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本基金结合大类资产配置和基金优选模型，形成稳健收益的基金投资组合，从而实现基金资产在长时间段内保值增值的目的。通过对全球、国内的宏观经济、物价走势、货币政策、财政政策、产业政策的深入研究，形成对股票、债券、商品、现金等各大类资产的投资观点，实现基金资产在大类资产间的有效配置。同时，通过自主开发的量化基金优选模型来筛选基金，优先选择风险调整后收益较高的基金组合，精选基金获取大类资产内部的Alpha，最终实现基金资产在长时间段内保值增值的目的。
1、大类资产配置策略
本基金在大类资产配置策略上综合考虑国内外主要国家和地区经济周期节奏差异，采用宏观经济周期配置法和货币信贷周期配置法相结合的分析方法，根据两周期实际情况逐步调整基金配置，从而在大类资产风格切换过程中，实现有效控制净值回撤前提下收益的进一步提升。
（1）宏观经济周期配置法
宏观经济周期配置法，主要通过对国内经济周期（库存周期为主、设备周期为辅）深入研究，同时结合PPI和CPI走势，判断经济所处不同相位，从而进行大类资产配置的优化。具体而言，可分为四阶段：
当经济上行（实际GDP、工业数据等）、物价上行（PPI、CPI、GDP平减指数等），经济复苏进入后半段进入过热期，企业盈利较好，权益资产表现优于固收资产，增配权益性资产，降低固收资产的久期和仓位；
当经济下行（实际GDP、工业数据等）、物价上行（PPI、CPI、GDP平减指数等），经济过热后进入滞涨期，宏观政策收紧，企业盈利开始下行，权益资产和固收资产表现均不佳，两者应均低配；
当经济下行（实际GDP、工业数据等）、物价下行（PPI、CPI、GDP平减指数等），宏观指标量价齐跌，经济进入通缩期，内生性的通缩利好长久期利率债，固收资产表现优于权益资产，权益资产保持低配，提高固收资产配置的久期和仓位；
当经济上行（实际GDP、工业数据等）、物价下行（PPI、CPI、GDP平减指数等），通缩后期逐步进入复苏，企业盈利逐步修复，权益资产表现优于债券资产，逐步提升权益资产配置比例，同时降低固收资产的久期和仓位。
（2）货币信贷周期配置法
货币信贷周期配置法，主要通过对货币资金的价格和社会融资增速指标的跟踪，判断信贷周期所处不同相位，从而进行大类资产优化配置。具体而言，可分为四个阶段：
当货币资金价格中枢趋势上移、社会融资增速上行，货币政策进入紧货币宽信用阶段，此时经济处于过热阶段，货币政策边际收紧，但企业盈利仍处于上行阶段，权益资产表现优于固收资产，保持权益资产较高的配置比例，权益结构应重盈利轻估值，保持固收资产较低久期。
当货币资金价格中枢趋势上移、社会融资增速下行，货币政策进入紧货币紧信用阶段，此时经济处于滞涨阶段，持续货币政策收紧，信贷增速拐头下行，权益资产和固收资产均承压，降低权益资产配置比例，保持固收资产较低久期。
当货币资金价格中枢趋势下移、社会融资增速下行，货币政策进入宽货币紧信用阶段，此时经济处于通缩阶段，企业盈利较低，经济下行压力较大货币政策边际放松，固收资产表现优于权益资产，提升固收资产久期，保持权益资产较低配置比例，权益结构上应重估值轻盈利。
当货币资金价格中枢趋势下移、社会融资增速上行，货币政策进入宽货币宽信用阶段，此时经济处于复苏阶段，企业盈利逐步修复，权益资产和固收资产表现均较好，保持较高权益资产配置比例，结构上逐步向重盈利调整，固收资产结构上从重利率向重信用调整。
2、基金选择策略
在大类资产配置权重确定之后，本基金进一步挑选出该类别中最优秀的基金管理人，通过基金量化优选模型，对该类优秀基金管理人管理的基金进行筛选，在综合定量与定性分析后，形成与本基金目标波动率相匹配的基金产品组合进行投资。
具体而言，首先通过基金量化优选模型进行初步过滤；其次进行定性阶段的深入分析和调研，综合考虑基金管理公司、基金经理人和基金投资风格评价选择投资品种；最后对拟投资基金组合进行风险收益测算分析并进行日常监控。
（1）固定收益类基金投资策略
根据固定收益类基金的投资范围，将其分为纯债基金、一级债券基金和二级债券基金。
