一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所属行业情况说明　　1、白酒行业发展面向由量转质的更高要求　　中国酒业协会于2021年4月发布的《中国酒业“十四五”发展指导意见》，不仅制定了酒业整体的发展目标和增速，更提出了白酒行业需紧紧围绕白酒产业供给侧结构性改革升级发展的核心目标，加强科技创新体系建设、培育国际顶级品牌、增强白酒文化普及和承担社会责任等多项任务。无论是市场本身，还是产业政策，白酒企业的转型升级变得更为迫切。　　2、新一轮结构调整期下白酒行业复苏态势趋弱　　在宏观经济波动、消费需求疲软等影响下，以高端化延续、消费场景升级驱动的第五轮白酒周期结束，行业进入了... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业情况说明
　　1、白酒行业发展面向由量转质的更高要求
　　中国酒业协会于2021年4月发布的《中国酒业“十四五”发展指导意见》，不仅制定了酒业整体的发展目标和增速，更提出了白酒行业需紧紧围绕白酒产业供给侧结构性改革升级发展的核心目标，加强科技创新体系建设、培育国际顶级品牌、增强白酒文化普及和承担社会责任等多项任务。无论是市场本身，还是产业政策，白酒企业的转型升级变得更为迫切。
　　2、新一轮结构调整期下白酒行业复苏态势趋弱
　　在宏观经济波动、消费需求疲软等影响下，以高端化延续、消费场景升级驱动的第五轮白酒周期结束，行业进入了新一轮的结构调整期。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年白酒行业复苏态势较弱，存量竞争下80%的企业表示市场遇冷，消费多元、强分化、宽度竞争已成现实。伴随市场竞争加剧和消费“双理性”趋势日益明显，白酒行业的消费结构、市场营销策略和消费体验已然发生变化，这些因素促使白酒行业进入转型阶段。
　　3、白酒行业集中度持续提升
　　行业结构调整加速了行业洗牌和整合进程，白酒企业竞争集中度不断提升，市场格局正在发生深刻变化。市场竞争的加剧和消费者对品质的更高要求成为推动行业发展的重要动力，名优酒企的竞争将会进入到品质竞争的更高阶段，具备一流产区与酿造技术的优质产能将成未来发展重要支撑。未来，市场份额还将继续向行业中有品牌力和产品力的名优酒企集中，加强品牌建设及提升品质能力将成为白酒企业进一步抢占市场份额的发展趋势。
　　4、白酒企业迎来转型升级的关键期
　　当前中国白酒行业正面临着新的机遇与挑战，国内外经济环境以及消费者需求偏好的转变将给白酒企业带来更严峻的考验，但白酒行业仍存在结构性发展机遇。伴随消费者对产品品质的要求不断提升，酱香型白酒的市占率未来仍有一定的增长空间，但酱酒企业品牌建设和渠道资源等竞争更为激烈，新进品牌将与成熟品牌争夺有限的增量市场空间。此外，白酒消费端的多元化趋势，以及白酒企业的内部数字化、智能化升级等，均为白酒企业的进一步发展指明方向。白酒企业需清晰洞察内外部环境变化，立足行业底层发展逻辑，不断提升自身应变能力和发展质量，才能实现长期稳定发展。
　　（二）公司目前白酒销售业务模式
　　公司销售模式共有三种，分别是团购商、经销商及线上直营店。团购的销售模式为公司在全国各个区域拓展各种类型的企业团购用酒客户，通过标准产品和定制产品满足企业的自用、收藏、送礼等相关需求。公司经销商模式是在全国各区域发展具备分销资质、有分销网络或圈层资源的经销商，经销商根据自有的客户资源或渠道网络进行分销。线上直营店包括抖音、天猫、京东等线上平台店铺。
　　（三）公司白酒生产业务流程
　　高酱酒业位于酱香型白酒生产核心产区贵州省仁怀市名酒工业园区，选用当地优质高梁为原料，严格按照节气，端午采曲、重阳投料。基酒生产周期长达一年，共分二次投料，一至七个烤酒轮次，概括为一年一个生产周期，二次投料、九次蒸煮、八次发酵、七次取酒，历经春、夏、秋、冬一年时间。特点是生产周期长，资金占用大。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，公司结合新的内外部环境，全面推进由差异化发展向聚焦发展、由品牌驱动向品质驱动的战略转型。公司集中资源，聚焦核心，聚焦酒类主业，持续优化产品结构，拓展销售渠道，提升品牌影响力；坚持长期主义，坚持健康发展，做正确的事，做难做的事，坚持推进可持续发展。
　　1、落实聚焦战略，加速战略转型
　　面对宏观环境压力、外部舆论干扰以及自身资金紧缺等问题，公司充分认知目前较为严峻的经营环境，调整发展战略，全面推进“四大聚焦”战略转型。一是品类聚焦，聚焦酱酒和即饮潮饮两大核心品类的细分赛道。在聚焦酱酒核心业务的同时，积极拓展面向年轻时尚人群的低度酒、小瓶酒市场；二是品牌聚焦，聚焦核心品牌构建，酱酒品牌集中资源投入在君道贵酿品牌上，即饮潮饮主打光瓶白酒最酒品牌和低度潮饮十七光年品牌；三是市场聚焦，聚焦如广东、福建、湖南、山东、河南等酱酒消费核心省份和城市，集中资源，提高市场渗透率和品牌影响力；四是模式聚焦，销售模式聚焦线下传统渠道和新零售渠道，线下重点开发战略性合作伙伴，同时发力新零售渠道。
　　报告期内，白酒行业的整体复苏未达预期，终端动销整体放缓，消费增长动能不足，产品价格倒挂成为行业普遍现象。白酒产业仍处于去库存周期，产业向优势产区、优势企业、优势品牌集中的趋势明显，中小品牌酒企愈加受到挤压，公司亦受此行业环境的影响。此外，从2023年年末开始，由于资金压力，公司未能及时兑付经销商返利返货、费投、市场活动费用，经销商关系受挫；同时报告期内公司资金紧张情况未能得到有效改善，品牌投放和市场活动等广告宣传大幅减少，对招商引商带来较大影响；叠加上半年公司受媒体负面报道、监管问询等影响，经销商对公司未来发展信心不足，对于补货、备货持更加审慎观望态度，导致公司营业收入与去年同期相比大幅减少。虽然目前公司集中优势资源，聚焦“核心品牌、核心品类、核心市场、核心模式”重点发力，但由于转型措施及相关政策出台到业绩显现将有一个落地实施过程，因此敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。
　　2、深化企业管理，全面降本增效
　　公司进一步完善战略闭环管理，多措并举，聚焦降费和提质增效，积极应对市场环境变化，不断提升管理效率。在组织结构方面，公司收缩编制精简组织，提高运营效率，减少非必要的支出，短期内快速应对资金压力，也为长期发展奠定基础；在财务管理方面，开展精细化降费管理，聚焦各环节开支的节流增效，合理规划项目投入，有效地控制成本支出，提高资金使用效率。同时通过多种筹资渠道开拓，缓解资金短缺问题，为公司的持续运营提供有力保障；在供应链方面，通过合理采购、清理库存等措施，降低成本及费用支出，优化供应链管理，推动各项降本增效举措的落地。
　　3、畅通沟通渠道，加强市场交流
　　公司畅通沟通渠道，积极进行对外交流，以降低舆论干扰和黑天鹅事件的影响。报告期内，公司维护好企业微信公众号，将其作为与公众沟通交流的渠道之一，定期发布推文让客户和投资者及时了解公司动态；积极加强与经销商交流，及时解释与澄清舆情问题，通过维护客情、加大兑付等方式，努力保持与经销商的良好关系；通过投资者热线、企业邮箱、上证E互动、业绩说明会等进行投资者沟通，增进投资者对公司的了解。此外，在收到监管问询时，公司立即组织各部门协力对相关问题进行回复，力争快速解释、澄清相关疑问和问询，让客户及投资者能客观认知公司。
　　4、匠心酿造美酒，推进产能建设
