一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司主要业务及产品　　中国动力主要业务涵盖柴油机动力、化学动力、燃气动力、蒸汽动力、综合电力、热气机动力、核动力（设备）等七类动力业务及机电配套业务，为集高端动力装备研发、制造、系统集成、销售及服务于一体的一站式动力需求解决方案供应商。　　公司主要产品：柴油机、燃气轮机、汽轮机、电机及电控设备、蓄电池、电池储能系统、热气机、核电特种设备、船用机械、港口机械、齿轮箱等。主要应用于船舶和海洋工程、陆上工业和汽车消费以及光伏、风电、储能等新能源领域。　　报告期内，公司主要业务及产品未发生变化。　　（二）公司经营模式　　中国动力为控股型公司，生产... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务及产品
　　中国动力主要业务涵盖柴油机动力、化学动力、燃气动力、蒸汽动力、综合电力、热气机动力、核动力（设备）等七类动力业务及机电配套业务，为集高端动力装备研发、制造、系统集成、销售及服务于一体的一站式动力需求解决方案供应商。
　　公司主要产品：柴油机、燃气轮机、汽轮机、电机及电控设备、蓄电池、电池储能系统、热气机、核电特种设备、船用机械、港口机械、齿轮箱等。主要应用于船舶和海洋工程、陆上工业和汽车消费以及光伏、风电、储能等新能源领域。
　　报告期内，公司主要业务及产品未发生变化。
　　（二）公司经营模式
　　中国动力为控股型公司，生产经营业务主要通过下属子公司进行。下属子公司的主要经营模式为以销定产的订单式经营模式和产销结合、市场预测的综合经营模式。报告期内，公司经营模式未发生变化。
　　（三）公司所处行业情况
　　1.柴油机动力
　　（1）行业发展情况及公司所处地位
　　公司柴油机产品主要为各型船舶提供动力、电力，属于船舶配套行业，与船舶行业景气度密切相关。当前新造船市场延续高景气格局，船价持续高位运行，船队更新换代、船舶绿色智能化转型、全球造船产能紧平衡三大趋势不变，持续支撑行业中长期稳健发展。2026年上半年，全球累计成交新船订单同比上涨123.8%，中国船厂全球市场份额为81.1%
　　。公司持续深耕燃油、LNG、LPG、甲醇、氨、乙醇等多元燃料发动机、动力能源系统、环保装备及电站等领域，提供全生命周期服务，在船用低速机、远洋船用中速机领域国内市场份额第一。截至报告期末，公司船海产业新签订单同比增长43%，船海主业支柱地位更加稳固。
　　（2）行业相关政策法规发展情况
　　国际层面，IMO持续收紧船舶排放与碳管控规则，并新增ECA排放控制区；欧盟FuelEUMaritime、航运ETS碳交易全面落地执行，甲醇、氨等替代燃料柴油机安全认证规则加快完善，传统纯柴油主机运营成本持续抬升，倒逼主机向双燃料兼容方向转型。
　　国内同步对标国际减排要求，按《船舶发动机排气污染物排放限值及测量方法（中国第一、二阶段）》标准强化沿海、内河排放控制区监管，以《船舶制造业绿色发展行动纲要》《船舶动力系统自主化攻坚三年行动方案》为指引，一方面推动传统船舶柴油机高效升级、老旧高耗能动力淘汰更新，另一方面大力扶持LNG、甲醇双燃料柴油机技术攻关与国产化替代。生态环境部于2026年6月发布GB8840-2026《船舶排气烟度限值及测量方法》，自2027年7月1日起实施，海事、船级社强化发动机排放后处理装置检验监管，推动行业加快绿色低碳转型发展。
　　2.化学动力
　　（1）行业发展情况及公司所处地位
　　公司化学动力产品主要应用于汽车市场，为汽车低压系统供电，属于汽车工业的上游配套行业。2026年上半年，国内汽车市场总体承压，汽车产销同比分别下降4%和4.1%，但新能源汽车产销同比增长7.3%。化学动力行业处于多技术路线并进格局，铅酸电池在汽车起动/起停领域仍占据主流，钠离子电池产业化加速推进。公司汽车起动铅酸蓄电池在国内中高端配套领域地位稳固。但受市场竞争和上游成本压力影响，上半年营业收入有所下降。
　　（2）行业相关政策法规发展情况
　　出口退税方面，财政部、税务总局2026年1月发布的《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税；锂电池产业规划方面，2026年6月，《锂电池产业“十五五”发展规划报告》发布，明确四大核心任务；工信部明确加大全固态电池、高比能锂离子电池攻关力度。
　　3.机电配套
　　（1）行业发展情况及公司所处地位
　　全球航运业脱碳需求、船舶自动化渗透率提升及中国“双碳”战略强力驱动市场规模持续扩张，市场前景广阔。机电设备方面，公司是国内船舶甲板机械、舱室机械等领域的领先企业之一，在主流船型配套市场占据一定份额。齿轮传动方面，高精度硬齿面齿轮研制达到国内先进水平，尤其在建材水泥、核电海水循环泵、火电煤立磨减速机和风电偏航变桨等细分领域，国内市场占有率保持第一。
　　（2）行业相关政策法规发展情况
　　机电设备方面，新船订单持续增长带动船舶配套机电设备需求提升。国际油价维持在相对合理区间，海上油气开发活动增加，海工装备市场需求有所恢复。齿轮传动方面，北京国际风电大会提出，中国风电十五五期间年新增装机不低于1.2亿千瓦、2030年累计装机确保达13亿千瓦，风电板块需求旺盛。
　　4.燃气、蒸汽动力
　　（1）行业发展情况及公司所处地位
　　燃气动力、蒸汽动力产品主要应用于电力、油气、工业驱动及船舶动力等领域。当前，全球燃气轮机行业延续高度景气态势，燃气轮机市场需求持续增长，公司抢抓市场机遇，持续签订燃气轮机装置订单。公司长期深耕3-50MW中小型燃气轮机产业，在天然气长输管线增压，海上平台，分布式能源及工业发电领域，累计完成百余台套机组供货，行业地位持续巩固。随着工业燃料置换，持续带动余热锅炉市场增长。上半年，公司标志性完成浮式生产单元配套设备项目，为公司首套满足国际API标准，具备CE认证的核心锅炉成套设备。
　　（2）行业相关政策法规发展情况
　　2026年，国家能源局、工信部等部委密集出台多项政策支持燃气轮机行业发展。国家发改委、能源局联合印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，明确提出合理规划天然气电站、推广电锅炉等设备、加大国产化燃机示范推广，并将燃气轮机技术攻关列为重点方向；工信部将燃气轮机列为重大技术装备攻关工程重点领域，并推动首台（套）装备示范应用及保险补偿机制；工信部等四部门联合发布《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》，涵盖高效发电装备发展；国家能源局组织开展第六批能源领域首台（套）重大技术装备申报，鼓励燃机及关键零部件申报。
　　（四）驱动业务收入变化的因素分析
　　公司业绩与船舶行业景气程度密切相关。报告期内，支撑船舶行业稳健发展的三大趋势汰旧更新、绿色智能转型以及全球造船产能紧平衡未发生根本变化。公司聚焦市场需求与机遇，一方面深化精益管理与数智化转型，持续增强经营接单能力；另一方面加大高端化、智能化、绿色化产品推介力度，切实提升营业收入质量，报告期内，公司实现营业收入308.42亿元，同比增长11.54%。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年是公司“十五五”规划开局之年，上半年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神和中央经济工作会议精神，在董事会的坚强领导下，聚焦主责主业，夯实高质量发展根基；聚力创新驱动，系统培育新质生产力；扩大船海品牌优势，壮大有限相关多元产业的“第二曲线”；深化精益管理与数智化转型，赋能业务发展新动能；重点工作取得新进展和新成效，运行质量进一步提升。报告期内，公司实现营业收入308.42亿元，同比增长11.54%；归属于上市公司股东的净利润13.12亿元，同比增长42.74%。上半年新签合同417.88亿元，同比增长23.20%；截至报告期末，公司手持合同679.64亿元，较上年同期增长8.23%，较2025年底增长12.09%。
