一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求神州泰岳的愿景是成为有持续创新能力的数字经济领军企业。数字经济已经成为经济发展中创新最活跃、影响最广泛的领域之一，对培育发展新质生产力、提升产业链、供应链韧性具有强大支撑作用。近年来，我国政府持续强化数字经济建设的顶层设计，先后印发《“十四五”数字经济发展规划》《数字中国建设整体布局规划》等文件，推动数字经济蓬勃发展。以“人工智能+”为代表的新产业、新业态、新商业模式在加快落地，形成了独特的技术发展路径和创新生态系统，行业深度垂直应用成为其鲜明的应用... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求神州泰岳的愿景是成为有持续创新能力的数字经济领军企业。数字经济已经成为经济发展中创新最活跃、影响最广泛的领域之一，对培育发展新质生产力、提升产业链、供应链韧性具有强大支撑作用。近年来，我国政府持续强化数字经济建设的顶层设计，先后印发《“十四五”数字经济发展规划》《数字中国建设整体布局规划》等文件，推动数字经济蓬勃发展。以“人工智能+”为代表的新产业、新业态、新商业模式在加快落地，形成了独特的技术发展路径和创新生态系统，行业深度垂直应用成为其鲜明的应用特色。
　　神州泰岳作为一家“创新驱动，全球布局”的民营高科技企业，坚持创新驱动、全球布局的发展战略，将AI与云计算、软件开发、大数据、物联网等数字技术深度融合，为全球玩家提供高品质游戏产品，为企业级客户提供数智化产品和解决方案，为数字中国建设贡献力量。历经二十余年的稳健发展，公司逐步构建起手机游戏、软件和信息技术服务两大业务板块。
　　1.手机游戏业务
　　游戏行业是充分竞争行业，出海手游更是竞争红海。经过多年的深耕，神州泰岳全资子公司壳木游戏已经成长为中国游戏行业不可忽视的生力军，亦成为最具代表性的手游出海企业之一。公司秉持“聚焦全球游戏市场，研发精品游戏”的发展战略，专注于SLG赛道，以精品化策略打造少数高品质产品，并长线运营。经过多年的发展与积淀，已经具备国际化的产品制作水平和发行能力，多款产品在全球主流游戏市场成功发行。2026年上半年，公司的游戏业务在海外及中国港澳台地区营收占比超过九成。
　　高用户黏性是游戏行业区别于多数文娱内容赛道的核心底层特质，为持续商业化与产业长效发展提供了天然用户基础。从2026年5月手机游戏月人均单日使用情况来看，游戏使用时长超110分钟、次数超23次，强互动属性、社交联结与持续内容迭代共同构建了用户高留存的底层逻辑，是行业商业化能力的核心支撑。
　　在出海游戏企业中，神州泰岳依托旗下壳木游戏成熟的研运体系与精细化运营模式，在用户黏性层面具备较为突出的行业表现。凭借良好的用户留存与用户活跃度，配合常态化、高频次的游戏内容迭代更新，公司形成了自身的运营特色与市场竞争优势，能够在存量市场竞争中稳步夯实自身运营实力。
　　作为拥有长期海外运营经验的游戏厂商，壳木游戏已构建成熟的自研自发、研运一体的业务模式。研运一体模式下，发行端与研发端能够高效协作，市场信息双向反馈机制通畅。在当前激烈的市场竞争环境下，对于研发中的项目，研运一体能帮助研发团队对市场和用户有更好的认知，把握市场需求，提升成功率；对于已上线的产品，也能通过研发与发行侧紧密的沟通协作，找到更适合的更新和推广节奏，帮助产品更好地长线化运营。在存量市场竞争环境中，稳定、高频的内容供给能力，是游戏企业留存用户、维持长线流水的核心竞争力，亦是构筑行业差异化运营优势的关键维度。依托该模式的长期落地实践，壳木游戏旗下产品积淀了稳固的用户基本盘与突出的用户黏性，赋予公司较强经营韧性，为公司长期稳健发展筑牢扎实的竞争根基。
　　壳木游戏主要产品为策略类（SLG）手游，当前公司发行的主要产品包括《AgeofOrigins》《WarandOrder》《InfiniteGalaxy》等。公司的游戏产品通过GooglePlay、AppStore等平台向全球发行，市场遍布150多个国家和地区，主要国家和地区为美国、日本、韩国、中国大陆、欧洲、中东、南美等。
　　壳木游戏是中国手游开发商中最早的一批出海开拓者，是中国大陆地区第一家获Google官方颁发的TopDeveloper认证的手游开发团队。壳木游戏制作的《AgeofOrigins》《WarandOrder》《InfiniteGalaxy》等产品，均多次获得AppStore和Google全球推荐。其中，上线超7年的《AgeofOrigins》和上线超9年的《WarandOrder》，累计流水均已超过10亿美元，公司将继续丰富游戏内容、创新玩法，深度挖掘产品的长线运营潜力。另外，上述两款游戏也多次入围时代财经各月度《中国游戏出海常青榜》。
　　新游戏方面，公司持续强化研发能力，将过往在游戏制作、运营等方面积累的经验，以“工程化创新”的方式复用到新游戏中。公司游戏业务坚持精品化研发与全球化发行布局，持续完善、充实游戏产品储备，多款新游已在海外地区开启商业化测试，尚未进入大规模投放阶段。
　　技术创新方面，公司一贯重视AI技术的探索与应用，通过使用最新的AIGC工具，提高制作效率，降低制作成本，同时游戏团队通过持续的训练和迭代，训练出具有壳木游戏特质的AI模型，加快游戏的创作进度，提升游戏产品的用户体验。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“互联网游戏业务”的披露要求报告期末运营的游戏产品4款，公司发行及运营的游戏类型为SLG。
　　2.软件和信息技术服务业务
　　根据国家工信部已公布的数据显示，上半年，我国软件业务收入77,182亿元，同比增长9.5%；软件业利润总额8,999亿元，同比增长1.0%，软件业务收入稳健增长，利润总额增势放缓。分领域运行情况，软件产品收入16,761亿元，同比增长6.9%，占全行业收入的比重为21.7%；信息技术服务收入52,907亿元，同比增长10.4%，在全行业收入中占比为68.5%，其中，云计算、大数据服务共实现收入8,877亿元，同比增长12.1%，占信息技术服务收入的16.8%；信息安全产品和服务收入1,425亿元，同比增长6.3%；嵌入式系统软件收入6,088亿元，同比增长10.6%。
　　神州泰岳创业之初即从事软件和信息技术服务，近年来持续打造以AI+云为增长引擎，融合软件开发、物联网、5G、大数据技术，为中国产业数智化提供产品和解决方案。
　　(1)AI应用与云服务公司秉承“创新驱动，全球布局”的发展战略，精心构建AI技术生态系统，致力于将AI技术融入各业务线产品之中，全力推进AI技术在各业务领域的商业化应用和AI创新成果在市场中落地生根。截至2026年6月30日，公司在人工智能领域已申请专利423件，其中399件为发明专利；已获得授权的专利238件，其中发明专利222件；新申请专利的应用方向包括多智能体协同、智能体应用、AI工程化能力等专业领域。
　　AI技术的快速发展也深刻重塑云服务行业的格局与形态，AI与云服务之间形成了相互依存、相互促进的共生生态。一方面，云是AI发展的根基。大模型的训练与推理需要海量算力、存储和网络资源，云计算提供了弹性扩展、按需付费的基础设施，大幅降低了AI研发门槛。同时，云平台的海量数据资源为AI模型训练提供了宝贵的语料支撑。另一方面，AI赋能云服务升级。智能运维大幅提升云资源管理效率，预测性维护降低故障率；AI驱动的弹性调度优化资源利用率；大模型即服务（MaaS）模式拓展了云服务的商业边界。两者深度融合催生新业态。云边协同、AIoT等创新模式加速落地，推动云计算从基础设施向智能服务转型。
　　报告期内，公司的AI应用与云服务按客户类型分为以下两种：
　　一是携手全球云厂商，为中国企业出海提供全栈式AI+云服务；
　　二是将AI能力与软件开发结合，以工程化能力推动AI应用落地千行百业。
　　A.AI+云服务
　　在AI+云服务领域，作为中国首批获得亚马逊云科技生成式AI能力认证的合作伙伴，公司从架构选型、模型选择、模型调优到云应用的集成开发，帮助企业打通生成式AI落地的最后三公里，助力企业释放生成式AI的商业价值。
　　随着业务的持续发展，公司云业务线从战略定位到商业模式、产品孵化均进行了多维度的升级。战略定位方面，公司以客户需求为核心，打造差异化的云产品矩阵，从传统的云资源代理商升级为AI+云服务商；商业模式方面，公司从“原厂Partner”转换为“客户Partner”，即身份定位从云原厂的销售渠道、技术服务商转换为客户的云战略顾问、云技术整合专家及AI合作伙伴；产品孵化方面，公司在原有云上工具的基础上，推出ModelHubPlatform（AI大模型平台）、Omni-SmartCDNService（全方位智能CDN加速服务）等创新工具。
　　ModelHubPlatform：兼容主流大模型，降低应用门槛Omni-SmartCDNService：全面智能调度，双优性能成本
　　B.AI工程部署
　　当前，大语言模型和生成式AI已经从实验室走向产业，大部分企业面临的挑战已不再是“如何训练一个模型”，而是“如何将模型可靠、高效、安全地部署到生产环境，并持续产生商业价值”，它横跨了软件工程、数据工程、机器学习、DevOps和平台工程。神州泰岳常年服务以运营商为代表的超大型政企数字化建设，天然沉淀了企业成熟的指标体系、业务规则和安全权限底座，叠加大模型能力后，具备数据处理、模型优化、服务部署、监控告警、持续交付、成本控制、安全合规等多个维度的系统性工程化能力。AI时代，神州泰岳ToB业务的定位，即是以工程化核心能力，实现AI在千行百业的场景落地。
　　近年来，公司全力打造“泰岳灯塔”AI大模型应用能力体系，旨在作为衔接通用大模型与行业应用的“架桥人”，面向ICT运营、信息安全等B端行业场景落地垂类智能体应用，构建“模型供给→智能体构建部署→迭代优化”的技术闭环，助力企业实现AI技术的工程化落地。“泰岳灯塔”已推出三大垂类产品体系，分别面向不同领域：
　　“岳擎”数智化新IT运营大模型：
　　在ICT运营管理领域，神州泰岳行业领先的技术实力，多年位于IT服务管理市场占有率前列；公司拥有全覆盖的ICT运营产品线，具备大规模并行实施全国性复杂项目的建设和交付能力，长期服务于电信、金融、能源、交通等行业的大中型企业和政府机关。
　　“岳擎”数智化新IT运营大模型体系搭载企业级智能体生态能力，采用层级化多智能体协同架构，打造“决策—调度—执行”全链路私有化智能体系，面向电信、金融、能源、交通等行业，覆盖自智网络、生产经营、研运一体、融合通信等场景，实现业务全链路闭环处理，与客户共同参与的TMForum“A2A-T：加速ANL4迈向多智能体协作时代”项目获得行业奖项，助力运营商推进自智网络建设，已形成多项行业实践案例。
　　“岳擎”数智化新IT大模型应用体系“泰岳泰斗”安全大模型：
　　在信息安全领域，公司打造的垂类大模型“泰岳泰斗”，秉承AI融合业务、全域数据融通、全链运营闭环三大理念，助力电信、能源、交通、政府、金融等行业企业客户实现“合规、监测、审计、运维、运营”的一体化智能管理。“泰岳泰斗”安全大模型依托智能分析引擎、智能问答引擎基座，搭建安全场景智能体矩阵，拉通业务知识与工具技能，构建安全Agent应用，落地资产治理、身份管控、安全运营、态势感知、行为审计等场景智能化能力，实现安全业务一体化智能管理。
　　智能网关是公司面向AI时代推出的新一代统一安全网关产品，聚焦大模型、智能体、MCP协议及API调用等新型应用场景，提供统一接入、安全治理、权限管控、内容检测、风险审计等能力，实现AI应用全生命周期安全防护。产品兼容主流大模型及企业应用生态，可支撑企业构建安全、可信、可管可控的AI应用体系，进一步提升企业智能化建设的安全保障能力。
