一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　集装箱航运业务　　1、行业发展情况　　根据国际货币基金组织（IMF）报告预测（2026年7月发布），2026年全球经济增长率将从2024-2025年的3.5%放缓至3.0%左右。报告期内，全球集装箱运输需求保持韧性，运量维持低速增长区间，市场运价水平呈现前低后高走势。　　从需求端来看，根据第三方研究机构预测，2026年全年集运市场运输需求整体保持增长约2.5%-3.0%。报告期内，在经历年初市场缓慢复苏后，第二季度受海外补库存、潜在关税政策前置抢运、以及AI硬件、新能源等相关产品运输需求增长影响，市场整体货量明显回升。　　从供给端来看，2026... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　集装箱航运业务
　　1、行业发展情况
　　根据国际货币基金组织（IMF）报告预测（2026年7月发布），2026年全球经济增长率将从2024-2025年的3.5%放缓至3.0%左右。报告期内，全球集装箱运输需求保持韧性，运量维持低速增长区间，市场运价水平呈现前低后高走势。
　　从需求端来看，根据第三方研究机构预测，2026年全年集运市场运输需求整体保持增长约2.5%-3.0%。报告期内，在经历年初市场缓慢复苏后，第二季度受海外补库存、潜在关税政策前置抢运、以及AI硬件、新能源等相关产品运输需求增长影响，市场整体货量明显回升。
　　从供给端来看，2026上半年，全球集装箱新建船舶持续交付，全球集装箱船队运力增长2.1%；同时，地缘冲突带来的航线绕行、港口拥堵等因素一定程度约束有效运力释放，根据第三方研究机构统计，2026年全年集运市场运力供给整体保持增长约4.2%。
　　从市场运价走势来看，2026年上半年上海出口集装箱运价指数（CCFI）均值为1249，较去年同期微降0.26%；其中，2026年第二季度CCFI均值环比前一季度增长19.5%。
　　与此同时，船队规模扩张与结构升级带来刚性支出攀升，地缘政治冲突、贸易政策不确定性、燃油价格波动等因素均对班轮公司运营带来成本压力，环保规则驱使技术改造投入和碳税成本扩大也对班轮公司成本控制能力提出新的挑战。
　　2、主要业务
　　中远海控主要通过全资子公司中远海运集运和间接控股子公司东方海外国际，经营国际、国内集装箱运输服务及相关业务。公司凭借全球化经营、一体化服务的集装箱运输网络，积极打造全球数智化供应链服务，为全球客户和上下游合作伙伴创造更高价值。
　　3、经营模式
　　中远海控坚持数智化供应链与绿色低碳发展双轮驱动，坚持“集装箱航运+港口+相关物流”一体化发展，“投资+建设+运营”一体化推进，“枢纽+通道+网络”一体化布局，聚焦全球化、规模化、全链化、数智化、绿色化、融合化发展，致力为客户提供全球数智化供应链服务。
　　4、行业地位
　　报告期内，中远海控充分发挥旗下集装箱运输服务双品牌协同效应，凭借在航线布局、运力规模、服务品质等方面的综合优势，不断夯实公司全球化发展的领先地位。同时，持续提升全球数字化供应链服务能力，在保持经营创效韧性、全链综合服务效能提升、绿色船队构建、推进数智创新等方面都取得了实质性进展，集装箱船队规模继续稳居行业第一梯队。
　　5、业绩驱动因素
　　2026年上半年，面对不断变化且充满挑战的市场环境，公司始终坚守“以客户为中心”的服务理念，主动深度融入客户供应链体系，精准对接客户多样化运输需求。通过统筹调配全球资源，优化航线布局和运力安排，不断创新服务模式和产品体系，充分发挥科技创新和数智化技术在供应链体系中的核心驱动作用，为客户提供更加便捷、高效、差异化的全程物流运输服务，切实为保障全球供应链的稳定畅通贡献了重要力量，也为公司业绩增长奠定了坚实基础。
　　码头业务
　　1、行业发展情况
　　2026年上半年，中国港口行业在全球经贸格局深度调整的背景下，整体保持稳健运行。据海关总署统计，上半年，中国货物贸易进出口总值人民币25.47万亿元，同比增长16.9%。其中，出口14.73万亿元，同比增长13.4%；进口10.74万亿元，同比增长22.1%。
　　从区域结构看，多元化市场持续巩固。中国与东盟贸易往来持续深化，上半年对东盟进出口4.34万亿元，同比增长18.2%，其中二季度进出口2.37万亿元，同比增长20.2%，已连续10个季度实现增长。中国对拉美、非洲进出口分别增长16.2%和19.6%。新兴市场已成为中国外贸增长的重要支撑。从出口结构看，以电动汽车、锂电池、光伏产品为代表的高附加值产品出口占比稳步提升。上半年高技术产品出口达3.26万亿元，增长39%。出口结构的持续优化为码头业务发展提供了有力支撑。
　　2、主要业务
　　中远海控主要通过中远海运港口从事集装箱和散杂货码头的装卸和堆存业务。中远海运港口围绕“The Ports for ALL”品牌理念，以“链接世界、创享价值”为企业使命，从客户需求出发，不断提升现有全球网络的服务效能，持续推进关键节点港口及物流资源布局，以港为媒，接通全球航线服务世界贸易，努力为各方创造共赢共享平台，致力成为“以客户为中心的全球领先港口物流服务商”。中远海运港口的码头组合遍布中国沿海的五大港口群及长江中下游、欧洲、地中海、中东、东南亚、南美洲及非洲等主要海外枢纽港。
　　3、经营模式
　　以参、控股或独资的形式成立码头公司，组织开展相关业务的建设、营销、生产和管理工作，获取经营收益。
　　4、行业地位
　　报告期内，中远海运港口是全球领先的港口物流服务商，立足中国远洋海运集团“航运+港口+物流”一体化发展战略，以客户需求为导向，优化全球网络资源配置，继续挖掘新兴市场、区域市场和第三国市场机遇。通过投资或收购产业链上下游全球性资源，构建全链资源优势，致力于为客户提供高效便捷的港口物流供应链解决方案。
　　5、业绩驱动因素
　　（1）港航协同持续深化。中远海运港口依托中国远洋海运集团船队规模与全球航线网络，深度绑定双品牌与海洋联盟，实现航线优先、箱量稳定、成本可控；加快发展码头后方物流园区和供应链延伸业务，积极打造航运＋港口＋物流一体化服务产品，构建全链资源协同优势。
　　（2）全球布局兼具广度与深度。中远海运港口在中国及海外运营40个港口、394个泊位，海外布局广度同业领先。通过采用控股为主、重点参股的差异化经营模式，对战略枢纽争取控股运营，对重点门户港结合市场条件适时推进参股，持续提升网络覆盖与协同效应。
　　（3）海外业务构成核心增长引擎。中远海运港口已形成成熟资产盈利+新兴项目储备的良性格局。比雷埃夫斯等成熟项目持续贡献稳定盈利；秘鲁钱凯港已实现三干五支航线布局，产能及业务快速爬升；阿布扎比区域枢纽地位持续巩固。海外地区受益于全球产业链重构与新兴市场崛起等结构性机遇，成为公司业绩增长的核心驱动力。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，全球商品贸易总体保持韧性，但地缘政治风险、市场供需波动、港口码头拥堵、燃油价格宽幅震荡等因素交织叠加，对全球航运业在运营效率、供应链稳定和成本管控等形成了多重压力。面对复杂多变的外部环境，中远海控通过精准研判市场需求，动态优化全球资源配置，创新推动数智化和绿色化转型，持续提升全球服务能力与运营质效，展现较强发展韧性。
　　根据企业会计准则，报告期内，本集团实现营业收入人民币1,119.22亿元，实现息税前利润（EBIT）人民币196.26亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为人民币134.19亿元。基于报告期内实现的良好业绩，并结合本公司2025-2027年股东分红回报规划及未来可持续发展需要，根据股东会相关授权，董事会宣布向全体股东每股派发2026年中期现金红利人民币0.43元（含税），派息金额约占归属于上市公司股东净利润的49%。