　　（一）履行强军首责坚强有力
　　公司坚决履行强军胜战首责，一是深入推进装备科研攻关，强化生产制造管控，保障科研生产任务完成；二是做好经营承接，强化成本与效率协同管控；三是扎实推进核心能力建设，装备保障能力进一步增强。
　　（二）经济运行质效持续向优
　　公司聚焦船海市场需求与机遇，船海产品生产交付数量继续保持快速增长，同时保持主动态势，进一步加大经营承接力度，加大主流产品和自主品牌产品推介力度，船海产业新接订单继续维持较快增长。报告期内，柴油机完工交付以台套和马力计算，同比分别增长42%和41%；柴油机新接订单同比增长53%和47%。其中，船用低速柴油机完工交付以台套和马力计算，同比分别增长19%和33%，新接订单同比增长16%和43%。依托智能制造优势，有序推动全球服务体系平台搭建，上半年服务业务收入超10亿元。船海配套产品接单持续提升，锚铰机新接台套数同比增长45%；舵机新接台套数同比增长18%；船用齿轮箱新接台套数同比增长120%。在船海业务稳定增长的同时，风电配套领域，以“降本、提质、增效”为核心，推进成本工程精细化管理，同时重点聚焦核心产品线，实现风电主增速箱销售收入同比增长82%，上半年重齿公司实现扭亏。
　　（三）科技创新基础不断夯实
　　公司始终坚持以科技创新引领新质生产力发展，立足自主可控，加快高端、绿色、智能等新产品研制，取得了一系列成果。报告期内，柴油机领域取得新成效，国内首台商用6X72DF-A氨燃料主机交付，8X82DF双燃料低速机、6X62DF-M-S1.0甲醇双燃料低速机、7X92DF-M-HPSCR大功率甲醇双燃料低速机、9X92DF-M-HPSCR大功率甲醇双燃料低速机交付，中速双燃料发动机8M450DF获CCS等船级社型式认可。化学动力领域，结合海外市场需求，迭代EFB、AGM等产品，申请专利29件，其中发明专利21件。机电配套领域，瞄准船海领域，拓展高附加值行业及产品的开发，完成开发陆上偏航变桨齿轮箱样机25款、海上偏航变桨齿轮箱样机28款、新品换挡齿轮箱研制，满足金风科技等一系列客户的采购需求。
　　（四）管理赋能更加积极有效
　　公司坚持改革牵引与管理夯实双轮驱动，不断增强高质量发展动能。上半年，公司聚力主责主业提质增效，大力推进以质量和服务为核心的“品牌工程”，持续提升产品认可度和品牌信誉，围绕质量管理、供应商管理、船厂服务和保内服务等重点工作推进品牌工程建设；持续推进精益制造，以“生产设计一体化”驱动全流程精益管理，价值创造能力不断提升；深入开展成本管控专项行动，践行“一切成本费用皆可控”的理念，全方位推进成本工程，协同推进业财流程再造，推行全链条降本增效，成本费用率明显下降；强化“两金”规模管控与周转效率，进一步增强经营周转能力，挖掘业务运营效能，推动经营效益实现质的有效提升与经济指标实现量的合理增长。
　　（五）公司治理效能更趋优化
　　公司紧扣主业发展，持续提升治理效能，筑牢高质量发展根基。一是优化治理体系和治理能力。完成董事会及管理层成员的调整，着力打造结构更优、专业更精的决策及管理团队，修订《公司章程》并调整组织架构，夯实高质量发展基础。二是提升信息披露质效。紧扣重要节点，依法合规履行信息披露义务，动态结合投资者需求优化披露内容，持续提升信息披露的透明度与针对性。三是增强股东回报，持续实施中期分红，2026年中期拟派发现金红利2.62亿元（含税）。四是加强投资者关系管理，在常态化开展多层次投资者交流沟通的基础上，通过业绩说明会、实地调研等方式丰富交流渠道，实现互动频次与覆盖面的显著提升，进一步增进市场认同，促进价值实现。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司作为国内船舶动力及机电配套装备的主要研制商和生产商，凭借深厚的技术积淀与产业平台优势，构建了多层次核心竞争壁垒，综合竞争力与抗风险能力持续领跑。报告期内，公司坚持创新驱动，积极推动具有自主知识产权的甲醇双燃料发动机技术的研发和使用，并围绕品牌建设、供应链管理、业务矩阵拓展及人才梯队建设四大核心维度，持续巩固并提升公司的核心竞争力，为高质量发展注入强劲动力。
　　1.平台与股东资源优势
　　作为中船集团旗下核心动力装备企业，公司依托全球最大造船集团，凭借完备的产业链与供应链体系，在业务对接、技术协同、产业与供应链协同等方面享有显著的体系化竞争优势，具备突出的抗周期能力。
　　2.技术与研发能力
　　公司构建了柴油机、船用机械等多领域研发创新体系，拥有国家级企业技术中心、专业试验室以及试验验证平台，建立“产业研究-性能开发-产品开发-产业拓展”闭环研发机制，积累了大批前沿科技成果，是引领行业科技创新的骨干力量。打通技术产业化落地通道，在产品谱系、试验验证、产业链协同等方面优势突出。在清洁能源动力领域持续攻关，双燃料发动机可适配柴油、LNG、乙烷、LPG、甲醇、氨等多元清洁燃料。
　　3.稳健的协作关系
　　公司下属多个业务板块发展历史悠久，在长期的发展过程中沉淀了大量上下游稳定可靠的合作伙伴资源，有助于公司统筹推进经营接单、生产交付、产能释放、新品研发等工作的开展，多线协同发力，有效对冲外部波动风险。
　　4.良好的品牌形象
　　公司高度重视品牌建设，确立以主建产品为核心的品牌建设思路，确保公司与消费者之间沟通的持久性与稳定性，充分关注消费者对企业及产品的体验和认知。公司创建了一批在行业、地区、乃至全国具有较高知名度的产品品牌，中船动力集团下属沪东重机、中船三井，风帆，武汉船机，海西重机等品牌深入人心，良好的口碑大幅提升了公司产品的影响力及竞争力。
　　5.优秀的人才队伍
　　公司高度重视人才培养、引进与使用，集聚了一批具有战略眼光、洞悉行业的领军人物和精英人才。通过多年的实践，公司制定和实施了人才培养的长效机制，形成了老中青结合的经营管理队伍、科技研发队伍和技能人才队伍。
　　6.领先的市场地位
　　多年来公司深耕民用市场，优良的品质使得相关产品在市场上极具竞争力，包括中船柴油机的各型高中低速柴油机、武汉船机的船舶配套产品和海工装备、风帆公司的蓄电池、重齿公司的传动产品等产品在各自的细分领域都作为行业标杆具有较高的市场占有率和品牌影响力。

　　四、可能面对的风险
　　1.市场风险
　　（1）当前，全球造船业仍处于高景气周期，公司在船用发动机领域保持领先地位。但船舶行业具有典型的强周期性特征，其发展面临不确定性：一是新船订单受全球经济复苏节奏及航运市场景气度波动的显著影响；二是替代燃料技术路线尚不成熟，可能抑制传统船用柴油机需求，对现有动力系统产业构成挑战；三是国内部分厂商正加速产能扩张，市场竞争进一步加剧。此外，除柴油机业务以外的其他部分业务如风电配套、铅酸蓄电池等受到产业趋势和市场竞争等因素影响，业务规模有所收缩。
　　应对措施：一是持续深耕绿色多燃料主机市场，坚持覆盖LNG、甲醇、LPG、乙烷、氨等多种清洁燃料的并行技术路线，进一步提升高附加值机型比重；二是深化与高端客户的战略合作，提前锁定优质订单，提高优质客户主机订单占比，增强市场抗风险能力；三是加大新兴产业和售后服务业务市场开拓力度，增强抵御市场周期性波动能力。
