位居行业前列。
　　在“保险+养老”方面，秉持“让子女放心、让老人安心”的养老生态建设理念，稳步推进养老服务多方式供给，加快在重点战略区域的布局。截至本报告期末，已累计在14个城市布局养老服务，其中已布局17个机构养老项目。持续加强国寿养老专属规划师队伍建设，进一步满足客户养老及保险保障综合化服务需求。公司积极参与国家第三支柱养老保险体系建设，不断推出新的产品。公司个人养老金业务规模和服务客户数持续增长。
　　保险产品分析公司立足主责主业，坚持以客户为中心，加强市场需求感知体系建设，强化资产负债有效联动，创新突破，通过强化高质量产品供给，做好金融“五篇大文章”，不断满足人民群众多元保险保障需求。2024年上半年，公司新开发产品41款，积极推进产品形态多元、期限多元、成本多元。
　　服务国家大局，积极发挥保险“减震器”“稳定器”功能。公司积极围绕金融“五篇大文章”聚力创新，推进产品升级研发。养老金融方面，积极丰富覆盖全渠道的第三支柱养老金产品，推出多款养老保障类产品，更加广泛地参与社会多层次、多支柱养老保险体系建设，更好满足客户养老资金规划以及健康保障需求；普惠金融方面，不断拓宽普惠保险及服务的覆盖区域、领域和群体，针对县域地区推出简易、通俗的特定产品，加大针对涉农、老人、女性、儿童、不同健康状况人群、应急救援人员等特定群体的健康、意外等保险保障供给力度；数字金融方面，紧密结合互联网客群保险保障需求，在大力完善公司互联网专属保险产品供给体系上取得新突破；科技金融和绿色金融方面，加强保险需求分析，有序推进科技保险、绿色保险保障解决方案。
　　坚守初心使命，满足客户差异化保障需求。公司不断创新升级保险保障，打造面向不同市场人群、不同生命周期客户、不同风险偏好客户的产品体系，为客户提供更加多元化的产品。丰富细分市场健康保障供给，服务细分客户健康保障需求，创新推出多款覆盖不同保障功能的疾病保险，加强健康保险与健康管理服务融合，提升保险产品服务体验和健康管理水平，健康保险承保覆盖面不断扩展。提供全生命周期保险保障。根据不同生命周期保险保障需求特点，升级完善覆盖儿童、中青年、老年等客群保障的产品供给体系，满足养老、疾病、医疗、意外等方面综合性保障需求。加强利益浮动型产品供给。结合不同风险偏好的客户需求，加强利益浮动型产品供给，新研发分红型等利益浮动型产品数量占比明显提升。
　　投资业务2024年上半年，利率水平较快下行，优质资产稀缺；股票市场低位震荡，结构分化明显。面对复杂的市场环境，公司始终保持战略定力，坚持资产负债匹配，灵活开展投资操作。
　　固定收益方面，持续稳固配置底仓，把握交易性机会增厚收益。权益投资方面，推进均衡配置和结构优化，开展中长期布局。另类投资方面，聚焦优质主体和核心资产，创新投资模式，稳定配置规模。公司资产配置保持稳健，资产质量整体优良。
　　信用风险管理公司信用资产投资主要包括信用债以及债权型金融产品，投向主要为银行、交通运输、非银金融、公用事业和能源等领域。截至本报告期末，公司持仓信用债外评AAA级占比超过98%；债权型金融产品外评AAA级占比超过99%。总体上看，公司信用类投资资产质量良好，风险可控。
　　公司始终坚持稳健的投资理念，依托严谨科学的内部评级体系和多维度的风险限额管理机制，投前审慎把控标的信用资质和风险敞口集中度，投后持续跟踪，通过早识别、早预警、早处置，有效管控信用风险。2024年上半年公司未发生信用违约事件。
　　重大投资本报告期内，本公司无达到须予披露标准的重大股权投资和重大非股权投资。
　　现金流量分析流动资金的来源本公司的现金收入主要来自于收到的保费、利息及红利、投资资产出售及到期收回投资。这些现金流动性的风险主要是合同持有人和保户的退保，以及债务人违约、利率和其他市场波动风险。本公司密切监视并控制这些风险。