　　报告期内，本集团始终保持战略定力，紧扣高质量发展主线，不仅稳固了经营基本盘，而且在以“规模化、全球化、全链化、数智化、绿色化、融合化”为主基调的转型发展领域实现了新突破。
　　稳健发展船队规模，推动运力结构升级。
　　报告期内，本集团坚持做强做优做大主责主业，统筹推进集装箱船队规模化发展，并推动运力结构升级优化。公司通过新建船舶及租入船舶相结合的方式不断巩固规模优势。截至2026年7月末，中远海控旗下自营集装箱船队规模606艘，运力约366万标准箱；手持自有新造船订单共计82艘，运力约118万标准箱；手持租赁订单运力（在建）约50万标准箱，前述现有运力与订单运力合计已突破530万标准箱。在提升本集团在传统欧美干线的竞争优势的同时，为开拓新兴市场、区域市场和第三国市场提供更稳定可靠的长期运力资源保障，并为新旧运力更新迭代奠定坚实基础。中远海控努力以自身发展的确定性，主动应对市场的不确定性，持续夯实面向未来的全球竞争力。
　　优化全球通道网络，筑牢韧性服务底座。
　　公司坚持以客户需求为导向，持续优化全球航线布局，聚焦强化钱凯、洋浦、比雷埃夫斯、阿布扎比等核心枢纽港干支衔接与区域联动，着力提升重点区域市场服务能力。在干支航线建设方面，公司着力拓展了拉美、东南亚、非洲等市场链接全球贸易能力；在打造内陆通道方面，公司迭代升级中欧陆海快线伊比利亚海铁联运体系、西部陆海新通道海铁联运线路。今年上半年，面对中东地区紧张局势，公司依托阿曼湾沿岸安全港与阿布扎比核心枢纽港联动，构建起稳定高效的替代性运输网络。同时，双品牌携手海洋联盟成员发布DAY10产品，依托42组精品航线、500余组直达港到港服务，配套全链陆海保障，为客户打造一站式稳定航运方案，赢得市场的肯定，稳固了市场地位。报告期内，本集团跨太平洋航线、亚欧航线、亚洲区域内航线（含澳洲）、内贸航线货运量实现强劲增长（同比涨幅分别为9.72%、12.44%、5.34%及9.97%）。
　　提升全链服务能力，精准响应客户需求。
　　中远海控统筹境内外供应链资源布局，深化“全链产品、全链销售、全链运营、全链客服”建设，全面提升全球供应链服务能力。上半年，聚焦重点区域和重点客户需求，加快完善海内外供应链资源网络，统筹推进全球港口码头及配套物流资源获取、差异化全链产品打造、全链营销服务网络构建、船箱货一体化服务效能提升。海内外铁路、仓储、关务等业务保持较快增长，汽车、风电、化工、跨境电商等重点行业服务能力持续提升，全链产品体系不断完善、综合服务能力持续提升。针对家电客户工厂集中出货，公司为其量身打造中国至欧洲的全链路一体化物流解决方案，覆盖国内陆运、国际海运、欧洲末端配送等各环节全程可视化管理，并通过家电海外前置仓、港航仓一体化新模式，大幅缩短订单交付周期，在旺季高峰期显著提升交付稳定性与客户库存灵活性。报告期内，本集团全球供应链业务规模稳步增长，集装箱航运业务板块实现除海运以外的供应链收入人民币240.90亿元，同比增长11.61%。
　　加快数智绿色转型，持续提升服务品质。
　　中远海控加快推进数智技术与生产经营深度融合，持续提升运营效率和客户服务能力，致力构建全要素一体化数智、绿色运营体系。数智化全场景应用方面，“大订单”平台和“智能供应链管家”全新亮相，其中，公司自研AI产品“智能供应链管家”亮相世界人工智能大会，支持客户以多模态交互方式实现从询价、下单，到结算全流程一键完成的新体验，受到社会各界持续关注。立足船舶全智能化运营，公司打通船岸数据壁垒，推进智能气象导航、航行态势感知、港口辅助靠泊、机舱远程诊断等智能化场景落地，确保远洋航行更精准、更智能、更可控。区块链技术应用方面，本集团依托GSBN开发的电子提单，相关业务和技术覆盖90余个国家和地区，并深度参与ISO5909区块链电子提单国际标准正式发布，助力航运数字化规则建设和全球贸易便利化。绿色低碳转型方面，通过深挖客户需求并统筹本集团各领域优势资源，公司积极打造涵盖绿色航运、绿色港口、绿色集卡、绿色仓储等的全链路绿色产品，加快打造绿色全链运输的完整服务体系。
　　展望未来，全球集装箱航运市场的复杂性和不确定性将进一步加剧。市场对全程服务的可靠性、稳定性和韧性的要求将进一步提高。行业竞争将更加考验各市场参与方在关键资源获取、航
　　线网络运营效率、燃油与绿色能源保障、有效成本管控等方面的硬实力，以及应对复杂变化形势的预判和应对能力。在此背景下，本集团将“以集装箱航运为核心的全球数字化供应链运营和投资平台”定位，继续锚定数字智能与绿色低碳赛道，统筹提升全程供应链服务的灵活性与韧性，发展航运新质生产力，激活改革协同新动能，全力打造一流经营业绩，为客户提供更优服务。
　　（二）集装箱航运业务、码头业务相关情况
　　主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明
　　①本集团集装箱航运业务属于全球承运，公司的客户、起运地、目的地处于不同的国家和地区，因此难以分地区披露营业成本情况。
　　②集装箱航运所产生的运费收入是按集装箱航运业务的航线分地区。
　　③船舶代理、货物代理等集装箱航运相关业务收入、码头业务收入按开展业务各公司所在地划分地区。
　　（1）货运量
　　（2）分航线收入
　　（3）主要效益指标
　　“除海运以外的供应链收入”，是指除双品牌海运收入以外的集装箱航运相关供应链收入，其中包含双品牌提单条款内的非海运费收入。
　　以上分航线收入及主要效益指标美元折算人民币参考平均汇率：2026年上半年为1美元对人民币6.9043元，2025年上半年为1美元对人民币7.1793元。
　　E、码头业务
　　2026年上半年中远海运港口总吞吐量8,015.70万标准箱，同比上升7.89%。其中：控股码头1,689.36万标准箱，同比上升2.50%；参股码头6,326.35万标准箱，同比上升9.43%。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、整体规模优势：两大业务板块规模稳居世界前列
　　中远海控是中国远洋海运集团核心产业中重要的组成部分，集中了集装箱航运及码头运营管理两大板块的优势资源，且具备显著的规模优势。
　　公司通过新建船舶及租入船舶相结合的方式不断巩固规模优势。截至报告期末，中远海控旗下自营集装箱船队规模604艘，运力约365万标准箱；手持自有新造船订单共计82艘，合计运力约118万标准箱。
　　公司积极顺应行业绿色发展新趋势，探索多元化的新能源路径，并通过订造绿色新能源船舶和船舶绿色改造等方式，持续优化公司船队结构。截至报告期末，公司积极开展在建船舶改造项目，共有4艘16,000TEU型船舶已完成改造（约6.4万标准箱）；同时，本公司已累计订造42艘甲醇双燃料集装箱船舶（约78万标准箱）及24艘LNG双燃料集装箱船舶（约38万标准箱）。2、全球网络覆盖优势：顺应市场变化坚持全球战略布局
　　中远海控主动顺应全球产业链转移趋势，持续优化全球布局，扩大资源协同优势。截至2026年6月末，中远海控双品牌共经营305条国际航线（含国际支线）、64条中国沿海航线及85条珠江三角洲和长江支线，合计挂靠全球约146个国家和地区的666个港口。同时，公司始终坚持全球化均衡布局，在强化联盟合作、稳固提升主干航线领先优势的同时，也积极拓展新兴市场、第三国市场和区域市场。
　　公司双品牌作为海洋联盟成员，致力于促进全球贸易的繁荣，增强自身规模实力，提供更广泛的航线网络，打造更稳定和优质的航线产品，全力以赴服务客户，保障全球供应链的稳定。2026年1月，“双品牌”所在海洋联盟发布DAY10航线产品，合作运力规模超530万TEU，共同运营42组东西干线航线，提供超过500组直达港到港服务，在规模和服务频率上较其他集装箱航运联盟保持领先优势。
　　3、商业模式优势：创新发展实现价值提升