　　公司始终坚守品质，匠心酿造优质酱酒。公司依托位于中国酱香白酒核心产区贵州仁怀的高酱酒厂，在严格遵循“12987大曲坤沙”和“四高两长”古法酿造工艺的同时，不断深化生产酿造过程中的标准化与精细化管理，确保产品的口感与质量。报告期内，公司将办公场所迁移至高酱酒厂，以便于经营管理，进一步把控和提升产品品质；推进美丽工厂3000吨和5500吨酱香白酒技改及填平补齐项目。公司采用多种方式解决项目建设面临的资金困难问题，一方面稳定业务，增加资金流；另一方面积极筹资，包括但不限于：银行贷款、股东借款或拟引入战略投资者等。填平补齐项目的建设是公司产品力的重要保障，有助于公司在酱酒赛道中长期竞争力的提升。
　　5、强化内控建设，提升治理水平
　　报告期内，公司秉持着严谨务实的工作态度，持续加强内控建设，提升治理水平，确保企业规范运作和健康发展。针对监管机构提出的问询，公司高度重视，全面、深入地组织开展自查自纠行动，并以此为契机进一步优化相关管理与流程，不断完善公司内部控制体系。公司加强员工教育与培训，通过开展知识共享与经验交流，不断提升公司的风险意识与合规意识，确保内部控制体系的有效性，为公司的健康发展提供坚实的保障。
　　6、深耕文化建设，坚持长期主义
　　公司坚持长期主义，倡导核心价值，深耕企业文化建设，不断提升企业凝聚力。报告期内，公司组织开展系列党建教育活动，通过开展主题活动、党员集中学习和党支部书记上党课等活动，推动学习教育走深走实，党员干部主动作为，激发团队工作积极性、创造性；高酱工厂定期组织员工篮球比赛，丰富员工生活；积极参加各类ESG论坛活动和培训讲座，与专家学者、优秀履责企业共聚一堂，探讨学习企业ESG管理与路径。公司在ESG领域不断的探索和实践，将可持续发展理念融入企业日常经营管理之中。

　　三、风险因素
　　1、白酒市场竞争风险。白酒市场属于完全竞争市场，随着我国居民收入的不断提高，消费者对于白酒的品质、品牌要求不断提升，白酒市场份额呈现出向知名度较高、影响力较强的龙头企业集中的趋势。如果公司在品牌声誉、产品品质、勾调工艺、渠道营销等方面不能紧跟市场需求，未来市场份额将面临被竞争者挤压的风险。应对措施：公司将进一步推动品牌影响力和核心竞争力，实现用“创新”和“品质”打造公司白酒品牌。推动新场景、新模式下的品牌营销方式创新，强化与消费者的情感连接，并将其转化为品牌势能，通过品牌营销新模式匹配市场变化，提升公司产品的市场占有率。
　　2、行业环境变化风险。白酒行业受宏观经济影响较大，若未来我国国民经济增速明显放缓，白酒消费需求萎缩，公司经营业绩将面临大幅下滑的风险。应对措施：公司会积极面对和关注复杂多变的市场环境，及时根据市场情况和经济形势调整经营策略满足市场需求；提高运营与管理效率，降低公司成本。
　　3、消费习惯转变的风险。目前酱香型白酒在酒精饮料高端消费中占据着主导地位，如果消费者消费习惯发生转变，可能导致酱香型白酒市场份额的下降，如果公司不能及时调整产品加以适应，会导致生产经营受到不利影响。应对措施：有效拓展营销网络和加强品牌建设，创新深化场景化渠道建设方式，构建消费者亲密的渠道与品牌关系；同时不断优化产品结构，满足消费者需求，持续推动公司白酒业务发展。
　　4、生产经营中可能面临的风险。高酱酒业作为大曲酱香酒的生产企业，可能面临着来自原材料采购、食品安全、环境保护等与之相关的生产经营风险，以及受资金紧张影响，项目建设未能如期推进的风险，需要高酱酒业进一步加强经验积累和管理深化，防范生产经营中可能出现的各类风险。
　　应对措施：围绕战略转型进一步加强内控体系建设，梳理和完善公司制度体系和内部控制体系，严格子公司管理，强化食品安全、环境保护意识，推进卓越采购和供应链管理优化，完善以市场为导向的经营管理体系，推进产业链协同，提高管控水平与能级；同时，加强财务内部控制，严格把关费用支出，合理安排资金收支，与银行等融资渠道保持良好沟通，全方位地支持并推动公司白酒业务发展。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　一是高品质酱酒酿造能力。公司高酱酒厂位于中国酱香型白酒产区（贵酒仁怀）的茶房坳1号，处于六重生态圈包围的赤水河谷，坐拥得天独厚的高品质酱酒生产环境。全年温润，适宜酿酒微生物生成与繁衍，是中国酱香型白酒原产地、中国正宗酱香白酒发源地。公司高酱酒厂拥有仁怀最大的制酒车间之一，酱酒酿造传承经典“12987”及“四高两长”的工艺流程，同时在酿造过程中严控细节，令酒体更加绵柔、醇厚、细腻，独具风味。
　　二是品牌创新能力。公司以品牌建设引领高质量发展，强化品牌意识，提升品牌质量。作为创新型白酒企业的代表，公司通过品牌创新发展，树立全新的白酒品牌形象。在品牌建设中，公司以不同的消费场景，不断强化产品与客户的情感与场景连接，构建起与消费者亲密的渠道与品牌关系，营造品牌发展良性氛围，把握白酒消费需求新机遇。
　　三是人才建设能力。围绕业务发展，公司引入了相关领域专业人才推动业务发展。目前公司拥有经验丰富的管理人才，在专业领域内拥有较强的知识和管理技能，尤其随着公司战略定位的不断清晰，公司不断调整和充实与战略发展相适应的管理团队并不断提升管理水平，为产业转型和发展储备相应的竞争优势。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年是公司坚定战略引领、聚焦白酒主业，全速奔跑的突破发展之年，也是深化企业文化建设及组织结构优化，上下一心共塑高质量发展的关键之年。公司董事会及管理团队坚持长期主义，牢筑合规底线，以“成为世界一流的融合经典与创新的酒业集团”为愿景，以“酿造更美好生活”为使命，以“责任、正念、创新、经营”为企业价值观；面对不断变化的消费市场环境，守正创新，持续提升品牌影响力、完善产品矩阵，推动传统白酒酿造产业
　　的升级和革新。报告期内，公司营业收入为16.29亿元，与上年同期相比增加49.30%，公司核心主业得到进一步加强。
　　一、2023年主要工作特点
　　一是差异化... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年是公司坚定战略引领、聚焦白酒主业，全速奔跑的突破发展之年，也是深化企业文化建设及组织结构优化，上下一心共塑高质量发展的关键之年。公司董事会及管理团队坚持长期主义，牢筑合规底线，以“成为世界一流的融合经典与创新的酒业集团”为愿景，以“酿造更美好生活”为使命，以“责任、正念、创新、经营”为企业价值观；面对不断变化的消费市场环境，守正创新，持续提升品牌影响力、完善产品矩阵，推动传统白酒酿造产业
　　的升级和革新。报告期内，公司营业收入为16.29亿元，与上年同期相比增加49.30%，公司核心主业得到进一步加强。
　　一、2023年主要工作特点
　　一是差异化战略显优势。公司聚焦酱香型白酒核心主业，牢牢把握酱酒行业的发展机遇，洞察未来的发展趋势，深耕产业，持续创新。公司重视战略管理，强化战略赋能，紧抓战略执行，在战略引领下竞争力得到不断提升。
　　二是组织管理能力升级。公司以酒类主业发展需求为导向，强化组织建设，选聘优秀人才，提速信息化转型，落实精细化管理。目前公司吸纳了一批经验丰富、高效专业的管理人才；完善管培生和员工培训制度，打造学习型组织；强化流程管理，提高决策质量；推进信息化建设，提升管理效能。
　　三是品牌建设贴近市场。公司重视品牌建设，提升品牌影响力，通过权威媒体，展示企业形象；发挥新媒体平台优势，传递品牌年轻化；户外广告布局全国重要城市，彰显品牌价值；创新沉浸式感观体验，打造高端品鉴会，助力市场动销。公司坚持长期主义，为消费者酿造更美好生活的企业使命和品牌诉求为更多消费者所接受和认可。
　　四是营销体系更多元化。公司打造精准高效的品牌定位、产品定位、传播推广定位以及分销模式定位“四位一体”的新型白酒营销模式，以消费者和用户为核心，强调产品全生命周期管理，已基本实现产品价格梯度建设并形成品牌金字塔；夯实酒类业务并向纵深推进，围绕各类消费场景优化产品矩阵，满足不同消费需求。