　　2.采购与供应链风险
　　公司船海业务尤其是柴油机产品手持订单充足、生产任务饱满，船舶配套市场供需持续偏紧，叠加全球贸易环境不确定性增加，可能会给供应链稳定性带来挑战，并进而对公司的生产排期、成本压降，以及如期交付等方面产生不利影响。
　　应对措施：一是加强与上游供应商战略合作，建立长期稳定的供应关系，提前锁定关键物资供应资源；二是提前进行生产策划，尽早配置资源，统筹协同采购需求，实施集中采购，降低采购成本；三是为配套商产能扩充和国产化部件开发提供技术和管理保障，加快构建互利共赢的产业生态。
　　3.政策变化风险
　　IMO及国内排放法规迭代节奏加快，政策执行力度和时间表的不确定性将会影响替代燃料技术路线的选择，并增加新产品认证的复杂性和综合成本。
　　应对措施：紧跟国家绿色低碳政策导向，加大双燃料发动机及低碳/零碳发动机研发投入，提前布局符合未来排放标准的产品谱系；建立政策跟踪预警机制，及时调整产品策略和产能布局，降低政策突变带来的经营风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）公司主要业务及产品　　中国动力主要业务涵盖柴油机动力、燃气动力、蒸汽动力、综合电力、化学动力、热气机动力、核动力（设备）等七类动力业务及机电配套业务，为集高端动力装备研发、制造、系统集成、销售及服务于一体的一站式动力需求解决方案供应商。　　公司主要产品为：柴油机、燃气轮机、汽轮机、电机及电控设备、蓄电池、电池储能系统、热气机、核电特种设备、船用机械、港口机械、齿轮箱等。主要应用于船舶和海洋工程、陆上工业和汽车消费以及光伏、风电、储能等新能源领域。　　报告期内，公司主要业务及产品未发生变化。　　（二）公司经营模式　　中国动力为控股型公司，生产经营业务主... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主要业务及产品
　　中国动力主要业务涵盖柴油机动力、燃气动力、蒸汽动力、综合电力、化学动力、热气机动力、核动力（设备）等七类动力业务及机电配套业务，为集高端动力装备研发、制造、系统集成、销售及服务于一体的一站式动力需求解决方案供应商。
　　公司主要产品为：柴油机、燃气轮机、汽轮机、电机及电控设备、蓄电池、电池储能系统、热气机、核电特种设备、船用机械、港口机械、齿轮箱等。主要应用于船舶和海洋工程、陆上工业和汽车消费以及光伏、风电、储能等新能源领域。
　　报告期内，公司主要业务及产品未发生变化。
　　（二）公司经营模式
　　中国动力为控股型公司，生产经营业务主要通过下属子公司进行。公司下属子公司的主要经营模式为以销定产的订单式经营模式和产销结合、市场预测的综合经营模式。报告期内，公司经营模式未发生变化。
　　（三）驱动业务收入变化的主要因素
　　公司业绩与造船市场景气程度密切相关，报告期内造船行业延续景气态势，尤其是市场对高端化、智能化、绿色化产品需求的增长，为公司柴油机产品毛利率的持续提升形成强力支撑。公司通过更加积极、科学的“强接单、保交付、提服务”策略，带动营业收入再创新高，达到578.00亿元，同比增长11.81%。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1.柴油机动力
　　(1)行业发展情况及公司所处地位
　　公司柴油机动力主要应用于船舶市场，为各型船舶提供动力、电力，属于船舶配套行业，与船舶行业景气度密切相关。船舶行业属于典型的周期性行业，受宏观经济、国际贸易、船队运力、环保法规等多重因素驱动。自2021年下半年开始，新造船市场迎来明显的景气周期，船舶行业保持持续增长。2025年，受地缘政治、贸易形势、环保政策等影响，新船订单同比出现明显回落，但全球手持新船订单依然创出2009年以来新高。2025年，中国三大造船指标造船完工量、新接订单量和手持订单量分别占世界市场份额的56.1%、69%和66.8%，连续16年保持世界第一。国内新船订单同比也出现小幅回落，但手持订单量大幅增长，再创历史新高，主要造船企业订单饱满。在此背景下，2025年，我国船用柴油机市场延续高景气，主要发动机制造企业手持订单饱满，市场规模稳步增长，产品结构持续优化，盈利能力继续改善。作为国内主要船用柴油机制造企业，公司在船用低速机、远洋船用中速机和舰船用中高速机领域国内市场份额均排名第一。
　　(2)行业相关政策法规发展情况
　　国际海事规则规范方面，2025年IMO推出全球首个覆盖航运全行业的强制性排放限制与温室气体净零排放框架草案；同年10月，IMO投票决定将净零排放框架表决推迟一年。2025年欧盟委员会发布《清洁工业协议国家援助框架（CISAF）》，对绿氢、绿氨、绿甲醇项目提供最高45%补贴，优先支持鹿特丹—新加坡氢走廊航线等示范场景。2025年欧盟理事会正式实施《替代燃料基础设施条例（AFIR）》，明确2029年底前TEN-T网络港口须为集装箱船、客船配备符合IEC80005-1标准的岸电设施。
　　我国产业政策方面，2025年，国家层面出台多项船舶工业专项及配套政策。交通运输部印发相关通知，进一步明确老旧营运船舶报废更新补贴适用要求，加大船舶设备更新力度；联合多部门发布交通运输与能源融合发展、内河航运高质量发展等指导意见，大力推动船舶动力绿色低碳替代与新能源、清洁能源应用。海事局发布《甲醇燃料加装船舶技术与检验暂行规则（2025）》，健全相关技术标准体系，保障新型清洁能源船舶安全运营。
　　相关政策法规将加速船用柴油机行业技术路线转型，也将提升行业进入壁垒，重塑市场格局，对于具备技术领先优势的头部企业产生积极影响。
　　2.燃气动力
　　(1)行业发展情况及公司所处地位
　　燃气轮机主要应用于电力、油气、工业驱动及船舶动力等领域，行业景气程度受宏观经济、能源价格、电力需求及设备替换周期等多重因素驱动。2025年，国际能源需求提升尤其是人工智能产业爆发式增长对于发电需求的提升，使得全球燃气轮机迎来新一轮景气周期，行业呈现量价齐升的景象，国际主流燃气轮机厂商订单持续增长，部分机型排产至2031年。国内燃气轮机主要应用在舰船动力、工业驱动、油气发电、分布式能源等领域，2025年，国内燃气轮机市场保持稳定增长态势。公司自研的CGT25系列机组具备国际先进水平，在国内中小型燃气轮机（5-50MW）行业具备领先地位。
　　(2)行业相关政策法规发展情况
　　2025年国家能源局、工信部、国资委、市监局等四部委发布《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》，要求加大自主化燃气轮机攻关力度，突破高效压气机、透平、低碳燃料掺烧和纯烧技术，构建中小型—H/J级透平谱系化燃气轮机装备体系。2025年国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》要求加强燃气轮机创新发展试点项目跟踪管理。国内燃气轮机行业正加速向自主可控、绿色低碳方向迈进。
　　3.化学动力
　　(1)行业发展情况及公司所处地位
　　公司化学动力产品主要应用于汽车市场，为汽车低压系统供电，属于汽车工业的上游配套行业，与汽车行业发展密切相关。2025年，我国汽车工业持续稳定发展，产销量同比分别增长10.4%和9.4%，连续17年居全球首位；2025年末汽车保有量增长3.81%，创历史新高。然而，受整车利润承压、电动化渗透加速、新电池技术发展等多方面影响，车用铅酸电池市场的竞争压力持续上升，低压锂电池的市场份额受到锂电、钠电等电池挤压，利润率进一步下滑。受此影响，2025年，公司化学动力业务出现一定程度下滑。
