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本基金为开放式基金,并以"3年运作周期滚动"的方式投资运作.自本基金合同生效之日起满3年的期间,为本基金3年运作周期的"第1期",运作期满后安排第1期后的"过渡期".过渡期不少于5个工作日,便于本基金在前后两个运作期期间调整组合配置.自本基金第1期的过渡期结束后的第1个工作日起满3年的期间,为本基金3年运作周期的"第2期",期满安排第2期后的过渡期;依此类推,本基金在持续运作中,形成"3年运作周期滚动".
为实现持续稳定获得高于业绩比较基准的收益,本基金在每个运作期内采用"华安避险增值机制",动态调整基础资产和风险资产的配置比例,定期锁定投资收益,控制基金资产净值的波动幅度,实现基金资产的长期稳定增值.
同时,本基金将通过对宏观经济、国家政策等可能影响证券市场的重要因素的研究和预测,并利用公司研究开发的多因子模型等数量工具,分析和比较不同证券子市场和不同金融工具的收益及风险特征,积极寻找各种可能的套利和价值增长的机会,以确定风险资产在非信用类固定收益品种(国债、央行票据等)、信用类固定收益品种和权益类资产之间的配置比例.
1、避险增值机制与绝对收益投资理念相符,本基金将在每个运作期设定避险目标.本基金运作期的避险目标为力求期末基金份额净值加上当期累计分红金额不低于当期第1个工作日的基金份额净值.本基金合同生效后,首个运作期的避险目标为期末基金份额净值加上当期累计分红金额不低于1.00元/基金份额.
(1)固定比例组合保险机制固定比例组合保险机制主要是通过定量化的资产配置来最大限度控制本金风险,以实现本基金的避险目标.
(2)目标收益定期锁定机制目标收益定期锁定机制则是在资产价值上升时,本基金将定期锁定浮动盈利,以达到对本基金已实现收益的保护.
(3)债券组合风险控制措施在投资组合的管理过程中,本基金将采用"华安债券组合风险控制措施",控制固定收益类资产投资的利率风险、信用风险和流动性风险等,谋求收益的稳定.
2、债券投资策略债券是本基金的主要投资品种,本基金将运用久期免疫策略、收益率曲线策略、相对价值策略、骑乘策略、利差套利策略等债券投资策略.此外,本基金将在综合考虑风险和收益的基础上,审慎进行信用债和可转债的投资.
(1)久期免疫策略通过对资产久期的配置,规避利率风险.利率风险表现在两个方面:价格风险和再投资风险.
(2)收益率曲线策略在目标久期确定的基础上,通过对债券市场收益率曲线形状变化的合理预期,调整组合期限结构策略(主要包括子弹式策略、两极策略和梯式策略),在短期、中期、长期债券间进行配置,从短、中、长期债券的相对价格变化中获取收益.
(3)相对价值策略相对价值策略包括研究国债与金融债之间的信用利差、交易所与银行间市场利差等.
(4)骑乘策略通过分析收益率曲线各期限段的利差情况,买入收益率曲线最陡峭处所对应的期限债券,持有一定时间后,随着债券剩余期限的缩短,到期收益率将迅速下降,基金可获得较高的资本利得收入.
(5)利差套利策略利差套利策略主要是指利用负债和资产之间收益率水平之间利差,实行滚动套利的策略.
(6)信用类债券投资策略根据对宏观经济运行周期的研究,综合分析公司债、企业债、短期融资券等发行人所处行业的发展前景和状况、发行人所处的市场地位、财务状况、管理水平等因素后,结合具体发行契约,通过华安信用评级体制对信用类债券形成风险管理,以期实现对信用风险的免疫.
(7)可转债投资策略可转债同时具有债券、股票和期权的相关特性,结合了股票的长期增长潜力和债券的相对安全、收益固定的优势,并有利于从资产整体配置上分散利率风险并提高收益水平.
3、资产支持证券投资策略本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格遵守法律法规和基金合同基础上,通过信用研究和流动性管理,选择经风险调整后相对价值较高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益.
4、股票投资策略本基金将采用自上而下和自下而上相结合的方法审慎进行股票投资,并以公司开发的数量分析模型为支持,以有效地增厚收益.
5、权证投资策略本基金管理人将以价值分析为基础,在采用权证定价模型分析其合理定价的基础上,充分考量可投权证品种的收益率、流动性及风险收益特征,通过资产配置、品种与类属选择,力求规避投资风险、追求稳定的风险调整后收益.
6、其他投资策略在法律法规或监管机构的允许下,本基金在履行适当程序后可适度参与如国债期货等其他衍生品种的投资.本基金将遵循有效管理投资策略,根据风险管理的原则,以套期保值为目的,主要通过对现货和期货市场运行趋势的研究,结合定价模型寻求其合理估值水平,采用流动性好、交易活跃的期货合约,力求更好地实现本基金追求绝对收益的投资目标. |