　　ICT运营管理、信息安全是公司长期深耕的两大业务领域。公司是中国ICT运营管理领域的开拓者之一，拥有业内最全的ICT运营管理产品线，服务以中国移动、中国联通、中国电信等通信运营商为代表的大型企业集团。在信息安全领域，公司也是国内最早投入该领域的企业之一，服务通信运营商、能源、电力等关键行业。在ICT运营管理、信息安全领域，Ava数字员工矩阵：
　　依托泰岳灯塔AI应用能力体系，公司推出面向企业级的Ava数字员工矩阵，形成多产品协同布局：
　　avavox是公司推出的新一代AI语音数字员工平台。该平台以支持18种以上全球主流商业语种为核心优势，并采用按需计费的轻量化部署模式，旨在解决企业在多语言客户沟通中面临的人力成本高、响应不及时等核心痛点。avavox的多语言能力基于大小模型融合的技术架构实现，大语言模型负责深度语义理解与多轮对话推理，小模型则专注于语音层面的优化，以及边听边想的算法创新，有效控制响应延迟与“机器感”。在商业模式上，avavox采取“无平台使用费、按需充值、即用即付”策略，机器人通话按成功接通时长计费，已在家装、旅游、招聘、电商等行业落地，实现企业与用户自主“搭话”式沟通；avame+企业数字员工协作平台可快速搭建数字员工团队，预置多类业务岗位模板，数字员工具备任务自主执行、长期记忆能力，并配套权限管理、操作审计等企业级安全管控能力。
　　avavox语音数字员工分层技术架构图在企业内部智能化建设方面，针对业务高峰期人力弹性不足、重复性事务挤占人力导致人效难以充分释放、现有AI工具零散割裂的业务痛点，公司推出新品avame+，面向企业级的业务场景开展AI落地实践。avame+以低成本、快速部署、安全可控为实施目标，依托模板化配置、智能体一键雇佣等核心能力，有效降低业务侧AI应用的落地门槛，推动将流程化事务交由AI智能体承接，实现业务流程人机协同处理，减少人工重复性工作投入，赋能业务运营效率提升。
　　公司将持续迭代模型训推一体化平台、智能体开发平台，重点打造具备持久记忆、技能编排与自主协作能力的超级智能体，形成Al运行的智能底座AgentOS，驱动行业智能化变革。
　　(2)物联网/创新业务神州泰岳物联网/创新业务，将AI能力、物联网技术、通信技术与ICT运维开发能力深度融合，为电网、电站、重点安防区域提供智能巡视和智慧监测服务，为跨境人群提供高性价比的数据流量服务。
　　A.人工智能赋能新型电力系统设备状态监测神州泰岳全资子公司泰岳天成，基于自身在无线通信、人工智能、边缘计算等领域的技术积累，将研发能力与电网需求深度融合，通过研发满足电网自主可控要求的一系列用于变电站、配电站室状态监测及运维人员日常检测的感知设备、网关及数字化系统，用于实现变电、配电场景下各类监测数据的统一接入，服务于国网公司电力设备运维检修工作，提高工作效率。同时基于采集到的各类状态监测数据，研发满足电力设备状态监测需求的人工智能算法，帮助电网用户提高故障发现效率，提高电力系统可靠性，助力实现十五五规划中的人工智能赋能新型电力系统运维。
　　泰岳天成自主研发接入节点设备、汇聚节点设备、宽窄融合节点设备、智能监测移动终端、数字化远传表计等一系列硬件产品，并通过中国电科院等权威机构的集中检测，形成了变电状态监测系统、智能配电站房监测系统、带电检测数字化系统等产品体系，服务于电网客户，并取得了显著成效。
　　在人工智能应用方面，泰岳天成以算法+新型传感装置为核心研发方向，推出了超声阵列、双超声智能传感器等新产品，基于光明电力大模型，通过数据与业务的深度融合，实现大小模型与新型传感装置的协同创新，通过多个状态监测智能体对监测数据、算法、行业专家经验、管理规程等多维度信息的联合推理，完成从“数据分析”向“辅助决策”的价值升级，以核心技术与业务价值相联合构建行业竞争壁垒。
　　B.智慧线＆智慧墙公司将通信技术与物联网微波传感技术相结合，研发的特种线缆同时具备无线通信功能和异物探测功能，相关技术先后获得中国专利优秀奖、北京市科学进步奖三等奖、国家火炬计划项目等。基于该技术研发的“智慧线”、“智慧墙”品牌产品体系，在周界安防、特殊空间安防通信等领域具有广阔应用前景。
　　C.跨境数据流量服务公司子公司泰岳小漫，是国家高新技术企业，基于自主研发的云平台技术，深耕跨境场景的人联网和物联网业务，为跨境人群、企业用户提供安全、价廉、高速、便捷的数据流量服务及物联网(IoT)网络接入服务。泰岳小漫推出的RoamWiFi系列产品，先后荣获2016金点设计奖、2020德国iF设计奖。RoamWiFi业务服务网络覆盖五大洲100多个国家和地区，该业务在全球累计已为超千万人次提供服务。在eSIM技术普及的浪潮中，泰岳小漫前瞻性布局海外eSIM市场，推出新品FiROAMeSIM为跨境人群、海外用户提供跨境数据流量服务，支持eSIM手机及其他eSIM硬件。
　　泰岳小漫产品
　　伴随跨境数据流量需求的增长，泰岳小漫紧抓国际发展形势的变化，服务范围正逐渐扩展，从跨境人员的随身WiFi，逐渐向跨境物联的方向演进。泰岳小漫推出以物联网为场景的嵌入式网络连接解决方案RoamLink，为有跨境网络需求的客户提供跨境数据流量服务，尤其针对跨境数据流量稳定性要求较高的高端制造业，使得泰岳小漫能面向更为广阔的全球物联市场。
　　依托跨境物联网技术积累，泰岳小漫拓展位置服务赛道，推出新产品QuadTrack，融合GPS、Wi-Fi、蜂窝基站和蓝牙四种定位方式，实现全球高精度定位追踪，具备轨迹回放、AI行程分析等功能，适用于宠物、儿童、老人、车辆及贵重物品的实时位置追踪与安全管理。
　　二、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力主要体现在技术研发、战略管理、产业协同、客户资源等四方面。报告期内，公司的上述竞争优势得到了进一步的提升。
　　（一）持续夯实的数字化技术底座
　　神州泰岳是国内ICT运维管理领域的先行者，是最早进入信息安全业务领域企业之一，在非结构化文本大数据领域拥有自主研发的底层核心技术。数字经济时代，公司积极拥抱前沿科技，将AI、大数据、云计算、物联网、5G等驱动技术融入技术与产品体系，持续夯实数字化技术底座。公司的技术研发实力获得国家和权威机构的多项肯定，取得多项荣誉与资质：
　　“高新技术企业”、“国家企业技术中心”；
　　“核高基”、“新一代无线宽带”、“工业互联网创新发展工程”、“国家重点研发计划”等国家重大科技课题及专项；
　　数据管理能力成熟度量化管理级（DCMM4级）、信息系统建设和服务能力评估CS4级、信息技术服务标准符合性评估ITSS运行维护一级、软件能力成熟度模型CMMIL5级、国家信息安全服务资质、CCRC信息安全服务资质、通信网络安全服务资质等；
　　安全大模型基础网络安全能力评估；
　　“四个一批重点企业”、首批“十百千工程”重点培育企业。
　　截至2026年6月30日，公司已申请专利2,120项，授权专利1,139项；申请软件著作权2,347项。新增专利的应用方向为多智能体协同、智能体应用、AI工程化能力、智能运检等。
　　（二）战略管理能力为企业发展保驾护航
　　公司在早期从事ICT运维管理的基础上，围绕数据与通信能力，通过投资并购逐步拓展手游、人工智能、物联网等多项业务，鼓励技术与团队的有效融合，通过技术研发和内部孵化衍生出以云服务、电网智能化运维、跨境数据流量服务为代表的新业务。核心管理层对战略新兴业务的前瞻布局，对并购业务的整合提升，对传统业务的梳理增效，均取得了良好的成效。
　　（三）以技术融合为基础的产业协同优势
　　经过20年的发展与战略整合，公司构建了“沿着ICT架构布局，云提供基础设施，C端布局游戏，B端赋能行业”的产业布局。在数字技术融合发展的大潮下，司产业协同优势日益明显：相对于传统的游戏公司，神州泰岳手游业务的科技属性更强，对全球前沿游戏制作技术的学习和掌握能力更快，这也构筑了公司游戏业务长期竞争力。在ToB的软件和信息技术服务领域，大型企业集团客户对系统性数字化解决方案的需求日益增长，基于复合化的技术底座，公司可将AI、物联网、5G、云计算、大数据等驱动技术融入产品体系，更好的满足客户需求，以工程化能力，实现AI落地千行百业。
　　（四）优质稳定的客户资源
　　公司在二十余年业务发展的过程中，积累了包括：电信运营商、金融、能源、交通、政府等在内的优质行业大中型企业客户及政府机构客户资源，主要包括：中国移动、中国联通、中国电信、中国铁塔、中国银行、工商银行、建设银行、招商银行、中信银行、民生银行、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司等众多客户。公司的产品和服务在上述客户中得到了广泛应用与认同，在业内留下了良好的口碑。
　　在物联网/创新业务板块，公司长期专注于垂直行业带来的良好客户资源，采用针对细分市场的差异化产品定位，更贴近行业用户需求，客户黏性较高，在多个行业打下了较为稳固、良好的客户资源，并在此过程中逐步树立了高可信度的市场品牌。随着公司AI应用与云服务、物联网/创新等业务板块的积淀，跨行业的丰富的客户资源可以保障公司业务持续稳健的发展，并随着技术创新和行业信息化水平提升，不断为公司带来新的增长机遇。
　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、新游戏开发与运营风险
　　游戏产品具有更新快、可模仿性较高、玩家喜好转换快、市场竞争激烈等特点，如果公司无法持续推出受玩家认可的成功的游戏产品，或由于游戏研发周期延长、推广时间延长等原因造成游戏无法按计划推出，从而造成老游戏盈利能力出现下滑时，新游戏无法成功按时推出难以弥补老游戏收入的下滑，则将对公司的运营产生不利影响。
　　公司将充分发挥自身优势和技术实力，积极调整战略部署，重点打造领先市场需求的新型精品游戏，重点发行全球优势市场。公司坚持先海外再国内的运营策略，先着力发挥海外优势，深耕海外市场。在海外市场发行运营的同时，着手国内上线前的各种资质申请和其他准备工作，推进国内游戏的上线发行。公司将陆续推出新的游戏产品，丰富游戏产品类型，加大新游戏的推广力度，使新游戏成为公司新的业绩增长点。
　　2、行业政策变动风险
　　游戏行业受到国家工业和信息化部、文化和旅游部和新闻出版署等部门的监管，引导行业规范健康发展。主要监管措施除未成年人防沉迷外，还包括版号审批、游戏备案、内容审查以及虚拟货币交易管理等多个方面，同时信息安全和用户隐私保护的情况备受社会关注。另外，我国尚未有法律法规监管虚拟资产的产权，而游戏公司大部分收入来自虚拟物品销售。随着游戏行业发展，监管机构的监管法律、法规将越来越规范和完善，长期来看，网络游戏行业监管日趋规范，有利于行业健康发展，规范经营的企业将从中受益。但若公司在游戏产品运营过程中，新开发的游戏产品若无法通过备案审核或审批，则可能存在游戏产品无法顺利上线的风险。或是政策发生变动，限制虚拟货币和资产业务，公司的经营业绩、财务状态及业务前景可能承受重大不利影响。
　　公司时刻关注行业最新的法律法规，严格遵守国家制定的法律法规，确保自身业务和经营的合法合规。
　　3、ICT行业环境和运营管理领域竞争格局变化的风险
　　在云计算、大数据、软件定义网络（SDN）、网络虚拟化（NFV）、算力网络、人工智能等新架构、新技术的推动下，ICT行业环境正发生着颠覆性变革，运营管理的对象、重点、要求也随之发生巨变。同时，运营管理在新架构、新环境中的地位和作用大大提升，吸引了一些跨界厂商涉足运营管理软件和服务领域。如公司技术实力、运营理念、软件和服务能力无法适应这种变化，或者无法在与跨界涉足者竞争中获胜，将会影响公司运营管理业务的发展。电信行业是公司ICT运营管理业务的重点市场领域，如果未来电信行业发生运营的不利变化或者电信运营商对信息化建设的投资规模大幅下降，将对公司的盈利能力产生较大不利影响。