　　公司坚持以客户需求为导向，不断开创业务新模式，增强发展新动能。公司依托自身丰富的全球资源，推动海内外资源整合和高效运作，形成了覆盖干线、支线、公路、铁路、关务、仓储的全链路服务，为涵盖跨境电商、家电、光伏、汽车等行业的众多企业，提供全球数智化供应链解决方案。精准对接中国先进制造业全球化布局需求，统筹推进全球港口码头及配套物流资源获取，打造差异化全链产品。
　　4、业务协同优势：全面协同实现互惠共赢
　　中远海控旗下集装箱航运及码头运营管理两大板块具备显著的协同效应潜力，可实现相互融合、相互促进、协同发展。公司坚持落实板块间的协同发展，在持续推进船队发展的同时，积极探索全球码头布局，不断加大全球运力与码头资源协调力度，夯实运力航线网络竞争优势及关键资源控制优势。通过充分发挥港航协同优势，不断完善服务全球客户的综合数智化供应链体系，有效平抑周期性风险，推动可持续高质量发展。同时，凭借“中远海运集运”和“东方海外货柜”两个集装箱运输服务品牌在全球网络、物流布局、数智技术等方面实现优势互补、协同融合，持续释放协同效应。

　　四、可能面对的风险
　　地缘政治风险
　　1、风险描述及分析
　　全球地缘政治形势复杂多变，区域冲突、贸易及投资政策不确定性上升。公司作为全球化运营的港航物流企业，在航线布局、境外资产运营及运力配置等方面，可能受到部分国家或地区政治局势变化、贸易限制、投资审查、通航安全及合规要求调整的影响，进而导致航线货量波动、局部区域运营受限、境外资产合规成本上升，对经营稳定性和投资回报产生影响。
　　2、风险应对策略
　　公司将持续加强重点区域地缘政治和政策环境跟踪，强化国别与区域风险研判，通过优化航线网络布局、提升运营韧性、完善应急预案和合规管理，降低单一区域不利变化对整体经营的影响。
　　港口投资风险
　　1、风险描述及分析
　　受全球政治经济环境变化、部分国家投资准入及监管政策不确定性，以及港口腹地经济和货源结构变化等因素影响，港口投资在项目推进、资产整合及投后运营等方面存在不确定性，可能导致投资回报不及预期或协同效应未能充分发挥，对公司整体网络布局和经营效率产生影响。
　　2、风险应对策略
　　公司将完善港口投资全流程管理，加强投前论证和战略匹配，强化项目实施及投后管控，推动港口资产与航运业务协同运营，提升港口投资的盈利能力和抗风险能力。
　　供应链投资风险
　　1、风险描述及分析
　　受市场需求变化、业务协同程度、项目实施节奏及境外政策和合规环境等因素影响，相关投资在规划决策、资源配置和运营成效方面存在不确定性，可能导致投资回报和服务稳定性不及预期。
　　2、风险应对策略
　　公司将加强供应链投资的统筹管理，强化投前论证和业务协同匹配，在项目实施和运营阶段提升管理能力和数字化支撑水平，并加强境外合规管理，增强供应链投资对整体业务的支撑作用。
　　汇率波动风险
　　1、风险描述及分析
　　受宏观经济形势、主要经济体货币政策及地缘政治因素影响，汇率波动可能对公司跨境业务收入、运营成本、投资回报及资产账面价值产生影响，导致经营业绩和现金流出现阶段性波动。
　　2、风险应对策略
　　公司将完善汇率风险管理机制，加强跨境收支和币种结构管理，合理运用结算安排和风险管理工具，降低汇率波动对经营和财务状况的影响。
　　信息系统安全风险
　　1、风险描述及分析
　　随着公司数字化转型推进，业务系统和数据规模持续扩大，信息系统复杂性和对经营运行的重要性不断提升。与此同时，网络攻击手段持续演进，系统接口和数据流转环节增多，信息系统面临的安全风险上升。若防护能力或管理措施未能及时适应业务发展，可能对系统稳定性、数据安全及业务连续性产生不利影响，并影响公司经营和品牌形象。
　　2、风险应对策略
　　公司将持续加强信息系统安全管理，完善覆盖关键系统和重要数据的安全防护体系，提升监测预警和应急处置能力，同步强化制度、技术和人员管理，降低信息系统安全事件对经营活动和声誉的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　集装箱航运业务　　1、主要业务　　中远海控主要通过全资子公司中远海运集运和间接控股子公司东方海外国际经营国际、国内集装箱运输服务及相关业务。公司凭借全球化经营、一体化服务的集装箱运输网络，积极打造全球数字化供应链服务，为全球客户和上下游合作伙伴创造更高价值。　　2、经营模式　　中远海控围绕“以集装箱航运为核心的全球数字化供应链运营和投资平台”的定位，坚持数字化供应链与绿色低碳发展双轮驱动，坚持“集装箱航运+港口+相关物流”一体化发展，“投资+建设+运营”一体化推进，“枢纽+通道+网络”一体化布局，致力为客户提供全球数字化供应链服务。　　3、业绩驱动因素　　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　集装箱航运业务
　　1、主要业务
　　中远海控主要通过全资子公司中远海运集运和间接控股子公司东方海外国际经营国际、国内集装箱运输服务及相关业务。公司凭借全球化经营、一体化服务的集装箱运输网络，积极打造全球数字化供应链服务，为全球客户和上下游合作伙伴创造更高价值。
　　2、经营模式
　　中远海控围绕“以集装箱航运为核心的全球数字化供应链运营和投资平台”的定位，坚持数字化供应链与绿色低碳发展双轮驱动，坚持“集装箱航运+港口+相关物流”一体化发展，“投资+建设+运营”一体化推进，“枢纽+通道+网络”一体化布局，致力为客户提供全球数字化供应链服务。
　　3、业绩驱动因素
　　2025年，集运市场运输需求增长保持4%，其中，上半年增长超出预计，下半年增速放缓但保持平稳增长。由于市场运力规模增幅高于需求增长，导致2025年市场运价较2024年明显回落，SCFI和CCFI综合运价指数全年均值同比分别下滑37%和23%。这些因素导致船公司收入端增长面临较大波动。
　　与此同时，集装箱班轮公司面临着船队扩张与结构升级带来的刚性支出加大，地缘政治与贸易政策变化引发的运营成本激增，以及环保合规压力下的技术改造投入和碳税成本扩大，导致成本端压力不断攀升。随着市场运价大幅下行和成本压力增大，2025年度主要集装箱班轮公司盈利情况不及去年。
　　面对不断变化且充满挑战的市场环境，公司始终坚守“以客户为中心”的服务理念，主动深度融入客户供应链体系，精准对接客户多样化运输需求。通过统筹调配全球资源，优化航线布局和运力安排，不断创新服务模式和产品体系，充分发挥科技创新和数字化技术在供应链体系中的核心驱动作用，为客户提供更加便捷、高效、差异化的全程物流运输服务，切实为保障全球供应链的稳定畅通贡献了重要力量，也为公司业绩增长奠定了坚实基础。
　　码头业务市场
　　1、主要业务
　　中远海控主要通过中远海运港口从事集装箱和散杂货码头的装卸和堆存业务，其码头组合遍布中国沿海五大港口群及长江中下游、欧洲、地中海、中东、东南亚、南美洲及非洲等。截至2025年12月31日，中远海运港口在全球40个港口运营及管理387个泊位，其中238个为集装箱泊位，现年处理能力达约1.33亿标准箱。中远海运港口将持续打造具有高效链接能力的全球码头网络，为客户、合作伙伴、股东、员工、当地社区、社会组织、国际机构等利益相关方创造价值，为各个国家和地区的经贸繁荣发展贡献力量。
　　2、经营模式
　　以控股、独资或参股的形式成立码头公司，组织开展相关业务的建设、营销、生产和管理工作，获取经营收益。
　　3、业绩驱动因素
　　（1）全球化布局持续深化，全球运营及参股码头达50个，秘鲁钱凯港等重要枢纽成功投运，网络覆盖与资源配置能力不断增强；
　　（2）精益运营成效显著，港航协同推动船舶直靠率不断提升，关键运营指标保持行业领先，多式联运与码头效能持续优化；
　　（3）供应链业务协同效应释放，海内外关键节点布局不断完善，汽车供应链等增值服务取得突破，与码头主业形成良性互动；
