| 投资策略： |
本基金采用定期开放运作方式，封闭期和开放期的投资重点有所区别。封闭期的投资偏重于有效控制风险，追求基金资产的稳健增值；开放期则以流动性管理为主，有效应对投资者的申赎需求。因此，针对封闭期和开放期实行的投资策略也将有所不同。
1、封闭期投资策略
（1）资产配置策略
本基金根据分析国内外经济数据预判宏观经济趋势，跟踪观察国家财政政策、货币政策、产业政策以及市场供需关系、市场行为因素、市场利率等方面的变化情况，对债券和货币市场工具等各类资产的预期收益进行动态跟踪，从而在遵循基金合同的投资要求下合理调整各类资产的配置比例。
（2）债券等固定收益类资产投资策略
1）类属配置策略
本基金将对宏观经济周期、市场利率走势、资金供求变化，以及信用债券的信用风险等因素进行分析，根据各债券类属的风险收益特征，定期对债券类属资产进行优化配置和调整，确定债券类属资产的最优权重。
2）久期配置策略
本基金通过对宏观经济变量以及宏观经济政策等因素进行分析判断，形成对未来利率走势的合理预测，进而确定组合的整体久期，在遵循组合久期与运作周期的期限适当匹配的前提下，有效地控制整体资产风险。当预测利率抬升时，适当缩短投资组合的整体久期，预测利率水平降低时，适当延长投资组合的整体久期。
3）期限结构配置策略
在确定组合久期后，通过研究收益率曲线形态，采用收益率曲线分析对各期限段的风险收益情况进行评估，运用子弹、杠铃或梯形策略构造组合期限结构，以期达到预期收益最大化的目的。
4）杠杆策略
本基金将在考虑债券投资的风险收益情况，以及回购成本等因素的情况下，在风险可控以及法律法规允许的范围内，通过债券回购等方式融入成本相对较低的资金，放大杠杆买入能够帮助投资组合获取超额收益的投资品种。
5）信用债和资产支持证券投资策略
本基金将重点投资信用类债券，以期提高投资组合的收益。信用债券相对央票、国债等利率产品的信用利差是本基金获取较高投资收益的来源，本基金将在信用评级的基础上和信用风险控制的框架下，积极投资信用债券，获取信用利差带来的高投资收益。
债券的信用利差主要受两个方面的影响，一是市场信用利差曲线的走势；二是债券本身的信用变化。本基金依靠对宏观经济走势、行业信用状况、信用债券市场流动性风险、信用债券供需情况等的分析，判断市场信用利差曲线整体及分行业走势，确定各期限、各类属信用债券的投资比例。依靠公司内部和外部机构的信用投研体系分析各信用债券的相对信用水平、违约风险及理论信用利差，选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用债券进行投资，减持信用利差被低估、未来信用利差可能上升的信用债券。
本基金通过对资产支持证券的市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、风险补偿收益和市场流动性等基本面因素的综合分析，并结合收益率走势及其收益和风险进行判断，选择风险与收益相匹配的更优品种进行配置。
本基金所投资信用债、资产支持证券的信用评级均需在AA级（含）以上（有债项评级的以债项评级为准，无债项评级的以主体评级为准，短期融资券、超短期融资券参照主体评级）；信用评级依照基金管理人选定的评级机构出具的，信用评级的认定采取孰新、孰低原则。
本基金对不同评级信用债和资产支持证券的投资比例遵循：投资于信用评级为AA级的信用债和资产支持证券比例合计不超过信用债和资产支持证券资产的20%；投资于信用评级为AA+级的信用债和资产支持证券比例合计不超过信用债和资产支持证券资产的70%；投资于信用评级为AAA级的信用债和资产支持证券比例合计不得低于信用债和资产支持证券资产的30%。因证券/期货市场波动、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金不符合以上比例限制的，基金管理人不得主动新增投资。如因评级下调不满足上述要求的，将在评级报告发布之日起3个月内调整至符合上述要求。
本基金所投资的信用债包括金融债（政策性金融债除外）、政府支持机构债、政府支持债券、企业债、公司债、证券公司短期公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债、可分离交易可转债的纯债部分等非国家信用的固定收益类品种。
6）证券公司短期公司债投资策略
本基金根据审慎原则适当参与证券公司短期公司债投资。基金管理人将通过对证券行业情况、证券公司资产负债状况、盈利能力、经营现金流等调查研究，分析证券公司短期公司债券的违约风险及合理的利差水平，选择具有相对价值的短期公司债买入，并择机卖出或持有到期。
（3）国债期货投资策略
基金管理人参与国债期货投资将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的。
结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，力求实现对冲部分债券投资风险的目标。
2、开放期投资策略
本基金开放期的投资以流动性管理为主要目的，应对投资者的投资安排进行现金管理，在遵守本基金有关投资限制与投资比例的前提下，将主要投资于高流动性的投资品种，减小基金净值的波动。 |