　　4、创新业务市场落地风险
　　人工智能、物联网/通讯两大市场目前处于行业高速发展期，技术更新迭代迅速，且下游细分应用领域众多，客观上吸引众多企业参与市场竞争，为保持技术和产品的竞争力，公司需投入大量研发资源。若公司无法准确判断行业发展趋势，并及时更新迭代技术、产品以满足市场需求，或研发项目未能顺利推进，相关产品可能无法获得新应用领域认可，从而对公司的品牌效应和市场竞争力造成负面影响，不利于公司的持续发展。为此，公司会深入了解市场需求，紧跟新技术发展趋势，快速迭代推进，始终保持公司技术与产品应用的领先性。
　　5、商誉减值风险
　　投资并购是企业发展的重要方式之一，由此也带来商誉金额的增加。如果未来受宏观经济形势变化、整体行业萎靡、市场拓展、内部管理或其他原因导致相关公司未来经营状况未达预期，则公司可能存在商誉减值风险，从而对公司当期业绩造成不利影响。公司已充分意识到潜在的商誉减值风险，为此公司：（1）积极加强公司并购后的资源、文化融合，形成协同效应，努力实现预期盈利目标，最大限度地降低商誉减值风险；（2）通过跟踪关注被并购公司的经营情况及行业趋势，通过业务、管理等方面的协同共进，加强内部子公司管理，强化投后管理管控；（3）引入专业评估机构，定期进行商誉减值评估测试，对可能出现的减值情况及时评估和反馈，并按照公司的管理制度、内控制度执行，及时准确地反映商誉价值，尽可能防范商誉减值风险。
　　6、宏观环境风险
　　近年来，全球贸易保护主义抬头，部分国家若持续采取对外贸易紧缩的策略，将会给公司产品进一步走向国际市场带来一定不利影响；公司的游戏产品通过GooglePlay、AppStore等平台向全球发行，市场遍布150多个国家和地区，主要采用美元进行结算，人民币汇率波动区间亦可能随着国际局势的变化加大波动，当汇率出现较大震幅时，汇兑损益等将对公司的经营业绩产生一定的影响。
　　公司将积极收集、跟踪、了解国外各种壁垒变化新动向，不断完善国际市场布局；公司也将持续秉持“风险中性”管理理念，采用外汇市场主流的避险产品，遵循套期保值原则，不做投机性套利交易，最大限度减少汇率波动对公司业绩的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内，神州泰岳坚持创新驱动、全球布局的发展战略，将AI与云计算、软件开发、大数据、物联网等数字技术深度融合，为全球玩家提供高品质游戏产品，为企业级客户提供数智化产品和解决方案。　　1、手机游戏业务　　壳木游戏是中国手游开发商中最早的一批出海开拓者，是中国大陆地区第一家获Google官方颁发的Top Developer认证的手游开发团队，制作的《Age of Origins》《War and Order》《Infinite Galaxy》《Little Empire》等产品多次获得App Store和Google全球推荐。当前公司发行的主要产品包括《Ag... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内，神州泰岳坚持创新驱动、全球布局的发展战略，将AI与云计算、软件开发、大数据、物联网等数字技术深度融合，为全球玩家提供高品质游戏产品，为企业级客户提供数智化产品和解决方案。
　　1、手机游戏业务
　　壳木游戏是中国手游开发商中最早的一批出海开拓者，是中国大陆地区第一家获Google官方颁发的Top Developer认证的手游开发团队，制作的《Age of Origins》《War and Order》《Infinite Galaxy》《Little Empire》等产品多次获得App Store和Google全球推荐。当前公司发行的主要产品包括《Age of Origins》《War and Order》《Infinite Galaxy》等。壳木游戏专注于策略类(SLG)游戏的研发与运营，以“聚焦全球游戏市场，研发精品游戏”作为游戏业务发展战略，以“打造少数高品质产品，并长线运营”为经营理念。经过多年的发展与积淀，公司已经具备国际化的产品制作水平和发行能力。公司的游戏产品通过Google Play、App Store等平台向全球发行，市场遍布150多个国家和地区，主要国家和地区为美国、日本、韩国、中国大陆、欧洲、南美等。报告期内，公司发行的《Age of Origins》和《War and Order》，在全球市场继续保持强大的生命力，两款游戏充值流水保持在高位区间。
　　新游戏方面，公司持续强化研发能力，将过往在游戏制作、运营等方面积累的经验，以“工程化创新”的方式复用到新游戏中。报告期内，多款新游戏制作接近尾声，公司已对其中数款进行了商业化测试。
　　技术创新方面，公司一贯重视AI技术的探索与应用，通过使用最新的AIGC工具，提高制作效率，降低制作成本，同时游戏团队通过持续的训练和迭代，训练出具有壳木游戏特质的AI模型，加快游戏的创作进度，提升游戏产品的用户体验。
　　2、软件和信息技术服务业务
　　(1)AI-云服务
　　公司秉承“创新驱动，全球布局”的发展战略，精心构建AI技术生态系统，致力于将AI技术融入各业务线产品之中，全力推进AI技术在各业务领域的商业化应用和AI创新成果在市场中落地生根。截至2025年12月31日，公司在人工智能领域已申请专利407件，其中383件为发明专利；已获得授权的专利223件，其中发明专利208件，新申请专利的应用方向聚焦大模型训练应用、意图推理及识别、自然语言处理等专业领域。
　　AI技术的快速发展也深刻重塑云服务行业的格局与形态，AI与云服务之间形成了相互依存、相互促进的共生生态。一方面，云是AI发展的根基。大模型的训练与推理需要海量算力、存储和网络资源，云计算提供了弹性扩展、按需付费的基础设施，大幅降低了AI研发门槛。同时，云平台的海量数据资源为AI模型训练提供了宝贵的语料支撑。另一方面，AI赋能云服务升级。智能运维大幅提升云资源管理效率，预测性维护降低故障率；AI驱动的弹性调度优化资源利用率；大模型即服务（MaaS）模式拓展了云服务的商业边界。
　　两者深度融合催生新业态。云边协同、AIoT等创新模式加速落地，推动云计算从基础设施向智能服务转型。2025年，我国云计算、大数据服务收入同比增长13.6%，AI相关云服务增速更是超过30%。
　　展望未来，AI与云将持续深化融合，形成“云上智能、智赖云基”的共生格局，共同驱动数字经济高质量发展。报告期内，公司的AI-云服务按客户类型分为以下两种：
　　一是携手全球云厂商，为中国企业出海提供全栈式云+AI综合服务；
　　二是将AI能力与软件开发结合，以工程化能力推动AI应用落地千行百业。
　　A.云+AI综合服务
　　在云+AI综合服务领域，作为中国首批获得亚马逊云科技生成式AI能力认证的合作伙伴，公司从架构选型、模型选择、模型调优到云应用的集成开发，帮助企业打通生成式AI落地的最后三公里，助力企业释放生成式AI的商业价值。报告期内，公司云业务线从战略定位到商业模式、产品孵化均进行了多维度的升级。
　　战略定位方面，公司以客户需求为核心，打造差异化的云产品矩阵，从传统的云资源代理商升级为云+AI综合服务商。商业模式方面，公司从“原厂Partner”转换为“客户Partner”，即身份定位从云原厂的销售渠道、技术服务商转换为客户的云战略顾问、云技术整合专家及AI合作伙伴；产品孵化上，公司在原有的云上工具的基础上，推出ModelHub Platform（AI大模型平台）、Omni-Smart CDN Service（全方位智能CDN加速服务）等创新工具。
　　Omni-Smart CDN Service：全面智能调度，双优性能成本
　　B.AIToB应用
　　在AI应用领域，公司全力打造“泰岳灯塔”AI大模型应用能力体系，旨在作为衔接通用大模型与行业应用的“架桥人”，帮助企业实现AI技术的落地与赋能。“泰岳灯塔”已推出三大垂类产品体系，分别面向不同领域：
　　“岳擎”数智化新IT运营大模型：
　　在ICT运营管理领域，神州泰岳行业领先的技术实力，多年位于IT服务管理市场占有率前列；公司拥有全覆盖的ICT运营产品线，具备大规模并行实施全国性复杂项目的建设和交付能力，长期服务于电信、金融、能源、交通等行业的大中型企业和政府机关。2025年公司发布“岳擎”大模型，以“模型训推一体化平台”为模型底座、“智能体开发平台”为智能中枢，打造AI原生引擎，快速构建垂类智能体矩阵，通过自主决策的超级智能体与智能体之间的互联互通深度融合，构建一个完整的企业级智能体生态，让客户在享受大模型带来多元化智能体服务的同时确保安全、合规、可控，既打开了智能化的空间，又守住了企业级的合规底线，全面提升企业客户的智能化水平。
　　“岳擎”数智化新IT大模型应用体系
　　“泰岳泰斗”安全大模型：
　　在信息安全领域，公司打造的垂类大模型“泰岳泰斗”，秉承AI融合业务、全域数据融通、全链运营闭环三大理念，助力电信、能源、交通、政府、金融等行业企业客户实现“合规、监测、审计、运维、运营”的一体化智能管理。“泰岳泰斗”安全大模型基于“智能分析引擎+智能问答引擎”两大基座，通过智能体矩阵，拉通业务知识和工具技能，构建专注于安全场景的Agent应用，提升资产治理、身份管控、安全运营、态势感知、行为审计等各类安全管理的智能化水平，以坚实的技术底座与丰富的场景实践，助力客户筑牢智能化防御新防线。
　　avavox语音数字员工：
　　avavox是公司推出的新一代AI语音数字员工平台。该平台以支持18种以上全球主流商业语种为核心优势，并采用按需计费的轻量化部署模式，旨在解决企业在多语言客户沟通中面临的人力成本高、响应不及时等核心痛点。avavox的多语言能力基于大小模型融合的技术架构实现，大语言模型负责深度语义理解与多轮对话推理，小模型则专注于语音层面的优化，有效控制响应延迟与“机器感”。在商业模式上，avavox采取“无平台使用费、按需充值、即用即付”策略，机器人通话按成功接通时长计费，已在家装、旅游、招聘等行业落地，实现企业与用户自主“搭话”式沟通。
　　ICT运营管理、信息安全是公司长期深耕的两大业务领域。公司是中国ICT运营管理领域的开拓者之一，拥有业内最全的ICT运营管理产品线，服务以中国移动、中国联通、中国电信等通信运营商为代表的大型企业集团。在信息安全领域，公司也是国内最早投入该领域的企业之一，服务通信运营商、能源、电力等关键行业。
　　(2)物联网/创新业务
　　神州泰岳物联网/创新业务，将AI能力、物联网技术、通信技术与ICT运维开发能力深度融合，为电网、核电、重点安防区域提供智能巡视和智慧监测服务，为跨境人群提供高性价比的数据流量服务。
　　神州泰岳全资子公司泰岳天成，基于自身在无线通信、人工智能、边缘计算等领域的技术积累，将研发能力与电网需求深度融合，通过研发满足电网用户自主可控要求的一系列用于变电站、配电站室状态监测及运维人员日常检测的网关设备及数字化系统，用于实现变电、配电场景下各类监测数据的统一有效接入，服务于国网公司电力设备运维检修工作，提高运维效率。同时基于采集到的各类状态监测数据，研发满足行业需求的人工智能算法，帮助电网用户提高故障发现效率，提高电力系统可靠性，助力实现新型电力系统的数智化运维。
　　1物联网/创新业务包括物联网/通信业务及创新业务，该板块的主要子公司包括泰岳天成、奇点国际、泰岳小漫等。
