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本基金采用现金股利精选的投资策略,即:通过公司开发的DM 模型和POD 模型筛选出现金股息率高、分红稳定的高品质上市公司.
1、股票选择策略
股票投资组合构建通过以下三个阶段进行:
第一阶段:历史上分红能力强股票筛选
本基金运用本公司开发的DM 模型对所有上市公司(投资决策委员会禁止投资的股票除外)进行过去分红能力筛选.主要通过现金股息率、3 年平均分红额
等6 项指标进行综合评价以反应上市公司过去分红强度、持续性、稳定性及分红投资回报.初步筛选出除上证红利指数50 家成份股外的150家左右的上市公司,连同上证红利指数成份股50 家,共200 家左右股票作为中海分红增利基金股票备选库(I).
第二阶段:分红潜力股票精选针对第一阶段筛选的股票备选库(I),本基金运用POD 模型对其分红潜力进行精选.中海POD 模型由3 个大的指标分析单元和5 个量化的核心指标构成.模型所用数据全部为上市公司公布的历史数据,以保
证客观性.中海POD 模型3 个大的分析单元分别是:企业盈利能力,财务健康状况及资产管理能力.通过企业盈利能力的分析,判断企业分红能力的基础是否坚实,未来分红潜力是否大;通过企业短期、长期负债等财务健康指标的分析,判断企业分红意愿;资产管理能力高的企业表明公司的经营效率高,管理层能力很强,有较好的核心竞争力.中海POD 模型对备选库(I)中的股票进行进一步精选,形成100 家左右上市公司的股票作为本基金股票备选库(II).
第三阶段:股票投资组合构造.
基金经理小组依据市场、行业景气度及内、外部研究报告,特别是研究员的实地调研报告,确定50 只左右分红类股票.依据投资决策委员会确定的资产置,完成股票资产投资组合的构造.
2、债券投资策略
本基金可投资国债、金融债和企业债(包括可转债).根据基金资产总体配置计划,在对利率走势和债券发行人基本面进行分析的基础上,综合考虑利率变化对不同债券品种的影响、收益率水平、信用风险的大小、流动性的好坏等因素,建立由不同类型、不同期限债券品种构成的投资组合.
3、权证投资策略
运用B-S模型、二叉树模型、隐含波动率等方法对权证估值进行测算,通过权证交易来锁定风险.通过承担适量风险,进行主动投资以获取超额收益. |