　　五是优化公司治理结构。公司进一步加强内控合规管理，细化公司治理架构与职责，将风险防控工作前移，从制度、体系上构筑起风险控制的防线。公司梳理和完善了现有的制度体系和内控体系，根据企业实际，对公司组织架构、职责分工、关键管理活动的审批流程和授权体系重新梳理和规范，并加强信息化赋能，以保证公司高效运作。
　　六是稳步履行社会责任。公司坚持长期主义，紧紧围绕“责任、正念、创新、经营”的企业价值观，践行可持续发展理念。公司大力推动ESG工作在企业运营管理过程中落地，将可持续发展贯穿了从工厂建设到客户服务的各个环节，在提升治理、产品质量管理、低碳运营、员工发展、慈善公益等多个方面取得良好成绩。
　　二、2023年公司董事会主要工作回顾
　　1、主要工作开展情况
　　（1）持续深耕主业，坚持高质量发展。这一年，公司坚持贯彻差异化战略理念，立足于行业未来，以长期主义视野审视制定公司战略路径。公司重视品牌宣传、不断完善产品矩阵，以客户为中心进行整合营销，根据不同消费客群进行精准品牌定位，将产品融入消费者生活场景，走进消费者内心，激发品牌与消费者情感共鸣，增强品牌与消费者黏性。公司始终将品质视为企业生命，用智能制造唤醒传统技艺，为消费者匠心酿好酒，以品质铸就品牌。公司围绕企业战略进一步加强组织建设，培养、引入优秀人才，推进信息化建设，提升管理效能，保障年度目标任务和重点工作的顺利完成，持续践行高质量发展。
　　（2）合力传播创新，战略赋能品牌力。立足于融合经典与创新的战略定位，公司将传统白酒品牌打造路径与新消费下的创新传播相结合，不断夯实品牌资产，本年度在酱酒行业的品牌影响力一跃升至第九位（2022年为第十八位）。公司着力打造“上海影响力工程”，本年度先后联手豫园商城“点亮”豫园灯会、携国际版新品亮相上海张园快闪店、全面支持“五五购物节”中“上海全球新品首发季”和“上海夜生活节”双IP、深度参与上海庄行伏羊节和2023上海马拉松等，将上海贵酒与上海城市相联结，将上海贵酒品牌理念与上海城市精神相融合；把握新消费机遇，开展创新传播，一方面通过“白酒+”打造多元化消费场景，如发布AI虚拟代言人“贵小美”、设计天青系列文创产品、推出酒咖吧台提供创新跨界品鉴体验等，另一方面以年轻化品牌上海贵酒-十七光年和上海贵酒-最酒牢牢绑定芒果TV综艺节目，独家冠名《我们的美好生活》，冠名合作《乘风2023》《披荆斩棘3》《花儿与少年-丝路季》《你好，星期六》等综艺节目，实现对年轻消费群体的精准传播；以整合营销为导向，参展亮相成都春季糖酒会、深圳秋季糖酒会、青岛中酒展、上海酒博会等行业重要会展，户外媒体广告覆盖全国重要机场、火车站等大型交通枢纽场所，巨幅广告登陆上海白玉兰广场、成都双子塔等，品牌影响力不断提升。
　　（3）完善产品矩阵，建设优质产能。公司根据目标人群和消费场景需求，不断升级完善产品矩阵，现已形成囊括多品牌、多香型、多模式的多元化产品矩阵。年内，公司推出了定位于年轻潮生活品质新白酒的上海贵酒-最酒，上海贵酒-最酒入口柔和、口感绵甜，符合年轻人的口味。产品矩阵的构建依托于公司对酒品品质的坚持。公司位于贵州仁怀的美丽工厂，充分借助其独特的生态环境，引赤水河之水，坚持古法酿造工艺不变的同时加大智能制造升级，严控细节生产上乘酒品。年内，公司加快推进3000吨/年的填平补齐技改扩产项目，进一步提升产能和供应链效率。
　　公司旗下产品在2023年多次斩获各类大奖，国际奖项如在2023比利时布鲁塞尔国际烈性酒大奖赛实力斩获1大金2金1银、2023国际烈酒挑战赛ISC斩获2双金7金3银、2023亚洲烈酒大赛ASM斩获12枚奖章以及将该比赛全场唯一TASTEMASTER品鉴大师奖收入囊中，硬实力蜚声国际；国内奖项如“年度创意商业设计奖”、“年度创新产品奖”、“ISEE全球美味奖饮料类三星大奖”、“青酌奖酒类新品”等荣誉也尽收囊中。
　　（4）深化渠道布局，全面整合营销。公司整合“品牌定位、产品定位、传播推广定位、分销模式定位”，以满足消费者需求为出发点，四位一体赋能业务发展。在线上渠道，公司通过天猫、京东、抖音等平台开设线上门店，充分利用平台优势开发线上资源，将线上渠道进一步打深打透，让上海贵酒-十七光年等明星产品直接面向终端客户；在线下渠道，选择上海贵酒-君道、上海贵酒-高酱等品牌系列，深挖经销商资源，增加渠道渗入，并构建经销商管理体系，推动经销商全生命周期管理，对动销、市场活动、终端价格管理进行有效管控，实现经销商和公司双赢；团购业务方面，不断增强公司业务触达能力和业务水平，主推创新高端白酒上海贵酒-天青系列产品，打通圈层资源，用长期主义经营团购客户，为新财智人群提供全方位、高品质的白酒体验。此外，公司通过与中国银联、豫园、飞猪、网易严选等异业平台合作，逐步搭建起跨界合作矩阵，丰富品牌形象，创新传播方式，赋能业绩增长。
　　（5）推进信息化升级，落实精细化管理。以战略为指引，公司建立起从战略规划、全面预算、组织绩效到跟踪评估的全周期管理管控体系，加速推进企业信息化升级，全面实施闭环管理，精细化管理水平不断提升。在企业战略管理方面，公司成立合规管理工作小组，协同相关职能部门每季度对各业务条线的合规管理进行监督检查，并进行组织绩效评估，促使公司业务开展向合规化、标准化、制度化、流程化方向良性发展。同时，公司不断优化业务条线管理流程，强调业务流程为业务赋能，助力业务人员推进业务发展；预算管理方面，财务部门全面开展预算管理跟踪考核及重点工作持续督导，将月度分析和季度分析相结合，加强事先业务计划，事中有效管理，事后财务分析反馈，实现闭环管理；销售管理方面，公司引入销售易系统，以数智化思路提升经营管理效率，畅通内部壁垒，利用信息系统固化流程，限制或避免执行中的变通，确保流程规范及快速运行。
　　（6）秉承人才战略，共筑企业凝聚力。公司充分发挥上海国际化人才高地效应，选聘优秀人才，目前已汇集一批具有跨国企业、科技大厂、国际一线快消品等领域丰富行业经验的高级管理人才以及来自头部酒企的管理、技术、策划、销售等顶尖专业人员及业务团队。2023年，公司围绕组织活力打造，贯彻年轻化、多元化、专业化、国际化标准选拔、招募优秀人才，大力开展校园招聘和管培生计划，基础岗位以年轻人为入口建立自身人才梯队造血功能；关注员工与企业共同成长，持续开展“未来学堂”、“贵享30分”晨课、品鉴师培养计划等，多维度推动员工与企业共同成长；推行实施了第三期员工持股计划，参与对象为对公司整体业绩和业务发展具有重要作用和影响的公司员工；积极开展企业文化建设，持续进行企业价值观宣导，通过干部公约培训、牵手导演陆川打造上海贵酒品牌故事片《你永远可以相信上海》、定期组织各类员工文娱活动等，不断提升员工归属感和企业凝聚力。
　　2、完善公司治理
　　公司按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》、《上海证券交易所股票上市规则》和《独立董事管理办法》等法律、法规和规章的要求，建立了规范的公司治理结构。
　　公司加强内控体系建设，严格风险管理控制，从制度、体系上构筑起风险控制的防线。年内，公司组织董事、监事和高级管理人员认真学习了新修订的《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》、《上海证券交易所股票上市规则》和《独立董事管理办法》，加强风控意识，提高规范治理水平；结合企业实际，公司建立了覆盖经营活动各主要环节的相关制度、规章，以保证公司高效运作。相关规定中对公司各个业务环节的控制标准、控制措施、授权和审批、复核与查证、业务规范与操作程序、岗位权限与职责分工等均有说明。年内公司修订完成并发布了《贵酒股份内部控制手册》（2023年版）和子公司高酱酒业的相关内控管理制度。