　　泰岳天成自主研发接入节点设备、汇聚节点设备、宽窄融合节点设备、智能监测移动终端、数字化远传表计等一系列硬件产品，并通过中国电科院等权威机构的集中检测，形成了变电状态监测系统、智能配电站房监测系统、带电检测数字化系统等产品体系，服务于电网客户，并取得了显著成效。
　　公司将通信技术与物联网微波传感技术相结合，研发的特种线缆同时具备无线通信功能和异物探测功能，相关技术先后获得中国专利优秀奖、北京市科学进步奖三等奖、国家火炬计划项目等。基于该技术研发的“智慧线”、“智慧墙”品牌产品体系，在周界安防、特殊空间安防通信等领域具有广阔应用前景。
　　智慧墙入侵探测系统是一种部署在围界载体上的主动型周界探测系统。系统通过内嵌微基站模组的智能探测线缆收发信号并组网，构建形成探测场，能够智能感知非法入侵并对入侵目标进行精准定位。系统将微波探测、物联网通信、大数据分析、人工智能等技术引入安防系统，构建起一种创新型的周界安防探测系统。
　　智能探测线缆附着于实体围界，向周围发射微波，并实时检测微波波形变化，通过后端波形变化分析判断排除天气或其他因素影响。入侵感知设备中的围界筒型摄像机内置围界入侵检测、徘徊检测算法，并在入侵人员进入预先设定的围界范围时及时触发报警；入侵检测算法和徘徊检测算法均经过优化，能有效规避动物造成的干扰。系统会对视频分析与微波检测的结果进行复核，排除误告警，提升告警效能。
　　综合管廊通信安防一体化系统，打造管廊内的“信息高速公路”，实现管廊内移动通信、物联网传感、人员定位、入侵报警等功能，为管廊信息化的系统扩容、功能应用升级、大数据处理打造统一的物联网数据汇聚平台。系统具有复杂环境下的快捷部署、智能监控与极简维护、无线信号均匀覆盖无死角等特征，实现了通信、定位、安防一体化整合，已应用于北京、雄安、广州、西安、厦门、郑州、宁波、南京、深圳等地多个地下城市管廊项目。
　　公司子公司泰岳小漫，是国家高新技术企业，基于自主研发的云平台技术，深耕跨境场景的人联网和物联网业务，为跨境人群、企业用户提供安全、价廉、高速、便捷的数据流量服务及物联网(IoT)网络接入服务。泰岳小漫推出的RoamWiFi系列产品，先后荣获2016金点设计奖、2020德国iF设计奖。RoamWiFi业务服务网络覆盖五大洲100多个国家和地区，该业务在全球累计已为超千万人次提供服务。在eSIM技术普及的浪潮中，泰岳小漫前瞻性布局海外eSIM市场，推出新品FiRoam eSIM为跨境人群、海外用户提供跨境数据流量服务，支持eSIM手机及其他eSIM硬件。
　　泰岳小漫产品
　　伴随跨境数据流量需求的增长，泰岳小漫紧抓国际发展形势的变化，服务范围正逐渐扩展，从跨境人员的随身WiFi，逐渐向跨境物联的方向演进。泰岳小漫推出以物联网为场景的嵌入式网络连接解决方案RoamLink，为有跨境网络需求的客户提供跨境数据流量服务，尤其针对跨境数据流量稳定性要求较高的高端制造业，使得泰岳小漫能面向更为广阔的全球物联市场。报告期内，泰岳小漫推出新产品QuadTrack，融合GPS、Wi-Fi、蜂窝基站和蓝牙四种定位方式，实现全球高精度定位追踪，具备轨迹回放、AI行程分析等功能，适用于宠物、儿童、老人、车辆及贵重物品的实时位置追踪与安全管理。
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“互联网游戏业务”的披露要求：
　　报告期末运营的游戏产品7款，公司发行及运营的游戏类型为SLG，在研项目储备较为丰富。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求：
　　神州泰岳的愿景是成为有持续创新能力的数字经济领军企业。数字经济已经成为全球创新最活跃、影响最广泛的领域之一，对培育发展新质生产力、提升产业链、供应链韧性具有强大支撑作用。近年来，我国政府持续强化数字经济建设的顶层设计，先后印发《“十四五”数字经济发展规划》《数字中国建设整体布局规划》等文件，推动数字经济蓬勃发展。根据国家统计局、中国信通院的数据，中国数字经济核心产业增加值占GDP的比重，从2015年的5.5%增长至2024年的10.5%；中国数字经济核心产业增加值已超过14万亿人民币。
　　2注:2023年、2024年为国家统计局官方正式款据(第五次全国经济普查口径)；2015-2022年为旧口径参考估算值，仅供趋势参考
　　神州泰岳作为一家民营高科技企业，以“创新驱动，全球布局”为核心战略，推动AI、物联网、5G通信、大数据、云计算等原生数字技术与游戏、ICT、云服务、信息安全等领域的融合发展，为数字中国建设贡献力量。历经二十余年的稳健发展，公司构建了“沿着ICT架构布局，云提供基础设施，C端布局游戏，B端赋能行业”的数字产业格局，形成了手机游戏、软件和信息技术服务两大业务板块。在手机游戏领域，公司拥有一支经验丰富的手游制作与发行团队，是中国手游出海的先驱者和中坚力量，并创新性地探索和应用前沿的AIGC技术，提升游戏制作的效率。凭借深厚的技术底蕴、清晰的市场定位以及十余年的海外运营经验，公司不断推陈出新，打造了一系列具有强大吸引力的手游产品，为全球150多个国家和地区的玩家提供高品质的游戏体验。在软件和信息技术服务领域，公司将AI能力与软件开发结合，服务运营商、电网、能源、交通等行业的ICT运营管理和信息安全，助力AI落地千行百业；同时，公司还携手全球云厂商，为游戏、电商、金融、零售、汽车制造等服务业和制造业客户出海提供全栈式云+AI综合服务。
　　依据证监会的行业分类，公司所属门类为“信息传输、软件和信息技术服务业”，其中游戏业务所属行业大类为“互联网和相关服务”，AI-云服务等业务所属行业大类为“软件与信息技术服务业”。
　　1、手游行业
　　公司的游戏产品以策略类（SLG）手游为主。秉持“聚焦全球游戏市场，研发精品游戏”的发展战略，2025年度公司的游戏业务在海外及中国港澳台地区营收占比超过九成。
　　根据权威市场调研机构Newzoo发布的最新报告《Year inreview:2025 to date》，2025年全球游戏市场规模1,970亿美元，同比增长7.5%；其中移动游戏市场规模1,080亿美元，同比增长7.7%。2025年全球移动游戏市场增长的最显著特征是行业增长的核心驱动力已从用户增量转向付费用户的消费力提升。这一转变具体体现在全球游戏下载量下降的同时，移动游戏内购收入创三年新高，这表明更多玩家乐于为喜爱的游戏付出更多的时间和资金。
　　2025年，中国手游市场及中国自主研发游戏的海外市场规模继续保持增长态势。国内手游市场实现销售收入2,570.76亿元，同比增长7.92%，再度刷新了市场收入的历史纪录。这一增长主要得益于两个方面：一是移动游戏品质提升，新品游戏市场表现出色的同时，头部长青产品稳定支撑；二是小程序游戏强劲增长，收入同比大增34.39%，成为市场增长的新动力。
　　在海外市场，中国自主研发移动游戏实现了184.78亿美元的销售收入，同比增长13.16%，连续两年保持两位数增速。中国游戏厂商在国际化进程中深耕细作，持续增强自身的核心竞争力。2025年度国产手游出海呈现出以下特点：
　　（1）策略类游戏持续发力
　　策略类（含SLG）游戏海外收入占比近50%，成为绝对主力；中国厂商在SLG领域的研发和运营经验全球领先。
　　（2）出海竞争格局优化
　　竞争格局呈现“头部稳固、黑马频出”的态势，头部开发商份额稳固，细分赛道黑马频出。
　　（3）海外市场适应性增强
　　在玩法创新和题材发掘方面持续突破，体现了中国游戏企业有效应对全球游戏市场竞争加剧。
　　（4）多元市场布局完善
　　美、日、韩等成熟市场地位稳固，拉美、中东等新兴市场逐步开拓。
　　2025年，中国移动游戏的出海游戏收入占比前五的国家是美国、日本、韩国、德国和英国。其中，美、日、韩三国市场位列前三，分别达到32.31%、16.35%和9.15%，合计占比超57%，可见发达国家游戏市场仍然是高用户价值市场。
　　从全球手游收入TOP10品类来看，策略类游戏以130亿美元的内购收入位居首位，RPG以110亿美元位列第二，解谜益智类以87亿美元排名第三。这表明在全球手游市场中，策略类游戏依然保持着品类收入龙头的地位。在国产出海手游各细分品类中，策略类游戏已连续五年位居出海品类榜首，2025年占比49.96%，几乎占据半壁江山。
　　策略类游戏相较于其他品类展现出显著的长生命周期优势。这种长生命周期特征与策略类游戏的核心玩法密切相关。SLG游戏强调长期规划与资源管理，节奏相对较慢，机制复杂度高，玩家需要投入大量时间建立联盟、发展势力，这种深度参与模式显著提升了用户粘性。策略类游戏在高ARPU（用户平均收入）方面具有显著优势，用户付费集中度高、忠诚度强，适合长线滚服和高频版本运营。
　　2、软件和信息技术服务
　　神州泰岳创业之初即从事软件和信息技术服务，近年来持续打造以AI+云为增长引擎，融合软件开发、物联网、5G、大数据技术，为中国产业数智化提供产品和解决方案。
　　2025年，我国软件和信息技术服务业（以下简称“软件业”）运行态势良好，软件业务收入和利润平稳增长。2025年，我国软件业务收入154,831亿元，同比增长13.2%；软件业利润总额18,848亿元，同比增长7.3%。其中软件业务出口收入627.3亿美元，同比增长7.7%。从分领域运行情况看，2025年，软件产品收入32,361亿元，同比增长10.4%，占全行业收入的20.9%；信息技术服务收入106,366亿元，同比增长14.7%，占全行业收入的68.7%；信息安全产品和服务收入2,235亿元，同比增长6.7%；嵌入式系统软件收入13,869亿元，同比增长9.3%。
　　（二）行业政策对公司业务的影响
　　数字经济作为新一轮科技革命和产业变革的战略支点，正深度重构现代生产力体系，成为驱动高质量发展的重要动能。通过数字技术与实体经济深度融合，加速培育新质生产力发展生态。数字技术突破传统要素约束，推动传统行业数智化转型，有效提升了全要素生产率。当前，我国政府贯彻新发展理念、构建新发展格局，持续完善数字经济的顶层设计。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确提出，要深入推进数字中国建设，并将“数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到12.5%”作为“十五五”发展的重大战略任务。公司也将深入实施“创新驱动，全球布局”的战略，持续推进AI+云服务、5G、大数据、物联网等数字技术研发。
　　另一方面，近年来游戏精品的不断涌现，让全社会对游戏产业有了更深入的认识和理解。2025年4月，国务院发布《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》，将游戏出海提升至国家战略层面，首次明确支持游戏出海全产业链；同年，包括神州泰岳在内的98家游戏企业入选文化出口重点企业目录。
　　报告期内，重要的行业政策及主要内容：
　　（三）公司所处的行业地位情况
　　1、手机游戏
　　公司全资子公司壳木游戏是中国手游出海的代表性公司之一，2011年起即在海外发行游戏，主要市场为美国、日本、韩国、中国大陆、欧洲、南美等国家和地区。壳木游戏自2011年推出《Little Empire》开始，就专注于SLG品类，以精品化策略打造高品质产品，通过高频的内容更新实现长线运营。经过多年的发展与积淀，公司已经具备国际化的制作水平和发行能力，多款产品在全球主流游戏市场成功发行。近几年来，凭借着《Age of Origins》《War and Order》等游戏强大的产品力、生命力，壳木游戏在中国游戏出海发行商收入榜中表现出色。报告期内，随着《Age of Origins》《War and Order》进入成熟期，全年整体流水较2024年略有下滑，但这两款核心产品的表现依然足够稳健；同时公司有多款产品进入制作中后期及商业化测试阶段。