　　（4）智慧绿色转型驱动升级，无人集卡规模化应用，清洁能源装机与绿色认证成果丰硕，科技创新持续转化为发展动能。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　集装箱航运市场
　　2025年全球经贸政策不确定性驱动货主追加前置需求提前补库，根据第三方研究机构统计，集运市场运输需求整体保持增长约3.5%。其中，太平洋航线东行货量同比有所下滑，但欧线西行货量增幅预计8%左右，中东南亚、非洲市场货量增幅预计也达9%以上。
　　2025年全球集装箱船队运力同比增长约7%，年内交付压力小于2024年，但订单规模仍居高不下。报告期内，红海局势略有缓和，联盟格局发生重大调整，竞争格局愈发复杂。
　　报告期内，运力增幅快于需求增长，以及红海效应退坡，2025年运价较2024年明显下调。另一方面，由于全球关税政策不确定性影响了运输需求释放的连续性，2025年市场运价波动加剧。上海出口集装箱综合运价指数（SCFI）显示，2025年，该指数以高点回落开局，第二季度抢运潮时，指数被推至年内高点，进入三季度随着抢运利好减退，运价快速回调，第四季度平均运价水平低于第三季度，但随着大国博弈按下暂停键，运价呈现一定回暖企稳态势。
　　码头业务市场
　　2025年，全球港口行业在复杂多变的经贸格局中呈现分化发展态势。地缘政治持续扰动、贸易政策频繁调整，给全球供应链带来显著不确定性，主要经济体增长放缓拖累港口吞吐量增速。然而，新兴市场贸易往来持续深化，东盟、拉美等地区成为行业增长的重要引擎。与此同时，全球港口行业加速向绿色智慧转型，人工智能深度赋能运营管理，清洁能源应用不断拓展，数字化与低碳化已成为重塑行业格局的核心驱动力。
　　在此行业背景下，中远海运港口依托覆盖全球的码头网络布局，充分发挥与中远海控双品牌及海洋联盟的协同优势，业务规模保持稳健增长态势。全年总吞吐量达152,994,965标准箱，同比增长6.2%；其中，中国地区码头的总吞吐量同比上升4.6%至114,836,474标准箱，海外地区总吞吐量同比上升11.5%至38,158,491标准箱，集装箱总吞吐量规模保持行业领先地位。重要枢纽地位持续巩固，比雷埃夫斯码头、泽布吕赫码头等欧洲枢纽把握联盟重组机遇，新增多条航线挂靠；东南亚布局持续深化，完成泰国林查班港股权交割，进一步巩固区域网络覆盖。战略枢纽建设取得突破性进展，秘鲁钱凯港投入商业运营，作为南美首个智慧绿色港口，打通亚拉陆海新通道，显著缩短南美至亚洲的物流时间，成为重塑区域经贸格局的关键节点。
　　面对行业绿色低碳转型趋势，公司大力推进数智化与绿色化融合发展。智慧码头建设进入规模化应用阶段，无人集卡、自动化场桥等场景不断拓展，数字孪生能源管控平台赋能精益运营。清洁能源应用持续扩大，绿色燃料加注能力逐步构建，旗下多家码头获得绿色港口认证，为行业可持续发展树立标杆。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，全球经贸政策频繁调整，地缘政治博弈持续加剧，集装箱航运市场受宏观环境及供需关系变化等因素影响，市场运价总体呈现波动回落走势。面对多重考验，中远海控始终保持战略定力，聚焦提升核心竞争力，精准发力新赛道，不断增强盈利能力和抗风险能力，以自身经营的确定性实现稳健业绩。
　　稳住效益基本盘，有效回报投资者
　　根据企业会计准则，报告期内，本集团取得了优异的经营业绩，实现息税前利润(EBIT)人民币450.13亿元，实现净利润人民币352.28亿元，实现归属于上市公司股东的净利润人民币308.68亿元，基本每股收益为人民币1.99元/股。年内，公司财务结构保持稳健，为实现年度现金分红创造有利条件。截至报告期末，公司资产负债率为41.42%，较上年末下降约1.28个百分点。综合考虑公司可持续发展和股东回报，董事会建议向全体股东每股派发2025年末期现金红利人民币0.44元（含税）。
　　坚定规模化发展，加快绿色化升级
　　本集团在集装箱航运联盟格局重组变革之下，始终保持战略定力，坚定推动运力规模跨越式发展和船队绿色化升级。在船队运力拓展方面，2025年内，本集团共接收了12艘16000TEU型船舶，合计运力约20万标准箱；截至报告期末，公司自营集装箱船队规模达360万标准箱，自有和光租船舶运力合计占比达75%，稳居行业第一梯队。本集团持续推进船队绿色迭代和绿色运输服务创新。报告期内，3艘绿色甲醇船舶顺利交付并投入运营，新增订造14艘18,500TEU型甲醇双燃料动力集装箱船；截至报告期末，公司投入运营及在建绿色船舶合计42艘近78万标准箱。这些绿色化、大型化的先进船舶将显著增强本集团的核心竞争力，并为全球未来经贸主动脉的稳定、高效与低碳运行，提前筑牢坚实的物质基础。
　　构建立体式通道，完善全球化布局
　　报告期内，本集团积极推动海洋联盟合作，凭借联盟DAY9系列航线产品的体系化和稳定性优势，为全球客户提供上百组具有较高准班率、快捷交货期的直达服务，大幅提升货物周转效率，有效降低物流成本。同时，本集团坚持“枢纽+通道+网络”一体化布局，结合海铁联运、水水中转、集享运拖车等延伸服务，对接海南自贸港封关、新时代亚拉陆海新通道建设等项目的顺利实施，分别建立健全以洋浦港为枢纽，链接“东西南北”，和以钱凯港为枢纽，布局“三横四纵”的干支线网络。此外，泰国林查班码头的成功交割、埃及苏科纳红海码头的正式运营，以及哈萨克斯坦、沙特、巴西里约等地公司的陆续成立，标志着本集团正进一步深度参与东南亚、非洲、中亚、中东、拉美等新兴市场的通道建设，并系统性组建起“干支结合、海陆贯通、均衡布局、立体全面”的全球服务网络。
　　深度融入产业链，焕新全链化服务
　　报告期内，本集团立足市场和客户差异化需求，加快推进全球供应链基础资源建设，丰富全链产品矩阵，推动“全链产品、全链销售、全链运管、全链客服”业务体系构建。本集团焕新发布的全球拖车产品覆盖56个国家和地区近17万条线路，全球铁路产品覆盖26个国家和地区近2000条线路，全球仓储产品涵盖拆装箱、分拨及“一件代发”等多元化服务，实现“线上线下实时同步，联运代运报价统一”。本集团深度融入汽车、家电、光伏等行业客户产业链、供应链，打造形成12个定制化全程物流解决方案，无论是为国际物流项目提供的“一箱到底”跨洲全链运输，还是为中小企业打造的“一键速通”跨境电商服务，都树立起行业合作的新标杆。2025年内，集装箱航运业务板块实现除海运以外的供应链收入人民币448.88亿元，同比增长9.64%，数字化供应链产品成交量稳步增长，业务规模效应逐步显现。
　　锻造新质生产力，推进数智化创新
　　报告期内，本集团依托数智赋能，大力推动以“货”为中心的全球数字化供应链平台建设，有效提升资源运营管理效率和客户服务水平。在打造人工智能体方面，本集团加快“AI+”全业务场景覆盖，深度挖掘数据价值，利用大数据将“数据”转化为“洞察”。智能运价和智能舱位管理平台功能不断拓展，智能干箱调运系统助力干线调空自动化比例大幅提升，TMS运输管理系统、WMS仓储管理系统等系统全球部署持续加速，无人集卡和自动化场桥作业规模日益增长，以及供应链控制塔主动式“异常”管理能力显著加强，都进一步推动了全链服务“全球可视、全球可询、全球可购、全球交付”成效的实现。在区块链技术应用方面，本集团依托GSBN开发的电子提单累计签发量突破80万票，覆盖90余个国家和地区，并深度参与ISO5909区块链电子提单国际标准正式发布，为航运数字化规则建设和全球贸易便利化，发挥了重要作用。
　　展望2026年，集装箱航运市场的复杂性和不确定性将进一步加剧。一方面，国际贸易政策的不确定性以及中东局势的持续紧张，放大全球供应链的波动性，推动全球贸易格局加速向区域化、多元化、近岸化方向演进。另一方面，货主对供应链稳定性与全链路可控性的需求大幅提升，对于承运人的全球化布局与端到端能力提出了更高要求，而数字化与人工智能的深度应用，将成为航运物流业转型升级、塑造未来竞争优势的重要契机。