　　公司不断持续加强内控体系建设，提升公司治理水平，促进公司实现发展战略。通过内部控制建设，开展内部控制评价等内控管理工作帮助公司客观、清晰地了解管理现状，快速识别风险及管理薄弱环节；通过持续评价的方式及时完善内控体系，促进内控管理水平进一步提升，更高效地防范化解重大风险，助力公司战略目标的达成，推动公司高质量发展。
　　目前，公司根据《公司法》《证券法》《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》等法律法规开展公司治理实践，并严格按照上述法律法规和规章制度的要求规范运作，2023年公司共召开股东大会4次、董事会会议召开13次、监事会会议召开10次，公司的治理情况符合中国证监会的相关要求。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2024年，世界经济形势更加复杂多变，对企业的应变能力和发展质量要求进一步提高。中国白酒行业已发展至由量到质的关键阶段，行业进入结构性周期，整个行业加快向品牌集中、向品质集中、向头部企业集中，具体展现出以下特征：
　　一是国家政策层面对白酒行业的发展提出了更高的要求。中国酒业协会于2021年4月发布的《中国酒业“十四五”发展指导意见》，不仅制定了酒业整体的发展目标和增速，更提出了白酒行业需紧紧围绕白酒产业供给侧结构性改革升级发展的核心目标，加强科技创新体系建设、培育国际顶级品牌、增强白酒文化普及和承担社会责任等多项任务。无论是市场本身，还是产业政策，白酒企业的转型升级变得更为迫切。
　　二是白酒行业表现出了增长韧性，延续弱复苏趋势。从2023年上半年的财报来看，21家上市公司中，全部实现盈利，且实现超百亿元营收企业达到6家，品质化、品牌化和数字化依然是优秀白酒企业保持市场领先地位的成功要素。同时在市场竞争加剧和消费升级的趋势下，白酒行业的消费结构、市场营销策略和消费体验也相应发生变化，这些因素促使白酒行业进入转型阶段。
　　三是在转型升级的过程当中，白酒企业也面临着诸多挑战：白酒消费升级趋势下的市场竞争加剧；市场集中度的提升加速了企业的优胜劣汰；宏观经济波动带来的渠道库存压力；数字化供应链转型等也面临着一定的困难；消费者偏好变化对消费者洞察提出了更高的要求；环境友好及可持续发展等问题，都是酒企在转型升级中面临的困难与挑战。
　　当前中国白酒行业正面临着新的机遇与挑战，但行业发展的底层逻辑并没有改变，从行业的大趋势来看，新周期不是断层的割裂，而是已有趋势的延续，具体表现出如下的趋势特征：
　　一是高端白酒市场稳定扩容。受益于消费者对生活品质的不断追求、高端商务需求增加以及健康意识的提升，行业表现出高端化的发展趋势，龙头企业大力推进高端、次高端产品拓展，市场竞争加剧。随着“由量到质”的消费转变，白酒企业在产品品质、品牌力建设和组织结构的升级中仍需不断提升自身能力。
　　二是中国白酒行业集中度持续提升。行业发展趋势加速了行业洗牌和整合进程，未来市场份额还将继续向行业中有品牌力和产品力的名优酒企集中，品牌建设及产品打造将成为主要竞争力，有助于满足行业发展需求，抢占市场份额；同时，出于获取酿酒优势资源、放大协同效应及获取控制权收益等动机，兼并收购成为白酒企业在行业集中化趋势下抢占市场份额的有效手段。作为酒企需要敏锐洞察行业发展趋势，在此基础上加强业务发展规划，整合资源，进一步提升自身竞争力。
　　三是酱酒将持续占领高端和次高端市场份额。中国白酒行业中的酱酒企业纷纷在2022年至2023年之间制定了酱香型白酒扩产计划，据头豹研究院粗略预计，在十四五规划年末酱香型白酒的扩建产能将会在120万吨左右，实现产能为当下的两倍左右。未来五年将是酱酒行业前十企业排位的关键窗口期，酱香型白酒在高端和次高端市场的市占率将进一步增长，完成主价格带和各细分价格带的切割和占领，每个价格带都将出现龙头企业和领导品牌。
　　四是白酒消费呈现出多元化趋势。从消费者角度来看，白酒的消费特征正在由单一型向多元型转变，随着消费新群体、新品类、新场景陆续登场，白酒消费也开启了新的趋势。当下白酒消费者存在年轻化趋势，年轻消费者更加倾向于追求个性化、时尚化产品，以满足他们对白酒产品所提供的物质和精神双重需求提升。在消费场景上，消费者更加注重场景化，更加注重仪式感和现代感。在消费不断升级的趋势下，以私域体系为核心，直面消费者，关注终端消费者及其变化，盘活已有消费者并吸引更多年轻消费者，是酒企面临的新课题。
　　五是产业升级指向数字化、智能化、绿色低碳化转型的高质量发展路径。我国高质量发展迈出新步伐，数字化、智能化、绿色低碳化是产业发展的必然趋势。数字化、智能化转型可为白酒企业实现全产业链提质增效，建立新的核心竞争能力。白酒企业数字化应用的深度和广度仍需进一步加强，最终完成从“看数据”到“管数据”再到“用数据”的转变。另一方面，酒类及饮料行业是资源密集型产业，产业链较长且涉及广泛的利益相关方，产业链面临着来自环境和社会多方面的影响。建立负责任供应链，制定净零排放战略，关注伙伴与社区赋能，全面系统的ESG战略有利于帮助酒企增强利益相关方信心，丰富品牌形象，提升风险应对能力，实现价值提升和长期稳定发展。
　　新的一年，国内外经济环境将给公司带来更严峻的考验，但白酒行业仍存在结构性发展机遇。公司要洞察外部经济运行环境和内部各业务板块发展趋势，剖析白酒行业所面临的产业结构、产品结构、市场和消费结构变革与调整，推进战略转型，进一步聚焦主业，把握机遇将产能资产、客户资产和品牌资产三大资产转化为价值创造；同时仍需积极地推进高质量发展，坚持长期主义，树立“责任、正念、创新、经营”的企业价值观，将公司打造成为国内具有影响力的创新型白酒企业。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（二）公司目前白酒销售业务模式
　　公司销售模式共有三种，分别是团购商、经销商及线上直营店。团购的销售模式为公司在全国各个区域拓展各种类型的企业团购用酒客户，通过标准产品和定制产品满足企业的自用、收藏、送礼等相关需求。公司经销商模式是在全国各区域发展具备分销资质、有分销网络或圈层资源的经销商，经销商根据自有的客户资源或渠道网络进行分销。线上直营店包括抖音、天猫、京东等线上平台店铺。
　　公司目前白酒销售业务流程如下：
　　（三）公司白酒生产业务流程
　　高酱酒业位于酱香型白酒生产核心产区贵州省仁怀市名酒工业园区，选用当地优质高梁为原料，严格按照节气，端午采曲、重阳投料。基酒生产周期长达一年，共分二次投料，一至七个烤酒轮次，概括为一年一个生产周期，二次投料、九次蒸煮、八次发酵、七次取酒，历经春、夏、秋、冬一年时间。特点是生产周期长，资金占用大。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　一是产品矩阵打造能力。公司坚持聚焦酱酒主赛道的同时，通过多品牌、多香型、多模式，切入多个细分市场，产品体系日趋完善，形成多元化产品矩阵。天青贵酿定位融合经典与创新的高端酱香白酒，为新财智人群带来全方位、高品质白酒文化体验；君道贵酿定位东方人文酱香白酒；高酱系列打造六重生态酱酒，与懂生活、高审美、有品位的中产高知商务菁英一起“做时代的优等生”、“高光时刻喝高酱”；十七光年果味酒定位真实表达的新女性人群，致力于“以真果味低度酒，塑造真实连接”的新饮酒文化；最酒定位年轻潮生活品质新白酒品牌，致力为当代年轻人提供更多兼具高品质的新文化白酒。
　　二是品牌创新能力。公司以品牌建设引领高质量发展，强化品牌意识，提升品牌质量。作为创新型白酒企业的代表，公司通过品牌创新发展，树立全新的白酒品牌形象。在品牌建设中，公司以不同的消费场景，不断强化产品与客户的情感与场景连接，构建起与消费者亲密的渠道与品牌关系，营造品牌发展良性氛围，把握了白酒消费需求新机遇。
