投资策略: |
(一)资产配置策略
本基金通过自上而下和自下而上相结合、定性分析和定量分析互相补充的方法,在债券、存单和现金等资产类之间进行相对稳定的适度配置,强调通过自上而下的宏观分析及市场趋势分析与自下而上的固定收益类属资产分析有机结合进行前瞻性的决策。动态评估不同资产大类在不同时期的投资价值及其风险收益特征,追求大类资产的灵活配置和稳健的绝对收益目标。
(二)同业存单投资策略
本基金将在控制利率风险、在合理管理并控制组合风险的前提下,采用各种投资策略最大化同业存单组合收益。采用的同业存单投资策略主要包括久期策略、期限结构策略、息差策略等。
1、久期策略
通过分析评估宏观基本面、政策面及存单市场情况,对存单收益率的走势进行分析和预判,合理确定不同环境下的组合久期:在预期收益率上行格局时降低组合久期,在预期收益率下行时提升组合久期。力争提升组合收益,并控制波动。
2、期限结构策略
通过预测存单收益率曲线的形状和变化趋势,对各个期限和类型的存单进行仓位的配置,具体策略包括骑乘策略、基于收益率曲线结构及变化的子弹型策略、哑铃型策略和阶梯型策略。
3、息差策略
通过正回购,融资买入收益率高于回购成本的存单,从而获得二者的息差收益。
(三)债券投资策略
本基金将根据资产配置策略合理确定一部分仓位投资于债券类资产,力争获取对组合收益的增厚。本基金采用的债券投资策略主要包括,久期策略、信用策略、息差策略等。
信用策略主要包括基于信用利差曲线变化策略和基于信用债信用变化策略两个方面,主要依靠内部评级系统分析信用债的相对信用水平、违约风险及理论信用利差,且只投资于AAA评级的信用债。本基金持有信用债期间,如果其信用等级下降、不再符合投资标准,应在评级报告发布后尽快调整。
未来,随着市场的发展和基金管理运作的需要,基金管理人可以在不改变投资目标的前提下,遵循法律法规的规定并履行适当程序后,相应调整或更新投资策略,并在招募说明书更新中公告。 |