　　面对机遇和挑战，中远海控将始终以全球客户需求为导向，围绕自身发展定位，在坚定推进全球化、规模化发展的基础上，统筹推进全链化、数智化、绿色化、融合化发展。以数智赋能驱动运营效率提升与全链服务效能优化，着力构建智能绿色的协同融合发展新生态，以自身高质量发展的确定性，有效应对市场环境的不确定性，在变局中锻造可持续发展的核心竞争力，致力为客户提供更优质的服务，持续为股东创造价值。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、整体规模优势：两大业务板块规模稳居世界前列
　　中远海控是中国远洋海运集团核心产业中重要的组成部分，集中了集装箱航运及码头运营管理两大板块的优势资源，且具备显著的规模优势。
　　集装箱航运业务方面：截至报告期末，中远海控旗下自营集装箱船队规模590艘，运力约360万标准箱，船队规模继续稳居行业第一梯队。截至报告期末，公司手持新造船订单共计54艘，合计运力约超过82万标准箱。公司积极顺应行业绿色发展新趋势，通过订造绿色新能源船舶和船舶改造等方式，持续优化公司船队结构。截至报告期末，本公司已订造42艘近78万TEU的甲醇双燃料集装箱船舶（其中3艘已于报告期内交付）。
　　2、全球网络覆盖优势：顺应市场变化坚持全球战略布局
　　中远海控主动顺应全球产业链转移趋势，持续优化全球布局，扩大资源协同优势。公司双品牌共经营308条国际航线（含国际支线）、62条中国沿海航线及85条珠江三角洲和长江支线，合计挂靠全球约146个国家和地区的654个港口。同时，公司始终坚持全球化均衡布局，在强化联盟合作、稳固提升主干航线领先优势的同时，也积极拓展新兴市场、第三国市场和区域市场。
　　公司双品牌作为海洋联盟成员，致力于促进全球贸易的繁荣，增强自身规模实力，提供更广泛的航线网络，打造更稳定和优质的航线产品，全力以赴服务客户，保障全球供应链的稳定。2025年1月，海洋联盟发布DAY9航线产品，投入运力规模超500万TEU，共同运营41组东西干线航线，提供超过520组直达港到港服务。
　　3、商业模式优势：创新发展实现价值提升
　　公司坚持以客户需求为导向，不断开创业务新模式，增强发展新动能。公司依托自身丰富的全球资源，推动海内外资源整合和高效运作，形成了覆盖干线、支线、公路、铁路、关务、仓储的全链路服务，为涵盖跨境电商、家电、光伏、汽车等行业的众多企业，提供全球数字化供应链解决方案。
　　4、业务协同优势：全面协同实现互惠共赢
　　中远海控旗下集装箱航运及码头运营管理两大板块具备显著的协同效应潜力，可实现相互融合、相互促进、协同发展。公司坚持落实板块间的协同发展，在持续推进船队发展的同时，积极探索全球码头布局，不断加大全球运力与码头资源协调力度，夯实运力航线网络竞争优势及关键资源控制优势。通过充分发挥港航协同优势，不断完善服务全球客户的综合数字化供应链体系，有效平抑周期性风险，推动两大板块可持续高质量发展。
　　集装箱航运板块中，凭借“中远海运集运”和“东方海外货柜”两个集装箱运输服务品牌在全球网络、物流布局、数字技术等方面实现优势互补、协同融合，持续释放协同效应。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，本集团实现归属于上市公司股东的净利润308.68亿元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　集装箱航运市场
　　展望2026年，地缘政治延续区域割裂、贸易保护主义影响蔓延、政策不确定风险顽固，全球经济增长动能偏弱，行业外部环境严峻依旧。但与此同时，新兴经济体的增长潜力强劲，发展中国家合作升温；关税不确定性暂缓，利好全球经贸。
　　受此宏观环境影响，根据第三方研究机构预测，2026年集装箱航运市场货量需求增长2.5%，呈中低速增长。而供给端集装箱船队运力增速放慢至3.8%，为未来三年最低水平。当前中东局势紧张，导致年内红海全面复航可能性下降，船公司红海回归节奏与策略成为今年市场关键。
　　总体来看，供需两端增速双双放缓，供给增速仍大于需求，市场运价面临一定的下行压力，但仍存一定结构性机遇。需求端，中国出口多元化持续发力、东南亚区域内外部活力加速激发、南美近岸自贸利好支撑增长。供给端，航线网络重新调整可能导致港口拥堵，叠加新船交付迎来近年低点，将有助于平衡市场总体供求关系。
　　码头业务市场
　　展望未来，全球集装箱吞吐量将进入中低速增长新常态，但区域分化特征日益显著。新兴市场内部贸易持续深化，越南、摩洛哥、泰国、印度等国港口地位快速上升，东盟与拉美贸易往来持续扩大，成为全球港口增长的主要引擎。与此同时，战略枢纽的价值日益凸显，港口已从单纯的物流枢纽升级为重塑区域经贸格局的战略资产。秘鲁钱凯港打通亚拉陆海新通道，埃及苏科纳港成为连接中东与亚洲贸易的关键门户，具备多式联运能力和端到端供应链服务的枢纽港口，将在全球供应链重构中占据更有利位置。
　　与此同时，数智化与绿色低碳已成为重塑港口行业格局的双轮驱动。人工智能、数字孪生、无人集卡等技术已从试点进入规模化应用阶段。在绿色低碳方面，欧盟海运燃料条例（FuelEUMaritime）等法规推动港口加速转型，国内主要港口清洁能源应用持续扩大。未来，能够率先实现“零碳码头”和“智慧港口”深度融合的运营商，将赢得可持续发展的先发优势。
　　行业竞争正从单一码头作业效率，升级为全程供应链服务能力的较量。具备“港航货一体化”协同优势的企业，可通过整合物流、信息流、资金流，为客户提供端到端解决方案。展望未来，港口的价值不再仅仅取决于吞吐量规模，而在于其整合资源、服务产业、创造价值的深度与广度。中远海运港口将依托全球网络布局优势，在新兴市场增长、战略枢纽建设、绿色智慧转型、供应链服务升级四大方向上持续发力，在全球港口行业格局重塑中把握先机。
　　(二)公司发展战略
　　中远海控锚定“高质量建设世界一流的以集装箱航运为核心的数智化供应链企业”的发展愿景，聚焦主责主业，增强核心功能，提升核心竞争力和聚焦科技创新，发展新质生产力，全面深化改革，构建新型生产关系；深耕集装箱航运、港口、物流供应链三大业务领域，依托两家集装箱航运公司、一家集装箱码头运营管理公司和两地上市平台，推动“集装箱航运+港口+相关物流”一体化发展、“投资+建设+运营”一体化推进、“枢纽+通道+网络”一体化布局；坚定做强做优做大，推进全球化、规模化、全链化发展，锻造可持续的核心竞争力；坚持数智化、绿色化、融合化发展，加快培育壮大新质生产力，力争建成世界一流的以集装箱航运为核心的数智化供应链企业。
　　(三)经营计划
　　集装箱运输业务
　　本集团统筹推进双品牌航线运力租造项目和航线网络优化设计相适配，通过多重路径实现年度运力的有效增长、运力结构优化和均衡布局，力争保持行业第一梯队。本集团以秘鲁钱凯港、希腊比雷埃夫斯港、阿布扎比港等为战略枢纽，加快铺设面向全球的干支航线网络，同步加速与之相匹配的集疏运体系能力建设。本集团同时兼顾全球区域其它关键港口资源和配套物流资源的获取和锁定，推进落实全球港口资源、供应链资源基础设施前瞻性规划布局，以关键枢纽节点的互联互通实现“连线成网”的能力跃升。
　　本集团将进一步强化与投资控股平台的战略协同，建立新资源投资机会与线索的共享转化机制，以产业资本与金融资本的深度融合，赋能海外重要物流节点和关键资源的战略布局。
　　本集团持续强化联盟稳健运作，进一步放大服务优势，提升主干市场的核心竞争力和服务品质。2026年1月，双品牌所在海洋联盟发布DAY10航线产品，合作运力规模超530万TEU，共同运营42组东西干线航线，提供超过500组直达港到港服务，在规模和服务频率上保持领先优势。