　　三是渠道建设能力。公司通过天猫、京东、抖音等平台开设线上门店，充分利用平台优势开发线上资源，将“十七光年”等明星产品直接面向终端客户；线下构建经销商管理体系，深挖经销商资源，把脉经销商痛点，解决经销商实际问题，增加渠道渗入，实现经销商和公司双赢；拓展资源圈层，开发团购客户，增强公司团购业务触达能力和业务水平，用长期主义经营团购客户；打通异业合作，通过与中国银联、豫园、飞猪、网易严选等异业平台合作，丰富品牌形象，创新传播方式。公司通过不断提升渠道建设能力，为酒类业务发展奠定坚实的基础。
　　四是营销管理能力。在数字化推动产业发展的新趋势下，白酒消费群体的变化也催生着行业的新机遇，白酒消费新势力也在快速崛起。公司依托移动互联网新科技手段，创新建立了“四位一体”的营销新模式，以消费者和用户为核心，打造精准高效的“品牌定位、产品定位、传播推广定位、分销模式定位”—“四位一体”的新型酒类营销模式。营销创新模式的确立对公司推动主业发展起到了积极的推进作用。
　　五是人才建设能力。围绕业务发展，公司不断加强人才队伍建设，引入相关领域专业人才推动业务发展。目前公司拥有一批经验丰富的高级管理人才，在专业领域内拥有较强的知识和管理技能，尤其随着公司战略定位的不断清晰，公司不断调整和充实与战略发展相适应的管理团队并不断提升管理水平，为产业转型和发展储备了相应的竞争优势。
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　（1）指导思想
　　新一年，公司将坚定秉持长期主义，结合新的内外部环境，推进公司由差异化转向聚焦、由品牌驱动转向品质驱动的战略转型。公司将以产能与品质为基石、品牌与渠道为保障、业绩与增长势能为支撑，落实“品类聚焦、品牌聚焦、市场聚焦、模式聚焦”四大聚焦，秉持长期主义，以可持续发展经营理念应对不确定性，聚焦重点、紧盯目标、狠抓落地、提升业绩，确保全年目标任务和重点工作的完成。
　　（2）工作原则
　　一是坚持做强主业为根本。公司坚持长期主义，聚焦酒类主业，不断打造产能、客户和品牌三大资产；在强化主业过程中，优化管理，加强营销工作；构建高端人才组成的管理和业务团队，不断培养团队“责任、正念、创新、经营”企业价值观和职业化精神，以产业精神和拼搏作风推动公司主业做大做强。
　　二是坚持经济效益为核心。经营管理者主动作为，直面挑战，勇于担当。以经济效益为核心，以实现公司全年目标任务和重点工作为导向，激发团队工作积极性、主动性、创造性，将预算、考核、奖惩组成管理闭环，不断提高主业盈利能力，提升经营质量和效益。
　　三是坚持激励机制为保障。构建和完善与企业发展阶段相匹配的薪酬激励机制，坚持“多劳多得、优绩优酬、不劳不得”，更好地激发广大员工干事创业的激情和担当；探索多元化激励手段，吸引、留住、激励优秀人才，组建绩优团队，为公司价值创造和市值提升提供机制保障。
　　四是坚持优化治理为保证。根据公司业务发展实际情况，从顶层设计着眼，通过制度、流程、机制和管理能级等方面，构建与公司相匹配的现代公司治理结构和治理体系，确保公司管理水平科学高效，治理体系优化完善，信息披露合法合规。
　　五是坚持正面宣传为导向。积极主动，正面引导，不断加强与媒体的沟通和交流，深化投资者关系管理，提升上市公司良好形象，为核心主业发展和公司战略目标实现营造良好的外部舆论环境。
　　六是坚持可持续发展为准则。正心正念，将可持续发展理念贯穿于从工厂建设到客户服务的各个环节，关注股东、员工、消费者及社会公众等各界伙伴的权益，全面落实环境保护与资源管理，用心打造生态酿造。
　　(三)经营计划
　　（1）坚定战略引领，全面高质量发展
　　2024年，公司将进一步聚焦酒类主业，秉持长期主义，立足上海高度，坚守品质匠心，拓展行业发展视野，落实高质量发展。一是推进向聚焦战略转型，统一思想，坚定战略引领，扎实做好“品类聚焦、品牌聚焦、市场聚焦、模式聚焦”四大聚焦；二是深度整合营销，四位一体整合资源，立足上海城市精神，助力多元化长期发展；三是贯行人才经营理念，选聘年轻化、专业化、多元化、国际化的优秀人才，构建业内一流的管理及业务团队，贯彻落实企业战略；四是加速数字化转型，丰富AI虚拟主理人营销场景，带动行业数字营销整体升维，同时加速升级企业管理数字化转型，打造业财一体的信息化管理模式；五是ESG可持续创新，以可持续发展理念为顶层指导，将可持续发展融入公司生产经营等各个环节，做中国酒类行业中最早践行ESG标准的企业之一。
　　（2）品质塑造品牌，聚力优势单品
　　公司恪守匠心，致力于以品质塑造品牌，以口碑深化传播。公司依托位于中国酱香白酒核心产区贵州仁怀的上海贵酒高酱酒厂，遵从时序、顺应自然，在自然元素的和谐交融中酿造出具备卓越气韵奥妙和酒体风味的“六重生态”酱酒。在严格遵循“12987大曲坤沙”古法酿造工艺的同时，公司通过智能科技不断深化生产酿造过程中的标准化与精细化管理，确保产品口感与质量。立足于优质的产品，公司构建起覆盖全国重点市场的营销矩阵，线上传播覆盖权威媒体、社交媒体、垂直媒体、综艺合作等，联合线下大型活动、行业会展、户外广告等品牌传播方式，不断提升品牌影响力。公司将聚焦重点品类与品牌，进一步完善品牌全生命周期管理，塑造面向不同消费人群、各类消费场的系列品牌。通过上海影响力工程、年轻化综艺合作、跨界合作等创新传播方式出圈，协同媒体投放、各类行业展会峰会和市场活动的营销、自媒体矩阵、贵小美AI主理人等，合力形成整合营销，聚力打造上海贵酒-天青贵酿、上海贵酒-君道山河酒、上海贵酒-最酒等大单品。同时，基于外部市场环境和业务结构的调整，以及公司所面临的暂时性资金压力，新的一年公司在品牌建设方面将更具实效性。公司根据业务发展需要，一方面整合现有资源推动优势产品业务单元发展；另一方面对缺乏市场竞争力的产品业务单元，公司将收缩产品线，优化人员结构，落实降本增效工作，推动公司可持续健康发展。
　　（3）以三端为抓手，深化闭环管理
　　公司审视内外部环境制定战略方向，以客户端、运营端、管理端为抓手，以创新为驱动，不断深化战略闭环管理。在客户端，聚焦重点市场与模式，通过“新商拓展+老商复购”双轮驱动，招优商、扶好商，提升现有经销商中大商的占比，拓展区域的影响力，同时进一步夯实经销商的全生命周期管理，提升经销商的精细化管理程度，加强经销商区域核销终端的拓展和管控；在运营端，继续以供应链建设作为工作重点，坚持以基酒、包材、产能、物流等要素合理配置为保障，不断提高安全、生产、质量和设备的管理基础，融合传统工艺和智能制造技术，酿造优质产品；
　　在管理端，持续信息化建设和数字化转型，持续推进“三二一计划”，迭代升级现有信息化销售管理系统，推进财务管控中台、人力资源系统的一体化整合，利用数据决策系统辅助经营决策、降低公司管理成本、提高工作效率，实现降本增效。
　　（4）完善公司治理，加强内部控制
　　一是全面深入事业部/子公司级制度流程执行情况监督检查。督促事业部/子公司聚焦重要领域及关键环节有效开展内控自评工作，全面深化监督检查职能，加大事业部和子公司级全面制度执行情况监督检查力度，以监督促进执行过程提升，优化公司经营管理。二是加强整改落实内部治理。推动依法治企的战略定位，对照问题、缺陷排查情况，制定专项整治工作方案，明确相关责任部门，建立问题清单，查缺补漏，确保整改见人见事见制度。建立管理执行力保障体系，加强整改落实的长效机制。加强内控体系的督导与检查，对发现的问题线索，及时移交职能部门问责。三是加快制度流程化、流程信息化进程。实现“内控制度化、制度流程化、流程表单化、表单信息化”，将内控要求精准嵌入各类业务系统。积极利用信息系统、人工智能、大数据等信息技术手段，对风险进行预警，实现在线监管功能。注重控制实效、防止流于形式，有效提升工作质量和效率。