　　(2)行业相关政策法规发展情况
　　2025年工信部发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB38031-2025），将动力电池“不起火、不爆炸”提升为强制性要求，对车用低压电池的材料与结构、电池管理系统要求更高，不合规的中小企业将加速出清。中国电池工业协会发布《起动用锂离子电池技术条件》《起动用钠离子电池技术条件》两项团体标准的征求意见稿，规范了车用低压锂电池和钠电池技术和关键指标。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是公司全面实现“十四五”规划目标的收官之年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大、二十届历次全会精神和中央经济工作会议精神，在董事会的坚强领导下，积极应对内外部挑战，圆满实现年度生产经营目标。报告期内，实现营业收入578.00亿元，同比增长11.81%；归属于上市公司股东的净利润13.01亿元，同比下降6.47%。报告期内，新签订单630.24亿元，同比增长15.96%；期末手持订单606.35亿元，同比增长3.55%。
　　（一）装备研制生产任务高质量完成
　　公司坚决履行强军胜战首责，一是持续优化科研生产计划管理，加强科研生产组织和过程控制，按期优质完成装备科研生产任务；二是扎实推进核心能力建设，装备保障能力进一步增强。
　　（二）紧抓市场机遇，船海产业质量效益进一步提升
　　公司积极应对船海产业各类复杂变化和不确定因素，通过强化经营接单，科学组织生产，生产效率稳步提升，全年船海产业主要经营指标保持较快增长，营业收入同比增长24.30%，新签订单同比增长25.85%。
　　1.船用柴油机业务
　　一是强接单。公司实施积极的营销策略，加强与船东、船厂等客户沟通，接单再创历史新高，报告期内，船用柴油机接单1,469万马力，同比增长23.23%，其中低速机接单同比增长超27%；低碳零碳主机接单441万马力，同比增长11.43%。批量承接数十台甲醇双燃料低速机订单，M450、M320等自主品牌中速机实现批量接单突破。
　　二是保交付。公司以“强质量、保交付、促安全、增效益”为核心目标，持续优化生产流程，实施科学的产能提升方案，圆满完成年度生产任务，全年船用柴油机完工1,355万马力，其中低速机完工交付超1,100万马力，再创历史新高。全球首台8S50ME-C9.7-GI-HPSCR双燃料发动机、国内首制12G95ME-C-LGIM-EGRTC甲醇双燃料主机、自主研发的全球首制CHG234V8MPI纯氨燃料发电机组等首台套产品均顺利交付使用。
　　三是提服务。公司持续提升综合服务能力，加速服务模式从传统的产品售后支持向提供“一站式”解决方案服务商的转型升级。报告期内，发布中船全球服务CSGS品牌和数智信息化平台，并完成首批战略客户签约，全球服务能力全面提高。全年服务业务收入超20亿元，再创历史新高。
　　2.船海机电装备业务
　　2025年，公司抓住船海市场发展机遇，进一步加强船海机电装备生产经营工作系统谋划，合同承接保持较好水平，新签船海机电装备订单同比增长40.79%，其中新签船用舵机和吊机订单同比分别增长46.63%和213.68%。报告期内，实现5,000T级大吨位吊车市场接单零的突破，承接亚洲第一深水导管平台货油系统和吊机设备合同。
　　（三）积极开拓市场，应用产业保持稳定发展
　　公司积极应对国内整体需求不足、竞争加剧的严峻形势，强化成本管控与科技创新支撑，扎实推进重点板块生产经营任务，并积极开拓海外市场。报告期内，应用产业营业收入同比增长10.03%，新签订单同比增长16.99%。
　　1.燃气蒸汽业务
　　公司持续加强燃气轮机市场开拓，售后服务业务取得新突破。国内市场重点推进油气领域的中海油船海关键设备、天津滨海等项目落地；海外市场聚焦整机、热部件及配套系统等供货，年内新签燃机供货订单同比增长40.7%；同时进一步强化在役燃机服务保障，年内新签售后服务订单创历史新高，服务业务逐渐成为燃机板块新的增长点。
　　公司积极拓展蒸汽业务的应用场景，年内首次进入浮式天然气装置领域，打破了国外产品垄断；创新性地提出全新船用锅炉整体解决方案，年内新签国内首个民用大容量、高参数船用燃油锅炉项目。年内蒸汽业务新签订单同比增长54.56%。
　　2.化学动力业务
　　公司积极应对新型电池技术替代、市场竞争加剧等不利影响，持续加强市场开拓，年内市场份额保持稳定。一是新获一汽丰田、一汽奥迪多车型EFB和AGM电池批量订货合同，上汽大众奥迪A5等多车型配套份额提升至33%。二是年内新增合作经销商100余家，海外销量同比增长超30%。三是中标中国移动、中国电信、国家电网、世纪互联等多个项目，工业电池领域新签订单同比增长7.47%。
　　3.新兴产业
　　核电配套领域，核电产品新签订单同比增长近10%，不断加强核级阀门、核应急发电机组等境外业务拓展；签订国内首个海上浮动堆核应急发电机组供货合同，核安全级蓄电池首次实现批量签约。风电配套领域，由“产品配套”向“全生命周期价值创造”加速转型，风电增速齿轮箱新签订单同比增长45%，偏航变桨新签订单同比增长14%；服务业务订单再创新高，国内市场占有率达到18%。
　　（三）助推转型升级，创新引领发展能力持续夯实
　　公司始终坚持通过科技创新破解发展瓶颈，通过绿色转型重塑增长动能，通过自主可控保障供应链安全，年内推动完成多项研发成果转化，助力公司产业转型升级。一是，健全完善科技创新管理体系。围绕主业发展，系统谋划公司“十五五”科技发展战略，优化完善以市场为导向的研发布局、创新体系和创新能力。加强内外部资源统筹，深化产学研合作，构建开放协同的科研攻关机制。二是，重点科研项目取得丰硕成果。CPGC-MANL21/31DF-M甲醇双燃料发动机完成型式认可试验，10X92DF-M甲醇低速机实现交付并投入实船运营，首制X72DF-A氨燃料低速发动机成功实现氨燃料模式全负荷稳定运行。顺利完成390推进用柴油机关键技术验证，完成12PC2-6B100%国产化样机研制及可靠性试验；中速双燃料发动机8ML450DF、8ML320DF顺利完成研制任务，填补了国内大缸径双燃料中速机领域的技术空白；SXD6L40/52型燃气发动机通过性能鉴定，打破国外产品垄断。三是，加强技术改进扩展产品谱系。紧跟市场发展趋势，加大原有产品的技术升级，不断向新业务领域渗透。顺利完成高海拔电源车项目研制，突破“三高”环境一系列关键技术，实现船舶大功率柴油机走向陆用；极地高冰级大功率吊舱推进装置研制项目通过工信部验收，自主核安全级电池通过“华龙一号”压水堆核电站型式试验，进一步丰富了核电产品谱系。
　　（四）聚焦价值创造，管理能力进一步加强
　　公司始终坚持改革牵引与管理夯实双轮驱动，不断增强高质量发展动能。一是，加快推进精益制造，提升运营质效。坚持“精益工法、准时生产、协同集约、高效运营”的精益制造理念，通过深入推行精益制造，全面塑造结构性新优势，生产流程效率大幅提升，典型机型台位周期缩短，存货周转率提升，计划准时实现率提高，运营质效显著提升。二是，扎实推进成本管控专项行动。以价值创造为导向，完善成本管理体系与成本管控水平，推动资源向核心业务倾斜，推动全要素降本增效，实现提质增效稳增长，成本费用率较前期下降2.07个百分点。三是，数智化转型稳步实施。以价值创造为目标推动数智化转型，赋能高质量发展，在运营管理及生产制造环节遴选关键场景开展数字化、智能化改造升级，引领公司生产效率和资源配置的持续优化。年内完成世界首条低速机活塞头智能化生产线，完成低速机研发设计与仿真平台建设，完成PLM系统开发测试，完成环保产品国产CAD替代，海工吊机智能化健康监测系统成为国内首个取得该领域AIP认证的系统。中船武汉船机工程机电装备多工艺柔性制造智能工厂获评国家“卓越级”智能工厂。