　　本集团坚定拥抱变革创新，加快锻造航运物流新质生产力优势，探索推动集团内全链组织架构、业务流程、运营体系和激励机制的优化调整，加快构建与发展新质生产力相适应的新型生产关系，为培育壮大航运物流新质生产力夯实基础。本集团将全面开展“AI+”行动，以FDE（前沿部署工程师）专业化人才培养为抓手，坚持业务场景牵引，建设业务与技术深度融合的人工智能研发队伍，加强数智创新社区建设，激活业务一线自主创新活力。
　　绿色低碳发展方面，本集团坚持与全球绿色转型发展适配，密切跟进全球、区域绿色环保规则变化，稳步推进绿色船队结构性升级，同时，积极推进以“船”为中心的全生命周期数字智能运营平台建设，锻造更具竞争力的全链数智绿色能力优势。在面临IMO零碳框架表决尚存变量的情况下，本集团保持决策务实兼具灵活性，在通过多途径脱碳的同时确保资产搁浅风险的可控，力求将绿色低碳从“成本负担”转化为“竞争优势”。
　　码头业务
　　2026年，面对复杂严峻的外部环境，本集团将秉持高质量发展理念，围绕建设世界一流港口物流服务商的目标，聚焦主业、深耕效益。在战略引领方面，以“对外拓展全球布局、对内深耕效益”为主线，构建成熟市场与新兴市场协同发展的全球码头网络，重点提升秘鲁钱凯港、比雷埃夫斯码头、阿布扎比码头等关键枢纽服务能级，完善支线网络布局，增强航线聚集效应，实现各码头协同发展的战略格局。
　　在运营协同与效益提升方面，坚持精益运营，强化市场营销与内部协同，提升母公司双品牌航线在控股码头的覆盖率，深化与集团内部船队业务联动。加快推进营销商务数字化平台建设，搭建智能航次管理平台，强化设备全生命周期管理，严格成本管控。同时推动从“单点建设”向“网络协同”升级，大力发展“航运+港口+物流”一体化服务，提升中转辐射能力与供应链韧性。
　　在创新驱动与可持续发展方面，深化人工智能与码头业务场景融合，扩大数字孪生技术在智能调度、设备运维等领域的规模化应用。加大新能源装备推广应用，推进港口微电网建设与能源精细化管理，持续拓展绿色发展新路径。公司管理层将积极应对外部挑战，把握发展机遇，切实提升核心竞争力和核心功能，为股东创造持续稳定的价值回报。
　　(四)可能面对的风险
　　地缘政治风险
　　1、风险描述及分析
　　全球地缘政治形势复杂多变，区域冲突、贸易及投资政策不确定性上升。公司作为全球化运营的港航物流企业，在航线布局、境外资产运营及运力配置等方面，可能受到部分国家或地区政治局势变化、贸易限制、投资审查、通航安全及合规要求调整的影响，进而导致航线货量波动、局部区域运营受限、境外资产合规成本上升，对经营稳定性和投资回报产生影响。
　　2、风险应对策略
　　公司将持续加强重点区域地缘政治和政策环境跟踪，强化国别与区域风险研判，通过优化航线网络布局、提升运营韧性、完善应急预案和合规管理，降低单一区域不利变化对整体经营的影响。
　　港口投资风险
　　1、风险描述及分析
　　受全球政治经济环境变化、部分国家投资准入及监管政策不确定性，以及港口腹地经济和货源结构变化等因素影响，港口投资在项目推进、资产整合及投后运营等方面存在不确定性，可能导致投资回报不及预期或协同效应未能充分发挥，对公司整体网络布局和经营效率产生影响。
　　2、风险应对策略
　　公司将完善港口投资全流程管理，加强投前论证和战略匹配，强化项目实施及投后管控，推动港口资产与航运业务协同运营，提升港口投资的盈利能力和抗风险能力。
　　供应链投资风险
　　1、风险描述及分析
　　受市场需求变化、业务协同程度、项目实施节奏及境外政策和合规环境等因素影响，相关投资在规划决策、资源配置和运营成效方面存在不确定性，可能导致投资回报和服务稳定性不及预期。
　　2、风险应对策略
　　公司将加强供应链投资的统筹管理，强化投前论证和业务协同匹配，在项目实施和运营阶段提升管理能力和数字化支撑水平，并加强境外合规管理，增强供应链投资对整体业务的支撑作用。
　　汇率波动风险
　　1、风险描述及分析
　　受宏观经济形势、主要经济体货币政策及地缘政治因素影响，汇率波动可能对公司跨境业务收入、运营成本、投资回报及资产账面价值产生影响，导致经营业绩和现金流出现阶段性波动。
　　2、风险应对策略
　　公司将完善汇率风险管理机制，加强跨境收支和币种结构管理，合理运用结算安排和风险管理工具，降低汇率波动对经营和财务状况的影响。
　　信息系统安全风险
　　1、风险描述及分析
　　随着公司数字化转型推进，业务系统和数据规模持续扩大，信息系统复杂性和对经营运行的重要性不断提升。与此同时，网络攻击手段持续演进，系统接口和数据流转环节增多，信息系统面临的安全风险上升。若防护能力或管理措施未能及时适应业务发展，可能对系统稳定性、数据安全及业务连续性产生不利影响，并影响公司经营和品牌形象。
　　2、风险应对策略
　　公司将持续加强信息系统安全管理，完善覆盖关键系统和重要数据的安全防护体系，提升监测预警和应急处置能力，同步强化制度、技术和人员管理，降低信息系统安全事件对经营活动和声誉的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　集装箱航运市场
　　1、行业发展情况
　　2025年上半年，受欧美持续补库存、新兴市场贸易活跃度提升、地缘政治格局变化对部分航线运力调配产生持续影响等多重因素共同作用，集装箱航运市场延续了需求增长的态势，同时有效供给依旧面临一定限制，市场运价水平在高位基础上进一步波动。
　　近年来，全球产业链供应链在复杂多变的国际环境下加速重塑，客户对于全球供应链的安全性和韧性提出了更为严苛且多样化的要求。为顺应这一趋势，航运公司纷纷将运输服务向供应链两端深度延伸，着力打造全方位的数字化供应链服务能力，以提升自身在市场中的价值创造能力和竞争优势。
　　随着... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
　　集装箱航运市场
　　1、行业发展情况
　　2025年上半年，受欧美持续补库存、新兴市场贸易活跃度提升、地缘政治格局变化对部分航线运力调配产生持续影响等多重因素共同作用，集装箱航运市场延续了需求增长的态势，同时有效供给依旧面临一定限制，市场运价水平在高位基础上进一步波动。
　　近年来，全球产业链供应链在复杂多变的国际环境下加速重塑，客户对于全球供应链的安全性和韧性提出了更为严苛且多样化的要求。为顺应这一趋势，航运公司纷纷将运输服务向供应链两端深度延伸，着力打造全方位的数字化供应链服务能力，以提升自身在市场中的价值创造能力和竞争优势。
　　随着全球绿色监管政策日益严格且细化，集装箱行业绿色低碳化发展全面提速。航运公司积极响应，一方面加大力度订造以甲醇、氨等新型燃料为动力的新能源船舶，另一方面加速对现有船舶进行绿色技术改造升级，同时积极构建覆盖绿色燃料生产、运输、加注等环节的完整供应链体系，全力推进中长期脱碳目标实现。此外，航运公司还加速推出一系列融合绿色与数字化元素的供应链创新产品，在满足客户对绿色物流日益增长需求的同时，有效缓解自身绿色转型过程中的成本压力。
　　2、主要业务
　　中远海控主要通过全资子公司中远海运集运和间接控股子公司东方海外国际，持续深耕国际、国内集装箱运输服务及相关业务领域。同时，依托海内外广泛且密集的航线网络以及高效的多式联运服务优势，进一步强化港航深度联动，为全球客户提供更加优质、高效、定制化的数字化供应链解决方案。
　　3、经营模式
　　作为中国远洋海运集团“建设世界一流航运科技企业”战略布局中的核心板块，中远海控围绕“以集装箱航运为核心的全球数字化供应链运营和投资平台”的精准定位，坚持数字化供应链与绿色低碳发展双轮并进、协同驱动。积极构建“集装箱航运+港口+相关物流”高度一体化、智能化的供应链运营体系，持续完善“投资+建设+运营”全生命周期一体化发展模式，致力于为客户提供涵盖海运、陆运、仓储、配送等全环节的全球数字化供应链综合解决方案。
　　4、行业地位