　　本公司的现金及银行存款为我们提供了流动性资源，以满足现金支出需求。截至本报告期末，现金及现金等价物余额为887.04亿元。此外，本公司绝大部分定期银行存款均可动用，但需缴纳罚息。截至本报告期末，本公司的定期存款为4,592.20亿元。
　　本公司的投资组合也为我们提供了流动性资源，以满足无法预期的现金支出需求。由于本公司在其投资的某些市场上投资量很大，也存在流动性风险。某些情况下，本公司对所投资的某一证券的持有量有可能大到影响其市值的程度。该等因素将不利于以公平的价格出售投资，或可能无法出售。
　　流动资金的使用本公司的主要现金支出涉及支付与各类人寿保险、年金、意外险和健康险产品之相关负债，营业支出以及所得税和向股东宣派的股息。源于保险业务的现金支出主要涉及保险产品的给付以及退保付款、提款和保户质押贷款。
　　本公司认为其流动资金能够充分满足当前的现金需求。
　　合并现金流量本公司建立了现金流测试制度，定期开展现金流测试，考虑多种情景下公司未来现金收入和现金支出情况，并根据现金流匹配情况对公司的资产配置进行调整，以确保公司的现金流充足。
　　再保业务情况本公司目前采取的分保形式主要有成数分保、溢额分保及巨灾超赔分保安排，风险保障体系更加全面。现有的分保合同几乎涵盖了全部有风险责任的产品。本公司目前溢额分保的自留额按个人业务和团体业务分别确定。本公司分出业务的接受公司（包括合同和临分）主要是中国人寿再保险有限责任公司。

　　二、核心竞争力分析
　　本报告期内，本公司核心竞争力未发生重要变化。

　　三、未来展望行业格局和趋势
　　保险业作为现代市场经济的基础性制度安排，在服务中国式现代化伟大征程中，正迎来高质量发展的历史性机遇，并将发挥不可替代的作用。总体来看，我国经济长期向好的基本面将为行业高质量发展提供有力支撑；随着金融稳定保障体系不断健全，金融消费者保护持续加强，行业发展秩序将得到进一步规范；全面推进健康中国建设、积极应对人口老龄化已上升为国家战略，健康、医疗、养老等领域保险保障需求必将持续走高；保险业长周期资金优势有利于形成“耐心资本”，将在服务实体经济、支持战略性新兴产业、绿色产业等方面发挥更大作用。
　　公司发展战略及经营计划2024年下半年，本公司将坚持以客户为中心，坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，践行“三坚持”（强党建、推改革、防风险），“三提升”（稳发展、增价值、重队伍），“三突破”（优服务、促融合、降成本）经营思路，强化资产负债联动，推动业务平稳发展，深化营销体系改革，推动产品转换，深耕资源整合，牢牢守住风险合规底线，推动服务大局、发展、改革、安全的有机统一，努力推进公司高质量发展取得新成效。
　　可能面对的风险展望下半年，我国仍处于经济恢复和转型升级关键期，外部环境更趋复杂严峻和不确定，国内发展不平衡不充分问题突出，行业高质量发展的基础尚不牢固。长期利率处于历史低位，权益市场低位震荡，保险公司资产负债匹配承压。公司将持续深化资产负债管理，优化资产配置，进一步丰富产品供给，不断推动价值创造来源多元化，加快推进公司高质量发展。
　　预期2024年下半年，本公司资金能够满足保险业务支出以及新的一般性投资项目需求。同时，如未来有发展战略实施计划，本公司将结合资本市场情况进行相应的融资安排。 收起▲

　　一、季度经营分析