　　（五）强化公司治理，进一步增进市场认同
　　2025年，公司持续提升规范运作水平，持续提高上市公司质量。一是，不断完善公司治理。持续优化治理体系和治理能力，积极贯彻落实监事会改革要求，充分发挥董事会各专门委员会和独立董事作用，不断优化公司董事、高级管理人员的专业结构，提升多元化水平，健全国有控股上市公司治理机制。二是，不断提升信息披露质量。结合投资者需求，增强信息披露的针对性和有效性，进一步提升信息披露质量，提升公司透明度。三是，不断优化投资者关系。制定“提质增效重回报”方案和《中国动力未来三年（2025-2027年）股东回报规划》，2025年合计实施分红6.03亿元，增强投资者回报。持续通过多种渠道加强多层次投资者沟通交流，有效构建公司与投资者之间的良性互动机制，增进市场认同和价值实现。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司作为国内舰船动力及机电配套装备的主要研制商和生产商，长期以来坚持聚焦主责主业，深耕船海及应用领域，构建一体化的技术创新体系，注重产品和服务质量、品牌管理。报告期内，公司采取了一系列系统性、前瞻性的战略举措，围绕品牌建设、供应链管理、业务矩阵拓展及人才梯队构建四大核心维度，持续巩固并提升公司的核心竞争力，为高质量发展注入强劲动力。
　　（一）深厚的底蕴
　　1.长期的技术积累
　　公司拥有强大的科技创新能力和较为完备的科技创新体系，积累了大批前沿科技成果，是引领行业科技创新的骨干力量。公司不断深化科技战略研究，加快建设创新体系，科学构建自主和合作相结合的研发体系，大力提高自主创新能力，加大科技投入力度和先进科技成果转化运用力度，加强企业技术中心建设，加强科技人才培养，重视自主知识产权，积极落实科研项目。
　　2.稳定可靠的合作伙伴
　　公司下属多个业务板块发展历史悠久，在长期的发展过程中沉淀了大量上下游稳定可靠的合作伙伴资源，产业根基稳固，深受各大船东和船厂、各大知名汽车厂商以及能源巨头等众多项目业主和国际知名公司的信任，是公司未来稳健发展的保障。
　　3.良好的品牌形象
　　公司高度重视品牌建设，确保公司与消费者之间沟通的持久性与稳定性，充分关注消费者对企业及产品的体验和认知。创建了一批在行业、地区、全国乃至世界市场具有较高知名度的品牌，沪东重机、中船三井、风帆、重齿、火炬、武汉船机、海西重机等品牌深入人心，良好的口碑大幅提升了公司产品的影响力及竞争力。
　　4.优秀的人才队伍
　　公司高度重视人才培养、引进与使用，集聚了一批具有战略眼光、洞悉行业的领军人物和精英人才。通过多年的实践，公司制定和实施了人才培养的长效机制，形成了老中青结合的经营管理队伍、科技研发队伍和技能人才队伍。
　　（二）多元化的业务板块
　　公司作为动力装备公司，主营业务七类动力板块基本涵盖了目前市场上主流动力系统类型，能够满足广泛的应用场景，能够提供多种类型的解决方案。另外，公司紧密跟踪行业前沿技术发展趋势，不断促进产品优化、升级和完善，保持行业领导者地位。
　　（三）领先的市场地位
　　多年来公司深耕民用市场，优质的品质使得相关产品在市场上极具竞争力，包括中船柴油机的各型高中低速柴油机、广瀚动力的燃气轮机、风帆公司的蓄电池、武汉船机的船舶配套产品和海工装备、重齿公司的传动产品等产品在各自的细分领域都作为行业标杆具有较高的市场占有率和品牌影响力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现主营业务收入578.00亿元，同比增长11.81%；实现归属于上市公司股东的净利润13.01亿元，同比下降6.47%。受益于船海业务延续景气态势，公司柴油机业务继续保持高速增长，但其他应用产业（如风电齿轮箱、汽车电池等）受市场竞争加剧影响，叠加原材料价格同比有所上升，相关产品成本压力未能全部传导，盈利水平有所下降。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.船海行业格局与趋势
　　全球造船业当前正处于老旧船舶更新与船队绿色低碳转型“双周期”叠加的关键发展阶段。一是船队老龄化加剧，有望迎来替换高峰。根据克拉克森研究，截至2025年底，全球船龄20年及以上的运力规模达4.5亿载重吨，与全球船厂手持订单规模基本持平；15至19年船龄的运力超5.5亿载重吨，预计未来十年将逐步完成淘汰，为行业带来充足的更新订造需求。二是航运业碳排放标准持续收紧，加快船舶绿色化转型。虽然“IMO净零框架”表决延后一年，但2023年实施的“短期措施”仍然有效且执行标准持续收紧，现有船舶合规率较低，航运业绿色转型的确定性与紧迫性并未减弱。不过，受全球经济复苏乏力、贸易政策波动、绿色低碳技术路线尚待进一步明确，以及航运费率宽幅波动与新船价格高位运行等因素影响，短期市场存在阶段性调整压力。2026年，全球造船产能将持续处于紧张状态，船厂手持订单保持饱和，预计行业将整体维持景气度，呈现机遇与挑战并存的格局。
　　公司船海产业主要为船舶提供发动机、发电机、甲板机械和传动装置，在行业内品牌认可度高，供应链保障能力强，在相关细分领域均处于国内领先地位。面对船舶行业高端化、智能化、绿色化发展趋势，公司积极推动船海产品转型升级，进一步扩展绿智产品谱系；同时加快全球服务体系建设，由“生产型制造”向“服务型制造”转型，提升价值链地位，增强公司竞争力，培育新的增长点。
　　2.优劣势分析
　　优势方面：一是产业链供应链优势。公司控股股东中船集团为全球最大造船集团，其下属有多家总装船厂与零部件厂商，产业链与供应链可靠。二是品牌、规模优势。公司在国内船用低速机市场占有率第　　一、国际市场占有率领先，具备较强的国际竞争力；锚绞机、舵机台、船用克令吊、中大型齿轮箱等船用配套产品的国内市场份额多年处于国内第一梯队，市场影响力强。三是技术优势。公司在船舶配套领域拥有国家级企业技术中心和国家工程实验室，紧跟国际领先技术水平，绿色低碳零碳主机研制处于国际先进地位。
　　劣势方面：一是相对于国际一流船舶配套厂商，公司产品在技术参数、性价比等方面已接近或达到国际先进水平，但高端市场品牌认可度仍存在差距。二是近几年公司船海订单饱满，未来几年产品交付数量保持高位，产能利用率较高，对生产组织提出了更高要求。
　　(二)公司发展战略
　　公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局，以改革创新为动力，坚持“国际化、科技创新、运营型管控、依法合规经营”工作纲领，坚决履行兴装强军首责，提质增效主责主业，拓展壮大“第二曲线”，研究布局未来产业；加速创新驱动、精益管理与数智化转型，加快“国际化”发展步伐；增强核心能力，提升竞争优势，成为世界一流动力装备企业。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”开局之年，公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大、二十届历次全会和中央经济工作会议精神，聚焦主责主业、全面深化改革，确保实现“十五五”良好开局。