固定收益类基金的选择包括定量和定性两个维度。定量角度，本基金运用量化模型计算标的基金的久期、杠杆和信用暴露，并依此进行分组，结合自上而下对利率方向、利率曲线形状的判断来确定组合久期的长短、杠杆的高低，对经济增长的判断来确定组合的信用暴露。
定性角度，固定收益类基金业绩的持续性往往与管理人的债券投资水平、风险管理水平和基金交易运营水平密切相关，因此进一步从投资理念、投资过程、投资人员等角度出发进行定性分析。具体指标包括：1）投资理念：考察基金管理人的股东结构、管理层的经营哲学、管理人的投资框架等； 2）投资过程：考察基金的投资风格与投资策略是否具有一致性，投资组合的建构方法是否严谨，基金的运作是否合法合规，是否具有适当的风险管理与控制等； 3）投资人员：
考察人员的流动、员工的素质与从业经历、组织架构等。
（2）权益类基金投资策略
权益类基金包含主动型基金和被动型基金，前者包括股票型基金和混合型基金；后者包含普通指数型基金、增强指数型基金、ETF及各类主题基金。
权益类基金的投资采用“核心-卫星”策略，配置具有稳定Beta、较高Alpha的主动型基金作为组合的“核心”；同时配置符合市场轮动方向的行业、风格、主题性的被动型基金作为“卫星”，以期获得市场的Beta。本基金运用量化模型对标的基金的业绩和风格稳定性做长期的监控和分析。
被动型基金的结构相对简单，而且具有低成本优势，本基金对被动型基金的选择主要从标的基金跟踪指数的特征、业绩的跟踪误差、基金规模和流动性四方面来考量。
主动型基金的选择包括定量和定性两个维度。定量方面，通过基金量化优选模型，考察标的基金投资业绩的稳定性、夏普比率等风险收益的指标，初步筛选出符合投资目标的基金池。具体指标包括：1）该基金的过往历史业绩在一定的时间段内好于其业绩基准，管理该基金的基金经理有长期优良的表现；2）该基金波动率处于同类基金的中位数以下；3）基金的夏普比率好于同类基金的中位数。定性方面，结合基金经理的投资框架和投资组合的行业、风格特征，考察其投资行为的稳定性；同时也要求其基金管理人具有稳定的投研团队，有良好的风险控制制度和合规记录。
（3）现金管理工具投资策略
本基金使用的现金管理工具主要包括货币市场基金、银行存款、一年内到期的金融债等。货币市场基金的选择主要从规模、流动性、快速赎回机制和管理团队稳健程度这几方面考量，考虑到费用和转换便利，优先选择所投资的权益、固收类基金所在基金公司的货币基金。
3、债券投资策略
本基金将根据市场变化情况进行债券投资，以优化基金配置，有效控制回撤前提下提升基金收益为主要目标。本基金将结合宏观经济变化趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素，重点运用久期策略和杠杆策略，严控信用风险前提下，精选个券，在追求债券资产投资收益的同时兼顾流动性和安全性。
4、股票投资策略
本基金将精选有良好增值潜力的上市公司股票构建股票投资组合。本基金股票投资策略将从定性和定量两方面入手，通过定量指标和定性指标可筛选出那些财务健康、获利能力强、核心竞争优势明显、成长性高、公司治理完善的上市公司，再将筛选出的上市公司纳入估值指标进行考察，结合深入的基本面分析和实地调查研究，选择出最具有估值吸引力的股票，结合行业配置计划精选个股构建组合。
5、可转债及可交换债投资策略
本基金可投资可转债、可交换债或其他含权债券等，这类债券赋予债权人或债务人某种期权，比普通的债券更为灵活。本基金将采用专业的分析和计算方法，综合考虑债券的久期、票面利率、信用风险等债券因素以及期权价值，力求选择被市场低估的品种，增强基金投资组合收益。
6、资产支持证券投资策略
本基金通过对资产支持证券发行条款的分析、违约概率和提前偿付比率的预估，借用必要的数量模型来谋求对资产支持证券的合理定价，在严格控制风险、充分考虑风险补偿收益和市场流动性的条件下，谨慎选择风险调整后收益较高的品种进行投资。
本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。 |