　　2、软件和信息技术服务
　　在AI深度嵌入千行百业的新纪元，神州泰岳凭借领先的智能化和数字化技术，致力于成为企业数智化转型的推动者和赋能者，为电信、金融、交通、能源电力等行业提供贯穿数智化规划、技术实施到运营赋能的全生命周期软硬件产品和解决方案。公司以技术创新驱动产业数智化为理念，不断加固技术底座，利用“云-智-边-端-数”等前沿数字原生技术，在人工智能、算力网络、自智网络等技术领域取得重大进展，构筑可用、可信、可靠的数字技术生态，持续巩固行业领先地位。
　　报告期内AI-云服务业务方面，公司荣获亚马逊云科技颁发的“2025年度最佳AWS PLS客户服务奖”；公司与中国移动、中国联通共同打造的2个案例分别荣获2个第三届“华彩杯”算力大赛2025南区二等奖；公司参与的催化剂项目“M25.0.832｜智能体驱动的零接触工作流”荣获TM Forum3 DTW25短名单奖、最佳资产贡献奖；《面向“数据使用全过程、全链路”的数据安全运营实践》成功入选“中国数谷-西湖论剑大会”创新实践案例；在物联网/创新业务领域，《基于人工智能的输变电设备全域状态感知与辅助决策技术及应用》荣获中国电力企业联合会电力创新一等奖，《数据机理融合的电力智能物联关键技术、系列装置及应用》荣获中国电工技术学会科技进步一等奖，智能监测移动终端荣获北京市“新技术新产品新服务”证书。
　　公司获得部分资质/荣誉：
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力主要体现在技术研发、战略管理、产业协同、客户资源等四方面。报告期内，公司的上述竞争优势得到了进一步的提升。
　　（一）持续夯实的数字化技术底座
　　神州泰岳是国内ICT运营管理领域的先行者，是最早进入信息安全业务领域企业之一，也是中国手游出海的中坚力量；技术层面，公司在通信网络运维、非结构化文本大数据等领域拥有自主研发的底层核心技术。数字经济时代，公司积极拥抱前沿科技，将AI、大数据、云计算、物联网、5G等驱动技术融入技术与产品体系，持续夯实数字化技术底座。公司的技术研发实力获得国家和权威机构的多项肯定，取得多项荣誉与资质：
　　3电信管理论坛（TeleManagement Forum，TMF）成立于1988年，是由电信运营商和设备制造商共同创立的全球性非营利性组织，专注于通信行业运营支持系统（OSS）及管理问题。
　　- “高新技术企业”、“国家企业技术中心”；
　　- “核高基”、“新一代无线宽带”、“工业互联网创新发展工程”、“国家重点研发计划”等国家重大科技课题及专项；- 数据管理能力成熟度量化管理级（DCMM4级）、信息系统建设和服务能力评估CS4级、信息技术服务标准符合性评估ITSS运行维护一级、软件能力成熟度模型CMMI L5级、国家信息安全服务资质、CCRC信息安全服务资质、通信网络安全服务资质等；
　　- 智能体开发平台技术能力检验；安全大模型基础网络安全能力评估；
　　- “四个一批重点企业”、首批“十百千工程”重点培育企业。
　　截至2025年12月31日，公司已申请专利2,100项，授权专利1,130项，申请软件著作权2,368项，新增专利的应用方向包括AI赋能行业运维、网络安全、电力、物联网等。
　　（二）战略管理能力为企业发展保驾护航
　　公司在早期从事ICT运维管理的基础上，围绕数据与通信能力，通过投资并购逐步拓展手游、人工智能、物联网等多项业务，鼓励技术与团队的有效融合，通过技术研发和内部孵化衍生出以云服务、电网智能化运维、跨境数据流量服务为代表的新业务。核心管理层对战略新兴业务的前瞻布局，对并购业务的整合提升，对传统业务的梳理增效，均取得了良好的成效。
　　（三）以技术融合为基础的产业协同优势
　　经过20年的发展与战略整合，公司构建了“沿着ICT架构布局，云提供基础设施，C端布局游戏，B端赋能行业”的产业布局。在数字技术融合发展的大潮下，公司产业协同优势日益明显：相对于传统的游戏公司，神州泰岳手游业务的科技属性更强，对全球前沿游戏制作技术的学习和掌握能力更快，这也构筑了公司游戏业务长期竞争力。在ToB的软件和信息技术服务领域，大型企业集团客户对系统性数字化解决方案的需求日益增长，基于复合化的技术底座，公司可将AI、物联网、5G、云计算、大数据等驱动技术融入产品体系，更好的满足客户需求，以工程化能力，实现AI落地千行百业。
　　（四）优质稳定的客户资源
　　在AI-云服务领域，公司在二十余年业务发展的过程中，积累了包括：电信运营商、金融、能源、交通、政府等在内的优质行业大中型企业客户及政府机构客户资源，主要包括：中国移动、中国联通、中国电信、中国铁塔、中国银行、工商银行、建设银行、招商银行、中信银行、民生银行、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司等众多客户。公司的产品和服务在上述客户中得到了广泛应用与认同，在业内留下了良好的口碑。
　　在物联网/创新业务板块，公司长期专注于垂直行业带来的良好客户资源，采用针对细分市场的差异化产品定位，更贴近行业用户需求，客户黏性较高，在多个行业打下了较为稳固、良好的客户资源，并在此过程中逐步树立了高可信度的市场品牌。随着公司AI-云服务、物联网/创新等业务板块的积淀，跨行业的丰富的客户资源可以保障公司业务持续稳健的发展，并随着技术创新和行业信息化水平提升，不断为公司带来新的增长机遇。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司营收582,080.18万元，归属于上市公司股东的净利润80,150.85万元，扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润81,994.11万元，公司主营业务盈利表现稳健。
　　游戏业务方面，公司对《Age of Origins》《War and Order》两款主力产品持续进行内容迭代、玩法更新、运营优化，在全球化竞争加剧、优质竞品层出不穷的背景下，两款产品虽然收入、利润有所下降，但仍然表现出强劲的长青态势，稳定为公司创造可观的现金流。
　　软件和信息技术服务方面，AI-云业务、物联网业务、创新业务收入均有增加。其中，AI-云业务的“混合多云”和“云+AI”等云智一体化发展等方面取得较快进展，物联网业务快速起量，跨境数据流量业务稳定增长。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　1、中国游戏产业海外市场发展空间将更为广阔
　　随着国内厂商竞争力的持续提升及海外游戏市场的持续回暖，中国游戏产品将深入更多海外市场。出海游戏市场也将出现以下趋势：第一，精品化战略将愈发受到游戏厂商重视。中国游戏厂商将更加注重游戏质量和创新，致力于打造具有国际竞争力的精品游戏。这些游戏将融合中国文化元素，同时满足全球玩家的审美和玩法需求，通过高品质的内容吸引海外玩家。第二，细分市场将成为新的增长点。中国游戏企业将不再局限于主流市场，而是针对不同国家和地区的特点，推出符合当地玩家喜好的游戏产品。第三，技术驱动将成为关键因素。随着AI、6G、云游戏等技术的发展，中国游戏厂商将利用先进技术提升游戏体验，打破地域限制，实现全球玩家的无缝连接。总之，未来中国游戏出海将迎来更为广阔的发展空间，但同时也面临诸多挑战。游戏厂商只有不断创新、深耕细作、合规经营，才可能在全球市场中站稳脚跟，实现可持续发展。
　　2、软件业与AI的结合，呈现“通用化—垂直化”双轨演进路径
　　软件行业正呈现“通用化-垂直化”双轨演进路径。通用AI领域聚焦于构建具备元认知能力的自适应系统，通过解构人类认知架构，实现多模态感知、跨语境理解与自主决策能力的突破性进展。在通用化方向上，AI将致力于打造更加智能、自适应和全面的系统，这些系统能够处理更广泛的任务，实现人类智能的模拟。通用AI将成为我们工作、生活中的智能助手，提高效率，增强体验。垂直AI领域则是加速行业知识图谱与AI算法的深度融合，实现更加精准和深入的特定行业应用。这种针对不同行业的特点和需求而打造的AI应用的模式会重塑产业价值链结构，形成以智能决策中枢为核心的产业新范式，提升行业智能化水平，实现产业升级和转型。双轨系统的协同效应将催生新型智能生态，通用AI4见第八节财务报告七、合并财务报表项目注释30、其他非流动资产
　　提供底层认知能力支撑，垂直AI则构建场景化落地通道，两者通过“能力中枢-行业接口”的架构形成动态反馈网络。这种演进模式不仅推动AI技术本身的迭代升级，也将可能重构产业竞争格局点。
　　（二）公司发展战略
　　神州泰岳的愿景是成为有持续创新能力的数字经济领军企业。
　　为实现企业愿景，公司管理层制定了“创新驱动，全球布局”的发展战略。技术创新是企业可持续发展的第一驱动力，技术的沉淀、迭代与衍生能力，是科技型企业内生增长的张力。作为数字原生程度较高的科技型企业，神州泰岳将持续加强对软件/游戏开发、AI、物联网等技术的研发力度，筑牢技术底座，不断探索面向数字经济的应用场景。
　　技术创新推动组织变革，组织变革保障技术创新。神州泰岳将继续加大优秀技术人才、管理人才的引进力度，以目标为导向，持续深化公正有效的绩效管理体系和求真务实、融合高效的企业文化，最大限度的激发个人与团队的创新动能和勤勉精神，实现组织与个人的共同成长。
　　（三）公司经营计划
　　1、扩大出海优势，践行全球布局战略
　　神州泰岳是中国领先的数字经济出海企业，公司旗下的壳木游戏，已经成长为最具代表性的手游出海企业之一，玩家遍布全球150余个国家和地区。同时，公司的云服务、跨境数据流量服务也重点服务于出海企业和跨国人群。公司将坚定“全球布局”战略，进一步发挥海外市场的先发优势，依靠强大的产品力以及本地化营销能力，不断扩大海外业务规模。
　　2、前瞻探索科技前沿，聚焦行业领先业态
　　伴随着数字科技走向深度融合，作为具备前瞻战略眼光的企业，公司在早期从事ICT运维管理的基础上不断延伸，投资并成功运营手游、人工智能、物联网等多项业务，技术与团队的有效融合拓宽了公司技术底座，衍生出以云服务、电网智能化运维、跨境数据流量服务为代表的新业务。未来公司将继续基于现有主营业务、核心研发能力及国家产业布局，立足新兴技术与产业融合，进行外部探索与内部突破，在新一代产业变革中不断尝试与探索。
　　3、持续提升自研实力，拓展多元产品矩阵
　　游戏方面，公司将继续打造长生命周期精品游戏，做好已发行游戏的运营管理与内容更新；在游戏品类的选择上，公司将继续深耕SLG赛道，尝试更多融合类玩法及品类的适度扩展；做好新游戏的制作与投放工作，同时运用AIGC类工具，提高产品盈利能力，并持续探索AGI与游戏的深度融合。软件和信息技术服务方面，公司会持续加码研发，重视研发能力建设，抓住全球数字化、智能化的历史契机，以新一代算力网络建设、云服务、人工智能为重点突破，通过可继承与迭代的研发体系，在产品供给侧进行多元化布局，为企业级用户打造优质产品及解决方案。
　　重要提示：本报告中如有涉及未来的发展战略、经营计划等前瞻性陈述，并不构成本公司对任何投资者及相关人士的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、目标、预测与承诺之间的差异。
　　（四）可能面对的风险
　　1、新游戏开发与运营风险