　　（5）选聘优秀人才，强化组织建设
　　围绕战略目标，公司不断加强核心主业人才队伍建设，选聘优秀人才，打造能够有效实现企业战略蓝图、有战斗力的团队。聚焦关键岗位，选聘高素质四化人才，迭代优化人员结构，形成可流动的梯队配置，逐步建立岗位补角机制，不断提升人效；建立良好的雇主品牌形象和市场认知，加强校企合作，形成具有公司特征属性的活动IP，提升员工的归属感和与公司共同发展的决心和信心；完善薪酬激励机制，夯实和完善现有考核的方式方法，强化人员过程管理，加强业绩达成和收益的关联，平衡中长期利益，提升薪酬效率和激励有效性，调动起员工工作积极性。在发展中不断迭代组织建设，提升组织活力，实现组织扁平化和提高运营效率；打造学习型组织，设计、精选培训课程体系，促使组织保持成长与活力，实现组织建设的持续优化。
　　（6）倡导核心价值，践行可持续发展
　　公司紧扣“责任、正念、创新、经营”的企业价值观，倡导核心价值，坚持长期主义，践行可持续发展。公司已搭建起企业文化管理体系，重视团队文化建设和作风建设，定期开展“未来学堂”培训、干部公约内训，通过持续的企业价值观宣导，营造出健康向上的企业文化氛围；注重党建工作，以高质量党建引领高质量发展，充分发挥基层党组织效能，打造社企共建平台，积极支持周边社区工作；同时公司携手合作伙伴共同打造循环经济生态，保持合作共赢的态度，赋能产业上下游；积极投身慈善公益，履行企业社会责任。
　　2024年，公司将紧紧围绕上述经营计划开展各项业务。公司将在以后的定期报告中持续公告上述经营计划的实施情况。上述涉及公司未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。
　　(四)可能面对的风险
　　1．白酒市场竞争风险。
　　白酒市场属于完全竞争市场，随着我国居民收入的不断提高，消费者对于白酒的品质、品牌要求不断提升，白酒市场份额呈现出向知名度较高、影响力较强的龙头企业集中的趋势。如果公司在品牌声誉、产品品质、勾调工艺、渠道营销等方面不能紧跟市场需求，未来市场份额将面临被竞争者挤压的风险。
　　应对措施：公司将进一步推动品牌影响力和核心竞争力，实现用“创新”和“品质”打造公司白酒品牌。推动新场景、新模式下的品牌营销方式创新，强化与消费者的情感连接，并将其转化为品牌势能，通过品牌营销新模式匹配市场变化，提升公司产品的市场占有率。
　　2．行业环境变化风险。
　　白酒行业受宏观经济影响较大，若未来我国国民经济增速明显放缓，白酒消费需求萎缩，公司经营业绩将面临大幅下滑的风险。
　　应对措施：公司会积极面对和关注复杂多变的市场环境，及时根据市场情况和经济形势调整经营策略满足市场需求；提高运营与管理效率，降低公司成本。
　　3．消费习惯转变的风险。
　　目前酱香型白酒在酒精饮料高端消费中占据着主导地位，如果消费者消费习惯发生转变，可能导致酱香型白酒市场份额的下降，如果公司不能及时调整产品加以适应，会导致生产经营受到不利影响。
　　应对措施：有效拓展营销网络和加强品牌建设，创新深化场景化渠道建设方式，构建消费者亲密的渠道与品牌关系；同时不断优化产品结构，满足消费者需求，持续推动公司白酒业务发展。
　　4．生产经营中可能面临的风险。
　　高酱酒业作为大曲酱香酒的生产企业，可能面临着来自原材料采购、食品安全、环境保护等与之相关的生产经营风险，需要高酱酒业进一步加强经验积累和管理深化，防范生产经营中可能出现的各类风险。
　　应对措施：围绕战略转型进一步加强内控体系建设，梳理和完善公司制度体系和内部控制体系，严格子公司管理，强化食品安全、环境保护意识，推进卓越采购和供应链管理优化，完善以市场为导向的经营管理体系，推进产业链协同，通过全面提升公司管控水平与能级，持续推动公司白酒业务发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业情况说明
　　1、消费升级带动高端白酒市场容量扩大
　　在消费升级背景下，受益于消费者对生活品质的追求、高端商务需求增加以及健康意识的提升，行业表现出高端化的发展趋势，龙头企业大力推进高端、次高端产品拓展，市场竞争加剧。随着“由量到质”的消费转变，白酒企业在产品品质、品牌力建设和组织结构的升级中仍需不断提升自身能力。
　　2、中国白酒行业集中度持续提升
　　行业发展趋势加速了行业洗牌和整合进程，未来市场份额还将继续向行业中有品牌力和产品力的名优酒企集中，品牌建设及产品打造将成为主要竞争力，有助于满足行业发展需求，抢占... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业情况说明
　　1、消费升级带动高端白酒市场容量扩大
　　在消费升级背景下，受益于消费者对生活品质的追求、高端商务需求增加以及健康意识的提升，行业表现出高端化的发展趋势，龙头企业大力推进高端、次高端产品拓展，市场竞争加剧。随着“由量到质”的消费转变，白酒企业在产品品质、品牌力建设和组织结构的升级中仍需不断提升自身能力。
　　2、中国白酒行业集中度持续提升
　　行业发展趋势加速了行业洗牌和整合进程，未来市场份额还将继续向行业中有品牌力和产品力的名优酒企集中，品牌建设及产品打造将成为主要竞争力，有助于满足行业发展需求，抢占市场份额；同时，出于获取酿酒优势资源、放大协同效应及获取控制权收益等动机，兼并收购成为白酒企业在行业集中化趋势下抢占市场份额的有效手段。作为酒企需要敏锐洞察行业发展趋势，在此基础上加强业务发展规划，整合资源，进一步提升自身竞争力。
　　3、酱酒将持续占领高端和次高端市场份额
　　中国白酒行业中的酱酒企业纷纷在2022年至2023年之间制定了酱香型白酒扩产计划，据头豹研究院粗略预计，在十四五规划年末酱香型白酒的扩建产能将会在120万吨左右，实现产能为当下的两倍左右。未来五年将是酱酒行业前十企业排位的关键窗口期，酱香型白酒在高端和次高端市场的市占率将进一步增长，完成主价格带和各细分价格带的切割和占领，每个价格带都将出现龙头企业和领导品牌。
　　4、白酒消费呈现出多元化趋势
　　从消费者角度来看，白酒的消费特征正在由单一型向多元型转变，随着消费新群体、新品类、新场景陆续登场，白酒消费也开启了新的趋势。当下白酒消费者存在年轻化趋势，年轻消费者更加倾向于追求个性化、时尚化产品，以满足他们对白酒产品所提供的物质和精神双重需求提升。在消费场景上，消费者更加注重场景化，更加注重仪式感和现代感。在消费不断升级的趋势下，以私域体系为核心，直面消费者，关注终端消费者及其变化，盘活已有消费者并吸引更多年轻消费者，是酒企面临的新课题。
　　5、产业升级指向数字化、智能化、绿色低碳化转型的高质量发展路径
　　我国高质量发展迈出新步伐，数字化、智能化、绿色低碳化是产业发展的必然趋势。数字化、智能化转型可为白酒企业实现全产业链提质增效，建立新的核心竞争能力。白酒企业数字化应用的深度和广度仍需进一步加强，最终完成从“看数据”到“管数据”再到“用数据”的转变。另一方面，酒类及饮料行业是资源密集型产业，产业链较长且涉及广泛的利益相关方，产业链面临着来自环境和社会多方面的影响。建立负责任供应链，制定净零排放战略，关注伙伴与社区赋能，全面系统的ESG战略有利于帮助酒企增强利益相关方信心，丰富品牌形象，提升风险应对能力，实现价值提升和长期稳定发展。
　　（二）公司主营业务情况说明
　　1、公司目前白酒销售业务模式