　　一是着力强化战略引领，夯实高质量发展根基。聚焦高端化、智能化、绿色化，加快传统产业转型升级，大力培育新兴产业，在巩固传统优势的基础上，塑造公司高质量发展新优势。
　　二是着力强化主业优势，奋力推进产业转型升级。船海产业推动自主品牌发展，不断提升市场份额；加强生产运行管理，确保首制氨燃料主机等重点项目的高质量交付，实现中低速机交付增长超过15%；加强市场开拓，力争全年营业收入持续增长，其中内燃机动力营收增长15%以上。
　　应用产业要强化燃气动力等高端能源动力装备核心竞争力，深化核电及陆用电站业务布局，拓展风光配储等新质新域市场。
　　三是着力强化创新驱动，加快推进高水平科技自立自强。优化以市场为导向的研发布局、创新体系和创新能力，完善以主业发展需求为导向的成果转化制度机制，加快先进成果向现实生产力转化。
　　四是着力强化提质增效，持续提升价值创造能力。深入推进精益管理与精益制造，系统提升价值创造能力；强化数字化全流程协同，持续提升数智化运营管理水平。
　　五是着力强化规范治理，筑牢行稳致远根基。持续完善法人治理结构与内部控制体系，优化治理流程、强化监督制衡；加强信息披露与投资者关系管理，畅通投资者参与公司治理的渠道，提升公司透明度与市场公信力。
　　上述经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，请投资者注意投资风险。
　　(四)可能面对的风险
　　1.市场竞争加剧的风险
　　当前造船行业仍处在景气周期，但未来不确定性上升，存在市场竞争加剧的风险。虽然公司船海产品处于国内领先地位，但在结构和技术布局上与国际一流企业还存在一定差距；国内部分厂商产能加速扩张，市场竞争程度可能会进一步提升。
　　应对策略：一是持续优化产品结构，持续深耕绿色多燃料主机市场，进一步提升高附加值机型比重；二是深化全球客户合作，聚焦国际头部船东和优质船厂，提高优质客户主机订单占比；三是加速服务业务转型升级，构建从新造到售后的一体化服务业态，全球服务能力全面增强。
　　2.采购与供应链管理风险
　　船舶配套市场行情火爆，叠加全球贸易不确定性，部分关重物资市场资源抢占现象严重，给供应链稳定性带来挑战，未来按期供应风险持续加大。
　　应对措施：一是合理排产，通过生产计划拉动采购、技术协同，保障生产物资供应；二是提前锁定进口零部件资源，缓解紧缺物资和进口件的交付压力；三是优化整合供应商资源，通过强化集中采购等方式充分发挥公司集约的优势，提升关键零部件供应商合作的广度和深度；四是为配套商产能扩充和国产化部件开发提供技术和管理保障，加快构建互利共赢的产业生态。
　　3.产品生产进度风险
　　造船业景气周期持续，公司船海业务尤其是柴油机产品手持订单充足、生产任务饱满，随着订单总量和高技术产品占比的双提升，生产建造的复杂程度也明显增加，对生产组织提出了更高要求，对生产进度管控带来挑战。
　　应对措施：一是做好新接订单的研判，承接优质订单，进一步提高接单质量；二是做好在手订单的生产组织和管理，并通过优化生产流程、推进智能制造与数智化转型、加快在建固投项目建设等方式，进一步提升产能利用率。
　　4.成本风险
　　公司主要业务实行周期较长的订单式生产模式，人工成本的持续上涨以及受原油传导的原材料价格波动，可能导致公司在建产品成本上升。
　　应对措施：一是以技术创新为引领，优化产品结构，提升高附加值产品占比；二是持续推进“成本工程”，持续做好全产业链全要素降本增效，降低成本波动对公司影响；三是将精益生产与数智化转型相结合，实现人员的动态优化配置与效率最大化。
　　5.外汇风险
　　公司部分业务如产品销售、零部件采购及专利引进等涉及外币结算，汇率波动给公司带来一定风险。
　　应对措施：一是，公司继续开展远期结售汇业务，对冲进出口合同预期收付汇的汇率波动风险，力争实现套期保值的目标。二是，与优质客户开展人民币结算。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司主要业务及产品　　中国动力主要业务涵盖燃气动力、蒸汽动力、柴油机动力、综合电力、化学动力、热气机动力、核动力（设备）等七类动力业务及机电配套业务，为集高端动力装备研发、制造、系统集成、销售及服务于一体的一站式动力需求解决方案供应商。　　公司主要产品为：燃气轮机、汽轮机、柴油机、电机及电控设备、蓄电池、电池储能系统、热气机、核电特种设备、船用机械、港口机械、齿轮箱等。主要应用于国防动力装备、船舶和海洋工程、陆上工业和汽车消费以及光伏、风电、储能等新能源领域。　　报告期内，公司主要业务及产品未发生变化。　　（二）公司经营模式　　中国动力为... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要业务及产品
　　中国动力主要业务涵盖燃气动力、蒸汽动力、柴油机动力、综合电力、化学动力、热气机动力、核动力（设备）等七类动力业务及机电配套业务，为集高端动力装备研发、制造、系统集成、销售及服务于一体的一站式动力需求解决方案供应商。
　　公司主要产品为：燃气轮机、汽轮机、柴油机、电机及电控设备、蓄电池、电池储能系统、热气机、核电特种设备、船用机械、港口机械、齿轮箱等。主要应用于国防动力装备、船舶和海洋工程、陆上工业和汽车消费以及光伏、风电、储能等新能源领域。
　　报告期内，公司主要业务及产品未发生变化。
　　（二）公司经营模式
　　中国动力为控股型公司，生产经营业务主要通过下属子公司进行。公司下属子公司的主要经营模式为以销定产的订单式经营模式和产销结合、市场预测的综合经营模式。按照交货期限的长短，公司与客户签订的合同可分为交货期超过1年的长期合同和交货期小于1年的短期合同。报告期内，公司经营模式未发生变化。
　　（三）公司所处行业情况
　　公司所处行业可细分为燃气动力、蒸汽动力、柴油机动力、综合电力、化学动力、热气机动力、核动力（设备）及机电配套等行业。
　　1.燃气动力
　　（2）燃气轮机主要应用于电力、油气、工业驱动及船舶动力等领域，GE、SIEMENS、三菱日立、Solar、MAN等企业具有领先的技术和市场优势。经过多年发展，我国燃气轮机技术已取得长足进步，并形成一定市场规模。随着国际能源需求不断增长，2025年全球燃气轮机新增订单有望继续保持快速增长。
　　公司在中小型燃气轮机（5-50MW）拥有数十年的技术积累，燃机产品在国内中小型燃气轮机行业具备领先地位。公司自研的25MW级燃机产品具备国际先进水平，CGT25系列机组作为公司主打的自研产品，累计已交付数十台套并已成功进入海外市场。公司拥有25MW海上平台用双燃料燃气轮机发电机组、15-30MW海上平台发电机组、30MW级国产燃驱压缩机组的国产化集成配套及供货能力；拥有SIEMENS、三菱日立等国际一流厂商2.5MW-110MW功率段产品的系统集成供货能力。在防务领域，公司是我国海军燃气轮机的主要供应商，目前已经拥有6MW、25MW燃机成型机组及涡轮增压机组等系列成熟产品。
　　2.蒸汽动力
　　蒸汽动力主要应用于电力、驱动及船舶动力等领域，技术主要掌握在SIEMENS、MAN等公司手中，国内部分产品仍需依靠国外许可证生产。近年来随着可再生能源技术发展，太阳能光热发电、生物质能发电等领域发展迅速，为汽轮机提供了新的发展机遇。