　　游戏产品具有更新快、可模仿性较高、玩家喜好转换快、市场竞争激烈等特点，如果公司无法持续推出受玩家认可的成功的游戏产品，或由于游戏研发周期延长、推广时间延长等原因造成游戏无法按计划推出，从而造成老游戏盈利能力出现下滑时，新游戏无法成功按时推出难以弥补老游戏收入的下滑，则将对公司的运营产生不利影响。
　　公司将充分发挥自身优势和技术实力，积极调整战略部署，重点打造领先市场需求的新型精品游戏，重点发行全球优势市场。公司坚持先海外再国内的运营策略，先着力发挥海外优势，深耕海外市场。在海外市场发行运营的同时，着手国内上线前的各种资质申请和其他准备工作，推进国内游戏的上线发行。公司将陆续推出新的游戏产品，丰富游戏产品类型，加大新游戏的推广力度，使新游戏成为公司新的业绩增长点。
　　2、行业政策变动风险
　　游戏行业受到国家工业和信息化部、文化和旅游部和新闻出版署等部门的监管，引导行业规范健康发展。主要监管措施除未成年人防沉迷外，还包括版号审批、游戏备案、内容审查以及虚拟货币交易管理等多个方面，同时信息安全和用户隐私保护的情况备受社会关注。另外，我国尚未有法律法规监管虚拟资产的产权，而游戏公司大部分收入来自虚拟物品销售。随着游戏行业发展，监管机构的监管法律、法规将越来越规范和完善，长期来看，网络游戏行业监管日趋规范，有利于行业健康发展，规范经营的企业将从中受益。但若公司在游戏产品运营过程中，新开发的游戏产品若无法通过备案审核或审批，则可能存在游戏产品无法顺利上线的风险。或是政策发生变动，限制虚拟货币和资产业务，公司的经营业绩、财务状态及业务前景可能承受重大不利影响。
　　公司时刻关注行业最新的法律法规，严格遵守国家制定的法律法规，确保自身业务和经营的合法合规。
　　3、ICT行业环境和运营管理领域竞争格局变化的风险
　　在云计算、大数据、软件定义网络（SDN）、网络虚拟化（NFV）、算力网络、人工智能等新架构、新技术的推动下，ICT行业环境正发生着颠覆性变革，运营管理的对象、重点、要求也随之发生巨变。同时，运营管理在新架构、新环境中的地位和作用大大提升，吸引了一些跨界厂商涉足运营管理软件和服务领域。如公司技术实力、运营理念、软件和服务能力无法适应这种变化，或者无法在与跨界涉足者竞争中获胜，将会影响公司运营管理业务的发展。电信行业是公司ICT运营管理业务的重点市场领域，如果未来电信行业发生运营的不利变化或者电信运营商对信息化建设的投资规模大幅下降，将对公司的盈利能力产生较大不利影响。
　　4、创新业务市场落地风险
　　人工智能、物联网/通讯两大市场目前处于行业高速发展期，技术更新迭代迅速，且下游细分应用领域众多，客观上吸引众多企业参与市场竞争，为保持技术和产品的竞争力，公司需投入大量研发资源。若公司无法准确判断行业发展趋势，并及时更新迭代技术、产品以满足市场需求，或研发项目未能顺利推进，相关产品可能无法获得新应用领域认可，从而对公司的品牌效应和市场竞争力造成负面影响，不利于公司的持续发展。为此，公司会深入了解市场需求，紧跟新技术发展趋势，快速迭代推进，始终保持公司技术与产品应用的领先性。
　　5、商誉减值风险
　　投资并购是企业发展的重要方式之一，由此也带来商誉金额的增加。如果未来受宏观经济形势变化、整体行业萎靡、市场拓展、内部管理或其他原因导致相关公司未来经营状况未达预期，则公司可能存在商誉减值风险，从而对公司当期业绩造成不利影响。公司已充分意识到潜在的商誉减值风险，为此公司：（1）积极加强公司并购后的资源、文化融合，形成协同效应，努力实现预期盈利目标，最大限度地降低商誉减值风险；（2）通过跟踪关注被并购公司的经营情况及行业趋势，通过业务、管理等方面的协同共进，加强内部子公司管理，强化投后管理管控；（3）引入专业评估机构，定期进行商誉减值评估测试，对可能出现的减值情况及时评估和反馈，并按照公司的管理制度、内控制度执行，及时准确地反映商誉价值，尽可能防范商誉减值风险。
　　6、宏观环境风险
　　近年来，全球贸易保护主义抬头，部分国家若持续采取对外贸易紧缩的策略，将会给公司产品进一步走向国际市场带来一定不利影响；公司的游戏产品通过Google Play、App Store等平台向全球发行，市场遍布150多个国家和地区，主要采用美元进行结算，人民币汇率波动区间亦可能随着国际局势的变化加大波动，当汇率出现较大震幅时，汇兑损益等将对公司的经营业绩产生一定的影响。
　　公司将积极收集、跟踪、了解国外各种壁垒变化新动向，不断完善国际市场布局；公司也将持续秉持“风险中性”管理理念，采用外汇市场主流的避险产品，遵循套期保值原则，不做投机性套利交易，最大限度减少汇率波动对公司业绩的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　神州泰岳的愿景是成为有持续创新能力的数字经济领军企业。数字经济已经成为经济发展中创新最活跃、影响最广泛的领域之一，对培育发展新质生产力、提升产业链、供应链韧性具有强大支撑作用。近年来，我国政府持续强化数字经济建设的顶层设计，先后印发《“十四五”数字经济发展规划》《数字中国建设整体布局规划》等文件，推动数字经济蓬勃发展。以“人工智能+”为代表的新产业、新业态、新商业模式在加快落地，形成了独特的技术发展路径和创新生态系统，行业深度垂直应用成为其鲜明的应用特色。　　神州泰岳作为一家“创新驱动，全球布局”的民营高科技企业，以“打造行业精品、支撑客户提升、推动产业发... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　神州泰岳的愿景是成为有持续创新能力的数字经济领军企业。数字经济已经成为经济发展中创新最活跃、影响最广泛的领域之一，对培育发展新质生产力、提升产业链、供应链韧性具有强大支撑作用。近年来，我国政府持续强化数字经济建设的顶层设计，先后印发《“十四五”数字经济发展规划》《数字中国建设整体布局规划》等文件，推动数字经济蓬勃发展。以“人工智能+”为代表的新产业、新业态、新商业模式在加快落地，形成了独特的技术发展路径和创新生态系统，行业深度垂直应用成为其鲜明的应用特色。
　　神州泰岳作为一家“创新驱动，全球布局”的民营高科技企业，以“打造行业精品、支撑客户提升、推动产业发展”为使命，推动软件开发、AI、物联网、5G通信、大数据、云计算等原生数字技术与游戏、ICT、云服务、信息安全等领域地融合发展，为数字中国建设贡献力量。历经二十余年的稳健发展，公司构建了“沿着ICT架构布局，云提供基础设施，C端布局游戏，B端赋能行业”的数字产业格局，形成了手机游戏、软件和信息技术服务两大业务板块。
　　依据证监会的行业分类，公司所属门类为“信息传输、软件和信息技术服务业”，其中游戏业务所属行业大类为“互联网和相关服务”，软件、云服务、人工智能等业务所属行业大类为“软件与信息技术服务业”。
　　1.手机游戏业务
　　游戏行业是充分竞争行业，出海手游更是竞争红海。经过多年的深耕，神州泰岳全资子公司壳木游戏已经成长为中国游戏行业不可忽视的生力军，亦成为最具代表性的手游出海企业之一。公司秉持“聚焦全球游戏市场，研发精品游戏”的发展战略，专注于SLG赛道，以精品化策略打造少数高品质产品，并长线运营。经过多年的发展与积淀，已经具备国际化的产品制作水平和发行能力，多款产品在全球主流游戏市场成功发行。2025年上半年，公司的游戏业务在海外及中国港澳台地区营收占比超过九成。
　　2025年5月，壳木游戏入选了商务部、中央宣传部、文化和旅游部、广电总局共同认定的2025-2026年度国家文化出口重点企业名单。
　　作为拥有长期海外运营经验的游戏厂商，壳木游戏已构建了成熟的自研自发、研运一体的业务模式。研运一体模式下，发行端与研发端能更好的协作，双向反馈顺畅。在当前激烈的市场竞争环境下，对于研发中的项目，研运一体能帮助研发团队对市场和用户有更好的认知，把握市场需求，提升成功率；对于已上线的产品，也能通过研发与发行侧紧密的沟通协作，找到更适合的更新和推广节奏，帮助产品更好的长线化运营。
　　壳木游戏主要产品为策略类（SLG）手游，当前公司发行的主要产品包括《AgeofOrigins》《WarandOrder》《InfiniteGalaxy》《WarofDestiny》等。公司的游戏产品通过GooglePlay、AppStore等平台向全球发行，市场遍布150多个国家和地区，主要国家和地区为美国、日本、韩国、中国大陆、欧洲、中东、南美等。2025年上半年，在美国、日本市场，《AgeofOrigins》位列中国出海移动游戏收入前十，是中国出海手游代表性产品之一。
　　壳木游戏是中国手游开发商中最早的一批出海开拓者，是中国大陆地区第一家获Google官方颁发的TopDeveloper认证的手游开发团队。壳木游戏制作的《AgeofOrigins》《WarandOrder》《InfiniteGalaxy》等产品，均多次获得AppStore和Google全球推荐。其中，上线超6年的《AgeofOrigins》和上线超8年的《WarandOrder》，累计流水均已超过10亿美元，公司将继续丰富游戏内容、创新玩法，深度挖掘产品的长线运营潜力。另外，上述两款游戏也入选时代财经发布的《2025年上半年中国游戏出海常青榜》。
　　新游戏方面，公司持续提升研发效能，通过“工程化创新”将过往游戏制作及运营经验复用到新游戏开发中。公司有序推进新游戏布局，打造“2+2+N”游戏产品矩阵，实现“新老并存”的产品格局。2025年元旦前后，公司在海外先后开展了《StellarSanctuary》和《NextAgers》两款新游的商业化测试，报告期内，公司对上述新游的内容、数值等多次调优，后续有望加快发行节奏；两款新游也已经获得国产游戏版号（中文名称分别为《荒星传说：牧者之息》《长河万卷》）。
　　公司一贯重视前沿技术在游戏制作中的应用。通过使用最新的AIGC工具，公司降低了美术等环节的制作成本。同时基于数十年的积累与沉淀，技术团队持续向AI软件“投喂”具有自身产品特色的图片数据，并通过持续的训练和迭代，训练出具有壳木游戏特质的AI模型，加快游戏的创作进度，提升游戏产品的使用体验。
　　报告期末运营的游戏产品7款，公司发行及运营的游戏类型为SLG，在研项目储备较为丰富。
　　2.软件和信息技术服务业务
　　软件和信息技术服务是数字经济发展的基础，为数字经济提供技术、产品、服务和解决方案。软件和信息技术服务融合AI、物联网、5G、云计算、大数据等技术，成为数字经济的驱动技术，也是数字中国建设的关键支撑。根据国家工信部已公布的数据显示，上半年，我国软件业务收入70,585亿元，同比增长11.9%；软件业利润总额8,581亿元，同比增长12.0%，收入与利润总额均保持两位数的增长。分领域运行情况，软件产品收入15,441亿元，同比增长10.6%，占全行业收入的比重为21.9%；信息技术服务收入48,362亿元，同比增长12.9%，在全行业收入中占比为68.5%，其中，云计算、大数据服务共实现收入7,434亿元，同比增长12.1%，占信息技术服务收入的15.4%；信息安全产品和服务收入1,052亿元，同比增长8.2%；嵌入式系统软件收入5,730亿元，同比增长8.5%。
　　公司的软件和信息技术服务业务，致力于以先进的智能化、数字化产品，服务于各类大中型企业的数字化转型。在数字经济与实体经济深度融合的新纪元，凭借公司20余年对垂直领域行业运行规律、技术演进特征和市场竞争环境理解的积累，为中国实体产业数字化提供产品和解决方案。公司以技术创新驱动产业数智化为理念，不断加固技术底座，利用“云-边-端-数-智”等前沿数字原生技术，构筑可用、可信、可靠的数字技术生态，持续巩固行业领先地位。