　　公司已成立全资子公司上海天青贵酿贸易有限公司、上海君道贵酿酒业有限公司、上海高酱酒业有限公司、上海星辉酒业有限公司、上海贵酒科技有限公司、上海贵八方酒业有限公司、上海光年酒业有限公司。天青贵酿主要销售天青贵酿品牌的系列产品，通过圈层营销和创新化场景营造，拓展团购业务；君道贵酿主要销售君道贵酿品牌的系列产品，通过服务区域大商并与之形成稳定合作关系，同大商和合作伙伴一起搭建有效的消费场景，推动业务发展；上海高酱主要销售高酱品牌的系列产品，聚焦经销商模式，通过网格化、条线化的市场运作管理，赋能经销商实现市场深度一体化运营，打造高酱“共创、共建、共享、共赢”厂商命运共同体；星辉酒业主要销售军星和军辉品牌系列产品，构建以“体验店+服务商”为业务载体,以深度分销+社群运营的创新业务模式，推动在细分市场业务发展；贵酒科技主要销售贵酒匠品牌系列产品，致力于用“好酒直供+四大赋能”的创新商业模式，帮助传统烟酒店实现数字转型与营收提升；贵八方主要销售贵八方系列产品，以创新型联创经营模式为抓手，搭载全生命周期市场运营赋能体系，进行平台商和经销商的双线运营与培育；光年酒业主要销售十七光年品牌系列产品，聚焦低度酒电商及新零售发展，同时布局商超、便利店、餐饮线下销售网络。
　　2、公司目前白酒销售业务流程
　　（三）公司白酒生产业务流程
　　高酱酒业位于酱香型白酒生产核心产区贵州省仁怀市名酒工业园区，选用当地优质高梁为原料，严格按照节气，端午采曲、重阳投料。基酒生产周期长达一年，共分二次投料，一至七个烤酒轮次，概括为一年一个生产周期，二次投料、九次蒸煮、八次发酵、七次取酒，历经春、夏、秋、冬一年时间。特点是生产周期长，资金占用大。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2023年是公司坚定战略引领、聚焦白酒主业，全速奔跑的突破发展之年；是公司贯彻二十八字方针，深化企业文化建设及组织结构优化，上下一心共塑高质量发展的关键之年。公司董事会及管理团队坚持长期主义，牢筑合规底线，以“成为世界一流的融合经典与创新的酒业集团”为愿景，以“酿造更美好生活”为使命，以“责任、正念、创新、经营”为企业价值观；面对不断变化的消费市场环境，守正创新，持续提升品牌影响力、完善产品矩阵，推动传统白酒酿造产业的升级和革新。报告期内，公司营业收入为8.43亿元，与上年同期相比增加69.73%，公司营收连续三年稳健增长，核心主业进一步得到加强。
　　1、赋能品牌价值，擦亮上海名片
　　报告期内，公司在酱酒行业的品牌影响力一跃升至第九位（2022年为第十八位），品牌价值不断提升。公司用世界一流的消费品品牌运营理念高质量经营白酒产业，构建起立足上海、辐射全国的营销矩阵，线上传播覆盖权威媒体、社交媒体、垂直媒体、综艺合作等，联合线下大型活动、行业会展、户外广告等品牌传播方式，实现对于不同消费场景、不同消费客群的精准传播，有效提升品牌知名度，让公司品牌深入人心。公司携手豫园商城，共同打造“点亮未来新愿”沉浸式游园体验系列活动，传递“年轻、时尚、创新、国际化”生活方式，为期52天吸引400多万人线下参观，并持续撬动小红书、抖音及微信视频号等互动平台流量；“一城六展”亮相成都糖酒会，以汇聚时尚感、科技感和未来感的展示空间彰显上海贵酒品牌文化；合作芒果TV《乘风2023》，旗下十七光年气泡酒系列通过多种形式惊艳亮相，借势节目热度及播放量，面向独立、时尚、悦己、自由的当代女性进行精准传播；强势出击上海五五购物节和六六夜生活节，推出多项惠民举措和多个线上线下的营销活动，面向C端展现公司年轻时尚的品牌魅力；在618期间推出上海贵酒AI主理人“贵小美”，为白酒行业输出数字营销新样本，为用户带来不一样的高科技体验；公司户外媒体广告覆盖徐家汇大屏、白玉兰广场、浦江游轮、观光巴士等核心地标及户外媒体，在梅赛德斯奔驰文化中心上空精彩上演的无人机造景，独家冠名的“上海贵酒号”于6月13日在黄浦江畔正式启航，以“用未来定义未来”的战略理念激发品牌生命力，擦亮上海新名片。
　　2、酿造品质好酒，打造多元产品矩阵
　　公司打造出囊括多品牌、多香型、多模式的七大系列多元化产品矩阵。产品矩阵的构建依托于公司对酒品品质的坚持。公司位于贵州仁怀的美丽工厂，充分借助其独特的生态环境，引赤水河之水，坚持古法酿造工艺不变的同时加大智能制造升级，严控细节生产上乘酒品；公司与中化农业签订战略合作，将在酒粮订单种植、品控溯源、行业标准建设等领域建立紧密合作，从源头保证产品品质。报告期内，公司继续推进3000吨/年的填平补齐技改扩产项目，进一步提升产能和供应链效率。公司推行产品经理制，不断完善优化产品策略和价格体系，更好推进产品全生命周期管理，除此之外，公司上半年推出多个新品及周边衍生品，大受市场欢迎。公司旗下产品在2023亚洲烈酒大师赛（The Asian Spirits Masters2023，简称ASM）斩获12项大奖，并将本场比赛唯一TASTEMASTER品鉴大师奖收入囊中；旗下产品荣获ISC国际烈性酒大赛（International Spirits Competition）大奖，上海贵酒·贵八方·光耀开元及上海贵酒·军星·1927在本届ISC大赛上荣获双金荣誉（DoubleGold）；上海贵酒·高酱·状元青夺得中国国际酒业博览会白酒组青酌奖奖项；春季糖酒会上，君道贵酿凭借硬核的品牌力与产品力，一举斩获三项重磅奖项，获业界认可。
　　3、完善公司治理，加强内部控制
　　报告期内，公司着重加强内控建设，提升治理水平，确保企业规范运作和健康发展。一是构建风险预警体系，加强公司合规风险管理及预警体系建设，促进公司规范运作和健康发展，合规管理工作组常态化工作，不断提升公司内部管理和风控水平。组织完成本年度公司风险评估工作，识别公司主要风险，形成风险应对方案。二是明确公司内控责任，公司董事会负责内控体系的制定、实施和完善及成效评估。公司经营班子全面落实和推进内部控制制度的落地、实施，检查公司各职能部门和下属单位在其职能或业务范围内制定、实施风险管理和内部控制的情况。公司各职能部门和下属单位负责业务及职能范围内的内部控制制度的建立、完善，全面推进内部控制制度的执行，并配合公司内控执行情况的检查和评价。公司审计部门负责内部控制的监督和检查工作。三是完善公司内控体系，总部和子公司内控体系搭建完成并落地实施，通过评价测试不断改进，保障公司合规发展。合规管理工作组定期开展活动，每季对各事业部经营合规管理进行工作考核，防范合规风险，并将合规风险管理考核纳入公司经营绩效考核之中。四是强化内部监督执行，内部监督体现在公司对内部控制建立与实施情况持续监督检查，对发现的内部控制缺陷，及时加以改进。公司开展对各个事业部业务合规检查，准确反映经营成果。通过内部审计、审计整改及审计结果运用，充分发挥内审监督与服务的作用，将监督效果落到实处从而提高内控的有效性，促进公司持续、健康、规范发展。
　　4、信息化建设提速，管理效能不断提升
　　报告期内，公司不断深化完善战略闭环管理，建立战略驱动思维，提升全面预算管理的有效性，不断优化内部流程和机制，提升管理效率。公司上半年进一步优化授权管理体系，优化每个业务模块中整体规划部分的审批，如人事整体规划审批、财务全面预算整体规划审批等内容，在财务管理及采购管理方面科学授权，同时完善了总经理办公会议集体决议审批事项等内容，使公司审批决策事项更加高效、科学、提高了工作效率；逐步完善公司下属业务板块的管理制度，并制定了相应的管理内容及管理手册；完成预算管理制度和流程的修订，巩固预算管理工作成果，将预算管理工作做细、做实，层层分解年度预算，将各业务板块的经营预算目标与经营者绩效考核挂钩，严格审查分析各项绩效情况，全面开展预算管理跟踪考核及重点工作持续督导，将月度分析和季度分析相结合，加强事先业务计划，事中有效管理，事后财务分析反馈，实现全程管控；大力推进信息化建设，优化流程设计，开展重点信息化系统项目，以数智化思路提升经营管理效率，畅通内部壁垒，将采购流程与产品设计、定价等相关流程上线实现“内控制度化、制度流程化、流程表单化、表单信息化”。利用信息系统固化流程，限制或避免执行中的变通，确保流程规范及快速运行，改变此前审批效率低、重复签批等问题，通过数字化、信息化不断提升工作效率，助力和赋能公司主营业务发展。