　　在防务领域，公司是我国唯一大型舰船用汽轮机装置总承单位，占据100%市场份额。在民用领域，公司特种锅炉先后承担了超200台（套）余热锅炉及旁通烟道系统的设计、制造，在国内享有较高知名度；公司的中高背压汽轮机广泛应用于石油化工、煤炭化工、冶金等行业，在国内处于优势地位；光热再热汽轮机可以实现替代进口产品；低参数汽轮机用于电厂大机组供热抽汽口与热网加热器之间，在国内享有一定知名度。近年来，公司逐步进入生物质气化、丙烯产业余热利用、烷烃脱氢、钢铁行业节能环保等新兴领域，并已取得一定业绩。
　　3.柴油机动力
　　柴油机具有较高的经济性和机动性，在船舶海工、汽车机车和电力等多领域有较好的应用，按照转速可以分为低速机、中速机和高速机。低速机主要用于各种散货轮、油轮、集装箱船、化学品船等，目前全球船用低速机主要有MAN、WinGD、J-Eng三个品牌，其负责技术研究和产品设计，通过许可后由授权专利厂制造生产；低速柴油机制造企业主要包括中船发动机、中船动力集团、现代重工、韩华发动机、三井易艾斯等企业。中速柴油机主要为海军舰船、远洋船舶提供主辅机以及为陆用电站提供发电机组。民用中速机市场由MAN、瓦锡兰、大发和卡特彼勒等品牌主导，国产品牌多用于内河船和沿海船。高速机产品应用领域更广、市场范围更大，主要用于小型船舶、大型车辆及发电等市场，卡特彼勒、洋马、瓦锡兰、康明斯、斗山等品牌占据船用市场。
　　民用领域，公司主要产品为高、中、低速船用柴油机及柴油发电机组。在低速柴油机领域，公司具有MAN、WinGD全系列二冲程船用柴油机制造、调试、服务能力和经验，产品所配船舶涵盖了从散货、油轮到集装箱船等几乎所有主流船型，国内船舶市场份额领先；在双燃料低速机方面，公司具备LNG、LPG、甲醇、乙烷、氨等低碳零碳双燃料低速机的生产能力；在售后服务领域，初步建立低速机全球服务网络，服务范围覆盖亚太、欧洲、美洲等主要航运港口，初步满足WinGD主机全球服务需求。公司中高速柴油机在防务市场、应急发电等细分领域份额领先，产品广泛应用于舰船、海洋工程、公务船、工程船舶、远洋渔船、游艇和陆用电站、煤层气发电、核电、油田、特种车辆、工程机械等市场，核应急发电机组市场占有率领先。
　　4.综合电力
　　船用综合电力推进系统通过电力网络为推进系统、通信、导航与探测系统和日用设备等提供电能，实现全船能源统一供应、分配、使用和管理。海洋船舶中，电力推进广泛应用于各种船型；内河船舶中，随着双碳战略的影响和要求，各类船舶开始设计和应用混合动力。全球综合电力推进系统供应商包括ABB、GE和SIEMENS等。
　　防务领域，公司是国内主要的船舶电力推进系统供应商。民用领域，综合电力推进已成为船舶动力技术升级换代的主要方向，公司能够自主提供包括变频器、电动机、能量管理系统、推进操控系统等核心设备和系统，是国内船用电推系统的主要供应商之一。
　　5.化学动力
　　汽车用低压电池行业：一是乘用车用低压电池。2025年上半年我国乘用车销量同比增长13%，低压电池市场规模持续增长。随着锂电池技术发展，部分新能源汽车使用12V锂电池替代铅酸电池为低压系统供电，锂电低压电池发展迅速。二是商用车用驻车空调电池。近年来商用车开始大规模加装驻车空调，驻车空调主要使用24V铅酸电池或24V锂电池作为电源，市场需求不断增加。我国汽车用低压电池主要厂商包括骆驼股份和公司。
　　工业电池/储能电池：一是工业电池。在通信运营商市场，锂电替代减速，铅酸电池需求回升。同时，随着国内AI产业的迅速发展，算力数据中心市场需求大增，为工业电池带来新的市场增量。二是储能电池。近年来我国锂电池储能发展迅速，在新型储能领域仍占据主导地位，2025年上半年国内锂电池储能出货量同比增长128%，推动了公司储能业务发展。
　　汽车低压电池为公司化学动力业务主打产品，具有较强的市场竞争力；工业电池处于市场中高端水平；锂电产品尚处于跟跑阶段。公司的铅酸电池广泛应用于汽车电力、通讯、铁路、船舶、物流等领域。在汽车低压电池领域，公司是国内同时为奔驰、宝马、大众、奥迪、通用等国际车厂的中高端车型提供起停用蓄电池的生产厂家；同时公司积极布局两轮车换电领域，报告期内已与多家公司开展换电合作。工业电池领域，公司工业电池在市场上反馈良好，处于中高端水平，客户涵盖中国移动、中国电信、鹏博士、世纪互联等各类数据中心运营商。在锂电储能领域，公司聚焦家庭储能与风光储能领域，业务发展良好，已具备一定的市场地位。
　　6.热气机动力
　　热气机广泛应用于特种船舶动力系统，公司在国内该领域具有较强的技术优势。但相较于内燃机，热气机的功率密度偏低、启动性能较差、结构复杂且造价较高，低性价比导致热气机的市场扩展能力较差，除少量应用于示范工程外，产业化项目数量有限。国外主要热气机厂商包括考库姆、大发等。公司热气机主要用于防务领域，为水下舰艇提供动力，在该领域处于领先地位。
　　7.核动力（设备）
　　根据《中国核能发展报告》预计，2030年我国在运核电装机规模有望成为世界第一。随着核电技术的不断完善，核电发展已驶入快车道，近几年国内核电机组每年核准超10台，为核电上下游产业链的发展提供了保障。
　　公司核动力业务主要包括核电工程设计、核电前后端工程、特种阀门和辐射监测。核电工程设计方面，公司与中广核设计公司共建核电站系统三维设计平台；同时在核取样、核三废、应急柴油发电机辅助系统设计等方面有一定设计能力。特种阀门方面，公司阀门产品有爆破阀、蒸汽隔离阀、核级波纹管截止阀、核三级钛合金蝶阀、高温烟气切断阀（800℃）等，技术水平达到国内先进水平。辐射监测方面，在国内核电站厂房辐射监测系统（KRT系统）市场占有率领先。
　　8.机电配套
　　一是船海工程装备行业。在全球航运业脱碳需求增长、船舶自动化渗透率提升及我国“双碳”战略强力驱动下，船海工程装备绿色智能化转型将提速，市场前景广阔。二是工业传动行业。工业专用齿轮箱及齿轮装置应用在船舶、发电等行业。2025年上半年，火电新增装机容量同比增长753%；新增风电并网容量同比增长98.88%，电力建设提速推动了工业传动业务发展。
　　船海工程装备方面，公司传统产品锚绞机和舵机在国内市场处于领先地位，近年来公司向深海作业延伸，研发了包括水面支持（布放回收）系统、波浪补偿起重机等产品，相关产品达到国内先进技术水平。齿轮传动方面，公司打破了福伊特、弗兰德等公司在高端齿轮箱的技术垄断，并在国内舰船装备、建材火电装备、风电主齿轮箱、偏航变桨、复合型行星齿轮装置及工业特种联轴器等领域具备一定优势。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大、二十届二中、三中全会精神和中央经济工作会议精神，坚决履行强军首责，不断强化科技创新，持续培育发展新质生产力，重点工作取得新进展和新成效，生产经营质量进一步提升，为高质量完成“十四五”规划目标并实现“十五五”良好开局打下坚实基础。报告期内，公司实现营业收入276.51亿元，同比增长11.22%；归属于上市公司股东的净利润9.19亿元，同比增长93.35%。上半年新签合同339.19亿元，同比增长25.42%；截至2025年6月底，手持合同627.94亿元，较上年同期增长8%，较2024年底增长7.24%。
　　（一）防务产业稳健发展
　　2025年上半年，公司坚持“兴装强军”，围绕增强核心功能和提高核心竞争力，持续开展以下工作：一是强化科研生产任务时间节点安排，保障军工科研生产任务完成；二是做好经营承接，进一步提升接单质量；三是坚持靠前保障，注重由产品向服务延伸，持续增强服务保障力量。
　　（二）非防务产业经营质效持续改善