　　报告期内，公司荣获中国企业评价协会颁发的“中国新经济企业500强”称号和赛迪顾问颁发的“新一代信息技术创新企业”、“数字化创新实践案例”奖；公司与中国移动、中国联通共同打造的2个案例分别荣获2个第三届“华彩杯”算力大赛2025南区二等奖；公司与中国移动、中国信通院等联手打造的“L4级自智网络：智能体驱动的零接触工作流”项目凭借其显著成效及可扩展性，荣获TMForum2025年度Moonshot催化剂-L4级自智网络短名单奖；公司的泰岳数智化新IT行业大模型算法完成国家互联网信息办公室深度合成服务算法备案；“岳擎”大模型中的“大模型智能体编排与协同开发平台”通过中国信通院“智能体开发平台技术能力检验”认证；公司的自智安全大模型系统（Ultra-AIS）凭借领先的AI技术应用，成功入选中国信通院的《写境：AI+网络安全产品能力图谱》；在云服务领域，公司荣获亚马逊云科技颁发的“2025年度最佳AWSPLS客户服务奖”。
　　公司获得部分资质/荣誉：
　　(1)AI/ICT运营管理
　　A.人工智能公司秉承“创新驱动，全球布局”的发展战略，精心构建AI技术生态系统，致力于将AI技术融入各业务线产品之中，全力推进AI技术在各业务领域的商业化应用和AI创新成果在市场中落地生根，以及以AI能力推动内部变革和管理提升。
　　截至2025年6月30日，公司在人工智能领域已申请专利381件，其中361件为发明专利；已获得授权的专利216件，其中发明专利200件。新申请专利的主要应用方向包括模型训练、图形分析、意图识别、数字员工等。
　　报告期内，神州泰岳正式推出“泰岳灯塔”AI大模型应用能力体系，“泰岳灯塔”包括面向企业的语音数字员工avavox（大模型语音机器人），面向ICT运营管理的“岳擎”数智化新IT运营大模型体系和面向信息安全的“泰岳泰斗”安全大模型系统等。作为衔接通用大模型与行业应用的智能中枢，泰岳灯塔以“1个AI双核引擎-1个垂类智能体矩阵-N个行业赋能解决方案”的全维架构，为企业提供AI大模型从能力构建到场景落地的全链条支撑，推动AI从“技术概念”向“业务实效”转化。
　　avavox是公司在AI领域推出的全新产品，其深度融合通用大模型（ChatGPT、Claude、DeepSeek、通义千问、豆包等）的强大语言理解、逻辑推理与内容生成能力，精准理解用户复杂多变的表达意图，能够帮助企业客服、销售、HR、财务、IT等各个岗位处理简单、重复、海量的日常沟通工作。
　　同时，avavox结合鼎富智能在智能语音交互领域多年的行业实践积累，内置了200+行业模板，覆盖运营商满意度回访、医疗随访、电商唤醒、餐饮通知、政务通知、课程提醒、展会邀约、面试邀约、人事通知、财务通知、智能电销、金融智能催收等多种行业场景，助力企业提升工作效率和业绩增长，并确保输出内容个性化、专业、合规。
　　“avavox”平台架构在云服务领域，作为中国首批获得亚马逊云科技生成式AI能力认证的合作伙伴，公司运用亚马逊云科技的AmazonSageMaker（全托管机器学习）、AmazonBedrock（全托管生成式AI）等技术，从架构选型、模型选择、模型调优到云应用的集成开发，帮助企业打通生成式AI落地的最后一公里，助力企业释放生成式AI的商业价值。同时，公司借助亚马逊云科技的全球基础设施及生成式AI产品优势，融合自身的技术资源，打造了一系列行业解决方案，涵盖文生文、文生图、图文搜索、智能知识库以及定制工具开发和集成等解决方案。目前，公司已助力多家客户应用AmazonBedrock（全托管生成式AI）等技术，实现商业价值。
　　在ICT运营管理领域，公司的“岳擎”数智化新IT运营大模型体系，秉承AI原生理念，深度融入神州泰岳二十余年积累的行业标准、业务规则和案例经验，构建多个“通用能力+行业专属”的垂类智能体矩阵。其核心在于通过大模型的深度学习能力，赋予智能体深度的行业知识理解与自主决策基因，形成“认知-决策-执行”的智能闭环，重构企业传统业务模式，提升企业数智化生产力。
　　其中，通用能力矩阵是主要覆盖知识交互、数据洞察、办公提效、多媒体处理四大领域的智能能力集群。该矩阵具备强大的场景普适性，可无缝适配多行业需求，支持跨智能体间的数据高效流通与共享，打破信息孤岛。行业专属能力矩阵主要包括ICT运维、运营支撑、数字员工、研发效能四大智能体，这些智能体锚定行业焦点，解决企业全栈数智转型、运营商高阶自智网络演进、运营流程重塑、数智化劳动力革新、研发效能提升等社会痛点需求。
　　大模型时代，“岳擎”数智化新IT运营大模型从平台、技术、业务三方面，全面赋能大型企业客户，以更小成本、更快服务、更大效益的重塑ICT运营业务，提升数智化生产力。
　　在信息安全领域，公司打造信息安全的垂类大模型系统“泰岳泰斗”，秉承AI融合业务、全域数据融通、全链运营闭环三大理念，助力企业实现了“合规、监测、审计、运维、运营”的一体化智能管理模式，显著提升安全运营效率与智能化水平。“泰岳泰斗”创新性引入“SmartAI+SmartGPT双驰融合模型”，不断夯实智能分析能力，扩展安全分析场景，无缝集成各类安全平台数据，打通壁垒，消除业务孤岛，通过智能体与安全专家的高效协作，逐步实现从“风险监测->风险识别->风险检测->风险处置”的全流程闭环管理。
　　B.云服务在数字经济全球化背景下，云服务已成为推动各行各业创新的关键力量。它为企业提供了灵活、可扩展的IT资源，极大地提升了业务效率，降低了综合拥有成本。云服务不仅打破了传统IT基础设施的局限性，更是成为推动企业“走出去”的关键助力。对于出海企业而言，云服务提供了跨地域、高效率、低延迟的解决方案，确保了企业在国际市场中的竞争力。通过云服务，企业能够快速部署跨国业务，实现数据中心的全球布局，同时保障数据传输的安全性和合规性。在云服务的支持下，企业能保证业务的连续性和稳定性。无论是传统实体企业，还是数字经济企业，云服务都为企业提供了一个统一、高效、可靠的IT基础架构，助力企业实现国际化发展。
　　神州泰岳基于自身业务出海过程中在公有云使用过程中所积累的经验，将这些能力转化为服务，帮助中国企业走出去，在全球范围内完成IT资源整合、降低管理运维成本。通过与亚马逊云科技的合作，神州泰岳重构了在公有云领域的核心竞争力。目前公司在北京、上海、广州、深圳、武汉、成都、宁波7个城市建立了贴近客户本地化技术服务团队，团队成员获得亚马逊云科技及其他公有云厂商的技术证书超过300张，形成专业化的公有云服务团队。
　　报告期内公司获得亚马逊云科技年度最佳PLS客户服务奖，此奖仅有一家中国公司获授。
　　公司云服务业务发展迅速，持续深挖云上服务能力，陆续推出了“UltraTalk”、“UltraUI”（企业级AI生图）、“云桌面”、“云端渲染”、“CDN预热”、“eks一键升级”、“IOT/LBS位置服务”、“云托管”、“ultra-tweaker”等企业级产品和解决方案，其中专属亚马逊云科技的云成本优化管理产品“ultra-tweaker”，成功上架中国及海外Marketplace，业务能力得到了众多行业用户的认可。公司服务的客户包括海尔创新设计中心、KikaTech（全球输入法龙头企业）等在内的300+企业，客户广泛覆盖游戏文娱、跨境电商、智能硬件、车联网、教育医疗、金融科技等领域，区域范围遍布全球40余个国家和地区，业务类型实现了从咨询、规划、迁移、交付、优化、MSP端到端的技术服务闭环。
　　云生态中优质的增值服务提供商C.ICT运营管理ICT运营管理的目标是以先进的技术手段支撑业务发展与客户服务，保障网络与IT系统的可用性、安全性和业务的持续性，提高企业核心业务的运营效率，降低运营成本，提升服务质量，增强核心竞争力。
　　神州泰岳深耕ICT运营管理领域20余年，秉承运营即服务理念，融合5G、云计算、大数据、人工智能等多种创新技术，匠心打造“数智化新IT”运营体系，构建“数字化、网络化和智能化”的新质生产力，为大型企业客户的业务数智化场景高效赋能，领航数字经济时代ICT运营管理的新架构、新业态和新模式。
　　D.信息安全神州泰岳于2002年投身信息安全软件领域，是国内最早进入信息安全业务领域的企业之一，是面向大型数字网络的特色安全平台型企业，专注于为运营商、能源、金融、交通等行业客户提供安全软件及服务。公司秉承“平台化安全连接，数智化安全运营”的先进安全理念，聚焦身份安全、资产安全、安全管理三大业务领域，自主研发打造了“一中心+三平台+X产品”的“安全航母舰队”，即一体化安全运营中心，身份安全平台、资产安全平台、安全管理平台以及持续更新迭代的十多款标准化安全产品。
　　神州泰岳“安全航母舰队”以一体化安全运营中心为载体，联动三大平台与安全产品，贯穿能力、场景、服务，承担全员、全域、全景的信息共享、预警通报、指挥调度和度量决策；以三大安全平台为枢纽，汇聚身份与访问安全平台、资产安全管理平台、安全管理与态势平台的集中管理能力；以十多款安全产品为实战单元，建立零信任、堡垒机、日志审计、UEBA、全流量、SOAR、策略管理、微隔离、安全基线、容器安全、数据安全等分布防控能力。
　　信息安全业务全景图作为国家信创战略践行者之一，神州泰岳“安全航母舰队”系列产品实现了与国产化操作系统、国产化数据库以及国产化中间件的兼容性适配，依托自主可控的代码级适配能力，有效支撑信创产业生态建设，满足等级保护2.0及关基保护要求，且已有大量的应用实践。同时，还加入了统信主动安全防护计划（UAPP），携同众多头部安全友商共筑信创生态，助力构建中国操作系统安全基座。
　　神州泰岳安全业务组建了以北京、郑州、沈阳、重庆四大研发中心为技术支撑，覆盖全国二十余省的安全技术服务网络，并面向大型行业客户群打造了“三位一体”产品服务模型：-场景化交付：提供“集成开发+个性定制+知识赋能”全链路解决方案，精准匹配安全痛点与管理难点，推动生产力创新。
　　-全链式服务：打造“实施交付-运行维护-常态运营”闭环专业化服务机制，帮助客户缩短安全架构建设周期，实现降本增效。
　　-一体化架构：构建“运营中心+三大平台+标准产品”融合体系，保障安全建设与业务发展同频共振，提升可持续性。
　　公司基于“安全航母舰队”和“三位一体模型”在赋能大型行业企业数字化转型进程中成效显著，凭借扎实的技术实力与场景化服务能力，收获了众多行业头部客户的深度信赖与广泛好评。
　　随着AI时代及数字中国建设新周期的到来，神州泰岳将持续坚持产品标准化、服务专业化、数智化创新的发展战略，聚焦身份安全、资产安全、安全管理与AI安全赋能等核心技术领域，助力客户筑牢数字基座，全周期护航其数字化转型。
　　(2)物联网/创新业务
　　神州泰岳物联网/创新业务，将物联网技术、通信技术与ICT运维开发能力深度融合，为电网、核电、重点安防区域提供智能巡视和智慧监测服务，为跨境人群提供高性价比的数据流量服务。
　　A.新型电力系统数智化运维（泰岳天成）2022年4月，国家发展改革委发布《电力可靠性管理办法(暂行)》明确要求电力企业应当加强电力设备状态监测等先进技术应用，优化电力设备运维检修模式；2023年2月，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》明确提出推进能源、水利等基础设施智能化改造，要求提升电网的数字化、智能化水平；2024年2月，国家发展改革委、国家能源局联合印发的《国家发展改革委国家能源局关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》中明确指出配电网作为重要的公共基础设施，在保障电力供应、支撑经济社会发展、服务改善民生等方面发挥重要作用，要通过提高装备能效和智能化水平，合理配置监测终端、无人巡检终端、带电作业机器人等设施设备，加快设备状态智能监测分析、电网灾害智能感知等技术应用。