　　报告期内，中远海控充分发挥旗下集装箱运输服务双品牌协同效应，凭借在航线布局、运力规模、服务品质等方面的综合优势，不断夯实公司全球化发展的领先地位。同时，持续提升全球数字化供应链服务能力，在数字化技术应用、绿色物流服务创新等方面取得显著进展，集装箱船队规模继续稳居行业第一梯队。
　　5、业绩驱动因素
　　2025年以来，在市场需求持续增长、有效供给受限的市场环境下，集运航运市场整体景气度总体较好，市场运价水平保持历史相对高位。面对不断变化且充满挑战的市场环境，公司始终坚守“以客户为中心”的服务理念，主动深度融入客户供应链体系，精准对接客户多样化运输需求。通过统筹调配全球资源，优化航线布局和运力安排，不断创新服务模式和产品体系，充分发挥科技创新和数字化技术在供应链体系中的核心驱动作用，为客户提供更加便捷、高效、差异化的全程物流运输服务，切实为保障全球供应链的稳定畅通贡献了重要力量，也为公司业绩增长奠定了坚实基础。
　　码头业务市场
　　1、行业发展情况
　　2025年上半年，在全球经济缓慢复苏、贸易政策调整及地缘政治风险背景下，集装箱航运市场面临严峻挑战，也为码头业务市场发展带来一定压力。尽管如此，上半年，中国外贸规模仍保持稳定增长，展现出强大的韧性和活力。据海关总署统计，上半年，中国货物贸易进出口总值人民币21.79万亿元，同比增长2.9%。其中，出口金额人民币13.0万亿元，同比增长7.2%；进口金额人民币8.79万亿元，同比下降2.7%。
　　上半年，中远海运港口主动把握市场机遇，持续强化核心枢纽布局、提升运营效率，坚持以高质量发展的确定性积极应对外部环境的不确定性，实现集装箱总吞吐量和利润均录得同比增长。未来，中国将持续推进高水平对外开放，一方面，与东盟、拉美等新兴市场的贸易往来持续深化；另一方面以电动汽车、锂电池、光伏产品为代表的高附加值产品出口占比不断提升，叠加国内消费市场稳步复苏，有望为全年港口行业发展提供有力支撑。
　　2、主要业务
　　中远海控主要通过中远海运港口从事集装箱和散杂货码头的装卸和堆存业务。中远海运港口的码头组合遍布中国沿海的五大港口群及长江中下游、欧洲、地中海、中东、东南亚、南美洲及非洲等主要海外枢纽港。
　　截至2025年6月30日，中远海运港口在全球39个港口运营及管理379个泊位，其中230个为集装箱泊位，现年处理能力达约1.25亿标准箱。中远海运港口围绕“The Ports for ALL”品牌理念，以“链接世界、创享价值”为企业使命，从客户需求出发，不断提升现有全球网络的服务效能，持续推进关键节点港口及物流资源布局，以港为媒，接通全球航线服务世界贸易，努力为各方创造共赢共享平台，致力成为“以客户为中心的全球领先港口物流服务商”。
　　3、经营模式
　　以参、控股或独资的形式成立码头公司，组织开展相关业务的建设、营销、生产和管理工作，获取经营收益。
　　4、行业地位
　　报告期内，中远海运港口是全球领先的港口物流服务商，立足中远海运集团“航运+港口+物流”一体化发展战略，以客户需求为导向，优化全球网络资源配置，继续挖掘新兴市场、区域市场和第三国市场机遇。通过投资或收购产业链上下游全球性资源，构建全链资源优势，致力于为客户提供高效便捷的港口物流供应链解决方案。根据德路里最新发布的《全球货柜码头营运商年度回顾与预测》报告中显示，中远海运港口按权益吞吐量排名世界第三。
　　5、业绩驱动因素
　　主要业绩驱动因素有：提升码头运营效率，加强成本管控，提高利润水平；加强商务营销力度，提升服务质量，挖掘货源增量空间；积极寻找在新兴市场、区域市场和第三国市场关键枢纽港，以及码头后方核心供应链资源的投资发展机会，加强经营创效能力。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）经营情况讨论与分析
　　2025年上半年，受关税政策频繁调整、地缘政治局势持续紧张等多重因素影响，全球集装箱航运市场需求和运价持续波动，整体呈现复杂多变的态势。面对外部环境的高度不确定性，本集团主动识变应变，在经营效益稳健增长的基础上，锚定数字智能和绿色低碳两大新赛道，加快推进集装箱航运主业和数字化供应链业务的相互赋能。
　　报告期内，本集团集装箱航运业务完成提单箱量1,328.09万标准箱，同比增长6.59%；码头业务完成总吞吐量7,429.60万标准箱，同比增长6.35%。实现营业收入人民币1,090.99亿元，同比增长7.78%；实现息税前利润(EBIT)人民币254.94亿元，同比增长3.40%；实现净利润人民币202.08亿元，同比增长4.95%；实现归属于上市公司股东的净利润为人民币175.36亿元，同比增长3.95%。基于报告期内实现的良好业绩，并结合本公司2025-2027年股东分红回报规划及未来可持续发展需要，根据股东会相关授权，董事会宣布向全体股东每股派发2025年中期现金红利人民币0.56元（含税），派息金额约占归属于上市公司股东净利润的50%。为维护公司价值和股东权益，报告期内，本公司回购A股股份约1.02亿股，回购H股股份约2.37亿股，上述回购股票均已注销。
　　报告期内，本集团坚持稳中有进的主基调，积极构建“集装箱航运+港口+相关物流”一体化、智能化的供应链体系，在整合全球资源中创新商业模式，推动高效运营与高质量发展。
　　把握经贸形势，深耕主责主业，全球航线网络进一步优化报告期内，本集团顺应全球化发展新趋势，加快推动船队规模化、结构化、现代化升级，通过一系列订造船舶项目落地，目前自营集装箱船队规模达到557艘，总运力超过340万标准箱，持有新船订单运力91万标准箱，船队规模稳居行业第一梯队。
　　本集团坚持以前瞻性、系统性的全球思维，认真研判国际经贸动向，提前布局，努力把握市场先机。强化海洋联盟稳健运营方面，本集团在迭代升级DAY9产品的基础上，灵活调配运力，优化主干航线布局，有效应对市场供需的快速变化，主业经营保持稳健。通过动态调整远东至西北欧航线、跨太平洋航线、大西洋航线运力、增加东南亚流向运力供给，切实稳固核心市场份额，有力拓展新兴市场、区域市场、第三国市场增量，较好满足全球客户产业链供应链布局新需求，助力保障产业链供应链的安全稳定畅通。
　　本集团聚焦全球关键战略枢纽，遵循“枢纽+通道+网络”一体化发展方向，进一步加大全球市场的拓展深度和广度。围绕钱凯枢纽港，本集团继实现钱凯与上海双向直航后，进一步延伸到中国和南美西其他港口，形成了3组干线和3组支线的航线网络布局。围绕海南自贸港建设，本集团利用洋浦枢纽港优势，加快东南亚/南亚与洋浦航线的贯通衔接，拓宽东南亚与美国的运输通道，升级洋浦—阿布扎比姊妹港双周班直航航线，不仅有效支持海南自贸港封关运作，还为洋浦和阿布扎比双枢纽港建设提供有力支撑。围绕比雷埃夫斯港，本集团积极拓展铁路、仓储、场站等物流基础资源，不断做强中欧陆海快线品牌，持续提升立体通道网络服务能级。围绕西部陆海新通道建设，一批重要资源项目陆续落地，为区域经济发展注入活力。
　　紧循产业方向，强化数智赋能，全链服务水平进一步提升报告期内，本集团立足“以集装箱航运为核心的全球数字化供应链投资和运营平台”这一定位，坚持以客户需求为导向，加快数字化供应链综合能力建设，推动全链产品、全链销售、全链运管、全链客服在全球范围内的落地。
　　上半年，本集团TMS运输管理系统、WMS仓储管理系统、FMS支线管理系统等供应链系统深化应用不断加速，智能运价、智能舱位管理、智能调箱、智能拖车报价等人工智能+的研发应用持续拓展，在线“极速订舱”和智能客服平台陆续上线，定制化控制塔解决方案赋能客户高效开展全球供应链管理。实现全程物流场景的跟踪和异常预警，提供高韧性的全球供应链管理服务的能力。
　　在全链服务体系建设方面，本集团发布的拖车产品覆盖全球56个国家（地区），实现全球可视、全球可询、全球可购、全球交付，形成全球海陆联运网络。依托航运主业优势，海运+拖车、海运+铁路、海运+关务业务量均得到明显提升。在此基础上，本集团聚焦不同客户的不同需求，深度融入客户产业链，努力制定个性化解决方案，比如为“新三样”客户定制“出海直通车”服务，实现公铁海全链无缝衔接；为化工、家电等客户推出的洋浦DIT（延迟中转）项目，增强其产品的终端市场竞争力。