　　5、稳固人才梯队，持续推行员工激励
　　公司将人才战略写入二十八字经营方针，坚持“选聘优秀人才”，以人才优势打造公司竞争优势。报告期内，公司不断强化组织建设，完善关键岗位人才梯队配置，贯彻“四化”标准选聘优秀人员；加强人力资源体系建设，完善薪酬考核激励机制，聚焦价值创造；打造学习型组织，完善员工全生命周期管理和员工职业规划管理，持续开展学习型组织平台建设和积极营造良好学习氛围；开展好未来学堂IP，整合内外部资源，打造多元知识和观点交流土壤，迭代改善团队视野视角和知识结构，通过智力支持赋能业务；搭建数字化平台，实施线上系统搭建，通过E-HR、招聘系统、业务考核激励等数字化工具，有效提升工作效率；加强校企合作，打造未来学堂IP，深化雇主品牌建设，通过大咖课堂等提升企业影响力；重视人才培养，坚持“引进”与“培养”并重，重视各类业务板块人才和本部关键岗位人才的培养工作，健全员工职业生涯发展机制，提高人才培养工作的有效性；通过持续开展精英培训班、创业挑战营及“贵享30分”晨课活动，为年轻员工的成长、成才、成功提供指导，创设阶梯，搭建平台。此外，公司在上半年推行实施了第三期员工持股计划，参与对象为对公司整体业绩和业务发展具有重要作用和影响的公司员工，进一步提高了员工凝聚力。
　　6、笃行企业文化建设，提升企业凝聚力
　　报告期内，公司一如既往笃行企业文化建设。公司通过持续的企业价值观宣导、定期开展各部门内训等，进一步打造学习型组织，提升企业凝聚力和整体协作力；组织开展了干部公约学习活动，分别以正心正念、责任担当、队伍建设、高效执行等为主题进行了十一周的学习，增强公司各部门中层及以上员工对企业文化的理解与认同，更好的落实及践行干部行为规范；携手上海轻音乐团奏响《征程》大型音乐会，每周组织羽毛球活动，丰富员工生活；公司组织员工参加2023上海半程马拉松，出战2023陆家嘴金融城第四届龙舟赛，尽显团队拼搏力、凝聚力；公司党支部参加徐汇区定向挑战赛，追溯上海红色路线，致敬红色精神；牵手导演陆川打造上海贵酒品牌故事片《你永远可以相信上海》，展现公司融合经典与创新的品牌内核，向员工、向公众传递企业精神；上半年发布了首份环境、社会及治理（ESG）年度报告，在行业中起到较好表率；参与新华网主办的“中国上市公司ESG绩效指数2022”发布会暨《ESG对话》节目启动仪式，受邀与政府代表、监管部门、行业专家、学术权威以及多家企业高管共聚一堂，探讨ESG在中国的发展前景，分享了上海贵酒作为一家创新型的白酒企业在ESG领域的探索与实践、以及取得的阶段性成果。

　　三、风险因素
　　1．白酒市场竞争风险。
　　白酒市场属于完全竞争市场，随着我国居民收入的不断提高，消费者对于白酒的品质、品牌要求不断提升，白酒市场份额呈现出向知名度较高、影响力较强的龙头企业集中的趋势。如果公司在品牌声誉、产品品质、勾调工艺、渠道营销等方面不能紧跟市场需求，未来市场份额将面临被竞争者挤压的风险。
　　应对措施：公司将进一步推动品牌影响力和核心竞争力建设，实现用“创新”和“品质”打造公司白酒品牌。推动新场景、新模式下的品牌营销方式创新，强化与消费者的情感连接，并将其转化为品牌势能，通过品牌营销新模式匹配市场变化，提升公司产品的市场占有率。
　　2．行业环境变化风险。
　　白酒行业受宏观经济影响较大，若未来我国国民经济增速明显放缓，白酒消费需求萎缩，公司经营业绩将面临大幅下滑的风险。
　　应对措施：公司会积极面对和关注复杂多变的市场环境，及时根据市场情况和经济形势调整经营策略满足市场需求；提高运营与管理效率，降低公司成本。
　　3．消费习惯转变的风险。
　　目前酱香型白酒在酒精饮料高端消费中占据着主导地位，如果消费者消费习惯发生转变，可能导致酱香型白酒市场份额的下降，如果公司不能及时调整产品加以适应，会导致生产经营受到不利影响。
　　应对措施：有效拓展营销网络和加强品牌建设，创新深化场景化渠道建设方式，构建消费者亲密的渠道与品牌关系；同时不断优化产品结构，满足消费者需求，持续推动公司白酒业务发展。
　　4．生产经营中可能面临的风险。
　　高酱酒业作为大曲酱香酒的生产企业，可能面临着来自原材料采购、食品安全、环境保护等与之相关的生产经营风险，需要高酱酒业进一步加强经验积累和管理深化，防范生产经营中可能出现的各类风险。
　　应对措施：围绕战略转型进一步加强内控体系建设，梳理和完善公司制度体系和内部控制体系，严格子公司管理，强化食品安全、环境保护意识，推进卓越采购和供应链管理优化，完善以市场为导向的经营管理体系，推进产业链协同，通过全面提升公司管控水平与能级，持续推动公司白酒业务发展。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　一是产品矩阵打造能力。公司坚持聚焦酱酒主赛道的同时，通过多品牌、多香型、多模式，切入多个细分市场，产品体系日趋完善，形成了七大系列多元化产品矩阵。天青贵酿定位融合经典与创新的高端酱香白酒，为新财智人群带来全方位、高品质白酒文化体验；君道贵酿定位东方人文酱香白酒；高酱系列打造六重生态酱酒，与懂生活、高审美、有品位的中产高知商务菁英一起“做时代的优等生”、“高光时刻喝高酱”；军星、军辉定位军旅文化白酒，精准切入细分市场赛道，构建以“体验店+服务商”为业务载体，以深度分销+社群运营的创新业务模式，助力退役军人创业就业，实现共同富裕；贵酒科技在定位中高端品质酱香白酒的同时，致力于用“好酒直供+四大赋能”的创新商业模式，帮助传统烟酒店实现数字转型与营收提升；十七光年果味酒定位真实表达的新女性人群，致力于“以真果味低度酒，塑造真实连接”的新饮酒文化；2022年新创设贵八方品牌，定位唐朝诗酒美学超级白酒IP，传承东方酿造古法彰显酒体酿造智慧。
　　二是品牌创新能力。公司以品牌建设引领高质量发展，强化品牌意识，提升品牌质量。作为创新型白酒企业的代表，公司通过品牌创新发展，树立全新的白酒品牌形象。在品牌建设中，公司以不同的消费场景，不断强化产品与客户的情感与场景连接，构建起与消费者亲密的渠道与品牌关系，营造品牌发展良性氛围，把握了白酒消费需求新机遇。
　　三是渠道建设能力。公司通过天猫、京东、抖音等平台开设线上门店，充分利用平台优势开发线上资源，将“十七光年”等明星产品直接面向终端客户；线下构建经销商管理体系，深挖经销商资源，把脉经销商痛点，解决经销商实际问题，增加渠道渗入，实现经销商和公司双赢；拓展资源圈层，开发团购客户，增强公司团购业务触达能力和业务水平，用长期主义经营团购客户；打通异业合作，通过与中国银联、豫园、飞猪、网易严选等异业平台合作，丰富品牌形象，创新传播方式。公司通过不断提升渠道建设能力，为酒类业务发展奠定坚实的基础。
　　四是营销管理能力。在数字化推动产业发展的新趋势下，白酒消费群体的变化也催生着行业的新机遇，白酒消费新势力也在快速崛起。公司依托移动互联网新科技手段，创新建立了“四位一体”的营销新模式，以消费者和用户为核心，打造精准高效的“品牌定位、产品定位、传播推广定位、分销模式定位”—“四位一体”的新型酒类营销模式。营销创新模式的确立对公司推动主业发展起到了积极的推进作用。
　　五是人才建设能力。围绕业务发展，公司不断加强人才队伍建设，引入相关领域专业人才推动业务发展。目前公司拥有一批经验丰富的高级管理人才，在专业领域内拥有较强的知识和管理技能，尤其随着公司战略定位的不断清晰，公司不断调整和充实与战略发展相适应的管理团队并不断提升管理水平，为产业转型和发展储备了相应的竞争优势。 收起▲