　　神州泰岳全资子公司泰岳天成，基于自身在无线通信、人工智能、边缘计算等领域的技术积累，将研发能力与电网需求深度融合，通过研发满足电网用户自主可控要求的一系列用于变电站、配电站室状态监测及运维人员日常检测的网关设备及数字化系统，用于实现变电、配电场景下各类监测数据的统一有效接入，服务于国网公司电力设备运维检修工作，提高运维效率。同时基于采集到的各类状态监测数据，研发满足行业需求的人工智能算法，帮助电网用户提高故障发现效率，提高电力系统可靠性，助力实现新型电力系统的数智化运维。
　　泰岳天成自主研发接入节点设备、汇聚节点设备、宽窄融合节点设备、智能监测移动终端、数字化远传表计等一系列硬件产品，并通过中国电科院等权威机构的集中检测，形成了变电状态监测系统、智能配电站房监测系统、带电检测数字化系统等产品体系，服务于电网客户，并取得了显著成效。
　　B.智慧线＆智慧墙（奇点国际）公司将通信技术与物联网微波传感技术相结合，研发的特种线缆同时具备无线通信功能和异物探测功能，相关技术先后获得中国专利优秀奖、北京市科学进步奖三等奖、国家火炬计划项目，并入选北京市20大颠覆性技术储备库。基于该技术研发的“智慧线”、“智慧墙”品牌产品体系，在周界安防、特殊空间安防通信等领域具有广阔应用前景。
　　智慧墙入侵探测系统是一种部署在围界载体上的主动型周界探测系统。系统通过内嵌微基站模组的智能探测线缆收发信号并组网，构建形成探测场，能够智能感知非法入侵并对入侵目标进行精准定位。系统将微波探测、物联网通信、大数据分析、人工智能等技术引入安防系统，构建起一种创新型的周界安防探测系统。
　　智能探测线缆附着于实体围界，向周围发射微波，并实时检测微波波形变化，通过后端波形变化分析判断排除天气或其他因素影响。入侵感知设备中的围界筒型摄像机内置围界入侵检测、徘徊检测算法，并在入侵人员进入预先设定的围界范围时及时触发报警；入侵检测算法和徘徊检测算法均经过优化，能有效规避动物造成的干扰。系统会对视频分析与微波检测的结果进行复核，排除误告警，提升告警效能。
　　基于智慧线的综合管廊通信安防一体化系统，打造管廊内的“信息高速公路”，实现管廊内移动通信、物联网传感、人员定位、入侵报警等功能，为管廊信息化的系统扩容、功能应用升级、大数据处理打造统一的物联网数据汇聚平台。系统具有复杂环境下的快捷部署、智能监控与极简维护、无线信号均匀覆盖无死角等特征，实现了通信、定位、安防一体化整合，已应用于北京、雄安、广州、西安、厦门、郑州、宁波、南京、深圳等地多个地下城市管廊项目。
　　C.跨境数据流量服务（泰岳小漫）公司子公司泰岳小漫，是国家高新技术企业，基于自主研发的云端流量调度技术，为跨境人群、企业用户提供安全、价廉、高速、便捷的数据流量服务及物联网(IoT)网络接入服务。泰岳小漫推出的RoamWiFi系列产品，先后荣获2016金点设计奖、2020德国iF设计奖。RoamWiFi业务服务网络覆盖五大洲100多个国家和地区，该业务在全球累计已为超千万人次提供服务。
　　泰岳小漫产品伴随跨境数据流量需求的增长，泰岳小漫紧抓国际发展形势的变化，服务范围正逐渐扩展，从跨境人员的随身WiFi，逐渐向跨境物联的方向演进。泰岳小漫推出以物联网为场景的嵌入式网络连接解决方案RoamLink，为有跨境网络需求的产品提供跨境数据流量服务，尤其针对跨境数据流量稳定性要求较高的高端制造业，使得泰岳小漫能面向更为广阔的全球物联市场。

　　二、核心竞争力分析
　　公司的核心竞争力主要体现在技术研发、战略管理、产业协同、客户资源等四方面。报告期内，公司的上述竞争优势得到了进一步的提升。
　　（一）持续夯实的数字化技术底座
　　神州泰岳是国内ICT运维管理领域的先行者，是最早进入信息安全业务领域企业之一，在非结构化文本大数据领域拥有自主研发的底层核心技术。数字经济时代，公司积极拥抱前沿科技，将AI、大数据、云计算、物联网、5G等驱动技术融入技术与产品体系，持续夯实数字化技术底座。公司的技术研发实力获得国家和权威机构的多项肯定，取得多项荣誉与资质：-“高新技术企业”、“国家企业技术中心”；-“核高基”、“新一代无线宽带”、“工业互联网创新发展工程”、“国家重点研发计划”等国家重大科技课题及专项；-数据管理能力成熟度量化管理级（DCMM4级）、信息系统建设和服务能力评估CS4级、信息技术服务标准符合性评估ITSS运行维护一级、软件能力成熟度模型CMMIL5级、国家信息安全服务资质、CCRC信息安全服务资质、通信网络安全服务资质等；-智能体开发平台技术能力检验；安全大模型基础网络安全能力评估；-“四个一批重点企业”、首批“十百千工程”重点培育企业。
　　截至2025年6月30日，公司已申请专利2033项，授权专利1113项；申请软件著作权2244项。新增专利的应用方向为基于AI大模型的网络运维、电力设备监测、信息安全控制方法系统等。
　　（二）战略管理能力为企业发展保驾护航
　　公司在早期从事ICT运维管理的基础上，围绕数据与通信能力，通过投资并购逐步拓展手游、人工智能、物联网等多项业务，鼓励技术与团队的有效融合，通过技术研发和内部孵化衍生出以云服务、电网智能化运维、移动WIFI为代表的新业务。核心管理层对战略新兴业务的前瞻布局，对并购业务的整合提升，对传统业务的梳理增效，均取得了良好的成效。
　　（三）以技术融合为基础的产业协同优势
　　经过20年的发展与战略整合，公司构建了“沿着ICT架构布局，云提供基础设施，C端布局游戏，B端赋能行业”的产业布局。在数字技术融合发展的大潮下，公司产业协同优势日益明显：相对于传统的游戏公司，神州泰岳手游业务的科技属性更强，对全球前沿游戏制作技术的学习和掌握能力更快，这也构筑了公司游戏业务长期竞争力。在ToB的软件和信息技术服务领域，大型企业集团客户对系统性数字化解决方案的需求日益增长，基于复合化的技术底座，公司可将AI、物联网、5G、云计算、大数据等驱动技术融入产品体系，更好的满足客户需求。
　　（四）优质稳定的客户资源
　　在ICT运营管理领域，公司在二十余年业务发展的过程中，积累了包括：电信运营商、金融、能源、交通、政府等在内的优质行业大中型企业客户及政府机构客户资源，主要包括：中国移动、中国联通、中国电信、中国铁塔、中国银行、工商银行、建设银行、招商银行、中信银行、民生银行、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司等众多客户。公司的产品和服务在上述客户中得到了广泛应用与认同，在业内留下了良好的口碑。
　　在物联网/通讯业务板块，公司长期专注于垂直行业带来的良好客户资源，采用针对细分市场的差异化产品定位，更贴近行业用户需求，客户黏性较高，在多个行业打下了较为稳固、良好的客户资源，并在此过程中逐步树立了高可信度的市场品牌。随着公司人工智能/大数据、物联网/通讯等业务板块的积淀，跨行业的丰富的客户资源可以保障公司业务持续稳健的发展，并随着技术创新和行业信息化水平提升，不断为公司带来新的增长机遇。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、新游戏开发与运营风险
　　游戏产品具有更新快、可模仿性较高、玩家喜好转换快、市场竞争激烈等特点，如果公司无法持续推出受玩家认可的成功的游戏产品，或由于游戏研发周期延长、推广时间延长等原因造成游戏无法按计划推出，从而造成老游戏盈利能力出现下滑时，新游戏无法成功按时推出难以弥补老游戏收入的下滑，则将对公司的运营产生不利影响。
　　公司将充分发挥自身优势和技术实力，积极调整战略部署，重点打造领先市场需求的新型精品游戏，重点发行全球优势市场。公司坚持先海外再国内的运营策略，先着力发挥海外优势，深耕海外市场。在海外市场发行运营的同时，着手国内上线前的各种资质申请和其他准备工作，推进国内游戏的上线发行。公司将陆续推出新的游戏产品，丰富游戏产品类型，加大新游戏的推广力度，使新游戏成为公司新的业绩增长点。
　　2、行业政策变动风险
　　游戏行业受到国家工业和信息化部、文化和旅游部和新闻出版署等部门的监管，引导行业规范健康发展。主要监管措施除未成年人防沉迷外，还包括版号审批、游戏备案、内容审查以及虚拟货币交易管理等多个方面，同时信息安全和用户隐私保护的情况备受社会关注。另外，我国尚未有法律法规监管虚拟资产的产权，而游戏公司大部分收入来自虚拟物品销售。随着游戏行业发展，监管机构的监管法律、法规将越来越规范和完善，长期来看，网络游戏行业监管日趋规范，有利于行业健康发展，规范经营的企业将从中受益。但若公司在游戏产品运营过程中，新开发的游戏产品若无法通过备案审核或审批，则可能存在游戏产品无法顺利上线的风险。或是政策发生变动，限制虚拟货币和资产业务，公司的经营业绩、财务状态及业务前景可能承受重大不利影响。
　　公司时刻关注行业最新的法律法规，严格遵守国家制定的法律法规，确保自身业务和经营的合法合规。
　　3、未来ICT行业环境和运营管理领域竞争格局变化的风险
　　在云计算、大数据、软件定义网络(SDN)、网络虚拟化(NFV)、算力网络、人工智能等新架构、新技术的推动下，ICT行业环境正发生着颠覆性变革，运营管理的对象、重点、要求也随之发生巨变。同时，运营管理在新架构、新环境中的地位和作用大大提升，吸引了一些跨界厂商涉足运营管理软件和服务领域。如公司技术实力、运营理念、软件和服务能力无法适应这种变化，或者无法在与跨界涉足者竞争中获胜，将会影响公司运营管理业务的发展。电信行业是公司ICT运营管理业务的重点市场领域，如果未来电信行业发生运营的不利变化或者电信运营商对信息化建设的投资规模大幅下降，将对公司的盈利能力产生较大不利影响。
　　公司对大中企业ICT运营环境及与互联网运维环境的区别有深入了解，积累了完善丰富的产品、方案、方法和队伍。同时，公司一直跟进新技术演进、特别是运营管理的影响，已经研发面向新架构、新环境、新运维理念的产品和方案，并在项目中得到了实践验证和客户认可。公司有信心、有实力在急剧变化、危中有机的ICT运营管理软件和服务市场中，抓住机遇，保持和扩大市场份额和领导地位。公司将基于既有产品、业务和客户优势，交付更为先进、实用的产品和服务，为电信客户降本增效、开源节流做出积极贡献，以产品和服务的价值和成效，提升客户满意度和业务粘性，进一步确立在ICT运营管理领域的技术优势和领先地位。
　　4、创新业务市场落地风险
　　人工智能、物联网/通讯两大市场目前处于行业高速发展期，技术更新迭代迅速，且下游细分应用领域众多，客观上吸引众多企业参与市场竞争，为保持技术和产品的竞争力，公司需投入大量研发资源。若公司无法准确判断行业发展趋势，并及时更新迭代技术、产品以满足市场需求，或研发项目未能顺利推进，相关产品可能无法获得新应用领域认可，从而对公司的品牌效应和市场竞争力造成负面影响，不利于公司的持续发展。为此，公司会深入了解市场需求，紧跟新技术发展趋势，快速迭代推进，始终保持公司技术与产品应用的领先性。
　　5、商誉减值风险
　　投资并购是企业发展的重要方式之一，由此也带来商誉金额的增加。如果未来受宏观经济形势变化、整体行业萎靡、市场拓展、内部管理或其他原因导致相关公司未来经营状况未达预期，则公司可能存在商誉减值风险，从而对公司当期业绩造成不利影响。公司已充分意识到潜在的商誉减值风险，为此公司：
　　（1）积极加强公司并购后的资源、文化融合，形成协同效应，努力实现预期盈利目标，最大限度地降低商誉减值风险；
　　（2）通过跟踪关注被并购公司的经营情况及行业趋势，通过业务、管理等方面的协同共进，加强内部子公司管理，强化投后管理管控；
　　（3）引入专业评估机构，定期进行商誉减值评估测试，对可能出现的减值情况及时评估和反馈，并按照公司的管理制度、内控制度执行，及时准确地反应商誉价值，尽可能防范商誉减值风险。 收起▲