　　2024年以来，我国经济运行起步平稳，延续了回升向好态势，但推动经济持续回升向好的基础还需进一步巩固。本报告期内，本公司紧紧围绕高质量发展主题，业务发展稳中有进，经营质效不断提高，市场领先优势更加稳固，综合实力持续增强。一是保险业务保持较快发展。2024年一季度，在2023年同期高基数基础上，保险业务持续实现较快发展。
　　总保费为人民币3,376.38亿元，同比增长3.2%，其中，续期保费为人民币2,251.94亿元，同比增长7.5%。受趸交业务规模下降影响，新单保费为人民币1,124.44亿元，同比下降4.4%；首年期交保费为人民币748.25亿元，同比增长4.7... 查看全部▼

　　一、季度经营分析
　　2024年以来，我国经济运行起步平稳，延续了回升向好态势，但推动经济持续回升向好的基础还需进一步巩固。本报告期内，本公司紧紧围绕高质量发展主题，业务发展稳中有进，经营质效不断提高，市场领先优势更加稳固，综合实力持续增强。一是保险业务保持较快发展。2024年一季度，在2023年同期高基数基础上，保险业务持续实现较快发展。
　　总保费为人民币3,376.38亿元，同比增长3.2%，其中，续期保费为人民币2,251.94亿元，同比增长7.5%。受趸交业务规模下降影响，新单保费为人民币1,124.44亿元，同比下降4.4%；首年期交保费为人民币748.25亿元，同比增长4.7%，其中，十年期及以上首年期交保费为人民币251.91亿元，同比增长25.4%。短期险保费为人民币348.04亿元，同比下降0.5%。退保率为0.26%，同比下降0.14个百分点。二是发展质效持续提高。公司持续强化资产负债管理，积极推进形态多元、期限多元、成本多元的产品体系构建，业务结构持续优化，发展质效进一步提高。十年期及以上首年期交保费占首年期交保费的比重为33.67%，较2023年同期提升5.57个百分点。在中长期期交业务较快增长、降本增效的带动下，2024年一季度新业务价值实现近年来最高增速，较2023年一季度重置后新业务价值增长26.3%。三是销售队伍量稳质升。公司稳步推进营销体系改革，持续推动队伍专业升级，销售队伍质态持续改善。截至本报告期末，本公司总销售人力为67.9万人，其中，个险销售人力为62.2万人，队伍规模企稳态势巩固；队伍质态明显改善，绩优人群数量和占比持续实现双提升，个险板块月人均首年期交保费同比上升17.7%，队伍产能在高基数基础上实现持续增长。
　　个险新型营销模式试点快速推进，“种子计划”试点已在江苏、广东、深圳等省级机构启动。四是保持长期资产配置定力。一季度利率中枢持续下行，A股市场低位震荡，结构分化延续。公司坚持长期投资、价值投资和稳健投资理念，多措并举稳定投资收益。2024年第一季度，本公司实现总投资收益人民币646.57亿元，同口径同比增长7.2%，简单年化总投资收益率为3.23%；净投资收益为人民币426.81亿元，同口径同比下降0.1%，简单年化净投资收益率为2.82%。
　　截至本报告期末，本公司总资产达人民币60,708.43亿元，投资资产达人民币59,318.95亿元，较2024年初分别增长4.6%、4.8%。本公司偿付能力持续保持较高水平，核心偿付能力充足率达154.97%，综合偿付能力充足率达209.17%。公司积极强化承保能力建设，努力稳定投资收益水平，2024年第一季度，实现归属于母公司股东的净利润人民币206.44亿元，展现了强大发展韧性。
　　本公司将坚持以客户为中心，坚持稳中求进，以进促稳，先立后破，践行“三坚持”（强党建、推改革、防风险）、“三提升”（稳发展、增价值、重队伍）、“三突破”（优服务、促融合、降成本）经营思路，强化资负联动，加快转型升级，优化客户服务，深耕资源整合，加强成本管控，守牢风险底线，切实推动公司高质量发展再上新台阶。 收起▲