　　加强协同联动，提速绿色转型，全周期低碳化进一步推进报告期内，本集团积极顺应绿色环保发展新趋势、新要求，继续坚定不移走好绿色低碳发展之路，通过技术创新、产业链协同与数字化管理，推动绿色船队、绿色港口建设及其全周期低碳管理的系统性升级，不仅努力满足国际海事组织对船舶温室气体排放的要求，更积极为全球航运业低碳转型提供“中国方案”。
　　本集团通过新船建造与技术改造并举，加快推进绿色船队结构性升级。目前已累计订造42艘、78万标准箱运力的甲醇双燃料动力新船，并计划对一系列现有船舶实施甲醇新能源动力改造。国内首艘甲醇双燃料动力集装箱船“中远海运洋浦”轮首航洋浦港，并完成国产绿色甲醇加注，标志着本集团与船舶燃料供应方、港口及监管机构，联合打通了甲醇燃料从生产、运输到加注的全链条。
　　展望未来，集装箱航运市场仍面临复杂多变的市场环境。各种经贸政策引发连锁反应、地缘政治影响持续显现，科技创新与绿色转型重塑行业竞争格局等因素相互交织，使得集装箱航运业正经历前所未有的历史性格局演变与转型变革。在此背景下，本集团将围绕“以集装箱航运为核心的全球数字化供应链运营和投资平台”定位，努力以自身发展的确定性，灵活应对市场变局，不断增强主业核心竞争力和成本精益化管控能力，加速推进全球数智化供应链和绿色低碳转型发展，致力为客户提供更优服务，为股东持续创造价值。
　　(二)集装箱航运业务、码头业务相关情况
　　主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明：
　　①本集团集装箱航运业务属于全球承运，公司的客户、起运地、目的地处于不同的国家和地区，因此难以分地区披露营业成本情况。
　　②集装箱航运所产生的运费收入是按集装箱航运业务的航线分地区。
　　③船舶代理、货物代理等集装箱航运相关业务收入、码头业务收入按开展业务各公司所在地划分地区。
　　（1）货运量
　　（2）分航线收入
　　（3）主要效益指标
　　“除海运以外的供应链收入”，是指除双品牌海运收入以外的集装箱航运相关供应链收入，其中包含双品牌提单条款内的非海运费收入。
　　以上分航线收入及主要效益指标美元折算人民币参考平均汇率：2025年上半年为1美元对人民币7.1793元，2024年上半年为1美元对人民币7.1039元。
　　E、码头业务
　　2025年上半年中远海运港口总吞吐量7,429.60万标准箱，同比上升6.35%。其中：控股码头1,648.20万标准箱，同比上升3.57%；参股码头5,781.40万标准箱，同比上升7.17%。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、整体规模优势：两大业务板块规模稳居世界前列
　　中远海控是间接控股股东中国远洋海运集团核心产业中重要的组成部分，是专注于发展集装箱运输综合物流供应链服务的上市平台，集中了集装箱航运及码头运营管理两大板块的优势资源，且具备显著的规模优势。
　　截至报告期末，中远海控旗下自营集装箱船队规模557艘，总运力超过340万标准箱，船队规模继续稳居行业第一梯队。公司积极顺应行业绿色发展新趋势，订造一批绿色新能源船舶，持续优化公司船队结构，为可持续高质量发展形成了坚实保障，截至报告期末，公司手持新造船订单共计51艘，合计运力超91万标准箱。
　　2、网络覆盖优势：顺应市场变化坚持全球战略布局
　　中远海控坚持以全球化眼光和国际化思维，主动顺应全球产业链、价值链的调整，持续优化全球布局，抢占全球经济新增长极，稳步提升公司的盈利能力。
　　集运业务方面，公司始终坚持全球化均衡布局，在稳固提升主干航线领先优势的同时，也积极围绕“一带一路”沿线关键枢纽拓展新兴市场、第三国市场和区域市场。同时，公司深度融入西部陆海新通道、海南自贸港建设等区域协调发展战略，积极打造干支结合、海陆贯通的“双循环”立体服务网络。截至报告期末，公司共经营297条国际航线（含国际支线）、61条中国沿海航线及79条珠江三角洲和长江支线，全球约146个国家和地区的647个港口均有挂靠。
　　本公司与海洋联盟成员秉承合作稳定、产品丰富和灵活应对的服务优势，为客户提供持续稳定可靠的服务，赢得了市场的高度赞誉和客户的青睐，持续助力全球贸易。
　　3、商业模式优势：创新发展实现价值提升
　　公司坚持以客户需求为导向，积极构建“集装箱航运+港口+相关物流”一体化供应链运营体系，完善“投资+建设+运营”一体化发展模式，为全球客户提供优质的数字化供应链解决方案。
　　本集团依托自身丰富的全球资源，推动海内外资源整合和高效运作，形成了覆盖干线、支线、公路、铁路、关务、仓储的全链路服务，为涵盖跨境电商、家电、光伏、汽车等行业的众多企业，提供全链路服务和一站式解决方案。公司迭代推出随心配、全球易、海铁通等系列数字化全链产品，契合客户数字化供应链需求，赢得市场的广泛认可。
　　同时，公司坚持数字化驱动发展，依托人工智能技术，打造“一站式客户入口”，全面推进资源中台数智化建设、供应链控制塔建设，智能运营水平得到了有力提升。数字生态建设方面，GSBN平台持续拓展，签发电子提单数量突破新高，并与行业上下游公司展开技术合作，行业影响力进一步提升。
　　4、业务协同优势：全面协同实现互惠共赢
　　中远海控旗下集装箱航运及码头运营管理两大板块具备显著的协同效应潜力，可实现相互融合、相互促进、协同发展。公司坚持落实集装箱运输综合物流供应链的协同与发展，在持续推进船队发展的同时，积极探索全球码头布局，不断加大全球运力与码头资源协调力度，夯实运力航线网络竞争优势及关键资源控制优势。通过充分发挥港航协同优势，不断完善服务全球客户的综合物流体系，有效平抑周期性风险，推动两大板块可持续高质量发展。
　　双品牌协同方面，公司凭借“中远海运集运”和“东方海外货柜”两个集装箱运输服务品牌在全球网络、数字化能力和物流布局等方面实现优势互补、协同融合，持续释放双品牌协同效应。公司不断增强双品牌主业优势，为客户提供更全面的全球化网络支持、更个性化的产品服务，以及更优质的客户体验，加快实现规模优势向客户服务优势的转变，实现双品牌价值最大化。
　　四、可能面对的风险
　　政治政策风险
　　1．风险描述及分析：
　　全球地缘政治格局变化、重要国家或地区内部政治生态变化、国家间冲突等不确定因素或事件所导致的政策法规的变化，对班轮公司全球化经营目标实现带来潜在影响。
　　2．风险应对策略：
　　（1）强化对地缘政治风险的动态管理和常态化研判能力。
　　（2）围绕着重要区域、国家或特定行业、关键客户、重大项目，定位并打造公司优质品牌。
　　（3）加强重大经营投资决策过程中的国别风险评估机制。
　　国际贸易格局变化风险
　　1．风险描述及分析：
　　受全球贸易增长放缓、区域贸易协定兴起、数字经济快速发展、关税政策不确定性持续，以及供应链重构等影响，国际贸易格局处于深刻且剧烈的变化之中，对航运业及班轮公司造成直接的影响。
　　2．风险应对策略：
　　（1）探索建立客户信息、线索、商机、需求、方案等全程营销机制。
　　（2）做精做细产业链运营，建立起定期、动态复盘研究机制，推动行业供应链解决方案的落地。
　　经济波动风险
　　1．风险描述及分析：
　　受地缘政治关系及全球贸易格局变化、全球供应链的持续重组、重要经济体通货膨胀及债务水平的变化、个别区域性冲突事件等因素的影响，可能导致公司经营区域或上游行业贸易需求不振。
　　2.风险应对策略：
　　（1）建立健全常态化宏观经济跟踪和研判机制，强化市场相关信息的收集与分析。
　　（2）提升产品竞争力与产业生态的主导能力。
　　（3）强化经营成本管控，增强抗周期能力。 收起▲