　　上半年公司船海产品生产交付数量继续保持快速增长；同时面对2025年上半年全球新船订单显著下降的不利环境，公司进一步提高与船东、船厂沟通效率，加大主流产品和自主品牌产品推介力度，船海产业新接订单继续维持较快增长。报告期内，公司船用低速柴油机交付台套数同比增长18%，新接台套数同比增长47%；船用中、高速柴油机交付台套数同比增长35%，新接台套数同比增长32%；锚铰机交付台套数同比增长11%，新接台套数同比增长26%；舵机交付台套数同比增长26%，新接台套数同比增长61%；吊机交付台套数同比增长375%，新接台套数同比增长4%；船用齿轮箱交付台套数同比增长78%，新接台套数同比增长24%。
　　应用产业领域，公司继续加强技术创新，推进精益化管理，推行差异化营销策略，持续加强经营接单。报告期内，燃气轮机新接台套数同比增长56%，铅酸蓄电池新接只数同比增长1.7%，锂电池新接功率同比增长20%，偏航变桨新接台套数同比增长62%，风电增速齿轮箱新接台套数同比增长81%。
　　（三）科技创新水平不断提升
　　公司始终坚持创新驱动，以科技创新引领产业发展，立足自主可控，加快高端、绿色、智能等新产品研制，取得了一系列成果。报告期内，柴油机领域取得新成效，大功率甲醇双燃料低速机10X92DF-M-1.0-LPSCR实现交付应用，8S50ME-C9.7-GI-HPSCR双燃料发动机顺利交付，甲醇双燃料主机12G95ME-C-LGIM-EGRTC交付，中速双燃料发动机8M450DF性能调试。化学动力领域，结合海外市场需求，设计推出海外富液、EFB、AGM产品共118款，同时以商用车驻车空调产品为切入点，设计推出了5款驻车空调用电池，提升了公司产品的适配性。机电配套领域，瞄准船海领域，拓展高附加值行业及产品的开发，完成偏航变桨第三代产品在金风科技的应用。
　　（四）管理创新能力持续加强
　　上半年，公司聚力主责主业发展，大力推进以质量和服务为核心的“品牌工程”，产品认可度和品牌信誉提升明显；围绕公司发展战略和产业布局，持续建设完善供应链体系，供应链安全与韧性不断增强；全方位推进精益管理，深化成本工程，推动全要素降本增效，成本费用率明显下降；加强两金管控，进一步增强经营周转能力，强化风险防范，科学调整融资规模和结构，减轻财务负担，有效推动了经营效益的持续改善。
　　2024年11月8日，公司第八届董事会第八次会议审议通过了《关于公司发行可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易方案的议案》及与本次交易相关的预案，公司拟通过发行可转换公司债券及支付现金的方式向中船工业集团购买其持有的中船柴油机
　　16.5136%股权，并向不超过35名特定投资者发行可转换公司债券募集配套资金（以下简称“本次交易”）。
　　报告期内，公司及相关各方积极推进本次交易，先后完成了尽职调查、审计、评估备案等各项工作。2025年6月30日，公司收到上海证券交易所出具的《关于受理中国船舶重工集团动力股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的通知》(上证上审（并购重组）〔2025〕44号），本次交易相关申请获得受理。
　　截至本报告披露日，公司与相关各方正在积极稳妥推进本次交易。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司作为国内海军舰船动力及传动装备的主要研制商和生产商，长期以来坚持以军为本的发展战略，深耕各个领域，形成一体化的技术创新体系，注重产品和服务质量、品牌管理。公司所属行业的竞争格局未发生重大变化，未出现对公司未来经营业绩和盈利能力影响较大的因素。公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　（一）深厚的底蕴
　　1.长期的技术积累
　　公司拥有强大的科技创新能力和较为完备的科技创新体系，积累了大批前沿科技成果，是引领行业科技创新的骨干力量。公司不断深化科技战略研究，加快建设创新体系，科学构建自主和合作相结合的研发体系，大力提高自主创新能力，加大科技投入力度和先进科技成果转化运用力度，加强企业技术中心建设，加强科技人才培养，重视自主知识产权，积极落实科研项目。
　　2.稳定可靠的合作伙伴
　　公司下属多个业务板块发展历史悠久，在长期的发展过程中沉淀了大量上下游稳定可靠的合作伙伴资源，产业根基稳固，深受各大船东、各大知名汽车厂商以及能源巨头等众多项目业主和国际知名公司的信任，是公司未来稳健发展的基石。
　　3.良好的品牌形象
　　公司高度重视品牌建设，确保公司与消费者之间沟通的持久性与稳定性，充分关注消费者对企业及产品的体验和认知。创建了一批在行业、地区、全国乃至世界市场具有较高知名度的品牌，风帆、重齿、火炬、武汉船机、海西重机、沪东重机、中船三井等品牌深入人心，良好的口碑大幅提升了公司产品的影响力及竞争力。
　　4.优秀的人才队伍
　　公司高度重视人才培养、引进与使用，集聚了一批具有战略眼光、洞悉行业的领军人物和精英人才。通过多年的实践，公司制定和实施了人才培养的长效机制，形成了老中青结合的经营管理队伍、科技研发队伍和技能人才队伍。
　　（二）多元化的业务板块
　　公司作为动力装备公司，主营业务七类动力板块基本涵盖了目前市场上主流动力系统类型，能够满足广泛的应用场景，不会因为客户所需动力类型的转换给公司业务开展带来巨大冲击。另外，公司十分注重技术升级研究，紧密跟踪行业前沿技术发展趋势，不断促进产品优化、升级和完善，保持行业领导者地位。
　　（三）领先的市场地位
　　公司是国内海军舰船动力及传动装备的主要研制商和生产商，为航母、潜艇、驱逐舰、护卫舰、军辅船等提供动力及机电装备。多年来公司深耕民用市场，优质的品质使得相关产品在市场上极具竞争力，包括风帆公司的蓄电池、武汉船机的船舶配套产品和海工装备、重齿公司的传动产品、中船柴油机的各型高、中、低速柴油机、长海电推的综合电力推进系统等产品在各自的细分领域都作为行业标杆具有较高的市场占有率和影响力。

　　四、可能面对的风险
　　1.市场风险
　　贸易争端加剧导致船东出现观望情绪，叠加全球经济复苏缓慢等因素，上半年新船订单量较去年同期显著下降，公司船海产业未来发展面临的不确定性增加。
　　应对措施：一是不断优化产品结构，加大低碳零碳柴油机和船海机电配套产品开发，持续提升产品市场竞争力；二是不断强化客户经营工作，加强老客户维护和新客户挖掘力度，持续增强市场开拓能力。
　　2.采购与供应链风险
　　贸易争端可能对产业链供应链稳定带来一定影响，同时，公司产品原材料的价格受宏观经济及供需情况而波动，会对公司营业利润产生一定影响。
　　应对措施：一是公司通过执行集中采购制度，继续实施价格联动机制协商调整销售价格及收款进度，加强成本控制等手段，控制和缓解原材料价格波动对公司生产经营可能造成的不利影响。二是强化关重件供应链建设，建立备选供应商库，在原供应商无法及时响应的情况下，能够及时切换其他合格供应商，确保关重件正常供应；三是加快船海核心关重件自主可控进程，降低对外依存度，确保产业链供应链稳定。
　　3.汇率波动风险
　　公司部分出口业务以外币结算，如汇率波动较大，可能使经营业绩产生波动。
　　应对措施：动态跟踪把握人民币汇率升降的阶段性趋势，适时使用金融对冲工具控制汇率风险；同时尝试开通外汇资金池业务，降低汇率波动带来的不利影响。
　　4.环保风险
　　公司子公司均为生产制造类企业，在生产过程中会产生废气、废水及固体废弃物的排放，存在一定的环保风险。
　　应对措施：公司将严格按照国家有关环保要求，加大环保设备投资力度，保证公司各项污染物浓度和排放量符合相关法律法规要求。 收起▲